Upload
volien
View
246
Download
10
Embed Size (px)
Citation preview
Komisija za hartii od vrednost
ULOGATA NA KOMISIJATA ZA
HARTII OD VREDNOST NA PAZAROT
NA HARTII OD VREDNOST VO RM
Mate Stojanovski
Rakovoditel na Stru~na slu`ba vo KHV na RM
Komisija za hartii od vrednost
KOMISIJA ZA HARTII OD VREDNOST
Komisijata za hartii od vrednost e osnovana na19.06.1992 godina so Odluka na Vladata naRepublika Makedonija;
sамостајно и независно регулаторно тело;
го регулира и контролира работењето со хартииод вредност на територијата на РМ;
функции на Комисијата за хартии од вредностутврдени во закони од нејзина надлежност;
1994 godina - redovna ~lenka na Me|unarodnataOrganizacija na Komisiiite za Hartii od
Вrednost (International Оrganization of
the Secuirities Commissions-IOSCO)
Komisija za hartii od vrednost
ЦЕЛИ НА КОМИСИЈАТА ВО РАБОТЕЊЕТО
Komisijata za hartii od vrednost vo ramkite nasvoeto rabоtewe e fokusirana kon ostvaruvawe naslednite tri celi:
- obezbeduvawe na efikasen, zakonit i fer pazar nakapital vo Republika Makedonija;
- za{tita na pravata na investitorite, a osobeno namalite investitori i
- unapreduvawe na kapacitetot i efikasnosta voraboteweto na Komisijata.
ostvaruvaweto na ovie celi e vo funkcija nagradeweto doverba na javnosta vo instituciite napazarot na hartii od vrednost vo zemjava, {to pakpretstavuva osnoven preduslov za негов razvoj
Komisija za hartii od vrednost
Ulogata na KHV na pazarot na hartii od vrednost
Komisijata vr{i regulirawe i kontrola na siteu~esnici vo raboteweto so hartii od vrednost nateritorijata na Republika Makedonija и тоа:
-akcionerskite dru{tva vo raboteweto so HV;
-brokerskite ku}i i bankite vo raboteweto so HV;
-dru{tvata za investiciono sovetuvawe;
-brokerite i investiciскite sovetnici;
-Berzata;
-depozitarot za hartii od vrednost;
-investiciskite fondovi i dru{tvata za upravuvawe
Komisija za hartii od vrednost
Ulogata na KHV na pazarot na hartii od vrednost
Komisijata sproveduva stru~ni, promotivni iedukativni aktivnosti, vo nasoka na unapreduvawe napazarot na hartii od vrednost vo RM
-organizirawe na obuka na lica za rabota so hartii odvrednost и обука за инвестиционо советување (во тек);
-izdavawe na stru~na literatura od oblasta napazarot na kapital;
-edukativni kampawi;
-kontinuirano informirawe preku svojata vebstranica www.sec.gov.mk
Komisija za hartii od vrednost
Јавните овластувања na KHV утврдени се со :
∙ Законот за хартии од вредност
∙ Законот за преземање на акционерските друштва
∙ Законот за инвестициски фондови
∙ сите подзаконски акти донесени врз основа на овиезакони
Komisija za hartii od vrednost
Иzdavaweto na hartii od vrednost na
primarniot pazar, vklu~uvaj}i gi i
sopstvenite akcii se vr{i:
-po prethodno odobrenie od Komisijata za
hartii od vrednost, osven vo slu~aite
utvrdeni so ovoj zakon;
-po pat na javna ponuda i po
pat na privatna ponuda.
IZDAVAWE, PONUDA I PRODA@BA NA HARTII OD
VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
1. Depozitar za hartii od vrednost Сe osnova kako AD so sedi{te vo RM za:
-регистрирање на хартиите од вредност;
-poramnuvawe na trgovskite transakcii i
-vr{ewe na netrgovski prenosi so hartii od vrednost.
dozvola za osnovawe na depozitar добива од KHV;osnovna glavnina-najmalku 500.000 evra vo denarska
protivvrednost;akcioneri na depozitarot: brokerski dru{tva, banki,
osiguritelni dru{tva ili dru{tva za upravuvawe sofondovi+квалификувано учество;
Сamoregulira~ka organizacija
DEPOZITARI NA HARTII OD VREDNOST, REGISTRACIJA NA HARTII
OD VREDNOST, VR[EWE NA NETRGOVSKI PRENOSI I PORAMNUVAWE NA TRGOVSKITE TRANSAKCII
Komisija za hartii od vrednost
1.Чlenki na depozitarot : сamo ovlastenite u~esnici na pazarotna hartii od vrednost koi se registrirani vo trgovskiot registar;
2. Rегистрирање на хартиите од вредност:site hartii od vrednost izdadeni vo RM se registriraat vo
depozitar kako elektronski zapis;
hartiite od vrednost izdadeni od eden izdava~
se рegistriraat samo vo eden depozitar;
smetkи na hartii od vrednost vo depozitarot;
osnov za ograni~uvawe ili promena na pravoto na sopstvenost na hartiite od vrednost - aktot za izdavawe, zalog, pravosilna sudska odluka, akt na KHV i akt na Upravata za javni prihodi
DEPOZITARI NA HARTII OD VREDNOST, REGISTRACIJA NA HARTII
OD VREDNOST, VR[EWE NA NETRGOVSKI PRENOSI I PORAMNUVAWE NA TRGOVSKITE TRANSAKCII
Komisija za hartii od vrednost
3. Netrgovski prenosidogovor za podarok, realizacija na dogovor za zalog na hartii od
vrednost, nasledstvo i sudska odluka
4. Poramnuvawe na trgovskite transakciiteporamnuvaweto se vr{i vo depozitarprincip "isporaka nasproti pla}awe"(DVP)
vreme na poramnuvawe T+3nadzor vrz poramnuvaweto vr{i depozitarot
5. Obvrski na depozitarot za izvestuvawei informirawe
podnesuvawe izve{tai do KHV (za novoizdadeni hartii odvrednost, za prenos na sopstvenost i drugi fakti i okolnosti)dostavuvawe na godi{niot izve{taj i programata za rabota do KHV
DEPOZITARI NA HARTII OD VREDNOST, REGISTRACIJA NA HARTII OD
VREDNOST, VR[EWE NA NETRGOVSKI PRENOSI I PORAMNUVAWE NA TRGOVSKITE TRANSAKCII
Komisija za hartii od vrednost
zadol`itelno sekundarno trguvawe so hartii odvrednost preku ovlastena berza
dozvola za osnovawe na Berza od KHV
se osnova kako AD so sedi{te vo RM
osnovna glavnina-najmalku 500.000 evra vo denarskaprotivvrednost
akcioneri na berzata-doma{ni i stranski fizi~ki ipravni lica +квалификувано учество
~lenki na berzata - samo ovlastenite u~esnici napazarot na hartii od vrednost
TRGUVAWE SO HARTII OD VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
Кotacija na hartiite od vrednost na berza:
-odluka za kotacija donesuva organot na upravuvawena izdava~ot;
-barawe na izdava~ot ;
-op{t uslov - HV da bidat celosno uplateni ineograni~eno prenoslivi;
-isklu~uvawe od kotacija vrz osnova na odluka nasobranieto na akcioneri na izdava~ot.
Сamoregulira~ka organizacija
ograni~uvawa za investirawe vo hartii od vrednost
dostavuvawe na dnevni, nedelni i mese~ni izve{taiza svoeto rabotewe do Komisijata
dostavuvawe na godi{niot izve{taj i programata zarabota do KHV
TRGUVAWE SO HARTII OD VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
1. Uslugi so hartii od vrednost vidovi uslugi so hartii od vrednost
pravni lica koi vr{at uslugi so hartii od vrednostbrokerska ku}a
ovlastena banka i
podru`nica na stranska brokerska ku}a
2.Osnovawe i organizacija na brokerska ku}adozvola za osnovawe od KHVse osnova kako AD so sedi{te vo RMosnova~i - najmalku 2 fizi~ki ili pravni, doma{ni ili
stranski lica (osven koga osnova~ e banka ili osiguritelnodru{tvo)
kapitalno bazirani aktivnosti (capital based activities) -dejnostite koi }e gi vr{at se vo zavisnost od iznosot naosnovnata glavnina (75.000 evra, 150.000 evra ili 500.000 evra, vodenarska protivvrednost)
OVLASTENI U^ESNICI NA PAZAROT SO HARTII
OD VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
upravuvawe so rizici - raspolagawe sopropi{an iznos na likvidni sredstva
podru`nica na stranska brokerska ku}a -dozvola od KHV
ekspozitura na brokerska ku}a
brokerskata ku}a mora da bide ~lenka nanajmalku edna samoregulira~ka organizacija
ovlasteni brokeri - dozvola za
rabotewe na broker od KHV
OVLASTENI U^ESNICI NA PAZAROT SO HARTII
OD VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
3. Rabotewe na brokerskite ku}i
uvid na klientite vo op{tite uslovi za rabotewe
za{tita na interesite na klientite
izvestuvawe na klientite za sudir na interesi
vodewe na kniga na nalozi
~uvawe na pari~nite sredstva
na klientot na posebna smetka
izvestuvawe na klientite za
realizirana transakcija
dol`nost za sklu~uvawe
dogovor so klientot
dogovor za portfolio menaxment
договор со клиент за чување на хартии од вредност
dostavuvawe na mese~ni i godi{en izve{taj do KHV
OVLASTENI U^ESNICI NA PAZAROT SO HARTII
OD VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
4. Prestanok na brokerska ku}alikvidacija na brokerska ku}aste~aj na brokerska ku}a
5. Osnovawe i rabotewe na dru{tvo za investicionosovetuvawe
dru{tvo koe vr{i uslugi na investiciono sovetuvawe i koe imavraboteno najmalku eden investicionen sovetnik
uslugi na investiciono sovetuvawe
- upravuvawe so portfolio na hartii od vrednost po nalog i zasmetka na individualen klient i
- investiciono sovetuvawe dozvola za rabotewe na Dru{tvoto od KHV
osnovna glavnina - 10.000 evra vo denarska protivvrednost
investicionen sovetnik - dozvola za rabotewe od KHV
OVLASTENI U^ESNICI NA PAZAROT SO HARTII
OD VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
1. Akcionerskо dru{tva so posebni obvrski zaizvestuvawe е dоколку:
- izvr{ilo javna ponuda na hartii od vrednost ili
-ima osnovna glavnina od 1.000.000 EVRA i pove}e od 50akcioneri , освен друштвата котирани на берза;
Registarot na ovie dru{tva е јавно достапен на вебстраницата на КХВ
obelodenuvawe na godi{ni, polugodi{ni i trimese~niizve{tai, тekovni soop{tenija, ценовно чувствителниинформации i materijali za akcionerski sobranija, какои оbvrski za izvestuvawe na ~lenovite na organite naupravuvawe i direktorite, na odredeni akcioneri и наакционерското друштво
AKCIONERSKI DRU[TVA SO POSEBNI OBVRSKI ZA IZVESTUVAWE I OBVRSKI ZA IZVESTUVAWE NA^LENOVITE NA ORGANITE NA
UPRAVUVAWE ,DIREKTORITE I AKCIONERITE
Komisija za hartii od vrednost
zabraneti dejstvija pri ponuda na HV;
zabrana za sozdavawe na la`na pretstava za opredelena
hartija od vrednost;
zabrana za {irewe na neto~ni informacii ili
informacii koi doveduvaat do zabluda;
zabrana za koristewe na manipulativni i izmamni~ki
dejstvija;
zabrana za kupuvawe i prodavawe na HV vrz osnova na
vnatre{ni informacii;
zabrana za revizorot da potpi{e neto~ni finansiski
izve{tai ili finansiski izve{tai {to
predizvikuvaat zabluda.
ZABRANETI DEJSTVIJA VO RABOTEWETO SO HARTII OD
VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
∙KontrolaKomisijata vr{i kontrola na raboteweto na ovlastenite u~esnici
na pazarot na hartii od vrednost zaradi primenata na ovoj zakon,pravilnicite doneseni vrz osnova na ovoj zakon i pravilata nasamoegulra~kite organizacii
na~ini na vr{ewe kontrola: redovna i vonredna; posredna ineposredna
merki na kontrola (otstranuvawe na nepravilnosti inezakonitosti, privremena zabrana na raboteweto, odzemawe nadozvola, soglasnost, odobrenie i dr.)
∙ NadzorKomisijata e ovlastena za sproveduvawe nadzor zaradi utvrduvawe
dali ovlasten u~esnik na pazarot na hartii od vrednost ili drugofizi~ko ili pravno lice go prekr{ilo ovoj zakon, pravilnicitedoneseni vrz osnova na ovoj zakon, drugite zakoni vo nejzinanadle`nost i pravilata na samoegulra~kite organizacii
KOMISIJA ZA HARTII OD VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
∙Prezemawe merki
vo postapka na izdavawe, ponuda i proda`ba na HVprotiv brokerskite ku}i, brokerite, dru{tvata za investiciono
sovetuvawe i investicionite sovetnici, berza, depozitar,akcionerskite dru{tva so posebni obvrski za izvestuvawe,odredeni akcioneri
∙ Поведување прекршочна постапка пред посебнаКомисија во КХВ+посебна Комисија за посредување
∙Drugi ovlastuvawa
pokrenuvawe i vklu~uvawe vo postapka pred sud
razmena na informacii so drugi organime|unarodna sorabotka
KOMISIJA ZA HARTII OD VREDNOST
Komisija za hartii od vrednost
Пазар на hartii od vrednost (актери и улоги)
Инвеститор - A Инвеститор - B
Брокер - A Брокер - B
Берза
Плаќање
Порамнување
Тргување
Издавачи Инвеститори
Порамнување
Хартии од вредностD v P
Синхронизација
Регистер на хартии од вредност
Останати регистри
Проверка
Услуги
Клиринг
- подароци
- наследство
-извршни решенија
-Судски одлуки
Komisija za hartii od vrednost
Komisija za hartii od vrednost
Vi Blagodaram na vnimanieto!!!
KOMISIJA ZA HARTII OD VREDNOST