Hvorfor økonomisk krise i Europa? og hvordan kommer vi videre?

Jesper Jespersen,

Roskilde Universitet, jesperj@ruc.dk

tirsdag, den 10. september 2013

At forstå Europaøkonomi

1. Neoklassisk ligevægtsteori (Euro-monetarister)

2. Keynesiansk realisme (Euro-skeptikere)

Uddybes I min bog:

Euroen – hvorfor gik det galt, og hvordan kommer vi vicere?, DEO, 2012

Europæisk økonomi• De europæiske økonomier hænger I

stigende grad sammen

• Det gælder i særlig grad for små åbne økonomier

----------------------------------------------------------

• Den europæiske arbejdsløshedskrise er ikke et nyt fænomen. Den er blot blevet forværret tiår efter tiår – for nogle lande mere end andre

• Det er i særlig grad blevet åbenbart efter 2008

Lad os kikke på tallene

1. Der har været høj arbejdsløshed i Europa siden since the mid-1970s

2. Med mindre variationer er den steget år for år, så den I dag udgår 19 mill. i euro-zonen og knap 27 mill. For hele EU.

3. Alle lande har høj arbejdsløshed, nogle mere end andre – mere herom senere.

Euro-17

EU27

Arbejdsløshed, Euro-zonen (15 lande)

0

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

14000000

16000000

18000000

Kilde: OECD, Economic Outlook, dec. 2011

Ant

al p

erso

ner

Unemployment very uneven distributed

Hvorfor er arbejdsløsheden steget; men ujævnt?

• Neoklassisk teori?

Løn

Strukturer

• Keynesiansk teori?

Mangel på efterspørgsel

• Fælles

• Lavere produktivitetsstigning

• Who is right and who is wrong

Arbejdsløshed, Euro-zonen (15 lande)

0

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

14000000

16000000

18000000

Kilde: OECD, Economic Outlook, dec. 2011

Ant

al p

erso

ner

Hvorfor: mangel på jobs!

1. Der har I hele perioden været en stigende mangel på jobs. Det er bare gået helt galt efter 2008.

2. Denne udvikling har kendetegnet Europa lige siden energikrise og nyliberalisme indvarslede og indledte en ny æra

3. Jobskabelsen kunne ikke holde trit med tilvæksten i arbejdsstyrken; og kriseperioder med direkte faldende beskæftigelse bliver længere og længere

------------------------------------------------------------------Konklusion: Udbud af arbejdskraft skaber

således ikke af sig selv de nødvendige jobs!

Hvorfor?

• Af mange årsager:

• Hvoraf en væsentlig årsag er, at Væksten (i BNP!) har været aftagende tiår for tiår.

Hvorfor har væksten været aftagende: godt eller dårligt?

(Det kunne jeg holde et helt foredrag om, I får den ultrakorte version her)

• Vækst og beskæftigelse:• Hvorfor ikke lytte til Keynes:• Hans teoretiske konklusion er, at

væksttempoet bestemmes af efterspørgslen.

• Efterspørgslen bestemmes primært af de reale investeringers andel af BNP: private + offentlige.

Real Investment/GDP, Euro (15 lande)

0,15

0,17

0,19

0,21

0,23

0,25

0,27

Kilde: OECD, Economic Outlook, Dec. 2011

Sh

are

of

Gd

pReale Investeringers andel af BNP

EUro 15: Investment ratio => Unemployment

y = -0,9663x + 28,921

R2 = 0,72176

7

8

9

10

11

12

13

17 18 19 20 21 22 23

Investment/GDP ratio

Un

em

plo

ym

en

t

Diagnose

• Problemet er således, at investeringskvoten har været faldende tiår efter tiår.

• Et fald der blev forstærket af den finansielle krise I nogen lande mere end i andre.

Stigende arbejdsløshedBelastning af offentlige budgetter-------------------------------------------------------Hvilket fejlagtigt efter 2008 har ført til:

Finanspolitiske stramninger – ‘austerity policy’Mere arbejdsløshed

Løsningen ligger lige for: Investeringer i Europas fremtid!

1. Et massivt løft I investeringsniveauet I hele Europa – jo højere arbejdsløshed, desto flere investeringer er der brug for

2. Primært finansieret af lande med betalingsbalanceoverskud; for de har haft størst fordel af det europæiske samarbejde.

3. Det er I overskudslandene, at den passive opsparing hober sig op.

Konklusion

‘Look after Unemployment (and real investment), and the Public Budget will look after itself!’, Keynes, 1933