Cinco Ruedas Nº 101 - Lunes 11 de Enero de 2016

Lunes 11 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina. 1

AÑO VI - Nº 101 Lunes 11 de Enero de 2016 - Buenos Aires, Argentina

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO

Resumen Semanal Bursátil Cinco Ruedas• Análisis Técnico

• Análisis FundAmenTAl

• noTiciAs

POLÍTICA ECONÓMICAUna estrategia para realizar entre LEBAC´s y contratos de cobertura de dólar futuro en el ROFEX p.6

FASE DE ACUMULACIÓNEl Ciclo de vida de los mercados se divide en cuatro grandes etapas. La fase de acumulación es una p.7

CONFLICTO ARABIA IRANArabia Saudita rompió relaciones diplomáticas con Irán al ejecutar a un líder Chiíta p.5

CARTERAS ENERO 2016Actualización mensual de las carteras sugeridas de Cinco Ruedas p.8

LA NOTICIA DE LA SEMANA E C O N O M Í A Y F I N A N Z A S A N Á L I S I S T É C N I C O C A R T E R A S S U G E R I D A S

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PETRÓLEO BARATO, CAÍDA DE CHINA Y CRISIS EMER-GENTE: EL MERVAL NO LEVANTA CABEZA p.4

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Semanal Bursátil Edición Traders2

S U S C R I B A S E A C I N CO R U E D A S P O R S O LO $69,99 M E N S UA L E S Y R E C I B A L A R E V I S TA E N P D F E N S U CO R R E O E L E C T R Ó N I CO

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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

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STAFFDIRECTOR EDITORIAL: Guillermo M. PoplavskyDIRECTOR COMERCIAL: Matías Celasco CorreaDIRECTOR DE MEDIOS Y RRPP: Pablo IvaldeECONOMÍA: Lic. Victoria VicicontiANÁLISIS DE RENTA FIJA: Dr. Juan Pablo DuranyANÁLISIS TÉCNICO: Lic. Martín Mattioli, Lic. Emilio Elizalde, Lic. Luis Manuel Samberg Haedo, Lic. Ezequiel A. MartinezEDUCACIÓN: Fernando LeivaOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinFOREX: Adrián NardelliENTREVISTAS: Mágali UrquizaLA NOTICIA DE LA SEMANA: Giselle Alicia BaussetPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorCORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

Pág. 4 Petróleo barato, caída de la economía china y crisis emergentePág. 5 Arabia Saudita rompió relaciones diplomáticas con Irán y estalló la guerraPág. 6 Política económica: ¿dólar o pesos?Pág. 7 El Ciclo de vida de los Mercados: la Fase de AcumulaciónPág. 8 Carteras Sugeridas para Enero 2016Pág. 11 Perfomance semanal de índicesInformación estadística de la semana: Índice Merval, índice de Bonos IAMC, Montos Negociados, Carteras Sugeridas. Dólar y brecha cambiaria.

Pág. 12 Ranking de Especies Negocia-das en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 13 Curvas de Rendimiento de Títu-los Públicos

Pág. 14 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y las primeras 20 empresas del índice Merval 25. Seguimiento semanal.

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Entre balas y bombas, así comenzó el año en el mundo, y explosiva fue la repercusión que tuvo sobre los mercados. El índice Merval con-

tinúa la corrección iniciada en noviembre desde el máximo histórico de 14.597 puntos y finalizó la semana con una caí-da de -3,15% en línea con los mercados externos. El Dow Jones marcó el rumbo bajista de los mercados al finalizar la se-mana con una caída acumulada de -6,2% en cinco ruedas consecutivas a la baja.

En materia de acciones, las principales subas se dieron en Mirgor (MIRG) que acumuló una increíble suba de +34,94% y ya cotiza en $ 730, Boldt (BOLT) que subió +27,44% cerrando en $ 4,83, Rigo-lleau (RIGO) con +10.71% y un cierre en $ 25,50, Garovaglio (GARO) que subió +9.16% hasta $ 10,25, y Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2) con una suba de +6.85% que cerró en $ 7,80. Por su parte las mayores bajas se dieron en Domec (DOME) con una caída de -23,5%, Repsol (REP) que siguió la caída del petróleo con una baja de -13,38% hasta los $ 136, Polledo (POLL) que bajó -13,9%, IRSA con una caída de -10,47% y Aluar (ALUA) que bajó -10,21% para finalizar la semana en $ 10,55.

Los ánimos de los inversores no fueron buenos esta semana, luego de la cre-ciente ola de despidos por todo el país. A nivel nacional, el recorte del gasto público hizo que la nueva administración del Presidente Mauricio Macri ponga alre-dedor de 15.000 empleados estatales “de patitas” en la calle en todo el país. Hubo marchas y protestas en microcentro que causaron caos vehicular, a las que se sumaron otras protestas de trabajadores que fueron cesanteados en el sector pri-vado. Estas últimas no tuvieron final feliz y se registraron heridos de bala de goma.

Sin lugar a dudas el shock económico provocado durante los últimos días ten-drá una repercusión que tardará en ver sus efectos sobre las variables de la eco-nomía real, mientras que las financieras son palpables al corto plazo. En ese sen-

tido, a la caída de la bolsa argentina, se le sumó que el dólar volvió a ser protago-nista de la escena, siendo que se apreció frente al peso argentino, registrando en la semana una suba de +6,4% para cerrar en $ 14,15 por cada dólar.

Con la baja de las retenciones a la expor-tación agrícola podría esperarse que em-presas agroexportadoras tengan buenos resultados. Sin embargo el factor China impide que las expectativas por parte de los inversores sean buenas. Dejando de lado la cuestión que las empresas agroex-portadoras ya tuvieron una importante suba en la bolsa local a partir de la asun-ción de Macri al poder, la principal eco-nomía consumidora de dichos productos en el mundo (China) sigue mostrando débiles datos de su economía.

El economista en Jefe de Societe Gene-rale, Oliver Garnier, expresó esta semana que la economía china ya se encuentra en una situación de “aterrizaje forzoso”, lo que significa que el crecimiento eco-nómico de la misma pasó de cero a de-cadente. El fuerte derrumbe de la bolsa china ocurrida durante las últimos días complica aún más las cosas. China fue durante los últimos 15 años el principal

motor demandante de materias primas en el mundo. Los mercados emergentes sufren los golpes más fuertes al ver di-lapidados sus ingresos con la respectiva caída de commodities y alza de tipos de interés en Estados Unidos.

El barril de petróleo crudo agudizó su caída hasta tocar niveles de mínimos des-pués del estallido de la crisis subprime, por lo que se puede decir que estamos al borde de una nueva crisis económica mucho mayor. El barril con cotización en Texas (WTI) cerró la semana en u$s 33,61, nivel mínimo alcanzado durante los primeros meses de 2009 tras la caída de Lehman Brothers.

Esta vez la baja del petróleo se debe no a una crisis financiera, sino más bien que la crisis es del petróleo. Luego del boom petrolero en Estados Unidos y la caída de la economía china, los fundamentos para explicar una tendencia bajista en el crudo son mucho más profundos que en el 2008. En ese sentido, de continuar per-forando los mínimos, la tendencia de este año podría llegar a cotizar en 25 o hasta 20 dólares el barril de petróleo.

PETRÓLEO BARATO, CAÍDA DE LA ECONOMÍA CHINA Y CRISIS EMERGENTE:

EL MERVAL NO LEVANTA CABEZA


L A N O T I C I A D E L A S E M A N A

ARABIA SAUDÍ ROMPIÓ RELACIONES DIPLOMÁTICAS CON IRÁN Y ESTALLÓ LA

GUERRA

Ambos países de Medio Orien-te llevan 10 días de conflictos desatados desde el sábado 2 de Enero, día en el que Arabia Sau-

dí anunció la ejecución del clérigo Chií, de unos 55 años, disidente Nimr Bagr al Nimr, debido a una provocación delibera-da por parte de los gobernantes sauditas, destinada a inflamar las tensiones secta-rias y fomentar conflictos en varios países de Oriente Medio, favoreciendo así los intereses geopolíticos del país.

Esa ejecución fue en masa y simultánea, sufrida por otros 46 reos y realizada en doce zonas del país mediante decapi-taciones por sable y fusilamientos. Se estima que es la mayor ejecución realiza-da en décadas en el reino saudí, donde desde la llegada al trono de Salman bin Abdelaziz a principios de 2015 se ha disparado la aplicación de este tipo de castigos.

La decisión de incluir al jeque Al Nimr, al que observadores occidentales con-fiaban en que se conmutara la condena a muerte, supone un duro golpe para la minoría chií del reino y agrava las ten-siones sectarias en la región. Irán, Irak y el Hezbolá libanés han condenado la medida, mientras que en varios países ya se han desatado protestas en contra de la ejecución.

Instantáneamente, el portavoz del Mi-nisterio de Exteriores de Irán, la gran potencia chií y rival de Arabia Saudí, Ho-sein Yaber Ansarí, denunció “la profunda imprudencia e irresponsabilidad” del régimen saudí, y auguró que este “pagará un precio alto” por esta acción. Mientras tanto, el mismo Ministro culpó a Arabia Saudí, días después de la ejecución, del ataque a la sede de su embajada en la capital de Yemen con un incendio por el lanzamiento de bombas molotov, que dejó como consecuencia decenas de heridos. Por el hecho, las fuerzas de segu-ridad Iraníes detuvieron a 40 personas.

“Arabia Saudita es responsable de los daños causados en la em-bajada de Irán y de las heridas provocadas a algunos de los tra-bajadores de la sede diplomática”, concluyó el Ministro de Exteriores Ansarí.

Luego de la ejecución siguieron protestas de grupos chiítas en va-rios países musulmanes, mientras en Irán grupos de incontrolados asaltaron dos legaciones diplo-máticas del reino saudita, en un incidente tras el que Riad decidió poner fin a los lazos diplomáticos entre ambos países. Uno de los países protestantes fue Pakistán, quienes repudiaron el hecho re-clamando con lemas y llevando pancartas para condenar críme-nes de lesa humanidad cometi-dos por el régimen saudita.

Por su parte, el primer ministro de Siria, Wael al-Halqi, consideró que la ejecución del clérigo Al Nimr es el “ase-sinato de la libertad” y un “crimen contra la humanidad”.

“El sheij Al-Nimr siempre buscó reformar su país, ilustrar a la opinión pública y eliminar las ideas oscurantistas de la mo-narquía de los Al Saud”, afirmó el pasado viernes el premier sirio.

Para Al Nimr, su ejecución ya estaba escri-ta hace tiempo, aunque él jamás negó los cargos políticos en su contra y se apoyó en sus seguidores que insistieron en que abogó por la celebración de manifesta-ciones pacíficas y pidió que se evitara la violencia contra el gobierno. Su sentencia de muerte fue confirmada en octubre de 2014. La familia del clérigo informó que había sido hallado culpable, entre otros cargos, de buscar “intromisión extranjera” en el reino.

Cuando Al Nimr, quien tenía el rango de ayatolá, fue a juicio en marzo de 2013, los fiscales pidieron su ejecución por medio de la “crucifixión”, un castigo que en Ara-bia Saudita implica decapitación y poste-

riormente se exhibe en público el cuerpo de la víctima.

El clérigo fue detenido brevemente en dos ocasiones: una en el 2004 y otra en el 2006, luego en el 2012 ( donde Al Nimr se estaba convirtiendo en una figura de relevancia nacional) y finalmente en el 2014 fue condenado a muerte, con una ejecución ampliamente condenada por grupos de derechos humanos y comuni-dades chiitas en todo el mundo.

Finalmente y luego de varios días de tensiones, Riad consiguió el pasado do-mingo el apoyo irrestricto de sus aliados y el silencio de sus detractores dentro de la Liga Árabe en la crisis diplomática que mantiene con su principal rival regional, Teherán, y que amenaza con arrastrar a todo Medio Oriente, incluido el diálogo de paz por Siria que debe comenzar en dos semanas.

Por Giselle A. Bausset Saade [email protected]

Imagen: El sultán Salman bin Abdelaziz en su visita al país (fuente: Ministerio de Cultura de la Nación Argentina)

Conflicto en Medio Oriente


E C O N O M Í A Y F I N A N Z A S

POLÍTICA ECONÓMICA: ¿DÓLAR O PESOS?

Es de público conocimiento que el Banco Central (BCRA) está realizando un proceso de esterilización del impacto de la liberación de la paridad cambiaria mediante el alza de la tasa de interés, como forma de drenar los pesos de la plaza. Las medidas ortodoxas aplicadas en la región, como es el caso de Brasil,

han dado paso a una enorme bicicleta financiera y Argentina por supuesto no es la excepción. La posibilidad de que la tasa de interés de las LEBACS sea superior a la tasa de devaluación luego de una política de shock, ha volcado a los inversores a desprenderse de los dólares para colocarlos en instrumentos en pesos, vislumbrando que el precio de equilibrio de la paridad en los primeros meses rondará los 14 pesos. Lo cierto es que, a efecto contrario, este comportamiento de los agentes económicos ha generado una profecía autocumplida: una aparente apreciación de la moneda local con respecto al objetivo esperado por el gobierno.

La marcha atrás del rendimiento de las LEBACS, de un máximo de 38 % a 33 % anual a 35 días, es un claro ejemplo de la política monetaria de la entidad de “Inflation Target”, la cual está estimada por economistas oficiales en torno a un 35 % para el próximo año. Esta situación exige una tasa de interés igual o superior para que ne-teada sea positiva, advirtiendo que LEBACS a 35 días (TNA) realizando la equivalencia de tasas dará una TEA del 38 % anual. Entonces, brinda aún la posibilidad de realizar una estrategia binomial de compra de BONAC MARZO 2016 (A2M6) con cobertura de DÓLAR FUTURO MARZO $13,92 (30/12/2015), por un rendimiento anual del 13 % en dólares. En simples palabras, si sube la tasa baja el dólar, si baja la tasa sube el dólar. En ambos casos el rendimiento será positivo, aunque será mayor o menor depen-diendo de la correlación y la sensibilidad entre las variables.

En vista del objetivo de impulsar las inversiones en pesos y de la esterilización que tendrá que hacer el Banco Central (BCRA) de la emisión de billetes, no sólo para fi-nanciar al fisco sino para comprar divisas, la entidad monetaria dejó sin efecto una norma propia que impedía a los inversores extranjeros comprar las letras que emite, en la plaza local y externa, y le imponía límites a la tenencia de los fondos comunes de inversión (FCI).

Por Lic. Sergio Morales

“Estrategia binomial de compra de BONAC MARZO

2016 (A2M6) con cobertura de DÓLAR FUTURO MARZO $13,92 (30/12/2015), por un rendimiento anual del 13 % en dólares. En simples palabras, si sube la tasa baja el dólar, si baja la tasa sube el dólar. En ambos casos el rendimiento será positivo...”


A N Á L I S I S T É C N I C O

Dentro de todo mercado existen ciclos, dentro de esos ciclos existen subciclos y así sucesivamente en forma infinita. Para el tema de hoy solo quisiera concentrar-me en el ciclo primario o mayor para intentar identi-

ficar la etapa en la que el operador de largo plazo genera los mejores retornos.

El fin de ciclo se da con una etapa de distribución (Ver artículo: Días de Distribución) o ventas masivas por parte de los fondos de inversión y grandes jugadores del mercado. A partir de allí la tendencia cambia de positiva o neutral a negativa. Claro que esta etapa es un proceso y no un evento de un día o una sema-na. lleva su tiempo desarmar una posición de gran tamaño y la consigna de todo operador es intentar esconderla para poder entregar los activos en cartera al mejor precio posible. Así co-mienza una tendencia bajista que puede prolongarse por tiem-po indeterminado mientras que los inversores no crean que exista valor en el activo. La ventas a lo largo de esta tendencia se encargan de bajar los precios, con un motivo simple: la ley de oferta y demanda donde las ventas son mayores a la compras. Sin compradores fuertes para mantener el precio, el valor sigue cayendo hasta encontrar un piso en el que por lo general su valuación se vuelve barata y por ende atractiva. Es allí donde comenza-ra a darse el cierre del ciclo y el activo comenzara a ser demandado por compradores de bolsillo gran-de que hayan identificado una oportunidad única para hacerse de ganancias importantes.

A esta etapa se la llama acumulación, donde se dan compras con horizontes de inversión de largo plazo. El volumen, como había mencionado ante-riormente, será fundamental para identificar esta etapa. En el chart podremos observar incrementos de volumen donde el precio puede mejorar o em-peorar pero no se podrá negar que la comercializa-ción del activo se incrementa. Recuerden que los grandes inversores tienen como consigna disimular las compras para hacerse de grandes posiciones al mejor precio posible, es decir lo mismo que hicie-ron en la etapa de distribución.

Desde lo técnico podemos decir que 5 o 6 días de volumen mayor al 50% en relación a las ul-timas 50 ruedas son suficiente para cambiar la tendencia de bajista a alcista y son una señal creíble de que existe cierta acumulación. Es im-portante mirar el chart en forma diaria como tam-bién semanal para intentar identificar las compras disimuladas.

Además es importante entender que estas expan-siones de volumen no se darán necesariamente en los mínimos, aunque siempre estarán cerca de ellos. A partir de allí el trabajo del buen operador es esperar mínimos más altos, cierres por sobre el pro-

medio de comercialización del día y de la semana, y quiebres de resistencias dadas por precio, líneas de tendencia o retrocesos Fibonacci.

La planificación es fundamental para tener éxito en la opera-ción. Y la disciplina es la consejera que evitara que un error comprometa la salud de nuestro portfolio.

Si el activo efectivamente comienza a ser acumulado la presión bajista disminuirá de a poco y es importante no dejarse enga-ñar por caídas bruscas con poca intervención de operadores. Por lo general esos movimientos los llamamos “shakeouts” o bien en castellano podemos decir que el activo está siendo quitado de las manos débiles.

Por Fernando Leiva [email protected]

EL CICLO DE VIDA DE LOS MERCADOS: FASE DE ACUMULACIÓN

mailto:[email protected]


CARTERAS SUGERIDAS PARA ENERO 2016C A R T E R A S S U G E R I D A S

Hace ya más de un año que realiza-mos las carteras sugeridas obte-

niendo rendimientos más que notables en compara-ción a lo que es la variación del índice Merval. Durante el 2015 logramos armar cuatro carteras de acuerdo a diferentes perfiles de riesgo y podemos decir que los resultados fueron óptimos. Llevamos adelante todos los meses un proceso de selección de activos y optimización matemática que cumplió y superó mis expectativas.

En un principio dicha meto-dología era completamente matemática. El modelo funcionaba a la perfección, la cartera arriesgada subía de acuerdo al mercado y la cartera conservadora lo hacía también pero en menor cuantía. El problema sur-gió en octubre 2014, cuando el mercado se dio vuelta y cayó hasta diciembre -36% en sólo dos meses. En ese momen-to tuvimos que ser más conservadores en el análisis y cambiar la metodología de trabajo.

A partir de allí, a la anterior metodología se le agregó una posición en caución co-locadora a 30 días, con una participación de mayor a menor desde la cartera con-servadora hasta la más arriesgada. Para el que todavía no la conoce, la Caución es otro instrumento que se negocia en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. En simples palabras es un préstamo a plazo y tasa fija entre inversores.

El funcionamiento de la caución es muy sencillo, quien pide el dinero prestado es el “tomador”. El tomador de la caución pone como garantía de pago parte de su patrimonio, el cual pueden ser bonos o acciones. Dependiendo de la liquidez y la calidad de dichos activos, van a tener un aforo mayor o menor por el cual van a pedir prestado una parte del valor de

esos bonos o acciones. Por otra parte está quien presta ese dinero, y se llama “colocador”. El colocador de la caución sólo presta ese dinero a la tasa anual pac-tada entre ambas partes (en una puja de tasas similar al de las acciones), al plazo estipulado (pueden ser desde 7 días has-ta 30 o hasta 90 días), con la seguridad que al finalizar el período recibirá el dine-ro prestado más los intereses correspon-dientes.

En caso que el tomador no pague la totalidad el dinero pactado, el Mercado de Valores a través del agente de Bolsa, liquida los títulos puestos en garantía por parte del tomador y con ese dinero se paga la caución.De esta manera se trata de una operación libre de riesgo. Por lo tanto, la tasa de interés anual de la cau-ción siempre oscila alrededor de la tasa de LEBACs, y de plazos fijos (BADLAR).

Lo interesante de esto es que tanto para “tomador” como para “colocador”, la cau-ción es un instrumento muy conveniente. Para el colocador porque está poniendo a trabajar su dinero a una tasa libre de riesgo y a plazos muy cortos. En caso que el mercado esté muy volátil, poner una parte en caución colocadora puede ser

muy beneficioso al bajar el riesgo consi-derablemente. Y para el tomador, porque está obteniendo dinero prestado a tasas mucho más bajas que en cualquier ban-co.

Volviendo a nuestro tema principal, a partir de la implementación de una tasa libre de riesgo a nuestras carteras suge-ridas, las mismas comenzaron a tener un rendimiento progresivo más estable. Sin embargo, la verdadera cuestión subyace en que lo más importante de todo es la elección de esos activos.

Con esto queremos decir que por más que implementemos las matemáticas a rajatabla y los modelos de optimización sean minuciosos, si no tenemos en cuen-ta el contexto económico del momento y no discernimos entre lo que puede llegar a ir bien durante este mes, seguramente las carteras sugeridas no hubieran tenido tan buen desempeño. Es decir que más allá de querer hacer las cosas con la máxi-ma objetividad posible, la mente humana es irremplazable, y no se puede quitar la subjetividad a las cuestiones de mercado. Todo depende de la constancia, la res-ponsabilidad, la disciplina y también la habilidad del operador.


Selección de los activos:

A pesar de ser calculadas todos los meses, nuestra selección de activos es mirando al mediano/largo plazo. Rara vez cambiamos un activo por otro al mes siguiente en nuestro radar.

Para este mes tenemos que tener en cuenta varios factores que no deben pasar por alto: acciones en plena fase correctiva, devaluación del peso, China cayendo, petróleo en caída libre, conflic-to en Medio Oriente, despidos masivos en el sector público y un inminente acuerdo entre el gobierno macrista y los holdouts.

Mirgor S.A.C.I.F. y A.: Si bien es casi inexplicable la última suba de las accio-nes de Mirgor, la realidad es que está en plena burbuja alcista, y recuerdo unas palabras de un querido y viejo socio de la Bolsa: “Nunca hagas que tus clientes se queden afuera de una burbuja, por-que no sabes hasta donde puede llegar”. Así que ahí vamos con Mirgor, siempre teniendo en cuenta un Stop Loss, que lo vamos a ubicar esta semana con cierre debajo de $ 595, o un -18,5% debajo de cada nuevo máximo que vaya cumplien-do (ajustando los niveles de Stop Loss).

Bonos Discount en pesos y en dólares (DICP y DICA): Si bien son bonos lar-goplacistas, estos bonos presentan una buena calidad y relación riesgo/retorno tanto para inversores conservadores como para moderados. Por parte del DICP, las expectativas sobre un nuevo INDEC que no mienta con la inflación son favorables para la cotización de di-cho bono. Por su parte el DICA, al ser un bono en dólares, paga una renta bastan-te alta en moneda fuerte, y en vista que en cualquier momento se arregla lo del fallo Griesa, no podían faltar en nuestras carteras.

Bonos en dólares (AA17 y AY24): Dos bonos obligados. Son los preferidos por los inversores para dolarizar carteras y eso queda reflejado en nuestro ranking de especies negociadas en la semana. Rinden entre 7% y 8,75% anual en dóla-res y le brindan a la cartera, una protec-ción contra la devaluación del peso.

Por Guillermo M. Poplavsky [email protected]

Boldt S.A.: Otra de las elegidas que co-tiza en el panel general. BOLT acaba de superar el máximo histórico de un piso redondeado que duró cuatro años desde el 2011. Los objetivos alcistas más que duplican el valor de la actual cotización de la empresa, quedando en evidencia que era un papel bastante rezagado y aún tiene mucho por subir.

Banco Macro S.A.: Una empresa fuerte de un sector con buenos números, y que está dando señales de cambio de tendencia. Dentro del panel líder, BMA es uno de los pocos que se puede rescatar para empezar a comprar.

Lockheed Martin Corp.: La empresa fa-bricante de armas y naves de guerra para el gobierno de Estados Unidos, entró en nuestro radar luego de las crecientes tensiones en Medio Oriente entre Arabia Saudita e Iran, y la prueba de una bomba atómica por parte de Corea del Norte. El CEDEAR de la empresa que cotiza bajo la sigla LMT en nuestra Bolsa porteña, también entró en el radar de grandes inversores, al finalizar la semana como la mayor negociada de Cedears en el ran-king semanal.

mailto:[email protected]


Caución a 30 días60%

Bonar 202411%

Bonar X12%

Discount en $17%

Cartera Conservadora

Discount en U$D (Ley Arg.)

20%

Bonar X20%

Discount en $20%

LMT10%

BMA10%

MIRG10%

BOLT10%

Cartera Moderadamente Conservadora

Caución a 30 días10%

Discount en $30%

MIRG60%

Cartera Moderada

BMA10%

MIRG50%

BOLT40%

Cartera Arriesgada

La cartera conservadora posee un 60% en caución colocadora al 28%

anual a 30 días y un 40% restante en bonos, distribuidos entre DICP (17%),

AA17 (12%) y AY24 (11%)

La cartera moderadamente conserva-dora está repartida un 40% en accio-

nes y otro 60% en bonos:

La cartera moderada posee un 10% en caución colocadora al 28% anual a 30 días, un 30% en bonos, y el 60% res-

tante en acciones

Presenta una volatilidad cercana a la del índice Merval

La cartera arriesgada está compues-ta 100% por acciones de BMA (10%),

BOLT (40%) y MIRG (50%), presentando altos niveles de volatilidad

DICA (20%)AA17 (20%)DICP (20%)

BMA (10%)MIRG (10%)BOLT (10%)LMT (10%)


MERVAL Bonos IAMC

Montos Negociados en Acciones Montos Negociados en Bonos

Cotización de Billetes Banco Nación al 08/01/2016

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 13,60 14,00 13,90 15,90 3,75 4,55

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 1,57%

Total Negociado en BolsaCarteras Sugeridas Enero

Especie Cierre MontoAA17D USD 103,75 USD 16.390.343,00AY24D USD 109,00 USD 14.294.957,00DICAD USD 148,00 USD 8.374.405,00AA17C USD 101,60 USD 5.676.636,00AY24C USD 107,00 USD 1.854.115,00AO20D USD 106,50 USD 275.903,00GJ17D USD 111,00 USD 199.900,00

Promedio > 14,22

TC $/USD14,16

Dólar Bolsa / Financiero

14,1014,06

14,1314,23

14,4614,36

0

50

100

150

200

04-ene 05-ene 06-ene 07-ene 08-ene

Mill

ones

de

peso

s

Semana actual Semana anterior

-

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000


Mill

ones

de

peso

s


0

2.000

4.000

6.000

8.000


Mill

ones

de

peso

s


1,38%

7,52%

19,20%

27,16%

-3,15%

Conservadora

Moderadamenteconservadora

Moderada

Arriesgada

Merval

5800,00

5900,00

6000,00

6100,00

6200,00

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

5.927,26 5.927,26 6.122,39 6.102,19 2,67%

Variac ión

Lunes 5.927,26 -0,27%

Martes 5.995,71 1,15%

Miércoles 6.050,24 0,91%

Jueves 6.122,39 1,19%

Viernes 6.102,19 -0,33%

Fecha Cierre

11100,00

11200,00

11300,00

11400,00

11500,00

11600,00

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

11.689,44 11.087,80 11.689,44 11.305,52 -3,17%

Variac ión

Lunes 11.517,62 -1,35%

Martes 11.527,22 0,08%

Miércoles 11.423,33 -0,90%

Jueves 11.390,37 -0,29%

Viernes 11.305,52 -0,74%

Fecha Cierre


Grupo Galicia S.A. GGAL $ 35,900 -2,45 $ 89.507.613 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 27,950 -6,21 $ 82.937.633 YPF S.A. YPFD $ 213,000 -3,16 $ 70.702.328 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 730,000 34,94 $ 50.978.775 Pampa Energía S.A. PAMP $ 11,600 0,00 $ 50.364.504 Comercial del Plata S.A. COME $ 3,600 0,56 $ 46.580.125 Tenaris S.A. TS $ 158,000 -2,77 $ 32.642.312 Banco Macro S.A. BMA $ 82,500 3,13 $ 29.731.784 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 90,900 -0,11 $ 26.571.271 EDENOR S.A. EDN $ 12,400 -0,40 $ 23.456.825 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 7,750 -9,57 $ 23.362.670 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 10,550 -10,21 $ 14.639.407 Telecom S.A. TECO2 $ 47,500 3,26 $ 9.077.000 TRANSENER S.A. TRAN $ 8,000 -3,27 $ 8.394.703 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 78,300 -5,66 $ 4.700.626 Boldt S.A. BOLT $ 4,830 27,44 $ 4.237.654 Grupo IRSA IRSA $ 15,400 -10,47 $ 4.085.850 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 8,300 5,06 $ 3.868.886 Central Costanera S.A. CECO2 $ 4,690 -0,85 $ 3.404.332 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 7,450 0,68 $ 3.060.843 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 28,000 0,18 $ 2.698.522 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 4,050 -10,20 $ 2.671.300 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 16,300 -8,17 $ 2.510.173 Consultatio S.A. CTIO $ 31,700 -5,80 $ 2.126.997 Ledesma S.A. LEDE $ 11,900 -5,93 $ 1.877.119 S.A. San Miguel SAMI $ 47,900 -1,24 $ 1.769.583 Celulosa S.A. CELU $ 10,000 1,11 $ 1.588.262 Caputo S.A. CAPU $ 18,800 -2,08 $ 1.474.605 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 10,250 9,16 $ 1.340.051 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 26,800 -2,55 $ 1.313.820 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 7,000 -3,85 $ 1.163.562 Central Puerto S.A. CEPU $ 88,500 -5,85 $ 1.040.979 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 120,000 -5,51 $ 899.951 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 5,450 -3,54 $ 872.143 Metrogas S.A. METR $ 6,600 -10,20 $ 624.971 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 16,950 -0,59 $ 618.316 Quickfood S.A. PATY $ 36,400 -7,85 $ 591.372 Capex S.A. CAPX $ 12,350 -1,98 $ 460.913 Holcim S.A. JMIN $ 13,300 2,31 $ 451.941 Morixe S.A. MORI $ 3,750 -8,54 $ 392.908 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 74,000 -2,63 $ 370.142 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,400 -2,86 $ 325.388 Fiplasto S.A. FIPL $ 3,000 -4,76 $ 318.885 Banco Santander S.A. STD $ 63,000 -10,00 $ 315.066 Dycasa S.A. DYCA $ 20,500 -8,69 $ 309.735 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 42,250 -3,76 $ 252.905 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 7,350 -5,77 $ 204.103 Polledo S.A. POLL $ 8,610 -13,90 $ 178.173 Repsol S.A. REP $ 136,000 -13,38 $ 172.454 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 4,100 -2,38 $ 170.026 Grimoldi S.A. GRIM $ 23,000 2,22 $ 157.022 Longvie S.A. LONG $ 4,300 -1,15 $ 149.029 Carlos Casado S.A. CADO $ 7,750 -3,13 $ 132.332 Carboclor S.A. CARC $ 2,570 -1,15 $ 118.479 Colorín S.A. COLO $ 22,000 2,33 $ 101.067 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,450 -3,33 $ 94.963 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 18,000 0,00 $ 92.279 Telefónica de España S.A. TEF $ 200,000 -0,66 $ 78.115 Ferrum S.A. FERR $ 6,700 -6,94 $ 77.293 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 5,970 2,93 $ 76.125 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 17,200 1,18 $ 63.220 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 6,800 -4,90 $ 61.143 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 7,800 6,85 $ 46.887 TGLT S.A. TGLT $ 16,500 -5,71 $ 35.776 Rigolleau S.A. RIGO $ 25,500 10,71 $ 28.236 Domec S.A. DOME $ 7,650 -23,50 $ 23.360 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 20,000 -1,48 $ 10.858 Alto Palermo S.A. IRCP $ 111,000 1,84 $ 6.184 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 32,000 0,00 $ 215 TOTALES $ 612.762.089

BONAR X AA17 $ 1.468,900 4,81 $ 1.364.162.141 BONAR 2024 AY24 $ 1.536,900 4,74 $ 746.061.782 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 2.081,000 1,70 $ 575.502.652 BONAD 2016 AO16 $ 1.324,000 2,65 $ 269.300.926 BONAC MARZO 2016 A2M6 $ 101,750 -0,59 $ 233.163.412 BONAC MAYO 2016 AY16 $ 105,200 -0,05 $ 190.645.466 BONAD JUNIO 2017 AJ17 $ 1.239,000 6,47 $ 179.972.611 BONAD 2018 AM18 $ 1.240,000 4,42 $ 102.540.671 BONAD 0,75% SEPT 2017 AS17 $ 1.202,000 3,37 $ 73.842.630 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 165,000 -0,28 $ 71.001.705 BONAD 0,75% 2017 AF17 $ 1.270,000 1,65 $ 64.870.529 DISCOUNT $ DICP $ 531,000 1,51 $ 52.892.677 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 102,400 -0,20 $ 51.426.970

BOGAR 2018 NF18 $ 127,500 -0,79 $ 44.293.225 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 1.250,000 7,48 $ 41.007.812 BONAR 2020 U$D AO20 $ 1.505,000 2,61 $ 36.105.271 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 345,000 -0,03 $ 34.789.670 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 1.150,000 2,03 $ 30.189.519 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 922,000 4,42 $ 29.437.038 C.A.B.A. C. 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 1.370,000 5,18 $ 20.908.320 PAR $ PARP $ 252,000 0,39 $ 18.965.814 BONAR $ BADLAR +2% 2016 AS16 $ 102,000 -0,49 $ 18.611.099 BAADE BADER $ 1.405,000 2,47 $ 18.285.652 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 147,000 1,26 $ 17.954.304 BONAC SEPTIEMBRE 2016 A2S6 $ 103,600 -0,39 $ 16.189.059 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 1.580,000 6,44 $ 14.036.928 ER 2013 S.II 2,25% 2016 ERD16 $ 600,000 7,31 $ 13.260.140 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 1.040,000 6,89 $ 13.184.204 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 465,000 7,45 $ 12.305.560 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 1.320,000 2,65 $ 10.742.710 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 145,000 3,41 $ 9.325.948 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 872,000 8,12 $ 9.102.671 BONAR BADLAR 2017 AO17 $ 102,650 -5,79 $ 8.822.284 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 2.200,000 1,14 $ 8.811.404 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 950,000 -0,01 $ 6.464.329 PAR U$S Ley NY PARY $ 908,000 3,11 $ 6.462.189 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 880,000 10,04 $ 5.921.011 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 899,000 1,00 $ 5.762.555 CUASIPAR $ CUAP $ 403,000 -2,00 $ 5.388.546 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 1.280,000 7,20 $ 4.738.380 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 2.060,000 0,39 $ 3.564.165 BONAC JULIO 2016 AL16 $ 102,500 -0,25 $ 3.470.958 Cupones PBI en $ TVPP $ 10,260 1,39 $ 2.027.486 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 300,000 3,37 $ 1.700.530 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 437,000 3,70 $ 1.368.533 C.A.B.A. U$S 1,95% 2019 BD2C9 $ 1.131,000 -0,04 $ 1.366.370 Boncor 2017 CO17 $ 337,000 0,52 $ 1.255.180 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.650,000 7,39 $ 921.630 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 145,000 4,07 $ 907.635 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 2.200,000 2,27 $ 660.405 Cupones PBI en Euros TVPE $ 153,000 1,17 $ 588.328 BONAR 2019 AMX9 $ 104,700 -0,38 $ 492.696 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 302,000 6,42 $ 388.568 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 1.175,000 8,14 $ 261.259 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 880,000 -2,48 $ 242.321 C.A.B.A. C. 8 2016 U$S 2,48% BD2C6 $ 1.335,000 6,46 $ 146.300 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 126,000 -3,18 $ 109.368 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 776,000 1,37 $ 96.245 Bonos Garantizados 2020 NO20 $ 236,000 -1,70 $ 51.418 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 1.220,000 -1,24 $ 23.531 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 900,000 0,00 $ 9.130 TOTALES $ 4.456.101.870

Lockheed Martin Corp. LMT $ 3.090,300 4,00 $ 9.083.928 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 19,500 -14,60 $ 3.271.267 Citigroup Inc. C $ 22,600 -1,81 $ 1.585.932 Apple Inc. AAPL $ 143,500 -4,75 $ 504.249 The Home Depot Inc. HD $ 445,950 0,37 $ 262.218 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 305,400 8,06 $ 261.886 Johnson & Johnson JNJ $ 281,550 -1,67 $ 256.210 Verizon Communications Inc. VZ $ 321,800 0,87 $ 243.924 Bank of America Corporation BA.C $ 109,100 -9,44 $ 232.164 Intel Corporation INTC $ 90,000 -5,56 $ 122.160 Toyota Motor Corporation TM $ 322,000 -11,66 $ 106.260 OAO GAZPROM OGZD $ 26,400 -24,34 $ 78.600 Coca Cola Co. KO $ 125,000 -0,28 $ 64.748 TERNIUM S.A. TXR $ 85,000 -0,82 $ 63.070 Procter & Gamble Co. PG $ 217,000 -8,30 $ 58.590 MacDonald’s Corp. MCD $ 440,000 1,36 $ 44.000 IBM Corp. IBM $ 188,000 -6,31 $ 43.960 Microsoft Corp. MSFT $ 153,000 1,96 $ 36.720 Banco Bradesco S.A. BBD $ 67,000 -7,69 $ 33.500 American Int. Group Inc. AIG $ 169,500 0,00 $ 29.662 Chevron Co. CVX $ 158,500 1,07 $ 29.164 Banco Santander Brasil S.A. BSBR $ 54,000 -42,13 $ 27.000 Google Inc. GOOGL $ 378,000 0,27 $ 21.982 American Express Co. AXP $ 95,000 -8,42 $ 19.000 MercadoLibre Inc. MELI $ 740,000 -14,68 $ 17.760 UNILEVER N.V. UN $ 188,000 -6,49 $ 16.356 Cisco Systems Inc CSCO $ 70,000 -5,57 $ 14.000 Honda Motor Co. LTD HMC $ 410,000 -14,14 $ 10.250 TOTALES $ 16.538.560

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES

Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ord

enad

as p

or m

onto

s tot

ales

ope

rado

s en

la se

man

a, d

iscrim

inad

as e

ntre

Acc

ione

s, T

ítulo

s Púb

licos

y C

EDEA

R´s.

TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto


Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos

BONOS EN PESOS (NACIONALES Y PROVINCIALES)

BONOS EN DOLARES (NACIONALES Y PROVINCIALES)

Elaboración propia en base a datos de Ravaonline.com

AA17

AN18

AY24

BDED

BP18

BP21BP28

BPLDBPMD DIA0DICA DICY

DIY0

GJ17

PAA0

PARA

PARY

PAY0

BD2C9BDC18

BDC20CO17

ERG16

PMD18

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

0,00 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00 12,00 14,00 16,00 18,00

TIR

anua

l

Duración Modificada

A tasa Fija Dollar Linked

CUAP

DICPDIP0

NF18

NO20

PAP0

PARPPR13

RNG21

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

0,00 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00

TIR

anua

l

Duración Modificada

Ajustados por CER

Ajustados por CER


Análisis Técnico

Ticker MERVA

11305,5208-01-16

165.916.368,00

253.322.502,80

Valor % vs VA

Resistencia 3 12.500,00 10,57%

Resistencia 2 12.000,00 6,14%

Resistencia 1 11.500,00 1,72%

Soporte 1 11.000,00 -2,70%

Soporte 2 10.500,00 -7,13%

Soporte 3 10.000,00 -11,55%

SMAs Valor Señal % vs VA

15 11.635,39 Venta 2,92%

50 12.458,17 Venta 10,20%

200 11.547,10 Venta 2,14%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 11.403,47 Venta 0,87%

18 11.818,78 Venta 4,54%

40 12.057,80 Venta 6,65%

Valor Señal

-336,77 Venta

-285,51 Venta

36,24 Venta

Petróleo Brasileiro S.A. Petróleo (Extranjera)

Grupo Financiero Galicia S.A. Banco/ Financiera

YPF S.A. Petróleo/ Energía

Soc. Comercial del Plata S.A. Financiera/ Grupo inversor

Pampa Energía S.A. Energía/ Holding

Tenaris S.A. Petróleo/ Industrial

Banco Macro S.A. Banco

Siderar S.A.I.C. Industria metalúrgica

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. Industria metalúrgica

BBVA Banco Francés S.A. Banco

EDENOR S.A. Luz/ Energía

Transener S.A. Transporte de Energía

Componentes 1er Trimestre 2016

17,64%

4,06%

TS

EDN

FRAN 4,93%

TRAN 2,70%

ERAR 5,80%

ALUA 5,48%

7,92%

BMA 5,91%

COME 9,64%

PAMP 9,42%

GGAL 13,90%

YPFD 12,61%

APBR

Volatilidad Anual 34,68% Máximo 52 Semanas 14.597,20

Tendencia Correctiva Mínimo 52 Semanas 7.976,00

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Último precio $ 11.305,52 Variación Semanal -3,17%

Ratios de Mercado

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

El índice Merval cerró la primera semana del año con una caída del -3,2% acompañado por una devaluación del peso que llevó al dólar a cotizar en $ 14,15 (+6,4% en una semana). La semana estuvo cargada de datos negativos para los mercados internacionales, por lo que el índice líder de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, se acopló a la caída de la bolsa norteamericana donde su principal índice, Dow Jones Industrial sumó cinco ruedas consecutivas a la baja para cerrar la semana con una caída de -6,2%. El nerviosismo se produjo luego de ma-los datos de China y las tensiones en Oriente Medio que sacudieron tanto los mercados de Commodities como los financieros. Desde lo técnico, el Merval continúa en fase de corrección de la tendencia alcista principal don-de prevemos un objetivo de suba entre 17.000 y 18.000 puntos. Sin embargo, no existen señales que indiquen que la fase correctiva haya llegado a su final, por lo que podría seguir corrigiendo hasta los 10.000 o 10.500 pun-tos. Para tener una señal de compra, debería superar los 12.000 puntos y mantenerse por lo menos una semana por encima de dicho precio.

Análisis de Acciones LíderesIndice MERVAL


Análisis Técnico

Ticker ALUA

10,5508-01-16

161.737,00

819.293,70

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 12,00 13,74%


Soporte 1 10,30 -2,37%

Soporte 2 10,10 -4,27%

Soporte 3 9,90 -6,16%


15 11,49 Venta 8,94%

50 11,30 Venta 7,15%

200 9,37 Compra -11,17%


4 10,86 Venta 2,98%

18 11,47 Venta 8,73%

40 11,29 Venta 7,05%

Valor Señal

-0,18 Venta

0,02 Venta

36,80 Venta

Margen de Beneficio/Ventas 7,24% Resultado Operativo $ 336.748.889Resultado Neto por Acción $ 0,13 Resultado Neto $ 178.827.946

ROE 2,37% Endeudamiento 0,14Efecto Palanca 1,54 Ventas $ 2.471.437.950

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 9,76ROA 1,54% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 4,56

Volatilidad Anual 47,60% Liquidez Ácida 0,22

BETA de Mercado 0,74 Plazo de Cobranza de Créditos 44,47

Dividend yield 0,11% Solvencia 2,85

Recorrido semanal 11,66% Liquidez 1,68

Capitalización Bursátil $ 29.540.000.000 Rotación del Patrimonio neto 0,33

Pay out 9,39% Indicadores Financieros

P/E 82,59 Rotación del Activo Corriente 0,37

Valor Libro $ 2,69 Rotación del Activo No Corr 0,50

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 10,55 Rotación del Activo 0,21

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Después de un rebote necesario desde los 10,70$ hasta los 11,90$ (+11,21%) definidos ambos precios por los retrocesos de Fibonacci 38,20% y 23,60% respecti-vamente, se retoma la continuación de la tendencia bajista de corto plazo. El cierre del viernes se dio en 10,55$, por debajo del segundo retroceso de Fibonacci. Una vela de confirmación por debajo de estos niveles, habilita un target en el tercer retroceso en 9,90$ - coin-cidente con una antigua resistencia, ahora convertida en soporte -, debiendo atravesar primero la media móvil exponencial de 100 ruedas que actualmente marca el nivel de 10,25$. Por otro lado, hacia arriba encontramos resistencia débil en 11,10$ y una fuerte nuevamente en la zona del primer retroceso de Fibon-acci, en 11,77$.

ALUAR Aluminio Argentino S.A.


Análisis Técnico Tras una semana difícil en la que el precio del petróleo se desplomó a mínimos del 2004 quebrando un sopor-te dinámico fuerte conformado a principios del 2015 y terminando así de conformar un canal de tendencia bajista, la gigante brasilera falló contra la resistencia en 31,90$ y conformó, a su vez, un canal de tendencia bajista propio. Mientras este canal no se quiebre, nos concentramos en objetivos a la baja, con la mirada cen-trada en los niveles de 27,80$ y 24,10$ últimamente. Es importante tener en cuenta, sin embargo, que desde el punto de vista técnico del oro negro el Mercado debe un rebote que descomprima indicadores y convalide el soporte del canal bajista. En el caso de que esto suce-da, podemos esperar que la petrolera reaccione acor-demente con una resistencia inmediata en 30$ y luego 31,90$ nuevamente.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker APBR

27,9508-01-16

604.106,00

700.101,75

Valor % vs VA




Soporte 1 27,00 -3,40%

Soporte 2 23,40 -16,28%

Soporte 3 27,95 0,00%


15 30,33 Venta 8,53%

50 34,17 Venta 22,24%

200 42,42 Venta 51,78%


4 28,63 Venta 2,44%

18 30,95 Venta 10,75%

40 32,87 Venta 17,62%

Valor Señal

-1,83 Venta

-1,55 Venta

32,75 Venta

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores



MACD

Media 9 (MACD)

RSI


0,02






Margen de Beneficio/Ventas 1,13% Resultado Operativo $ 55.921.000.000Resultado Neto por Acción $ 0,16 Resultado Neto $ 2.102.000.000



Volatilidad Anual 58,62% Liquidez Ácida


Análisis Técnico

Ticker BHIP

5,4508-01-16

47.658,00

182.566,45

Valor % vs VA




Soporte 1 5,40 -0,92%

Soporte 2 5,10 -6,42%

Soporte 3 4,80 -11,93%


15 5,71 Venta 4,71%

50 6,13 Venta 12,55%

200 5,63 Venta 3,28%


4 5,52 Venta 1,32%

18 5,80 Venta 6,38%

40 5,90 Venta 8,27%

Valor Señal

-0,20 Venta

-0,15 Venta

37,17 Venta

Margen de Beneficio/Ventas 11,98% Resultado Neto por Intermediación $ 922.866.000Resultado Neto por Acción $ 0,38 Resultado Neto $ 563.098.000

ROE 11,29% Egresos Financieros -$ 2.878.239.000Efecto Palanca 4,44 Resultado Operativo Bruto $ 1.822.859.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 4.918.188.000ROA 2,55% Ingresos Financieros $ 4.701.098.000

Volatilidad Anual 0,48 Endeudamiento 3,83

BETA de Mercado 1,05 Ultimos Resultados

Dividend yield 0,01 Liquidez 0,48

Recorrido semanal 0,08 Absorción de Estruct con Rent 1,54

Capitalización Bursátil $ 8.175.000.000 Spread Financiero 0,04

Pay out 0,08 Incobrabilidad de Cartera

P/E 14,52 Tasa Activa Implícita 0,13

Valor Libro $ 3,28 Tasa Pasiva Implícita 0,09

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Ratios del mercado Ratios Bancarios

Último precio $ 5,45 Margen de Intermediación 0,39

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

La acción de Banco Hipotecario se encuentra en una situación de definición. Por un lado la semana pasada gráfica de precios cruzó hacia abajo a la media móvil ponderada de 200 ruedas, señal que podría indicar la continuación de la actual tendencia bajista. Pero por otro lado el volumen negociado es cada vez menor, lo que denota que está perdiendo fuerza, y además formó un doble piso en torno a los $5,40. Su mínimo, que alcanzó hace 3 semanas en los $5,26, coinciden el retroceso 0,618 de Fibonacci. En cuanto a indicadores, el MACD podría dar señal de compra en los próximos días, pero el RSI continua descendiendo y todavía se encuentra alejado del nivel de sobreventa. Para iniciar una nueva posición habría que esperar por lo menos la señal de compra por parte del MACD y que la gráfica de precios cruce hacia arriba a la media móvil pondera-da de 200 ruedas. Para aquellos que estén comprados, sería recomendable ubicar el stop loss un valor próxi-mo a los $5,26.

Banco Hipotecario S.A.


Análisis Técnico

Ticker BMA

82,5008-01-16

43.407,00

172.538,40

Valor % vs VA




Soporte 1 81,00 -1,82%

Soporte 2 79,00 -4,24%

Soporte 3 77,00 -6,67%


15 79,46 Compra -3,68%

50 82,80 Venta 0,37%

200 67,68 Compra -17,96%


4 82,29 Compra -0,26%

18 81,19 Compra -1,59%

40 80,40 Compra -2,55%

Valor Señal

-0,20 Venta

-0,65 Compra

52,22 Compra

Margen de Beneficio/Ventas 22,09% Resultado Neto por Intermediación $ 4.928.874.000Resultado Neto por Acción $ 5,12 Resultado Neto $ 3.041.555.000



Volatilidad Anual 54,28% Endeudamiento 1,67


Dividend yield 1,22% Liquidez 0,44

Recorrido semanal 11,18% Absorción de Estruct con Rent 0,69


Pay out 19,60% Incobrabilidad de Cartera



MACD

Media 9 (MACD)

RSI



Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Los $80 fueron el techo alcanzado en marzo por el pa-pel, precio que no pudo superar y donde rebotó fuer-temente hasta poder quebrarlos definitivamente ocho meses después; así mismo, representaban una fuerte resistencia para el papel y los cumplió perfectamente. Observamos que en dicha franja de precios aparece volumen que sostiene la cotización permitiendo el rebote. En este momento, el papel cerró ligeramente por encima de nuestra resistencia planteada por lo que será importante seguir de cerca su movimiento en es-tos precios pero lentamente observamos que los indi-cadores MACD y RSI están poniéndose compradores por lo que podría marcar el fin del ciclo descendente. La nueva zona a superar son los $82 que fueron el piso anterior, luego $90 y luego habilita a buscar los $110.

Banco Macro S.A.


Análisis Técnico

Ticker CECO2

4,6908-01-16

158.224,00

545.165,63

Valor % vs VA




Soporte 1 4,60 -1,92%

Soporte 2 4,40 -6,18%

Soporte 3 4,20 -10,45%


15 4,66 Compra -0,72%

50 4,48 Compra -4,55%

200 3,85 Compra -17,90%


4 4,70 Venta 0,11%

18 4,68 Compra -0,21%

40 4,51 Compra -3,91%

Valor Señal

0,05 Compra

0,07 Venta

52,79 Compra

Margen de Beneficio/Ventas -0,91% Resultado Operativo $ 137.356.531Resultado Neto por Acción -$ 0,01 Resultado Neto -$ 9.210.982

ROE -1,53% Endeudamiento 0,73Efecto Palanca 4,99 Ventas $ 1.010.235.813

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 6,39ROA -0,31% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 5,33







P/E Rotación del Activo Corriente 1,88


MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Luego de una importante alza, el papel pareciera estar realizando una fuerte lateralización a la baja, generan-do una figura similar a la de una cuña. De cumplirse esta figura, estaría indicando una depuración en el papel para continuar su senda alcista pero recorde-mos que las figuras no se cumplen hasta no realizarse asique es prematuro hablar de ella. En este sentido, vemos que el volumen bajo drásticamente pero el pa-pel sigue cotizando en la misma franja de precios por lo que la sugerencia es activar el stop loss dado que está en zona de definición. Al alza tiene como objetivo directo los $5,45 y a la baja los $4,20.

Endesa Costanera S.A.


Análisis Técnico

Ticker COME

3,6008-01-16

1.774.120,00

3.947.232,25

Valor % vs VA




Soporte 1 3,50 -2,78%

Soporte 2 3,20 -11,11%

Soporte 3 2,90 -19,44%


15 3,46 Compra -3,85%

50 3,53 Compra -2,05%

200 3,27 Compra -9,21%


4 3,59 Compra -0,36%

18 3,53 Compra -1,98%

40 3,49 Compra -2,94%

Valor Señal

0,02 Compra

0,00 Compra

55,35 Compra












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Buenas perspectivas para COME. El MACD dio señal de compra a comienzos de la semana pasada y unos días después la media móvil exponencial de 10 rue-das cruzo de abajo hacia arriba a la de 20 y la gráfica de precios superó a la media móvil ponderada de 50 ruedas. Los $3,40 actuaron como resistencia en los días posteriores a las elecciones generales y actualmente están actuando como soporte, por lo que es un valor razonable para ubicar el stop loss en caso de estar comprados. De lo contrario, sería prudente esperar a que la cotización vuelva a superar los $3,75 para iniciar una nueva posición, máximo histórico previo al último rally.

Sociedad Comercial del Plata S.A.


Análisis Técnico

Ticker CRES

16,3008-01-16

19.037,00

128.948,70

Valor % vs VA




Soporte 1 16,00 -1,84%

Soporte 2 15,50 -4,91%

Soporte 3 15,00 -7,98%


15 17,16 Venta 5,30%

50 17,39 Venta 6,68%

200 15,93 Compra -2,28%


4 16,65 Venta 2,16%

18 17,16 Venta 5,31%

40 17,06 Venta 4,66%

Valor Señal

-0,11 Venta

0,03 Venta

40,63 Venta

Margen de Beneficio/Ventas -41,99% Resultado Operativo $ 670.782.000Resultado Neto por Acción -$ 2,72 Resultado Neto -$ 682.045.000

ROE -17,91% Endeudamiento 2,92Efecto Palanca 4,13 Ventas $ 1.624.361.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 35,10ROA -4,33% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 2,92







P/E - Rotación del Activo Corriente 0,35


MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Finalmente, la agropecuaria cerró el pequeño gap que mantenía desde octubre entre los 15,70$ y 16,00$ con una precisión de manual. El miércoles pasado se alcan-zó un mínimo intradiario en exactamente los 15,70$ (representando una variación de -9% respecto al cierre del día anterior), valor desde el cual rebotó fuerte para cerrar en 17$. Actualmente el precio se encuentra apo-yado en los 16,25 $, coincidentes con el retroceso del 50% de Fibonacci. En caso de una suba de corto plazo desde estos valores, el target lo ubicamos en 17,35$, siguiente nivel de la secuencia. Hacia abajo, encontra-mos los valores 15,70$ y 15,10$.

Cresud S.A.C.I.F.A.


Análisis Técnico

Ticker EDN

12,4008-01-16

336.031,00

614.001,08

Valor % vs VA




Soporte 1 12,25 -1,21%

Soporte 2 12,00 -3,23%

Soporte 3 11,75 -5,24%


15 12,20 Compra -1,61%

50 12,43 Venta 0,22%

200 9,86 Compra -20,52%


4 12,27 Compra -1,02%

18 12,27 Compra -1,01%

40 12,11 Compra -2,35%

Valor Señal

-0,03 Venta

-0,02 Venta

52,00 Compra

Margen de Beneficio/Ventas 32,25% Resultado Operativo $ 1.683.178.000Resultado Neto por Acción $ 1,04 Resultado Neto $ 938.873.000



Volatilidad Anual 52,82% Liquidez Ácida #N/A








MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Poco ha cambiado desde nuestro último análisis. El precio continúa lateralizando en la franja definida por los retrocesos de Fibonacci 38,20% (12,60$) y 50% (11,75$), marcando mínimos ocasionales en la zona de los 11,30$. El día viernes se alcanzó un máximo intra-diario en 12,60$ - zona en la que habíamos sugerido como resistencia en la última edición de esta revista -, en los que triunfó la presión de oferta generando un inmediato retroceso del precio. Se aconseja esperar una quiebre, en cualquier dirección, acompañado de volumen y vela de confirmación para determinar la nueva tendencia de corto plazo.

Emp. Dist. Norte (EDENOR) S.A.


Análisis Técnico

Ticker ERAR

7,7508-01-16

360.362,00

1.509.042,25

Valor % vs VA




Soporte 1 7,60 -1,94%

Soporte 2 7,40 -4,52%

Soporte 3 7,20 -7,10%


15 8,49 Venta 9,53%

50 8,54 Venta 10,25%

200 7,05 Compra -8,99%


4 7,91 Venta 2,12%

18 8,48 Venta 9,41%

40 8,42 Venta 8,68%

Valor Señal

-0,23 Venta

-0,06 Venta

36,49 Venta












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Luego del necesario rebote desde los 8$ hasta los 8,90$ (+11,25%), el precio retomó su tendencia bajista de corto plazo aproximándose al soporte en la zona de 7,65$, donde coinciden el retroceso del 50% de Fibon-acci y una antigua resistencia de mayo del año pasado, ahora convertida en soporte. Probabilísticamente, po-demos esperar un rebote en estos valores con un target inmediato en 8,00$ y luego 8,32$, retroceso del 38,2%. En caso de un quiebre hacia abajo, 7,30$ deberá ser la zona donde la presión de demanda devuelva al menos un rebote de corto plazo. Aún más abajo, encontramos el retroceso 61,80% en 7,00$

Siderar S.A.I.C.


Análisis Técnico

Ticker FRAN

90,9008-01-16

46.702,00

104.454,58

Valor % vs VA




Soporte 1 89,00 -2,09%

Soporte 2 87,00 -4,29%

Soporte 3 85,00 -6,49%


15 91,00 Venta 0,11%

50 99,95 Venta 9,95%

200 81,09 Compra -10,79%


4 90,64 Compra -0,29%

18 92,92 Venta 2,23%

40 94,83 Venta 4,32%

Valor Señal

-2,86 Venta

-2,86 Compra

43,64 Venta












MACD

Media 9 (MACD)

RSI



Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Desde nuestro último análisis, el precio de la acción retrocedió hasta el soporte sugerido en torno a los 87$, terminando de cerrar el gap generado luego de los resultados electorales del 25 de octubre. Al igual que muchos otros papeles, las últimas ruedas se han carac-terizado por un volumen negociado reducido y sin una tendencia clara. El precio oscila actualmente entre el soporte de 87$ y el retroceso 61,80% de Fibonacci en los 91,40$. En caso de un quiebre del soporte, el precio deberá retroceder hasta los 82,30$, valor significativo fuerte donde coinciden el retroceso 76,40% y el techo de la lateralización previa al último rally alcista de las financieras. En caso de un quiebre de la resistencia acompañado por un incremento relativo del volumen, el primer objetivo se sitúa en los 98,80$ y luego, más ambiciosamente, en los 106$.

BBVA Banco Francés S.A.


Análisis Técnico

Ticker GGAL

35,9008-01-16

539.177,00

930.547,23

Valor % vs VA




Soporte 1 35,50 -1,11%

Soporte 2 35,00 -2,51%

Soporte 3 34,50 -3,90%


15 35,73 Compra -0,47%

50 36,11 Venta 0,57%

200 28,82 Compra -19,72%


4 36,21 Venta 0,86%

18 36,11 Venta 0,59%

40 35,47 Compra -1,21%

Valor Señal

0,11 Compra

0,11 Compra

49,62 Venta












MACD

Media 9 (MACD)

RSI



Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

En nuestros últimos análisis habíamos sugerido la zona de 33$ - coincidente con el 50% de los retrocesos de Fibonacci - como soporte en caso de una continuidad de la tendencia bajista de corto plazo. Destacamos nuevamente que el día 21 del mes pasado el precio alcanzó un mínimo intradiario de 32,7$ en donde la presión de demanda superó a la de oferta y dio lugar a un rebote fuerte hasta alcanzar los 36,7$ dos días después (+12,23%). Actualmente, con ruedas carac-terizadas por el poco volumen negociado, poco ha cambiado respecto a nuestro último análisis. El precio continúa lateralizando entre los retrocesos 23,6% (38,35$) y 38,2% (35,20$), consolidados como resisten-cia y soporte respectivamente. Un quiebre del primero, acompañado con una suba de volumen, habilitaría in-mediatamente un target de 43,40$ (+20,89% respecto al cierre del viernes). Un quiebre hacia abajo, implica retroceder hasta los 31,50$ y luego 30$, cerrando con éste último un gap consolidado entre estos dos últimos valores, producto de los resultados electorales del 25 de octubre.

Grupo Financiero Galicia S.A.


Análisis Técnico

Ticker MIRG

730,0008-01-16

33.838,00

5.555,93

Valor % vs VA




Soporte 1 400,00 -45,21%

Soporte 2 390,00 -46,58%

Soporte 3 380,00 -47,95%


15 517,00 Compra -29,18%

50 428,72 Compra -41,27%

200 278,95 Compra -61,79%


4 670,55 Compra -8,14%

18 538,37 Compra -26,25%

40 465,55 Compra -36,23%

Valor Señal

70,78 Compra

44,43 Compra

93,08 Compra



Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 0,00ROA 1,09% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos #¡DIV/0!









MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

En una fuertísima tendencia alcista desde mediados de diciembre dado las buenas noticias “fundamentals”, el papel presentó una zona de fuerte duda a mitad de semana, con un doji bien marcado, que aniquiló yendo al alza no solo en la operatoria diaria sino con el fuerte volumen operado en la última rueda de la semana pasada. Todos los indicadores están dando excesivas señales de sobrecompra desde hace varios días y así y todo, el papel sigue al alza.

Mirgor S.A.C.I.F.A.


Análisis Técnico

Ticker MOLI

78,3008-01-16

6.259,00

40.292,18

Valor % vs VA




Soporte 1 78,00 -0,38%

Soporte 2 76,00 -2,94%

Soporte 3 74,00 -5,49%


15 85,00 Venta 8,56%

50 75,38 Compra -3,74%

200 47,29 Compra -39,60%


4 79,17 Venta 1,11%

18 83,40 Venta 6,51%

40 78,45 Venta 0,19%

Valor Señal

0,07 Compra

2,43 Venta

43,00 Venta












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Luego de una abrupta tendencia alcista durante no-viembre y principios de diciembre, observamos que a mediados de este último mes comenzó a caer el precio de su cotización. Como corolario, observamos que esta semana la inició formando un martillo seguido de dos velas dojis que determinan indecisión para terminar operando los últimos dos días con velas marubozu a la baja bien pequeñas por lo que no es claro determinar una tendencia clara. Los $75,60 son el objetivo a fijar dado que corresponden con el 38,2% del Fibonacci de la última subida así que a seguirlo de cerca ya que el quiebre de este valor habilita buscar los $67.

Molinos Río de la Plata S.A.


Análisis Técnico

Ticker PAMP

11,6008-01-16

928.518,00

1.393.447,43

Valor % vs VA




Soporte 1 11,50 -0,86%

Soporte 2 11,25 -3,02%

Soporte 3 11,00 -5,17%


15 11,60 Venta 0,03%

50 12,57 Venta 8,36%

200 9,31 Compra -19,77%


4 11,37 Compra -1,98%

18 11,76 Venta 1,35%

40 11,93 Venta 2,82%

Valor Señal

-0,35 Venta

-0,30 Venta

46,68 Venta












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

El papel rebotó perfectamente contra el piso de la ten-dencia alcista iniciada en junio del año pasado y por ahora estaría dando señales de posible continuación al alza aunque estas son relativamente débiles por el escaso volumen. Hay que seguir esta zona dado que es crítica ya que habilitaría ir a buscar los $10,60 y luego los $9,65.

Pampa Energía S.A.


Análisis Técnico

Ticker PESA

8,3008-01-16

91.458,00

190.553,63

Valor % vs VA




Soporte 1 7,50 -9,64%

Soporte 2 7,10 -14,46%

Soporte 3 6,60 -20,48%


15 7,75 Compra -6,58%

50 8,23 Compra -0,88%

200 8,15 Compra -1,75%


4 8,08 Compra -2,63%

18 7,95 Compra -4,24%

40 8,03 Compra -3,29%

Valor Señal

-0,07 Venta

-0,14 Compra

56,84 Compra












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Vemos la cotización del papel y nos indica volatilidad pura, un día al alza y otro día a la baja con grandes vai-venes porcentuales en su cotización. En este momento, el papel estaría operando nuevamente dentro del canal lateral que respetó durante varias ruedas lo que habilita a pensar como objetivo al alza los $8,70 y los $7,95 como soporte a seguir.

Petrobrás Argentina S.A.


Análisis Técnico

Ticker SAMI

47,9008-01-16

8.003,00

62.017,40

Valor % vs VA




Soporte 1 45,20 -5,64%

Soporte 2 43,30 -9,60%

Soporte 3 42,00 -12,32%


15 48,51 Venta 1,28%

50 47,44 Compra -0,95%

200 39,88 Compra -16,74%


4 47,83 Compra -0,15%

18 48,41 Venta 1,06%

40 47,68 Compra -0,46%

Valor Señal

0,00 Venta

0,34 Venta

48,43 Venta












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

En un perfecto canal alcista observamos que al tocar el soporte del mismo genera una vela tipo doji lo cual sugiere que llega un momento de decisión clave para el papel. Es importante que no quiebre a la baja dado que el objetivo a seguir son los $45,40 y un quiebre sobre estos implica habilitar no solo el rompimiento del canal sino ir a buscar los $43,20 y luego los $35,90. Al alza, por supuesto, trazamos como objetivo el techo del canal.

S.A. San Miguel


Análisis Técnico

Ticker TECO2

47,5008-01-16

23.909,00

68.193,03

Valor % vs VA




Soporte 1 46,00 -3,16%

Soporte 2 42,00 -11,58%

Soporte 3 38,40 -19,16%


15 46,10 Compra -2,94%

50 49,36 Venta 3,92%

200 47,50 Compra 0,00%


4 46,55 Compra -2,00%

18 46,93 Compra -1,19%

40 47,66 Venta 0,33%

Valor Señal

-0,90 Venta

-1,01 Compra

50,19 Compra












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Todo parece indicar que la tendencia bajista actual está empezando a perder fuerza. Con algunas excepciones, el volumen es cada vez menor. El MACD dio señal de compra la semana pasada y el RSI continua ascendien-do. Pero para iniciar una nueva posición sería conve-niente esperar que la media móvil exponencial de 10 ruedas cruce de abajo hacia arriba a la de 20. A los que estén comprados, podrían ubicar el stop loss en los $43, mínimo relativo de la semana pasada.

Telecom Argentina S.A.


Análisis Técnico

Ticker TRAN

8,0008-01-16

144.268,00

558.984,45

Valor % vs VA




Soporte 1 7,40 -7,50%

Soporte 2 7,20 -10,00%

Soporte 3 7,00 -12,50%


15 7,87 Compra -1,63%

50 7,62 Compra -4,77%

200 5,89 Compra -26,39%


4 8,00 Venta 0,02%

18 7,96 Compra -0,52%

40 7,66 Compra -4,31%

Valor Señal

0,10 Compra

0,13 Venta

52,42 Compra












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Mejoran las perspectivas para TRAN. La semana pasada la media móvil exponencial de 10 ruedas cruzó de aba-jo hacia arriba a la de 20. El RSI continúa ascendiendo y el MACD está por dar señal de compra nuevamente. El volumen sigue bajando, lo que denota la debilidad de la tendencia bajista actual. De estar comprados, sería conveniente ubicar el stop loss en un valor cercano a la media móvil ponderada de 50 ruedas, que actual-mente se encuentra en los $7,93. Por debajo, un valor a tener presente son los $7 que actuaron muy bien como resistencia y posteriormente como soporte días atrás.

Transener S.A.


Análisis Técnico

Ticker TS

158,0008-01-16

52.776,00

65.865,48

Valor % vs VA




Soporte 1 153,00 -3,16%

Soporte 2 140,00 -11,39%

Soporte 3 136,00 -13,92%


15 164,38 Venta 4,04%

50 175,28 Venta 10,94%

200 173,92 Venta 10,08%


4 160,31 Venta 1,46%

18 166,89 Venta 5,63%

40 172,01 Venta 8,87%

Valor Señal

-5,04 Venta

-4,29 Venta

35,95 Venta












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

El MACD dio señal de venta y ya no se puede apreciar la divergencia positiva que había entre el histograma y el comportamiento de los precios de hace unos días. El RSI continúa descendiendo. A quienes estén com-prados, sería prudente ubicar el stop loss en los $155, mínimo relativo de la semana pasada.

Tenaris S.A.


Análisis Técnico

Ticker YPFD

213,0008-01-16

80.693,00

87.311,58

Valor % vs VA




Soporte 1 200,00 -6,10%

Soporte 2 190,00 -10,80%

Soporte 3 185,00 -13,15%


15 223,41 Venta 4,89%

50 261,02 Venta 22,54%

200 304,39 Venta 42,91%


4 216,25 Venta 1,52%

18 229,32 Venta 7,66%

40 245,32 Venta 15,17%

Valor Señal

-13,27 Venta

-13,19 Venta

30,71 Venta












MACD

Media 9 (MACD)

RSI


Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

Indicadores

Podemos afirmar que ya se encuentra definitivamente fuera del canal fuertemente bajista que se había inicia-do a fines de Noviembre, pero que aún no muestra una tendencia clara. MACD dio señal de compra a comien-zos de la semana pasada. Pero para iniciar una nueva posición resta esperar la señal de compra por parte del RSI, actualmente muy próximo al nivel de sobreventa, y a que la que la cotización vuelva a superar los $220, que funcionaron como soporte hace unos días y ahora están actuando como resistencia. Para los que estén comprados, podrían ubicar el stop loss en un valor cercano a los $208 (valor cercano al mínimo relativo de la semana pasada).

YPF S.A.


E S PAC I O

P U B L I C I TA R I O

Contacto Comercial: Teléfono +54 (011) 5235-5615Dirección Av. Alicia Moreau de Justo 740, 3er. Piso Of. 1Código Postal 1107, Capital FederalMail [email protected] www.cincoruedas.com


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Cinco Ruedas Nº 101 - Lunes 11 de Enero de 2016