Cinco Ruedas N° 15 - Domingo 18 de Agosto de 2013

Resumen semanal bursátil Cinco Ruedas. Análisis Técnico, Análisis Fundamental, No-ticias y toda la información que necesitas para ganarle al mercado.

Distribución Gratuita en formato digital, lista para imprimir.

Buenos Aires, Argentina.

Año III - N° 15 Domingo 18 de Agosto de 2013

L a s m e j o r e s e s t r a t e g i a s p a r a h a c e r c o n O p c i o n e s . P á g . 24

Performance semanal de Índices

Cotización Billetes Banco Nación al 16/8/2013

COMPRA VENTADolar U.S.A 5,555 5,595Euro 7,34 7,49Real 2,26 2,50

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial)52,10%

I n t r o d u c c i ó n a l a s V e l a s J a p o n e s a s . P á g . 7

Especie Cierre Monto TC $/USD

YPF USD 16,96 USD 489.900 8,49

TS USD 46,35 USD 2.246.157 8,46

AS13EXT USD 103,17 8,60

RO15EXT USD 95,30 8,51

AA17EXT USD 87,97 8,52

Promedio 8,51

Tipo de Cambio Financiero

3600,00

3650,00

3700,00

3750,00

3800,00

3850,00

3900,00

3950,00 Merval

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance3.654,06 3.641,94 3.901,80 3.815,29 4,41%

Variación1,48%2,60%3,15%

-0,46%-1,28%

Miércoles 3.883,24 Jueves 3.865,11 Viernes 3.815,29

Fecha CierreLunes 3.668,83 Martes 3.764,31

2550,00

2600,00

2650,00

2700,00

2750,00

2800,00

2850,00 M. Argentina

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance2.561,56 2.561,56 2.820,48 2.745,51 7,18%

Variación2,15%3,29%4,03%

-1,03%-1,32%

Miércoles 2.811,60 Jueves 2.782,37 Viernes 2.745,51

Fecha CierreLunes 2.616,36 Martes 2.702,61

0

20

40

60

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100

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180

12-ago 13-ago 14-ago 15-ago 16-ago

Mill

ones

de

peso

s

Montos Negociados en Acciones

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200

400

600

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1.000

1.200

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1.600

1.800

12-ago 13-ago 14-ago 15-ago 16-ago

Mill

ones

de

peso

s

Total Negociado en Bolsa

Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revi-siones y cambios posteriores sin previo aviso.

De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, suger-encia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17.

Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe ser considerado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completa-mente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

Domingo 18 de Agosto de 20132

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Cinco Ruedas, el diario del inversor

Propietario: Guillermo M. Poplavsky

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.A.

Reg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624

Colaboraron con esta Edición:

Crónica Semanal:Jorge Cassinelli

Análisis Técnico:Adrián Rago

Cr. Luciano SilvaJosé Prats

Análisis Fundamental:Guillermo M. Poplavsky

Educación:Fernando Leiva

Opciones y Derivados:Cr. German Marin

Noticias e Informes Análisis Técnico + Fundamental

10 - Análisis Técnico del índice SP500 Por José Prats.

28 - Cotizaciones de ADR y Rendimiento de Bonos Sobera-nos

Mercado Internacional

8 - Análisis Técnico de Cupones Atados al PBI - TVPP -Por Adrián Rago.

8 - Análisis Técnico Dolar “blue”Por Adrián Rago.

9 - Análisis Técnico del índice Merval Por José Prats.

11 - Análisis de Acciones Seguimiento semanal de Análisis Técnico y Funda-mental de las acciones líderes de Argentina.

24 - Análisis de Opciones Las mejores estrategias con opciones disponibles al cierre del Mercado. Por Germán Marin.

4 - Resumen de la Crónica SemanalPor Jorge Casinelli

5 - Conclusión SemanalOpinión, resumen y perspectivas para la semana en-trante. Por Jorge Casinelli

6 - Top Cinco de la semanaLas cinco mayores alzas, bajas y especies negociadas en las últimas cinco ruedas. Clasificadas por tipo de Instrumento.

27 - Calendario EconómicoLos datos más importantes a nivel mundial que debemos esperar para la semana entrante.

Educación

7 - Introducción a las velas japonesasPor Fernando Leiva

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Cinco Ruedas, El diario del Inversor Bursátil 3


Resumen de la crónica semanal. Por Jorge Cassinelli.

Comenzó una semana difícil con final incierto por el resultado de las elecciones “test” nacionales, definidas como PASO, que dieron lugar a un rotundo castigo contra el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner.

Este resultado se da en una semana coincidente con el cierre de las opciones de futuro con vencimiento en agosto con ejercicio final en el jueves y viernes próximos.

Toma al mercado accionario en una notable reacción alcista luego del violento derrotero bajista de mayo y junio últimos, por lo que el arranque se dio en medio de una gran expectativa con centro en la reacción política que mostrarán los principales funcionarios gubernamentales encabezados por la Presidenta Kirchner.

En mi opinión, la presidenta comenzará a transitar su ocaso político, tras la

derrota del domingo en las primarias para las legislativas de octubre; pero lo hará con su clásico estilo de redoblar apuestas.

La plaza accionaria desarrolló sus negocios en medio de una jornada expectante, ante decisiones en materia financiero-cambiarias que modifiquen el rumbo de los mercados, lo que no fue convalidado oficialmente en los días subsiguientes.

En la plaza más amplia, el indicador General subió 0,86% a 213.368,15 puntos a favor de inversores que decidieron comprar activos de renta fija o variable ante la posibilidad de perder valor patrimonial si el dólar negro adoptara una tendencia alcista en los próximos días.

La divisa estadounidense no se involucró operativamente dentro de los resultados electorales de la contienda nacional dada por las urnas, durante el

domingo último.

El denominado “contado con liquidación” reprodujo una equivalencia de $8,56 por dólar contra bonos; pero registró una volatilidad más amplia contra acciones cotizadas en Nueva York debido al avance de las cotizaciones locales.

Dentro de un mercado de escasos negocios, el dólar negro bajó de $8,82 a $8,74 por unidad.

Los bonos de la deuda pública se movieron discretamente en alza del 0,31% para las 34 principales emisiones estatales.

No se registraron ofertas con el denominado Cedín, bajo las formas CEDA o CEDI, aunque la Caja de Valores S. A (CajVal) definió las características legales operativas para estos instrumentos provenientes del Blanqueo de Capitales dolarizados, a través de un comunicado.

LUNES 12/08/13

A lo largo de su sexta rueda alcista consecutiva, lapso en el que ganó 9,01%, el indicador Merval, -que hoy cerró muy cerca de su máximo diario de 3.764,54 puntos-, fue el receptáculo de un masivo ingreso de efectivo proveniente no sólo de inversores individuales, sino de fondos de inversión locales y de algunas tomas de posición de grupos extranjeros que visualizaron un posible incremento de importancia en lo que consideraron ‘la subvaluacíon accionaria

MARTES 13/08/13 actual’, tras los resultados electorales de las primarias argentinas celebrada el domingo último.

La suba del dólar marginal de $8,74 a $8,79 por unidad, ayudó a ese crecimiento patrimonial accionario; pero no fue definitorio de la tendencia que se deslizó en alza desde el mismo arranque de la jornada hasta la última hora de la tarde, cuando minutos antes del cierre se alcanzaron los máximos de la rueda.

Los bancos se vieron beneficiados por la reciente disposición del Banco Central (BCRA) que le habilitó el uso de $5.000 millones desde sus encajes obligatorios.

El volumen negociado en acciones, cedear’s y ejercicios superó los cien millones y llegó a $ 142,1 millones de los cuales 34,82 millones se operaron con papeles del Grupo Financiero Galicia que subió 6,16% a $5,34 por papel.

MIERCOLES 14/08/13Las acciones líderes saltaron 3,15%, motorizadas por los bancos, y en 7 ruedas alcistas consecutivas ganaron 12,46% con el indicador Merval en un permanente recorrido alcista.

Sin titubeos, rompió otro techo resistente en 3.800 unidades, para cerrar en 3.883,24 puntos, muy cerca del máximo diario de 3.887,34 unidades. El Banco Francés encabezó los avances líderes con 9,16% a $14,30 por acción.

La Bolsa porteña se desprendió de la tendencia bajista de la neoyorquina donde los inversores especularon acerca de cuándo reducirá la Reserva Federal (FED) sus medidas de estímulo sobre la economía de los Estados Unidos (EUA).

El promedio industrial Dow Jones perdió 0,73% a 15.337,66 unidades; el Standard

& Poor’s 500 un 0,52% a 1.685,37 y el Nasdaq 0,41% a 3.669,27 puntos.

Por el contrario, asimiló el recorrido alcista de la Eurozona bursátil donde las acciones se acercaron a máximos de dos y medio meses, encabezadas por el avance de la bolsa francesa, tras conocer datos que mostraron el alejamiento de esa región del reciente proceso recesivo sufrido en los últimos trimestres. Alemania y Francia tomaron la posta de esa salida recesiva.

El mercado bursátil hizo caso omiso a las palabras de la presidenta, Cristina Fernández, quien, -dentro del periodo operativo de esta tarde-, prometió profundizar su intervencionista política económica a través de un encendido discurso en un intento de revertir la derrota sufrida en las recientes primarias (PASO) para la elección legislativa de octubre próximo.

Es evidente que la Presidenta redoblará su apuesta como si las urnas le hubiesen aportado apoyo a su gestión de gobierno.

Con el avance de esta tarde, el Merval acumuló ganancias semanales de 7,41% ; mensuales de 15,65% y anuales de 36,05% y se encaminó a cumplir una séptima semana alcista consecutiva, lapso donde -hasta hoy- sumó 30,47% de aumento en su nivel. Medido en dólares negros, alcanzó un nivel de 434,37 puntos/dólar con avance diario de 1,43%, dado que la moneda yanqui subió 1,71% al pasar de $8,79 a $8,94 por unidad (su máximo de este día), ahora mucho más cerca de los nueve pesos que ya testeó en jornadas previas.

La brecha cambiaria rompió el techo del 60% y se ubicó, al cierre, en el 60,36%.

Se operó por $151,98 millones, entre


VIERNES 16/08/13

JUEVES 15/08/13Las acciones líderes cortaron, su racha alcista de 7 ruedas consecutivas, con baja de 0,46%, como consecuencia del vencimiento de las opciones de futuro determinando ventas con jugosas ganancias que provocaron la baja de las cotizaciones.

El índice Merval volvió a romper otro

acciones, cedear’s y ejercicios, sobre 84 especies negociadas que acusaron 56 alzas, 15 bajas y 13 repeticiones, mientras que por todo concepto se reunieron $1.155,63 millones, monto en que volvió a destacarse el

rubro de ‘renta fija’ (bonos públicos y corporativos) con $1.087,80 millones acoplándose, más atrás, el de cauciones bursátiles con $251,53 millones. Esto puso en evidencia que inversores y especuladores no titubaron, a la hora

de pagar sus compromisos, en usar el crédito bursátil, recurriendo al apalancamiento en la seguridad de un continuado recorrido alcista para las cotizaciones una vez que se superen los ejercicios de opciones.

techo, esta vez el de 3.900 puntos; pero la avidez operativa, tomando ganancias, lo obligó a retroceder hasta un mínimo de 3.823,16 para cerrar en 3.865,11 puntos.

La tendencia bajista no alcanzó a todas las empresas líderes: las petroleras salvaron el honor del panel encabezadas por la suba de 4,61% en los papeles ordinarios de Petrobrás de Brasil a

$63,50. Acompañaron, YPF con avance de 1,05% a $145,00 por acción y Petrobras Argentina con 0,78% a $3,89 por papel.

El volumen sumó $145,92 millones, entre acciones, ejercicios y opciones, sobre 80 especies negociadas que acusaron 25 alzas, 46 bajas y 9 repeticiones.

La Bolsa bajó 1,28% en líderes; pero cerró la semana ganadora de 5,54% y el Merval logró mantenerse por encima de los 3.800 puntos. En lo que va de agosto, acumuló ganancias de 13,62% que se elevaron al 33,67% durante las ruedas de este año y logró reunir 7 semanas alcistas consecutivas en las que sumó 28,19%, tras las violentas caídas de mayo y de junio últimos.

Medido en dólares negros, el Merval cerró en 426,29 puntos/dólar después de haber alcanzado un máximo de 434,37 para el miércoles 14 de este mes. En esta moneda, cosechó ganancias de 9,69% en el mes y de 1,56% en el año.

El sector accionario logró superar una semana plena de escollos por cuestiones políticas; por un vencimiento de opciones con grandes dimensiones operativas y efectivas; y con la atención puesta en los bancos, y en la petrolera

estatal, YPF, que debe conseguir el apoyo legislativo de la Provincia de Neuquén para avanzar en su proyecto de inversión con la estadounidense Chevron.

Se operó por $154,64 millones, entre acciones, cedear’s y ejercicios, sobre 79 especies que acusaron 27 alzas, 42 bajas y 10 repeticiones. Este total de ‘renta variable’ encontró a las acciones con $70,11 millones mientras los ejercicios, -principales actores de esta jornada-, se llevaron $68,37 millones correspondientes al segundo turno del vencimiento de opciones de agosto, quedando los restantes $16,15millones para los cedear’s.

El paro de actividades bancarias afectó a importantes centros financieros del país.

Tampoco se registraron ofertas para las dos formas del CEDíN.

Conclusión semanal

El próximo lunes estarán cerrados los mercados en Argentina lo que significa que los sucesos externos se verán reflejados el martes, con la posibilidad de una mayor toma de ganancias dado que la Bolsa porteña viene de lograr una importante recuperación de valores.

En la paliza de mayo-junio, el Merval perdió 1.193,79 puntos, entre sus máximos y mínimos intradiarios que, ahora, se redujeron a sólo 200,61 puntos.

Está completando un doble techo que, -digestión de opciones por medio-, dará lugar a probables altibajos muy saludables si se pretende alcanzar al récord nominal histórico de 4102.41 puntos.

YPFEl Directorio de YPF dispuso el pago de un dividendo en efectivo de $0,83 por cada una de todas las acciones emitidas sin distinción de clases. El beneficio será recibido por los accionistas de la empresa petrolera argentina a partir del miércoles 28 de este mes.

Para el caso de las acciones que se encuentran bajo la forma de certificados, denominados “ADR’s”, cotizantes en dólares de EUA en la Bolsa de Nueva York (NYSE), dicho dividendo se liquidará aplicando el valor de la punta vendedora del tipo en el mercado libre de cambios.

Para esos ADR’s se tomará el tipo de cambio correspondiente a la clausura de 48 horas anteriores (dos días) a la fecha de puesta a disposición de los dividendos en la República Argentina.

JAC


Top Cinco de la semana

Títulos Públicos

Acciones

CEDEARS

Elaboración propia en base a datos de Bolsar.com

Especie Cierre Var. % Especie Cierre Var. %BPLD 374,000$ 9,54 TVPA 75,250$ -2,96BP21 682,000$ 8,45 BDED 666,000$ -2,23BPLE 520,000$ 8,21 RO15 811,000$ -1,59PAY0 310,000$ 8,01 AS13 887,000$ -0,74BDC19 568,800$ 4,73 DICP 133,150$ -0,44

Especie Cierre MontoRO15 811,000$ 254.532.067$ AS13 887,000$ 215.495.649$ AA17 749,100$ 100.811.217$ TVPP 9,710$ 60.748.664$ PR15 119,250$ 25.372.592$

CINCO MAYORES ALZAS CINCO MAYORES BAJAS

CINCO MAYORES NEGOCIADAS

RO15

AS13

AA17

TVPP

PR15

Otros

Especie Cierre Var. % Especie Cierre Var. %UTX 176,800$ 24,28 VZ 205,000$ -16,35BA 295,750$ 14,47 DISN 66,800$ -4,57AAPL 429,000$ 10,87 BSBR 50,700$ -3,85SBUX 596,150$ 8,48 GOOG 253,000$ -3,20MSFT 56,550$ 8,02 KO 66,000$ -2,66

Especie Cierre MontoAAPL 429,000$ 8.414.359$ BHP 579,900$ 8.347.085$ LMT 1.036,000$ 4.531.573$ SBUX 596,150$ 4.204.049$ C 14,100$ 3.953.544$



AAPL

BHP

LMT

SBUX

C

Otros

Especie Cierre Var. % Especie Cierre Var. %

GCLA 13,300$ 41,49 INVJ 1,290$ -6,52

GGAL 5,650$ 16,50 RIGO 20,000$ -4,47

GALI 8,400$ 15,86 MIRG 113,900$ -3,80

INDU 2,880$ 13,39 BOLT 2,620$ -2,96

BHIP 1,390$ 13,01 LEDE 5,250$ -2,78

Especie Cierre Monto

GGAL 5,650$ 107.172.174$

TS 196,000$ 49.657.054$

TECO2 33,900$ 40.926.283$

YPFD 144,000$ 29.907.037$

FRAN 13,550$ 26.226.632$



GGAL

TS

TECO2

YPFD

FRANOtros


Por Fernando Leiva.Trader Norteamericano.Colaborador de Cinco Ruedas.

Introducción a las velas japonesas

Cuando comencé a operar uti-lizando análisis técnico, lo hice de la mano de los cono-

cidos bar charts. Estos son gráficos de líneas que indican el máximo y mínimo nivel de precios del día, más una raya del lado izquierdo de dicha línea indicando la apertura. Y otra raya del lado derecho indicando el cierre. Eran más útiles que los llama-dos mountain charts, pero aun así seguían siendo difíciles de interpre-tar en cuanto a cambios en las ten-dencias interme-dias. Finalmente, y gracias en parte a mi curiosidad e in-terés en mejorar mi trading, descubrí las velas japonesas.

El cambio fue inme-diato y la info me llenaba los ojos de señales que antes pasaba por alto. Si bien aprendí rápido los nombres y las formaciones, con el tiempo me di cuen-ta que lo que tenía validez era poder interpretar las ve-las sin hacer tanto hincapié en el nom-bre, el cual es útil al momento de en-señarlas o explicar-las. Cada formación tiene un mensaje, y este mensaje (el cual debemos saber interpretar) incrementa o disminuye su validez dependiendo del lugar donde estos se formen. Por ejemplo, a la vela que abre y cierra en un mismo nivel después de haber subido y bajado, la llamamos doji. Podemos decir que es un vela de empate entre la pelea de toros y osos. Ninguna de las partes se anima a ser agresiva y en cierto modo concuerdan en dejar

al precio en el mismo lugar donde lo habían comenzado a comercializar en el inicio de la rueda. Pero claro que un doji sobre un soporte o re-sistencia no tiene la misma validez, o nos da la misma señal, que un doji en medio de un rango de operación con una tendencia definida.

Si bien estas son, en mi opinión per-sonal, una herramienta de mucho valor, cuando las combinamos con el análisis técnico general, obten-emos mejores señales e incremen-tamos las probabilidades de éxito en cualquier operación.

Como ventajas de la utilización de velas japonesas, puedo nombrar el tiempo de análisis, ya que se vuelve más rápido y a la vez se vuelve más eficiente. Y el hecho de que son ex-celentes para identificar reversiones o cambios de sentimientos por parte de los inversores, casi inmediata-mente.

Como desventajas puedo citar la falta de dar objetivos al trade, o bien permitirnos establecer el tiempo/duración de una corrección o un rally.

En lo personal las utilizo tanto en trading del día en charts de 5’, como en inversiones de más largo plazo utilizando velas semanales, o incluso mensuales que dan un panorama mucho más claro de la verdadera di-rección de un activo.

Si bien son muchos los cuerpos y formaciones a estudiar, dejo a con-tinuación un dibujo con detalles en

la composición de las velas, y más adelante me comprometo a des-menuzar más profundamente al-gunas de las formaciones de mayor relevancia al momento de operar. Les deseo una buena semana y hap-py trading!

Eduación. Análisis Técnico: Tipos de gráficos


Análisis Técnico Dólar “Blue”

Análisis Técnico Cupones PBI en Pesos - TVPP -

Por Adrián Rago. Analista Técnico de Cinco Ruedas.

Testea los 10.25 y comienza a ba-jar, importante mantenerse arri-

ba de los 9.30 para continuar alcista y consolidar por arriba de los 10.20 para una escalada de precios. En caso de quiebre de la zona de 9.30,

podría ir a buscar los 8.70 y 8.00. In-forme Vigente.Importante quebrar las resistencias señaladas para una salida alcista.Esta descomprimiendo mucho el rsi que estaba muy sobrecomprado,

pero con un volumen bastante alto. En caso de no consolidar estos valo-res, podría ser un proceso distribu-tivo.Soportes: 9.30 - 9.20 Resistencias: 9.85 - 10.25

Dólar Blue - Grafico Semanal:

Objetivo cumplido, tocó los 8.75 y comenzó una pequeña corrección.En caso de quebrar a la baja los 8.05 podriamos tener un objetivo bajista hasta 7.60. Anula objetivos bajistas

quebrando al alza los 8.80.

Sigue vigente el analisis, el dolar se mantiene lateral, podria empezar a moverse respetando los valores claves se-ñalados.

Resistencias: 8.78 - 10.05 - 10.50Soportes: 8.45 - 7.68 - 6.50 - 6.16


Análisis Técnico Índice Merval

Cerró la semana en 3815 puntos, el mercado argentino cumplió los dos niveles planteados en

el último informe, los 3700/3800 puntos y luego los 3900/3920 con un máximo en 3901 puntos y en-trando en una corrección lógica cer-rando la semana en 3815 puntos.

Desde aquí, los 3800 y luego los 3740/3750 son niveles para con-trolar como soportes, dejando claro que la estructura alcista iniciada en 2908 puntos se anula solamente per-diendo el nivel de 3500 donde que-daría un rebote en 3 con consecuen-

cias bajistas. Al alza, los 3900/3920 puntos es un nivel a superar habil-itando un retorno a los máximos de 4050/4100 puntos.

Resumen:

Precio de cierre 3815 puntos, con objetivos primarios y secunda-rios cumplidos. Nivel de control 3800 y 3740/3750 puntos, al alza 3900/3920 puntos nivel a su-perar habilitando el objetivo de 4050/4100 puntos para el corto pla-zo, 3500 puntos sigue siendo el val-or de fondo a sostener en cualquier corrección mayor.

TRITANGOTRADERS

www.tritangotraders.com

Por José Prats.Productor Bursátil y Analista Téc-nico. [email protected]

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Análisis Técnico Standard & Poor’s 500

Cerró la semana en 1655 pun-tos, el índice americano no pudo sostener los 1680/1685

puntos anulando en el corto plazo los objetivos de 1720/1750 puntos, como expusimos en el anterior in-forme perder los 1680/1685 puntos significaba volver en la semana a la zona de 1660/1665 puntos.

Desde aquí, sin perder los 1650/1655 esperamos el sp500 logre una recuperación en la se-mana hasta los 1680/1685 puntos nuevamente luego los máximos an-teriores 1700/1710, caso contrario

perforando los 1650/1655 (valor de importancia semanal) desarrollara mayor corrección hasta el nivel de 1615/1620.

Resumen:

Valor de cierre 1655 valores de control abajo 1650/1655, luego los 1615/1620. En caso de suba, proponemos los 1680/1685 como primer nivel, y luego los 1700/1710.

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Análisis de Acciones LíderesAluar Aluminio Argentino S.A.I.C. Análisis Técnico

ALUAR:

Rompe al alza la resistencia en 3.06 con buen volumen y habili-ta la búsqueda del los 3.28/3.30 y luego, en caso de superarlos, los 3.60/3.67.

Importante no caer de 3.06/3.05.

Análisis Vigente, no logra superar los 3.25, estuvo muy cerca del ob-jetivo planteado y comenzó a corregir, por ahora soporta los 3.05 de soporte.

Ticker ALUA

3,0516-08-13

555.433,00

325.660,10

Valor % vs VA

Resistencia 3 3,28 7,54%



Soporte 1 2,95 -3,28%

Soporte 2 2,81 -7,87%

Soporte 3 2,65 -13,11%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 2,97 Compra -2,47%

50 2,90 Compra -5,05%

200 2,72 Compra -10,82%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 3,09 Venta 1,38%

18 3,01 Compra -1,46%

40 2,96 Compra -2,91%

Valor Señal

0,06 Compra

0,04 Compra

55,38 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 13,15% Resultado Operativo $ 630.486.829,00 Resul tado Neto por Acción $ 0,16 Resul tado Neto $ 398.834.782,00

ROE 7,45% Endeudamiento 0,35Efecto Pa lanca 0,95 Ventas $ 3.032.103.508,00

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 10,13ROA 7,83% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 1,24

Volati l idad Anual 39,38% Liquidez Ácida 0,16

BETA de Mercado 0,23 Plazo de Cobranza de Crédi tos 12,56

Dividend yield 1,97% Solvencia 2,99

Recorrido semanal 10,20% Liquidez 3,23

Capita l i zación Bursáti l $ 7.625.000.000,00 Rotación del Patrimonio neto 0,57

Pay out 37,61% Indicadores Financieros

P/E 19,12 Rotación del Activo Corriente 0,98

Valor Libro $ 2,14 Rotación del Activo No Corr 0,61

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 3,05 Rotación del Activo 0,38


Petróleo Brasileiro - Petrobras S.A.Análisis Técnico

APBR:

Cierra por encima de 61 después de varias ruedas habilitando los objetivos de 66 y luego 70/71. El MACD está a punto de cruzar la zona del 0 y el rsi superando los 55 donde reboto en la última suba. Importante mantener los 61 en las próximas ruedas para no anular los objetivos planteados.

Análisis Vigente. Mantiene cierre sobre los 61.

En dólares Estadounidenses

Ticker APBR

61,9016-08-13

65.268,00

73.946,80

Valor % vs VA




Soporte 1 61,00 -1,45%

Soporte 2 56,00 -9,53%

Soporte 3 61,90 0,00%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 59,50 Compra -3,87%

50 58,88 Compra -4,88%

200 67,52 Venta 9,08%


4 61,70 Compra -0,32%

18 59,87 Compra -3,28%

40 60,47 Compra -2,32%

Valor Señal

0,68 Compra

0,15 Compra

56,35 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 10,80% Resultado Operativo $ 4.935.000.000,00



BETA de Mercado 0,98 Plazo de Cobranza de Crédi tos

Resul tado Neto por Acción $ 0,30 Resul tado Neto $ 3.925.000.000,00


41,81



Capita l i zación Bursáti l $ 6.645.707.800.000,00 Rotación del Patrimonio neto 0,22






Banco Macro S.A.Análisis Técnico

BMA:

Luego de quebrar los 13.10, cumple con el primer objetivo en la zona de 14 y va en busca del segundo en 15. Importante no caer de 14/13.90. Muy buen volumen en estos últimos días.

En caso de superar los 15 (cierre), se habilita el objetivo de 15.50.

Análisis cumplido, cumplió los 15.50 de objetivo y logro cerrar por arriba de 16. Para habilitar nuevas alzas, no debería caer de 15.50.

Ticker BMA

16,0016-08-13

265.844,00

122.251,35

Valor % vs VA




Soporte 1 15,40 -3,75%

Soporte 2 15,00 -6,25%

Soporte 3 13,90 -13,13%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 14,06 Compra -12,10%

50 12,66 Compra -20,85%

200 12,26 Compra -23,37%


4 15,78 Compra -1,35%

18 14,23 Compra -11,04%

40 13,40 Compra -16,24%

Valor Señal

0,93 Compra

0,63 Compra

80,22 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 21,99% Resultado Neto por Intermediación $ 1.440.401.000,00

Indicadores de Rentabilidad Capitalización Bursátil $ 9.511.760.000,00 ROA 2,68% Ingresos Financieros $ 4.176.483.000,00

Volatil idad Anual 33,71% Endeudamiento 4,89BETA de Mercado 1,10 Ultimos Resultados

Resultado Neto por Acción $ 3,09 Resultado Neto $ 918.277.000,00

ROE 15,14% Egresos Financieros $ 1.812.846.000,00 Efecto Palanca 5,64 Resultado Operativo Bruto $ 2.363.637.000,00

Dividend yield 0,00% Liquidez 0,34Recorrido semanal 10,83% Absorción de Estruct con Rent 0,80

Capitalización Bursátil $ 9.511.760.000,00 Spread Financiero 3,88%Pay out 0,00% Incobrabil idad de Cartera 0,71%

P/E 5,18 Tasa Activa Implícita 7,78%Valor Libro $ 11,95 Tasa Pasiva Implícita 3,90%

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 16,00 Margen de Intermediación 0,57


Sociedad Comercial del Plata S.A.Análisis Técnico

COME:

Se mantiene lateral por debajo de la zona de 0.50-0.52. Mientras no recupere esos valores el peligro bajista continúa. Indicadores RSI y MACD en zona bajista.

Los valores a mantener son 0.48 y 0.45.

El análisis sigue vigente, está en una formación triangular, en caso de romper la zona de 0.50, tendría un objetivo alcista de 0.57. Por ahora cautela ya que no está definiendo, había quebra-do al alza y volvió a ingresar dentro del triangulo así que debería-mos esperar confirmación.

Ticker COME

0,4916-08-13

1.791.300,00

1.310.825,75

Valor % vs VA




Soporte 1 0,45 -7,22%

Soporte 2 0,37 -23,71%

Soporte 3 0,35 -27,84%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 0,49 Venta 1,25%

50 0,50 Venta 3,41%

200 0,56 Venta 14,55%


4 0,49 Venta 1,38%

18 0,49 Venta 1,50%

40 0,50 Venta 4,12%

Valor Señal

0,00 Venta

-0,01 Compra

44,91 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 7,10% Resultado Operativo $ 22.848.000,00

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos N/AROA 2,10% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos N/A



Resul tado Neto por Acción $ 1,16 Resul tado Neto $ 15.795.000,00

ROE 2,23% Endeudamiento 288,71Efecto Pa lanca 1,06 Ventas $ 222.553.000,00

19,52



Capita l i zación Bursáti l $ 659.521.430,00 Rotación del Patrimonio neto 0,31






Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A. - EDENORAnálisis Técnico

EDN:

Sale al alza con volumen luego de haber formado una divergen-cia con los indicadores. Primer objetivo 0.89 y en caso de supe-rarlo, 0.97. Importante no caer de 0.925.

Análisis vigente. El objetivo alcista estuvo muy cerca en 0.94, por ahora sigue vigente, no debería caer del precio planteado.

Ticker EDN

0,8716-08-13

521.256,00

389.818,23

Valor % vs VA




Soporte 1 0,78 -10,34%

Soporte 2 0,73 -16,09%

Soporte 3 0,69 -20,69%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 0,84 Compra -3,04%

50 0,82 Compra -5,24%

200 0,83 Compra -4,58%


4 0,88 Venta 1,32%

18 0,85 Compra -2,57%

40 0,84 Compra -3,50%

Valor Señal

0,02 Compra

0,01 Compra

56,62 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 156,02% Resultado Operativo $ (272.591.000,00)

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 184,23ROA -4,74% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,28




ROE 165,47% Endeudamiento 7,87Efecto Pa lanca (34,89) Ventas $ 836.379.000,00

52,12



Capita l i zación Bursáti l $ 788.615.937,00 Rotación del Patrimonio neto 0,48






Siderar S.A.I.C.Análisis Técnico

ERAR:

Rompe al alza la zona de 2.33/2.38 habilitando la búsqueda de los 2.50. En caso de superarlos, el siguiente objetivo es el máxi-mo histórico en 2.75/2.76.

Importante no caer de 2.33 para no anular objetivo.

Análisis Vigente. Cumplió objetivos en 2.54, por ahora mantiene soporte en 2.38.

Ticker ERAR

2,3816-08-13

1.587.164,00

1.571.294,68

Valor % vs VA




Soporte 1 2,27 -4,62%

Soporte 2 2,18 -8,40%

Soporte 3 2,10 -11,76%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 2,33 Compra -2,27%

50 2,16 Compra -9,15%

200 1,85 Compra -22,26%


4 2,42 Venta 1,73%

18 2,33 Compra -2,14%

40 2,25 Compra -5,34%

Valor Señal

0,07 Compra

0,06 Compra

57,13 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







6,46









BBVA Banco Francés S.A.Análisis Técnico

FRAN:

Rompe al alza la zona de 11.60/11.70 con volumen y habilita objetivos en 12.90 y luego 13.90. Importante no caer de 11.60.

Objetivo cumplido, superando los 13.90.

Por ahora sigue vigente la búsqueda de nuevos objetivos y no debería caer por debajo de 13.30

Ticker FRAN

13,5516-08-13

201.322,00

120.402,88

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%



Soporte 1 13,50 -0,37%

Soporte 2 12,90 -4,80%

Soporte 3 11,60 -14,39%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 12,12 Compra -10,53%

50 11,14 Compra -17,82%

200 11,14 Compra -17,81%


4 13,50 Compra -0,38%

18 12,29 Compra -9,29%

40 11,73 Compra -13,45%

Valor Señal

0,67 Compra

0,43 Compra

68,80 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 17,60% Resultado Neto por Intermediación $ 1.148.770.000,00










Grupo Financiero Galicia S.A.Análisis Técnico

GGAL:

Logró superar los 4.70/4.73 con buen volumen y va en búsque-da de los 5.07 y en caso de superarlos se habilitaría el objetivo en 5.45. Importante no caer debajo de 4.70 para anular.

Cumple objetivo. Por ahora comienza una corrección, no debe-ría caer de la zona de 5.45 para la búsqueda de nuevas alzas.

Ticker GGAL

5,6516-08-13

2.657.868,00

1.596.117,83

Valor % vs VA




Soporte 1 5,20 -7,96%

Soporte 2 5,07 -10,27%

Soporte 3 4,90 -13,27%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,94 Compra -12,57%

50 4,55 Compra -19,42%

200 4,46 Compra -21,13%


4 5,58 Compra -1,31%

18 5,02 Compra -11,19%

40 4,78 Compra -15,45%

Valor Señal

0,29 Compra

0,17 Compra

76,94 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 11,61% Resultado Neto por Intermediación $ 603.048.000,00










Pampa Energía S.A.Análisis Técnico

PAMP:

Se mantiene lateral en la zona de 1.03 y 1.10. En caso de rup-tura al alza, primer objetivo en 1.20 y de superarlo objetivo en 1.36.

Importante no caer de 1, que ya habilitaría volver a zona de 0.90. Indicadores pasando a zona de compra.

Análisis vigente.

Cumple primer objetivo y también el análisis sigue vigente.

Ticker PAMP

1,2216-08-13

1.458.681,00

702.372,85

Valor % vs VA




Soporte 1 1,10 -9,84%

Soporte 2 1,00 -18,03%

Soporte 3 0,93 -23,77%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 1,12 Compra -7,87%

50 1,07 Compra -12,37%

200 1,10 Compra -9,73%


4 1,22 Compra -0,14%

18 1,14 Compra -6,65%

40 1,11 Compra -8,83%

Valor Señal

0,04 Compra

0,02 Compra

63,31 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas -27,77% Resultado Operativo $ (327.644.663,00)

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 430,02ROA -1,64% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,22



Resul tado Neto por Acción $ (0,29) Resul tado Neto $ (386.594.152,00)

ROE -24,11% Endeudamiento 9,70Efecto Pa lanca 14,73 Ventas $ 1.392.020.730,00

95,62





P/E - Rotación del Activo Corriente 0,12




Petrobrás Energía S.A.Análisis Técnico

PESA:

Luego de la suba hasta los 3.87, retrocede hasta la zona de 3.45 y sale al alza nuevamente.

Valor a superar 3.87 para habilitar subas hasta 4.15 y luego 4.35.

Importante no caer de 3.45. Indicadores en zona de compra.

El Análisis sigue vigente, debería recuperar la zona de 3.87.

Ticker PESA

3,8316-08-13

366.441,00

420.867,48

Valor % vs VA




Soporte 1 3,57 -6,79%

Soporte 2 3,40 -11,23%

Soporte 3 3,00 -21,67%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,66 Compra -4,46%

50 3,37 Compra -12,07%

200 3,58 Compra -6,64%


4 3,82 Compra -0,22%

18 3,66 Compra -4,38%

40 3,56 Compra -7,00%

Valor Señal

0,12 Compra

0,10 Compra

62,22 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







54,04









Telecom Argentina S.A.Análisis Técnico

TECO2:

Rompe resistencia 29 y se mantiene por encima de 30. Para ir a buscar el objetivo de 31.50 importante no caer de los 29. Sino habilita volver a los 27.50.

Cumple objetivo de suba en 31.50 y 34. Recupera el canal al-cista que venia desarrollando desde hace tiempo.

Ticker TECO2

33,9016-08-13

137.326,00

214.492,68

Valor % vs VA




Soporte 1 31,50 -7,08%

Soporte 2 29,00 -14,45%

Soporte 3 27,50 -18,88%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 29,95 Compra -11,66%

50 26,39 Compra -22,17%

200 22,38 Compra -33,99%


4 33,37 Compra -1,56%

18 30,17 Compra -11,01%

40 28,19 Compra -16,85%

Valor Señal

2,07 Compra

1,51 Compra

83,10 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







8,80









Tenaris S.A.Análisis Técnico

TS:

Supera los 189.5 y fue en busca de los 200 que será una barrera psicológica para el papel. En caso de superarla, 208/210 es el siguiente objetivo.

No debería caer de 189.5, sino podría volver a los 180.

Análisis Vigente.

Importante no caer del objetivo planteado.

En dólares Estadounidenses

Ticker TS

196,0016-08-13

77.954,00

63.287,30

Valor % vs VA




Soporte 1 192,00 -2,04%

Soporte 2 184,00 -6,12%

Soporte 3 180,00 -8,16%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 192,14 Compra -1,97%

50 178,63 Compra -8,86%

200 162,11 Compra -17,29%


4 196,83 Venta 0,43%

18 191,83 Compra -2,13%

40 185,87 Compra -5,17%

Valor Señal

5,22 Compra

4,95 Compra

63,28 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores







35,61









YPF S.A.Análisis Técnico

YPFD:

Se mantiene sobre los 137 rebotando esta ultima rueda y sa-liendo al alza.

Primer objetivo de 146 sigue vigente mientras no caiga de 137.

Objetivo cumplido, para seguir con objetivos alcistas no debe-ría caer de a zona de 140.

Ticker YPFD

144,0016-08-13

41.198,00

60.575,70

Valor % vs VA




Soporte 1 140,00 -2,78%

Soporte 2 137,00 -4,86%

Soporte 3 132,00 -8,33%

Precio actua lFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 139,26 Compra -3,29%

50 129,11 Compra -10,34%

200 112,18 Compra -22,10%


4 143,59 Compra -0,29%

18 139,42 Compra -3,18%

40 134,01 Compra -6,94%

Valor Señal

3,94 Compra

3,90 Compra

62,51 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI







25,95









Análisis de volúmenes de op-ciones de este viernes:

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 96% de las operaciones en op-ciones.

Análisis de OpcionesVolumenes de Operaciones de Opciones

Si tenemos en cuenta los ven-cimientos, agosto se lleva el 94% de las operaciones, seguida por diciembre con 4%.

En cuanto al subyacente, Grupo Financiero Galicia en primer lu-gar seguidos por los cupones de pbi en pesos, Tenaris, YPF, y Sid-erar.

Lanzamientos CubiertosEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el día vier-nes 16-08-13, bajo las siguientes premisas:

Se basa en ordenes vigentes el cierre de da bursátil.

Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al

cierre.Considera para la compra del subyacente, la punta vende-dora vigente al cierre.

En caso de lanzamientos de bas-es Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

En el primer puesto de esta lista

aparece Indupra con una tasa an-ualizada de ganancia del 68,7% producto de colocar la base otm 3 Octubre a 0,3 (10,5% de Valor Extrínseco).

Por el lado de las coberturas, la base 2 de Indupra a Diciembre brinda una cobertura a la baja de más de 38% y a su vez la tasa del casi 38% anualizada.

Por Germán Marín.Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)Web: Bolsa Argentina y Estrategias

Call96%

Put4%

Volumen de Operaciones - 17/08/13

1% 1%

94%

4%Volumen de Operac por Vencimientos - 17/08/13

AG

SE

OC

DI 76%

9%

5%5%4% 1%

Volumen de Operac. por Subycente - 17/08/13

GGAL

TVPP

TS

YPFD

ERAR

PAMP

Opcion ITM / OTM Call / Put Cobertura Rend. % Rend. Anualiz. Strike Prima Accion Cotizacion Contratos Demanda V.Extrins.

INDC3.00OC OTM Call 10,45% 11,67% 68,71% 3,00 0,30 INDU 2,88 20 10,5%COMC0.50OC OTM Call 10,10% 11,24% 66,16% 0,50 0,05 COME 0,49 50 10,1%TPPC9.80OC OTM Call 9,57% 10,58% 62,29% 9,80 0,93 TVPP 9,72 100 9,6%EDNC0.90OC OTM Call 9,33% 10,29% 60,57% 0,90 0,08 EDN 0,88 500 9,3%TRAC0.70OC ITM Call 11,25% 9,55% 56,20% 0,70 0,08 TRAN 0,72 70 8,5%TPPC9.30OC ITM Call 12,55% 9,41% 55,41% 9,30 1,22 TVPP 9,72 80 8,2%PBRC62.4OC OTM Call 8,33% 9,08% 53,47% 62,40 5,15 APBR 61,85 10 8,3%PSAC3.90OC OTM Call 7,83% 8,50% 50,03% 3,90 0,30 PESA 3,83 80 7,8%PAMC1.24OC OTM Call 7,79% 8,44% 49,71% 1,24 0,10 PAMP 1,22 1196 7,8%GFGC5.75OC OTM Call 7,35% 7,93% 46,67% 5,75 0,42 GGAL 5,65 80 7,3%BHIC1.40OC OTM Call 7,25% 7,81% 45,99% 1,40 0,10 BHIP 1,38 45 7,2%TPPC9.30SE ITM Call 8,23% 4,26% 45,73% 9,30 0,80 TVPP 9,72 125 3,9%ERAC2.47OC OTM Call 7,06% 7,59% 44,71% 2,47 0,17 ERAR 2,38 100 7,1%TS.C188.OC ITM Call 10,75% 7,37% 43,37% 188,00 21,10 TS 196,20 1 6,6%TPPC10.3OC OTM Call 6,69% 7,17% 42,19% 10,30 0,65 TVPP 9,72 200 6,7%COMC0.40DI ITM Call 27,84% 14,29% 41,71% 0,40 0,14 COME 0,49 100 10,3%TPPC8.80OC ITM Call 15,43% 7,06% 41,54% 8,80 1,50 TVPP 9,72 50 6,0%PAMC1.14OC ITM Call 12,70% 7,04% 41,46% 1,14 0,16 PAMP 1,22 446 6,1%GFGC5.50OC ITM Call 9,04% 7,02% 41,36% 5,50 0,51 GGAL 5,65 100 6,4%YPFC140.OC ITM Call 9,03% 6,87% 40,45% 140,00 13,00 YPFD 144,00 8 6,3%PSAC3.60OC ITM Call 12,01% 6,82% 40,18% 3,60 0,46 PESA 3,83 100 6,0%TS.C200.OC OTM Call 6,37% 6,80% 40,06% 200,00 12,50 TS 196,20 4 6,4%MIRC113.OC ITM Call 7,02% 6,70% 39,47% 113,00 8,00 MIRG 113,90 6 6,2%MIRC116.OC OTM Call 6,15% 6,55% 38,55% 116,00 7,00 MIRG 113,90 6 6,1%INDC2.00DI ITM Call 38,54% 12,99% 37,94% 2,00 1,11 INDU 2,88 100 8,0%

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Se muestran diferentes posi-bilidades de construir esta es-trategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas:

La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aun. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo

subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca al distancia entre la base y el activo.

Variación necesaria para equi-librio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put com-prado.

Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

No se consideran comisiones.

Optando por la base 912 Octubre de Tenaris logramos una cobertu-ra frente a caídas mayores al 2% respecto al precio actual de Tenaris (196,2) y como contra-partida pagamos un costo del 3,57% ($7), que se convierte en el porcentaje de suba mínimo necesario para recuperar el costo del put y a partir de allí generar ganancias puras.

Protective Put

Se exponen las diferentes posibi-lidades de compra de call, como estrategia clásica alcista, en base a datos vigentes al cierre del día viernes.

Indicadores a observar:

1) Variación Necesaria: Alude al movimiento porcentual del activo subyacente (acción) para valorizarse de tal manera de re-cuperar el costo de la prima pa-

gada al efectuar la compra del call. Esta valorización se plantea en términos de valor intrínseco. (En calls, Valor intrínseco = Coti-zación Subyacente - Precio de Ejercicio Call, siempre que el primero sea mayor al segundo. De lo contrario el valor es 0).

2) Ganancia c/1%: Es un concep-to similar al apalancamiento, y expresa la ganancia pura obteni-da por cada 1% que el activo su-

byacente logre superar el punto de equilibrio, que es la variación necesaria explicada anterior-mente.

Premisas:

Para la compra del call, se con-sideran las puntas vendedoras.

No se consideran comisiones por su poca influencia en el resulta-do.

Compra de Calls

Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Oferta % Extrin.

GFGV4.60OC OTM Put 23% 1,06% 4,60 0,060 GGAL 5,65 300 1,06%TS.V172.SE OTM Put 14% 1,53% 172,00 3,000 TS 196,20 2 1,53%GFGV4.80OC OTM Put 18% 1,77% 4,80 0,100 GGAL 5,65 100 1,77%TS.V176.SE OTM Put 11% 2,29% 176,00 4,500 TS 196,20 2 2,29%GFGV4.98OC OTM Put 13% 2,39% 4,98 0,135 GGAL 5,65 500 2,39%TS.V188.OC OTM Put 4% 3,06% 188,00 6,000 TS 196,20 5 3,06%TS.V192.OC OTM Put 2% 3,57% 192,00 7,000 TS 196,20 5 3,57%TS.V184.OC OTM Put 7% 3,87% 184,00 7,600 TS 196,20 1 3,87%GFGV5.25OC OTM Put 8% 3,89% 5,25 0,220 GGAL 5,65 100 3,89%TS.V200.OC ITM Put 0% 5,58% 200,00 10,950 TS 196,20 4 3,64%GFGV5.50OC OTM Put 3% 6,11% 5,50 0,345 GGAL 5,65 50 6,11%TPPV9.80OC ITM Put 0% 8,23% 9,80 0,800 TVPP 9,72 200 7,41%TS.V208.OC ITM Put 0% 9,17% 208,00 18,000 TS 196,20 10 3,16%PSAV3.90OC ITM Put 0% 9,40% 3,90 0,360 PESA 3,83 100 7,57%TPPV9.30OC OTM Put 5% 9,77% 9,30 0,950 TVPP 9,72 150 9,77%

Opcion ITM / OTM Call / Put Strike Prima % Extrin Accion Cotiz. Var. Neces. Gcia c/1% Plazo Q en Vta Prima/Sub

GFGC4.80OC ITM Call 4,80 1,000 2,84% GGAL 5,64 2,84% 5,80% 62 135 17,73%GFGC4.98OC ITM Call 4,98 0,855 3,46% GGAL 5,64 3,46% 6,82% 62 30 15,16%GFGC4.40OC ITM Call 4,40 1,450 3,72% GGAL 5,64 3,72% 4,03% 62 700 25,71%BMAC14.0OC ITM Call 14,00 2,550 3,76% BMA 15,95 3,76% 6,49% 62 20 15,99%TECC30.6OC ITM Call 30,60 4,750 4,28% TECO2 33,90 4,28% 7,44% 62 1 14,01%BMAC15.0OC ITM Call 15,00 1,650 4,39% BMA 15,95 4,39% 10,09% 62 35 10,34%TECC25.6OC ITM Call 25,60 9,900 4,72% TECO2 33,90 4,72% 3,59% 62 7 29,20%TECC27.6OC ITM Call 27,60 7,900 4,72% TECO2 33,90 4,72% 4,49% 62 2 23,30%YPFC100.OC ITM Call 100,00 50,000 4,82% YPFD 143,10 4,82% 3,00% 62 1 34,94%GFGC5.25OC ITM Call 5,25 0,675 5,05% GGAL 5,64 5,05% 8,78% 62 100 11,97%TPPC6.80OC ITM Call 6,80 3,400 5,15% TVPP 9,70 5,15% 3,00% 62 200 35,05%BMAC11.0OC ITM Call 11,00 5,800 5,33% BMA 15,95 5,33% 2,90% 62 19 36,36%BMAC12.0OC ITM Call 12,00 4,800 5,33% BMA 15,95 5,33% 3,50% 62 7 30,09%ERAC1.57OC ITM Call 1,57 0,930 5,49% ERAR 2,37 5,49% 2,69% 62 50 39,24%ERAC1.87OC ITM Call 1,87 0,630 5,49% ERAR 2,37 5,49% 3,97% 62 200 26,58%COMC0.40OC ITM Call 0,40 0,112 5,79% COME 0,48 5,79% 4,57% 62 100 23,14%FRAC11.0OC ITM Call 11,00 3,350 5,90% FRAN 13,55 5,90% 4,28% 62 100 24,72%ALUC2.05OC ITM Call 2,05 1,150 5,96% ALUA 3,02 5,96% 2,78% 62 6 38,08%INDC2.00OC ITM Call 2,00 1,000 6,01% INDU 2,83 6,01% 3,00% 62 20 35,34%GFGC4.20OC ITM Call 4,20 1,780 6,03% GGAL 5,64 6,03% 3,36% 62 100 31,56%YPFC130.OC ITM Call 130,00 22,000 6,22% YPFD 143,10 6,22% 6,91% 62 1 15,37%ALUC2.25OC ITM Call 2,25 0,960 6,29% ALUA 3,02 6,29% 3,34% 62 100 31,79%YPFC120.OC ITM Call 120,00 32,500 6,57% YPFD 143,10 6,57% 4,69% 62 5 22,71%


Compra de PutsUna estrategia bajista, que se in-terpreta de manera similar a la compra de calls comentada an-teriormente:

Se considera la punta vendedora al cierre de la rueda al considerar la prima del put pagado.

No se consideran comisiones por su poca relevancia en estas op-eraciones. C.P.N. Germán Marin

Opcion ITM / OTM Call / Put Strike Prima % Extrins. Accion Cotiz. Var. Neces. Gcia c/1% Plazo Cant. Oferta

TS.V208.OC ITM Put 208,00 18,000 3,11% TS 196,10 -3,11% 10,56% 62 10 TS.V200.OC ITM Put 200,00 10,950 3,60% TS 196,10 -3,60% 17,26% 62 4 TS.V192.OC OTM Put 192,00 7,000 3,57% TS 196,10 -5,66% 26,43% 62 5 PSAV3.90OC ITM Put 3,90 0,360 6,84% PESA 3,80 -6,84% 9,83% 62 100 TS.V188.OC OTM Put 188,00 6,000 3,06% TS 196,10 -7,19% 30,33% 62 5 TPPV9.80OC ITM Put 9,80 0,800 7,22% TVPP 9,70 -7,22% 11,25% 62 200 GFGV5.50OC OTM Put 5,50 0,345 6,12% GGAL 5,64 -8,60% 14,94% 62 50 TS.V184.OC OTM Put 184,00 7,600 3,88% TS 196,10 -10,05% 23,21% 62 1

GFGV5.25OC OTM Put 5,25 0,220 3,90% GGAL 5,64 -10,82% 22,86% 62 100 TS.V176.SE OTM Put 176,00 4,500 2,29% TS 196,10 -12,54% 38,11% 34 2 TS.V172.SE OTM Put 172,00 3,000 1,53% TS 196,10 -13,82% 56,33% 34 2

TPPV9.30OC OTM Put 9,30 0,950 9,79% TVPP 9,70 -13,92% 8,79% 62 150 GFGV4.98OC OTM Put 4,98 0,135 2,39% GGAL 5,64 -14,10% 35,89% 62 500 GFGV4.80OC OTM Put 4,80 0,100 1,77% GGAL 5,64 -16,67% 47,00% 62 100 TPYV57.5OC OTM Put 57,50 0,500 0,71% TVPY 70,80 -19,49% 114,00% 62 77 GFGV4.60OC OTM Put 4,60 0,060 1,06% GGAL 5,64 -19,50% 75,67% 62 300 GFGV4.40OC OTM Put 4,40 0,050 0,89% GGAL 5,64 -22,87% 87,00% 62 10 GFGV4.00OC OTM Put 4,00 0,035 0,62% GGAL 5,64 -29,70% 113,29% 62 500


Hora Div. Importan. Evento Actual Previsión Anterior

Domingo, Agosto 18

20:01 GBP 1 Índice de precios de viviendas Rightmove (Mensualmente) 0,3% 20:50 JPY 2 Balanza Comercial -786B -181B 20:50 JPY 2 Balanza Comercial Estacionalmente Ajustada -0,73T -0,60T 20:50 JPY 1 Exportaciones (Anual) 13,1% 7,4% 20:50 JPY 1 Importaciones (Anual) 15,4% 11,8%

Lunes, Agosto 19

Todo el día Festividad Argentina - Día del Libertador José de San Martín05:30 HKD 1 Tasa de Desempleo de Hong Kong 3,30% 3,30% 10:00 EUR 1 Subasta de BFT Francés a 12 Meses 0,146% 10:00 EUR 1 Subasta de BFT Francés a 3 Meses 0,045% 10:00 EUR 1 Subasta de BFT Francés a 6 Meses 0,079% 12:30 USD 1 Subasta de Billetes del Tesoro a 6 meses 0,075% 12:30 USD 1 Subasta de Letras del Tesoro a 3 meses 0,055%

Martes, Agosto 20

01:30 JPY 1 Índice de la actividad industrial (Mensualmente) -0,6% 1,1% 03:00 EUR 1 PPI Aleman (Anual) 0,7% 0,6% 03:00 EUR 1 PPI Aleman (Mensualmente) 0,2% 0,0% 05:00 NOK 2 PIB Noruego (trimestralmente) 1,0% -0,2% 05:30 HKD 2 IPC de Hong Kong (Anual) 5,00% 4,10% 09:30 CAD 2 Ventas mayoristas (Mensualmente) -1,0% 2,3% 09:30 USD 1 Actividad Nacional del Fed de Chicago -0,13 09:55 USD 1 El Índice del Libro Rojo (Mensualmente) 0,40% 09:55 USD 1 Libro Rojo (Redbook) (Anual) 3,7% 10:00 MXN 1 Actividad Económica Mexicana (Anual) 1,30% 1,70% 10:00 MXN 2 PIB Mexicano (Anual) 2,32% 0,80% 12:30 USD 1 Subasta de Billetes del Tesoro a 52 Semanas 0,115% 12:30 USD 1 Subasta de Letras del Tesoro a 4 semanas 0,055% 16:00 ARS 1 Tasa de Desempleo en Argentina 7,8% 7,9%

Miércoles, Agosto 21

05:00 ZAR 2 IPC Surafricano (Mensualmente) 0,90% 0,30% 05:30 GBP 1 Préstamos netos al sector público -4,7B 10,2B 07:00 GBP 2 Tendencia de peticiones industriales CBI -8 -12 08:00 USD 1 MBA Solicitudes de Hipoteca (Semanalmente) -4,7% 10:00 MXN 1 Ventas minoristas Mexicanas (Anual) -0,5% 0,1% 11:00 USD 3 Ventas de viviendas existentes 5,16M 5,08M 11:00 USD 2 Ventas de Viviendas Usadas (Mensualmente) 1,6% -1,2% 11:30 USD 1 EIA Inventario Semanal de Destilados 2,027M 11:30 USD 1 Inventarios de Gasolina -1,169M 11:30 USD 1 Inventarios de Petroleo Crudo -2,812M 12:30 BRL 1 Flujo de Divisas Extranjeras del Brasil -1,09B 15:00 USD 3 Minutas de la FOMC 16:00 ARS 1 Balanza de Comercio Argentino 1.100M 1.155M 20:50 JPY 1 Compras de Bonos Extranjeros 1.614,8B 22:45 CNY 3 PMI HSBC Índice de Gestión de Compras Manufacturero Chino 48,3 47,7

Jueves, Agosto 22

03:00 CHF 1 Balanza comercial 2,910B 2,732B 04:00 EUR 2 Manufactura Francesa PMI 50,3 49,7 04:00 EUR 1 Servicios Franceses PMI 49,2 48,6 04:30 EUR 1 Índice de gestores de compra (PMI) de servicios de Alemania 51,8 51,3 04:30 EUR 2 Índice de gestores de compra (PMI) manufacturero de Alemania 51,2 50,7 05:00 EUR 2 Índice de gestores de compra manufacturero 50,8 50,3 05:00 EUR 1 Índice de servicios de gestores de compra 50,2 49,8 06:00 EUR 1 Balanza comercial en España -2,00B 0,00B

Calendario Económico


09:00 BRL 2 Tasa de desempleo en Brasil 5,8% 6,0% 09:30 CAD 2 Ventas minoristas (Mensualmente) -1,0% 1,9% 09:30 CAD 3 Ventas minoristas subyacentes (Mensualmente) 0,1% 1,2% 09:30 USD 3 Peticiones de desempleo 330K 320K 09:30 USD 2 Reclamos Continuos de Desempleo 2.955K 2.969K 10:00 USD 1 Índice de Precios de Vivienda (IPV) (Anual) 6,0% 7,3% 10:00 USD 1 Índice de precios de viviendas (Mensualmente) 0,6% 0,7% 10:00 USD 1 Índices de Gestión de Compras de Manufacturas 54,00 53,70 10:45 USD 1 Confianza del consumidor Bloomberg -26,6 11:00 USD 1 Indicadores principales (Mensualmente) 0,5% 0,0% 11:30 USD 1 Depósito de Gas Natural 65B 12:00 USD 1 Manufactura de KC Fed 6,00 15:00 USD 2 FOMC Habla personero Fisher 16:15 USD 2 Discurso de Lew del Tesoro 23:00 CNY 1 IED China 4,90%

Viernes, Agosto 23

03:00 EUR 2 Producto interior bruto Aleman (Anual) 0,9% 0,9% 03:00 EUR 3 Producto interior bruto Aleman (trimestralmente) 0,7% 0,7% 05:30 GBP 2 Hipotecas aprobadas según BBA 39,2K 37,3K 05:30 GBP 1 Índice de Servicios 0,7% 0,8% 05:30 GBP 2 Inversión en comercio (trimestralmente) 0,6% -1,9% 05:30 GBP 3 Producto interior bruto (trimestralmente) 0,6% 0,6% 08:00 BRL 1 Indicador de Confianza del Consumidor FGV 106,00 108,30 09:30 CAD 2 Índice de Precios al Consumo (Mensualmente) 0,1% 0,0% 09:30 CAD 2 Índice de Precios al Consumo (Anual) 1,0% 1,2% 09:30 CAD 2 IPC Base (Anual) 1,0% 1,3% 09:30 CAD 3 IPC subyacente (Mensualmente) 0,0% -0,2% 10:00 MXN 2 Tasa de desempleo en Mexico 5,29% 4,99% 10:30 BRL 1 Cuentas Corrientes (USD) -8,90B -3,95B 10:30 BRL 1 Inversión Extranjera Directa (USD) 5,30B 7,17B 11:00 USD 3 Ventas de viviendas nuevas 490K 497K 11:00 USD 2 Ventas de Viviendas Nuevas (Mensualmente) -1,4% 8,3% 11:00 EUR 1 Confianza del Consumidor -16,5 -17,4 11:30 USD 1 ECRI Semanal Anualizado (Semanalmente) 4,70% 16:00 ARS 2 Producción Industrial Argentina (Anual) 4,1% 3,8%

Hora Div. Imp. Evento Actual Previsión Anterior

Fuente: Investing.com

American Depositary Receipt (ADR) *Sociedad / Símbolo Mercado Último Valor Variación Porcentual Mayor del Día Menor del Día CierreBBVA Banco Francés S.A. NYSE 4,89 -3,36 % 5,14 4,80 5,06 Banco Macro S.A. NYSE 18,95 -1,15 % 19,16 18,80 19,17 Edenor S.A. NYSE 2,10 0,96 % 2,12 2,10 2,08 IRSA Inv. Y Representaciones S.A. NYSE 8,36 -3,91 % 8,75 8,36 8,70 Nortel Inversora S.A. NYSE 18,00 -0,66 % 18,00 17,50 18,12 Pampa Energía S.A. NYSE 3,54 -0,28 % 3,60 3,50 3,55 Petrobras Argentina S.A. NYSE 4,46 -0,67 % 4,52 4,32 4,49 Petróleo Brasileiro NYSE 14,43 -1,90 % 14,80 14,25 14,71 Telecom S.A. NYSE 20,00 0,30 % 20,25 19,85 19,94 Tenaris S.A. NYSE 46,35 0,48 % 47,82 46,07 46,13 Ternium S.A. NYSE 24,52 0,53 % 24,74 24,33 24,39 Transportadora de Gas del Sur S.A. NYSE 1,97 -1,01 % 1,99 1,92 1,99 YPF S.A. NYSE 16,96 -0,53 % 17,46 16,94 17,05

*Sociedades con cotización en la BCBARendimiento Bonos Soberanos

Estados Unidos 6 meses 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 30 años 0,07 0,12 0,72 1,56 2,22 2,83 3,85

Argentina 2 años 4 años 6 años 25 años 30 años 8,66 15,70 13,07

Fuente: Bolsar.com / Datos al 16 de Agosto de 2013

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Cinco Ruedas N° 15 - Domingo 18 de Agosto de 2013