Analiza technicznaAnaliza technicznawykład 4wykład 4

RSI – RSI – definicje, własności, sygnały, definicje, własności, sygnały, dywergencjedywergencje

Definicja trenduDefinicja trendu

Zarys teorii DowaZarys teorii Dowa

Ciąg FibonacciegoCiąg Fibonacciego

Zniesienie FibonacciegoZniesienie Fibonacciego

RSI (relative strength index) DEF1Indeks siły względnej

100 RSI = 100 - --------- 1 + RS

RS = Average Gain / Average Loss

Average Gain = [(previous Average Gain) x 13 + current Gain] / 14

First Average Gain = Total of Gains during past 14 periods / 14

Average Loss = [(previous Average Loss) x 13 + current Loss] / 14

First Average Loss = Total of Losses during past 14 periods / 14

Note: "Losses" are reported as positive values.

RSI (relative strength index) DEF2

100 RSI = 100 - -------- 1 + RS średnia wartość wzrostu cen zamknięcia z n ostatnich sesjiRS = --------------------------------------------------------------------------- średnia wartość spadku cen zamknięcia z n ostatnich sesji

Licznik jest sumą wszystkich wzrostów w ujęciu walutowym lub punktowym, podzieloną przez n

Mianownik jest sumą wszystkich spadków w ujęciu walutowym lub punktowym, podzieloną przez n

Najczęściej n=14

Im krótszy okres (mniejsze n) tym oscylator jest bardziej czuły na zmiany ceny

ZALEŻNOŚĆ RSI OD RS

0102030405060708090

100110

0,05

1,75

3,45

5,15

6,85

8,55

10,3 12

13,7

15,4

17,1

18,8

20,5

22,2

wartość RS

RS

I

RSI własności

Przy silnych trendach RSI szybko osiąga stany wykupienia lub wyprzedania

Wejście w te stany nie jest jeszcze sygnałem sprzedaży bądź kupna

RSI może długo utrzymywać się w stanach skrajnych

Dywergencja jest istotnym ostrzeżeniem

Poziom 50 działa jako wsparcie podczas korekcyjnego spadku wskaźnika oraz jako opór w przypadku korekcyjnego wzrostu

Niektórzy analitycy przyjmują przecięcia poziomu 50 za sygnały kupna bądź sprzedaży

RSI / stosowanie

Do transakcji krótkoterminowych stosuje się n=9 Do transakcji długoterminowych stosuje się n=21 lub

28 RSI oscyluje w przedziale (0; 100) Wartości powyżej 70 to stan „wykupienia”

Wartości poniżej 30 to stan „wyprzedania” Przebicie od góry linii 70 jest sygnałem

sprzedaży Przebicie od dołu linii 30 jest sygnałem kupna

Wykres cenowy oraz krzywe RSI 8, 15

RSI DYWERGENCJA miedzy RSI a CENĄ w

momencie gdy oscylator przyjmuje wartości powyżej 70 lub poniżej 30 stanowi poważne ostrzeżenie o możliwości zmiany trendu.

Pokazywanie dywergencji jest jedną z najistotniejszych zalet tego wskaźnika

Analizę RSI stosuje się łącznie z analizą trendu oraz średnimi kroczącymi

RSI 14 / przykład negatywnej dywergencji

RSI 15 – sygnał kupna

RSI 15 – sygnał sprzedaży

RSI 15 oraz ROC 15sygnał sprzedaży na RSI wyprzedza ROC

mWIG40, maj 2003 – listopad 2004Wstęgi Bollingera i RSI (14)wszystkie sygnały kupna - istotne

Wstęgi Bollingera i RSI (28) – brak zdecydowanych sygnałów kupna, nie wszystkie sygnały sprzedaży istotne

Wstęgi Bollingera i RSI (8)

Wstęgi Bolling. oraz RSI (8), RSI (14), RSI (28)

RSI

DYWERGENCJA miedzy RSI a CENĄ w momencie gdy oscylator przyjmuje wartości powyżej 70 lub poniżej 30 stanowi poważne ostrzeżenie o możliwości zmiany trendu.

Wskazywanie dywergencji jest jedną z najistotniejszych zalet tego wskaźnika

Analizę RSI stosuje się łącznie z analizą trendu oraz średnich kroczących

RSI 14 / przykład negatywnej dywergencjiBrak wyraźnego sygnału przed dwumiesięczną hossą

TREND

Trend określa kierunek ruchu cen całego rynku bądź jakiegoś papieru w ustalonym przedziale czasu.

Identyfikacja trendu ma podstawowe znaczenie przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, które powinny zgodne z kierunkiem ruchu cen (lub indeksów giełdowych). (Trend is your friend)

Trendy główne

Dopóki każda kolejna zwyżka trendu głównego osiąga nowy szczyt a każda zniżka trendu wtórnego zatrzymuje się na wyższym poziomie niż poprzednia zniżka, to mamy do czynienia z głównym trendem zwyżkującym, czyli hossą

Dopóki każda kolejna zniżka trendu głównego osiąga nowe dno a każda zwyżka trendu wtórnego zatrzymuje się na poziomie niższym niż poprzednia zwyżka, to mamy do czynienia z głównym trendem zniżkującym, czyli bessą

Trendy główne

Dla inwestora o długim horyzoncie czasowym kluczowa jest identyfikacja trendu głównego (może pominąć trendy niższego rzędu)

Gracz giełdowy jest zainteresowany identyfikacją trendów wtórnych

Teoria DowaTeoria Dowatrzy rodzaje trendówtrzy rodzaje trendów

Trendy główne (primary trends) wtórne (secondary trends) podrzędne (minor trends)Trendy główne – od kilkunastu miesięcy do kilkunastu lat,

zmieniają ceny co najmniej o 20%Wtórne - od 3 tygodni do kilku miesięcy, „korygują” trend główny ich przebieg może sygnalizować nadchodzącą

zmianę trendu głównegoPodrzędne – od kilku godzin do kilku tygodni, nie mają większego znaczenia

Trendy wtórne Trendy podrzędne

Wtórne trendy zniżkujące korygują hossę Wtórne trendy zwyżkujące korygują bessę Trendy wtórne „zabierają ” od 1/3 do 2/3 poprzedniej

zmiany (Ruch korekcyjny wynosi często 50%) Trend wtórny może (choć bardzo rzadko) znieść całą

zwyżkę trenu głównego Czas trwania – standardowo – od 3 tygodni do 3

miesięcy Trendy wtórne są kompozycją trendów

podrzędnych (zwykle trzech)

Hossa – bull market

Hossa dzieli się na trzy fazy - trzy ruchy zwyżkujące

Pierwszy ruch jest zdominowany dużą dozą pesymizmu po okresie bessy, jest reakcją na niedowartościowanie rynku. Zwyżce towarzyszą negatywne informacje okołorynkowe. Większość obserwatorów patrzy z nedowierzaniem na rosnące indeksy. Panuje powszechne przekonanie o nieuchronnym pogłębieniu spadków

Hossa – the bull market

Druga zwyżka wiąże się z polepszającym się klimatem biznesowym. Rosną zyski przedsiębiorstw. Zmniejsza się bezrobocie. Zdaniem większości – najgorszy okres

został przezwyciężony (ta faza powinna być najbardziej zyskowna dla techników).

Trzecią zwyżkę charakteryzuje przesadny optymizm w dyskontowaniu przyszłości. Zwyżce towarzyszą pozytywne informacje okołorynkowe. Informacje o hossie docierają do szerokiej publiczności. Większość inwestorów rozważa tylko zakupy akcji. Firmy emitują nowe serie akcji

Bessa – the bear market Bessa dzieli się także na 3 fazy spadkowe W pierwszej zbywają akcje najbardziej zorientowani,

którzy dostrzegli przewartościowanie i brak perspektyw na większe zyski spółek.

Drugą fazę charakteryzuje paniczna wyprzedaż akcji, zniżki nabierają tempa.

Po kuluminacji wyprzedaży następuje korekcyjna zwyżka trendu wtórnego. Trend wtórny może mieć postać trendu bocznego.

Trzeciej fazie spadków towarzyszy postępujący pesymizm tych, którzy byli przekonani, że kupili „w dołku” oraz tych , którzy przetrzymali akcje do tej pory.

Fazie towarzyszą negatywne wiadomości okołorynkowe. Panuje przekonanie, że akcje nie mają żadnej wartości.

Potwierdzenie średnich: przemysłowej i transportowej DJIA, DJTA

Sygnał kupna jednej średniej musi być potwierdzony sygnałem płynącym z drugiej

Potwierdzenie sygnału przez drugą powinno nastąpić w ciągu 3 miesięcy po wygenerowaniu sygnału przez pierwszą

Sygnał kupna to osiągnięcie nowego dna na wyższym poziomie niż poprzednie w głównym trendzie zwyżkowym oraz przekroczenie szczytu osiągniętego w pierwszej zwyżce trendu wtórnego

Obroty potwierdzają trend głównyVolume goes with trend

W czasie hossy wolumen wzrasta wraz ze zwyżką ceny akcji maleje w czasie zniżki. To samo dotyczy trendów wtórnych

W czasie bessy wolumen wzrasta wraz ze spadkiem ceny akcji i maleje przy wzrostach

Trend horyzontalny może zastępować trendy wtórne

Ceny wahają się w granicach –5% do +5% Następuje tymczasowa równowaga popytu i

podaży Im dużej drwa, im mniejsze są wahania, tym

ważniejsze jest wybicie z tzw. „bazy” Trend horyzontalny może dotyczyć jednej ze

średnich

Ceny zamknięciaInercja trendu

Ważne są tylko ceny zamknięcia, wahania w trakcie dnia mają znaczenie drugorzędne

Trend jest kontynuowany, dopóki nie ma sygnału jego zmiany

Sygnał zmiany trendu może wystąpić w każdej chwili, dopóki jednak nie następuje należy „szanować” istniejący trend

Teoria Teoria DowaDowa, , CharlesCharles H. H. DowDow-- wynalazca indeksu giełdy amerykańskiejwynalazca indeksu giełdy amerykańskiej

(ostatnia dekada XIX w,)

75% akcji drożeje w czasie hossy, 90% zniżkuje w czasie bessy

Idea „średniej giełdowej” ilustrującej zachowanie cen 12 największych spółek (później 32, teraz 30)

Średnie giełdowe dyskontują wszystko

(averages discount everything-except „acts of God”)

Średnie rynkowe odzwierciedlają działanie dziesiątków tysięcy inwestorów, którzy mają dostęp do wszelkich informacji, także fundamentalnych

BUDOWA ZWYŻKOWEGO TRENDU

GŁÓWNEGO ( TRENDY WTÓRNE – CZERWONE)

Ciąg Fibonacciego

Ciąg Fibonacciego: 1, 1, 2, 3, 5, 8,13, 23,… Rekurencyjnie: ao=1; a1=1; an= an-1 + an-2

Okazuje się że:

Uzyskana liczba jest tzw. złotym podziałem

618033989,12

15lim 1

n

nn a

a

Ciąg Fibonacciego / własności

2360679775,0lim

1381966011,0618033989,0limlim

381966011,0lim

1

2

15

618033989,02

15lim

3

21

2

215

1

n

nn

n

nn

n

nn

n

nn

n

nn

a

a

a

a

a

a

a

a

a

a

Liczby „zniesienia Fibonacciego”(Fibonacci retracement)

Liczbę 23,6068 % uważa się za najmniejsze zniesienie ostatniej fali wzrostowej przez falę korekcyjną.

Zatem cena akcji spada o 23,6068 % całego wzrostu wynikającego fali wzrostowej

Najczęściej to zniesienie zawarte jest w przedziale

(38,1966 %; 61,8034 %)

zniesienie Fibonacciego po fali wzrostowej

zniesienie Fibonacciego po fali spadkowej (korekcyjny wzrost, po spadku)

Korekcyjny wzrost po fali spadkowej – na ogół zatrzymuje się w przedziale

(38,1966 %; 61,8034 %) całego spadku wynikającego z przebycia

fali spadkowej Do linii poziomych na wykresie cenowym

oznaczających uzyskane 3 wielkości zniesienia dodaje się także linię odpowiadającą 50% zniesieniu

zniesienie Fibonacciego po fali spadkowej – PKO BP

zniesienie Fibonacciego po fali spadkowej

Strefa alertu

Przedział (38,1966 %; 61,8034 %) należy traktować jako strefę odwrócenia trendu korekcyjnego

Należy szukać sygnałów potwierdzających możliwe odwrócenie w formacjach cenowych, formacjach świecowych, momentum, volume, innych oscylatorach.

Im więcej sygnałów, tym bardziej prawdopodobne odwrócenie trendu

Korekta wzrostowa (zaznaczona kanałem) po fali spadkowej

Punkty zwrotne w okolicy linii zniesienia Fibonacciego