8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

1/36

POVIJESNI RAZVOJ SADRAJA RAUNOVODSTVA

- Babilon, Asirija 3200 g. pr.K prvo zapisi poslovnih dogaaj na glinenoj ploi iz Sause ( Louvre)- egipatska civilzacija- kineska civilizacija ( Chao dinastija dravno raunovodstvo)- grka civilizacija Zenon razvija raunovodstvo odgovornosti- rimska civilizacija prijava imovine za porezne svrhe

- utjecaj bogatih starotalijanskih obitelji na (u)voenje poslovnih knjiga ( Di Giovanni, Del Brazzi,Medici- znaaj loze Fugger u Austro-Ugarskoj, Henri VII u Velikoj Britaniji

RAZVOJ DVOJNOG KNJIGOVODSTVA U SREDNJOVJEKOVNOJ ITALIJI

-1340. Massan od Genove spominje prvi put tehniku dvojnog knjigovodstva- velika uloga trgovakih obitelji srednjovjekovnih talijanskih dravica gdje trgovci koristeraunovodstvo kao instrument kontrole vodei prve oblike raunovodstva trokova kao i reviziju itrgovake bilance- uvodi se naelo nastanka dogaaja kao i kategorija odgoda ( vremenska razgranienja)

VENECIJANSKA METODA

- 1494 Fra Luca Pacioli : Summa de Aritmetica Geometria Proportioni et Proportionalita opisujesustav dvojnog knjigovodstva kao Venecijansku metodu koja se kasnije naziva Talijanskametoda

PACOLIJEVA DEFINICIJA DVOJNOG KNJIGOVODSTVA

- sva knjienja moraju biti dvojna- ako nekoga oznaimo vjerovnikom (creditor) moramo nekoga oznaiti dunikom (debtor)- za knjienje prema Pacioliju koriste se 3 knjige: memorandum, dnevnik i glavna knjiga

- u poslovne knjige ne biljee se samo imena kupaca i prodavaa nego treba opisati vrstu robe,jedinicu mjere, cijenu, nain plaanja i sl.- gdje se novac prima i plaa treba zabiljeiti vrstu novca i njegov teaj- Pacioli sugerira periodino zakljuivanje knjiga i raunanje profita- za zakljuivanje knjige kae: Dobro je uvijek zakljuiti knjige svake godine posebno ako ste u

partnerstvu s drugim. ei raunovodstveni obrauni rade se na duga prijateljstva.

IRENJE VENECIJANSKE METODE U EUROPI U 16. I 17. st

- utjecaj bogatih starotalijanskih obitelji na voenje poslovnih knjiga ( Di Giovanni, Del Brazzi,Medici i dr.)- Benedikt Kotuljevi: 1573. god knjiga O trgovini i savrenom trgovcu

- znaaj loze Fugger u Austro-Ugarskoj , Henry VII u Velikoj Britaniji- uvode se posebne specijalizirane analitike evidencije za biljeenje posebnih transakcija (AE novac,AE mjenica, AE roba i sl.)- prelazak 16. na 17. st uvodi se praksa periodinog financijskog izvjetavanja- Simon Stevin- nizozemski inenjer, 1605. uspostavlja prvi obraun gubitka ili profita. Od raunanja

profita po svakom poslu prelazi na raunanje profita za cijelu godinu- Jacques Savary- uvodi bilancu stanja koju treba sastavljati na odreen dan- Code de Commerce, 1673. propisuje u to vrijeme u Francuskoj bilancu svake druge godine

RAUNOVODSTVO 18. ST I POETAK 19.

- sve vea panja usmjerena je na dugotrajnu imovinu kao temelj industrijske revolucije- dugotrajna imovina vodi se po troku nabave, trokovi odravanja i najamnine idu na teret profita- provode se prve revalorizacije imovine u korist rezervi- pored linearne i ubrzane amortizacije javlja se funkcionalna metoda amortizacije

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

2/36

- industrijska revolucija zahtjeva raunovodstva trokova, a razlozi su:* sve vei udjel dugotrajne imovine* utvrivanje trokova konkurentnih uinaka* zbog pojave novih proizvodnih metoda i postupaka

RAUNOVODSTVO NA POETKU 20. ST

- pojava i sve vei utjecaj dionikih drutava na razvoj raunovodstva- Max Weber objanjavajui racionalnu organizaciju modernog kapitalistikog poduzea naglaava: Dva su faktora vana: razdvajanje poduzea od njegovih vlasnika i racionalno knjigovodstvo.- Sombart- ova hipoteza je veza izmeu dvojnog knjigovodstva i kapitalizma- transformacijom imovine u apstraktne vrijednosti te kvantitativnim izraavanjem rezultataomogueno je :1. kapitalistikim vlasnicima da planiraju, upravljaju i mjere svoje poslovne aktivnosti2. odvajanjem vlasnika od poduzea omoguen je rast kompanije pri emu sustav dvojnogknjigovodstva ima pozitivan doprinos prema ekonomskom rastu

PRISTUPI U DEFINIRANJU RAUNOVODSTVA

RAUNOVODSTVO JE1. ZNANSTVENA DISCIPLINA2. VJETINA3. USLUNA FUNKCIJA4. DIO INFORMACIJSKOG SUSTAVA PODUZEA

RAUNOVODSTVO KAO ZNANSTVENA DISCIPLINA

- ima dva obiljeja ( 2 dijela)1. TEORETSKI OKVIR- pozitivni dio raunovodstva koji sadri raunovodstvene pretpostavke, naela, pojmove i kategorijekoje su rezultat prethodnih istraivanja i temelj daljnjih istraivanja2. NORMATIVNI OKVIR ( PRAGMATIAN)- raunovodstvene politike koje upuuju management na koritenje raunovodstvenih naela,

postupaka i metoda za ispunjavanje ciljeva poduzea

RAUNOVODSTVO KAO VJETINA- raunovodstvo je vjetina ili umijee evidentiranja, klasifikacije i sumiranja u novcu izraenih

poslovnih dogaaja i transakcija, kao i interpretiranje te vjetine njihovim korisnicima ( unutarnjim ivanjskim)

RAUNOVODSTVO KAO USLUNA FUNKCIJA- u poduzeu koje se moe organizirati kao odjel, sektor ili kao trokovni centar- dijeli se na 2 dijela:

FINANCIJSKO RAUNOVODSTVO- okrenuto vanjskim korisnicimaTROKOVNO I UPRAVLJAKO RAUNOVODSTVO- okrenuto unutarnjim korisnicima

RAUNOVODSTVO KAO DIO INFORMACIJSKOG SUSTAVA- sastoji se od 3 dijela

INPUT PROCES OUTPUTINPUT = poslovni dogaaji i transakcijePROCES= evidentiranje, klasificiranje i sumiranje podataka iz inputaOUTPUT= sastavljanje i prezentiranje financijskih izvjetaja

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

3/36

TRADICIONALNI SADRAJ RAUNOVODSTVA

RAUNOVODSTVENO PLANIRANJE( definiranje buduih zadataka koji e biti predmet knjigovodstva)

KNJIGOVODSTVO

( najvaniji dio raunovodstva u kojem se po sustavu dvojnog knjigovodstva evidentiraju, klasificirajui sumiraju poslovne transakcije)

RAUNOVODSTVENA KONTROLA

( tradicionalni koncept, kontrolira ono to je planirano i ostvareno na temelju svih informacija)

RAUNOVODSTVENA ANALIZA( odnosi se na financijske izvjetaje, analize pokazatelja, financijske analize, analize financijskih

izvjetaja)

RAUNOVODSTVENO INFORMIRANJE( priprema izvjetaje i ostale informacije za objavu za unutarnje korisnike)

- naknadna kontrola je NADZOR

SUVREMENI SADRAJ RAUNOVODSTVA

FINANCIJSKO, TROKOVNO I UPRAVLJAKO RAUNOVODSTVO

RAUNOVODSTVENE PRETPOSTAVKE

1. KONTINUITETA poduzee se osniva s pretpostavkom kontinuiranog rada sve dok ne realizirapostavljene ciljeve pa i u sluaju gubitka

tj. poslovni subjekti nee se ugasiti ukoliko posluju s gubitkom sve dotle dok tee ispunjavanju svojihciljeva- promatra pozicije kao budue ekonomske koristi2. POSLOVNOG SUBJEKTA uvijek se odvojeno promatraju vlasnici od pravnog subjekta- vlasnitvo je jedno, a upravljanje drugo3. STABILNE NOVANE JEDINICE raunovodstvo ( financijsko izvjetavanje) temelji se na

pretpostavci inflacije do 5% koja ne utjee na distorziju obraunskog sustava ( izvjetavanja)- ako je inflacija vea od 5% koriste se alternativna raunovodstva u uvjetima inflacije

-a) raunovodstvo ope kupovne moi- pozicije bilance revaloriziraju se ( ponovno vrednuju) pomou jednog opeg indeksa,najee je to indeks na bazi kretanja cijena proizvoaa industrijskih proizvoda ,indeks trokova ivota, indeks kretanja cijena na malo

-b) raunovodstvo tekue vrijednosti koristi vie indeksa ovisno o grani ili grupaciji4. OBRAUNSKOG RAZDOBLJA vlasnici ne mogu ekati totalni rezultat nego ih trebainformirati godinje, a moe biti i odreeni ciklus ( mjeseno)- vanjsko korisnici zahtijevaju periodino izvjetavanje najmanje jednom godinje- kalendarska godina kod svakog poduzea nije ista; nekima moe poeti 01.07, a zavriti 30.06

RAUNOVODSTVENA NAELA

1. TROKOVI NABAVE2. OBJEKTIVNOSTI ILI DOKAZIVOSTI3. STJECANJA PRIHODA4. SUELJAVANJA PRIHODA I RASHODA5. MATERIJALNOST ILI BITNOST6. POTPUNOG ISKAZIVANJA FINANCIJSKIH IZVJETAJA7. KONZISTENTNOSTI ILI POSTOJANOSTI

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

4/36

8. OPREZNOSTI9. USPOREDIVOSTI10. JEDNOLIKOSTI

1. TROKOVI NABAVE- Mrs 36- najstarije naelo

- naelo opreznosti uvijek dolazi uz naelo troka nabave ( anticipiranje gubitaka, a ne dobitaka)

2. OBJEKTIVNOSTI ILI DOKAZIVOSTI- sve u raunovodstvu mora biti objektivizirano dokumentacijom. To je vano zbog nadzora bilo da jerije o komercijalnom nadzoru ( revizija), internom ili poreznom nadzoru

3. STJECANJE PRIHODA- prihodi se mogu priznavati pomou jednog od dva pristupa

a) novana osnova = naplaena realizacija- u prihod ide samo ono to je naplaeno

b) nastanak dogaaja = obraunska osnova- u prihod ulazi sve ono to je fakturirano, kad je rizik preao s prodavatelja na kupca

ono to smo prodali i ispostavili fakturu

4. SUELJAVANJE PRIHODA I RASHODA- to je u stvari naelo priznavanja rashoda- prihodima se sueljavaju samo oni rashodi koji pripadaju prihodima u razdobljima kada su prihodinastali

5.MATERIJALNOST ILI BITNOST- financijski izvjetaju moraju sadravati bitne ili znaajne informacije

6. POTPUNO ISKAZIVANJE FINANCIJSKIH IZVJETAJA

- za potrebe financijskih trita investicijska javnost mora u potpunosti biti informirana o financijskimizvjetajima- HANFA regulira financijski nebankarski sektor, vode rauna o potpunom financijskomizvjetavanju za potrebe investitora- regulaciju financijskih trita vode komisije za vrijednosne papire

7. KONZISTENTNOST ILI POSTOJANOST- raunovodstvene politike se moraju konzistentno primjenjivati odnosno u potpunosti- ako se promijeni jedna raunovodstvena metoda ili postupak to treba objaviti korisnicimainformacija ( npr. promjena naina obrauna amortizacije i sl.)

8. OPREZNOST

- ide uvijek uz naelo troka anticipiranje gubitaka, a ne dobitaka- oekivanje manjeg poslovnog rezultata manja podjela dobiti

9. USPOREDIVOST- financijski izvjetaji moraju biti usporedivi- INTER usporedivost = usporedivost izmeu kompanija u grani ili grupaciji- INTRA usporedivost = usporeivanje vlastitog poslovanja u jednoj vremenskoj seriji ( 5-10 godina) ;izvjetaji se kompariraju na temelju prihoda ili po trinoj kapitalizaciji ( broj dionica x cijena naodreeni datum)

10. JEDNOLIKOSTI- pojedine raunovodstvene politike trebaju se primjenjivati na jednak, jedinstven, isti nain

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

5/36

DIONIKA I MENADMENT KULTURA U KORITENJU RAUNOVODSTVA

TO JE TO KULTURA JEDNE ZEMLJE- kultura nije rezultat biolokog naslijea- kultura je drutveni fenomen ili steeno ponaanje lanova drutva- kultura jedne zemlje je mozaik supkultura pojedinih skupina koje ine to drutvo

- sveukupna kultura jedne zemlje determinirana je stupnjem razvoja njene MATERIJALNE IDUHOVNE KULTURE

MATERIJALNA KULTURA rezultat je razvoja tehnike, suvremenih tehnologija meu kojima jedanas najutjecajnija informacijska tehnologija ITDUHOVNA KULTURA u snanoj je interakciji s materijalnom kulturom, a oituje se u rezultatimaedukacije, znanosti, umjetnosti, organizaciji drutvenog ivota, tradiciji, zakonskim normama i moralu

POVEZANOST RAUNOVODSTVA I KULTURE- raunovodstvo je rezultat ili posljedica materijalne i duhovne kulture uope, ali posebno glavnihskupina poslovnih subjekata ( subkultura) dioniara i menadmenta- kultura odreuje organizacijsku strukturu subjekata, ponaanje glavnih subjekata, raunovodstvenookruenje i spoznaju pojedinaca za rjeavanje raunovodstvenih fenomena- razlike u kulturi izmeu supkultura manifestiraju se :

a) simbolimab) idolimac) ritualima ( procedurama)d) vrijednostima

DIMENZIJE NACIONALNE KULTURE- individualizam prema kolektivizmu- mo utjecaja i prihvaanje hijerarhije- enstvenost prema muevnosti

- izbjegavanje neizvjesnosti

KULTUROLOKE VRIJEDNOSTI RAUNOVODSTVAa) profesionalizam prema zakonskoj kontroli

- da li e se financijsko izvjetavanje temeljiti na pravilima struke ili na zakonima- regulativu formira profesija ili negdje dravna tijela

b) uniformnost prema fleksibilnosti- da li e se propisivati jednoobrazno raunovodstvo ili e se to prepustiti rjeenjima struke- detaljno propisivanje npr. kontnog plana je uniformiranost

c) konzervatizam prema optimizmu- konzervatizam ide uz uniformiranost, a optimizam uz fleksibilnost

d) tajnost prema transparentnosti ( transparentnost znai da su podaci javni)

FAKTORI OKRUENJA KOJI DJELUJU NA RAUNOVODSTVENU KULTURU1. ZAKONSKI SUSTAV ( MRS, MSFI, ZOR)2. RAZINA INFLACIJE3. NAELA RJEAVANJA NEIZVJESNOSTI4. ZATITE I SIGURNOSTI ( muevnost)5. TRINA KAPITALIZACIJA6. RAZINA EKONOMSKE RAZVIJENOSTI

DIONIKA KULTURA

DIONIARI su fizike ili pravne osobe nehomogene strukture s jednim zajednikim ciljem- stalnopoveanje prinosa na ulaganjaDIONIARE KAO SUBKULTURU karakteriziraju razliite dimenzije kulture koje se reflektiraju i naraunovodstvenu kulturu i tradiciju.Dionika kultura najrazvijenijih zemalja ( npr. USA) testira se pomou nekoliko kriterija:

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

6/36

1. promjena broja dioniara2. dobna struktura dioniara3. dobna skupina koja najbre raste4. kolska sprema ( stupanj educiranosti) dioniara5. rasa6. prihodi od vlasnitva dionica u obiteljskom dohotku7. udjel dionikog vlasnitva u neto vrijednosti obiteljske imovine

8. spremnost za preuzimanjem rizika

AMERIKI DIONIARI ( krajem 20.stoljea)- 80 milijuna dioniara i vlasnika udjela u fondovima ( skoro svaki etvrti Amerikanac)- najvie ih je u dobi od 55-64 godine- najagresivnija skupina i skupina koja najbre raste 21-34 godine- prevladavaju dioniari s fakultetskom diplomom- dominiraju dioniari s godinjim prihodima od dionica ili udjela od cca 250.000 USD- dominantni udjel dionica/ udjela u neto imovini od 100.000-250.000 USD- kulturne vrijednosti amerikih dioniara: individualizam, visoki profesionalizam, tolerancija,fleksibilnost, optimizam, liberalizam ( laissez faire) , zahtjev za transparentnosti i javnomodgovornosti

MENADMENT KULTURAKultura menadmenta nije isto to menadment kultureMENADMENT KULTURA odraava kolektivnu kulturu, nain miljenja i ponaanja, povezanost s

procesima, proizvodima i uslugama, odgovornost za uinke i aktivnosti tvrtke.U posljednje vrijeme svaka kompanija proglaava svoju korporativnu kulturu koja se oslanja na:

1.) opu materijalnu i duhovnu kulturu2.) vrijednosti subkulture dioniara i menadmenta3.) faktore okruenja

PRIMJER ELEMENATA KORPORATIVNE KULTURE1. Disciplina- vie rada manje prie- preuzimanje odgovornosti za izvrenje- sigurnost i istoa radnih mjesta- ispunjavanje obveza prema prihvaenim terminima i budetu- ujednaavanje kratkorone taktike s dugoronom strategijom2. Orijentiranost rezultatu- ujediniti planove i ciljeve sa strategijom3. Preuzimanje rizika- gajiti kreativno miljenje4. Ugodno mjesto rada

- osnaiti komunikaciju, sudjelovanje na svim razinama5. Orijentiranost klijentima- traiti povratne informacije od kupaca, vjerovnika i dioniara s ciljem razumijevanja njihovih

potreba6. Kvaliteta- uz rezultate u planove ukljuiti i kvalitetu

PRETPOSTAVKA IMPLEMENTACIJE RAUNOVODSTVENIH STANDARDAPolazita nacionalnih raunovodstvenih tijela u primjeni raunovodstvenih standarda trebaju biti:

a) kulturne vrijednosti nacije te dionika i menadment subkultura ( kakva je spremnost naprihvaanje raunovodstvenih standarda)b) dimenzija raunovodstvenih vrijednosti ( kakva je raunovodstvena profesija)c) uvjeti okruenja zakonski sustav, stupanj razvijenosti, razina inflacije

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

7/36

INFORMACIJSKE POTREBE DIONIARA I MENADMENTA DETERMINIRANE SUNJIHOVOM KULTUROM

KORISNIK INFORMACIJA RAZLOZI KORITENJA POSLOVNOGIZVJETAVANJA

Investitori Pomo u investicijskom odluivanjuVjerovnici ( banke i sl) Pomo za odobravanje zajmovaMenadment i uprava Pomo u donoenju odluka o poslovnim

procesimaZaposlenici Pomo za razumijevanje plaa i rezerviranja za

mirovinske fondoveKonkurencija Pomo u procjeni snage konkurencije i slabostima

strategijeRegulatori Pomo pri ocjeni usklaenosti s regulativomIstraivai Osiguranje podataka za istraivanjaMediji Osiguranje podataka za kolumne i izvjetaje

MODEL BUDUEG POSLOVNOG IZVJETAVANJA

Financijski i nefinancijski podaci- financijski izvjetaji i pripadajua objavljivanja- operativni podaci po segmentima i mjerenje uspjeha koje menadment koristi u upravljanju

poslovanjemAnalize menadmenta temeljem financijskih i nefinancijskih podataka

- podaci o razlozima promjena u financijskom i poslovnom izvrenju kao i identificiranju

podataka o prolim efektima tih promjenaInformacije orijentirane unaprijed

- mogunosti i rizici ukljuujui i one koji rezultiraju iz kljunih trendova- planovi menadmenta ukljuujui i kritine faktore uspjeha- usporedba stvarnog izvrenja kompanije u odnosu na prethodno definiranje mogunosti,rizika i planova menadmenta

Informacije o menadmentu i dioniarima- direktni menadment, glavni dioniari i transakcije izmeu povezanih stranki

Osnovne informacije o kompaniji- glavni ciljevi i strategije- opseg i opis poslovanja i vlasnitva- utjecaj strukture industrije na kompaniju

GLOBALIZACIJA DIONIKE I MENADMENT KULTURE

KORPORATIVNO UPRAVLJANJE- sustav upravljanja i kontrole dionikih drutava- definira prava i odgovornosti najvanijih korporativnih suradnika ( dioniara, menadmenta i drugih)- razvija korporativno potenje, transparentnost i odgovornostCILJEVI KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA1. zatita investitora, na prvom mjestu dioniara2. stabilizacija i razvoj financijskih trita i trita kapitala3. stabilan razvoj gospodarstva i drutva u cjelini

KORPORATIVNO UPRAVLJANJE I RAUNOVODSTVENA PROFESIJANaela korporativnog upravljanja OECD-a prihvaa IFAC 30.04.2004. to postaje obveza svihlanica.IFAC objavljuje naelo:

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

8/36

Raunovodstvena profesija mora biti odgovorna dioniarima, a ne menadmentu, a uprave morajuuinkovito nadzirati funkciju financijskog izvjetavanja osiguranjem adekvatnog sustava kontrole.

Naelo prihvaaju i svjetske monetarne i financijske institucije ( IMF, WB, BIS, IOSCO)

OECD naela

IMF, WB, BIS, IOSCO, IFACKorporacije

Financijska trita i trita kapitala

Gospodarstvo i drutvo u cjelini

SVRHA NAELA OECD-a- harmonizacija minimalnih pravila korporativnog upravljanja u kompanijama lanica i nelanicaOECD- razvoj i poboljanje legalnog, institucionalnog i regulatornog okvira korporativnog upravljanja

- pruanje vodia i uputa za razvoj financijskih trita i trita kapitala- poboljanje ekonomske uinkovitosti kompanija i drutva u cjelini

6 NAELA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA

I OSIGURATI TEMELJ ZA UINKOVITI OKVIR KORPORATIVNOG UPRAVLJANJAII PRAVA DIONIARA I KLJUNE VLASNIKE FUNKCIJEIII PRAVEDAN TRETMAN DIONIARA ( informiranje, regulativa)IV ULOGA VJEROVNIKA U KORPORATIVNOM UPRAVLJANJU (banaka)V OBJAVLJIVANJE I TRANSPARENTNOST ( kvaliteta fin.izvjetaja)VI ODGOVORNOST UPRAVE ( kako ocjenjivati uinkovitost uprave)

I OSIGURATI TEMELJ ZA UINKOVITI OKVIR KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA- realizira se kroz okvir financijskog izvjetavanja koji mora definirati regulatorno tijelo ( zahtjevIFAC-a)- ovlateni revizori moraju imati tijela za:

a) edukaciju i licenciranjeb) nadzor

II PRAVA DIONIARA I KLJUNE VLASNIKE FUNKCIJE- pruanje raunovodstvenih informacija dioniarima na pravovremenoj i regulatornoj osnovi ( prema

zakonima i standardima)- nepristranost u reviziji financijskih izvjetaja- neovisnost

III PRAVEDAN TRETMAN DIONIARIMA- potpuno jednak informacijski tretman i zatita svih dioniara

a) veinskih i manjinskihb) domaih i stranih

- spreavanje raunovodstvenih manipulacija ( posljedica financijskih manipulacija)- manipuliranje sa zalihama- manipuliranje s trokovima u nematerijalnoj imovini- manipuliranje preko vrednovanja financijske imovine

- manipuliranje preko upravljanja rizicimada bi se postigao eljeni cilj tj. ciljana dobit.- suprotstavljanje favoriziranju interesa menadmenta ili pojedinih skupina dioniara

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

9/36

IV ULOGA VJEROVNIKA U KORPORATIVNOM UPRAVLJANJU- raunovodstvena profesija treba zatititi interese

a) draveb) banaka, investitora u korporativne obveznicec) zaposlenika

V OBJAVLJIVANJE I TRANSPARENTNOSTMinimum informacija koje su ukljuene u objavljivanje kompanija u svim zemljama:1) Financijska situacija i uspjeh2) Ciljevi kompanije ( u planovima)3) Veinski vlasnici4) Politika plaa uprave i kljunog izvrnog menadmenta, kvalifikacijska struktura menadmenta5) Transakcije povezanih strana6) Pitanja koja se odnose na zaposlene ( edukacija i participacija u upravljanju) i druge vjerovnike

Informacije moraju biti1.) tone, objektivne ( nepristrane), pravovremene i znaajne2.) pripremljene i objavljene sukladno najkvalitetnijim raunovodstvenim standardima3.) kanali irenja informacija moraju korisnicima osigurati jednak, pravovremen i trokovnodjelotvoran pristup

Godinju reviziju moraju obavljati1.) ovlateni, osposobljeni i neovisni revizori2.) moraju osigurati vanjsku i nepristranu ocjenu upravi i dioniarima da financijski izvjetaji

prezentiraju istinito i fer financijsku situaciju i uspjeh kompanije u svim vanim pitanjima

VI ODGOVORNOST UPRAVERaunovodstvo mora osigurati informacije za objavljivanje svih funkcija uprave:1.) Definiranje strategije

2.) Procjena rizika3.) Sastavljanje poslovnih planova i prorauna ( 1. godina)- plan je kvantifikacija ciljeva u naturalnom i financijskom obliku- proraun ili budet kvantificiranje iskljuivo u financijskom izrazu

4.) Kontrola i analiza izvrenja ( koliko su ciljevi efikasni)Upravljanje = planiranje + kontrola + odluivanje

PRETPOSTAVKE ZA REALIZACIJU NAELA OECD-a ( IFAC-a) U RAUNOVODSTVENOJPRAKSI NEKE ZEMLJE

a) Definirati i harmonizirati relevantnu raunovodstvenu analizu1.) strukturno ( precizirati regulatore i nadzor)

2.) koncepcijski ( eliminirati nekonzistentnost regulative germanskog i anglosaksonskogkoncepta)3.) kategorijalno i terminoloki ( eliminirati razlike u terminologiji i sadraju kategorija zbog

problema u objavljivanju i nadzoru)b) Istraiti raunovodstvenu profesiju u trgovakim drutvima

RAUNOVODSTVO KAO INSTRUMENT GLOBALIZACIJE

PARADOKS RAUNOVODSTVENE HARMONIZACIJE- nacionalni raunovodstveni standardi postaju nadnacionalni ( US GAAPs)-izravno i neizravno poveanje financijske koristi najrazvijenijih zemalja- stimulira izravna ulaganja i transakcije na financijskim tritima najrazvijenijih- poveava se broj globalnih igraa, a sve je manje lokalnih raunovoa

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

10/36

- raunovodstvenom harmonizacijom gubi se osjeaj za male subjekte koji su u procjepu poreznihpropisa i raunovodstvenih standarda- raste otpor poreznih vlasti nerazvijenih zemalja zbog izbjegavanja poreza, socijalnih davanja inebrige o zatiti okolia- POREZI SU NAJVEI IZAZOV HARMONIZACIJE- zakon o trgovakim drutvima nitko ne kontrolira

MANIPULACIJE S FINANCIJSKIM IZVJETAJIMA

MANIPULACIJE MOGU BITI:1. Manipulacije na burzama2. Manipulacije u raunovodstvu

TKO SU FINANCIJSKI MANIPULANTI- financijski specijalisti- kontroliraju pohlepu i strah- ele ostvariti vlastite ciljeve, a tek onda ciljeve klijenata

PRETPOSTAVKE MANIPULANATA ZA MANIPULACIJE NA BURZAMA:1.) javnost je glupa2.) javnost e ulagati u vrijednosne papire kada cijene rastu ( radi se o zlatnoj groznici)3.) javnost e prodavati vrijednosne papire kada cijene padaju

METODE MANIPULACIJE NA BURZAMA1.) Pump & dump = umjetno poveaj trinu cijenu i nakon to ostvari taj cilj, prodaj2.) Trash & cash = obezvrijediti vrijednost dionica ili obveznica nekih subjekata putemmanipulacije informacijama, nastoji se prikazati krizna situacija s ciljem preuzimanja dionicaili obveznica3.) Insider trading = u domeni djelovanja internih subjekata iz menadmenta koji mogu

prodavati informacije o strategiji, o klijentima, o budunosti, o uspjehu

MANIPULACIJE U RAUNOVODSTVU- posljedica su konflikta interesa investitora, menadmenta i fiskusa- manipulira se financijskim izvjetajima u cilju ostvarivanja financijskih interesa- namjerno se iskrivljuje slika o financijskoj situaciji i uspjenosti kompanije- manipuliranjem s raunovodstvenim politikama ( naelima priznavanja i mjerenja) precjenjuju se ili

podcjenjuju pozicije imovine ili obveza ime se izravno utjee na bilancu i izvjetaj o dobiti- vea dobit poveava interese dioniara u raspodijeli, poveava i diskrecione investicije i poloajmenadmenta, bolji rejting kod kreditora, bolja percepcija potencijalnih investitora na financijskimtritima i vice versa

IZMANIPULIRANI I NEPOTPUNI, NEKVALITETNI I NEPOUZDANI FINANCIJSKI

IZVJETAJI IMAJU NEGATIVNE UINKE NA TRITU KAPITALA:- nepouzdani izvjetaji uzrokuju neizvjesnost- neizvjesnost uzrokuje rizike- sve vei rizici tjeraju investitore na poveanje stope povrata- zahtjevi za veim stopama povrata rezultiraju veim trokovima kapitala, padom potranje i cijenavrijednosnih papira

CILJEVI MANIPULACIJA S FINANCIJSKIM IZVJETAJIMA MOGU BITI:- smanjenje fiskalnih davanja- tenja za jeftinijim poveanjem kapitala- izbjegavanje krenja ugovora s vjerovnicima- poveanje bogatstva menadmenta

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

11/36

OKVIRI I SITUACIJE ZA PROVOENJE RAUNOVODSTVENIH MANIPULACIJA MOGUBITI:- regulatorne mjere ( zakoni, pravilnici i raunovodstveni standardi) i njihove izmjene- odluke menadmenta o promjeni raunovodstvenih politika i tretmanu tih promjena

FINANCIJSKI INSTRUMENTI KAO OBJEKT BURZOVNIH I RAUNOVODSTVENIHMANIPULACIJA ( MRS / MSFI 39)

- financijska imovina koja se dri za trgovanje ( rok dospijea do 1 godine, kratkoroni portfelj)- zajmovi i potraivanja koja je kreirao subjekt ( to su plasmani)- ulaganja koja se dre do dospijea ( to su ulaganja u obveznice)- imovina raspoloiva za prodaju ( to su dugorona ulaganja, rok dospijea preko jedne godine,dugoroni portfelj)

RANGIRANJE POZICIJA BILANCE KOJE SU POD UTJECAJEM MANIPULACIJA1. FINANCIJSKA IMOVINA ( dugotrajna i kratkotrajna) najvie pod utjecajem

- imovina koja se dri za trgovanje- imovina raspoloiva za prodaju- zajmovi i potraivanja koja je kreirao subjekt- ulaganja koja se dre do dospijea

2. DUGOTRAJNA MATERIJALNA I NEMATERIJALNA IMOVINA- patenti, licence, trokovi razvoja, franize, koncesije i goodwill- zemljite, graevinski objekti, oprema

3. KRATKOTRAJNA IMOVINA ( najmanje je izloena manipulacijama)- zalihe- potraivanja

RANGIRANJE RAUNOVODSTVENIH METODA I POSTUPAKA KAO IZVORRAUNOVODSTVENIH MANIPULACIJA- metoda fer vrijednosti za naknadno mjerenje financijskih instrumenata- utvrivanje amortiziranog troka- portfelja

- test umanjenja financijske imovine i utvrivanje nadoknadivog iznosa- metode poslovnih kombinacija i konsolidacije- derivatni instrumenti i zatita- metoda priznavanja i mjerenja zaliha i potraivanja- umanjenje imovine ( vrijednosna usklaenja dugotrajne i kratkotrajne materijalne imovine)- rezerviranja trokova

ZATITA OD RAUNOVODSTVENIH MANIPULACIJA- ispravna primjena raunovodstvene regulative ( zakona i standarda)- nepristrana eksterna revizija i nadzor regulatornih tijela- stalna kontrola menadmenta i budnost investicijske javnosti

TEMELJNI FINANCIJSKI IZVJETAJI I POKAZATELJI FINANCIJSKE ANALIZE

INSTITUCIONALNI OKVIR FINANCIJSKOG IZVJETAVANJAZakon o raunovodstvu ( l.15)MSFI ( ZOR l.18)

TEMELJNI FINANCIJSKI IZVJETAJIBilanca ( ZOR l.15 i MRS 1)Raun dobiti i gubitka ( ZOR l.15 i MRS 1)Izvjetaj o novanom toku ( MRS 7)Izvjetaj o promjeni glavnice ( MRS 1)Biljeke uz financijske izvjetaje ( ZOR l.15 i MRS 1)

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

12/36

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

13/36

OBVEZEDugoroneKratkorone

Bilanca prikazuje trenutanu financijsku situaciju trgovakog drutva

http://www.jugoslovenke.com/http://www.ponude.biz/seminarskihttp://www.faceyubook.com/http://www.faceyubook.com/http://www.faceyubook.com/

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

14/36

1. sluajKAPITAL

IMOVINA

OBVEZE

2. sluajKAPITAL

IMOVINA 50%

50%

OBVEZE

3. sluaj

IMOVINA KAPITAL

OBVEZE

Postavlja se pitanje oportuniteta da li je skuplje financirati se iz vlastitih izvora?Financijska polugaFinancijska poluga, uporaba duga u financiranju poslovanja i ekspanziji poduzea,

poveavanje stupnja financiranja poduzea zaduivanjem. Financijska poluga podrazumijevaekonomiziranje fiksnih trokova poduzea. Tu je bitan odnos godinjih trokova kamata itrine vrijednosti postojeeg duga. Uporaba financijske poluge vana je za ostvarenjezadovoljavajueg poslovnog rezultata, ime se udovoljava pravilu financijske poluge, a toznai da se isplati koristiti dug u poslovanju poduzea, ako se ostvaruje vea stopa

profitabilnosti od ponderirane kamatne stope po kojoj se plaaju kamate na dug.

RAUN DOBITI I GUBITKA ( IZVJETAJ O DOBITI)

Financijski izvjetaj koji korisnicima osigurava informaciju o uspjehu trgovakog drutva u

jednom obraunskom razdoblju ( izmeu dva datuma bilance 01.01 i 31.12)Sadri kategorije uspjeha : PRIHODE, RASHODE I POSLOVNI REZULTAT ( DOBIT ILIGUBITAK) .Svrha mu je da prui informacije korisnicima o poveanju ili smanjenju zaraenog kapitalaizmeu dva datuma bilance.

SADRAJ IZVJETAJA O DOBITI

PRIHODI poveanje ekonomske koristi koja se odraava na poveanje imovine ili je posljedicasmanjenja obveza i tako utjee na poveanje kapitala- priznaju se na temelju naela nastanka poslovnog dogaaja ili na naelu fakturirane realizacije

1.) REDOVNI ( poslovni i financijski = kamate, dividende, teajne razlike, kapitalni dobici iliprihodi od prodaje dionica na sekundarnom tritu, udjeli u dobiti, prihodi od raznih prava )2.) IZVANREDNI ( nastaju u izvanrednim okolnostima)

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

15/36

RASHODI smanjenje ekonomske koristi, posljedica su smanjenja imovine ili nastanka obveza, teutjeu na smanjenje kapitala- priznaju se na temelju naela sueljavanja prihoda i rashoda ( redovnim prihodima sueljavaju seredovni rashodi)

1.) REDOVNI ( poslovni i financijski = kamate, teajne razlike, kapitalni gubici, nerealiziranigubici)2. IZVANREDNI

Poslovni rashodiProizvodno poduzee sastoji se od 2 dijela proizvodnog i neproizvodnog. Neproizvodni dio ineuprava i prodaja ( uprava, raunovodstvo, financije, pravna sluba, prodajna sluba, marketing,nabava). Proizvodni dio ine pogoni, a unutar pogona proizvodne linije.Svaki troak mora se biljeiti po mjestu troka, a onda po radnom nalogu.

Neki trokovi se prate do mjesta troka, a ne mogu se pratiti po radnom nalogu.U neproizvodnom dijelu poduzea nastaju trokovi razdoblja ( period costs). U proizvodnom dijelunastaju trokovi proizvodnje ( production costs) . Po MRS 2 zalihe se vrednuju po trokovima

proizvodnje ( direktnog materijala, direktnog rada i opih trokova proizvodnje)OTP se ne mogu pratiti po pojedninim proizvodima, samo po mjestima troka. Najvei dio OTP sutrokovi amortizacije.Rashodi = trokovi razdoblja + trokovi prodanih proizvoda

FORME IZVJETAJA O DOBITI

RAZVRSTAVANJE TROKOVA PO PRIRODNIM VRSTAMA- prema 4. direktivi EU- koriste mala i srednja trgovaka drutva- poslovni rashodi = trokovi po prirodnim vrstama +/- promjena zaliha

IZVJETAJ O DOBITI PO PRIRODNIM VRSTAMA

Prihodi od prodaje proizvoda 100.000Poveanje / smanjenje zaliha - poetne zalihe 12.000

- konane zalihe 16.000 -4.000Trokovi po prirodnim vrstama * direktni materijal 5.000* bruto plae 10.000*ostali materijalni trokovi 2.000*amortizacija 1.000*OTP 20.000Ukupno trokovi 38.000Ukupni poslovni rashodi 34.000Dobit od poslovnih aktivnosti 66.000

Financijski prihodi ( kamate i dividende) 3.000Financijski rashodi -2.000

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

16/36

Dobit od redovnih aktivnosti 67.000Porez na dobit -13.400Neto dobit 53.600

RAZVRSTAVANJE TROKOVA PREMA FUNKCIJI- MRS 1- koriste velika trgovaka drutva koja prate trokove po funkcijama ( npr. proizvodnja, prodaja,uprava i sl.) i koriste kao podlogu za donoenje poslovnih odluka ( upravljako raunovodstvo)

IZVJETAJ O DOBITI FUNKCIONALNA METODA

Prihodi od prodaje proizvoda 100.000Trokovi prodanih proizvoda Poetne zalihe 12.000Trokovi proizvodnje got.proizv.bez OTP 18.000Konane zalihe -16.000Trokovi prodanih proizvoda 14.000Bruto dobit ( bruto mara) 86.000

Trokovi razdoblja Trokovi prodaje 6.000Trokovi uprave 14.000Ukupno trokovi razdoblja 20.000Operativna dobit 66.000Financijski prihodi 3.000Financijski rashodi -2.000Dobit od redovnog poslovanja 67.000Porez na dobit -13.400Neto dobit 53.600

IZVJETAJ O NOVANOM TOKUCASH FLOW STATEMENT

-1987. uvrten u okvir standarda GAAP- do tada je bio Izvjetaj o promjenama u financijskom poloajuTo je izvjetaj koji prua korisnicima informacije o novanom toku ( novanim primicima i izdacima)u tijeku jednog obraunskog razdoblja. Prua one informacije koje bilanca i izvjetaj o dobiti ne

pruaju korisnicima.Temelji se na novcu i novanim ekvivalentima.

Svrha mu je :- procjena budueg novanog toka- procjena sposobnosti drutva da isplati dividende- da se ocjeni sposobnost drutva za investiranjem i potrebe za vanjskim financiranjem

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

17/36

- da se ocjene uzroci razlikovanja neto dobiti od novanog toka

A = L + SE jednadba bilanceCA + NCA = L + SE

CA = L + SE - NCA

( CA = cash assets = obveze + kapital nenovana imovina)

Novani ekvivalenti ili surogati su svi plasmani do 3 mjeseca koji se mogu brzo i bez odgodetransformirati u novac ( zadunice, zapisi)Poveanje novca i novanih surogata su posljedice:- poveanja obveza npr. uzimanja kredita CA = L- poveanja glavnice emitiranjem dionica ili poveanjem dobiti CA = SE- smanjenja nenovane imovine CA = NCA

SADRAJ IZVJETAJA O NOVANOM TOKU MRS 7

DIREKTNA METODA

POSLOVNE AKTIVNOSTI1. NOVANI PRIMICI ( prodaja, kamate, dividende, povrati poreza itd.)2. NOVANI IZDACI ( nabava sirovina, robe, kamate, porezi, plae)A. NOVANI TOK OD POSLOVNIH AKTIVNOSTI

INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI1. NOVANI PRIMICI ( prodaja dugotrajne imovine i vrijednosnih papira)2. NOVANI IZDACI ( ulaganja u dugotrajnu imovinu, vrijednosne papire i plasmani)B. NOVANI TOK OD INVESTICIJSKIH AKTIVNOSTI

FINANCIJSKE AKTIVNOSTI1. NOVANI PRIMICI ( emisija dionica, obveznica, primljeni krediti)2. NOVANI IZDACI ( isplata dividendi, otkup trezorskih dionica, povrat glavnice kredita)C.NOVANI TOK OD FINANCIJSKIH AKTIVNOSTI

http://www.ponude.biz/kladionicahttp://www.faceyubook.com/

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

18/36

A + B+ C = ISTI NOVANI TOKNajvanije su poslovne aktivnosti jer ako je novani tok od poslovnih aktivnosti pozitivan ondapostoji pretpostavka za investiranje.

INDIREKTNA METODA razlikuje se samo kod poslovnih aktivnosti

POSLOVNE AKTIVNOSTI+ neto dobit+ amortizacija ( sa financijske toke gledita amortizacija je primitak)+ smanjenje kratkoronih potraivanja- poveanje kratkoronih potraivanja+ poveanje kratkoronih obveza- smanjenje kratkoronih obveza+ smanjenje zaliha- poveanje zaliha

Neto obrtni kapital = kratkotrajna imovina kratkorone obveze

Dugotrajna imovina Dugorone obveze

Neto obrtni kapital

Kratkotrajna imovina Kratkorone obveze

IZVJETAJ O PROMJENI GLAVNICE

-detaljiziranje dijela bilance u kojem se prikazuje stanje kapitala.- sastavlja se izmeu dva datuma bilance- prua informacije korisnicima o uzrocima poveanja ili smanjenja glavnice

Promjene glavnice mogu biti:a) iz transakcija s dioniarima ( emisija dionica, otkup trezorskih dionica, isplate dividendi)

b) iz aktivnosti trgovakog drutva ( dobit, gubitak)SADRAJ IZVJETAJA O PROMJENI GLAVNICE

GLAVNICA1.) Dionice ( udjeli) po nominalnoj vrijednosti2.) Premija na emitirane dionice3.) Zakonske rezerve4.) Statutarne rezerve5.) Rezerve za otkup trezorskih dionica6.) Revalorizacijske rezerve7.) Zadrana dobit

BILJEKE UZ FINANCIJSKE IZVJETAJE

Nakon temeljnih financijskih izvjetaja objavljuju se

a) znaajne raunovodstvene politikeb) biljekeRaunovodstvene politike sadre najvanija naela, metode, postupke koje je drutvo koristilo zasastavljanje i objavljivanje financijskih izvjetaja.

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

19/36

Biljeke sadre sve detalje kojima se rastereuju financijski izvjetaji, a odnose se npr. na strukturuzaliha, ulaganja, prihode, rashode i sl.

INFORMACIJE NA TEMELJU ANALIZE FINANCIJSKIH IZVJETAJA

Horizontalna analiza- komparativna analiza promjena u apsolutnom iznosu i strukturi izmeu baznog razdoblja i proteklihrazdoblja

Trend analiza- komparativna analiza izmeu najuspjenijih ili najloijih godina- pogodna je za analizu sezonskih utjecaja

Vertikalna analiza- koristi strukturu ( postotke) s ciljem da se ukae na relaciju izmeu pojedinih dijelova istogfinancijskog izvjetaja

Analiza pomou pokazatelja financijske analize- pokazatelji su relacije izmeu pojedinih pozicija financijskih izvjetaja

Du Pontov sustav pokazatelja

INFORMACIJE NA TEMELJU POKAZATELJA FINANCIJSKE ANALIZE

1.) Pokazatelji zaduenosti2.) Pokazatelji likvidnosti3.) Pokazatelji aktivnosti ( koeficijent obrtaja)

4.) Pokazatelji profitabilnosti ( rentabilnosti)5.) Pokazatelji investiranja

POKAZATELJI ZADUENOSTI

Ukupne obveze1.) stupanj zaduenosti = ------------------------------ ( konzervativno pravilo 0,5 )

Ukupna imovina

Ukupne obveze2.) odnos duga i glavnice = ---------------------------( konzervativno =1)

Ukupna glavnica

Dobit prije kamata i poreza3.) pokrie kamata = -------------------------------------- > 1

Rashodi od kamata

POKAZATELJI LIKVIDNOSTI

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

20/36

Kratkotrajna imovina1.) tekui odnos =----------------------------------> 2,3 ( vano kod trgovine)

Kratkorone obveze

Novac + kratkotrajna financijska imovina + potraivanja2.) brzi odnos = -------------------------------------------------------------------->1

Kratkorone obveze

POKAZATELJI AKTIVNOSTI

Ukupan prihod1.) k.o. ukupne imovine =----------------------------------------

Ukupna imovina ( prosjeno stanje)

Ukupan prihod2.) k.o. zaliha= ---------------------------------> 1

Zalihe ( prosjeno stanje)

Ukupan prihod ( promet)3.) k.o. potraivanja=----------------------------------------- >1

Potraivanja ( prosjeno stanje)

3654.) dani vezivanja potraivanja=--------------------------

k.o. potraivanja

POKAZATELJI PROFITABILNOSTI ( ROA I ROE)

dobit1.) profitabilnost poslovanja =------------------------------------------- = ROA

Ukupna imovina ( prosjeno stanje)

Neto dobit2.) profitabilnost dionike glavnice= -----------------------------------------= ROE

Dionika glavnica ( prosjeno)

Neto dobit3.) profitna mara = -----------------------------------

Ukupan prihod ( promet)

POKAZATELJI INVESTIRANJA

Neto dobit- dividende na povlatene dionice1.) zarade po dionici ( EPS)=------------------------------------------------------

Ponderirani prosjeni broj obinih dionica

Ovo je najvaniji pokazatelj, javno se objavljuje ( MRS 33). Koristi se ponderirani prosjeni broj zatoto broj dionica moe varirati u toku godine. Ponder moe biti npr. broj dana.

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

21/36

Neto dobit rasporeena za dividende2.) dividende po dionici ( DPS)= -----------------------------------------------

Broj glavnih dionica

Dividende po dionici3.) prinos od dividendi ( dividend yield)=--------------------------------

Trina cijena po dionici

Trina cijena po dionici4.) odnos cijena i zarade ( P/E) = ---------------------------------

Zarada po dionici

Dividende po dionici5.) odnos isplate dividendi= ---------------------------------

Zarade po dionici

POKAZATELJI NOVANOG TOKA

Pokazatelji za ocjenu likvidnostiNovani tok od poslovnih aktivnosti

a) novano pokrie kamata=-----------------------------------Rashodi od kamata

Novani tok od poslovnih akt.- isplata dividendeb) novano pokrie obveza=-----------------------------------------------------------

Prosjene obveze u obra.razdoblju

Novani tok od poslovnih akt.- divid.povlatenim dioniarimac) novano pokrie dividendi =-------------------------------------------------------------------------obinim dioniarima Novani izdaci za dividende obinim dioniarima

Novani tok od poslovnih aktivnostid) novano pokrie za= -------------------------------------------------------

ukupne dividende Novani izdaci za ukupne dividende

Pokazatelji kvalitete dobitiNovani primici s osnova realizacije

a) kvaliteta realizacije=------------------------------------------------Ukupna realizacija ( prodaja)

Novani tok od poslovnih aktivnostib) kvaliteta dobiti= -------------------------------------------------------------

Dobit od redovne posl.aktivnosti ( operativna dobit)

Nov.tok od posl.aktivnosti prije kamata i porezac) kvaliteta dobiti= ------------------------------------------------------

Dobit prije kamata, poreza i amortizacije

Pokazatelji kapitalnih izdataka

Novani tok od posl.aktivnosti- novani izdaci za dividendea) pokazatelji nabavke=------------------------------------------------------------------------kapitalne imovine Nov.izdaci za nabavu dugotrajne kapitalne imovine

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

22/36

Novani tok od investicijskih aktivnostib) pokazatelji investiranja=-----------------------------------------------------------

Novani tok od financijskih aktivnosti

Novani tok od investicijske aktivnostic) pokazatelji financiranja= --------------------------------------------------

Novani tok od poslovnih i financijskih aktivnosti

Pokazatelji povrata novanog toka

Novani tok od poslovne aktivnosti- nov.izdaci za povlatene dionicea) novani tok po dionici=----------------------------------------------------------------------------------

Ponderirani prosjeni broj obinih dionica

Novani tok od poslovne aktivnosti prije kamata i porezab) povrat novca na =-------------------------------------------------------------- ------

uloenu imovinu Prosjena ukupna imovina

Novani tok od poslovne aktivnostic) povrat novca na= ----------------------------------------------------------------dugove i glavnicu Prosjeno stanje dionike glavnice i obveza

Novani tok od poslovne aktivnostid) povrat novca na=------------------------------------------------------------dioniku glavnicu Prosjena dionika glavnica

RAUNOVODSTVENO PRAENJE EMISIJE DIONICA,IZGLASAVANJA I RASPOREIVANJA DIVIDENDI

Prednosti dionikog drutvaa) nema osobne odgovornosti dioniara

b) lake se akumulira kapitalc) laki je prijenos vlasnitva ( prijenos vlasnitva se registrira u Sredinjoj depozitarnojagenciji)d) kontinuitet postojanjae) ima profesionalni menadment razgranienje prava od odgovornostiNa zapadu se statutom odreuje koliko menadment moe maksimalno imati dionica ( 5-10%) . Kod nas neki lanovi uprave imaju 60-70% dionica i toga nema u statutu. Menadmentne smije biti optereen vlasnitvom

Slabostia) problem dvostrukog oporezivanja dobiti i dohotkab) potreba za veom zakonskom regulacijom ( primarnog i sekundarnog trita)

- komisija za vrijednosne papire, HANFA

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

23/36

c) odvojeno je vlasnitvo od kontrole- sukobi vlasnike strukture i menadmenta- suprotstavljeni ciljevi - menadmentmaksimalizacija zadrane dobiti

- dioniari maksimalizacija dividendeVlasnici bi trebali kontrolirati procese usporedbom planiranog i ostvarenog. Ako se planiranone ostvari vlasnici bi trebali smijeniti upravu. Kod nas vlasnici = uprava.

Vrste dionica1. obine ili redovne dionice2. povlatene ili preferencijalne dionice

Dionice su dugoroni vlasniki instrument, potvrda o udjelu u neto imovini ( kapitalu ) ( neto imovina= imovina obveze)ZTD definira vrste dionica.

Vlasnici redovnih dionica imaju tri prava:- glasako pravo 1 dionica 1 glas- na dividendu kad se izglasaju- pravo sudjelovanja u likvidacijskoj masi, ali kao posljednji u isplatnom redu

Vlasnici preferencijalnih dionica- u pravilu nemaju glasaka prava- imaju prava na dividende kao % od nominalne vrijednosti dionica- sudjeluju u likvidacijskoj masi prije vlasnika obinih dionica

Povlatene dionice hibridni instrument- kumulativne

- kad se izglasa dividenda, onda se isplauju dividende od svih prethodnih godina- nekumulativne

- nemaju to pravo, ali imaju mogunost konverzije u druge instrumente ( obine

dionice ili obveznice). Navode se i uvjeti pod kojima se to moe izvriti.Svake godine vri se obraun dividende kao % od nominalne vrijednosti ( po tome su slineobveznicama), a isplauju se kad je dividenda izglasana ( po tome su sline dionicama).

Kod dionica nema nikakvog obeanja zarade.

BILANCA DIONIKOG DRUTVAAKTIVA= PASIVA

IMOVINA = OBVEZE + KAPITALKAPITAL = UPLAENI + ZARAENI

UPLAENI KAPITAL ( temeljni, ne rasporeuje se)

- dionice po nominalnoj vrijednosti- premija na emitirane dioniceZARAENI KAPITAL ( raspodjeljivi dio kapitala)- rezerve- zadrani dobici iz prethodnih godina- nerasporeena dobit tekue godineU amerikom sustavu nema rezervi, samo zadrana dobit.

OSNOVNI TERMINI ZA RAUNOVODSTVENO PRAENJE DIONICA

1. AUTORIZIRANE DIONICE- dionice s pravom na emisiju. Dionika skuptina donosi odluku o emisiji novih dionica( dokapitalizacija)2. EMITIRANE DIONICE- prodane za novac ( MRS 32) ili razmijenjene za nenovanu imovinu i usluge ( MSFI 2)

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

24/36

3.NEEMITIRANE DIONICE- razlika autoriziranih i emitiranih4. UPISANE DIONICE ( subscribed stocks)- najea operacija. U prospektu se objavljuje vrijeme i mjesto upisa ( u bankama, brokerskimkuama i sl). Upis traje krae od godinu dana, obino do 3 mjeseca. Potpisuje se ugovor o kupnjidionica upisom.

- odmah 5 ili 10% nominalne vrijednosti dionice

- ostatak upisanog, a neuplaenog iznosa u roku 2-3 mjeseca ili na 2-3 rate- upisnik stjee prava iz dionice uplatom 100% iznosa- u sluaju odustajanja vraa se. ?

5. TREZORSKE DIONICE ( treasury stock)- d.d. emitira i otkupljuje dio svojih dionica- razlog je promjena vlasnike strukture. Npr. dioniar dri 60% dionica. eli imati 100% i ondaje nalog da se otkupljuju dionice od ostalih dioniara, ali sa iro rauna kompanije. Akofirma otkupi 40% onda taj dioniar ima 100%. ZTD kae da se moe otkupiti maksimalno10%, ali nitko ne nadzire primjenu ZTD-a.

6. GLAVNE DIONICE outstanding stocks- emitirane ( minus) trezorske dionice- vlasnici glavnih dionica imaju pravo na dividende, dok se dividende na trezorske dionice neobraunavaju

7. NOMINALNA VRIJEDNOST par value, fer value- iznos koji pie na samoj dionici, odreen prilikom autorizacije- ZTD regulira minimalno 10 kn po dionici

8. TRINA VRIJEDNOST DIONICA- kotacijska vrijednost- to emo iitati sa kotacije na burzi- 35.000 kompanija listano je na burzama

9. PREMIJA NA EMITIRANE DIONICE- iznos iznad nominalne vrijednosti koji se ostvaruje prodajom dionica na primarnom tritu- premija nije prihod nego je kapital, neraspodjeljivi

- sekundarno trite je trite ve emitiranih vrijednosnih papirainstitucije burze10. KNJIGOVODSTVENA VRIJEDNOST DIONICE ( book value)- kapital ( glavnica) / broj glavnih dionica

RAUNOVODSTVENO PRAENJE EMISIJE DIONICA- na primarnom financijskom tritu

A) Emisija i prodaja obinih dionica za novana sredstva ( MRS 32)B) Emisija i razmjena obinih dionica za nenovane oblike imovine ili za usluge ( MSFI 2)

A)1. ) Emitirano je 100 dionica nominalne vrijednosti 1 kn koje su prodane po trinoj cijeni koja je

jednaka nominalnoj vrijednosti- centripetalno kretanje- 100 Novani raun / 910 Dioniki kapital 100,00 kn- dioniari uplauju, formira se temeljni kapital

2.) Trina cijena vea je od nominalne vrijednosti. Trina cijena 1,25 kn, nominalna 1,00 kn.DUGUJE POTRAUJE

100 iro raun 125,00 kn 910 Dionice po nominalnojvrijednosti 100,00 kn911 Premija na emitiranedionice 25,00 kn

3.) Emisija po cijeni manjoj od nominalne vrijednosti ( nije doputeno po ZTD)DUGUJE POTRAUJE100 iro raun 85,00 kn 910 Dionice po nominalnoj

vrijednosti 100,00 kn

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

25/36

911 Diskont na emitiranedionice 15,00 kn

4.) Emisija i prodaja obinih dionica upisom1) Upisano je 100 dionica po 1 kn, plaeno odmah 30%2) Ostatak u dvije jednake rate3) Otplatom 100% upisanog iznosa dioniari stjeu dionice i prava iz njih

DUGUJE POTRAUJE100 iro raun 30,00 kn 910 Dionice po nominalnoj

vrijednosti upisane 100,00 kn16 Potraivanja zaupisane dionice 70,00 kn100 iro raun 35,00 kn1.rata

16 Potraivanja za upisanedionice 35,00 kn

100 iro raun 35,00 kn2.rata

16 Potraivanja za upisanedionice 35,00 kn

910 Dionice po

nominalnoj vrijednostiupisane 100,00 kn

910 Dionice po nominalnoj

vrijednosti uplaene 100,00knB) Emisija i razmjena obinih dionica za nenovane oblike imovine ili za usluge ( MSFI 2)

1.) EMISIJA I RAZMJENA ZA MATERIJALNU IMOVINU2.) EMISIJA I RAZMJENA ZA NEMATERIJALNU IMOVINU3.) EMISIJA I RAZMJENA ZA USLUGE

Osnovica razmjene dionica za nenovanu imovinu ili usluge moe biti:a) trina cijena dionice

b) trina cijena nenovane imovine ili usluga

Primjer: 100 dionica nominalne vrijednosti 1,00 kn,a trine 1,20 kn razmijenjene su za opremu.

Trina cijena dionica je osnovica za razmjenu.

DUGUJE POTRAUJE025 ili 04 Nenovanaimovina ili usluge 120,00kn

910 Dionice po nominalnojvrijednosti 100,00 kn

911 Premija na emitiranedionice 20,00 kn

OTKUP VLASTITIH EMITIRANIH DIONICA ( TREZORSKE DIONICE)

Razlozi otkupa:1.) Politika dividendi ( smanjenje broja glavnih dionica da bi bila vea dividenda)2.) Smanjenje opasnosti od preuzimanja od strane drugih3.) Zaustavljanje pada trine vrijednosti4.) Drugi razlozi

MRS 32 Evidentiranje otkupa otkupljeno 100 dionica nominalne vrijednosti 1,00 kn, cijena otkupa1,20 kn

DUGUJE POTRAUJE910 Dionice ponominalnoj vrijednosti100,00 kn

100 iro raun 120,00 kn

911 Premija na emitiranedionice 20,00 knAko nema dovoljno premije knjii se na teret zadrane dobiti.

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

26/36

Prodaja trezorskih dionica prodaje se po 1,25 kn

DUGUJE POTRAUJE100 iro raun 125,00 kn 910 Dionice po nominalnoj

vrijednosti 100,00 kn911 Premija na emitiranedionice 25,00 kn

RAUNOVODSTVENO PRAENJE IZGLASAVANJA IISPLATE ( DISTRIBUCIJE) DIVIDENDI

S raunovodstvene toke gledita prilikom izglasavanja i isplate dividendi relevantna su tri momenta:1. ) datum izglasavanja dividendi ( datum skuptine odluka o dividendama nakon usvajanjakonanog obrauna)2.) datum sastavljanja liste dioniara koji imaju pravo na dividende ( uskladiti knjigu dionicasa Sredinjom depozitarnom agencijom. Prije izglasavanja potrebno je izvriti usklaenja)

3.) datum isplate ( distribucije) dividendiDividende se mogu isplatiti na 3 naina:1.) isplata u novcu ( moe i sukcesivno ako nema dovoljno novca)2.) dividendne dionice3.) distribucija dividende u nenovanim oblicima imovine ili usluga

1. Isplata u novcua) u iznosu manjem od neto dobiti

DUGUJE POTRAUJE936 Neto dobit saldo 100,00kn

936 Neto dobit 60,00 kn 262 Obveze za dividende

60,00 kn262 Obveza za dividende60,00 kn

100 iro raun 60,00 kn

936 Neto dobit 40,00 kn 930 Zadrana dobit 40,00 knUkupan potencijal za isplatu dividendi je neto dobit + zadrana dobit. Pod odreenim uvjetima iz ZTDmogu se isplatiti i rezerve.

b) isplata u iznosu jednakom neto dobiti tekue godineDUGUJE POTRAUJE

936 Neto dobit saldo 100,00kn

936 Neto dobit 100,00 kn 262 Obveze za dividende100,00 kn

262 Obveza za dividende100,00 kn

100 iro raun 100,00 kn

c) isplata u iznosu veem od neto dobiti tekue godineDUGUJE POTRAUJE

936 Neto dobit saldo 100,00

kn936 Neto dobit 100,00 kn 262 Obveze za dividende

120,00 kn

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

27/36

930 Zadrana dobit 20,00kn262 Obveza za dividende120,00 kn

100 iro raun 120,00 kn

d) isplata dividende u sluaju gubitka tekue godineDUGUJE POTRAUJE

936 Gubitak tekuegodine saldo 10,00 kn930 Zadrana dobit 10,00 936 Gubitak tekue godine

10,00 kn930 Zadrana dobit 50,00 262 Obveze za dividende

50,00 kn262 Obveza za dividende50,00 kn

100 iro raun 50,00 kn

Prvo se pokrije gubitak tekue godine sa zadranom dobiti, a onda se na teret zadrane dobiti formiraobveza za isplatu dividende i na kraju se isplati dividenda sa iro rauna.

DISTRIBUCIJA DIVIDENDNIH DIONICA- dodatnom emisijom obinih dionica- distribucija dionica je na proporcionalnoj osnovi

U sluaju malog broja dividendnih dionica ( dodatna emisija do 25% postojeih glavnih dionica)temelj evidentiranja je trina vrijednost postojeih glavnih dionica.U sluaju velikog broja dividendnih dionica ( dodatna emisija preko 25% postojeih glavnih dionica)temelj evidentiranja je nominalna vrijednost postojeih glavnih dionica.

Prednost dividendnih dionica:- nema odljeva novanih sredstava ( najkvalitetnije imovine)- na te dividende se ne plaaju porezi ( plaa se samo na novane dividende)

- poveava se vrijednost poduzea, a time i trina vrijednost dionice

Evidentiranje dividendnih dionicaPoduzee je evidentiralo 50 dividendnih dionica trine cijene 1,2 kn, nominalna cijena 1,00 kn.

DUGUJE POTRAUJE936 Neto dobit saldo 100,00kn

936 Neto dobit 60,00 kn 262 Obveze za dividende60,00 kn

262 Obveze za dividende60,00 kn

910 Dioniki kapital dionice po nominalnojvrijednosti 50,00 kn911 Dioniki kapital

premija na emitirane dionice

10,00 knNakon izglasavanja dividende formira se obveza za isplatu dividende na teret neto dobiti, a ta seobveza zatvara formiranjem kapitala po nominalnoj vrijednosti dionice 50,00 kn i premije 10,00 kn.

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

28/36

Izglasavanjem dividendnih dionica poveava se neraspodjeljivi kapital, a smanjuje se raspodjeljivi dio.Mijenja se struktura kapitala.

OBVEZNICE

- vrlo slabo razvijen financijski instrument u RH

EMISIJA OBVEZNICA ( IZDAVANJE) prikupljanje sredstava tueg kapitala u cilju investiranja- prilikom emisije obveznica postoje 3 situacije ( s toke gledita emitenta)

1) emisija obveznica po nominalnoj vrijednosti2.) emisija obveznica uz diskont3.) emisija obveznica uz premiju

- s gledita investitora ( banaka, ulagaa) je ista podjela kao s gledita emitenta- da li e biti 1.,2. ili 3. varijanta ovisi o odnosu kamata na obveznice i trine kamatne stope- kamata na obveznice = ugovorena kamata- u irem smislu obveznice su kreditni instrument- ako je kamata na obveznice jednaka trinoj kamatnoj stopi tada se obveznice prodaju ( emitiraju) ponominalnoj vrijednosti- ako je trina kamatna stopa vea ( npr. 9%), a kamate na obveznice nie ( 8%) tada se emitiraju uzDISKONT ( po cijeni nioj od nominalne)- ako je trina kamatna stopa nia od kamate na obveznice tada se emitiraju ( prodaju) uz PREMIJU (

po cijeni vioj od nominalne)

AMORTIZACIJA OBVEZNICE ( tehnike amortizacije ( povrata) obveznice)- 2 sustava amortizacije ( otplate) obveznice

1. JEDNOKRATNI SUSTAV- kamate se obraunavaju i isplauju jednom ili vieputa godinje, a glavnica ( dug) se vraa na kraju roka za iskup obveznica ( terminskeobveznice)2. VIEKRATNI SUSTAV otplata obveznica vri se putem anuiteta koji se sastojeod dijela duga ( glavnice) i kamate ( serijske obveznice) . Karakteristian je za kredite

tj. krediti se vraaju pomou anuitetaUTJECAJ DISKONTA I PREMIJE NA PRIHODE I RASHODE IZDAVATELJAI INVESTITORA U OBVEZNICE

DISKONT PREMIJAIZDAVATELJ ( emitent

obveznica)- poveava rashode od kamata - utjee na smanjenje rashoda od

kamataINVESTITOR ( ulagatelj) - uveava prihode od kamata - smanjuje prihode od kamata

KNJIENJA KOD IZDAVATELJA jednokratni sustav amortizacije obveznica

a) emisija po nominalnoj vrijednostiDUGUJE POTRAUJE

100 iro raun100.000,00 kn

957 Emitirane obveznice100.000,00 kn

Rashodi od kamata8.000,00 kn

Obveze za obraunate kamate8.000,00 kn

b) emisija uz diskont

DUGUJE POTRAUJE100 iro raun 90.000,00kn

957 Emitirane obveznice100.000,00 kn

Diskont na emitirane

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

29/36

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

30/36

RAUNOVODSTVENO PRAENJE PRIPAJANJA I AKVIZICIJA

POSLOVNE KOMBINACIJE- predstavljaju poslovne transakcije pripajanja, spajanja i akvizicija ( stjecanja) vlasnitva- javljaju se pojavom korporativnih drutava ( dionikih drutava) ubrzava se proces poslovnihkombinacija

- 20. stoljee je stoljee intenzivnih poslovnih kombinacija- nastavlja se i danas

PRIPAJANJA AKVIZICIJE SPAJANJAmogu biti1. HORIZONTALNA

u okviru iste grane ili grupacije- cilj je poveanje trinog udjela- tehnoloko, tehniki, ekonomsko povezivanje- zapoela poetkom 20.stoljea

2. VERTIKALNA- spajanja vjerovnika i dunika- vjerovnici ponude ugovore svojim dunicima da pretvore svoj dug u udjele ( kapital)- oprata se dug ali se preuzimaju dionice- kombinacije izmeu financijskih institucija i proizvodnog sektora- npr. Mitsubishi group Mitsubishi bank 3. banka na svijetu po veliini- banka na vrhu dri grupu japanski model pripajanja

3. KONGLOMERATI- cilj je maksimiziranje dobiti

Sve poslovne kombinacije mogu biti- prijateljske- nastaju ugovorom izmeu 2 ili vie poslovnih subjekata- neprijateljske bez ugovora

TIPOVI POSLOVNIH KOMBINACIJA

-PRIPAJANJA- A+B = A- jedan subjekt ostaje kao pravni subjekt, a ostali se likvidiraju- imovina i obveze drutva B prelaze u bilancu drutva A- jedan poslovni subjekt pripaja jedan ili vie subjekata ( poslovno pripajanje moeukljuiti kupnju neto imovine ukljuujui svaki goodwill)- imovina i obveze jedne kompanije prenose se na drugu, a prva kompanija prestaje

postojati.- ovaj tip poslovnog spajanja poznatiji je u literaturi kao FUZIJA, a ilustrira se kaoA+B= A ILI B

- SPAJANJA ( STATUTARNA KONSOLIDACIJA)- A + B = C- dva ili vie poslovnih subjekata spajaju se u jedan novoformirani subjekt- imovina i obveze obiju kompanija prenose se na novu kompaniju, a obje prvobitnekompanije prestaju postojati- ovaj tip poslovnog spajanja obino se naziva STATUTARNA KONSOLIDACIJA, ailustrira se kao A+B= C

-STJECANJE VLASNITVA ( AKVIZICIJA)- jedan poslovni subjekt stjee dionice ili udjele drugog subjekta umjesto stjecanjaneto imovine drugog subjekta- svoj udio u kapitalu steenog poduzea stjecatelj ukljuuje u svoja posebnafinancijska izvjea kao ulaganje u podrunice- kada stjecatelj stekne vie od 50% dionica ili udjela u drugom poslovnom subjektutada dolazi do matino-podrunikog odnosa pri emu se kod sastavljanja izvjetaja

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

31/36

koristi MRS 27 Konsolidirani financijski izvjetaji i raunovodstvo ulaganja upodrunice- A+ B = AB niti jedan subjekt ne gubi pravnu osobnost, formira se grupa

Najvie ima akvizicija, pa onda pripajanja, a najmanje spajanja.

MOTIVI SUBJEKATA ZA POSLOVNE KOMBINACIJE- individualni motivi, teko ih je sistematizirati

1. poveanje trita ( trinih udjela) znai poveanje prihoda i poveanje profita ( dobiti)2. prirodna bogatstva

- kombinacijama se stjeu prirodna bogatstva npr. kompanije iz drvne industrije akvizicijommogu osigurati pristup boljoj sirovini( kvalitetnijim umama)

3. intelektualni kapital stjecanje nekih subjekata moe biti motivirano preuzimanjem znanja, iskustva, tradicije- stjecanje visokoobrazovanog ljudskog potencijala

4. transferne cijene-prenosi se dobit s podruja viih poreznih stopa u podruje niih poreznih stopa

5. problem zatite okolia- u jednoj zemlji mogu biti strogi propisi o zatiti okolia tako da neke industrije uope nemogu proizvoditi, ali se zato ti pogoni mogu otvoriti u drugoj ( preteito siromanoj) zemljigdje e se ostvariti zapoljavanje lokalnog stanovnitva

RAUNOVODSTVENO PRAENJE PRIPAJANJA

Kako se vri pripajanje

1. plaanjem za novac drutvo A za novac kupuje dionice od dioniara drutva B

2. razmjenom dionica ( najee)- drutvo A emitira dionice. Prije toga treba vidjeti omjer razmjene izmeu dionica A i B.

Interes drutva A je da taj omjer bude to vei ( 1:100) . Tada se dionice razmjenjuju. Dioniaridrutva B postaju dioniari drutva A, ali s manjim udjelom. Drutvo B se likvidira, ali moe ostatidalje kao neka podrunica.

3. razmjenom duga preuzimanjem dugaDrutvo A sklapa ugovor sa drutvom B da A preuzima obveze drutva B prema vjerovnicima, a B zauzvrat daje dionice. Tu je mogunost i emisija obveznica.

4. kombiniranom metodom ( kombinacija prethodne 3 metode)

RAUNOVODSTVENA METODA PRIPAJANJA ( MSFI 3 to.14)

( od 2005. metoda kupnje)

FAZE1. Nakon dubinskog snimanja drutva koje se pripaja, drutvo inicijator pripajanja A inicira sklapanjeugovora o pripajanju s drutvom koje je predmet pripajanja ( B) . ( dubinsko snimanje = due diligence)

2. Drutvo A angaira ( ako ugovorom nije posebno precizirano) neovisnog procjenitelja za procjenufer vrijednosti neto imovine ( imovina obveze) drutva B.

3. Utvruje se troak stjecanja drutva B na slijedei nain:TRINA CIJENA EMITIRANIH DIONICA DRUTVA A RAZMIJENJENIH ZADIONICE DRUTVA B+OVISNI TROKOVI PRIPAJANJA ( trokovi procjene, konzaltinga, administrativne i sudskenaknade, registracija integriranog subjekta)

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

32/36

=TROAK PRIPAJANJA DRUTVA B

4. Utvrivanje razlike troka i fer vrijednosti neto imovine subjekta koji se pripaja

PROCJENA FER VRIJEDNOSTI- 2 metode

- STATIKA ( imovina obveze)- DINAMIKA ( budui novani primici i izdaci) . Diskontirani budui isti novani tok je

jednak fer vrijednosti poduzea.

RAZLIKA TROKA PRIPAJANJA I FER VRIJEDNOSTI

METODA KUPNJE

Troak pripajanja B 120 mil kn 100 mil knFer vrijednost neto imovine 100 mil kn 120 ml kn

Goodwill ( MSFI 3 t.51) 20 mil knNegativni goodwill( MSFI 3t.56)

20 mil kn

Troak pripajanja je objektivno utvrdiv, a fer vrijednost je procijenjena veliina.Goodwill se tretira iskljuivo kao dugotrajna nematerijalna imovina. ( prije je mogao biti i rashod).Prije se amortizirao, a sada se na kraju godine ponovno procjenjuje i po potrebi vri se umanjenje.

Negativni goodwill je prihod ili odgoeni prihod ( pasivno vremensko razgranienje).

Prije je postojala i metoda udruivanja interesa, ali se ta metoda sada vie ne koristi.Fer vrijednost utvruju ovlateni procjenitelji, revizori i sl. tu nema egzaktnosti.

Najvie se to radilo u vrijeme pretvorbe.

Pretvorba nije isto to i privatizacija. Privatizirali su se oni koji su u pretvorbi postali dravnovlasnitvo, a onda su se privatizirali.FER VRIJEDNOST- statiki i dinamiki konceptInventurna komisija, inventura- utvruju se sve pozicije imovine i obveza

Spot cijena = trenutna, ona koju plaamo

Statika metodaZbroj imovine zbroj obveza ( po fer vrijednosti) = fer vrijednost poduzeaU knjigama poduzee vrijedi koliko je glavnica ( uplaena i zaraena), a trina vrijednost je neto

drugo. Problem procjene se uglavnom javlja kod dugotrajne imovine, pogotovo ako je davnonabavljena i u knjigama otpisana, a jo uvijek se koristi u proizvodnji.

Dinamika metoda- temelji se na buduim zaradama tj. sadanjoj vrijednosti buduih zarada ( profita)

- treba ocijeniti koje e poduzee donositi vee profite u budunosti

1. procjenjuju se budui ( npr. za 5-10 godina) novani primici i izdaci i utvruje se njihova razlika2. utvruje se isti novani tok3. primjenjuje se diskontna stopa na isti novani tok u svrhu utvrivanja sadanje vrijednosti

poduzea. Diskontna stopa bi trebala biti interna stopa rentabilnosti koja najbolje odgovara prosjenojtrinoj kamatnoj stopi. Problemi: procjena novanih tokova i izbor diskontne stope.

Dominantna je statika metoda, a kod dinamike uzimaju se povijesni podaci o dobiti, a onda se natemelju njih vri procjena za 5-10 godina. Kod statike metode manje su mogunosti manipulacije.

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

33/36

MSFI 3 tretira goodwill iskljuivo kao dugotrajnu imovinu. Prije je mogao biti ili imovina ili rashod,sad samo kao imovina.

Negativni goodwill je prihod ili odgoeni prihod ili alternativno umanjenje dugotrajne nenovaneimovine. Negativni goodwill ima pozitivan utjecaj na rezultat bilo kroz prihode ili kroz manjetrokove.Goodwill se prije amortizirao, a sad vie ne nego se vri umanjenje imovine. Dakle, ne sustavna

amortizacija nego se u svakoj godini moe otpisati drugi iznos sukladno procjeni na dan bilance.

AKVIZICIJA VLASNITVA ( STJECANJE)- najei u praksi

1. NEMA ZNAAJNIJEG UTJECAJA I NEMA KONTROLE

Ulaganje do 20%METODA TROKA

2. POSTOJI ZNAAJAN UTJECAJ ALI NEMA KONTROLE- mogu utjecati na poslovnu politiku

Ulaganje od 20 do 50%METODA UDJELA

3. POSTOJI KONTROLA- donose sve vane odlukeUlaganje preko 50%

METODA UDJELA

Metoda troka MRS 27- primjenjuje se kad je ulaganje manje od 20%- primjenjuju je subjekti koji su u grupi za konsolidaciju- stjecanje se evidentira po troku nabave- troak nabave = trina cijena dionica + ovisni trokovi nabave (razne provizije brokerima, burzi i sl)- prihod kod ove metode priznaje se u visini dividendi koje je izglasalo drutvo ije se dionice dre- alternativno, prihod od prodaje dionice- kapitalni dobitak = prihod od prodaje troak stjecanja

Metoda udjela ( MRS 28)- koriste oni subjekti koji sastavljaju individualne financijske izvjetaje tj. oni koji su izvan grupe zakonsolidaciju- troak stjecanja je isti kao kod metode troka- prihod se priznaje kao proporcionalni udjel u neto dobiti drutva ije se dionice dre. To se knjii kao

poveanje financijske imovine i istovremeno poveanje prihoda 04/77. Ako je ostvaren gubitak tada seknjii proporcionalno smanjenje imovine i poveanje rashoda. 72/04

KONSOLIDACIJA FINANCIJSKIH IZVJETAJA ( MRS 27)

- kad jedno poduzee ima mo nad vie od polovine glasakih prava drugog poduzea ( POSTOJIKONTROLA)

A

B

C D

F G

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

34/36

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

35/36

Na temelju ovih kriterija treba odluiti da li neto ide u konsolidaciju ili ne. Postoje razliitatumaenja; da li svi kriteriji trebaju biti ispunjeni ili samo jedan.

POSTUPAK KONSOLIDACIJE IZVJETAJA ( MRS 27 t.24-36)

a) Financijsko izvjee matice i njenih ovisnih drutava koji se koriste u pripremi konsolidiranihizvjea moraju se pripremiti na isti izvjetajni datum ( razlika najdue tri mjeseca)

b) Konsolidirani financijski izvjetaji trebaju se sastavljati koritenjem istih raunovodstvenih politikaza jednake transakcije i druge poslovne dogaaje u slinim okolnostima.l

Proces konsolidacije:1. Eliminacija knjienja u pomonim evidencijama ( ne u glavnoj knjizi)2. Radne biljeke za eliminaciju3. Sastavljanje konsolidirane bilance, RDG

Konsolidacija je jednostavna tamo gdje nema zaliha . Nerealizirani dobici i gubici u zalihama ( internarealizacija) predmet je eliminacije.

Npr. ako Kra ima podrunicu u BIH onda se na njihovom skladitu nalazi roba Kraa koju je Kraprodao podrunici. Podrunica to dalje prodaje svojim ovisnim drutvima. Jedino kada je podrunicaprodala sve onda je to prihod matice. Iz zaliha treba eliminirati dobit matice.

FINANCIJSKI INSTRUMENTI PRIZNAVANJE I MJERENJE

Definiranje financijskih instrumenataTo je bilo koji ugovor na temelju kojeg nastaje financijska imovina jednog subjekta te financijskaobveza ili glavniki instrument drugog subjekta.

Financijska imovina MRS 39NovacUgovorno pravo da se primi novacUgovorno pravo na razmjenu financijskih instrumenata s drugim subjektimaGlavniki instrumenti drugog subjekta ( dionice)

Financijske obvezeTo je bilo koja obveza kojom je ugovorena:

a) predaja novca ili bilo koje druge financijske imovine drugom poduzeub) razmjena financijskih instrumenata s drugim subjektima prema uvjetima koji supotencijalno nepovoljni

Glavniki instrumentiTo je ugovor koji dokazuje iznos udjela u imovini drugog subjekta nakon umanjenja svih njegovihobveza ( dokaz o udjelu u neto imovini subjekta)

RAZVRSTAVANJE FINANCIJSKE IMOVINE

1. Financijska imovina i obveze po fer vrijednosti kroz RDG ( koja se dri za trgovanje, trgovakiportfelj, kratkorona financijska imovina)

2. Zajmovi i potraivanja ( plasmani, uglavnom dugoroni)

3. Ulaganja koja se dre do dospijea ( ulaganja u dugorone obveznice, dravne, municipalne)

4. Imovina raspoloiva za prodaju ( investicijski, dugoroni portfelj)

8/6/2019 FINANCIJSKO SKRIPTA - Seminar Ski, Diplomski Maturski Radovi, Ppt i Skripte Na Www.ponude

36/36

1. i 4. vrsta - imamo 2 fonda

- kratkoroni - zarada na fluktuacijama cijena- dugoroni investicijski interes je dividenda

- kod 1. vrste svaka promjena je prihod ili rashod, a kod 4.vrste svaka promjena je promjena glavnice

Banke mogu imati sve 4 pozicije, banke vrlo intenzivno ulau u obveznice.Investicijski fondovi ne mogu imati 2. poziciju zajmovi i potraivanjaOsiguravajua drutva mogu imati sve pozicije.