Upload
others
View
47
Download
1
Embed Size (px)
Citation preview
Oblici financiranja poduzetničkog pothvata
Oblici financiranja
Tradicionalni oblici financiranja Ostali oblici financiranja
Tradicionalni oblici financiranja
Vlastita sredstva / ušteđevina Obitelj Krediti Poticaji Leasing Dobavljači Kupci
Krediti
One of the worst mistakes you can make is to ask for more money than you can afford to repay."
John Marder, bankar
Krediti
Poduzetnički krediti (nacionalni, lokalni) Krediti s garantnim shemama Krediti poslovnih banaka
Poticaji (1/3)
Sredstva iz državnog ili županijskog proračuna namijenjena poticanju malog i srednjeg poduzetništva
◦ Ministarstvo gospodarstva,rada i poduzetništva (www.mingorp.hr)
◦ Lokalna samouprava (Osječko-baranjska županija, Grad Osijek)
◦ Hrvatska gospodarska komora
◦ Hrvatska obrtnička komora
◦ Itd.
Poticaji (2/3)
Jačanje konkurentnosti (poticanje marketinških aktivnosti, nove tehnologije, inovacije, uvođenje sustava kvalitete, udruživanje u clustere itd.)
Poduzetništvo mladih Poduzetništvo žena Zadrugarstvo (nove zadruge, proizvodne
zadruge)
Poticaji (3/3)
Edukacija u poduzetništvu Poduzetnička infrastruktura
(poduzetničke zone, poduzetničke potporne institucije, poduzetnički inkubatori)
Kreditiranje poduzetništva (lokalni projekti razvoja,turizam, ciljne skupine)
Obrtništvo (razvoj obrta, prekvalifikacije, obrazovanje, tradicionalni i umjetnički obrti)
Lokalni poticaji (1/2)
Grad Osijek (10 mjera) HOK i HGK, sufinanciraju nastupe na
međunarodnim sajmovima i uvođenje ISO standarda
Županija – sufinancira troškove obrade kredita i izrade poslovnog plana, edukaciju i informiranje poduzetnika
Lokalni poticaji (2/2)
http://www.obz.hr/hr/pdf/propisi/2011/Program%20poticanja%20poduzetni%C5%A1tva%20Osje%C4%8Dko-baranjske%20%C5%BEupanije%20za%202011.%20godinu.pdf
Natječaj ‘Najbolja poduzetnička ideja’ Itd.
Leasing (1/2) poseban oblik vanjskog financiranja mogućnost pribavljanja proizvodnih i drugih dobara bez
trošenja vlastitih fondova i bez uzimanja kredita na financijskom tržištu
za uporabu predmeta ne treba imati novac u cijelosti, nego dio novca ili jamčevinu u visini 20 %
osiguranja pokrivaju rizik propasti stvari nemogućnost plaćanja dospjelih najmova prekida se
nemogućnošću daljnje uporabe predmeta leasinga (oduzimanjem i raskidom ugovora, te zadržavanjem udjela i danih uplata)
Leasing (2/2)
LEASING DRUŠTVO
DOBAVLJAČ OPREME
KORISNIK LEASINGA
isporuka prodaja
plaćanje
plaćanje leasing rata
leasing
Vrste leasinga
financijski leasing operativni leasing
Financijski vs. operativni leasing (1/2)
Financijski leasing Operativni leasing
ugovorne strane dobavljač davatelj leasinga primatelj leasinga
davatelj leasinga primatelj leasing
vlasnik predmeta po završetku trajanja leasinga, zadnjom uplatom, vlasnikom predmeta leasinga postaje primatelj
davatelj leasinga
bilanciranje predmeta primatelj leasinga davatelj leasinga
račun dobiti i gubitka samo dio rate (kamata) ulazi u trošak amortizacija opreme ulazi u rashode
primatelj leasinga ne bilježi nikakav novi priljev kapitala niti ikakve obveze, cjelokupne leasing rate se bilježe pod rashode
obujam financiranja potpuno financiranje djelomično financiranje
Financijski vs. operativni leasing (2/2)
vlastiti ulog - učešće učešće ili jamčevina
prijevremeni otkup - prijevremeni otkup ugovora
preostali kapitalni iznos otplatnih rata preostali kapitalni iznos otplatnih rata uvećan za preostalu (rezidualnu) vrijednost objekta korištenja
kraj ugovora predmet ostaje u valsništvu primatelja leasinga
povrat predmeta, ili daljnje iznajmljivanje (produžetak ugovora)
dodatne stavke podrška pri izboru leasing objekta, savjetovanje pri izboru leasing aranžmana
Izvori financiranja
Dugotrajna imovina
Kapital Temeljni kapital
Rezerve
Vlastita ulaganja
Pozajmice vlasnika
Obrtna sredstva
Zalihe + Potraživanja
- (Dugovanja)
Aktiva (Potrebe za financiranjem)
Institucionalno vanjsko financiranje: Hipoteke Zajmovi Najam/leasing
Specijalni programi i potpore
Pasiva (Izvori financiranja)
Financijski gap
Zemljište, zgrade
Postrojenja,strojevi
Oprema, namještaj
Motorna vozila
Interno financiranje: Postojeće rezerve Povećanje temeljnog kapitala Povećanje zadržane dobiti Povećana vlastita ulaganja i pozaj mice vlasnika
Privatna vanjska financiranje: Equity fondovi Venture kapital Poslovni anđeli
Javna vanjska financiranja: Potpore Sponzorirane nagrade
Ostali oblici financiranja
Mikrokrediti Garantni fondovi Factoring Venture fondovi Poslovni anđeli EU fondovi Emisija dionica Franšiza
Mikrokreditiranje (1/3)
Izvor: http://www.kokukin.go.jp/pfce/international/01_airpocket.html,
Mikrokreditiranje
Start-up poduzeća, poljoprivreda, stočarstvo i
mikro poduzeća
Financiranje MSP
Mala i srednja poduzeća
Tradicionalno financiranje MSP
MSP s visokom dobiti
Mikrokreditiranje (2/3)
Krediti poduzetnicima početnicma Kreditiranje do 5.000 EUR (većina
poslovnih banaka odobrava kreditna sredstva iznad tog iznosa)
Odobravaju se krediti rizičnijim skupinama poduzetnika (poljoprivreda, stočarstvo)
Mikrokreditne institucije preuzimaju veći rizik, pa stoga imaju više kamate na posuđena sredstva
Mikrokreditiranje (3/3)
Hrvatska banka za obnovu i razvitak Hrvatska poštanska banka: Krediti od 50.000 do 200.000 kn Euribor + 7,5% Posluju minimalno 2 godine Garancija HAMAG-a Zadatak: Proučiti mikrokredite HPB-a i
HBOR-a http://www.hpb.hr/?hr=mikrokreditiranje
Garantni fondovi (1/3)
Rješavaju probleme start-up poduzeća prilikom traženja financijskih sredstava – jamče (garantiraju) poslovnim bankama vraćanje kreditnih sredstava i pripadajućih kamata
Neka vrst “jamca” za posuđena sredstva Cilj je poticanje bržeg i jednostavnijeg
pokretanja novih poduzetničkih pothvata
Garantni fondovi (2/3)
HAMAG (www.hamag.hr) ◦ Mikrokrediti
Financiranje pronalazaka Novi poduzetnik Rast i razvoj Poljoprivreda Područja posebnog državnog interesa Poduzetnik u zoni Nove tehnologije Obrtni kapital
Garantni fondovi (3/3)
Zadatak: Za jamstveni program ‘Novi poduzetnik’ proučiti: cilj programa, opće uvjete za podnošenje zahtjeva, vrste ulaganja za koje se može izdati jamstvo i uvjete programa.
Factoring (1/2)
Factoring je specifičan oblik kratkoročnog financiranja na temelju prodaje kratkotrajne, po pravilu, neosigurane aktive poduzeća (prvenstveno potraživanja od kupaca) specijaliziranoj financijskoj organizaciji koja se naziva Factor.
http://www.erste-factoring.hr/
Factoring (2/2)
brz i jednostavan pristup izvorima vanjskog financiranja
bolja likvidnost i upravljanje novčanim tokovima
bolji bonitet poduzeća (poboljšanje bilance)
bolja platna disciplina kupaca konkurentniji uvjeti prodaje brži dotok likvidnih sredstava
Fondovi rizičnog kapitala – ulaganja u poduzeća koja nose veći rizik, ali imaju visoki potencijal za rast
Hrvatska private equity i venture capital asocijacija: http://www.cvca.hr/ ◦ Quaestus Private Equity – www.quaestus.hr ◦ Nexus fond – www.nexus-pe.hr
Interes: energetika, IT, proizvodnja i industrija vezana za recikliranje
Istraživanje alternativa
Inicijalni screening
Due dilligence
Financiranje
Pregovori
• prosječno se financira 6 od 1000 poslovnih planova
• samo 5 % poslovnih planova se čita dalje od sažetka
• 10 % prijedloga prođe inicijalni screening
• i od toga 10 % prođe due dilligence i pregovore
Parametri odabira
• prezentacije, sažeci projekata, dijagram toka aktivnosti, projekcija novčanog toka
• poslovni plan, menadžerski tim
• zaposlenici, marketing, proizvodnja, financije, reference
• projekcije, vlasništvo, kontrola, pravni aspekti
Izvor: www.1000ventures.com
Venture fondovi
Zadatak: Proučite postupak ulaganja Nexus fonda (www.nexus-pe.hr).
Poslovni anđeli (1/2)
nazivaju se još i “tihi partneri”, a većina ih je stekla bogatstvo pokretanjem vlastitog posla
Motivi: očekivanje financijskih dobitaka od budućeg
kapitalnog rasta uključenost u neki poduzetnički poduhvat želja za prenošenjem stečenog iskustva vezanog
uz pokretanje poslovanja
Poslovni anđeli (2/2)
Kako pronaći poslovnog anđela? www.eban.org – European Business
Angels Network www.gate2growth.org – mreža europskih
investitora
Razlike između venture fondova i poslovnih anđela
OSNOVNE RAZLIKE POSLOVNI ANĐELI VENTURE FONDOVI
Broj uključenih osoba Poduzetnik Bogati menadžeri
Uložena sredstva Vlastita sredstva Sredstva iz fonda
Faza ulaganja Mala poduzeća, rane faze Srednja do velika, kasne faze
Due diligence Radi se minimalno Opsežno
Lokacija ulaganja Važna Manje važna
Potpisani ugovor Jednostavan Razrađen do detalja
Praćenje nakon ulaganja Aktivno, osobno Strateško
Uključenost u upravljanje Važno Manje važno
Stopa povrata Manje važno Iznimno važno
Izvor: www.1000ventures.com
Izvori financiranja rastućih i poduzeća koja ne žele rasti
vrijeme
prihodi
Osnivači
Osnivači Poslovni anđeli
Venture fondovi i korporativni investitori
Banke Tržište dionica, akvizicije
Rastuća poduzeća
Poduzeća bez želje za rastom
Financiranje zaduživanjem
Rast
Ekspanzija
Zrelost
Pokretanje
Prototip
Grantovi – bespovratna sredstva Zajmovi, krediti Garancije Konzultantstke usluge Usluge za MSP (edukacija, savjetovanje i sl.)
Bespovratna sredstva ◦ IPARD – http://www.mps.hr ◦ IPA - http://www.uzuvrh.hr/stranica.aspx?pageID=24 ◦ CIP - http://ec.europa.eu/cip/index_en.htm ◦ FP7 - http://cordis.europa.eu/fp7/home_en.html
Kreditna sredstva ◦ EIB (Europska investicijska banka) – http://www.eib.org ◦ EIF (Europski investicijski fond – Jeremie) – http://
www.eif.europa.eu
Programi EU za MSP
Natječaji u okviru programa EU (1/2)
Općenito traženi podaci ◦ Popis svih pravnih osoba koje sudjeluju u ponudi ◦ Dokazi o ekonomskoj i financijskoj sposobnosti
(novčani tok, račun dobiti i gubitka...) ◦ Podaci o zaposlenima ◦ Podaci o područjima specijalizacije relevantnima za
natječaj ◦ Reference i relevantna iskustva na sličnim projektima
Natječaji u okviru programa EU (2/2)
Temelji za isključivanje ◦ Stečajni postupak, sudski postupak, negativne iskustva u
prethodnim natječajima
Kriteriji ocjenjivanja unaprijed definirani
Sustav dvostrukih koverti radi osiguravanja povoljnog omjera kvalitete i cijene ◦ Zasebno vrednovanje sadržajne i financijske ponude ◦ Rangiranje na temelju zbroja bodova dobivenih za obje
ponude
Što se financira? (1/3)
Energija, okoliš i transport ◦ LIFE + (prirodna bioraznolikost, zaštita okoliša i
upravljanje, informiranje i komunikacija) za period 2007-2013 osigurano 2.1 milijarda EURO
◦ Okvirni program konkurentnosti i inovativnosti (CIP) Program poduzetništva i inovacija (EIP) – zaštita okoliša
korištenjem novih tehnologija pri čemu se povećava konkurentnost i ekonomski razvoj
Program inteligentne energije (IIE) – promocija obnovljivih izvora energije i poticanje korištenja alternativnih goriva i energije u transportu
◦ Marco Polo II - 400 milijuna EURO za održivi i učinkovitiji transportni sustav
Što se financira ? (2/3)
Sedmi okvirni program za istraživanje i tehnološki razvoj ◦ “Suradnja” – sudjelovanje MSP u istraživačkim
procesima ◦ “Ideja” – ako su MSP u istraživačkim timovima ◦ “Ljudi” – partnerstva sa sveučilištima i istraživačkim
institutima ◦ “Istraživanje u korist MSP” – jačanje inovativnih
kapaciteta MSP u EU i njihova doprinosa razvoju novih proizvoda i tržišta temeljenih na novim tehnologijama
Što se financira ? (3/3)
Zadatak: Proučite kakav je to program ‘Ideje’ u okviru FP7 i što su ciljevi
http://www.hit.hr/FP7/?id=159&l=hr&kat_id=10
Izvori informacija
http://www.euroinfo.hr (HGK Euro info centar)
http://cfcu.mfin.hr (Središnja jedinica za ugovaranje i financiranje – pregled otvorenih natječaja financiranih iz EU)
http://www.delhrv.ec.europa.eu (Delegacija Europske komisije u RH)
http://ted.europa.eu (TED – elektronski servis Službenog lista EU)
http://ec.europa.eu/enterprise/sme/index_en.htm (portal za mala i srednja poduzeća Europske unije)
Izvor: www.1000ventures.com
Izdavanje dionica
Prema Zakonu o trgovačkim društvima, mogu samo dionička društva (temeljni kapital min 200.000 Kn)
Moraju izaći na glavnu kotaciju burze Može biti nekoliko emisija, a mogu se
izdavati obične i povlaštene dionice Nedostatak – visoki troškovi emisije
dionica
Franšiza
Oblik poslovanja koji se pojavljuje kada poduzeće (davatelj franšize) svoje trgovačko ime (brand) i svoj način poslovanja (sustav poslovanja) daje na korištenje određenoj grupi ili osobi (korisniku franšize) koji se slaže da će poslovati u skladu s uvjetima ugovora (Ugovor o franšizi)