Click here to load reader

Dinamica Datoriei Externe a Republicii Moldova in Perioada Anilor 2005-2009

  • View
    123

  • Download
    1

Embed Size (px)

Text of Dinamica Datoriei Externe a Republicii Moldova in Perioada Anilor 2005-2009

DINAMICA DATORIEI EXTERNE A REPUBLICII MOLDOVA N PERIOADDA ANILOR 2005-2009

REFERAT

Chiinu 2010 CUPRINS INTRODUCERE.....3 1. NOIUNI GENERALE CU PRIVIRE LA DATORIA EXTERN..4 2. DINAMICA DATORIEI EXTERNE A REPUBLICII MOLDOVA N PERIOADA ANILOR 2005-2009................................................................5 CONCLUZII................................................................................................................................12 BIBLIOGRAFIE..........................................................................................................................13 ANEXE.........................................................................................................................................14

2

INTRODUCERE Actualitatea temei. Gestionarea raional a creanelor i datoriilor externe este una dintre condiiile de baz pentru ca fluxurile de capital sub forma creditelor s fie avantajoase pentru toi partenerii. Scopul cercetrii presupune analiza dinamicii datoriei externe a Republicii Moldova pe perioada anilor 2005-2009. Obiectul investigat este sistemul relaiilor financiar-valutare al Republicii Moldova. Subiectul cercetrii este evoluia datoriei externe naionale i particularitile ce caracterizeaz aceast evoluie. Metodologia cercetrii s-a bazat pe utilizarea diverselor metode, cel mai frecvent utilizate fiind: metoda sistemic, metoda normativ, metoda statistic, metoda grafic i dinamic. De asemenea, pe parcursul cercetrii ne-am propus s utilizm i alte metode de cercetare cum ar fi: de sintez; analiza economic; compararea; inducia i deducia, aplicate n dialectica cunoaterii materiei i societii, precum i alte procedee i instrumente de cunoatere tiinific a proceselor economice. Drept baz de informare au servit hotrrile Parlamentului i Guvernului Republicii Moldova, actele normative bancare emise de Banca Naional a Moldovei i alte publicaii de ordin statistic, juridic. Lucrarea este compus din dou capitole: Primul capitol include aspectele generale cu privire la datoria extern; Al doilea capitol este axat pe analiza evoluiei datorie externe a Republicii Moldova n perioada anilor 2005-2009;

3

1. CONSIDERAII GENERALE CU PRIVIRE LA DATORIA EXTERN Datoria extern ca concept este o noiune larg ce ofer multiple posibiliti de interpretare. n concepia Bncii Mondiale i a structurilor sale componente: Datoria extern include sumele datorate unor creditori publici i privai, n valut strin, bunuri i servicii cu o perioad de rambursare mai mare de un an; sumele datorate de persoanele private, dar garantate de o autoritate public, datoria format ca rezultat al tranzaciilor cu FMI etc. Unii autori trateaz Datoria extern ca - totalitatea mprumuturilor sau creditele primite de o ar sau de agenii economici particulari n cadrul relaiilor internaionale, precum i alte obligaii financiare, rezultate din contextul integrrii economiei mondiale. i n sfrit, conform Legii RM Privind datoria de stat i garaniile de stat Datoria de stat extern parte integrant a datoriei de stat, reprezentnd totalul sumelor principale ale tuturor obligaiilor directe neonorate, contractate de Ministerul Finanelor n numele RM n valut strin. Evaluarea relaiilor valutare i financiare internaionale ale unui stat, ca i pe ansamblul economiei mondiale nu poate fi redus la durata unui an, ci trebuie efectuat n dinamic, n perspectiv, pe o perioad mai lung, pn la scadenele finale ale creanelor i obligaiilor externe ale unui stat sau altul. Creanele externe ale unui stat sunt finanate din excedentul contului curent al balanei de pli externe, iarangaj ament ele, din deficitul contului curent. Ambele situaii apar n urma apelrii la piaa financiar internaional sub form de credite sau investiii de portofoliu (obligaiuni). Nu genereaz datorie extern: atragerea de investiii externe directe, ajutoarele financiare, creditele nerambursabile. Creditele externe sunt de mare ajutor pentru rile debitoare cu condiia ca termenii n care se acord s nu fie mpovrtori (dobnd, termen de graie, termen de rambursare etc.), astfel nct, utilizndu-se creditele n producie, acestea s genereze surse financiare de rambursare, ctignd astfel att debitorul, ct i creditorul. De asemenea, pentru a fi folositoare, creditele trebuie s fie utilizate n ramuri productive sau n infrastructura material generatoare de venituri i nu pentru consum privat sau public, care nu genereaz venituri; n caz contrar, datoria extern crete, iar sursele de rambursare lipsesc. Intrrile totale de capital n rile n curs de dezvoltare ntr-un an sunt, la prima vedere, destul de mari (circa 300 mld. dolari), ns dac deducem, din aceste intrri, ieirile de capital sub form de rambursare i dobnzi pltite, observm c, n unii ani, nu numai c nu a intrat nici un dolar, dar a avut loc i un transfer invers de resurse financiare n favoarea creditorilor (vezi tabelul nr. 10.5). Serviciul datoriei externe (rambursri plus dobnzi pltite) aproape egaleaz, iar n unii anii chiar depete intrrile totale de capital.

4

Criza datoriilor externe este o expresie a crizei ordinii monetare internaionale. Sumele raportate drept credite se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi: sunt condiionate de adoptarea pe plan intern a anumitor politici, includ n valoarea creditului" o marj de risc peste dobnd, iar legislaia majoritii rilor dezvoltate permite bncilor creditoare crearea de provizioane, adic alocarea unei pri din profit la capitolul risc de credite, care sunt sustrase de la calculul impozitelor pe profit ce trebuie pltite. Formele de manifestare a crizei datoriilor externe sunt variate: - apariia fenomenului transferului invers de resurse financiare (capitalul transferat de rile n curs de dezvoltare este mai mare dect cel pe care l primesc aceste ri); - ncetarea de rambursri ale datoriei externe din partea unor ri; - apariia i creterea volumului arieratelor prin incapacitate de plat; - apelul la alte surse de rambursare, cum ar fi vnzarea unor ntreprinderi autohtone n contul datoriei externe (conversia datoriei externe n active interne) .a. Calculnd toate formele de resurse externe nete primite i rambursate, observm c, pe ansamblu, aportul real de capital n rile n curs de dezvoltare este mult redus. Datoria extern se msoar nu numai n cifre absolute, care uneori nu spun nimic, ci acestea trebuie corelate cu ali indicatori, obinnd, astfel, date relative relevante. Dintre aceti indicatori reinem pe cei mai importani1: 1. Datoria extern total raportat la ncasrile din exportul de mrfuri i servicii (EDT/XGS). 2. Gradul de ndatorare, care reprezint raportul dintre totalul datoriei externe i produsul naional brut (EDT/GNP). 3. Rata serviciului datoriei externe, ca raport dintre serviciul datoriei externe i ncasrile anuale din exportul de bunuri i servicii (TDS/XGS). 4. Rata serviciului dobnzilor pltite raportat la exportul de bunuri i servicii (INT/XGS). 5. Rata serviciului dobnzilor pltite, raportate la produsul naional brut (INT/GNP). 6. Valoarea rezervelor valutare (REZ/MGS) n luni. 7. Raportul ntre datoria pe termen scurt i datoria extern total (Short-term/EDT). 8. Ponderea datoriei concesionate n totalul datoriei externe(CD/EDT). 9. Corelaia ntre datoria multilateral (credite ale organismelor internaionale) i totalul datoriei externe (multilateral/EDT). Aceti indicatori sunt folosii de Banca Mondial, UNCTAD, FMI i alte organisme din sistemul ONU i scot n relief diferite aspecte ale datoriilor externe ale unei ri sau unui grup de ri. Prin aceti indicatori se poate trage semnalul de alarm n cazul rilor suprandatorate, care impun msuri de uurare a situaiei. raportate Ia valoarea importurilor de bunuri i servicii

5

Gradul de ndatorare (EDT/XGS) a crescut, pentru ansamblul rilor n curs de dezvoltare, n anii 1980-1990, la cea 155%, depind limita critic de 100% (vezi tabelul nr.5). Serviciul datoriei lor externe raportat la PNB a depit, de asemenea, limita admis de 25% - 30%, ajungnd chiar la 37% pe ansamblul rilor n curs de dezvoltare, n ceea ce privete asigurarea rezervelor pentru importul de bunuri i servicii, acestea se ncadreaz n limitele accesibile de 3-4 luni de import; n schimb, ponderea creditelor concesionale( CD) i multilaterale este deosebit de redus, de aici rezultnd c organismele financiare internaionale, care, de regul, acord credite concesionale, au reineri n acordarea de credite. De asemenea, creditele pe termen scurt sunt ngrijortor de mari. Totui, rata serviciului datoriei externe, respectiv serviciul datoriei externe a rilor n curs de dezvoltare, raportat la ncasrile valutare, se situeaz sub limita critic de 25%-30%. Criza datoriilor externe nu avantajeaz nici pe debitori i nici pe creditori. Soluionarea ei impune cteva direcii de aciune principale: a) Direcia de baz ce se impune n soluionarea crizei datoriilor externe a rilor n curs de dezvoltare const n reducerea deficitului contului de plti curente, cu deosebire prin facilitarea intensificrii exportului de mrfuri; deficitul contului curent al acestor ri n ultimii zece ani a variat anual ntre 28 i 93 mld. dolari. Msurile adoptate la Runda, Uruguay i de OMC sunt insuficiente pentru promovarea exportului de mrfuri industriale pe care au nceput s le produc aceste ri. b) Anularea datoriilor externe ale statelor celor mai puin dezvoltate (sub 500 dolari/locuitor) pare a fi o cale ce nu ar dezavantaja creditorii, care i-au recuperat deja o mare parte din creane prin crearea de provizioane (rezerve) din profituri i prin includerea n datorii a unei marje de risc recuperat. c) Trebuie oprit transferul invers de resurse financiare de la debitori la creditori prin reducerea datoriei externe i preluarea unei pri a ei la finanarea bugetar a statelor creditoare. d) Reducerea dobnzilor- fixe sau mobile -, care sunt destul de mari i constituie o grea povar pentru rile debitoare. e) Ajustarea economic i reducerea subdezvoltrii economice cu sprijinul rilor dezvoltate i sub egida ONU, FMI i Bncii Mondiale con

Search related