Guvernarea firmei

  • View
    142

  • Download
    1

Embed Size (px)

Text of Guvernarea firmei

Drepturile de proprietate i relaia de agentur. Guvernarea ntreprinderii. I. Teoria drepturilor de proprietate Conform teoriei drepturilor de proprietate, orice tranzacie nseamn un schimb de drepturi de proprietate asupra unor bunuri. Dreptul de proprietate este definit n sensul general ca un drept socialmente recunoscut de a alege utilizrile unui bun economic. Dreptul de proprietate privat este dreptul atribuit unui individ specificat, alienabil prin schimb contra unor drepturi similare asupra altor bunuri. n sens larg, noiunea de drepturi de proprietate merge dincolo de concepia juridic, , n sensul c determinarea drepturilor de proprietate poate include toate cutumele, regulile i normele care definesc i delimiteaz utilizarea autorizat sau legitim a unor active. Daca se adaug faptul c utilizarea unui activ fizic permite indirect controlul activelor umane (Hart si Moore, 1990), teoria drepturilor de proprietate se poate prezenta ca o teorie general a relaiilor sociale i instituiilor. Conform lui Alchian (1987), existena drepturilor de proprietate garantate i alienabile asupra produselor i resurselor productive ar fi condiia funcionrii unei economii descentralizate i coordonarii activitilor productive specializate. Principala funcie a drepturilor de proprietate, mai ales a celor private, este de a furniza indivizilor incitaia de a crea, conserva i valoriza activele (de a-i valorifica eficinent activele). Din aceast perspectiv, conceptul de drepturi de proprietate este strns legat de analiza costurilor de tranzacie i a externalitilor. De ce? 1. Drepturile de proprietate dau puterea de a beneficia de un avantaj pentru sine nsui sau pentru alii, sau de a se leza pe sine nsui sau de a-i leza pe alii. Modul n care aceste drepturi sunt definite i repartizate determin gradul de ntindere al acestei puteri, prin urmare contureaz dimensiunea externalitilor. Drepturile de proprietate permit internalizarea externalitilor (de exemplu, prin stabilirea unui drept ce poate fi supus schimbului, cum ar fi dreptul de poluare). 2. Analiza drepturilor de proprietate este legat de cea a costurilor de tranzacie, ntruct tocmai existena acestor costuri face ca sistemul drepturilor de proprietate s afecteze alocarea resurselor i eficiena acestei alocri. ntr-o situaie ipotetic a CT nule, este simplu de demonstrat c, dac drepturile de proprietate sunt sigure, clar definite i trasferabile, alocarea resurselor i echilibrul economic realizate vor fi eficiente i independente de repartizarea iniial a drepturilor de proprietate. Existena CT pozitive face ca drepturile de proprietate asupra unui activ s nu poat fi clar definite (vorbim de incompletitudinea drepturilor de proprietate asemntor incompletitudinii contractelor). Sistemul drepturilor de proprietate este unul complex, n sensul c diferitele atribute ale proprietii pot fi deinute simultan de indivizi diferii: drepturile de proprietate sunt partiionabile, separabile i alienabile. De exemplu, proprietarul unui apartament are dreptul de a-l utiliza, de a-l nchiria i de a-l vinde. Dac l nchiriaz, cedeaz dreptul de utilizare altei persoane printr-un contract de nchiriere, contract care specific drepturile i obligaiile prilor, dar este incomplet. Definirea formelor organizaionale depinde de modul n care sunt delimitate i repartizate drepturile de proprietate asupra activelor: definirea unei instituii nseamn definirea unui sistem al drepturilor de proprietate.

1

Firma poate fi considerat un ansamblu de contracte care determin o anumit structur a drepturilor de proprietate. Rspunsul la ntrebri cum ar fi: de ce firma este preferat pieei ca form de organizare? De ce o firm alege forma de organizare de tipul societii pe aciuni? Care sunt implicaiile separrii posesorilor de capital de funcia managerial? Implic a nelege de ce este aleas o anumit configuraie a drepturilor de proprietate. Pentru a nelege legtura dintre firm i drepturile de proprietate vom analiza dou forme de organizare a ntreprinderii: ntreprinderea capitalist clasic, aa cum apare ea la Alchian i Demetz, i societatea pe aciuni. a) Firma capitalist clasic Conform celor doi, firma este o form de organizare eficient a produciei n echip. O echip de producie exist atunci cnd un produs este fabricat prin cooperarea simultan a mai multor indivizi care fac parte din acelai grup. Astfel, produsul final reprezint rezultatul compus din eforturile combinate ale tuturor factorilor de producie n acelai moment, iar contribuia individual a fiecrui membru al echipei la produsul final nu poate fi izolat i analizat separat. Evaluarea productivitii marginale ar fi prea costisitoare sau este imposibil. Se poate observa doar produsul final care este rezultatul combinat al efortului ntregii echipe. Ca urmare, activitatea oricrei persoane din cadrul unei echipe poate afecta productivitatea celorlali membrii. n aceste condiii, membrii acesteia ar avea tot interesul s coopereze pentru a evita efectele externe negative ale comportamentului lor. Spre exemplu, s presupunem c o persoan A este de acord s munceasc mai mult cu condiia ca i pesoana B s fac la fel. Rezult c beneficiile obinute n urma cooperrii (sporul de produs obinut), sunt suficiente pentru a-i recompensa pe amndoi pentru munca depus. n mod contrar ns dac acest angajament individual la un efort mai mare se face n absena acordului celeilalte pri, atunci persoana care realizeaz munca suplimentar nu va avea nici un beneficiu suplimentar, dimpotriv va munci i pentru cealalt persoan. Problema este una cunoscut, cea a pasagerului clandestin. n realitate, acest fenomen este caracteristic bunurilor publice. Ca urmare, nici un individ nu va fi interesat s produc bunuri publice, dei cooperarea n scopul producerii unui bun public poate aduce beneficii tuturor. Iar o decizie comun este dificil de luat pentru c fiecare persoan va cuta un motiv pentru a se sustrage de la sarcina suportrii cheltuielilor aferente producerii bunului n sperana c ali oameni vor plti pentru producerea lui. n aceste condiii, un acord comun de a munci mai mult cu scopul de a mri produsul final al echipei va fi greu de realizat, fr o supraveghere activ a fiecrui membru, ntruct n lipsa supravegherii fiecare persoan va cuta s se sustrag de la ndeplinirea obligaiilor i va tinde s aib comportamentul pasagerului clandestin(free rider), considernd c este perfect raional de a fi un free rider. Cu alte cuvinte, pasagerul clandestin este un individ care nu-i prezint corect inteniile asupra unui bun care se afl n proprietate comun i deci, nu pltete nimic pentru aceste beneficii. Aceast problem nu s-ar ivi dac fiecrei persoane i s-ar putea atribui fr nici un cost cte un produs identificabil i ca urmare, numai atunci va fi posibil existena unui contract care recompenseaz performana. ns n cazul echipei de producie exist un

2

singur produs final, este realizat prin cooperarea simultan a tuturor membrilor echipei, iar contribuia individual a fiecrui membru nu poate fi identificat n mod separat. n cadrul echipei de producie apare problema hazardului moral, care trebuie nlturat dac se dorete obinerea unor avantaje poteniale. O soluie la aceast problem ar putea fi numirea unui supraveghetor (monitor) care s controleze activitatea membrilor individuali ai echipei i care s verifice dac efortul lor este satisfctor. ns, pentru ca aceast soluie s fie viabil, este esenial ca efortul echipei s fie observabil, lucru care nu este ntotdeauna posibil. Spre exemplu, supravegherea activitii membrilor echipei n vederea ndeplinirii sarcinilor asumate de acetia prin contract n mod corespunztor, nu este foarte costisitoare, n cazul coordonrii unor operaii manuale destul de simple. n schimb, atunci cnd procesul muncii este complex, supravegherea individual a membrilor echipei nu mai este posibil pentru c supraveghetorul nu este capabil s aprecieze dac aciunile realizate de o persoan individual sunt sau nu sunt n interesul echipei luat ca ntreg. Dac, totui, supraveghetorul ar fi capabil s observe efortul individual al membrilor echipei, rmne ns problema asigurrii stimulentelor necesare pentru a-l mobiliza pe supraveghetor s controleze echipa. n cazul n care, supraveghetorul nu este dect un alt membru al echipei, iar activitatea sa este de a controla dac toi ceilali membrii i ndeplinesc angajamentele contractuale, atunci acesta va avea tot interesul s se sustrag ca oricine altcineva. n funcie de clauzele contractuale fiecare membru al echipei primete un salariu pentru munca depus, iar supraveghetorul va primi suma rmas dup efectuarea plilor salariale ctre toi membrii echipei. Ca urmare, supraveghetorul devine un pretendent la profit, i deci nu trebuie s aib adversitate fa de risc, dimpotriv, el trebuie s fie neutru la risc. n consecin, cu ct echipa va lucra mai eficient, cu att mai mare va fi suma rmas dup efectuarea plilor, i ca urmare, supraveghetorul va fi motivat n creterea eficienei echipei. Cu alte cuvinte, ctigurile realizate n urma mbuntirii coordonrii vor nregistra o cretere la supraveghetor n loc s fie mprite ntre membrii echipei. n plus, supraveghetorul trebuie s fie capabil s disciplineze membrii echipei sale pentru c altfel, nu ar avea nici un rost supravegherea comportamentului membrilor echipei dac acetia ar putea s-i ignore ordinele. Rezult c, supraveghetorul este parte comun la toate contractele i bineneles, are puterea s modifice aceste aranjamente contractuale i s mreasc sau s reduc echipa (s angajeze i s concedieze personal). Prin urmare, monitorul are un statut particular, care se sprijin pe o anumit structur contractual i implicit pe o anumit structur a drepturilor de proprietate. Monitorul are urmtoarele drepturi: - este creanier residual (residual claimant), primete ceea ce rmne dup ce au fost remunerai ceilali proprietari de resurse; el primete randamentul rezidual. - dreptul de a controla i observa comportamentul celorlali membrii ai echipei ; - dreptul exclusiv de a fi ntr-un raport contractual cu toi deintorii de r