Download pdf - Prospekt ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond AD Banja Luka.pdf

Društvo za upravljanje investicionim fondovima

„Zepter Invest” AD Banja Luka

P R O S P E K T

Zatvorenog mješovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju

“ZEPTER FOND” AD Banja Luka

2

Prospekt je inoviran u junu 2016.godine

Prospekt je javna ponuda i poziv za kupovinu akcija Zatvorenog mješovitog investicionog

fonda sa javnom ponudom u preoblikovanju “ZEPTER FOND” AD Banja Luka (u daljem

tekstu: Fond).

U Prospektu su navedene sve potrebne informacije neophodne za donošenje odluka od strane

investitora o ulaganju u akcije Fonda.

Prije donošenja odluke o ulaganju u akcije Fonda pozivaju se potencijalni investitori da

prouče ovaj Prospekt kako bi se informisali o relevantnim podacima o Fondu i rizicima

ulaganja.

3

„Preduzevši sve potrebne mjere, izjavljujemo da su, prema našim saznanjima informacije u

inoviranom Prospektu u skladu sa činjenicama, kao i da nisu izostavljene činjenice koje bi

mogle da utiču na istinitost i potpunost Prospekta. Prospekt ne prikriva podatke od

materijalnog značaja i ne sadrži podatke ni informacije koje bi potencijalnog investitora

dovele u zabludu.“

Generalni direktor Društva Predsjednik Upravnog odbora Društva

Nenad Tomović Nenad Tomović

Predsjednik Nadzornog odbora Fonda

_______________________________

Velimir Zdjelar

4

Sadržaj

Sadržaj 1. LICA ZADUŽENA ZA REVIZIJU FINANSIJSKIH INFORMACIJA ...................................................................... 7

1.1. Revizor Fonda ..................................................................................................................................... 7

2. IZABRANE FINANSIJSKE INFORMACIJE ...................................................................................................... 8

3. FAKTORI RIZIKA ......................................................................................................................................... 9

3.1. Faktori rizika povezani sa strukturom portfolija i ulaganja Fonda .................................................... 9

3.1.1. Rizici uopšteno i upravljanje rizicima .......................................................................................... 9

3.1.2. Rizici specifični Fondu ................................................................................................................. 9

3.1.3. Profil rizičnosti Fonda ................................................................................................................ 13

3.1.4. Rizici specifični Društvu ............................................................................................................. 14

4. OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU ....................................................................................... 16

4.1. Osnovni podaci i razvoj fonda .......................................................................................................... 16

4.2. Vaučerska privatizacija, osnivanje Fonda i vrijeme trajanja fonda .................................................. 17

4.3.Informacije o berzi ili berzama na kojim su akcije fonda uvrštene i podaci o trgovanju akcijama

Fonda ...................................................................................................................................................... 18

5. PREOBLIKOVANJE FONDA ...................................................................................................................... 19

6. DRUŠTVO ZA UPRAVLJANJE .................................................................................................................... 20

6.1.Podaci o Društvu ............................................................................................................................... 20

6.2. Osnovni kapital i članovi Društva ..................................................................................................... 21

6.3. Organi Društva ................................................................................................................................. 21

6.4.Sukob interesa upravnih, rukovodećih, nadzornih organa i višeg rukovodstva ............................ 25

6.5. Povezana lica Društva ...................................................................................................................... 25

7. ORGANI FONDA ....................................................................................................................................... 26

Upravljački organi fonda ........................................................................................................................ 26

Glavna skupština ..................................................................................................................................... 26

Nadzorni odbor Fonda ............................................................................................................................ 27

8. NAKNADE NADZORNOM ODBORU FONDA I VLASNIŠTVO NAD AKCIJAMA ........................................... 30

9. IZJAVA O USKLAĐENOSTI SA STANDARDIMA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA .................................... 30

5

10. VLASNIŠTVO NAD AKCIJAMA FONDA.................................................................................................... 31

11. VEĆINSKI AKCIONARI ............................................................................................................................. 31

12. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA................................................................................................... 32

13. FINANSIJSKI PODACI O IMOVINI, OBAVEZAMA, FINANSIJSKOM POLOŽAJU I DOBICIMA I GUBICIMA

FONDA ......................................................................................................................................................... 33

13.1. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA ................................................................................................ 36

13.2.Politika dividende............................................................................................................................ 36

13.3. Sudski sporovi ........................................................................................................................ 37

14. NAJNIŽI IZNOS PRIKUPLJENIH SREDSTAVA ........................................................................................... 37

15. PRAVA AKCIONARA ........................................................................................................................ 38

15.1. Pravo na glasanje ........................................................................................................................... 38

15.2. Pravo na dividendu ........................................................................................................................ 38

15.3. Pravo na isplatu dijela ostatka likvidacione mase ......................................................................... 38

15.4. Pravo na obavještenost .................................................................................................................. 39

15.5. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda, te postupak likvidacije

fonda ....................................................................................................................................................... 39

15.5.1. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda ............................. 39

15.5.2. Postupak likvidacije Fonda ...................................................................................................... 39

15.5.3. Povećanje i smanjenje osnovnog kapitala ......................................................................... 40

15.5.4. Sticanje sopstvenih akcija .................................................................................................. 40

15.5.5. Dodatne informacije .......................................................................................................... 40

16. DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID ......................................................................................................... 40

17.IMOVINA FONDA ................................................................................................................................... 41

17.1. Karakteristika imovine fonda ......................................................................................................... 41

17.2.Struktura imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine .................................................................... 41

17.3.Ostale informacije ........................................................................................................................... 42

18.CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA FONDA ................................................................................................... 43

18.1.Investicioni cilj ................................................................................................................................. 43

18.2. Načini sprovođenja investicionog cilja (politika ulaganja) ............................................................. 43

18.3. Kriterijumi za odabir adekvatnih instrumenata ulaganja .............................................................. 45

18.4. Način izmjene investicione politike ............................................................................................... 45

6

18.5.Profil investitora.............................................................................................................................. 46

19. OGRANIČENJA ULAGANJA ..................................................................................................................... 46

19.1. Dozvoljena ulaganja ....................................................................................................................... 46

19.2.Ograničenja ulaganja ...................................................................................................................... 46

20. DRUGI DAVAOCI USLUGA FONDU .................................................................................................. 49

21. PODACI O DRUŠTVU ZA PRAVLJANJE ................................................................................................ 49

22. ČUVANJE I VOĐENJE IMOVINE .............................................................................................................. 50

22.1. Depozitar Fonda ..................................................................................................................... 50

23. NAČIN I VRIJEME OBRAČUNA VRIJEDNOSTI IMOVINE FONDA ............................................................. 52

24. TROŠKOVI UPRAVLJANJA FONDOM ..................................................................................................... 54

25. TRAJANJE POSLOVNE GODINE .............................................................................................................. 56

26. DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA ........................................................................................................... 57

7

1. LICA ZADUŽENA ZA REVIZIJU FINANSIJSKIH INFORMACIJA

1.1. Revizor Fonda

Ovlašteni revizor finansijskih izveštaja Fonda po svim materijalno značajnim aspektima rezultata

njegovog poslovanja za 2009., 2010., 2011., 2012. i 2013.godinu je „Deloitte“ d.o.o. Banja Luka,

ovlašćeni revizor Mirko Ilić.

Skupština akcionara Fonda je na sjednici održanoj 29.04.2013.godine donijela odluku o izboru

revizora finansijskih izvještaja Fonda za 2014. i 2015.godinu. U skladu sa navedenom odlukom,

ovlašteni revizor finansijskih izvještaja Fonda za poslovnu 2014. i 2015.godinu je BDO d.o.o

Banja Luka, adresa Jevrejska 24. Banja Luka. Ovlašteni revizor Velimir Janjić.

Nadzorni odbor Fonda je ovlašten da izvrši izbor i imenovanje ovlaštenog revizora za naredne

periode (poslovne godine).

8

2. IZABRANE FINANSIJSKE INFORMACIJE

9

3. FAKTORI RIZIKA

3.1. Faktori rizika povezani sa strukturom portfolija i ulaganja Fonda

3.1.1. Rizici uopšteno i upravljanje rizicima

Upravljanje rizicima neizostavni je dio investicionog poslovanja a sastoji se od identifikacije

različitih oblika rizika kojima je izložen portfelj Fonda, njihovog mjerenja te definisanja

postupaka kojima se provodi upravljanje. Odmah je potrebno istaći da bez izlaganja portfelja

rizičnom poslovanju nije moguće ostvariti prinose. Rizik ulaganja u Fond povezan je s

ulaganjima i strukturom imovine Fonda. U skladu sa strategijom ulaganja, Društvo će voditi

politiku ulaganja sredstava Fonda umjerenog stepena rizika koji je karakterističan za ulaganja u

mješovite fondove. Ulaganje u investicioni fond nije depozit uložen kod banke i kao takvo nije

osigurano od strane Agencije za osiguranje depozita, niti od nekog trećeg lica.

Niz rizika djeluje na ulaganja u investicione fondove. U tom kontekstu, rizik se definiše kao

prijetnja ili mogućnost da će aktivnost ili događaj negativno uticati na ciljeve Fonda i poslovanje

Društva, odnosno, fokus je na potencijalnim štetama koje mogu nastati od budućeg događaja.

Finansijski instrumenti su u korelaciji sa rizicima i to najčešće sa tržišnim rizikom, rizikom

likvidnosti, kreditnim rizikom koji nastaju kao posljedica alokacije imovine, tržišnih kretanja,

investiranja u inostranstvu, ekonomskih, zakonskih i političkih promjena, te rizika povezanih sa

emitentom. Na poslovanje Fonda djeluje i operativni rizik koji je povezan sa poslovanjem

Društva, ali se posljedice ovog rizika mogu lako odraziti na poslovanje Fonda.

3.1.2. Rizici specifični Fondu

Pored nabrojanih rizika postoje rizici koji su specificni Fondu. U tabeli u nastavku su nabrojani

svi rizici u vezi sa poslovanjem Fonda sa posebnim naglaskom na kontrolne postupke. U dijelu

rizika koji su specifični Fondu, takođe su opisane kontrolne mjere koje se odnose na iste. Uticaj

pojedinog rizika na Fond rangiran je u četiri nivoa od niskog preko umjerenog i povećanog do

visokog uticaja rizika.

10

OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVO

Opšti rizik

Opšti rizik promjene cijene je rizik gubitka koji proizilazi iz

promjene cijene pojedinog finansijskog instrumenta usljed

većih promjena na tržištu kapitala nezavisno od bilo koje

specifične karakteristike pojedinačnih finansijskih

instrumenata (opšta recesija, nepovoljni vremenski uticaji,

prirodne katastrofe I sl.) POVEĆAN

Tržišni rizikSpecifični

rizik

Specifični rizik promjene cijene pojedinog finansijskog

instrumenta je rizik gubitka koji proizilazi iz promjene cijene

finansijskog instrumenta usljed činjenica vezanih za

emitenta ili u slučaju izvedenog instrumenta, emitenta

osnovnog instrumenta na koji se odnosi. Uzroci fluktuacija

cijena mogu biti promjenljive prirode, posebno

1. događaji specifični za emitenta (negativan ili pozitivan

razvoj kompanije),

2. razvoji specifični za sektor (negativne ili pozitivne

ekonomske perspektive sektora),

3. opšti ekonomski faktori (npr. pozitivna ili negativna

ciklična kretanja) i sl. VISOK

Rizik promjene kamatnih stopa je mogućnost promjene

vrijednosti imovine Fonda u slučaju promjene kamatnih

stopa na finansijskom tržištu. U slučaju promjene kamatnih

stopa na finansijskom tržištu može doći do promjene cijena

hartija od vrijednosti koje se nalaze u portfelju Fonda.

Takođe, Fond je izložen riziku promjene kamatnih stopa,

ukoliko se novčana sredstva Fonda u budućnosti moraju

reinvestirati uz niže kamatne stope. Podrazumijeva se da

kamatni rizik označava opasnost da se planirani ili očekivani

rezultati kamatonosnih ili kamatno osjetljivih pozicija

smanjuju uslijed promjene kamatnih stopa i/ili prinosa na

tržištima novca i kapitala. UMJEREN

Valutni rizik je rizik mogućnosti nastanka negativnih efekata

na vrijednost portfelja fonda kao i finansijski rezultat usljed

oscilacija kursa domaće valute u odnosu na strane valute.

Valutni rizici uključuju sve potencijalne gubitke vrijednosti

koji proizlaze iz promjena valutnih kurseva. Nastaje prilikom

investiranja u finansijske instrumente kupljene na stranim

tržištima koji su emitovani i kojima se trguje u stranoj

valuti. UMJEREN

VRSTA RIZIKA

Rizik promjene cijena

finansijskog

instrumenta

Mjerenje i kontrola tržišnih rizika vrši se

kvantitativnim i kvalitativnim metodama

procjene rizika. .Društvo provodi

aktivnosti analiziranja strukture portfelja,

analiziranje kretanja cijena hartija od

vrijednosti i opštih kretanja na tržištu.

Društvo upravlja tržišnim rizikom

diverzifikacijom investicionog portfelja.

Uticaj rizika promjene cijene finansijskih

instrumenata nije moguće u potpunosti

ukloniti iz portfelja Fonda, ali se

diverzifikacijom ulaganja njegov uticaj

umanjuje.

Rizik promjene kamatne stope

Valutni rizik

11

OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVOVRSTA RIZIKA

UMJEREN

VISOK

VISOK

VISOK

UMJREN

Rizik koncentracije prema vrsti

finansijskog instrumenta

Mjerenje i kontrola – društvo periodično

vrši mjerenje i kontrolu koncentracije

ulaganja portfelja Fonda u skladu sa

ograničenjima izloženosti riziku

koncentracije u emitentu u skladu sa

aktima fonda, zakonskim i podzakonskim

aktima.Tim rizikom Fond upravlja

diverzifikacijom portfelja.

Mjerenje i kontrola - Prilikom ulaganja

imovine Fonda u dužnicke hartije od

vrednosti koje se emituju u Republici

Srpskoj, Društvo vodi računa da je kreditni

rejting tih hartija koji su agencije za

procenu boniteta Standard&Poor`s i Fitch-

IBCA, odnosno Moody`s utvrdile najmanje

na nivou kreditnog rejtinga Bosne I

Hercegovine. Društvo periodično, a

najmanje jedanput godišnje prati procjene

agencija za procjenu boniteta u vezi sa

mogućom promjenom kreditnog rejtinga

određene dužničke hartije od vrijednosti.

Glavni uzroci promjene kreditnog rejtinga

emitenta obveznica npr. država, rezultat

su ekonomskih ili finansijskih kriza.

Dužničke hartije od vrijednosti za koje ne

postoje kreditni rejtinzi, Društvo prati na

osnovu fundamentalne finansijsko -

ekonomske analize njihovih emitenata,

podataka iz revizorskih izvještaja njihovih

emitenata.Kreditnim rizikom će se

upravljati na način da se pretežno ulaže u

renomirane emitente dugoročnih

dužničkih hartija od vrijednosti, odnosno

da se depoziti plasiraju u renomirane

banke, poštujući ograničenja propisana

Zakonom i podzakonskim aktima.

Kreditni rizik

Kreditni rizik se definiše kao mogućnost djelimičnog ili

potpunog gubitka proizašlog iz neispunjavanja ugovora zbog

negativnih promjena kreditne sposobnosti uključenih

strana, pri čemu negativna promjena kreditne sposobnosti u

ovom kontekstu znači, kako stvarni slučaj nesolventnosti

tako i postepeno pogoršavanje kreditne sposobnosti. Rizik

države je dio kreditnog rizika.

Rizik

koncentracije

Rizik koncentracije u

pojedinačnom emitentu

Rizik sektorske koncentracije

Rizik regionalne koncentracije

12

Investicija u Fond nije depozit uložen kod banke i kao takav nije osigurana od strane Agencije za

osiguranje depozita, niti od strane nekog trećeg lica.

Zbog alokacije većeg dijela imovine u vlasničke hartije od vrijednosti – akcije, obaveza nam je

da upozorimo na mogućnost nastanka privremenih gubitaka u kratkom roku. Investitori trebaju

biti svjesni svoje imovinske sposobnosi kako bi u potpunosti iskoristili beneficije investiranja u

Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka.

Investitori, takođe, moraju biti svjesni rizika koji preuzimaju, a koji su opisani u ovom

Prospektu.

Rizik likvidnosti se definiše kao rizik nastanka eventualnih

negativnih efekata na sposobnost Društva i Fonda da

ispunjavaju dospjele finansijske obaveze. Rizik likvidnosti

pojedinih dijelova imovine Fonda-predstavlja rizik

konverzije pojedinih dijelova imovine Fonda u likvidna

sredstva, odnosno rizik da nije moguce brzo i bez većih

gubitaka konvertovati pojedine dijelove imovine Fonda u

likvidna sredstva.

Mjerenje i kontrola – društvo za

upravljanje, primjereno upravljanju

rizikom likvidnosti a sa ciljem da u svakom

trenutku osigura usklađenost svakog

fonda kojim upravlja sa obavezama,

periodično, a najmanje jednom mjesečno

procjenjuje vrijednost imovine koju je

moguće unovčiti u rokovima od 30, 90 i 180

dana. Društvo pri ulaganju imovine fonda

vodi računa o likvidnosti hartija od

vrijednosti i njihovom uticaju na ukupnu

likvidnost portfelja fonda a sve u smislu

mogućnosti ispunjavanja Zakonom

propisanih obaveza Društva odnosno

Zakonom propisanih uslova i rokova

isplate pri otkupu udjela Fonda.Prilikom

odobravanja odluke o kupovini Društvo

upravlja rizikom na način da kontroliše

nekoliko aspekata likvidnosti hartije od

vrijednosti. To su sljedeće kontrole:

segment trgovanja, period potreban za

prodaju hartije od vrijednosti iz portfelja,

provjera kontinuiteta trgovanja, -ex post

kontrola likvidnosti svih hartija od

vrijednosti iz portfelja.

NIZAK

Rizik likvidnosti

13

3.1.3. Profil rizičnosti Fonda

Društvo upravlja rizicima Fonda u skladu sa osnovnim investicionim ciljevima a to su povećanje

vrijednosti imovine fonda kao i na osnovu strukture postojećeg portfelja. Karakteristike portfelja

i strategija ulaganja fonda implicira umjeren apetit prema riziku.

Posmatrano na investicionoj piramidi Fond sa svojom strukturom i strategijom ulaganja se

svrstava u kategoriju umjerenog rizika. Fond ima dugoročnu strategiju ulaganja i značajnu

sposobnost podnošenja različitih rizika ulaganja.

Za razliku od visoko rizičnih fondova kao i fondova povećanog rizika Fond ima manji rizik zbog

sljedećih činjenica:

- Ne ulaže u neuvrštene hartije od vrijednosti

- Ne koristi napredne investicione tehnike i strategije upravljanja, kao što su opcijske

strategije, arbitražne strategije ili složene strategije dugih i kratkih pozicija ili tržišno

neutralne strategije

- Ne koristi strategije učestalog trgovanja (high frequency trading)

- Obavlja svoje transakcije na uređenim tržištima

- Ima nizak rizik likvidnosti jer nema svakodnevne obaveze isplate udjela kao kod

otvorenih fondova

- Ima umjeren operativni rizik jer kao zatvoreni fond nema poslova vezanih uz dnevne

uplate i isplate novca vlasnicima udjela kao kod otvorenih fondova

Finansijski derivati

Vlasničke hartije od vrijednosti

Mješoviti fondovi

Dužničke hartije od vrijednosti

Štedni depoziti, novac, novčani fondovi

Visok rizik

Povećan rizik

Umjeren rizik

Nizak rizik (

(1

14

3.1.4. Rizici specifični Društvu

Najznačajniji rizici kojemu je Društvo izloženo svojim poslovanjem su operativni rizik, strateški

rizik i reputacijski rizik.

OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVO

Operativni rizik

Operativni rizik je rizik gubitka nastalog kao rezultat neadekvatnih ili neuspjelih

internih procesa, ljudi i sistema ili kao rezultat eksternih događaja. Ova definicija

obuhvata zakonski rizik. Operativni rizik je neizvjesnost koja proizilazi iz mogućih

zastoja u poslovnom procesu. Operativni rizik se u Društvu definiše kao rizik procesa,

koji nisu ostvarili svoje ciljeve zbog nedoličnog ili neodgovarajućeg ponašanja i

aktivnosti zaposlenih, neadekvatnosti i/ili grešaka u procesima i organizaciji,

neadekvatnosti i/ili grešaka u sistemima i infrastrukturi ili zbog vanjskih faktora i

uticaja, koji rezultiraju direktnim i/ili indirektnim gubitkom.Operativni rizici prate se i

klasifikuju prema vrsti uzroka zbog kojeg su gubici nastali:

1. Ljudski faktor - gubici uzrokovani od strane zaposlenih s namjerom sticanja lične

koristi na štetu Društva i/ili gubici nastali kao posljedica neadekvatne politike

zapošljavanja

2. Procesi - gubici nastali kao posljedica nenamjernih propusta zaposlenih,

nepoštovanja internih procedure ili nemara

3. Sistem - gubici nastali zbog nedostataka i grešaka IT tehnologije, te neadekvatne IT

sigurnosti 4. Eksterni

događaji - gubici nastali zbog vanjskih faktora na koje Društvo nije u mogućnosti

uticati (nestanak struje, elementarne nepogode, promjene poreskih propisa i

zakonske regulative i sl.)

UMJEREN

Operativni rizik Zakonski rizik

Zakonski rizik je dio operativnog rizika u Društvu i Fondu . To je u internom smislu

rizik od gubitka zbog grešaka ili nedosljednosti u internim procesima, u koje su

uključena zakonska pitanja, kao i gubitak zbog kršenja zakona, ugovora ili sporazuma

(npr., rizik poštovanja propisa). U eksternom smislu, to je rizik od gubitka zbog novih

zakona ili regulacija, nepovoljnih izmjena postojeće zakonske regulative ili njenog

tumačenja i primjene od strane sudova. Posebno uključuje rizik nemogućnosti

provođenja ugovorom dogovorenih odredbi ili sudskih odluka, u kom slučaju bi se

umjesto njih primjenjivale drugačije nepovoljne regulative.Poznavanje zakonskog i

ekonomskog okruženja emitenata iz portfelja predstavlja osnovu efikasnog

upravljanja zakonskim rizicima .

UMJEREN

VRSTA RIZIKA

Mjerenje i kontrola – Politika Društva u upravljanju operativnim i drugim

nefinansijskim rizicima je orjentisana na preventivno djelovanje i trajno

unapređenje poslovnih procesa kako bi se smanjili operativni nedostaci u

Društvu i osiguralo efikasno i pouzdano odvijanje poslovnih procesa koje je

usklađeno sa svim regulatornim zahtjevima i internim procedurama. Rizik

sukoba interesa je rizik nastanka neželjenog događaja uslijed aktivnosti

zaposlenih koje bi u neravnopravan položaj stavili vlasnika udjela i/ili Društvo, iz

kojih bi zaposleni ostvarili ličnu korist na štetu vlasnika udjela i/ili Društva.

Sprečavanje sukoba interesa je trajna aktivnost Društva i kao takva je definisana

internim aktom Društva pod nazivom „Pravilnik o sukobu interesa.“Pravilnikom

se određuju standardi ponašanja i transparentnosti koji se očekuju od

zaposlenih u smislu sprečavanja sukoba interesa. S obzirom da je Fond zasebna

imovina odvojena od imovine Društva, ovi rizici imaju mali uticaj na vrijednost

udjela. Društvo će u svom poslovanju postupati profesionalno s pažnjom dobrog

stručnjaka, prema pravilima struke i zakonskim propisima, a sve u svrhu zaštite

interesa akcionara.

Rizik konstantne usklađenosti je rizik nastanka neželjenog događaja uslijed

lošeg upravljanja Društvom u smislu solventnosti, kompetencija zaposlenih i

kvaliteta poslovanja.

Uprava Društva konstantno vodi brigu o solventnosti Društva, njegovom dobrom

ugledu te o vlastitim kompetencijama i kompetencijama svih zaposlenih u

Društvu. Smanjenje rizika konstantne usklađenosti Društvo provodi internom i

eksternom revizijom, sistemom jasno definisanih nadležnosti i odgovornosti kroz

radne procedure, standardizacijom postupaka, periodičnim razmatranjem i

analizom promjena u poslovanju i poslovnim procesima, postavljanjem visokih

moralnih i stručnih kriterija prilikom izbora lica zaduženih za poslove upravljanja

imovinom Fonda, poslove nadzora rizika i ostale poslove.

Preventivno, adekvatnim stručnim usavršavanjem radnika Društvo osigurava

bolji kvalitet rada, a time doprinosi i boljem snalaženju u nepredviđenim

situacijama koje bi mogle narušiti ugled Društva odnosno uticati na poslovanje u

cjelini.

Društvo nastoji da povećanjem mjera bezbjednosti kao i izborom adekvatnog

poslovnog prostora obezbjedi fizičku zaštitu prostorija, opreme i dokumentacije i

smanji neovlaštene aktivnosti na najmanju moguću mjeru. Izborom, konstantnim

poboljšanjem i razvojem novih mogućnosti informacionog sistema Društvo

obezbjeđuje adekvatnu informacionu poršku s obzirom na obim i složenost posla

koji Društvo obavlja. Osim toga, Društvo obezbjeđuje efikasnu kontrolu i zaštitu

IT sistema, a naročito zaštitu hardvera i softvera od neovlaštenog pristupa

podacima, obezbjeđuje adekvatnu obuku zaposlenih u vezi sa korištenjem tog

sistema, obezbjeđuje da svako lice koje ima pristup softveru mora da ima

korisničko ime i i šifru, kao i dostupnost samo funkcijama koje su neophodne za

vršenje posla tog lica, kao i druge aktivnosti neophodne za pouzdanost i provjeru

tačnosti unesenih podataka.

15

OPIS MJERENJE I KONTROLA NIVOVRSTA RIZIKA

Rizik modela

Sa sve većom upotrebom sofisticiranih modela određivanja cijena derivata i modela

mjerenja rizika, Društva su sve više izložena greškama modeliranja. Rizik modela

definiše se kao rizik gubitka koji proizlazi iz greške modela da se na zadovoljavajući

način poklopi sa stvarnošću ili na drugi način ostvari tražene rezultate. Rizik modela je

kao takav uključen u operativni rizik. Rizik modela proizlazi iz raznih pitanja,

uključujući: · matematičke

greške (npr. pri određivanju formula za vrednovanje složenijih finansijskih

instrumenata) · nedostatak transparentnih tržišnih cijena za neke više

nelikvidne tržišne faktore · nevaljane

pretpostavke · neodgovarajuća specifikacija

parametara · pogrešno programiranje.

UMJEREN

Strateški rizik

Strateški rizik uključuje rizik koji proizlazi iz neodgovarajuće poslovne strategije ili iz

nepovoljne promjene pretpostavki, parametara ili ciljeva i ostalih karakteristika koje

čine osnovu neke strategije. Stoga je on funkcija: •

strateških ciljeva Fonda • poslovnih strategija,

razvijenih u svrhu ostvarenja tih ciljeva • resursa koji se koriste pri ostvarenju tih

ciljeva • kvaliteta provođenja tih resursa.

UMJEREN

Reputacijski rizik

Reputacijski rizik je rizik koji proizilazi iz mogućeg negativnog uticaja na ugled društva

kao posljedica negativne javne percepcije. Možemo ga okarakterisati kao rizik gubitka

povjerenja u integritet Društva do kojeg dolazi zbog nepovoljnog javnog mijenja o

poslovnoj praksi Društva, neovisno o tome postoji li osnova za takvo mnijenje ili ne ,

može rezultirati: • povećanjem zahtjeva za isplatu udjela

• skupom parnicom i/ili smanjenjem prihoda • teškoćama s

likvidnošću, • smanjenjem cijene akcija i

znatnim smanjenjem tržišne kapitalizacije.

UMJEREN

16

4. OSNOVNI PODACI O INVESTICIONOM FONDU

4.1. Osnovni podaci i razvoj fonda

Puni naziv firme: Zatvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom u

preoblikovanju „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka

Skraćeni naziv firme: ZMIF u preoblikovanju „ZEPTER FOND“ AD (u daljem tekstu:

„Fond“)

Sjedište Fonda: 78 000, Banja Luka, Milana Rakića 1.

Republika Srpska, Bosna i Hercegovina

Matični broj: 01956485

Poreski broj: 4401652150003

Registracioni sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg. uložak 7-12-00)

Komisija za HOV RS: Br. Rješenja 01-UP-041-2098/07, od 25.05.2007.godine -

Rješenje dozvole za transformaciju

Br. Rjesenja 01-03-RE-2633/07, od 04.07.2007.–

Rjesenje upisa u registar emitenata kod KHOV RS

Djelatnost: Predmet poslovanja Fonda je prikupljanje novčanih sredstava

javnom ponudom svojih neograničeno prenosivih akcija i ulaganje

tih sredstava uz primjereno uvažavanje načela sigurnosti,

profitabilnosti, likvidnosti i disperzije rizika.

Ovi poslovi su raspoređeni u podgrupu klasifikacije djelatnosti:

64.30 – Trustovi, fondovi i slični finansijski subjekti

(članom 5. Statuta Fonda opisana je djelatnost Fonda).

Vrsta fonda: Fond spada u vrstu zatvorenih investicionih fondova sa javnom

ponudom u preoblikovanju čije je poslovanje i druga pitanja od

značaja za rad regulisana Zakonom o investicionim fondovima (u

daljem tekstu: Zakon), kao i pravilnicima Komisije za hartije od

vrijednosti Republike Srpske (u daljem tekstu: Komisija).

Podvrsta fonda je mješoviti fond koji ima uložena sredstva u

različite vrste hartija od vrijednosti, instrumente tržišta novca i

novčane depozite.

17

Rok osnivanja: Fond je osnovan na neodređeno vrijeme s tim da je stupanjem na

snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim

fondovima (Sl.gl.RS, broj 82/15) i Pravilnika o preoblikovanju

zatvorenog investicionog fonda (Sl.gl.RS broj 108/15) predviđena

obaveza potpunog preoblikovanja zatvorenog investicionog fonda

u otvoreni investicioni fond u roku i na način predviđen Zakonom

a u skladu sa Planom preoblikovanja.

Forma organizovanja: Fond ima pravni subjektivitet organizovan u formi otvorenog

akcionarskog društva

Grupa / koncern Fond nije dio grupe/koncerna ili korporacije

kojoj Fond pripada; djeluje samostalno

Broj telefona: +387 51 230 090

Mail: [email protected]

4.2. Vaučerska privatizacija, osnivanje Fonda i vrijeme trajanja fonda

PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka, kao jedan od 13 privatizacionih investicionih fondova

koji su formirani u procesu vaučerske privatizacije u Republici Srpskoj, prikupio je 7.448.639

vaučera od ukupno 202.195 fizičkih lica-vlasnika. U martu 2002.godine proveden je postupak

zamjene vaučera za akcije društava s navedene liste Direkcije za privatizaciju Republike Srpske

u kojoj je PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka stekao akcije u ukupno 262 preduzeća, ukupne

nominalne vrijednosti 324.997.782,75 KM.

Nakon konačnog obračuna vrijednosti uloženih vaučera i Rješenja kojim se daje saglasnost na

osnivanje PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka od strane Komisije za hartije od vrijednosti

Republike Srpske (u daljem tekstu: Komisija), PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka je dana

20.05.2002.godine upisan u sudski registar kao akcionarsko društvo, a fizička lica koja su svoje

vaučere uložili u PIF postali su akcionari srazmjerno broju uloženih vaučera. Akcije PIF

„ZEPTER FOND“ AD Banja Luka su dana 31.01.2003.godine uvrštene na Kotaciju fondova

Banjalučke berze AD Banja Luka (u daljem tekstu: Berza), a prva transakcija akcijama PIF

„ZEPTER FOND“ AD Banja Luka na Berzi provedena je dana 11.03.2003.godine.

U prvim godinama poslovanja intenzivno se radilo na restrukturiranju portfelja PIF „ZEPTER

FOND“ AD Banja Luka. Najveći dio aktivnosti bio je usmjeren na prodaju nelikvidnih akcija iz

portfolija PIF „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka. Isti je posredstvom Društva za upravljanje

svojim aktivnim učešćem u radu Skupština, Upravnih i Nadzornih odbora preduzeća u kojima

18

ima značajniji akcionarski paket provodio korporativno upravljanje i implementirao

novodonesena zakonska i podzakonska rješenja koja regulišu rad i poslovanje akcionarskih

društava, te vršio nadzor nad istim.

- Zatvoreni mješoviti investicioni fond sa javnom ponudom u preoblikovanju „ZEPTER

FOND“ AD Banja Luka je nastao transformacijom Privatizacionog investicionog fonda

“Zepter Fond” AD Banja Luka u skladu sa odredbama zakona, Odluke o osnivanju

Fonda, Statuta Fonda i Prospekta Fonda od 11.04.2007.godine i njegov je pravni

sljedbenik.

- Fond je osnovan na neodređeno vrijeme i može prestati samo u slučajevima i na način

određenim Zakonom o investicionim fondovima i Zakonom o privrednim društvima.

- Stupanjem na snagu Zakona o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima

(Sl.gl.RS, broj 82/15), te Pravilnika o preoblikovanju zatvorenog investicionog fonda

(Sl.gl.RS broj 108/15) predviđena je obaveza potpunog preoblikovanja Fonda u otvoreni

investicioni fond odnosno likvidacija istog u roku i na način predviđen Zakonom a u

skladu sa Planom preoblikovanja.

4.3.Informacije o berzi ili berzama na kojim su akcije fonda uvrštene i podaci o trgovanju akcijama Fonda

Akcije Fonda uvrštene su na „Banjalučkoj berzi“ AD Banja Luka u segmentu kotacije

investicionih fondova. Način trgovanja akcijama Fonda je kontinuiran sa dozvoljenom

fluktuaciom cijene u toku jednog dana trgovanja od -20% / do +20% u odnosu na prosječnu

cijenu predhodnog dana trgovanja. Uprava Društva i Nadzorni odbor Fonda mogu donijeti

odluku da se akcije Fonda uvrste na neku drugu berzu u državi članici EU ili CEFTA ako bi to

bilo u interesu akcionara Fonda.

Broj dana trgovanja akcijama Fonda na Banjalučkoj berzi u poslovnoj 2015.godini je 252 dana, a

ostvarena je prosječna cijena akcija Fonda u iznosu od 7,2149 KM.

U ovoj poslovnoj godini zabilježeni su sljedeći blok poslovi sa akcijama Fonda kao i sljedeće

aukcije na paket akcija.

19

Promet i cijene akcija Fonda

5. PREOBLIKOVANJE FONDA

- Zakonom o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima („Službeni

glasnik RS“ br. 82/15) definisana je obaveza Društva za upravljanje da u roku od 3

20

godine od dana stupanja Zakona na snagu izvrši preoblikovanje Fonda u otvoreni

investicioni fond.

- Plan aktivnosti usklađivanja ulaganja i izloženosti prema pojedinim licima i plan

preoblikovanja Fonda u otvoreni investicioni fond donosi glavna skupština Fonda, a

Društvo za upravljanje i s njim povezana lica nemaju pravo glasa o ovom pitanju.

- Društvo za upravljanje dužno je da dostavi Komisiji na odobrenje akta iz prethodnog

stava u roku od šest mjeseci od dana stupanja na snagu akta Komisije kojim se propisuje

sadržaj plana aktivnosti preoblikovanja

- Društvo je dužno da zahtjev za odobrenje potpunog preoblikovanja podnese Komisiji

najkasnije do 14. avgusta 2018. godine ( 60 dana prije završetka roka za preoblikovanje)

6. DRUŠTVO ZA UPRAVLJANJE

6.1.Podaci o Društvu

Puni naziv Društva: Društvo za upravljanje investicionim fondovima „ZEPTER

INVEST“ AD Banja Luka

Skraćeni naziv Društva: „ZEPTER INVEST“ AD. Banja Luka

(u daljem tekstu: Društvo)

Sjedište Društva: 78 000 Banja Luka, Veselina Masleše 21.



Registarski sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg.uložak 1-11643-00)

Djelatnost: 66.30 - Djelatnost upravljanja fondovima

Osnovni kapital Društva: 1,000,000.00 KM

Forma organizovanja: zatvoreno akcionarsko drustvo

Predmet poslovanja Društva je osnivanje investicionih fondova i upravljanje investicionim

fondovima, odnosno ulaganje novčanih sredstava u vlastito ime i za račun vlasnika udjela

21

otvorenih investicionih fondova i u ime i za račun akcionara zatvorenih investicionih fondova, te

obavljanje drugih poslova određenih Zakonom o investicionim fondovima.

Društvo je osnovano dana 20.06.2000. godine i registrovano je kod Osnovnog suda u Banjoj

Luci pod brojem 1-11643-00.

Rad Društva odobren je Rješenjem Komisije, broj 01-UP-041-1131/07 od dana

30.03.2007.godine.

Društvo ne upravlja sa drugim fondovima.

Regulatorno tijelo ovlašćeno za nadzor nad radom društva za upravljanje je Komisija za hartije

od vrijednosti Republike Srpske.

6.2. Osnovni kapital i članovi Društva

Osnovni kapital društva iznosi 1,000,000.00 KM (milion konvertibilnih maraka) i u cjelini je

uplaćen u novcu.

Osnovni kapital je podijeljen na 1,000 redovnih (običnih) akcija, nominalne vrijednosti 1,000

KM, koje glase na ime, emitovanih u elektronskom obliku.

- Član društva je "THALER VERMOGENSVERWALTUNG" Gmbh, Beč, (50%).

- Društvo za upravljanje investicionim fondovima «ZEPTER INVEST» AD Banja Luka, (50%)

6.3. Organi Društva

Upravu Društva čini Upravni odbor i generalni direktor Društva.

U p r a v n i o d b o r

Nenad Tomović, Predsjednik Upravnog odbora Društva za upravljanje investicionim

fondovima „Zepter Invest“ a.d. Banja Luka Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.

trajanje mandata 02.03.2015 – 02.03.2020.

Rođen je 1966.godine u Zagrebu. Diplomirao je na Pravnom fakultetu Univerziteta u Banjaluci

1991.godine, a 1995.godine je položio pravosudni ispit. Od 1997.godine posjeduje licencu

brokera izdatu od strane Savezne komisije za hartije od vrijednosti Savezne Republike

Jugoslavije. Takođe, posjeduje dozvolu za obavljanje poslova sa hartijama od vrijednosti u

zvanju investicionog menadžera. Poslovnu karijeru započinje 1996.godine i angažovan je na

različitim projektima u vezi stvaranja i razvoja tržišta kapitala u Republici Srpskoj. Aktivno je

učestvovao u izradi Zakona o hartijama od vrijednosti, Zakona o privatizacionim investicionim

fondovima i društvima za upravljanje privatizacionim fondovima, Zakona o Centralnom registru

hartija od vrijednosti, Zakona o tržištu kapitala RS, Zakona o investicionim fondovima i

društvima za upravljanje investicionim fondovima. Profesionalnu edukaciju nastavlja učešćem

na brojnim specijalističkim seminarima. Od 2000. godine obavlja dužnost direktora Društva za

22

upravljanje investicionim fondovima “Zepter Invest” AD Banja Luka, a 2010. godine je

imenovan za generalnog direktora Društva i predsjednika Upravnog odbora. Gospodin Tomović

je član Upravnog odbora u sledećim emitentima:

„Telekom“ AD Banja Luka, imenovan 06.06.2014.godine,

„Banja Vrućica“ AD Teslić, imenovan 10.11. 2015. godine.

“Standard” AD Prnjavor, imenovan 26.08.2015.godine.

U predhodnom periodu je bio član Upravnog odbora „Matex“ AD Banja Luka “Meridian” AD

Banja Luka, te član Nadzornog odbora “Krajinapetrol” AD Banja Luka i “Palas” AD Banja

Luka.

Takođe, gospodin Tomović:

- nije osuđivan za krivična djela protiv privrede,

- nije imao službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,

- nije bio povezan sa postupcima stečaja ili likvidacije.

Rajko Kuzmanović, član Upravnog odbora

Poslovna adresa: Veselina Masleše 21, Banja Luka.


Rođen je 1931.godine u Čelincu. Završio je Pravni studij u Zagrebu 1964.godine, a zatim i

Filozofski fakultet u Zagrebu 1973.godine. Magistrirao je pravne nauke 1976.godine u Zagrebu,

a doktorirao pravne nauke 1980.godine u Mostaru. Objavio je specijalizaciju na međunarodnom

pravnom institutu u Vašingtonu 1999.godine, kao i specijalizaciju na Institutu za evropske

studije Slobodnog univerziteta u Briselu 2000.godine. Predsjednik je Akademije nauka i

umjetnosti Republike Srpske, predsjednik Udruženja pravnika Republike Srpske, senator

Republike Srpske i profesor emeritus. U bogatoj akademskoj karijeri obavljao je razne funkcije

na polju stručne i naučno-obrazovane djelatnosti kao što su: šef stručne službe za prosvjetu i

kulturu u opštini Čelinac 1956-1960.godine, predsjednik Skupštine opštine Čelinac 1960-

1964.godine, načelnik Sekreterijata za prosvjetu i kulturu Grada Banja Luka 1964-1971.godine,

član Izvršnog odbora (Vlada Grada) Banja Luka 1971-1975.godine, generalni sekretar

Univerziteta u Banjaj Luci 1974-1977.godine te predsjednik i sudija Ustavnog suda Republike

Srpske 1994-2002.godine.Takođe, nastavnik je na Pravnom fakultetu u Banjoj Luci – asistent,

docent, vanredni i redovni profesor 1975-2002.godine, biran za prodekana Pravnog fakulteta u

Banjoj Luci 1980-1982.godine, biran za dekana Pravnog fakulteta u Banjoj Luci u tri mandata:

1984-1986, 1996-1999, 1999-2001.godine, bio prorektor za nauku Univerziteta u Banjoj Luci

1986-1988.godine, te rektor Univerziteta u Banjoj Luci od 1988-1992.godine. Takođe, član je

Svjetske i Evropske akademije nauka i umjetnosti, Španske kraljevske akademije za ekonomiju i

finansije, međunarodne kneževske akademije prirodnih i društvenih nauka Ruske federacije,

Balkanske akademije nauka i kulture, Ruske akademije prirodnih nauka i Ukrajinske akademije

nauka za visoko obrazovanje. Profesor Kuzmanović je biran u više počasnih funkcija i zvanja od

kojih izdvajamo: predsjednik Nastavno-naučnog vijeća i predsjednik Savjeta Pravnog fakulteta u

Banoj Luci, predsjednik Nastavno-naučnog vijeća Univerziteta u Banjoj Luci, predsjednik

Senata Univerziteta u Banjoj Luci, predsjednik Naučnog vijeća Instituta za međunarodno pravo i

međunarodnu poslovnu saradnju u Banjoj Luci, član Savjeta Radio –televizije SR BiH, narodni

poslanik Skupštine SR BiH, predsjednik zajednice univerziteta BiH, potpredsjednik Zajednice

23

univerziteta SFRJ, predsjednik i potpredsjednik Udruženja univerzitetskih nastavnika SR BiH,

član Evropske rektorske konferencije, član Komisije za ustavna pitanja SFRJ, član Komisije za

ustavna pitanja Narodne skupštine Republike Srpske. Bio je predsjednik Republike Srpske 2007-

2010.godine, biran na neposrednim izborima građana. Nosilac je više društvenih odlikovanja i

priznanja: tri ordena predsjednika Republike (SFRJ), orden Njegoša I reda (Republike Srpske),

ordena časti sa zlatnim zracima (Republike Srpske), orden Republike sa lentom (Republika

Srpska), ordena Petra Velikog I reda (Ruska federacija), ordena Svetog Save I reda (Sinod

Srpske pravoslavne crkve), plaketa univerziteta u Banjoj Luci i Sarajevu, povelja više gradova,

zlatnog grba i povelje Grada Banja Luke, plakete i nagrade Veselin Masleša za nučni rad i

Priznanje Svjetske asocijacije pravnika. Ukupan naučni opus profesora Kuzmanovića obuhvata

25 objavljenih knjiga i oko 200 naučnih i stručnih radova. Učesnik je brojnih međunarodnih

skupova, konferencija i kongresa. Gospodin Kuzmanović ne obavlja funkciju člana Upravnih i

Nadzornih odbora u drugim emitentima, niti je iste obavljao u proteklih pet godina. Takođe,

gospodin Kuzmanović:




Vlado Topić, član Upravnog odbora



Rođen je 1956.godine u Prijedoru. Završio je Vojnu akademiju Kopnene vojske 1978.godine, a

Generalštabnu akademiju 1996.godine u Beogradu. Magistarski studij završio je u Banja Luci

2009.godine i stekao zvanje magistra Ekonomskih nauka. Posjeduje 30 godina radnog iskustva

vršeći razne rukovodeće dužnosti na preko dvadeset pozicija. Obavljao je dužnost pomoćnika

ministra odbrane u Vladi Republike Srpske u tri mandata, te dužnost šefa kabineta predsjednika

Republike Srpske, kao i dužnost savjetnika predsjednika Republike Srpske. Gospodin Topić je u

prethodnom periodu bio član više upravnih i nadzornih odbora u Republici Srpskoj (“Orao”AD

Bijeljina, „Banja Vrućica“ AD Teslić, “Palas” AD Banja Luka, „Saničani“ AD Prijedor, “Japra”

AD Novi Grad, “TAM Servis” AD Banja Luka, TOP Tunjice AD Banja Luka). Funkciju

direktora obavljao je u ZTC “Slatina”AD Slatina i TP „Matex“ AD Banja Luka. Takođe,

gospodin Topić:




24

D i r e k t o r D r u š t v a i o s t a l i r u k o v o d i o c i

Nenad Tomović – generalni direktor, investicioni menadžer. Rješenje KHOV RS za obavljenje

poslova investicionog menadžera: br. 01-UP-57-21-2/15 od 06.02.2015. godine. Gospodin

Tomović je član Upravnog odbora u sledećim emitentima:„Telekom“ AD Banja Luka, imenovan

06.06.2014.godine,„Banja Vrućica“ AD Teslić, imenovan 10.11. 2015. godine. “Standard” AD

Prnjavor, imenovan 26.08.2015.godine.

Takođe, gospodin Tomović:





Gordana Vučković – rukovodilac Middle Office i zamjenik generalnog direktora. Posjeduje zvanje investicionog menadžera od 2001.godine, a od 2004.godine i zvanje

investicionog savjetnika. Profesionalno-stručno zvanje sertifikovanog računovođe, prema

sadašnjoj regulativi, stekla je 2000.godine, a 2008.godine i zvanje internog revizora. Gospođa

Vučković je predsjednik Odbora za reviziju „Meridian“ a.d. Banja Luka.

Takođe, gospođa Vučković:

- nije osuđivana za krivična djela protiv privrede,

- nije imala službenih optužbi ili sankcija od strane pravosudnih ili regulatornih organa,

- nije bila povezana sa postupcima stečaja ili likvidacije.


Janko Vukoje – rukovodilac Front office, investicioni menadžer. Rješenje KHOV RS za

obavljenje poslova investicionog menadžera: br. 01-UP-57-245-1/16 od 14.04.2016. godine.

Gospodin Vukoje je član Upravnog odbora „Meridian“ AD Banja Luka, imenovan

26.05.2015.godine. U predhodnom periodu je bio član Upravnog odbora „Čajavec“ AD Banja

Luka i član Nadzornog odbora „TGK“ AD Kakmuž-Petrovo i „Fima Proprius“ d.d. Varaždin.

Takođe, gospodin Vukoje:





Milka Lukić – rukovodilac Back office Profesionalno-stručno zvanje sertifikovanog računovođe, prema sadašnjoj regulativi, stekla je

2000.godine, a 2012.godine i zvanje internog revizora. Gospođa Lukić je član Upravnog odbora

„Veletrgovina“ AD Gradiška, imenovana 28.06.2016.godine te član Upravnog odbora

„Metal“a.d. Gradiška, imenovana 29.06.2016.

U predhodnom periodu je bila član Upravnog odbora Centralnog registra hartija od vrijednosti

Republike Srpske AD Banja Luka i član Nadzornog odbora Investiciono razvojne banke

Republike Srpske.

Takođe, gospođa Lukić:

25





6.4.Sukob interesa upravnih, rukovodećih, nadzornih organa i višeg rukovodstva

Društvo u okviru svoje organizacione Jedinice za analizu i nadzor (Middle Office) permanentno

prati mogući sukob interesa između Fonda i svih lica direktno ili indirektno povezanih sa

Društvom i Fondom po osnovu Pravilnika o sukobu interesa na koji je saglasnost dala i Komisija

za hartije od vrijednosti RS rješenjem broj: 01-UP-051-1969/08 od dana 13.05.2008.godine.

Jedinica za analizu i nadzor redovno sačinjava izvještaje o transakcijama sa povezanim licima i o

tome izvještava Upravni odbor Društva i Nadzorni odbor Fonda. Ne postoje Ugovori o djelu

članova upravnih, rukovodećih i nadzornih organa zaključeni sa Fondom koji predviđaju

pogodnosti po raskidu radnog odnosa. Kao prilog Godišnjem izvještaju o poslovanju Fonda,

članovi Upravnog odbora Društva i Nadzornog odbora Fonda potpisali su Izjavu o usklađenosti

organizacije i djelovanja Fonda sa kodeksom ponašanja (standardima korporativnog upravljanja),

čime su potvrdili da su primjenjeni standardi korporativnog upravljanja donijeti od strane

Komisije za hartije od vrijednosti RS. Izjava o usklađenosti organizacije i djelovanja Fonda sa

kodeksom ponašanja (standardima korporativnog upravljanja) se može besplatno preuzeti na

internet stranici Banjalučke berze www.blberza.com i internet stranici Društva

www.zepterinvest.com.

Ne postoji sukob interesa između lica navedenih u tački 6.3. Prospekta emitenta odnosno Fonda.

6.5. Povezana lica Društva

Značajno učešće u vlasničkoj strukturi Fonda imaju povezana lica sa Društvom i Fondom i to sa

stanjem na dan 29.02.2016. godine:

http://www.blberza.com/

http://www.zepterinvest.com/

26

7. ORGANI FONDA

Statutom Fonda definisani su organi Fonda, a koje čine Glavna skupština i Nadzorni odbor.

(definisano članom 16. Statuta Fonda).

Upravljački organi fonda

Glavna skupština

Skupštinu čine akcionari Fonda. Skupština je ovlaštena da donosi Odluke o:

- usvajanju Statuta Fonda

- izboru, opozivu i razrješenju predsjednika i članova Nadzornog odbora Fonda,

- usvajanju godišnjeg obračuna i izvještaja o poslovanju Fonda,

- raspodjeli godišnje dobiti i pokriću gubitka Fonda, visini dividende, načinu, mjestu i roku

isplate,

- povećanju i smanjenju osnovnog kapitala Fonda,

- izboru revizora Fonda,

- Poslovniku o svom radu,

- odlučuje o drugim pitanjima za rad Fonda utvrđenim zakonom i Statutom Fonda.

Saziv i održavanje Skupštine akcionara

Skupštinu saziva Upravni odbor društva za upravljanje najmanje jednom godišnje (redovna), a

po potrebi, kada to zahtijevaju interesi Fonda, i više puta. Skupština se mora sazvati ako to u

pismenom obliku zatraže akcionari koji zajedno imaju ili predstavljaju najmanje 10% osnovnog

kapitala Fonda uz navođenje razloga za sazivanje Skupštine i pitanja o kojima bi Skupština

trebala da odlučuje. Na sva pitanja vezana za saziv Skupštine od strane akcionara sa najmanje

10% akcija sa pravom glasa primjenju se odredbe Zakona o privrednim društvima Republike

Srpske.

Na nadležnost sazivanja i održavanja glavne skupštine akcionara Fonda kao i na isključivanje

prava glasa akcionara shodno se primjenjuju odredbe Zakona kojim se uređuje poslovanje

privrednih društava i Zakona o investicionim fondovima. Glavna skupština može valjano

odlučivati ako su na njoj zastupljeni glasovi koji predstavljaju najmanje 30% osnovnog kapitala

Fonda. Ako je sjednica glavne skupštine Fonda odgođena zbog nedostatka kvoruma može biti

ponovo sazvana sa istim dnevnim redom najranije sedam a najkasnije petnaest dana od dana

njenog odgađanja. Ponovljena glavna skupština može valjano odlučivati glasovima prisutnih i

predstavljenih akcionara bez obzira na njihov broj.

Na sazivanje, odlučivanje i održavanje Skupštine akcionara Fonda primjenjuju se odredbe

Zakona o privrednim društvima i Zakona o investicionim fondovima. Pravo glasa na Skupštini

ostvaruje se srazmjerno nominalnoj vrijednosti akcija u osnovnom kapitalu Fonda.

27

Predsjedavanje Skupštinom, vođenje zapisnika i druga pitanja u vezi sa načinom rada Skupštine,

regulišu se Poslovnikom o radu Skupštine, u skladu sa Zakonom o privrednim društvima.

Nadzorni odbor Fonda

U skladu sa Zakonom i Statutom Fonda Nadzorni odbor nadzire rad i poslovanje Fonda. Članove

Nadzornog odbora Fonda bira i razrješava Skupština Fonda. Nadzorni odbor ima pet članova čiji

mandat traje četiri godine i svaki član može biti ponovo izabran. Skupština može opozvati

članove Nadzornog odbora Fonda i prije isteka mandata na koji su birani. Članovi Nadzornog

odbora Fonda su:

Velimir Zdjelar, Predsjednik Nadzornog odbora


trajanje mandata: 02.11.2015 – 02.11.2019.

Rođen je u Banjaluci 1969.godine. Diplomirao je 1998. godine na Ekonomskom fakultetu

Univerziteta u Banjaluci. Zvanja brokera i investicionog menadžera je stekao 2005.godine.

Trenutno je zaposlen u „Advantis konsalting“ Banjaluka. U DUIF „Advantis Capitla

Managament “ Banja Luka obavaljao je funciju direktora Društva od 2007. – 2012. godine , a u

DUIF Zepter Invest a.d. Banja Luka je bio investicioni menadžer u periodu od 2005.- 2007.

Gospodin Zdjelar je ranije bio angažovan na raznim funkcijama u finansijskom sektoru u MKO

Mikrofin i MKO Sinergija. Kao član upravnih i nadzornih odbora bio je angažovan u više

preduzeća u Republici Srpskoj, a trenutno je član Upravnih odbora „Metal“ a.d. Gradiška,

„Termomontaža“ a.d. Banja Luka te član Nadzornog odbora „MF Banka“ Banja Luka.

Takođe, gospodin Zdjelar:




Sonja Topalović, član Nadzornog odbora



Gospođa Sonja Topalović je rođena 1975.godine u Banjaluci. Zvanje diplomiranog ekonomiste

stekla je na Ekonomskom fakultetu Univerziteta u Beogradu 2004. godine, a dalju edukaciju

nastavlja sticanjem zvanja brokera 2004.godine, a potom i investicionog menadžera 2006.godine.

Zvanje brokera u osiguranju i posrednika u osiguranju stiče 2012.godine, a od januara

2015.godine zaposlena je kao direktor Brokerskog društva u osiguranju „Advantis broker“ d.o.o.

28

Banja Luka. Od avgusta 2007. do oktobra 2013.godine obavljala je funkciju direktora

Brokersko-dilerskog društva „Fima Int“ Banja Luka, a u periodu od oktobra 2004. do avgusta

2007. bila je zaposlena kao broker u „Zepter Broker“ Banja Luka. Ranije je bila angažovana kao

vođa istraživačkog tima na Projektu CIET International (Svjetska banka i UNCHR), te kao

asistent menadžera prodaje firme “ Trgocentar-Vartestrade“, Beograd. Takođe, gospođa

Topalović:



- nije bila povezana sa postupcima stečaja

- obavljala je funkciju direktora Brokersko-dilerskog društva „Fima International“ Banja

Luka u periodu od avgusta 2007. do oktobra 2013. godine u kojem je sproveden postupak

likvidacije.

Radmila Bjeljac, član Nadzornog odbora



Radmila Bjeljac je rođena 1970 .godine u Drvaru. Diplomirala je 1994. godine na Ekonomskom

fakultetu Univerziteta u Banja Luci, a zvanje magistra ekonomije je stekla na Ekonomskom

fakultetu Univerziteta za poslovni inženjering i menadžment u Banja Luci 2013. godine.

Posjeduje višegodišnje iskustvo na rukovodećim pozicijama u okviru finansijskog sektora.

Poslovnu karijeru je započela 1995.godine u međunarodnoj organizaciji CARE International.

Od 1997.godine zaposlena je u “Mikrofin” Mikrokreditno društvo Banja Luka, gdje je obavljala

više rukovodećih funkcija. Radila je kao pomoćnik direktora za finansije, zamjenik direktora,

pomoćnik direktora i direktor. Od 2013. godine je na poziciji Izvršnog direktora, Mikrofin d.o.o.

Banja Luka.

G-dja Bjeljac posjeduje i višegodišnje iskustvo u oblasti strateškog upravljanja u finansijskom

sektoru. Trenutno obavlja dužnost predsjednika Upravnog odbora Mikrofin osiguranje a.d.,

Banja Luka , član je Upravnog odbora DUIF Mikrofin Invest, te član Odbora za reviziju MF

banka a.d.,Banja Luka. U prethodnom periodu je bila član Nadzornog odbora MF banke a.d.,

Banja Luka.

Zvanje investicionog menadžera je stekla 2005.godine (KHOV RS).Intenzivno prati trendove u

finansijskom poslovanju kroz stručna usavršavanja na prestižnim institucijama u zemlji i

inostranstvu. Govori engleski jezik.

Takođe, gospođa Bjeljac:



29


Milan Marinković, član Nadzornog odbora



Rođen je 1963.godine u Banja Luci. Diplomirao je na Pravnom fakultetu Univerziteta u

Banjaluci, a 1990.godine je položio pravosudni ispit. Posjeduje zvanje investicionog menadžera.

Poslovnu karijeru započinje 1988.godine kao advokatski pripravnik u kancelariji advokata

Miroslava Mikeša, a 1991.godine preuzima dužnost sudije za prekršaje u Sudu za prekršaje u

Banja Luci. U periodu od 1994.-1998. godine obavlja poslove inspektora u sektoru za pravne

poslove Republičkog deviznog inspektorata Republike Srpske u Banja Luci. Potom se zapošljava

u Kristal banci AD Banja Luka na poslovima referenta za pravne poslove koje je obavljao do

2000.godine, a dužnost direktora Društva za upravljanje PIF-om Kristal Invest AD Banja Luka

obavljao je u periodu od 2000.-2002.godine. Od 2002.godine obavlja posao advokata sa

kancelarijom u Banja Luci.

Takođe, gospodin Marinković:




Srećko Bogunović, član Nadzornog odbora



Rođen je 1962.godine. Diplomirao je 1986. godine na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu.

Direktor je Agencije za razvoj preduzeća EDA d.o.o, Banjaluka sa fokusom na realizaciju

projekata usmjerenih ka sektoru SME i sektoru lokalne samouprave u saradnji sa međunarodnim

institucijama. U prethodnom periodu bio je angažovan na više rukovodećih funkcija u oblasti

finansijskog sektora: direktor MF Banka a.d. Banja Luka, u Hypo Alpe-Adria-bank a.d. Banja

Luka obavljao je funkcije Izvršnog direktora, Zamjenika direktora i –direktora banke, u Fondu za

razvoj i zapošljavanje RS obavljao je funkciju Direktora fonda i izvršnog direktora pojedinh

projekata, u Ministarstvu rada i socijalne zaštite RS bio je savjetnik za finansije i međunarodnu

saradnju, direktor filijale Prijedorske banke a.d. Bosanska Krupa.

30

Gospodin Bogunović govori Engleski i Njemački jezik, a dodatnu edukaciju ostvario je učešćem

na brojnim seminarima u zemlji i inostranstvu iz oblasti organizacije i upravljanja preduzećima,

finansijskim organizacijama i lokalanim upravama.

Takođe, gospodin Bogunović:




8. NAKNADE NADZORNOM ODBORU FONDA I VLASNIŠTVO NAD

AKCIJAMA

U skladu sa članom 72. Zakona o investicionim fondovima, prikazan je ukupan iznos naknada i

troškova obračunatih u toku 2015. godine članovima Nadzornog odbora Fonda.

9. IZJAVA O USKLAĐENOSTI SA STANDARDIMA KORPORATIVNOG

UPRAVLJANJA

Puni tekst izjave može se besplatno preuzeti na internet stranici berze www.blberza.com i

internet stranici Društva www.zepterinvest.com.

http://www.blberza.com/

http://www.zepterinvest.com/

31

10. VLASNIŠTVO NAD AKCIJAMA FONDA

Deset najvećih akcionara Fonda na dan 28.04.2016. godine:

11. VEĆINSKI AKCIONARI

Vlasnička struktura Fonda 28.04.2016. godine:

32

12. TRANSAKCIJE SA POVEZANIM LICIMA

Sve vrste naknada koje može naplatiti Društvo za upravljanje investicionim fondovima

»ZEPTER INVEST« AD Banja Luka u ime i na teret Zatvorenog mješovitog investicionog

fonda sa javnom ponudom »ZEPTER FOND« AD Banja Luka su u potpunosti opisane u ovom

odjeljku.

33

13. FINANSIJSKI PODACI O IMOVINI, OBAVEZAMA, FINANSIJSKOM

POLOŽAJU I DOBICIMA I GUBICIMA FONDA

34

Neto vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine iznosila je 132.891.073 KM i manja

je za -0,78% u odnosu na podatak iskazan u istom periodu prošle godine kada je neto vrijednost

imovine Fonda bila 133.940.353 KM.

Vrijednost imovine Fonda je tokom 2015. godine izgubila na svojoj vrijednosti oko 0,69%, a

unutar strukture finansijskih sredstava došlo je do promjene tako što je nastavljen porast učešća

kategorije finansijskih sredstava po fer vrijednosti kroz bilans uspjeha te je smanjeno učešće

kategorije finansijskih sredstava raspoloživih za prodaju. Pored prethodno navedenog u imovini

Fonda, na dan 31.12.2015. nije evidentirana kategorija finansijskih sredstava koja se drže do

roka dospjeća. U odnosu na prethodni period, 31.12.2015. evidentiran je rast vrijednosti depozita

i to u iznosu od 0.5 mil. KM odnosno 2,72%. Pored prethodno navedenog, u imovini Fonda je

evidentno povećanje gotovine i potraživanja dok drugih značajnijih odstupanja u odnosu na

vrijednost i strukturu, u istom periodu prošle godine, nije bilo.

U periodu od 01.01-31.12.2015. godine iskazan je neto realizovani dobitak u iznosu od

6.087.145 KM, a ukupno povećanje neto imovine, od poslovanja fonda iznosi 5.662.632 KM.

Fond je realizovao prihode u ukupnom iznosu od 10.503.959 KM, a rashode u iznosu od

4.416.814 KM.

U strukturi ukupnih prihoda najveće učešće imaju poslovni prihodi koji su u toku 2015. godine

ostvareni u iznosu od 9.067.922 KM, i to po osnovu dividendi, kamata, amortizacije premija i

35

diskonta po osnovu hartija od vrijednosti sa fiksnim rokom dospijeća te ostalih poslovnih

prihoda.

U poređenju sa istim periodom prethodne godine ovaj segment prihoda je veći za 0,51%.

Posmatrano prema vrsti prihoda, najveće učešće u strukturi prihoda imaju prihodi od dividende.

Oni iznose ukupno 7.075.479 KM, te, u odnosu na prethodni period bilježe neznatan rast. Pri

tome, najveći iznos primljene dividende potiče od emitenta Telekom Srpske a.d. Banja Luka.

Prihodi od kamata i amortizacija premije po osnovu hartija od vrijednosti sa fiksnim rokom

dospjeća čine 21,97% poslovnih prihoda i iznose 1.992.443 KM.

Finansijski položaj Fonda u poslednje dvije godine je:

36

13.1. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVJEŠTAJA

Godišnji finansijski izvještaji Fonda su revidirani od strane ovlaštene revizorske kuće „BDO“

d.o.o. Banjaluka (imenovana Odlukom Skupštine fonda za reviziju finansijskih izvještaja Fonda),

sa mišljenjem revizora da finansijski izvještaji istinito i objektivno prikazuju položaj Fonda.

Mišljenje nezavisnog revizora o izvršenoj reviziji finansijskih izvještaja Fonda za

2015.godinu

“ Po našem mišljenju, finansijski izvještaji prikazuju istinito i objektivno, po svim materijalno

značajnim pitanjima, finansijsku poziciju Fonda na dan 31. decembar 2015. godine, kao i

rezultate njegovog poslovanja i tokove gotovine za godinu koja se završava na taj dan, u

skladu sa računovodstvenim propisima važećim u Republici Srpskoj i u skladu sa

računovodstvenim politikama objelodanjenim u Napomeni 3. uz finansijske izvještaje”

BDO doo Banja Luka

Banja Luka, 04.mart 2016.godine

Mišljenje nezavisnog revizora o izvršenoj reviziji finansijskih izvještaja Fonda za

2014.godinu

“Po našem mišljenju, finansijski izvještaji prikazuju istinito i objektivno, po svim materijalno

značajnim pitanjima, finansijsku poziciju Fonda na dan 31. decembar 2014. godine, kao i

rezultate njegovog poslovanja i tokove gotovine za godinu koja se završava na taj dan, u

skladu sa računovodstvenim propisima vežećim u Republici Srpskoj i u skladu sa

računovodstvenim politikama objelodanjenim u Napomeni 3. uz finansijske izvještaje”

BDO doo Banja Luka

Banja Luka, 24.februar 2015.godine

13.2.Politika dividende

S obzirom na okolnosti u kojem je osnovan zatvoreni investicioni fond i uslovima iz

tranformacije privatizacionog investicionog fonda, situacija na tržištu je takva da je fond u

posljednjem finansijskom periodu ostvario akumuliran realizovan gubitak u iznosu od

78.746.815 KM i nisu se stekli uslovi za isplatu dividende.

37

13.3. Sudski sporovi

Društvo je u ime i za račun Fonda, kao tužitelja, pokrenulo sudske sporove u cilju zaštite

imovine Fonda pred nadležnim sudovima.

14. NAJNIŽI IZNOS PRIKUPLJENIH SREDSTAVA

Akcije Fonda su nematerijalizovane i vode se u obliku elektronskog zapisa na računu hartija od

vrijednosti emitenta i na vlasničkim računima u Centralnom registru hartija od vrijednosti AD

Banja Luka (u daljem tekstu: Registar).

Status akcionara Fonda ima lice na čije ime glasi račun hartija od vrijednosti kod Registra na

kojem je upisana akcija Fonda.

Obim primarne emisije

Red.

brojTuženi Osnov tužbe

Zajednički učesnici u procesu

utuživanjaVrijednost spora

Datum podnošenja

tužbe

1 "Unis fabrika cijevi" a.d. Derventa

Tužbeni zahtjev podnijet radi

zaštite prava nesaglasnog

akcionara (raspolaganje

imovinom velike vrijednosti) ZIF "BLB PROFIT" a.d. Banja Luka

3.109.642,50 KM (ZIF

"ZEPTER FOND" AD Banja

Luka 2.241.070,15 KM 20.06.2012

2 "Birač" a.d. Zvornik


utvrđivanja tržišne vrijednosti

akcija

8 investicionih fondova iz

Republike Srpske

2.438.855,73 KM (ZIF


Luka 616.942,71 KM) 27.01.2012

3

Brčko Distrikt ( ODP "Bimeks" Brčko, ODP "Bosnaplod"

Brčko, Agrosjeme Brčko, ODP "Bimal" Brčko, ODP "Brčko"

Brčko, ODP "Grafam" Brčko, MP "Impeks-Sloboproms"

Brčko, ODP "Interplet" Brčko, ODP "Laser" Brčko, ODP "Luka

Brčko" Brčko, ODP "Majevica" Brčko, ODP "Mladost

industrija konfekcije" Brčko, ODP "Mibo" Brčko, ODP "Palis"

Brčko, ODP "Pirometal" Brčko, ZDP "Tesla" Brčko, ODP

"Žitopromet", Brčko), Republika Srpska, Vlada RS, IRB RS


sticanja bez osnova

7 investicionih fondova iz

Republike Srpske

61.536.559 KM (ZIF


Luka 6.354.277 KM) 23.06.2010

4

"Rudnik i termoelektrana Ugljevik" a.d. Ugljevik, Republika

Srpska, Vlada RS, IRB RS, MH ERS


sticanja bez osnova

4 investiciona fonda iz

Republike Srpske

52.538.837 KM (ZIF


Luka 6.407.175 KM) 30.11.2009

5 "Rudnik i termoelektrana Gacko" A.D. Gacko MH ERS


poništenja odluke

4 investiciona fonda iz

Republike Srpske 300.000,00 KM 10.08.2007

6

Preduzeće za proizvodnju akumulatora, olovnih legura,

opreme i trgovinu "Tesla" d.d. Brčko


ukidanja odluke o davanju

saglasnosti na zaključenje

Ugovora o zajedničkom

ulaganju Samostalno 1.000 KM 16.11.2011

7 Agrokrajina AD Banja Luka




imovinom velike vrijednosti) Samostalno 43.697,55 11.04.2012

8 Farmland A.D. Nova Topola




imovinom velike vrijednosti) Samostalno 34.722,48 18.06.2015

38

Primarna (osnivačka) emisija akcija:

Iznos osnovnog kapitala Fonda je u cjelosti uplaćen.

15. PRAVA AKCIONARA

Akcionari Fonda imaju, srazmjerno nominalnoj vrijednosti akcija koje posjeduju, pravo:

(definisano članom 11. Statuta Fonda)

1. na glasanje na Skupštini akcionara

2. učešća u dijelu dobiti fonda

3. učešća u dijelu likvidacione mase Fonda

4. pravo na obavještenost (polugodišnji i godišnji izvještaji)

15.1. Pravo na glasanje

Sve akcije Fonda su redovne akcije, glase na ime i neograničeno su prenosive.

Svaka akcija daje pravo na jedan glas u Skupštini Fonda. Akcionar može opunomoćiti i drugo

punoljetno lice da glasa u njegovo ime na Skupštini Fonda.

15.2. Pravo na dividendu

Akcionar ima pravo na isplatu dividende ako Skupština Fonda donese odluku o raspodjeli i

isplati dijela neto dobiti Fonda akcionarima Fonda, nakon izrade i usvajanja godišnjih

finansijskih izvještaja koji su revidirani od strane ovlaštenog revizora. Neto dobit Fonda utvrđuje

se u skladu sa Zakonom.

15.3. Pravo na isplatu dijela ostatka likvidacione mase

Fond može biti likvidiran odlukom skupštine Fonda.

Skupština Fonda donosi odluku o likvidaciji glasovima koji predstavljaju najmanje tri četvrtine

osnovnog kapitala zastupljenog na skupštini Fonda pri donošenju odluke o likvidaciji.

39

Likvidacija Fonda provodi se po postupku propisanom zakonom.

Za slučaj likvidacije Fonda akcionari Fonda imaju pravo na podjelu imovine Fonda srazmjerno

broju akcija koje imaju u osnovnom kapitalu Fonda.

15.4. Pravo na obavještenost

Akcionar ima pravo da bude obavješten putem polugodišnjih i godišnjih izvještaja Fonda o radu

Fonda. Društvo je obavezno, najmanje jednom mjesečno, objavljivati u jednim dnevnim

novinama neto vrijednost imovine Fonda.

15.5. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda, te postupak likvidacije fonda

15.5.1. Pretpostavke pod kojim je dozvoljeno donijeti odluku o likvidaciji fonda

Likvidacija fonda provodi se u sljedećim slučajevima:

1. ako u roku od šezdeset dana od dana upućivanja obavještenja nadzornom odboru, a u vezi sa

nastupanjem okolnosti iz kojih nedvosmisleno proizilazi da društvo za upravljanje nije ili neće

biti u mogućnosti da ispunjava svoje obaveze, nadzorni odbor ne sprovede postupak prenosa

upravljanja drugom ovlaštenom društvu za upravljanje pokreće se postupak likvidacije fonda u

skladu sa odredbama Zakona.

2. Društvo za upravljanje koje na dan stupanja na snagu Zakona upravlja zatvorenim

investicionim fondom, koji je osnovan u skladu sa Zakonom o privatizacionim investicionim

fondovima i društvima za upravljanje privatizacionim fondovima ("Službeni glasnik Republike

Srpske", br. 24/98, 63/02 i 67/05) i organizovan u zatvoreni investicioni fond u skladu sa

Zakonom o investicionim fondovima ("Službeni glasnik Republike Srpske", broj 92/06), dužno

je da najkasnije u roku od tri godine od dana stupanja na snagu Zakona taj zatvoreni investicioni

fond preoblikuje u otvoreni investicioni fond. U skladu sa prethodno iznesenom obavezom a u

slučaju da se ne izvrši potpuno preoblikovanje u zakonski propisanom roku, depozitar fonda je

dužan da odmah pokrene postupak likvidacije zatvorenog investicionog fonda u ime i za račun

zatvorenog investicionog fonda

3. Drugim slučajevima propisanim Zakonom.

15.5.2. Postupak likvidacije Fonda

Skupština akcionara zatvorenog investicionog fonda može donijeti odluku o prestanku rada

fonda i dobrovoljnoj likvidaciji. Društvo za upravljanje dužno je da blagovremeno izvještava

depozitara o svim aktivnostima u toku trajanja postupka reorganizacije ili likvidacije fonda.

Na dobrovoljnu likvidaciju zatvorenog investicionog fonda shodno se primjenjuju odredbe

zakona kojim se uređuje poslovanje privrednih društava. U postupku likvidacije zatvorenog

investicionog fonda, društvo za upravljanje ima ovlašćenja likvidacionog upravnika.

Društvo za upravljanje dužno je da, sljedećeg radnog dana nakon održavanja skupštine akcionara

40

fonda koja je donijela odluku o likvidaciji, obavijesti Komisiju o početku likvidacije fonda.

U roku od tri dana nakon održavanja skupštine akcionara fonda, društvo za upravljanje dužno je

da javno objavi informaciju o početku likvidacije zatvorenog investicionog fonda i da u tom roku

akcionare obavijesti o likvidaciji fonda. Ako društvo za upravljanje ne ispuni obaveze u skladu

sa članom 182. Zakona, dužan je da ih ispuni depozitar, a rokovi teku od dana kada je depozitar

saznao ili je morao saznati za propuste društva za upravljanje. Nakon sprovođenja likvidacije,

društvo za upravljanje može vršiti isplatu dospjele naknade za upravljanje samo istovremeno sa

isplatom srazmjernog dijela likvidacione mase akcionarima zatvorenog investicionog fonda.

U sprovođenju likvidacije, društvo za upravljanje za račun zatvorenog investicionog fonda može

da vrši samo one poslove koji su potrebni da se unovči imovina fonda. Društvo za upravljanje,

pri prodaji imovine zatvorenog investicionog fonda, nije dužno da primjenjuje pravila o najvišim

i najnižim dozvoljenim ulaganjima iz statuta zatvorenog investicionog fonda.

U postupku sprovođenja likvidacije fonda sva imovina fonda se prodaje, a obaveze fonda

dospjele do dana donošenja odluke o likvidaciji izmiruju se.

Preostala neto vrijednost imovine fonda se raspodjeljuje vlasnicima udjela srazmjerno njihovom

udjelu u fondu.

15.5.3. Povećanje i smanjenje osnovnog kapitala

Odluku o povećanju i smanjenju osnovnog kapitala donosi Skupština Fonda saglasno odredbama

Zakona o investicionim fondovima i Zakona o privrednim društvima (propisano članom 8.

Statuta Fonda).

15.5.4. Sticanje sopstvenih akcija

Fond nema sopstvenih akcija.

15.5.5. Dodatne informacije

Fond nema zamjenjivih hartija od vrijednosti koje daju pravo na sticanje akcija emitenta.

Ne postoji odluka ili obaveza Fonda u vezi sa davanjem prava prvenstva pri upisu hartija od

vrijednosti kod budućih povećanja osnovnog kapitala.

Fond nema izvedenih hartija od vrijednosti.

Osnovni kapital Fonda se nije mijenjao od osnivanja Fonda.

16. DOKUMENTI DOSTUPNI NA UVID

Godišnji, polugodišnji i tromjesečni finansijski izvještaji, primjerak Prospekta Fonda, Statuta

Fonda kao i drugi akti i informacije o poslovanju Fonda mogu se dobiti u sjedištu Društva u

Banjoj Luci, Ulica Veselina Masleše br.21 svakim radnim danom u periodu od 9 do 15 časova,

uz predhodnu najavu i zakazivanje. Dodatne informacije o aktivnostima Društva i Fonda,

Prospekt Fonda te polugodišnji i godišnji izvještaji Fonda biće dostupni akcionarima i javnosti

na web stranici Društva za upravljanje www.zepterinvest.com. Društvo za upravljanje će, u

skladu sa zakonom i Pravilnikom Komisije, dostavljati godišnje i periodične izvještaje o

41

poslovanju Društva za upravljanje i Fonda u pisanoj i elektronskoj formi Komisiji. Svi podaci i

obavještenja u vezi s osnovnim kapitalom, akcijama, Statutom i skupštinom akcionara Fonda

objavljuju se u javnom glasilu dostupnom na cijeloj teritoriji Republike Srpske, odnosno na sajtu

Banjalučke berze a.d. Banja Luka www.blberza.com.

17.IMOVINA FONDA

17.1. Karakteristika imovine fonda

S obzirom da je Zepter Fond mješoviti investicioni fond, koji veći dio imovine ulaže u akcije u

skladu sa točkom 1.10.3.Prospekta, neto vrijednost imovine Fonda izražena kroz neto vrijednost

po akciji u Fondu može imati povećanu volatilnost.

Imovina Fonda koja participira preko 5 % vrijednosti imovine i neto imovine Fonda na dan

30.04.2016. prikazana je u tabeli :

17.2.Struktura imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine

Vrijednost imovine Fonda čini zbir vrijednosti hartija od vrijednosti iz portfelja Fonda, novčanih

depozita Fonda kod komercijalnih banaka i druge imovine. Vrijednost imovine Fonda se vrši

prema fer vrijednosti. Ukupna vrijednost imovine Zatvorenog investicionog fonda sa javnom

ponudom „ZEPTER FOND“ AD na dan 31.12.2015.godine iznosi 130.750.103 KM, a struktura

imovine predstavljena je u sledećoj tabeli:

42

Neto vrijednost imovine Fonda predstavlja vrijednost imovine umanjenu za iznos obaveza. Neto

vrijednost imovine Fonda po akciji izračunava se jednom mjesečno i objavljuje u najmanje

jednim dnevnim novinama koje se distribuiraju na teritoriji Republike Srpske, na internet sajtu

Društva za upravljanje inveticionim fondovima „ZEPTER INVEST“ AD Banja Luka

www.zepterinvest.com i na sajtu Banjalučke berze AD Banja Luka www.blberza.com. Neto

vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2015. godine iznosi 132.891.073,17 KM, a neto

vrijednost po akciji 17,84 KM.

17.3.Ostale informacije

Osnovna karakteristika tržišta kapitala Republike Srpske i Federacije Bosne i Hercegovine

ogleda se u njegovoj nedovoljnoj likvidnosti, koja je direktna posljedica same veličine tržišta s

jedne strane, te nesrazmjernog udjela u ukupnoj tržišnoj kapitalizaciji relativno malog broja

hartija od vrijednosti, što može imati za posljedicu značajnije promjene cijena hartija od

vrijednosti. Očekuje se da će intenzivniji razvoj investicionih fondova i veći broj raznovrsnih

tržišnih instrumenata dati dodatni podsticaj rastu likvidnosti i obima trgovanja hartijama od

vrijednosti uvrštenim u berzanske kotacije.

Ograničenjem ulaganja za zatvorene investicione fondove (čl.79 Zakona), kojim je predviđeno

da zatvoreni investicioni fondovi ne mogu u svom vlasništvu imati preko 20% akcija sa pravom

glasa jednog emitenta, investicioni fondovi su dovedeni u situaciju stalnog manjinskog akcionara

u emitentima, što rezultira nemogućnošću efikasnog učestvovanja u upravljanju emitentom i

direktnog uticanja na poslovnu politiku. Kao jedan od rijetkih instrumenata zaštite imovine

Fonda jesu Tužbe, koje dovode do sve većih troškova Fonda, jer su sudski procesi spori i

dugotrajni, te veoma često se okončaju kad je nad emitentom već pokrenut stečaj.

43

18.CILJEVI I POLITIKA ULAGANJA FONDA

18.1.Investicioni cilj

Investicioni cilj Fonda je ostvarivanje stabilnih prinosa na duži rok kroz ulaganje imovine Fonda

u akcije i obveznice, instrumente tržišta novca te novčane depozite, pri tom poštujući načela

sigurnosti i profitabilnosti nastojeći optimalno struktuirati imovinu primjenjujući prilikom

ulaganja umjereni rizik.

Investicioni cilj Fonda je i zadržavanje odnosno ostvarenje zadovoljavajućeg nivoa likvidnosti

portfelja Fonda a sve u cilju redovnog ispunjenja tekućih te planiranih budućih obaveza a

naročito u kontekstu izmjena i dopuna Zakona koji propisuju obaveznu transformaciju u

otvoreni Fond.

Otvoreni investicioni fond po definiciji podrazumjeva likvidniji portfelja hartija

od vrijednosti u strukturi u odnosu na zatvoreni investicioni fond iz razloga potencijalnih

obaveza po osnovu isplata vlasnika udjela u kratkom roku.

Ciljana struktura imovine (ili portfelja) koja se nastoji postići u momentu preoblikovanja (ili

izdvajanja dijela imovine) u otvoreni investicioni fond je:

Vrsta ulaganja

Planirani procenat učešća u

vrijednosti imovine na dan

preoblikovanja

Akcije 59

Obveznice i trezorski zapisi 20

Depoziti i plasmani 19

Gotovina i gotovinski ekvivalenti 1

Potraživanja 1

UKUPNO 100

Fond će vršiti preoblikovanje u skladu sa Planom preoblikovanja koji je usvojen na skupštini

akcionara te odobren od strane Komisije.

18.2. Načini sprovođenja investicionog cilja (politika ulaganja)

Način ostvarenja zacrtanih investicionih ciljeva će se ogledati u sljedećim aktivnostima:

44

A) Prodaja HOV iz portfelja Fonda i to

prodaje u cilju usaglašavanja portfelja u skladu sa Zakonom o investicionim fondovima

prodaja akcija emitenata iz portfelja Fonda sa lošim poslovnim i finansijskim

rezultatima. Pod lošim poslovnim i finansijskim rezultatima podrazumijeva se negativan

finansijski rezultat u posljednje dvije uzastopne poslovne godine, uzastopni pad

poslovnih prihoda u zadnje tri poslovne godine. Navedeni kriterij se ne odnosi na akcije

emitenata koji se smatraju emitentima od strateškog značaja u skladu sa propisima o

privatizaciji državnog kapitala u preduzećima.

prodaja hartija od vrijednosti koje su u sklopu redovnih aktivnosti (realizacija kapitalne

dobiti, neplanirane prodaje uzrokovane izrazito lošim informacijama vezanim za

emitente iz portfelja i sl.)

B) Kupovina HOV

Na domaćem tržištu kapitala će se najveći dio slobodnih novčanih sredstava ulagati u

kupovinu dužničkih instumenata (prvenstveno obveznica koje emituje Republika

Srpska) kao i kupovinu trezorskih zapisa. Osnovni kriterij prilikom kupovine državnih

obveznica je prinos do dospijeće koji treba da bude jednak ili veći od prosječne kamatne

stope koju Fond ostvaruje na oročene depozite kod poslovnih banaka. Osnovni kriterij

prilikom kupovine trezorskih zapisa je veći prinos od odgovarajuće kamatne stope

banaka na tržištu Republike Srpske

Takođe, na domaćem tržištu kapitala određeni iznos novčanih sredstava uložiće se u

kupovinu akcija privrednih društava koje imaju

1. Pozitivan finansijski rezultat u najmanje dvije od zadnje tri poslovne godine

2. Stabilne poslovne prihode

3. Povoljna racia tržišta hartija od vrijednosti poput zarade po akciji( EPS ),

knjigovodstvene vrijednosti po akciji, odnos cijene i dobiti po akciji( P/ E ), te

prinosa na investirana sredstva( prinos od dividende )

Prilikom donošenja odluke o investiranju neophodno je da budu ispunjena minimum dva od

navedena uslova.

Na regionalnim tržištima i tržištima kapitala razvijenih zemalja investiraće se dio

slobodnih novčanih sredstava prvenstveno u akcije emitenata koji imaju

1. Pozitivan finansijski rezultat u najmanje dvije od zadnje tri poslovne godine

2. Stabilne poslovne prihode

3. Povoljna racia tržišta hartija od vrijednosti poput zarade po akciji( EPS ),

knjigovodstvene vrijednosti po akciji, odnos cijene i dobiti po akciji( P/ E ), te

prinosa na investirana sredstva( prinos od dividende )

4. Zadovoljavajuća likvidnost trgovanja koja podrazumijeva da je obim trgovanja

tom hartijom od vrijednosti u zadnjih godinu dana veći od planiranog iznosa

ulaganja. Obim trgovanja hartijom od vrijednosti treba da omogući da Fond u

45

kratkom vremenskom roku može da proda cjelokupno učešće.

5. Redovno objavljivanje finansijskih izvještaja

Očekivani prinos kod investiranja u pojedine finansijske instumente iznosio bi

Kod ulaganja u obveznice – minimalno 4% na godišnjem nivou

Kod ulaganja u trezorske zapise- minimalno 1% na godišnjem nivou

Kod ulaganja u akcije- minimalno 5 % na godišnjem nivou u koji je uključen i ostvaren

dividendni prinos (kapitalna dobit+prinos od dividende)

18.3. Kriterijumi za odabir adekvatnih instrumenata ulaganja

Imovina Fonda se ulaže u skladu sa mogućnostima i ograničenjima definisanim Zakonom o

investicionim fondovima, Statutom i ovim Prospektom te odgovarajućim podzakonskim aktima

propisanim od strane Komisije za hartije od vrijednosti.

Društvo za upravljanje će u cilju ostvarenja definisanog cilja investiranja voditi umjereno rizičnu

politiku investiranja.

Politika investiranja će se bazirati na ulaganju u adekvatne instrumente odnosno emitente hartija

od vrijednosti koji po određenim kriterijima spadaju u umjereno rizična ulaganja. Prilikom

investiranja uzimamo u obzir sljedeće kriterijume prilikom ocjene svake hartije od vrijednosti:

- racia tržišta hartija od vrijednosti poput P/E, P/B, P/S.....

- potencijal rasta i razvoja emitenta (potencijal grane, stanje konkurencije....)

- očekivani prinos

- dividenda

- struktura vlasništva emitenta

- likvidnost HOV

- stabilnost i očekivanja kretanja kursa, kod ulaganja u hov na inostranim tržištima

Procedura donošenja investicionih odluka podrazumijeva izradu stručnih analiza i donošenje

investicionih odluka od strane nadležnog organa (Investicioni odbor ili Upravni odbor) a u

zavisnosti od visine planiranog iznosa ulaganja. Svako pojedinačno ulaganje biće zasnovano na

rezultatima kontinuiranog preispitivanja tržišnih prilika a u cilju postizanja primjerenog prinosa

na uložena sredstva imajući u vidu stepen izloženosti potencijalnim rizicima koji su vezani uz

predmetna ulaganja.

Pri ulaganju sredstava Fonda, Društvo će se pridržavati ograničenja propisanih zakonom i

podzakonskim aktima kojim se uređuje ulaganje u zatvorene investicione fondove sa javnom

ponudom.

18.4. Način izmjene investicione politike

Investiciona politika definisana je ovim Prospektom i Statutom Fonda. Investiciona politika

mijenja se odlukom skupštine akcionara na način da se usvaja izmjenjeni Statut u dijelu koji

definiše investicionu politiku.

46

18.5.Profil investitora

Investitori u Fondu mogu biti sve pravne i fizičke osobe kojima je to dopušteno odredbama

Zakona i drugim propisima. S obzirom na cilj Fonda i strategiju ulaganja, Fond je prvenstveno

namijenjen svim fizičkim i pravnim osobama sa dugoročnim horizontom ulaganja i većom

tolerancijom prema riziku, koji žele iskoristiti mogućnost ostvarivanja viših prinosa koje pružaju

akcije uz stabilnost koju nude ulaganja u obveznice, iskusnijim investitorima koji žele postići

specifične investicione ciljeve, te investitorima koji žele diverzifikovati strukturu svoje imovine.

Iznos koji je razumno investirati u Fond prvenstveno zavisi o ličnim preferencijama i

materijalnim mogućnostima svakog investitora. Prije ulaganja potencijalnim se investitorima

preporučuje da sagledaju cjelokupnu ličnu imovinu, trenutne i buduće potrebe za novčanim

sredstvima, te sklonost preuzimanja rizika povezanih s određenom vrstom ulaganja. Pri tome je

prikladno svoju imovinu primjereno diverzifikovati kako ne bi bila izložena riziku ulaganja u

samo jednu vrstu imovine, hartije od vrijednosti, odnosno investicionog fonda.

19. OGRANIČENJA ULAGANJA

19.1. Dozvoljena ulaganja

Upravljanje imovinom fonda podrazumijeva srednje rizičnu politiku ulaganja.

Imovina Fonda se može sastojati isključivo od:

1. prenosivih hartija od vrijednosti ili instrumenata tržišta novca kojima se trguje na uređenim

tržištima Bosne i Hercegovine, te država članica EU, OECD i CEFTA,

2. udjela ili akcija investicionih fondova kojima se trguje na uređenim tržištima država

članica EU, OECD i CEFTA, pod uslovom da nivo zaštite investitora i obaveza

izvještavanja i informisanja investitora u takve fondove bude najmanje jednaka uslovima

propisanim Zakonom o investicionim fondovima, naročito u pogledu ograničenja ulaganja,

te da je takve investicione fondove ovlastila Komisija ili odgovarajući nadležni organ

države u koju se ulaže,

3. oročenih depozita kod banka sa sjedištem u Bosni i Hercegovini, koji se mogu u svakom

trenutku razročiti,

4. novca na računima.

19.2.Ograničenja ulaganja

Ulaganje imovine Fonda biće usklađeno sa Planom preoblikovanja kojim je predviđeno

preoblikovanje Fonda u otvoreni investicioni fond u rokovima i na način utvrđen Zakonom, te

ulaganje imovine Fonda podliježe sljedećim ograničenjima:

47

a. najviše 10% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u prenosive hartije od vrijednosti

i instrumente tržišta novca, osim u slučajevim utvrđenim zakonom, te u novoemitovane

prenosive hartije od vrijednosti pod uslovima utvrđenim zakonom.

b. najviše 10% neto vrijednosti imovine fonda može biti uloženo u prenosive hartije od

vrijednosti ili instrumente tržišta novca jednog emitenta, pod uslovom da, ako je

vrijednost prenosivih hartija od vrijednosti ili instrumenata tržišta novca jednog emitenta

koji čine imovinu fonda veća od 5% neto vrijednosti imovine fonda, zbir vrijednosti tih

ulaganja za sve takve emitente ne može preći 40% neto vrijednosti imovine fonda.

Izuzetno od prethodnog stava, može se ulagati:

1. bez ograničenja u prenosive hartije od vrijednosti ili instrumente tržišta novca čiji

je emitent ili za koje garantuje Republika Srpska, Bosna i Hercegovina ili jedinica

lokalne samouprave Republike Srpske, država članica ili jedinica lokalne uprave države

članice, država koja nije članica Evropske unije ili međunarodna javna organizacija čije

su članice jedna ili više država članica, pod uslovom da:

- u prospektu, statutu i promotivnim materijalima fonda budu jasno navedene države,

jedinice lokalne uprave ili međunarodne organizacije u čije se hartije od vrijednosti i

instrumente tržišta novca može ulagati više od 35% neto vrijednosti imovine fonda,

- se imovina fonda sastoji od najmanje šest različitih hartija od vrijednosti ili

instrumenata tržišta novca, i

- da vrijednost nijedne pojedinačne hartije od vrijednosti ili instrumenta tržišta novca

ne prelazi 30% neto vrijednosti imovine fonda,

2. do 25% neto vrijednosti imovine fonda u obveznice koje odobri Komisija, a koje

emituju banke registrovane u Republici Srpskoj ili državi članici koje su na osnovu nekog

zakona ili propisa predmet posebnog javnog nadzora sa svrhom zaštite investitora u te

obveznice. Sredstva prikupljena emisijom takvih obveznica moraju biti uložena u skladu

sa zakonom u imovinu koja će do dospijeća obveznica omogućiti ispunjenje obaveza koje

proizlaze iz obveznica, i koja bi u slučaju nesolventnosti emitenta prioritetno poslužila za

povrat glavnice i kamata iz tih obaveznica. Ako je više od 5% neto vrijednosti imovine

fonda uloženo u takve obveznice jednog emitenta, ukupna vrijednost tih ulaganja koja

čine više od 5% neto vrijednosti imovine fonda ne može preći 80% neto vrijednosti

imovine fonda,

3. do 20% neto vrijednosti imovine fonda u hartije od vrijednosti ili instrumente tržišta

novca čiji su emitenti lica koja čine povezana društva, u skladu sa odredbama zakona

kojima se uređuje poslovanje privrednih društava i zakona o investicionim fondovima.

Ovo ograničenje ne odnosi se na emitente koji se smatraju emitentima od strateškog

značaja u skladu sa propisima o privatizaciji državnog kapitala u preduzećima.

c. najviše 20% neto vrijednosti imovine fonda može se položiti kao depozit u istu banku.

48

d. izloženost prema jednom licu na osnovu finansijskih derivata ugovorenih s tim licem na

drugom organizovanom tržištu (OTS) ne može biti veća od:

1) 10% neto vrijednosti imovine, ako se radi o banci,

2) 5% neto vrijednosti imovine, ako se radi o nekom drugom pravnom licu,

e. ukupna vrijednost ulaganja u prenosive hartije od vrijednosti ili instrumente tržišta

novca čiji je emitent isto lice, i vrijednosti depozita položenih kod tog lica i izloženosti na

osnovu finansijskih derivata kojima se trguje na drugom organizovanom tržištu (OTC)

ugovorenih sa tim licem, ne može preći 20% neto vrijednosti imovine fonda,

f. najviše 20% neto vrijednosti imovine fonda može biti uloženo u udjele ili akcije jednog

investicionog fonda, uz uslov da najviše 30% neto vrijednosti imovine fonda može biti

uloženo u fondove.

g. ako se imovina fonda ulaže u udjele ili akcije investicionih fondova kojima direktno ili

indirektno upravlja isto društvo za upravljanje, ili kojima upravlja drugo društvo sa kojim

je to društvo povezano zajedničkom upravom ili vladajućim uticajem, ili direktnim ili

indirektnim međusobnim vlasničkim udjelom, na takva se ulaganja fondu ne može

naplatiti ulazna ili izlazna naknada.

- h. ako se imovina fonda ulaže u udjele ili akcije drugih investicionih fondova, u

prospektu fonda, uz maksimalnu naknadu za upravljanje koja se može naplatiti na

imovinu tog fonda, mora biti jasno naznačena i maksimalna naknada za upravljanje koja

se može naplatiti na imovinu fondova u koje namjerava ulagati, a u godišnjim

izvještajima fonda mora jasno biti navedena maksimalna ukupna naknada za upravljanje

koja je bila naplaćena tom fondu i drugom fondu u koji je taj fond uložio, izražena u

procentu imovine fonda koji je uložio u udjele ili akcije drugog investicionog fonda.

Ulaganja su dozvoljena samo u fondove kod kojih je maksimalna naknada za upravljanje

definisana na nivou 3,50 % ponderisane prosječne godišnje tržišne vrijednosti akcija

Fonda odnosno prosječne godišnje neto vrijednosti imovine Fonda.

i. Fond ne može biti vlasnik:

1) više od 10% akcija sa pravom glasa jednog emitenta,

2) više od 10% akcija bez prava glasa jednog emitenta,

3) 10% dužničkih hartija od vrijednosti emitovanih od strane jednog emitenta,

4) 25% udjela pojedinog investicionog fonda,

5) 10% instrumenata tržišta novca jednog emitenta, uz izuzetak za dužničke hartije od

vrijednosti i instrumente tržišta novca čiji su emitent Republika Srpska, Bosna i

Hercegovina, jedinica lokalne samouprave Republike Srpske, država članica, jedinica

lokalne uprave države članice, države koja nije članica Evropske unije, međunarodna

javna organizacija čije su članice

jedna ili više država članica,

j. ukupna izloženost Fonda prema finansijskim derivatima ni u kom slučaju ne može biti

veća od neto vrijednosti imovine fonda,

49

k. Fond ne može ulagati u plemenite metale ni u hartije od vrijednosti ili druge instrumente

emitovane na osnovu plemenitih metala.

Izuzetno od prethodno navedenog, Fond može bez ograničenja biti vlasnik hartija od vrijednosti

koje emituje jedan emitent koji se smatra malim preduzećem u smislu propisa o razvoju malih i

srednjih preduzeća, pri čemu zbir svih ulaganja u hartije od vrijednosti ovih emitenata ne može

biti veći od 15% neto vrijednosti imovine fonda.

20. DRUGI DAVAOCI USLUGA FONDU

Drugi davaoci usluga Fonda:

- Banjalučka berza hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka, Petra Kočića b.b. Banja Luka

- Centralni registar hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka, Sime Šolaje br.1, Banja Luka.

21. PODACI O DRUŠTVU ZA PRAVLJANJE

Puni naziv Društva: Društvo za upravljanje investicionim fondovima „ZEPTER

INVEST“ AD Banja Luka

Skraćeni naziv Društva: „ZEPTER INVEST“ AD. Banja Luka

(u daljem tekstu: Društvo)

Sjedište Društva: 78 000 Banja Luka, Veselina Masleše 21.



Registarski sud: Osnovni sud u Banjoj Luci (reg.uložak 1-11643-00)

Djelatnost: 66.30 - Djelatnost upravljanja fondovima

Osnovni kapital Društva: 1,000,000.00 KM

Forma organizovanja: zatvoreno akcionarsko drustvo

50

Predmet poslovanja Društva je osnivanje investicionih fondova i upravljanje investicionim

fondovima, odnosno ulaganje novčanih sredstava u vlastito ime i za račun vlasnika udjela

otvorenih investicionih fondova i u ime i za račun akcionara zatvorenih investicionih fondova, te

obavljanje drugih poslova određenih Zakonom o investicionim fondovima.

Društvo je osnovano dana 20.06.2000. godine i registrovano je kod Osnovnog suda u Banjoj

Luci pod brojem 1-11643-00.

Rad Društva odobren je Rješenjem Komisije, broj 01-UP-041-1131/07 od dana

30.03.2007.godine.

Društvo ne upravlja sa drugim fondovima.

Regulatorno tijelo ovlašćeno za nadzor nad radom društva za upravljanje je Komisija za hartije

od vrijednosti Republike Srpske.

22. ČUVANJE I VOĐENJE IMOVINE

22.1. Depozitar Fonda

Depozitar Fonda je Centralni registar hartija od vrijednosti AD Banja Luka – sektor depozitarnih

poslova.

Poslovno ime Centralni registar hartija od vrijednosti, akcionarsko društvo, Banja

Luka

Skraćeno poslovno ime Centralni registar hartija od vrijednosti ad Banja Luka

Poslovno ime na

engleskom jeziku Central Registry of Securities, JSC, Banja Luka, Republic of Srpska

Sjedište Sime Šolaje br.1, Banja Luka

Telefon/Faks 051/348-710; 051/348-718

E-mail [email protected]

Registar suda Registar Okružnog privrednog suda Banja Luka, reg. uložak broj:1-

11975-00, broj rješenja: 057-0-Reg-11-001862

Datum osnivanja 26.02.2001. godine

Upisan i uplaćen

osnovni kapital 2.680.000 KM, podijeljen na 26.800 redovnih akcija

Matični broj 01942026

JIB 4400936990005

Šifra djelatnosti 66.11

Poslovni računi 562100-80005420-15 NLB Banka ad Banja Luka

552002-00025294-34 HYPO Alpe-Adria-Bank ad Banja Luka

567162-22003917-95 Sberbank ad Banja Luka

555007-02071847-88 Nova banka ad Banja Luka

Revizor za

2015/2016/2017

Privredno društvo ‘’BL REVIZOR’’ doo Banja Luka

mailto:[email protected]

51

Dana 25.04.2016. godine Društvo za upravljanje investicionim fondovima Zepter Invest je

sklopilo Ugovor o obavljanju depozitnih poslova zatvorenog investicionog fonda sa Centralnim

registrom hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka broj 490-01/16 od 25.04.2016. Poslovi koje

depozitar obavlja u ime i za račun Fonda su pored ostalog sljedeći:

- čuvanje imovine Fonda

- vodi računa da je obračun neto vrijednosti imovine fonda obavljen u skladu sa propisima

- kontroliše i odobrava finansijske transakcije u vezi sa poslovanjem Fonda

- izvještava Društvo o korporativnim radnjama u vezi sa imovinom Fonda

- obezbjeđuje da se prihodi Fonda koriste u skladu sa zakonom odn. Da su troškovi Fonda u

skladu sa odredbama zakona i drugim propisima

- vodi evidenciju poslovanja Fonda koju na redovnoj osnovi usklađuje sa evidencijama društva

Depozitar je obavezan da imovinu Fonda čuva vođenjem na posebnim računima, odvojeno od

sopstvene imovine i imovine drugih fondova. Imovinu iz prethodnog stava Depozitar je

obavezan čuvati na takav način da ona ne može predstavljati sredstva drugih fondova, niti

sredstva Depozitara.

Centralni registar hartija od vrijednosti AD Banja Luka funkcioniše u skladu sa pozitivnim

zakonskim propisima i odredbama Zakona o tržištu hartija od vrijednosti (Službeni glasnik

Republike Srpske, br. 92/06, 34/09 i 30/12) u cilju da emitentima, vlasnicima hartija od

vrijednosti i ovlaštenim učesnicima tržišta kapitala pruži brzu i efikasnu uslugu uz poštovanje

Direktor Bratoljub Radulović, dipl. ekonomista

Akt o osnivanju Centralni registar hartija od vrijednosti ad Banja Luka osnovan je

Zakonom o Centralnom registru hartija od vrijednosti (Službeni

glasnik Republike Srpske broj 24/98).

Rješenje Komisije za

hartija od vrijednosti

RS

Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj:04-041-248/04

od 13.02.2004. godine data je dozvola Centralnom registru za

obavljanje poslova depozitara privatizacionih investicionih fondova.

Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj:01-UP-041-

2005/06 od 01.06.2006. godine produžena je dozvola za obavljanje

poslova depozitara privatizacionih investicionih fondova.

Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj: 01-UP-041-

1590/07 od 04.05.2007. godine data je dozvola Centralnom registru

za obavljanje poslova depozitara investicionih fondova.

Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj:01-UP-041-

1403/09 od 08.04.2009. godine produžena je dozvola za obavljanje

poslova depozitara investicionih fondova.

Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj: 01-UP-041-

950/12 od 20.04.2012.godine produžena je dozvola za obavljanje


Rješenjem Komisije za hartije od vrijednosti RS broj: 01-UP-55-226-

1/15 od 24.04.2015.godine produžena je dozvola za obavljanje


52

principa sigurnosti. Registar je pravno lice sa javnim ovlašćenjima za poslove iz člana 189. stav

1. Zakona o tržištu hartija od vrijednosti, koje vodi bazu podataka u kojoj se upisuju, vode i

čuvaju podaci o hartijama od vrijednosti, vlasnicima, pravima i ograničenjima prava na hartijama

od vrijednosti, u skladu sa zakonom, propisima Komisije za hartije od vrijednosti i opštim aktima

Registra. Poslovi Registra su: registracija i čuvanje podataka o hartijama od vrijednosti i

njihovim vlasnicima i svim transakcijama u pogledu prenosa vlasništva ili promjene statusa

hartija od vrijednosti, registracija i čuvanje podataka o sticanju vlasništva i drugih prava iz

hartija od vrijednosti, upis i brisanje prava trećih lica na hartijama od vrijednosti, kao i upis i

brisanje zabrane prava raspolaganja na osnovu ugovora, sudskih odluka i odluka nadležnih

organa, otvaranje i vođenje računa emitenata, vođenje knjige akcionara, otvaranje i vođenje

računa vlasnika hartija od vrijednosti, kao i izdavanje izvještaja, izvoda i potvrda o stanju i

promjenama na tim računima, otvaranje i vođenje računa berzanskom posredniku i drugim

članovima Registra, obračun, poravnanje i prenos hartija od vrijednosti na osnovu poslova sa

hartijama od vrijednosti zaključenim na berzi i drugom uređenom javnom tržištu, prenos hartija

od vrijednosti na osnovu ugovora, sudskih odluka i odluka drugih nadležnih organa, izrada,

razvoj, održavanje i raspolaganje kompjuterskim softverom u vezi sa trgovanjem sa hartijama od

vrijednosti i

organizovanje i sprovođenje edukacije učesnika na tržištu hartija od vrijednosti u vezi sa

poslovima koje obavlja. Registar može obavljati poslove depozitara investicionih fondova i

druge poslove za koje dobije saglasnost Komisije.

Upravni odbor Društva je ovlašten, da uz prethodnu saglasnost Nadzornog odbora Fonda izvrši

promjenu depozitara Fonda, odnosno banku koja posjeduje dozvolu za obavljanje depozitarnih

poslova izdatu od strane Komisije.

23. NAČIN I VRIJEME OBRAČUNA VRIJEDNOSTI IMOVINE FONDA

Neto vrijednost imovine Fonda je ukupna vrijednost imovine Fonda umanjena za ukupne

obaveze Fonda. Vrijednost neto imovine Fonda izračunava Društvo za upravljanje i to jednom

mjesečno u skladu sa odredbama Zakona o investicionim fondovim i drugim propisima, a tačnost

potvrđuje banka depozitar. Na osnovu važećeg Pravilnika o utvrđivanju vrijednosti imovine

investicionih fondova i obračunu neto vrijednosti imovine po udjelu ili akciji investicionog

fonda, imovina fonda na dan bilansiranja vrednuje se na sljedeći način:

Fer vrijednost vlasničkih hartija od vrijednosti iz portfelja investicionih fondova obračunava se

primjenom prosječne ponderisane cijene za ostvarene transakcije na berzi i prijavljene blok

poslove, a zaokružuje se na četiri decimale.

U slučaju nepostojanja cijene na dan vrednovanja, vrednovanje vlasničkih hartija se vrši po

posljednoj ostvarenoj cijeni hartije iz trgovanja u periodu od 90 dana prije dana vrednovanja.

Vlasničke hartije od vrijednosti koje u periodu od 90 dana prije dana vrednovanja nisu ostvareni

uslovi za vrednovanje, vrednuju se tehnikama procjene koje su definisane MRS 39- Finansijski

instrumenti: priznavanje i odmjeravanje i drugim odgovarajućim MRS i MSFI.

53

Fer vrijednost vlasničkih hartija od vrijednosti kojima se trguje u inostranstvu na uređenim

tržištima fer vrijednost se izračunava na osnovu cijene zadnje ponude za kupovinu ostvarene tog

dana na matičnoj berzi emitenta ili berzi koja je definisana kao primarni izvor cijene odnosne

hartije od vrijednosti koja je uvrštena na berzansko tržište.

U slučaju nepostojanja navedene cijene na dan vrednovanja, fer vrijednost vlasničkih hartija

obračunava se na osnovu posljednje cijene iz trgovanja u periodu od 90 dana prije vrednovanja.

Vlasničke hartije od vrijednosti koje u periodu od 90 dana prije dana vrednovanja nisu ostvareni



Fer vrijednost dužničkih hartija od vrijednosti kojima se trguje u Republici Srpskoj fer vrijednost

na dan utvrđivanja vrijednosti imovine investicionog fonda obračunava se primjenom

ponderisane prosječne cijene trgovanja, a zaokružuje se na četiri decimale.

Fer vrijednost dužničkih hartija od vrijednosti kojima se trguje u inostranstvu na uređenim

tržištima, fer vrijednost se utvrđuje na osnovu cijene zadnje ponude za kupovinu ostvarene tog

dana na matičnoj berzi emitenta ili berzi koja je definisana kao primarni izvor cijene odnosne

hartije od vrijednosti koja je uvrštena na berzansko tržište.

U slučaju nepostojanja navedene cijene na dan vrednovanja, fer vrijednost dužničkih hartija

obračunava se na osnovu posljednje cijene iz trgovanja u periodu od 90 dana prije vrednovanja.

Dužničke hartije od vrijednosti koje u periodu od 90 dana prije dana vrednovanja nisu ostvareni



Utvrđivanje fer vrijednosti hartija od vrijednosti u skladu sa tehnikama procjene koje su

definisane MRS 39- Finansijski instrumenti: priznavanje i odmjeravanje i drugim odgovarajućim

MRS i MSFI vrši se prema odredbama Pravilnika o procjeni vrijednosti hartija od vrijednosti iz

portfelja ZIF “Zepter fond” AD Banja Luka. Kao procjenjene vrijednosti za ove akcije uzimaju

se sljedeće vrijednosti:

1. Vlasničke hartije od vrijednosti kojima se trguje na službenom berzanskom tržištu berzi u

Bosni i Hercegovini vrednuje se po posljednoj ostvarenoj tržišnoj cijeni. Ukoliko

hartijom od vrijednosti nije obavljena trgovina u posljednjih 12 meseci od dana procjene,

fer vrijednost se obračunava na način da posljednja tržišna cijena, po potrebi, koriguje na

osnovu analiza podataka o značajnim događajima koji utiču na poslovanje emitenta.

2. Vlasničke hartije od vrijednosti kojima se trguje na slobodnom berzanskom tržištu berzi u

Bosni i Hercegovini vrednuju se po poslednjoj tržišnoj cijeni, ukoliko takva postoji u

vremenskom roku od 12 mjeseci od dana procjene.

3. Ukoliko hartijom od vrijednosti na slobodnom berzanskom tržištu nije ostvarena

trgovina u poslednjih 12 mjeseci, i ukoliko su poznate sve od sljedeće tri cijene:

• Korigovana tržišna cijena

• Nabavna cijena

• Korigovana knjigovodstvena cijena

54

tada se kao fer vrijednost uzima najniža od prethodno pobrojanih.

- Poslednja tržišna cijena i knjigovodstvena vrijednost koriguju se za prosječan diskontni faktor

ostvaren na slobodnom berzanskom tržištu u posljednjih 12 mjeseci od dana izračunavanja neto

vrijednosti.

- Prosječan diskontni faktor izračunava se kao odnos ukupne tržišne vrijednosti na dan procjene

akcija prometovanih na slobodnom berzanskom tržištu u posljednjih 12 mjeseci od dana

izračunavanja neto vrijednosti i njihove ukupne knjigovodstvene vrijednosti.

4. Fer vrijednost hartija od vrijednosti čiji emitenti se nalaze u jednoj od faza stečajnog

postupka ili postupka likvidacije; i za koje nije izvršena registracija kod Centralnog

registra hartija od vrijednosti niti upis u Registar emitenata kod Komisije za hartije od

vrijednosti Republike Srpske i kod kojih je knjigovostvena vrijednost jednaka 0 (gubitak

iznad kapitala ili je finansijski izvještaj nedostupan, vrednuju se po cijeni 0.

5. Fer vrijednost dužničkih hartija od vrijednosti kojima nije trgovano u periodu od 90 dana

od dana vrednovanja, a kojima je obavljena trgovina u posljednjih 12 mjeseci prije dana

vrednovanja, vrednuje se po posljednoj ostvarenoj tržišnoj cijeni. Ukoliko dužničkom

hartijom od vrijednosti nije obavljena trgovina u posljednih 12 mjeseci prije dana

vrednovanja, fer vrijednost se obračunava metodom efektivne kamatne stope, s tim da je

početna vrijednost zadnja tržišna cijena.

24. TROŠKOVI UPRAVLJANJA FONDOM

Društvo za upravljanje ima pravo na naknadu za upravljanje koja se naplaćuje iz imovine Fonda,

u skladu sa Zakonom i propisima Komisije za hartije od vrijednosti.

Godišnja naknada za upravljanje Fondom koja pripada Društvu iznosi 3,5% od ponderisane

prosječne godišnje tržišne vrijednosti akcija Fonda.

U slučaju kada je ponderisana prosječna godišnja tržišna vrijednost akcija Fonda veća od

prosječne godišnje neto vrijednosti imovine Fonda, kod utvrđivanja godišnje naknade za

upravljanje Fondom primjenjuje se manja osnovica, odnosno, prosječna godišnja neto vrijednosti

imovine Fonda.

Naknada društvu naplaćuje se akontativno mjesečno, u roku od 10 dana od isteka mjeseca za

koji se vrši obračun i plaćanje.

Troškovi poslovanja Fonda mogu biti:

- naknada depozitaru,

- naknada i troškove članova nadzornog odbora,

- troškovi provizije ili takse neposredno povezene sa sticanjem ili prodajom imovine fonda,

- naknada i trošak vođenja registra akcija te troškove isplate dividende,

55

- revizorski i advokatski troškove nastali u poslovanju Fonda,

- troškove izrade, štampanja i poštarine vezani uz objavljivanje i dostavljanje izvještaja koji se

prema zakonu podnose akcionarima,

- troškovi održavanja Glavne skupštine, osim u slučaju vanredne skupštine koju sazove

društvo za upravljanje u kom slučaju te troškove snosi društvo za upravljanje,

- sve propisane naknade koje se plaćaju Komsiji u vezi izdavanja dozvole zatvorenom

investicionom fondu,

- troškovi uvrštenja na berzu ili drugo uređeno javno tržište,

- troškovi oglašavanja ali samo kada je to Fond obavezan u skladu sa zakonom,

- ostali troškovi, ako je tako određeno drugim zakonom, odnosno drugim propisima.

Troškovi poreza koje je Fond dužan platiti na imovinu ili dobit i ostale naknade koje Fond plaća

u skladu sa ovim ili drugim zakonom po osnovu člana 66. stav 1. tačke j. i l. Zakona o

investicionim fondovima snosi direktno Fond u skladu sa članom 67. Zakona o investicionim

fondovima.

Pokazatelj ukupnih troškova Fonda, u koje ne ulaze troškovi poreza koje je fond dužan platiti na

imovinu ili dobit, kao ni ostale naknade određene posebnim zakonima, ne smije prelaziti 3.5%

osnovice za utvrđivanje pokazatelja ukupnih troškova za koju se uzima manja od dvije prosječne

vrijednosti: ponderisana prosječna godišnja tržišna vrijednost akcija Fonda ili prosječna godišnja

neto vrijednost imovine Fonda, utvrđena na osnovu Zakona o investicionim fondovima i

Pravilnika Komisije za hartije od vrijednosti.

Društvo snosi sve nastale troškove koji u određenoj poslovnoj godini pređu najviši dozvoljeni

pokazatelj ukupnih troškova.

Ukupni troškovi poslovanja Fonda neće imati značajnog uticaja na buduće prinose investitora.

Visina ukupnih dozvoljenih troškova je limitirana Zakonom te je realno za očekivati da će

ukupni prihodi fonda nadmašiti ukupne troškove poslovanja fonda.

56

Pregled ukupnih troškova Fonda

Ukupne naknade i troškovi imaju na buduće prinose Fonda učinak njihovog smanjivanja, ali

društvo će upravljati sredstvima Fonda s ciljem poboljšanja i unaprijeđenja poslovanja Fonda i

njihove profitabilnosti s krajnjim ciljem povećanja prinosa Fonda.

25. TRAJANJE POSLOVNE GODINE

Poslovna godina je kalendarska godina od 01. januara do 31. decembra.

57

26. DATUM IZDAVANJA PROSPEKTA

Prospekt Zatvorenog investicionog fonda sa javnom ponudom „ZEPTER FOND“ AD Banja

Luka je usvojen 11.04.2007. godine od strane Skupštine Fonda odlukom broj: 21-01/07. Na

osnovu Pravilnika o uslovima i postupku emisije hartija od vrijednosti i Priloga VII Pravilnika

(Službeni glasnik RS br.60/12) i obavještenja Komisije za hartije od vrijednosti RS broj: 03-031-

593/13 od 02.04.2013.godine stručne službe Društva su sačinile inoviran Prospekt ZIF „ZEPTER

FOND“ AD koji je prihvaćen od strane Upravnog odbora Društva za upravljanje investicionim

fondovima „Zepter Invest“ AD Banja Luka, Odlukom o usvajanju Inoviranog Prospekta, broj

odluke: 571-01/13 od 10.06.2013. godine i Skupštine akcionara Zatvorenog investicionog fonda

sa javnom ponudom „ZEPTER FOND“ AD Banja Luka, Odlukom o izmjenama i dopunama

Prospekta Fonda, broj odluke: 89-01/13 od 27.06.2013.godine.

Društvo za upravljanje investicionim fondovima „Zepter Invest“ AD Banja Luka je sačinilo

Inoviran Prospekt u skladu sa Zakonom o izmjenama i dopunama Zakona o investicionim

fondovima (sl.gl.RS, broj 82/15) te isti, dana 23.05.2016, dostavilo Upravnom odboru na

usvajanje.

Upravni odbor Društva za upravljanje investicionim fondovima „Zepter Invest“ AD Banja Luka

je na svojim sjednicama održanim dana 24.06.2016. godine i 21.07.2016. godine usvojio izmjene

u tekstu Inoviranog Prospekta Zatvorenog mješovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u

preoblikovanju „Zepter Fond“ AD Banja Luka.

Prilog:

Statut Zatvorenog mješovitog investicionog fonda sa javnom ponudom u

preoblikovanju „Zepter Fond“ AD Banja Luka.

Godišnji izvještaj o poslovanju Fonda za 2015. godinu