EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 1

EKONOMI TEKNIK

Analisis Rate Of Return

Nur Asifah

18412448

3IB01B

JURUSAN TEKNIK ELEKTRO

FAKULTAS TEKNOLOGI INDUSTRI

UNIVERSITAS GUNADARMA

2014

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 2

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Wr. Wb.

Puji syukur kami panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas terselesaikannya

makalah ini. Karena hanya dengan rahmat dan hidayah-Nya, penyusunan makalah dengan

judul “Analisi rate of return” dapat kami selesaikan dengan baik.

Adapun penulisan makalah ini bertujuan untuk memberikan sedikit pengetahuan

mengenai pembangkit listrik bertenaga surya melalui penelitian ini.

Dalam penulisan makalah ini, berbagai hambatan telah kami alami. Oleh karena itu,

terselesaikannya makalah ini tentu saja bukan kemampuan kami semata. Namun, karena

adanya dukungan dan bantuan dari pihak-pihak yang terkait. Sehubungan dengan hal tersebut,

kami juga berterima kasih kepada semua pihak yang tidak dapat kami sebutkan satu per satu

yang telah membantu menyelesaikan makalah ini.

Dalam penyusunan makalah ini, kami menyadari pengetahuan dan pengalaman kami

masih sangat terbatas. Oleh karena itu, kami sangat mengharapkan adanya kritik dan saran

dari berbagai pihak agar makalah ini menjadi lebih baik dan bermanfaat.

Wassalamualaikum Wr. Wb.

Depok, 26 November 2014

Penulis

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 3

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR ............................................................................................................2

DAFTAR ISI ..........................................................................................................................3

BAB I PENDAHULUAN .......................................................................................................4

A. Latar belakang.............................................................................................................4

B. Manfaat Makalah ........................................................................................................4

C. Tujuan Makalah ..........................................................................................................4

BAB II PEMBAHASAN ........................................................................................................5

A. Pengertian Rate Of Return ..........................................................................................5

B. Memberikan pengertian konsep dasar analisis rate of return,

asumsi dan penggunaanya ...........................................................................................6

BAB III PENUTUP ................................................................................................................11

KESIMPULAN ..........................................................................................................11

DAFTAR REFERENSI ..........................................................................................................11

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 4

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Pada dasarnya pengertian Rate of return adalah tingkat pengembalian atau tingkat bunga yang

diterima investor atas investasi yang tidak di amortisasikan.untuk menghitung tingkat

pengembalian atas investasi. Rate of return berhubungan dengan investasi Investasi pada

hakikatnya merupakan penempatan sejumlah dana pada saat ini dengan harapan untuk

memperoleh keuntungan dimasa mendatang. Umumnya investasi dibedakan menjadi dua,

yaitu; investasi pada asset-aset riil dan investasi pada asset-aset finansial. Maka untuk itu kita

harus paham tentang rate of return dan jenis – jenisnya.

B. Manfaat Makalah

Seteah membaca dan mempeajari makalah ini, di harapkan agar pembaca dapat lebih

mengetahui dan memahami apa itu rate of return dan apa pentingnya bagi sarjana teknik.

C. Tujuan Makalah

1. Mengetahui definisi rate of return dan macam - macamnya

2. Mengetahui dan memahami penggunaan rate of return

3. Mengetahui kelebihan dan kekurangan konsep rate of return

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 5

BAB II

PEMBAHASAN

A. Pengertian Rate Of Return

Membedakan return saham menjadi dua jenis yaitu return realisasi (realized return)

dan return ekspektasi (expected return).

Return realisasi merupakan return yang telah terjadi dan dihitung berdasarkan data

historis. Return realisasi penting sebagai dasar pengukuran kinerja perusahaan, serta sebagai

dasar penentuan return ekspektasi dan resiko di masa mendatang.

Return ekspektasi merupakan return yang diharapkan terjadi di masa mendatang dan

bersifat tidak pasti (belum terjadi).

Rate of Return (ROR) adalah tingkat pengembalian saham atas investasi yang dilakukan oleh

investor. Komposisi penghitungan rate of return (return total) adalah capita l gain (loss) dan

yield.

Capital gain (loss) merupakan selisih laba/rugi karena perbedaan harga sekarang yang

lebih tinggi atau lebih rendah bila dibandingkan dengan harga periode waktu

sebelumnya. Sedangkan yield merupakan persentase penerimaan kas secara periodik

terhadap harga investasi periode tertentu dari sebuah investasi.

Untuk saham, yield merupakan persentase dividen terhadap harga saham periode

sebelumnya. Untuk obligasi, yield merupakan prosentase bunga pinjaman yang

diperoleh terhadap harga obligasi sebelumnya .

Dan ada pula pengertian rate of return dapat dilihat dari 2 sisi.

Dari pihak investor, tinggi rendahnya tingkat laba yang disyaratkan merupakan

pencerminan oleh tingkat resiko aktiva yang dimiliki dan struktur modal serta faktor lain

seperti manajemen.

Sedangkan di pihak perusahaan, tingkat laba yang diminta. Merupakan biaya yang harus

dikeluarkan untuk mendapatkan modal dari pemegang saham secara umum bahwa resiko

perusahaan yang tinggi berakibat bahwa tingkat keuntungan yang diminta oleh investor juga

tinggi dan biaya modal / juga tinggi. Tinggi rendahnya tingkat keuntungan yang diminta

dipengaruhi oleh tingkat keuntungan bebas resiko (risk free rate) (Rf) dan risk premium

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 6

untuk mengkompensasikan resiko yang melekat pada surat berharga itu. Rp = Rf + risk

premium.

Dalam menghitung rate of return dapat digunakan rumus sebagai berikut :

ROR = Capital gain (loss) +Yield

= ( Pt – Pt-1 / Pt-1 ) + Dt / Pt-1

= ( Pt – Pt-1+ Dt / Pt-1 ) x 100%

Keterangan :

Pt = Harga saham sekarang

Pt – 1 = Harga saham periode lalu

Dt - 1 = Deviden yang dibayarkan sekarang

B. Memberikan pengertian konsep dasar analisis rate of return, asumsi

dan penggunaanya

Macam – macam Rate of Return adalah :

Internal Rate of Return (IRR) adalah metode peerhitungan investasi dengan

menghitung tingkat bunga yang menyamakan nilai sekarang investasi dengan nilai sekarang

dari penerimaan-penerimaan kas bersih dimasa datang.

Rumus: 𝐼𝑅𝑅 =A

I0

Kegunaan :

IRR digunakan dalam menentukan apakah investasi dilaksanakan atau tidak, untuk

itu biasanya digunakan acuan bahwa investasi yang dilakukan harus lebih tinggi dari

Minimum acceptable rate of return atau Minimum atractive rate of return. Minimum

acceptable rate of return adalah laju pengembalian minimum dari suatu investasi yang berani

dilakukan oleh seorang investor.

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 7

Perhitunagn secara praktis :

Untuk mempermudah perhitungan IRR, yaitu dengan mencoba suku bunga yang

diperkirakan akan memberikan nilai NPV positif misalnya 10 % yang akan memberikan NPV

sebesar 382 dan dilanjutkan dengan perhitungan NPV yang negatif, Misalnya pada 20 % akan

memberikan NPV sebesar -429.

Contoh:

Hitunglah IRR dari sebuah investasi yang dapat memberikan arus kas bersih Rp5.000.000

secara terus-menerus jika investasi awal yang diperlukan Rp400.000.000

Jawab: 𝐼𝑅𝑅 =5.000.000

400.000.000

= 1,25 % per bulan

= 15 % p.a

Perhitungannya dapat menggunakan Rumus :

I0 = ∑

𝑛

𝑡=1

CFt

(1 + IRR)𝑡

Dimana : t = tahun ke

n = jumlah tahun

I0 = nilai investasi

CF = arus kas bersih

IRR = tingkat bunga yang dicari harganya

Adapun Kelebihandan kekurangan dari IRR, sebagai berikut:

Kelebihan :

Tidak mengakibatkan aliran kas selama periode proyek

Memperhitungkan nilai waktu dari pada uang

Mengutamakan aliran kas awal dari pada aliran kas belakangan

Kekurangan:

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 8

Perhitungan lebih sulit bila tidak menggunakan komputer, karena harus dicoba-coba

(trial and error).

Tidak membedakan proyek yang mempunyai perbedaan ukuran dan keadaan

investasi. Dapat menghasilkan IRR ganda atau tidak menghasilkan IRR sama sekali.

2. Average Rate of Return (ARR)

Definisi

Tingkat pengembalian investasi yang dihitung dengan mengambil arus kas masuk total

selama kehidupan investasi dan membaginya dengan jumlah tahun dalam kehidupan investasi.

Tingkat pengembalian rata-rata tidak menjamin bahwa arus kas masuk adalah sama pada

tahun tertentu; itu hanya jaminan yang kembali rata-rata untuk tingkat rata-rata kembali.

average rate of return dapat dihitung dengan

Keuntungan neto tahunan / nilai investasi awal = nett income / initial investment

Penilaian investasi dengan metode Average Rate of Return didasarkan pada jumlah

keuntungan bersih sesudah pajak.

Fungsi/Rumus AVERAGE RATE OF RETURN ( ARR ) :

Average Earning After Tax

ARR = ———————————————

Metode Average Rate of Return

Metode Average Rate of Return

-Metode Payback

-Metode Net Present Value

-Metode Internal Rate of Return

-Metode Profitability Index

- Metode masa pengembalian investasi

merupakan teknik penilaian terhadap jangka waktu pengembalian investasi suatu proyek atau

usaha. Perhitungan ini dapat dilihat dari perhitungan kas bersih yang diperoleh setiap tahun.

Nilai kas bersih merupakan penjumlahan laba setelah pajak ditambah dengan penyusutan.

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 9

- Metode net present value

NPV adalah selisih antara present value dari investasi dengan nilai sekarang dari penerimaan-

penerimaan kas bersih di masa yang akan datang.

Untuk menghitung nilai sekarang perlu ditentukan tingkat bunga yang relevan.

• Menghitung selisih nilai sekarang antara kas keluar (investasi) dengan kas masuk

(pendapatan) per tahun.

o NPV = -Investasi+ Kas thn1 + Kas thn.2 +… Kas thn. n (1+ i ) 1 (1+ i ) 2 (1+ i ) n

o dimana i adalah suku bunga bank.

o Proyek dinilai layak jika NPV=positif.

- Metode profitability index

PI adalah nilai tunai semua kas masuk yang diterima sesudah investasi awal dibagi dengan

investasi awal.

Nilai tunai penerimaan sesudah investasi awal

PI = Investasi awal

- Metode internal rate of return

MIRR adalah suatu tingkat diskonto yang menyebabkan persent value biaya sama dengan

present value nilai terminal, dimana nilai terminal adalah future value dari kas masuk yang

digandakan dengan biaya modal.

Nilai terminal S CIFt (1 + k ) n-t

PV Biaya = (1 + MIRR )n (1 + MIRR )n

dimana:

CIF t : aliran kas masuk pada periode t

MIRR : modified IRR

n : usia proyek

k : biaya modal proyek/tingkat keuntungan diinginkan

Nilai terminal : future value dari aliran kas masuk yang digandakan dengan biaya

modal/return diinginkan.

Kelemahan metode rata-rata kembalian investasi:

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 10

1. Belum memperhitungkan nilai waktu uang.

2. Menitik beratkan maslah akuntansi, sehingga kurang memperhatikan data aliran kas dari

investasi

3. Merupakan pendekatan jangka pendek.

ARR yang paling sering digunakan secara internal ketika memilih proyek.Hal ini juga dapat

digunakan untuk mengukur kinerja proyek dan anak perusahaan dalam sebuah organisasi.Hal

ini jarang digunakan oleh investor,dan tidak boleh digunakan sama sekali,karena:

1. Arus kas lebih penting untuk investor,dan ARR didasarkan pada angka-angka yang

termasuk non-tunai item

2. ARR tidak memperhitungakan nilai waktu dari uang-nilai arus kas tidak berkurang

dengan waktu sperti halnya NPV dan IRR

3. Ini tidak menyesuaikan resiko lebih besar untuk perkiraan jangka panjang

4. Ada alternative yang lebih baik yang tidak signifikan lebih sulit untuk menghitung

EKONOMI TEKNIK| Universitas Gunadarma 11

BAB III

PENUTUP

KESIMPULAN

Rate of Return (ROR) adalah tingkat pengembalian saham atas investasi yang dilakukan oleh

investor. Komposisi penghitungan rate of return (return total) adalah capital gain (loss) dan

yield. Rate of return di bagi 2 yaitu : Internal Rate of Return (IRR) adalah metode

peerhitungan investasi dengan menghitung tingkat bunga yang menyamakan nilai sekarang

investasi dengan nilai sekarang dari penerimaan-penerimaan kas bersih dimasa datang. 2.

Average Rate of Return (ARR) adaah tingkat pengembalian investasi yang dihitung dengan

mengambil arus kas masuk total selama kehidupan investasi dan membaginya dengan jumlah

tahun dalam kehidupan investasi. Tingkat pengembalian rata-rata tidak menjamin bahwa arus

kas masuk adalah sama pada tahun tertentu; itu hanya jaminan yang kembali rata-rata untuk

tingkat rata-rata kembali. Interna rate of return dan average rate of return memiliki kelebihan

dan kekurangan pada masing – masingnya ,kegunaannya sesuai kebutuhan pada investor itu

sendiri.

DAFTAR REFERENSI

http://lyamarsadyy.blogspot.com/2013/11/tugas-2-rate-of-return.html

http://easylearn2010.blogspot.com/2011/10/average-rate-of-return-arr_25.html

http://easylearn2010.blogspot.com/2011/10/internal-rate-of-return-irr_25.html

http://kazekage08suna.blogspot.com/2010/01/rate-of-return-ror_01.html