Upload
lenguyet
View
232
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN
MODAL INTELEKTUAL TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN
KINERJA KEUANGAN
SEBAGAI VARIABEL
INTERVENING
OLEH:
FELICIA CHRISTIANA
3203015022
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SURABAYA
2018
i
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN
MODAL INTELEKTUAL TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN DENGAN
KINERJA KEUANGAN
SEBAGAI VARIABEL
INTERVENING
SKRIPSI
Diajukan kepada
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Akuntasi
Jurusan Akuntansi
OLEH:
FELICIA CHRISTIANA
3203015022
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SURABAYA
2018
i
i
i
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala kasih karunia, berkat,
penyertaan, dan penguatan-Nya selama pembuatan skripsi ini, sehingga skripsi
yang berjudul Pengaruh Struktur Modal dan Modal Intelektual Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening dapat
diselesaikan dengan baik.
Skripsi ini ditulis sebagai syarat yang harus dipenuhi untuk mendapatkan gelar
Sarjana Akuntansi pada Jurusan Akuntansi Fakultas Bisnis Universitas Katolik
Widya Mandala Surabaya. Penyusunan skripsi ini tidak akan selesai dengan baik
tanpa bantuan, bimbingan, sera dukungan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis
ingin menyampaikan terima kasih kepada:
1. Dr Lodovicus Lasdi, M.M. Ak. selaku Dekan Fakultas Bisnis Universitas
Katolik Widya Mandala Surabaya dan selaku pembimbing yang telah bersedia
meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing dalam
menyelesaikan skripsi ini.
2. S, Patricia Febrina D, SE., MA. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
3. Dr. Hendra Wijaya, SE., MM. selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas
Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya dan yang telah bersedia
meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing dalam
menyelesaikan skripsi ini.
4. Segenap Dosen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya
yang memberikan ilmu pengetahuan selama studi penulis.
5. Keluarga penulis yang memberikan dukungan dan doa sehingga skripsi ini
dapat diselesaikan dengan baik.
6. Teman seperjuangan khususnya Evi Sanjaya dan Yuliana Sutanto yang
bersama-sama mengerjakan skripsi.
7. Chardy yang selalu memberi dukungan, mendoakan, membantu, menghibur,
memberikan semangat dan dorongan kepada penulis.
8. Seluruh teman dan pihak-pihak berkepentingan yang tidak dapat disebutkan
vi
namanya satu per satu, terima kasih atas segala bantuan dan dukungannya.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki kekurangan, oleh karena
itu segala saran dan kritik sangat diharapkan demi perbaikan skripsi ini. Semoga
skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pembacanya.
Surabaya, 10 Januari 2018
Penulis
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... iii
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH ............................ iv
KATA PENGANTAR .................................................................................... v
DAFTAR ISI ................................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ............................................................................................ ix
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... x
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xi
ABSTRAK ...................................................................................................... xii
ABSTRACT ...................................................................................................... xiii
BAB 1 PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ..................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ........................................................................... 5
1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................... 5
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................. 6
1.5 Sistematikan Penulisan Skripsi .......................................................... 6
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ................................................................................... 8
2.2 Penelitian Terdahulu .......................................................................... 16
2.3 Pengembangan Hipotesis ................................................................... 20
2.4 Model Penelitian/Rerangka Konseptual ............................................. 26
BAB 3
3.1 Desain Penelitian ................................................................................. 28
3.2 Identifikasi, Definisi Operasional, dan Pengukuran variabel ............. 28
3.3 Jenis dan Sumber Data ........................................................................ 31
3.4 Metode pengumpulan Data ................................................................. 32
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Penyampelan ...................................... 32
3.6 Analisis Data ....................................................................................... 32
BAB 4
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian .................................................... 40
4.2 Deskripsi Data ..................................................................................... 41
4.3 Hasil Analisis Data .............................................................................. 43
4.4 Pembahasan ......................................................................................... 56
BAB 5
5.1 Simpulan ............................................................................................. 62
5.2 Keterbatasan ........................................................................................ 63
viii
5.3 Saran .................................................................................................... 64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Perbedaan dan Persamaan Penelitian Terdahulu dan Penelitian
Saat ini ........................................................................................... 19
Tabel 3.1 Pengambilan Keputusan Uji Durbin - Watson .............................. 35
Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel ............................................................ 41
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ................................................................ 41
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 43
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas (persamaan 1) ..................................... 46
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas (persamaan 2) .................................... 47
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas (persamaan 3) ..................................... 47
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinearitas (persamaan 4) .................................... 47
Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................... 48
Tabel 4.9 Hasil Uji Kelayakan Model............................................................ 49
Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................... 50
Tabel 4.11 Hasil Uji Statistik F ........................................................................ 51
Tabel 4.12 Hasil Uji Hipotesis PBV ................................................................ 52
Tabel 4.13 Hasil Uji Hipotesis PBV ................................................................ 52
Tabel 4.14 Hasil Uji Hipotesis ROE ............................................................... 53
Tabel 4.15 Hasil Uji Hipotesis ROE ................................................................ 54
Tabel 4.16 Hasil Uji Sobel ............................................................................... 55
Tabel 4.17 Hasil Hipotesis ............................................................................... 56
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Model Penelitian ....................................................................... 27
Gambar 2.2 Model Penelitian ....................................................................... 27
Gambar 3.1 Model Analisis Jalur .................................................................. 38
Gambar 3.2 Model Analisis Jalur .................................................................. 39
Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas (persamaan 1) ............................. 44
Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas (persamaan 2) .............................. 45
Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas (persamaan 3) .............................. 45
Gambar 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas (persamaan 4) .............................. 46
xi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Nama Perusahaan
Lampiran 2. Data Variabel Sampel Penelitian Setelah Outlier
Lampiran 3. Statistik Descriptives
Lampiran 4. Uji Normalitas (Persamaan 1)
Lampiran 5. Uji Normalitas (Persamaan 2)
Lampiran 6. Uji Normalitas (Persamaan 3)
Lampiran 7. Uji Normalitas (Persamaan 4)
Lampiran 8. Uji Heteroskedastisitas (Persamaan 1)
Lampiran 9. Uji Heteroskedastisitas (Persamaan 2)
Lampiran 10. Uji Heteroskedastisitas (Persamaan 3)
Lampiran 11. Uji Heteroskedastisitas (Persamaan 4)
Lampiran 12. Uji Multikolinieritas (Persamaan 1)
Lampiran 13. Uji Multikolinieritas (Persamaan 2)
Lampiran 14. Uji Multikolinieritas (Persamaan 3)
Lampiran 15. Uji Multikolinieritas (Persamaan 4)
Lampiran 16. Uji Autokorelasi (Persamaan 1)
Lampiran 17. Uji Autokorelasi (Persamaan 2)
Lampiran 18. Uji Autokorelasi (Persamaan 3)
Lampiran 19. Uji Autokorelasi (Persamaan 4)
Lampiran 20. Hasil Uji Kelayakan Model (Persamaan 1)
Lampiran 21. Hasil Uji Kelayakan Model (Persamaan 2)
Lampiran 22. Hasil Uji Kelayakan Model (Persamaan 3)
Lampiran 23. Hasil Uji Kelayakan Model (Persamaan 4)
Lampiran 24. Perhitungan Uji Sobel
xii
ABSTRAK
Perkembangan perekonomian makin pesat di era modern ini, sehingga
persaingan antar perusahaan semakin ketat. Perusahaan harus mampu menjaga
nilai perusahaannya agar dapat mempertahankan kelangsungan hidup perusahaan.
Struktur modal dan modal intelektual adalah faktor penting yang harus
diperhatikan perusahaan dalam meningkatkan nilai perusahaannya. Jika
perusahaan mampu mengatur penggunaan struktur modal secara baik dan efisien,
serta mampu mengelola sumber daya pengetahuan (modal intelektual) maka akan
berdampak pada peningkatan kinerja keuangan perusahaan dan dapat menaikan
nilai perusahaan.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh Struktur Modal dan
Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai
Variabel Intervening. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai
perusahaan, variabel independen dalam penelitian ini adalah struktur modal dan
modal intelektual, sedangkan variabel intervening dalam penelitian ini adalah
kinerja keuangan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan food and
beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2017 dengan total
sampel sebanyak 10 perusahan yang dipilih dengan teknik purposive sampling.
Penelitian ini menggunakan menggunakan teknik analisis data regresi linear
berganda dan analisis jalur. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa struktur modal
dan modal intelektual tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, struktur modal
tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, sedangkan modal intelektual
berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Kinerja keuangan tidak berpengaruh
terhadap nilai keuangan dan kinerja keuangan tidak dapat memediasi struktur
modal dan modal intelektual terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: struktur modal, modal intelektual, kinerja keuangan, dan nilai
perusahaan.
xiii
THE EFFECT OF CAPITAL AND INTELLECTUAL CAPITAL
STRUCTURE ON COMPANY VALUE WITH FINANCIAL
PERFORMANCE AS INTERVENING VARIABLES
Economic development is increasingly rapid in this modern era, making
competition between companies is getting tougher. Companies must be able to
maintain the value of their company in order to maintain the survival of the
company. Capital structure and intellectual capital are important factors that must
be considered by the company in increasing the value of the company. If the
company is able to manage the use of capital structure properly and efficiently,
and is able to manage knowledge resources (intellectual capital) it will have an
impact on improving the company's financial performance and can increase the
value of the company.
This study aims to determine the Effect of Capital Structure and Intellectual
Capital on Corporate Values with Financial Performance as Intervening Variables.
The dependent variable in this study is firm value, the independent variable in this
study is the structure of capital and intellectual capital, while the intervening
variable in this study is financial performance. The population in this study were
food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the
period 2007-2017 with a total sample of 10 companies selected by purposive
sampling technique. The results of this study indicate that the capital structure and
intellectual capital does not affect the value of the company, the capital structure
does not affect financial performance, while intellectual capital influences
financial performance. Financial performance has no effect on financial value and
financial performance cannot mediate the structure of capital and intellectual
capital towards firm value.
Keywords: capital structure, intellectual capital, financial performance, and firm
value.