El Inmobiliario mes a mes / abril 2011 nº 104

año XInº104

El InmobiliarioEl InmobiliarioEl InmobiliarioEl InmobiliarioLa herramienta út i l para el profes ional

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Cerezo Comunicaciones

: mes a mesmes a mes

a passion for solutions.

Leading the way through local expertise.

Every real estate market is different.As an internationally experienced specialist bank, we are leading the way in finding a route through the labyrinth of commercial real estate financing from start to finish. With local presence and regionalexpertise, we develop intelligent solutions – in all of our ten international markets.

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Brandenburg Gate, Berlin | Big Ben, London | Statue of Liberty, New York | Eiffel Tower, Paris

SUMARIO

1Abril 2011 El Inmobiliario mes a mes

Editorial ............................... 3� ¡Líbranos de los mensajes

contradictorios!

Empresas ........................... 7� La construcción de viviendas

en Valdebebas está próxima � Martinsa-Fadesa sale del concurso

y reclama 1.500 millones a Jove� La Caixa promueve

1.140 viviendas sociales

Vivienda .............................. 22� Los precios siguen bajando y las

ventas empiezan a crecer

Oficinas ............................... 32� Las oportunidades que ofrece el

mercado de oficinas de Madrid� La enajenación de activos públicos

tiene recorrido� El Sabadell vende a un fondo europeo

un complejo de oficinas en el 22@

Centros Comerciales ..... 38� Marineda City y Las Arenas

abren sus puertas esta primavera� Doughty Hanson compra a Sonae

Sierra dos centros comerciales� Un Zara en la Quinta Avenida

por 324 millones de dólares� Acciona pone el cartel

de ‘se vende’ al centro comercial Splau

Industrial ............................ 43� El mercado industrial y logístico

se mantiene bajo mínimos� El Príncipe de Asturias inaugura

las nuevas instalaciones deThyssen-Krupp Elevadores

Hoteles ............................... 47� La inversión hotelera en España

da un paso atrás� Cerquia convierte en hotel

un céntrico edificio lisboeta

Edita

DirectorJJuulliioo IIrraazzáábbaall

Redactor jefeFFccoo.. JJoosséé RRuuiizz ddee MMaarrttíínn

MaquetaciónAAnnaa BBeevviiáá AAgguuiillaarr

Colaboradores JJoosséé LL.. FFeerrnnáánnddeezz LLiizz

YYoollaannddaa DDuurráánn

BBeenniittoo BBaaddrriinnaass (Barcelona)

RedacciónPPllaazzaa ddee llooss MMoosstteennsseess,, 111111ªª ppllaannttaa,, ppuueerrttaa 66--772288001155 .. MMaaddrriiddTTffnnooss.. 9911 554422 7722 6633

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ISSN11557788--22881199

Cerezo Comunicaciones:

El InmobiliarioEl Inmobiliariomes a mesmes a mes

ESPAÑA DEBE GIRAR HACIA OTRO MODELO INMOBILIARIO.................................... 4

CON NOMBRE PROPIOJOSÉ LUIS MARCOS, PRESIDENTE

DE PROEL CONSULTORÍA

UNA CONSULTORA DISEÑADA PARA SOLUCIONAR LOS PROBLEMAS INMOBILIARIOS DELMERCADO.......................... 16

EL RUISEÑOR, UNA NUEVAZONA DE OPORTUNIDADESPARA GUADALAJARA ....................... 25

NUEVO TRES CANTOS LEVANTA EL VUELO ...................... 26

SIMA PRIMAVERALA DEMANDA DE VIVIENDA SIGUE VIVA ........... 28

PRIMER PLANO

Pisos e inmueblesrepresentan el 77% del patrimonio de lasfamilias españolas.

EDITORIAL


Dos de cada tres grandes empresas españolas

mejorarán su beneficio este año, se ha relajado el

mercado de deuda y se prevé que la economía

española crezca alrededor de un 0,7%, tras dos años de rece-

sión. En principio, no se puede decir lo contrario, la cosa pinta

mejor para la economía en general y para el sector inmobi-

liario en particular. Se extiende la sensación de que el merca-

do residencial puede comenzar a invertir la tendencia. Es pro-

bable que este año asistamos a una recuperación de la acti-

vidad inmobiliaria, independientemente de que los precios

sigan en la senda bajista. Al mismo tiempo, muchos analistas

llegan a la conclusión de que la vivienda en España está aún

sobrevalorada, lo que no es en modo alguno incompatible

(recuperación de actividad y precios bajando) sino que, ade-

más, sería deseable. Estamos (de media) a nivel de precios del

año 2003 y, en determinadas zonas, la demanda embalsada

puede comenzar a tomar decisiones.

Sin embargo (y simultáneamente) se vierten mensajes con-

tradictorios al mercado, procedentes de lobbys, entidades

financieras y profesionales interesados, que en nada facilitan

el restablecimiento de la normalidad en nuestro sector inmo-

biliario. Las declaraciones de la ex ministra de Vivienda,María

Antonia Trujillo, diciendo que los precios todavía tendrían

que bajar hasta un 50% son un claro ejemplo de ello, así

como también hacen daño al sector las informaciones asimé-

tricas que se suceden en relación al tratamiento y la reabsor-

ción del stock de viviendas. Nadie niega que haya mucho

excedente (lo hay aunque su cuantificación sea complicada),

pero está claro que el stock no es uniforme y el tratamiento

de su futuro no puede ser lineal.

Hay muchas viviendas que, si se venden, será después de

mucho tiempo porque están en zonas sin interés y son suma-

mente caras.Hoy se puede construir y se construye más bara-

to (entre un 30 y un 60% más que hace cinco años) porque

el suelo ha bajado ostensiblemente (en estos momentos se

estima que la bajada se sitúa alrededor del 65% aunque hay

zonas en las que los precios han pasado a ser anecdóticos), y

se han afinado mucho el resto de los costes. Como conse-

cuencia, pueden convivir en el mismo territorio viviendas de

300.000 euros con viviendas de 150.000. Indiscutiblemente se

trata de una situación delicada para los que en esas circuns-

tancias tienen que dar salida a las viviendas caras.Y éstas no

son otras que aquellas de las que se han tenido que deshacer

los promotores o los particulares morosos ante la imposibili-

dad de hacer frente a los pagos. Es decir, están en manos de

las entidades financieras y ellas son las que lo frenan.

La falta de liquidez ha generado una marcada competencia

entre entidades financieras (ahora dueñas de numerosos acti-

vos inmobiliarios) y promotoras, poniendo a éstas en franca

desventaja, por cuanto aquellas tienen la sartén por el mango

y hacen que la financiación se limite en la práctica a los acti-

vos propiedad de los bancos. Ellos no se ven en la obligación

de vender activos inmobiliarios de forma forzosa para incre-

mentar su liquidez porque el BCE proporciona liquidez al sis-

tema financiero a un tipo reducido. Esta medida establecida

en 2009 era provisional, pero Jean-Claude Trichet ha visto

que si la retira muchas entidades europeas entrarían en una

situación compleja que posiblemente arrastraría al abismo al

sistema financiero.

Y esa es la clave: La Administración únicamente se ha pre-

ocupado de que los bancos puedan seguir alimentando el sis-

tema, pero en absoluto lo ha hecho para que los promoto-

res (que han protagonizado la mayor reconversión habida en

este país sin ningún tipo de apoyo) puedan seguir alimentán-

dose con la actividad que han desarrollado toda la vida. Y,

como decía recientemente el presidente de la APCE, José

Manuel Galindo, con motivo de la presentación del Plan

de Reconversión del sector inmobiliario residencial, no hay

que olvidar que si los promotores no vuelven a edificar, la

banca nunca cobrará.

¡Líbranos de los mensajes contradictorios!

Empresas

España parte de una base innega-ble, el apetito de los españolespor invertir en el ladrillo. De

acuerdo con el estudio, en el año 2010,respecto al total de la masa patrimonialde las familias en España, el patrimonioinmobiliario representa un 77% frenteal 71% que suponía en 1997.

José Manuel Naredo y ÓscarCarpintero, los autores del estudioPatrimonio inmobiliario y financierode los hogares: tendencias y conver-gencia con los estándares europeos,han publicado un análisis de las ten-dencias de inversión de los españolesy europeos al calor del boom inmobi-liario vivido en la última década, queha ‘viciado’ en su opinión, la diversifica-ción necesaria del patrimonio familiar.

El ‘boom’ inmobiliario hizo percibir lavivienda como un producto de inver-sión interesante. De este modo, impul-só su presencia en el patrimonio de lasfamilias españolas y se situó en unaposición ventajosa frente a la inversiónen productos financieros. Así se explicaen el análisis, que incide en que “la pre-sente crisis inmobiliaria ha cuestionadoesta creencia, al evidenciar que la inver-sión en ‘ladrillo’ no estaba exenta deriesgos“, y como señala Naredo, profe-sor ad honorem de la Escuela TécnicaSuperior de Arquitectura de Madrid,acentuando los niveles de endeuda-miento en España “hasta extremosinusuales en Europa”.

Los expertos defienden la necesidadde converger hacia el modelo euro-peo imperante en Europa hasta elboom, (ya que también países sin tra-

4 El Inmobiliario mes a mes Abril 2011

ESPAÑA DEBE GIRAR HACIA OTRO MODELO INMOBILIARIOEl desplome del mercado inmobiliario ha dejado en entredicho la percepción de la viviendacomo un destino interesante para invertir el ahorro de los hogares, además de que su‘monocultivo’, como lo definen desde la Fundación de Estudios Financieros (FEF) ha añadidoineficiencias en la gestión del parque inmobiliario en este periodo de crisis. Un estudiopublicado en el informe El ahorro familiar en España de la FEF plantea la necesidad de ahondaren modelos distintos de gestión de la vivienda que favorezcan parques de vivienda útiles,explotados mediante productos de inversión, que permitan ir hacia los modelos europeos másdiversificados y equilibrados de patrimonio inmobiliario y financiero.

El español está apegado al ladrillo y se ha endeudadohasta niveles extremos, inusualesen Europa.

Empresas

dición en compra de inmuebles comoIrlanda, Alemania, Francia e inclusoReino Unido sucumbieron a la tenta-ción inversora). Tanto Naredo comoCarpintero, profesor de la Universidadde Valladolid, lo defienden porque evo-luciona atendiendo a la demografía y ala renta disponible de los hogares para“rentabilizar mediante el alquiler, elstock ya construido”. Los autores delestudio contraponen la figura de nues-tro mercado de propiedad, “másdependiente de la coyuntura inmobi-liaria, que promueve la construcciónnueva para obtener plusvalías de larecalificación de suelos”.

STOCK A REABSORBEREsta posibilidad de instrumentalizar elstock pendiente para su explotaciónsería una razón más, según los autores,para defender el giro hacia otromodelo inmobiliario. Naredo y Car-pintero critican las divergencias encuanto al volumen acumulado sin ven-der. Los dos profesores lo sitúan endos millones de viviendas, si se añadenlas viviendas paradas a medio cons-truir y las proyectadas pero todavía noiniciadas, que atendiendo a las estima-ciones de la consultora RodríguezAcuña & Asociados son de300.000 para las obras paradas.

En este sentido, mantienen la tesis deque el mercado tardará al menos unlustro en digerir esta cartera, sobretodo si se prolonga la situación deestancamiento económico; sólo en2010, tras haber caído drásticamente lasviviendas iniciadas, se ha empezado areducir lentamente este stock.“Una vezpinchada la burbuja y por ende, el afánde invertir en ladrillos, el modelo inmo-biliario español ha deparado una copio-sa deuda hipotecaria y un stock desuelo y de vivienda infrautilizado e ilíqui-do a los precios a los que se venía valo-rando”, sentencia el profesor Naredo.

La tesis parece ser compartida porel Gobierno: José Manuel Campa,el secretario de Estado de Economía,apuntó recientemente que “lo queestaba fiscalmente incentivado hasta elmomento era la inversión en vivien-da”, con lo que respaldó la medida desuprimir la deducción fiscal en elImpuesto sobre la Renta de las Perso-nas Físicas (IRPF) por compra devivienda habitual a las rentas superio-res a los 24.000 euros, instauradarecientemente por el Gobierno, comofreno al crecimiento de este indicadore impulso a una diversificación en las


EVOLUCIÓN COMPARADA DE LA INVERSIÓN EN VIVIENDAY LA INVERSIÓN FINANCIERA DE LOS HOGARES

(Miles de millones de euros)

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Fuente: Fundación Estudios Financieros.

Compras de vivienda nueva

Operaciones financieras netas

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2006 2007 2008 2009

Nuestro mercado promueve la construcción nueva para obtener plusvalías de la recalifación del suelo.

Empresas


Canadá Francia Alemania Italia Reino Unido España Estados Unidos Japón

inversiones de las familias. Desdeluego a los extranjeros ya les conven-ce invertir en España para alquiler : el42% de los activos inmobiliarios desti-nados al alquiler pertenecen a inver-sores extranjeros. La inversión institu-cional en activos inmobiliarios destina-dos al alquiler en España ascendía a47.598 millones de euros a cierre de2009, de los que el 42% estaba enmanos de inversores extranjeros (algomás de 20.000 millones).Así consta enun estudio realizado por la patronalinmobiliaria madrileña Asprima, laescuela de negocios IESE, Sociedad deTasación y la compañía de análisis decarteras inmobiliarias IPD.

El presidente de Asprima, JoséManuel Galindo, explica al respectoque el nivel de inversión institucionalen España está “bastante por debajo”de su potencial, y lejos del 15% del PIBque representa en otros países comoFrancia,Alemania o Inglaterra. Para quela inversión institucional alcanzara el15% del PIB español serían necesariosunos 100.000 millones de euros más.

En concreto, España ocupa el sépti-mo puesto en el entorno europeo

por volumen de inversión inmobiliariacon los datos de 2009.Tras los inver-sores extranjeros, son las empresascotizadas españolas las que acumulanmás volumen de inversión inmobiliariadestinado al alquiler, con 12.709 millo-nes de euros (el 27% del total).

Le siguen los fondos de inversióninmobiliaria españoles, con 6.677millones (14%), las compañías deseguros y fondos de pensiones, queacumulan 4.773 millones, las empresasinmobiliarias no cotizadas, que suman3.025 millones (10%), y las sociedadesde inversión inmobiliaria españolas,con 348 millones (el 1% del total).

EL EFECTO PERNICIOSO DE LASDIVERGENCIAS DE PRECIOSLos autores del estudio hacen especialhincapié en el efecto pernicioso de lasdistintas estadísticas de precios de lasviviendas, con especial énfasis en lasrelativas a tasadoras, que son las queusan en el Ministerio de la Vivienda y“que muestran una sospechosa aver-sión a la baja”, explica Naredo. En suopinión, el hecho de que las empresasde tasación trabajen mayoritariamente

para entidades financieras interesadasen soslayar el desplome de sus garantí-as hipotecarias hace dudar de la inde-pendencia de esta fuente”, apunta.

Carpintero analiza el nuevo índice deprecios del Instituto Nacional de Esta-dística (INE) desde 2007, a partir deprecios escriturados por los notarios,como se viene haciendo en otros paí-ses europeos. Para los autores, la difi-cultad estriba en que los precios demercado suelen situarse por encima delos escriturados, que están ligados afines recaudatorios ajenos a la coyuntu-ra inmobiliaria, lo que explicaría tam-bién cierta aversión a la baja.

En cuanto a las usadas a partir deprecios de anuncios, en opinión de losexpertos, establecen una cota máximabastante fiable. Pero alertan de quetodas muestran caídas de precios devivienda bien diferentes, y en todocaso, inferiores a las del mercado.Y ase-guran que no parece que los precioshayan tocado suelo, por mucho empe-ño que se ponga en anunciarlo, “sobretodo cuando el mercado sigue mos-trando un claro exceso de oferta”. �

Yolanda Durán

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01999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

PESO DE LOS ACTIVOS NO FINANCEROS EN EL TOTALDE LA RIQUEZA DE LOS HOGARES 1999-2009

(PORCENTAJES)

%

Empresas


Los promotores inmobiliarios de vivienda turís-tica, agrupados en la asociación Live in Spain,

aseguran que la única manera de solucionar losproblemas del sector pasa por volver a construirviviendas. Su presidente, Miguel Ángel Bar-quero, está convencido de que se podrían ven-der todos los años en España entre 80.000 y90.000 viviendas a los extranjeros porque “exis-ten zonas con una demanda muy equilibrada y, ensegundo lugar, porque hoy en día se pueden cons-truir casas entre un 30 y un 60% más baratas yen mejores ubicaciones que hace 5 años”.Lospromotores turísticos reconocen que hay unexcedente de unas 150.000 viviendas de difícilventa y que tendrán que ser reconvertidas comocampus universitarios o residencias de jubilados,pero este stock no significa que no se pueda pro-mover donde existe una demanda real, como,porejemplo, en Alicante, donde el 24% de todas lasoperaciones incluso en esta época de crisis lasprotagoniza el comprador internacional.

EL 20% DEL MERCADOEl sector residencial turístico español ha venidorepresentando tradicionalmente el 20% del totaldel sector y de ese porcentaje, la mitad lo copa-

ba la demanda extranjera. Según los datos quemaneja Live in Spain, el año pasado el sectorturístico vendió en España unas 85.000 unidades,de las cuales 30.000 viviendas fueron compra-dos por los extranjeros y las 55.000 restantespor el mercado nacional. Muy lejos de este esce-nario quedan los años del boom inmobiliario decosta como 2006, cuando se comercializaron200.000 viviendas, 100.000 de las cuales pasabana manos del mercado internacional.

Pablo Gomendio, consejero del grupoinmobiliario familiar y miembro de Live in Spain,considera que ha llegado el momento de remartodos juntos y eliminar los mensajes contradic-torios que a menudo se vierten sobre el sector.Y también reclama que la banca vuelva a finan-ciar los proyectos turísticos en suelos que noestén financiados, “ya que son los únicos sobrelos que se pueden hacer productos susceptiblesde ser vendidos”.

Antonio Gil, director general de Martinsa-Fadesa, por su parte afirma que entre 150.000y 200.000 euros se pueden poner a la venta enEspaña un montón de viviendas nuevas y biensituadas que podrían pasar a manos de alema-nes, rusos u holandeses, que es la principaldemanda del exterior que tenemos en laactualidad. Lástima, dice, que sea una demandacautiva porque ya no tenemos canales decomercialización que nos permitan llegar alcliente extranjero en sus países de origen y queEspaña necesite mejorar su imagen. Esto expli-caría por qué en estos momentos las viviendasturísticas españolas reciben muchas visitas y, noobstante, el ratio de ventas esté en un pobre10%, cuando lo normal era del 40%.

LIVE IN SPAIN VE FACTIBLE VENDER MÁS DE 80.000 VIVIENDAS ANUALES A LOS EXTRANJEROS

Miguel ÁngelBarquero,presidente deLive in Spain.

Empresas


La filial de construcción delgrupo Rayet no solicitará

el concurso de acreedores,tras acogerse a finales del añopasado al punto 5.3 de la LeyConcursal para negociar unconvenio de acreedores. Elgrupo Rayet, matriz de RayetConstrucción, comunicó el 31de enero que había refinan-ciado su deuda, logrando unalínea de liquidez de 19 millo-

nes de euros que se haempleado en el pago a losproveedores de Rayet Cons-trucción. Además, Rayet hareducido su participación enla cotizada Quabit al 49,93%,desde el 53,49% que poseía,tras vender en el mercadomás de un 3,5%, cumpliendocon el compromiso de situarsu participación por debajodel 50%.Y también se ha des-

prendido de la participaciónde un 1,39% que controlabaen la constructora francesaEiffage, un paquete con el quese ha embolsado 51,3 millo-nes de euros.Tras estos movi-mientos, el primer accionistade la cotizada Quabit informóque ha llevado a cabo un pro-ceso de reestructuración yque se “descartan otros pro-yectos en curso”.

LA CONSTRUCTORA RAYET LLEGA A UN ACUERDO CONSUS ACREEDORES Y ELUDE EL CONCURSO

D espués de casi tres años,Martinsa-Fadesa ha

logrado superar el concursode acreedores en el que esta-ba inmersa desde julio de2008, el mayor de la historiaempresarial española, con unpasivo de 7.000 millones deeuros. El Juzgado de lo Mer-cantil de A Coruña ha dictadola sentencia por la que aprue-ba el convenio que la firmaque preside FernandoMartín alcanzó con susacreedores en enero, en el quela inmobiliaria se comprometea abonar su deuda íntegra (sinquitas), pero en un periodo deocho años, que empezará acontar en 2012. El conveniocontempla la conversión apréstamos participativos del15% del crédito y que la amor-tización en los tres primerosaños sea de entre un 0,25% yun 0,50% del total. Además,contempla la posibilidad deque los bancos canjeen deudapor acciones en el caso de quela inmobiliaria no pague susdeudas en un plazo máximode diez años.La inmobiliaria se declaróinsolvente el 14 de julio de2008, apenas un año despuésde nacer como nuevo grupoinmobiliario resultante de la

fusión de los negocios de Fer-nando Martín y su socioAntonio Martín con Fade-sa, inmobiliaria sobre la queformularon una OPA por4.045 millones de euros. Du-rante este tiempo, la inmobilia-ria ha logrado entregar untotal 5.700 viviendas y promo-ver 142 avances de gestiónurbanística de suelo. Hoy Mar-tinsa-Fadesa cuenta con acti-vos valorados en 7.265 millo-nes de euros para atender a ladeuda de 6.600 millones quesoportaba a cierre de 2010.

BATALLA JUDICIALSuperado el concurso, ahora laprioridad de la inmobiliaria esacelerar en lo posible los trá-mites para volver a cotizar.

La compra de Fadesa siguecoleando tras la decisión de losaccionistas de la cotizada deiniciar acciones legales contralos antiguos gestores de lainmobiliaria y su ex presidente,Manuel Jove. En un comuni-cado, Martinsa-Fadesa explicóque ha adoptado esta decisiónante “ciertas decisiones y ac-tuaciones presuntamente dolo-sas o cuanto menos negligen-tes”. Diferentes medios de co-municación se han hecho ecoen las últimas semanas de algu-nos detalles de esta acción ju-dicial en la que Martinsa- Fade-sa le reclama a Manujel Jovemás de 1.500 millones porirregularidades en la tasaciónde los activos durante el pro-ceso de venta de la compañía.

MARTINSA-FADESA SALE DEL CONCURSO Y RECLAMA 1.500 MILLONES DE EUROS A MANUEL JOVEEl Grupo Avantis,

declarado en concuso necesario de acreedores

El grupo Avantis se hasumado a la lista de víc-

timas de la crisis inmobilia-ria y ha sido declarado enconcurso necesario deacreedores. Las dificultadesfinancieras del accionistamayoritario del complejoturístico y de ocio El Reinode Don Quijote, proyecta-do cerca de Ciudad Realcapital, ya obligaron a laempresa a desinvertir enalgunos proyectos, como elcentro comercial H2Ocio,situado en el parque multi-funcional de Rivas Futura, a15 kilómetros de Madrid. Elfondo Alpha Tiger fue elque adquirió este centrocomercial el año pasadopor algo más de 83 millo-nes de euros.Ahora, El Reino de DonQuijote, que anunciaba in-versiones por 6.500 millo-nes y que, además de uncasino Caesars impulsadopor Harrah’s, preveía cincohoteles, un balneario, trescampos de golf, 9.000viviendas y centros de con-venciones en una superficietotal de 1.250 hectáreas, haquedado en suspenso.

Foto del acuerdo de venta de Fadesa entre Fernando Martín (izq.)y Manuel Jove (der.).

Imagen de archivo de laactividad de Rayet en

Alovera (Guadalajara).

Empresas


La deuda de las inmobiliarias sigue siendoun pesado lastre para su recuperación y

un quebradero de cabeza para sus acreedo-res.Y es que el peso de tanto préstamo afec-ta –y de qué manera– a la actividad de lasempresas e impide generar los ingresos sufi-cientes para cumplir con los bancos. Segúnlos balances remitidos a la CNMV, a cierre de2010 las principales cotizadas del sectordebían a la banca 23.190 millones de euros,frente a los 26.763 millones del año anterior.Esta cifra descendió un13% en doce meses,pero la mayoría de las inmobiliarias estáninmersas en refinanciaciones, reestructura-ciones de deuda y desinversiones para cum-plir con las condiciones pactadas. En conjun-to, el gasto financiero de las cotizadas seelevó el año pasado hasta los 1.185 millones,casi un 25% más que los 951 registradosdoce meses antes. La mayoría redujeronestos costes, pero Martinsa-Fadesa, cuyogasto financiero creció casi un 415% hastalos 452 millones de euros, contribuyó engran medida a este incremento general.Renta Corporación también elevó sugasto financiero un 40% a 16,9 millones. Segúnfuentes del mercado, la inmobiliaria catalanahabría vuelto a sentarse a negociar con labanca las condiciones de sus préstamos.Entre las cotizadas del sector, Colonial yRealia son las únicas que logran cubrir elgasto financiero de su deuda con su negociohabitual. Colonial rebajó esta partida en másde un 30% hasta los 168,23 millones. Mientrasque la firma controlada por FCC y CajaMadrid lo hizo en menor medida (-3,36%)hasta los 101 millones de euros.Además, fue-ron las únicas inmobiliarias que obtuvieron unEbitda –resultado bruto de explotación- posi-tivo en las cuentas de 2010.

Metrovacesa está protagonizando la últimagran refinanciación, aprovechando que el cré-dito sindicado que constituye el grueso de supasivo se firmó en el Reino Unido. La inmobi-liaria ha alcanzado un acuerdo con el 90% desus entidades acreedoras para refinanciar los5.725 millones a los que actualmente asciendesu deuda y ha solicitado el visto bueno de laCorte Superior de Justicia británica con el finde que sea vinculante para todos los bancos.Este procedimiento, denominado scheme ofarrangement, permite a las empresas renego-ciar su deuda con el apoyo del 75% del totalde sus acreedores, en vez del 100% exigido enEspaña. Si las tres cuartas partes del importetotal de la deuda y la mitad más uno de losacreedores bancarios aceptan las condicionesde la reestructuración, el acuerdo se extiendeautomáticamente al 100% de los acreedores.La inmobiliaria que preside Vitalino Nafríadestacó en un comunicado que este acuerdole permite recortar su endeudamiento en1.200 millones de euros (hasta los 4.525 millo-nes) y obtener un plazo de carencia en el pagodel principal de cinco años.

METROVACESA PROTAGONIZA LA ÚLTIMA DE LAS GRANDES REFINANCIACIONES DEL SECTOR

Detea pone en marcha proyectos por cerca de 47 millones de euros

La constructora andaluzaDetea ha iniciado en

marzo cinco proyectos resi-denciales ubicados en Sevi-lla, Cádiz y Granada, cuyospresupuestos de adjudica-ción ascienden a casi 47millones de euros. El prime-ro consta de 372 viviendasde protección oficial, estásituado en la zona deEntrenúcleos, en Dos Her-manas (Sevilla), y es pro-movido por Abelia SL (par-ticipada por Detea y Cli-peus). Esta promociónforma parte del III Plan dela Vivienda de Dos Herma-nas y su construcción se hapresupuestado en 26,92millones de euros.En la provincia sevillanatambién se han iniciado lasobras de 52 viviendas deVPO en la localidad deTorreblanca, que se ha adju-dicado EMVISESA, y unhotel de 116 habitacionesen el Cortijo de la Gota deLeche, promovido porMorera y Vallejo con unpresupuesto de algo másde 4 millones de euros.Asimismo, en El Puerto deSanta María (Cádiz) Deteaconstruye el hotel de lujoLas Suites de Puerto Sherry,adjudicado por la sociedadMarina Puerto de SantaMaría, que cuenta con 33suites de lujo con vistas a laMarina de Puerto Sherry;cuyo presupuesto asciendea 9,28 millones de euros;mientras que en Granadaha asumido la construcciónde un edificio de 2.910 m2

construidos, encargado porla empresa de biotecnologíaMáster Diagnóstica y desti-nado a la investigación, aná-lisis y producción.

Vía Célere inicia un nuevo proyecto residencial en Madrid

Edificio Sollube,de Metrovacesa.

El grupo inmobiliario Vía Célere ha puesto en marcha su tercera promoción en España, elresidencial Las Adelfas, un proyecto ubicado en un solar de la almendra de la M-30 madri-

leña. Se trata de un complejo residencial formado por 125 viviendas de uno a cuatro dormi-torios y superficies que vandesde los 50 m2 a 120 m2.La urbanización, que cuenta conpiscina infantil y de adultos, ade-más de zonas ajardinadas, seencuentra en la zona de Adelfas,en el distrito de Retiro de lacapital de España.

Solar donde se levantará elresidencial Las Adelfas.

Empresas


Los principales fondosinmobiliarios empiezan a

normalizar su situación trasvarios meses de dificultades,marcados por la devaluaciónde sus activos y los proble-mas para satisfacer las peti-ciones de reembolso de suspartícipes. El ejemplo másevidente es Santander BanifInmobiliario, cuyos gestoreshan sido incluso demandadosen los tribunales por instar albloqueo del fondo en 2008.El mes pasado finalizó el blo-queo y los partícipes pudie-ron retirar su dinero a uncanje de 1.211 euros porcada participación, es decir aprecios de finales de 2004.Este precio corresponde alvalor liquidativo del fondo enfebrero y está un 12% por

debajo de su valor en elmomento del bloqueo, antela imposibilidad de atenderlas solicitudes de reembolsoque sumaban 2.617 millones.El Santander se ha compro-metido a responder con sucapital para responder a futu-ros reembolsos. Hoy, el patri-monio del fondo es de 2.500millones de euros, un 37%menos que al cierre de 2007.Otro fondo que está lejos deser un buen negocio es elBBVA Propiedad, en el que elbanco también ha decididocubrir los reembolsos de lospartícipes. Entre 2008 y2010, el BBVA gastó más de1.600 millones en facilitar laretirada de sus inversores.Según Expansión, esta parti-cipación está valorada en

unos 1.217 millones, segúnuna tasación realizada enenero que refleja una depre-ciación de los inmuebles del25% respecto a los máximosregistrados en 2008. Anidagestiona la venta del 10% delpatrimonio del fondo. Laventa de la torre Ederra, enAzca (Madrid), es la másavanzada y Pontegadea es elmejor colocado para adquirireste edificio, valorado enunos 90 millones de euros.

LOS FONDOS INMOBILIARIOS ENCARAN UNA NUEVA ETAPA

La inmobiliaria alemanaEngel & Völkers AG, espe-

cializada en la intermediaciónde inmuebles de lujo, prevéabrir un centenar de tiendasen España en los próximoscuatro años. La firma ha inicia-do una etapa de expansión enel mercado español y se haretomado la gestión directadel negocio. Esta actividadestaba cedida, en régimen demaster-franquicia a DavidScheffler, artífice de buena

parte del desarrollo de lamarca Engel & Völkers enEspaña. Tras la operación,Scheffler se incorpora a la filialcomo director de Expansiónde la inmobiliaria en España.La firma, que cerró 2010 conun volumen de transaccionesde 240 millones de euros, haanunciado la puesta en mar-cha de una línea de negocioespecializada en compra-ventade locales comerciales, navesindustriales y oficinas.

ENGEL & VÖLKERS RELANZA SU ACTIVIDAD EN ESPAÑA CON NUEVASTIENDAS Y LÍNEAS DE NEGOCIO

DTZ obtiene el certificado“Regulado por RICS”

La consultora DTZEspaña ha obtenido el

certificado “Regulado porRICS”, la única organiza-ción internacional quereúne a los profesionalesde todos los campos delsector buscando garantizarla buena praxis y la actua-ción del colectivo a favorde los intereses públicos.Este sello acredita queDTZ España cumple con elcódigo ético RICS. La RICS(Royal Institution of Char-tered Services) es ungrupo independiente deprofesionales cuyo fin esproteger al consumidor.Fundado en el ReinoUnido en 1868, el RICS seha especializado en todaslas áreas del mercadoinmobiliario con la inten-ción de “mantener y pro-mover la utilidad de la pro-fesión para el bien de lasociedad”. La entidad estápresidida actualmente porRoberto Peto, director deDTZ en Londres, quientermina su mandato amediados de 2011.

BNP Paribas RealEstate aumenta sufacturación un 17%

El grupo consultor inmo-biliario BNP Paribas

Real Estate alcanzó una cifrade negocio de 618 millonesde euros en 2010, un 17%más que el año anterior. Deeste volumen, el 63% segeneró en el mercado fran-cés y el resto procedió desus filiales en Reino Unido(12%), Alemania (11%), Ita-lia (8%) y España (4%). Elequipo que lidera en Espa-ña Luis Martín Guiradoalcanzó una facturación en2010 de 22,17 millones deeuros, ligeramente por enci-ma de los 22,06 millones deeuros registrados en 2009.De cara al presente ejerci-cio, BNP Paribas Real Estateespera alcanzar una cifra denegocio de 23 millones deeuros en España, dondecuenta con 214 profesiona-les y nueve delegaciones.

Unibail Rodamcocompra el 7,25% de la filial de Colonial en Francia

Unibail Rodamco, lamayor inmobiliaria de

Europa por capitalizaciónbursátil, ha comprado albanco Eurohypo un paque-te de acciones representati-vo del 7,25% del capital deSociété Foncière Lyonnaise(SFL), filial francesa deInmobiliaria Colonial. Laoperación se ha cerradopor un importe de más de106 millones de euros,según fuentes del mercado.

Empresas


Los propietarios de los sue-los de Valdebebas ya cono-

cen las condiciones fijadas porel Ayuntamiento para obtenerla autorización de ejecuciónsimultánea (más conocidacomo simultaneidad) con laque podrán solicitar las licen-cias de obras e iniciar la cons-trucción de los edificios deeste ámbito. Una vez que laJunta de Compensación deValdebebas satisfaga estas pre-misas, podría iniciarse la cons-trucción de las primeras 4.000viviendas (principalmente deprotección oficial) de estenuevo barrio del noreste de lacapital.Antes, la Junta de Com-pensación deberá ampliar losavales ya depositados ante elAyuntamiento por un importede 32,97 millones de euros, ydeberá presentar garantíasadicionales por 13,49 millones

con objeto de garantizar lasobras de urbanización pen-dientes, hasta un importe de46,47 millones. Además, lospromotores deberán presen-tar el compromiso formal deque los edificios no serán ocu-pados hasta que estén con-cluidas las obras de urbaniza-ción y funcionen los suminis-tros de agua, electricidad yredes de alcantarillado.La Asamblea General de Pro-pietarios de Valdebebas apro-

bó el 10 de marzo la suscrip-ción de una póliza de avales ylos documentos necesariospara la obtención de nuevosavales hasta completar elimporte necesario para elotorgamiento de la simultanei-dad. En Valdebebas confían enque las obras comiencen enlos próximos meses.Valdebebas es un desarrollourbanístico de casi 11 millonesde m2, situado en el norestede la capital –entre La Morale-

ja, Ifema, Sanchinarro y la T-4–,en el que se van a desarrollar1,2 millones de m2 destinadosa oficinas, un gran centrocomercial, hoteles y más de12.000 viviendas, 5.000 de lascuales contarán con algún tipode protección pública. Ade-más, alberga un gran ParqueForestal de 500 hectáreas, elCampus de la Justicia, laampliación de los recintosferiales de Ifema y la CiudadDeportiva del Real Madrid.

LA CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDAS EN VALDEBEBAS ESTÁ MÁS PRÓXIMA

EL GRUPO IBOSA IMPULSA EN VALDEBEBAS UN NUEVO PROYECTO RESIDENCIAL DE VIVIENDA LIBRE EN COOPERATIVA

El pasado 18 de marzo, el GrupoIbosa ejecutó la opción de compra

de la parcela A de la manzana 168(RES.02-168-A) del Sector de Planea-miento US.04.01 Parque de Valdebebas,

un suelo con 18.840 m2 de edificabilidaden el que la empresa va a promover unnuevo proyecto de vivienda libre, quedesarrollará la Cooperativa ResidencialAdhara, y a tal fin va a poner en marchauna nueva campaña de captación desocios. Los anteriores proyectos dieroncabida a 234 viviendas protegidas y a unprimer desarrollo de vivienda libre conun total de 69 viviendas de lujo, todoello comercializado al 100%.

EL PROYECTOAhora, Residencial Adhara, se presentacomo un nuevo y ambicioso proyectode 118 viviendas libres que seguro va asatisfacer las exigencias de casi cualquiercomprador, pues recoge una ampliavariedad de tipologías de viviendas consuperficies que irán desde 125 a 250metros construidos. Además, comotodas las promociones del Grupo Ibosaen Valdebebas, los compradores tienena su disposición un programa especialque permite a cada comprador configu-

rar la distribución de su propia viviendade forma única y exclusiva sin ningúncoste adicional, así como elegir los aca-bados de entre una amplia gama depropuestas seleccionadas expresamen-te para cada proyecto.La firma de esta opción de compra conla aprobación del expediente de simul-taneidad por parte del Ayuntamiento deMadrid en su última fase de aprobaciónda un impulso a este nuevo desarrollo,el octavo del Grupo Ibosa en Valdebe-bas, en un momento óptimo, pues seprevé que las obras en dicho ámbitopuedan arrancar a finales de este año.El Grupo Ibosa continuará impulsandola gestión económico-financiera de estetipo de desarrollos inmobiliarios, con-vencido de las enormes ventajas quesupone para las entidades financierasfinanciar este tipo de proyectos que,desde antes de iniciar la obra, cuentancon una cobertura del 100% de las pla-zas, como ya ocurre con el resto de lascooperativas que gestiona Ibosa.

Unas 4.000 viviendas esperan lasimultaneidad para iniciar las obrasen el nuevo barrio madrileño.

Piso piloto del Grupo Ibosa en Valdebebas.

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L a Obra Social de LaCaixa construirá 1.142

nuevos pisos que alquilará, aun precio inferior al de mer-cado, a familias con pocosingresos a través del progra-ma de Vivienda Asequible. Setrata de 17 promociones dis-tribuidas por Cataluña (10),País Vasco (3), Madrid (1),Cantabria (1), Murcia (1) yAndalucía (1), que procedenen su mayor parte de acuer-dos para cancelar deuda conpromotores. Estas viviendas,

se suman a los 3.000 pisos dealquiler para jóvenes de entre18 y 35 años y para mayoresde 65 años que se constru-yen desde 2004, y de los queya se han adjudicado 2.777unidades.La inversión para edificar las4.000 viviendas —que seadjudicarán progresivamentehasta 2013—, será de 720millones de euros. Las vivien-das tienen una superficie útilde unos 60 m2, y el precio dealquiler, que varía según lazona, oscila entre los 170 ylos 300 euros al mes, en elcaso de jóvenes y mayores, ylos 500 euros mensuales paralas familias, cuyos pisos sonmás grandes. La duración delalquiler es de cinco años pro-rrogables y, tras una década,los arrendatarios acceden a laposibilidad de comprarla a unprecio inferior al de mercadode protección oficial, opcióna la que se acogen la mayoría.

LA CAIXA PROMUEVE 1.142 VIVIENDASSOCIALES EN ALQUILER CON OPCIÓNA COMPRA

La plataforma ATECOS se presentaal mercado

La secretaria de Estadode Vivienda y Actuacio-

nes Urbanas, Beatriz Corre-dor, inauguró hace unasfechas la jornada Solucionesreales para la edificación sos-tenible en la que se presen-tó la Plataforma ATECOS(Asistente Técnico para laConstrucción Sostenible),la primera plataforma delibre acceso dirigida a losprofesionales del sector dela edificación que ofreceinformación práctica e inte-gral para abordar proyec-tos de nueva construccióno rehabilitación que incor-poren los conceptos desostenibilidad y mejoraenergética.Este proyecto cuenta conel apoyo del Ministerio deFomento y está promovi-da por la Fundación Entor-no-BCSD España y la Fun-dación de la UniversidadAutónoma de Madrid.Por otro lado, BeatrizCorredor anunció en esteacto que desde el ministe-rio se está trabajando en larevisión periódica delCódigo Técnico de la Edifi-cación, para adaptarnosgradualmente a la Directi-va europea de 2010 quefija el objetivo de que losedificios que se construyanpara el 2020 sean autosufi-cientes energéticamente.

El Ayuntamiento de Madrid adjudica las obras de 739 viviendas protegidas

Aprincipios de marzo,el Ayuntamiento de

Madrid adjudicó la promo-ción de un total de 739viviendas protegidas en losdistritos de Villa de Vallecas(330 unidades), Villaverde(dos promociones quesuman 365 pisos) y Puentede Vallecas (44 viviendas),una iniciativa que moverá48 millones de euros deinversión y generará 2.500puestos de trabajo. Setrata de viviendas protegi-das cuyas obras han sidoadjudicadas a través deconcursos de ideas y daráncomienzo este mes. Estospisos se suman a las54.533 viviendas entrega-das, en construcción, enproyecto o bajo gestión,que forman parte del PlanIntegral de Vivienda ySuelo 2003-2011 de la ciu-dad de Madrid.

El Gobierno invertirá más de 1.700 millo-nes de euros entre 2009 y 2012 en el

marco del Plan Estatal de Vivienda para reha-bilitar unas 190.000 viviendas, 30.000 másque las rehabilitadas entre 2009 y 2010. Asílo ha anunciado el ministro José Blanco en elSenado, donde ha destacado que la rehabili-tación es uno de los “ejes prioritarios” de lapolítica de vivienda. El titular de Fomento haasegurado que la inversión y las medidas fis-cales orientadas a fomentar la rehabilitaciónya han arrojado resultados, tal y comodemuestra la concesión de nuevos visadosen el año 2010, que rozó los 40.000 visados,casi 3.000 más que 2009.En este sentido, hace unas semanas la secre-taria de Estado de Vivienda, Beatriz Corre-dor, se reunió con los agentes sociales enmateria de vivienda, suelo y políticas urbanas.

La rehabilitación de viviendas y regeneraciónurbana centró esta reunión, en la que se tra-zaron las líneas generales del proyecto deLey de Calidad y Sostenibilidad del MedioUrbano, actualmente en fase de elaboración.

JOSÉ BLANCO ANUNCIA UNA INVERSIÓN DE MÁS DE 1.700 MILLONES DE EUROS HASTA 2012 PARA REHABILITAR 190.000 VIVIENDAS

Imagen de una promoción de pisossociales de La Caixa en Málaga.

Imagen de la última reunión con los agentessociales para tratar la Ley de Calidad y Sostenibilidad del Medio Urbano.

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Tras comprar el pasado verano lamayoría del patrimonio inmobi-liario del BBVA junto a RREEF y

EC, AREA Property Partners ha inclui-do definitivamente a nuestro país entrelos destinos prioritarios para invertir1.600 millones con los que está dotadosu fondo europeo. Y la persona nom-brada por primera vez para coordinar ygestionar esas inversiones desdeMadrid es Rafael Avilés, un prestigiosoprofesional con más de 20 años deexperiencia en puestos de responsabili-dad en empresas como Hammerson,Jones Lang LaSalle, Procisa o Grosvenor.

El principal objetivo de Avilés seráconsolidar la cartera de inversión de lacompañía en nuestro país e incremen-tarla con nuevas operaciones, tanto ensolitario como con otros inversores ysocios gestores. Utilizará, para ello, capi-tal procedente del AREA EuropeanReal Estate Fund III, el mencionadofondo destinado actualmente a Europa.

AREA lleva en España desde 1996,donde ha completado 15 operaciones,todas ellas en destacados activos dediferentes sectores: oficinas, comercial,industrial y hotelero. Su operación másdestacada ha sido la transacción con elBBVA, a la que el consorcio que AREAformó en 2009 junto a RREEF Alterna-tive Investments (Deutsche Bank) yEuropa Capital ha destinado 1.500millones de euros para la compra demás de 1.100 sucursales y varios edifi-cios de oficinas en dos fases (septiem-bre de 2009 y julio de 2010). Todomediante la fórmula de sale & lease-back, por el que la entidad permanece-rá como arrendataria de los inmuebles.

En cada país donde AREA invierte,busca socios gestores locales (local ope-rating partners) y, en las operacionesque lo requieran, también socios inver-sores. Rafael Avilés será responsable deidentificar en España tanto operacionesde inversión como, en los casos en quesea necesario, socios capacitados paradesarrollarlas conjuntamente.

AREA Property Partners fue funda-da en 1993 por William Mack y lafirma de capital riesgo Apollo GlobalManagement. Desde entonces, haevolucionado hasta convertirse en unasociedad privada e independiente queha adquirido activos inmobiliarios porvalor de más de 30.000 millones dedólares a través de 450 transaccionesrealizadas en Norteamérica, Europa e

India. Actualmente, la compañía essocio de referencia de una serie defondos inmobiliarios que suman másde 11.600 millones de dólares, proce-dentes, a su vez, de fondos y joint ven-tures con otras empresas.

AREA tiene su sede central en NuevaYork y oficinas en Atlanta, Los Ángeles,

Londres, Luxemburgo, París y Bombay.Su plantilla está integrada por 60 profe-sionales de contrastada experienciatanto en el mercado inmobiliario comoen el de capitales. En Europa, dondecomenzó a operar en 1995, AREA haparticipado en más de un centenar deoperaciones en 15 países. Sus destinosprioritarios son el Reino Unido, Francia,Alemania y ahora España. En el últimoaño invirtió en el Viejo Continente 1.000millones de euros.

Una de las operaciones más impor-tantes de AREA en Europa fue laadquisición de Metro Retail (2005), unacartera de 800 millones de euros, com-puesta por 26 centros comerciales ylocales que suman 600.000 m2 reparti-dos por toda Polonia. También cabedestacar la recapitalización de la carte-ra de parques comerciales JunctionFund, una de las más grandes del ReinoUnido, con un valor de 600 millones delibras (2009).Y en 2010, la promociónde una torre residencial de 36 plantaspor valor de 200 millones de euros enLondres con Heron International.

RAFAEL AVILÉS, EL HOMBRE DE AREAPROPERTY PARTNERS EN ESPAÑALa gestora de fondos de inversión que protagonizó el pasado verano la operación inmobiliaria másimportante de los últimos años en España ya tiene un representante en nuestro país. La personaelegida es Rafael Avilés, un profesional de reconocido prestigio en el mercado español, que seencargará de coordinar con su sede central londinense las inversiones de AREA en España.

Desde su creación en 1993, ha adquiridoactivos inmobiliarios

valorados en más de 30.000 millones

de dólares

Rafael Avilés,responsable

de invertir parte delos 1.600 millones

del fondo europeo deAREA en España.

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Según una encuestarealizada por CB

Richard Ellis y presentadaen la reciente edición delMIPIM de Cannes, el inte-rés de los inversores porel mercado español haaumentado ligeramentecon respecto a 2009, apesar de la complicadaconyuntura económica,situándose como el quin-to mercado más atractivode Europa y acaparandolos votos de más del 9%de los 340 inversoresencuestados. La consul-tora estima que el añopasado se invirtieron3.329 millones de eurosen España y augura unligero repunte en 2011.Las operaciones de sale& leaseback seguiránsiendo frecuentes y los

fondos extranjeros seperfilan como los másatentos a las estrategiasde rotación de activosque están emprendiendomuchas compañías.Según Adolfo Ramí-rez-Escudero, conse-jero director general deCapital Markets de laconsultora, “la razón por

la que hasta ahora nohemos visto cifras deinversión más altas es porla falta de producto quese ajuste a la demanda. Elproducto prime tienemuy buena salida yhemos visto inversoresapostando agresivamentepor ello cuando se pre-senta la oportunidad”.

AUMENTA EL INTERÉS DE LOS INVERSORES POR EL INMOBILIARIO ESPAÑOL

Los beneficios vuelvena los resultados de Sonae Sierra

Sonae Sierra, el grupopromotor e inversor

especializado en centroscomerciales, finalizó el ejerci-cio de 2010 con un benefi-cio neto de 8,7 millones deeuros, dejando atrás losnumeros rojos de 2009,cuando cerró con 111millones de pérdidas. Desdela empresa participada porSonae y Grosvenor desta-can que los buenos resulta-dos se han visto impulsados,entre otros factores, por elaumento de un 35% delbeneficio neto directo. Elebitda también creció un13% con respecto al ejerci-cio anterior, hasta los 123,4millones, y el valor de su car-tera creció un 1,8% hasta los1.250 millones de euros.

Goodman y sus socios se hacen con la gestión del fondo industrial de INGReal Estate Investment Management

El Grupo Goodman se ha adjudicado la tota-lidad de los activos del fondo ING Industrial

Fund (IIF), hasta ahora controlado por ING RealEstate Investment Management (ING REIM).Goodman y sus socios, el fondo de pensionescanadiense CPPIB, el fondo AGP y China Inves-tment Corporation, lanzaron una oferta enefectivo para adquirir el 100% del fondo cuyosactivos están valorados en 1,8 millones deeuros. Las propiedades europeas suman unaoferta de 509.089 m2 y están valoradas en unos210 millones de euros.Cuatro de estos activos están emplazados enEspaña, con más de 121.00 m2, y se encuentransituados en el centro peninsular. Concretamen-te, corresponden a una plataforma logística enDaganzo (24.270 m2), otra enVademoro (7.805m2) y dos proyectos logísticos emplazados en lalocalidad alcarreña de Quer (67.400 m2 y22.100 m2 respectivamente). Una vez comple-tada esta transacción, Goodman contará conun total de 3,5 millones de m2 de espacio logís-tico bajo gestión en Europa continental.

NOMBRAMIENTOSJONES LANG LASALLE

La consultora Jones LangLaSalle ha reforzado suequipo de Inversión enEspaña con la incorpora-ción de Juan Manuel Orte-ga, como director del áreade Oficinas, y de JoséManuel Llovet, como res-ponsable del área de Retaildel departamento.Juan Manuel Ortega re-gresa a la compañía des-pués de trabajar variosaños en Colliers Interna-cional.Además, cuenta conexperiencia en la gestión

de inversiones inmobiliarias y estructura-ción de vehículos inmobiliarios, después dehaber sido el responsable de asesoramien-to inmobiliario de la banca privada UBS enEspaña. Por su parte, José Manuel Llovetacumula más de 15 años de implicacióndirecta en grandes operaciones y laboresde gestión de activos. Ha ejercido desde2006 como director de Inversiones en Uni-bail Rodamco España, firma en la que hatrabajado durante 12 años.

COAPIS ESPAÑAEl presidente del Colegio Oficial de Agen-tes de la Propiedad Inmobiliaria (Coapi)de Madrid, Jaime Cabrero García, ha sidoelegido nuevo presidente del ConsejoGeneral de Colegios Oficiales de Agentesde la Propiedad Inmobiliaria (Coapis) deEspaña, en sustitución de Santiago Baena.

THYSSENKRUPP ELEVADORES Javier del Pozo,presidente deThyssenKruppElevator para elSur de Europa,África y Oriente

Medio, ha anun-ciado su decisiónde dejar su cargo

en abril, tras 27 años ocupando puestos deresponsabilidad en el grupo. Le sustituyeRamón Sotomayor, director general deThyssenKrupp Elevadores en Españadesde 2009 y miembro, junto con Javierdel Pozo, del Comité Estratégico Mundialde ThyssenKrupp Elevator.

José Manuel Llovet,dtor. Retail

En diciembre, Deka compró a Eroski el centro comercialBallonti, en Portugalete, por 116 millones de euros.

José ManuelOrtega,dtor. Oficinas

Javier del Pozo (izq.) deja el testigo de ThyssenKrupp Elevatorpara el Sur de Europa, África y Oriente Medio a Ramón Sotomayor (der.).

En los tres años que lleva operando enel mercado, Proel Consultoría haintermediado operaciones que supe-

ran los 100 millones de euros, pero lo másimportante es que ha sentado las basespara ofrecer soluciones a los problemasinmobiliarios del mercado de mañana. JoséLuis Marcos y sus compañeros de viajequieren ser una consultora con un númerofinito de clientes a los que se pueda atenderen directo y personalmente.

Nos alegramos enormemente de suvuelta al ruedo inmobiliario liderandoun nuevo proyecto, ¿Cuándo y porqué nace Proel Consultoría?Pues algo tan sencillo como hacer de lanecesidad virtud. Al fin y al cabo uno, posi-blemente mal, sabe hacer lo que sabe hacer.En el horizonte de primeros del 2008, conlos caballos de la crisis galopando de formadesenfrenada, no quedaba otra que lanzar-se al ruedo, del que ciertamente nunca sali-mos, con la experiencia de muchas horasde vuelo pero con diferente bandera, y esoes lo que hemos hecho. Adaptando esossaberes y experiencias a un mercado ende-moniadamente duro y difícil.

Los momentos son muy duros, pero haysegmentos que se mantienen en actividadcreciente, tal es el caso de los ADNE, losactivos no deseados de las entidades finan-cieras, que es de los pocos temas que tie-nen financiación. Trabajando sobre ellosconseguimos un ‘win to win’, las entidadesmejoran sus balances y nosotros podemosseguir viviendo y llegar al final de mes nodejando acreedores.


Con nombre propio

Entrevista a José Luis Marcos, presidente de PROEL CONSULTORÍA

UNA CONSULTORA DISEÑADA PARA SOLUCIONAR LOS PROBLEMASINMOBILIARIOS DEL MERCADODespués de un tiempo alejado de los focos, José Luis Marcos ha decidido salir a lapalestra para presentarnos a Proel Consultoría, su nuevo proyecto empresarial, al quededica desde hace tres años todo su tiempo y energía. Como un agradecidosuperviviente y rodeado de un selecto equipo de profesionales, Marcos ha creado unaconsultora generalista con capacidad para diseñar estrategias personalizadas para losproblemas inmobiliarios del mercado de hoy.

José Luis Marcos, presidente deProel Consultoría.

Preséntenos a su compañía: Objetosocial de la empresa y segmentos delmercado en los que operaComo siempre, los objetos sociales sonamplios y pueden ser continente de diferen-tes actividades relacionadas con el mundoinmobiliario, que es el que nos gusta y en elque hemos vivido y del que hemos vividodurante muchos años con la esperanza deseguir esforzándonos para hacerlo muchosmás. Dentro del sector inmobiliario, nuestroapartado preferido es el mundo de la con-sultoría y la intermediación. Dos actividadesmuy diferentes entre sí, pero que a decirverdad están unidas en lo crematístico. Hayque ser sensato y aceptar que pasamos porcaja cuando nuestros consejos se traducenen operaciones...

Nuestra primera vocación es tener pre-sencia nacional, considerando España comoun todo. No en vano durante casi 20 añoshemos realizado esa actividad en todo elterritorio nacional y queremos seguir en esalínea. Pretendemos que ningún submercadogeográfico nos sea extraño, adaptando nues-tra concentración a lo que en cada momen-to pidan nuestros clientes. Eso requiere enprimer lugar: capacidad para entender y ana-lizar las situaciones, buscando soluciones alos problemas. Como decía Heráclito deEfeso, “Nunca te bañas dos veces en elmismo río…”,obvio, las aguas son diferentes.Parafraseando al pensador griego, diríamosque las aguas del inmobiliario son cambian-tes, ahora turbulentas y hay que saber patro-near en ellas, o al menos, intentarlo.

En segundo lugar diría que hay que tenerconocimiento para saber enfocar, diagnosti-car, prescribir y buscar el éxito del trabajobien hecho. Un tercer aspecto es utilizar laflexibilidad para ser innovador y proactivo.En Proel Consultoría huimos de las ideaspreconcebidas, asumiendo que sea el análi-sis meticuloso a la luz de nuestras experien-cias y las de otros el que ilumine nuestrocamino en estas épocas de notoria dureza.

Tampoco renunciamos a la capacidad deadaptación a una realidad cambiante y en laque, como decía aquel, ya hemos tocado

fondo y ahora estamos excarvando.Veamossino el desbarajuste del petróleo a más de100 dólares el barril que nos aboca a unpanorama sombrío de inflación sin creci-miento, la temida “estanflación”, con la quevamos a tener que vivir, al menos un tiempo.

¿En qué aspectos concretos focaliza suacento Proel Consultoría?En la actualidad Proel Consultoría focalizasus esfuerzos en tres interlocutores socia-les: las entidades financieras, el usuario finaly los inversores. Ayudamos a las entidadesfinancieras a transformar en liquidez losactivos ilíquidos como son los ladrillos ylos suelos.Asesoramos al usuario final paraque compre para su uso personal y/oempresarial. Este es el auténtico yacimien-to de potenciales compradores que ahoraencuentra precios flexibles y a la baja, y lomás importante: financiación. El dinero esun bien escaso aquí y ahora, y si sedemuestra capacidad de reembolso, sepuede financiar en buenas condicionesaquel inmueble que necesitemos para vivir,el ocio y la empresa. Finalmente está elmundo más complicado de los inversores.Muchos de ellos buscan precios que nohay y probablemente no habrá. Pretendercomprar algo por el 50% del valor que elcomprador le dé, de momento, es untanto ilusorio, tanto para el comprador-inversor privado como para los “vulturefunds” o fondos oportunistas, cuya ocasiónno ha llegado y posiblemente no lleguenunca. Más nos vale...

Concluyendo, el objeto social de nues-tra compañía es la consultoría-intermedia-ción, con un concepto que arranca delconocimiento experimental y adaptación auna realidad cambiante y coyunturalmentedifícil, buscando adaptarse y dar solucio-nes.Tratando a los activos como enfermos

que necesitan prescripción y tratamientoadecuado para sacarlos del balance y, a serposible, sin muchas pérdidas.

¿Cómo se crea un perfil de una empre-sa adecuada a los tiempos que corren?Los tiempos son muy duros, no hay financia-ción para proyectos.Tienes que vivir como lainfantería en territorio enemigo, viviendosobre el terreno, ser austero y efectivo por-que recursos no hay. Todos los que hemospasado el Rubicón de la crisis (mediados del2007), nos hemos dejado muchos pelos enla gatera. Todas las noches me felicito porestar “vivo” profesionalmente hablando, por-que nuestro sector, o lo que queda de él,parece el “Valle de las Sombras”, muchosmuertos y muchos con “respiración asistida”,que luchan por ver un nuevo amanecer.

Sobre esa base, alegrías para inversiones

productivas, las justas. Racionar lo que factu-ras y cobras; vivir e invertir de ello, no alar-gando la mano más de lo que te da el trajeque llevas en este momento.Vivir el presen-te de forma apasionada y, sobre todo, com-batir y levantarte cada mañana como si fueseel último día de tu vida.Trabajar el doble parafacturar la mitad, y pensar que cada día quepasa es uno menos que falta para la ansiadarecuperación. Estamos en un túnel en el quese ven luces al fondo, y rezas para que sea laluz de la salida y no las del camión que vienede frente. En base a eso, potencias el out-


Con nombre propio

“La discreción y lacapacidad de lucha

tienen que ir de la manosi quieres tener éxito”

“Nos sirve lasatisfacción del clientey que nuestra empresasuene en los mercadoscomo buenos y lealescompañeros de viaje”

PROEL ASESORA LA VENTA DE 240 VIVIENDASEN ZARAGOZA

Proel Consultoría ha asesorado a Grupo Rocaen la venta de una promociónde 240 pisos en alquilersituada en la zona deValdespartera, en Zaragoza,que ha adquirido la firmaespecializada en la gestión deviviendas en alquiler Lazora.

sourcing: es preferible tener gastos que cos-tes. Creas procedimientos; los implantas ycon tesón te dedicas a dirigir, orientar, exigir(todo empleado o empresa subcontratistatiene derecho a tener un jefe exigente), ybuscas cumplir los objetivos. En nuestro caso,de ventas, sin dejar un resquicio al desalien-to, la tolerancia o la rendición. Siempre orien-tado al cliente, haciendo tuyos sus proble-mas, metiéndote bajo su piel para estar encondiciones de dar solución a sus necesida-des que has de conseguir que sean las tuyas,si quieres tener éxito.Nuestros trabajos, ade-más de profesionales, son trabajos de “con-fianza”. La discreción y la capacidad de luchatienen que ir de la mano si se quiere teneréxito en el duro mundo inmobiliario actual.

¿Qué cualidades atesora el equipohumano del que se ha rodeado? No soy yo quien para hablar de sus magnifi-cas cualidades. Por destino y por voluntadpolítica estamos juntos y eso es lo que vale,y llevamos muchas horas de vuelo en nues-tro sector. Nos conocemos muy bien, proce-demos de diferentes empresas y ahora mili-tamos bajo el mismo logotipo. Somos un mixentre los tres mosqueteros de la novelas deA. Dumas y los animales de caza en grupocomo el lobo y el delfín. Buscando el éxitopara el cliente, el reconocimiento del merca-do y el “haber manteniencia...” que diría ElArcipreste de Hita.Si es verdad que hemos conseguido unapartida pluridisciplinar con preparación endiferentes facetas del inmobiliario, desde lasmarketiniano-comerciales hasta las técnicas.Que funciona, vende y el mercado nos res-peta y, de momento, no nos expulsa de él.Un grupo con experiencia y sólidas relacio-nes que es capaz, como la parábola del pany la levadura, de incentivar, de ilusionar aequipos humanos y sacar lo mejor de ellosconsiguiendo el objetivo de solucionar pro-blemas, vender y, por ende, sacar del balan-ce AND (activos no deseados).

¿Qué hitos han logrado en los tresaños que llevan en el mercado?En los tiempos que corren, seguir vivo ytener proyecto ya es mucho. Sin financia-ción hay una parte del mercado inmobi-liario que está muerta entrópicamente.En tres años hemos intermediado opera-ciones por importe de 100 millones deeuros, bien es verdad que una sola ope-ración fue de 21 millones de euros. Aun-

que las cifras no son para tirar cohetes,hay que tener en cuenta que, en junio2008, empezábamos de cero a cuerpogentil y en un momento de cambios en elsector brutales. No sólo en el sector sinotambién en la economía en general queafrontaba cuatro crisis a la vez en un cam-bio sistémico que aún no ha terminado,estamos en pleno ajuste.

Creo que empezar, consolidar, captar clien-tes, trabajar y vender no se si será un hito,pero nos mantiene contentos y con ilusión.

¿Cuál es la naturaleza de las operacio-nes que llevan actualmente en marcha?En Zoología, los animales muy especializados,en cuanto cambia el medio, desaparecen. No-sotros somos generalistas y nos movemos enlas seis facetas que a continuación enumero:1ª) Desinversión de activos de entidadesfinancieras, actividad en la que hemos des-arrollado sistemas y procedimientos quefuncionan y venden.2ª) Atención al inversor en rentabilidad conplanteamientos sensatos en los precios delos activos.3ª) Planteamiento y desarrollo de proyectosque transformen el suelo, hoy activo ilíquido,en otros activos más líquidos, sin por ellotener que aportar mucho “dinero bueno”donde tenemos metido“dinero malo”. Esorequiere diseñar adaptándose a lo que hoy sepuede vender e identificar “targets”potencial-mente compradores de esos productos dise-ñados a medida de los tiempos que corren.4ª) Venta de Activos No Deseados, propie-dad de entidades bancarias.5ª)Venta de suelos con el proyecto y el pre-cio adecuado para poder vender con agili-

dad, procurando no colocar ningún ladrilloque, previamente, no haya sido vendido.6ª) Buscar soluciones para las Obras Nue-vas en proceso de construcción carentes,por supuesto de licencia de primera ocupa-ción (LPO),que hay que activar, vender y ter-minar con la mayor rapidez posible, porquecrean problemas en los balances de las enti-dades financieras propietarias.

¿Quienes son hoy en día sus clientes yquienes lo serán a corto y medio plazo?Hoy día la tipología de nuestros clientes sepuede resumir en cinco categorías: A) enti-dades financieras. B) Corporaciones,empresas y particulares que invierten odesinvierten producto en rentabilidad. C)Suelos que no se venden como suelosvacantes sino con proyecto y listado declientes en régimen de promoción, comuni-dad de propietarios y cooperativas. Es decir,que cuando empiezas las labores construc-tivas tienes el producto colocado en régi-men minorista, asumiendo y aceptando quehoy, financiar esto tiene dificultades, salvoque el propietario del suelo en cuestión seauna entidad financiera. D) Valoraciones,estudios de viabilidad, diseño de estrategiasque, sobre el papel, solventen problemas yde cuya ejecución nos encargamos nos-otros, siempre en régimen de “success fee”.Por último, también tenemos en carterausuarios finales de productos de ciertovolumen, tanto en el mundo de los particu-lares como en el de las empresas.

En cuanto al medio y al corto plazo, nonos inquieta demasiado. Nos preocupa eltrabajo bien hecho. Lo que venga des-pués lo estamos realizando ahora, tal es


Con nombre propio

Equipo Proel Consultoría; abajo de izq. a der.: Luis Butragueño, José Luis Marcos, Jesús Sáenzde Tejada y Patrick Burger. Y de pie: Olena Didenchuk, Ramón Lledó y Nuria Muñoz.

la dureza del presente, que es mejorpasar este trago, para, valga la redundan-cia, no te traguen las arenas movedizas, yen ello estamos. Ahora mismo estamosdando los primeros pasos para tenerherramientas comerciales válidas enRusia, mercado potencial a tener encuenta, que busca una Florida europea yEspaña puede serlo.

¿Qué experiencia aporta trabajar conactivos “no deseados”de las entida-des financieras? Es un trabajo no nuevo para nosotros yque hemos desarrollado en anterioresperiodos de crisis. Si bien, es verdad queel volumen actual nos era desconocido.Es un trabajo que no admite demora, unaentidad no es un promotor. La tenenciade activos no es gratuita, cuesta: Ibi´s,seguros, mantenimiento, facility y no diga-mos nada de las provisiones. La consignaes diseñar estrategias y soluciones paraproblemas inmobiliarios que han llegadoa nuestro balance, no vía compra desea-da, sino por circunstancias de debacleeconómica. Eso requiere imaginación,proactividad y diseñar un escenario deéxito para cada uno de ellos. Como digo,nada nuevo de lo que vivimos en el 92-97, salvo en el volumen.

¿Cuál es el valor añadido que aportaProel al mundo de la consultoría?Hablar de valores añadidos, me pareceexcesivo, porque es así y por pudor com-prensible. Nos vale el trabajo bien hecho,nos sirve la satisfacción del cliente y que elnombre de nuestra compañía y los que enella estamos “suene” en los mercados quenos interesan como buenos y leales compa-ñeros de viaje, y, sobre todo, con capacidadpara estudiar problemas y buscar e implan-tar soluciones “llave en mano”.

¿Cuál es el próximo movimiento en elque están trabajando?Tal y como están los tiempos, el únicomovimiento posible es “dar pedales” parano caernos de la bicicleta. Bromas a parte,procuramos ir de lo claro a lo oscuro, yhoy tenemos claro que en el mercado sepueden aportar soluciones a los durosproblemas de hoy. El contexto en el quevivimos no tiene pinta que vaya a cambiargran cosa en los próximos dos años, almenos, más allá, es imposible ver nada.

Vivimos en una Europa avejentada y debajo perfil, en un mundo cambiante en elque la riqueza se está distribuyendo denuevo y todo parece apuntar a que enesta mano vamos a perder, sino la partida,si el juego.Y ya se sabe, en estas circuns-tancias, paciencia y barajar. De momento,dar servicio a los problemas de nuestromercado hoy, para más adelante ser unaconsultora que no haga la última milla.Con un número finito de clientes impor-tantes a los que sea posible atender endirecto, “just in time” y personalmente.Otros supuestos ya los he vivido y, sipuedo elegir, me gustaría algo diferente.

¿Qué objetivos se han propuestoalcanzar en 2011?Númericamente nuestro objetivo es ven-der producto inmobiliario por importe de110 millones de euros. Es decir, la venta quehemos hecho de junio de 2008 a diciembrede 2010, y en ello estamos, de momento, abuen ritmo.Veremos...

¿Qué visión tiene del momento actualque vive el sector inmobiliario espa-ñol y cómo vamos a salir de ésta? El momento es de hecatombe, en el sen-tido etimológico de la palabra, el sacrificiode 100 bueyes en el mundo helénico. Hayque imaginarse lo que debió ser eso. Poranalogía, son cientos la empresas que handesaparecido o están en trance.

Por otro lado no conviene olvidar queel sector promotor-constructor es netocreador de empleo directo e inducido, yhasta que no arranque al menos algo, vaa ser difícil que las cifras de desemplea-dos bajen. Soy de los que asumo y acep-to que la velocidad de crucero de nues-tro residencial no creo que supere, cuan-do salgamos de ésta, las 300.000 vivien-das anuales, para una población envejeci-da como la nuestra.Y que, en consecuen-cia, poco importará que seamos la Flori-da europea y que una parte de nuestros

compradores provengan de latitudes másseptentrionales que las nuestras.

¿Cuál es el mayor lastre que arrastraEspaña?Con una industria poco competitiva y con lalacra de una economía subvencionada yclientelista, mal vamos. Es impactante que lasgrandes empresas españolas obtengan unaparte importante de su beneficio fuera delpaís. Pero es más impresionante y menospositivo que la gente formada tenga quecoger el petate e irse fuera, porque las opor-tunidades para los más jóvenes y preparadosson pocas. En mi opinión, en España noexiste una sociedad civil y se echa de menosun rearme moral.

¿Alguna otra reflexión a modo deconclusión final?El magma en el que se mueve nuestro nego-cio pivota sobre dos variables: seguridad enrentas futuras y tipos de interés, que estántocadas. Hoy estamos viendo diferencialesde tres puntos sobre el Euribor y, tal y comoestá la inflación a finales del 2011, el Euriborpuede estar al 2%. En estas condicioneshacerse ilusiones excesivas en el residenciales complejo.

La perdida de tejido industrial en estostres años largos ha sido tan fuerte que lademanda de naves y oficinas se ha estanca-do, de momento, y los nuevos proyectosson complejos y les cuesta ser financiados.Nuestra SBA es análoga a los países denuestro entorno y con el consumo “toca-do”, va a ser complicado iniciar nuevos des-arrollos en centros comerciales.

¿No parece muy optimista?Puedo parecer catastrofista, pero es lo quehay. Me acuerdo de aquello que decía Que-vedo:“miré los muros de la patria mía...”.Cier-tamente un momento epigonal, de fin deciclo, pero la velocidad de cambio en nuestracultura es muy rápida y este país lo ha pasa-do históricamente muy mal muchas veces, yhemos salido y ahora también lo vamos ahacer. La tormenta arrecia, pero siempre queha llovido, ha escampado. Hoy lo que toca estrabajar duro e ingresar la mitad.

Un cambio de timón y contadle a lagente la verdad. No me queda más reme-dio, por higiene mental, que terminar sien-do optimista, pero nos esperan dos años,mínimo, duros. Ánimo que estamos en lamitad del repecho. �

“Tratamos a los activoscomo enfermos que

necesitan prescripción ytratamiento adecuado

para sacarlos delbalance y, a ser posible,

sin pérdidas”.

Con nombre propio


En el nuevo showroom inaugura-do el 17 de marzo se puede very adquirir el mobiliario y las pie-

zas de decoración desarrolladas por elestudio, con un marcado carácterescultórico, sentido formal y decorati-vo. Pensado como un espacio para elarte, A-cero IN contará con el aseso-

ramiento de María Porto, y allí sepodrán ver y adquirir además de lospropios diseños de la empresa, unaselección de obras de artistas noveles,antigüedades, libros, dibujos de Joa-quín Torres o incluso música.

En A-cero IN estarán expuestas lascolecciones de mobiliario, desde sillas,

sofás o butacas en distintos diseños yacabados, con tapizados de primeracalidad y múltiple opción de colorespara que cada pieza encaje de la mejorforma en los espacios destinados. Latienda también muestra una ampliagama de mesas, tanto de centro comode comedor, con formas sugerentes yen diferentes materiales como made-ra, acero, vidrio o alabastro, en esteúltimo caso retroiluminado.El espacio expositivo de JoaquínTorres y su equipo incluye dos mode-los de cocina con el sello de A-cero,con acabados lacados, estanterías deformas orgánicas, dormitorios concamas en conjunto con mesillas y apa-radores, alfombras de seda con for-mas y tamaños personalizables, ilumi-nación y sofisticados y avanzados siste-mas audiovisuales. Además de unaselección de arte, de libros, objetos dedecoración y antigüedades.Los amantes del diseño y del arte tie-nen, en definitiva, un nuevo referenteen Madrid donde podrán disfrutar delambiente A-cero. �

Sacyr Vallehermoso acaba de pre-sentar la segunda edición de los

galardones que tienen por objetoimpulsar la investigación tecnológica ymedioambiental, la educación para lainnovación, promover la gestión deproyectos ciudadanos y la difusión dela información en todos estos campos.La presentación de la convocatoriade los premios Sacyr “Hacemoslo imposible”contó con la presen-cia de Eduardo Punset, divulga-

dor y científico, como presidente deljurado y de los premios, y deManuel Manrique, consejerodelegado de Sacyr Vallehermoso.Además de un diploma acreditativo,el ganador de cada una de las cuatrocategorías recibirá una dotación eco-nómica de 18.000 euros.El plazo de admisión de los proyectosexpira el 15 de julio de 2011 y el fallodel Jurado se hará público el 20 deseptiembre de este mismo año.

SEGUNDA EDICIÓN DE LOS PREMIOS SACYR “HACEMOS LO IMPOSIBLE”

Actualidad


JOAQUÍN TORRES ABRE UNA TIENDA DE MOBILIARIO Y DECORACIÓN EN MADRIDEl estudio de arquitectura A-cero acaba de abrir un espacio expositivo de venta de mobiliarioy decoración en Madrid, diseñado por el propio equipo que dirige Joaquín Torres y su socioRafael Llamazares. La tienda, que tiene una superficie de unos 700 m2, está situada en elnúmero 66 de la calle Castelló, en pleno barrio de Salamanca.

Javier García Monsalve y Joaquín Torres custodian a la presidenta de la Comunidad de Madrid, Esperanza Aguirre.

A-cero IN está en Castelló 66 y es unespacio pensado para el arte.

Vivienda

Cuando hace unas semanascerraba sus puertas el SIMAprimavera, el director general

de Planner Reed, empresa organizado-ra de la feria, afirmaba con convenci-miento a la vista de los resultados quela demanda de vivienda comienza arecuperarse. Decía Eloy Bohúa que apesar de que todos creíamos que el finde la deducción por compra de vivien-da en el IRPF iba a pasar factura y quelas compras se retraerían, la realidaddemuestra lo contrario y, de hecho, lasventas siguen creciendo.A juicio del director general de PlannerReed, la disposición del público asisten-te a la feria ha sido ya muy diferente ala de ediciones precedentes. Se obser-va un público que ya no busca chollos,sino precios razonables.

Respecto al tema de los precios, losanalistas difieren en si queda o no toda-vía recorrido a la baja y, en caso afirma-tivo, de qué cuantía es éste. La guinda

de la controversia la puso recientemen-te la ex ministra de Vivienda, MaríaAntonia Trujillo, al afirmar que losprecios todavía tendrían que bajar hastaun 50% para que el mercado se ajusta-se. En la misma entrevista, la ex ministraaseguraba que el actual stock de pisos

podría cubrir la demanda de los próxi-mos diez años. También señalaba que“lo peor no ha pasado y hoy por quehoy no hay necesidad de construirmás”. Lógicamente les faltó tiempo a losempresarios del sector para salir a losmedios calificando de “poco afortuna-das, carentes de matiz e irresponsables”las palabras de la señora Trujillo.

Aunque no llega tan lejos, tampocoqueda muy distante el convencimientodel semanario británico The Economist,que asegura que al menos un 40% mássí deben de bajar los precios de lasviviendas en nuestro país. El semanallondinense descarta que el precio delos inmuebles haya tocado fondo enEspaña con la caída del 3,5% en 2010 ymatiza que, sin incentivos fiscales, con lademanda embalsada y con los tipos de


LOS PRECIOS DE LAS VIVIENDASSIGUEN BAJANDO Y LAS VENTASEMPIEZAN A CRECERSe extiende la idea de que el mercado residencial ha llegado a un punto de inflexión y que, apartir de aquí, va a empezar a cambiar la tendencia. Aunque la mayoría de los especialistastiene claro que los precios tienen todavía recorrido a la baja, todos los datos ponen demanifiesto que de un tiempo a esta parte crece el número de operaciones que se llevan a cabo.

Los precios seguiránbajando en 2011

mientras exista unimportante stock de

pisos por comercializar

En los últimos doce meses se han producido aumentos en la compraventa de viviendas en doce comunidades autónomas.

Vivienda

interés apuntando al alza, sólo un ajus-te mayor de los precios puede animarlas ventas de viviendas en 2011. TheEconomist aseguraba que el precio delos pisos en España está un 43,7% porencima de su valor real, pese a ladepreciación que ha provocado la cri-sis, aunque ni siquiera en esto llevamosla batuta. Otros países están muy porencima del nuestro, como Australia,con un sobreprecio de un 56,4%, oHong Kong con un 53%.

¿CUÁNTO TIENEN QUE BAJARLOS PRECIOS?Los expertos apuntan a la necesidad deincidir en un mayor reajuste de los pre-cios para conseguir salir del bache, perono coinciden en la cuantificación. Algu-nos juegan con porcentajes parecidos alos que baraja el periódico londinenseen cuanto a sobrevaloración del merca-do. José Luis Ruiz, autor del libroAdiós, ladrillo, adiós, opina que el preciode los pisos aún debe caer otro 30%adicional para que el mercado recupe-re el equilibrio. Para otros especialistas,el cálculo de The Economist es clara-mente exagerado. Julio Gil, sociodirector de Horizone Consulting Inmo-biliario, cree al respecto que “el preciose tiene que ajustar, sobre todo si seproduce una subida de los tipos deinterés, pero pensar en un ajuste del43% es excesivo”.

Los que siguen empeñados en queel valor de las viviendas ya ha tocadosuelo tropiezan a diario con la eviden-cia. El precio de la vivienda nueva enCataluña continúa en caída libre, Unaresidencia nueva de 80 m2 de superfi-cie costó el año pasado 17.703 eurosmenos que en 2009. La rebaja mediaanual en Cataluña se situó en un noto-rio 7,6%, aunque sensiblemente infe-rior a la registrada el año anterior,cuando se vivió una de las épocas másnegras en el sector de la construcción.Según los datos del informe elabora-do por Habitatge, en Barcelona el precio del m2 descendió un 3,7% y seha situado en 5.241 euros, muy pordebajo de los 6.000 euros que serozaban en 2007 y 2008.

El momento viene determinado poresa dualidad, los precios de las vivien-das siguen bajando pero, al contrario

de lo que sucedía hasta ahora, las ven-tas empiezan a crecer. Existe bastanteexpectación por ver cómo evolucionanlos principales indicadores de demandade vivienda correspondientes a estosprimeros meses del año, para compro-bar realmente hasta qué punto haninfluido en las ventas los cambios legis-lativos habidos durante 2010. En princi-pio, el panorama no es muy halagüeño.Según datos de una encuesta elabora-da por la Organización de Consumido-res y Usuarios (OCU), más de la mitadde los españoles, en concreto el 57%,no tiene ninguna intención de adquiriruna vivienda a corto plazo y sólo un5% ha pensado invertir en un inmueble(en 2007, el porcentaje de españolesque no se planteaba comprar una casaa corto plazo era del 35%, mientrasque un 9% manifestaba tener intenciónde adquirir un inmueble).

SE ROMPE LA TENDENCIA A LA BAJA DE LAS VENTASEn conjunto, la venta de viviendas seincrementó el año pasado un 5,9% res-pecto al año anterior, cerrando el ejerci-cio con 491.000 operaciones, cifra querompe la tendencia a la baja experimen-tada en los últimos tres años, en los quese habían producido importantes des-censos consecutivos (en 2007 de un12,4%, en 2008 de un 32,6% y en 2009del 17,8%). Los datos apuntan algúnindicio de estarse produciendo cambios

en el ciclo, pero los efectos de la burbu-ja siguen dejando una huella desigual enel territorio nacional. En los últimosdoce meses se han producido aumen-

tos en la compraventa de viviendas endoce comunidades autónomas y las ciu-dades autónomas de Ceuta y Melilla,mientras que otras seis regiones conti-núan presentando tasas de variacióninteranual negativas. Murcia, con un des-censo del 18,3% es la comunidad máscastigada por la estadística, mientras queel País Vasco lidera la clasificación de losmás avanzados, con un incremento del30% en las ventas realizadas.

No cabe duda de que la supresiónde la deducción por compra de vivien-da habitual a partir del 1 de enero de2011 para las rentas superiores a24.000 euros y el incremento del IVAen julio de 2010, han contribuido a esteincremento que se ha producido en lacompraventa de viviendas el pasadoaño. Tanto es así que, de octubre adiciembre, las ventas superaron las


Los datos apuntanindicios de un cambio

de ciclo pero losefectos de la burbujasiguen dejando unahuella desigual en el

territorio nacional

Los resultados de la reciente edición de SIMA Primavera invitan a pensar que la demanda empiezaa recuperarse, y que los interesados en comprar ya no buscan chollos, sino precios razonables.

150.000 viviendas, casi un tercio de losdatos anuales, lo que supuso un incre-mento del 14,2% respecto al año ante-rior. En cuanto a la tipología de lasviviendas vendidas en 2010, 199.803corresponden a obra nueva, lo querepresenta el 40,7% del total de lastransacciones y 291.528, el 59,3%, avivienda usada.

Asimismo, hay que tener en cuentaque este año va a empezar a notarse laemergencia de nuevos factores que ennada facilitan la salida de la crisis y quecobrarán protagonismo a lo largo delos próximos meses, tales como elrepunte de la inflación y el incrementode los tipos de interés hipotecarios. Lainflación provocará una bajada más acu-sada del precio de la vivienda en térmi-nos reales, mientras que el crecimientode los tipos hará que tenga que aumen-tar el esfuerzo de las familias paraadquirir una casa. Por su parte, el princi-pal indicador para hipotecas, el Euríbora 12 meses, registró continuas subidas alo largo del mes de marzo y se sitúa enla cota más alta desde hace dos años. Lasubida de los tipos de interés anunciadapor el presidente del Banco CentralEuropeo (BCE), Jean-Claude Trichet,ha pasado factura a este indicador. Demantenerse la tendencia, las hipotecasmedias podrían encarecerse en más de500 euros anuales.

A poco que se analice el momentoactual, queda patente que no nos

encontramos en el escenario más pro-picio para que se produzca una recu-peración de las ventas, por lo que no sedescarta que, sobre todo en algunaszonas, se produzca una aceleración enlas rebajas de precios de los inmuebles.Según el informe de Tinsa, evaluandopor áreas, el comportamiento continúasiendo bastante dispar. La costa medi-terránea protagonizó caídas de precios

del 6,7%, las más elevadas (si bien sedesaceleró bastante respecto al mesanterior que fue -8,4%), y le siguieronlas coronas metropolitanas (-5,4%),justo los dos mercados donde se con-centra el mayor volumen de stock.

Por su parte, la OCU considera queel precio de la vivienda seguirá bajandoa lo largo de este año, dado que toda-vía existe un excedente importante depisos sin vender ni alquilar, y además lademanda ya no crecerá como antes,puesto que se han restringido lasdeducciones fiscales para adquisición ylas cifras de paro que tenemos limitansensiblemente la capacidad de compra

de los españoles. Por último, tambiénhay que tener en cuenta que nada indi-ca que las entidades financieras hayanvuelto a flexibilizar las condiciones paraconceder préstamos, salvo en los casosen los que el comprador vaya a adqui-rir una de sus viviendas en cartera.

EL PRECIO DEL SUELO, POR LOS SUELOSEn cuanto al suelo, no es fácil hacer unanálisis conjunto de la situación porqueel sector está muy atomizado y lamuestra de solares que se transaccio-nan actualmente es tan poco repre-sentativa que los expertos no conside-ran que refleje el verdadero precio delos terrenos edificables. De lo que nocabe duda es de que los suelos edifica-bles de las áreas metropolitanas se handepreciado, y mucho.

Es preciso entrar a una evaluaciónpormenorizada por áreas para llegar aconocer realmente la pérdida de valorde estos activos inmobiliarios tanpoco líquidos. De esta forma se llegaal dato de que los suelos de zonasmetropolitanas se han depreciado un65% desde el pico de la burbuja resi-dencial, según los cálculos que ha rea-lizado provincia a provincia la consul-tora RR de Acuña & Asociados.Las cifras no se alejan de las previsio-nes del Banco de España, que amediados de 2010 contemplaba unadevaluación de estos activos del 50%y en el escenario negativo de los testde estrés que hizo a las entidadesfinancieras estimó en un 60% la caídade los precios.

Fernando Rodríguez y Rodrí-guez de Acuña asegura que el preciode los suelos que no están situados enzonas metropolitanas o están mal situa-dos es simbólico. Esto podría afectar alequivalente a unas 575.000 viviendas,algo así como al 77% del excedente depisos terminados sin vender que acu-mulan promotores y bancos.

Las entidades financieras llevan dosaños buscando fórmulas imaginativaspara sacar de balance los activos inmo-biliarios. Por ello, se ha generalizado lapráctica de permutar suelos a los pro-motores a cambio de pisos, para evitaro retrasar las pérdidas derivadas de losterrenos urbanizables. �


El suelo de las áreasmetropolitanas se ha

depreciado ya un 65%,es decir, vale un tercio

de lo que costabadurante el boom

Según los datos de Habitatge, en Barcelona el precio del m2 descendió un 3,7% y se ha situado en5.241 euros, muy por debajo de los 6.000 euros que se rozaban en 2007.

Vivienda

Nuevos desarrollos


Su situación en la cabecera delCorredor del Henares, su proxi-midad al mercado madrileño y

unas infraestructuras que han converti-do a Guadalajara en un eje logísticoestratégico en el centro peninsular, hancontribuido a dinamizar su desarrollosocioeconómico. Guadalajara ha dejadode ser una ciudad dormitorio parahacer valer su condición de segundacapital castellano-manchega y disfruta,además, de una envidiable dotación deequipamientos y servicios.

Esta ciudad de 80.000 habitantestiene recorrido y existen oportunida-des para un mayor desarrollo de sucomercio. La oferta comercial disponi-ble en Guadalajara es inferior a la mediade Castilla-La Mancha y tiene el menor

índice de superficie total de actividadescomerciales. Además, faltan algunostipos de formatos, como parquescomerciales y medianas superficiesespecializadas. Esta situación, ha alimen-tado el efecto frontera comercial, la fugade gasto hacia la gran área comercial deAlcalá de Henares, en la Comunidad deMadrid, que cuenta con más oferta,másvariedad de productos y mayor compe-titividad en precios. Una circunstanciaque obliga a los consumidores alcarre-ños a desplazarse a más de 20 kilóme-tros para satisfacer su demanda.

CAMPUS UNIVERSITARIOOtro foco de oportunidad es el impul-so que la universidad y el I+D van aexperimentar en la ciudad. Guadalajaraes hoy la más dispersa de las sedes dela Universidad de Alcalá, con varios edi-ficios repartidos por el centro dondeunos 2.800 alumnos imparten mediadocena de estudios de grado. Pero esoya está cambiando, y es el nuevo barriode El Ruiseñor el lugar en el que se estágestando esta transformación.

El desarrollo urbanístico de El Ruise-ñor, una amplia zona de expansión aloeste de la ciudad, será el foco de lapróxima transformación de Guadalajara.

En 17 hectáreas de este ámbito selevanta el nuevo campus universitario yun parque científico y tecnológico queaspira a ser puntero en proyectos deI+D. El proyecto ha sido elaborado porel Estudio Cano Lasso de Madrid querecibió el primer premio del concursointernacional de ideas convocado por elGobierno de Castilla-La Mancha para talfin. Con una superficie construida demás de 60.000 m2 y un presupuesto demás de 100 millones, el campus incluyeedificios docentes, despachos, guardería,servicio médico, instalaciones deporti-vas, una zona residencial y zonas verdes.

Su ubicación responde al plan deexpansión de la ciudad: esta zona permiteel crecimiento futuro de Guadalajara–superando la barrera ferroviaria que cer-caba la ciudad–, y está estrechamenterelacionada con el resto del Corredor,próxima a la estación de Cercanías, a laR-2, a la Ronda Norte y conectada conlos polígonos de su área de influencia.

El Ruiseñor está llamado a convertir-se en una nueva zona de centralidad yservicios que excede el ámbito munici-pal, convirtiéndose en un referente parael Corredor del Henares y el resto dela provincia. Aquí se combinan adecua-damente usos urbanísticos que, junto aestos modernos espacios para activida-des docentes y culturales, incluye usoseconómicos que permiten la instalaciónde nuevas empresas y dotaciones deservicios que contribuirán al desarrollosocio-económico de la ciudad. �

EL RUISEÑOR, UNA NUEVA ZONA DE OPORTUNIDADES PARA GUADALAJARAEl nacimiento de un nuevo barrio universitario en el polígonode El Ruiseñor, que combina usos docentes, espacios culturalesy empresariales, relanzará la expansión de la ciudad.

NUEVOCAMPUS

UNIVERSITARIO

A-2

GUADALAJARA

EL RUISEÑOR

RondaNorte

Renfe

Proyecto del nuevo campus universitariode Guadalajara.

Dos décadas después de su“independencia” de ColmenarViejo, Tres Cantos se ha con-

vertido en un atractivo polo urbanísti-co y económico al norte de Madrid.Hablamos de un singular centro eco-nómico y de innovación para la región,ya que alberga el Parque Tecnológicode Madrid, su polígono es la ubicaciónelegida por importantes empresas tec-nológicas e industrias limpias, y el añopasado fue distinguida por el Ministeriode Ciencia e Innovación con el título deCiudad de la Ciencia y la Innovación.Además, está en plena carrera por sersede de la Ryder Cup en 2018.

Estas credenciales, junto a su cuidadourbanismo, han contribuido al relanza-

miento de esta ciudad de 41.000 habi-tantes, que ahora está dando un nuevosalto en su expansión hacia el norte enel sector AR Nuevo Tres Cantos.

Se trata de un ámbito de 329 hectá-reas donde está prevista la construc-ción de 6.900 nuevas viviendas, de lascuales más de la mitad serán protegidas.El barrio también contará con edificiosdestinados a usos terciario, comercial eindustrial, y amplias zonas verdes, siem-pre siguiendo el modelo de baja densi-dad urbana que ha distinguido desde sucreación al municipio. Su creación con-vertirá en los próximos años a esta ciu-dad en uno de los principales focos deatracción de inversiones y empleo de laComunidad de Madrid.

Dos terceras partes de este desarro-llo se destinarán a equipamientos, zonasverdes e infraestructuras de carácterpúblico. El planeamiento contemplaamplias parcelas para una futura esta-ción de Cercanías, la ampliación de ladepuradora del Canal de Isabel II y elnuevo viario, que suman 635.000 m2 desuelo. A esta superficie hay que añadir500.000 m2 de zonas verdes, la mitadde las cuales constituyen el ParqueNorte, un nuevo pulmón verde para laciudad que vertebra de norte a sur elfuturo desarrollo, así como 730.000 m2

de suelo destinado a equipamientosculturales, educativos y deportivos.

Además, en paralelo a la creación delnuevo barrio tricantino, la Comunidad

NUEVO TRES CANTOSLEVANTA EL VUELOEn la localidad de Tres Cantos, a 21 kilómetros al norte de Madrid por la Carretera deColmenar (M-607), se está gestando un nuevo desarrollo urbanístico, con 6.900 viviendasproyectadas, que va a cambiar radicalmente la fisionomía de una ciudad que hace unassemanas celebraba su vigésimo aniversario como municipio.

Nuevo Tres Cantos es unámbito de 329 has. donde se

levantarán 6.900 viviendas,más de la mitad, protegidas.


Nuevos desarrollos

de Madrid tiene previsto ampliar ymejorar la carretera M-607 en un traza-do de 2 kilómetros, lo que supondrá lle-var el tercer carril de la autovía hasta ellímite norte de Tres Cantos y crear dosnuevos accesos directos al municipio.

URBANIZACIÓNLa constructora FCC es responsablede la gestión y ejecución del desarrollourbanístico, en virtud de la adjudicaciónrealizada en concurso público por elAyuntamiento de Tres Cantos. El pasa-do año, tras 33 meses de obras, finalizóla urbanización básica del Sector, queincluye importantes infraestructurascomo nueve puentes, cuatro estanquesde tormentas, ocho kilómetros de carrilbici y el soterramiento de 15 kilómetrosde líneas de alta tensión, entre otros.

La creación de Nuevo Tres Cantos,un plan aprobado en marzo de 2006,tenía entre sus principales objetivos lageneración de nueva oferta de vivien-

da en una localidad en la que apenashabía mercado. De esta forma, los dife-rentes usos residenciales suponen el65% del total de la edificabilidad lucra-tiva del ámbito (el 35% son usos pro-ductivos -comercial, terciario e indus-trial-).Asimismo, el importante porcen-taje de vivienda protegida del desarro-

llo pretendía facilitar el acceso a su pri-mera vivienda a los jóvenes y a los tri-cantinos con rentas más bajas, en unmercado en el que precisamente lafalta de oferta había repercutido confuerza en los precios. No obstante, elnuevo barrio tricantino mantendrá unadensidad de 20 viviendas por hectárea,muy por debajo del resto de desarro-llos urbanísticos en grandes ciudadesde la Comunidad de Madrid, en conso-nancia con la esencia del urbanismo deesta joven localidad.

PASO A PASO El año pasado, el consistorio tricantinoemitió el decreto de simultaneidad y seiniciaron las obras de edificación de lasprimeras parcelas. Estos trabajos avan-zan de forma coordinada y simultáneacon la terminación de aceras, el mobi-liario urbano y la implantación de la jar-dinería del entorno, para su finalizacióny se entregue conjuntamente con laspromociones en marcha.

En la actualidad, el Ayuntamiento haconcedido licencia de obra para la cons-trucción de 1.506 viviendas y se encuen-tran en tramitación las licencias de edifi-cación para otros 1.200 pisos.

El numeroso parque residencial pro-tegido es una de las características quedefinen a Nuevo Tres Cantos, y el des-arrollo de muchas de estas viviendas yaestá en marcha. Es el caso de las 1.000viviendas protegidas en régimen dearrendamiento con opción a compraque construye FCC en sus suelos, envirtud del convenio suscrito entre laComunidad de Madrid y el Ayunta-miento de Tres Cantos para su arren-

damiento a los jóvenes tricantinos queresultaron beneficiarios del sorteocelebrado en marzo de 2007. Otras600 viviendas protegidas de preciobásico (VPPB), adjudicadas mediantesorteo público el pasado 4 marzo deentre un total de 3.300 solicitudes tam-bién serán ejecutadas por FCC,mediante tres proyectos que disponenya de calificación provisional de vivien-da protegida, para los que se tramitaactualmente la licencia de obra.

Una veintena de cooperativas y pro-motoras desarrollan otras 1.140 vivien-das protegidas de precio básico (VPPB)y 783 viviendas protegidas de preciolimitado (VPPL), cuya tramitación seestá agilizando de la mano del Ayunta-miento para que las obras comiencenlo antes posible.

OFERTA DE VIVIENDA LIBREAdemás de la amplia oferta de vivien-da protegida, Nuevo Tres Cantos con-tará con un parque residencial librecompuesto por 2.670 viviendas colecti-vas y 942 unifamiliares. Algunas de lasviviendas en altura ya están en fase deconstrucción y su comercialización estáen marcha. El 35% de estas viviendas,ubicadas en suelos de FCC, no seránpromovidas directamente por la cons-tructora, que está estudiando con dife-rentes colectivos y promotoras el de-sarrollo de sus parcelas en condicionesventajosas. En cuanto a los chalés, fuen-tes concedoras del mercado de TresCantos confirman el interés por estetipo de viviendas, cuya comercializaciónestá avanzando con mayor rapidez quelas obras. Al igual que ocurre con lavivienda colectiva, el 40% de este suelopropiedad de FCC no será promovidodirectamente.

El reparto de usos de este ámbito se completa con una superficie de456.900 m2 de solares destinados ausos productivos, de forma que algomás de un tercio de los usos lucrativosse destinarán a la promoción de ofici-nas, instalaciones industriales y superfi-cies comerciales. En total, el plan reser-va una edificabilidad de 187.836 m2

para el desarrollo de edificios terciarios;103.462 m2 para superficies comercialesy otros 83.125 m2 edificables parainmuebles industriales. �

1.506 viviendas deNuevo Tres Cantos

ya tienen licencia deobra y otras 1.200 la están tramitando


Nuevos desarrollos

USOS Y PARCELAS DEL SECTOR

SUPERFICIE % SOBRE EL TOTAL EDIFICABILIDAD

Residencial 880.993,71 65,85% 837.511,06Comercial 74.498,29 5,57% 103.461,56Industrial 116.993,77 8,74% 83.125,14Terciario 265.410,07 19,84% 187.836,26Total Usos Productivos 456.902,13 34,15% 374.422,95Total Usos Lucrativos 1.337.895,84 100,00% 1.211.934,01SUPERFICIE TOTAL AR NUEVO TRES CANTOS 3.292.813 m2

TIPOLOGÍA DE VIVIENDAS

VPPB 2.505VPPL 783

VIVIENDA COLECTIVA LIBRE 2.670VIVIENDA UNIFAMILIAR LIBRE 942

TOTAL VIVIENDAS DEL PLAN 6.900DENSIDAD RESIDENCIAL 20,96 Viv/hectárea

Fuente: Ayuntamiento de Tres Cantos.

Mercados


SIMA PRIMAVERALA DEMANDA DE VIVIENDASIGUE VIVALa primera feria inmobiliaria de las tresque organiza a lo largo del año en Madridel Grupo Planner ha demostrado quetodos los productos residenciales, si seafina en el precio, tienen aquí y ahora supúblico.

Juan Van-Halen y José ManuelGalindo inauguran SIMA Primavera,con 60 firmasexpositoras.

Cristina García yJosé Antonio

Gómez- Pintado,de Vía Célere.

Luis Gutiérrez,director

comercial de Quarto.

El equipo comercial de Iberdrola Inmobiliaria.

Mercados

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Expositores y organizadores coinciden en queSIMA Primavera ha sido un cita comercialmuy rentable y con grandes éxitos de ventas,

ya que algunas promotoras, como Quarto, querepite desde 2009, espera cerrar entre un 30% yun 40% de las viviendas expuestas, en los dosmeses posteriores a la celebración de la feria, altiempo que para la ocasión ponía en marcha lainnovadora campaña “Un Piso por la Face”.El visitante que acude a los últimos SIMA es uncomprador experto, sabe perfectamente la vivien-da que está buscando y quién la comercializacomo resultado de sus anteriores visitas, así comode la información recogida en Internet. Luegoentra en juego conseguir (o no) la hipoteca.El mercado necesitaba sacudirse de tanto mensajecontradictorio que aseguraba que con las dificulta-des económicas que atraviesa el país y con el finalde la deducción del IRPF se retraerían las ventas. Larealidad, felizmente, parece otra. �

Celia Martín,directora

comercial de Pincasa.

Segundo Muñoz,de Level, charla con el director de El Inmobiliario mes a mes.

Juan José Cercadillo,presidente de Hercesa,ante su stand.

Valoraciones

La valoración de inversiones inmobilia-rias debe analizarse en relación con elresto del mercado. El inmobiliario, en

sí, no es un mercado aislado y el retorno deuna inversión debe contextualizarse con losrendimientos de otras inversiones. Aunquehay varias definiciones de inversión, utilizare-mos la siguiente: La inversión es la dación deuna suma de capital ahora, a cambio de unaserie de beneficios a ser recibidos en el futuro,tales como un flujo de ingresos y/o revaloriza-ción de ese capital (Nigel Enever: The valua-tion of property investments).

El propósito de cualquier método devaloración es modelar el proceso de pensa-miento de los actores del mercado. El obje-tivo es determinar el precio al cual se espe-ra que un activo cambie de manos en unmercado libre (valor de mercado). El mode-lo debe, por lo tanto, reflejar en lo posiblecómo los compradores evalúan el valor demercado de un activo en particular.

LA PERCEPCIÓN DEL VALORSi todos los inmuebles y todos los compra-dores fueran homogéneos, habría un sólométodo de valoración. A nivel pro-ratatodos los inmuebles tenderían hacia un pre-cio unitario. Una analogía a esta situaciónhipotética sería el mercado de valores. Cual-quier acción está valorada igual que otraacción de la misma compañía, y el precioestá determinado por cuánto los compra-dores están dispuestos a pagar. A un nivelfundamental, los compradores valorarían supercepción de valor de las acciones, basán-dose en sus propias percepciones y expec-tativas en el rendimiento futuro de esa com-pañía. Si piensan que el “cashflow” futurogenerado por los dividendos o la aprecia-ción de valor (“capital gains”) produciráretornos satisfactorios, pagarán más. Así, losprecios son determinados por la percepciónde valor de los compradores, “worth”. Laventa ocurrirá cuando el valor de esa acciónrefleje el valor máximo para el inversor. Eseinversor hará una mejor oferta que aquellos

con menores expectativas y, si el mercadofuese eficiente, sería probable que ese pre-cio reflejase una visión consensuada.

Un modelo de valoración fundamentaldebería, por tanto, reflejar el proceso racio-nal de determinar la percepción de valor. Sinembargo, en un mercado con transaccionesfrecuentes y transparencia, sería posibleobservar el nivel de precios sin necesidad deinterpretar esos fundamentos subyacentes.El precio se determinaría por comparación.

En 1994, Royal Institution of CharteredSurveyors (RICS) en el Reino Unido, bajo lapresidencia de Michael Mallinson,publicólos resultados de un grupo de trabajo crea-do para analizar la presentación y uso de lasvaloraciones de inmuebles terciarios. Esteinforme argumenta que no solo la metodo-logía debe soportar escrutinio, sino que tam-bién debe ser lógicamente comprendida.

Los clientes son cada vez más sofisticadosen la manera en la que determinan cuándocomprar o vender un inmueble. El método ymodelo de valoración para que ese valor sealo más próximo al posible precio, debe refle-jar su proceso de pensamiento aplicado a esemercado particular, teniendo en cuenta lalegislación vigente. Los clientes no están sim-plemente interesados en la respuesta “valor”,si no que también están interesados en cómo

se ha llegado a esa “respuesta”. Esto requiereque el valorador tenga un conocimiento sufi-cientemente profundo de los requisitos delcliente, del mercado, de la tipología del activoy que adopte métodos y modelos de valora-ción que puedan reflejar el creciente nivel deinformación y datos utilizados.

En los últimos 20 años, se ha producidouna evolución en los métodos de valoración,desde técnicas más tradicionales -con claraslimitaciones- a otras más sofisticadas, dondeel objetivo es que la diferencia entre “valor”y “precio” estén lo más alineadas posibles.Para lograr esto, únicamente las técnicas deflujos de caja descontados y explícitos (expli-cit discounted cashflow techniques) permitiránacercarse a este objetivo.

El mercado inmobiliario seguirá teniendoinversores y seguirá existiendo comercio,pero cada inversor tiene una visión diferen-te sobre el futuro y tomará sus decisionessobre esas percepciones.

Por su parte, el valorador tiene grandesretos a día de hoy al tener en cuenta, porejemplo, la Directiva de Eficiencia Energéticade Edificios que ha adoptado España, y deci-dir cómo reflejar el cambio de actitud delmercado ante el cambio climático y la nuevaregulación medioambiental aplicada al valorde una propiedad. �


VALORACIÓN VS INVERSIÓN

LA IMPORTANCIA DE ELEGIR LA METODOLOGÍA ADECUADAEl objetivo de este artículo no es explicar los métodos de valoración ni como funcionan, sinomostrar su relevancia y la importancia de su elección,en la que es determinante el conocimientoque el valorador tiene del tipo de activo, su gestión y el mercado local, con el fin de acercar yestrechar lo máximo posible la diferencia entre valor y precio.

Carlos Rodríguez,director general de RVI,expone en este artículo los factores a considerar en la valoración de inversiones inmobiliarias.

Oficinas

El moderno complejo que ha pro-movido Bami Newco a escasosminutos de Plaza Castilla y el

Aeropuerto de Barajas y que comercia-liza en exclusiva Jones Lang LaSalle fueel escenario escogido por los directivosde la consultora inmobiliaria para cele-brar su tercer encuentro con el merca-do de usuarios. El eje central de lasponencias y debates de esta edición secentró en “las nuevas tendencias en elmercado inmobiliario español” y enellos participaron más de 200 profesio-nales del sector. Pedro de Churruca,consejero director de Jones Lang LaSa-lle, que había presentado el eventojunto con Carlos Vara, CEO de BamiNewco, tomó de nuevo la palabra paradecir que el mercado de oficinas deMadrid está en una situación muy pare-cida a la de 1.995, con la única salvedadde que ahora nuestra economía es mássólida. “No hay mejor momento queéste para que las compañías elijan: pre-cios bajos, oferta potente y edificioscada vez más modernos” dijo, para aña-dir a continuación:“Hay que aprovecharla oportunidad única que ofrece estemercado antes de que sea demasiadotarde, porque dentro de dos años falta-rá oferta nueva”.

José Miguel Setién, director deAgencia Oficinas de Jones Lang LaSalleen Madrid, al analizar la evolución de lademanda puntualizó que existe una ten-dencia de las compañías a trasladarsedel centro a zonas periféricas y a edifi-cios de mayor calidad, y con mejoresprecios, y que se dan casos donde ocu-rre lo contrario por la caída de los pre-cios. Los cambios de oficinas se produ-cen, según Setién, por alguno de estostres motivos: uno, por la unificación desedes; dos, por mínimas ampliaciones, yen tercer lugar porque sus inmuebles sehan quedado obsoletos.

El director de Inversión de la consul-tora, Jorge Sena, afirmó que despuésde varios años de incertidumbre, elmercado de oficinas de España, conMadrid a la cabeza, vuelve a estar en laagenda de los inversores. En su opinión,los inversores empiezan a decantarsepor inmuebles eficientes, mientras quelos obsoletos, especialmente en el cen-tro urbano, comienzan a quedarse atrás.

Otro tema destacado en el Foro fuecómo instaurar la oficina flexible y soste-nible. Nicasio Gutiérrez, director delárea de Arquitectura de JLL, destacó quela preocupación por la sostenibilidad yeficiencia energéticas de los inmuebles se

ha multiplicado en los últimos 4 años yque por eso había que adaptarse a lasnuevas circunstancias. En este sentido,comentó que en España queda muchocamino que recorrer, como lo demues-tra el hecho de que sólo existan 14 edi-ficios certificados, como Julián CamarillooTripark Las Rozas.

Según Gutiérrez la tendencia impe-rante es de espacios más colaborativos,teletrabajo, movilidad y sedes flexibles ymás funcionales, fácilmente adaptables.Con ello se consiguen grandes ventajas:ahorro de costes, mayor productividadgracias a un entorno favorable, mejorala imagen de marca y aumenta el valordel activo donde se ubican.

El valor del área de Corporate Solu-tions también tuvo su pequeño huecoen el evento. Borja Basa, director dela especialidad en la consultora, dijoque lo recomendable es que las

empresas se dediquen a su core-busi-ness y dejen en manos de expertos lagestión de sus carteras inmobiliarias.

Las mesas redondas se clausuraroncon una mesa presidida por AndrésEscarpenter, consejero delegado deJones Lang LaSalle en España, sobre losriesgos y oportunidades en el mercadoinmobiliario, además de sobre las reper-cusiones que tiene sobre los alquileres lanueva normativa contable. En ella inter-vinieron diferentes expertos de la tallade Luis Soto (socio de Watson, Farley& Williams), Bernardo Ruecker(socio de KPMG), Carlos Vara (BamiNewco) y Óscar Colás, chief Opera-ting Officer de Jones Lang LaSalle).�


LAS OPORTUNIDADES QUE OFRECE EL MERCADO DE OFICINAS DE MADRIDEn el III Foro para usuarios de Jones Lang LaSalle celebrado en la Ciudad Empresarial Adequa deBami Newco se llegó a la conclusión de que hay que aprovechar la oportunidad única que ofreceactualmente el mercado de oficinas de Madrid,puesto que dentro de dos años faltará oferta nueva.

Jones Lang LaSalle analiza con los usuarios los riesgos y oportuni-dades del mercado inmobiliario.

“No hay mejor momentoque éste para elegir

oficinas: precios bajos,oferta potente y

edificios modernos”

Oficinas

La venta de propiedades enmanos de los gobiernos europe-os durante 2010 fue de aproxi-

madamente 1.100 millones de euros,una cifra superior a la del año anterior,pero que solamente supone el 7,5% detodos los inmuebles ocupados, compa-rado con el 15% registrado en 2007, ysolo un 1% de la inversión total en elmercado, asegura el informe sobre losdesafíos de la enajenación de los acti-vos inmobiliarios del sector públicorealizado por CB Richard Ellis.

Para Richard Holberton, directorde Research y Consultoría de CBRE,“hay una considerable variación enEuropa en cuanto a la firmeza con laque los gobiernos están emprendiendoestas acciones y en el grado de éxitoen cuanto a la ejecución de dichos pla-nes. En general, la habilidad para venderactivos satisfactoriamente depende, enparte, del objetivo que se persiga y deltipo de inmueble”.Y añade,“con el ape-tito inversor actual fuertemente enfo-cado hacia activos prime, la demandaprobablemente sea más sólida paraaquellos activos destinados a fines ope-rativos que hacia excedentes inmobilia-rios en peores localizaciones”.

Paralelamente, muchos gobiernosestán buscando racionalizar el espaciosin tener que cambiar la propiedad. Porejemplo, hay algunos países donde lasolidez de las cuentas públicas o la opo-sición política hacen que los programasde venta de activos sean innecesarios odesaconsejables. En el primer caso esta-ríamos hablando de Dinamarca, quegracias a su reducido déficit no necesitaplantear medidas extraordinarias. Ade-más, el valor de sus activos inmobiliariosronda los 116 millones de euros y suventa no representaría una fuente rele-vante de ingresos fiscales. No ocurre lomismo en Bélgica, donde se elaboró un

programa de ventas para el periodo2001/06 que se encontró con la oposi-ción pública y que no se ha retomado.

En Alemania no hay planes de ventasde activos, y se especula con una posibleprivatización de promotoras y coopera-tivas públicas, una medida que el infor-me califica de “políticamente muy discu-tible”. En Reino Unido, sin embargo,parece que los 35.000 millones de librasque se obtendrán en los próximos 10años por la venta de activos están sien-do suavizadas en favor de la búsquedade mejores eficiencias operacionales delos edificios ocupados. Esto refleja, afirmaCBRE, que los precios fuera de Londresno generarán las rentabilidades adecua-

das y que es necesaria una aproxima-ción más selectiva hacia aquellos activoscuya venta produzca beneficios clarosde ahorro de costes.

En Francia, el Gobierno afirma habervendido en los últimos tres años cercade 1.500 millones de euros, a pesar dela frustración que supuso la fallida venta

de los edificios del Ministerio deDefensa en París. La última valoraciónde los activos del Estado francés, queno está universalmente aceptada,ronda los 60.000 millones. Una canti-dad lo suficientemente sólida para quela venta de activos públicos destinadosa reducir el déficit alcance el 20% en2012, frente al 15% actual.

CBRE afirma que en España hay unligero impulso para crear organismosregionales que se encarguen de los edi-ficios públicos, “sin embargo, con o sinestos organismos, se pretende subastardeterminados inmuebles que están enpoder de instituciones regionales”. Laconsultora advierte también sobre eldestino de los ingresos. Muchos minis-terios ocupan lugares a lo largo de laCastellana de Madrid que están enmanos de un departamento del Go-bierno central que, en su opinión,“antela ausencia de ganancias patrimoniales ycuentas de pérdidas separadas, si estosedificios son vendidos, los ingresos iríana parar a las arcas centrales, lo que seríapolíticamente complicado”. Por último,el estudio añade que determinadascompañías propiedad del Estado tienenplanteado vender activos inmobiliarios,aunque advierte que “la sensibilidadpolítica no debe ser subestimada”. �


LA ENAJENACIÓN DE ACTIVOS PÚBLICOS TIENE RECORRIDOCon la mayor parte de los países europeos comprometidos con unos agresivos planes dereducción del déficit, la enajenación de activos públicos continúa como una apuesta firme en laagenda de los políticos europeos. Sin embargo, la ejecución de estos planes en cada país esbastante dispar, asegura un informe al respecto elaborado por CBRE EMEA.

La venta de inmueblespúblicos en 2010alcanzó los 1.100

millones en Europa

Accenture trasladará la mayoría de sus divisionesa La Finca antes del verano

La multinacional de servicios profesionales espera culminarel traslado al parque empresarial La Finca antes del vera-

no. Según Expansión, Accenture abandonará progresivamenteel edificio de la calle Ramírez Arrellano, propiedad de Allianz,para reunir a sus divisiones en unas oficinas más modernas.No obstante, no dejará las tres plantas que ocupa en TorrePicasso, donde tiene localizadas su división de gestión de pro-cesos de negocio y presidencia. En La Finca (125.000 m2) dePozuelo, propiedad de Procisa, tienen su sede otras multina-cionales como Microsoft, France Telecom, McDonald´s y Fnac.


Oficinas

Jones Lang LaSalle ha anun-ciado que el edificio de ofici-

nas Julián Camarillo 36 enMadrid, propiedad de la pro-motora belga Codic y comer-cializado en exclusiva por laconsultora, ha sido el primeredificio que consigue en Espa-ña el certificado BREEAMInternacional Offices con la cali-ficación Very good.

El BREEAM es el método deevaluación medioambiental deedificios de mayor aplicaciónen todo el mundo. A diferen-cia de otros sellos, analiza cri-terios más allá de la eficienciaenergética como el confort delos inquilinos, la accesibilidad, eltransporte público, el impactode la construcción en el entor-no o el saneamiento del suelo.

Julián Camarillo 36, diseñadopor IAD, se encuentra actual-mente en construcción y esta-rá disponible en el primer tri-mestre de 2012. Cuenta conuna superficie de 3.900 m2

divididos en cuatro plantas,destinadas a oficinas exceptola planta baja, que será parauso comercial. Además, alber-ga 77 plazas de aparcamiento.

EL PRIMER INMUEBLE QUE OBTIENE EL CERTIFICADO ‘BREEAM’ EN ESPAÑA

Continental Property In-vestment (CPI), la socie-

dad de inversión inmobiliariadel empresario de origen liba-nés Boutros El Khoury, hapagado 22 millones por unedificio de oficinas en Madridque pertenecía a Grupo Foxá.El inmueble, situado en elnúmero 240 de la calle Serra-no, suma12.000 m2 entre ofici-nas, locales y un club deporti-vo, además de 70 plazas deaparcamiento. El edificio estáocupado en más del 90% ycuenta con inquilinos de eleva-da solvencia y estabilidad. Laoperación ha sido asesoradapor BNP Paribas Real Estate.Los nuevos propietarios tie-nen prevista la rehabilitacióncompleta del activo, para querecupere el esplendor quetuvo en años pasados.Ésta no es la primera ni la últi-ma operación del fondo de

Boutros El Khoury en España.CPI aterrizó en nuestro mer-cado en mayo de 2010 con lacompra a Metrovacesa, por122 millones, del Triángulo dePrincesa, un complejo formadopor dos hoteles, un edificio deoficinas, un parking y diversoslocales comerciales, entre lascalles Princesa, Alberto Aguile-ra y Serrano Jover de Madrid.Una operación que tambiénfue asesorada por BNP ParibasReal Estate. Desde entonces,CPI ha comprado otros treshoteles: el Hilton de Valencia ylos hoteles La Florida y Mira-mar, en Barcelona.

BOUTROS EL KHOURY COMPRA EL EDIFICIO DE OFICINAS SERRANO 240El Icex podría

alquilar 15.000 m2

en Castellana 200,según Cinco Días

Según Cinco Días, el Insti-tuto Español de Co-

mercio Exterior (Icex) ne-gocia con el consejo deadministración de Castella-na 200 el alquiler de15.000m2 del proyecto estrella deReyal Ubis, actualmente enobras, para unificar sus edi-ficios en una sola sede. Lafinalización de las obras deeste complejo del Paseo dela Castellana de Madrid queincluye dos edificios de ofi-cinas (21.532 m2 construi-dos), un centro comercialde 8.454 m2 y cuatro sóta-nos de aparcamiento, debeproducirse antes del pri-mer semestre de 2012.La constructora San Joséestá ejecutando las obras, yen una segunda fase se aco-meterá el desarrollo de unhotel de cinco estrellas. Porel momento, la promociónde viviendas está en el aire.

La nueva sede de Efese levantará en Vallecas y la construiráCorsán-Corviam

I nfoinvest, empresa degestión inmobiliaria de la

SEPI, ha adjudicado a Cor-sán-Corviam,del grupo Iso-lux Corsán, la construcciónde la nueva sede de Efe enVallecas, por 24,8 millonesde euros. La futura sede dela agencia de noticias se le-vantará sobre un solar demás de 7.000 m2. El edificiotendrá 26.000 m2, de losque 14.000 m2 son sobrerasante (seis alturas) y elresto se distribuye entretres plantas de sónato concasi 400 plazas de garaje.La sede dispondrá de unaplanta diáfana de 3.000 m2

que albergará la redacción.Las áreas de gestión ocupa-rán una planta similar, y sededicarán 2.500 m2 paraun centro internacional deprensa que ofrecerá enalquiler a delegaciones ycorresponsalías de mediosde todo el mundo. El edifi-cio contará con cafetería,restaurante, salón de actos,guardería, gimnasio y estu-dios de televisión, así comozonas ajardinadas y terraza.El traslado desde la actualsede en la calle Esproncedase prevé para 2012. Efeocupará el edificio en alqui-ler con opción a compra.


Oficinas

Con la llegada de estosdos nuevos inquilinos, el

único edificio en España queposee el Leed Oro C&S estáocupado ya al 45%, lo queconstata que los proyectosinnovadores, sostenibles yeficientes son cada vez másapreciados en nuestros país.La multinacional Li-Ning, líderen el sector deportivo enChina y que espera situarsea medio plazo como una delas cinco primeras marcas anivel mundial, ocupará unasuperficie de 800 m2, mien-tras que Opodo, la agenciade viajes online de Amadeus,

ha alquilado unas oficinas de700 m2 en el parque empre-sarial Tripark (32.702 m2)que ha promovido Hines enLas Rozas (Madrid), a donde

ha trasladado el departa-mento central de tecnologíadel grupo. Ambas operacio-nes han sido asesoradas porJones Lang LaSalle.

LA MULTINACIONAL CHINA LI-NING Y OPODO TRASLADAN SU SEDE A TRIPARK LAS ROZAS

El BBVA alquila 9.000 m2 muy cercade su futura sede asesorado por la consultora Exa

La consultora inmobilia-ria Exa ha asesorado a

BBVA en el arrendamientode un edificio de aproxima-damente 9.000 m2 en lacalle Isabel Colbrand deMadrid, en la zona de LasTablas, al norte de la capital.El inmueble, un edificio denueva construcción y conmagníficas calidades, seencuentra a escasa distan-cia de la futura sede delbanco, un parque empresa-rial cuyas obras se estánactualmente ejecutando.

El parque empresarial VíaNorte de Metrovacesase encuentra al 75% de

su ocupación tras la llegada deuna multinacional farmacéuti-ca norteamericana que ha al-quilado 4.600 m2.Asimismo, enel parque situado al norte deMadrid han entrado en explo-tación dos nuevos edificios deoficinas con lo que se amplía a

cinco el número de inmueblesdel complejo, que cuenta conuna superficie alquilable supe-rior a los 37.000 m2, ademásde 860 plazas de aparcamien-to. En estos momentos ya han trasladado su sede sociala Vía Norte siete compañíasincluida la propia Metrovace-sa, que lo hizo el pasado mesde agosto.

UNA FARMACÉUTICA NORTEAMERICANA,ÚLTIMO INQUILINO DE VÍA NORTEBanco de Sabadell

vende a un fondoeuropeo un complejode oficinas en el 22@

Solvia, la filial inmobiliariadel Banco Sabadell,

acaba de vender a unfondo europeo de inver-sión inmobiliaria, cuya iden-tidad no ha trascendido,uno de sus mejores solaressituados en pleno distrito22@, junto al hotel ME, y eldesarrollo del proyectollave en mano. El solarocupa 5.900 m2 y el objeti-vo es construir en la parce-la un complejo terciario detres edificios de oficinasque sumarán 20.000 m2 y250 plazas de aparcamien-to. El Banco Sabadell seencargará de contratar lasobras, que arrancarán enbreve, y de supervisar laentrega de los edificios alfondo, que prevé explotar-los en régimen de alquiler amediados de 2013. El pro-yecto se levantará en laparcela vacía delimitadapor las calles Antic Camí deValencia, Bilbao, Pallars yLope de Vega.

Winners World Wideaterriza en España

L a empresa dedicada aldesarrollo de Gaming

Software ha adquirido unasuperficie de 1.500 m2 enla octava planta del edifi-cio Diagonal 22@ ubicadoen la calle Pujades 344-360 de Barcelona dondeinstalará su primer callcenter en España. La com-pañía danesa WinnersWorld Wide ha sido ase-sorada por la consultorainmobiliaria Cushman &Wakefield, mientras queSavills ha asesorado a lapropiedad.

Mace, Project Manager de “The Shard”,el edificio más alto de Reino Unido

L a compañía británica de gestión y dirección de proyectosy obras trabaja en el edificio mixto de Londres que se

convertirá en una auténtica “ciudad vertical” de 244 metrosde altura, con 595.000 m2 de espacio para oficinas, restauran-tes de lujo y bares, así como el Shangri-La, un hotel de cincoestrellas con spa y residencias exclusivas.

Tripark es el único edificio en Españacon certificación Leed Oro C&S.


Oficinas

Gerens Hill Interna-tional realizará el

servicio de Dirección deObra para el nuevoCentro Operativo deBBVA Bancomer enMéxico. El proyecto con-siste en la construcciónde una torre de 32 pisosy 137 metros de alturaen el complejo denomi-

nado Parques Polanco,que tiene prevista sufinalización en 2012.El Centro OperativoBBVA Bancomer posee-rá una estructura rígidapara lograr resistenciasísmica, al igual que unnúcleo de hormigón yun perímetro que losostendrá. El edificio, que

albergará alrededor de4.500 personas, estádiseñado por el despa-cho neoyorquino Skid-more Owings & MerillLLP (SOM), el mismoestudio que diseñó laTorre Sears de Chicagoy de Burj Dubai, queserá el edificio más altodel mundo.

GERENS HILL DIRIGE LA OBRA DEL CENTRO OPERATIVO BBVA BANCOMER EN MÉXICO

T asinsa ha asesorado lacompraventa de unapromoción de cinco

edificios mixtos de obra nuevaen Sant Just Desvern (Barcelo-na) que suman una superficiede 8.659 m2. Toda la promo-ción ha sido adquirida por laempresa Ofertix, un club decompras online que organizaventas puntuales de productosde primeras marcas de moda,complementos, deportes yrelojería, para implantar sus

oficinas y el almacén central. Lapromoción forma parte delplan “Sant Just Millora” en elpolígono industrial Pont Rei-xat, donde ha tenido lugar unaimportante transformación de la zona.Por otro lado, esta mismaconsultora ha asesorado a lapropiedad Azurealau en elarrendamiento del edificioPlaza Europa 17-19 de Barce-lona (5.200 m2), por parte deCorporación Orizonia.

OFERTIX COMPRA CINCO EDIFICIOS MIXTOS EN SAN JUST DESVERN,COMERCIALIZADOS POR TASINSA

BNP Paribas RealEstate presenta su primer proyecto en Reino Unido

Los 40.000 m2 proyec-tados en el distrito lon-

dinense de King´s Cross seiniciarán tras la clausura delos Juegos Olímpicos de2012, y supondrá el lanza-miento de la línea de nego-cio de development mana-gement de la consultorainmobiliaria del grupo BNPParibas en Reino Unido.Las imágenes y la maquetadel proyecto fueron pre-sentadas por BNP ParibasReal Estate en el MIPIM deCannes recientemente ce-lebrado. Asimismo se haconfirmado que Jean-Mi-chel Wilmotte será el arqui-tecto designado para elproyecto, y que Argentactuará como asesor. El edi-ficio tendrá un diseño soste-nible conforme a los están-dares BREEAM y HQE.

El Santander busca una sede en Londres para su banca de inversión

Según el británico TheGuardian, el Banco

Santander quiere impulsarsu negocio de banca deinversión para lo que estu-dia ubicar esta unidad denegocio en una sedeemblemática en la City deLondres. Con este objetivo,la entidad que preside Emi-lio Botín podría alquilar enbreve parte del últimogran edificio construidopor la promotora Minervaen el distrito financiero dela capital londinense. Setrata del edificio diseñadopor el arquitecto NormanFoster y popularmenteconocido como The Wal-brook. El inmueble tieneuna superficie de 37.000m2 y está situado en la calleCannon Street.

Deutsche Bank vende sus dos torres en Frankfurta una gestora filial del banco

El banco alemán ha vendido las dos torres (24.600 m2) confachadas de cristal reflectante que han dominado el skylinede la ciudad de Frankfurt durante los últimos años y quealbergan su sede. El comparador ha sido DWS Investment, lagestora de fondos filial del Deutsche Bank, que ha pagadopor ellas 600 millones de euros.

Oficinas alquiladaspor Orizonia en laPlaza de Europa.

Los cinco edificios compradospor Ofertix suman 8.659 m2.

Centros comerciales

La inauguración de Las Arenas, enBarcelona, no sólo es noticia por-que la apertura de un centro

comercial en Cataluña es algo excep-cional –y más en pleno centro de lacapital–, o porque ha logrado transfor-mar una plaza de toros abandonada enun atractivo espacio para el ocio y elcomercio, sino porque pone un finalfeliz a un tortuoso proyecto que se haprolongado más de ocho años por losdistintos avatares que han sufrido eneste tiempo primero Sacresa y luegoMetrovacesa, sus promotores.El centro, ubicado en la Plaza de España,ha supuesto una inversión de 190 millo-nes de euros,de los que Metrovacesa haaportado los últimos 70 millones.

El fin de semana del 26 al 27 demarzo, los ciudadanos de Barcelona acu-dieron masivamente a este impresio-nante centro comercial, diseñado porRichard Rogers y cuya dirección inte-grada de proyecto y construcción haestado a cargo de Bovis Lend Lease.

Un proyecto complicado, en el quese ha respetado la antigua fachada neo-mudéjar, elevándola más de cuatrometros sobre el suelo, y se ha transfor-mado el recinto taurino en un comple-jo de usos mixtos, coronado por unatorre de comunicaciones panorámica,

sobre una superficie de 104.000 m2.El nuevo centro de Las Arenas tieneuna SBA de 32.470 m2, y ha abierto suspuertas completamente ocupado.Ade-más, cuenta con un aparcamiento sub-terráneo con espacio para 1.250 plazas.

El otro gran centro comercial queabre sus puertas esta primavera es Mari-neda City, cuya inauguración se celebrael próximo 14 de abril.Al Ikea, en funcio-namiento desde julio del año pasado, sele sumarán el resto de la oferta comer-cial y de ocio del proyecto.

Invest Cos, promotora del comple-jo comercial y de ocio más grande deEspaña, y el tercero de Europa, ha inver-tido 450 millones de euros en un pro-yecto que generará más de 4.500empleos directos y 8.000 indirectos.

En total, Marineda City tiene unasuperficie construida de 500.000 m2 y197.000 m2 de SBA, comercializado enmás del 85% por CB Richard Ellis,consultora que también asumirá la ges-tión integral del centro comercial.

Se trata de un proyecto con cincoejes claves: el primer Ikea de Galicia, unCorte Inglés con un Hipercor de 45.000m2 de SBA, un centro comercial con pri-meras marcas nacionales e internaciona-les, además de un hotel y un edificio deoficinas que entrarán en funcionamientoen una segunda fase. El complejo conta-rá con una extraordinaria oferta de ociocompuesta por 12 salas de cine , un cen-tro de ocio familiar con pista de hielo, labolera más grande de Galicia, el segun-do minigolf cubierto de España, y unárea de restauración de más de 7.000m2. Está previsto que cada año visitenMarineda City 15 millones de personas.

MÁS PARQUES COMERCIALESAl margen de estas dos grandes inaugu-raciones, destaca la apertura de nuevosparques de medianas superficies enabril. Además del parque comercialArambol, que promueve Ten Brinke enPalencia, la andaluza Bogaris tambiéninaugurará un parque comercial unMotril (Granada), un proyecto de 8.500m2 construidos (ampliables) en el quese han invertido unos 15 millones deeuros. Un supermercado Lidl, una tien-da Kiabi y un establecimiento de Merkalcomponen su oferta comercial.�

F. J. Ruiz


MARINEDA CITY EN A CORUÑA YLAS ARENAS EN BARCELONA ABRENSUS PUERTAS ESTA PRIMAVERADos importantes proyectos culminan estos días su desarrollo y protagonizan las inauguracionesmás esperadas del sector:Marineda City,en A Coruña,el centro comercial más grande de España,y Las Arenas, el último gran centro comercial abierto de la Ciudad Condal.

Proyecto de Marineda City,en la capital coruñesa.

Las Arenas,en Barcelona.

Marineda City, el centrocomercial más grande

de España, se inaugurael próximo 14 de abril

Centros comerciales


Los centros comerciales se consoli-dan como la más firme apuesta de

Doughty Hanson & Co Real Estate, unode los principales fondos de capital ries-go europeos, que hace unos meses seadjudicó, junto a Multi y Proactiva AssetManagement, un suelo de 182.000 m2

para el desarrollo del proyecto comer-cial de Parque Valdebebas, (Madrid) por113 millones. El último golpe de efectodel equipo que dirige Juan Barba ha sidola compra de dos centros comerciales aSonae Sierra, El Rosal ponferradino y elcomplejo madrileño Plaza Éboli, por losque desembolsará 120 millones.El Rosal es un centro comercial regional,inaugurado hace cuatro años en Ponfe-rrada (León), que cuenta con una SBAde 50.653 m2 y 144 locales, mientrasque Plaza Eboli está situado en la locali-dad de Pinto, y cuenta con una superfi-cie comercial de 31.068 m2 y 95 tiendas.Ambos centros seguirán gestionados y

comercializados por Sonae Sierradurante los próximos cuatro años.Para Sonae Sierra, la venta se enmarcaen su estrategia de “reciclaje de capitalpara abordar nuevas inversiones, con elobjetivo de asegurar el crecimiento sos-tenible de la compañía”. Además, laconfianza depositada por los nuevospropietarios de los centros vendidos

representa un espaldarazo a su línea denegocio de gestión para terceros.La operación se anunció unas semanasantes de que se conociese el mandatode Dougthy Hanson a JP Morgan paraque sondee las alternativas de venta delgrupo de transportes de viajeros Avanza,empresa que en 2010 facturó 400 millo-nes y cuenta con 5.260 trabajadores.

DOUGHTY HANSON COMPRA DOS CENTROS COMERCIALES DE SONAE SIERRA POR 120 MILLONES DE EUROS

Acciona pone el cartelde ‘se vende’ al centrocomercial Splau

Con el fin de reducir su endeudamiento (la

deuda neta del grupoascendía a 6.587 millones afinales de 2010),Acciona hainicado un plan de desin-versiones que incluye unacartera de concesiones, sufilial de aparcamientos yvarios inmuebles. Entreestos activos inmobiliarios,destaca el centro comercialSplau, situado junto al esta-dio Cornellá-El Prat delRCD Espanyol de Barcelo-na, un complejo con 54.000m2 de SBA cuyo desarrolloprecisó de una inversión de200 millones y genera unasrentas estimadas de unos14 millones anuales.Acciona también ha puestoen venta varios edificios deoficinas, como el centro denegocios Albatros en Alco-bendas (57.000 m2).

TEN BRINKE INAUGURA EL PARQUECOMERCIAL ARAMBOL EN PALENCIA

L a compañía holandesa de promoción e inversión inmo-biliaria Ten Brinke inaugura el 13 de abril su último pro-

yecto comercial en España, el parque comercial Arambol, enPalencia. La firma ha invertido 25 millones de euros en esteproyecto situado a 10 minutos del centro, sobre una parce-la de 17.500 m2 ubicada en un área de desarrollo de la ciu-dad junto al nuevo estadio de La Balastera.Ten Brinke, además de promotor, comercializa y gestiona elparque, que abrirá sus puertas con el 98% de sus 11.000 m2

de SBA comercializados. Arambol se estrena con una atrac-tiva oferta en la que destaca un Mercadona de 2.650 m2, unMc Donald’s, y las tiendas de Worten, AKI, Kiabi y Merkal.Asimismo, el complejo dispone de 560 plazas de parking.La puesta en marcha Arambol será también un revulsivo eco-nómico para la ciudad, ya que generará 350 empleos directos.Arambol refleja el tipo de proyectos que busca Ten Brinke en España: desarrollos bien dimensionados y en los que con-

trola su promoción,su gestión y comer-cialización, asumien-do incluso la financia-ción, gracias a la soli-dez que le aporta ungrupo internacionalcon más de 100años de historia.

Grove comercializa el centro comercialde Castellana 200

La consultora que lideraJavier García-Renedo

comercializa la zona comer-cial de Castellana 200, elproyecto más emblemáticode Reyal Urbis. Este área seha diseñado como una gale-ría comercial de 8.454 m2,dirigida a las más exclusivasfirmas de moda y restaura-ción. Esta oferta comercialde alto nivel complementa-rá a dos edificios de oficinas,con 20.000 m2, y al hotel delujo que se ha proyectadoen este complejo.

El Rosal, en Ponferrada (León),cuenta con una

SBA de 50.653 m2.

Parque comercial Arambol,en Palencia.

A loja do gato preto y Amichi completan laocupación del LariosCentro de Málaga

Jones Lang LaSalle ha inter-mediado estas dos nuevas

operaciones de alquiler enel centro comercial LariosCentro de Málaga, con lasque completa al 100% suocupación. La firma dedecoración A loja do gatopreto ha arrendado unlocal de 912 m2 donde ins-talará una tienda esta pri-mavera, mientras que lafirma de moda españolaAmichi ha alquilado un localde casi 200 m2, ya abierto.

Centros comerciales

VastNed Retail com-pleta la trasnforma-ción de su centrocomercial Montigalà

E l fondo de inversión y gestión inmobiliaria

VastNed Retail ha comple-tado la renovación del cen-tro comercial Montigalàcon el alquiler de uno desus locales más grandes a lacadena de electrodmésti-cos Worten. La filial delgrupo Sonae ocupará pró-ximamente una superficiede 2.589 m2, en lo que serásu segundo establecimien-to en Cataluña. El acuerdode VastNed Retail con eloperador portugués seproduce poco después dela textil Kiabi y la cadena decalzados Merkal, se instala-ran en dos locales, de1.243 m2 y 500 m2, respec-tivamente, situados en elespacio remodelado de losantiguos cines.VastNed Retail ha invertidomás de 2 millones de eurosen la reforma del centro(cuya galería tiene más de60 locales en una superficiede 11.300 m2) cuya ocupa-ción supera el 91%.

AUXIDEICO ASUME LA GESTIÓN DEL SINGULAR CENTRO MODOO OVETENSE

Auxideico, la filial de ECEProjekmanagement espe-

cializada en la gestión de cen-tros comerciales, ha sumado asu cartera en gestión el centrocomercial Modoo, un singularcomplejo de 39.400 m2 deSBA ubicado en el corazón deOviedo, en el icónico conjuntourbano diseñado por elarquietcto Santiago Calatrava.Modoo, de Multi Develop-ment, ha sido desde su inaugu-ración en marzo de 2008, un

centro vanguardista e innova-dor, que destaca por su diseñoy una oferta comercial de pri-mera línea, compuesta pormás de 130 operadores deprimer orden. El renovadoequipo de gestión de Modooapuesta por su posicionamien-to como referente comercialen Oviedo y en Asturias, asícomo por la renovación de suentorno gracias al impulsodinamizador que ejercerá elcentro en la zona.

La justicia europeadeclara ilegales las trabas de lalegislación catalana alas grandes superficies

El Tribunal de Justicia dela UE ha propinado un

golpe a la política comercialde la Generalitat de Catalu-ña y a las trabas que poneal establecimiento de gran-des superficies comerciales.La Justicia europea ha decla-rado ilegales las restriccio-nes que establece la leycatalana de equipamientoscomerciales y ha instado alEstado a que elimine comocondicionantes al desarrollode estos centros su reper-cusión sobre el comerciominorista como el grado deimplantación del promotoren el mercado.Esta sentencia llega en unmomento en el que pareceque el Ejecutivo esta plan-teándose tomar medidaseficaces para liberalizar elcomercio con el fin de esti-mular la economía.

Santiago Calatrava firma el vanguardistacomplejo en el que está integrado

el centro comercial Modoo.

PARAMOUNT PRESENTA SU FUTURO PARQUE TEMÁTICO EN MURCIA

Paramount Pictures ha presentado en Murcia el Master Plan de su primer parque temá-tico en Europa, que tiene previsto abrir en Alhama de Murcia en 2015 con una oferta

de ocio inspirada en las míticas películas de Star Treck,Titanic o Mision Imposible.El vicepresidente ejecutivo de la división de licencias de Paramount, Michael Bartok; el princi-pal inversor en el proyecto, Jesús Samper; y el presidente del Gobierno de Murcia, Ramón LuisValcárcel, expusieron las oportunidades que generará el parque temático más grande de Espa-ña, con 158 hectáreas y una inversión de más de 800 millones de euros. El proyecto Paramounttiene una primera zona dividida en distintas áreas temáticas, y una segunda, el Lifestyle center,que incluirá dos hoteles de 5 estrellas, tres de 4 y otros tantos de 3. Junto a ellos, un centro

comercial, restaurantes, bares y dis-cotecas; un área de negocios y con-ferencias y un auditorio al aire librecon capacidad para 15.000 espec-tadores, completan el proyecto.Tras la presentación institucional,Proyectos Emblemáticos, la empre-sa constituida por Samper y elGobierno de Murcia para la puestaen marcha del proyecto, presentaráel proyecto a inversores.


Centros comerciales


Carrefour someterá a susaccionistas en junio el

proyecto de escisión (‘spin-off ’) del 100% de Supermer-cados DIA y del 25% deCarrefour Property, con elpropósito de sacarlas a coti-zar ese mismo verano. En elcaso de DIA, la firma cotiza-rá en la Bolsa de Madrid ycada accionista de Carrefourrecibirá un número de accio-nes de DIA igual al númerode acciones de Carrefourque posea.En cuanto a la escisión del25% de su filial inmobiliaria,estudia distribuir entre susaccionistas un dividendoexcepcional también pagadobajo la forma de títulos deCarrefour Property, en un

número proporcional alnúmero de acciones delgrupo que ya controle.Carrefour conservaría el75% del capital, que concen-traría los activos inmobilia-rios estratégicos en Francia,España e Italia y cotizaría enel Euronext de París.

Con 10.400 millones deeuros de activos y casi cua-tro millones de m2, Carre-four Property se situarácomo la primera inmobiliariaen Europa dedicada enexclusiva al inmobiliariocomercial, con el grupo fran-cés como principal cliente.

ESTE VERANO SE REALIZARÁ LA ESCISIÓN DE CARREFOUR, DIA Y CARREFOUR PROPERTY

Abre en Barcelona EL GYM, primer gimnasio 24 horas‘low cost’ de España

La cadena británica degimnasios El Gym abre

este mes en Barcelona suprimer centro low cost,abierto 24 horas, tras inver-tir 1,4 millones de euros.Este gimnasio está ubicadoen un local de la Plaza deEuropa de L’Hospitalet y hasido la consultora BNP Pari-bas Real Estate la responsa-ble de la localización y elalquiler de estas instalacio-nes de 1.845 m2 de superfi-cie. El gimnasio está empla-zado en los bajos del Edifi-cio Quabit, un inmueble de oficinas que tambiéncomercializa la filial inmobi-liaria del grupo financiero. ElGym de Barcelona es el pri-mero de los 40 gimnasiosque la firma pretende abriren España en los próximoscinco años.

El Corte Inglés abresus primeras tiendasen aeropuertos españoles

El Corte Inglés abrirá susprimeros espacios co-

merciales en aeropuertosespañoles, tras resultaradjudicatario de tres localeslicitados por Aena, dos enAlicante y otro en Madrid.En concreto, el giganteespañol de la distribuciónha inaugurado dos tiendasen la nueva terminal delaeropuerto de Alicante,una de 177 m2 de superfi-cie, dedicada a zapatería yaccesorios, y otro estableci-miento, de unos 79 m2, enel que ha instalado unaparafarmacia.A estas dos ubicaciones, ElCorte Inglés sumará otratienda de moda y comple-mentos ubicada en la T-1de Madrid, que se abrirá enlos próximos meses conuna superficie de 546 m2.

CORPFIN CAPITAL REAL ESTATE PARTNERS COMPRA DOS LOCALES ENMADRID POR 4,8 MILLONES DE EUROS

Esta operación, en la que seha invertido un total de

4,8 millones, supone el estre-no del vehículo de inversiónespecializado en Retail de lagestora de fondos de CorpfinCapital, Corpfin Capital PrimeRetail I (CCRE I), que en dosaños prevé adquirir entre 10y 15 activos, con una inver-sión de entre uno y cincomillones en cada operación, ybuscando ubicaciones de pri-mer nivel en las principales

ciudades españoles. Las dosprimeras compras han sidolocales situados en uno de losprincipales ejes comercialesde Madrid, la calle Orense.Uno de ellos alberga un res-taurante McDonald’s cuentacon 450 m2 en una sola plan-ta, mientras que el otro estáocupado por la cadena derestauración Filo y tiene 540m2 de superficie con un dere-cho de uso de terraza enplanta calle de 250 m2.

Drago Real Estatevende 428 sucursalesdel Santander

Las 428 oficinas banca-rias, que están arrenda-

das al Santander con uncontrato garantizado deentre 24 y 25 años, se ven-derán individualmente, yentre los locales figuransucursales con precios deventa a partir de 200.000euros.Alrededor de un 45%de ellas están emplazadasen capitales de provincia.La consultora Aguirre New-man asesora la venta.

Merkal alquila más de 3.000 m2 en cinco parques comercialesde British Land en Portugal

La firma de calzadosMerkal y British Lan

Fund Management han fir-mado cinco contratos dealquiler en los parquescomerciales que la británicagestiona para su fondoPREF en Portugal. La opera-ción, que supone el alquilerde mas de 3.000 m2 (casi el3% de la cartera), generaráuna renta anual de más de500.000 euros y propiciarála entrada de Merlkal en elmercado portugués.Además, Merkal está ulti-mando el alquiler de unatienda en Puerto Venecia,incorporación que situaríala tasa de ocupación delcentro comercial en el 93%.British Land es propietariodel 50% del centro zarago-zano y está a la espera deconocer el desenlace delproceso de venta de la otramitad de su capital, hastaahora en manos de RedadeNV, vehículo inversor parti-cipado por Copcisa.

Centros comerciales

Louis Vuitton integraa Bulgari en su imperio de lujo

El conglomerado fran-cés de firmas de lujo

Louis Vuitton Moet Hen-nessy (LVMH) ha alcanza-do un acuerdo con la fami-lia Bulgari para adquirir suexclusiva firma de joyería,en una operación valoradaen unos 3.700 millones deeuros. LVMH emitirá 16,5millones de acciones queentregará a la familia Bulga-ri a cambio de los 152,5millones de acciones queposeen en la compañía ita-liana fundada en 1884,representativas del 50,4%del capital social de Bulga-ri, mientras que lanzaráuna oferta de adquisiciónsobre el resto de títulos enpoder de minoritarios a unprecio de 12,25 euros poracción, lo que representauna prima de prácticamen-te un 61% sobre el preciode mercado.Tras esta operación, la fa-milia Bulgari se convertiráen el segundo mayoraccionista de LVMH, con elderecho de nombrar a dosmiembros del consejo delgrupo, mientras que Paoloy Nicola Bulgari continua-rán ejerciendo, respectiva-mente, como presidente yvicepresidente de Bulgari.

UN ZARA EN LA QUINTA AVENIDA,POR 324 MILLONES DE DÓLARES

Inditex ha adquirido una tien-da de 3.600 m2 en el núme-

ro 666 de la Quinta Avenidade Nueva York para Zara, sucadena ‘estrella’, por 324 millo-nes de dólares (231,8 millonesde euros). Un rápido cálculositúa el coste de la operaciónen más de 64.000 euros el m2.Desde Inditex señalan que lafirma ha “aprovechado laoportunidad única” de adqui-rir este local en una de las ubi-caciones comerciales de modamás importantes del mundo,que estaba ocupado hasta lafecha por la franquicia de laliga profesional de baloncestoamericano, la NBA. Este local

albergará una tienda Zara “dereferencia mundial”, en uno delos edificios “más emblemáti-cos” de la Gran Manzana,situado en una de las zonas demayor actividad comercial delmundo, cercana al RockefellerCenter, al Museum of ModernArt (MoMA) y a la Catedralde San Patricio.“La adquisición supone unainversión única y extraordina-ria de 324 millones de dólaresen 2011”, indican desde elgrupo que, no obstante, dejaclaro que su estrategia deexpansión se mantiene cen-trada en la apertura de tien-das en régimen de alquiler.

Redevco compra un edificio de 9.300 m2

de SBA en la ciudad alemana de Münster

Tras la inversión de Redev-co en los inmuebles de la

cadena de moda alemanaSinnLeffers en Bielefeld y Kas-sel el pasado mes de noviem-bre, la compañía acaba deadquirir un tercer edificiocomercial arrendado a lafirma textil. Se trata de uninmueble situado en una zonapeatonal del casco antiguo dela ciudad de Münster. Dado suinterés arquitectónico, es unedificio parcialmente protegi-do, de cinco plantas de alturay con una SBA de 9.300 m2.

Zara ya tiene su espacioen la arteria neoyorkina.

MANGO PONE LA DIRECTA Y SE PROPONE ABRIR TIENDAS A UN RITMO DE DOS AL DÍA

En recientes declaraciones a la prensa, el presidente deMango, Isak Andic, anunció que la firma de moda tiene

previsto abrir 700 puntos de venta a lo largo de 2011, trascerrar un 2010 en elque se inauguraron400 tiendas. Deltotal de aperturasprevistas, 60 nuevastiendas están previs-tas en China. Mangocerró el año con1.800 estableci-mientos repartidospor 133 países, quefacturaron un totalde 1.500 millonesde euros.


Industrial


El último informe de Jones LangLaSalle constata que el mercadoinmobiliario industrial y logístico

sigue sin mostrar signos de recupera-ción. Los precios de venta, así como lasrentas de alquiler, no sólo no se recupe-ran, sino que siguen con su goteo a labaja que dura casi cuatro años comoconsecuencia de que no termina dedespejarse la incertidumbre económica.

La mayoría de las empresas usuariasde espacio industrial y logístico en Espa-ña buscan abaratar costes, externalizarservicios y reducir alquileres. La deman-da de compra de naves industriales esmuy escasa y puntual. Ésto, unido a quela obsolescencia de los parques indus-triales de ciudades como Madrid, Barce-lona y Valencia empieza plantear seriosproblemas a propietarios e inquilinos,más allá de que la disponibilidad sigasiendo elevada, explican por qué no sepromueven nuevos proyectos y porqué el volumen de inversión en 2010apenas ha superado en nuestro país los100 millones de euros.

El estudio añade que en España exis-te una falta de oferta de inmuebles degran tamaño –superiores a 20.000 m2–,que abre un nuevo nicho de mercadopara operaciones llave en mano espe-cíficas para una demanda de calidad.

En 2010 se contrataron en Madrid421.082 m2 logísticos, un 18% más queen 2009, afirma Jones Lang LaSalle. Lamayoría se centró en naves pequeñasen las zonas cercanas a la capital, comoCoslada, San Fernando o Getafe.

La región madrileña tiene disponibles868.741 m2 logísticos (el 14,12% deltotal) cuando hace un año tenía750.000 m2. Más del 60% se concentraen el Corredor del Henares y en lazona sur. Por tamaño, la mayoría de laoferta disponible son naves medianas ypequeñas, que van de los 2.500 m2

hasta los 15.000 m2 de superficie.En Cataluña se produjo el año pasa-

do un ligero repunte de la disponibili-dad, así como un leve descenso de lasrentas y una mayor flexibilidad a la horade firmar los contratos de alquiler. Inclu-so, en zonas muy concretas, se ha reac-tivado la demanda debido a los nuevosproyectos que han surgido en el sectorde la automoción y la alimentación,como es el caso de Martorell-Abrera.

El estudio señala que se ha produci-do una bipolarización entre Madrid yBarcelona, y el resto de las ciudadesespañolas. En las primeras, la superficiemedia demandada ronda los 10.000m2, mientras que en el resto no pasande los 3.000 m2, a excepción de Zara-

goza, que ha protagonizado grandesoperaciones llave en mano gracias a ladisponibilidad de suelo a bajo precio.

Valencia ha triplicado el volumen decontratación respecto a 2009 alcanzan-do los 90.000 m2, pero sigue estando

muy lejos de Barcelona (289.000 m2) ode Madrid. La demanda se concentraen Ribarroja, aunque hay que decir quela ciudad ofrece un parque logísticototalmente renovado a unos preciosmuy competitivos.

En el País Vasco la zona con mayordemanda es la situada en los alrededo-res de Bilbao, mientras que en Álava ladisponibilidad es mucho mayor.

En Sevilla la demanda continúa esca-sa y siempre para superficies menoresde 10.000 m2. La zona logística de DosHermanas presenta una alta desocu-pación y proyectos como el de Car-mona se han estancado. Por su parte,en Málaga, Jones Lang LaSalle afirmaque sigue existiendo una escasa ofertade naves industriales.

EL MERCADO INDUSTRIAL Y LOGÍSTICOSE MANTIENE BAJO MÍNIMOSCon poca demanda y problemas de financiación, el mercado industrial y logístico en España semantiene a base de operaciones muy puntuales. No obstante, Jones Lang LaSalle advierte quealgunas zonas de Madrid, Barcelona y Zaragoza comienzan a recuperarse y que existe escasezde naves de gran tamaño.

La obsolescenciaempieza a ser un

problema y hacen faltanaves de 20.000 m2

DISPONIBILIDAD LOGÍSTICA(por coronas, en Madrid)

Total

3ª corona

2ª corona

1ª corona

0 200 400 600 800 1.000Miles de m2

EDIFICIOS TERMINADOS EDIFICIOS LLAVE ENMANO 2010-2015

Primera 46%

Segunda 22%

Tercera 32%

Fuente: Jones Lang LaSalle.

Industrial

44

Axis Property ha cerrado el ejer-cicio 2010 como una de lasconsultoras inmobiliarias de

referencia en el mercado industrial-logístico de Madrid. La empresa ha cul-minado el año asesorando a la multina-cional china de productos fotovoltaicosYingli Solar en la compra de un comple-jo industrial-logístico de 7.000 m2 cons-truidos sobre una parcela de 14.000 m2,situado en la fachada de la A-1, en SanAgustín de Guadalix.

Esta operación fue una de las mayo-res ventas de un inmueble industrial enMadrid a una empresa usuaria duranteel pasado ejercicio y, como consecuen-cia del posicionamiento en la comercia-lización de inmuebles de calidad, AxisProperty está consiguiendo crecer enun mercado bajista gracias a una cons-tante evolución de sus servicios.

Desde mediados de 2010, la consul-tora inmobiliaria que dirige el francésHubert Fenwick no quiere correrriesgos de crecimiento y, por ello, hadecido diversificar sus mercados deactuación para estar posicionada anteuna posible reactivación del mercadoindustrial-logístico a partir de 2012,

dando por sentado que durante esteaño el mercado tocará fondo.

Axis Property sostiene que la crisisactual está sirviendo para profesionali-zar el sector inmobiliario en España yque éste es el motivo fundamental porel que ha apostado por reforzar losservicios que ofrece en el mercado deoficinas y por el que ha decididopotenciar su área de dirección y con-trol de obra, especialmente en los mer-cados terciarios e industriales.

Otra de las últimas operaciones rea-lizada por la consultora en estos secto-res, ha sido asesorar a la multinacionalRenault Trucks en el arrendamiento de2.500 m2 de oficinas en la zona de JuliánCamarillo en Madrid para su nuevasede en España y Portugal. En estecaso, Axis Property ha prestado tam-bién los servicios de control y direcciónde obra de las nuevas oficinas delgrupo multinacional.

UN AÑO DE OPORTUNIDADESAxis Property asume que 2011 seráun año difícil para la economía españo-la y que, por lo tanto, no se produciráuna mejora del mercado hasta media-

dos del 2012. Desde su punto de vista,el año que tenemos por delante seregirá por los siguientes aspectos: pre-ponderancia de las operaciones enalquiler; aumento del stock obsoleto ydisminución del stock de calidad; laestabilización de los precios en renta; y,por último, un volumen limitado deoperaciones de venta, tanto a usuarioscomo a inversores.

El mercado inmobiliario español seencuentra en un momento ideal paraque las empresas optimicen sus implan-taciones inmobiliarias y se muden ainmuebles mejores y con rentas másbajas, según Axis Property. Una tenden-cia que, en opinión de la consultora, seinició hace dos años y seguirá duranteel presente curso.

A pesar de que este mercado esmenos “líquido”, la firma cree que exis-ten oportunidades, tanto en el mercadode venta como en el de arrendamiento,“ya que las condiciones de financiaciónson menos competitivas y se prevé quelos intereses aumenten a corto plazo”.

La consultora declara que los pre-cios han seguido una tendencia bajistadesde hace ya tres años y, aunqueactualmente se aprecia una estabiliza-ción de los mismos, estima que 2011es el momento de sentar las bases deuna recuperación a medio plazo.

Axis Property, por de pronto, lo tieneclaro y seguirá apostando por crecer,con el convencimiento de que cada cri-sis tiene su principio y su fin. �

AXIS PROPERTY POTENCIA SU DEPARTAMENTO DE OFICINAS Y ARQUITECTURA La consultora inmobiliaria Axis Property no quiere correrriesgos y ha decidido potenciar su departamento de Oficinas y su área de Arquitectura, dando por sentado que lareactivación del mercado industrial-logístico en España seproducirá a partir de 2012.

Hubert Fenwick,director generalde Axis Property.

Renault Trucks ha alquilado unas oficinas de 2.500 m2

en Julián Camarillo, asesoradapor Axis Property.


Industrial

Inbisa entrega a DeltaVigo sus nuevas instalaciones en Illescas

La filial constructora delgrupo Inbisa ha finaliza-

do las obras de las nuevasinstalaciones de Delta Vigoen el parque industrial y tecnológico de Illescas(Toledo). El proyecto cons-ta de un área de oficinasjunto al edificio industrialde la compañía de solucio-nes integrales de automati-zación, que ocupan casi13.000 m2.

La empresa fabricante ydistribuidora de produc-

tos de papelería para oficinay escuela Senfort se ha tras-lado a una nave de 5.378 m2

en el polígono industrial deVilassar de Dalt (Barcelona),asesorada por Jones LangLaSalle. La nave cuenta contres cuerpos de edificaciónaislada en el que se ubicarán

oficinas, producción y alma-cén así como una zona deshowroom para clientes, enlos que Senfort consigueunificar toda su logística. Estamisma consultora ha aseso-rado al operador logísticoFactor 5 en el alquiler deuna nave industrial de 9.176m2 en Cabanillas del Campo(Guadalajara).

Abertis Infraestructuras hareordenado su estructura

de negocio seis meses des-pués de la incorporación a lacompañía del grupo británicode capital riesgo CVC. Laempresa, que tiene tambiéncomo socios de referencia aCriteria y ACS, ha anunciado lasegregación de sus divisionesde aparcamientos (Saba Apar-camientos) y parques logísti-cos, que se integrarán en unanueva empresa no cotizada,Saba Infraestructuras. De estaforma, Abertis se centrará ensus tres principales áreas denegocio: autopistas, telecomu-nicaciones y aeropuertos.Abertis, a través de SabaAparcamientos, explota unas135.000 plazas en casi 200 ciu-

dades de España, Italia, Chile,Portugal y Andorra, mientrasque su negocio logístico inclu-ye parques en Madrid, Sevilla,Barcelona, Portugal y Chile.Grupos del sector como laportuguesa Empark, que com-pró a Ferrovial su filial CintraAparcamientos, podría estarinteresados en una eventualcompra de Saba.Mutua Madrileña, que se hahecho con el negocio de pár-kings de FCC, es otro candi-dato para una actividad queya no renta tanto. De hecho,Acciona ultima la venta de susaparcamientos por 150 millo-nes de euros a un fondo nór-dico especializado en infraes-tructuras, y ACS podría enbreve hacer lo mismo.

Master Paper compra una nave en Dos Hermanasasesorada por BNPParibas Real Estate

La promotora sevillanaMaster Paper ha adqui-

rido una nave industrial ylogística en el área metro-politana de Sevilla, asesora-da por BNP Paribas RealEstate. La nave, hasta ahorapropiedad de InmobiliariaMiclot, cuenta con 12.000m2 construidos y está ubi-cada en el polígono indus-trial Carretera de La Isla, elmás representativo de DosHermanas. Con este trasla-do, Master Paper amplía lasuperficie que dedica alalmacenaje y distribución.

La Plataforma de laConstrucción alquilauna nave de casi18.000 m2 en San Justasesorada por Exa

La consultora inmobilia-ria Exa ha asesorado a

la empresa La Plataformade la Construcción, filial delgrupo francés Saint Gobain,en el alquiler de una navecorporativa de 17.731 m2

ubicada en el polígono PontReixac de Sant Just Desvern(Barcelona).Con esta nueva implanta-ción en Cataluña, La Plata-forma de la Construcciónamplía su red de almacenes,situados en puntos estraté-gicos de los alrededores de Barcelona.

DOS OPERACIONES DE JONES LANG LASALLE: UNA EN BARCELONA Y OTRA EN GUADALAJARA

ABERTIS PONE EN VENTA SU NEGOCIO DE APARCAMIENTOS Y PARQUES LOGÍSTICOS

Redevco vende unanave en Can Salvatellaasesorada por Tasinsa

La consultora inmobilia-riaTasinsa ha interme-

diado la venta de una naveindustrial de 6.500 m2, pro-piedad de Redevco, enCan Salvatella. La opera-ción se ha cerrado por unimporte próximo a loscinco millones de euros.Por otro lado, la delegaciónde la consultora inmobilia-ria en Madrid ha asesoradootras dos operaciones enGetafe. La empresa Ferro-ser, del grupo Ferrovial, haalquilado una nave indus-trial de 2.300 m2 en el ÁreaEmpresarial de Andalucíaen Getafe y DistribucionesChamartín, empresa repre-sentante en exclusiva deCervezas Mahou, ha arren-dado una nave de 3.000 m2

en el polígono Los Olivosdel municipio madrileño.

Industrial


Después de 11 meses de obrasy cero accidentes de trabajo,las nuevas instalaciones de-

muestran el compromiso firme deThyssenKrupp Elevadores con Españay con Madrid, en particular. No en vanola multinacional está presente en nues-tro país desde hace más de 25 años ycuenta con fábrica en Mieres (Asturias)y en Andoaín (Guipúzcoa), además dela actual situada en el barrio madrileñode Villaverde”, comentó Javier delPozo, presidente de ThyssenKruppElevadores para el Sur de Europa, Áfri-ca y Oriente Medio, ante una audienciade más de 500 ilustres invitados.

Las instalaciones recientemente inau-guradas corresponden a la primerafase de un proyecto que engloba otrosdos y que ocupará unos 60.000 m2 desuperficie dentro del parque tecnológi-

co del municipio del sur madrileño. Lamultinacional alemana invertirá más de52 millones de euros en un nuevocomplejo empresarial, en el que “agluti-na desarrollo, fabricación y logísticapara responder mejor y de forma másrápida a las necesidades de nuestrosclientes”, según Pozo; y en el que traba-jarán cuando esté a pleno rendimientoaproximadamente 850 empleados, 100de ellos, de nueva creación.

Desde la nueva fábrica de Móstoles,donde la multinacional pretende crearuna raíces profundas y duraderas, seseguirá produciendo todo tipo de ascen-sores y, entre ellos, uno de los modelosmás relevantes de ThyssenKrupp Eleva-dores, el ascensor residencial synergy, quese enviará directamente desde el centrologístico a los clientes tanto de Españacomo del resto del mundo.

Las nuevas instalaciones tienen capa-cidad para producir 15.000 unidadesanuales de ascensores synergy y tam-bién se fabricarán otros sistemas deelevación, como son el Latitude, e-Flexo los ascensores inclinados.

La mejora de la eficiencia energéticaen un marco de sostenibilidad de todoslos productos, tanto en su funciona-miento como en su ciclo de vida com-pleto, será una de las prioridades delDepartamento de I+D+i de Thyssen-Krupp Elevadores. Por ello, las nuevasinstalaciones están dotadas de una torrede pruebas de 45 metros de altura, cuyointerior alberga ocho ascensores de test,uno de ellos panorámico, además de400 m2 dedicados a laboratorios, concámara anecóica, para la realización depruebas de ruido, de fatiga y mediacio-nes de eficiencia energética.

Desde el centro de I+D+i de laempresa en Móstoles se impulsaránproyectos a nivel mundial, que luego sefabricarán en las plantas de produccióndel grupo en todo el mundo.

ThyssenKrupp es un grupo de mate-riales integrados y tecnología que en laactualidad cuenta con más de 177.000empleados en 80 países. El área denegocio de Elevator Tecnology reúnelas actividades de sistemas de trans-porte de pasajeros. Con 42.500empleados y 800 centros en más de65 países, ThyssenKrupp Elevator esuna de la compañías líderes de eleva-ción en el mundo y su gama de pro-ductos incluye ascensores, montacar-gas, escaleras mecánicas, pasillosrodantes, salvaescaleras, plataformaselevadoras, ascensores inclinados,pasarelas de embarque, equipamientosescénicos, así como un servicio de cali-dad para todos sus productos. �

EL PRÍNCIPE DE ASTURIAS INAUGURALAS NUEVAS INSTALACIONES DE THYSSENKRUPP ELEVADORES El Príncipe de Asturias, Felipe de Borbón, acompañado de los ministros de Industria, Ciencia eInnovación y Trabajo y de directivos de la multinacional alemana, inauguró el pasado 18 demarzo el nuevo centro de I+D+i y la nueva fábrica de ascensores que la empresa ThyssenKruppElevadores ha construido en el Parque Tecnológico de Móstoles (Madrid).

El Príncipe de Asturias, Javier del Pozo y la ministrade Ciencia e Innovación, Cristina Garmendia, salen delascensor “sky train” con capacidad para 120 personas.

Hoteles


La actividad inversora continúa sindespegar en España, principal-mente, por las dificultades para

financiar operaciones. Esa es una de lasprincipales conclusiones de un recien-te informe de la consultora BNPParibas Real Estate sobre el mer-cado hotelero, en el que se contrapo-ne el retroceso de la inversión enEspaña con el despegue que se haproducido en otros mercados como elbritánico, que cerró 2010 con un volu-men de inversión de 3.160 millones deeuros, o el francés, donde esta cifraalcanzó los 1.871 millones. En amboscasos, lo invertido el pasado ejerciciocasi triplica lo registrado en 2009.

Además de la falta de financiación, laconsultora transmite cierta decepciónpor el comportamiento del mercado.“Aunque el mercado de inversión hote-lero español ha comprobado que creceel interés de los inversores y se abando-na la estrategia “wait and see” la brechaentre las expectativas de compradoresy vendedores sigue siendo amplia”,apuntan desde la consultora, que desta-ca en sus conclusiones la mejora delrendimiento de los hoteles españolesen 2010, lo que ha reducido la percep-ción del riesgo y ha despertado el inte-rés de inversores extranjeros.

MEJORA CON MATICES Los resultados globales de los hotelesdurante el pasado año muestran unincremento de 4,7 puntos de la ocupa-ción y un crecimiento del 7% del Rev-PAR pese al 2% de retroceso de la tari-fa media diaria. El mejor rendimientoen 2010 no ha compensado, no obs-tante, las pérdidas de años anteriores,de forma que el RevPAR permaneceun 29% por debajo del nivel de 2007 yes un 16% inferior al registro de 2008.

Los hoteles de categorías superioreshan visto incrementar un 9,4% el Rev-PAR y 5,9 puntos su tasa de ocupación.Fueron precisamente estos activos, loshoteles de calidad, bien localizados ygestionados por reconocidas cadenasinternacionales, los más buscados por elcapital extranjero. Sin embargo, fueronlos inversores domésticos quienes semostraron más activos y movieron el60% de la inversión en hoteles.

Por otro lado, Madrid y Barcelonaconcentraron el 70% del volumen total,confirmando que el centro de las prin-cipales ciudades sigue siendo la localiza-ción más atractiva para los inversores.

MOVIMIENTOS DE CONCENTRACIÓNLos expertos de BNP Paribas Real Esta-te señalan que muchas operaciones derefinanciación expirarán este año, lo queanimará el mercado de inversión en2011. Otro de los factores que puedeestimular nuevas operaciones tiene másque ver con la estructura del sectorturístico español, uno de los más vapu-leados por la reciente crisis internacio-nal. La patronal Exceltur ha avanzadoestos días que el sector tiene pendien-te su reestructuración, y vaticinó movi-mientos de concentración, alianzas ycierres, como ya se han producido enotros sectores, como el aeronáutico oel de las agencias de viajes. “No cabe-mos todos, sólo quedarán los mejores”,sentenció el vicepresidente del lobbyturístico José Luis Zoreda.

Con todo, Exceltur prevé que 2011no sea un mal año para el turismo espa-ñol, que se beneficiará de la situaciónque viven los países del Magreb, perorecomienda cautela, ya que no se tratade una “recuperación sostenibe”. �

F. J. Ruiz

LA INVERSIÓN HOTELERA EN ESPAÑA DA UN PASO ATRÁSEl último informe sobre el mercado hotelero publicado por BNP Paribas Real Estate revela queel volumen de inversión en hoteles en España sumó 487 millones en 2010, un 23% menos queel año anterior. Los problemas financieros que hasta ahora han frenado operaciones, podríanforzar movimientos y generar operaciones a lo largo de este año.

Hotel Hesperia Tower, en Barcelona.

El Inmobiliario mes a mes Abril 2011

AC negocia conMarriott la venta del Hotel Diplomatic

La alianza entre Marriotty AC puede propiciar el

desembarco del operadornorteamericano en Barcelo-na. Según El Economista,Marriott estaría dispuesto apagar 40 millones por elhotel AC Diplomatic, en elcentro de Barcelona. Laoperación plantea que lamarca y la gestión del esta-blecimiento pasen a manosde la norteamericana, queya es socia de AC Hotelesen la marca AC by Marriott.Por otro lado, Banca Cívicaha vendido una participa-ción del 6% en AC, lo que leha reportado 10,8 millones.La operación se enmarcadentro del plan de desinver-siones del grupo financiero.

Los hoteles de Hotasa,en medio del culebrónde Nueva Rumasa

La desintegración del hol-ding de los Ruiz-Mateos

también está afectando a lahotelera Hotasa, en situaciónpre-concursal y con unadeuda de más de 200 millo-nes. Nueva Rumasa contratóel año pasado los serviciosde la consultora Christie+Copara asesorar la venta de los15 hoteles que mantiene enEspaña: en Baleares (7),Canarias (6) y Andalucía (2).Christie+Co ya cerró conéxito la venta del hotel Hiltonde Valencia, también con unconcurso de por medio, peroeste nuevo encargo prometemuchas más dificultades, dadoel complicado entramado desociedades y garantías cruza-das que están saliendo a la luzconforme se deteriora lasituación financiera del hol-ding. De hecho, según fuentesdel mercado, el Santander yCajasur han iniciado el proce-dimiento de ejecución hipo-tecaria de las habitaciones(más de 280 fincas) de dosde los hoteles canarios. Ade-más, varios establecimientosde este porfolio se han pues-to como garantía de deudasdel grupo con proveedores yentidades financieras.

Cerquia rehabilitará el edi-ficio ubicado en la calle

Rosa Araujo 16, en Lisboa,para convertirlo en una hotel.El proyecto, que supone unpaso más en la diversificaciónde la sociedad promotora yde inversión, va a suponer unainversión de 15 millones deeuros. El inmueble, propiedaddel Fondo Imourbe, se trans-formará en el segundo hotelde la cadena Vincci Hoteles en

Lisboa. El hotel Vincci RosaAraujo abrirá sus puertas amediados de 2013 y la hotele-ra explotará el establecimien-to con un contrato de alquiler.El futuro hotel Vincci, concategoría de cuatro estrellas y85 habitaciones completa-mente equipadas, está empla-zado en una de las zonas másconcurridas de Lisboa, muycerca de la Avenida Liberdadede la capital portuguesa.

CERQUIA REHABILITA UN CÉNTRICO EDIFICIO LISBOETADONDE VINCCI ABRIRÁ UN HOTELBarceló ya ha invertido

568 millones de dólares en aumentar el lujo de sus resorts

La hotelera ya ha inverti-do 568 millones de

dólares, unos 400 millonesde euros, en adaptar cuatrode sus resorts Premium alos requisitos de la nuevamarca Palace Deluxe, quedistingue a los mejores com-plejos de la cadena en Lati-noamérica. Los resortsmexicanos Barceló Karmina(en el que ha invertido 46millones de dólares), BarcelóMaya (112 millones) y Bar-celó Los Cabos (160 millo-nes), y el resort dominicanoBarceló Bávaro (con 250millones de dólares inverti-dos) son los nuevos com-plejos de la exclusiva marca.El plan forma parte de suestrategia para posicionarseen el segmento de lujo y lacadena no descarta nuevasinversiones de este tipo.

Hoteles

48

NH HACE CAJA CON DOS IMPORTANTES OPERACIONES

La cadena NH, ahora conMariano Pérez Claver al

frente, sigue optimizando susrecursos inmobiliarios paragenerar liquidez y asegurarel pago de 162,5 millonesque debe afrontar este año.Recientemente, ha realizadodos movimientos en estadirección. Por un lado, NHha acordado la venta del33% de su único hotel enParís, el hotel Jolly Lotti, a lacadena Costes, por 35 millo-nes de euros. El acuerdopretende intensificar la cola-boración comercial entreambas firmas y podría des-embocar en la venta delresto del hotel, valorado enmás de 100 millones.La segunda operación hasupuesto ejecutar la opciónde compra de NH sobrediez hoteles que opera en

alquiler en Alemania (8) yAustria (2). Paralelamente, lahotelera ha vendido cincode estos hoteles al fondoInvesco, bajo un sale & lease-back . El importe de la com-pra ha sido de 230 millonesde euros, que se han satisfe-cho mediante la asunción delos pasivos que por esteimporte pesaban sobre loshoteles y de los que 50millones corresponden a uncrédito otorgado por NH.La hotelera ha recuperado168 millones con la venta delos hoteles a Invesco, que leha reportado plusvalías por28 millones.Además, NH haalcanzado un principio deacuerdo para vender losotros cinco hoteles adquiri-dos. De materializarse, lacadena reduciría deuda netaen unos 90 millones.

El proyecto supondrá una inversiónde 15 millones de euros.

Hotel NH Frankfurt Airport,uno de los cinco hoteles adquiridos por Invesco.

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El Inmobiliario mes a mes / abril 2011 nº 104