Financijski izvjetajiUvod u poslovne financije

V 02

Temeljni financijski izvjetajiBilanca Izvjetaj o dobiti (raun dobiti i gubitka) Izvjetaj o promjenama u financijskom poloajuIzvjetaj o novanom toku Sastavljen temeljem promjena neto obrtnog kapitala

Izvjetaj o zadranim zaradama

Primjer bilanceAKTIVA novac utrivi vrijednosni papiri potraivanja zalihe A TEKUA IMOVINA postrojena i oprema ispravak vrijednosti REALNA FIKSNA IMOVINA B DUGORONE INVESTCIJE neopipljiva imovina ispravak vrijednosti NEOPIPLJIVA IMOVINA C UKUPNO AKTIVA PASIVA obveze prema dobavljaima kratkoroni krediti ostale tekue obveze KRATKORONE OBVEZE obveznice oroeni krediti ostali dugovi DUGORONI DUGOVI dionice - nominalna vrijednost kapitalni dobitak zadrane zarade GLAVNICA UKUPNO PASIVA

A

B C

D

Tekua imovinaLikvidna imovinaBrzo se pretvara u novac Meuovisnost rizika i nagrade

NovacNajlikvidniji oblik imovine savrena likvidnost Slaba izdanost

Utrivi vrijednosni papiriAlternativa dranju novca Visoka likvidnost i nose odreeni prinos

PotraivanjaTrebaju samo korak u poslovanju do novca Mogu se prodati ili koristiti kao kolateral zaduivanja Sadre rizik naplativosti

Tekua imovinaZaliheNajnelikvidniji oblik tekue imovine Trebaju najmanje dva koraka u poslovanju do novca Mogu se koristiti kao kolaterali za zaduivanja Mogu se prodati mimo normalnog toka poslovanja Oblici zaliha razlikuju se prema likvidnostiGotovi proizvodi i trgovaka roba Proizvodnja u toku Zalihe materijala

Kratkoroni financijski plasmaniKreditiranje u roku duljem od 90 dana Po pravilu su rezultat robnog kreditiranja

Fiksna imovinaRealna fiksna imovinaZemljite Zgrade Oprema Ostalo Ispravak vrijednosti za pozicije koje se amortiziraju

Dugorone investicijeDionice podreenih tvrtki Udjeli u podreenim tvrtkama

Neopipljiva imovina

Tekue obvezeObveze prema dobavljaimaObveze do 90 dana Tekui trgovaki krediti

Kratkoroni kreditiKrediti i eventualni zajmovi do godine dana Dio dugoronog duga koji dospijeva unutar godine

Komercijalni zapisi OstaloObveze za plae i poreze Obveze za kamate Ostale dospjele kratkorone obveze

Dugoroni dugoviDugovi s dospijeem duljim od godine danaSrednjoroni izmeu 2 i 5 godina Dugoroni iznad 5 godina

ObvezniceHipotekarne obveznice Druge osigurane obveznice Zadunice

Oroeni zajmoviBankarski srednjoroni krediti Predmet nabavke je zalog kredita

Vlasnika glavnicaUplaeni kapitalNominalna vrijednost emitiranih dionica Premija na emitirane dionice kapitalni dobitak

Rezervirane zaradeZadrane zarade Rezervirane zarade za pokrie rizika Ope rezerve

Druge kapitalne rezerveRevalorizacijske rezerve Valutni i drugi dobici na pozicijama bilance

Trezorske dioniceUmanjenje uplaenog kapitala Slobodni emisijski potencijal

Izvjetaj o dobitiPrikaz prihoda i rashoda u odreenom vremenu Slika financijskih performansi tvrtke Iskaz uinkovitosti tvrtke Primarno je opredijeljen robnim tokovimaPrihodi i rashodi od prodanih roba i usluga Ostali prihodi i rashodi Samo se korigira za neto uinak novanih tokova

Primjer izvjetaja o dobitiStandardna forma = = =

Bruto prihod od prodaje Povrati i diskonti Neto prodaja Trokovi prodanih proizvoda Kontribucija Trokovi prodaje Administrativni trokovi Amortizacija Ostali opi trokovi Dobit od poslovanja

Financijski prihodi Financijski rashodi Dobit od financijskih aktivnosti Izvanredni prihodi Izvanredni rashodi Neto izvanredni prihod (rashod)

= =

Ukupni prihod Ukupni rashodi Dobit prije poreza Porez na dobit Neto dobit

Managerska forma izvjetajaukupan prihod trokovi prodanih proizvoda bruto kontribucija poslovni administrativni trokovi uinak zarade (dobit) prije kamata i poreza kamate (na dugorone dugove) financijski zarade (dobit) prije poreza uinak porez (na dobit) uinak zarade (dobit) nakon kamata i poreza poreza

etiri mjere profita

= = = =

Forma marginalne analizeukupan prihod varijabilni trokovi nove marginalna kontribucija mjere fiksni trokovi uinaka zarade (dobit) prije kamata i poreza kamate (na dugorone dugove) financijski zarade (dobit) prije poreza uinak porez (na dobit) uinak zarade (dobit) nakon kamata i poreza poreza

etiri mjere profita

= = = =

Izvjetaj o zadranim zaradamaNeobvezujui izvjetaj Povezuje bilancu i izvjetaj o dobitiPrihodi i rashodi opisuju tokove sredstava kroz obraunsko razdoblje Sredstva, obveze i glavnica rezultat su tih tokova Razlika u distribuciji vrijednosti dioniarima

Alternativne mogunosti sastavljanjaMoe se pridruiti izvjetaju o dobiti Moe se sastaviti u formi promjena vlasnike glavnice

Primjer izvjetaja o zadranim zaradama

+ = =

pozicija zadrane zarade prethodnog razdoblja zarade nakon kamata i poreza ukupno dividende izvjetajnog razdoblja zadrane zarade izvjetajnog razdoblja

iznos

Izvjetaj o promjenama u financijskom poloajuIzvjetaj o upotrebi i izvorima sredstava kroz izvjetajno razdobljeUpotreba sredstavaSvako poveanje imovine Svako smanjenje obveza i glavnice

Izvori sredstavaSvako smanjenje imovine Svako poveanje obveza i glavnice

Svojevrsni prikaz promjena izmeu dvije bilance Uobiajeni naini sastavljanjaNa bazi neto obrtnog kapitala Na bazi novanog toka

(ukupan) prihod

novani rashodi

neto zarade

nenovani rashodi

novani tok iz poslovanja

prodaja fiksne imovine

prodaja dionica

dugorono zaduivanje

novac od poslovanja

neto obrtni kapital utrivi papiri potraivanja novac zalihe dobavljai i duge tekue obveze

nabava fiksne imovine

isplata dividendi

povlaenje dugoronih dugova

pokrie gubitka

otkup vlastitih dionica

Izvjetaj o novanom tokuDananja standardna forma sastavljanja izvjetaja o promjenama u financijskom poloaju Dijelovi izvjetajaNovani tok od poslovnih aktivnostiFormiranje poslovnog novanog toka Utjecaj kamata i amortizacije

Novani tok od investiranja Novani tok od financiranja

IZVORI NOVCA

UPOTREBA NOVCA Isplate dividendi Smanjenje dugoronih dugova novac i novani surogati Smanjenje vlasnike glavnice Poveanje fiksne imovine Poveanje nenovane tekue imovine

Neto zarade + amortizacija Poveanje dugoronih dugova Poveanje vlasnike glavnice Poveanje tekuih obveza Smanjenje fiksne imovine Smanjenje nenovane tekue imovine

PRIJELOMNE TOKE DOBITI I NOVANOG TOKA

Prijelomna toka dobitiOstvaruje se na onom nivou poslovne aktivnosti na kojem su ukupni trokovi jednaki ukupnom prihodu Do te toke poduzee se nalazi u zoni gubitka jer su trokovi vei od prihoda Tu dolazi do izraaja negativan utjecaj fiksnih trokova koji su neovisni o obujmu poslovne aktivnosti Iznad prijelomne toke poduzee ostvaruje dobit, jer su prihodi koji se ostvaruju vei od trokova

Prijelomna toka istog novanog tokaOstvaruje se na onom nivou poslovne aktivnosti na kojem su ukupni novani izdaci jednaki ukupnim novanim primicima, odnosno isti novani tok = 0 Do te toke poduzee ostvaruje negativni isti novani tok (tzv. isti novani izdaci) jer su novani izdaci vei od novanih primitaka Iznad prijelomne toke poduzee ostvaruje pozitivan isti novani tok (tzv. isti novani primici), jer su novani primici vei od novanih izdataka

Moe se promatrati kaoPrijelomna toka dobiti prema jedinicama proizvoda na bruto i neto principu Prijelomna toka novanog toka prema jedinicama proizvoda na bruto i neto principu Prijelomna toka dobiti izraena ukupnim prihodom na bruto i neto principu Prijelomna toka novanog toka izraena ukupnim prihodom na bruto i neto principu

Linearni model profita

=P-Rprofit prihodi rashodi

= q x pc (Tv + Tf )tv x q

Jednadba profita = q (pc tv ) - Tf - profitq - koliina proizvoda pc - jedinina prodajna cijena tv - jedinini varijabilni trokovi Tf - fiksni trokovi

Jednadba profita neto principZ = [q (pc tv) (Tf + K)] (1 p)Z - neto zarade q - koliina proizvoda pc - jedinina prodajna cijena tv - jedinini varijabilni trokovi Tf - fiksni trokovi K - kamate p - porezna stopa

Jednadba istog novanog toka

V=+A V = q (pc tv) Tf + A