Wall Street krakket 1929 og den efterfølgende krise i USA

Bo Beier Thorup og krisen i USA i 30'erne

Wall Street krakket 1929 og den efterfølgende krise i USA

Bo Beier Thorups noter til Wall Street krakket 1929 og den efterfølgende krise i 30’erne


Bo Beier Thorups noter til Wall Street krakket og den efterfølgende krise i USA i 30’erne

Wall Street krakket okt. 1929 og årsagerne

24.okt. 1929 ”Sorte torsdag”• 24.okt.1929 12 mio. aktier handles • Storbankerne mødes kl. 13.00 og enes

om storopkøb af aktier – skaber midlertidig ro resten af torsdagen til

• 28.okt. 1929 ”sorte mandag” – aviserne med nyheden om kursfaldet er nu gået USA rundt – 13 % fald i Dow Jones

• 29.okt. 1929 ”sorte tirsdag” – 16 mio. aktier handles



Wall Street krakket okt. 1929 og årsagerne

24.okt. 1929 ”Sorte torsdag”• Udløsende årsag: • Opadgående kurser gennem 1920’erne

stigende spekulation, (”det kan kun gå op!”)• Marginspekulation• aktieboblen brister • Psykologiske årsager: • Rygter – skaber uro• større udbud end efterspørgsel af aktier

skaber… • stemning af panik: sælg, sælg etc.



Overordnede årsager til krakket:

• Landbrugets overproduktion i 1920’erne

• prisfald på landbrugsvarer – krise i landbruget

• Afsætningskrise slår gennem i industrien

• overproduktion i industrien – prisfald på industrivarer Landarbejderbolig under krisen i 30’erne



Følgevirkninger af krakket 1929:• Flere tusinde amerikanske

banker krakker• Mange banker havde udlånt

penge til spekulation eller havde selv spekuleret

• Industriproduktion halveres i USA 1929-32

• Industriindekset (Dow Jones) faldt fra 1929 til 1932 fra knap 400 til kurs 50

• 8. Juli 1932 nåede Dow Jones sit laveste niveau I 20.århunderede

• 1929-niveauet blev først passeret november 1954



Følgevirkninger af krakket 1929:

• Eksplosion i arbejdsløshed – stiger til 25 % i 1933

• Eksplosion i fattigdom • Amerikanske samfund var

kun baseret på godgørenhed



Hvilken form for krise var der tale om?

• deflatorisk krise (en prisfaldskrise)• USA kun kendt til opgang siden

1865 • Intet socialt sikkerhedsnet, alt

beroede på en selv• Dvs. reelt ingen offentlig sektor i

USA – dette medfører• Forbruget falder mere drastisk

end i Europa• Skæve indkomstfordeling i USA

forværrer yderligere krisen• Velstillede grupper ønsker ikke at

forbruge under krisen• Præsident Herbert Hoovers politik

rådvild og for få indgreb – imod statsindgreb

• Krisen forværres og forværres



FDR’s ”New Deal” • Ny præsident i USA:

Franklin D. Roosevelt (demokrat) marts 1933:

• I valgkampen: FDR For statsindgreb (UHØRT i USA!)

• Kriseprogram ”New Deal”. • Demokraterne vinder stort i

både Senatet og i Kongressen.

• I tiden mellem valgsejren nov. 1932 og FDRs præsidentovertagelse marts 1933 ”run” på bankerne Der findes kun to billeder med FDR i

rullestol


”100-dagesprogrammet”: (del af ”New Deal”)• Bombardement af kriselovgivning,

med store beføjelser til præsidenten• FDRs præsidentovertagelse viser

øjeblikkelig handlekraft: ”The only thing we have to fear is fear it self!”

• En præsident, der tager medierne i anvendelse – fireside chats i radioen

• Banklukning i en uge: Banklov: Kun solide banker genåbnes: Staten garanterer sunde banker

• Tilliden til bankerne stiger drastisk. • Dollaren går fra guldet: Devaluering. • Lempelig pengepolitik : forsøg på at

øge pengemængden og dermed øge inflationen (mislykkes)




• Agricultural Adjustment Administration (AAA)

• Centraldirigeret produktionsplanlægning af landbruget

• Landbrugets priser skulle hæves:

• Statsligt opkøb og destruktion af fødevarer

• Nedlægning af landbrug (fx 40.000 km2 bomuldsmarker blev pløjet op)

• Finansiering af landarbejdere og farmere til at opgive landbrug og i stedet flytte til byerne

• Samtidig hermed The Dust Bowl

The Dust Bowl, der hærgede midtvesten, her billede fra South Dakota 1936

En Bennett Buggy eller Hoover Waggon



• National Industrial Recovery Act (NIRA) – herunder NRA (National Recovery Administration)

• Fagbevægelsen er tilladt i industrivirksomhederne, kulminerne m.m.

• Begrænsning af arbejdstid • Mindstelønninger• Forbud mod børnearbejde m.m.• The Social Security Act• Det første skridt mod en

amerikansk velfærdsstat:• Små pensioner og

arbejdsløshedsforsikringer samt andre sociale goder til fattigste samt invalide

• The Social Security Act –eksisterer den dag i dag



• Store offentlige arbejder• Bekæmpelse af

ungdomsarbejdsløshed ved skovplantning, bekæmpelse af erosion og jordflugt (Civilian Conservative Corps CCC)

• Works Progress Administration (WPA), nationalt arbejdsprogram, der fik mere end 2 mio ufaglærte arbejdere i beskæftigelse

• Kæmpeprojekt: Tennessee Valley Authority: 100.000 km2 landbrugsområde i fem sydstater skulle omdannes til

• Industriområder• der skulle opføres

kæmpedæmninger til vandkraft• foretages flodreguleringer m.m.



• ”New Deal”: ikke kun ”100-dagesprogrammet” men også efterfølgende lovgivning 1933-36, der ofte kaldes første og anden New Deal

• Højesteret og FDR på kollisionskurs• HR Underkender dele af New Deal-programmet i 1935: • fx retten til at danne fagforeninger og indgå kollektive

aftaler (populært kaldet Wagner Act)• 1936 erklærede HR landbrugsprogrammet

forfatningsstridigt• FDR’s direkte angreb på Højesteret 1937:• Højesterets gamle dommere skal på pension• FDR fremsætter forslag om, at at Højesterets dommere

skal trække sig som 70-årige• 6 af de 9 dommere var over 70 år – se karrikatur• FDR får ikke lovforslaget igennem i Kongressen• – selv demokrater går imod: FDRs lovforslag opfattes

som brud på amerikanske tredeling af magten



• Efter 1937 modererer FDR sin ”New Deal”-politik

• 1937 opstår ny økonomisk nedtur (se kartoffelkøen er fra 1937, Ohio)

• Krisen ophører i 1939, da Europa (Frankrig og UK) opruster pga. anden verdenskrig

• Konklusion på New-Deal: • løste ikke krisens problemer,

men de værste konsekvenser af krisen blev fjernet

• FDR reddede den markeds-dirigerede økonomi

• –med en række statslige indgreb

Hvem gav den teoretiske inspiration til FDR’s økonomiske politik?

• John Maynard Keynes• Keynes: teorien om markedskræfternes frie

spil var slået fejl• Keynes sagde, at det gjorde ikke noget, at

staten havde underskud på budgettet i krise tider, når blot staten blot hentede overskud hjem i gode tider (højkonjunktur)

• Mange af 1930’ernes økonomer mente, at staten skulle have ligevægt eller overskud på sine finanser – dette forværrede kun krisen…

• Keynes’ teorier havde stor betydning indtil oliekrisen i 70’erne brød ud –og det viste sig, at det ikke var så let at styre efterspørgselen som Keynes havde forudsagt i 30’erne.

• Finanskrisen 2008-?? Keynes’ teorier synes igen at være kommet på mode



Documents

Wall Street krakket 1929 og den efterfølgende krise i USA