Cinco Ruedas Nº 52 - Lunes 26 de Mayo de 2014

Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO

Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias

AÑO IV - Nº 52 Lunes 26 de Mayo de 2014 - Buenos Aires, Argentina

MERVAL M. Argentina

Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa

Cotización de Billetes Banco Nación al 23/05/2014

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 7,99 8,09 10,70 11,30 3,35 3,80

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 36,72%

LAS SEMANAS EN LOS MERCADOS | Pág. 9EDUCACIÓN: CONOCERSE A UNO MISMO | Pág. 8

PANORAMA INTERNACIONAL: EL CONFLICTO EN NIGERIA | Pág. 6NUEVO:

Especie Cierre Monto

RO15D USD 94,75 USD 7.697.445,00

AA17D USD 90,40 USD 5.493.875,00

AA17C USD 92,25 USD 2.177.236,00

RO15C USD 98,00 USD 1.931.480,00

AY24D USD 88,30 USD 487.669,00

Promedio >

11,1710,9410,9011,02

11,06

TC $/USD

11,27

Dólar Bolsa / Financiero

6700,00

6800,00

6900,00

7000,00

7100,00

7200,00

7300,00

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7500,00

5400,00

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5800,00

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6000,00

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19-may 20-may 21-may 22-may 23-may

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de

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0

500

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Mill

ones

de

peso

s

Semana actual Semana anterior

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

6.884,02 6.869,85 7.446,85 7.446,85 8,18%

Variac ión

Lunes 7.156,31 4,03%

Martes 7.218,46 0,87%

Miércoles 7.261,07 0,59%

Jueves 7.374,81 1,57%

Viernes 7.446,85 0,98%

Fecha Cierre

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

5.571,63 5.555,43 6.070,75 6.070,75 8,96%

Variac ión

Lunes 5.781,35 3,82%

Martes 5.845,51 1,11%

Miércoles 5.896,18 0,87%

Jueves 6.013,05 1,98%

Viernes 6.070,75 0,96%

Fecha Cierre


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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

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ENCONTRANOS EN:

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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplavskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Guillermo M. Popla-vsky, José Prats, Lic. Martín MattioliEDUCACIÓN: Fernando LeivaCINE: María Paula PutrueliOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián CardozoDISEÑO GRÁFICO: Luciano Guzman

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago DiferidoInforme de Tasas y Montos Negociados durante la última semana.

Pág. 6 Mientras traen de vuelta a las ni-ñas, los niños se están muriendoPor Mamela Fialo Flor.

Pág. 8 Conoce al Mercado y a tí mismo para ser un buen operadorPor Fernando Leiva.

Pág. 9 Las semanas en los mercados: Las acciones líderes subieron expectan-tes por el sector energéticoPor Jorge A. Cassinelli.

Pág. 12 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.

NOTICIAS INSTITUCIONALES

Pág. 10 El B&MA tendrá una platafor-ma de negociación de última generación

Pág. 11 Nuevo Ciclo de Conferencias en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires


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YPF S.A. YPFD $ 326,000 1,94 $ 178.482.860 Tenaris S.A. TS $ 238,000 3,03 $ 97.921.504 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 13,650 1,34 $ 64.285.796 Pampa Energía S.A. PAMP $ 3,400 12,96 $ 62.381.871 Banco Macro S.A. BMA $ 32,500 1,56 $ 44.918.668 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,770 0,00 $ 39.859.945 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 80,500 -0,62 $ 34.903.468 Telecom S.A. TECO2 $ 47,000 12,44 $ 29.322.423 Comercial del Plata S.A. COME $ 1,070 12,04 $ 29.068.348 EDENOR S.A. EDN $ 5,140 8,21 $ 25.419.071 Metrogas S.A. METR $ 3,970 3,93 $ 23.363.186 Central Costanera S.A. CECO2 $ 2,280 37,35 $ 22.995.512 TRANSENER S.A. TRAN $ 2,140 18,89 $ 21.370.792 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 6,080 0,17 $ 14.081.340 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 33,300 4,72 $ 13.222.053 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 2,640 8,20 $ 10.748.428 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 4,110 1,48 $ 10.075.557 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 32,300 21,20 $ 6.425.605 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 5,810 1,93 $ 6.166.023 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 6,000 15,83 $ 5.421.248 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 150,000 10,70 $ 5.224.243 Solvay Indupa S.A. INDU $ 2,670 18,14 $ 5.039.674 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 2,090 -3,69 $ 3.877.224 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 28,900 -3,67 $ 3.525.142 Banco Santander S.A. STD $ 112,000 6,67 $ 2.796.051 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 8,250 20,97 $ 1.929.665 Ledesma S.A. LEDE $ 6,050 0,00 $ 1.662.346 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 9,400 -1,88 $ 1.359.707 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 13,500 4,65 $ 1.262.639 S.A. San Miguel SAMI $ 15,150 -0,33 $ 1.260.904 Celulosa S.A. CELU $ 5,110 3,23 $ 1.052.766 Repsol S.A. REP $ 271,000 0,19 $ 965.398 Carlos Casado S.A. CADO $ 10,000 6,38 $ 949.906 Capex S.A. CAPX $ 6,050 22,22 $ 911.234 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 15,700 0,64 $ 789.738 Grupo IRSA IRSA $ 16,200 4,52 $ 716.440 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 3,450 4,55 $ 711.330 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 3,050 40,55 $ 672.075 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,000 2,04 $ 582.521 Telefónica de España S.A. TEF $ 179,000 2,29 $ 580.928 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,940 2,11 $ 526.971 Carboclor S.A. CARC $ 2,350 11,91 $ 505.336 Consultatio S.A. CTIO $ 12,950 -0,39 $ 504.811 Longvie S.A. LONG $ 1,670 9,87 $ 378.697 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 28,000 2,84 $ 369.543 Boldt S.A. BOLT $ 3,450 6,48 $ 366.447 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 4,950 28,57 $ 245.577 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 3,250 -4,41 $ 231.754 Quickfood S.A. PATY $ 15,100 2,03 $ 224.525 Caputo S.A. CAPU $ 3,380 5,63 $ 216.306 Holcim S.A. JMIN $ 3,850 0,00 $ 209.951 Grimoldi S.A. GRIM $ 4,700 2,17 $ 196.398 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 2,630 3,95 $ 195.283 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 12,100 0,83 $ 178.575 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,650 0,00 $ 171.399 Rigolleau S.A. RIGO $ 23,000 8,49 $ 142.267 Nortel Inversora S.A. NORT6 $ 455,000 10,98 $ 112.050 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 4,750 0,85 $ 104.037 Ferrum S.A. FERR $ 3,450 2,99 $ 70.839 Alto Palermo S.A. APSA $ 46,500 -3,13 $ 69.213 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 2,750 1,85 $ 64.439 Polledo S.A. POLL $ 0,184 5,14 $ 62.511 TGLT S.A. TGLT $ 8,000 0,00 $ 59.014 Dycasa S.A. DYCA $ 4,500 2,27 $ 52.632 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 2,780 4,87 $ 28.463 Morixe S.A. MORI $ 1,840 2,22 $ 19.217 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 0,810 1,25 $ 15.588 Pertrak S.A. PERK $ 0,850 1,80 $ 9.335 Domec S.A. DOME $ 4,050 7,14 $ 7.779 Colorín S.A. COLO - 0,00 $ 936 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 15,600 0,00 $ 469

BODEN 2015 RO15 $ 1.068,000 4,83 $ 858.539.265 BONAR 2024 AY24 $ 973,000 3,97 $ 759.853.038 BONAR X AA17 $ 1.009,500 3,63 $ 553.781.960 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.273,500 1,64 $ 108.292.704 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.260,000 1,54 $ 84.017.869 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.074,000 4,62 $ 62.837.847 PAR $ PARP $ 96,000 1,01 $ 57.600.591 Cupones PBI en Euros TVPE $ 114,890 3,49 $ 52.207.705 DISCOUNT $ DICP $ 277,300 0,01 $ 42.098.498 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 88,450 4,46 $ 34.847.325

Cupones PBI en $ TVPP $ 7,920 8,00 $ 32.621.406 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 471,000 1,20 $ 30.572.449 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 85,000 3,52 $ 30.435.127 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 256,600 0,41 $ 29.518.601 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 770,000 0,11 $ 29.264.944 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 773,000 0,59 $ 27.833.731 BONAR 2015 AS15 $ 66,000 0,00 $ 23.480.810 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 785,000 1,91 $ 19.554.120 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 656,050 6,54 $ 19.054.891 C.A.B.A. Clase 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 858,000 3,26 $ 17.160.000 PAR U$S Ley NY PARY $ 465,000 2,13 $ 12.458.466 BOGAR 2018 NF18 $ 168,000 1,05 $ 11.676.855 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 100,750 0,59 $ 9.824.797 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 162,130 0,23 $ 6.227.803 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 88,000 4,54 $ 5.378.010 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.160,000 2,91 $ 3.828.806 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.100,000 5,91 $ 3.322.000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 790,000 3,20 $ 3.119.810 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.265,000 2,31 $ 2.748.730 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 101,650 0,34 $ 2.438.000 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 $ 703,000 4,03 $ 2.400.510 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 820,000 -0,62 $ 2.399.600 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 700,000 -1,45 $ 2.295.229 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 68,000 1,51 $ 1.676.573 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 725,000 2,77 $ 1.561.400 BODEN 2014 RS14 $ 32,300 -0,19 $ 1.350.730 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 715,000 0,13 $ 1.340.870 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 585,000 7,33 $ 1.168.418 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 715,000 -0,74 $ 1.102.979 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 835,000 3,02 $ 792.300 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 695,000 4,08 $ 505.350 CUASIPAR $ CUAP $ 165,000 -1,21 $ 442.472 Boncor 2017 CO17 $ 407,000 1,23 $ 437.470 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 845,000 0,00 $ 397.090 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 460,001 -3,25 $ 272.189 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 832,000 2,30 $ 264.220 BONAR 2019 AMX9 $ 104,500 2,41 $ 239.332 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 765,000 -0,65 $ 226.278 Bonos Garantizados 2020 NO20 $ 198,000 -1,04 $ 206.186 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 160,000 -1,25 $ 194.628 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.265,000 4,35 $ 184.715 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 117,000 3,45 $ 85.312 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 445,000 1,08 $ 61.665 ER 2013 S.II 2,25% VTO. 2016 ERD16 $ 770,000 3,90 $ 38.500 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 375,000 1,30 $ 20.565 BODECOR 1ra. Serie 2016 $ BCOR3 $ 16,250 0,00 $ 11.716 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 629,000 -3,34 $ 6.925

Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 72,400 1,43 $ 6.239.570 Banco Bradesco S.A. BBD $ 158,550 -1,80 $ 5.012.809 Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.744,200 4,20 $ 3.068.692 Citigroup Inc. C $ 16,850 6,93 $ 2.515.295 Apple Inc. AAPL $ 670,000 10,08 $ 2.462.002 BHP Billiton Co. BHP $ 755,500 3,76 $ 2.414.473 Boeing Co BA $ 473,400 6,63 $ 752.706 Coca Cola Femsa SAB de CV KOFM $ 638,950 13,92 $ 548.847 Pfizer Inc. PFE $ 167,000 12,58 $ 508.744 Corning Inc. GLW $ 57,200 9,00 $ 457.600 National Grid Transco PLC NGG $ 408,550 15,20 $ 449.405 Bunge Limited BNG $ 169,250 5,91 $ 423.125 Google Inc. GOOGL $ 211,000 13,36 $ 280.430 GRUMA, S.A.B. de C.V. GMK $ 427,000 17,48 $ 256.200 Coca Cola Co. KO $ 91,000 7,70 $ 155.958 General Electric Co. GE $ 57,000 4,42 $ 140.895 Nokia Corporation NOKA $ 84,000 5,66 $ 135.130 Wells Fargo & Co. WFC $ 108,450 5,76 $ 99.774 TERNIUM S.A. TXR $ 152,250 5,79 $ 91.500 China Life Insurance LFC $ 209,450 9,26 $ 83.780 America Movil SAB de CV AMX $ 213,050 7,06 $ 74.567 Yahoo! Inc. YHOO $ 40,800 1,96 $ 63.540 Alcoa Inc. AA $ 24,000 5,90 $ 62.408 ICICI BANK LTD. IBN $ 548,300 38,54 $ 54.830 AT &T Inc. T $ 131,400 9,93 $ 50.457 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 58,050 6,29 $ 43.188 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 274,700 3,90 $ 42.992 Sony Corp. SNE $ 85,850 0,00 $ 34.340 Microsoft Corp. MSFT $ 87,100 8,27 $ 32.419 Johnson & Johnson JNJ $ 221,900 8,65 $ 12.204 Nomura Holdings Inc. NEM $ 253,200 4,03 $ 12.153 Vodafone Group PLC VOD $ 39,000 7,69 $ 11.700 Cisco Systems Inc CSCO $ 49,300 0,00 $ 6.902 MacDonald’s Corp. MCD $ 266,650 0,23 $ 2.133

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ord

enad

as p

or m

onto

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EDEA

R´s.

TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto


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Negociación de Cheques de Pago Diferido

Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 19 al 23 de Mayo de 2014

En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen bruto negociado de $ 100.067.357,

incrementándose en un 15,35% en relación a la semana precedente, alcanzando una tasa promedio del 16,97%, con una disminución en la semana de 0,71 p.p.

Luego de la vertiginosa escalada en el descuento promedio verificado en la negociación de los cheques de pago diferido operados en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires hacia principios de año propiciada por presiones internas, pero principalmente por la quita de estímulos a la economía norteamericana y todo lo que ello implicó en las economías del mundo en especial las emergentes en relación a la fuga de capitales y los ajustes que tuvieron que ser aplicados en sus respectivos tipos de interés de referencia; las tasas parecieran haber encontrado la verdadera dinámica de la economía real.

En ese sentido, a partir de mediados de febrero el descuento operado en la negociación de cheques de pago diferido disminuyo sustancialmente, pasando de una tasa promedio diaria del 32,71% a un 17,55% el último viernes de negociación, representativo de una mejora para beneficio de los empresarios de 15,16 p.p.

El plazo con mayor volumen operado durante la última semana, se corresponde con el segmento comprendido

entre 331 y 360 días alcanzando un volumen bruto de 24.465.720 millones de pesos a una tasa promedio del 16,97%.

Por su parte la jornada del miércoles, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando los 32.104.216,85 millones de pesos, fecha en la cual la tasa de descuento promedio de negociación fue del 18,85%.

En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 23 de Mayo de 2014 a 53.474.269,62 millones de pesos.

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

0-30 252 7.311.508,20 16,12

31-60 248 10.036.460,63 16,39

61-90 137 9.268.018,30 17,20

91-120 176 12.685.201,57 19,24

121-150 96 8.912.841,73 19,42

151-180 76 6.359.662,71 17,93

181-210 56 4.257.570,00 18,61

211-240 36 4.194.296,85 19,04

241-270 29 3.327.567,62 19,50

271-300 20 3.054.000,00 19,62

301-330 37 6.194.510,00 20,36

331-360 85 24.465.720,00 20,58

Total (N+R) 1248 100.067.357,61 18,67

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

19/05/2014 201 16.323.099,05 17,71

0 0,00 0,00

20/05/2014 280 12.561.775,10 17,80

16 305.915,34 16,22

21/05/2014 183 29.260.686,96 18,85

12 2.843.529,89 17,58

22/05/2014 345 24.266.353,55 17,68

0 0,00 0,00

23/05/2014 239 17.655.442,95 17,55

2 12.726,61 15,50

NEGOCIADOS 1218 96.905.185,77 17,92

RENEGOCIADOS 30 3.162.171,84 16,43

TOTAL SEMANA 1248 100.067.357,61 17,17

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

N

R

N

R

N

R

N

R

N

R


5

Montos Negocia-dos en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

(en millones de pesos corrientes)

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

(en millones de pesos corrientes)


Cheques de Pago Diferido - Evolución de descuento promedio diario (en millones de pesos corrientes)


0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

0-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241-270 271-300 301-330 331-360

16,1216,39 17,20

19,24 19,4217,93

18,61 19,04 19,50 19,6220,36 20,58

Tasa Promedio por Plazo

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

19/05/2014 20/05/2014 21/05/2014 22/05/2014 23/05/2014

Cheques de Pago Diferido - Montos Brutos Negociados - Ordenados por Día (en millones de pesos corrientes)

Tasa Promedio por Día

17,71

17,80

18,85

17,68 17,55

15,00

17,00

19,00

21,00

23,00

25,00

27,00

29,00

31,00

33,00

35,00

Febrero Marzo Abril Mayo

Cheques de Pago Diferido Evolución de Descuento Promedio Diario

-2,85 p.p.

-3,81 p.p.

-5,23 p.p.


6

Por Mamela Fiallo FlorAcompañante Ecuménica para Palestina e IsraelColumnista de Cinco Ruedas

Mientras traen de vuelta a las niñas, los niños están muriendo

Quizás algunos hayan visto la última campaña #Bringbackourgirls. Surgió a

raíz del rapto de más de 200 niñas nigerianas por parte del grupo islamista Boko Haram. Figuras célebres como la primera dama estadounidense Michelle Obama, miembros de parlamento de innumerables países, actrices de la pantalla gigante, entre otros, sostienen carteles para fotos con este mismo lema. Pero, no se habla-y difícilmente se encuentra información-sobre qué pasa con los niños.

El grupo fundamentalista fue instaurado entre 2001 y 2002, cuando fue el auge del surgimiento de agrupaciones de esta índole. Su nombre en el idioma local, hausa, tomando haram (pecado) del árabe (idioma litúrgico) significa: la educación occidental es pecaminosa/prohibida.

Vinculan la educación “occidental” con la falta de valores. Pero pausa, esto tiene un porqué (que bajo ningún motivo es un justificativo). Más del 90% de los ingresos de Nigeria

provienen del petróleo. Sin embargo, las ganancias están concentradas en un 0.5% de la población. Y el acceso a la educación se vincula a quienes tienen poder adquisitivo.

Entonces, esta agrupación pretende “devolver la moral” y combatir la corrupción fundando un estado con principios morales, en este caso con la Sharia (ley islámica). Pero su accionar está lejos de ser moral.

Por esto, en una rueda de prensa con la red de medios Majority Report, el corresponsal Michael Brooks catalogó a los pesares de Nigeria como “La Maldición de los Recursos”. Este término se aplica para muchas naciones africanas, donde a pesar de tener minerales como diamantes o recursos como el petróleo, con frecuencia se ven cubiertos de sangre. Y explica que las acciones de Boko Haram pretenden demostrar que el funcionamiento del estado actual está mal en su totalidad, por eso intentan destruirlo.

Hay quienes sostienen, en muchos

casos con fundamentos, que la formación de este grupo-y no sería la primera vez-viene de poderes externos que buscan por un lado embarrar la imagen del Islam y por otro tener un pretexto para invadir el suelo nigeriano y apropiarse de sus recursos. Pero ese es un tema que queda para la investigación de cada cual.

Aquí lo que se busca es resaltar el hecho que los actos perpetrados por este grupo salieron a relucir cuando las protagonistas fueron niñas. Meses atrás, en este mismo año, Boko Haram atacó una academia. En la cadena BBC, una de las pocas que publicó el hecho, se mencionó a una muchacha asesinada. Lo que no se dijo y sigue sin decirse es que 105 varones fueron asesinados, la mayoría de ellos eran alumnos y eran menores de edad.

Así mismo en julio de 2013 el Boko Haram tomó un colegio y asesinó a 42 varones-entre alumnos, profesores y personal administrativo-de los cuales 30 eran menores de edad. Fueron agrupados. Quienes no fueron


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quemados vivos, fueron fusilados. Mientras que en febrero de 2014, hace apenas tres meses, los guerrilleros irrumpieron en un internado con explosivos. Liberaron a todas las mujeres, sin herir a ninguna, mientras que 59 muchachos fueron asesinados por disparos o bien durante las explosiones.

Sin ir muy lejos, el anterior viernes tres aldeas fueron asediadas por el grupo terrorista. Y los maestros viven en constante temor. Desde 2010, un año después de que Boko Haram emprenda su campaña de estatización de la moral religiosa, 173 maestros han sido asesinados.

Como ya se abordó en un artículo previo (Cuando lo políticamente correcto supera el sentido común), es importante nombrar a las cosas, particularmente a los grupos humanos, por el nombre correcto. Lo cual no es lo mismo que asumir el discurso esquivo de lo políticamente correcto. Donde incluso las personas de baja estatura se llaman vertically challenged. Es decir que sufren una discapacidad vertical. Modos adornados de esquivar una realidad y lo dice quien mide apenas más de un metro y medio; hola. No es lo mismo decir islámico que islamista. Y Boko Haram es un grupo islamista extremista.

De hecho, fue justamente en los tiempos del Oscurantismo-cuando Europa estaba en la Edad Media donde la Inquisición ocultó el saber-que los islámicos (en las bibliotecas y centros de conocimiento de lo que hoy es Siria e Iraq) tradujeron la obra de los filósofos griegos y lo reinsertaron a Occidente.

Pero ahora, siglos después, ciertos grupos islamistas vinculan la educación y el conocimiento como contrario a sus valores. Por eso es fundamental, valga el juego de palabras, distinguir a estos fundamentalistas de un practicante promedio de la fe islámica.

Ni se diga de la rama mística como es el sufismo y sus practicantes, los derviches, quienes se comunican con el creador por medio de la danza y un estado de trance al que entran por medio de una meditación lograda con movimientos armónicos.

Y es justamente la armonía lo que cada día falta más. Nos horrorizamos con la noticia de las niñas secuestradas, sin tomar en cuenta cómo tantos niños son asesinados y de manera tan cruel. El gobierno de Estados Unidos ya anunció que envió 80 operativos al vecino Chad para buscar a las niñas, Gran Bretaña ofreció enviar unidades del SAS-Servicio Aéreo Especial-para rescatar a las niñas. Pero no se hace referencia a los niños.

Históricamente, y nos lo muestran en las películas, en toda guerra, emboscada e incluso desastres naturales y artificiales-como el naufragio de un barco-se dice: “mujeres y niños primero”. Siempre han sido los hombres quienes se sacrifican, los que más mueren en las guerras, ya que son el mayor índice de combatientes y a quienes menos misericordia se les tiene en los asedios. Quizás por eso su muerte es más “naturalizada”, quizás.

En mi calidad de mujer, me atrevo a dar a conocer esta noticia. Tal vez a un colega varón le criticarían, de paso cuestionar un poco más esta dichosa cuestión de género y cómo ha condicionado incluso la manera de informar y ser informados.

Y exponer qué ha pasado e invitar a reflexionar sobre porqué mientras Michelle Obama sostiene su cartel pidiendo traer de vuelta a nuestras niñas, su señor esposo sigue autorizando bombardeos con aviones no tripulados (drones) desde Pakistán hasta Yemén, matando a centenares de niñas y niños con su paso.

Esta es una invitación a estar en una constante búsqueda de la noticia detrás de la noticia. Por nuestros niños, por nuestras niñas, por la educación, por la humanidad.

Las opiniones vertidas no necesariamente pueden coincidir con las del PAEPI (Programa de Acompañamiento Ecuménico para Palestina e Israel).


8

Por Fernando LeivaTrader NorteamericanoColumnista de Cinco Ruedas

Conoce al mercado y a ti mismo para ser un buen operador

Hace muchos siglos, el general, estratega y filósofo chino Sun Tzu decía: “Conoce a tu enemigo

y conócete a ti mismo; en cien batallas, nunca saldrás derrotado. Si eres ignorante de tu enemigo pero te conoces a ti mismo, tus oportunidades de ganar o perder son las mismas. Si eres ignorante de tu enemigo y de ti mismo, puedes estar seguro de ser derrotado en cada batalla.”

En trading, conocer a tu enemigo (“el mercado”), y conocerse a uno mismo (el eslabón más débil de la cadena, “el operador”) no garantiza ganar cien batallas, pero sí nos permitirá obtener más operaciones ganadoras que perdedoras.

Dicho esto surgen dos preguntas.

1 - ¿cómo conozco al mercado?

2 - ¿cómo hago para conocerme a mí mismo?

En principio uno va conociendo el comportamiento del mercado a través del tiempo, de las experiencias propias y de otros, y de acontecimientos. Si bien es importante leer y estar informado, también lo es saber que mucha de la información que nos llega no es objetiva. Ésta puede estar distorsionada o modificada intencionalmente de acuerdo a los intereses de unos u otros. Y por lo tanto, considero que la mejor forma para entender e intentar pronosticar la dirección del mercado en general, está en mirar los charts. Allí es donde radica la verdad, y a la vez es el barómetro de lo que viene en cuestiones económicas. Para conocer al mercado es necesario saber que la incertidumbre no es de su gusto, por lo tanto cuando ésta aparece es de esperar que la volatilidad aumente y que los osos aprovechen para salir de sus cuevas. Si bien las noticias del día pueden generar movimientos bruscos, es importante siempre mantener una mirada más general para evitar que el miedo, el pánico, la codicia o la euforia nos hagan tomar decisiones apresuradas de corto plazo que afecten los resultados de nuestro portfolio en

el mediano/largo plazo. En lo personal ese proceso para conocer el mercado y seguirlo, lo hago mediante los charts y sitios como Marketwatch, kiplingers y CNBC en USA. Y utilizando NOSIS, iProfesional o Ambito financiero para Argentina. Obviamente los charts a seguir son los del S&P, DOW y Nasdaq en USA y el del Merval en Argentina.

Con respecto a la segunda pregunta, ¿cómo me conozco a mi mismo? Permítanme compartir con ustedes la forma en la que me conocí a mismo como operador.

Al igual que cualquiera que comienza a operar en los mercados de capitales, el objetivo es siempre el mismo: ganar dinero. ¡Tan simple como eso! Claro que es fácil de decir y soñar, pero no tan fácil de hacerlo. Podemos ser excelentes analistas técnicos, pero pésimos operadores. La clave aquí está en tomarnos la pequeña molestia de analizar nuestras operaciones. Es una excelente herramienta para el caso, imprimir el chart el día que abro una operación y escribir sobre el mismo el motivo de mi ingreso. Por ejemplo, compro GGAL ya que el precio quebró su resistencia sobre los $5. Luego volver a imprimir el chart al momento del cierre especificando el motivo del mismo. Por ejemplo, cierro la posición en GGAL debido a que el precio perdió su media móvil de 20 ruedas. En esos dos simples pasos, y que no llevan más de 5›, existe información que con el paso del tiempo y en la suma de operaciones, nos permitirán conocernos como operadores, y así poder modificar y mejorar los resultados de las futuras operaciones. En mi caso, y haciendo lo relatado, descubrí que mis ingresos por lo general eran buenos, pero que mis resultados eran siempre más bajos que los de los índices correspondientes debido a que vendía mis posiciones demasiado temprano, perdiendo o dejando sobre la mesa muchos $$$ a disposición del mercado. Es verdad que nadie funde una cuenta por tomar ganancias, pero también es verdad que comprar y vender cuando el

mercado está en tendencia es ayudar al broker a pagar el sueldo de sus empleados. Y realmente mi interés es pagarme a mí mismo un sueldo anual respetable. También es importante, de ser posible, tomar nota de ciertas recomendaciones de compra o venta que dan los gurúes o analistas de turno, a la vez de eventos de relevancia para saber qué tan fiables son para operar o no. Para ejemplificar a lo que hago referencia con un caso puntual, cito un evento que este año sirvió para bajar precios, como lo fue la tensión entre Rusia y Ucrania, pero que no logró quebrar la tendencia principal. O bien el caso de conocidos analistas que insisten con el cambio de tendencia en el número psicológico de 5000, 6000, 7000. Cambio de tendencia que aún no se dio en nuestro Merval, el cual aún no deja de quebrar resistencias.

Recuerden: cuanto más nos preparemos y mejor nos informemos, mayores serán las probabilidades de que hagamos una carrera exitosa en el mundo bursátil. Y cuanto más comprendemos al mercado y más nos conocemos, mejor serán los resultados a obtener.

Buena semana y happy trading!


9

Por Jorge A. CassinelliPeriodista BursátilColumnista de Cinco Ruedas

Las semanas en los Mercados: Las acciones líderes suben expectantes por sector energético

Las tres semanas hábiles que conformaron el actual mes de mayo cerraron en alza y le permitieron

reunir una ganancia de 9,80% al lote de 13 empresas líderes bajo el cálculo del índice Merval.

Como arrastraban otras dos con ganancias, -de finales de abril-, las últimas 5 semanas nos dejaron un beneficio acumulado del 15,46%, mientras que el año juntó hasta ahora un 38,13%, siempre en pesos, muy cerca del 40% bursátilmente estimado para el valor del medidor de inflación real para todo el año.

Medido en dólares negros, el Merval inició mayo con un récord anual de 656,66 puntos/dólar para un tipo de cambio de $10,49 por billete verde y un cierre de 6.888,35 puntos nominales.

Pero la disparada del ‘blue’ erosionó al Merval hasta 600,09 puntos/dólar para el miércoles 21; sin embargo, la espectacular suba registrada por las acciones líderes de la mano de las empresas energéticas y gasíferas en todo el mercado, le devolvieron en dólares negros casi todo lo perdido para quedar en 654,96 puntos/dólar, el viernes último.

Las energéticas tuvieron su día de gloria por los incrementos autorizados desde el Gobierno Nacional de acuerdo a la resolución 529/2014 que modifica la 95/2013 de la cartera nacional del Ministerio de Planificación Federal conducido por Julio De Vido.

Esa norma fue publicada el viernes 23 en el Boletín Oficial con seis anexos en los que se detallan los costos a aplicar según el tipo de generación. Al recuperarse en su medición dolarizada, contra esa cotización del ‘blue’ cerrado en $11,37 por billete, el índice líder sumó ganancias de 5,11% en la semana; 4,91% en mayo y 21,98% en lo que va del año.

El dólar cotizado oficialmente en la

franja mayorista estuvo planchado en $8,0025 por unidad yanqui, a lo largo de 24 ruedas, entre al 31 de marzo último y el 8 de este mes, para comenzar a subir el viernes 9 desde $8,0050 hasta $8,0650 como clausura del viernes 23 con un crecimiento de 0,78% a partir del renovado arranque.

Una situación difícilmente sostenible que comienza a blanquearse en una época en la que se verifica el ingreso de dólares por exportación. Si esos ajustes alcistas se dan en el tiempo de la vaca gorda,… ¿qué quedará para cuando venga la flaca, hacia el segundo semestre?

Con esa premisa, el mercado está aguardando más ajustes con mayor amplitud devaluatoria y los descontará con renovadas subas en la cotización de acciones.

El sector internacional, en Wall Street, dio muestras que la consigna de “vender en mayo y salir del mercado” no se cumplió tal como ocurrió durante el 2013.

El índice S&P- 500 ubicó un cierre récord, el viernes en la bolsa de Nueva York (NYSE), por encima de 1.900 puntos, en 1.900,53 unidades, apenas por debajo de un récord intradiario en 1.902,17 establecido el 13 de mayo último; pero superándola clausura máxima registrada ese mismo día en 1.897,45 puntos.

Con ese nivel culminó su quinta sesión alcista consecutiva entre las últimas seis, y con la primera ganancia semanal en respecto de las tres enteras de mayo.

El Merval no se quedó atrás: El lunes 19, en menos de 90 minutos finales, rompió los techos de 6.900; 7.000; y 7.100 puntos en una semana que sumó una seguidilla de 5 records históricos nominales con clausura en 7.446,85 puntos, su máximo del viernes 24.

Los restantes índices, salvo el Burcap, también cerraron en sus máximos diarios y a la vez, históricos.

Un hecho poco conocido el miércoles último se dio con la visita en nuestro medio de Daniel Poneman, subsecretario de Energía de los Estados Unidos de América (EUA), casi como un representante del Presidente de ese país, sin serlo formalmente.

Firmó un acuerdo con Argentina para la transferencia de tecnología e información sobre el desarrollo de hidrocarburos no convencionales y en tres días de visita, recorrió la zona petrolera de Neuquén; se entrevistó con empresarios, legisladores, funcionarios, con quienes hizo lobby, y fue recibido por Cristina Fernández.

Todo esto fortificó las apuestas que se están haciendo sobre los yacimientos de Vaca Muerta, con presencia de compañías como Chevron, Exxon y el Grupo Dow; y también con la petrolera mejicana -PEMEX- que está tirando líneas con la idea de integrarse en la apuesta.

La Patagonia petrolera se pondrá de moda con la formación del Mercado de Valores bajo ese nombre en asociación con la Bolsa de Bahía Blanca.

Además, la Comisión Nacional de Valores está llevando un estudio para promocionar la actividad de un Mercado de Capitales en Río Negro y Neuquén.

Conclusión: Todo ello favorecerá al sector accionario y a YPF en particular.

Jorge Cassinelli


10

El B&MA tendrá una plataforma de negociación de última generación

NOTICIAS INSTITUCIONALES

La sociedad anónima Bolsas y Mercados Argentinos -B&MA- una entidad formada por la Bolsa

de Comercio de Buenos Aires (BCBA) y el Mercado de Valores S. A. (MerVal) tendrá una nueva plataforma de negociación de última generación lista para ser operada no bien la Comisión Nacional de Valores (CNV) preste su acuerdo para que esa entidad comience a funcionar.

En una reunión celebrada el martes 20 de este mes, en la Caja de Valores S. A. (CVSA), las entidades que conforman el Sistema Bursátil Argentino (SBA) anunciaron la firma del acuerdo entre la CVSA y el London Stock Exchange Group propietario de la plataforma denominada “LSEG’s Millenium IT”.

“El acuerdo, que consiste en la compra de las licencias de una de las principales plataformas de negociación del mundo, abarca también una alianza estratégica para brindar servicios informáticos a toda Latinoamérica”, señaló Horacio Torres, presidente de la CVSA.

Este instrumento ofrece una tecnología transaccional a los mercados de capitales a nivel mundial con una amplia variedad de funcionalidades para afrontar los desafíos que plantea la creciente globalización de los negocios bursátiles.

“Ojalá que éste sea el camino de un gran futuro para el Mercado de Capitales y para la Argentina, porque, en definitiva, por encima de todas nuestras instituciones está la gran institución que es nuestro propio país”, puntualizó el presidente de la BCBA, Adelmo Gabbi, ya que “En línea con este objetivo, se creó el B&MA y se estableció el acuerdo con Millennium”, agregó.

En el acto de la firma del acuerdo estuvieron presentes, Alejandro Vanoli, presidente de la CNV acompañado por los directores Hernán Fardi y Héctor Helman; Claudio Pérès Moore, titular del MerVal; Mack Gill, CEO de MillenniumIT y los mencionados Horacio Torres y Adelmo Gabbi.

En su edición de agosto de 2013, época en que se fijaron los primeros acuerdos para avanzar en el proyecto que ahora se concreta, la Revista La Bolsa, adelantó algunas características de esa plataforma y las expresaba así:

La selección de MillenniumIT, propiedad de London Stock Exchange Group (LSEG), representa el ingreso al país de uno de los sistemas más eficientes del mundo y el software más avanzado del mercado argentino, en función de sus elevadas prestaciones en cuanto a velocidad, capacidad, escalabilidad, robustez y confiabilidad.

Asimismo, esta asociación permitirá brindar nuevas soluciones en servicios de negociación y post negociación para los participantes del Mercado de Capitales de todo el país y de potenciales acuerdos regionales.

MillenniumIT provee una amplia variedad de funcionalidades, como por ejemplo:

– Flexibilidad para servir diferentes clases de activos

– Posibilidad de aceptar diferentes

tipos de órdenes y de mecanismos de trading

– Fácil accesibilidad desde otros mercados y desde diferentes sistemas de gestión y ruteo de órdenes

– Compatibilidad de los diferentes módulos a todo lo largo del ciclo de las operaciones.

En cuanto a la performance, LSEG’s MillenniumIT dispone de una capacidad de procesamiento superior a las 500.000 órdenes y transacciones por segundo; y su período de latencia promedio, de alrededor de 100 microsegundos, es uno de los más bajos del mundo.

La presencia global de MillenniumIT (que provee sistemas al LSEG –Bolsa de Londres, Bolsa Italiana y Turquoise MTF–, a las bolsas de Johannesburgo, Oslo y Mongolia, entre otras –próximamente en Perú– y a entidades de intermediación globales como ICAP y Tullet Prebon) ofrece además múltiples y novedosas oportunidades de complementación y acceso tanto a B&MA como al mercado de capitales argentino en general.

Alejandro Vanoli; Mack Gill; Adelmo Gabbi; Claudio Pérès Moore; y Horacio Torres.


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Nuevo “Ciclo de Conferencias” en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

La Gerencia de Desarrollo de Mercado de Capitales de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) inició, el jueves 22 de este mes, un ciclo de conferencias a cargo de quienes conducen el programa radial “Desde La Bolsa en Directo”, actualmente bajo la dirección de Silvio Pugliese.

Adelmo Gabbi, Presidente de la BCBA inauguró el ciclo que tendrá por objetivo difundir todo tema relacionado con el quehacer bursátil.

En esta oportunidad, el analista técnico, Jorge Fedio, inició el ciclo disertando extensamente ante un nutrido auditorio que colmó las instalaciones de la Sala de Comisiones, en el primer piso del casi centenario edificio de la Bolsa porteña.

Fedio analizó las actuales condiciones por las que atraviesa el mercado accionario local; historió sus causas y antecedentes inmediatos; y se explayó sobre el rumbo alcista que entrevé para el futuro mediato.

Acompañó sus explicaciones con un amplio esquema de gráficos sobre los principales activos cotizables en la BCBA.


12

Definición alcista en la semana que pasó para el índice Merval.

El índice líder volvió a bater nuevos máximos históricos medidos en pesos, de la mano del dólar blue y las acciones energéticas que registraron las máximas variaciones porcentuales tras una nueva Resolución tarifaria que favorece, o mejor dicho, mejora las expectativas para las empresas generadoras de energía. Para la semana entrante no hay indicios desde el chartismo para una corrección. Aunque se vienen semanas que pueden traer mucha volatilidad, de acuerdo con el Juicio que se lleva a cabo en Nueva York contras los fondos buitre y el avance en las negociaciones con el Club de París. Son semanas que definirán el rumbo de la economía para el semestre restante. Vigilar entonces que el Merval no caiga por debajo de los 7000 puntos para continuar esta tendencia alcista.

Indice MERVAL

Análisis Técnico

Análisis de Acciones Líderes

Ticker : MERVAL

7446,8523-05-14

531.645,00

373.115,95

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%



Soporte 1 6.821,00 -8,40%

Soporte 2 6.605,00 -11,30%

Soporte 3 6.233,00 -16,30%

Precio actual

Fecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 7.001,07 Compra -5,99%

50 6.490,72 Compra -12,84%

200 5.423,21 Compra -27,17%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 7.321,88 Compra -1,68%

18 6.989,38 Compra -6,14%

40 6.696,97 Compra -10,07%

Valor Señal

227,52 Compra

188,56 Compra

76,54 Compra

Indicadores

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Banco/ Financiera

Petróleo/ Energía

Petróleo/ Industrial

Luz/ Energía

Energía/ Holding

Industria metalúrgica

Petróleo (Extranjera)

Telecomunicaciones

Financiera/ Grupo inversor

Banco

Energía/ Holding

Banco

Industria metalúrgica

Telecom Argentina S.A. TECO2

Petrobrás Argentina S.A. PESA

Soc. Comercial del Plata S.A.

Banco Macro S.A. BMA

COME

BBVA Banco Francés S.A. FRAN

YPF S.A. YPFD

Tenaris S.A. TS

Grupo Financiero Galicia S.A. GGAL

Componentes

Volatilidad Anual 22,59% Máximo 52 semanas 7446,85

Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 2908,62

15,64%

17,07%

11,79%

Último precio $ 7.446,85 Variación Semanal 8,26%

Ratios del mercado

Petróleo Brasileiro S.A. APBR

Siderar S.A.I.C. ERAR

EDENOR S.A. EDN

Pampa Energía S.A. PAMP

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. ALUA

8,35%

8,87%

7,23%

6,61%

4,49%

4,78%

5,30%

3,52%

3,77%

2,60%


13

Análisis Técnico

Esperamos un excelente arranque de semana para ALUA: con viento a favor, logró despegar de esa lateralización cumpliendo parte de los objetivos que habíamos planteado. Volumen y RSI crecientes hacen que el viernes toque nuestro objetivo de $4.12, este será nuestro piso para planificar nuevamente hacia los $4,23 RSI en 59 pts y MACD en señal de entrada.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.

Ticker : ALUA

4,1123-05-14

531.645,00

373.115,95

Valor % vs VA

Resistencia 3 4,60 11,92%



Soporte 1 4,01 -2,43%

Soporte 2 3,80 -7,54%

Soporte 3 3,67 -10,71%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,01 Compra -2,50%

50 3,96 Compra -3,74%

200 3,72 Compra -9,38%


4 4,05 Compra -1,39%

18 4,01 Compra -2,44%

40 4,00 Compra -2,74%

Valor Señal

0,02 Compra

0,01 Compra

59,97 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Resultado Neto por Acción $ 0,83 Resultado Neto $ 517.691.423

ROE 8,85% Endeudamiento 0,30Efecto Palanca 1,53 Ventas $ 5.293.395.675

4,96 Rotación del Activo Corriente 1,28

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3,37ROA 5,78% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,43

Volatilidad Anual 22,30% Liquidez Ácida 0,29

BETA de Mercado 0,73 Plazo de Cobranza de Créditos 11,54

Valor Libro $ 2,34 Rotación del Activo No Corr 1,10

Margen de Beneficio/Ventas 9,78% Resultado Operativo $ 891.867.532

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 4,11 Rotación del Activo 0,59

Dividend yield 0,29% Solvencia 2,88

Recorrido semanal 4,69% Liquidez 2,46

Capitalización Bursátil $ 10.275.000.000 Rotación del Patrimonio neto 0,91

Pay out 1,45% Indicadores Financieros

P/E


14

Análisis Técnico

Interesante comportamiento de APBR durante la semana, deja en dudas la continuidad de la tendencia alcista. Si esta tendencia quiebra a la baja, estaría llevando a la cotización al menos hasta los $75,68, valor en el que se juntaría con su EMA. Mantendremos aún el objetivo a la suba en $83,51. Por ende, prestarle suma atención al comportamiento del lunes si es que se está en tenencia del papel. RSI en 72 pts y MACD en señal de entrada.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker : APBR

80,5023-05-14

63.958,00

87.904,15

Valor % vs VA




Soporte 1 79,50 -1,24%

Soporte 2 77,00 -4,35%

Soporte 3 75,00 -6,83%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 76,38 Compra -5,12%

50 66,13 Compra -17,86%

200 64,40 Compra -20,00%


4 80,24 Compra -0,32%

18 75,58 Compra -6,11%

40 70,58 Compra -12,33%

Valor Señal

4,12 Compra

3,74 Compra

72,68 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

BETA de Mercado 0,80 Plazo de Cobranza de Créditos

1,83


Resultado Neto por Acción $ 0,63 Resultado Neto $ 8.217.000.000

ROE 5,34% Endeudamiento 0,18Efecto Palanca 1,43 Ventas $ 105.869.000.000Margen de Beneficio/Ventas 7,76% Resultado Operativo $ 12.702.000.000




Capitalización Bursátil $ 1.050.082.002.865 Rotación del Patrimonio neto 0,69


P/E 15,91 Rotación del Activo Corriente 1,72


8,20

Dividend yield 0,07% Solvencia


15

Análisis Técnico

Momento épico para BMA con valores máximos históricos, hay que tener mucha precaución sobre como operar en la cima. Hubo un descenso muy considerable de volumen, lo que hace que su RSI empiece a descender. El viernes termina la jornada negativa en consecuencia, deberíamos esperar de forma precautoria al menos hasta la 2da jornada de operatoria para aclarar la tendencia. En caso de que siga su caída, el primer soporte que aguantaría el valor sería $32,10 y $31,18. RSI en 63 pts y MACD en señal de entrada.

Banco Macro S.A.

Ticker : BMA

32,5023-05-14

140.240,00

195.555,18

Valor % vs VA




Soporte 1 30,25 -6,92%

Soporte 2 28,00 -13,85%

Soporte 3 25,90 -20,31%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 30,95 Compra -4,77%

50 28,87 Compra -11,18%

200 23,19 Compra -28,65%


4 32,35 Compra -0,45%

18 31,03 Compra -4,53%

40 29,61 Compra -8,90%

Valor Señal

0,92 Compra

0,78 Compra

63,98 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Incobrabilidad de Cartera

3,02

BETA de Mercado 1,17 Ultimos Resultados


ROE 9,65% Egresos Financieros -$ 1.452.851.000Efecto Palanca 3,53 Resultado Operativo Bruto $ 2.463.402.000Margen de Beneficio/Ventas 30,29% Resultado Neto por Intermediación $ 1.863.812.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 9.813.769.000ROA 2,73% Ingresos Financieros $ 3.916.253.000

Volatilidad Anual 35,55% Endeudamiento

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 32,50 Margen de Intermediación 0,63

Dividend yield 3,09% Liquidez 0,43

Recorrido semanal 11,95% Absorción de Estruct con Rent 0,50

Capitalización Bursátil $ 19.320.762.500 Spread Financiero 0,03

Pay out 50,25% 0,00

P/E 16,29 Tasa Activa Implícita 0,06

Valor Libro $ 16,51 Tasa Pasiva Implícita 0,02


16

Análisis Técnico

Impulsado por su EMA, COME logra quebrar esa barrera del $1 para poder posicionarse en valores de fines de enero. El viernes también nos arroja un dato muy importante, es próximo aún llevar la cotización al $1,14 por eso sufre la corrección lógica de todos los inversores. El primer objetivo que plantearemos será en los $1,10, en caso de baja nos ayudarán todos nuestros nuevos soportes, $1,04 y $1,01 RSI en 68 pts y MACD en señal de entrada.

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Ticker : COME

1,0723-05-14

7.024.610,00

2.247.733,75

Valor % vs VA




Soporte 1 1,06 -0,93%

Soporte 2 0,97 -9,35%

Soporte 3 0,92 -14,02%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 0,96 Compra -10,75%

50 0,96 Compra -10,68%

200 0,82 Compra -23,77%


4 1,04 Compra -3,15%

18 0,97 Compra -9,13%

40 0,97 Compra -9,79%

Valor Señal

0,02 Compra

0,00 Compra

68,35 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 12,01% Resultado Operativo -$ 6.212.000







ROE 7,91% Endeudamiento 0,21Efecto Palanca 0,77 Ventas $ 957.687.000







17

Análisis Técnico

Sigue la tendencia para EDN pero corrida de su eje principal, se paralelizó y ya cubrió el gap a la baja que había hecho con esta maniobra. Interesante el comienzo de la semana, plantearemos varios objetivos al alza: el más próximo a cumplirse es $5,16, valor clave para que la cotización no pierda la tendencia. Si logra cruzarla esperaremos que cumpla con las sombras anteriormente hechas $5,33. Si nada de esto ocurre y la cotización cae a la baja, la atajarán soportes en $4,89 y $4,58. RSI en 65 pts y MACD en señal de salida.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.

Ticker : EDN

5,1423-05-14

691.803,00

1.025.714,68

Valor % vs VA



Resistencia 1 3,60 -29,96%

Soporte 1 3,43 -33,27%

Soporte 2 3,30 -35,80%

Soporte 3 3,23 -37,16%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,93 Compra -3,99%

50 4,12 Compra -19,93%

200 2,72 Compra -47,05%


4 5,05 Compra -1,75%

18 4,81 Compra -6,34%

40 4,42 Compra -14,03%

Valor Señal

0,25 Compra

0,27 Venta

65,07 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI


ROE 18,10% Ventas $ 3.440.691.000,00Efecto Palanca 1,73 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 1.680.690.000Margen de Beneficio/Ventas 22,06% Resultado Operativo $ 1.314.647.000



0,47





34,66



1,45


Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 5,14 Rotación del Activo


18

Análisis Técnico

Pareciese cancelado el patrón de velas negras continuas con nuestra vela blanca, por lo que le da a ERAR mayor respiro. Logra terminar la semana de manera positiva, con lo cual nuestros objetivos al alza no se cancelan $ 3,78 y $3,86 siguen siendo los esperados al alza, y nuestro soporte está funcionando perfecto en $3,71. Como siempre, es importante el arranque de la semana porque definiría el corte del MACD: en caso de ser positivo daría señal de compra y viceversa. RSI en 60 pts y buen volumen operado.

Siderar S.A.I.C.

Ticker : ERAR

3,7723-05-14

2.134.386,00

1.362.257,80

Valor % vs VA




Soporte 1 3,53 -6,37%

Soporte 2 3,35 -11,14%

Soporte 3 3,20 -15,12%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,69 Compra -2,09%

50 3,50 Compra -7,18%

200 2,98 Compra -20,98%


4 3,75 Compra -0,48%

18 3,68 Compra -2,32%

40 3,58 Compra -4,92%

Valor Señal

0,07 Compra

0,07 Compra

60,31 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 55,51% Resultado Operativo $ 1.234.044.000














19

Análisis Técnico

Desde julio que viene respetando, en varias oportunidades, el soporte alcista que creó en aquel mes del año pasado. Luego de lateralizar por varias jornadas, vemos que a mediados de febrero quebró el canal por el que venía fluctuando conformando un nuevo canal al alza desde los $20.45 que también respetó en varias oportunidades, la última vez fue cuando tocó la zona de los $30.50 y rebotó a los $33,30 del viernes. El soporte del canal se condice con la media móvil. Con el MACD en compra y el RSI acompañando, es posible que vaya a buscar los $36.

BBVA Banco Francés S.A.

Ticker : FRAN

33,3023-05-14

90.883,00

92.994,73

Valor % vs VA




Soporte 1 28,50 -14,41%

Soporte 2 28,00 -15,92%

Soporte 3 26,00 -21,92%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 31,70 Compra -4,80%

50 28,87 Compra -13,30%

200 22,54 Compra -32,33%


4 32,62 Compra -2,04%

18 31,42 Compra -5,64%

40 29,89 Compra -10,23%

Valor Señal

0,96 Compra

0,93 Compra

67,38 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores


$ 3.839.322.000

Volatilidad Anual 37,07% Endeudamiento 3,15


0,03

Pay out 0,00% 0,00



Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 8.518.298.000ROA 2,84% Ingresos Financieros



Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 33,30 Margen de Intermediación 0,64



Capitalización Bursátil $ 17.878.032.405 Spread Financiero


20

Análisis Técnico

Otro papel que arrancó el sendero alcista a mediados de año y que lo sigue respetando. Desde abril a la fecha, recién en esta semana pudo cruzar la barrera de los $13.50 luego de dos intentos fallidos previos. Más allá de que se haya mantenido por arriba de esa zona durante toda la semana, sería interesante que consolide dichos valores con volumen. De ser así, y respetando el canal alcista, podría ir a buscar la zona de $15.50. En caso de que no lo pueda hacer, volvería a lateralizar entre los $13.50 y los $12

Grupo Financiero Galicia S.A.

Ticker : GGAL

13,6523-05-14

613.805,00

1.251.099,48

Valor % vs VA




Soporte 1 10,90 -20,15%

Soporte 2 10,10 -26,01%

Soporte 3 9,75 -28,57%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 13,15 Compra -3,65%

50 12,37 Compra -9,38%

200 9,48 Compra -30,57%


4 13,60 Compra -0,37%

18 13,18 Compra -3,41%

40 12,64 Compra -7,38%

Valor Señal

0,31 Compra

0,28 Compra

61,91 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI


6,25




Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 7.777.930.000ROA 1,14% Ingresos Financieros $ 5.055.430.000


Ratios BancariosÚltimo precio $ 13,65 Margen de Intermediación 0,51



Capitalización Bursátil $ 13.106.530.260 Spread Financiero 0,03

Pay out 3,43% 0,01



Ratios del mercado


21

Análisis Técnico

Una acción que viene en recorrido alcista desde que creó el canal en junio del año pasado. Otra acción que venía lateralizando entre los $2.80 y $3.10 y que esta semana saltó en tres jornadas a $3.41 rompiendo el techo del canal alcista de largo plazo. Metió buen volumen y eso es importante pero debería mantenerlo para confirmar la ruptura e ir en búsqueda de nuevos máximos. El MACD está indicando compra, RSI sobreventa.

Pampa Energía S.A.

Ticker : PAMP

3,4023-05-14

2.825.037,00

3.004.322,70

Valor % vs VA




Soporte 1 2,50 -26,47%

Soporte 2 2,37 -30,29%

Soporte 3 2,20 -35,29%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,03 Compra -10,76%

50 2,56 Compra -24,69%

200 2,01 Compra -40,98%


4 3,30 Compra -2,87%

18 3,02 Compra -11,27%

40 2,76 Compra -18,78%

Valor Señal

0,20 Compra

0,17 Compra

72,92 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores




38,09



2,17



ROE 13,30% Ventas $ 5.334.993.550,00Efecto Palanca 1,06 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 1.208.627.635







22

Análisis Técnico

Vemos que, luego de tocar el soporte del canal alcista de largo plazo a fines de junio, el papel sigue encaminado en un proceso al alza desde los últimos días de abril cuyos soportes y techos han respondido perfectamente en dos oportunidades cada uno. De seguir este ritmo, el camino inminente serían los $6.30 que no serán fáciles de quebrar ya que son las resistencias creadas en noviembre pasado y que no ha podido quebrar en tres oportunidades. Sería importante que el proceso se genere en un aumento del volumen para poder considerar la quiebra del techo.

Petrobrás Argentina S.A.

Ticker : PESA

6,0823-05-14

417.834,00

458.560,40

Valor % vs VA




Soporte 1 5,62 -7,57%

Soporte 2 5,50 -9,54%

Soporte 3 5,17 -14,97%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 5,85 Compra -3,73%

50 5,41 Compra -10,95%

200 5,13 Compra -15,62%


4 6,01 Compra -1,14%

18 5,79 Compra -4,72%

40 5,58 Compra -8,15%

Valor Señal

0,18 Compra

0,16 Compra

64,35 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI




Volatilidad Anual 38,52% Liquidez Ácida

0,36




88,66



0,39



Capitalización Bursátil $ 12.276.959.866 Rotación del Patrimonio neto


23

Análisis Técnico

El papel terminó la semana logrando quebrar la barrera de los $42, la cual testeó dos veces en estos días y no pudo. No conforme con ello, fue directamente a buscar el techo del canal de largo plazo. El MACD está indicando compra pero el RSI sobreventa, quizás sería importante que descomprima un poco para luego poder intentar nuevamente ir a buscar los máximos del canal y quebrarlos. En caso de que esto suceda, el nuevo soporte está en los $42 y luego los $38.

Telecom S.A.

Ticker : TECO2

47,0023-05-14

105.491,00

96.984,78

Valor % vs VA




Soporte 1 38,40 -18,30%

Soporte 2 36,50 -22,34%

Soporte 3 35,00 -25,53%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 41,29 Compra -12,14%

50 37,56 Compra -20,08%

200 34,02 Compra -27,61%


4 44,57 Compra -5,17%

18 41,23 Compra -12,29%

40 39,15 Compra -16,71%

Valor Señal

1,83 Compra

1,32 Compra

78,07 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores




35,93



2,19










24

Análisis Técnico

Subió Tenaris hasta el objetivo planteado en 230 pesos, y estuvo a solo 25 centavos de tocar la resistencia marcada en 240 pesos. La suba se dio de la mano del dólar, pero lo más importante es que se dio con aumento de volumen. Por lo tanto, creemos que esta acción continuará al alza para los próximos días. Ya que no es una acción tan expuesta al riesgo argentino. Estamos hablando específicamente de las noticias importantes que se vienen para esta semana con respecto a la deuda soberana argentina. Indicadores continúan alcistas.

Tenaris S.A.

Ticker : TS

238,0023-05-14

102.958,00

53.859,50

Valor % vs VA




Soporte 1 235,00 -1,26%

Soporte 2 230,00 -3,36%

Soporte 3 222,00 -6,72%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 221,60 Compra -6,89%

50 217,20 Compra -8,74%

200 210,18 Compra -11,69%


4 233,87 Compra -1,74%

18 223,83 Compra -5,95%

40 220,60 Compra -7,31%

Valor Señal

4,52 Compra

2,12 Compra

71,74 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI


ROE 3,42% Endeudamiento 0,10Efecto Palanca 0,99 Ventas $ 2.579.944.000Margen de Beneficio/Ventas 17,03% Resultado Operativo $ 565.770.000



0,20




78,98



0,29



Capitalización Bursátil $ 280.967.806.000 Rotación del Patrimonio neto


25

Análisis Técnico

Excelente semana para todo el mercado en general. Ypf saca un nuevo programa de Obligaciones Negociables (ON’s) y rápidamente cumple el objetivo planteado en 310 pesos que venimos pronosticando hace pocas semanas. Ahora el gráfico formó un piso redondeado, y por encima de los 315/320 pesos, marca un nuevo objetivo alcista ubicado entre 350 y 360 pesos. Los nuevos bonos Plus de YPF son ON’s a corto plazo (1 año) que rinden un 20% anual, más un punto por incremento de producción, con pago de intereses mensuales especialmente pensado para inversores minoristas.

YPF S.A.

Ticker : YPFD

326,0023-05-14

119.385,00

77.394,53

Valor % vs VA




Soporte 1 317,00 -2,76%

Soporte 2 300,00 -7,98%

Soporte 3 290,00 -11,04%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 306,27 Compra -6,05%

50 297,78 Compra -8,66%

200 241,61 Compra -25,89%


4 319,19 Compra -2,09%

18 306,78 Compra -5,90%

40 299,82 Compra -8,03%

Indicadores Valor Señal

MACD 7,30 CompraMedia 9 (MACD)

4,72 Compra

RSI 64,11 Compra









7,40



0,33



Documents

Cinco Ruedas Nº 52 - Lunes 26 de Mayo de 2014