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BFT PARTNERS - VIA EQUITY EUROPE SRI - PSYNTHESE DE
GESTION
31/08/2021
Valeur Liquidative (VL) : 137,02 ( EUR )
Date de VL et d'actif géré : 31/08/2021
Actif géré : 252,60 ( millions EUR )
Code ISIN : (C) FR0013385556 (D) FR0013385564
Code Bloomberg : BFTVEPC FP
Indice de référence : 100% STOXX 600
Eligible PEA : Oui
Données clés (source : Amundi) Objectif d'investissement
L’objectif de gestion du compartiment est de réaliser uneperformance supérieure à celle de l’indice Stoxx 600(dividendes nets réinvestis) tout en intégrant des critèresESG dans le processus de sélection et d’analyse destitres du compartiment.
A risque plus faible, A risque plus élevé
Rendementpotentiellementplus faible
Rendementpotentiellement
plus élevé
Profil de risque et de rendement (SRRI)
Le SRRI correspond au profil de risque et de rendementprésent dans le Document d’Information Clé pourl’Investisseur (DICI). La catégorie la plus faible ne signifie pas« sans risque ». Il n’est pas garanti et pourra évoluer dans letemps.
Performances
Evolution de la performance (base 100) *
05/1
906
/19
07/1
908
/19
09/1
910
/19
11/1
912
/19
01/2
002
/20
03/2
004
/20
05/2
006
/20
07/2
008
/20
09/2
010
/20
11/2
012
/20
01/2
102
/21
03/2
104
/21
05/2
106
/21
07/2
108
/21
50
75
100
125
150
Portefeuille Indice
Indicateurs
Nombre de lignes en portefeuille 122
Principaux émetteurs en portefeuille (% d'actifs)
PortefeuilleCAPGEMINI SE 2,72%ASML HOLDING NV 2,42%LEGRAND SA 2,40%AKZO NOBEL NV 2,22%KESKO OYJ 2,18%THULE GROUP AB 2,10%POSTNL NV 1,92%LUNDIN ENERGY AB 1,81%TELEPERFORMANCE 1,80%SAP SE 1,79%Total 21,37%
Indicateur(s) glissant(s)
1 an 3 ans 5 ans
Volatilité du portefeuille 15,15% - -Volatilité de l'indice 14,54% - -Tracking Error ex-post 3,50% - -Ratio d'information 0,52 - -Ratio de Sharpe 2,19 - -Beta 1,01 - -
Performances glissantes *
Depuis le Depuis le 1 mois 3 mois 1 an 3 ans 5 ansDepuis le 11/10/2019 31/12/2020 30/07/2021 31/05/2021 31/08/2020 - -Portefeuille 33,71% 21,67% 1,34% 4,82% 32,46% - -Indice 25,29% 20,08% 2,18% 5,84% 31,20% - -Ecart 8,42% 1,59% -0,84% -1,02% 1,26% - -
Performances calendaires (1) *
2020 2019 2018 2017 2016
Portefeuille 2,14% - - - -Indice -1,99% - - - -Ecart 4,13% - - - -
Analyse des rendements
Depuis le lancement
Baisse maximale -37,20%Délai de recouvrement (jours) 326Moins bon mois 03/2020Moins bonne performance -16,24%Meilleur mois 11/2020Meilleure performance 12,20%
* Les performances sont calculées dans la devise de référence, sur des données historiques. Les performances affichéessont nettes de frais de gestion. (1) Les performances calendaires couvrent des périodes complètes de 12 mois pourchaque année civile. Les performances ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances etdes rendements futurs. La valeur des investissements peut varier à la hausse ou à la baisse selon l'évolution des marchés.
Document destiné aux investisseurs "non professionnels"
■ www.bft-im.com
BFT PARTNERS - VIA EQUITY EUROPE SRI - P
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SYNTHESE DEGESTION
31/08/2021
Guillaume Dolisi
Gérant de portefeuille
Laurent Pla
Gérant de portefeuille
Commentaire de gestion
Marchés : Les marchés actions ont une nouvelle fois atteint de nouveaux plus hauts en août, comme chaque mois depuis le début de l’année. Le Stoxx Europe 600 progresse ainsi de2.2% et maintient son rythme de hausse à plus de 30% en valeur annualisée depuis janvier. L’augmentation de l’inflation et l’annonce d’un tapering progressif de la Fed n’ont pas réussi àenrayer la tendance. On a bien assisté à un petit choc en milieu de mois, mais les marchés se sont rapidement ressaisis. On note cependant quelques rotations sectorielles et de styles,avec des effets de rattrapage. Dans ce contexte, le fonds BFT Partners VIA Equity Europe SRI s’inscrit en hausse de 1.4% et sous-performe son benchmark. Il conserve néanmoins unenette avance depuis le début de l’année. Facteurs et sélection de titres : les effets de style sont relativement favorables ce mois-ci, avec la contribution positive des facteurs Momentum et Growth. L’allocation sectorielle etgéographique a en revanche largement pesé sur la performance. La surpondération du secteur Retail et la sous-exposition à la santé ont coûté autour de 0.4%. De même, lasurpondération de la Suède, qui fonctionnait particulièrement bien depuis le début de l’année, représente 15 points de base de sous-performance. La contreperformance du mois découle avant tout de la sélection de valeurs, en particulier à cause du retournement du secteur du Luxe. Kering affiche par exemple un repli de 11% aucours du mois, la communication « anti-riches » des autorités chinoises ayant déclenché une forte prise de profit sur le segment. Quelques très belles performances individuelles sontnéanmoins à noter, comme celle enregistrées par SBM Offshore (+26% en août), ASR Nederland (+14%), Kindred Group (+13%) ou encore Ahold Delaize (+10%). Perspectives : prédire les tendances de marché est un exercice particulièrement hasardeux auquel nous hésitons à participer. Les choses nous semblent actuellement encore plusdélicates à anticiper, tant le contexte est exceptionnel et la hausse de marché auto-entretenue. Nous restons beaucoup plus à l’aise dans la sélection d’entreprises fondée sur leursperformances économiques et leur niveau d’évaluation ! Avec le fonds BFT Partners VIA Equity Europe SRI, nous privilégions une approche Buy & Hold en essayant de maximiser lacréation de valeur à long-terme. Le fonds continue ainsi d’afficher des fondamentaux relativement attrayants, avec une rentabilité économique (RCR) proche de 19% pour un PER normaliséde 18x (FEV/ECI/RCR), tout en conservant une diversification importante (environ 120 sociétés différentes).
Composition du portefeuille
Principales surpondérations (% d'actif)
Portefeuille Indice Ecart (P - I)CAPGEMINI SE 2,72% 0,31% 2,41%LEGRAND SA 2,40% 0,25% 2,16%KESKO OYJ 2,18% 0,09% 2,09%THULE GROUP AB 2,10% 0,05% 2,05%AKZO NOBEL NV 2,22% 0,19% 2,04%POSTNL NV 1,92% - 1,92%LUNDIN ENERGY AB 1,81% 0,05% 1,76%KINDRED GROUP PLC 1,67% 0,03% 1,64%VALMET OYJ 1,65% 0,04% 1,60%TELEPERFORMANCE 1,80% 0,21% 1,59%Total 20,48% 1,22% 19,26%
Principales sous-pondérations (% d'actif)
Portefeuille Indice Ecart (P - I)NESTLE SA - 2,98% -2,98%ROCHE HOLDING AG 0,23% 2,27% -2,04%LVMH-MOET HENNESSY LOUIS VUITT - 1,58% -1,58%NOVARTIS AG 0,28% 1,83% -1,55%ASTRAZENECA PLC - 1,48% -1,48%NOVO NORDISK A/S - 1,37% -1,37%LINDE PLC - 1,33% -1,33%UNILEVER PLC - 1,18% -1,18%SIEMENS AG - 1,01% -1,01%SANOFI - 0,96% -0,96%Total 0,51% 15,98% -15,47%
Répartition sectorielle *
* Hors prise en compte des produits dérivés.
30,21 %
14,05 %
12,16 %
11,74 %
8,40 %
8,32 %
6,69 %
3,62 %
2,54 %
1,43 %
0,24 %
0,60 %
Industrie
Conso cyclique
Finance
Technologies de l'info.
Matériaux
Conso non cyclique
Services de communication
Énergie
Santé
Services publics
Immobilier
Autres et liquidités
0 % 10 % 20 % 30 % 40 %
Portefeuille Indice
Répartition géographique *
* Hors prise en compte des produits dérivés.
20,11 %14,41 %
12,24 %11,11 %
9,33 %7,94 %
5,51 %3,26 %3,04 %
2,54 %2,19 %
1,76 %1,67 %
1,36 %1,08 %1,00 %0,86 %
0,60 %
FrancePays-Bas
SuèdeAllemagne
Royaume-UniFinlande
SuisseEtats-UnisDanemark
EspagneIrlande
ItalieMalte
Afrique du SudAutricheNorvège
Autres paysAutres et liquidités
0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 %
Portefeuille Indice
Amundi Asset Management, Société par Actions Simplifiée au capital de 1 086 262 605 € Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF N° GP 04000036
Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
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SYNTHESE DEGESTION
31/08/2021
Forme Juridique SICAV de droit françaisSociété de gestion BFT Investment ManagersDépositaire CACEIS BankDate de création de la classe 29/05/2019Devise de référence de la classe EURClassification AMF Actions internationalesAffectation des sommes distribuables (C) Capitalisation
(D) DistributionCode ISIN (C) FR0013385556
(D) FR0013385564Souscription minimum: 1ère / suivantes 1 action(s) / 1 millième part(s)/action(s)Périodicité de calcul de la VL QuotidienneLimite de réception des ordres Ordres reçus chaque jour J avant 12:25Date de valeur rachat J+1Date de valeur souscription J+1Frais d'entrée (maximum) 3,00%Frais de gestion directs annuels maximum -Frais de gestion indirects annuels maximum -Commission de surperformance OuiCommission de surperformance (% par an) 10,00 %Frais de sortie (maximum) 0,00%Frais courants 1,65% ( prélevés ) - 31/07/2020Durée minimum d'investissement recommandée 5 ansHistorique de l'indice de référence 20/06/2019: 100.00% STOXX 600
Caractéristiques principales
Avertissement
Document simplifié et non contractuel, destiné à être remis exclusivement aux porteurs de parts. Les caractéristiques principales du fonds sont mentionnées dans sa documentationjuridique, disponible sur le site de l’AMF ou sur simple demande au siège social de la société de gestion. La documentation juridique vous est remise avant toute souscription à un fonds. Ladurée du fonds est illimitée. Investir implique des risques : les valeurs des parts ou actions des OPC sont soumises aux fluctuations du marché, les investissements réalisés peuvent doncvarier tant à la baisse qu’à la hausse. Par conséquent, les souscripteurs des OPC peuvent perdre tout ou partie de leur capital initialement investi. Il appartient à toute personne intéresséepar les OPC, préalablement à toute souscription, de s’assurer de la compatibilité de cette souscription avec les lois dont elle relève ainsi que des conséquences fiscales d’un telinvestissement et de prendre connaissance des documents réglementaires en vigueur de chaque OPC. La source des données du présent document est Amundi sauf mention contraire. Ladate des données du présent document est celle indiquée sous la mention SYNTHESE DE GESTION en tête du document sauf mention contraire.
Amundi Asset Management, Société par Actions Simplifiée au capital de 1 086 262 605 € Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF N° GP 04000036
Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
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SYNTHESE DEGESTION
31/08/2021
Lexique ESG
Investissement Socialement Responsable (ISR)
L’ISR traduit les objectifs du développement durable dans lesdécisions d’investissements en ajoutant les critèresEnvironnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) encomplément des critères financiers traditionnels. L’ISR vise ainsi à concilier performance économique etimpact social et environnemental en finançant les entrepriseset les entités publiques qui contribuent au développementdurable quel que soit leur secteur d’activité. En influençant lagouvernance et le comportement des acteurs, l’ISR favoriseune économie responsable.
Critères ESG
Il s’agit de critères extra-financiers utilisés pour évaluer lespratiques Environnementales, Sociales et la Gouvernancedes entreprises, Etats ou collectivités : « E » pour Environnement (niveau de consommationd’énergie et de gaz, gestion de l’eau et des déchets…). « S » pour Social/Sociétal (respect des droits de l’homme,santé et sécurité au travail…). « G » pour Gouvernance (indépendance du conseild’administration, respect des droits des actionnaires …).
ISR selon Amundi
Echelle de notation de A (meilleure note) à G (moins bonne note)
Un portefeuille ISR suit les règles suivantes :
1-Exclusion des notes E,F et G¹ 2-Notation globale du portefeuille supérieure ou égale à C 3-Notation globale du portefeuille supérieure à la notationde l’indice de référence/univers d’investissement 4-Notation ESG de 90% minimum du portefeuille²
Note ESG moyenne (source : Amundi)Notation environnementale, sociale et de gouvernance
¹ En cas de la dégradation de la notation d’un émetteur en E, F ou G, le gérant dispose d’un délai de 3 mois pour vendre le titre. Une tolérance est autorisée pour les fonds buy and hold. ² Titres notables sur les critères ESG, hors liquidités. ³ L’univers d’investissement est défini par l’indicateur de référence du fonds. Si le fonds n’a pas d’indicateur, il se caractérise par la nature des titres, la zone géographique ainsi que les thèmesou secteurs. Pour plus d'information, vous pouvez consulter le code de transparence du fonds disponible sur les sites de la société de gestion et de l'AFG http://www.afg.asso.fr.
Amundi Asset Management, Société par Actions Simplifiée au capital de 1 086 262 605 € Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF N° GP 04000036
Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
Label ISR
0%
36,62%
56,01%
7,37%
0%
0%
0%
A
B
C
D
E
F
G
Du portefeuille²
B-
0,99%
17,62%
44,86%
31,07%
3,88%
0,13%
1,36%
0,09%
A
B
C
D
E
F
G
non noté
De l'univers de référence³
C
Evaluation par critère ESG
Environnement C+Social B-Gouvernance C+
Note Globale B-
Couverture de l'analyse ESG²
Nombre d'émetteurs 122% du portefeuille noté ESG² 100%
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SYNTHESE DEGESTION
31/08/2021
Zoom sur des indicateurs Environnementaux Sociaux et de Gouvernance
En complément de l’évaluation ESG globale du portefeuille et celle des dimensions E, S et G, le gérant utilise des indicateurs d’impact afin d’évaluer la qualité ESG du fonds sur les plansenvironnementaux, sociaux, de bonne gouvernance, et du respect des droits humains. A cette fin, quatre critères de performance ont été retenus et le fonds a pour objectif d’avoir unportefeuille affichant une meilleure performance que l’univers d’investissement de référence pour au moins deux de ces critères*.
Environnement¹ Social²
Emissions carbone par million d’euros investis Mixité des Managers
Pourcentage moyen de femmes ayant un poste de manager. Fournisseur de données :Refinitiv.
26,98 %28,57 %
Femmes Managers0 %
10 %
20 %
30 %
Portefeuille Indice
Total en tCO2 / M€ 141 181
38
56
16
25
88100
Portefeuille Indice0
50
100
150
200Scope 3*Scope 2Scope 1
Cet indicateur mesure les émissions du portefeuille en tonnes de CO2 équivalent par milliond’euros investis. Il est un indicateur des émissions induites par l’investissement dans ceportefeuille. * fournisseurs de premier rang uniquement
Taux de couverture (Portefeuille/Indice) : 98,24% 96,53% Taux de couverture (Portefeuille/Indice) : 85,39% 70,48%
Gouvernance⁴ Respect des droits Humains
Indépendance du Conseil d'Administration
Pourcentage moyen d’administrateurs indépendants dans les conseils d’administration.Fournisseur de données : Refinitiv.
72,65 %
62,70 %
Administrateurs indépendants0 %
25 %
50 %
75 %
100 %
Portefeuille Indice
Travail décent et liberté d’association
Pourcentage d’entreprises ayant une politique d’exclusion du travail des enfants, forcé ouobligatoire, ou garantissant la liberté d’association, appliquée universellement etindépendamment des lois locales. Fournisseur de données : Refinitiv.
99,33 %94,21 %
Politique des droits de l'homme0 %
25 %
50 %
75 %
100 %
125 %
Portefeuille Indice
Taux de couverture (Portefeuille/Indice) : 97,19% 94,46% Taux de couverture (Portefeuille/Indice) : 97,19% 94,46%
Amundi Asset Management, Société par Actions Simplifiée au capital de 1 086 262 605 € Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF N° GP 04000036
Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
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SYNTHESE DEGESTION
31/08/2021
Sources et définitions
1. Indicateur Environnement / indicateur climat. Intensité en émissions carbone (en tCO2 par million d’euros investis). Ces données sont fournies par Trucost. Elles correspondent auxémissions annuelles des entreprises et sont exprimées en tonnes équivalent CO2, i.e. elles regroupent les six gaz à effet de serre définis dans le protocole de Kyoto dont les émissions sontconverties en potentiel de réchauffement global (PRG) en équivalent CO2. Définition des scopes : - Scope 1 : Ensemble des émissions directes provenant de sources détenues ou contrôlées par l’entreprise. - Scope 2 : L’ensemble des émissions indirectes induites par l'achat ou la production d’électricité, de vapeur ou de chaleur. - Scope 3 : L’ensemble de toutes les autres émissions indirectes, en amont et en aval de la chaine de valeur. Pour des raisons de robustesse des données, dans ce reporting nous faisons lechoix de n’utiliser qu’une partie du scope 3 : les émissions amont liées aux fournisseurs de premier rang. Les fournisseurs de premier rang sont ceux avec lesquels l’entreprise a une relationprivilégiée et sur lesquels elle peut directement influer. 2. Mixité des managers.Pourcentage moyen de femmes managers. Cet indicateur permet de prendre en compte de façon plus globale la promotion des femmes dans l’entreprise qu’en selimitant au pourcentage moyen de femmes au Conseil d’Administration. Fournisseur de données : Refinitiv. 3. Indicateur Respect des Droits Humains.Pourcentage d’entreprises ayant une politique d’exclusion du travail des enfants, forcé ou obligatoire, ou garantissant la liberté d’association,appliquée universellement et indépendamment des lois locales. Fournisseur de données : Refinitiv. 4. Indépendance du Conseil d’Administration. Pourcentage moyen d’administrateurs indépendants dans les Conseils d’Administration. Fournisseur de données : Refinitiv. Pour ces 4 Indicateurs, le total du portefeuille/de l’univers d’investissement est égal à la moyenne des indicateurs des entreprises pondérée par le poids des entreprises dans leportefeuille/l’univers d’investissement. *Conformément aux règles du Label ISR, il est toutefois possible que de manière ponctuelle cet objectif ne soit pas atteint.
Amundi Asset Management, Société par Actions Simplifiée au capital de 1 086 262 605 € Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF N° GP 04000036
Siège social : 90, boulevard Pasteur – 75015 Paris – France 437 574 452 RCS Paris
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