of 57 /57
Društvo za upravljanje investicionim fondovima „Zepter Invest” AD Banja Luka P R O S P E K T Zatvorenog mješovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju “ZEPTER FOND” AD Banja Luka

Prospekt ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond AD Banja Luka.pdf

Embed Size (px)

Text of Prospekt ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond AD Banja Luka.pdf

  • Drutvo za upravljanje investicionim fondovima

    Zepter Invest AD Banja Luka

    P R O S P E K T

    Zatvorenog mjeovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju

    ZEPTER FOND AD Banja Luka

  • 2

    Prospekt je inoviran u junu 2016.godine

    Prospekt je javna ponuda i poziv za kupovinu akcija Zatvorenog mjeovitog investicionog

    fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju ZEPTER FOND AD Banja Luka (u daljem

    tekstu: Fond).

    U Prospektu su navedene sve potrebne informacije neophodne za donoenje odluka od strane

    investitora o ulaganju u akcije Fonda.

    Prije donoenja odluke o ulaganju u akcije Fonda pozivaju se potencijalni investitori da

    proue ovaj Prospekt kako bi se informisali o relevantnim podacima o Fondu i rizicima

    ulaganja.

  • 3

    Preduzevi sve potrebne mjere, izjavljujemo da su, prema naim saznanjima informacije u

    inoviranom Prospektu u skladu sa injenicama, kao i da nisu izostavljene injenice koje bi

    mogle da utiu na istinitost i potpunost Prospekta. Prospekt ne prikriva podatke od

    materijalnog znaaja i ne sadri podatke ni informacije koje bi potencijalnog investitora

    dovele u zabludu.

    Generalni direktor Drutva Predsjednik Upravnog odbora Drutva

    Nenad Tomovi Nenad Tomovi

    Predsjednik Nadzornog odbora Fonda

    _______________________________

    Velimir Zdjelar

  • 4

    Sadraj

    Sadraj 1. LICA ZADUENA ZA REVIZIJU FINANSIJSKIH INFORMACIJA ...................................................................... 7

    1.1. Revizor Fonda ..................................................................................................................................... 7

    2. IZABRANE FINANSIJSKE INFORMACIJE ...................................................................................................... 8

    3. FAKTORI RIZIKA ......................................................................................................................................... 9

    3.1. Faktori rizika povezani sa strukturom portfolija i ulaganja Fonda .................................................... 9

    3.1.1. Rizici uopteno i upravljanje rizicima .......................................................................................... 9

    3.1.2. Rizici specifini Fondu ................................................................................................................. 9

    3.1.3. Profil rizinosti Fonda ................................................................................................................ 13

    3.1.4. Rizici specifini Drutvu ............................................................................................................. 14

    4. OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU ....................................................................................... 16

    4.1. Osnovni podaci i razvoj fonda .......................................................................................................... 16

    4.2. Vauerska privatizacija, osnivanje Fonda i vrijeme trajanja fonda .................................................. 17

    4.3.Informacije o berzi ili berzama na kojim su akcije fonda uvrtene i podaci o trgovanju akcijama

    Fonda ...................................................................................................................................................... 18

    5. PREOBLIKOVANJE FONDA ...................................................................................................................... 19

    6. DRUTVO ZA UPRAVLJANJE .................................................................................................................... 20

    6.1.Podaci o Drutvu ............................................................................................................................... 20

    6.2. Osnovni kapital i lanovi Drutva ..................................................................................................... 21

    6.3. Organi Drutva ................................................................................................................................. 21

    6.4.Sukob interesa upravnih, rukovodeih, nadzornih organa i vieg rukovodstva ............................ 25

    6.5. Povezana lica Drutva ...................................................................................................................... 25

    7. ORGANI FONDA ....................................................................................................................................... 26

    Upravljaki organi fonda ........................................................................................................................ 26

    Glavna skuptina ..................................................................................................................................... 26

    Nadzorni odbor Fonda ............................................................................................................................ 27

    8. NAKNADE NADZORNOM ODBORU FONDA I VLASNITVO NAD AKCIJAMA ........................................... 30

    9. IZJAVA O USKLAENOSTI SA STANDARDIMA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA .................................... 30

  • 5

    10. VLASNITVO NAD AKCIJAMA FONDA.................................................................................................... 31

    11. VEINSKI AKCIONARI ............................................................................................................................. 31

    12. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA................................................................................................... 32

    13. FINANSIJSKI PODACI O IMOVINI, OBAVEZAMA, FINANSIJSKOM POLOAJU I DOBICIMA I GUBICIMA

    FONDA ......................................................................................................................................................... 33

    13.1. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVJETAJA ................................................................................................ 36

    13.2.Politika dividende............................................................................................................................ 36

    13.3. Sudski sporovi ........................................................................................................................ 37

    14. NAJNII IZNOS PRIKUPLJENIH SREDSTAVA ........................................................................................... 37

    15. PRAVA AKCIONARA ........................................................................................................................ 38

    15.1. Pravo na glasanje ........................................................................................................................... 38

    15.2. Pravo na dividendu ........................................................................................................................ 38

    15.3. Pravo na isplatu dijela ostatka likvidacione mase ......................................................................... 38

    15.4. Pravo na obavjetenost .................................................................................................................. 39

    15.5. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda, te postupak likvidacije

    fonda ....................................................................................................................................................... 39

    15.5.1. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda ............................. 39

    15.5.2. Postupak likvidacije Fonda ...................................................................................................... 39

    15.5.3. Poveanje i smanjenje osnovnog kapitala ......................................................................... 40

    15.5.4. Sticanje sopstvenih akcija .................................................................................................. 40

    15.5.5. Dodatne informacije .......................................................................................................... 40

    16. DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID ......................................................................................................... 40

    17.IMOVINA FONDA ................................................................................................................................... 41

    17.1. Karakteristika imovine fonda ......................................................................................................... 41

    17.2.Struktura imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine .................................................................... 41

    17.3.Ostale informacije ........................................................................................................................... 42

    18.CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA FONDA ................................................................................................... 43

    18.1.Investicioni cilj ................................................................................................................................. 43

    18.2. Naini sprovoenja investicionog cilja (politika ulaganja) ............................................................. 43

    18.3. Kriterijumi za odabir adekvatnih instrumenata ulaganja .............................................................. 45

    18.4. Nain izmjene investicione politike ............................................................................................... 45

  • 6

    18.5.Profil investitora.............................................................................................................................. 46

    19. OGRANIENJA ULAGANJA ..................................................................................................................... 46

    19.1. Dozvoljena ulaganja ....................................................................................................................... 46

    19.2.Ogranienja ulaganja ...................................................................................................................... 46

    20. DRUGI DAVAOCI USLUGA FONDU .................................................................................................. 49

    21. PODACI O DRUTVU ZA PRAVLJANJE ................................................................................................ 49

    22. UVANJE I VOENJE IMOVINE .............................................................................................................. 50

    22.1. Depozitar Fonda ..................................................................................................................... 50

    23. NAIN I VRIJEME OBRAUNA VRIJEDNOSTI IMOVINE FONDA ............................................................. 52

    24. TROKOVI UPRAVLJANJA FONDOM ..................................................................................................... 54

    25. TRAJANJE POSLOVNE GODINE .............................................................................................................. 56

    26. DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA ........................................................................................................... 57

  • 7

    1. LICA ZADUENA ZA REVIZIJU FINANSIJSKIH INFORMACIJA

    1.1. Revizor Fonda

    Ovlateni revizor finansijskih izvetaja Fonda po svim materijalno znaajnim aspektima rezultata

    njegovog poslovanja za 2009., 2010., 2011., 2012. i 2013.godinu je Deloitte d.o.o. Banja Luka,

    ovlaeni revizor Mirko Ili.

    Skuptina akcionara Fonda je na sjednici odranoj 29.04.2013.godine donijela odluku o izboru

    revizora finansijskih izvjetaja Fonda za 2014. i 2015.godinu. U skladu sa navedenom odlukom,

    ovlateni revizor finansijskih izvjetaja Fonda za poslovnu 2014. i 2015.godinu je BDO d.o.o

    Banja Luka, adresa Jevrejska 24. Banja Luka. Ovlateni revizor Velimir Janji.

    Nadzorni odbor Fonda je ovlaten da izvri izbor i imenovanje ovlatenog revizora za naredne

    periode (poslovne godine).

  • 8

    2. IZABRANE FINANSIJSKE INFORMACIJE

  • 9

    3. FAKTORI RIZIKA

    3.1. Faktori rizika povezani sa strukturom portfolija i ulaganja Fonda

    3.1.1. Rizici uopteno i upravljanje rizicima

    Upravljanje rizicima neizostavni je dio investicionog poslovanja a sastoji se od identifikacije

    razliitih oblika rizika kojima je izloen portfelj Fonda, njihovog mjerenja te definisanja

    postupaka kojima se provodi upravljanje. Odmah je potrebno istai da bez izlaganja portfelja

    rizinom poslovanju nije mogue ostvariti prinose. Rizik ulaganja u Fond povezan je s

    ulaganjima i strukturom imovine Fonda. U skladu sa strategijom ulaganja, Drutvo e voditi

    politiku ulaganja sredstava Fonda umjerenog stepena rizika koji je karakteristian za ulaganja u

    mjeovite fondove. Ulaganje u investicioni fond nije depozit uloen kod banke i kao takvo nije

    osigurano od strane Agencije za osiguranje depozita, niti od nekog treeg lica.

    Niz rizika djeluje na ulaganja u investicione fondove. U tom kontekstu, rizik se definie kao

    prijetnja ili mogunost da e aktivnost ili dogaaj negativno uticati na ciljeve Fonda i poslovanje

    Drutva, odnosno, fokus je na potencijalnim tetama koje mogu nastati od budueg dogaaja.

    Finansijski instrumenti su u korelaciji sa rizicima i to najee sa trinim rizikom, rizikom

    likvidnosti, kreditnim rizikom koji nastaju kao posljedica alokacije imovine, trinih kretanja,

    investiranja u inostranstvu, ekonomskih, zakonskih i politikih promjena, te rizika povezanih sa

    emitentom. Na poslovanje Fonda djeluje i operativni rizik koji je povezan sa poslovanjem

    Drutva, ali se posljedice ovog rizika mogu lako odraziti na poslovanje Fonda.

    3.1.2. Rizici specifini Fondu

    Pored nabrojanih rizika postoje rizici koji su specificni Fondu. U tabeli u nastavku su nabrojani

    svi rizici u vezi sa poslovanjem Fonda sa posebnim naglaskom na kontrolne postupke. U dijelu

    rizika koji su specifini Fondu, takoe su opisane kontrolne mjere koje se odnose na iste. Uticaj

    pojedinog rizika na Fond rangiran je u etiri nivoa od niskog preko umjerenog i poveanog do

    visokog uticaja rizika.

  • 10

    OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVO

    Opti rizik

    Opti rizik promjene cijene je rizik gubitka koji proizilazi iz

    promjene cijene pojedinog finansijskog instrumenta usljed

    veih promjena na tritu kapitala nezavisno od bilo koje

    specifine karakteristike pojedinanih finansijskih

    instrumenata (opta recesija, nepovoljni vremenski uticaji,

    prirodne katastrofe I sl.) POVEAN

    Trini rizikSpecifini

    rizik

    Specifini rizik promjene cijene pojedinog finansijskog

    instrumenta je rizik gubitka koji proizilazi iz promjene cijene

    finansijskog instrumenta usljed injenica vezanih za

    emitenta ili u sluaju izvedenog instrumenta, emitenta

    osnovnog instrumenta na koji se odnosi. Uzroci fluktuacija

    cijena mogu biti promjenljive prirode, posebno

    1. dogaaji specifini za emitenta (negativan ili pozitivan

    razvoj kompanije),

    2. razvoji specifini za sektor (negativne ili pozitivne

    ekonomske perspektive sektora),

    3. opti ekonomski faktori (npr. pozitivna ili negativna

    ciklina kretanja) i sl. VISOK

    Rizik promjene kamatnih stopa je mogunost promjene

    vrijednosti imovine Fonda u sluaju promjene kamatnih

    stopa na finansijskom tritu. U sluaju promjene kamatnih

    stopa na finansijskom tritu moe doi do promjene cijena

    hartija od vrijednosti koje se nalaze u portfelju Fonda.

    Takoe, Fond je izloen riziku promjene kamatnih stopa,

    ukoliko se novana sredstva Fonda u budunosti moraju

    reinvestirati uz nie kamatne stope. Podrazumijeva se da

    kamatni rizik oznaava opasnost da se planirani ili oekivani

    rezultati kamatonosnih ili kamatno osjetljivih pozicija

    smanjuju uslijed promjene kamatnih stopa i/ili prinosa na

    tritima novca i kapitala. UMJEREN

    Valutni rizik je rizik mogunosti nastanka negativnih efekata

    na vrijednost portfelja fonda kao i finansijski rezultat usljed

    oscilacija kursa domae valute u odnosu na strane valute.

    Valutni rizici ukljuuju sve potencijalne gubitke vrijednosti

    koji proizlaze iz promjena valutnih kurseva. Nastaje prilikom

    investiranja u finansijske instrumente kupljene na stranim

    tritima koji su emitovani i kojima se trguje u stranoj

    valuti. UMJEREN

    VRSTA RIZIKA

    Rizik promjene cijena

    finansijskog

    instrumenta

    Mjerenje i kontrola trinih rizika vri se

    kvantitativnim i kvalitativnim metodama

    procjene rizika. .Drutvo provodi

    aktivnosti analiziranja strukture portfelja,

    analiziranje kretanja cijena hartija od

    vrijednosti i optih kretanja na tritu.

    Drutvo upravlja trinim rizikom

    diverzifikacijom investicionog portfelja.

    Uticaj rizika promjene cijene finansijskih

    instrumenata nije mogue u potpunosti

    ukloniti iz portfelja Fonda, ali se

    diverzifikacijom ulaganja njegov uticaj

    umanjuje.

    Rizik promjene kamatne stope

    Valutni rizik

  • 11

    OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVOVRSTA RIZIKA

    UMJEREN

    VISOK

    VISOK

    VISOK

    UMJREN

    Rizik koncentracije prema vrsti

    finansijskog instrumenta

    Mjerenje i kontrola drutvo periodino

    vri mjerenje i kontrolu koncentracije

    ulaganja portfelja Fonda u skladu sa

    ogranienjima izloenosti riziku

    koncentracije u emitentu u skladu sa

    aktima fonda, zakonskim i podzakonskim

    aktima.Tim rizikom Fond upravlja

    diverzifikacijom portfelja.

    Mjerenje i kontrola - Prilikom ulaganja

    imovine Fonda u dunicke hartije od

    vrednosti koje se emituju u Republici

    Srpskoj, Drutvo vodi rauna da je kreditni

    rejting tih hartija koji su agencije za

    procenu boniteta Standard&Poor`s i Fitch-

    IBCA, odnosno Moody`s utvrdile najmanje

    na nivou kreditnog rejtinga Bosne I

    Hercegovine. Drutvo periodino, a

    najmanje jedanput godinje prati procjene

    agencija za procjenu boniteta u vezi sa

    moguom promjenom kreditnog rejtinga

    odreene dunike hartije od vrijednosti.

    Glavni uzroci promjene kreditnog rejtinga

    emitenta obveznica npr. drava, rezultat

    su ekonomskih ili finansijskih kriza.

    Dunike hartije od vrijednosti za koje ne

    postoje kreditni rejtinzi, Drutvo prati na

    osnovu fundamentalne finansijsko -

    ekonomske analize njihovih emitenata,

    podataka iz revizorskih izvjetaja njihovih

    emitenata.Kreditnim rizikom e se

    upravljati na nain da se preteno ulae u

    renomirane emitente dugoronih

    dunikih hartija od vrijednosti, odnosno

    da se depoziti plasiraju u renomirane

    banke, potujui ogranienja propisana

    Zakonom i podzakonskim aktima.

    Kreditni rizik

    Kreditni rizik se definie kao mogunost djeliminog ili

    potpunog gubitka proizalog iz neispunjavanja ugovora zbog

    negativnih promjena kreditne sposobnosti ukljuenih

    strana, pri emu negativna promjena kreditne sposobnosti u

    ovom kontekstu znai, kako stvarni sluaj nesolventnosti

    tako i postepeno pogoravanje kreditne sposobnosti. Rizik

    drave je dio kreditnog rizika.

    Rizik

    koncentracije

    Rizik koncentracije u

    pojedinanom emitentu

    Rizik sektorske koncentracije

    Rizik regionalne koncentracije

  • 12

    Investicija u Fond nije depozit uloen kod banke i kao takav nije osigurana od strane Agencije za

    osiguranje depozita, niti od strane nekog treeg lica.

    Zbog alokacije veeg dijela imovine u vlasnike hartije od vrijednosti akcije, obaveza nam je

    da upozorimo na mogunost nastanka privremenih gubitaka u kratkom roku. Investitori trebaju

    biti svjesni svoje imovinske sposobnosi kako bi u potpunosti iskoristili beneficije investiranja u

    Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom ZEPTER FOND AD Banja Luka.

    Investitori, takoe, moraju biti svjesni rizika koji preuzimaju, a koji su opisani u ovom

    Prospektu.

    Rizik likvidnosti se definie kao rizik nastanka eventualnih

    negativnih efekata na sposobnost Drutva i Fonda da

    ispunjavaju dospjele finansijske obaveze. Rizik likvidnosti

    pojedinih dijelova imovine Fonda-predstavlja rizik

    konverzije pojedinih dijelova imovine Fonda u likvidna

    sredstva, odnosno rizik da nije moguce brzo i bez veih

    gubitaka konvertovati pojedine dijelove imovine Fonda u

    likvidna sredstva.

    Mjerenje i kontrola drutvo za

    upravljanje, primjereno upravljanju

    rizikom likvidnosti a sa ciljem da u svakom

    trenutku osigura usklaenost svakog

    fonda kojim upravlja sa obavezama,

    periodino, a najmanje jednom mjeseno

    procjenjuje vrijednost imovine koju je

    mogue unoviti u rokovima od 30, 90 i 180

    dana. Drutvo pri ulaganju imovine fonda

    vodi rauna o likvidnosti hartija od

    vrijednosti i njihovom uticaju na ukupnu

    likvidnost portfelja fonda a sve u smislu

    mogunosti ispunjavanja Zakonom

    propisanih obaveza Drutva odnosno

    Zakonom propisanih uslova i rokova

    isplate pri otkupu udjela Fonda.Prilikom

    odobravanja odluke o kupovini Drutvo

    upravlja rizikom na nain da kontrolie

    nekoliko aspekata likvidnosti hartije od

    vrijednosti. To su sljedee kontrole:

    segment trgovanja, period potreban za

    prodaju hartije od vrijednosti iz portfelja,

    provjera kontinuiteta trgovanja, -ex post

    kontrola likvidnosti svih hartija od

    vrijednosti iz portfelja.

    NIZAK

    Rizik likvidnosti

  • 13

    3.1.3. Profil rizinosti Fonda

    Drutvo upravlja rizicima Fonda u skladu sa osnovnim investicionim ciljevima a to su poveanje

    vrijednosti imovine fonda kao i na osnovu strukture postojeeg portfelja. Karakteristike portfelja

    i strategija ulaganja fonda implicira umjeren apetit prema riziku.

    Posmatrano na investicionoj piramidi Fond sa svojom strukturom i strategijom ulaganja se

    svrstava u kategoriju umjerenog rizika. Fond ima dugoronu strategiju ulaganja i znaajnu

    sposobnost podnoenja razliitih rizika ulaganja.

    Za razliku od visoko rizinih fondova kao i fondova poveanog rizika Fond ima manji rizik zbog

    sljedeih injenica:

    - Ne ulae u neuvrtene hartije od vrijednosti - Ne koristi napredne investicione tehnike i strategije upravljanja, kao to su opcijske

    strategije, arbitrane strategije ili sloene strategije dugih i kratkih pozicija ili trino

    neutralne strategije

    - Ne koristi strategije uestalog trgovanja (high frequency trading) - Obavlja svoje transakcije na ureenim tritima - Ima nizak rizik likvidnosti jer nema svakodnevne obaveze isplate udjela kao kod

    otvorenih fondova

    - Ima umjeren operativni rizik jer kao zatvoreni fond nema poslova vezanih uz dnevne uplate i isplate novca vlasnicima udjela kao kod otvorenih fondova

    Finansijski derivati

    Vlasnike hartije od vrijednosti

    Mjeoviti fondovi

    Dunike hartije od vrijednosti

    tedni depoziti, novac, novani fondovi

    Visok rizik

    Povean rizik

    Umjeren rizik

    Nizak rizik (

    (1

  • 14

    3.1.4. Rizici specifini Drutvu

    Najznaajniji rizici kojemu je Drutvo izloeno svojim poslovanjem su operativni rizik, strateki

    rizik i reputacijski rizik.

    OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVO

    Operativni rizik

    Operativni rizik je rizik gubitka nastalog kao rezultat neadekvatnih ili neuspjelih

    internih procesa, ljudi i sistema ili kao rezultat eksternih dogaaja. Ova definicija

    obuhvata zakonski rizik. Operativni rizik je neizvjesnost koja proizilazi iz moguih

    zastoja u poslovnom procesu. Operativni rizik se u Drutvu definie kao rizik procesa,

    koji nisu ostvarili svoje ciljeve zbog nedolinog ili neodgovarajueg ponaanja i

    aktivnosti zaposlenih, neadekvatnosti i/ili greaka u procesima i organizaciji,

    neadekvatnosti i/ili greaka u sistemima i infrastrukturi ili zbog vanjskih faktora i

    uticaja, koji rezultiraju direktnim i/ili indirektnim gubitkom.Operativni rizici prate se i

    klasifikuju prema vrsti uzroka zbog kojeg su gubici nastali:

    1. Ljudski faktor - gubici uzrokovani od strane zaposlenih s namjerom sticanja line

    koristi na tetu Drutva i/ili gubici nastali kao posljedica neadekvatne politike

    zapoljavanja

    2. Procesi - gubici nastali kao posljedica nenamjernih propusta zaposlenih,

    nepotovanja internih procedure ili nemara

    3. Sistem - gubici nastali zbog nedostataka i greaka IT tehnologije, te neadekvatne IT

    sigurnosti 4. Eksterni

    dogaaji - gubici nastali zbog vanjskih faktora na koje Drutvo nije u mogunosti

    uticati (nestanak struje, elementarne nepogode, promjene poreskih propisa i

    zakonske regulative i sl.)

    UMJEREN

    Operativni rizik Zakonski rizik

    Zakonski rizik je dio operativnog rizika u Drutvu i Fondu . To je u internom smislu

    rizik od gubitka zbog greaka ili nedosljednosti u internim procesima, u koje su

    ukljuena zakonska pitanja, kao i gubitak zbog krenja zakona, ugovora ili sporazuma

    (npr., rizik potovanja propisa). U eksternom smislu, to je rizik od gubitka zbog novih

    zakona ili regulacija, nepovoljnih izmjena postojee zakonske regulative ili njenog

    tumaenja i primjene od strane sudova. Posebno ukljuuje rizik nemogunosti

    provoenja ugovorom dogovorenih odredbi ili sudskih odluka, u kom sluaju bi se

    umjesto njih primjenjivale drugaije nepovoljne regulative.Poznavanje zakonskog i

    ekonomskog okruenja emitenata iz portfelja predstavlja osnovu efikasnog

    upravljanja zakonskim rizicima .

    UMJEREN

    VRSTA RIZIKA

    Mjerenje i kontrola Politika Drutva u upravljanju operativnim i drugim

    nefinansijskim rizicima je orjentisana na preventivno djelovanje i trajno

    unapreenje poslovnih procesa kako bi se smanjili operativni nedostaci u

    Drutvu i osiguralo efikasno i pouzdano odvijanje poslovnih procesa koje je

    usklaeno sa svim regulatornim zahtjevima i internim procedurama. Rizik

    sukoba interesa je rizik nastanka neeljenog dogaaja uslijed aktivnosti

    zaposlenih koje bi u neravnopravan poloaj stavili vlasnika udjela i/ili Drutvo, iz

    kojih bi zaposleni ostvarili linu korist na tetu vlasnika udjela i/ili Drutva.

    Spreavanje sukoba interesa je trajna aktivnost Drutva i kao takva je definisana

    internim aktom Drutva pod nazivom Pravilnik o sukobu interesa.Pravilnikom

    se odreuju standardi ponaanja i transparentnosti koji se oekuju od

    zaposlenih u smislu spreavanja sukoba interesa. S obzirom da je Fond zasebna

    imovina odvojena od imovine Drutva, ovi rizici imaju mali uticaj na vrijednost

    udjela. Drutvo e u svom poslovanju postupati profesionalno s panjom dobrog

    strunjaka, prema pravilima struke i zakonskim propisima, a sve u svrhu zatite

    interesa akcionara.

    Rizik konstantne usklaenosti je rizik nastanka neeljenog dogaaja uslijed

    loeg upravljanja Drutvom u smislu solventnosti, kompetencija zaposlenih i

    kvaliteta poslovanja.

    Uprava Drutva konstantno vodi brigu o solventnosti Drutva, njegovom dobrom

    ugledu te o vlastitim kompetencijama i kompetencijama svih zaposlenih u

    Drutvu. Smanjenje rizika konstantne usklaenosti Drutvo provodi internom i

    eksternom revizijom, sistemom jasno definisanih nadlenosti i odgovornosti kroz

    radne procedure, standardizacijom postupaka, periodinim razmatranjem i

    analizom promjena u poslovanju i poslovnim procesima, postavljanjem visokih

    moralnih i strunih kriterija prilikom izbora lica zaduenih za poslove upravljanja

    imovinom Fonda, poslove nadzora rizika i ostale poslove.

    Preventivno, adekvatnim strunim usavravanjem radnika Drutvo osigurava

    bolji kvalitet rada, a time doprinosi i boljem snalaenju u nepredvienim

    situacijama koje bi mogle naruiti ugled Drutva odnosno uticati na poslovanje u

    cjelini.

    Drutvo nastoji da poveanjem mjera bezbjednosti kao i izborom adekvatnog

    poslovnog prostora obezbjedi fiziku zatitu prostorija, opreme i dokumentacije i

    smanji neovlatene aktivnosti na najmanju moguu mjeru. Izborom, konstantnim

    poboljanjem i razvojem novih mogunosti informacionog sistema Drutvo

    obezbjeuje adekvatnu informacionu porku s obzirom na obim i sloenost posla

    koji Drutvo obavlja. Osim toga, Drutvo obezbjeuje efikasnu kontrolu i zatitu

    IT sistema, a naroito zatitu hardvera i softvera od neovlatenog pristupa

    podacima, obezbjeuje adekvatnu obuku zaposlenih u vezi sa koritenjem tog

    sistema, obezbjeuje da svako lice koje ima pristup softveru mora da ima

    korisniko ime i i ifru, kao i dostupnost samo funkcijama koje su neophodne za

    vrenje posla tog lica, kao i druge aktivnosti neophodne za pouzdanost i provjeru

    tanosti unesenih podataka.

  • 15

    OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVOVRSTA RIZIKA

    Rizik modela

    Sa sve veom upotrebom sofisticiranih modela odreivanja cijena derivata i modela

    mjerenja rizika, Drutva su sve vie izloena grekama modeliranja. Rizik modela

    definie se kao rizik gubitka koji proizlazi iz greke modela da se na zadovoljavajui

    nain poklopi sa stvarnou ili na drugi nain ostvari traene rezultate. Rizik modela je

    kao takav ukljuen u operativni rizik. Rizik modela proizlazi iz raznih pitanja,

    ukljuujui: matematike

    greke (npr. pri odreivanju formula za vrednovanje sloenijih finansijskih

    instrumenata) nedostatak transparentnih trinih cijena za neke vie

    nelikvidne trine faktore nevaljane

    pretpostavke neodgovarajua specifikacija

    parametara pogreno programiranje.

    UMJEREN

    Strateki rizik

    Strateki rizik ukljuuje rizik koji proizlazi iz neodgovarajue poslovne strategije ili iz

    nepovoljne promjene pretpostavki, parametara ili ciljeva i ostalih karakteristika koje

    ine osnovu neke strategije. Stoga je on funkcija:

    stratekih ciljeva Fonda poslovnih strategija,

    razvijenih u svrhu ostvarenja tih ciljeva resursa koji se koriste pri ostvarenju tih

    ciljeva kvaliteta provoenja tih resursa.

    UMJEREN

    Reputacijski rizik

    Reputacijski rizik je rizik koji proizilazi iz mogueg negativnog uticaja na ugled drutva

    kao posljedica negativne javne percepcije. Moemo ga okarakterisati kao rizik gubitka

    povjerenja u integritet Drutva do kojeg dolazi zbog nepovoljnog javnog mijenja o

    poslovnoj praksi Drutva, neovisno o tome postoji li osnova za takvo mnijenje ili ne ,

    moe rezultirati: poveanjem zahtjeva za isplatu udjela

    skupom parnicom i/ili smanjenjem prihoda tekoama s

    likvidnou, smanjenjem cijene akcija i

    znatnim smanjenjem trine kapitalizacije.

    UMJEREN

  • 16

    4. OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU

    4.1. Osnovni podaci i razvoj fonda

    Puni naziv firme: Zatvoreni mjeoviti investicioni fond sa javnom ponudom u

    preoblikovanju ZEPTER FOND AD Banja Luka

    Skraeni naziv firme: ZMIF u preoblikovanju ZEPTER FOND AD (u daljem tekstu:

    Fond)

    Sjedite Fonda: 78 000, Banja Luka, Milana Rakia 1.

    Republika Srpska, Bosna i Hercegovina

    Matini broj: 01956485

    Poreski broj: 4401652150003

    Registracioni sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg. uloak 7-12-00)

    Komisija za HOV RS: Br. Rjeenja 01-UP-041-2098/07, od 25.05.2007.godine -

    Rjeenje dozvole za transformaciju

    Br. Rjesenja 01-03-RE-2633/07, od 04.07.2007.

    Rjesenje upisa u registar emitenata kod KHOV RS

    Djelatnost: Predmet poslovanja Fonda je prikupljanje novanih sredstava

    javnom ponudom svojih neogranieno prenosivih akcija i ulaganje

    tih sredstava uz primjereno uvaavanje naela sigurnosti,

    profitabilnosti, likvidnosti i disperzije rizika.

    Ovi poslovi su rasporeeni u podgrupu klasifikacije djelatnosti:

    64.30 Trustovi, fondovi i slini finansijski subjekti

    (lanom 5. Statuta Fonda opisana je djelatnost Fonda).

    Vrsta fonda: Fond spada u vrstu zatvorenih investicionih fondova sa javnom

    ponudom u preoblikovanju ije je poslovanje i druga pitanja od

    znaaja za rad regulisana Zakonom o investicionim fondovima (u

    daljem tekstu: Zakon), kao i pravilnicima Komisije za hartije od

    vrijednosti Republike Srpske (u daljem tekstu: Komisija).

    Podvrsta fonda je mjeoviti fond koji ima uloena sredstva u

    razliite vrste hartija od vrijednosti, instrumente trita novca i

    novane depozite.

  • 17

    Rok osnivanja: Fond je osnovan na neodreeno vrijeme s tim da je stupanjem na

    snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim

    fondovima (Sl.gl.RS, broj 82/15) i Pravilnika o preoblikovanju

    zatvorenog investicionog fonda (Sl.gl.RS broj 108/15) predviena

    obaveza potpunog preoblikovanja zatvorenog investicionog fonda

    u otvoreni investicioni fond u roku i na nain predvien Zakonom

    a u skladu sa Planom preoblikovanja.

    Forma organizovanja: Fond ima pravni subjektivitet organizovan u formi otvorenog

    akcionarskog drutva

    Grupa / koncern Fond nije dio grupe/koncerna ili korporacije

    kojoj Fond pripada; djeluje samostalno

    Broj telefona: +387 51 230 090

    Mail: [email protected]

    4.2. Vauerska privatizacija, osnivanje Fonda i vrijeme trajanja fonda

    PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka, kao jedan od 13 privatizacionih investicionih fondova

    koji su formirani u procesu vauerske privatizacije u Republici Srpskoj, prikupio je 7.448.639

    vauera od ukupno 202.195 fizikih lica-vlasnika. U martu 2002.godine proveden je postupak

    zamjene vauera za akcije drutava s navedene liste Direkcije za privatizaciju Republike Srpske

    u kojoj je PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka stekao akcije u ukupno 262 preduzea, ukupne

    nominalne vrijednosti 324.997.782,75 KM.

    Nakon konanog obrauna vrijednosti uloenih vauera i Rjeenja kojim se daje saglasnost na

    osnivanje PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka od strane Komisije za hartije od vrijednosti

    Republike Srpske (u daljem tekstu: Komisija), PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka je dana

    20.05.2002.godine upisan u sudski registar kao akcionarsko drutvo, a fizika lica koja su svoje

    vauere uloili u PIF postali su akcionari srazmjerno broju uloenih vauera. Akcije PIF

    ZEPTER FOND AD Banja Luka su dana 31.01.2003.godine uvrtene na Kotaciju fondova

    Banjaluke berze AD Banja Luka (u daljem tekstu: Berza), a prva transakcija akcijama PIF

    ZEPTER FOND AD Banja Luka na Berzi provedena je dana 11.03.2003.godine.

    U prvim godinama poslovanja intenzivno se radilo na restrukturiranju portfelja PIF ZEPTER

    FOND AD Banja Luka. Najvei dio aktivnosti bio je usmjeren na prodaju nelikvidnih akcija iz

    portfolija PIF ZEPTER FOND AD Banja Luka. Isti je posredstvom Drutva za upravljanje

    svojim aktivnim ueem u radu Skuptina, Upravnih i Nadzornih odbora preduzea u kojima

  • 18

    ima znaajniji akcionarski paket provodio korporativno upravljanje i implementirao

    novodonesena zakonska i podzakonska rjeenja koja reguliu rad i poslovanje akcionarskih

    drutava, te vrio nadzor nad istim.

    - Zatvoreni mjeoviti investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju ZEPTER FOND AD Banja Luka je nastao transformacijom Privatizacionog investicionog fonda

    Zepter Fond AD Banja Luka u skladu sa odredbama zakona, Odluke o osnivanju

    Fonda, Statuta Fonda i Prospekta Fonda od 11.04.2007.godine i njegov je pravni

    sljedbenik.

    - Fond je osnovan na neodreeno vrijeme i moe prestati samo u sluajevima i na nain odreenim Zakonom o investicionim fondovima i Zakonom o privrednim drutvima.

    - Stupanjem na snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima (Sl.gl.RS, broj 82/15), te Pravilnika o preoblikovanju zatvorenog investicionog fonda

    (Sl.gl.RS broj 108/15) predviena je obaveza potpunog preoblikovanja Fonda u otvoreni

    investicioni fond odnosno likvidacija istog u roku i na nain predvien Zakonom a u

    skladu sa Planom preoblikovanja.

    4.3.Informacije o berzi ili berzama na kojim su akcije fonda uvrtene i podaci o trgovanju akcijama Fonda

    Akcije Fonda uvrtene su na Banjalukoj berzi AD Banja Luka u segmentu kotacije

    investicionih fondova. Nain trgovanja akcijama Fonda je kontinuiran sa dozvoljenom

    fluktuaciom cijene u toku jednog dana trgovanja od -20% / do +20% u odnosu na prosjenu

    cijenu predhodnog dana trgovanja. Uprava Drutva i Nadzorni odbor Fonda mogu donijeti

    odluku da se akcije Fonda uvrste na neku drugu berzu u dravi lanici EU ili CEFTA ako bi to

    bilo u interesu akcionara Fonda.

    Broj dana trgovanja akcijama Fonda na Banjalukoj berzi u poslovnoj 2015.godini je 252 dana, a

    ostvarena je prosjena cijena akcija Fonda u iznosu od 7,2149 KM.

    U ovoj poslovnoj godini zabiljeeni su sljedei blok poslovi sa akcijama Fonda kao i sljedee

    aukcije na paket akcija.

  • 19

    Promet i cijene akcija Fonda

    5. PREOBLIKOVANJE FONDA

    - Zakonom o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima (Slubeni glasnik RS br. 82/15) definisana je obaveza Drutva za upravljanje da u roku od 3

  • 20

    godine od dana stupanja Zakona na snagu izvri preoblikovanje Fonda u otvoreni

    investicioni fond.

    - Plan aktivnosti usklaivanja ulaganja i izloenosti prema pojedinim licima i plan preoblikovanja Fonda u otvoreni investicioni fond donosi glavna skuptina Fonda, a

    Drutvo za upravljanje i s njim povezana lica nemaju pravo glasa o ovom pitanju.

    - Drutvo za upravljanje duno je da dostavi Komisiji na odobrenje akta iz prethodnog stava u roku od est mjeseci od dana stupanja na snagu akta Komisije kojim se propisuje

    sadraj plana aktivnosti preoblikovanja

    - Drutvo je duno da zahtjev za odobrenje potpunog preoblikovanja podnese Komisiji najkasnije do 14. avgusta 2018. godine ( 60 dana prije zavretka roka za preoblikovanje)

    6. DRUTVO ZA UPRAVLJANJE

    6.1.Podaci o Drutvu

    Puni naziv Drutva: Drutvo za upravljanje investicionim fondovima ZEPTER

    INVEST AD Banja Luka

    Skraeni naziv Drutva: ZEPTER INVEST AD. Banja Luka

    (u daljem tekstu: Drutvo)

    Sjedite Drutva: 78 000 Banja Luka, Veselina Maslee 21.

    Republika Srpska, Bosna i Hercegovina

    Matini broj: 01933876

    Registarski sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg.uloak 1-11643-00)

    Djelatnost: 66.30 - Djelatnost upravljanja fondovima

    Osnovni kapital Drutva: 1,000,000.00 KM

    Forma organizovanja: zatvoreno akcionarsko drustvo

    Predmet poslovanja Drutva je osnivanje investicionih fondova i upravljanje investicionim

    fondovima, odnosno ulaganje novanih sredstava u vlastito ime i za raun vlasnika udjela

  • 21

    otvorenih investicionih fondova i u ime i za raun akcionara zatvorenih investicionih fondova, te

    obavljanje drugih poslova odreenih Zakonom o investicionim fondovima.

    Drutvo je osnovano dana 20.06.2000. godine i registrovano je kod Osnovnog suda u Banjoj

    Luci pod brojem 1-11643-00.

    Rad Drutva odobren je Rjeenjem Komisije, broj 01-UP-041-1131/07 od dana

    30.03.2007.godine.

    Drutvo ne upravlja sa drugim fondovima.

    Regulatorno tijelo ovlaeno za nadzor nad radom drutva za upravljanje je Komisija za hartije

    od vrijednosti Republike Srpske.

    6.2. Osnovni kapital i lanovi Drutva

    Osnovni kapital drutva iznosi 1,000,000.00 KM (milion konvertibilnih maraka) i u cjelini je

    uplaen u novcu.

    Osnovni kapital je podijeljen na 1,000 redovnih (obinih) akcija, nominalne vrijednosti 1,000

    KM, koje glase na ime, emitovanih u elektronskom obliku.

    - lan drutva je "THALER VERMOGENSVERWALTUNG" Gmbh, Be, (50%).

    - Drutvo za upravljanje investicionim fondovima ZEPTER INVEST AD Banja Luka, (50%)

    6.3. Organi Drutva

    Upravu Drutva ini Upravni odbor i generalni direktor Drutva.

    U p r a v n i o d b o r

    Nenad Tomovi, Predsjednik Upravnog odbora Drutva za upravljanje investicionim

    fondovima Zepter Invest a.d. Banja Luka Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    trajanje mandata 02.03.2015 02.03.2020.

    Roen je 1966.godine u Zagrebu. Diplomirao je na Pravnom fakultetu Univerziteta u Banjaluci

    1991.godine, a 1995.godine je poloio pravosudni ispit. Od 1997.godine posjeduje licencu

    brokera izdatu od strane Savezne komisije za hartije od vrijednosti Savezne Republike

    Jugoslavije. Takoe, posjeduje dozvolu za obavljanje poslova sa hartijama od vrijednosti u

    zvanju investicionog menadera. Poslovnu karijeru zapoinje 1996.godine i angaovan je na

    razliitim projektima u vezi stvaranja i razvoja trita kapitala u Republici Srpskoj. Aktivno je

    uestvovao u izradi Zakona o hartijama od vrijednosti, Zakona o privatizacionim investicionim

    fondovima i drutvima za upravljanje privatizacionim fondovima, Zakona o Centralnom registru

    hartija od vrijednosti, Zakona o tritu kapitala RS, Zakona o investicionim fondovima i

    drutvima za upravljanje investicionim fondovima. Profesionalnu edukaciju nastavlja ueem

    na brojnim specijalistikim seminarima. Od 2000. godine obavlja dunost direktora Drutva za

  • 22

    upravljanje investicionim fondovima Zepter Invest AD Banja Luka, a 2010. godine je

    imenovan za generalnog direktora Drutva i predsjednika Upravnog odbora. Gospodin Tomovi

    je lan Upravnog odbora u sledeim emitentima:

    Telekom AD Banja Luka, imenovan 06.06.2014.godine,

    Banja Vruica AD Tesli, imenovan 10.11. 2015. godine.

    Standard AD Prnjavor, imenovan 26.08.2015.godine. U predhodnom periodu je bio lan Upravnog odbora Matex AD Banja Luka Meridian AD

    Banja Luka, te lan Nadzornog odbora Krajinapetrol AD Banja Luka i Palas AD Banja

    Luka.

    Takoe, gospodin Tomovi:

    - nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Rajko Kuzmanovi, lan Upravnog odbora

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    trajanje mandata 02.03.2015 02.03.2020.

    Roen je 1931.godine u elincu. Zavrio je Pravni studij u Zagrebu 1964.godine, a zatim i

    Filozofski fakultet u Zagrebu 1973.godine. Magistrirao je pravne nauke 1976.godine u Zagrebu,

    a doktorirao pravne nauke 1980.godine u Mostaru. Objavio je specijalizaciju na meunarodnom

    pravnom institutu u Vaingtonu 1999.godine, kao i specijalizaciju na Institutu za evropske

    studije Slobodnog univerziteta u Briselu 2000.godine. Predsjednik je Akademije nauka i

    umjetnosti Republike Srpske, predsjednik Udruenja pravnika Republike Srpske, senator

    Republike Srpske i profesor emeritus. U bogatoj akademskoj karijeri obavljao je razne funkcije

    na polju strune i nauno-obrazovane djelatnosti kao to su: ef strune slube za prosvjetu i

    kulturu u optini elinac 1956-1960.godine, predsjednik Skuptine optine elinac 1960-

    1964.godine, naelnik Sekreterijata za prosvjetu i kulturu Grada Banja Luka 1964-1971.godine,

    lan Izvrnog odbora (Vlada Grada) Banja Luka 1971-1975.godine, generalni sekretar

    Univerziteta u Banjaj Luci 1974-1977.godine te predsjednik i sudija Ustavnog suda Republike

    Srpske 1994-2002.godine.Takoe, nastavnik je na Pravnom fakultetu u Banjoj Luci asistent,

    docent, vanredni i redovni profesor 1975-2002.godine, biran za prodekana Pravnog fakulteta u

    Banjoj Luci 1980-1982.godine, biran za dekana Pravnog fakulteta u Banjoj Luci u tri mandata:

    1984-1986, 1996-1999, 1999-2001.godine, bio prorektor za nauku Univerziteta u Banjoj Luci

    1986-1988.godine, te rektor Univerziteta u Banjoj Luci od 1988-1992.godine. Takoe, lan je

    Svjetske i Evropske akademije nauka i umjetnosti, panske kraljevske akademije za ekonomiju i

    finansije, meunarodne kneevske akademije prirodnih i drutvenih nauka Ruske federacije,

    Balkanske akademije nauka i kulture, Ruske akademije prirodnih nauka i Ukrajinske akademije

    nauka za visoko obrazovanje. Profesor Kuzmanovi je biran u vie poasnih funkcija i zvanja od

    kojih izdvajamo: predsjednik Nastavno-naunog vijea i predsjednik Savjeta Pravnog fakulteta u

    Banoj Luci, predsjednik Nastavno-naunog vijea Univerziteta u Banjoj Luci, predsjednik

    Senata Univerziteta u Banjoj Luci, predsjednik Naunog vijea Instituta za meunarodno pravo i

    meunarodnu poslovnu saradnju u Banjoj Luci, lan Savjeta Radio televizije SR BiH, narodni

    poslanik Skuptine SR BiH, predsjednik zajednice univerziteta BiH, potpredsjednik Zajednice

  • 23

    univerziteta SFRJ, predsjednik i potpredsjednik Udruenja univerzitetskih nastavnika SR BiH,

    lan Evropske rektorske konferencije, lan Komisije za ustavna pitanja SFRJ, lan Komisije za

    ustavna pitanja Narodne skuptine Republike Srpske. Bio je predsjednik Republike Srpske 2007-

    2010.godine, biran na neposrednim izborima graana. Nosilac je vie drutvenih odlikovanja i

    priznanja: tri ordena predsjednika Republike (SFRJ), orden Njegoa I reda (Republike Srpske),

    ordena asti sa zlatnim zracima (Republike Srpske), orden Republike sa lentom (Republika

    Srpska), ordena Petra Velikog I reda (Ruska federacija), ordena Svetog Save I reda (Sinod

    Srpske pravoslavne crkve), plaketa univerziteta u Banjoj Luci i Sarajevu, povelja vie gradova,

    zlatnog grba i povelje Grada Banja Luke, plakete i nagrade Veselin Maslea za nuni rad i

    Priznanje Svjetske asocijacije pravnika. Ukupan nauni opus profesora Kuzmanovia obuhvata

    25 objavljenih knjiga i oko 200 naunih i strunih radova. Uesnik je brojnih meunarodnih

    skupova, konferencija i kongresa. Gospodin Kuzmanovi ne obavlja funkciju lana Upravnih i

    Nadzornih odbora u drugim emitentima, niti je iste obavljao u proteklih pet godina. Takoe,

    gospodin Kuzmanovi:

    - nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Vlado Topi, lan Upravnog odbora

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    trajanje mandata 02.03.2015 02.03.2020.

    Roen je 1956.godine u Prijedoru. Zavrio je Vojnu akademiju Kopnene vojske 1978.godine, a

    Generaltabnu akademiju 1996.godine u Beogradu. Magistarski studij zavrio je u Banja Luci

    2009.godine i stekao zvanje magistra Ekonomskih nauka. Posjeduje 30 godina radnog iskustva

    vrei razne rukovodee dunosti na preko dvadeset pozicija. Obavljao je dunost pomonika

    ministra odbrane u Vladi Republike Srpske u tri mandata, te dunost efa kabineta predsjednika

    Republike Srpske, kao i dunost savjetnika predsjednika Republike Srpske. Gospodin Topi je u

    prethodnom periodu bio lan vie upravnih i nadzornih odbora u Republici Srpskoj (OraoAD

    Bijeljina, Banja Vruica AD Tesli, Palas AD Banja Luka, Saniani AD Prijedor, Japra

    AD Novi Grad, TAM Servis AD Banja Luka, TOP Tunjice AD Banja Luka). Funkciju

    direktora obavljao je u ZTC SlatinaAD Slatina i TP Matex AD Banja Luka. Takoe,

    gospodin Topi:

    - nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

  • 24

    D i r e k t o r D r u t v a i o s t a l i r u k o v o d i o c i

    Nenad Tomovi generalni direktor, investicioni menader. Rjeenje KHOV RS za obavljenje

    poslova investicionog menadera: br. 01-UP-57-21-2/15 od 06.02.2015. godine. Gospodin

    Tomovi je lan Upravnog odbora u sledeim emitentima:Telekom AD Banja Luka, imenovan

    06.06.2014.godine,Banja Vruica AD Tesli, imenovan 10.11. 2015. godine. Standard AD

    Prnjavor, imenovan 26.08.2015.godine.

    Takoe, gospodin Tomovi:

    - nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    Gordana Vukovi rukovodilac Middle Office i zamjenik generalnog direktora. Posjeduje zvanje investicionog menadera od 2001.godine, a od 2004.godine i zvanje

    investicionog savjetnika. Profesionalno-struno zvanje sertifikovanog raunovoe, prema

    sadanjoj regulativi, stekla je 2000.godine, a 2008.godine i zvanje internog revizora. Gospoa

    Vukovi je predsjednik Odbora za reviziju Meridian a.d. Banja Luka.

    Takoe, gospoa Vukovi:

    - nije osuivana za krivina djela protiv privrede, - nije imala slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bila povezana sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    Janko Vukoje rukovodilac Front office, investicioni menader. Rjeenje KHOV RS za

    obavljenje poslova investicionog menadera: br. 01-UP-57-245-1/16 od 14.04.2016. godine.

    Gospodin Vukoje je lan Upravnog odbora Meridian AD Banja Luka, imenovan

    26.05.2015.godine. U predhodnom periodu je bio lan Upravnog odbora ajavec AD Banja

    Luka i lan Nadzornog odbora TGK AD Kakmu-Petrovo i Fima Proprius d.d. Varadin.

    Takoe, gospodin Vukoje:

    - nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    Milka Luki rukovodilac Back office Profesionalno-struno zvanje sertifikovanog raunovoe, prema sadanjoj regulativi, stekla je

    2000.godine, a 2012.godine i zvanje internog revizora. Gospoa Luki je lan Upravnog odbora

    Veletrgovina AD Gradika, imenovana 28.06.2016.godine te lan Upravnog odbora

    Metala.d. Gradika, imenovana 29.06.2016.

    U predhodnom periodu je bila lan Upravnog odbora Centralnog registra hartija od vrijednosti

    Republike Srpske AD Banja Luka i lan Nadzornog odbora Investiciono razvojne banke

    Republike Srpske.

    Takoe, gospoa Luki:

  • 25

    - nije osuivana za krivina djela protiv privrede, - nije imala slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bila povezana sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    6.4.Sukob interesa upravnih, rukovodeih, nadzornih organa i vieg rukovodstva

    Drutvo u okviru svoje organizacione Jedinice za analizu i nadzor (Middle Office) permanentno

    prati mogui sukob interesa izmeu Fonda i svih lica direktno ili indirektno povezanih sa

    Drutvom i Fondom po osnovu Pravilnika o sukobu interesa na koji je saglasnost dala i Komisija

    za hartije od vrijednosti RS rjeenjem broj: 01-UP-051-1969/08 od dana 13.05.2008.godine.

    Jedinica za analizu i nadzor redovno sainjava izvjetaje o transakcijama sa povezanim licima i o

    tome izvjetava Upravni odbor Drutva i Nadzorni odbor Fonda. Ne postoje Ugovori o djelu

    lanova upravnih, rukovodeih i nadzornih organa zakljueni sa Fondom koji predviaju

    pogodnosti po raskidu radnog odnosa. Kao prilog Godinjem izvjetaju o poslovanju Fonda,

    lanovi Upravnog odbora Drutva i Nadzornog odbora Fonda potpisali su Izjavu o usklaenosti

    organizacije i djelovanja Fonda sa kodeksom ponaanja (standardima korporativnog upravljanja),

    ime su potvrdili da su primjenjeni standardi korporativnog upravljanja donijeti od strane

    Komisije za hartije od vrijednosti RS. Izjava o usklaenosti organizacije i djelovanja Fonda sa

    kodeksom ponaanja (standardima korporativnog upravljanja) se moe besplatno preuzeti na

    internet stranici Banjaluke berze www.blberza.com i internet stranici Drutva

    www.zepterinvest.com.

    Ne postoji sukob interesa izmeu lica navedenih u taki 6.3. Prospekta emitenta odnosno Fonda.

    6.5. Povezana lica Drutva

    Znaajno uee u vlasnikoj strukturi Fonda imaju povezana lica sa Drutvom i Fondom i to sa

    stanjem na dan 29.02.2016. godine:

    http://www.blberza.com/http://www.zepterinvest.com/

  • 26

    7. ORGANI FONDA

    Statutom Fonda definisani su organi Fonda, a koje ine Glavna skuptina i Nadzorni odbor.

    (definisano lanom 16. Statuta Fonda).

    Upravljaki organi fonda

    Glavna skuptina

    Skuptinu ine akcionari Fonda. Skuptina je ovlatena da donosi Odluke o:

    - usvajanju Statuta Fonda - izboru, opozivu i razrjeenju predsjednika i lanova Nadzornog odbora Fonda, - usvajanju godinjeg obrauna i izvjetaja o poslovanju Fonda, - raspodjeli godinje dobiti i pokriu gubitka Fonda, visini dividende, nainu, mjestu i roku

    isplate,

    - poveanju i smanjenju osnovnog kapitala Fonda, - izboru revizora Fonda, - Poslovniku o svom radu, - odluuje o drugim pitanjima za rad Fonda utvrenim zakonom i Statutom Fonda.

    Saziv i odravanje Skuptine akcionara

    Skuptinu saziva Upravni odbor drutva za upravljanje najmanje jednom godinje (redovna), a

    po potrebi, kada to zahtijevaju interesi Fonda, i vie puta. Skuptina se mora sazvati ako to u

    pismenom obliku zatrae akcionari koji zajedno imaju ili predstavljaju najmanje 10% osnovnog

    kapitala Fonda uz navoenje razloga za sazivanje Skuptine i pitanja o kojima bi Skuptina

    trebala da odluuje. Na sva pitanja vezana za saziv Skuptine od strane akcionara sa najmanje

    10% akcija sa pravom glasa primjenju se odredbe Zakona o privrednim drutvima Republike

    Srpske.

    Na nadlenost sazivanja i odravanja glavne skuptine akcionara Fonda kao i na iskljuivanje

    prava glasa akcionara shodno se primjenjuju odredbe Zakona kojim se ureuje poslovanje

    privrednih drutava i Zakona o investicionim fondovima. Glavna skuptina moe valjano

    odluivati ako su na njoj zastupljeni glasovi koji predstavljaju najmanje 30% osnovnog kapitala

    Fonda. Ako je sjednica glavne skuptine Fonda odgoena zbog nedostatka kvoruma moe biti

    ponovo sazvana sa istim dnevnim redom najranije sedam a najkasnije petnaest dana od dana

    njenog odgaanja. Ponovljena glavna skuptina moe valjano odluivati glasovima prisutnih i

    predstavljenih akcionara bez obzira na njihov broj.

    Na sazivanje, odluivanje i odravanje Skuptine akcionara Fonda primjenjuju se odredbe

    Zakona o privrednim drutvima i Zakona o investicionim fondovima. Pravo glasa na Skuptini

    ostvaruje se srazmjerno nominalnoj vrijednosti akcija u osnovnom kapitalu Fonda.

  • 27

    Predsjedavanje Skuptinom, voenje zapisnika i druga pitanja u vezi sa nainom rada Skuptine,

    reguliu se Poslovnikom o radu Skuptine, u skladu sa Zakonom o privrednim drutvima.

    Nadzorni odbor Fonda

    U skladu sa Zakonom i Statutom Fonda Nadzorni odbor nadzire rad i poslovanje Fonda. lanove

    Nadzornog odbora Fonda bira i razrjeava Skuptina Fonda. Nadzorni odbor ima pet lanova iji

    mandat traje etiri godine i svaki lan moe biti ponovo izabran. Skuptina moe opozvati

    lanove Nadzornog odbora Fonda i prije isteka mandata na koji su birani. lanovi Nadzornog

    odbora Fonda su:

    Velimir Zdjelar, Predsjednik Nadzornog odbora

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    trajanje mandata: 02.11.2015 02.11.2019.

    Roen je u Banjaluci 1969.godine. Diplomirao je 1998. godine na Ekonomskom fakultetu

    Univerziteta u Banjaluci. Zvanja brokera i investicionog menadera je stekao 2005.godine.

    Trenutno je zaposlen u Advantis konsalting Banjaluka. U DUIF Advantis Capitla

    Managament Banja Luka obavaljao je funciju direktora Drutva od 2007. 2012. godine , a u

    DUIF Zepter Invest a.d. Banja Luka je bio investicioni menader u periodu od 2005.- 2007.

    Gospodin Zdjelar je ranije bio angaovan na raznim funkcijama u finansijskom sektoru u MKO

    Mikrofin i MKO Sinergija. Kao lan upravnih i nadzornih odbora bio je angaovan u vie

    preduzea u Republici Srpskoj, a trenutno je lan Upravnih odbora Metal a.d. Gradika,

    Termomontaa a.d. Banja Luka te lan Nadzornog odbora MF Banka Banja Luka.

    Takoe, gospodin Zdjelar:

    - nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Sonja Topalovi, lan Nadzornog odbora

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    trajanje mandata: 02.11.2015 02.11.2019.

    Gospoa Sonja Topalovi je roena 1975.godine u Banjaluci. Zvanje diplomiranog ekonomiste

    stekla je na Ekonomskom fakultetu Univerziteta u Beogradu 2004. godine, a dalju edukaciju

    nastavlja sticanjem zvanja brokera 2004.godine, a potom i investicionog menadera 2006.godine.

    Zvanje brokera u osiguranju i posrednika u osiguranju stie 2012.godine, a od januara

    2015.godine zaposlena je kao direktor Brokerskog drutva u osiguranju Advantis broker d.o.o.

  • 28

    Banja Luka. Od avgusta 2007. do oktobra 2013.godine obavljala je funkciju direktora

    Brokersko-dilerskog drutva Fima Int Banja Luka, a u periodu od oktobra 2004. do avgusta

    2007. bila je zaposlena kao broker u Zepter Broker Banja Luka. Ranije je bila angaovana kao

    voa istraivakog tima na Projektu CIET International (Svjetska banka i UNCHR), te kao

    asistent menadera prodaje firme Trgocentar-Vartestrade, Beograd. Takoe, gospoa

    Topalovi:

    - nije osuivana za krivina djela protiv privrede, - nije imala slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bila povezana sa postupcima steaja - obavljala je funkciju direktora Brokersko-dilerskog drutva Fima International Banja

    Luka u periodu od avgusta 2007. do oktobra 2013. godine u kojem je sproveden postupak

    likvidacije.

    Radmila Bjeljac, lan Nadzornog odbora

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    trajanje mandata: 16.03.2016 16.03.2020.

    Radmila Bjeljac je roena 1970 .godine u Drvaru. Diplomirala je 1994. godine na Ekonomskom

    fakultetu Univerziteta u Banja Luci, a zvanje magistra ekonomije je stekla na Ekonomskom

    fakultetu Univerziteta za poslovni inenjering i menadment u Banja Luci 2013. godine.

    Posjeduje viegodinje iskustvo na rukovodeim pozicijama u okviru finansijskog sektora.

    Poslovnu karijeru je zapoela 1995.godine u meunarodnoj organizaciji CARE International.

    Od 1997.godine zaposlena je u Mikrofin Mikrokreditno drutvo Banja Luka, gdje je obavljala

    vie rukovodeih funkcija. Radila je kao pomonik direktora za finansije, zamjenik direktora,

    pomonik direktora i direktor. Od 2013. godine je na poziciji Izvrnog direktora, Mikrofin d.o.o.

    Banja Luka.

    G-dja Bjeljac posjeduje i viegodinje iskustvo u oblasti stratekog upravljanja u finansijskom

    sektoru. Trenutno obavlja dunost predsjednika Upravnog odbora Mikrofin osiguranje a.d.,

    Banja Luka , lan je Upravnog odbora DUIF Mikrofin Invest, te lan Odbora za reviziju MF

    banka a.d.,Banja Luka. U prethodnom periodu je bila lan Nadzornog odbora MF banke a.d.,

    Banja Luka.

    Zvanje investicionog menadera je stekla 2005.godine (KHOV RS).Intenzivno prati trendove u

    finansijskom poslovanju kroz struna usavravanja na prestinim institucijama u zemlji i

    inostranstvu. Govori engleski jezik.

    Takoe, gospoa Bjeljac:

    - nije osuivana za krivina djela protiv privrede, - nije imala slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,

  • 29

    - nije bila povezana sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Milan Marinkovi, lan Nadzornog odbora

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    trajanje mandata: 16.03.2016 16.03.2020.

    Roen je 1963.godine u Banja Luci. Diplomirao je na Pravnom fakultetu Univerziteta u

    Banjaluci, a 1990.godine je poloio pravosudni ispit. Posjeduje zvanje investicionog menadera.

    Poslovnu karijeru zapoinje 1988.godine kao advokatski pripravnik u kancelariji advokata

    Miroslava Mikea, a 1991.godine preuzima dunost sudije za prekraje u Sudu za prekraje u

    Banja Luci. U periodu od 1994.-1998. godine obavlja poslove inspektora u sektoru za pravne

    poslove Republikog deviznog inspektorata Republike Srpske u Banja Luci. Potom se zapoljava

    u Kristal banci AD Banja Luka na poslovima referenta za pravne poslove koje je obavljao do

    2000.godine, a dunost direktora Drutva za upravljanje PIF-om Kristal Invest AD Banja Luka

    obavljao je u periodu od 2000.-2002.godine. Od 2002.godine obavlja posao advokata sa

    kancelarijom u Banja Luci.

    Takoe, gospodin Marinkovi:

    - nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

    Sreko Bogunovi, lan Nadzornog odbora

    Poslovna adresa: Veselina Maslee 21, Banja Luka.

    trajanje mandata: 16.03.2016 16.03.2020.

    Roen je 1962.godine. Diplomirao je 1986. godine na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu.

    Direktor je Agencije za razvoj preduzea EDA d.o.o, Banjaluka sa fokusom na realizaciju

    projekata usmjerenih ka sektoru SME i sektoru lokalne samouprave u saradnji sa meunarodnim

    institucijama. U prethodnom periodu bio je angaovan na vie rukovodeih funkcija u oblasti

    finansijskog sektora: direktor MF Banka a.d. Banja Luka, u Hypo Alpe-Adria-bank a.d. Banja

    Luka obavljao je funkcije Izvrnog direktora, Zamjenika direktora i direktora banke, u Fondu za

    razvoj i zapoljavanje RS obavljao je funkciju Direktora fonda i izvrnog direktora pojedinh

    projekata, u Ministarstvu rada i socijalne zatite RS bio je savjetnik za finansije i meunarodnu

    saradnju, direktor filijale Prijedorske banke a.d. Bosanska Krupa.

  • 30

    Gospodin Bogunovi govori Engleski i Njemaki jezik, a dodatnu edukaciju ostvario je ueem

    na brojnim seminarima u zemlji i inostranstvu iz oblasti organizacije i upravljanja preduzeima,

    finansijskim organizacijama i lokalanim upravama.

    Takoe, gospodin Bogunovi:

    - nije osuivan za krivina djela protiv privrede, - nije imao slubenih optubi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa, - nije bio povezan sa postupcima steaja ili likvidacije.

    8. NAKNADE NADZORNOM ODBORU FONDA I VLASNITVO NAD

    AKCIJAMA

    U skladu sa lanom 72. Zakona o investicionim fondovima, prikazan je ukupan iznos naknada i

    trokova obraunatih u toku 2015. godine lanovima Nadzornog odbora Fonda.

    9. IZJAVA O USKLAENOSTI SA STANDARDIMA KORPORATIVNOG

    UPRAVLJANJA

    Puni tekst izjave moe se besplatno preuzeti na internet stranici berze www.blberza.com i

    internet stranici Drutva www.zepterinvest.com.

    http://www.blberza.com/http://www.zepterinvest.com/

  • 31

    10. VLASNITVO NAD AKCIJAMA FONDA

    Deset najveih akcionara Fonda na dan 28.04.2016. godine:

    11. VEINSKI AKCIONARI

    Vlasnika struktura Fonda 28.04.2016. godine:

  • 32

    12. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA

    Sve vrste naknada koje moe naplatiti Drutvo za upravljanje investicionim fondovima

    ZEPTER INVEST AD Banja Luka u ime i na teret Zatvorenog mjeovitog investicionog

    fonda sa javnom ponudom ZEPTER FOND AD Banja Luka su u potpunosti opisane u ovom

    odjeljku.

  • 33

    13. FINANSIJSKI PODACI O IMOVINI, OBAVEZAMA, FINANSIJSKOM

    POLOAJU I DOBICIMA I GUBICIMA FONDA

  • 34

    Neto vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine iznosila je 132.891.073 KM i manja

    je za -0,78% u odnosu na podatak iskazan u istom periodu prole godine kada je neto vrijednost

    imovine Fonda bila 133.940.353 KM.

    Vrijednost imovine Fonda je tokom 2015. godine izgubila na svojoj vrijednosti oko 0,69%, a

    unutar strukture finansijskih sredstava dolo je do promjene tako to je nastavljen porast uea

    kategorije finansijskih sredstava po fer vrijednosti kroz bilans uspjeha te je smanjeno uee

    kategorije finansijskih sredstava raspoloivih za prodaju. Pored prethodno navedenog u imovini

    Fonda, na dan 31.12.2015. nije evidentirana kategorija finansijskih sredstava koja se dre do

    roka dospjea. U odnosu na prethodni period, 31.12.2015. evidentiran je rast vrijednosti depozita

    i to u iznosu od 0.5 mil. KM odnosno 2,72%. Pored prethodno navedenog, u imovini Fonda je

    evidentno poveanje gotovine i potraivanja dok drugih znaajnijih odstupanja u odnosu na

    vrijednost i strukturu, u istom periodu prole godine, nije bilo.

    U periodu od 01.01-31.12.2015. godine iskazan je neto realizovani dobitak u iznosu od

    6.087.145 KM, a ukupno poveanje neto imovine, od poslovanja fonda iznosi 5.662.632 KM.

    Fond je realizovao prihode u ukupnom iznosu od 10.503.959 KM, a rashode u iznosu od

    4.416.814 KM.

    U strukturi ukupnih prihoda najvee uee imaju poslovni prihodi koji su u toku 2015. godine

    ostvareni u iznosu od 9.067.922 KM, i to po osnovu dividendi, kamata, amortizacije premija i

  • 35

    diskonta po osnovu hartija od vrijednosti sa fiksnim rokom dospijea te ostalih poslovnih

    prihoda.

    U poreenju sa istim periodom prethodne godine ovaj segment prihoda je vei za 0,51%.

    Posmatrano prema vrsti prihoda, najvee uee u strukturi prihoda imaju prihodi od dividende.

    Oni iznose ukupno 7.075.479 KM, te, u odnosu na prethodni period biljee neznatan rast. Pri

    tome, najvei iznos primljene dividende potie od emitenta Telekom Srpske a.d. Banja Luka.

    Prihodi od kamata i amortizacija premije po osnovu hartija od vrijednosti sa fiksnim rokom

    dospjea ine 21,97% poslovnih prihoda i iznose 1.992.443 KM.

    Finansijski poloaj Fonda u poslednje dvije godine je:

  • 36

    13.1. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVJETAJA

    Godinji finansijski izvjetaji Fonda su revidirani od strane ovlatene revizorske kue BDO

    d.o.o. Banjaluka (imenovana Odlukom Skuptine fonda za reviziju finansijskih izvjetaja Fonda),

    sa miljenjem revizora da finansijski izvjetaji istinito i objektivno prikazuju poloaj Fonda.

    Miljenje nezavisnog revizora o izvrenoj reviziji finansijskih izvjetaja Fonda za

    2015.godinu

    Po naem miljenju, finansijski izvjetaji prikazuju istinito i objektivno, po svim materijalno

    znaajnim pitanjima, finansijsku poziciju Fonda na dan 31. decembar 2015. godine, kao i

    rezultate njegovog poslovanja i tokove gotovine za godinu koja se zavrava na taj dan, u

    skladu sa raunovodstvenim propisima vaeim u Republici Srpskoj i u skladu sa

    raunovodstvenim politikama objelodanjenim u Napomeni 3. uz finansijske izvjetaje

    BDO doo Banja Luka

    Banja Luka, 04.mart 2016.godine

    Miljenje nezavisnog revizora o izvrenoj reviziji finansijskih izvjetaja Fonda za

    2014.godinu

    Po naem miljenju, finansijski izvjetaji prikazuju istinito i objektivno, po svim materijalno

    znaajnim pitanjima, finansijsku poziciju Fonda na dan 31. decembar 2014. godine, kao i

    rezultate njegovog poslovanja i tokove gotovine za godinu koja se zavrava na taj dan, u

    skladu sa raunovodstvenim propisima veeim u Republici Srpskoj i u skladu sa

    raunovodstvenim politikama objelodanjenim u Napomeni 3. uz finansijske izvjetaje

    BDO doo Banja Luka

    Banja Luka, 24.februar 2015.godine

    13.2.Politika dividende

    S obzirom na okolnosti u kojem je osnovan zatvoreni investicioni fond i uslovima iz

    tranformacije privatizacionog investicionog fonda, situacija na tritu je takva da je fond u

    posljednjem finansijskom periodu ostvario akumuliran realizovan gubitak u iznosu od

    78.746.815 KM i nisu se stekli uslovi za isplatu dividende.

  • 37

    13.3. Sudski sporovi

    Drutvo je u ime i za raun Fonda, kao tuitelja, pokrenulo sudske sporove u cilju zatite

    imovine Fonda pred nadlenim sudovima.

    14. NAJNII IZNOS PRIKUPLJENIH SREDSTAVA

    Akcije Fonda su nematerijalizovane i vode se u obliku elektronskog zapisa na raunu hartija od

    vrijednosti emitenta i na vlasnikim raunima u Centralnom registru hartija od vrijednosti AD

    Banja Luka (u daljem tekstu: Registar).

    Status akcionara Fonda ima lice na ije ime glasi raun hartija od vrijednosti kod Registra na

    kojem je upisana akcija Fonda.

    Obim primarne emisije

    Red.

    brojTueni Osnov tube

    Zajedniki uesnici u procesu

    utuivanjaVrijednost spora

    Datum podnoenja

    tube

    1 "Unis fabrika cijevi" a.d. Derventa

    Tubeni zahtjev podnijet radi

    zatite prava nesaglasnog

    akcionara (raspolaganje

    imovinom velike vrijednosti) ZIF "BLB PROFIT" a.d. Banja Luka

    3.109.642,50 KM (ZIF

    "ZEPTER FOND" AD Banja

    Luka 2.241.070,15 KM 20.06.2012

    2 "Bira" a.d. Zvornik

    Tubeni zahtjev podnijet radi

    utvrivanja trine vrijednosti

    akcija

    8 investicionih fondova iz

    Republike Srpske

    2.438.855,73 KM (ZIF

    "ZEPTER FOND" AD Banja

    Luka 616.942,71 KM) 27.01.2012

    3

    Brko Distrikt ( ODP "Bimeks" Brko, ODP "Bosnaplod"

    Brko, Agrosjeme Brko, ODP "Bimal" Brko, ODP "Brko"

    Brko, ODP "Grafam" Brko, MP "Impeks-Sloboproms"

    Brko, ODP "Interplet" Brko, ODP "Laser" Brko, ODP "Luka

    Brko" Brko, ODP "Majevica" Brko, ODP "Mladost

    industrija konfekcije" Brko, ODP "Mibo" Brko, ODP "Palis"

    Brko, ODP "Pirometal" Brko, ZDP "Tesla" Brko, ODP

    "itopromet", Brko), Republika Srpska, Vlada RS, IRB RS

    Tubeni zahtjev podnijet radi

    sticanja bez osnova

    7 investicionih fondova iz

    Republike Srpske

    61.536.559 KM (ZIF

    "ZEPTER FOND" AD Banja

    Luka 6.354.277 KM) 23.06.2010

    4

    "Rudnik i termoelektrana Ugljevik" a.d. Ugljevik, Republika

    Srpska, Vlada RS, IRB RS, MH ERS

    Tubeni zahtjev podnijet radi

    sticanja bez osnova

    4 investiciona fonda iz

    Republike Srpske

    52.538.837 KM (ZIF

    "ZEPTER FOND" AD Banja

    Luka 6.407.175 KM) 30.11.2009

    5 "Rudnik i termoelektrana Gacko" A.D. Gacko MH ERS

    Tubeni zahtjev podnijet radi

    ponitenja odluke

    4 investiciona fonda iz

    Republike Srpske 300.000,00 KM 10.08.2007

    6

    Preduzee za proizvodnju akumulatora, olovnih legura,

    opreme i trgovinu "Tesla" d.d. Brko

    Tubeni zahtjev podnijet radi

    ukidanja odluke o davanju

    saglasnosti na zakljuenje

    Ugovora o zajednikom

    ulaganju Samostalno 1.000 KM 16.11.2011

    7 Agrokrajina AD Banja Luka

    Tubeni zahtjev podnijet radi

    zatite prava nesaglasnog

    akcionara (raspolaganje

    imovinom velike vrijednosti) Samostalno 43.697,55 11.04.2012

    8 Farmland A.D. Nova Topola

    Tubeni zahtjev podnijet radi

    zatite prava nesaglasnog

    akcionara (raspolaganje

    imovinom velike vrijednosti) Samostalno 34.722,48 18.06.2015

  • 38

    Primarna (osnivaka) emisija akcija:

    Iznos osnovnog kapitala Fonda je u cjelosti uplaen.

    15. PRAVA AKCIONARA

    Akcionari Fonda imaju, srazmjerno nominalnoj vrijednosti akcija koje posjeduju, pravo:

    (definisano lanom 11. Statuta Fonda)

    1. na glasanje na Skuptini akcionara 2. uea u dijelu dobiti fonda 3. uea u dijelu likvidacione mase Fonda 4. pravo na obavjetenost (polugodinji i godinji izvjetaji)

    15.1. Pravo na glasanje

    Sve akcije Fonda su redovne akcije, glase na ime i neogranieno su prenosive.

    Svaka akcija daje pravo na jedan glas u Skuptini Fonda. Akcionar moe opunomoiti i drugo

    punoljetno lice da glasa u njegovo ime na Skuptini Fonda.

    15.2. Pravo na dividendu

    Akcionar ima pravo na isplatu dividende ako Skuptina Fonda donese odluku o raspodjeli i

    isplati dijela neto dobiti Fonda akcionarima Fonda, nakon izrade i usvajanja godinjih

    finansijskih izvjetaja koji su revidirani od strane ovlatenog revizora. Neto dobit Fonda utvruje

    se u skladu sa Zakonom.

    15.3. Pravo na isplatu dijela ostatka likvidacione mase

    Fond moe biti likvidiran odlukom skuptine Fonda.

    Skuptina Fonda donosi odluku o likvidaciji glasovima koji predstavljaju najmanje tri etvrtine

    osnovnog kapitala zastupljenog na skuptini Fonda pri donoenju odluke o likvidaciji.

  • 39

    Likvidacija Fonda provodi se po postupku propisanom zakonom.

    Za sluaj likvidacije Fonda akcionari Fonda imaju pravo na podjelu imovine Fonda srazmjerno

    broju akcija koje imaju u osnovnom kapitalu Fonda.

    15.4. Pravo na obavjetenost

    Akcionar ima pravo da bude obavjeten putem polugodinjih i godinjih izvjetaja Fonda o radu

    Fonda. Drutvo je obavezno, najmanje jednom mjeseno, objavljivati u jednim dnevnim

    novinama neto vrijednost imovine Fonda.

    15.5. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda, te postupak likvidacije fonda

    15.5.1. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda

    Likvidacija fonda provodi se u sljedeim sluajevima:

    1. ako u roku od ezdeset dana od dana upuivanja obavjetenja nadzornom odboru, a u vezi sa

    nastupanjem okolnosti iz kojih nedvosmisleno proizilazi da drutvo za upravljanje nije ili nee

    biti u mogunosti da ispunjava svoje obaveze, nadzorni odbor ne sprovede postupak prenosa

    upravljanja drugom ovlatenom drutvu za upravljanje pokree se postupak likvidacije fonda u

    skladu sa odredbama Zakona.

    2. Drutvo za upravljanje koje na dan stupanja na snagu Zakona upravlja zatvorenim

    investicionim fondom, koji je osnovan u skladu sa Zakonom o privatizacionim investicionim

    fondovima i drutvima za upravljanje privatizacionim fondovima ("Slubeni glasnik Republike

    Srpske", br. 24/98, 63/02 i 67/05) i organizovan u zatvoreni investicioni fond u skladu sa

    Zakonom o investicionim fondovima ("Slubeni glasnik Republike Srpske", broj 92/06), duno

    je da najkasnije u roku od tri godine od dana stupanja na snagu Zakona taj zatvoreni investicioni

    fond preoblikuje u otvoreni investicioni fond. U skladu sa prethodno iznesenom obavezom a u

    sluaju da se ne izvri potpuno preoblikovanje u zakonski propisanom roku, depozitar fonda je

    duan da odmah pokrene postupak likvidacije zatvorenog investicionog fonda u ime i za raun

    zatvorenog investicionog fonda

    3. Drugim sluajevima propisanim Zakonom.

    15.5.2. Postupak likvidacije Fonda

    Skuptina akcionara zatvorenog investicionog fonda moe donijeti odluku o prestanku rada

    fonda i dobrovoljnoj likvidaciji. Drutvo za upravljanje duno je da blagovremeno izvjetava

    depozitara o svim aktivnostima u toku trajanja postupka reorganizacije ili likvidacije fonda.

    Na dobrovoljnu likvidaciju zatvorenog investicionog fonda shodno se primjenjuju odredbe

    zakona kojim se ureuje poslovanje privrednih drutava. U postupku likvidacije zatvorenog

    investicionog fonda, drutvo za upravljanje ima ovlaenja likvidacionog upravnika.

    Drutvo za upravljanje duno je da, sljedeeg radnog dana nakon odravanja skuptine akcionara

  • 40

    fonda koja je donijela odluku o likvidaciji, obavijesti Komisiju o poetku likvidacije fonda.

    U roku od tri dana nakon odravanja skuptine akcionara fonda, drutvo za upravljanje duno je

    da javno objavi informaciju o poetku likvidacije zatvorenog investicionog fonda i da u tom roku

    akcionare obavijesti o likvidaciji fonda. Ako drutvo za upravljanje ne ispuni obaveze u skladu

    sa lanom 182. Zakona, duan je da ih ispuni depozitar, a rokovi teku od dana kada je depozitar

    saznao ili je morao saznati za propuste drutva za upravljanje. Nakon sprovoenja likvidacije,

    drutvo za upravljanje moe vriti isplatu dospjele naknade za upravljanje samo istovremeno sa

    isplatom srazmjernog dijela likvidacione mase akcionarima zatvorenog investicionog fonda.

    U sprovoenju likvidacije, drutvo za upravljanje za raun zatvorenog investicionog fonda moe

    da vri samo one poslove koji su potrebni da se unovi imovina fonda. Drutvo za upravljanje,

    pri prodaji imovine zatvorenog investicionog fonda, nije duno da primjenjuje pravila o najviim

    i najniim dozvoljenim ulaganjima iz statuta zatvorenog investicionog fonda.

    U postupku sprovoenja likvidacije fonda sva imovina fonda se prodaje, a obaveze fonda

    dospjele do dana donoenja odluke o likvidaciji izmiruju se.

    Preostala neto vrijednost imovine fonda se raspodjeljuje vlasnicima udjela srazmjerno njihovom

    udjelu u fondu.

    15.5.3. Poveanje i smanjenje osnovnog kapitala

    Odluku o poveanju i smanjenju osnovnog kapitala donosi Skuptina Fonda saglasno odredbama

    Zakona o investicionim fondovima i Zakona o privrednim drutvima (propisano lanom 8.

    Statuta Fonda).

    15.5.4. Sticanje sopstvenih akcija

    Fond nema sopstvenih akcija.

    15.5.5. Dodatne informacije

    Fond nema zamjenjivih hartija od vrijednosti koje daju pravo na sticanje akcija emitenta.

    Ne postoji odluka ili obaveza Fonda u vezi sa davanjem prava prvenstva pri upisu hartija od

    vrijednosti kod buduih poveanja osnovnog kapitala.

    Fond nema izvedenih hartija od vrijednosti.

    Osnovni kapital Fonda se nije mijenjao od osnivanja Fonda.

    16. DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID

    Godinji, polugodinji i tromjeseni finansijski izvjetaji, primjerak Prospekta Fonda, Statuta

    Fonda kao i drugi akti i informacije o poslovanju Fonda mogu se dobiti u sjeditu Drutva u

    Banjoj Luci, Ulica Veselina Maslee br.21 svakim radnim danom u periodu od 9 do 15 asova,

    uz predhodnu najavu i zakazivanje. Dodatne informacije o aktivnostima Drutva i Fonda,

    Prospekt Fonda te polugodinji i godinji izvjetaji Fonda bie dostupni akcionarima i javnosti

    na web stranici Drutva za upravljanje www.zepterinvest.com. Drutvo za upravljanje e, u

    skladu sa zakonom i Pravilnikom Komisije, dostavljati godinje i periodine izvjetaje o

  • 41

    poslovanju Drutva za upravljanje i Fonda u pisanoj i elektronskoj formi Komisiji. Svi podaci i

    obavjetenja u vezi s osnovnim kapitalom, akcijama, Statutom i skuptinom akcionara Fonda

    objavljuju se u javnom glasilu dostupnom na cijeloj teritoriji Republike Srpske, odnosno na sajtu

    Banjaluke berze a.d. Banja Luka www.blberza.com.

    17.IMOVINA FONDA

    17.1. Karakteristika imovine fonda

    S obzirom da je Zepter Fond mjeoviti investicioni fond, koji vei dio imovine ulae u akcije u

    skladu sa tokom 1.10.3.Prospekta, neto vrijednost imovine Fonda izraena kroz neto vrijednost

    po akciji u Fondu moe imati poveanu volatilnost.

    Imovina Fonda koja participira preko 5 % vrijednosti imovine i neto imovine Fonda na dan

    30.04.2016. prikazana je u tabeli :

    17.2.Struktura imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine

    Vrijednost imovine Fonda ini zbir vrijednosti hartija od vrijednosti iz portfelja Fonda, novanih

    depozita Fonda kod komercijalnih banaka i druge imovine. Vrijednost imovine Fonda se vri

    prema fer vrijednosti. Ukupna vrijednost imovine Zatvorenog investicionog fonda sa javnom

    ponudom ZEPTER FOND AD na dan 31.12.2015.godine iznosi 130.750.103 KM, a struktura

    imovine predstavljena je u sledeoj tabeli:

  • 42

    Neto vrijednost imovine Fonda predstavlja vrijednost imovine umanjenu za iznos obaveza. Neto

    vrijednost imovine Fonda po akciji izraunava se jednom mjeseno i objavljuje u najmanje

    jednim dnevnim novinama koje se distribuiraju na teritoriji Republike Srpske, na internet sajtu

    Drutva za upravljanje inveticionim fondovima ZEPTER INVEST AD Banja Luka

    www.zepterinvest.com i na sajtu Banjaluke berze AD Banja Luka www.blberza.com. Neto

    vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine iznosi 132.891.073,17 KM, a neto

    vrijednost po akciji 17,84 KM.

    17.3.Ostale informacije

    Osnovna karakteristika trita kapitala Republike Srpske i Federacije Bosne i Hercegovine

    ogleda se u njegovoj nedovoljnoj likvidnosti, koja je direktna posljedica same veliine trita s

    jedne strane, te nesrazmjernog udjela u ukupnoj trinoj kapitalizaciji relativno malog broja

    hartija od vrijednosti, to moe imati za posljedicu znaajnije promjene cijena hartija od

    vrijednosti. Oekuje se da e intenzivniji razvoj investicionih fondova i vei broj raznovrsnih

    trinih instrumenata dati dodatni podsticaj rastu likvidnosti i obima trgovanja hartijama od

    vrijednosti uvrtenim u berzanske kotacije.

    Ogranienjem ulaganja za zatvorene investicione fondove (l.79 Zakona), kojim je predvieno

    da zatvoreni investicioni fondovi ne mogu u svom vlasnitvu imati preko 20% akcija sa pravom

    glasa jednog emitenta, investicioni fondovi su dovedeni u situaciju stalnog manjinskog akcionara

    u emitentima, to rezultira nemogunou efikasnog uestvovanja u upravljanju emitentom i

    direktnog uticanja na poslovnu politiku. Kao jedan od rijetkih instrumenata zatite imovine

    Fonda jesu Tube, koje dovode do sve veih trokova Fonda, jer su sudski procesi spori i

    dugotrajni, te veoma esto se okonaju kad je nad emitentom ve pokrenut steaj.

  • 43

    18.CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA FONDA

    18.1.Investicioni cilj

    Investicioni cilj Fonda je ostvarivanje stabilnih prinosa na dui rok kroz ulaganje imovine Fonda

    u akcije i obveznice, instrumente trita novca te novane depozite, pri tom potujui naela

    sigurnosti i profitabilnosti nastojei optimalno struktuirati imovinu primjenjujui prilikom

    ulaganja umjereni rizik.

    Investicioni cilj Fonda je i zadravanje odnosno ostvarenje zadovoljavajueg nivoa likvidnosti

    portfelja Fonda a sve u cilju redovnog ispunjenja tekuih te planiranih buduih obaveza a

    naroito u kontekstu izmjena i dopuna Zakona koji propisuju obaveznu transformaciju u

    otvoreni Fond.

    Otvoreni investicioni fond po definiciji podrazumjeva likvidniji portfelja hartija

    od vrijednosti u strukturi u odnosu na zatvoreni investicioni fond iz razloga potencijalnih

    obaveza po osnovu isplata vlasnika udjela u kratkom roku.

    Ciljana struktura imovine (ili portfelja) koja se nastoji postii u momentu preoblikovanja (ili

    izdvajanja dijela imovine) u otvoreni investicioni fond je:

    Vrsta ulaganja

    Planirani procenat uea u

    vrijednosti imovine na dan

    preoblikovanja

    Akcije 59

    Obveznice i trezorski zapisi 20

    Depoziti i plasmani 19

    Gotovina i gotovinski ekvivalenti 1

    Potraivanja 1

    UKUPNO 100

    Fond e vriti preoblikovanje u skladu sa Planom preoblikovanja koji je usvojen na skuptini

    akcionara te odobren od strane Komisije.

    18.2. Naini sprovoenja investicionog cilja (politika ulaganja)

    Nain ostvarenja zacrtanih investicionih ciljeva e se ogledati u sljedeim aktivnostima:

  • 44

    A) Prodaja HOV iz portfelja Fonda i to

    prodaje u cilju usaglaavanja portfelja u skladu sa Zakonom o investicionim fondovima

    prodaja akcija emitenata iz portfelja Fonda sa loim poslovnim i finansijskim rezultatima. Pod loim poslovnim i finansijskim rezultatima podrazumijeva se negativan

    finansijski rezultat u posljednje dvije uzastopne poslovne godine, uzastopni pad

    poslovnih prihoda u zadnje tri poslovne godine. Navedeni kriterij se ne odnosi na akcije

    emitenata koji se smatraju emitentima od stratekog znaaja u skladu sa propisima o

    privatizaciji dravnog kapitala u preduzeima.

    prodaja hartija od vrijednosti koje su u sklopu redovnih aktivnosti (realizacija kapitalne dobiti, neplanirane prodaje uzrokovane izrazito loim informacijama vezanim za

    emitente iz portfelja i sl.)

    B) Kupovina HOV

    Na domaem tritu kapitala e se najvei dio slobodnih novanih sredstava ulagati u kupovinu dunikih instumenata (prvenstveno obveznica koje emituje Republika

    Srpska) kao i kupovinu trezorskih zapisa. Osnovni kriterij prilikom kupovine dravnih

    obveznica je prinos do dospijee koji treba da bude jednak ili vei od prosjene kamatne

    stope koju Fond ostvaruje na oroene depozite kod poslovnih banaka. Osnovni kriterij

    prilikom kupovine trezorskih zapisa je vei prinos od odgovarajue kamatne stope

    banaka na tritu Republike Srpske

    Takoe, na domaem tritu kapitala odreeni iznos novanih sredstava uloie se u

    kupovinu akcija privrednih drutava koje imaju

    1. Pozitivan finansijski rezultat u najmanje dvije od zadnje tri poslovne godine 2. Stabilne poslovne prihode 3. Povoljna racia trita hartija od vrijednosti poput zarade po akciji( EPS ),

    knjigovodstvene vrijednosti po akciji, odnos cijene i dobiti po akciji( P/ E ), te

    prinosa na investirana sredstva( prinos od dividende )

    Prilikom donoenja odluke o investiranju neophodno je da budu ispunjena minimum dva od

    navedena uslova.

    Na regionalnim tritima i tritima kapitala razvijenih zemalja investirae se dio slobodnih novanih sredstava prvenstveno u akcije emitenata koji imaju

    1. Pozitivan finansijski rezultat u najmanje dvije od zadnje tri poslovne godine 2. Stabilne poslovne prihode 3. Povoljna racia trita hartija od vrijednosti poput zarade po akciji( EPS ),

    knjigovodstvene vrijednosti po akciji, odnos cijene i dobiti po akciji( P/ E ), te

    prinosa na investirana sredstva( prinos od dividende )

    4. Zadovoljavajua likvidnost trgovanja koja podrazumijeva da je obim trgovanja tom hartijom od vrijednosti u zadnjih godinu dana vei od planiranog iznosa

    ulaganja. Obim trgovanja hartijom od vrijednosti treba da omogui da Fond u

  • 45

    kratkom vremenskom roku moe da proda cjelokupno uee.

    5. Redovno objavljivanje finansijskih izvjetaja

    Oekivani prinos kod investiranja u pojedine finansijske instumente iznosio bi

    Kod ulaganja u obveznice minimalno 4% na godinjem nivou

    Kod ulaganja u trezorske zapise- minimalno 1% na godinjem nivou

    Kod ulaganja u akcije- minimalno 5 % na godinjem nivou u koji je ukljuen i ostvaren dividendni prinos (kapitalna dobit+prinos od dividende)

    18.3. Kriterijumi za odabir adekvatnih instrumenata ulaganja

    Imovina Fonda se ulae u skladu sa mogunostima i ogranienjima definisanim Zakonom o

    investicionim fondovima, Statutom i ovim Prospektom te odgovarajuim podzakonskim aktima

    propisanim od strane Komisije za