Årsrapport Syddanske Medier

DeloitteStatsautoriseret RevisionspartnerselskabCVR-nr. 33 96 35 56Frodesgade 125Postboks 2006701 Esbjerg

Telefon 79128444Telefax 79128455www.deloitte.dk

Medlem af Deloitte Touche Tohmatsu Limited

Syddanske Medier K/SCVR-nr. 14 51 71 89

Årsrapport 2011

Godkendt på selskabets generalforsamling den 15.05.2012

Dirigent

___________________________________________

Navn:

Syddanske Medier K/S

Indholdsfortegnelse

Side____

Virksomhedsoplysninger 1

Ledelsespåtegning 2

Den uafhængige revisors erklæringer 3

Ledelsesberetning 5

Koncernens hoved- og nøgletal 5

Anvendt regnskabspraksis 9

Resultatopgørelse for 2011 17

Balance pr. 31.12.2011 18

Pengestrømsopgørelse for 2011 20

Noter 21

Syddanske Medier K/S 1

Virksomhedsoplysninger

Virksomhed

Syddanske Medier K/S

Norgesgade 1

6700 Esbjerg

CVR-nr.: 14 51 71 89

Stiftet: 21. august 1990

Hjemsted: Esbjerg

Regnskabsår: 01.01.2011 – 31.12.2011

Telefon: 79 12 45 00

Bestyrelse

Arne Paabøl Andersen, formand

Per B. Jørgensen, næstformand

Helle Bleeg, medarbejdervalgt

Solveig Christensen

Lisbeth Knudsen

Christian Lund Jepsen

Steffen Lilmoës, medarbejdervalgt

Hanne Friis Madsen, medarbejdervalgt

Peter Parbo

Claes Holtzmann Senger, medarbejdervalgt

Anton Yding

Erling Aaskov

Direktion

Peter Orry Jensen, adm. direktør

Peter Ringtved, økonomidirektør

Revision

Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Frodesgade 125

6701 Esbjerg


Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 01.01.2011 -

31.12.2011 for Syddanske Medier K/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og

selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2011 samt af resultatet af koncernens og selskabets

aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2011 – 31.12.2011.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen

omhandler.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Esbjerg, den 20.03.2012

Direktion

Peter Orry Jensen Peter Ringtvedadministrerende direktør økonomidirektør

Bestyrelse

Arne Paabøl Andersen Per B. Jørgensen Helle BleegFormand næstformand

Solveig Christensen Lisbeth Knudsen Christian Lund Jepsen

Steffen Lilmoës Hanne Friis Madsen Peter Parbo

Claes Holtzmann Senger Anton Yding Erling Aaskov


Den uafhængige revisors erklæringer

Til kapitalejerne i Syddanske Medier K/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabetVi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Syddanske Medier K/S for regnskabsåret 01.01.2011 –

31.12.2011, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel

koncernen som selskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes

efter årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabetLedelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overens-

stemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nød-

vendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes

besvigelser eller fejl.

Revisors ansvarVores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har

udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisor-

lovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sik-

kerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregn-

skabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for

væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risi-

kovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og

et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter

omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision

omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn

er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KonklusionDet er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets

aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2011 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncer-

nens pengestrømme for regnskabsåret 01.01.2011 – 31.12.2011 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.


Den uafhængige revisors erklæringer

Udtalelse om ledelsesberetningenVi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i til-

læg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncern-

regnskabet og årsregnskabet.

Esbjerg, den 20.03.2012

DeloitteStatsautoriseret Revisionspartnerselskab

Jesper Smedegaard Palle H. Jensenstatsautoriseret revisor statsautoriseret revisor


Ledelsesberetning

Koncernens hoved- og nøgletal

2011 2010 2009 2008 2007t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______ _______ _______

Hovedtal

Nettoomsætning 376.604 385.341 387.552 421.050 427.779

Bruttoresultat 151.303 153.114 147.052 163.294 159.472

Resultat af primær drift 2.870 6.674 (4.301) 12.765 (743)

Driftsresultat 2.870 6.674 (4.301) 12.765 1.757

Finansielle poster, netto 2.550 3.707 7.545 (6.559) 586

Årets resultat 4.863 13.295 5.539 3.034 (2.925)

Samlede aktiver 154.410 159.697 143.021 146.193 147.085

Egenkapital 18.754 13.891 596 (4.943) (7.977)

Investeringer i materielle anlægsaktiver 2.453 5.491 4.051 8.410 8.513

Investeret kapital inklusive goodwill (72.332) (70.642) (76.412) (103.689) (82.835)

Nettorentebærende gæld (43.106) (37.387) (34.475) (55.225) (31.098)

Nøgletal

Bruttomargin (%) 40,2 39,7 37,9 38,8 37,3

EBITA-margin (%) 0,8 1,9 (0,5) 3,7 1,0

Nettomargin (%) 1,3 3,5 1,4 0,7 (0,7)

Afkast af investeret kapital inklusivegoodwill (%) - - - - -

Nettoomsætning/Investeret kapitalinklusive goodwill - - - - -

Finansiel gearing - - - - -

Egenkapitalens forrentning (%) 29,8 183,5 - - (78,3)

Soliditetsgrad (%) 12,2 8,7 0,4 (3,4) (5,4)


Ledelsesberetning

Hovedaktivitet

I moderselskabet Syddanske Medier K/S er hovedaktiviteten udgivelse af dagbladet JydskeVestkysten.

Øvrige aktiviteter omfatter udgivelse af distriktsbladet Vejen Avis og nyhedssitet www.jv.dk. Aktiviteterne

omfatter derudover 100% ejerskab af Radio Skala ApS, Radio Victor A/S med dattervirksomheden Radio Hol-

sted A/S, 50% ejerskab af Dansk Avis Omdeling A/S samt medejerskab af MOL Holding A/S, Den Danske

Presses Fællesindkøbs-Forening og Ritzaus Bureau I/S. Ejerskabet af Ritzaus Bureau I/S er under afvikling.

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold

Udvikling i aktiviteter

Den økonomiske afmatning har ramt annoncesalget og bladsalget i 2011, men samtidig er der gennemført

markante rationaliseringer, optimeringer og nye tiltag, der har kompenseret for tilbagegangen i omsætningen.

Resultatet af den primære drift blev et overskud på 2,9 mio.kr. mod et overskud i 2010 på 6,7 mio.kr. Ved

vurdering af resultatet skal tages i betragtning, at der i 2011 er foretaget en ekstraordinær hensættelse på 5,5

mio.kr. til fratrædelsesgodtgørelser. Hensættelsen er et led i en omfattende spare- og udviklingsplan, der skal

sikre Syddanske Mediers fremtidige konkurrenceevne.

Uroen på de finansielle markeder har medført, at selskabets beholdning af værdipapirer er blevet nedskrevet til

børskursen ultimo regnskabsåret med 1,5 mio.kr.

Årets koncernresultat blev et overskud på 4,9 mio.kr. mod et overskud i 2010 på 13,3 mio.kr. Med udgangs-

punkt i den nuværende økonomiske afmatning og markedssituationen inden for dagbladsbranchen betragter

ledelsen resultatet som acceptabelt og i overensstemmelse med de forventninger, der blev nævnt i årsrapporten

for 2010.

De samlede nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver har i 2011 udgjort 1,7 mio.kr.

Alle de trykte medier har hen over året 2011 oplevet faldende oplagstal – det gælder også for JydskeVest-

kysten. Ultimo december 2011 udgjorde oplagstallene 56.638 eksemplarer på hverdage og 62.616 eksemplarer

på søndage.

Den økonomiske stilling

Selskabets egenkapital er ved regnskabsårets afslutning positiv med 18,8 mio.kr. Med hensyn til ejernes hæf-

telse for selskabets forpligtelser henvises til note 12.

Selskabets drift genererer et positivt cash flow, som i 2011 udgjorde 9,5 mio.kr. før investeringer.

Der forventes også et positivt cash flow i 2012.


Ledelsesberetning

Usikkerhed ved indregning og måling

Der er ingen væsentlige usikkerheder ved indregning og måling.

Usædvanlige forhold

Der er i 2011 foretaget en ekstraordinær hensættelse på 5,5 mio.kr. til fratrædelsesgodtgørelser, jf. den under

"Udvikling i aktiviteter" omtalte spare- og udviklingsplan.

Særlige risici

Forretningsmæssige risici

Syddanske Medier K/S har umiddelbart ingen særlige forretningsmæssige risici ud over, hvad der følger af

konjunkturudviklingen og markedsforholdene i branchen.

Finansielle risici

Virksomheden har primært investeret i obligationer, som er mindre kursfølsomme over for udsving og uro på

de finansielle markeder. Virksomheden sikrer sammen med eksterne porteføljemanagere, at sammensætningen

af virksomhedens værdipapirdepoter er i overensstemmelse med virksomhedens investeringspolitik.

Vidensressourcer

Syddanske Medier K/S sikrer opretholdelse af en velkvalificeret medarbejderstab gennem personaleudvik-

lingssamtaler og løbende efteruddannelse af medarbejderne inden for deres forskellige fagområder. Kompeten-

ceudvikling af medarbejderne tager afsæt i Syddanske Mediers mål og strategi.

Miljøforhold

Syddanske Medier K/S anser avisens påvirkning på det eksterne miljø som et vigtigt område. Da Syddanske

Medier K/S køber avistrykning eksternt, har selskabet påset, at leverandøren har en arbejdsmiljøcertificering

efter OHSAS ISO 18.001, og at trykkeriet er miljøcertificeret efter ISO 14.001.

Alle trykte udgivelser produceres med miljøvenligt FSC-godkendt papir, som sikrer, at papiret er produceret i

bæredygtigt skovbrug, hvor der tages hensyn til gendannelse af skovene, genbrug af papir og træflis samt øko-

nomi- og arbejdsvilkår for lokalbefolkningen.

Udviklingsaktiviteter

Ledelsen har ultimo 2011 iværksat en spare- og udviklingsplan, der skal sikre Syddanske Mediers fremtidige

konkurrenceevne.


Ledelsesberetning

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af årsrapporten.

Kommanditisterne har besluttet, at der ikke foretages udlodning i 2012.

Forventet udvikling

For 2012 forventes en mindre omsætning end i 2011 og et positivt resultat.

Samfundsansvar

Syddanske Medier K/S har ikke politikker for samfundsansvar.

Det er målet, at perspektiverne for CSR bliver en integreret del af strategiprocessen i 2012. Herefter vil redegø-

relsen for samfundsansvar blive offentliggjort på selskabets hjemmeside.


Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regnskabsklasse C (stor).

Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige øko-

nomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller fak-

tisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens

værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Måling efter første indregning sker som be-

skrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige risici og tab, der fremkommer, inden årsrapporten

aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de indtjenes, mens omkostninger indregnes med de be-

løb, der vedrører regnskabsåret.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter Syddanske Medier K/S (modervirksomheden) og de virksomheder (tilknyttede

virksomheder), som kontrolleres af modervirksomheden. Modervirksomheden anses for at have kontrol, når

den direkte eller indirekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller

faktisk udøver bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mel-

lem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes

som associerede virksomheder.

Koncernregnskabet omfatter således moderselskabet Syddanske Medier K/S og de 100% ejede dattervirksom-

heder Radio Skala ApS, Radio Vojens SmbA, Radio Victor A/S samt Radio Holsted A/S.



Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Syddanske Medier K/S og dets dattervirksomhe-

der. Udarbejdelse af koncernregnskabet sker ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved

konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender

og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber,

der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes for-

holdsmæssige andel af resultatet og nettoaktiverne præsenteres som særskilte poster i henholdsvis resultatop-

gørelsen og balancen.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes netto-

aktiver på overtagelsestidspunktet opgjort til dagsværdi.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelses-

tidspunktet og stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resul-

tatopgørelse frem til henholdsvis afståelsestidspunktet og afviklingstidspunktet.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identifi-

cerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der hensættes til dækning af

omkostninger ved besluttede og offentliggjorte omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse

med overtagelsen. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede kapitalandel og dagsværdien af de

overtagne aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over re-

sultatopgørelsen efter en individuel vurdering af brugstiden, dog maksimalt 20 år.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender,

gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omreg-

nes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen

på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster.



Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter årets fakturerede salg. Forudbetalt abonnement og andre modtagne forudbetalinger

er periodiseret.

Materiale- og distributionsomkostninger

Omfatter omkostninger til materiale samt omkostninger ved distribution af aviser.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer,

operationelle leasingomkostninger mv.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger omfatter løn og gager samt sociale omkostninger, pensioner mv. til selskabets persona-

le, herunder direktion og bestyrelse.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen af finansielle leasingydelser samt rea-

liserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer og transaktioner i fremmed valuta.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den

del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer

direkte på egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser eller tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af

årets skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af

aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte

anvendelse af det enkelte aktiv.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens

lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat

som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes

i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skattefor-

pligtelser eller som nettoskatteaktiver.



Skat, fortsat

Moderselskabet Syddanske Medier K/S er ikke selvstændig skattepligtig, hvorfor der ikke beregnes og afsættes

skat af årets resultat for moderselskabet.

Balancen

Goodwill og koncerngoodwill

Goodwill måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Goodwill afskrives lineært over den

vurderede brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder.

Det er ledelsens vurdering, at indtjeningsevnen for de berørte virksomheder/aktiviteter danner grundlag for at

afskrive goodwill over 5-7 år.

Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Materielle anlægsaktiver

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen samt omkostninger til

klargøring af aktivet indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. For finansielt leasede akti-

ver udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasing-

ydelser.

Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages

lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:

Indretning af lejede lokaler 5-10 år

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år

Aktiver med en kostpris på under 15 t.kr. pr. enhed indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen på an-

skaffelsestidspunktet.

Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæs-

sige værdi.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med

fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indreg-

nes i resultatopgørelsen som under andre eksterne omkostninger.



Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis

metode (equity-metoden), hvilket indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af virk-

somhedernes regnskabsmæssige indre værdi med tillæg af uafskrevet positiv goodwill og med fradrag eller

tillæg af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab.

I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets andel af virksomhedernes resultat efter eliminering af urealise-

rede koncerninterne fortjenester og tab og med fradrag af afskrivning på koncerngoodwill.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder overføres til reserve for

nettoopskrivning af kapitalandele, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen.

Ved køb af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf.

beskrivelsen ovenfor under koncernregnskab.

Andre kapitalandele

Andre kapitalandele i virksomheder, indregnet under finansielle anlægsaktiver, måles til dagsværdi på balan-

cedagen. I resultatopgørelsen indregnes værdireguleringen af kapitalandelene.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af ned-

skrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende

regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Værdipapirer indregnet under omsætningsaktiver omfatter børsnoterede værdipapirer, der måles til dagsværdi

(børskurs) på balancedagen.



Leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som gældsforpligtelser og må-

les på tidspunktet for indgåelse af kontrakten til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Efter første

indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris. Forskellen mellem nutidsværdien og den no-

minelle værdi af leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som en finansiel

omkostning.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperi-

oden.

Andre finansielle forpligtelser

Andre finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efter-

følgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres efter den indirekte metode og viser pengestrømme vedrø-

rende drift, investeringer og finansiering samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Der er

ikke udarbejdet særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet, da denne er indeholdt i pengestrømsopgø-

relsen for koncernen.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme vedrørende investe-

ringsaktiviteter. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaf-

felsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter,

ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat.

Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virk-

somheder, aktiviteter og finansielle anlægsaktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle

og materielle anlægsaktiver, herunder anskaffelse af finansielt leasede aktiver.

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af mo-

derselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, indgåelse af finansielle

leasingaftaler, afdrag på rentebærende gæld, køb af egne aktier samt betaling af udbytte.



Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko, med fradrag af

kortfristet bankgæld.

Hoved- og nøgletal

Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings

“Anbefalinger & Nøgletal 2010”.

Nøgletal Beregningsformel Nøgletal udtrykker

Bruttomargin (%) = Bruttoresultat x 100Nettoomsætning

Virksomhedens driftsmæssigegearing.

EBITA-margin (%) = EBITA x 100Nettoomsætning

Virksomhedens driftsmæssigerentabilitet.

Nettomargin (%) = Årets resultat x 100Nettoomsætning

Virksomhedens driftsmæssigerentabilitet.

Afkast af investeret kapitalinklusive goodwill (%) =

EBITA x 100Gns. investeret kapital

inkl. goodwill

Det afkast, som virksomhedengenererer af investorernes midler.

Nettoomsætning/Investeretkapital inklusive goodwill =

NettoomsætningGns. investeret kapital

inkl. goodwill

Omsætningshastigheden afvirksomhedens investerede kapital.

Finansiel gearing =

Nettorentebærende gældEgenkapital

tillagt minoritetsinteresser

Virksomhedens finansiellegearing.

Egenkapitalens forrentning (%) =

Årets resultatekskl. minoritetsinteresser x 100

Gns. egenkapital

Virksomhedens forrentning af denkapital, som ejerne har investeret ivirksomheden.

Soliditetsgrad (%) = Egenkapital x 100Samlede aktiver

Virksomhedens finansielle styrke.

EBITA (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation) er defineret som driftsresultat tillagt årets afskrivnin-

ger på goodwill. Årets nedskrivninger af goodwill er ikke tillagt.



Investeret kapital inklusive goodwill er defineret som nettoarbejdskapital tillagt den regnskabsmæssige værdi

af materielle og immaterielle anlægsaktiver samt akkumulerede afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver

inklusive goodwill og fratrukket andre hensatte forpligtelser og langfristede driftsmæssige forpligtelser. Ak-

kumulerede nedskrivninger af goodwill er ikke tillagt.

Nettoarbejdskapital er defineret som varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige omsætnings-

aktiver fratrukket leverandørgæld og andre kortfristede driftsmæssige forpligtelser. Tilgodehavende og skyldig

selskabsskat samt likvide beholdninger indgår ikke i nettoarbejdskapitalen.

Nettorentebærende gæld er defineret som rentebærende forpligtelser, herunder skyldig selskabsskat, fratrukket

rentebærende aktiver, herunder likvide beholdninger og tilgodehavende selskabsskat.


Resultatopgørelse for 2011

Moderselskab Koncern

2011 2010 2011 2010t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr._______ _______ ____ _______ _______

376.604 385.341 Nettoomsætning 1 376.604 385.341

(159.957) (162.683) Materiale- og distributionsomkostninger (157.660) (160.413)

(67.560) (71.726) Andre eksterne omkostninger 2 (67.641) (71.814)_______ _______ _______ _______

149.087 150.932 Bruttoresultat 151.303 153.114

(143.445) (140.836) Personaleomkostninger (143.445) (140.836)

(4.845) (4.641) Afskrivninger 8 (4.988) (5.604)_______ _______ _______ _______

797 5.455 Driftsresultat 2.870 6.674

1.665 849 Resultat i dattervirksomheder 3 0 0

3.702 3.106 Resultat i associerede virksomheder 4 3.702 3.106

(1.375) 373 Værdiregulering af andre kapitalandele 9 (1.375) 373

2.214 4.464 Finansielle indtægter 5 2.215 4.464

(2.140) (952) Finansielle omkostninger 6 (1.992) (757)_______ _______ _______ _______

4.863 13.295 Resultat før skat 5.420 13.860

0 0 Skat af årets resultat 7 (557) (565)_______ _______ _______ _______

4.863 13.295 Årets resultat 4.863 13.295_______ _______ _______ ______________ _______ _______ _______

Forslag til resultatdisponering

Komplementar

195 531 Komplementarselskabet Syddanske Medier A/S

Kommanditister

2.334 6.382 Den Sydvestjydske Venstrepresse ApS

2.334 6.382 Berlingske Media A/S_______ _______

4.863 13.295_______ _______


Balance pr. 31.12.2011



0 0 Goodwill 8 0 0_______ _______ _______ _______

0 0 Immaterielle anlægsaktiver 0 0_______ _______ _______ _______

11.352 14.534 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 8 11.435 14.760_______ _______ _______ _______

11.352 14.534 Materielle anlægsaktiver 11.435 14.760_______ _______ _______ _______

4.462 4.498 Kapitalandele i dattervirksomheder 9 0 0

7.077 3.402 Kapitalandele i associerede virksomheder 9 7.077 3.402

17.581 18.956 Andre kapitalandele 9 17.581 18.956

0 0 Udskudte skatteaktiver 10 961 1.327

18.000 18.000 Tilgodehavende kommanditistkapital 12 18.000 18.000_______ _______ _______ _______

47.120 44.856 Finansielle anlægsaktiver 43.619 41.685_______ _______ _______ _______

58.472 59.390 Anlægsaktiver 55.054 56.445_______ _______ _______ _______

21.875 30.248 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 21.875 30.248

78 67 Tilgodehavende hos associeret virksomhed 78 67

14.672 9.513 Tilgodehavende hos tilknyttet virksomhed 14.672 9.513

3.460 5.296 Andre tilgodehavender 3.504 5.340

653 586 Periodeafgrænsningsposter 11 653 586_______ _______ _______ _______

40.738 45.710 Tilgodehavender 40.782 45.754_______ _______ _______ _______

58.391 56.882 Værdipapirer 58.391 56.882___________ _______ ___________ _______

134 496 Likvide beholdninger 183 616_______ _______ _______ _______

99.263 103.088 Omsætningsaktiver 99.356 103.252_______ _______ _______ _______

157.735 162.478 Aktiver 154.410 159.697_______ _______ _______ ______________ _______ _______ _______


Balance pr. 31.12.2011



1.000 1.000 Komplementarkapital 1.000 1.000

64.000 64.000 Kommanditistkapital 64.000 64.000

(46.246) (51.109) Overført resultat (46.246) (51.109)_______ _______ _______ _______

18.754 13.891 Egenkapital 12 18.754 13.891_______ _______ _______ _______

2.494 3.607 Leasingforpligtelser 13 2.494 3.607_______ _______ _______ _______

2.494 3.607 Langfristede gældsforpligtelser 2.494 3.607_______ _______ _______ _______

1.832 1.821 Leasingforpligtelser, kortfristet del 13 1.832 1.821

11.107 14.650 Bankgæld 11.107 14.650

0 0 Selskabsskat 182 147

3.766 2.725 Mellemregninger med dattervirksomheder 0 0

35 33 Mellemregning med komplementar 35 33

4.644 4.110 Leverandørgæld, associeret virksomhed 4.644 4.110

9.440 9.763 Leverandørgæld i øvrigt 9.440 9.763

37.407 36.159 Anden gæld 14 37.666 35.956

68.256 75.719 Forudbetalt abonnement 68.256 75.719_______ _______ _______ _______

136.487 144.980 Kortfristede gældsforpligtelser 133.162 142.199_______ _______ _______ _______

138.981 148.587 Gældsforpligtelser 135.656 145.806_______ _______ _______ _______

157.735 162.478 Passiver 154.410 159.697_______ _______ _______ ______________ _______ _______ _______

Medarbejderforhold 15

Pantsætninger 16

Eventualforpligtelser 17

Nærtstående parter 18


Pengestrømsopgørelse for 2011

2011 2010Note t.kr. t.kr.____ _______ _______

Årets resultat før skat 5.420 13.860

Reguleringer 19 4.629 (361)

Ændring i driftskapital 20 (568) (8.359)_______ _______

Pengestrømme vedrørende drift 9.481 5.140_______ _______

Køb af materielle anlægsaktiver (2.453) (5.491)

Salg af materielle anlægsaktiver 790 842

Salg af finansielle anlægsaktiver 27 0_______ _______

Pengestrømme vedrørende investeringer (1.636) (4.649)_______ _______

Afdrag på langfristede gældsforpligtelser (1.102) 0

Optaget langfristede gældsforpligtelser 0 1.511_______ _______

Pengestrømme vedrørende finansiering (1.102) 1.511_______ _______

Ændring i likvider 6.743 2.002

Likvider 01.01.2011 42.848 38.383

Urealiserede kurstab/-gevinster på værdipapirer (2.124) 2.463_______ _______

Likvider 31.12.2011 21 47.467 42.848_______ ______________ _______


Noter


2011 2010 2011 2010t.kr. t.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______ _______

1. Nettoomsætning

360.083 369.961 Annonce- og bladsalg 360.083 369.961

16.521 15.380 Andet salg 16.521 15.380_______ _______ _______ _______

376.604 385.341 376.604 385.341_______ _______ _______ _______

371.841 382.408 Salg Danmark 371.841 382.408

4.763 2.933 Salg udland 4.763 2.933_______ _______ _______ _______

376.604 385.341 376.604 385.341_______ _______ _______ _______

2. Andre eksterne omkostninger

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor:

190 185 Revision af årsrapport 211 207_______ _______ _______ _______

80 100 IT-revision 80 100_______ _______ _______ _______

21 19 Andre erklæringsopgaver 32 30_______ _______ _______ _______

43 68 Skatterådgivning 43 68_______ _______ _______ _______

310 432 Andre ydelser 334 462_______ _______ _______ _______

3. Resultat i dattervirksomheder

1.665 1.649 Andel af resultat efter skat 0 0

0 (800) Afskrivning på koncerngoodwill 0 0_______ _______ _______ _______

1.665 849 0 0_______ _______ _______ _______

4. Resultat i associerede virksomheder

3.687 3.091 Andel af resultat efter skat 3.687 3.091

375 375 Realiseret intern fortjeneste på goodwill 375 375

(360) (360) Afskrivning på koncerngoodwill (360) (360)_______ _______ _______ _______

3.702 3.106 3.702 3.106_______ _______ _______ _______

5. Finansielle indtægter

39 34 Renteindtægter fra andre kapitalandele 39 34

0 2.506 Realiserede og urealiserede kursgevinster på værdipapirer 0 2.506

2.175 1.924 Øvrige renteindtægter 2.176 1.924_______ _______ _______ _______

2.214 4.464 2.215 4.464_______ _______ _______ _______


Noter


2011 2010 2011 2010t.kr. t.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______ _______

6. Finansielle omkostninger

2 0 Renteomkostninger af mellemregning med komplementar 2 0

148 200 Renteomkostninger af mellemregninger med dattervirksomheder 0 0

236 237 Renteomkostninger til leasingforpligtelse 236 237

1.465 0 Realiserede og urealiserede kurstab på værdipapirer 1.465 0

289 515 Øvrige renteomkostninger 289 520_______ _______ _______ _______

2.140 952 1.992 757_______ _______ _______ _______

7. Skat af årets resultat

0 0 Aktuel skat 191 147

0 0 Ændring af udskudt skat 366 418_______ _______ _______ _______

0 0 557 565_______ _______ _______ _______


AndreAndre anlæg anlæg, drifts-driftsmateriel materiel og

og inventar Goodwill inventart.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______

8. Immaterielle og materielle anlægsaktiver

60.081 Kostpris 01.01.2011 11.200 68.214

2.453 Tilgang 0 2.453

(5.538) Afgang (11.200) (5.538)_______ _______ _______

56.996 Kostpris 31.12.2011 0 65.129_______ _______ _______

(45.547) Afskrivninger 01.01.2011 (11.200) (53.454)

(4.845) Årets afskrivninger 0 (4.988)

4.748 Afskrivninger vedrørende afgang 11.200 4.748_______ _______ _______

(45.644) Afskrivninger 31.12.2011 0 (53.694)_______ _______ _______

11.352 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2011 0 11.435_______ _______ _______

4.367 Heri indgår leasede aktiver 0 4.367_______ _______ _______


Noter


Kapital- Kapital-andele i andele idatter- associerede Andre

virksom- virksom- kapital-heder heder andelet.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______

9. Finansielle anlægsaktiver

38.640 Kostpris 01.01.2011 13.233 24.802

0 Afgang (488) 0_______ _______ _______

38.640 Kostpris 31.12.2011 12.745 24.802_______ _______ _______

(34.143) Nettonedskrivninger 01.01.2011 (9.456) (5.846)

1.665 Andel i årets resultat/værdiregulering 3.687 (1.375)

0 Afskrivning på koncerngoodwill (360) 0

(1.700) Udloddet udbytte 0 0

0 Nettonedskrivninger vedrørende afgang 461 0_______ _______ _______

(34.178) Nettonedskrivninger 31.12.2011 (5.668) (7.221)_______ _______ _______

0 Urealiseret intern fortjeneste på goodwill 01.01.2011 (375) 0

0 Realiseret i 2011 375 0_______ _______ _______

0 Urealiseret intern fortjeneste på goodwill 31.12.2011 0 0_______ _______ _______

4.462 Regnskabsmæssig værdi 31.12.2011 7.077 17.581_______ _______ _______

Navn og hjemsted EjerandelRadio Skala ApS, Kolding 100,00%

Radio Victor A/S, Esbjerg 100,00%

Radio Holsted A/S, Esbjerg 100,00%

Radio Vojens SmbA, Vojens 100,00%

Dansk Avis Omdeling A/S, Vejle 50,00%

MOL Holding A/S, København 12,25%

Ritzaus Bureau I/S, København 4,41%

Den Danske Presses Fællesindkøbs-Forening,

København 2,92%


Noter


2011 2010 2011 2010t.kr. t.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______ _______

10. Udskudte skatteaktiver

Udskudt skat hviler på følgende poster:

0 0 Immaterielle anlægsaktiver 14 18

0 0 Materielle anlægsaktiver 578 789

0 0 Underskudsfremførsel 369 520_______ _______ _______ _______

0 0 961 1.327_______ _______ _______ _______

11. Periodeafgrænsningsposter

590 566 Serviceydelser 590 566

63 20 Øvrige forudbetalte omkostninger 63 20_______ _______ _______ _______

653 586 653 586_______ _______ _______ _______


Noter

Koncern

Komple-mentar- Den Syd-selskabet vestjydske

Syddanske Venstre- BerlingskeMedier A/S presse ApS Media A/S I alt

t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.________ _______ _______ _______

12. Egenkapital

Komplementarkapital

Saldo 01.01.2011 1.000 - - 1.000________ _______ _______ _______

Kommanditistkapital

Saldo 01.01.2011 - 23.000 23.000 46.000

Resthæftelse 01.01.2011 (ej forfaldent) - 9.000 9.000 18.000________ _______ _______ _______

- 32.000 32.000 64.000________ _______ _______ _______

Overført resultat

Saldo 01.01.2011 867 (25.988) (25.988) (51.109)

Årets resultat 195 2.334 2.334 4.863________ _______ _______ _______

Saldo 31.12.2011 1.062 (23.654) (23.654) (46.246)________ _______ _______ _______

Egenkapital 31.12.2011 2.062 8.346 8.346 18.754________ _______ _______ _______

Komplementarens hæftelse er ubegrænset.

Ifølge kommanditselskabskontrakten udgør kommanditisternes indskudskapital i alt 64 mio.kr.

2011 2010 2011 2010t.kr. t.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______ _______

13. Leasingforpligtelser

2.494 3.607 Leasingforpligtelser, langfristet del 2.494 3.607

1.832 1.821 Leasingforpligtelser, kortfristet del 1.832 1.821_______ _______ _______ _______

4.326 5.428 4.326 5.428_______ _______ _______ _______

0 0 Restgæld efter 5 år 0 0_______ _______ _______ _______


Noter


2011 2010 2011 2010t.kr. t.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______ _______

14. Anden gæld

1.291 2.256 Offentlige kreditorer 1.493 1.996

24.149 20.087 Skyldig løn og feriepenge 24.149 20.087

11.967 13.816 Anden gæld 12.024 13.873_______ _______ _______ _______

37.407 36.159 37.666 35.956_______ _______ _______ _______

15. Personaleomkostninger

126.734 129.588 Lønninger og gager 126.734 129.588

10.588 10.157 Pensionsbidrag 10.588 10.157

5.547 454 Fratrædelsesgodtgørelse 5.547 454

576 637 Andre sociale omkostninger 576 637_______ _______ _______ _______

143.445 140.836 143.445 140.836_______ _______ _______ _______

Heraf samlet vederlag til moderselskabets:

3.422 3.307 Direktion 3.422 3.307_______ _______ _______ _______

735 735 Bestyrelse 735 735_______ _______ _______ _______

284 293 Gennemsnitligt antal medarbejdere 284 293_______ _______ _______ _______

16. Pantsætninger

Til sikkerhed for bankmellemværende er deponeret58.391 56.882 værdipapirer med en regnskabsmæssig værdi på 58.391 56.882_______ _______ _______ _______

63 371 samt bankindestående på 63 371_______ _______ _______ _______

Kapitalindskud i Den Danske Presses Fælles-

indkøbsForening på nom. 1.998 t.kr. tjener til

sikkerhed for selskabets gæld til foreningen.

8.704 8.876 Indskuddets regnskabsmæssige værdi udgør 8.704 8.876_______ _______ _______ _______


Noter


2011 2010 2011 2010t.kr. t.kr. t.kr. t.kr._______ _______ _______ _______

17. Eventualforpligtelser

Solidarisk hæftelse med øvrige bladhuse forRitzaus Bureau I/S' forpligtelser over for tredje-

18.501 22.634 mand udgør (31.12.2010). 18.501 22.634_______ _______ _______ _______

Selskabet har i henhold til indgåede overenskomster en

forpligtelse til at afholde udgifter til journalistisk efter-

uddannelse. Journalisterne kan opsamle maksimalt 6 ugers

efteruddannelse til afholdelse i senere regnskabsår. Der er en

vis usikkerhed ved opgørelse af denne forpligtelse, idet

den afhænger af, i hvilket omfang retten til efteruddannelse

udnyttes, hvorfor der ikke er foretaget en hensættelse.

Huslejeforpligtelse

Selskabet har indgået huslejekontrakter

(med et opsigelsesvarsel med mere end 3

7.718 7.717 måneder) med en årlig husleje på 7.718 7.717_______ _______ _______ _______

Huslejen i den resterende opsigelses-

6.300 10.802 periode udgør 6.300 10.802_______ _______ _______ _______

Serviceforpligtelser

Selskabet har indgået servicekontrakter

1.125 1.450 med en årlig omkostning på 1.125 1.450_______ _______ _______ _______

4.075 4.538 Omkostningerne i den resterende opsigelsesperiode udgør 4.075 4.538_______ _______ _______ _______


Noter

18. Nærtstående parter

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse på Syddanske Medier K/S:

Ingen.

Transaktioner med nærtstående parter i regnskabsåret

Ejerforhold

Syddanske Medier K/S ejes af Komplementarselskabet Syddanske Medier A/S, Den Sydvestjydske Venstre-

presse ApS og Berlingske Media A/S, jf. note 12.

Selskabet ejes (direkte og indirekte) med 50% af Den Sydvestjydske Venstrepresse ApS, Esbjerg og med 50%

af Berlingske Media A/S, København, der er 100% ejet af Mecom Denmark ApS, København. Dette selskab er

100% ejet af Mecom Group Plc, London.

Koncernforhold

Årsrapporten for Syddanske Medier K/S og dattervirksomhederne indgår i årsrapporterne for Den Syd-

vestjydske Venstrepresse ApS, Esbjerg og for Mecom Group Plc, London.

2011 2010t.kr. t.kr._______ _______

19. Reguleringer

Afskrivninger 4.988 5.604

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder (3.702) (3.106)

Resultat af andre kapitalandele 1.375 (373)

Urealiserede kurstab/-gevinster på værdipapirer 2.124 (2.463)

Betalt selskabsskat (156) (23)_______ _______

4.629 (361)_______ _______

20. Ændring i driftskapital

Ændring i tilgodehavender 4.972 (10.405)

Ændring i kortfristede gældsforpligtelser (5.540) 2.046_______ _______

(568) (8.359)_______ _______

21. Likvider

Likvide beholdninger 183 616

Værdipapirer 58.391 56.882

Bankgæld (11.107) (14.650)_______ _______

47.467 42.848_______ _______ttv-mkT:\AFD31\1772941\1772941re1201.docx

Documents

Årsrapport Syddanske Medier