DIAGNOSTICUL FIRMEI

  • View
    337

  • Download
    12

Embed Size (px)

Text of DIAGNOSTICUL FIRMEI

DIAGNOSTICUL FIRMEIConceptul de analiz financiar1. Ce este analiza financiarO disciplin relativ recent, o component a analizei economice.Literatura de specialitate prezint diferite opinii i definiii ale acesteia.Dicionarul de Contabilitate 1989 Paris studiulmetodologic a situaieii evoluiei unei ntreprinderi sub aspectul structurii financiare i a rentabilitii, plecnd de la bilan, contul de rezultate i alte informaii oferite de ntreprindere mai ales din anexe i raportul anual. P. VernimmenFinance dentreprise analyse et gestion afirm analiza financiar este un instrument mai mult dect o teorie , o metod .Chiar dac se efectueaz de organe interne ale agentului economic sau de organe externe, are ca obiect efectuarea unei judeci globale asupra situaiei actuale i viitoare a ntreprinderii .J.Pilverdier este de prere canaliza financiar are ca scop stabilirea unui diagnostic asupra situaiei financiarea ntreprinderii utiliznd informaii coninute de calculele de sintez ale contabilitii : bilan, contul de Profit i pierdere, raportul anual.E.Cohen afirmanaliza financiar constituie un ansamblu de concepte , de metode i de instrumente care permit de a formula o apreciere privitoare la situaia financiar a unei ntreprinderi , la riscurile pe care o afecteaz, la nivelul i calitatea performanelor sale(Analiyse financiere 1999).I,Mihai arat (Analiza situaiei financiare a agenilor economici) analiza financiar const ntr-un ansamblu de instrumente i metode care permit aprecierea situaiei financiare ia performanelor unei ntreprinderi .Se poate defini astfel analiza financiar un ansamblu de tehnicice permit aprecierea poziiei financiar contabile trecut i actual ce ajut la luarea deciziilor coerente de conducere i de stabilire a valorii ntreprinderii.Analiza financiar vizeaz n principal:- ameliorarea gestiunii ntreprinderii plecnd de la un diagnostic precis, - servete ca element de decizie a contracta un mprumut sau a acorda mprumut unei ntreprinderi,- la recomandarea cumprrii sau vnzrii aciunilor unei societi cercetate,- studiul unui concurent, client sau furnizor, pe planul gestiunii, a solvabilitii, a rentabilitii.Scopul analizei financiare este de stabilire a unui diagnostic asupra situaiei financiare a ntreprinderii. In sens larg finalitatea analizei financiare const n oferirea de informaii att celor din interiorul ct i din exteriorul ntreprinderii. n primul caz, utilizatorii sunt conductorii, acionarii sau salariaii. Obiectivul urmrit este de a detecta eventualele situaii de dezechilibru financiar i a lua decizii ce privesc gestionarea ntreprinderii.n al doilea caz,problema este pus din exteriorul ntreprinderii, utilizatorii sunt analitii financiari, acionarii poteniali, partenerii tradiionali, organisme bancare i financiare, statul. Obiectivul urmrit este capacitatea agentului economic de a genera profit, 1capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile , pe termen scurt sau lung, precum i valoarea ntreprinderii.1. Informaiile necesare analizei financiare.Evoluia unei ntreprinderi este generat de o serie de factori:- factori interni:organizarea ntreprinderii, procesele tehnologice, nivelul costurilor, natura i tipologia produselor- factori externi:progresul tehnic, cercetarea economic, politica fiscal i monetar, conjunctura economicPentru a efectua o analizfinanciar sunt necesare urmtoarele informaii:- informaii generale,- informaii sectoriale, - informaii privind agentul economic cercetat.Informaiile generale privesc conjunctura economic , situaia general a economiei la un moment dat. Recesiunea sau expansiunea afecteazrezultatele ntreprinderii. Conjunctura favorabil activitatea ntreprinderii crete, la fel masa profitului, cursul aciunilor de c asemenea. Recesiunease manifest de regul n situaii inverse.Informaiile generale sunt oferite de organisme specializate Comisia Naional de Statistic, Institutul Naional de Studii i Cercetri EconomiceInformaiile sectorialevin s precizeze c evoluia unei ntreprinderi depinde de rezultatele proprii dar i pune amprenta i caracteristicile sectorului de activitate(ramura) din care face parte. Specificacitateasectoarelor de activitateprivesc:natura produselor i serviciilor, procesele tehnice i tehnologice folosite, structura produciei i apartenena la ramur: industria grea, uoar, alimentar.Este cunoscut c structura produciei are impact asupra principalilor indicatori: profit, rentabilitate, viteza de rotaie, modaliti de finanare.Studiile economice privitoare la sectoare sunt publicate de organismele specializate i ofer informaii despre:importana i poziia sectorului cercetat,diversele produse i servicii ale sectorului,investiiile i politica n acest domeniu, importana pieii i perspectivele de dezvoltare,activitatea de cercetareInformaii privind ntreprinderea cercetatSursa acestor informaii este divers. Unele sunt obligatorii, altele sunt oferite numai unor persoane, o parte sunt confideniale. Sursa principal de informare o constituiesituaiile financiare. In lumina noilor standarde ale contabilitii setul complet de situaii financiare include: bilanul, Contul de profit i pierdere, o situaie care s reflecte:fie toate modificrile capitalului propriu fie modificrile capitalului propriu, altele dect acelea provenind din tranzacii de capital cu proprietarii,situaia fluxurilor de numerar,2politici contabile i note explicative. ntreprinderile pot s prezintesi un raport de analiz ce cuprinde o analiz a :a) principalilor factori i influene care determin performana , inclusiv a modificrilor de mediu n care ntreprinderea i desfoar activitatea, reacia agentului economic la modificri, politica de investiii, politica de dividende;b) surselor de finanare ale ntreprinderii, politica de ndatorare, politicile de gestionare a riscului;c) punctele forte i puncte slabe.Situaiile financiare ca principal surs intern de informaii trebuie s ndeplineasc i s respecte anumite rigori precum:s prezinte fidel poziia financiar i fluxurile de numerar ale ntreprinderii,conducerea trebuie s aleag i s aplice politicele contabile de aa manier nct situaiile financiare s fie conforme cu cerinele fiecrui Standard Internaional de Contabilitate, la ntocmirea situaiilor contabile conducerea trebuie s evalueze capacitate ntreprinderii de a-i continua activitatea,consecvena prezentrii, modul de prezentare i clasificare a elementelor n situaiile financiare trebuie meninut de la o perioada la alta. 1. Instrumentele analizei financiarePrin instrument sau mijlocal analizei financiare se nelege o metod sau tehnic ce servete la :msurarea eficienei pe plan financiar a aciunilor trecute,ex : rentabilitatea economic ,rentabilitatea financiar; aprecierea performanelor financiare: coeficient de solvabilitate ridicat, vitez de rotaie a stocurilor mare, nivel superior al ratei rentabilitii economice i financiare;luarea deciziilor i s permit evaluarea consecinelor deciziei asupra viitorului ntreprinderii.Aceste instrumentede cercetarefolosesc pentru:compararea diferitelor momente din evoluia fenomenului cercetat,analiza indicatorilor,analiza specifice.Comparaiileau un rol deosebit n analiza financiar. Efectuate pe mai muli ani , pun n eviden trendul, tendina, anumitor mrimi economico - financiare. Ele vor sublinia sensul, rapiditatea i amplitudinea acestor tendine. Schimbrile de direcie constituie semnale de alarm pentru conducere.Comparaiile pot fi n timp, cu baz fix sau cu baza n lan. se folosesc i comparaiile n spaiu, aceste din urm ajut la ierarhizarea ntreprinderilor n cadrul sectorului cercetat.Analiza indicatoriloreste un alt instrument ce are o pondere nsemnat . n aceast faz importante nu sunt calculele ct interpretarea lor.Analiza financiar apeleaz i la mijloace specifice de analiz, adaptate unor situaii specifice precum : studiul solvabilitii i lichiditii agentului, analiza riscului, analiza conjuncturii financiare, etc.1. Utilizatorii studiilor de analiz financiar3Finalitateaanalizei financiare const n furnizarea diagnosticului asupra problemei cercetate celor interesai sau celor ce au solicitat acest studiu. Utilizatorii studiilor de analiz financiar sunt:managerii,acionarii(actuali sau poteniali)analitii financiari,participanii la viaa economico financiar,instituiile bancare, organisme financiare,statul.n domeniul gestiunii ntreprinderii se poate face o paralel cu diagnosticul din domeniul medical, de maniera prezentat mai jos: Diagnostic Propuneri Aplicare Control Obiective UMANNTREPRINDERE Sntate precar boli Disfuncionaliti dificulti Medic Analiza simptomelor; Cercetareacauzelorinternesau externe Consultant/Expert Analiza indicatorilor; Cercetarea cauzelor si responsabilitatilor interne sau externeexr\terne IdentificareIdentificare Programe de aciune terapie chirurgie Program de aciune msuri de redresare msuri de structurare Tratament Urmrire medical Transpunere in practic Control de gestiune VindecareRedresare Paralela diagnostic uman, diagnosticulntreprinderii Din figur rezult dou situaii: ntreprinderea este n dificultate caz n care recurgerea la diagnostic este o veritabil necesitate de a identifica cauzele dificultilor sale i a preciza msurile de redresare adoptate pentru a ameliora situaia pe plan economico-financiar; ntreprinderea are o bun sntate apelarea la diagnostic vizeaz optimizarea activitii.n funcie de situaii, de natura problemelor sau urgenelor se pot distinge mai multe tipuri de diagnostic, precum:4 diagnosticul global ce permite s evidenieze punctele forte i punctele slabe de a nelege rezultatele trecute. Aceste informaii vor permite responsabililor principali de a orienta aciunea lor n vederea rezolvrii disfuncionalitilor; diagnosticul expres ce vizeaz identificarea, argumentele dificultilor dar mai ales de a formula msuri de salvare rapid i de a ierarhiza aciunile n ordinea urgenei i importanei. Sunt vizate n special msuri de gestiune pe termen scurt;diagnosticul funcional este vorba de un diagnostic fragmentar, a unei funcii cum ar diagnosticul tehnic, financiar. Diagnosticul constituie un mijloc de informare i permite identificarea diferitelor variabile i alternative. Variabile externe ce privesc evoluia pieei, volumul cererii, gusturile i preferinele consumatorilor, evoluia tehnologiei, a pieelor de materie prim, a capitalurilor, evoluia politicilor economice i financiare, evoluia sistemelor socio-culturale; Variabile interne cum sunt mijloacele materiale, calificarea personalului, comportamentul personalului, resursele financiare.Totodat activitatea de diagnostic vizeaz i perioada (perioadele) viitoare. Aadar, activitatea de diagnostic, este complex i la nivelul unei firme se poate prezenta astfel.Coninutul diagnosticului ntreprinderii5CMPUL DE APLICARE A ANALIZEI FINANCIAREAbordrile precedente permit punerea n evident a diverselor orientri imprimate de diagnostic dup cum analistul este din interior(deci vizeaz un obiectiv operaional, formularea unei decizii interne) sau din exterior, caz n care vizeaz un obiectiv de informare(dorete s cunoasc o stare de fapt despre un agent economic). Aceast cercetare a cmpului analizei financiare permite degajarea a trei tipuri de aplicaii i de cercetare.1. Diagnosticul financiar poate s fie redus laaprecierea riscului pe care un partener exterior este susceptibil s i-l asume ca urmare a relaiilor de afaceri pe care le are cu ntreprinderea , este vorba de informaiileoferite de diagnosticul financiar pentru a aprecia riscul de insolvabilitate a unui agent economic de ctre un partener extern. Analiza dosarului de acordare a creditului de ctre bncieste unexemplu tipic . n asemenea caz obiectivul major al analizei const n punerea n eviden a risculuiincidentelor susceptibile de a perturba activitatea viitoare a ntreprinderii, care mai departe poate afecta onorarea la termen a angajamentelor asumate.2. Diagnosticul financiar se poate nscrie n perspectiva formulrii unui diagnostic global orientat ctre aprecierea performanelor , a valorii acesteia , atitlurilor pe care le emite. Aici se potaborda mai multe aspecte:6ca o component a diagnosticului strategic , diagnosticul financiar i propune sa evidenieze punctele forte i punctele slabe .este momentul s se evidenieze eventuala vulnerabilitate a ntreprinderii, se apreciaz activitatea ei prin prisma performanelor nregistrate, este momentul de a evidenia dificultile legate de lichiditatea activelor, de rentabilitate,diminuarea ei, structura financiar evideniaz dificulti,diagnosticul financiar se folosete i pentru a determina i aprecia valoare ntreprinderii. Astfel,analiza financiar , particip la determinarea valorii de patrimoniu a ntreprinderii. Prin retratarea elementelor contabile furnizate de bilan, diagnosticul permite determinarea altor valori patrimoniale,activul net actualizat, activul net corectat,valoarea substanial. n acelai timp cu ajutorul diagnosticului financiar se poate determina capacitatea beneficiar a ntreprinderii i astfel se determin valoarea de randament a acesteia obinut prin capitalizarea veniturilor viitoare. Astfel analiza financiar i aduce un aport semnificativn procesul de evaluare a ntreprinderii.diagnosticul financiar este folosit i n analiza bursier. Pentru operatorii ce intervin pe piaa de capitaluri indicatorii furnizai de diagnosticul financiar constituie un element foarte important pentru a orienta opiunile de investiii sau de dezinvestire prin cumprarea de titluri.3. Diagnosticul financiar se poate nsera ntr-un studiu cu caracter statistic a comportamentului ntreprinderilor. Este vorba de organisme specializate la nivel de minister,ministerul finanelor, care se preocup de centralizareai prelucrarea datelor i care ofer sinteze pe domenii de activitate i comportament ale agenilor economici.n condiiile creterii complexitii actului decizional, analiza financiar este tot mai mult considerat un demers al diagnosticului global, care vizeaz evaluarea n sens larg a ntreprinderii. n aceast accepie analiza financiar este o component a diagnosticului strategic.Exigenele comunicrii impuse de normele contabile internaionale uureaz acest demers de cercetare i investigare. Domeniile analizei financiare, tipurile de diagnostic i corelaia cu normele contabile internaionale se pot prezenta astfel7Corespondena analiz - diagnostic-norme contabileTipul de analiz i diagnostic Domeniul de analizNorma contabil internaional ce definete domeniul cercetatDIAGNOSTICUL ECONOMIC Analiza potenialului intern Analiza potenialului material(stocuri i imobilizri)Analiza potenialului uman Analiza cheltuielilor Analiza global a cheltuielilor i costurilor Analiza principalelor categorii de cheltuieli i costuri DIAGNOSTICUL FINANCIARAnaliza performanelor Analiza soldurilor intermediare de gestiuneIAS 8 Rezultatul net al exerciiuluiIAS 12 Impozit pe rezultatIAS 15 Informaia privind efectele variaiei de preIAS 18 Venituri din activiti curenteAnaliza rentabilitii prin metoda ratelorIAS 8, IAS 12, IAS 15, IAS 18Analiza rentabilitii ntreprinderilor cotateIAS 33 Beneficiul pe aciuneAnaliza structurii i valorii patrimonialeIAS 10 Eventualiti i evenimente ce survin dup data ncheierii exerciiuluiIAS 11 Contractele de construciiIAS 25 Contabilitatea plasamentelorIAS 32 Instrumente 8financiareIAS 36 Deprecierea activelorIAS 38 Imobilizri necorporaleIAS 39 Instrumente financiare:contabilizare i evaluareAnaliza risculuiAnaliza riscului de exploatareIAS 21 Efectele variaiilor cursurilor monetare strineIAS 29 Informaiile financiare n economiile inflaionisteAnaliza riscului de insolvabilitateIas 7 Tablourile fluxurilor de trezorerieAnaliza grupurilor de societiIAS 22 Grupurile de ntreprinderiIAS 24 Informaii referitoare la prile legateIAS 27 Situaiile financiare consolidate i consolidarea participaiilor n filialeIAS 28 Contabilitatea participaiilor n ntreprinderile asociate Analiza globalIAS 1 Prezentarea documentelor financiareIAS 34 Informaii financiare intermediareDIAGNOSTICUL STRATEGICAnaliza poziiei concurenialeIAS 14, IAS 35Analiza contextului concurenialIAS 14 Informaia sectorialAnaliza avantajului concurenial BILANUL I CONTUL PROFIT I PIERDERE9 Coninutul bilanului contabil i a contului de profit i pierdere ofer informaii despre gestiunea financiar a ntreprinderii. Este cunoscut faptul c ntre datele bilanului i cele ale contului Profit i pierdere exist anumite legturi i corelaii. Tocmai semnificaia acestora, a ctorva, ne propunem s evideniem n cele ce urmeaz i care se pot constitui ntr-un diagnostic. BILANUL SUPORTUL ANALIZEIDIAGNOSTIC Orice analiz are ca punct de plecare bilanul contabil, deoarece el reflect situaia patrimoniului, a averii acumulate de societatea comercial, rezultatele financiare obinute pentru perioada cercetat. Prin coninutul su, bilanul contabil ofer informaii necesare pentru aprecierea gestiunii financiare a ntreprinderii, precum i pentru stabilirea valorii acesteia, el caracterizeaz mrimea resurselor i a utilizrilor la care a apelat o ntreprindere ntr-o perioad de gestiune. ntruct reflect starea patrimonial a agentului economic, bilanul contabil se ntocmete la sfritul perioadei de gestiune. Teoria i practica economic cunosc mai multe abordri i prezentri ale bilanului precum: - prezentare in forma list; - prezentarea patrimonial(financiar); - prezentarea funcional. n forma list (OMFP 1752 2005)bilanul contabil ofer informaii despre: A. ACTIVELE IMOBILIZATE IMOBILIZRI NECORPORALE IMOBILIZRI CORPORALE IMOBILIZRI FINANCIARE B. ACTIVE CIRCULANTE STOCURI CREANE INVESTIII FINANCIARE PE TERMEN SCURT CASA I CONTURI LA BNCI C. CHELTUIELI N AVANS D. DATORII CE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE UN AN E. ACTIVE CIRCULANTE , RESPECTIV DATORII CURENTE F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE G. DATORII CE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD MAI MARE DE UN AN H. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI I CHELTUIELI I.VENITURI N AVANS J. CAPITAL I REZERVE CAPITAL PRIME DE CAPITAL REZERVE DIN EVALUARE REZERVE REZULTATUL REPORTAT REZULTATUL EXERCIIULUI10 Bilanul patrimonial(financiar) reprezint uninstrument de analiz i care se obine prin retratarea datelor bilanului list. La elaborarea bilanului financiar se au n vedere principiile: elementele patrimoniale sunt evaluate la valoarea net, elementele de activ sunt nscrisen ordinea cresctoare a gradului de lichiditate(capacitatea de a se transforma n bani), elementele de pasiv se nscriu n ordineadescresctoare a gradului de exigibilitate(perioada n care resursa este la dispoziia ntreprinderii ). Bilanul financiar presupune gruparea elementelor coninute de bilanullist n elemente de activ i pasiv. Elementele ce activ se regrupeaz funcie de timp n fixe i circulante, iar elementele de pasiv se grupeaz n resurse proprii i strine,cele strine se grupeaz, funcie de timp ndatorii pe termen scurt i datorii mai mari de un an. Astfel, structura bilanului financiar se poate prezenta astfel:ACTIV PASIVI. Active imobilizate din care:1. Imobilizri necorporale2.Imobilizri corporale3. Imobilizri financiareI. Capitaluri proprii, din care:1. Capital social2. Rezerve3. Rezultatul exerciiului4. SubveniiII. Active circulante, din care:1.Stocuri2. Creane3. Disponibiliti5. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli mai mari de un anII. Datorii pe termen lungIII. Datorii pe termen scurt1. Credite pe termen scurt2.Obligaii3. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli mai mici de un an Bilanul funcional este un alt instrument al analizei financiare i pentru diagnostic posturile din acesta sunt ordonate dup apartenena lor la unul din ciclurile de funcionare i anume: ciclul de investiii; ciclul de exploatare ; ciclul de finanare. Obinerea bilanului funcional presupune urmtoarele retratri: a) activele se nregistrez la valoarea brut; b) se trec n activ(la active stabile) i n pasiv(la datorii pe termen lung) activele deinute n leasing operaional, locaie de gestiune sau nchiriate; c) se face distincia ntre activele ciclice de exploatare i cele n afara exploatrii de maniera de mai jos: 1.active ciclice de exploatare:11 stocuri creane aferente exploatrii(clieni i conturi asimilate, TVA) 2.active ciclice n afara exploatrii creane diverse, TVA aferent imobilizrilor d) sursele ciclice se grupeaz n : 1. Surse ciclice de exploatare obligaii ctre furnizori i asimilate, datorii ctre salariai, datorii fiscale, venituri constatate n avans 2. sursele ciclice din afara exploatrii datorii legate de imobilizri, datorii diverse venituri constatate n avans n afara exploatrii dividende de plat Conceput de aceast manier structura bilanului funcional se prezint astfel:ACTIV PASIVI. Active cicliceII. Active ciclice aferente exploatriiIII. Active ciclice din afara exploatriiIV. Trezorerie de activ I. Surse stabileII. Surse ciclice de exploatareIII. Surse ciclice nafara exploatriiIV. Trezorerie de pasiv Cu ajutorul datelor din bilan i contul de profit i pierdere se pot face primele estimri asupra modului de folosire a elementelor patrimoniale. Prin funcia i rolul lor n activitatea de exploatare i comercializare, imobilizrile corporale sunt determinante pentru volumul i structura rezultatelor activitii productive a ntreprinderii. Pentru a aprecia eficacitatea utilizrii mijloacelor fixe, eventual a modificrii lor asupra rezultatelor economice: cifra de afaceri, producia exerciiului, venituri totale, se compar indicelefixe (sau imobilizrile corporale) cu indicele cifrei de afaceri, indicele produciei exerciiului, indicele veniturilor (Iv). Indicii se calculeaz cu relaia:Se pot ntlni urmtoarele situaii: a) sausau ceea ce nseamn: diminuarea eficienei utilizrii mijloacelor fixe; creterea necesarului relativ de imobilizri corporale (pentru a realiza producia din anul de baz este nevoie de mijloace fixe suplimentare); reducerea vitezei de rotaie a imobilizrilor corporale. Este o situaie negativ, nefavorabil agentului economic. Acest caz ar putea fi justificat economic dac ar fi consecina: punerii n funciune a unei investiii cu pondere ridicat n totalul 12100VVI 100;PePeI 100;CACAI 100;MM01V01Pe01CAfff0 Iimobilizrilor corporale i aceast investiie se afl n probe; creterii valorii mijloacelor fixe ca urmare a unei reevaluri; b)sausau i care denot o situaie normal limit; c)sausau i care denot o situaie favorabil: a crescut eficiena utilizrii imobilizrilor corporale, s-a accelerat viteza de rotaie a imobilizrilor corporale. Analiza performanelor ntreprinderii aste o problem central a analizei financiare i diagnosticului financiar. Una din mrimile folosite n analiza performanelor societilor comerciale o reprezint rentabilitatea. Abordarea performanelor ntreprinderii pe baza rentabilitii are n vedere rezultatele obinute prin utilizarea factorilor de producie, respectiv cele recunoscute i prezentate n contul de profit i pierdere.Rentabilitatea se definete drept capacitatea unei ntreprinderi de a obine profit prin utilizarea factorilor de producie i a capitalurilor, indiferent de proveniena acestora.Rentabilitatea este una din formele cele mai sintetice de exprimare a eficienei activitii economico-financiare a unei firme, respectiv a tuturor mijloacelor de producie i a forei de munc, innd cont de toate stadiile circuitului economic : aprovizionare, producie, desfacere.Pentru msurarea rentabilitii se folosesc dou categorii de indicatori: profituli ratele de rentabilitate. Mrimea absolut a rentabilitii este reflectat de profit, iar gradul n care capitalurile sau utilizarea resurselor aduc profit este reflectat de ratele de rentabilitate.Ca indicatori de reflectare n mrime absolut a rentabilitii se pot avea n vedere : rezultatul aferent cifrei de afaceri, rezultatul exploatrii, rezultatul financiar, rezultatul curent, rezultatul extraordinar, rezultatul brut al exerciiului, rezultatul net al exerciiului.Pentru exprimarea n mrimi relative a rentabilitii se folosesc de regul urmtoarele rate: rata profitului sau rata rentabilitii resurselor consumate, rata rentabilitii comerciale,rata rentabilitii economice, rata rentabilitii financiare.13CA fI I PeIVICA fI I d).24gi b Rf sau100CprAtAtPnRf CprD1CprD CprCprAt+ +Un alt modelde analiz factorial se obine prin introducerea n relaia iniial a cifrei de afaceri, iar modelul devine:b) sau unde:Mn- marja net a profituluiv- viteza de rotaie a activelorg gradul de ndatorare a ntreprinderii.n conformitate cu acest model sporirea rentabilitii financiare se poate realiza dac sunt satisfcute condiiile:- iBn > iCAcreterea profitului net ntr-un ritm superior creterii cifrei de afaceri, posibil a se realiza prin:- reducerea cheltuielilor de exploatare,- sporirea volumului fizic al produciei fizice i a celei livrate,- modaliti de calcul a amortizrii,- politica fiscal a statului.- iCA> iAt creterea cifrei de afaceri s devanseze creterea activului total ceea ce nseamn creterea vitezei de rotaie a activelor ntreprinderii.- re > d(rata dobnzii). Din modelulb de calcul a ratei rentabilitii financiare rezult craportul Pn Atse poate exprima i de maniera urmtoare:unde:Pn profitul la 1 leu cifra de afaceri denumit n literatura de specialitate i marja netv cifra de afaceri la 1 leu active total25100CprAt*AtCA*CAPnrf gi * v * Mn rf v * MnAtCA*CAPnAtPn Analizacorelaiei dintre rata de rentabilitate economic i rata rentabilitiifinanciare. ntre rentabilitatea economic i rentabilitatea financiar exist o strns corelaie. Rentabilitatea financiar i are originea n rentabilitatea economic.Diferena dintre cele dou rate este generat de opiunile ntreprinderii n politica de finanare. De regul la rate de rentabilitate economice egale, ratele de rentabilitate financiar difer funcie de modul de finanare din capitaluri proprii saucapitaluri mprumutate.Prin urmare asupra rate rentabilitii financiare acioneaz cheltuielile financiare(rata dobnzii) pe de o parte i impozitul pe profit pe de alt parte.Legtura dintre cele dou rate de rentabilitate se prezint astfel:unde:d- rata dobnzii,I- mprumuturi contractate,i- cota de impozit pe profit.Pragul de rentabilitate26i) (1CpId) (re re rf + Rezultatul ntreprinderii are la baz trei factori principali: cantitile vndute, costul unitar i preul de producie. Fiecare factor este supus anumitor restricii impuse de variaia, modificarea, mediului economico-social, iar pe de alt parte, fiecare factor prin modificarea sa exercit o influen diferit asupra rezultatului.Dup natura activitii i dup poziia sa n mediul su economic, rezultatul ntreprinderii este mai mult sau mai puin sensibil la unul i acelai eveniment: modificarea preului energiei i materiilor prime, creterea salariilor, accentuarea concurenei, inovaia tehnologic. Gradul de sensibilitate a rezultatului face ca orice aciune ntreprins s devin mai mult sau mai puin riscant.Riscul activitii economice sau riscul exploatrii, prezint de fapt riscul legat de ncetinirea randamentelor de exploatare (de producie). El depinde, n mod esenial de gruparea cheltuielilor de producie n fixe i variabile i corecta lor determinare.Relaiile ntre costurile fixe, costurile variabile i beneficiu (profit) sunt puse n eviden prin analiza punctului critic (punctul mort, pragul de rentabilitate) care constituie un instrument financiar.Nivelul costurilor produselor i mrimea ratei rentabilitii sunt ntr-o strns dependen cu raportul dintre cantitile vndute i cheltuielile totale de producie.n raport cu dinamica volumului produciei, cheltuielile de producie se grupeaz n cheltuieli variabile i cheltuieli fixe (relativ constante).Legtura dintre suma cheltuielilor de producie i cantitile ce trebuiesc vndute astfel nct din ncasrile obinute s se acopere toate cheltuielile este evideniat cu ajutorul punctului critic (pragul de rentabilitate).Punctul critic corespunde nivelului de activitate pentru care ansamblul ncasrilor acoper ansamblul cheltuielilor nct beneficiul este nul. n ali termeni:- dac ntreprinderea nu a atins punctul critic, nregistreaz pierderi;- dac cifra de afaceri nu corespunde punctului critic, se obin beneficii;- dac volumul activitii depete punctul critic, se obin beneficii.Etapa prealabil i indispensabil calculrii punctului mort o constituie gruparea costurilor n fixe i variabile. Aceast cercetare este n funcie de abordarea n timp a problemei. Pe termen lung toate costurile sunt considerate variabile, numai pe termen scurt unele sunt considerate variabile iar altele fixe.Exist mai multe modaliti de determinare a punctului critic. Determinarea acestuia se poate obine pornind de la egalitatea ce trebuie s existe, n acest punct , ntre vnzri i cheltuieli.Masa vnzrilor depinde de doi factori: cantitatea vndut (q) i preul unitar (p). Astfel: V = p x qDac se are n vedere gruparea cheltuielilor n fixe i variabile, suma lor total se calculeaz astfel: C= v xq + F unde :v - cheltuieli variabile unitare;q - volumul vnzrilor;F - cheltuieli fixe totale.Pragul de rentabilitate corespunde egalitii dintre venituri i cheltuieli.Deci,27V = Csaupq = vq + Fsau(p - v) q = F de unde :Concretizm cele de mai sus cu ajutorul urmtorului exemplu.Cunoatem :- capacitatea de producie5.000 uniti- preul unitar 3.000 lei/unitate- cheltuieli variabile unitare 1.000 lei/unitate- cheltuieli fixe totale 9.000.000 leiEdificatoare este reprezentarea grafic a punctului critic din figura de mai jos n care dreptele au urmtoarea semnificaie:OV - dreapta veniturilor;AF - cheltuieli fixe;AC - cheltuieli totale;P - pragul de rentabilitate.28v pFqbucti 4.5001.000 3.0009.000.000q Pragul de rentabilitate ofer posibilitatea de a calcula o serie de indicatori cu ajutorul crora se completeaz analiza cost volum profit cum sunt:- Cifra de afaceri critic exprimat valoric (CAcr),- Gradul critic de utilizare a capacitii de producie (gcr),- Perioada critic ( Tcr).Modul de calcul a acestor indicatori este redat mai josUn alt mod de a aborda problematica punctului de echilibru este acela care consider c acest punct reprezint valoarea cifrei de afaceri (vnzri) pentru care suma cheltuielilor fixe este egal cu marja absolut asupra costurilor variabile (diferena dintre cifra de afaceri i cheltuielile variabile).Varianta presupune calcularea succesiv a:- costului total:C = vq + F- cifrei de afaceri (vnzrilor) exprimate n preuriV = pq- marjei asupra costurilor variabile29zile 328 36515.000.00013.500.000 tcr% 9010050004500gcrlei 13.500.000 3000 * 4500 CAcr: e au valoril indicatoritrei cei sus mai de datelorajutorul CuCACAcrtcr(tcr) criticaperioada -maximaproductia -q: unde 100qqcrgcr(gcr) productie dei capacitatiautilizare de criticGradul -unitarpretul - pcritica,cantitatea - qcr : undep * qcr CAcr(CAcr) critica afaceri de Ciframaxmax TM = pq - vq = (p - v) qsau M = mV, undem - marja exprimat sub form de coeficient, raport dintre costurile variabile i cifra de afaceri;- rezultatul exploatrii (diferena dintre cifra de afaceri i costul total)P = V Csau P = (p - v) q - FDup aceast concepie punctul critic se calculeaz cu relaia:CAcr = F / m, undeCAcr cifra de afaceri aferent punctului criticF cheltuieli fixem marja asupra costurilor variabile exprimate sub form de coeficient.Folosindu-ne de exemplul anterior, determinarea punctului critic se face astfel:- calculul marjei asupra costurilor variabile:a). n mrimi absolute (M)M = CA V = 15.000 5.000 = 10.000 mii lei CA = 3.000 x 5.000 = 15.000 mii leiV = 1.000 x 5.000 = 5. 000 mii leib). n procent asupra cifrei de afaceri (m)- cifra de afaceri aferent punctului critic (CAcr)La cifra de afaceri de 13.500 mii lei venituri sunt egale cu cheltuielile totale iar profitul este nul. Aceast modalitate de calcul a punctului de echilibru ne ofer i posibilitatea de a afla poziia cifrei de afaceri totale a unui agent economic fa de punctul critic.Literatura de specialitate precizeaz c n funcie de poziia cifrei de afaceri fa de punctul mort, situaia unei ntreprinderi se apreciaz astfel:- mai puin de 10% deasupra punctului critic prezint o situaie instabil;- 20% deasupra punctului critic semnific o situaie relativ stabil a agentului economic;- peste 20% situaie confortabil.Conform datelor de care dispunem, cifra de afaceri total fa de punctul critic se situeaz la 11% deasupra 30100CAMm % 67 , 66 100000 . 15000 . 10 mii.lei 13.5000,66679.000mFCACr

,_

100 100000 . 13000 . 15Sub form tabelar prezentarea modului de calcul este:TabelulElemente pentru determinarea punctului criticExplicaii SumeCifra de afaceri (CA)15.000.000Costuri fixe operaionale (F)6.000.000Costuri fixe financiare (CF)3.000.000Costuri variabile (CV)5.000.000Marja asupra costurilor variabile- suma total15.000-5.00010.000.000- sub form de coeficient 66,67% Punctul critic operaional 9.000.000 Poziia agentului n raport cu punctul critic operaional 66,6% Punctul critic total 13.500.000 Poziia agentului n raport cu punctul critic total 11,11% Poziia agentului economic de 11,1 % n raport cu punctul critic total prezint o situaie relativ instabil a acestuia.n conformitate cu aceast metodologie de calcul distingem mai multe tipuri de puncte critice:- punctul critic operaional ce se calculeaz n funcie de cheltuielile fixe operaionale i- punctul critic total ce cuprinde cheltuielile fixe totale (cheltuieli fixe operaionale i cheltuieli financiare).Aceast variant de calcul scoate n eviden faptul c efectul punctul critic depinde de patru variabile principale:- stabilitatea cifrei de afaceri- structura costului de producie (raportul dintre cheltuieli variabile i cheltuieli fixe)- poziia ntreprinderii fa de punctul critic- nivelul cheltuielilor financiare (dobnzile de plat) ce reflect politica de ndatorare a agentului economic.Abordat n aceast optic mai exist i alt relaie de calcul a punctului critic, pornind de la egalitatea:CACr = Ft + CV, unde CACr cifra de afaceri corespunztoare punctului criticFt cheltuieli fixe totale (F + CF)CV cheltuieli variabile31100 1CACAop

,_

Se obine punctul critic cu relaiaraportul reprezint ponderea cheltuielilor variabile n cifra de afaceri.n cazul concret:Ca tehnic operaional de conducere, graficul punctului critic este util conducerii din mai multe puncte de vedere:a). este un mijloc de a prezenta cu operativitate i sugestiv situaia comparativ spaial a puterii i prosperitii financiare a firmei. S considerm dou firme A i B ce comercializeaz produse similare i practic aceleai preuri.ntreprinderea A are un nivel ridicat al mecanizrii procesului de producie i folosete un numr mic de muncitori.ntreprinderea B are o tehnologie cu un grad mic de mecanizare i comparativ cu ntreprinderea A folosete un numr mare de muncitori.n anul N cele dou firme au realizat acelai profit de 3.000.000 lei i aceeai cifr de afaceri de 24.000.000 lei. n anul N+1 ntreprinderea A realizeaz o cifr de afaceri de 28.000.000 i un profit de 6.000.000 lei n timp ce firma B realizeaz o cifr de afaceri de 32.000.000lei i un profit de numai 5.000.000 lei.Situaia comparativ a celor dou firme se prezint astfel:TabelDate comparative IndicatoriAnul N Anul N+1A B A Bmii lei % mii lei % mii lei % mii lei %Cifra de afaceri24.000 100 24.000 100 28.000 100 32.000 100Costuri variabile6.000 25 18.000 75 7.000 25 24.000 75Marja asupra costurilor variabile (beneficiul potenial)18.000 75 6.000 25 21.000 75 8.000 2532CACV1FCAtCrCACVlei 13.500.00015.000.0005.000.00019.000.000CACrCosturi fixe15.000 - 3.000 - 15.000 - 3.000 -Rezultatul net3.000 - 3.000 - 6.000 - 5.000 -Ipoteza de proporionalitate a cheltuielilor variabile este parial pentru cele dou firme, adic coeficienii costurilor variabile sunt 0,25 (sau 25%) pentru A i 0,75 (sau 75%) pentru B. Ca urmare, ecuaiile marjei asupra costurilor variabile sunt urmtoarele:M = 0,75 CA pentru A iM = 0,25 CA pentru BSugestiv este reprezentarea grafic, figura alturat, a celor dou situaii n anul N i N+1.Reprezentarea grafic arat ca ntreprinderea B ncepe a obine profit dup ce cifra sa de afaceri depete 12.000 mii lei, in timp ce ntreprinderea A trebuie sa realizeze o cifra de afaceri de 20.000 mii lei. Se poate afirma ca punctul critic la firma B este mai mic dect la A, ceea ce demonstreaz ca firma B este mai puin sensibila la fluctuaiile conjuncturale fata de A.Sensibilitatea rezultatului fa de cifra de afaceri (venituri) se apreciaz cu ajutorul coeficientului de elasticitate (e) ce are relaia:unde: P variaia profitului CA variaia cifrei de afaceriP profitul n anul NCA cifra de afaceri n anul N Corespunztor celor doi ageni, elasticitatea are valorile:Coeficientul elasticitii, deci sensibilitatea primei ntreprinderi este mai mare dect la a doua, ceea ce confirma afirmaiile de mai sus.b). graficul punctului de echilibru ofer managerului posibilitatea de a analiza stabilitatea profitului (a rezultatului net).n aceast direcie ceea ce conteaz este mai puin nivelul absolut al punctului critic dect poziia firmei n raport cu acesta. Instabilitatea profitului este cu att mai mare cu ct ntreprinderea este mai aproape de punctul su critic. Cnd nivelul de activitate (cifra de 33CACAPPe 2,024.0008.0003.0002.000e iar 6,02.000 4 24.0003.0003.000eB A afaceri) se situeaz n vecintatea punctului critic, o mic variaie a cifrei de afaceri antreneaz o mare variaie a profitului.Dac vom considera o firma X a crei activitate se caracterizeaz prin:- costuri fixe totale20.000.000 lei- costul variabil unitar 500 lei- preul de vnzare unitar 1.000 leiPunctul de echilibru corespunde unei producii de 40.000 uniti.Pentru a demonstra cele afirmate ne folosim de datele de mai jos ce prezint variaia comparativa a cifrei de afaceri i profitului pentru cinci nivele de vnzare.TabelulSensibilitatea profitului lng punctul critic VolumVnzri Profitul Sensibilitate 34(mii uniti)2/1)% de cretere n raport cu anul precedent (1)% de reducere n raport cu nivelul superior al producieiSuma (mii lei)% de cretere n raport cu anul precedent (2)% de reducere n raport cu nivelul superior al produciei40 - 20,00 0 - 100,0 -50 25 16,66 5.000 50,060 20 16,66 10.000 100 37,5 5,0072 20 16,66 16.000 60 31,0 3,0086 20 16,66 23.200 45 - 2,25Calculele din ultima coloana arat c, pe msura ce vnzrile se apropie de pragul de echilibru, cu att coeficientul de variaie (sensibilitatea ) a beneficiului crete.c) pragul de rentabilitate definete o strategie industrial. Literatura de specialitate precizeaz c n cazul ntreprinderilor din sectoarele ciclice, caracterizate printr-o mare intensitate a capitalizrii, acestea sunt interesate s fac finanri din capitalurile proprii cobornd, de regul, nivelul pragului de rentabilitate.Astfel, teoria punctului critic face jonciunea dintre strategia industrial i cea financiar. Dac ntreprinderea este ntr-o situaie dificil strategia financiar ce trebuie adoptat const n reducerea punctului de echilibru fcnd apel la capitalurile proprii pentru actul investiional i nu la angajarea de noi datorii care sporind suma cheltuielilor fixe, cu cuantumul dobnzilor, cresc nivelul punctului critic. Din contra, daca piaa las sa se ntrevad o relansare a activitii, deci o sporire substanial a cifrei de afaceri, ntreprinderea poate sa recurg la angajarea de noi datorii, ca resurse suplimentare, pentru actul investiional i deci va ridica nivelul punctului mort (acesta se deplaseaz spre dreapta pe axa abscisei). Ca metod operativ de conducere, punctul critic trebuie observat n toat complexitatea sa. Astfel, n realitate, costurile fixe nu prezint o anumit constant pentru toate nivelurile de activitate. n asemenea cazuri, chiar dac costurile variabile respecta regul proporionalitii, se modific costurile totale apare, deci, un nou prag de rentabilitate.Economia concurenial ofer situaii diverse. Astfel, n cazul scderii cereri pe piaa, ce nu a fost prevzut, preurile vor scdea. Acest fenomen este nsoit de ntrzierea plailor ctre client, cresc stocurile, cresc provizioanele pentru exploatare ct i provizioanele pentru riscuri i cheltuieli. Prin urmare, cheltuielile relativ constante sporesc substanial. n aceste condiii, profitul nregistreaz o scdere semnificativ i drept urmare, punctul critic se deplaseaz spre dreapta pe axa absciselor. Scenariul se deruleaz invers n cazul creterii cererii de produse pe pia. 35Prin urmare, punctul de echilibru nu este un concept static, nu exist un punct critic absolut ci un prag de rentabilitate cu un anumit orizont de calcul.BILANUL I CONTUL PROFIT I PIERDEREBILANUL SUPORTUL ANALIZEIDIAGNOSTICOrice analiz are ca punct de plecare bilanul contabil, deoarece el reflect situaia patrimoniului, a averii acumulate de societatea comercial, rezultatele financiare obinute pentru perioada cercetat. Prin coninutul su, bilanul contabil ofer informaii necesare pentru aprecierea gestiunii financiare a ntreprinderii, precumi pentru stabilirea valorii acesteia, el caracterizeaz mrimea resurselor i a utilizrilor la care a apelat o ntreprindere ntr-o perioad de gestiune. ntruct reflectstareapatrimonialaagentului economic, bilanul contabil se ntocmete la sfritul perioadei de gestiune.Teoria i practica economic cunosc mai multe abordri i prezentri ale bilanului precum:- prezentare in forma list;- prezentarea patrimonial(financiar);- prezentarea funcional. n forma list (OMFP 1752 2005)bilanul contabil ofer informaii despre:A. ACTIVELE IMOBILIZATEI. IMOBILIZRI NECORPORALEII. IMOBILIZRI CORPORALEIII. IMOBILIZRI FINANCIAREB. ACTIVE CIRCULANTEI. STOCURIII. CREANEIII. INVESTIII FINANCIARE PE TERMEN SCURTIV. CASA I CONTURI LA BNCIC. CHELTUIELI N AVANSD. DATORII CE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE UN ANE. ACTIVE CIRCULANTE , RESPECTIV DATORII CURENTEF. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTEG. DATORII CETREBUIEPLTITENTR-OPERIOADMAI MARE DE UN ANH. PROVIZIOANE PENTRU RISCURI I CHELTUIELII. VENITURI N AVANSJ. CAPITAL I REZERVEI. CAPITALII. PRIME DE CAPITAL36III. REZERVE DIN EVALUAREIV. REZERVEV. REZULTATUL REPORTATVI. REZULTATUL EXERCIIULUIBilanul patrimonial(financiar)reprezint un instrument de analiz i care se obine prin retratarea datelor bilanului list. La elaborarea bilanului financiar se au n vedere principiile: - elementele patrimoniale sunt evaluate la valoarea net,- elementele de activ sunt nscrise n ordinea cresctoare a gradului de lichiditate(capacitatea de a se transforma n bani),- elementele de pasiv se nscriu n ordinea descresctoare a gradului de exigibilitate(perioada n care resursa este la dispoziia ntreprinderii ).Bilanul financiar presupune gruparea elementelor coninute de bilanul list n elemente de activ i pasiv. Elementele ce activ se regrupeaz funcie de timp n fixe i circulante, iar elementele de pasiv se grupeaz n resurse proprii i strine,cele strine se grupeaz, funcie de timp ndatorii pe termen scurt i datorii mai mari de un an. Astfel, structura bilanului financiar se poate prezenta astfel:ACTIV PASIVI. Active imobilizate, din care: I. Capitaluri proprii1. Imobilizri necorporale 1. Capital social2. Imobilizri corporale2. Rezerve 3. Imobilizri financiare 3. Rezultatul exerciiului 4. SubveniiII. Active circulante5. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli1. Stocuri mai mari de un an 2. Creane II. Datorii pe termen lung 3. Disponibiliti III. Datorii mai mici de un an 1. Credite pe termen scurt 2. Obligaii 3. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli cu durata sub un anConturi de regularizare Conturi de regularizareBilanul funcionaleste un alt instrument al analizei financiare i pentru diagnostic posturile din acesta sunt ordonate dup apartenena lor la unul din ciclurile de funcionare i anume:- ciclul de investiii;- ciclul de exploatare ;- ciclul de finanare.Obinerea bilanului funcional presupune urmtoarele retratri:a) activele se nregistrez la valoarea brut;b) se trec n activ(la active stabile) i n pasiv(la datorii pe termen lung) activele deinute n leasing operaional, locaie de gestiune sau nchiriate;c) se face distincia ntre activele ciclice de exploatare i cele n afara exploatrii de maniera de mai jos: 371.active ciclice de exploatare: stocuri creane aferente exploatrii(clieni i conturi asimilate, TVA)2.active ciclice n afara exploatriicreane diverse, TVA aferent imobilizrilord) sursele ciclice se grupeaz n :1. Surse ciclice de exploatare obligaii ctre furnizori i asimilate,datorii ctre salariai,datorii fiscale,venituri constatate n avans2. sursele ciclice din afara exploatrii datorii legate de imobilizri, datorii diverse venituri constatate n avans n afara exploatrii dividende de platConceput de aceast manier structura bilanului funcional se prezint astfel:ACTIV PASIVI. Active stabile(aciclice) I. Surse stabile(aciclice)II. Active ciclice aferente exploatrii II. Surse ciclice de exploatareIII. Active ciclice din afara exploatrii III. Surse ciclice din afara exploatriiIV. Trezorerie de activ IV. Trezorerie de pasivCONTUL DE PROFIT I PIERDEREContul deprofit i pierderefacepartedinsituaiilefinanciaredenchiderea exerciiului financiar, esteundocumentcontabil desintez, cemsoarperformanele 38firmei ncursul unei perioadedegestiune. ncontul deprofit i pierdererezultatul activitii ntreprinderii este prezentat pe parcursul unui exerciiu financiar, ce poate fi profit sau pierdere.Utilizatorii informaiilor degajate de aceast situaie financiar sunt: investitorii(acionari actuali i poteniali), managerii, creditorii financiari, clienii, statul, publicul, analitii financiari etc.n cadrul acestui cont, componentele sale sunt trecute ntr-o anumit ordine, de aa manier nct fiecare linie s arate utilizatorului care este situaia societii.Modul de prezentare a contului de profit i pierdere difer de la o ar la alta, dup coninutul informaional i forma de prezentare.Dac se are n vedere coninutul informaional, exist dou forme de prezentare: 1. dup coninutul informaional se distinge:- contul de profit i pierdere cu prezentarea veniturilor i cheltuielilor dup natura lor,- cont de profit i pierdere cu prezentarea dup destinaie a cheltuielilor de exploatare.2.dup forma de prezentare deosebim:- sub form de list (vertical) ce prezint formarea din treapt n treapta rezultatului exerciiului,- subformdecont (tabloubilateral) unde,nparteastng, seprezint cheltuielile i profitul, iar , n partea dreapt, veniturile i pierderile.Aceste modele sunt recomandate de Directiva a IV-a a Uniunii Europene.Schema list acontului deprofit i pierdere, cuprezentarea veniturilor i cheltuielilor dup natura lor , conform cu Directiva a Iv-aa CEE are coninutul:1. Mrimea net a cifrei de afaceri2. Variaia stocurilor de produse finite i lucrri n curs3. Lucrri efectuate de ntreprinderi pentrusine i capitalizate4. Alte venituri de exploatare5. a) cheltuieli cu materiile prime i materiale consumabileb) alte cheltuieli din exploatare6.Cheltuieli de personala) Salarii b) Cheltuieli sociale, cu menionarea distinct a celor care acoper pensiile7.a) Corectriledevaloareprivindcheltuieliledeconstituire, imobilizri corporale i necorporale b)Corectrile de valoare privind elementele activului circulant 8. Alte cheltuieli de exploatare9. Venituri care provin din participaii, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate10.Venituri ceprovin din alte valori mobiliare i din alte creane ale activului imobilizat, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate11. Alte dobnzi i venituri asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate12. Corectriledevaloareprivindimobilizrilefinanciareivalorilemobiliare aparinnd activului circulant3913. Dobnzi i cheltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate14. Impozitul asuprarezultatului care provine din activitile curente15.Rezultatul ce provine din activitile curente, dup impozitare16.Venituri extraordinare17.Cheltuieli extraordinare18.Rezultatul extraordinar19.Impozitul asupra rezultatului extraordinar20.Alte impozite ce nu figureaz la posturile anterioare21.Rezultatul exerciiului.Modelul, n form tabelar, cu gruparea veniturilor i cheltuielilor dup natur se prezint astfel:A. CHELTUIELI B.VENITURI1.Reducereastoculuideprodusefinite i lucrri n curs1. Mrimea net a cifrei de afaceri2. a) Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile2. Creterea stocurilor de produse finite i lucrri n cursb) Alte cheltuieli externe 3. Lucrri efectuate de ntreprinderi pentru sine i capitalizate3. Cheltuieli cu personalul 4. Alte venituri de exploatare a) Salarii 5.Venituri careprovindinparticipaii, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate b) Cheltuieli sociale,cu menionarea separat a celor care acoper pensiile6. Venituri ce provin din alte valori mobiliarei dinaltecreanealeactivului imobilizat, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate4. a) Corectriledevaloareprivind cheltuielile de constituire, imobilizri corporale i necorporale 7. Alte dobnzi i venituri asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate b) Corectrile de valoare privind elementele activului circulant REZULTATUL CE PROVINE DIN ACTIVITILE CURENTE, DUP IMPOZITARE(PIERDERE)5. Alte cheltuieli de exploatare 8. Venituri extraordinare6. Corectriledevaloareprivind imobilizrile financiare i valorile mobiliare aparinnd activului circulant7. Dobnzi i cheltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate408. Dobnzi i cheltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate9. Dobnzi i cheltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate10. Impozitul asupra rezultatului care provine din activitile curente11. REZULTATULCEPROVINEDIN ACTIVITILE CURENTE, DUP IMPOZITARE(PROFIT)12. Cheltuieli extraordinare13. Impozitul asupra rezultatului extraordinar14. Alte impozite ce nu figureaz la posturile anterioareREZULTATUL EXERCIIULUI(PROFIT)REZULTATUL EXERCIIULUI(PIERDERE) Schema list a contului de profit i pierdere dup destinaia cheltuielilor se prezint astfel: 1. Cifra de afaceri net2. Costul de producie aferent afacerilor3. Profitul-pierdere(1-2)4. Costul de distribuie5. Cheltuieli generale de administraie (inclusiv amortizrile i provizioanele)6. Alte venituri de exploatare7. Venituri financiare8. Cheltuieli financiare9. Impozitul asupra profitului curent al exerciiului10. Profitul(pierderea) net din activitatea curent11. Venituri extraordinare12. Cheltuieli extraordinareSub form tabelarstructura contului de profit i pierdere dup destinaia cheltuieliloreste:A.CHELTUIELI B. VENITURI411. Costurile de producie ale prestaiilor furnizate pentru realizarea cifrei de afaceri1. Cifra de afaceri net2. Costurile de distribuie 2. Alte venituri de exploatare3. Cheltuieli generale de administraie 3. Venituri careprovindinparticipaii, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate4. Corectrile de valoare privind imobilizrile financiare i valorile mobiliare aparinnd activului circulant4. Venituri ce provin din alte valori mobiliarei dinaltecreanealeactivului imobilizat, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate5. Dobnzi i cheltuieli asimilate, cu menionareaseparatacelorceprovin de la ntreprinderile asociate5. Alte dobnzi i venituri asimilate, cu menionarea separat a celor ce provin de la ntreprinderile asociate7. Impozitul asupra rezultatului care provine din activitile curenteREZULTATUL CE PROVINE DIN ACTIVITILE CURENTE, DUP IMPOZITARE(PROFIT)REZULTATUL CE PROVINE DIN ACTIVITILE CURENTE, DUP IMPOZITARE(PIERDERE7. Cheltuieli extraordinare 6. Venituri extraordinare8. Impozitul asupra rezultatului extraordinar9. Alte impozite care nu figureaz la posturile anterioareREZULTATUL EXERCIIULUI(PROFIT)REZULTATUL EXERCIIULUI(PIERDEREnRomnia, coninutul contului deprofit i pierdere, conformOMFP1752 2005 privindreglementrilecontabilearmonizatecuDirectivaaIVaaCEEi cu Standardele Internaionale de Contabilitate :1.Cifra de afaceri netce cuprinde sumele ce rezult din vnzarea bunurilor i serviciilor din activiti curente a TVA i altor impozite,1. Variaia stocurilor de produse finite, produse reziduale, semifabricate i produse n curs, ce reprezint variaia(n plus sau minus) dintre valoarea la costurile de producie efective, a stocurilor de produse i producie n curs de la sfritul perioadei i valoarea stocurilor iniiale ale produselor n curs ,2. Produciaimobilizatcostul lucrriloricheltuielileefectuatedefirm pentru ea nsi3. Alte venituri din exploatare(venituri din creane recuperate i alte venituri)5.a)Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile: costul de achiziie al obiectelor de inventar consumate, costul de achiziie a materialelor nestocatetrecutedirect asupracheltuielilor, contravaloareaenergiei i apei consumate, costuldeteri, redevene, locaii degestiuneichirii, primede asigurare, studii i cercetri, comisioanei onorarii, cheltuieli deprotocol, 42reclam i publicitate, deplasri, detari i transferri, cheltuieli potale, servicii bancare, taxe telecomunicaii,6.Cheltuieli cu personalul :a) salariib) cheltuieli cu asigurrile i protecia social, cu menionarea distinct a celor referitoare la pensii7. a) ajustarea valorii imobilizrilor corporale i necorporale cu acele cheltuieli de exploatare privind amortizrile i provizioaneleb) ajustarea valorii activelor circulante8. Alte cheltuieli din exploatare(pierderi din creane i debitori diveri, despgubiri, amenzi i penaliti, cheltuieli privind activele cedate)9. Venituri din interese de participare10. Venituri din investiii financiare i creane care fac parte din activele imobilizate11. Venituri din dobnzi i alte venituri similare , cu menionarea separat a celor care privesc societile din cadrul grupului12. Ajustarea valorii imobilizrilor financiare i a investiiilor financiare deinute ca active circulante13. Cheltuielile cu dobnzi i cheltuieli asimilate, cu menionarea separat a celor ce privesc societile din cadrul grupului14. Profitul(pierderea) din activitatea curent15. Venituri extraordinare16. Cheltuieli extraordinare17. Profitul(pierderea) din activitatea extraordinar18. Impozitul pe profit19. Alte impozite ce nu apar n elementele de mai sus20. Rezultatul exerciiului financiarAnaliza rezultatelor ntreprinderii pe baza gruprii veniturilor i cheltuielilor dup natura lor ofer i posibilitatea de a calcula soldurilor intermediare de gestiune(SIG), care ntr-o anumit msur reprezint o variant a Contului de profit i pierdere. Prezentm mai jos elementele componente ale contului de profit i pierdere cefolosesc determinrii SIG.Nr.Crt.Elemente de calcul Poziia n CPP*1 Venituri din vnzarea mrfurilor(ct 707) 032 Cheltuieli privind mrfurile(ct 607) 133 Marja comercial (1 -2)4 Producia vndut(ct 701 706 +708) 025 Variaia stocurilor(ct 711 + -) 05 066 Producia imobilizat (ct 721 + 722) 077 Producia exerciiului (4 +5 + 6) 8 Consumuri intermediare inclusiv cheltuieli provenite de la teri(gr.60, exclusiv 607, gr.61, gr.62, exclusiv 621)10+11+12+249Valoarea adugat(3+7-8)10 Venituri din subvenii de exploatare(7411) 044311 Cheltuieli cu impozitele i taxele(gr.63) 2512 Cheltuieli cu personalul(gr 64 +621) 1413 Excedentul (deficitul) brut din exploatare(9+10-11-12)14Alte venituri din exploatare i venituri din provizioane 08+19+22+2915 Alte cheltuieli dinexploatare 23+2616 Cheltuieli cu amortizarea i provizioanele 18+21+2817 Rezultatul din exploatare(13+14-15-16)18 Venituri financiare 4019 Cheltuieli financiare 4720 Rezultatul curent(17+18-19)21 Venituri extraordinare 5222 Cheltuieli extraordinare 5323 Rezultatul extraordinar(21-22)24 Rezultatul brut al exerciiului(20+23)25 Impozitul pe profit 6026 Rezultatul net al exerciiului(24-25)*Structura CPPconform Ordinului 1752 2005Cu ajutorul datelor din bilan i contul de profit i pierdere se pot face primele estimri asupra modului de folosire a elementelor patrimoniale.Prin funcia i rolul lor n activitatea de exploatare i comercializare, imobilizrile corporale sunt determinante pentru volumul i structura rezultatelor activitii productive a ntreprinderii. Pentru a aprecia eficacitatea utilizrii imobilizrilor corporale(n special a utilajelor), eventual amodificrii lor asuprarezultatelor economice: cifradeafaceri, producia exerciiului, venituri totale, se compar indicele utilajelor (sau a imobilizrilorcorporale) cu indicele cifrei de afaceri, indicele produciei exerciiului, indicele veniturilor (Iv). Indicii se calculeaz cu relaia:100VVI 100;PePeI 100;CACAI 100;MM01V01Pe01CAfff0 I.Se pot ntlni urmtoarele situaii:a)CA fI I >sauPeIsauVIceea ce nseamn: diminuarea eficienei utilizrii mijloacelor fixe; creterea necesarului relativ de imobilizri corporale (pentru a realiza producia din anul de baz este nevoie de imobilizri corporale suplimentare); reducerea vitezei de rotaie a imobilizrilor corporale. Este o situaie negativ, nefavorabil agentului economic. Acest cazar puteafi justificat economicdacar fi consecina: punerii n funciune a unei investiii cu pondere ridicat n totalul imobilizrilor corporale i aceast investiie se afl n probe; creterii valorii lor ca urmare a unei reevaluri;b)CA fI I , sauPeI sauVI i care denot o situaie normal limit;c) CA fI I sI, adic stocurile materiale la sfritul perioadei sunt mai mari ca cele aferente nceputului perioadei. ntre celelalte dou mrimi pot aprea corelaiile:a) 100 >CAI i 100 >cI,caz n care pot s existe variantele: a1. c CAI I >deci ritmul decretereacifrei deafaceri devanseazritmul de cretere aferent consumului de materii prime i materiale, caz favorabil i se datoreaz faptului c: s-aaccelerat vitezaderotaieaactivelor circulante, s-aredusconsumul specific, s-a redus ciclul de fabricaie;a2.c CAI I , ritmul de cretere al cifrei de afaceri este egal cu cel al consumului total de materiale;a3.c CAI I < ritmul de cretere al consumului total de materiale devanseaz ritmul decretereacifreideafaceri, aspect mai puin normal,datorat: depirii normelor de consum, creterii ponderii materiilor prime mai scumpe.b) 100 CAIi100 cI, att cifradeafaceri ct i consumul total crescn acelai ritm;c) 100 CAIi100 >cI, aceeai cifrdeafaceri seobinecuunconsumde materiale mai mare.Pot aprea i alte situaii:B. 100 sI valoarea stocurilor finale este egal cu cea iniial iar indicele cifrei de afaceri i indicele consumului de materiale se pot afla n una din ipostazele mai sus prezentate.C. 100 , indiceleproduciei fizicedevanseazindiceleproduciei ncurs, datorit reducerii ciclului de fabricaie, diminurii costurilor, i are drept efecte: accelerarea vitezei de rotaie a activelor circulante, eliberarea relativ de active circulante. b)e pfI I , cele dou mrimi evolueaz n acelai ritm, se pstreaz condiiile de producie din perioada de referin. 45c)e pfI I , indicele cifrei de afaceri devanseaz indicele creanelor i semnific reducerea duratei medii de ncasare, cu efecte benefice asupra ntreprinderii;-CR CAI I , se menin condiiile din perioada de referin;- CR CAI I , devansarea datoriilor fa de intrri se poate explica fie prin ntrzieri la plata furnizorilor, fieprinprelungireadectrefurnizori atermenilor deplat. Areefecte benefice pentru ntreprindere. -mu FI I , se menin condiiile din perioada anterioar.-mu FI I