45

55

65

75

85

95

0

2

4

6

8

Bin

Milyar

TL

İşlem Hacmi BİST100 SINAİ

BİST Verileri

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar $) 140,6

BIST-100 Piyasa Değeri (milyar TL) 494,2

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar $) 0,9

BIST-100 İşlem Hacmi (milyar TL) 3,2

BIST-100 F/K 2016T 9,2

Yabancı Payı % 63,0

Endeksler Kapanış Günlük YBB

BIST-30 (TL) 95.069 -0,2% 8,7%

BIST-100 (TL) 77.590 -0,1% 8,2%

BIST-30 ($) 95.069 -0,2% 8,7%

BIST-100 ($) 77.590 -0,1% 8,2%

BIST-Mali Endeksi 102.923 -0,6% 9,2%

BIST-Sınai Endeksi 82.891 0,5% 14,2%

Katılım Endeksi 78.130 0,8% 6,6%

Katılım 50 Endeksi 78.529 0,7% 6,7%

Kat. Mod. Por. Endeksi 88.261 0,7% 17,4%

En Yüksek Hacim Hacim (mTL) Günlük

GARAN 534,3 -0,1%

AFYON 324,6 4,3%

THYAO 211,3 -0,4%

AKBNK 189,6 -1,4%

HALKB 174,4 -0,4%

TCELL 109,8 1,1%

-8,8%

-6,3%

-4,2%

-4,0%

-3,8%

6,1%

6,3%

6,8%

10,0%

11,8%

ANELT

FLAP

IHYAY

KAREL

RYSAS

GUSGR

MARTI

KENT

GEDZA

GSDDE

YÜKSELENLER/DÜŞENLER

GGÜNDEM

Japonya Kasım Dış Ticaret Dengesi 02:50

Almanya Aralık İFO Güven Endeksi 12:00

ABD Aralık Hizmet Sektörü PMI 16:30

19 Aralık 2016

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu… Haftanın son işlem gününde ABD ve Çin arasında kısa süreli artış gösteren jeopolitik risk sonrası ABD borsalarında satışlar gözlemlendi. Artan risk sonrası Cuma günü 3,49 seviyelerinde seyreden Dolar/TL 3,53’e kadar yükseldi. BİST100 ise yatay bir seyir izledi ve haftayı 77.589 seviyesinden kapattı. Ekim ayından bu yana gözlemlenen dolar satışlarına rağmen endeksin daha dirençli bir duruş sergilemesinde yılsonu bilanço kapanışları öncesi hisse senedi değerlerinin yüksek tutulması da bir sebep olarak gösterilebilir. 20 yıllık BİST100 istatistiklerine göre Mayıs ve Aralık ayları getirinin en yüksek olduğu aylar olarak dikkat çekiyor. Bugün Ne Bekliyoruz… Bugün yurt içinde veri açıklaması bulunmamakla birlikte Almanya’dan IFO beklenti anketi ve ABD’den gelecek Aralık ayı öncü PMI verisi takip edilecek. Sabah saatleri itibariyle Dolar/TL 3,49 seviyelerinden işlem görürken Asya borsaları satıcılı. ABD future seviyeleri ise yukarı yönlü bir seyir izliyor. BİST100’ün güne yatay ya da hafif pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. (+155). Uzun Vadede Ne Bekliyoruz… MSCI Türkiye F/K16 çarpanı MSCI EM F/K16 çarpanına göre %34 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %12 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 net kar, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerinin üzerindedir. TCMB’nin 2017 yılında FED’in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %10,04’in hafif üzerine çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL’nin yılı 3,46 seviyesinden kapatmasını beklerken 2017 sonunda 3,70 seviyesine ulaşacağı öngörülmektedir. ŞİRKET HABERLERİ Otokar (OTKAR; Haberin etkisi: Olumlu ) Şirket ile İran'da yerleşik OGHAB Afshan Industrial and Manufacturing Co. (OGHAB) arasında, şirketin ürün gamında yer alan Navigo araçlarının CKD satışı ile OGHAB tarafından teknoloji ve lisans kullanımına yönelik sözleşme imzalandığı duyuruldu. Zorlu Enerji (ZOREN; Haberin etkisi: Olumlu ) Şirket 750.000.000-TL olan çıkarılmış sermayesinin, tamamı nakden karşılanmak suretiyle 1.250.000.000 -TL nakit (bedelli) olarak (%166,67 oranında) artırılarak 2.000.000.000 –TL 'ye çıkarılmasına karar verdi. Ayrıca, %100 bağlı ortaklığı Zorlu Osmangazi Enerji Sanayi tarafından, Osmangazi Elektrik Dağıtım ve Osmangazi Elektrik Perakende Satış'ın tamamının satın alınmasına ilişkin 360mn dolar bağlayıcı olmayan teklif verildiği ilan edildi.

MSCI TÜRKİYE & MSCI EM ÇARPANLAR

9,29,2

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0 BİST100 İLERİYE DÖNÜK F/K

BİST100 İleriye Dönük F/K Medyan = 10,2 +-1,5x Std Sap.

13,4

8,9

6,07,08,09,0

10,011,012,013,014,015,0 MSCI Türkiye & EM Forward F/K

MSCI EM MSCI Türkiye

66%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120% MSCI Türkiye / EM Forward F/K

MSCI Türkiye/MSCI EM F/K Medyan = %88

105%

108%

80%

85%

90%

95%

100%

105%

110%

115%

120%

MSCI Türkiye & MSCI EM Göreceli Getiri

MSCI Türkiye MSCI EM

BMD Araştırma Portföy Tablosu için TIKLAYINIZ

Borsalar Kapanış Günlük YBB F/K16

MSCI EM 856 -0,3% 8% 13,4

MSCI Türkiye 1.090 -0,3% 8% 8,9

ABD-DJ IND. 19.843 0,0% 14% 18,2

ABD-S&P 500 2.258 -0,2% 10% 19,0

ABD-NASDAQ 5.437 -0,4% 9% 22,6

Almanya-DAX 11.404 0,3% 6% 14,1

İngiltere-FTSE 100 7.012 0,2% 12% 16,8

Fransa-CAC40 4.833 0,3% 4% 15,4

Rusya-RSI 1.136 -0,2% 50% 7,5

Brezilya-BOVESPA 58.389 0,0% 35% 15,0

Japonya-NIKKEI 225 19.401 0,7% 2% 19,7

Çin-SHANGHAİ 3.123 0,2% -12% 14,8

Döviz-Emtia-Faiz Kapanış Günlük YBB

Dolar/TL 3,5053 -0,19% 16,5%

Euro/TL 3,6649 0,16% 13,2%

Euro/Dolar 1,0451 0,36% -3,7%

Dolar/Yen 117,93 -0,21% -2,5%

Altın ($/ons) 1.135 0,57% 7,4%

Altın (TL/gram) 128,0 0,44% 22,2%

Gümüş ($/ons) 16,1 0,79% 16,4%

Gümüş (TL/gram) 1,8 0,67% 28,1%

Brent Petrol ($/varil) 55,2 2,20% 48,9%

VIX 12,8 -3,03% -33,0%

Dolar Endeksi 103,0 -0,07% 4,1%

Gösterge Tahvil 10,84% -2,52% -0,2%

Tr 10yıl Tahvil 11,37% -1,56% 6,1%

ABD 10 yıl Tahvil Faizi 2,59% -0,20% 13,9%

Bizim Portföy Fonları Son Günlük YBB (%)

Birinci Katılım/ AAA 0,02928 0,00% 5,1%

İnşaat Sektörü/ BZI 0,02963 0,00% 12,3%

Enerji Sektörü/ BAA 0,02011 0,00% 4,0%

Katılım 30 Endeksi/ BKE 12,4638 0,00% 3,1%

Birinci Kira Sertifikası/ AYK 0,01217 0,00% 6,1%İkinci Kira Sertifikası/ BKR 0,01069 0,00% 5,3%

Döviz Pozisyonu Adet Milyon TL

Döviz Fazlası Olan Şirketler 125 26.875

Döviz Açığı Olan Şirketler 170 -121.467

Bütün Şirketler 295 -94.592

En Çok Döviz Açığı Olanlar En Çok Döviz Fazlası Olanlar

THYAO -20.699 VAKBN 6.494

TTKOM -12.704 HALKB 3.795

ISCTR -10.005 ENKAI 3.411

TUPRS -6.775 SAHOL 1.388

KCHOL -6.584 FINBN 1.236

YKBNK -4.754 ISFIN 818

GARAN -3.583 PGSUS 808

AEFES -3.552 KOZAL 779

YAZIC -2.973 KOZAA 732

ZOREN -2.611 IPEKE 731

ARAŞTIRMA PORTFÖY TABLOSU

Hisse Hedef Pot. Get. Hisse Hedef Pot. Get.

ARCLK 22,3 10,7% TUPRS 76,5 15,3%

BIMAS 60,0 21,8% TRKCM 2,3 -11,2%

PETKM 4,1 11,9% BIZIM 17,4 69,0%

TCELL 11,7 22,4% CIMSA 18,3 25,4%

THYAO 7,1 38,1% TRGYO 6,0 48,8%

FROTO 40,1 36,3%

BİST100 Endeksi Lehman batışı öncesi F/K’sına oldukça yakın ve tarihi ortalamasına göre iskontolu işlem görmektedir.

Gelişmekte olan ülke borsalarının F/K’sı 13,4x seviyesinde yer alırken Türkiye F/K’sı 8,9x ile yaklaşık %34 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS ve piyasa volatilitelerinin gelişmekte olan ülke ortalamasının üzerinde olması nedeniyle çarpanda kısmi iskontonun olması beklenebilir. Ancak tarihi ortalama olan %12’lik iskontonun son dönemde açıldığı dikkat çekmektedir. 15 Temmuz öncesine kadar MSCI Türkiye’nin MSCI EM’e göre primli işlem gördüğü görülürken Temmuz’dan bu yana göreceli getiriler negatife döndü.

MAKROEKONOMİK BEKLENTİLER & CDS

Makro Tahminler 16/3Ç 16/4Ç 2016T 17/1Ç 17/2Ç 17/3Ç 17/4Ç 2017T 2018T

GSYH (%) 2,9 2,9 3,0 3,0 3,6 4,1 4,3 3,1 3,5

TÜFE (%) 7,8 8,3 8,0 8,2 7,7 7,4 7,4 7,9 7,5

İşsizlik (%) 10,8 11,0 11,1

10 Yıllık Tahvil (%) 11,0 10,7 11,0 10,6 10,5 10,0 8,8 10,0 m.d.

USD/TL 3,28 3,40 3,28 3,46 3,50 3,50 3,50 3,40

EUR/TL m.d. 3,57 3,57 3,60 3,68 3,75 3,74 3,74 --

Petrol (Brent-$/Varil) m.d. 52,0 52,0 54,0 56,0 44,8 55,0 55,0 62,0

Doğal Gaz (UK £/therm) 37,8 37,8 34,7 35,2 33,0 38,0 38,0 39,5

Altın ($/ons) 1289 1289 1275 1260 1275 1297,5 1297,5 1350

Gümüş ($/ons) 18,5 18,5 18,25 19 17,45 19 19 20

Kaynak: Bloomberg Konsensüs

44

0

85

114

0

142

155

164

231

256

281

293

Güney Kore

Polonya

Şili

Çin

Macaristan

Malezya

Meksika

Kolombiya

Rusya

Güney Afrika

Türkiye

Brezilya

Arjantin

EM CDS Oranları

281

100

150

200

250

300

350

400 Türkiye 5 Yıllık Dolar Bazlı CDS Oranları

Türkiye CDS (5 Yıllık) Medyan = 218

10,7

12,6 12,4

14,3 13,615,0

16,417,2

16,217,6

20,922,1 22,0

23,8

27,3

31,4

EM 260 Günlük Volatilite

Satış Büyümesi

Karşılaştırma Türkiye EM Türkiye EM Türkiye EM

Net Kar Büyümesi 1,0% 26,1% 10,5% 5,1% 13,9% 12,5%

Temettü Büyümesi 28,6% 9,7% 2,5% 7,5% 14,5% 12,7%

Temettü Verimi 3,6% 2,8% 3,7% 3,0% 4,2% 3,4%

Satış Büyümesi 5,9% 4,2% 7,6% 2,7% 11,9% 7,4%

FAVÖK Büyümesi 3,6% 11,2% 10,5% 5,1% 12,1% 9,3%

Net Borç/FAVÖK 2,1 1,7 1,9 1,6 1,7 1,5

2016T 2017T 2018T

2017 yılında Bloomberg konsensüs verilerine göre ekonomik büyümenin %3,1

olarak gerçekleşmesi beklenirken USD/TL’nin 3,5 seviyesine ulaşması

öngörülmektedir. Faizlerdeki artış beklentisi dikkat çekerken yıl sonu

enflasyonun %7,9 olacağı tahmin

edilmektedir.

Gelişmekte olan ülkelerde CDS ortalama 164 seviyesinde

seyrederken Türk tahvilleri için bu oran dün 281 seviyesinden kapattı. Türkiye 5 yıllık dolar bazlı CDS’inin

tarihi ortalaması ise 218. Türkiye son CDS seviyesi ile hem tarihi

ortalamasının üzerinde seyretmekte hem de gelişmekte olan ülkeler

arasında en yüksek CDS’e sahip 3. ülke konumunda yer almaktadır…

Ülke riskini ölçen CDS’lere paralel olarak Türk borsası gelişmekte olan

ülke borsalarına göre en yüksek volatiliteli 4. Endeks olarak dikkat çekmektedir. Volatilite ölçümü 30

günlük olarak yapıldığında ise darbe girişimi etkisi nedeniyle volatilite

tüm gelişmekte olan ülkeleri aşmaktadır.

Türk borsasının taşıdığı riskler nedeniyle gelişmekte olan

borsalara göre kısmen iskontolu olmasını makul bulmaktayız.

Ancak değerleme teorisi (Gordon Büyüme Modeli)

varlıkların çarpanlarının belirlenmesinde riskler kadar büyüme beklentileri ve nakit

akış karakterlerinin de önemli değişkenler olduğunu ifade

etmektedir. 2017 ve 2018 yılları için Türk şirketlerinin satışlar,

FAVÖK ve net kar büyümelerinde gelişmekte olan

ülke ortalamalarının üzerinde bir performans göstermesi

beklenmektedir.

Temettü Tablosu

(TL)

Temettü

VerimiBrüt Temettü Net Temettü

Hisse Başı

Brüt

Hisse Başı

NetÖdeme Tarihi

EMKEL 0,94% 250.824 213.200 0,01 0,01 21.12.2016

EMKEL 0,94% 250.824 213.200 0,01 0,01 21.06.2017

Kaynak: Finnet

19.12.2016

SektörZ-

Skor

F-

SkorİS/Ciro ROIC ARR

FCF

Yield

FAVÖK

Değ.

Brüt

Marjı

Ort.

Brüt

Marj

FAVÖK

Marjı

Ort.

FAVÖK

Marjı

ROENet Borç

/ FAVÖK

FAVÖK/

Fin. Gid.

OTOMOTİV 2,7 6,0 25,8% 10,7% 1,8 -4,3% -4,3% 20,4% 19,7% 11,9% 12,7% 19,4% 3,2 5,2

BEYAZ EŞYA 2,2 6,5 34,8% 8,2% 1,2 5,4% 2,9% 22,5% 18,6% 9,5% 9,5% 10,1% 1,5 12,8

METAL 1,8 5,0 23,2% 6,8% 1,8 -11,0% -0,2% 13,5% 13,9% 9,9% 8,8% 7,1% 5,6 7,2

HABERLEŞME 1,6 5,0 -2,2% 11,6% 2,0 10,6% 2,1% 40,7% 44,5% 32,1% 34,4% 25,0% 1,1 9,9

ULAŞTIRMA 1,0 5,5 5,7% 8,5% 1,3 5,2% -12,4% 22,5% 24,0% 21,5% 21,0% 14,5% 5,3 2,3

PETROKİMYA 2,4 6,0 25,8% 11,9% 1,9 3,3% -3,6% 18,7% 17,8% 12,7% 6,9% 12,1% 1,6 4,1

GÜBRE 2,1 7,0 11,5% 12,5% 1,4 8,0% -7,1% 18,4% 22,3% 13,7% 16,1% 14,5% 2,1 13,4

ELEKTRİK ÜRETİM 0,7 6,5 -0,9% 3,4% 1,0 -3,8% 10,5% 10,3% 13,1% 16,0% 20,2% 1,3% 9,7 1,9

PERAKANDE 1,9 6,0 -3,4% 3,0% 1,5 -0,9% 3,7% 24,3% 23,9% 3,9% 3,3% 3,4% 6,3 4,1

TEKNOLOJİ PER. 3,6 4,5 11,0% 44,1% 0,8 -48,7% -4,8% 16,4% 18,5% 2,6% 4,5% 7,7% 3,0 1,3

TEKNOLOJİ TOP. 4,1 7,0 18,0% 10,3% 0,9 3,0% -1,5% 6,1% 6,4% 2,3% 2,9% 15,6% 2,3 3,2

TELEKOM 3,9 6,0 50,4% 9,0% 1,1 -0,3% -2,0% 22,0% 24,8% 12,6% 9,8% 11,5% 3,5 1,5

CAM 1,3 6,0 32,3% 5,0% 1,8 1,2% 5,0% 25,8% 24,6% 17,5% 17,8% 8,8% 2,0 8,0

ÇİMENTO 3,6 6,5 28,1% 12,9% 2,3 4,5% -4,0% 30,6% 25,5% 28,9% 21,3% 11,5% 0,8 14,3

GIDA 1,5 6,0 19,6% 3,0% 2,8 -1,3% 0,7% 17,2% 18,2% 7,1% 5,2% 0,0% 3,4 2,4

İÇECEK 2,1 6,0 9,8% 7,1% 2,6 -2,4% 4,5% 25,9% 28,0% 7,6% 6,0% 5,8% 2,8 11,1

İLAÇ 1,9 8,0 15,6% 9,7% 4,2 -2,4% 7,1% 24,5% 23,5% 5,3% 3,1% 3,2% 2,9 3,8

BORU 1,1 8,0 10,8% 12,2% 0,6 -2,7% -3,1% 15,3% 14,5% 11,3% 6,0% -25,3% 2,7 2,4

HOLDİNG 0,9 6,0 17,1% 3,6% 1,7 -3,3% -2,8% 18,2% 18,1% 8,4% 7,9% 8,4% 3,9 3,1

AMBALAJ 2,1 7,0 28,4% 5,1% 1,5 1,4% 24,7% 16,0% 17,4% 8,0% 8,8% 6,9% 3,0 2,8

İNŞ. & TAAH. 1,7 6,0 46,8% 2,7% 1,1 8,7% -17,7% 17,4% 19,8% 5,6% 7,9% 4,9% 3,5 2,1

KAĞIT KARTON 3,2 7,0 27,8% 4,1% 0,4 0,2% 9,1% 17,8% 17,8% 10,0% 5,2% 1,6% 5,8 3,7

YAPI SERAMİK 2,1 6,5 36,9% 10,6% 1,1 3,8% 2,9% 24,3% 20,4% 12,3% 8,0% 4,9% 3,8 9,2

BASIM YAYIM 1,0 5,0 44,3% 0,9% 0,3 0,1% -6,6% 15,8% 16,3% 8,0% 8,8% 1,8% 6,2 1,1

MADENCİLİK 2,7 5,0 22,1% -0,7% 0,8 7,8% 3,6% 24,4% 48,8% 39,6% 52,2% 10,8% 6,6 0,6

MOBİLYA 2,3 5,0 21,2% 5,5% 3,0 -8,8% 9,4% 24,3% 24,4% 7,7% 11,9% 10,3% 2,3 8,1

TEKSTİL 1,1 5,0 40,2% 3,5% 1,1 5,1% -3,0% 23,6% 21,6% 7,9% 9,5% 5,4% 3,1 2,5

Toplam 2,1 6,0 22,1% 7,1% 1,4 0,2% -0,2% 20,4% 19,8% 9,9% 8,8% 7,7% 3,1 3,7

YATIRIM GETİRİSİ KARLILIK BORÇLULUK

SEKTÖREL FİNANSAL DERECELENDİRME & RASYOLAR

FİNANSAL DERECE

04.10.2016

Sektör HAOStd.

Sap.

Temettü

Verimi 1 Ay YBB

F/K

Cari

F/K

Cari

Ort.

F/K

17T

F/K

Forwar

d Ort.

FD/

FAVÖK

Cari

FD/

FAVÖK

16T

FD/

FAVÖK

17T

FD/

FAVÖK

Ort.

Yabancı

Payı

OTOMOTİV 22% 31% 4,8% -2% 3% 16,5 15,3 10,5 12,9 12,0 11,5 7,7 9,7 58%

BEYAZ EŞYA 22% 33% 2,1% -2% 34% 8,0 12,9 13,3 12,8 6,7 8,5 7,6 7,6 75%

METAL 37% 46% 5,8% 2% 28% 12,1 14,9 4,8 11,5 9,4 8,8 3,2 7,8 57%

HABERLEŞME 25% 26% 2,0% -0% -5% 11,5 12,9 9,5 11,0 5,4 6,3 4,7 5,8 86%

ULAŞTIRMA 40% 35% 2,4% 1% -30% 10,1 14,6 6,6 11,5 8,0 7,7 6,1 6,6 40%

PETROKİMYA 43% 28% 8,5% 5% 6% 9,6 11,7 8,1 10,5 6,9 9,2 5,1 9,0 70%

GÜBRE 32% 35% 1,9% -5% -11% 6,9 14,7 8,7 9,6 8,5 8,1 5,0 7,9 11%

ELEKTRİK ÜRETİM 21% 38% 0,0% 1% -3% 22,0 19,8 14,0 17,6 16,3 14,3 8,6 10,9 20%

PERAKANDE 35% 33% 0,9% 2% -5% 24,5 34,9 19,6 29,6 11,2 15,0 6,6 10,4 66%

TEKNOLOJİ PER. 17% 31% 0,3% -13% -44% 78,4 25,3 41,6 21,9 4,8 7,8 4,1 6,2 6%

TEKNOLOJİ TOP. 35% 36% 4,5% 4% 11% 11,6 8,2 4,5 4,8 9,0 5,6 6,3 4,6 41%

TELEKOM 21% 29% 0,3% 11% 15% 15,4 16,7 16,5 10,9 11,2 13,4 12,2 8,9 52%

CAM 32% 30% 3,7% 3% 17% 7,9 9,7 9,3 9,8 6,8 6,3 5,5 5,8 46%

ÇİMENTO 21% 30% 5,6% 4% 2% 9,2 11,9 7,9 10,2 7,1 7,1 5,8 8,6 24%

GIDA 26% 37% 1,4% -6% -15% 12,3 32,8 10,9 12,7 13,0 20,9 6,1 10,1 34%

İÇECEK 26% 35% 0,7% -9% -15% 15,9 47,9 12,7 11,8 10,3 15,1 7,2 10,0 85%

İLAÇ 19% 31% 4,5% 5% 38% 13,0 19,1 8,1 21,7 6,7 6,3 6,4 5,9 39%

BORU 18% 33% 1,4% -3% 35% 16,2 17,7 8,4 MD 8,0 11,0 5,6 10,2 39%

BANKA 33% 33% 1,3% 1% 6% 6,9 8,2 5,0 7,4 MD MD MD MD 70%

HOLDİNG 26% 30% 2,3% -2% 9% 10,4 11,3 10,7 10,9 6,7 6,8 4,3 7,2 72%

AMBALAJ 19% 32% 0,4% 9% 34% 17,1 13,7 MD MD 12,9 13,3 MD MD 2%

İNŞ. & TAAH. 26% 43% 0,8% 11% 9% 6,6 12,2 10,5 11,7 7,5 12,6 6,6 9,8 16%

KAĞIT KARTON 26% 37% 0,0% 8% -15% 77,1 32,9 7,3 12,7 15,3 18,7 3,8 7,7 15%

YAPI SERAMİK 28% 43% 0,4% -4% 28% 8,0 30,3 4,6 7,0 6,1 8,7 2,8 4,1 17%

BASIM YAYIM 21% 45% 3,6% 4% 21% 19,6 22,5 20,0 16,3 11,8 10,5 6,7 7,3 3%

MADENCİLİK 33% 71% 1,1% 1% 41% 8,9 9,5 7,5 8,1 3,7 2,6 1,8 2,5 59%

MOBİLYA 10% 46% 0,5% 7% 45% 8,6 16,2 MD MD 7,3 8,2 MD MD 1%

TEKSTİL 25% 42% 2,1% 1% 25% 9,9 12,7 8,3 10,7 8,0 8,9 5,4 6,6 23%

Toplam 30% 33% 2,6% 0% 0% 11,6 14,8 9,0 11,5 8,0 8,8 5,8 7,7 64,2%

SEKTÖREL PİYASA VERİLERİ

ÇARPANLARPİYASA VERİLERİ (Mn TL)Yabancı

PayıRelatif Getiri

BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi için TIKLAYINIZ. BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası Raporu için TIKLAYINIZ.

EMKEL’ın Aralık ayında hisse başı brüt 0,01 TL temettü dağıtması beklenmektedir…

Özsermaye karlılığı ve finansal derece ölçüsü olan Z Skor-F Test verileri

açısından otomotiv sektörünün performansı dikkat çekici boyuttadır.

Borçluluk ve nakit kapasitesi açısından elektrik sektörü diğer sektörlere göre

daha olumsuz seviyede görülmektedir…

Temettü verimi açısından petrokimya, otomotiv ve ilaç sanayii dikkat çekerken

beyaz eşya, boru ve yapı seramik sektörlerinin yılbaşından bu yana en

yüksek getiri sağlayan sektörler olduğu görülmektedir. Yabancı payının en yüksek

olduğu sektör ise haberleşme sektörü…

Bizim Menkul Değerler A.Ş

Araştırma Bölümü

http://www.bmd.com.tr/

arastirma@bizimmenkul.com.tr

Diğer Raporlar için TIKLAYINIZ Şirket Raporları BİST Şirketleri Değerleme Veri Bankası BİST Şirketleri Verilerin Yıldızları – Hisse Takip Listesi Eylül Ayı İslami Ürünler Getirisi GYO Prim/İskonto Tablosu Mali Sektör Dışı Reel Getiri Analizi Şirket Karları Strateji Raporu

Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD’nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD’nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü’nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü‘nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.