Punuar nga:

1. Denis Panxhaj

2. Besnik Hoti

3. Berat Berisha

Prof. Mr. Merije Hoti

Ass. Mirjeta Domnik

Tema: Buxhetimi I Kapitalit

1.Hyrja2.Rëndësia e Investimeve

3.Korniza e vendimmmarrjes

4.Harmonizimi me strategjinë

5.Buxheti I investimeve

6.Buxheti I kapitalit

7.Kriteret e vendimmmarrjes për buxhetimin e kapitalit

7,1.Norma mesatare e kthimit

7,2.Afati I shlyrjes.

7,3.Vlera aktuale neto (NPV)

8.Metoda e normës së Brendshme të kthimit-IRR

8,1.Llogaritja e IRR kur kemi të bëjmë me një shumë tëpërvitshme

8,2.Llogaritja e IRR kur kemi të bëjmë me një seri të përzier

9.Relacioni ndërmjet vlerës aktuale Neto (NPV) dhe normëssë brendshme të kthimit (IRR)

Investimet përfaqësojnë shpenzimet e organizatës që kanë për qëllim

zgjerimin e saj

Investimi është forca bazike motorike për çdo biznes.Ai është burimi I rritjes,

sepse mbështetet në strategjitë eksplicite konkurruese të menaxhmentit dhe

bazohet në plane të kujdesshme për fushat ekzistuese ose për fonde të reja

në:

Kapitalin punues

Mjetet fizike

Programe të tjera kapitale dhe

Prona intelektuale.

Firmat e sukshesshme çdo vit kryejnë vlerësime kritike lidhur me portfolion

e investimeve ekzistuese.

Marrja e vendimeve investuese kërkon si nga analisti I investimeve ashtu

edhe nga vendimmmarrësi të jenë të vetëdijshëm për të gjitha specifikat dhe

dimensionet e projekteve investuese.

Burimet lidhur me tregun, degën dhe firmat mund të jenë:

a)Burime të drejtpërdrejta dhe

b)Burime shpjeguese.

Gjatë marrjes së vendimit për investim bëhet:

Definimi I problemit

Përcaktohet natyra e investimit

Vlerësohet kostoja dhe përfitimi I ardhshëm dhe

Përcaktohet ndryshimi në rrjedhën e parasë.

Zgjidhjet investuese po ashtu iu përshtaten synimeve strategjike, të cilat

dëshiron t’I arrijë firma në të ardhshmen, duke pasur kujdes ndaj:

a)Efekteve afatgjata të investimeve

b)Kohës së investimeve

c)Cilësisë së mjeteve themelore

d)Sigurimit të burimeve të financimit

e)Përballimit të konkurrencës dhe

f)Përparësive të veçanta krahasuese të organizatës.

Gjatë trajtimit të këtyre problemeve rëndësi e veçantë I kushtohet

konkurrencës nga bizneset e tjera, fuqisë blerëse të

konsumatorëve, fuqisë shitëse të firmave të njëjta dhe kërcënimeve nga

produktet zëvendësuese, në rast se ndryshojnë çmimet apo fuqia blerëse

e konsumatorëve.

Buxheti është një plan I aksioneve të shprehura në terma sasiorë.Buxheti

fillon me objektivat, të cilat dëshiron t’I arrijë firma.Karakteristikë e

buxheteve është se:

Përgatiten dhe agregohen në formë paraprake

Mbulojnë një periudhë të dhënë kohore

Shprehen në terma financiarë dhe realë/sasiorë

I adresohen tërë firmës apo një pjese të saj.

Përmes procesit të buxhetit sigurohet:

Planifikimi apo parashikimi

Alokimi I resurseve

Dimensionimi kohor dhe

Realizimi I objektivave.

Në buxhetet financiare specifikohet se ku do t’I sigurojë organizata paratë.

Buxheti operues paraqet planin financiar të çdo njësie organizative që lidhet me

aktivitetet e periudhës së ardhshme, përfshirë të ardhurat dhe shpenzimet.

Buxheti jofinanciar paraqitet përmes treguesve fizikë.

Buxhetet

Buxheti financiar

-Buxheti I fluksit të parave

-Buxheti I shpenzimevekapitale

Buxheti operues

-Buxheti I të ardhurave

-Buxheti I shpenzimeve

-Buxheti I fitimit

Buxheti jofinanciar

-Buxheti I produkteve

-Buxheti I kohës së punës

-Buxheti I materialeve dhestoqeve

Në tregun e konkurrues gjenerimi I ideve për projekte profitabile është shumëI ndërlikuar.Pa një fluks të projekteve dhe ideve të reja, firma nuk mund tëgjallërojë apo të mbijetojë për një kohë të gjatë.

Procesi I buxhetimit të kapitalit kërkon nga ndërmarrja:-Të përcaktojë koston e projektit

-Të vlerësojë rrjedhën e pritshme të parasë nga projekti

investues dhe rishkun e kësaj rrjedhe të parasë

-Të përcaktojë koston e përshatshme në krahasim me rrjedhën e

parasë dhe

-Të përcaktojë vlerën e tanishme të rrjedhës së pritshme të parasë.

Firmat përballojnë mjaft vështirësi kur vendosin lidhur me programet e investimeve, përfshirë:Parashikimin e kushteve të ardhshme të biznesit

Përcaktimin se a do të ketë projekti kthim mjaftueshëm

Llogaritjen në riskun e projektit

Aktualizimin e pagesave të ardhshme në vlerat rrjedhëse.

Buxhetimi I mirë I kapitalit kërkon ndërmarrjen e një nurmi të hapave gjatëprocesit të marrjes së vendimeve.1. Gjrumimi dhe hulumtimi I mundësive të investimeve;

2. Grumbullimi I të dhënave;

3. Vlerësimi dhe marrja e vendimit;

4. Rivlerësimi dhe përshtatja.

Qëllimi final I planeve të investimeve dhe I të gjitha analizave e

operacioneve financiare të një organizate është marrja e vendimeve për

maksimizimin e vlerë së saj.

Kriteret më të ndeshura në teorinë dhe praktinën e menaxhmentit financiar

për kategorizimin e propozimeve investuese janë:

1.Norma mesatare e kthimit

2.Afati I shlyrjes

3.Vlera aktuale neto (NPV) dhe

4.Norma e brendshme e kthimit (IRR)

7,1.Norma mesatare e kthimit

Kjo metodë krahason profitin mesatar, I cili gjenerohet nga një shumë e investuar.

Për të llogaritur normë mesatare të kthimit zhvillohen këto operacione :

a)Llogaritet profiti total nga investimi

b)Llogaritet kthimi mesatar vjetor

Kthimi mesatar vjetor

c) Investimi fillestar

7,2.Afati I shlyrjes

Metoda e afatit të shlyrjes radhit mundësitë e investimeve alternative nga mënyra se

sa shpejt rikthehet shuma fillestare e investuar.

Pra, metoda e shlyrjes e vë theksin në kthimin e shpejtë të kostos së investimit.

Ajo nuk lidhet me frytshmërinë e investimit ose me vlerë në kohë të parasë sepse :

a)Mënjanohet faktori interes

b)Injarohet kohëzhatja e fluksit të parasë

c)Injorohet fluksi I parasë pas afatit të shlyrjes.

100

7,3.Vlera aktuale neto (NPV)Përdorim më të gjrë në zgjdhjen e investimeve kanë metoda e vlerës aktuale neto

(NPV) dhe metoda e normës së brendshme të kthimit (IRR).

Të dyja bëjnë të qartë se fluksi I parasë, I gjeneruar nga një investim, ndodh në një

periudhë kohe.

Metoda e vlerës aktuale neto (NPV) nënkupton që ndërmarrja të përcaktojë vlerën

aktuale neto të të gjitha investimeve të mundshme dhe të ndërmarrë ato investime

që e kanë vlerën aktuale neto pozitive.

Rregulli I pranimit apo përjashtimit të investimit, sipas metodë së vlerës aktuale neto

(NPV), është:

NPV >= 0 Pranohet

NPV<0 Përjashtohet

Norma e brendshme e kthimit të një investimi është interesi për të cilin

vlera aktuale e fitimit të pritshëm prej tij është e barabartë me vlerën e

kapitalit investuar.

Dallimi midis metodës së vlerës aktuale neto dhe normës së brendshme të

fitimit shtrihet në faktorin interes që përdor socila.

Kriteret e pranimit/refuzimit kategorizohen :

IRR >= nga norma e pritur e kthimit :projekti pranohet

IRR < nga norma e pritur e kthimit:projekti refuzohet

Mënyra më e përshtatshme për të kuptuar marrëdhëniet ndërmjet vlerave

IRR dhe NPV është vështrimi grafik përmes përdorimit të profitit të vlerës

aktuale neto.

Profili I vlerës aktuale neto thjesht shpreh pasqyrën grafike të ndryshimit

të vlerës aktuale neto (NPV) të projektit, varësisht nga ndryshimi I normës

së aktualizimit.

Kur norma e aktualizimit është e barabartë me zero, vlera aktuale neto

është e barabartë me të hyrat e tërësishme monetare nga projekti, të

zvogëluara me të dalat e përgjithshme të projektit.

1. Mësuam se si sqarohet krniza e vendimmarrjes investive

2. Si përpunohet strategjia dhe elementet e buxhetimit të

kapitalit

3. Si shpjegohet buxhetimi I kapitalit

4. Të njihemi me përparësitë dhe të metat e aplikimit të këtyre

kritereve.

5. Të kuptojmë relacionin ndërmjet vlerës aktuale neto dhe

normës së brendshme të kthimit.