Política fiscal.

También conocido como  finanzas públicas. Es un conjunto de acciones gubernamentales que se refieren fundamentalmente a la administración y aplicación de instrumentos discrecionales para modificar los parámetros de los ingresos, gastos y financiamiento del Sector Público del mismo modo que la política de cambios. Pretenden influenciar en la demanda pero en este caso mediante un plan de actuación de los gastos e ingresos públicos.

En otras palabras, la principal herramienta con la que cuenta un Gobierno para financiar la adecuada provisión de  bienes  públicos e influir en la estabilización del nivel de actividad económica en el corto plazo. La política fiscal está integrada por las medidas referentes al gasto, la tributación y el endeudamiento. Se produce un cambio en la política fiscal, por ejemplo, cuando el Gobierno cambia sus programas de gasto o cuando altera las tasas de los impuestos que cobra.

Tipos de políticas fiscales:

1. Política fiscal expansiva o de estímulo de la economía: Se presenta

cuando se toman medidas que generen aumento en el gasto público o

reducción de los impuestos en otras palabras:

Aquella que pretende estimular la economía para que aumente la producción y

se genere empleo. El mecanismo de actuación es aumentar el gasto público y

bajar los impuestos, para así estimular la demanda y la inversión y por tanto la

producción y el empleo. Estas medidas pueden generar inflación.

Cuando hay una crisis y la demanda agregada es insuficiente esto supone que

hay capacidad productiva sin utilizar y se genera desempleo, el gobierno puede

estimular el desempleo a través de:

AUMENTO DEL GASTO PUBLICO: A través de la inversión en obras

públicas como carreteras, hospitales, etc. incrementando las ayudas a

las familias y empresas (transferencias). Esto se traduce en un aumento

de la demanda agregada que supone un incremento de la producción y

el empleo,

El efecto negativo que pudiera ocurrir es que al aumentar la demanda

también suban los precios (aumente la inflación)

BAJA DE LOS IMPUESTO: Así aumente la renta que las familias

disponen para consumir y disminuyen los costes de las empresas – Los

impuestos son Costes- por lo tanto las empresas tendrán más recursos

para invertir, lo que supone un aumento de la demanda agregada, que

llevara a las empresas a incrementar la producción y por lo tanto el

empleo

El efecto negativo como ene l caso anterior puede ser un aumento de

Inflación.

La política fiscal expansiva puede ser ineficaz si ocurre un efecto crowding-out (desplazamiento de la inversión privada) cuando el gobierno prefiere financiar el gasto con préstamos en vez de impuestos o dinero nuevo. La lucha contra la inflación por medio de la reducción del gasto y el incremento de los impuestos

puede ser ineficaz también si el exceso del presupuesto se utiliza para pagar la deuda.

La subida de los impuestos decretada a finales de los años 60 para combatir la inflación no logró detenerla, pues estos ingresos del gobierno se gastaron inmediatamente en la guerra de Vietnam.

EFECTO CROWDING-OUT 

Se produce un efecto crowding-out cuando el gobierno pide un préstamo: la inversión privada de las empresas disminuye porque el riesgo para el prestamista es menor con el gobierno que con prestatarios privados. Así, el efecto es reemplazar la inversión privada, potencialmente deseable, con gasto público.

Los tipos de interés en los Estados Unidos han sido más altos que los de otros países occidentales importantes en los años 70 y 80. Una razón de estos altos tipos de interés es la gran deuda pública, que debe refinanciarse con frecuencia. El ministerio de hacienda tiene que ofrecer un tipo interés adecuado para vender sus bonos, lo que influye sobre otros tipos de interés de los mercados financieros. La lentitud del crecimiento económico se ha achacado a estos tipos de interés, generalmente altos.

2. Política fiscal contractiva o contractiva: Se presenta cuando se

toman decisiones que buscan un gasto público reducido, aumento de

impuestos, o una combinación de ambos en otra palabras

Aquella que pretende controlar la inflación. El mecanismo de actuación

será disminuir el gasto público y subir los impuestos, frenando el

consumo y la inversión, provocando una bajada en los precios. Estas

medidas pueden afectar negativamente al empleo.

Cuando hay inflación el gobierno puede intervenir con el objetivo de

controlar la demanda agregada y así producir un descenso de los

precios. Para ello utilizara los mismos instrumentos que en la política

expansiva, pero en un sentido inverso. Actuará por tanto:

Disminuyendo el gasto público: Si el estado gasta menos en

inversiones públicas, transferencias o comprando menos, contraerá la

demanda y por lo tanto los precios.

El efecto negativo es disminuir la demanda, puede también afectar la

producción y al empleo

Subiendo los Impuestos: Disminuye así la renta disponible de las

familias, que reducirán el consumo, y las empresas al tener mayores

costes disminuirán la inversión. La reducción de ambos supondrá una

disminución de la demanda agregada y por lo tanto de los precios.

El efecto negativo es que afectara el empleo.

CONTENIDO

La manifestación principal de la política fiscal se materializa en los

presupuestos del Estado y consiste en el conjunto de medidas que toma un

gobierno referente al gasto público y a los ingresos públicos. En lo referente al

gasto, se ha de determinar su cuantía total, concretando la composición del

mismo, y su destinatario, es decir, si son compras directas de bienes y

servicios por el Estado o transferencias de fondos realizadas a las empresas y

a los ciudadanos. En cuanto a los ingresos se debe consignar la previsión de

cuanto se espera recaudar, a través de qué impuestos, y como síntesis la

relación entre ingresos y gastos del Estado.

PROCESO DE ACTUACION DE LA POLITICA FISCAL

El proceso se resume en este gráfico, que marca una inversión fija y unos

impuestos proporcionales a la producción:

Leyenda:

T: tributos (impuestos, tasas, contribuciones especiales,etc), dinero que se

recauda los ciudadanos

G: gasto público, dinero que gasta el Estado para obras, etc.

Eje de ordenadas (vertical): mide dinero (recibido o gastado)

Eje de abscisas (horizontal): producto nacional (PNB); producción

P1: equilibrio fiscal; T=G

Zona en rojo, P2: zona de déficit, porque el gasto es mayor que los ingresos

Zona en verde, P3: zona de superávit, porque se ingresan más de lo que se

gasta, mediante los impuestos

Hay que aclarar que el déficit (déficit fiscal, ya que se trata de un gobierno) no

es necesariamente algo malo que hay que evitar. Los partidarios de la política

fiscal creen que, en vez de intentar estar en el punto de equilibrio (P1 en la

gráfica), va bien aumentar el gasto público para incentivar la economía; por

tanto G>T y hay déficit.

Los dos mecanismos de control sugeridos por los keynesianos (los seguidores

de la política fiscal) son:

MECANISMOS

Variación del gasto público

Variación de los impuestos

De los dos, es más importante el control de la inversión pública. Pero si hay

que elegir entre hacer que el Estado gaste más o bajar los impuestos,

los políticos suelen preferir lo segundo, porque es inmediato, reversible, y les

da buena fama.

A continuación se explica cada uno de estos métodos.

Variación del gasto público

Gasto público (inversión pública) es cuánto dinero gasta el Estado en pagar los

proyectos públicos, como carreteras, vías y otras construcciones. Conjunto de

gastos realizados por el gobierno en bienes y servicios para el Estado.

Cuando un gobierno altera las compras de bienes y servicios del Estado, logra

desplazar la curva de demanda agregada. Supongamos, por ejemplo, que el

Ministerio de Fomento de un país contrata la construcción de una nueva

autopista a una empresa constructora por valor de 3.000 millones de euros.

Esta contratación eleva la demanda de producción de las constructoras

implicadas, lo que induce a las empresas del sector a contratar más

trabajadores y a aumentar la producción. Como las constructoras forman parte

de la economía, el aumento de la demanda de la autopista se traduce en un

aumento de la demanda agregada de bienes y servicios del país. La curva de

demanda agregada se desplaza hacia la derecha, incrementándose el PIB, en

la medida que uno de los componentes de éste es el gasto público.

1. En un primer momento podría pensarse que la curva de demanda

agregada se desplaza hacia la derecha exactamente en 3.000 millones

de euros, que es el dinero gastado en la construcción. Sin embargo, no

es así. Se producen dos efectos macroeconómicos que hacen que la

magnitud del desplazamiento de la demanda agregada sea diferente de

la variación de las compras del Estado. El primero -el efecto

multiplicador- sugiere que el desplazamiento de la demanda agregada

podría ser superior a 3.000 millones de euros que era el gasto realizado.

El segundo efecto a tener en cuenta es el efecto expulsión.

VARIACION DE LOS IMPUESTOS

El trámite permite comunicar cambios del impuesto de actividades económicas en los siguientes casos:

modificaciones de opción de la clase de cuota modificaciones de elementos tributarios (potencia, superficie, número de

locales...) modificaciones por otras causas

Se ha de tener en cuenta que las oscilaciones en más o en menos no superiores al 20% de los elementos tributarios no se consideran variaciones y por tanto no alteran el importe de las cuotas.

También permite rectificar datos de declaraciones ya presentadas con anterioridad mediante la presentación de declaraciones complementarias.

Los contribuyentes que resulten exentos del pago del impuesto deberán comunicar los cambios mediante el trámite Declaración de alta y baja al censo de obligados tributarios.Declaración de alta y baja en el censo de obligados tributarios

Antes de poder en marcha una actividad económica, se debe comunicar su inicio a la Agencia Tributaria, mediante la presentación de la correspondiente declaración y de esta manera formar parte del censo de obligados tributarios.

Con esta declaración se solicita el alta, modificación o baja al censo de etiquetas de Hacienda para las futuras declaraciones. En el caso de personas jurídicas, entidades, empresarios o profesionales que se den de alta, pueden pedir la asignación de su número de identificación fiscal (CIF/NIF).

De igual manera, en relación a los sujetos pasivos que resulten exentos del impuesto sobreactividades económicas, la presentación de las declaraciones censales sustituye a la presentación de las declaraciones específicas del citado impuesto.

Una vez iniciada la actividad, también será necesario comunicar cualquier modificación de datos censales o su baja.

POLITICA FISCAL Y EL EMPLEO

La forma en que la política fiscal afecta al empleo es un tema complejo, por lo

que es necesario sopesar cuidadosamente los efectos de incentivo y

desincentivo que conlleva la intervención del sector público. Por ejemplo, un

sistema de prestaciones por desempleo bien diseñado no solo brinda una

importante red de protección a la población, sino que, además, permite a los

trabajadores dedicar más tiempo a la búsqueda del empleo más productivo. Sin

embargo puede al mismo tiempo, prolongar la duración del desempleo, lo que

tendría efectos secundarios sobre el potencial de producción de la economía,

porque los trabajadores que se encuentran en una situación de desempleo de

larga duración experimentan una depreciación de su capital humano.

Las posibles desventajas de las prestaciones sociales se observan con más

claridad en sus efectos sobre la oferta de factor trabajo. Con frecuencia se

menciona el pago incondicional o ilimitado de prestaciones por desempleo

como uno de los principales factores que desincentivan la búsqueda de

empleo. Este tipo de prestaciones puede, asimismo, reducir las presiones para

reformar un mercado de trabajo ineficiente con altas tasas de paro porque los

desempleados disfrutan de esos beneficios. También los sistemas públicos de

pensiones tienen efectos significativos sobre la oferta de trabajadores. La

escasa penalización de la jubilación anticipada, o incluso su promoción activa,

han reducido dicha oferta. Por otra parte, la perspectiva de jubilación anticipada

constituye un desincentivo para que los trabajadores mantengan sus

conocimientos profesionales y participen en un proceso de aprendizaje

continuo. Además, los incentivos a la jubilación anticipada facilitan la

eliminación de mano de obra incluso en circunstancias en que el despido es

muy difícil. Como resultado, las empresas que necesiten reducir su plantilla la

recortarían en los segmentos de mayor edad, dándose el caso de que estos

trabajadores pueden ser precisamente los que más experiencia tengan y no los

menos productivos.

Las políticas orientadas al mercado de trabajo, si se diseñan y ponen en práctica adecuadamente, pueden estimular la oferta y la demanda de factor trabajo y, por consiguiente, la tasa de ocupación. Los programas de formación pueden ayudar a mantener y mejorar los conocimientos profesionales, reduciendo los desajustes entre oferta y demanda y el deterioro del capital humano entre los desempleados de larga duración. Otro desafío que se plantea es la reintegración de los grupos difíciles de emplear, como los trabajadores poco cualificados, los parados de larga duración o los trabajadores de más edad.

CRITICAS DE LA POLITICA FISCAL

RETRASOS DE LA POLÍTICA FISCAL 

Para que funcione bien la política fiscal, hay que tener muy en cuenta el ciclo

económico, ya que si se aplica una política restrictiva durante un período

de recesión, será un fracaso. Este tipo de recomendaciones son de carácter

heterodoxo, y se basan en la idea de que aplicar políticas restrictivas en la

parte descendente del ciclo económico, no hará más que acentuarlo.

La eficacia de la política fiscal puede verse reducida también por la existencia de retrasos o demoras en su impacto. El retraso del reconocimiento se relaciona con la identificación del verdadero problema. El retraso administrativo proviene del tiempo que se tarda en poner en práctica los estatutos o reglamentos para implementar las nuevas políticas económicas. La causa del retraso operacional es el tiempo que se precisa para observar y notar los efectos de los cambios impositivos, por ejemplo, cuando se hacen reformas en los impuestos.

Kennedy fue elegido presidente en 1960, en medio de una ligera desaceleración de la economía. Inmediatamente propuso una reducción de impuestos según la política fiscal de Keynes. Sin embargo, esta reducción no entró en vigor hasta 1964 y sus efectos no se hicieron sentir hasta varios años después. Para entonces, la economía comenzaba a sufrir inflación, y se hizo necesaria una política opuesta.

POLÍTICA FISCAL NO DISCRECIONAL 

La política fiscal no discrecional se ocupa de los diferentes programas en curso de impuestos y gasto público, que se dedican principalmente al mantenimiento de los ingresos. Generalmente cambian poco e incluyen la Seguridad Social y los subsidios sociales y de desempleo.

El pago de los subsidios de desempleo es un ejemplo típico de política fiscal no discrecional. Los pagos aumentan forzosamente cuando el número de parados crece, es decir, durante una desaceleración económica o una recesión. De forma paralela, los pagos disminuyen cuando los desempleados encuentran trabajo durante una recuperación económica.

ESTABILIZADOR AUTOMÁTICO 

La política fiscal no discrecional actúa como estabilizador automático de la economía, porque durante una recesión los pagos tienden a aumentar, mientras que la recaudación de cotizaciones disminuye cuando la renta es más baja. En períodos de prosperidad económica, las recaudaciones aumentan mientras que los pagos disminuyen. El exceso y déficit de las contribuciones durante épocas de prosperidad y de recesión, respectivamente, están en correlación con la política apropiada y ayuda a reducir (pero sin corregir completamente) la situación económica existente.

Los mayores subsidios de desempleo se pagan cuando el desempleo es más alto. Así, los subsidios compensan la pérdida de ingresos de los desempleados. Pero los subsidios son solamente una pequeña proporción de los ingresos perdidos, por lo que constituyen sólo una medida correctiva parcial.

PRESUPUESTO DE PLENO EMPLEO 

Puesto que el estabilizador automático de la política fiscal no discrecional crea déficits y excesos insuficientes, debe determinarse la envergadura de las medidas políticas adicionales necesarias. Esto se hace con la ayuda del presupuesto de pleno empleo, que calcula cuál habría sido el superávit o déficit presupuestario si existiese una situación de pleno empleo.

Durante los años 70 y 80, el presupuesto estadounidense fue deficitario. En este período, debido a los altos índices de desempleo de mediados de los 70 y principios de los 80, el presupuesto de pleno empleo arrojaba un superávit (porque si los parados hubiesen estado trabajando en esos años, los impuestos que habrían pagado habrían sido mayores que el gasto). Así, se podrían haber defendido déficits presupuestarios reales aún mayores.

FRENO FISCAL 

El estabilizador automático de la política fiscal no discrecional crea superávits en períodos de prosperidad. Sin embargo, éstos pueden actuar como un impedimento o freno a la expansión del desarrollo económico (si tal crecimiento es deseable).

Como parte de los excelentes programas New Deal, se aprobó la creación de la seguridad social. En aquella época, sin embargo, los jubilados que cumplían los requisitos para recibir pensiones eran pocos, mientras que se recaudaban

cotizaciones de todos los asalariados. Así, la Seguridad Social impidió una recuperación más rápida de la gran depresión.

DÉFICIT PRESUPUESTARIO 

Los déficits presupuestarios se producen cuando el gasto público excede la renta gubernamental. El presupuesto federal de Estados Unidos ha sido deficitario durante los años 70 y 80 (excepto un año). Este déficit es esencialmente producto de las políticas fiscales expansionistas de Keynes. Sin embargo, en los años 80 el déficit creció aún más como consecuencia de las reducciones de impuestos inspiradas por la economía de la oferta. La reducción del déficit presupuestario pasó a constituir una prioridad política (por ejemplo, la Ley de Gramm- Rudman-Hollings).

Efecto expulsión

En caso de recesión se aplica una política expansiva: se aumenta el gasto

público o se bajan los impuestos. Para poder financiarse, el Estado necesita

dinero, y lo encuentra en el mercado privado: vendiendo títulos de deuda

pública. Al vender tantos, el precio de los títulos baja, y la gente compra más ya

que parecen rentables. Al final, la gente está invirtiendo mucho en el Estado,

pero no en el mercado privado, que era lo que se pretendía.

En resumen, puede bajar la demanda de inversión cuando lo que se esperaba

era que aumentara.

En el caso anterior (se emite Deuda pública para financiarse), si los títulos los

compran los extranjeros, la moneda propia subirá de valor. Eso hará que bajen

las exportaciones (porque a los de fuera les sale más caro comprar), y no es

bueno que pase eso en una fase de recesión.

FILOSOFÍA DEL PRESUPUESTO 

La filosofía presupuestaria de equilibrar el presupuesto todos los años no es popular, porque agudiza los ciclos económicos. Una segunda propuesta, la de ocasionar un déficit siempre que sea necesario, se atribuye a la teoría del empleo de Keynes, ya que provoca un endeudamiento excesivo. La tercera opción, que se propone con frecuencia, es la filosofía del presupuesto con balances cíclicos.

Los efectos más devastadores de la filosofía del presupuesto equilibrado fueron el resultado de los esfuerzos de la administración Hoover por equilibrar el presupuesto a principios de los años 30 en los Estados Unidos (y de esfuerzos similares en Gran Bretaña). La reducción en el gasto contribuyó perceptiblemente a la gravedad de la gran depresión.

DEUDA PÚBLICA 

Los déficits presupuestarios continuos de los años 70 y 80 en Estados Unidos han producido una deuda pública muy grande (más de 2.000 mil millones de

dólares). Los economistas discutieron si la deuda afectaba a la situación económica actual (efecto crowding-out) y futura (necesidad de pagar la deuda). Los efectos más evidentes eran la necesidad de pagar los intereses y la amenaza externa de los extranjeros que poseían una gran proporción de la deuda y, por tanto, podían influir en el tipo de cambio del dólar.

El desplome de mercado de valores el 19 de octubre de 1987 se atribuyó en parte a la gran deuda pública (en opinión de algunos economistas). La razón era la necesidad de ofrecer tipos de interés más altos para refinanciar la deuda, creando un incremento de la inflación. Estos tipos de interés más altos disminuyen el valor de los activos financieros, e incitaron a los inversores a vender, lo que hizo que los precios bajasen aún más.

Propensión al consumo, no constante

Los clásicos opinan que no siempre vamos a gastar el mismo porcentaje de

nuestra renta; por tanto, la propensión marginal al consumo (o al ahorro) no es

constante. Además, depende mucho de cada tipo de persona.

ENCUADRAMIENTO:La actividad económica que el Estado desempeña en las sociedades comprende tres funciones básicas: una función de asignación de recursos, una función redistributiva, y una función estabilizadora.

1) Función de asignación, el Estado suministra bienes que, en determinadas circunstancias, el mercado no proporciona adecuadamente debido a la existencia de los denominados fallos del mercado.

2) Función redistributiva, trata de conciliar las diferencias de criterio que se producen entre la distribución de la riqueza que realiza el sistema de mercado y la que la sociedad considera justa. En la tarea de redistribución, intervienen fundamentos éticos, políticos, y económicos.

3) La función estabilizadora, donde se encuadra la política fiscal, trata de conseguir la estabilidad del sistema económico, evitar sus desequilibrios, y provocar los ajustes necesarios en la demanda agregada para superar en cada caso las situaciones de inflación o desempleo.

Según el keynasismo, una de las propuestas por John Maynard Keynes, plasmada en su obra “Teoría general del empleo”, el interés y el dinero, publicada en 1936 como respuesta a la Gran Depresión de 1929. Está basada en el estímulo de la economía en épocas de crisis.

La economía keynesiana se centró en el análisis de las causas y consecuencias de las variaciones de la demanda agregada y sus relaciones

con el nivel de empleo y de ingresos. El interés final de Keynes fue intentar dotar a las instituciones nacionales o internacionales de poder para controlar la economía en las épocas de recesión o crisis. Este control se ejercía mediante el gasto presupuestario del Estado, política que se llamó política fiscal. La justificación económica para actuar de esta manera parte, sobre todo, del efecto multiplicador que, según Keynes, se produce ante un incremento en la demanda agregada.

El uso continuado de las recetas fiscales keynesianas provocó con el paso del tiempo el aumento del peso del Estado en las economías occidentales con pérdida de posiciones relativas para la empresa privada. Además, la política fiscal  resultó inerte ante las peculiaridades de la crisis de los años setenta, con la coexistencia de desempleo e inflación.Keynes consideraba que la inestabilidad de la demanda agregada  era el origen de problemas de diferentes tipos y concibió la política fiscal como el instrumento universal capaz de resolverlos todos. La inflación sería así la consecuencia de un exceso de demanda que podría ser resuelto detrayendo mediante impuestos parte de las rentas familiares.Pero la preocupación principal en los años treinta no era la inflación sino la deflación y el desempleo. Fue aquí donde Keynes, recomendó el aumento de los gastos públicos, aunque fuese en trabajos inútiles.Hay tres formas de financiar el aumento de los gastos públicos mediante el:

1. Impuestos: Aunque los impuestos cubran totalmente el aumento de los gastos, se seguirá percibiendo un cierto efecto expansivo como consecuencia de la contracción del ahorro agregado, pero ese efecto resultaría insuficiente y aparecerían fuertes distorsiones en las pautas de consumo.

El mejor efecto expansivo se consigue mediante el déficit fiscal, es decir, aumentando la diferencia entre los gastos y los ingresos públicos. En ese sentido también resultaría expansiva la reducción de los impuestos.

Déficit fiscal y límite de la LRTF(en % del PBI)

Tipos de Impuestos

Impuestos progresivos y regresivos

Una cualidad importante de los sistemas de impuestos es si estos son: regresivo (a mayor ganancia menor tasa de impuestos) o progresivo (a mayor ganancia mayor tasa de impuestos).Los impuestos progresivos reducen el agobio sobre personas de ingresos menores, ya que ellos pagan un menor porcentaje sobre sus ganancias. Esto puede ser visto como algo bueno en sí mismo.

Impuestos directos e indirectos

Los impuestos directos se aplican de forma directa sobre el patrimonio, afectando principalmente los ingresos o pertenencias como la propiedad casas, empresas, etc. El impuesto directo más importante es el impuesto sobre la renta.Los impuestos indirectos afectan a personas distintas del contribuyente. El contribuyente que enajena bienes o presta servicios, traslada la carga del impuesto a quienes los adquieren o reciben. Dentro de éstos se encuentran los impuestos al valor agregado (IVA, impuesto al consumo de las personas y empresas) y los impuestos especiales a gasolinas, alcoholes y tabacos. Estos últimos suelen llamarse Impuestos Internos.Los Impuestos y los Pagos de Transferencia

En general, los impuestos tienen una elasticidad ingreso superior a la unidad, dada entre otras cosas por el hecho que no alcanzan buena parte de la actividad del sector público que, en principio tiene un comportamiento tendencial. En particular, fluctúan más fuertes aquellos componentes que gravan las actividades y partes del ingreso más cíclicas como son las importaciones, las ventas de bienes durables de consumo y las ganancias empresariales. Ello establece un mecanismo estabilizador automático si el gasto público está fijo incrementándose con una tendencia estructural asimilable al crecimiento económico, ya que tienden a generar superávit fiscal, a repagar deudas al exterior y a abatir el premio sobre la tasa de interés que, en general, está detrás del flujo de recursos del resto del mundo. Si este efecto es muy significativo, rápidamente el sector privado se encuentra con una restricción de fuentes externas que modera el ciclo.

2. Emisión de Dinero: Es facultativo

del Estado imprimir billetes en cualquier cantidad y de cualquier valor. La emisión incontrolada de dinero puede provocar inflación por lo que actualmente se limita legalmente la capacidad de los gobiernos de emitir dinero, dejando esa función en manos de los bancos centrales.

3. Deuda Pública: Sería incorrecto que la financiación de los gastos mediante deuda pública implica beneficiar a la generación presente con cargo a la generación futura que deberá amortizar la deuda. De hecho siempre es posible amortizar deuda con nuevas emisiones, como efectivamente suele hacerse. La transferencia de renta se realiza al pagar los intereses, de los contribuyentes a los poseedores de títulos, y se produce por tanto dentro de la misma generación. El efecto será simplemente redistributivo mientras que la carga de la deuda en proporción a los gastos del Estado se mantenga dentro de ciertos límites.

Aumento del gasto del Gobierno General y límite de la LRTF(en var. % anual)

El final definitivo a la consideración del modelo keynesiano y la política fiscal como de todos los males económicos se produjo en la década de los setenta al aparecer simultáneamente fuertes tasas de paro e inflación. Esa situación resultaba inexplicable desde los sencillos esquemas keynesianos y no podía ser resuelta exclusivamente mediante medidas fiscales.

¿Qué es el Gasto?

El gasto es aquel flujos que configura el componente negativo del resultado económico-patrimonial, producidos a lo largo del ejercicio por las operaciones conocidas de naturaleza presupuestaria o no presupuestaria, como consecuencia de la variación de activos o el surgimiento de obligaciones, que implican un decremento en los fondos propios Gasto CreceGasto en remuneraciones y gasto de capital, 1998 - 2005(millones de nuevos soles)

Tipos de Gastos:

Gasto Público:

Es el gasto realizado por el sector público en bienes y servicios, incluye la construcción de carreteras y el sueldo de los funcionarios, entre otros. También la podemos definir como: el gasto es aquel flujo que configura el componente negativo del resultado económico-patrimonial, producidos a lo largo del ejercicio por las operaciones conocidas de naturaleza presupuestaria o no presupuestaria, como consecuencia de la variación de activos o el surgimiento de obligaciones, que implican un decremento en los fondos propios.

Gráfico

Gasto Privado

Gasto total que realizan los agentes económicos privados en bienes de consumo y en bienes de capital, por unidad de tiempo.

Gasto Fiscal:

Gasto total que realizan todas las instituciones incluidas dentro del sector fiscal entre las cuales se encuentran, el gobierno General, los ministerios y todas aquellas entidades que producen bienes y servicios públicos. Lo característico de estas instituciones o agencias del gobierno es que sus gastos corrientes y de operación son financiados con fondos del presupuesto general de al Nación.

El gasto fiscal se divide en gastos corrientes, que incluyen principalmente el pago de remuneraciones fiscales y la compra de bienes y servicios de consumo de uso habitual; y en gastos de capital, que incluye las compras de bienes de capital y algunos bienes de consumo (durables) por parte del fisco. La finalidad del gasto fiscal es proveer de bienes y servicios públicos y mejorar las condiciones de vida de los sectores más pobres de la sociedad.

Gasto Social:

Parte del gasto público destinado a la financiación de servicios sociales básicos para los individuos. Según la clasificación propuesta por las Naciones Unidas, son los gastos de educación, sanidad, seguridad social, vivienda, deportes y otros de similares característicasEl Gasto Público Crece y la Calidad de los servicios empeoraRendimiento comparado de los alumnos de 5to de secundaria de escuelas públicas y gasto real en secundaria(puntajes y millones de nuevos soles de 2001)

Gasto Total Turístico:

Es el gasto efectuado por los visitantes (no residentes). Se compone de gastos en origen (satisfechos por los visitantes en su país de residencia), ya sea en forma de paquete turístico o no, y del gasto en destino.Rango de Gastos:

Estimación de los montos de gasto a efectuarse, por las dependencias del Poder Ejecutivo, por los organismos descentralizados y empresas de participación estatal sujetas a control directo, y por los Poderes Legislativo y Judicial, que sirven de base para estructurar y formular los anteproyectos de presupuesto anuales.

Gasto Nacional Bruto:

Es representado por el total de los cuatro sectores de la economía (familiar, gubernamental, empresarial y exterior) en la producción nacional de bienes y servicios.¿Cómo influye la política Fiscal en la Demanda Agregada?

El gobierno puede influir en el comportamiento de la economía no sólo con la política monetaria, sino también con la política fiscal. La política fiscal se refiere a las decisiones del gobierno respecto a los niveles generales de los impuestos y las compras gubernamentales.

Analizaremos como la Política Fiscal influye en el ahorro, la inversión y el crecimiento a largo plazo.

La curva de inversión ahorro, representada entre el tipo de interés y nivel de demanda agregada manteniendo fijas las potras variables como G y I, en este caso un cambio de las variables autómatas desplazara o moverá la curva IS, ya que sea de modo paralelo o en pendiente. Mientras que un cambio en las tasa de interés moverá las variables en la misma curva, es decir, existe un solo cambio de posición.

Para ello vamos los ejemplos mostrando en el grafico

Demanda agregada

:

APLICACIONES DE LA POLITICA FISCAL.

La curva del IS nos muestra el nivel de la renta o ingreso, con el que el mercado de bines alcanza el equilibrio dado un tipo de interese a cualquiera, el nivel de renta depende de variables como el consumo, impuesto, inversión y gasto del gobierno. Es posible a partir de este modelo evaluar las acciones del gobierno en la materia tributaria y de su gasto, a esto se le denomina, Política Fiscal.

Por ejemplo; si se da un aumento en las compras del estado de G1 a G2, a esto eleva el gasto y la economía y desplaza la demanda agregada. Finalmente debido a que la tasa de interés no se haya visto influenciada por el gasto (suponiendo que el gasto no altera el mercado financiero) se desplaza la curva IS, hacia la derecha, Pare ello veamos el grafico.

En este caso la política fiscal eleva el gasto planeado y por tanto la renta de equilibrio de Y0 a Y1

Política Fiscal: Aumento del gasto de gobierno

Ahora estamos en condiciones de considerar los efectos de diferentes políticas de la demanda Agregada.

Un aumento en el gasto fiscal, puede subir las tasas de interés, debido a la presión de demanda de fondos por parte del gobierno, demanda que para ser cubierta por el mercado local, presiona al alza de intereses

Un alza del gasto de gobierno eleva el consumo de las familias, debido a que en ello se dan diversas transferencias de las familias, las familias al elevar su consumo, pueden generar una mayor demanda de bienes y a la vez una mayor demanda de créditos, con los que se presionan al alza del tipo de interés.

El aumento en la tasa e interés, afecta finalmente el consumo y la inversión, lo que es una consecuencia del incremento del gasto fiscal, esto se denomina Efecto Desplazamiento. Este efecto es parcial, por cuanto la demanda agregada crece a pesar del Efecto Desalentador de las mayores tasas de interés, sobre el gasto y la inversión privada.

Podemos evaluar el efecto de una reducción de los impuestos (t), este efecto es el mismo que se da cuando sube el gasto de gobierno, la IS se desplaza en pendiente a la derecha debido a que el mayor consumo, eleva la demanda agregada.

Para ello hagamos una ampliación de la función consumo.

C=C + c (YD)

YD= Y - t (Y)

C= C + c (Y - t (Y))

En este nuevo modelo, el consumo depende del ingreso disponible, el ingreso disponible aquel que perciben los agentes menos los impuestos directos.

Esto cambia la pendiente de la demanda agregada, la eleva y con ello determina los impactos pendientes de la curva IS.

Veamos el impacto del alza de los impuestos:

Ya Hemos vistos la

influencia de la Política fiscal en la inversión en el ahorro, en el crecimiento a largo plazo.

Ahora en corto plazo, el efecto principal de la política fiscal se refleja en la demanda agregada de bienes y servicios.

Cambios en las compras gubernamentales

Cuando los diseñadores de la política económica realizan cambios en la oferta de dinero o en el nivel de impuestos, desplazan indirectamente la curva de demanda agregada al influir en las decisiones de gasto de las empresas y particulares. Por el contrario, cuando el gobierno modifica sus propias compras

de bienes y servicios, desplaza directamente la curva de demanda agregada. Suponga, por ejemplo, que el Departamento de Defensa de Estados Unidos hace un pedido de aviones de combate por $20 000 millones a la gran fábrica de aviones Boeing. Este pedido incrementa la demanda de la producción de Boeing, lo cual induce a la empresa a contratar más trabajadores y a incrementar la producción. Debido a que Boeing es parte de la economía, el incremento en la demanda de aviones Boeing representa también un incremento en la cantidad demandada de bienes y servicios a cada nivel de precios. Como resultado, la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha. ¿Cuánto se desplaza la curva de demanda agregada a causa de este pedido gubernamental que asciende a $20 000 millones? Al principio podríamos suponer que la curva de demanda agregada se desplaza a la derecha exactamente $20 000 millones. Resulta, sin embargo, que no ocurre así. Hay dos efectos macroeconómicos que hacen que la magnitud del desplazamiento de la demanda agregada difiera de la variación en las compras gubernamentales. El primero, que es el efecto multiplicador, indica que el desplazamiento de la demanda agregada puede ser mayor que $20 000 millones. El segundo, que es el efecto de desplazamiento, indica que el desplazamiento de la demanda agregada puede ser menor que $20 000 millones. En seguida explicaremos cada uno de estos efectos.

El efecto multiplicador

Cuando el gobierno compra a Boeing bienes por $20 000 millones, esta adquisición tiene repercusiones. El impacto inmediato de una mayor demanda gubernamental es aumentar el empleo y las utilidades de Boeing. Entonces, como los trabajadores perciben mayores ingresos y los propietarios de la empresa obtienen mayores utilidades, ambos responden a este incremento en el ingreso aumentando su propio gasto en bienes de consumo. Como resultado, la compra que el gobierno hace a Boeing aumenta la demanda de productos de muchas otras empresas en la economía. Debido a que cada dólar que gasta el gobierno puede aumentar la demanda agregada de bienes y servicios más de un dólar, se dice que las compras gubernamentales tienen efecto multiplicador en la demanda agregada.

Efecto multiplicador:

Desplazamientos adicionales de la demanda agregada que se producen cuando la política fiscal de expansión incrementa el ingreso y, por tanto, aumenta el gasto de consumo.

Este efecto multiplicador continúa todavía después de la primera ronda. Cuando aumenta el gasto de consumo, las empresas que producen esos bienes de consumo contratan más personal y obtienen más utilidades. Mayores ingresos y utilidades estimulan una vez más el gasto de consumo, y así sucesivamente. De esta manera, hay retroalimentación positiva cuando la

mayor demanda provoca mayor ingreso, lo que a su vez provoca una demanda aún mayor. Una vez que se suman todos estos efectos, el impacto total en la cantidad demandada de bienes y servicios puede ser mucho más grande que el impulso inicial del incremento en el gasto del gobierno. La figura 4 ilustra el efecto multiplicador. El incremento en la compra gubernamental de $20 000 millones inicialmente desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha, de DA1 a DA2, exactamente $20 000 millones. Pero cuando los consumidores responden incrementando su gasto, la curva de demanda agregada se vuelve a desplazar, en esta ocasión a DA3. Este efecto multiplicador provocado por la respuesta del gasto de consumo puede fortalecerse con la respuesta de inversión a niveles de demanda más altos. Por ejemplo, Boeing podría decidir comprar más equipo o construir una nueva planta para responder a esta mayor demanda de aviones. En este caso, la mayor demanda gubernamental provoca mayor demanda de bienes y servicios. Esta retroalimentación positiva de demanda a inversión se llama en ocasiones acelerador de la inversión

La figura muestra el EFECTO MULTIPLICADOR:

Un aumento de las compras del estado de 20 000 millones de dólares puede desplazar la curva de la demanda hacia la derecha en más de 20 000 millones. Este efecto multiplicador se produce porque los incrementos de la renta agregada estimulan el gasto de los consumidores a gastar más.

Una fórmula del multiplicador del gasto Algunas operaciones algebraicas sencillas nos permiten obtener la fórmula del tamaño del efecto

multiplicador, el cual se presenta cuando un incremento en las compras gubernamentales induce incrementos en el gasto de consumo. Un número importante en esta fórmula es la propensión marginal a consumir (PMC), que es la fracción del ingreso extra que los particulares consumen en lugar de ahorrarla. Por ejemplo, suponga que la propensión marginal a consumir es de ¾. Esto significa que por cada dólar extra que gana un particular, gasta $0.75 (¾ de dólar) y ahorra $0.25. Con una PMC de ¾, cuando los trabajadores y los propietarios de Boeing obtienen ingresos por $20 000 millones de un contrato gubernamental, incrementan el gasto de consumo en ¾ × $20 000 millones o

$15 000 millones. Para medir el impacto en la demanda agregada que ocasiona un cambio en las compras gubernamentales, seguimos el efecto paso a paso. El proceso comienza cuando el gobierno gasta $20 000 millones, lo que implica que el ingreso nacional (ingreso y utilidades) se incrementa también en esta cantidad. El incremento en el ingreso incrementa, a su vez, el gasto de consumo PMC × $20 000 millones, lo que a su vez aumenta el ingreso de los trabajadores y los propietarios de la empresa que producen los bienes de consumo. Este segundo incremento en el ingreso también aumenta el gasto de consumo, en esta ocasión en PMC × (PMC × $20 000 millones). Este efecto de retroalimentación continúa y continúa. Para conocer el impacto total en la demanda de bienes y servicios, sumamos todos estos efectos:

Cambio en las compras gubernamentales = $20 000 millones

Primer cambio en el consumo = PMC × $20 000 millones Segundo cambio en el consumo = PMC2 × $20 000 millones

Tercer cambio en el consumo = PMC3 × $20 000 millones

Cambio total en la demanda = (1 + PMC + PMC2 + PMC3 + . . .) × $20 000 millones.

Aquí “. . .” representa un número infinito de términos similares. Así, podemos escribir el multiplicador como sigue:

Multiplicador = 1 + PMC + PMC2 + PMC3 +. . . .

Este multiplicador indica la demanda de bienes y servicios que genera cada dólar de compras gubernamentales.

Para simplificar esta ecuación del multiplicador, recuerde que en matemáticas esta expresión es una serie geométrica infinita. Para x entre –1 y +1,

1 + x + x2 + x3 +. . . = 1/(1 – x).

En nuestro caso, x = PMC. Así,

Multiplicador = 1/(1 – PMC)

Por ejemplo, si la PMC es ¾, el multiplicador es 1/(1 – ¾), que es 4. En este caso los $20 000 millones de gasto gubernamental generan $80 000 millones de demanda de bienes y servicios. La fórmula del multiplicador nos lleva a una conclusión importante: el tamaño del multiplicador depende de la propensión marginal a consumir. Mientras que una PMC de ¾ produce un multiplicador de 4, una PMC de ½ genera un multiplicador de sólo 2. Por consiguiente, una PMC mayor significa un multiplicador más grande. Para entender por qué lo anterior es cierto, recuerde que el multiplicador se presenta debido a que un incremento de ingresos se traduce en más gasto de consumo. Con una PMC mayor, el consumo responde en mayor medida a cambios en el ingreso, y por eso el multiplicador es más grande.

Otras aplicaciones del efecto multiplicador

Debido al efecto multiplicador, un dólar de compras gubernamentales puede generar más de un dólar de demanda agregada. La lógica del efecto multiplicador, sin embargo, no se restringe a los cambios en las compras gubernamentales, sino que aplica a todo acontecimiento que modifique cualquier componente del PIB (consumo, inversión, compras gubernamentales y exportaciones netas).

Por ejemplo, suponga que una recesión fuera de Estados Unidos reduce la demanda de las exportaciones netas de ese país en $10 000 millones. Esta reducción del gasto en bienes y servicios de Estados Unidos deprime el ingreso nacional de ese país, lo cual reduce el gasto de sus consumidores. Si la propensión marginal a consumir es ¾ y el multiplicador es 4, entonces la caída de $10 000 millones en las exportaciones netas significa una contracción de $40 000 millones en la demanda agregada.

Como otro ejemplo, suponga que el auge del mercado de valores incrementa la riqueza de los particulares y estimula su gasto en bienes y servicios en $20 000 millones. Este gasto extra en el consumo incrementa el ingreso nacional, que a su vez genera más gasto de consumo. Si la propensión marginal a consumir es ¾ y el multiplicador es 4, el impulso inicial de $20 000 millones en el gasto de consumo se traduce en un incremento de $80 000 millones en la demanda agregada. El multiplicador es un concepto importante en macroeconomía debido a que muestra cómo la economía puede amplificar el impacto de los cambios en el gasto. Un pequeño cambio inicial en el consumo, inversión, compras gubernamentales o exportaciones netas puede provocar un gran efecto en la demanda agregada y, por tanto, en la producción de bienes y servicios en la economía.

El efecto de desplazamiento

El efecto multiplicador parece indicar que cuando el gobierno compra aviones a Boeing por $20 000 millones, la expansión resultante de la demanda agregada es necesariamente mayor que los $20 000 millones. Sin embargo, otro efecto funciona en sentido contrario. Aunque un incremento en las compras del gobierno estimula la demanda agregada de bienes y servicios, también provoca que aumente la tasa de interés, lo que reduce el gasto de inversión y ejerce presión a la baja sobre la demanda agregada. La reducción de la demanda agregada que es resultado de una expansión fiscal provoca incrementos en la tasa de interés y se conoce como efecto de desplazamiento.

Para entender cómo ocurre el efecto de desplazamiento, consideremos lo que sucede en el mercado de dinero cuando el gobierno compra aviones a Boeing. Como hemos explicado, este incremento en la demanda aumenta el ingreso de los trabajadores y los propietarios de esta empresa (y por el efecto multiplicador, también el de otras empresas). Al aumentar el ingreso, los particulares planean adquirir más bienes y servicios y, como resultado, deciden mantener una mayor parte de su riqueza en forma líquida. Es decir, el incremento en el ingreso causado por la expansión fiscal aumenta la demanda de dinero.

El efecto de este incremento en la demanda de dinero o demanda monetaria se muestra en el panel a) de la figura 5. Debido a que el banco central no ha variado la oferta de dinero, la curva de oferta vertical no varía. Cuando un mayor nivel de ingreso desplaza la curva de demanda de dinero hacia la derecha, de DM1 a DM2, la tasa de interés debe aumentar de r1 a r2, con la finalidad de mantener el equilibrio entre la oferta y la demanda.

El incremento en la tasa de interés, a su vez, reduce la cantidad demandada de bienes y servicios. En especial, debido a que pedir prestado es más caro, la demanda de vivienda y bienes de inversión empresariales disminuye. Es decir, aunque el incremento de las compras gubernamentales aumenta la demanda de bienes y servicios, también puede reducir la inversión. Este efecto de desplazamiento contrarresta.

Efecto de desplazamiento

Compensación en la demanda agregada que resulta cuando la política fiscal de expansión incrementa la tasa de interés y, por tanto, reduce el gasto de inversión.

El efecto de desplazamiento

El panel a) muestra el mercado de dinero. Cuando el gobierno aumenta sus compras de bienes y servicios, el incremento resultante en el ingreso aumenta la demanda de Figura 5 dinero de DM1 a DM2, y esto causa que la tasa de interés de equilibrio aumente de r1 a r2 . El panel b) muestra los efectos en la demanda agregada. El impacto inicial del incremento en las compras gubernamentales desplaza la curva de demanda agregada de DA1 a DA2. Sin embargo, como la tasa de interés es el costo de pedir prestado, el incremento en la tasa de interés tiende a reducir la cantidad demandada de bienes y servicios, en especial la de los bienes de inversión. La reducción de la inversión contrarresta en parte el impacto de la expansión fiscal en la demanda agregada. Al final, la curva de demanda agregada se desplaza sólo a DA3.

Parcialmente el impacto de las compras gubernamentales en la demanda agregada, como se ilustra en el panel b) de la figura 5. El incremento de las compras gubernamentales inicialmente desplaza la curva de demanda agregada de DA1 a DA2, pero una vez que el efecto de desplazamiento tiene lugar, la curva de demanda agregada regresa a DA3. Para resumir: cuando el gobierno incrementa sus compras $20 000 millones, la demanda agregada de bienes y servicios puede aumentar más o menos $20 000 millones, dependiendo del tamaño de los efectos multiplicador y de desplazamiento. El efecto multiplicador por sí mismo hace que el desplazamiento de la demanda agregada sea superior a $20 000 millones. El efecto de desplazamiento desplaza la curva de demanda agregada en sentido contrario y, si es suficientemente grande, puede hacer que el resultado sea un desplazamiento de la curva de demanda agregada de menos de $20 000 millones. Cambios en los impuestos Otro importante instrumento de política fiscal, además del nivel de compras gubernamentales, es el nivel de impuestos. Cuando el gobierno reduce el impuesto al ingreso (o sobre la renta) personal, por ejemplo, incrementa el dinero que los particulares tienen para gastar. Los particulares ahorran parte de este ingreso adicional, pero también gastan parte de éste en bienes de consumo. Debido a que esta reducción del impuesto incrementa el gasto de consumo, desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha.

Del mismo modo, un incremento en los impuestos deprime el gasto de consumo y desplaza la curva de demanda agregada hacia la izquierda. La magnitud del desplazamiento de la demanda agregada que resulta de un cambio en los impuestos también se ve afectada por el efecto multiplicador y el efecto de desplazamiento. Cuando el gobierno reduce los impuestos y estimula el gasto de consumo, los ingresos y las utilidades aumentan, lo que estimula aún más el gasto de consumo. Este es el efecto multiplicador. Al mismo tiempo, mayores ingresos provocan un incremento en la demanda de dinero, lo que tiende a incrementar las tasas de interés. Las tasas de interés más altas hacen que pedir prestado sea más costoso, lo que reduce el gasto de inversión. Este es el efecto de desplazamiento. Dependiendo del tamaño de los efectos multiplicador y de desplazamiento, el desplazamiento de la demanda agregada puede ser mayor o menor que el cambio en los impuestos que lo causó. Además del efecto multiplicador y el efecto de desplazamiento, existe otro importante determinante del tamaño del desplazamiento de la demanda agregada provocada por un cambio en los impuestos: la percepción de los particulares acerca de si el cambio impositivo es temporal o permanente. Por ejemplo, suponga que el gobierno anuncia una reducción de impuestos de $1000 por contribuyente. Al decidir qué cantidad de esos $1000 gastarán, los particulares deben preguntarse cuánto durará este ingreso adicional. Si esperan que esta reducción de impuestos sea permanente, la verán como un incremento significativo de sus recursos financieros y, por tanto, aumentarán su gasto una gran proporción. En este caso, la reducción de impuestos tiene un efecto importante sobre la demanda agregada. Si, por el contrario, los particulares esperan que la reducción de impuestos sea temporal, la verán como un incremento menor de sus recursos financieros y, por consiguiente, aumentará su gasto en una pequeña proporción. En este caso, la reducción de impuestos sólo tiene un pequeño impacto en la demanda agregada. Un ejemplo extremo de una reducción temporal de los impuestos fue la que se anunció en Estados Unidos en 1992. Ese año, el entonces presidente George H. W. Bush, enfrentaba una recesión persistente en vísperas de la campaña de reelección. Respondió a estas circunstancias anunciando una reducción del monto del impuesto al ingreso que el gobierno federal retenía del salario de los trabajadores. Sin embargo, debido a que las tasas tributarias estipuladas en la ley del impuesto sobre la renta no variaron, cada dólar de reducción en la retención de 1992 significó un dólar extra de impuestos el 15 de abril de 1993, fecha en que debía presentarse la declaración anual de impuestos correspondiente a 1992. Así, esta “reducción de impuestos” sólo representó un préstamo a corto plazo del gobierno. Como cabría esperar, el impacto de esta política en el gasto de consumo y la demanda agregada fue relativamente pequeño.

Cómo utilizar la política económica para estabilizar la economía Hemos visto cómo las políticas monetaria y fiscal afectan la demanda agregada de bienes y servicios en la economía. Estas ideas teóricas plantean importantes preguntas

de política: ¿los diseñadores de la política económica deben utilizar estos instrumentos para controlar la demanda agregada y estabilizar la economía? Si es así, ¿cuándo? Y si no, ¿por qué? El caso de una política activa de estabilización Regresemos a la pregunta con la que iniciamos el capítulo: cuando el presidente y el Congreso incrementan los impuestos, ¿cómo debe responder el banco central? Como

¿Cómo la política fiscal puede afectar la oferta agregada?

Hasta el momento, nuestra explicación de la política fiscal ha destacado cómo los cambios en las compras gubernamentales y los cambios en los impuestos influyen en la cantidad demandada de bienes y servicios. Muchos economistas creen que los efectos macroeconómicos a corto plazo de la política fiscal se dejan sentir, principalmente, a través de la demanda agregada. Sin embargo, la política fiscal puede influir también en la cantidad ofrecida de bienes y servicios. Por ejemplo, considere los efectos de un cambio en los impuestos en la oferta agregada. Uno de los Diez principios de la economía del capítulo 1 es que las personas responden a los incentivos. Cuando los diseñadores de la política económica del gobierno reducen los impuestos, los trabajadores se pueden quedar con una porción más grande de lo que ganan, por lo cual tienen un mayor incentivo para trabajar y producir bienes y servicios. Si responden a este incentivo, la cantidad ofrecida de bienes y servicios será superior en cada nivel de precios, y la curva de oferta agregada se desplazará hacia la derecha. Algunos economistas, conocidos como economistas del lado de la oferta, han argumentado que el impacto de las reducciones de impuestos en la oferta agregada es considerable. De acuerdo con estos economistas, la influencia es tan grande que una reducción de las tasas impositivas estimula la producción y el ingreso adicional a tal grado que hasta la recaudación de impuestos aumenta. Esto es, desde luego, una posibilidad teórica, pero la mayoría de los economistas no lo considera el caso normal. Aun cuando es importante tomar en consideración los efectos del lado de la oferta, por lo general no son suficientemente grandes como para causar un incremento de la recaudación cuando disminuyen los impuestos. Como sucede con los impuestos, los cambios en las compras gubernamentales pueden afectar también la oferta agregada. Por ejemplo, suponga que el gobierno incrementa el gasto en forma de capital suministrado por él, como las carreteras. Las empresas privadas utilizan las carreteras para hacer entregas a sus clientes. Un aumento en la cantidad de carreteras incrementa la productividad de esas empresas. Así, cuando los gobiernos gastan más en carreteras, incrementan la cantidad ofrecida de bienes y servicios a cualquier nivel de precios y, por consiguiente, desplazan la curva de oferta agregada hacia la derecha. Este efecto en la oferta agregada es probablemente más importante a largo que a corto plazo,

debido a que el gobierno tarda algún tiempo en construir nuevas carreteras y ponerlas en servicio

¿Cómo utilizar la política económica para estabilizar la economía?

Hemos visto cómo las políticas monetaria y fiscal afectan la demanda agregada de bienes y servicios en la economía. Estas ideas teóricas plantean importantes preguntas de política: ¿los diseñadores de la política económica deben utilizar estos instrumentos para controlar la demanda agregada y estabilizar la economía? Si es así, ¿cuándo? Y si no, ¿por qué?

El caso de una política activa de estabilización

Regresemos a la pregunta con la que iniciamos el capítulo: cuando el presidente y el Congreso incrementan los impuestos, ¿cómo debe responder el banco central? Como hemos visto, el nivel impositivo es un determinante de la posición de la curva de demanda agregada. Cuando el gobierno aumenta los impuestos, la demanda agregada disminuye, deprimiendo la producción y el empleo a corto plazo. Si el banco central desea impedir este efecto negativo de la política fiscal, puede expandir la demanda agregada mediante un incremento de la oferta de dinero. Una expansión monetaria reduce las tasas de interés, estimula el gasto de inversión y expande la demanda agregada. Si la política monetaria responde apropiadamente, los cambios combinados en las políticas fiscal y monetaria pueden no afectar la demanda agregada de bienes y servicios. Este análisis es exactamente el tipo de ejercicio que siguen los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal en Estados Unidos. Saben que la política monetaria es un determinante importante de la demanda agregada. También saben que hay otros determinantes importantes, entre ellos, la política fiscal establecida por el presidente y el Congreso. Como resultado, el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal sigue con interés los debates sobre política fiscal. Esta respuesta de la política monetaria a los cambios en la política fiscal es un ejemplo de un fenómeno más general: el uso de instrumentos de política para estabilizar la demanda agregada y, como resultado, la producción y el empleo. La estabilización económica ha sido una meta explícita de la política de Estados Unidos desde que se aprobó la Ley del Empleo de 1946. Esta ley establece que “es política y responsabilidad permanente del gobierno federal… promover el pleno empleo y la producción”. En esencia, el gobierno ha optado por responsabilizarse del desempeño macroeconómico a corto plazo. La Ley del Empleo tiene dos implicaciones: la primera, más modesta, es que el gobierno debe evitar ser la causa de fluctuaciones económicas. Así, muchos economistas aconsejan que no se lleven a cabo cambios importantes y repentinos en la política fiscal o monetaria, ya que estos cambios con seguridad causarán fluctuaciones en la demanda agregada. Por otra parte, cuando estas grandes variaciones ocurren, es importante que los diseñadores de las políticas fiscal y monetaria conozcan y respondan a las medidas de cada

una. La segunda implicación, más ambiciosa, de la Ley del Empleo es que el gobierno debe responder a los cambios en la economía privada para estabilizar la demanda agregada. La ley entró en vigor no mucho después de la publicación del libro de Keynes Teoría general del empleo, el interés y el dinero, que ha sido una de las publicaciones con mayor influencia en la historia de la economía. En esa obra Keynes destacó la función fundamental que desempeña la demanda agregada en la explicación de las fluctuaciones a corto plazo en la economía. Argumentó que el gobierno debe estimular activamente la demanda agregada cuando ésta parezca insuficiente para mantener la producción al nivel de pleno empleo. Keynes (y muchos de sus seguidores) sostuvo que la demanda agregada fluctúa debido a oleadas, en su mayor parte irracionales, de pesimismo y optimismo. Utilizó el término “instintos animales” para referirse a esos cambios arbitrarios de actitud. Cuando impera el pesimismo, los particulares reducen su gasto de consumo y las empresas reducen su gasto de inversión. El resultado es una disminución de la demanda agregada, menor producción y mayor desempleo. Por el contrario, cuando reina el optimismo, tanto los particulares como las empresas aumentan el gasto. El resultado es una mayor demanda agregada, más producción y presiones inflacionarias. Observe que estos cambios de actitud acarrean, hasta cierto punto, el cumplimiento de sus expectativas. En principio, el gobierno puede ajustar sus políticas fiscal y monetaria en respuesta a estas oleadas de optimismo y pesimismo y, por tanto, estabilizar la economía. Por ejemplo, cuando las personas son excesivamente pesimistas, el banco central puede aumentar la oferta de dinero para reducir la tasa de interés y expandir la demanda agregada. Cuando, por el contrario, las personas se muestran excesivamente optimistas, el gobierno puede contraer la oferta de dinero para aumentar la tasa de interés y desestimular la demanda agregada. William McChesney Martin, ex presidente de la Reserva Federal, describió esta visión de la política monetaria de una manera muy simple: “El trabajo de la Reserva Federal es retirar la fuente de bebidas justo cuando la fiesta comienza”.

Objetivos finales de la política fiscal

Como se ha expuesto anteriormente, los objetivos principales de toda política

fiscal son:

Acelerar el crecimiento económico.

Plena ocupación de todos los recursos productivos de la sociedad, tanto

humanos, como materiales y capitales.

Plena estabilidad de los precios, entendida como los índices generales de

precios para que no sufran elevaciones o disminuciones importantes.