Prospekt ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond AD Banja Luka.pdf

Drutvo za upravljanje investicionim fondovima

Zepter Invest AD Banja Luka

P R O S P E K T

Zatvorenog mjeovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju

ZEPTER FOND AD Banja Luka

2

Prospekt je inoviran u junu 2016.godine

Prospekt je javna ponuda i poziv za kupovinu akcija Zatvorenog mjeovitog investicionog

fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju ZEPTER FOND AD Banja Luka (u daljem

tekstu: Fond).

U Prospektu su navedene sve potrebne informacije neophodne za donoenje odluka od strane

investitora o ulaganju u akcije Fonda.

Prije donoenja odluke o ulaganju u akcije Fonda pozivaju se potencijalni investitori da

proue ovaj Prospekt kako bi se informisali o relevantnim podacima o Fondu i rizicima

ulaganja.

3

Preduzevi sve potrebne mjere, izjavljujemo da su, prema naim saznanjima informacije u

inoviranom Prospektu u skladu sa injenicama, kao i da nisu izostavljene injenice koje bi

mogle da utiu na istinitost i potpunost Prospekta. Prospekt ne prikriva podatke od

materijalnog znaaja i ne sadri podatke ni informacije koje bi potencijalnog investitora

dovele u zabludu.

Generalni direktor Drutva Predsjednik Upravnog odbora Drutva

Nenad Tomovi Nenad Tomovi

Predsjednik Nadzornog odbora Fonda

_______________________________

Velimir Zdjelar

4

Sadraj

Sadraj 1. LICA ZADUENA ZA REVIZIJU FINANSIJSKIH INFORMACIJA ...................................................................... 7

1.1. Revizor Fonda ..................................................................................................................................... 7

2. IZABRANE FINANSIJSKE INFORMACIJE ...................................................................................................... 8

3. FAKTORI RIZIKA ......................................................................................................................................... 9

3.1. Faktori rizika povezani sa strukturom portfolija i ulaganja Fonda .................................................... 9

3.1.1. Rizici uopteno i upravljanje rizicima .......................................................................................... 9

3.1.2. Rizici specifini Fondu ................................................................................................................. 9

3.1.3. Profil rizinosti Fonda ................................................................................................................ 13

3.1.4. Rizici specifini Drutvu ............................................................................................................. 14

4. OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU ....................................................................................... 16

4.1. Osnovni podaci i razvoj fonda .......................................................................................................... 16

4.2. Vauerska privatizacija, osnivanje Fonda i vrijeme trajanja fonda .................................................. 17

4.3.Informacije o berzi ili berzama na kojim su akcije fonda uvrtene i podaci o trgovanju akcijama

Fonda ...................................................................................................................................................... 18

5. PREOBLIKOVANJE FONDA ...................................................................................................................... 19

6. DRUTVO ZA UPRAVLJANJE .................................................................................................................... 20

6.1.Podaci o Drutvu ............................................................................................................................... 20

6.2. Osnovni kapital i lanovi Drutva ..................................................................................................... 21

6.3. Organi Drutva ................................................................................................................................. 21

6.4.Sukob interesa upravnih, rukovodeih, nadzornih organa i vieg rukovodstva ............................ 25

6.5. Povezana lica Drutva ...................................................................................................................... 25

7. ORGANI FONDA ....................................................................................................................................... 26

Upravljaki organi fonda ........................................................................................................................ 26

Glavna skuptina ..................................................................................................................................... 26

Nadzorni odbor Fonda ............................................................................................................................ 27

8. NAKNADE NADZORNOM ODBORU FONDA I VLASNITVO NAD AKCIJAMA ........................................... 30

9. IZJAVA O USKLAENOSTI SA STANDARDIMA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA .................................... 30

5

10. VLASNITVO NAD AKCIJAMA FONDA.................................................................................................... 31

11. VEINSKI AKCIONARI ............................................................................................................................. 31

12. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA................................................................................................... 32

13. FINANSIJSKI PODACI O IMOVINI, OBAVEZAMA, FINANSIJSKOM POLOAJU I DOBICIMA I GUBICIMA

FONDA ......................................................................................................................................................... 33

13.1. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVJETAJA ................................................................................................ 36

13.2.Politika dividende............................................................................................................................ 36

13.3. Sudski sporovi ........................................................................................................................ 37

14. NAJNII IZNOS PRIKUPLJENIH SREDSTAVA ........................................................................................... 37

15. PRAVA AKCIONARA ........................................................................................................................ 38

15.1. Pravo na glasanje ........................................................................................................................... 38

15.2. Pravo na dividendu ........................................................................................................................ 38

15.3. Pravo na isplatu dijela ostatka likvidacione mase ......................................................................... 38

15.4. Pravo na obavjetenost .................................................................................................................. 39

15.5. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda, te postupak likvidacije

fonda ....................................................................................................................................................... 39

15.5.1. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda ............................. 39

15.5.2. Postupak likvidacije Fonda ...................................................................................................... 39

15.5.3. Poveanje i smanjenje osnovnog kapitala ......................................................................... 40

15.5.4. Sticanje sopstvenih akcija .................................................................................................. 40

15.5.5. Dodatne informacije .......................................................................................................... 40

16. DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID ......................................................................................................... 40

17.IMOVINA FONDA ................................................................................................................................... 41

17.1. Karakteristika imovine fonda ......................................................................................................... 41

17.2.Struktura imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine .................................................................... 41

17.3.Ostale informacije ........................................................................................................................... 42

18.CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA FONDA ................................................................................................... 43

18.1.Investicioni cilj ................................................................................................................................. 43

18.2. Naini sprovoenja investicionog cilja (politika ulaganja) ............................................................. 43

18.3. Kriterijumi za odabir adekvatnih instrumenata ulaganja .............................................................. 45

18.4. Nain izmjene investicione politike ............................................................................................... 45

6

18.5.Profil investitora.............................................................................................................................. 46

19. OGRANIENJA ULAGANJA ..................................................................................................................... 46

19.1. Dozvoljena ulaganja ....................................................................................................................... 46

19.2.Ogranienja ulaganja ...................................................................................................................... 46

20. DRUGI DAVAOCI USLUGA FONDU .................................................................................................. 49

21. PODACI O DRUTVU ZA PRAVLJANJE ................................................................................................ 49

22. UVANJE I VOENJE IMOVINE .............................................................................................................. 50

22.1. Depozitar Fonda ..................................................................................................................... 50

23. NAIN I VRIJEME OBRAUNA VRIJEDNOSTI IMOVINE FONDA ............................................................. 52

24. TROKOVI UPRAVLJANJA FONDOM ..................................................................................................... 54

25. TRAJANJE POSLOVNE GODINE .............................................................................................................. 56

26. DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA ........................................................................................................... 57

7

1. LICA ZADUENA ZA REVIZIJU FINANSIJSKIH INFORMACIJA

1.1. Revizor Fonda

Ovlateni revizor finansijskih izvetaja Fonda po svim materijalno znaajnim aspektima rezultata

njegovog poslovanja za 2009., 2010., 2011., 2012. i 2013.godinu je Deloitte d.o.o. Banja Luka,

ovlaeni revizor Mirko Ili.

Skuptina akcionara Fonda je na sjednici odranoj 29.04.2013.godine donijela odluku o izboru

revizora finansijskih izvjetaja Fonda za 2014. i 2015.godinu. U skladu sa navedenom odlukom,

ovlateni revizor finansijskih izvjetaja Fonda za poslovnu 2014. i 2015.godinu je BDO d.o.o

Banja Luka, adresa Jevrejska 24. Banja Luka. Ovlateni revizor Velimir Janji.

Nadzorni odbor Fonda je ovlaten da izvri izbor i imenovanje ovlatenog revizora za naredne

periode (poslovne godine).

8

2. IZABRANE FINANSIJSKE INFORMACIJE

9

3. FAKTORI RIZIKA

3.1. Faktori rizika povezani sa strukturom portfolija i ulaganja Fonda

3.1.1. Rizici uopteno i upravljanje rizicima

Upravljanje rizicima neizostavni je dio investicionog poslovanja a sastoji se od identifikacije

razliitih oblika rizika kojima je izloen portfelj Fonda, njihovog mjerenja te definisanja

postupaka kojima se provodi upravljanje. Odmah je potrebno istai da bez izlaganja portfelja

rizinom poslovanju nije mogue ostvariti prinose. Rizik ulaganja u Fond povezan je s

ulaganjima i strukturom imovine Fonda. U skladu sa strategijom ulaganja, Drutvo e voditi

politiku ulaganja sredstava Fonda umjerenog stepena rizika koji je karakteristian za ulaganja u

mjeovite fondove. Ulaganje u investicioni fond nije depozit uloen kod banke i kao takvo nije

osigurano od strane Agencije za osiguranje depozita, niti od nekog treeg lica.

Niz rizika djeluje na ulaganja u investicione fondove. U tom kontekstu, rizik se definie kao

prijetnja ili mogunost da e aktivnost ili dogaaj negativno uticati na ciljeve Fonda i poslovanje

Drutva, odnosno, fokus je na potencijalnim tetama koje mogu nastati od budueg dogaaja.

Finansijski instrumenti su u korelaciji sa rizicima i to najee sa trinim rizikom, rizikom

likvidnosti, kreditnim rizikom koji nastaju kao posljedica alokacije imovine, trinih kretanja,

investiranja u inostranstvu, ekonomskih, zakonskih i politikih promjena, te rizika povezanih sa

emitentom. Na poslovanje Fonda djeluje i operativni rizik koji je povezan sa poslovanjem

Drutva, ali se posljedice ovog rizika mogu lako odraziti na poslovanje Fonda.

3.1.2. Rizici specifini Fondu

Pored nabrojanih rizika postoje rizici koji su specificni Fondu. U tabeli u nastavku su nabrojani

svi rizici u vezi sa poslovanjem Fonda sa posebnim naglaskom na kontrolne postupke. U dijelu

rizika koji su specifini Fondu, takoe su opisane kontrolne mjere koje se odnose na iste. Uticaj

pojedinog rizika na Fond rangiran je u etiri nivoa od niskog preko umjerenog i poveanog do

visokog uticaja rizika.

10

OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVO

Opti rizik

Opti rizik promjene cijene je rizik gubitka koji proizilazi iz

promjene cijene pojedinog finansijskog instrumenta usljed

veih promjena na tritu kapitala nezavisno od bilo koje

specifine karakteristike pojedinanih finansijskih

instrumenata (opta recesija, nepovoljni vremenski uticaji,

prirodne katastrofe I sl.) POVEAN

Trini rizikSpecifini

rizik

Specifini rizik promjene cijene pojedinog finansijskog

instrumenta je rizik gubitka koji proizilazi iz promjene cijene

finansijskog instrumenta usljed injenica vezanih za

emitenta ili u sluaju izvedenog instrumenta, emitenta

osnovnog instrumenta na koji se odnosi. Uzroci fluktuacija

cijena mogu biti promjenljive prirode, posebno

1. dogaaji specifini za emitenta (negativan ili pozitivan

razvoj kompanije),

2. razvoji specifini za sektor (negativne ili pozitivne

ekonomske perspektive sektora),

3. opti ekonomski faktori (npr. pozitivna ili negativna

ciklina kretanja) i sl. VISOK

Rizik promjene kamatnih stopa je mogunost promjene

vrijednosti imovine Fonda u sluaju promjene kamatnih

stopa na finansijskom tritu. U sluaju promjene kamatnih

stopa na finansijskom tritu moe doi do promjene cijena

hartija od vrijednosti koje se nalaze u portfelju Fonda.

Takoe, Fond je izloen riziku promjene kamatnih stopa,

ukoliko se novana sredstva Fonda u budunosti moraju

reinvestirati uz nie kamatne stope. Podrazumijeva se da

kamatni rizik oznaava opasnost da se planirani ili oekivani

rezultati kamatonosnih ili kamatno osjetljivih pozicija

smanjuju uslijed promjene kamatnih stopa i/ili prinosa na

tritima novca i kapitala. UMJEREN

Valutni rizik je rizik mogunosti nastanka negativnih efekata

na vrijednost portfelja fonda kao i finansijski rezultat usljed

oscilacija kursa domae valute u odnosu na strane valute.

Valutni rizici ukljuuju sve potencijalne gubitke vrijednosti

koji proizlaze iz promjena valutnih kurseva. Nastaje prilikom

investiranja u finansijske instrumente kupljene na stranim

tritima koji su emitovani i kojima se trguje u stranoj

valuti. UMJEREN

VRSTA RIZIKA

Rizik promjene cijena

finansijskog

instrumenta

Mjerenje i kontrola trinih rizika vri se

kvantitativnim i kvalitativnim metodama

procjene rizika. .Drutvo provodi

aktivnosti analiziranja strukture portfelja,

analiziranje kretanja cijena hartija od

vrijednosti i optih kretanja na tritu.

Drutvo upravlja trinim rizikom

diverzifikacijom investicionog portfelja.

Uticaj rizika promjene cijene finansijskih

instrumenata nije mogue u potpunosti

ukloniti iz portfelja Fonda, ali se

diverzifikacijom ulaganja njegov uticaj

umanjuje.

Rizik promjene kamatne stope

Valutni rizik

11

OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVOVRSTA RIZIKA

UMJEREN

VISOK

VISOK

VISOK

UMJREN

Rizik koncentracije prema vrsti

finansijskog instrumenta

Mjerenje i kontrola drutvo periodino

vri mjerenje i kontrolu koncentracije

ulaganja portfelja Fonda u skladu sa

ogranienjima izloenosti riziku

koncentracije u emitentu u skladu sa

aktima fonda, zakonskim i podzakonskim

aktima.Tim rizikom Fond upravlja

diverzifikacijom portfelja.

Mjerenje i kontrola - Prilikom ulaganja

imovine Fonda u dunicke hartije od

vrednosti koje se emituju u Republici

Srpskoj, Drutvo vodi rauna da je kreditni

rejting tih hartija koji su agencije za

procenu boniteta Standard&Poor`s i Fitch-

IBCA, odnosno Moody`s utvrdile najmanje

na nivou kreditnog rejtinga Bosne I

Hercegovine. Drutvo periodino, a

najmanje jedanput godinje prati procjene

agencija za procjenu boniteta u vezi sa

moguom promjenom kreditnog rejtinga

odreene dunike hartije od vrijednosti.

Glavni uzroci promjene kreditnog rejtinga

emitenta obveznica npr. drava, rezultat

su ekonomskih ili finansijskih kriza.

Dunike hartije od vrijednosti za koje ne

postoje kreditni rejtinzi, Drutvo prati na

osnovu fundamentalne finansijsko -

ekonomske analize njihovih emitenata,

podataka iz revizorskih izvjetaja njihovih

emitenata.Kreditnim rizikom e se

upravljati na nain da se preteno ulae u

renomirane emitente dugoronih

dunikih hartija od vrijednosti, odnosno

da se depoziti plasiraju u renomirane

banke, potujui ogranienja propisana

Zakonom i podzakonskim aktima.

Kreditni rizik

Kreditni rizik se definie kao mogunost djeliminog ili

potpunog gubitka proizalog iz neispunjavanja ugovora zbog

negativnih promjena kreditne sposobnosti ukljuenih

strana, pri emu negativna promjena kreditne sposobnosti u

ovom kontekstu znai, kako stvarni sluaj nesolventnosti

tako i postepeno pogoravanje kreditne sposobnosti. Rizik

drave je dio kreditnog rizika.

Rizik

koncentracije

Rizik koncentracije u

pojedinanom emitentu

Rizik sektorske koncentracije

Rizik regionalne koncentracije

12

Investicija u Fond nije depozit uloen kod banke i kao takav nije osigurana od strane Agencije za

osiguranje depozita, niti od strane nekog treeg lica.

Zbog alokacije veeg dijela imovine u vlasnike hartije od vrijednosti akcije, obaveza nam je

da upozorimo na mogunost nastanka privremenih gubitaka u kratkom roku. Investitori trebaju

biti svjesni svoje imovinske sposobnosi kako bi u potpunosti iskoristili beneficije investiranja u

Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom ZEPTER FOND AD Banja Luka.

Investitori, takoe, moraju biti svjesni rizika koji preuzimaju, a koji su opisani u ovom

Prospektu.

Rizik likvidnosti se definie kao rizik nastanka eventualnih

negativnih efekata na sposobnost Drutva i Fonda da

ispunjavaju dospjele finansijske obaveze. Rizik likvidnosti

pojedinih dijelova imovine Fonda-predstavlja rizik

konverzije pojedinih dijelova imovine Fonda u likvidna

sredstva, odnosno rizik da nije moguce brzo i bez veih

gubitaka konvertovati pojedine dijelove imovine Fonda u

likvidna sredstva.

Mjerenje i kontrola drutvo za

upravljanje, primjereno upravljanju

rizikom likvidnosti a sa ciljem da u svakom

trenutku osigura usklaenost svakog

fonda kojim upravlja sa obavezama,

periodino, a najmanje jednom mjeseno

procjenjuje vrijednost imovine koju je

mogue unoviti u rokovima od 30, 90 i 180

dana. Drutvo pri ulaganju imovine fonda

vodi rauna o likvidnosti hartija od

vrijednosti i njihovom uticaju na ukupnu

likvidnost portfelja fonda a sve u smislu

mogunosti ispunjavanja Zakonom

propisanih obaveza Drutva odnosno

Zakonom propisanih uslova i rokova

isplate pri otkupu udjela Fonda.Prilikom

odobravanja odluke o kupovini Drutvo

upravlja rizikom na nain da kontrolie

nekoliko aspekata likvidnosti hartije od

vrijednosti. To su sljedee kontrole:

segment trgovanja, period potreban za

prodaju hartije od vrijednosti iz portfelja,

provjera kontinuiteta trgovanja, -ex post

kontrola likvidnosti svih hartija od

vrijednosti iz portfelja.

NIZAK

Rizik likvidnosti

13

3.1.3. Profil rizinosti Fonda

Drutvo upravlja rizicima Fonda u skladu sa osnovnim investicionim ciljevima a to su poveanje

vrijednosti imovine fonda kao i na osnovu strukture postojeeg portfelja. Karakteristike portfelja

i strategija ulaganja fonda implicira umjeren apetit prema riziku.

Posmatrano na investicionoj piramidi Fond sa svojom strukturom i strategijom ulaganja se

svrstava u kategoriju umjerenog rizika. Fond ima dugoronu strategiju ulaganja i znaajnu

sposobnost podnoenja razliitih rizika ulaganja.

Za razliku od visoko rizinih fondova kao i fondova poveanog rizika Fond ima manji rizik zbog

sljedeih injenica:

- Ne ulae u neuvrtene hartije od vrijednosti - Ne koristi napredne investicione tehnike i strategije upravljanja, kao to su opcijske

strategije, arbitrane strategije ili sloene strategije dugih i kratkih pozicija ili trino

neutralne strategije

- Ne koristi strategije uestalog trgovanja (high frequency trading) - Obavlja svoje transakcije na ureenim tritima - Ima nizak rizik likvidnosti jer nema svakodnevne obaveze isplate udjela kao kod

otvorenih fondova

- Ima umjeren operativni rizik jer kao zatvoreni fond nema poslova vezanih uz dnevne uplate i isplate novca vlasnicima udjela kao kod otvorenih fondova

Finansijski derivati

Vlasnike hartije od vrijednosti

Mjeoviti fondovi

Dunike hartije od vrijednosti

tedni depoziti, novac, novani fondovi

Visok rizik

Povean rizik

Umjeren rizik

Nizak rizik (

(1

14

3.1.4. Rizici specifini Drutvu

Najznaajniji rizici kojemu je Drutvo izloeno svojim poslovanjem su operativni rizik, strateki

rizik i reputacijski rizik.

OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVO

Operativni rizik

Operativni rizik je rizik gubitka nastalog kao rezultat neadekvatnih ili neuspjelih

internih procesa, ljudi i sistema ili kao rezultat eksternih dogaaja. Ova definicija

obuhvata zakonski rizik. Operativni rizik je neizvjesnost koja proizilazi iz moguih

zastoja u poslovnom procesu. Operativni rizik se u Drutvu definie kao rizik procesa,

koji nisu ostvarili svoje ciljeve zbog nedolinog ili neodgovarajueg ponaanja i

aktivnosti zaposlenih, neadekvatnosti i/ili greaka u procesima i organizaciji,

neadekvatnosti i/ili greaka u sistemima i infrastrukturi ili zbog vanjskih faktora i

uticaja, koji rezultiraju direktnim i/ili indirektnim gubitkom.Operativni rizici prate se i

klasifikuju prema vrsti uzroka zbog kojeg su gubici nastali:

1. Ljudski faktor - gubici uzrokovani od strane zaposlenih s namjerom sticanja line

koristi na tetu Drutva i/ili gubici nastali kao posljedica neadekvatne politike

zapoljavanja

2. Procesi - gubici nastali kao posljedica nenamjernih propusta zaposlenih,

nepotovanja internih procedure ili nemara

3. Sistem - gubici nastali zbog nedostataka i greaka IT tehnologije, te neadekvatne IT

sigurnosti 4. Eksterni

dogaaji - gubici nastali zbog vanjskih faktora na koje Drutvo nije u mogunosti

uticati (nestanak struje, elementarne nepogode, promjene poreskih propisa i

zakonske regulative i sl.)

UMJEREN

Operativni rizik Zakonski rizik

Zakonski rizik je dio operativnog rizika u Drutvu i Fondu . To je u internom smislu

rizik od gubitka zbog greaka ili nedosljednosti u internim procesima, u koje su

ukljuena zakonska pitanja, kao i gubitak zbog krenja zakona, ugovora ili sporazuma

(npr., rizik potovanja propisa). U eksternom smislu, to je rizik od gubitka zbog novih

zakona ili regulacija, nepovoljnih izmjena postojee zakonske regulative ili njenog

tumaenja i primjene od strane sudova. Posebno ukljuuje rizik nemogunosti

provoenja ugovorom dogovorenih odredbi ili sudskih odluka, u kom sluaju bi se

umjesto njih primjenjivale drugaije nepovoljne regulative.Poznavanje zakonskog i

ekonomskog okruenja emitenata iz portfelja predstavlja osnovu efikasnog

upravljanja zakonskim rizicima .

UMJEREN

VRSTA RIZIKA

Mjerenje i kontrola Politika Drutva u upravljanju operativnim i drugim

nefinansijskim rizicima je orjentisana na preventivno djelovanje i trajno

unapreenje poslovnih procesa kako bi se smanjili operativni nedostaci u

Drutvu i osiguralo efikasno i pouzdano odvijanje poslovnih procesa koje je

usklaeno sa svim regulatornim zahtjevima i internim procedurama. Rizik

sukoba interesa je rizik nastanka neeljenog dogaaja uslijed aktivnosti

zaposlenih koje bi u neravnopravan poloaj stavili vlasnika udjela i/ili Drutvo, iz

kojih bi zaposleni ostvarili linu korist na tetu vlasnika udjela i/ili Drutva.

Spreavanje sukoba interesa je trajna aktivnost Drutva i kao takva je definisana

internim aktom Drutva pod nazivom Pravilnik o sukobu interesa.Pravilnikom

se odreuju standardi ponaanja i transparentnosti koji se oekuju od

zaposlenih u smislu spreavanja sukoba interesa. S obzirom da je Fond zasebna

imovina odvojena od imovine Drutva, ovi rizici imaju mali uticaj na vrijednost

udjela. Drutvo e u svom poslovanju postupati profesionalno s panjom dobrog

strunjaka, prema pravilima struke i zakonskim propisima, a sve u svrhu zatite

interesa akcionara.

Rizik konstantne usklaenosti je rizik nastanka neeljenog dogaaja uslijed

loeg upravljanja Drutvom u smislu solventnosti, kompetencija zaposlenih i

kvaliteta poslovanja.

Uprava Drutva konstantno vodi brigu o solventnosti Drutva, njegovom dobrom

ugledu te o vlastitim kompetencijama i kompetencijama svih zaposlenih u

Drutvu. Smanjenje rizika konstantne usklaenosti Drutvo provodi internom i

eksternom revizijom, sistemom jasno definisanih nadlenosti i odgovornosti kroz

radne procedure, standardizacijom postupaka, periodinim razmatranjem i

analizom promjena u poslovanju i poslovnim procesima, postavljanjem visokih

moralnih i strunih kriterija prilikom izbora lica zaduenih za poslove upravljanja

imovinom Fonda, poslove nadzora rizika i ostale poslove.

Preventivno, adekvatnim strunim usavravanjem radnika Drutvo osigurava

bolji kvalitet rada, a time doprinosi i boljem snalaenju u nepredvienim

situacijama koje bi mogle naruiti ugled Drutva odnosno uticati na poslovanje u

cjelini.

Drutvo nastoji da poveanjem mjera bezbjednosti kao i izborom adekvatnog

poslovnog prostora obezbjedi fiziku zatitu prostorija, opreme i dokumentacije i

smanji neovlatene aktivnosti na najmanju moguu mjeru. Izborom, konstantnim

poboljanjem i razvojem novih mogunosti informacionog sistema Drutvo

obezbjeuje adekvatnu informacionu porku s obzirom na obim i sloenost posla

koji Drutvo obavlja. Osim toga, Drutvo obezbjeuje efikasnu kontrolu i zatitu

IT sistema, a naroito zatitu hardvera i softvera od neovlatenog pristupa

podacima, obezbjeuje adekvatnu obuku zaposlenih u vezi sa koritenjem tog

sistema, obezbjeuje da svako lice koje ima pristup softveru mora da ima

korisniko ime i i ifru, kao i dostupnost samo funkcijama koje su neophodne za

vrenje posla tog lica, kao i druge aktivnosti neophodne za pouzdanost i provjeru

tanosti unesenih podataka.

15

OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVOVRSTA RIZIKA

Rizik modela

Sa sve veom upotrebom sofisticiranih modela odreivanja cijena derivata i modela

mjerenja rizika, Drutva su sve vie izloena grekama modeliranja. Rizik modela

definie se kao rizik gubitka koji proizlazi iz greke modela da se na zadovoljavajui

nain poklopi sa stvarnou ili na drugi nain ostvari traene rezultate. Rizik modela je

kao takav ukljuen u operativni rizik. Rizik modela proizlazi iz raznih pitanja,

ukljuujui: matematike

greke (npr. pri odreivanju formula za vrednovanje sloenijih finansijskih

instrumenata) nedostatak transparentnih trinih cijena za neke vie

nelikvidne trine faktore nevaljane

pretpostavke neodgovarajua specifikacija

parametara pogreno programiranje.

UMJEREN

Strateki rizik

Strateki rizik ukljuuje rizik koji proizlazi iz neodgovarajue poslovne strategije ili iz

nepovoljne promjene pretpostavki, parametara ili ciljeva i ostalih karakteristika koje

ine osnovu neke strategije. Stoga je on funkcija:

stratekih ciljeva Fonda poslovnih strategija,

razvijenih u svrhu ostvarenja tih ciljeva resursa koji se koriste pri ostvarenju tih

ciljeva kvaliteta provoenja tih resursa.

UMJEREN

Reputacijski rizik

Reputacijski rizik je rizik koji proizilazi iz mogueg negativnog uticaja na ugled drutva

kao posljedica negativne javne percepcije. Moemo ga okarakterisati kao rizik gubitka

povjerenja u integritet Drutva do kojeg dolazi zbog nepovoljnog javnog mijenja o

poslovnoj praksi Drutva, neovisno o tome postoji li osnova za takvo mnijenje ili ne ,

moe rezultirati: poveanjem zahtjeva za isplatu udjela

skupom parnicom i/ili smanjenjem prihoda tekoama s

likvidnou, smanjenjem cijene akcija i

znatnim smanjenjem trine kapitalizacije.

UMJEREN

16

4. OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU

4.1. Osnovni podaci i razvoj fonda

Puni naziv firme: Zatvoreni mjeoviti investicioni fond sa javnom ponudom u

preoblikovanju ZEPTER FOND AD Banja Luka

Skraeni naziv firme: ZMIF u preoblikovanju ZEPTER FOND AD (u daljem tekstu:

Fond)

Sjedite Fonda: 78 000, Banja Luka, Milana Rakia 1.

Republika Srpska, Bosna i Hercegovina

Matini broj: 01956485

Poreski broj: 4401652150003

Registracioni sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg. uloak 7-12-00)

Komisija za HOV RS: Br. Rjeenja 01-UP-041-2098/07, od 25.05.2007.godine -

Rjeenje dozvole za transformaciju

Br. Rjesenja 01-03-RE-2633/07, od 04.07.2007.

Rjesenje upisa u registar emitenata kod KHOV RS

Djelatnost: Predmet poslovanja Fonda je prikupljanje novanih sredstava

javnom ponudom svojih neogranieno prenosivih akcija i ulaganje

tih sredstava uz primjereno uvaavanje naela sigurnosti,

profitabilnosti, likvidnosti i disperzije rizika.

Ovi poslovi su rasporeeni u podgrupu klasifikacije djelatnosti:

64.30 Trustovi, fondovi i slini finansijski subjekti

(lanom 5. Statuta Fonda opisana je djelatnost Fonda).

Vrsta fonda: Fond spada u vrstu zatvorenih investicionih fondova sa javnom

ponudom u preoblikovanju ije je poslovanje i druga pitanja od

znaaja za rad regulisana Zakonom o investicionim fondovima (u

daljem tekstu: Zakon), kao i pravilnicima Komisije za hartije od

vrijednosti Republike Srpske (u daljem tekstu: Komisija).

Podvrsta fonda je mjeoviti fond koji ima uloena sredstva u

razliite vrste hartija od vrijednosti, instrumente trita novca i

novane depozite.

17

Rok osnivanja: Fond je osnovan na neodreeno vrijeme s tim da je stupanjem na

snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim

fondovima (Sl.gl.RS, broj 82/15) i Pravilnika o preoblikovanju

zatvorenog investicionog fonda (Sl.gl.RS broj 108/15) predviena

obaveza potpunog preoblikovanja zatvorenog investicionog fonda

u otvoreni investicioni fond u roku i na nain predvien Zakonom

a u skladu sa Planom preoblikovanja.

Forma organizovanja: Fond ima pravni subjektivitet organizovan u formi otvorenog

akcionarskog drutva

Grupa / koncern Fond nije dio grupe/koncerna ili korporacije

kojoj Fond pripada; djeluje samostalno

Broj telefona: +387 51 230 090

Mail: [email protected]

4.2. Vauerska privatizacija, osnivanje Fonda i vrijeme trajanja fonda

PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka, kao jedan od 13 privatizacionih investicionih fondova

koji su formirani u procesu vauerske privatizacije u Republici Srpskoj, prikupio je 7.448.639

vauera od ukupno 202.195 fizikih lica-vlasnika. U martu 2002.godine proveden je postupak

zamjene vauera za akcije drutava s navedene liste Direkcije za privatizaciju Republike Srpske

u kojoj je PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka stekao akcije u ukupno 262 preduzea, ukupne

nominalne vrijednosti 324.997.782,75 KM.

Nakon konanog obrauna vrijednosti uloenih vauera i Rjeenja kojim se daje saglasnost na

osnivanje PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka od strane Komisije za hartije od vrijednosti

Republike Srpske (u daljem tekstu: Komisija), PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka je dana

20.05.2002.godine upisan u sudski registar kao akcionarsko drutvo, a fizika lica koja su svoje

vauere uloili u PIF postali su akcionari srazmjerno broju uloenih vauera. Akcije PIF

ZEPTER FOND AD Banja Luka su dana 31.01.2003.godine uvrtene na Kotaciju fondova

Banjaluke berze AD Banja Luka (u daljem tekstu: Berza), a prva transakcija akcijama PIF

ZEPTER FOND AD Banja Luka na Berzi provedena je dana 11.03.2003.godine.

U prvim godinama poslovanja intenzivno se radilo na restrukturiranju portfelja PIF ZEPTER

FOND AD Banja Luka. Najvei dio aktivnosti bio je usmjeren na prodaju nelikvidnih akcija iz

portfolija PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka. Isti je posredstvom Drutva za upravljanje

svojim aktivnim ueem u radu Skuptina, Upravnih i Nadzornih odbora preduzea u kojima

18

ima znaajniji akcionarski paket provodio korporativno upravljanje i implementirao

novodonesena zakonska i podzakonska rjeenja koja reguliu rad i poslovanje akcionarskih

drutava, te vrio nadzor nad istim.

- Zatvoreni mjeoviti investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju ZEPTER FOND AD Banja Luka je nastao transformacijom Privatizacionog investicionog fonda

Zepter Fond AD Banja Luka u skladu sa odredbama zakona, Odluke o osnivanju

Fonda, Statuta Fonda i Prospekta Fonda od 11.04.2007.godine i njegov je pravni

sljedbenik.

- Fond je osnovan na neodreeno vrijeme i moe prestati samo u sluajevima i na nain odreenim Zakonom o investicionim fondovima i Zakonom o privrednim drutvima.

- Stupanjem na snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima (Sl.gl.RS, broj 82/15), te Pravilnika o preoblikovanju zatvorenog investicionog fonda

(Sl.gl.RS broj 108/15) predviena je obaveza potpunog preoblikovanja Fonda u otvoreni

investicioni fond odnosno likvidacija istog u roku i na nain predvien Zakonom a u

skladu sa Planom preoblikovanja.

4.3.Informacije o berzi ili berzama na kojim su akcije fonda uvrtene i podaci o trgovanju akcijama Fonda

Akcije Fonda uvrtene su na Banjalukoj berzi AD Banja Luka u segmentu kotacije

investicionih fondova. Nain trgovanja akcijama Fonda je kontinuiran sa dozvoljenom

fluktuaciom cijene u toku jednog dana trgovanja od -20% / do +20% u odnosu na prosjenu

cijenu predhodnog dana trgovanja. Uprava Drutva i Nadzorni odbor Fonda mogu donijeti

odluku da se akcije Fonda uvrste na neku drugu berzu u dravi lanici EU ili CEFTA ako bi to

bilo u interesu akcionara Fonda.

Broj dana trgovanja akcijama Fonda na Banjalukoj berzi u poslovnoj 2015.godini je 252 dana, a

ostvarena je prosjena cijena akcija Fonda u iznosu od 7,2149 KM.

U ovoj poslovnoj godini zabiljeeni su sljedei blok poslovi sa akcijama Fonda kao i sljedee

aukcije na paket akcija.

19

Promet i cijene akcija Fonda

5. PREOBLIKOVANJE FONDA

- Zakonom o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima (Slubeni glasnik RS br. 82/15) definisana je obaveza Drutva za upravljanje da u roku od 3

20

godine od dana stupanja Zakona na snagu izvri preoblikovanje Fonda u otvoreni

investicioni fond.

- Plan aktivnosti usklaivanja ulaganja i izloenosti prema pojedinim licima i plan preoblikovanja Fonda u otvoreni investicioni fond donosi glavna skuptina Fonda, a

Drutvo za upravljanje i s njim povezana lica nemaju pravo glasa o ovom pitanju.

- Drutvo za upravljanje duno je da dostavi Komisiji na odobrenje akta iz prethodnog stava u roku od est mjeseci od dana stupanja na snagu akta Komisije kojim se propisuje

sadraj plana aktivnosti preoblikovanja

- Drutvo je duno da zahtjev za odobrenje potpunog preoblikovanja podnese Komisiji najkasnije do 14. avgusta 2018. godine ( 60 dana prije zavretka roka za preoblikovanje)

6. DRUTVO ZA UPRAVLJANJE

6.1.Podaci o Drutvu

Puni naziv Drutva: Drutvo za upravljanje investicionim fondovima ZEPTER

INVEST AD Banja Luka

Skraeni naziv Drutva: ZEPTER INVEST AD. Banja Luka

(u daljem tekstu: Drutvo)

Sjedite Drutva: 78 000 Banja Luka, Veselina Maslee 21.

Republika Srpska, Bosna i Hercegovina

Matini broj: 01933876

Registarski sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg.uloak 1-11643-00)

Djelatnost: 66.30 - Djelatnost upravljanja fondovima

Osnovni kapital Drutva: 1,000,000.00 KM

Forma organizovanja: zatvoreno akcionarsko drustvo

Predmet poslovanja Drutva je osnivanje investicionih fondova i upravljanje investicionim

fondovima, odnosno ulaganje novanih sredstava u vlastito ime i za raun vlasnika udjela

21

otvorenih investicionih fondova i u ime i za raun akcionara zatvorenih investicionih fondova, te

obavljanje drugih poslova odreenih Zakonom o investicionim fondovima.

Drutvo je osnovano dana 20.06.2000. godine i registrovano je kod Osnovnog suda u Banjoj

Luci pod brojem 1-11643-00.

Rad Drutva odobren je Rjeenjem Komisije, broj 01-UP-041-1131/07 od dana

30.03.2007.godine.

Drutvo ne upravlja sa drugim fondovima.

Regulatorno tijelo ovlaeno za nadzor nad radom drutva za upravljanje je Komisija za hartije

od vrijednosti Republike Srpske.

6.2. Osnovni kapital i lanovi Drutva

Osnovni kapital drutva iznosi 1,000,000.00 KM (milion konvertibilnih maraka) i u cjelini je

uplaen u novcu.

Osnovni kapital je podijeljen na 1,000 redovnih (obinih) akcija, nominalne vrijednosti 1,000

KM, koje glase na ime, emitovanih u elektronskom obliku.

- lan drutva je "THALER VERMOGENSVERWALTUNG" Gmbh, Be, (50%).

- Drutvo za upravljanje investicionim fondovima ZEPTER INVEST AD Banja Luka, (50%)

6.3. Organi Drutva

Upravu Drutva ini Upravni odbor i generalni direktor Drutva.

U p r a v n i o d b o r

Nenad Tomovi, Predsjednik Upravnog odbora Drutva za upravljanje investicionim

fondovima Zepter Invest a.d. Banja Luka Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

trajanje mandata 02.03.2015 02.03.2020.

Roen je 1966.godine u Zagrebu. Diplomirao je na Pravnom fakultetu Univerziteta u Banjaluci

1991.godine, a 1995.godine je poloio pravosudni ispit. Od 1997.godine posjeduje licencu

brokera izdatu od strane Savezne komisije za hartije od vrijednosti Savezne Republike

Jugoslavije. Takoe, posjeduje dozvolu za obavljanje poslova sa hartijama od vrijednosti u

zvanju investicionog menadera. Poslovnu karijeru zapoinje 1996.godine i angaovan je na

razliitim projektima u vezi stvaranja i razvoja trita kapitala u Republici Srpskoj. Aktivno je

uestvovao u izradi Zakona o hartijama od vrijednosti, Zakona o privatizacionim investicionim

fondovima i drutvima za upravljanje privatizacionim fondovima, Zakona o Centralnom registru

hartija od vrijednosti, Zakona o tritu kapitala RS, Zakona o investicionim fondovima i

drutvima za upravljanje investicionim fondovima. Profesionalnu edukaciju nastavlja ueem

na brojnim specijalistikim seminarima. Od 2000. godine obavlja dunost direktora Drutva za

22

upravljanje investicionim fondovima Zepter Invest AD Banja Luka, a 2010. godine je

imenovan za generalnog direktora Drutva i predsjednika Upravnog odbora. Gospodin Tomovi

je lan Upravnog odbora u sledeim emitentima:

Telekom AD Banja Luka, imenovan 06.06.2014.godine,

Banja Vruica AD Tesli, imenovan 10.11. 2015. godine.

Standard AD Prnjavor, imenovan 26.08.2015.godine. U predhodnom periodu je bio lan Upravnog odbora Matex AD Banja Luka Meridian AD

Banja Luka, te lan Nadzornog odbora Krajinapetrol AD Banja Luka i Palas AD Banja

Luka.

Takoe, gospodin Tomovi:

- nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

Rajko Kuzmanovi, lan Upravnog odbora

Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.


Roen je 1931.godine u elincu. Zavrio je Pravni studij u Zagrebu 1964.godine, a zatim i

Filozofski fakultet u Zagrebu 1973.godine. Magistrirao je pravne nauke 1976.godine u Zagrebu,

a doktorirao pravne nauke 1980.godine u Mostaru. Objavio je specijalizaciju na meunarodnom

pravnom institutu u Vaingtonu 1999.godine, kao i specijalizaciju na Institutu za evropske

studije Slobodnog univerziteta u Briselu 2000.godine. Predsjednik je Akademije nauka i

umjetnosti Republike Srpske, predsjednik Udruenja pravnika Republike Srpske, senator

Republike Srpske i profesor emeritus. U bogatoj akademskoj karijeri obavljao je razne funkcije

na polju strune i nauno-obrazovane djelatnosti kao to su: ef strune slube za prosvjetu i

kulturu u optini elinac 1956-1960.godine, predsjednik Skuptine optine elinac 1960-

1964.godine, naelnik Sekreterijata za prosvjetu i kulturu Grada Banja Luka 1964-1971.godine,

lan Izvrnog odbora (Vlada Grada) Banja Luka 1971-1975.godine, generalni sekretar

Univerziteta u Banjaj Luci 1974-1977.godine te predsjednik i sudija Ustavnog suda Republike

Srpske 1994-2002.godine.Takoe, nastavnik je na Pravnom fakultetu u Banjoj Luci asistent,

docent, vanredni i redovni profesor 1975-2002.godine, biran za prodekana Pravnog fakulteta u

Banjoj Luci 1980-1982.godine, biran za dekana Pravnog fakulteta u Banjoj Luci u tri mandata:

1984-1986, 1996-1999, 1999-2001.godine, bio prorektor za nauku Univerziteta u Banjoj Luci

1986-1988.godine, te rektor Univerziteta u Banjoj Luci od 1988-1992.godine. Takoe, lan je

Svjetske i Evropske akademije nauka i umjetnosti, panske kraljevske akademije za ekonomiju i

finansije, meunarodne kneevske akademije prirodnih i drutvenih nauka Ruske federacije,

Balkanske akademije nauka i kulture, Ruske akademije prirodnih nauka i Ukrajinske akademije

nauka za visoko obrazovanje. Profesor Kuzmanovi je biran u vie poasnih funkcija i zvanja od

kojih izdvajamo: predsjednik Nastavno-naunog vijea i predsjednik Savjeta Pravnog fakulteta u

Banoj Luci, predsjednik Nastavno-naunog vijea Univerziteta u Banjoj Luci, predsjednik

Senata Univerziteta u Banjoj Luci, predsjednik Naunog vijea Instituta za meunarodno pravo i

meunarodnu poslovnu saradnju u Banjoj Luci, lan Savjeta Radio televizije SR BiH, narodni

poslanik Skuptine SR BiH, predsjednik zajednice univerziteta BiH, potpredsjednik Zajednice

23

univerziteta SFRJ, predsjednik i potpredsjednik Udruenja univerzitetskih nastavnika SR BiH,

lan Evropske rektorske konferencije, lan Komisije za ustavna pitanja SFRJ, lan Komisije za

ustavna pitanja Narodne skuptine Republike Srpske. Bio je predsjednik Republike Srpske 2007-

2010.godine, biran na neposrednim izborima graana. Nosilac je vie drutvenih odlikovanja i

priznanja: tri ordena predsjednika Republike (SFRJ), orden Njegoa I reda (Republike Srpske),

ordena asti sa zlatnim zracima (Republike Srpske), orden Republike sa lentom (Republika

Srpska), ordena Petra Velikog I reda (Ruska federacija), ordena Svetog Save I reda (Sinod

Srpske pravoslavne crkve), plaketa univerziteta u Banjoj Luci i Sarajevu, povelja vie gradova,

zlatnog grba i povelje Grada Banja Luke, plakete i nagrade Veselin Maslea za nuni rad i

Priznanje Svjetske asocijacije pravnika. Ukupan nauni opus profesora Kuzmanovia obuhvata

25 objavljenih knjiga i oko 200 naunih i strunih radova. Uesnik je brojnih meunarodnih

skupova, konferencija i kongresa. Gospodin Kuzmanovi ne obavlja funkciju lana Upravnih i

Nadzornih odbora u drugim emitentima, niti je iste obavljao u proteklih pet godina. Takoe,

gospodin Kuzmanovi:


Vlado Topi, lan Upravnog odbora



Roen je 1956.godine u Prijedoru. Zavrio je Vojnu akademiju Kopnene vojske 1978.godine, a

Generaltabnu akademiju 1996.godine u Beogradu. Magistarski studij zavrio je u Banja Luci

2009.godine i stekao zvanje magistra Ekonomskih nauka. Posjeduje 30 godina radnog iskustva

vrei razne rukovodee dunosti na preko dvadeset pozicija. Obavljao je dunost pomonika

ministra odbrane u Vladi Republike Srpske u tri mandata, te dunost efa kabineta predsjednika

Republike Srpske, kao i dunost savjetnika predsjednika Republike Srpske. Gospodin Topi je u

prethodnom periodu bio lan vie upravnih i nadzornih odbora u Republici Srpskoj (OraoAD

Bijeljina, Banja Vruica AD Tesli, Palas AD Banja Luka, Saniani AD Prijedor, Japra

AD Novi Grad, TAM Servis AD Banja Luka, TOP Tunjice AD Banja Luka). Funkciju

direktora obavljao je u ZTC SlatinaAD Slatina i TP Matex AD Banja Luka. Takoe,

gospodin Topi:


24

D i r e k t o r D r u t v a i o s t a l i r u k o v o d i o c i

Nenad Tomovi generalni direktor, investicioni menader. Rjeenje KHOV RS za obavljenje

poslova investicionog menadera: br. 01-UP-57-21-2/15 od 06.02.2015. godine. Gospodin

Tomovi je lan Upravnog odbora u sledeim emitentima:Telekom AD Banja Luka, imenovan

06.06.2014.godine,Banja Vruica AD Tesli, imenovan 10.11. 2015. godine. Standard AD

Prnjavor, imenovan 26.08.2015.godine.

Takoe, gospodin Tomovi:



Gordana Vukovi rukovodilac Middle Office i zamjenik generalnog direktora. Posjeduje zvanje investicionog menadera od 2001.godine, a od 2004.godine i zvanje

investicionog savjetnika. Profesionalno-struno zvanje sertifikovanog raunovoe, prema

sadanjoj regulativi, stekla je 2000.godine, a 2008.godine i zvanje internog revizora. Gospoa

Vukovi je predsjednik Odbora za reviziju Meridian a.d. Banja Luka.

Takoe, gospoa Vukovi:

- nije osuivana za krivina djela protiv privrede, - nije imala slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bila povezana sa postupcima steaja ili likvidacije.


Janko Vukoje rukovodilac Front office, investicioni menader. Rjeenje KHOV RS za

obavljenje poslova investicionog menadera: br. 01-UP-57-245-1/16 od 14.04.2016. godine.

Gospodin Vukoje je lan Upravnog odbora Meridian AD Banja Luka, imenovan

26.05.2015.godine. U predhodnom periodu je bio lan Upravnog odbora ajavec AD Banja

Luka i lan Nadzornog odbora TGK AD Kakmu-Petrovo i Fima Proprius d.d. Varadin.

Takoe, gospodin Vukoje:



Milka Luki rukovodilac Back office Profesionalno-struno zvanje sertifikovanog raunovoe, prema sadanjoj regulativi, stekla je

2000.godine, a 2012.godine i zvanje internog revizora. Gospoa Luki je lan Upravnog odbora

Veletrgovina AD Gradika, imenovana 28.06.2016.godine te lan Upravnog odbora

Metala.d. Gradika, imenovana 29.06.2016.

U predhodnom periodu je bila lan Upravnog odbora Centralnog registra hartija od vrijednosti

Republike Srpske AD Banja Luka i lan Nadzornog odbora Investiciono razvojne banke

Republike Srpske.

Takoe, gospoa Luki:

25

- nije osuivana za krivina djela protiv privrede, - nije imala slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bila povezana sa postupcima steaja ili likvidacije.


6.4.Sukob interesa upravnih, rukovodeih, nadzornih organa i vieg rukovodstva

Drutvo u okviru svoje organizacione Jedinice za analizu i nadzor (Middle Office) permanentno

prati mogui sukob interesa izmeu Fonda i svih lica direktno ili indirektno povezanih sa

Drutvom i Fondom po osnovu Pravilnika o sukobu interesa na koji je saglasnost dala i Komisija

za hartije od vrijednosti RS rjeenjem broj: 01-UP-051-1969/08 od dana 13.05.2008.godine.

Jedinica za analizu i nadzor redovno sainjava izvjetaje o transakcijama sa povezanim licima i o

tome izvjetava Upravni odbor Drutva i Nadzorni odbor Fonda. Ne postoje Ugovori o djelu

lanova upravnih, rukovodeih i nadzornih organa zakljueni sa Fondom koji predviaju

pogodnosti po raskidu radnog odnosa. Kao prilog Godinjem izvjetaju o poslovanju Fonda,

lanovi Upravnog odbora Drutva i Nadzornog odbora Fonda potpisali su Izjavu o usklaenosti

organizacije i djelovanja Fonda sa kodeksom ponaanja (standardima korporativnog upravljanja),

ime su potvrdili da su primjenjeni standardi korporativnog upravljanja donijeti od strane

Komisije za hartije od vrijednosti RS. Izjava o usklaenosti organizacije i djelovanja Fonda sa

kodeksom ponaanja (standardima korporativnog upravljanja) se moe besplatno preuzeti na

internet stranici Banjaluke berze www.blberza.com i internet stranici Drutva

www.zepterinvest.com.

Ne postoji sukob interesa izmeu lica navedenih u taki 6.3. Prospekta emitenta odnosno Fonda.

6.5. Povezana lica Drutva

Znaajno uee u vlasnikoj strukturi Fonda imaju povezana lica sa Drutvom i Fondom i to sa

stanjem na dan 29.02.2016. godine:

http://www.blberza.com/http://www.zepterinvest.com/

26

7. ORGANI FONDA

Statutom Fonda definisani su organi Fonda, a koje ine Glavna skuptina i Nadzorni odbor.

(definisano lanom 16. Statuta Fonda).

Upravljaki organi fonda

Glavna skuptina

Skuptinu ine akcionari Fonda. Skuptina je ovlatena da donosi Odluke o:

- usvajanju Statuta Fonda - izboru, opozivu i razrjeenju predsjednika i lanova Nadzornog odbora Fonda, - usvajanju godinjeg obrauna i izvjetaja o poslovanju Fonda, - raspodjeli godinje dobiti i pokriu gubitka Fonda, visini dividende, nainu, mjestu i roku

isplate,

- poveanju i smanjenju osnovnog kapitala Fonda, - izboru revizora Fonda, - Poslovniku o svom radu, - odluuje o drugim pitanjima za rad Fonda utvrenim zakonom i Statutom Fonda.

Saziv i odravanje Skuptine akcionara

Skuptinu saziva Upravni odbor drutva za upravljanje najmanje jednom godinje (redovna), a

po potrebi, kada to zahtijevaju interesi Fonda, i vie puta. Skuptina se mora sazvati ako to u

pismenom obliku zatrae akcionari koji zajedno imaju ili predstavljaju najmanje 10% osnovnog

kapitala Fonda uz navoenje razloga za sazivanje Skuptine i pitanja o kojima bi Skuptina

trebala da odluuje. Na sva pitanja vezana za saziv Skuptine od strane akcionara sa najmanje

10% akcija sa pravom glasa primjenju se odredbe Zakona o privrednim drutvima Republike

Srpske.

Na nadlenost sazivanja i odravanja glavne skuptine akcionara Fonda kao i na iskljuivanje

prava glasa akcionara shodno se primjenjuju odredbe Zakona kojim se ureuje poslovanje

privrednih drutava i Zakona o investicionim fondovima. Glavna skuptina moe valjano

odluivati ako su na njoj zastupljeni glasovi koji predstavljaju najmanje 30% osnovnog kapitala

Fonda. Ako je sjednica glavne skuptine Fonda odgoena zbog nedostatka kvoruma moe biti

ponovo sazvana sa istim dnevnim redom najranije sedam a najkasnije petnaest dana od dana

njenog odgaanja. Ponovljena glavna skuptina moe valjano odluivati glasovima prisutnih i

predstavljenih akcionara bez obzira na njihov broj.

Na sazivanje, odluivanje i odravanje Skuptine akcionara Fonda primjenjuju se odredbe

Zakona o privrednim drutvima i Zakona o investicionim fondovima. Pravo glasa na Skuptini

ostvaruje se srazmjerno nominalnoj vrijednosti akcija u osnovnom kapitalu Fonda.

27

Predsjedavanje Skuptinom, voenje zapisnika i druga pitanja u vezi sa nainom rada Skuptine,

reguliu se Poslovnikom o radu Skuptine, u skladu sa Zakonom o privrednim drutvima.

Nadzorni odbor Fonda

U skladu sa Zakonom i Statutom Fonda Nadzorni odbor nadzire rad i poslovanje Fonda. lanove

Nadzornog odbora Fonda bira i razrjeava Skuptina Fonda. Nadzorni odbor ima pet lanova iji

mandat traje etiri godine i svaki lan moe biti ponovo izabran. Skuptina moe opozvati

lanove Nadzornog odbora Fonda i prije isteka mandata na koji su birani. lanovi Nadzornog

odbora Fonda su:

Velimir Zdjelar, Predsjednik Nadzornog odbora


trajanje mandata: 02.11.2015 02.11.2019.

Roen je u Banjaluci 1969.godine. Diplomirao je 1998. godine na Ekonomskom fakultetu

Univerziteta u Banjaluci. Zvanja brokera i investicionog menadera je stekao 2005.godine.

Trenutno je zaposlen u Advantis konsalting Banjaluka. U DUIF Advantis Capitla

Managament Banja Luka obavaljao je funciju direktora Drutva od 2007. 2012. godine , a u

DUIF Zepter Invest a.d. Banja Luka je bio investicioni menader u periodu od 2005.- 2007.

Gospodin Zdjelar je ranije bio angaovan na raznim funkcijama u finansijskom sektoru u MKO

Mikrofin i MKO Sinergija. Kao lan upravnih i nadzornih odbora bio je angaovan u vie

preduzea u Republici Srpskoj, a trenutno je lan Upravnih odbora Metal a.d. Gradika,

Termomontaa a.d. Banja Luka te lan Nadzornog odbora MF Banka Banja Luka.

Takoe, gospodin Zdjelar:


Sonja Topalovi, lan Nadzornog odbora



Gospoa Sonja Topalovi je roena 1975.godine u Banjaluci. Zvanje diplomiranog ekonomiste

stekla je na Ekonomskom fakultetu Univerziteta u Beogradu 2004. godine, a dalju edukaciju

nastavlja sticanjem zvanja brokera 2004.godine, a potom i investicionog menadera 2006.godine.

Zvanje brokera u osiguranju i posrednika u osiguranju stie 2012.godine, a od januara

2015.godine zaposlena je kao direktor Brokerskog drutva u osiguranju Advantis broker d.o.o.

28

Banja Luka. Od avgusta 2007. do oktobra 2013.godine obavljala je funkciju direktora

Brokersko-dilerskog drutva Fima Int Banja Luka, a u periodu od oktobra 2004. do avgusta

2007. bila je zaposlena kao broker u Zepter Broker Banja Luka. Ranije je bila angaovana kao

voa istraivakog tima na Projektu CIET International (Svjetska banka i UNCHR), te kao

asistent menadera prodaje firme Trgocentar-Vartestrade, Beograd. Takoe, gospoa

Topalovi:

- nije osuivana za krivina djela protiv privrede, - nije imala slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bila povezana sa postupcima steaja - obavljala je funkciju direktora Brokersko-dilerskog drutva Fima International Banja

Luka u periodu od avgusta 2007. do oktobra 2013. godine u kojem je sproveden postupak

likvidacije.

Radmila Bjeljac, lan Nadzornog odbora



Radmila Bjeljac je roena 1970 .godine u Drvaru. Diplomirala je 1994. godine na Ekonomskom

fakultetu Univerziteta u Banja Luci, a zvanje magistra ekonomije je stekla na Ekonomskom

fakultetu Univerziteta za poslovni inenjering i menadment u Banja Luci 2013. godine.

Posjeduje viegodinje iskustvo na rukovodeim pozicijama u okviru finansijskog sektora.

Poslovnu karijeru je zapoela 1995.godine u meunarodnoj organizaciji CARE International.

Od 1997.godine zaposlena je u Mikrofin Mikrokreditno drutvo Banja Luka, gdje je obavljala

vie rukovodeih funkcija. Radila je kao pomonik direktora za finansije, zamjenik direktora,

pomonik direktora i direktor. Od 2013. godine je na poziciji Izvrnog direktora, Mikrofin d.o.o.

Banja Luka.

G-dja Bjeljac posjeduje i viegodinje iskustvo u oblasti stratekog upravljanja u finansijskom

sektoru. Trenutno obavlja dunost predsjednika Upravnog odbora Mikrofin osiguranje a.d.,

Banja Luka , lan je Upravnog odbora DUIF Mikrofin Invest, te lan Odbora za reviziju MF

banka a.d.,Banja Luka. U prethodnom periodu je bila lan Nadzornog odbora MF banke a.d.,

Banja Luka.

Zvanje investicionog menadera je stekla 2005.godine (KHOV RS).Intenzivno prati trendove u

finansijskom poslovanju kroz struna usavravanja na prestinim institucijama u zemlji i

inostranstvu. Govori engleski jezik.

Takoe, gospoa Bjeljac:

- nije osuivana za krivina djela protiv privrede, - nije imala slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,

29

- nije bila povezana sa postupcima steaja ili likvidacije.

Milan Marinkovi, lan Nadzornog odbora



Roen je 1963.godine u Banja Luci. Diplomirao je na Pravnom fakultetu Univerziteta u

Banjaluci, a 1990.godine je poloio pravosudni ispit. Posjeduje zvanje investicionog menadera.

Poslovnu karijeru zapoinje 1988.godine kao advokatski pripravnik u kancelariji advokata

Miroslava Mikea, a 1991.godine preuzima dunost sudije za prekraje u Sudu za prekraje u

Banja Luci. U periodu od 1994.-1998. godine obavlja poslove inspektora u sektoru za pravne

poslove Republikog deviznog inspektorata Republike Srpske u Banja Luci. Potom se zapoljava

u Kristal banci AD Banja Luka na poslovima referenta za pravne poslove koje je obavljao do

2000.godine, a dunost direktora Drutva za upravljanje PIF-om Kristal Invest AD Banja Luka

obavljao je u periodu od 2000.-2002.godine. Od 2002.godine obavlja posao advokata sa

kancelarijom u Banja Luci.

Takoe, gospodin Marinkovi:


Sreko Bogunovi, lan Nadzornog odbora



Roen je 1962.godine. Diplomirao je 1986. godine na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu.

Direktor je Agencije za razvoj preduzea EDA d.o.o, Banjaluka sa fokusom na realizaciju

projekata usmjerenih ka sektoru SME i sektoru lokalne samouprave u saradnji sa meunarodnim

institucijama. U prethodnom periodu bio je angaovan na vie rukovodeih funkcija u oblasti

finansijskog sektora: direktor MF Banka a.d. Banja Luka, u Hypo Alpe-Adria-bank a.d. Banja

Luka obavljao je funkcije Izvrnog direktora, Zamjenika direktora i direktora banke, u Fondu za

razvoj i zapoljavanje RS obavljao je funkciju Direktora fonda i izvrnog direktora pojedinh

projekata, u Ministarstvu rada i socijalne zatite RS bio je savjetnik za finansije i meunarodnu

saradnju, direktor filijale Prijedorske banke a.d. Bosanska Krupa.

30

Gospodin Bogunovi govori Engleski i Njemaki jezik, a dodatnu edukaciju ostvario je ueem

na brojnim seminarima u zemlji i inostranstvu iz oblasti organizacije i upravljanja preduzeima,

finansijskim organizacijama i lokalanim upravama.

Takoe, gospodin Bogunovi:


8. NAKNADE NADZORNOM ODBORU FONDA I VLASNITVO NAD

AKCIJAMA

U skladu sa lanom 72. Zakona o investicionim fondovima, prikazan je ukupan iznos naknada i

trokova obraunatih u toku 2015. godine lanovima Nadzornog odbora Fonda.

9. IZJAVA O USKLAENOSTI SA STANDARDIMA KORPORATIVNOG

UPRAVLJANJA

Puni tekst izjave moe se besplatno preuzeti na internet stranici berze www.blberza.com i

internet stranici Drutva www.zepterinvest.com.

http://www.blberza.com/http://www.zepterinvest.com/

31

10. VLASNITVO NAD AKCIJAMA FONDA

Deset najveih akcionara Fonda na dan 28.04.2016. godine:

11. VEINSKI AKCIONARI

Vlasnika struktura Fonda 28.04.2016. godine:

32

12. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA

Sve vrste naknada koje moe naplatiti Drutvo za upravljanje investicionim fondovima

ZEPTER INVEST AD Banja Luka u ime i na teret Zatvorenog mjeovitog investicionog

fonda sa javnom ponudom ZEPTER FOND AD Banja Luka su u potpunosti opisane u ovom

odjeljku.

33

13. FINANSIJSKI PODACI O IMOVINI, OBAVEZAMA, FINANSIJSKOM

POLOAJU I DOBICIMA I GUBICIMA FONDA

34

Neto vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine iznosila je 132.891.073 KM i manja

je za -0,78% u odnosu na podatak iskazan u istom periodu prole godine kada je neto vrijednost

imovine Fonda bila 133.940.353 KM.

Vrijednost imovine Fonda je tokom 2015. godine izgubila na svojoj vrijednosti oko 0,69%, a

unutar strukture finansijskih sredstava dolo je do promjene tako to je nastavljen porast uea

kategorije finansijskih sredstava po fer vrijednosti kroz bilans uspjeha te je smanjeno uee

kategorije finansijskih sredstava raspoloivih za prodaju. Pored prethodno navedenog u imovini

Fonda, na dan 31.12.2015. nije evidentirana kategorija finansijskih sredstava koja se dre do

roka dospjea. U odnosu na prethodni period, 31.12.2015. evidentiran je rast vrijednosti depozita

i to u iznosu od 0.5 mil. KM odnosno 2,72%. Pored prethodno navedenog, u imovini Fonda je

evidentno poveanje gotovine i potraivanja dok drugih znaajnijih odstupanja u odnosu na

vrijednost i strukturu, u istom periodu prole godine, nije bilo.

U periodu od 01.01-31.12.2015. godine iskazan je neto realizovani dobitak u iznosu od

6.087.145 KM, a ukupno poveanje neto imovine, od poslovanja fonda iznosi 5.662.632 KM.

Fond je realizovao prihode u ukupnom iznosu od 10.503.959 KM, a rashode u iznosu od

4.416.814 KM.

U strukturi ukupnih prihoda najvee uee imaju poslovni prihodi koji su u toku 2015. godine

ostvareni u iznosu od 9.067.922 KM, i to po osnovu dividendi, kamata, amortizacije premija i

35

diskonta po osnovu hartija od vrijednosti sa fiksnim rokom dospijea te ostalih poslovnih

prihoda.

U poreenju sa istim periodom prethodne godine ovaj segment prihoda je vei za 0,51%.

Posmatrano prema vrsti prihoda, najvee uee u strukturi prihoda imaju prihodi od dividende.

Oni iznose ukupno 7.075.479 KM, te, u odnosu na prethodni period biljee neznatan rast. Pri

tome, najvei iznos primljene dividende potie od emitenta Telekom Srpske a.d. Banja Luka.

Prihodi od kamata i amortizacija premije po osnovu hartija od vrijednosti sa fiksnim rokom

dospjea ine 21,97% poslovnih prihoda i iznose 1.992.443 KM.

Finansijski poloaj Fonda u poslednje dvije godine je:

36

13.1. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVJETAJA

Godinji finansijski izvjetaji Fonda su revidirani od strane ovlatene revizorske kue BDO

d.o.o. Banjaluka (imenovana Odlukom Skuptine fonda za reviziju finansijskih izvjetaja Fonda),

sa miljenjem revizora da finansijski izvjetaji istinito i objektivno prikazuju poloaj Fonda.

Miljenje nezavisnog revizora o izvrenoj reviziji finansijskih izvjetaja Fonda za

2015.godinu

Po naem miljenju, finansijski izvjetaji prikazuju istinito i objektivno, po svim materijalno

znaajnim pitanjima, finansijsku poziciju Fonda na dan 31. decembar 2015. godine, kao i

rezultate njegovog poslovanja i tokove gotovine za godinu koja se zavrava na taj dan, u

skladu sa raunovodstvenim propisima vaeim u Republici Srpskoj i u skladu sa

raunovodstvenim politikama objelodanjenim u Napomeni 3. uz finansijske izvjetaje

BDO doo Banja Luka

Banja Luka, 04.mart 2016.godine

Miljenje nezavisnog revizora o izvrenoj reviziji finansijskih izvjetaja Fonda za

2014.godinu

Po naem miljenju, finansijski izvjetaji prikazuju istinito i objektivno, po svim materijalno

znaajnim pitanjima, finansijsku poziciju Fonda na dan 31. decembar 2014. godine, kao i

rezultate njegovog poslovanja i tokove gotovine za godinu koja se zavrava na taj dan, u

skladu sa raunovodstvenim propisima veeim u Republici Srpskoj i u skladu sa

raunovodstvenim politikama objelodanjenim u Napomeni 3. uz finansijske izvjetaje

BDO doo Banja Luka

Banja Luka, 24.februar 2015.godine

13.2.Politika dividende

S obzirom na okolnosti u kojem je osnovan zatvoreni investicioni fond i uslovima iz

tranformacije privatizacionog investicionog fonda, situacija na tritu je takva da je fond u

posljednjem finansijskom periodu ostvario akumuliran realizovan gubitak u iznosu od

78.746.815 KM i nisu se stekli uslovi za isplatu dividende.

37

13.3. Sudski sporovi

Drutvo je u ime i za raun Fonda, kao tuitelja, pokrenulo sudske sporove u cilju zatite

imovine Fonda pred nadlenim sudovima.

14. NAJNII IZNOS PRIKUPLJENIH SREDSTAVA

Akcije Fonda su nematerijalizovane i vode se u obliku elektronskog zapisa na raunu hartija od

vrijednosti emitenta i na vlasnikim raunima u Centralnom registru hartija od vrijednosti AD

Banja Luka (u daljem tekstu: Registar).

Status akcionara Fonda ima lice na ije ime glasi raun hartija od vrijednosti kod Registra na

kojem je upisana akcija Fonda.

Obim primarne emisije

Red.

brojTueni Osnov tube

Zajedniki uesnici u procesu

utuivanjaVrijednost spora

Datum podnoenja

tube

1 "Unis fabrika cijevi" a.d. Derventa

Tubeni zahtjev podnijet radi

zatite prava nesaglasnog

akcionara (raspolaganje

imovinom velike vrijednosti) ZIF "BLB PROFIT" a.d. Banja Luka

3.109.642,50 KM (ZIF

"ZEPTER FOND" AD Banja

Luka 2.241.070,15 KM 20.06.2012

2 "Bira" a.d. Zvornik


utvrivanja trine vrijednosti

akcija

8 investicionih fondova iz

Republike Srpske

2.438.855,73 KM (ZIF


Luka 616.942,71 KM) 27.01.2012

3

Brko Distrikt ( ODP "Bimeks" Brko, ODP "Bosnaplod"

Brko, Agrosjeme Brko, ODP "Bimal" Brko, ODP "Brko"

Brko, ODP "Grafam" Brko, MP "Impeks-Sloboproms"

Brko, ODP "Interplet" Brko, ODP "Laser" Brko, ODP "Luka

Brko" Brko, ODP "Majevica" Brko, ODP "Mladost

industrija konfekcije" Brko, ODP "Mibo" Brko, ODP "Palis"

Brko, ODP "Pirometal" Brko, ZDP "Tesla" Brko, ODP

"itopromet", Brko), Republika Srpska, Vlada RS, IRB RS


sticanja bez osnova

7 investicionih fondova iz

Republike Srpske

61.536.559 KM (ZIF


Luka 6.354.277 KM) 23.06.2010

4

"Rudnik i termoelektrana Ugljevik" a.d. Ugljevik, Republika

Srpska, Vlada RS, IRB RS, MH ERS


sticanja bez osnova

4 investiciona fonda iz

Republike Srpske

52.538.837 KM (ZIF


Luka 6.407.175 KM) 30.11.2009

5 "Rudnik i termoelektrana Gacko" A.D. Gacko MH ERS


ponitenja odluke

4 investiciona fonda iz

Republike Srpske 300.000,00 KM 10.08.2007

6

Preduzee za proizvodnju akumulatora, olovnih legura,

opreme i trgovinu "Tesla" d.d. Brko


ukidanja odluke o davanju

saglasnosti na zakljuenje

Ugovora o zajednikom

ulaganju Samostalno 1.000 KM 16.11.2011

7 Agrokrajina AD Banja Luka




imovinom velike vrijednosti) Samostalno 43.697,55 11.04.2012

8 Farmland A.D. Nova Topola




imovinom velike vrijednosti) Samostalno 34.722,48 18.06.2015

38

Primarna (osnivaka) emisija akcija:

Iznos osnovnog kapitala Fonda je u cjelosti uplaen.

15. PRAVA AKCIONARA

Akcionari Fonda imaju, srazmjerno nominalnoj vrijednosti akcija koje posjeduju, pravo:

(definisano lanom 11. Statuta Fonda)

1. na glasanje na Skuptini akcionara 2. uea u dijelu dobiti fonda 3. uea u dijelu likvidacione mase Fonda 4. pravo na obavjetenost (polugodinji i godinji izvjetaji)

15.1. Pravo na glasanje

Sve akcije Fonda su redovne akcije, glase na ime i neogranieno su prenosive.

Svaka akcija daje pravo na jedan glas u Skuptini Fonda. Akcionar moe opunomoiti i drugo

punoljetno lice da glasa u njegovo ime na Skuptini Fonda.

15.2. Pravo na dividendu

Akcionar ima pravo na isplatu dividende ako Skuptina Fonda donese odluku o raspodjeli i

isplati dijela neto dobiti Fonda akcionarima Fonda, nakon izrade i usvajanja godinjih

finansijskih izvjetaja koji su revidirani od strane ovlatenog revizora. Neto dobit Fonda utvruje

se u skladu sa Zakonom.

15.3. Pravo na isplatu dijela ostatka likvidacione mase

Fond moe biti likvidiran odlukom skuptine Fonda.

Skuptina Fonda donosi odluku o likvidaciji glasovima koji predstavljaju najmanje tri etvrtine

osnovnog kapitala zastupljenog na skuptini Fonda pri donoenju odluke o likvidaciji.

39

Likvidacija Fonda provodi se po postupku propisanom zakonom.

Za sluaj likvidacije Fonda akcionari Fonda imaju pravo na podjelu imovine Fonda srazmjerno

broju akcija koje imaju u osnovnom kapitalu Fonda.

15.4. Pravo na obavjetenost

Akcionar ima pravo da bude obavjeten putem polugodinjih i godinjih izvjetaja Fonda o radu

Fonda. Drutvo je obavezno, najmanje jednom mjeseno, objavljivati u jednim dnevnim

novinama neto vrijednost imovine Fonda.

15.5. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda, te postupak likvidacije fonda

15.5.1. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda

Likvidacija fonda provodi se u sljedeim sluajevima:

1. ako u roku od ezdeset dana od dana upuivanja obavjetenja nadzornom odboru, a u vezi sa

nastupanjem okolnosti iz kojih nedvosmisleno proizilazi da drutvo za upravljanje nije ili nee

biti u mogunosti da ispunjava svoje obaveze, nadzorni odbor ne sprovede postupak prenosa

upravljanja drugom ovlatenom drutvu za upravljanje pokree se postupak likvidacije fonda u

skladu sa odredbama Zakona.

2. Drutvo za upravljanje koje na dan stupanja na snagu Zakona upravlja zatvorenim

investicionim fondom, koji je osnovan u skladu sa Zakonom o privatizacionim investicionim

fondovima i drutvima za upravljanje privatizacionim fondovima ("Slubeni glasnik Republike

Srpske", br. 24/98, 63/02 i 67/05) i organizovan u zatvoreni investicioni fond u skladu sa

Zakonom o investicionim fondovima ("Slubeni glasnik Republike Srpske", broj 92/06), duno

je da najkasnije u roku od tri godine od dana stupanja na snagu Zakona taj zatvoreni investicioni

fond preoblikuje u otvoreni investicioni fond. U skladu sa prethodno iznesenom obavezom a u

sluaju da se ne izvri potpuno preoblikovanje u zakonski propisanom roku, depozitar fonda je

duan da odmah pokrene postupak likvidacije zatvorenog investicionog fonda u ime i za raun

zatvorenog investicionog fonda

3. Drugim sluajevima propisanim Zakonom.

15.5.2. Postupak likvidacije Fonda

Skuptina akcionara zatvorenog investicionog fonda moe donijeti odluku o prestanku rada

fonda i dobrovoljnoj likvidaciji. Drutvo za upravljanje duno je da blagovremeno izvjetava

depozitara o svim aktivnostima u toku trajanja postupka reorganizacije ili likvidacije fonda.

Na dobrovoljnu likvidaciju zatvorenog investicionog fonda shodno se primjenjuju odredbe

zakona kojim se ureuje poslovanje privrednih drutava. U postupku likvidacije zatvorenog

investicionog fonda, drutvo za upravljanje ima ovlaenja likvidacionog upravnika.

Drutvo za upravljanje duno je da, sljedeeg radnog dana nakon odravanja skuptine akcionara

40

fonda koja je donijela odluku o likvidaciji, obavijesti Komisiju o poetku likvidacije fonda.

U roku od tri dana nakon odravanja skuptine akcionara fonda, drutvo za upravljanje duno je

da javno objavi informaciju o poetku likvidacije zatvorenog investicionog fonda i da u tom roku

akcionare obavijesti o likvidaciji fonda. Ako drutvo za upravljanje ne ispuni obaveze u skladu

sa lanom 182. Zakona, duan je da ih ispuni depozitar, a rokovi teku od dana kada je depozitar

saznao ili je morao saznati za propuste drutva za upravljanje. Nakon sprovoenja likvidacije,

drutvo za upravljanje moe vriti isplatu dospjele naknade za upravljanje samo istovremeno sa

isplatom srazmjernog dijela likvidacione mase akcionarima zatvorenog investicionog fonda.

U sprovoenju likvidacije, drutvo za upravljanje za raun zatvorenog investicionog fonda moe

da vri samo one poslove koji su potrebni da se unovi imovina fonda. Drutvo za upravljanje,

pri prodaji imovine zatvorenog investicionog fonda, nije duno da primjenjuje pravila o najviim

i najniim dozvoljenim ulaganjima iz statuta zatvorenog investicionog fonda.

U postupku sprovoenja likvidacije fonda sva imovina fonda se prodaje, a obaveze fonda

dospjele do dana donoenja odluke o likvidaciji izmiruju se.

Preostala neto vrijednost imovine fonda se raspodjeljuje vlasnicima udjela srazmjerno njihovom

udjelu u fondu.

15.5.3. Poveanje i smanjenje osnovnog kapitala

Odluku o poveanju i smanjenju osnovnog kapitala donosi Skuptina Fonda saglasno odredbama

Zakona o investicionim fondovima i Zakona o privrednim drutvima (propisano lanom 8.

Statuta Fonda).

15.5.4. Sticanje sopstvenih akcija

Fond nema sopstvenih akcija.

15.5.5. Dodatne informacije

Fond nema zamjenjivih hartija od vrijednosti koje daju pravo na sticanje akcija emitenta.

Ne postoji odluka ili obaveza Fonda u vezi sa davanjem prava prvenstva pri upisu hartija od

vrijednosti kod buduih poveanja osnovnog kapitala.

Fond nema izvedenih hartija od vrijednosti.

Osnovni kapital Fonda se nije mijenjao od osnivanja Fonda.

16. DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID

Godinji, polugodinji i tromjeseni finansijski izvjetaji, primjerak Prospekta Fonda, Statuta

Fonda kao i drugi akti i informacije o poslovanju Fonda mogu se dobiti u sjeditu Drutva u

Banjoj Luci, Ulica Veselina Maslee br.21 svakim radnim danom u periodu od 9 do 15 asova,

uz predhodnu najavu i zakazivanje. Dodatne informacije o aktivnostima Drutva i Fonda,

Prospekt Fonda te polugodinji i godinji izvjetaji Fonda bie dostupni akcionarima i javnosti

na web stranici Drutva za upravljanje www.zepterinvest.com. Drutvo za upravljanje e, u

skladu sa zakonom i Pravilnikom Komisije, dostavljati godinje i periodine izvjetaje o

41

poslovanju Drutva za upravljanje i Fonda u pisanoj i elektronskoj formi Komisiji. Svi podaci i

obavjetenja u vezi s osnovnim kapitalom, akcijama, Statutom i skuptinom akcionara Fonda

objavljuju se u javnom glasilu dostupnom na cijeloj teritoriji Republike Srpske, odnosno na sajtu

Banjaluke berze a.d. Banja Luka www.blberza.com.

17.IMOVINA FONDA

17.1. Karakteristika imovine fonda

S obzirom da je Zepter Fond mjeoviti investicioni fond, koji vei dio imovine ulae u akcije u

skladu sa tokom 1.10.3.Prospekta, neto vrijednost imovine Fonda izraena kroz neto vrijednost

po akciji u Fondu moe imati poveanu volatilnost.

Imovina Fonda koja participira preko 5 % vrijednosti imovine i neto imovine Fonda na dan

30.04.2016. prikazana je u tabeli :

17.2.Struktura imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine

Vrijednost imovine Fonda ini zbir vrijednosti hartija od vrijednosti iz portfelja Fonda, novanih

depozita Fonda kod komercijalnih banaka i druge imovine. Vrijednost imovine Fonda se vri

prema fer vrijednosti. Ukupna vrijednost imovine Zatvorenog investicionog fonda sa javnom

ponudom ZEPTER FOND AD na dan 31.12.2015.godine iznosi 130.750.103 KM, a struktura

imovine predstavljena je u sledeoj tabeli:

42

Neto vrijednost imovine Fonda predstavlja vrijednost imovine umanjenu za iznos obaveza. Neto

vrijednost imovine Fonda po akciji izraunava se jednom mjeseno i objavljuje u najmanje

jednim dnevnim novinama koje se distribuiraju na teritoriji Republike Srpske, na internet sajtu

Drutva za upravljanje inveticionim fondovima ZEPTER INVEST AD Banja Luka

www.zepterinvest.com i na sajtu Banjaluke berze AD Banja Luka www.blberza.com. Neto

vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine iznosi 132.891.073,17 KM, a neto

vrijednost po akciji 17,84 KM.

17.3.Ostale informacije

Osnovna karakteristika trita kapitala Republike Srpske i Federacije Bosne i Hercegovine

ogleda se u njegovoj nedovoljnoj likvidnosti, koja je direktna posljedica same veliine trita s

jedne strane, te nesrazmjernog udjela u ukupnoj trinoj kapitalizaciji relativno malog broja

hartija od vrijednosti, to moe imati za posljedicu znaajnije promjene cijena hartija od

vrijednosti. Oekuje se da e intenzivniji razvoj investicionih fondova i vei broj raznovrsnih

trinih instrumenata dati dodatni podsticaj rastu likvidnosti i obima trgovanja hartijama od

vrijednosti uvrtenim u berzanske kotacije.

Ogranienjem ulaganja za zatvorene investicione fondove (l.79 Zakona), kojim je predvieno

da zatvoreni investicioni fondovi ne mogu u svom vlasnitvu imati preko 20% akcija sa pravom

glasa jednog emitenta, investicioni fondovi su dovedeni u situaciju stalnog manjinskog akcionara

u emitentima, to rezultira nemogunou efikasnog uestvovanja u upravljanju emitentom i

direktnog uticanja na poslovnu politiku. Kao jedan od rijetkih instrumenata zatite imovine

Fonda jesu Tube, koje dovode do sve veih trokova Fonda, jer su sudski procesi spori i

dugotrajni, te veoma esto se okonaju kad je nad emitentom ve pokrenut steaj.

43

18.CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA FONDA

18.1.Investicioni cilj

Investicioni cilj Fonda je ostvarivanje stabilnih prinosa na dui rok kroz ulaganje imovine Fonda

u akcije i obveznice, instrumente trita novca te novane depozite, pri tom potujui naela

sigurnosti i profitabilnosti nastojei optimalno struktuirati imovinu primjenjujui prilikom

ulaganja umjereni rizik.

Investicioni cilj Fonda je i zadravanje odnosno ostvarenje zadovoljavajueg nivoa likvidnosti

portfelja Fonda a sve u cilju redovnog ispunjenja tekuih te planiranih buduih obaveza a

naroito u kontekstu izmjena i dopuna Zakona koji propisuju obaveznu transformaciju u

otvoreni Fond.

Otvoreni investicioni fond po definiciji podrazumjeva likvidniji portfelja hartija

od vrijednosti u strukturi u odnosu na zatvoreni investicioni fond iz razloga potencijalnih

obaveza po osnovu isplata vlasnika udjela u kratkom roku.

Ciljana struktura imovine (ili portfelja) koja se nastoji postii u momentu preoblikovanja (ili

izdvajanja dijela imovine) u otvoreni investicioni fond je:

Vrsta ulaganja

Planirani procenat uea u

vrijednosti imovine na dan

preoblikovanja

Akcije 59

Obveznice i trezorski zapisi 20

Depoziti i plasmani 19

Gotovina i gotovinski ekvivalenti 1

Potraivanja 1

UKUPNO 100

Fond e vriti preoblikovanje u skladu sa Planom preoblikovanja koji je usvojen na skuptini

akcionara te odobren od strane Komisije.

18.2. Naini sprovoenja investicionog cilja (politika ulaganja)

Nain ostvarenja zacrtanih investicionih ciljeva e se ogledati u sljedeim aktivnostima:

44

A) Prodaja HOV iz portfelja Fonda i to

prodaje u cilju usaglaavanja portfelja u skladu sa Zakonom o investicionim fondovima

prodaja akcija emitenata iz portfelja Fonda sa loim poslovnim i finansijskim rezultatima. Pod loim poslovnim i finansijskim rezultatima podrazumijeva se negativan

finansijski rezultat u posljednje dvije uzastopne poslovne godine, uzastopni pad

poslovnih prihoda u zadnje tri poslovne godine. Navedeni kriterij se ne odnosi na akcije

emitenata koji se smatraju emitentima od stratekog znaaja u skladu sa propisima o

privatizaciji dravnog kapitala u preduzeima.

prodaja hartija od vrijednosti koje su u sklopu redovnih aktivnosti (realizacija kapitalne dobiti, neplanirane prodaje uzrokovane izrazito loim informacijama vezanim za

emitente iz portfelja i sl.)

B) Kupovina HOV

Na domaem tritu kapitala e se najvei dio slobodnih novanih sredstava ulagati u kupovinu dunikih instumenata (prvenstveno obveznica koje emituje Republika

Srpska) kao i kupovinu trezorskih zapisa. Osnovni kriterij prilikom kupovine dravnih

obveznica je prinos do dospijee koji treba da bude jednak ili vei od prosjene kamatne

stope koju Fond ostvaruje na oroene depozite kod poslovnih banaka. Osnovni kriterij

prilikom kupovine trezorskih zapisa je vei prinos od odgovarajue kamatne stope

banaka na tritu Republike Srpske

Takoe, na domaem tritu kapitala odreeni iznos novanih sredstava uloie se u

kupovinu akcija privrednih drutava koje imaju

1. Pozitivan finansijski rezultat u najmanje dvije od zadnje tri poslovne godine 2. Stabilne poslovne prihode 3. Povoljna racia trita hartija od vrijednosti poput zarade po akciji( EPS ),

knjigovodstvene vrijednosti po akciji, odnos cijene i dobiti po akciji( P/ E ), te

prinosa na investirana sredstva( prinos od dividende )

Prilikom donoenja odluke o investiranju neophodno je da budu ispunjena minimum dva od

navedena uslova.

Na regionalnim tritima i tritima kapitala razvijenih zemalja investirae se dio slobodnih novanih sredstava prvenstveno u akcije emitenata koji imaju

1. Pozitivan finansijski rezultat u najmanje dvije od zadnje tri poslovne godine 2. Stabilne poslovne prihode 3. Povoljna racia trita hartija od vrijednosti poput zarade po akciji( EPS ),

knjigovodstvene vrijednosti po akciji, odnos cijene i dobiti po akciji( P/ E ), te

prinosa na investirana sredstva( prinos od dividende )

4. Zadovoljavajua likvidnost trgovanja koja podrazumijeva da je obim trgovanja tom hartijom od vrijednosti u zadnjih godinu dana vei od planiranog iznosa

ulaganja. Obim trgovanja hartijom od vrijednosti treba da omogui da Fond u

45

kratkom vremenskom roku moe da proda cjelokupno uee.

5. Redovno objavljivanje finansijskih izvjetaja

Oekivani prinos kod investiranja u pojedine finansijske instumente iznosio bi

Kod ulaganja u obveznice minimalno 4% na godinjem nivou

Kod ulaganja u trezorske zapise- minimalno 1% na godinjem nivou

Kod ulaganja u akcije- minimalno 5 % na godinjem nivou u koji je ukljuen i ostvaren dividendni prinos (kapitalna dobit+prinos od dividende)

18.3. Kriterijumi za odabir adekvatnih instrumenata ulaganja

Imovina Fonda se ulae u skladu sa mogunostima i ogranienjima definisanim Zakonom o

investicionim fondovima, Statutom i ovim Prospektom te odgovarajuim podzakonskim aktima

propisanim od strane Komisije za

Prospekt ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond AD Banja Luka.pdf

Text of Prospekt ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond AD Banja Luka.pdf

Marketinško upravljanje mestnih jeder v Slovenijidk.fdv.uni-lj.si/magistrska_dela_2/pdfs/mb22_blazic-luka.pdf · Tabela 3.1: Primerjava med marketingom mest in upravljanjem mestnih

Katalog delavnic - Smetumet · različni materiali in kakšne tehnike vse lahko uprabimo pri njihovem preoblikovanju. In, prevsem, vedno brez žuganja in brez slabe volje! ... Viseči

ZEPTER INTERNATIONAL: 30 YEARS OF PERFORMED EXCELLENCE · Zepter International is a multi-branded multinational company that produces, sells and distributes exclusive, high-quality

Vloga umetne inteligence v obrambno-obveščevalni dejavnostidk.fdv.uni-lj.si/diplomska_dela_1/pdfs/mb11_zeleznik-luka.pdf · področji umetne inteligence in to so »softverski agenti«

TO: Zepter International (intern) CC: Ms. Zepter, Mr ......Bioptron light therapy appears to induce an intracellular cascade of metabolic processes (including ATP and cellular membrane

POBUDA ZA OCENO USTAVNOSTI OZIROMA ZAKONITOSTIstres.a.gape.org/VTA/ustavna_pobuda_23_1_15/Pobuda... · ZA OCENO USTAVNOSTI OZIROMA ZAKONITOSTI Zakona o lastninskem preoblikovanju

Svet zdravlja, lepote i stila - ZEPTER · PDF fileDOBRO DOŠLI U ZEPTER SVET Svet zdravlja, lepote i stila NAŠA MISIJA: ŽIVITE DUŽE

АНОТАЦІЯ · 2019-11-28 · «Кольоротерапія» апарата «БІОПТРОН-Компакт ІІІ» (BIOPTRON AG, Zepter Group, Switzerland), світлові

UPUTSTVO ZA UPOTREBU - Zepter

„Novogodišnji paket Zepter“ - Zepter Hotel Drina ...€¦ · „Novogodišnji paket Zepter“ - Zepter Hotel Drina Bajina Bašta New Year’s Eve Package for Zepter Hotel Drina

© COPYRIGHT HOME ART & SALES SERVICES AG - ZEPTER …

Koluti od luka.pdf

Zakon o sigurnosnoj zaštiti pomorskih brodova i luka.pdf

BIOPTRON QUANTUM HYPERLIGHT - Zepter

Industrijska demokracija, št. 8, avgust 2006 1 · memb. Industrijska revolucija 4.0 sili podjetja k hitremu preoblikovanju organizacijskih kultur. Pomembno vlogo v teh procesih bodo

ALEXANDRA ZEPTER - ROA

PATIENT ASSESSMENT AND EVALUATION OF HEALINGfikes.ummgl.ac.id/downlot.php?file=Pengkajian Luka.pdf · causa defisit fungsi kelenjar keringat) ... Penyebab kejadian : kombinasi dari

s.0564.ua · Web viewСпособ приготовления: в мельнице миксера Микси от Цептер (Zepter) измельчаем лук, морковь

Zepter International

56833053 Analiza Activitatilor de Vanzare La Firma Zepter

ВЕСТНИК - Zepter · 2009. 4. 30. · Наш главный продукт в 2008 году – сотрудничество с компанией zepter Дорогие Цептеровцы!

Релативизам антропологија - · PDF file8 Vivijen Ber, Uvod u socijalni konstrukcionizam, Zepter Book World, Beograd 2001,

Zgodovina oglaševanja interneta: prihod in uveljavitev ...dk.fdv.uni-lj.si/diplomska_dela_1/pdfs/mb11_bajs-luka.pdf · privzamejo (Jensen 2003/1993, 191). Novi mediji potrebujejo

Zepter Home Art Training

INSTRUKCJA OBSŁUGI - Zepter

madu dan luka.pdf

Merawat luka.pdf

Retete zepter

Analiza Activitatilor de Vanzare La Firma Zepter

Prosjak Luka.pdf

Documents

Prospekt ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond AD Banja Luka.pdf

Text of Prospekt ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond AD Banja Luka.pdf