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1 | SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 24

Lettre semestrielle sur les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI) et les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP).

#24

Printemps 2021

INTERVIEW TokTokDoc, la télémédecine au service du soin

Zoom sur des investissements du semestre

Évolution de vos fonds au 2nd semestre 2020


Créée fin 2016, TokTokDoc facilite l’accès aux soins des personnes âgées, isolées ou handicapées. Ses 50 collaborateurs déploient un service complet de télémédecine, pensé spécifiquement pour les établissements médico-sociaux et les collectivités.

INTERVIEW

TokTokDoc La télémédecine au bénéfice des plus fragiles

CHIFFRES CLÉS

25 000patients

bénéficiaires

300structures équipées

10 spécialités médicales

couvertes

500médecins

téléconsultants

Interview de Dan Grünstein, Directeur Général de TokTokDoc

TokTokDoc repose sur la mission principale que se sont fixés ses deux fondateurs Dan Grünstein et le docteur Laurent Schmoll : réduire les inégalités d’accès à la santé, grâce à la télémédecine.

TokTokDoc a ainsi développé un dispositif complet : une application, des objets médicaux connectés de haute précision et une équipe d'experts afin d’accompagner le projet de télémédecine au sein des EHPAD (Établissements d'Héberge-ment pour Personnes Âgées Dépen-dantes), des établissements pour les personnes en situation de handicap, des structures sanitaires et ambula-toires, et des collectivités.

De nombreux bénéfices tant pour les patients que pour le système de santé : réduction des délais de ren-

dez-vous, moins de contraintes de déplacements, une continuité de soins et un accès facilité aux spé-cialistes de santé, une limitation des hospitalisations et enfin une baisse des coûts pour l’Assurance Maladie.

En 2020, la start-up strasbourgeoise poursuit sur sa lancée en créant un véritable hôpital hors les murs. Ses infirmières mobiles, spécialisées en télémédecine, viennent en renfort dans les EHPAD. Elles assurent la prise en charge télémédicale « de bout en bout » : organisation et télé-consultation, coordination, compte-rendu d'intervention. Par ailleurs, TokTokDoc propose également des journées de soins de dépistage ou de suivi, avec un impact médical immédiat. Vous avez réalisé une levée de fonds de 5 M¤, avec la contribution du FCPI Innova-tion Pluriel N°5. Quels sont vos objectifs ?

Dan Grünstein : TokTokDoc veut généraliser à tout l’Hexagone l'accès à une télémédecine de proximité. Cette forme de prise en charge mé-dicale, associant les technologies numériques et la présence humaine, a fait ses preuves pour traiter les pa-thologies chroniques et invalidantes dans les secteurs du médico-social, du handicap ainsi qu’au domicile.

Quelle est votre ambition pour les territoires ?

D.G. : Nous voulons soutenir les collectivités dans leur lutte contre les déserts médicaux. Notre solution de télémédecine, augmentée de l’intervention d’infirmières mobiles expertes et de réseaux de médecins à distance, permet d’apporter du soin à nos concitoyens les plus fra-gilisés et isolés.

Quelles sont les évolutions à venir ?

D.G. : TokTokDoc entend utiliser le levier de la croissance externe pour accélérer son développement car nos solutions de télémédecine s’adressent à un très grand nombre de marchés.

SWEN CAPITAL PARTNERS - Lettre semestrielle # 24 | 3

Chers Investisseurs,

Face à l’intensité de l’impact de la crise sanitaire sur l’activité économique et l’incertitude inédite qui en découle, les socié-tés d’investissement comme SWEN Capital Partners ont été particulièrement présentes aux côtés des entreprises pour leur permettre de continuer à financer leur développement et traverser cette situation très complexe, grâce à un accom-pagnement personnalisé. Contrairement à la crise de 2008-

2009 où les montants levés et investis s’étaient e�ondrés, l’activité en 2020 est restée très soutenue notamment sur ce second semestre.

À partir de 2021, les professionnels du capital investissement seront également des acteurs du plan de relance établi par le gouvernement. Ils viendront renforcer le haut de bilan des entreprises a�ectées par la crise et ayant des capacités de rebond. Notre ambition chez SWEN Capital Partners est qu’au-delà d’une contribution en fonds propres, nous apportions tout notre savoir-faire extra-financier à orienter les entreprises vers une trajectoire de croissance durable.

Sans nier l’importance des dispositifs d’aides, nous devons aller encore plus loin et favoriser les idées les plus innovantes, renforcer le rôle des fonds en soutien à ces entreprises de la tech, de l’économie verte… qui créeront les emplois de demain, avec des injections significatives de fonds pour rester dans la course face aux Chinois, aux Américains et aux Allemands.

Notre équipe SWEN Capital Partners s’est mobilisée durant cette période, s’e�orçant de proposer des solutions aux entreprises les plus impactées par la crise et se mon-trant également très active ce second semestre tant sur de nouveaux investissements (Easymovie, Kurmi Software, l’Hôtel Aujon Flaine), que de belles cessions (Hemarina, TeleClinic) dont vous trouverez les détails en pages 5 et 6. Focus sur la télémédecine au bénéfice des plus fragiles avec l’interview de Dan Grüns-tein, co-fondateur et Directeur Général de TokTokDoc, un des investissements du FCPI Innovation Pluriel n°5.

Nous poursuivons les distributions sur 5 de nos fonds sur le 1er semestre 2021 dont 5 seront clôturés sur cette même période (FCPI Innovation Pluriel 2, FIP Pluriel Ouest 2, FCPI Innovation Pluriel 3, FIP Pluriel Ouest 3 et FIP Pluriel Ouest).

Nous sommes également heureux de vous annoncer, au travers de cette lettre semes-trielle, le lancement réussi du FCPI Capital Innovant N°1, deuxième fonds géré en totalité et exclusivement par SWEN Capital Partners, après le FCPI Innovation Pluriel N°5.

Nous vous remercions pour la confiance dont vous nous faites preuve et le soutien continu accordé à nos di�érents produits.Prenez soin de vous et de vos proches.

Jérôme DELMASDirecteur Général - SWEN Capital Partners

ÉDITO ÉDITO Les actualités

2 TokTokDoc, la télémédecine au bénéfice des plus fragiles

4 Zoom sur des investissements et cessions du semestre

6 Évolution de vos fonds au second semestre 2020

7 Vie de vos fonds

Les fonds

9 FCPI Innovation Pluriel FIP Pluriel Ouest

10 FCPI Innovation Pluriel 2 FIP Pluriel Ouest 2

11 FCPI Innovation Pluriel 3 FIP Pluriel Ouest 3

12 FIP Pluriel Ouest 4 FIP Pluriel Ouest N°5

13 FIP Pluriel Atlantique FCPI Pluriel Valeurs N°4

14 FIP Pluriel Atlantique N°2 FCPI Innovation Pluriel N°4

15 FCPI Innovation Pluriel N°5 FCPI Capital Innovant N°1


LES ACTUALITÉS

Zoom sur des investissements du semestre

EasyMovie Plateforme de créa-tion vidéo dédiée aux entreprises

Créée en France en 2013, EasyMovie développe et commercialise un logi-ciel permettant aux collaborateurs de grandes entreprises de réaliser des vidéos de manière autonome tout en respectant leurs chartes et process de validation.Le logiciel d’EasyMovie se présente sous forme d’une application IOS/Android couplée à un espace web sur lesquels sont définis les droits d’accès, les templates et autres circuits de vali-dation. Grâce à cette solution, tous les collaborateurs de toute entreprise peuvent facilement et rapidement partager leur histoire en vidéo avec un récit structuré. En transmettant

son histoire, ses connaissances, ses idées et son enthousiasme, les liens personnels se tissent ainsi de manière plus forte.

L’investissement du fonds Inno-vation Pluriel N°5 accompagnera EasyMovie dans la conclusion de contrats complémentaires auprès de clients grands comptes et l’accé-lération de son développement aux États-Unis.

Activité : Solutions de réalisation et di�u-sion de vidéo interne respectant process et obligations des entre-prises

Investissement : 500 K€

Maturité : Capital Développement

Date du 1er investissement : Septembre 2020

Fonds concerné : FCPI Innovation Pluriel N°5

Siège social : Paris (Île-de-France)

Effectifs : 110 personnes

Chiffre d'affaires 2019 : NC

Activité : Automatisation du paramétrage des outils de communication des acteurs télécoms



Date du 1er investissement : Décembre 2020

Fonds concerné : FCPI Innovation Pluriel N°5

Siège social : Rennes (Ille-et-Vilaine)

Effectifs : 70 personnes

Chiffre d'affaires 2019 : 9 M€

Kurmi Gestion d’outils de communication en entreprise

Société rennaise fondée en 2011, Kurmi édite des solutions logicielles visant à simplifier et réduire les coûts de configuration et de gestion des services de communications unifiées d’entreprise (téléphonie, visioconfé-rence, boîtes de messageries…) que sont les acteurs Cisco, Microsoft, Alcatel…

Basées sur une gestion personnalisée et évolutive, ces suites logicielles sont dédiées à l’automatisation de l’admi-nistration des services de communi-cation et gèrent à ce jour, déjà plus de 3 millions d’utilisateurs.

Le FCPI Innovation Pluriel N°5 ac-compagnera Kurmi, aux côtés du fonds Ring Capital, dans sa conquête de nouveaux marchés à l’internatio-nal et de saisie d'opportunités de croissance externe.

WWW.EASY.MOVIE.FR

WWW.KURMI-SOFTWARE.COM


LES ACTUALITÉS

Hôtel Aujon Flaine Exploitation de complexe hôtelier

Le délégataire Extendam a investi pour le compte du fonds Pluriel Atlan-tique N°2 dans le projet Hôtel Aujon qui consiste en l’acquisition des murs de l’établissement et la création d’un nouveau fonds de commerce après travaux de restructuration.

Cet hôtel de 169 chambres est situé à Flaine, aux pieds des pistes et était jusqu’alors exploité sous l’enseigne « Village Club ». Doté d’un espace détente, un restaurant, un bar, une terrasse extérieure et un local à skis, l’établissement qui n’a pas ouvert ses portes durant la saison d’hiver 2019/2020 a démarré un plan d’inves-tissement significatif de relooking de ses chambres et d'optimisation du nombre de couchages. Autres réalisations du projet : un

espace séminaire afin d'améliorer le remplissage en basse saison, l'agran-dissement du SPA avec 2 piscines, 1 hammam, 1 sauna, 1 grotte de glace et 4 à 5 cabines de soin. Et enfin, transfor-mer les espaces communs en plusieurs espaces de vie profitant aux clients.

L’investissement du FIP Pluriel Atlan-tique N°2 contribue aux nombreux travaux de rénovation, d’embellis-sement et de développement pour accueillir de nouveau les clients dès l’été 2021.

Maison Corthay FIP Pluriel Ouest 3

En décembre 2015, APICAP réa-lise pour le compte du FIP Pluriel Ouest N°3 un investissement dans les chaussures de luxe de la Maison Corthay, fabriquées en France et sur-mesure. Malgré la qualité du travail unique réalisé par ce bottier contemporain, les di¹cultés associées à la crise actuelle ne présagent pas de pers-pectives de rebond à court terme, le délégataire a ainsi privilégié une cession à un prix très faible mais immédiate.Une participation qui fait montre d’une belle aventure française mais à un coût élevé.

TeleClinic GmbH FCPI Innovation Pluriel N°4

TeleClinic GmbH, basée à Munich en Allemagne, est une plateforme leader dans le domaine de la télé-médecine. Le FCPI Innovation Pluriel N°4 a accompagné durant deux années cette société pionnière dans le dé-veloppement de la téléconsultation et des ordonnances électroniques remboursées par la sécurité sociale allemande. Un beau parcours mené jusqu'en août 2020 et repris par un groupe suisse leader européen en e-phar-macie.

Hemarina FIP Pluriel Ouest FIP Pluriel Ouest 2 FIP Pluriel Ouest 3

Fondé en 2007 à Morlaix, Hemarina est un laboratoire biopharmaceutique spécialisé dans la fabrication de substi-tuts sanguins à partir du ver arénicole. Les fonds ont participé à cette aven-ture humaine, scientifique et entrepre-neuriale durant presque une dizaine d’années, contribuant aux travers de leurs investissements respectifs aux e�orts de développement de plusieurs produits de santé (pansement oxygé-nant, transporteur d’oxygène théra-peutique universel, traitement pour les maladies parodontales…). Une belle cession réalisée pour ces trois fonds en décembre 2020.

Activité : Hôtellerie



Date du 1er investissement : Juin 2020

Fonds concerné : FIP Pluriel Atlantique n°2

Siège social : Flaine (Haute-Savoie)

Effectifs : NC

Chiffre d'affaires 2019 : NC

Zoom sur des cessions du semestre


LES ACTUALITÉS

Évolution de vos fonds Second semestre 2020

• Innovation Pluriel a cédé ses deux der-nières participations (SP3H et Horizon-tal Software) et pourra être définitive-ment fermé en juillet 2021, un complé-ment de prix pouvant potentiellement être récupéré d’ici cette date.

• FIP Pluriel Ouest a finalisé avec suc-cès la cession de la biotech bretonne Hemarina qui continue son aventure, toujours auprès d’Arkéa Capital. Deux dernières cessions en cours avec l’am-bition de fermer le fonds en avril 2021.

• La dernière participation Impeto Medi-cal, sortie de redressement judiciaire, n’a pas résisté à la crise sanitaire. L’acti-vité se poursuivra auprès d’un autre acteur mais aucun actif n’a pu être ré-cupéré par le FCPI Innovation Pluriel 2 qui termine sur une nouvelle déception.

• Belle fin de parcours pour le FIP Pluriel Ouest 2, Hemarina (biotech) et Jarnoux (crêpes surgelées) cédés, le fonds sera remboursé et fermé en février 2021.

• Fin décevante pour Innovation Pluriel 3, qui avait investi dans 15 sociétés (santé/ nouvelles technologies) avec un succès

notable dans l’accompagnement d’Ef-ficientIP, désormais leader mondial en infrastructures réseau.

• Pluriel Ouest 3 a finalisé les dernières cessions, sans succès pour Corthay (chaussures de luxe) violemment im-pacté par la crise sanitaire et, a contra-rio, favorablement pour Hemarina. Clô-ture du fonds et dernière distribution prévues pour mars 2021.

• Le FIP Pluriel Ouest 4 est pénalisé par les hôtels Félcien et Holiday Villa mais profite de la bonne tenue de la plate-forme de formation Coorpacademy. Le fonds devrait être clôturé et remboursé avant la fin du premier semestre 2021.

• Pluriel Ouest 5 : l’exposition aux activi-tés hôtelières perturbées par la crise sa-nitaire a pesé sur le fonds ce semestre.

• FIP Pluriel Atlantique la bonne orien-tation d'Idéol (éolienne flottante) ou Anjou Volaille (découpe de dinde) compensent la situation di¹cile de Blue Valet (valet de parking en gares et aéroports), à l’arrêt depuis plusieurs mois.

• Pluriel Valeurs 4, investi principale-ment en sociétés cotées, a profité du rebond des cours avec des ventes per-mettant de réaliser une première distri-bution fin 2020 et l'objectif de finaliser le fonds en juillet 2021.

• FIP Pluriel Atlantique N°2 : la société Avoloi (mise en relation particuliers/avocats) délivre une première année satisfaisante et le gouvernement a fait appel à l’acteur WIZBII (services d’en-trée des jeunes dans la vie active) pour le développement de la plateforme digitale : www.1jeune1solution.gouv.fr.

• Le FCPI Innovation Pluriel N°4 pour-suit sur sa bonne lancée avec les per-formances remarquées de la société ManoMano (place de marché pour le bricolage) ou Ornikar (auto-école en ligne) et l’orientation positive de quelques biotechs du portefeuille.

• FCPI Innovaton Pluriel N°5 : SWEN Capital Partners poursuit les investis-sements avec, ce semestre, les sociétés Easymovie, Kurmi et Toktokdoc (voir rubrique « Zoom » pages 5-6).

De nombreuses cessions ce semestre permettant de clôturer toute une génération de fonds qui auront financé et accompagné près de 150 sociétés françaises.Xavier LE BLAN Directeur de Gestion, membre du Comité Exécutif - SWEN Capital Partners

Produit Millésime (31/12)

Durée de vie

Valeur d'origine de la part

Remboursement/Distribution

(déjà réalisé)

Valeur liquidative*

Évolution au 2nd semestre

2020

Évolution depuis

l'origine**

Réduction fiscale***

obtenue à la souscription

FCPI Innovation Pluriel N°5 2019-2020 7 à 9 ans 100 € - 102,98 € + 2,68 % + 2,98 % 18 %

FCPI Innovation Pluriel N°4 2016-2017 7 à 9 ans 100 € - 126,95 € + 4,53 % + 26,95 % 18 %

FIP Pluriel Atlantique N°2 2016-2017 6 à 8 ans 100 € - 79,86 € + 3,05 % - 20,14 % 18 %

FCPI Pluriel Valeurs N°4 2014-2015 6 à 7 ans 100 € 60 € / part 22,73 € + 2,81 % - 17,27 % 18 %

FIP Pluriel Atlantique 2014-2015 8 à 10 ans 100 € - 76,24 € + 10,98 % - 23,76 % 18 %

FIP Pluriel Ouest N°5 2013 8 à 10 ans 100 € 35 € / part 40,93 € - 7,21 % - 24,07 % 18 %

FIP Pluriel Ouest 4 2012 8 à 10 ans 100 € 80 € / part 12,81 € - 3,78 % - 7,19 % 18 %

FIP Pluriel Ouest 3 2011 8 à 10 ans 100 € 65 € / part 13,04 € - 2,54 % - 21,96 % 22 %

FCPI Innovation Pluriel 3 2010 8 à 10 ans 100 € 43�€ / part 2,71 € - 11,15 % - 54,29 % 25 %

FIP Pluriel Ouest 2 2010 8 à 10 ans 100 € 110 € / part 15,96 € - 17,13 % + 25,96 % 25 %

FCPI Innovation Pluriel 2 2009 8 à 10 ans 100 € 28 € / part 0,65 € - 1,52 % - 71,35 % 25 %

FIP Pluriel Ouest 2009 8 à 10 ans 100 € 110 € / part 13,58 € + 12,05 % + 23,58 % 25 %

FCPI Innovation Pluriel 2008 8 à 10 ans 100 € 69 € / part 5,36 € + 2,10 % - 25,64 % 25 %

ÉVOLUTION DES VALEURS LIQUIDATIVES DES FONDS (données au 31/12/20)

Source : SWEN Capital Partners. *Compte tenu de la di�culté à estimer la valeur des titres non cotés d’une part, et du cours à un instant donné des titres admis sur un marché français ou étran-ger d’autre part, la valeur liquidative des fonds est susceptible de ne pas refléter la valeur exacte des actifs. Cette valorisation est théorique alors que la liquidation du fonds dépend d’une valeur de marché normalement cohérente mais pas nécessairement identique. Il est donc possible que le porteur ne soit pas remboursé à la valeur annoncée lors de la valorisation théorique. **Les performances présentées sont des performances nettes de frais, hors droits d’entrée. Les chi�res cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. ***Le bénéfice de l'avantage fiscal dépend du respect par le produit de certaines règles d'investissement, de la durée de détention et de votre situation individuelle.


LES ACTUALITÉS

Vie de vos fondsSUIVI DES DISTRIBUTIONS

Distributions et fins de vie théorique des fonds au 15/03/2021

Nom du fonds Code IsinDistribution réalisée

par part en 2020 ou 2021

Date de la dernière distribution

Distribution totale réalisée par part au 15/03/2021

Fin de vie du fonds avec prorogation

FCPI Pluriel Valeurs 4 FR0012082717 60,00 € Novembre 2020 60,00 € Juillet 2021

FIP Pluriel Ouest 4 FR0011310663 5,00 € Novembre 2020 80,00 € Décembre 2022

FIP Pluriel Ouest 5 FR0011541275 10,00 € Novembre 2020 35,00 € Décembre 2023

FCPI Innovation Pluriel FR0010653691 5,36 € Février 2021 74,36 € Juillet 2021

FCPI Innovation Pluriel 2 FR0010780007 0,65 € Février 2021 28,65 € Fonds liquidé

FCPI Innovation Pluriel 3 FR0010918011 2,71 € Février 2021 45,71 € Fonds liquidé

FIP Pluriel Ouest 2 FR0010918037 15,96 € Février 2021 125,96 € Fonds liquidé

FIP Pluriel Ouest 3 FR0011089051 13,04 € Mars 2021 78,04 € Fonds liquidé

FIP Pluriel Ouest FR0010780015 En cours En cours 110,00 € Avril 2021

Vous trouverez l’historique détaillé des distributions réalisées par chacun des fonds à la rubrique « Les Fonds » (p. 8 à 15).

Performances : positives (vert), négatives (gris), très négatives (orange).

LIQUIDATION DES FONDS FCPI Innovation Pluriel - Millésime 2008 40 sociétés investies Le fonds a privilégié les secteurs de la santé, des technologies de l’information et de l’Energie/Environnement.De belles réussites avec Vexim (dispositifs médicaux), Abivax (plateforme de développement de médicaments) ou Carmat (cœur artificiel). Les sociétés introduites en bourse n’ont cependant pas toujours emprunté les parcours attendus dans le temps donné avec notamment une grosse désillusion sur Théraclion (traitement par ultrasons). Fin de vie délicate pour Innovation Pluriel qui présente plusieurs participations en grandes di¹cultés - Axess Vision, Horizontal Software - sur lesquelles un peu de valeur a pu être conservée pour les porteurs. Une échéance plus longue aurait pu permettre au fonds de profiter des investissements réalisés dans les biotechnologies.

FIP Pluriel Ouest - Millésime 2009 25 sociétés investies Le FIP Pluriel Ouest a réalisé avec Arkéa Capital, plusieurs co-investissements en Bretagne, participant entre autres au financement de Roller Grill, les Editions Oberthur, Tennaxia ; au lancement de la jeune start up Ijinus sur les routes de l’international et au développement de la biotech bretonne Hemarina. La poche initialement investie par la société de gestion ODDO - puis reprise par Idinvest Partners - en énergies alternatives a quant à elle ren-contré plus de di¹cultés mais termine à l’équilibre grâce à l’investissement Pretty Simple (conception de jeux vidéo). Une performance finale positive pour les porteurs et de belles sociétés accompagnées avec succès.

FCPI Innovation Pluriel 2 - Millésime 2009 20 sociétés investiesLe FCPI Innovation Pluriel 2, orienté sur les thématiques de l’Internet, du numérique et de la mobilité a rencontré une succession malencontreuse de mauvais dossiers : Meninvest (e-marchand leader spécialisé dans les vêtements de luxe pour homme) a fait les frais d’une mauvaise gestion de la part de ses dirigeants aboutissant à sa mise en liquidation judiciaire. France Gourmet Di�usion, avec la vente du site « ventealapropriete.com », a misé sur le développement d’une nouvelle plateforme logistique automatisée pour les vignerons mais qui n’a pas connu le succès escompté. Quant à Impeto Medical, le dispositif médical non invasif de cette technologie révolutionnaire s’avère manifestement trop en avance sur son temps. Très décevant, toutes les prises de risques n'ayant conduit qu'à des échecs.

FIP Pluriel Ouest 2 - Millésime 2010 15 sociétés investies Le fonds présente de belles réussites de par les accompagnements de GDI, devenu le « Carglass » du tracteur ou Chabé Limousine qui a su conserver son statut de référence sur le marché des limousines à destination des hôtels de luxe. Les scénarios sont plus périlleux du côté des escaliers Flins et l’expérience de Mon caviste à la maison qui n’ont pas abouti. Le FIP Pluriel Ouest 2 remplit cependant son objectif de favoriser des entreprises françaises en région tout en générant des performances positives en faveur de ses porteurs.

FCPI Innovation Pluriel 3 - Millésime 2010 15 sociétés investies Plusieurs succès dans l’accompagnement de sociétés de nouvelles technologies, avec notamment E¹cientIP, devenu un leader mondial dans le domaine des infrastructures réseau et Adeunis, spécialiste des capteurs pour l’internet des objets, introduit en bourse en 2018. Ces résultats satisfaisants sont e�acés par les investissements réalisés dans le domaine de la santé, dont la grande déception Biom’Up (poudre permettant de contenir les hémorragies opératoires) qui, après un très beau parcours - plus de 80 millions de levée - à court de financement en 2019 a été récupéré par un fonds américain, principal créancier. Point positif de cette incroyable innovation française, 70 emplois sauvés qui poursuivront l’aventure sur le site historique de Saint Priest.

FIP Pluriel Ouest 3 - Millésime 2011 13 sociétés investies Un bon démarrage et des investissements réussis dans divers domaines tels Agrauxine (biostimulation des plantes), Tennaxia (conseils en RSE), LTB Groupe (climatisation) ou Jack in the box (logiciel de propositions commerciales) ; contrés par les di¹cultés de Laboratoire d’Armor (cosmétiques), Axess vision (biotechnologie) et les liquidations judiciaires de Betaepsilon location (location de voitures électriques) et Ledpower (fabricant d’éclairage). La crise de la Covid-19 n’a fait qu’amplifier les situations délicates de Pole Agency (fabrication de vêtements) et Corthay (chaussures de luxe). Ces nombreux aléas n’ont pas permis de dégager une performance satisfaisante pour le FIP Pluriel Ouest 3.


LES FONDS

LE

S

FO

ND

S


FCPI Innovation Pluriel

ÉVÉNEMENTS MARQUANTS

Cessions compliquées des deux dernières lignes et liqui-dation du fonds

La crise de la Covid-19 a eu un impact significatif sur l’activité de la société SP3H, la solution Fluibox de scanners intelli-gents sur l’ensemble des marchés industriels et transports reste encourageante mais un certain nombre de prises de commandes ont été décalées à 2021. Dans un tel contexte, la cession n’a pu être réalisée qu’à un moindre prix.

Les titres Horizontal Software ont finalement été cédés aux dirigeants de la société après le retrait de la cote e�ectuée en décembre 2020.

RÉPARTITION ESTIMÉE DE L'ACTIF

Au 31/12/20

PRINCIPAUX SECTEURS D'ACTIVITÉ

Depuis la création du fonds

LES FONDS

Code ISIN FR0010653691

Délégataires de gestion APICAP Tru¦e Capital

Date de création 2008

Durée 8 à 10 ans

Valeur initiale 100 €

Valeur liquidative au 31/12/20 5,36 €

Distributions réalisées 69 €

Variation depuis l'origine* - 25,64 %

Réduction IR 25 %

LIQUIDITÉS ET FONDS MONÉTAIRES

100 %

8,6%

26,7%

28,7%

30,7%

AGRICULTURE, PRODUITS CHIMIQUES ET MATÉRIAUX

SCIENCES DE LA VIE

TECHNO. DE L'INFO. ET DE LA COM

COMMERCE ET PRODUITS ET SERVICES INDUSTRIELS


100 %

8,6%

26,7%

28,7%

30,7%

AGRICULTURE, PRODUITS CHIMIQUES ET MATÉRIAUX

SCIENCES DE LA VIE

TECHNO. DE L'INFO. ET DE LA COM

COMMERCE ET PRODUITS ET SERVICES INDUSTRIELS

*Hors droits d'entrée et sans avantage fiscal (distributions comprises)

DISTRIBUTIONS RÉALISÉES PAR PART

2016 2017 2018 2019 2020 2021

50,00 € 15,00 € - 4,00 € - 5,36 ¤

FIP Pluriel Ouest


Deux cessions réalisées, deux cessions en cours et une liquidation du fonds prévue au 1er semestre 2021

Aux côtés d’Hemarina (fabricant de substituts sanguins à partir du ver arénicole) durant de nombreuses années, le fonds Pluriel Ouest a réalisé un beau multiple en cédant ses titres fin décembre 2020.

Les cessions des sociétés Acta Group et Akuo Biomasse sont actuellement en cours de finalisation et permettront ainsi au fonds d’initier son processus de liquidation avec une dernière distribution à ses porteurs de parts.


Au 31/12/20




Délégataires de gestion Arkéa Capital GestionIdinvest Partners


Durée 8 à 10 ans




Variation depuis l'origine* + 23,58 %

Réduction IR 25 %


ENTREPRISES INNOVANTES/RÉGIONALES

15 %

85 %

7,8%

9,2%

34,5%

35,7%

ÉNERGIE & ENVIRONNEMENT

TECHNO DE L'INFO ET DE LA COM

PRODUITS DE CONSO, SERVICESET VENTE AU DÉTAIL

COMMERCE ET PRODUITSET SERVICES INDUSTRIELS



15 %

85 %

7,8%

9,2%

34,5%

35,7%

ÉNERGIE & ENVIRONNEMENT





2016 2017 2018 2019 2020 2021

50,00 € 20,00 € 20,00 € - 20,00 € -

LIQUIDATION

en coursLIQUIDATION

en cours


FIP Pluriel Ouest 2


Liquidation du fonds au 1er trimestre 2021

Dans ce contexte de crise sanitaire, Pluriel Ouest 2 a cédé ses deux dernières participations, le fabricant de galettes et crêpes fraîches Jarnoux et le laboratoire biopharmaceutique Hemarina. La liquidation du fonds se prépare, avec une distribution finale aux porteurs de parts pour début février 2021.


Au 31/12/20




100 %

13,7%

14,9%

26,4%

36 %


SCIENCES DE LA VIE




100 %

13,7%

14,9%

26,4%

36 %


SCIENCES DE LA VIE



LES FONDS



Délégataires de gestion Edmond de Rothschild IPArkéa Capital Gestion


Durée 8 à 10 ans





Réduction IR 25 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

40,00 € 45,00 € 25,00 € - - 15,96 ¤

FCPI Innovation Pluriel 2


Cessions de Novasparks et d’Impeto Medical avant mise en liquidation

Impeto Medical n’aura malencontreusement pas pu se rele-ver de la crise de la Covid-19. En e�et, l’entreprise a vu ses ventes fortement baisser, dégradant davantage une situa-tion déjà compliquée, et contraignant les dirigeants à placer la société en liquidation judiciaire.

Comme évoqué dans notre précédente lettre semestrielle, la cession de Novasparks s’est finalisée en juillet 2020. Le FCPI Innovation Pluriel N°2 n’a pas réussi à retrouver son prix de revient mais permettra néanmoins à la société de poursuivre son développement.


Au 31/12/20




Délégataires de gestion Idinvest PartnersPartech


Durée 8 à 10 ans





Réduction IR 25 %


100 %

6,9%

16 %

24,8%

33,7%

SERVICES FINANCIERS



PRODUITS DE CONSO SERVICESET VENTE AU DÉTAIL


100 %

6,9%

16 %

24,8%

33,7%

SERVICES FINANCIERS



PRODUITS DE CONSO SERVICESET VENTE AU DÉTAIL


2016 2017 2018 2019 2020 2021

20,00 € - 8,00 € - - 0,65 ¤

LIQUIDÉ EN

Février 2021LIQUIDÉ EN

Février 2021


FCPI Innovation Pluriel 3


Dernières cessions finalisées et mise en liquidation

Cession à un prix inférieur à notre prix de revient pour Asel-ta, éditeur de logiciels spécialisés dans le traitement des données pour la lithographie à faisceau d’électrons, mainte-nant cependant l’activité des dirigeants et salariés qui pour-ront ainsi poursuivre le développement de leur entreprise.

Les titres d’Igyxos détenus par le FCPI Innovation Pluriel N°3 ont été cédés aux dirigeants et salariés, certes à un prix inférieur à notre prix de revient, mais avec l'opportunité pour ces derniers de conserver une part du capital.


Au 31/12/20



13,3%

19,6%

22 %

40 %


100 %

SCIENCES DE LA VIE



AGRICULTURE, PRODUITSCHIMIQUES ET MATÉRIAUX

13,3%

19,6%

22 %

40 %


100 %

SCIENCES DE LA VIE



AGRICULTURE, PRODUITSCHIMIQUES ET MATÉRIAUX

LES FONDS



Délégataires de gestion APICAPA Plus Finance


Durée 8 à 10 ans





Réduction IR 25 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- 25,00 € 10,00 € 8,00 € - 2,71 ¤

FIP Pluriel Ouest 3


Un semestre di¯cile, plusieurs cessions et une liquidation prochaine du fonds

Une année extrêmement compliquée pour la maison Corthay qui, en raison de la Covid-19, a été contrainte de fermer l’ensemble de ses magasins durant plusieurs mois et faire face à un arrêt total de ses ventes de chaussures de luxe. Du fait de la proche échéance du fonds, la ligne a été cédée à un prix inférieur à son prix de revient.

En parallèle, cession réussie de la participation Hemarina (fabricant de substituts sanguins à partir du ver arénicole).


Au 31/12/20



22,7%

7,2%

17,7%

52,4%



SCIENCES DE LA VIE



100 %

22,7%

7,2%

17,7%

52,4%



SCIENCES DE LA VIE



100 %


Délégataires de gestion Arkéa Capital GestionAPICAP – UI Gestion


Durée 8 à 10 ans





Réduction IR 22 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- - 30,00 € 35,00 € - -

LIQUIDÉ EN

Mars 2021LIQUIDÉ EN

Février 2021


FIP Pluriel Ouest N°5


Des sociétés en di¯culté

Des chi�res d’a�aires 2020 bien en dessous des attentes pour les hôtels du portefeuille et la société Corthay, lourde-ment impactés par les conséquences de la Covid-19, nous amènent à provisionner une partie des investissements du portefeuille.

L’activité des entreprises hôtelières n’est néanmoins pas remise en cause et ces dernières devraient être en mesure de rebondir dans les prochains mois.


Au 31/12/20



8,1%

33,2%

58,7%

SERVICES FINANCIERS


PRODUITS DE CONSOMMATION,SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL



85 %

15 %

8,1%

33,2%

58,7%

SERVICES FINANCIERS





85 %

15 %

LES FONDS



Délégataires de gestion ExtendamUI Gestion


Durée 8 à 10 ans





Réduction IR 18 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- - - 25,00 € 10,00 € -

FIP Pluriel Ouest 4


Semestre en demi-teinte

Activité soutenue ces derniers mois pour la startup Coor-pacademy qui poursuit sur sa bonne lancée et a¹che un second semestre positif amenant à une nouvelle revalorisa-tion de sa ligne.

A contrario, nous avons été contraints de provisionner les hôtels Félicien et Holiday Villa qui ont fortement sou�ert des conséquences de la crise sanitaire. Le 1er trimestre 2021 laisse cependant entrevoir une cession de ces deux actifs.


Au 31/12/20



7,1%

14 %

34,1%

42,1%



SERVICES FINANCIERS




79 %

21 %

7,1%

14 %

34,1%

42,1%



SERVICES FINANCIERS




79 %

21 %


Délégataires de gestion 123 VentureNextstage AM


Durée 8 à 10 ans





Réduction IR 18 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- - 50,00 € 25,00 € 5,00 € -

LIQUIDATION

en cours


LES FONDS


FIP Pluriel Atlantique


Un semestre relativement positif et quelques cessions à venir

Deux confinements et les restrictions de déplacements ont fatalement bousculé l’activité de voiturier/valet en aéroports et gares de Blue Valet qui, totalement à l’arrêt, déplore une mauvaise performance. Toutefois, avec l’obten-tion de Prêts Garantis par l’État et une trésorerie disponible, la société se maintient et pourra se relancer dans quelques mois si la situation sanitaire le permet.

En parallèle, plusieurs entreprises du portefeuille sont en cours de cession à des valorisations élevées, permettant au fonds de matérialiser des plus-values.


Au 31/12/20



14.4%

17.0%

20,5%

38.3%


SCIENCES DE LA VIE

ÉNERGIE ET ENVIRONNEMENT




79 %

21 %

14.4%

17.0%

20,5%

38.3%


SCIENCES DE LA VIE





79 %

21 %


Délégataires de gestion Sofimac PartnersUI Gestion


Durée 8 à 10 ans



Distributions réalisées -


Réduction IR 18 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- - - - - -

FCPI Pluriel Valeurs N°4


Programme de cession en cours avec une liquidation du fonds sur 2021

En accord avec la durée de vie du fonds, les gérants du FCPI Pluriel Valeurs N°4 poursuivent leur programme de cession, profitant d'une hausse de certains cours de bourse ce semestre. Des opportunités de cessions ont permis de réaliser une première distribution aux porteurs en novembre 2020.


Au 31/12/20



11,8%

23,1%

22,7%

27,9%







83 %

17 %

11,8%

23,1%

22,7%

27,9%







83 %

17 %


Délégataires de gestion Amiral GestionNextstage AM


Durée 6 à 7 ans





Réduction IR 18 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- - - - 60,00 € -

LIQUIDATION

en cours


FIP Pluriel Atlantique N°2

FCPI Innovation Pluriel N°4


Peu de changements sur le semestre

De lourds impacts de la Covid-19 ont mis en sou�rance les sociétés Blue Valet (service de voiturier/valet en gares et aéroports) et Guest Suite (gestion des avis clients et de la e-réputation), contrastés par de belles surprises telles Avoloi (solution de mise en relation entre avocats et particuliers) et DL Software (éditeur de pro logiciels de gestion métier) peu a�ectés par la crise et qui génèrent une croissance importante sur l’année.


Le fonds continue sur sa bonne lancée

ManoMano, place de marché en ligne dédiée au bricolage, a connu une très belle année 2020. La startup a su faire face à une très forte croissance du nombre de clients tant en France qu’à l’étranger. Cette bonne tendance nous a permis de revaloriser la société, matérialisant ainsi une plus-value pour le fonds.

Après un début d’année compliqué, Ornikar (auto-école en ligne) réalise un deuxième semestre très convaincant et retrouve une bonne croissance. Cette ligne, qui avait été momentanément dépréciée du fait de la crise sanitaire, a ainsi été revalorisée.


Au 31/12/20


Au 31/12/20





7,0%

63,5%

9,7%

17,0%

SCIENCES DE LA VIE






85 %

15 %

50.9%

16.9%

9.7%

21.7%



SCIENCES DE LA VIE




76 %

24 %

7,0%

63,5%

9,7%

17,0%

SCIENCES DE LA VIE






85 %

15 %

50.9%

16.9%

9.7%

21.7%



SCIENCES DE LA VIE




76 %

24 %

LES FONDS



Délégataires de gestion APICAPExtendam


Durée 6 à 8 ans





Réduction IR 18 %


Délégataires de gestion Idinvest PartnersOmnes Capital


Durée 7 à 9 ans





Réduction IR 18 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- - - - - -


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- - - - - -


FCPI Innovation Pluriel N°5


Trois nouveaux investissements

Le FCPI Innovation Pluriel N°5, poursuit sa période d'investissement et réalise trois nouvelles opérations sur le semestre : EasyMovie (plateforme de créa-tion vidéo dédiée aux entreprises), Kurmi (gestion d’outils de communication en entreprise) et Tokto-kdoc (service de télémédecine basé à Strasbourg). Les sociétés déjà en portefeuille ont, quant à elles, bien résisté face à la Covid-19.

Enfin, plusieurs revalorisations ont porté la poche hors quota en plus-value.


Au 31/12/20





49 %

51 %

84,4%

5,2%

10,4% PRODUITS DE CONSOMMATION,SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL





49 %

51 %

84,4%

5,2%

10,4% PRODUITS DE CONSOMMATION,SERVICES ET VENTE AU DÉTAIL



LES FONDS



Délégataires de gestion Swen Capital Partners


Durée 7 à 9 ans





Réduction IR 18 %


2016 2017 2018 2019 2020 2021

- - - - - -

FCPI Capital Innovant N°1

Lancement réussi !

Le FCPI Capital Innovant N°1 a été lancé avec une pre-mière collecte significative le 31 décembre 2020. Deuxième fonds géré en totalité et exclusivement par SWEN Capital Partners, après le FCPI Innovation Plu-riel N°5, il accompagnera et financera des petites et moyennes entreprises innovantes en France.

Les souscripteurs du fonds Capital Innovant N°1 recevront une attestation fiscale fin avril 2021 afin de bé-néficier d’une imputation ou remboursement d’impôt cor-respondant à 22,5 %(1) du montant net investi (hors droits d’entrée(2)).

Conformément au Règlement n°2019/2088 sur la publica-tion d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (Règlement « Disclosure ») entrée en vigueur le 10 mars 2021, le règlement du Fonds Capital Innovant N°1 a fait l’objet d’une mise à jour afin d’intégrer les nouvelles obligations d’informations précontractuelles relatives à l’intégration des risques en matière de dura-bilité dans les décisions d’investissement et à l’incidence des risques en matière de durabilité sur le rendement du Fonds (Article 6 du Règlement « Disclosure »). Le nouveau règlement du Fonds Capital Innovant N°1 est disponible sur le site internet de la société de gestion (rubrique FIP-FCPI) : www.swen-cp.fr

(1) Le bénéfice de l’avantage fiscal dépend du respect par le produit de certaines règles d’investissement, de la durée de détention et de votre situation individuelle. (2) Montant des avantages fiscaux au titre de l’impôt sur le revenu plafonné à 10 000 € par an et par foyer.

DEUX FONDS GÉRÉS EN TOTALITÉ ET EXCLUSIVEMENT PAR SWEN CAPITAL PARTNERS

http://www.swen-cp.fr

Référence de l’investissementen non coté

P R I M A I R E • S E C O N D A I R E • D I R E C T

Private Equity

Private Debt

Private Infrastructure

AVERTISSEMENTCette lettre d’information est un document non contractuel, strictement limité à l’usage privé du destinataire. Les informations contenues dans ce document proviennent de sources réputées fiables mais ne peuvent être garanties et n’ont pas été certifiées par l’Autorité des Marchés Financiers ni par des Commissaires aux Comptes. La société de gestion rappelle que ces Fonds ne sont pas à capital garanti, qu’ils comportent des risques de perte en capital et qu’ils prévoient une durée de blocage longue. Les avantages fiscaux proposés ne doivent pas être la seule source de motivation de l’investissement. Les informations relatives aux sociétés n’ont pour but que d’informer les souscripteurs sur les participations des portefeuilles et ne doivent en aucun cas être considérées comme une recommandation d’achat ou de vente. Elles n’engagent nullement les sociétés de gestion en termes de conservation des titres cités au sein des portefeuilles. Les DICI et règlements relatifs aux fonds présentés sont disponibles, sur simple demande, auprès de SWEN Capital Partners et sur son site internet www.swen-cp.fr

SWEN Capital Partners

S.A. au capital de 16 143 920 euros, immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Paris sous le numéro 803 812 593, dont le siège est situé 20-22, rue Vernier, 75017 Paris. Société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF - 17 Place de la Bourse, 75002 Paris - www.amf-france.org) sous le numéro GP-14000047.

www.swen-cp.fr

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