Upload
agentia-imobiliara-interest
View
269
Download
4
Embed Size (px)
Citation preview
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
1/35
Lucrare cla rificatoa re nr. 6
FACTORII DE CONVERSIE N ANALIZA COST-BENEFICIU APROIECTELOR DE INVESTIII FINANATE DIN FEDR I FC
Ianuarie 2012
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
2/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-20132
/
3
5
Documentul a fost realizat de experi care au participat n cadrul contractului Dezvoltareacapaciti i pent ru Anal iza Cost-Benef iciu , pro iect c o-finanat din FEDR prin POAT.
Laura Obreja raoveanu / profesor universitar, Academia de Studii Economice, Facultat ea de
Finane, Asigurri, Bnci i Burse de Valori, Departamentul Finane
M ate i Grosu/ consul tant
Acest document are caracte r informativ.
Proiect im plementat de:AAM Management Informat ion Consulting Private Company Limi ted by Shares
AAM Management Informati on Consulti ng SRL
Leader A.T.E.C. SRL
Int rarom SA
Infogroup Consult ing SA
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
3/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-20133
/
3
5
CUPRINS
1. INTRODUCERE 4
2. PRINCIPII DE LUCRU 6
2.1 utilizarea general a factorilor de corecie aplicabili per articol de cost 6
2.2 Tipuri de costuri i factorii de conversie corespunztori 9
2.3 STUDIU DE CAZ 18
3. CONCLUZII 30
4. REFERINE 32
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
4/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-20134
/
3
5
1. INTRODUCERE
Analiza Cost-Beneficiu constituie un instrument aflat la dispoziia factorilor de decizie, scopul su fiind acelade a facilita o distribuie eficient a resurselor societii. Aceasta reprezint o evaluare economic cecompar costurile i beneficiile a dou sau mai multoralternative de realizare a unei investiii, costurile ibeneficiile fiind deopotriv transformate n uniti monetare. Costurile1 trebuie s includ preulachiziionrii echipamentului i costurile de exploatare (ntreinere, cursurile de instruire a operatorului,consumabile etc.) i, de asemenea, costul de oportunitate.Anumite beneficii2sunt cuantificabile (profit
suplimentar, diminuarea pierderilor). Altele, cu toate acestea, sunt mai greu de cuantificat. Este greu stransformi n uniti monetare, de exemplu: economiile de timp, sporirea satisfaciei angajailor saucreterea standardului de via al populaiei.
n timp ce costurile i beneficiile se pot referi la bunuri i servicii n privina crora exist o unitate de
msur simpl, transparenti convenabil (de ex., preul acestora n bani), adesea lucrurile nu stau astfel,n special n cazul proiectelor de infrastructur social. Prin urmare, trebuie subliniat faptul c beneficiile icosturile luate n considerare de analiza cost-beneficiu pentru proiecte de infrastructur socialnu selimiteaz la schimbri uor cuantifiabile ale bunurilor materiale, dar trebuie interpretate n sensul cel mai
larg, prin msurarea schimbrilor utilitii individuale i bunstrii sociale totale (dei economitii
exprim adesea aceste msuri n termeni monetar-metrici).
Utilizarea factorilor de conversie se datoreaz faptului c preurile de intrare i de ieire nu reflect
valoarea lor social, datorit distorsiunii de pia (monopol, bariere comerciale i altele). Astfel, n cazulunui proiect privind energia intesiv ce depinde de furnizarea de electricitate n baza unui regim de tarife
reglementate, cnd ratele respective sunt diferite de costurile marginale pe termen lung, preurile suntdistorsionate i este necesar utilizarea preurilor umbr, care pot reflecta mai bine costurile deoportunitate social ale resurselor.
Din acest motiv se utilizeaz factorii de conversie, fie sub form de factor de conversie standard (SCF cuprivire la articolele necomercializabile, deinnd o cot redus din total, precum electricitatea, combustibilii,alte forme de energie, produsele i materialele locale) sau de factor de conversie specific (CF cu privire laarticolele majore necomercializabile).
n acest context, prezenta lucrare exploreazutilizarea general a factorilor de corecie aplicabili per articolde cost, tipurile de costuri i factorii de conversie afereni acestora.
Metodologia propusn elaborarea documentului se bazeaz pe identificarea parametrilor de planificaretipici preurile umbr(shadow prices) ale muncii i capitalului.
1Pentru mai multe detalii privind costurile v rugm s consultai Lucrarea Clarificatoare nr. 4
2Pentru mai multe detalii privind beneficiile v rugm s consultai Lucrarea Clarificatoare nr. 5
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
5/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-20135
/
3
5
n cadrul analizei, distingem ntre bunuri necomercializabile (de ex., serviciile de transport locale), care iaun considere costul marginal, i bunuri comerciabile (serviciile privind energia), evaluate la preuri lafrontier (CIF pentru importuri i FOB pentru exporturi).
Bunurile comercializabile sunt definite drept bunuri care pot fi luate n considerare pentru comerul
internaional; n acest caz se vor utiliza preurile CIF (import) sau FOB (export). Bunurile necomercializabilesunt articole ce nu pot fi exportate ori importate (de ex. furnizori locali), munca necalificat, exproprierile deteren i costurile de ntreinere.
n privina distorsiunii salariilor,evaluarea costurilor sociale ale muncii trebuie efectuat n manier atent
i consecvent. n cazul analizei economice este important de verificat dac proiectul implic reducerealocurilor de munc n alte sectore, sau dac locurile de munc ce altfel ar disprea sunt nc pstrate (de
ex., renovarea i modernizarea unei fabrici existente); n acelai itmp, influena asupra ocuprii forei de
munc poate varia n funcie de grupurile int.
n vederea convertirii acestor preuri se poate utiliza Factorul de Conversie Standard (SCF), n bazadecalajului mediu dintre preurile locale i internaionale (de ex., preurile la fronier FOB i CIF), ca urmare
a tarifelor i barierelor comerciale. Dar atunci cnd se ia n considerare faptul c aceste costuri ocup o
cot redus din costurile totale ale proiectului i c aproximativ 70% din comerul Romniei este efectuat n
cadrul UE i, prin definiie, nu este supus ratelor comerciale, SCF=1, cu excepia cazului n care se justificaltfel.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
6/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-20136
/
3
5
2. PRINCIPII DE LUCRU
2.1 UTILIZAREA GENERAL A FACTORILOR DE CORECIE APLICABILI PERARTICOL DE COST
Profitabilitatea social a proiectelor din sectorul public este calculat de o manier similar modului n
care o companie privat va calcula profitabilitatea aferent activitilor sale, dar resursele utilizate irezultatele produse sunt evaluate n mod diferit. n cadrul analizei cost-beneficiu, sunt utilizate preurileumbr ce reflect valoarea social a bunurilor, ele nlocuindpreurile de pia utilizaten mod uzual pentru
calculul profitabilitii. ntr-o economie perfect competitiv, preurile de pia i preurile umbrvor coincide,dac ignorm complicaiile introduse de aspectele privind distribuia veniturilor. Analiza cost -beneficiu aproiectelor din sectorul public i calculul utilizat pentru determinarea profitabilitii private vor producenacest caz acelai rezultat.
Analiza economic i social implic parcurgerea a 3 etape:
Etapa 1: Coreciile Fiscale;
Etapa 2: Coreciile externalitilor;
Etapa 3: Conversia Preurilor de Pia n Preuri Contabile.
Etapa 1 : Coreciile Fiscale
Aceast etap const n eliminarea anumitor distorsiuni fiscale (taxe, subvenii) care afecteaz preurileintrrilori rezultatelor, respectiv:
Eliminarea TVA i a altor taxe indirect ale preurilor intrrilori rezultatelor. Taxele directe incluse npreurile input-urilor vor fi pstrate.
Eliminarea operaiunilor de transfer ctre persoane fizice (de ex., plile de asigurri sociale).
Etapa 2: Coreciile externalitilor
Aceasta are drept obiectiv determinarea beneficiilor i costurilor externe(externaliti) 3, care nu au fostluate n considerare n realizarea analizei financiare. Dei acestea pot fi uor identificate, ele sunt greu decuantificat i, n aceast situaie, trebuie enumerate pentru a oferi factorului de decizie elemente nvederea adoptrii deciziei. Ca regul general, fiecare cost sau beneficiu social care se rsfrnge asupra
altor subieci n absena compensrii trebuie contabilizat n aceast etap.
Trebuie s menionm c aceste beneficii pot aprea nu doar n cazul utilizatorilor direci ai proiectului, dari n cazul terelor pri care nu au fost luate n considerare de la bun nceput.
3Pentru mai multe detalii privind externalitile, v rugm s consultai Lucrarea Clarificatoare nr. 7
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
7/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-20137
/
3
5
Etapa 3: Conversia Preurilor de Pia n Preuri Contabile
Aceast procedur trebuie s stabileasc factorii de conversie n vederea transformriipreurilor de pia npreuri contabile. Conversia este necesar ntruct preurile utilizate ale intrrilor i rezultatelor nu potexprima valoarea lor social, datorit distorsiunilor de pe pia (politica de exclusivitate, barierela intrareetc.) i aceasta modific rezultatele analizei. Preurile contabile vin pentru a rezolva aceast problem,ntruct ele elimin distorsiunile respective i reflect costurile oportunitii sociale a resurselor. Ele pot fireprezentate de costul marginal al bunurilor ce nu pot fi comercializate pe piaa internaional, n special
preul n vam al bunurilor care pot fi comercializate pe piaa internaional.
Conversia preurilor de pia n preuri contabile se efectueaz utiliznd factorul de conversie.Factorii de conversie corepunztori aplicai valorilor financiare ale veniturilor de exploatare trebuie deja s
capteze cele mai relevante beneficii non-pia pe care le poate genera un proiect. Cu toate acestea, dacfactorii de conversie nu au fost estimai sau proiectul nu genereaz venituri, se pot utiliza abordrialternative pentru evaluarea beneficiilor non-pia. Metoda utilizat cel mai frecvent este reprezentat deabordarea disponibilitii de a plati (willingness-to-pay - WTP), ce permite estimarea unei valori monetareprin intermediul preferinelor evideniate sau preferinelor declarate ale utilizatorilor.
n aceast etap trebuie s subliniem, de asemenea, distorsiunile ce pot interfera la nivelul salariilor,datorit imperfeciunilor pieei muncii. Angajarea de personal suplimentare constituie, la prima vedere, un
cost social suplimentar, ntruct implic folosirea resurselor de for de munc n proiect, ce devin
indisponibile pentru activiti alternative. n acelai timp, noile locuri de munc vor genera un input
suplimentar, care trebuie luat n considerare la estimarea rezultatelor. Din acest motiv, n vederea estimriiefectelor sociale ale crerii de noi locuri de munc, se poate apela la dou modaliti:
fie se utilizeaz un salariu nregistrat care este inferior salariului actual achitat de proiect, justificat de
faptul c, n condiiile sub-utilizrii forei de munc, salariile achitate sunt mai mari dect costul deoportunitate al muncii;
fie se poate ncerca estimarea venitului multiplicativ al rezultatului, datorit impactului exern pozitiv.
Cu toate acestea, distorsiunile de pia vor determina ca preurile umbr i preurile de pia s difere.Aceasta face dificil analiza cost-beneficiu, ntruct preurile umbr sau valorile sociale nu pot fiobservate n mod direct.
Calcularea preurilor umbr face parte dintr-o problem de optimizare foarte sofisticat. Un pre umbr
este, ntr-un fel, un cost de oportunitate ce ar fi pierdut prin neadugarea unei ore suplimenare decapacitate. Pentru a justifica o decizie n favoarea unei decizii de capacitate pe termen scurt, factorul dedecizie trebuie s fie sigur c preul umbrdepete preul efectiv al acestei expansiuni.
n cadrul optimizrii restrictive din economie,preul umbr (shadow price)constituie modificarea valoriiobiective a soluiei optime a problemei de optimizare, obinut prin relaxarea constrngerii cu o unitate,
reprezentnd utilitatea marginal a relaxrii constrngerii sau n mod echivalent, costul marginal al
consolidrii constrngerii.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
8/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-20138
/
3
5
Preul pe care consumatorii l achit pentru un bun este unul msurat de valoarea social a bunului,
ntruct msoar ceea ce un consumator este dispus s achite pentru o unitate suplimentar a bunului.
Preul cu care se confrunt productorii constituie o msur alternativ a valorii sociale, ntruct pe o piaconcurenial este egal cu costul marginal al resurselor utilizate pentru fabricarea bunului. n prezena uneitaxe pe consum sau altei distorsiuni, aceste dou uniti de msur nu vor coincide.
Literatura privind ACB ofer diferite formule pentru salariile umbr, bazate pe pe diverse ipoteze privindcondiiile pieei muncii, iar uneori inclusiv privind pieele de capital i de produse.
Lewis (1954) a propus un model economic nchis bazat pe pierderea rezultatelor. Societatea maximizeaz
rezultatul global, iar guvernul acord o pondere social egal consumului diverilor lucrtori.ntorcndu-ne la teoria salariilor umbr, un punct de plecare clasic n contextul evalurii proiectelor l-aconstituit lucrarea important a autorilor Little i Mirrlees (1974). Autorii justific utilizarea preurilor umbrprin prezena rigiditii salariilor reale din sectorul oficial al economiei, care exagereaz costul social alangajrii. n mod specific, acetia identific cinci surse principale de distorsiune. n primul rnd, chiar dac
salariile efective ar fi egale cu valoarea produsului marginal al muncii la preurile de pia, primele pot fi
distorsionate de taxe i subvenii: prin urmare, consumul la preuri umbr poate fi mai mare sau mai micdect cel la preuri de pia. n al doilea rnd, munca n sectorul rural primete subvenii (ne putem gndi la
Politica Agricol Comun a UE, drept exemplu semnificativ). n al treilea rnd, exist cerine privind salariul
minim, ntruct reglementrile guvernamentale sau constituirea de sindicate pot distorsiona piaa. n final,n anumite sectoare salariile mari pot corespunde unei(ui) productiviti i consum mai mari, iar transferulmuncii din sectorul rural n cel urban sau sectorul oficiali poate antrena anumite costuri.
Ar putea exista o probem privind ratele salariilor umbrde echilibru general, datorit faptului c modeleletind s fie foarte complexe , iar rezultatele uneori surprinztoare. Un exemplu este dat deRoberts (1982),care prezint un model foarte complex, n care guvernul poate avea o politic monetar, iar producia
public poate fi finanat fie prin bani, fieprin taxe indirecte sau forfetare.
n cazul n care salariul umbr este vzut drept productivitate marginal a muncii, precum n teoriileanterioare, acesta poate fi estimat n mod direct utiliznd o funcie de producere. Specificaiile Cobb-Douglas sunt adesea utilizate n modelele ce estimeaz furnizarea de munc membrilor gospodriiloragricole, n special n cadrul economiilor n curs de dezvoltare.
Rezult n mod clar din toate contribuiile analizate c date micro extrem de specifice proiectelor au fostadesea necesare n vederea calculrii salariilor umbri factorilor de conversie corespunztori.
Prin urmare, mai multe ri au elaborat Linii Directoare Naionale i recomandri privind ACB aplicat, ceinclud consideraii privind costul social al muncii.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
9/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-20139
/
3
5
2.2 TIPURI DE COSTURI I FACTORII DE CONVERSIE CORESPUNZTORI
Obiectivul ACB const n evaluarea valorii sociale a investiiei. Preurile observate, stabilite de piee sau deguverne, uneori nu reprezint o bun unitate de msurare a costului de oportunitate social al intrrilorirezultatelor. Aceasta are loc atunci cnd:
- Preurile reale ale input-urilor i rezultatelor sunt distorsionate datorit pieelor ineficiente;
- Guvernul stabilete tarife ale serviciilor publice ce nu reflect costurile.
Aceste distorsiuni sunt frecvente n anumite ri mai puin dezvoltate, a cror deschidere de pia este
limitat, iar politica tarifar guvernamental este supus unor constrngeri manageriale i politice. Cu toateacestea, unele preuri observate pot fi departe de costurile de oportunitate social din orice ar dinUniunea European.
Salariul umbri venitul umbrconstituie variabilele cheie pentru estimarea funciei de furnizare a muncii.Astfel, deinerea unui instrument adecvat de msurare a acestorvariabile este crucial pentru procesul deestimare. Dac se prezum existena unei piee perfecte, salariul de pia observat este identic cu salariulumbr, astfel nct poate fi utlizat drept unitate de msur corespunztoare a salariului umbr. Cu toateacestea, prezumia respectiv este de obicei nclcat, iar orice deficien (sau imperfeciune) privindmunca sau piaa de credit poate antrena devierea salariului umbrde la salariul de pia (Singh, Squire iStrauss 1986; Thorbecke 1993). Ca urmare a deficienelor pieei, salariul de pia nu mai constituie omsur adecvat a salariului umbr.
Coreciile externalitilorse aplic la partea de beneficii generate de proiect.
Beneficiile externe generate de acest obiectiv sunt extrem de diverse, iar unele dintre acestea sunt dificil deestimat.
Ghidul elaborat de CE4recomandvalori ale factorilor de corecie de utilizat de statele membre.
Aceti factori de conversie sunt grupai n ase categorii, dup cum urmeaz:
Cate goria de cost (articolul de cost) Factorul de conversieBunuri comercializabile 1Bunuri necomercializabile 1 (dac nu se cere altfel)Muncitori calificai 1
Muncitori necalificai Formula utilizeazSWRF (1-u) x (1-t)Achiziia de terenuri 1Intermedieri financiare 0
Ultima corecie este efectuat prin calcularea factorilor de conversie oportuni care, nmulii cu preul pieei,dau valoarea preurilor umbr. Aceast corecie este neceasar ntruct pieele sunt imperfecte, iar
4Guide to Cost Benefit Analysis of Investment Projects, European Commission, iulie 2008
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
10/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 10
/
35
preurile de pia nu reflect ntotdeauna costul de oportunitate al unui bun. Dac preurile sunt
distorsionate, acestea nu constituie un indicator adecvat al bunstrii.
EXEMPLU: DISTORSIUNI ALE PREURILOR
Un proiect intensiv din punct de vedere al terenului, de ex. un amplasament industrial, unde terenul estepus la dispoziie n mod gratuit de un organism public, n timp ce altfel ar fi pus la dispoziie contra unei
chirii.
Un proiect agricol ce depinde de furnizarea de ap la un tarif foarte sczut, subvenionat din greu de
sectorul public i n cazul cruia preurile rezultate sunt afectate de regimuri de politic speciale (de ex. nconformitate cu anumite prevederi ale Politicii Agricole Comune UE).
Un proiect privind energia intesiv ce depinde de furnizarea de electricitate n baza unui regim de tarifereglementate, cnd tarifele respective sunt diferite de costurile marginale pe termen lung.
O central energetic guvernat de un regim oligopol coluziv, ce determin o diferen de pre semnificativ
a preurilor electricitii fa de cele marginale pe termen lung.
Ori de cte ori anumite intrri sunt afectate de distorsiuni de pre semnificative, iniiatorul trebuie sabordeze acest aspect n contextul analizei proiectului i s utilizeze preuri contabile (shadow) pentru a
reflecta mai bine costul de oportunitate social al resurselor (a se vedea Figura2.4). Mai jos discutmunele preuri umbrcare pot fi necesare n practic.
n cazul anumitor parametri ACB naionali cheie, calculele trebuie efectuate, n principiu, de un birou deplanificare al Statului Membru, i n mod sigur nu proiect-cu-proiect, datorit naturii sale macroeconomice.
n anumite cazuri, cnd nu exist o convertibilitate monetar deplin, un parametru al analizei economiceeste reprezentat de rata de schimb umbr (shadow exchange rate SER). Aceasta reprezint preuleconomic al valutei, care poate fi diferit de cursul de schimb oficial (official exchange rate OER). ngeneral, cu ct este mai mare diferena dintre OER i SER, cu att estemai probabil apariia fenomenelorde depreciere sau apreciere, care afecteaz performana proiectului.
n timp ce toate conturile privind analiza proiectelor finanate din fonduri UE trebuie s fie exprimate nEuro, inclusiv cele privind rile neincluse n Uniunea Monetara Europeana, nu se recomand utilizarea SERpentru Statele Membre, datorit convertibilitii valutare libere i lipsei controlului asupra fluxurilor decapital. Totui, acest aspect poate fi luat n considerare n cazul anumitor ri candidate, sub asisten IPA(Instrumentul pentru Asistenta Pre-Aderare), n cazul n care exist cerina de a aduga realism analizeiproiectului, atunci cnd exist constrngeri privind fluxurile de capital internaionale.
n general, utilizarea factorului de conversie standard (SCF) cu privire la anumite fluxuri de numerar estepreferabil SER, ntruct n principiu capteaz aceleai distorsiuni precum SER, n acelai timp fiind maicompatibil cu utilizarea altor factori de conversie (specifici la nivel de sector. ValoareaSCF este estimat nbaza valorilor exporturilor i importurilor (a se vedea exemplul de mai jos). n cazul n care autoritatea deplanificare nu ofer propriile sale estimri, SCF=1 trebuie s constituie regula standard.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
11/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 11
/
35
EXEM PLU: CALCULAREA FACTORULUI DE CON VERSIE STANDARD
Iat un exemplu de date pentru estimarea factorului de conversie standard (Milioane Euro):
1) importuri totale (M) M =2000
2) exporturi totale (X) X =1500
3) taxe de import (Tm) Tm =900
4) taxe de export (Tx) Tx =25
Formula de utilizat pentru calcularea Factorului de Conversie Standard (SCF) este:
SCF =(M +X) / [(M +Tm) +(X - Tx)]
SCF =0.8.
n practic, calculele pot fi mai complexe, datorit barierelor netarifare i altor surse de distorsiuni
comerciale internaionale, de exemplu restriciile de comer exterior dintre rile UE i non-UE; datoritreglementrilor speciale din sectorul servicii; datorit modelelor fiscale diferite la nivel de ri i sectoare.
Examinatorul proiectului trebuie s evaluze i s ia n considerare cu atenie modalitatea n care costurilesociale sunt afectate de devierile preurilor observate de la urmtoarele valori de referin:
costurile marginale ale bunurilor necomercializabile internaional, precum serviciile de transport local;
preurile la frontier ale bunurilor comercializabile, precum recoltele agricole sau anumite serviciienergetice ori bunuri fabricate.
Cu privire la fiecare articol comercializat, preurile la frontier sunt uor disponibile: acestea sunt preuriinternaionale, CIF pentru importuri i FOB pentru exporturi, exprimate n aceeai moned. Unde se situeazfrontiera economic relevant constituie un aspect de constatat de la caz la caz. De exemplu, frontieraextern a UE poate fi relevant n cazul anumitor sectoare, dar nu i al altora. Indicatorul empiric cheiepentru evaluarea faptului dac preurile la frontier trebuie utilizate este reprezentat de dispersia preurilor
la nivelul rilor cu privire la acelai bun sau serviciu comercializabil. Tabelul 2.9 furnizeaz un exemplu nacest sens, indicnd faptul c exist o diferen de pn la 250% la nivelul rilor ntre preurile achitate deconsumatorii UE de electricitate.
Tabelul 2.9Dispersia preurilor electricitii la nivelul industriilor i gospodriilor din UE, anul 2005, Electr ic i tate 2005Industrii(consum anual: 2000 MWh) Medie 6,74
Pre median 6,46Coef. de variaie 18,1%
Rata max/min. 2,20Gospodrii
(consum anual: 3500 kWh) Medie 10,65Pre median 9,00
Coef. de variaie 23,5% Rata max/min. 2,50
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
12/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 12
/
35
Sursa: Comisia European, DG ECFIN (2007).
Cu privire la articolele necomercializate: factorul de conversie standard este utilizat cu privire la articolenecomercializate minore sau articole fr un factor de conversie specific, n timp ce articolele
necomercializate specifice la nivel de sector se utilizeza factori de conversie specifici sectoarelor, n bazacostului marginal pe termen lung sau disponibilitii de a plati. A se vedea exemplul de mai jos:
Pentru a elimina distorsiunile de pia din preurile financiare ale bunurilor i serviciilor i a ajunge la
preurile economice, se utilizeaz un set de rate ntre valoarea preului economic i valoarea preului
financiar pentru input-urile i rezultatele proiectului, n scopul convertirii valorilor financiare de pre constant
ale beneficiilor i costurilor proiectului n valori economice corespunztoare ale acestora. Ecuaia generaleste urmtoarea:
CFi =EPi / FPi, unde
CFi =factor de conversie pentru i
EPi =valoarea economic a i
FPi =valoarea financiar a i
Factorii de conversie pot fi utilizai pentru grupuri de articole similare precum inginerie, construcii,transport, energie i resurse de ap utilizate ntr-un anumit proiect, sau pentru economie n ansamblu,precum n SCF sau SERF (Shadow Exchange Rate Factor). Primii sunt denumii factori de conversie specificiintrrilor, iar cei din urm se refer la parametri naionali.
EXEMPLU: FACTORI DE CONVERSIE SPECIFICI N FUNCIE DE SECTOR
Teren.Prezumnd c SCF este 0.8., Guvernul furnizeazterenul la un pre redus cu 50%n comparaie cupreurile de pia. Astfel, preul de pia este dublu fa de cel actual. Preul de vnzare trebuie dublatpentru a reflecta piaa local, iar ntruct nu existniciun factor de conversie special, factorul de conversiepentru transformarea preului de pia n pre la frontier este factorul de conversie standard.
Factorul de conversie pentru teren este: CF =2 * 0.8 =1.60.
Cldire. Costul total este reprezentat de 30% din fora de munc necalificat (CF al forei de muncnecalificate este 0,48), 40% din costul materialelor importate cu tarife de import de 23% i vnzri de 10%
(FC 0,75), 20% din materialele locale (SCF=0,8), 10% din profituri (CF=0).Factorul de conversie este: (0,3*0,48)+(0,4*0,75)+(0,2*0,8)+(0,1*0) =0,60.
Echipamente . Importate fr taxe i tarife(CF=1).
Stocul de materii prime. Doar un material comercializat este presupus a fi utilizat; articolul nu este supustaxelor iar preul de pia este egal cu preul FOB. CF=1.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
13/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 13
/
35
Rezultat. Proiectul produce dou rezultate: A, importat i B, un articol intermediar necomercializat. Pentru aproteja firmele locale, guvernul a impus o tax de import de 33% asupra articolului A. FactorulCF pentru Aeste 100/ 133 = 0,75. Cu privire la articolul B, ntruct nu exist niciun factor de conversie specific,SCF=0,8.
M aterii prime. Nu exist distorsiuni semnificative. CF=1.
Input-uri intermediare importate fr tarife i taxe. CF=1.
Electricitate.Exist un tarif care acoper doar 40% din costul de furnizare marginal al electricitii. Nu existnicio defalcare a componentelor de cost i se prezum c diferena dintre preurile internaionale i cele
locale cu privire la fiecare component de cost utilizat pentru producerea unitii marginale de electricitateeste egal cu diferena dintre toate articolele comercializate luate n considerate cu privire laSCF.
CF =1/0,4 * 0,8 =2.
Fora de munc, calificat. Piaa nu este distorsionat. Salariul de pia reflect costul de oportunitatepentru economie.
Fora de munc necalificat . Oferta depete cererea dar exist un salariu minim de 5 pe or. Cu toateacestea, n acest sector ultimii muncitori angajai provin din sectorul rural, unde salariul este de doar3 peor. Doar 60% din salariile forei de munc necalificate reflect costul de oportunitate. Factorul SCF esteutilizat pentru a transforma costul de oportunitate al muncii necalificate ntr-un pre la frontier. CF =0,6*0,8 =0,48.
EXEMPLU: FACTORI DE CONVERSIE AFERENI PROIECTELOR DE TRANSPORT MAJOREDIN REGIUNILEITALIEI DE SUD
n cadrul Programului Operaional Naional 2000-2006 Ministerul de Transport al Italiei a dezvoltat un setde factori de conversie pentru evaluarea tuturor proiectelor majore feroviare de implemenat n regiunile
obiectivului 1.Tabelul urmtor prezint cteva exemple:
ARTICOL CF
Echipamente 0,909
For de munc 0,348
Transporturi 0,833
Exproprieri 1,000Costuri administrative 0,833
ntreinere 0,909
ntreinere extraordinar 0,909
Sursa: Ministerul Transporturilor din Italia (2001).
Un input crucial pentru proiectele de investiii, n special cele privind infrastructura, este reprezentat de
munc. n principiu, salariile trebuie s reflecte valoarea social a timpului i efortului de munc, respectivvaloarea marginalpentru societate a produsului unei uniti de munc. Cu toate acestea, n lumea real
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
14/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 14
/
35
adesea se ivesc distorsiuni ale salariilor. Salariile curente pot fi un indicator social distorsionat al costului deoportunitate al muncii ntruct pieele ocupaionale sunt imperfecte, sau exist dezechilibremacroeconomice, evideniate n particular de omajul ridicat i persistent sau de dualismul i segmentareacondiiilor de munc (de ex. n cazul existenei unei economice neoficiale sau ilegale extensive).
n aceste cazuri, iniiatorul poate recurge la o corecie a salariilor observate i la utilizarea factorilor deconversie pentru calcularea salariilor umbr.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
15/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 15
/
35
EXEMPLU: DISTORSIUNE A SALARIILOR
n sectorul privat, costurile de munc pentru compania privat pot fi mai mici dect costul deoportunitate social, ntruct statul acord subvenii speciale cu privire la ocuparea forei de munc dinanumite zone.
Pot exista acte normative care stabilesc un salariu legal minim, chiar dac n condiiile omajuluiaccentuat pot exista persoane dispuse s lucreze pentru mai puin.
Exist sectoare neoficiale sau ilegale fr niciun salariu sau venit oficial, dar cu un cost cost deoportunitate pozitiv al muncii.
Pot exista dezechilibre macroeconomice fundamentale i se poate manifesta o rigiditate a salariilor.
n mod tipic, ntr-o economie caracterizat de omaj ori subocupare, costul de oportunitate al munciiutilizate n cadrul proiectului poate fi mai mic dect ratele salariale actuale.
Salariul umbreste specific regiunii, ntruct munca este mai puin mobil dect capitalul. Adesea acestapoate fi determinat drept medie ponderat a urmtoarelor:
- salariul umbral muncitorilor calificai imuncitorii necalificai angajai anterior n activiti similare: sepoate prezuma c este egal sau apropiat de salariulde pia;
- salariul umbral muncitorilor necalificaiatrai n proiect din rndurile omerilor: se poate prezuma ceste egal sau nu mai mic dect valoarea alocaiei de omaj;
- salariul umbral muncitorilor necalificaiatrai n proiect din activiti neoficiale: trebuie s fie egal cuvaloarea rezultatului aferent acestor activiti la care s-a renunat.
Ponderile trebuie s fie proporionale cu volumul de resurse de munc angajat n fiecare caz.
n condiiide omaj sever i alocaii de omaj publice sczute, salariul umbrtrebuie invers corelat cunivelul omajului.
n mod evident, n cazul n care un proiect de investiii prezint deja o rat a rentabilitii interne economice
satisfctoare nainte de efectuarea coreciilor privind costurile muncii, nu este necesar s se consume
mult timp i efort cu estimarea detaliat a salariului umbr.
Cu toate acestea, este important s se aib n vedere faptul c, n anumite cazuri, impactul ocuprii forei
de muncasupra unui proiect este necesar s fie luat n considerare cu mare atenie:- uneori este important s se verifice dac se ivesc pierderi ocupaionale n alte sectoare drept consecin aproiectului: beneficiile ocupaionale brute, ntruct acestea din urm pot conduce la supraestimareaimpactului net;
-n mod ocazional, se afirm c proiectul pstreaz locuri de munc ce altfel ar fi pierdute, iar acest lucrupoate fi n special relevant n cazul renovrii i modernizrii unor fabrici existente. Acest tip de argumenttrebuie sprijinit de o analiz a structurii costurilor i competitivitii, deopotriv cu i fr proiect;
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
16/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 16
/
35
- unele obiective ale Fondurilor Structurale se refer la obiective ocupaionale specifice (de ex., tineri, femei,omeri de mult timp) i poate fi important s se ia n considerare impactele diferite n funcie de grupurileint.
Un proiect ce utilizeaz munca drept input trebuie, n mod normal, s ia n considerare acest fapt drept cost
social, n aceai mod n care analiza financiar ia n considerare salariul achitat drept flux de ieirefinanciar. n principiu, costul de oportunitate social al angajrilor suplimentare aferente proiectuluireprezint fie valoarea produsului marginal al muncii n economie, fie lipsa de utilitate subiectiv a efortului
muncitorului. n principiu, cele dou msuri coincid n cazul unei piee a muncii n echilibru i vor fi egale cu
salariul de pia observabil.
Corecii fiscale
Anumite articole ale analizei financiare pot fi considerate pure transferuri de la un agent la altul n cadrulsocietii, fr niciun impact economic. De exemplu, o tax achitat unui Stat Membru de beneficiarulasistenei UE este compensat cu veniturile fiscale ale guvernului. Totodat, o subvenie de la guvern ctre
investitor reprezint din nou un pur transfer ce nu creeaz valoare economic, n timp ce reprezint unbeneficiu pentru beneficiar.
Se pot stabili anumite reguli generale n vederea corectrii acestor distorsiuni:
- Toate preurile input-urilor i rezultatelor de luat n considerare n cadrul ACB trebuie s fie nete de TVA ialte taxe indirecte: taxele sunt achitate de consumatorii proiectului, din proiect ctre AdministraiaFinanciar i sunt apoi redistribuite ctre consumatori sub form de cheltuieli publice;
- Preurile input-urilor inclusiv munca, de luat n considerare n ACB trebuie s includ taxele directe:angajatul obine un salariu net, impozitul este achitat guvernului care l pltete napoi angajailor,pensionarilor i familiilor acestora, sub form de servicii ori transferuri publice;
- Subveniile acordate de o entitate public iniiatorului proiectului reprezint pure pli de transfer itrebuie omise din venituri n cadrul analizei economice (i.e. CF=0).
n pofida regulii generale, n anumite cazuri taxele indirecte/subveniile au menirea de a reprezinta ocorecie a externalitilor. Exemplele tipice sunt taxele pe emisiile CO2, pentru a descuraja externalitile demediu negative. n acest caz i n altele similare, se poate justifica includerea acestor taxe (subvenii) ncosturile (beneficiile) proiectului, dar evaluarea trebuie s evite dubla numrare (de ex., includerea n
evaluare att a taxelor privind energia, ct i a estimrilor costurilor de mediu externe integrale). Fondurile
publice transferate entitilor economice n schimbul serviciilor prestate sau bunurilor produse de acestea(de ex. subveniile speciale ctre coli pentru asistarea studenilor cu dizabiliti) nu vor fi considerate pure
pli de transfer, i trebuie incluse drept venituri n analiza economic, dar numai dup verificarea faptului
dac subvenia reflect costul de oportunitate social al serviciului.
n mod evident, tratamentul impozitrii/subveniei va fi mai puin exact atunci cnd are o importan reduspentruevaluarea proiectului, dar este necesar o consecven general.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
17/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 17
/
35
n cazul anumitor proiecte, impactul fiscal poate fi semnificativ ntruct, de exemplu, veniturile generate deproiect pot scdea cerina finanrii deficitelor bugetare din datoria publicsau impozite.
M onetizarea impa ctelor non-pia
A doua etap a analizei economice const n includerea n evaluare a impactelor proiectului care sunt
relevante pentru societate, dar n cazul crora nu exist o valoare de pia. Examinatorul proiectului trebuies verifice dac aceste efecte (pozitive sau negative) au fost identificate, cuantificate i dac li s-a atribuit ovaloare monetar realist (a se vedeaTabelul 2.10 pentru cteva exemple de evaluare a impactelor non-
pia n diverse sectoare).
Factorii de conversie corespunztori aplicai valorilor financiare ale veniturilor din exploatare trebuie deja scapteze cele mai relevante beneficii non-pia pe care le poate genera un proiect. Cu toate acestea, n cazuln care factorii de conversie nu au fost estimai ori proiectul nu genereaz venit, se pot utiliza abordrialternative pentru evaluarea beneficiilor non-pia. Metoda utilizat cel mai frecvent este reprezentat deabordarea disponibilitii de a plati (willingness-to-pay - WTP), ce permite estimarea unei valori monetareprin intermediul preferinelor evideniate sau preferinelor declarate ale utilizatorilor. Cu alte cuvinte,preferinele utilizatorilor pot fi observate fie indirect, prin observarea comportamentului consumatorilor pe o
pia similar sau direct, prin administrarea de chestionare ad hoc (dar adesea aceast alternativ este maipuin fiabil). n scopul evalurii anumitor rezultate, atunci cnd abordarea WTP nu este posibil orirelevant, costul marginal pe termen lung (long-run marginal cost - LRMC) poate constitui regula contabil
standard. n mod uzual, WTP este mai mare dect LRMC din punct de vedere al estimrilor empirice, iaruneori este adecvat efectuarea unei medii a acestor doi indicatori.
Utilizarea WTP sau LRMC drept preuri umbrexclude n mod reciproc aplicarea factorilor de conversieasupra veniturilor de exploatare financiare ale proiectului. De exemplu, dac serviciile privind electricitatea
sunt furnizate tariful de 5 ceni pe kWh, situat sub costurile unitare, putem fie nmuli tariful cu factorul deconversie pentru a obine preul umbr; f ie putem nlocui tariful cu WTP drept pre umbr.
Tabelul 2.10 Exemple de estimare a impactului necomercial
Sectorul Impact non-pia Evaluarea impactului
Transport - Economii privind
timpul de cltorie i
ateptare
- Valoarea economiei de timp de lucru reprezint costul de oportunitate al
timpului pentru angajator, egal cu costul marginal alforei de munc.
Sntate - Sperana de via /
calitatea vieii
- Prevenirea deceselor
/ vtmrilor
corporale
- Anul de via ajustat calitativ (quality-adjusted life year QALY) este msura cea
mai frecvent utilizat pentru beneficiile din sntate. Instrumente precum
EuroQol permit estimarea numrului de QALY ctigai de beneficiarii proiectului
- disponibilitatea a de a plti pentru o reducere a riscului de deces sau
vtmare grav
Mediu - Peisaj - Modelul Environmental Landscape Feature (Caracteristicile de mediu ale
peisajului) constituie o prim ncercare a unui instrument de transfer a
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
18/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 18
/
35
- Zgomot
beneficiilor pentru evaluarea politicilor de mediu. Modelul ofer estimri ale
disponibilitii de a plti pentru unele caracteristici ale zonei (de exemplu,
buruienele din mlatini, puni neamenajate, haturile i gardurile vii) i estimrile
privind diminuarea utilitii lor marginale.
- zgomot - Zgomotul se msoar prin expunerea la zgomot (Noise Exposure
Forecast NEF), un NEF este egal cu o expunere medie de-a lungul timpului la un
decibel de zgomot Sensibilitatea preurilor imobiliarelor la schimbri n nivelul de
zgomot este msurat prin indicele de sensibilitate la zgomot.
Sursa: HM Treasury Green Book (2003)
2.3 STUDIUDECAZ
n scopul elaborrii analizei economice trebuie s se ia n considerare faptul c structuracheltuielilor iveniturilor difer de aceea a analizei financiare. Astfel, analiza economic nu include efortul fiscal, taxele,deoarece acestea reprezint pentru economia naional venituri iar nu cheltuieli (Vasilescu, 2009).Preurile de pia includ, n general, taxele i subeniile, chiar i preurile de transfer, i este necesar capreurile s fie luate n considerare fr TVA i alte costuri indirecte sau transferuri ctre persoane fizice (de
ex., indemnizaii de asigurare social).
Corecia fiscal este necesar n cazul acelor elemente ale preurilor financiare care nu sunt legate deconinutul costurilor de oportunitate privind resursele implicate(ACIS, 2008).
De exemplu, o tax achitat statului de un beneficiar al asistenei UE este compensat cu veniturile fiscale
ale guvernului, o subvenie de la guvern ctre investitor reprezint din nou un pur transfer ce nu creeazvaloare economic dar reprezint un beneficiu pentru beneficiar. Aceste distorsiuni pot fi corectate, iar
recomandrile principale ale Comisiei Europene (2008) sunt urmtoarele:
- preurile input-urilor i rezultatelor trebuie s fie nete de TVA i alte taxe indirecte (care sunt achitatepentru proiect, ctre Administraia Financiar i apoi redistribuite ctre consumatori subform de cheltuielipublice);
- preurile mrfurilor, inclusiv preul muncii, nu trebuie s includ taxele directe (angajatul obine un salariunet, impozitul este achitat guvernului care l pltete napoi angajailor /pensionarilor i familiilor acestora,sub form de servicii ori transferuri publice);
- subveniile acordate de o entitate public reprezint pure pli de transfer i trebuie omise.
De asemenea, n anumite cazuri taxele / subveniile indirecte au rolul de corecie a externalitilor (de ex .,taxele asupra preurilor energiei menite s descurajeze externalitile de mediu negative). n aceste condiii,
inclusiv aceste taxe aferente costurilor proiectului pot fi justificate, dar evaluarea trebuie s evite dublanumrare (de ex., includerea n evaluare att a taxelor privind energia, ct i a estimrilor costurilor demediu externe). Un caz special este reprezentat de fondurile publice transferate ageniloreconomice nschimbul serviciilor prestate sau bunurilor produse de acetia (de exemplu,granturile speciale ctre colipentru asistarea studenilor cu dizabiliti), ce nu vor fi considerate pure pli de transfer, i trebuie incluse
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
19/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 19
/
35
drept venituri n analiza economic, dar numai dup verificarea faptului dac subvenia reflect costul de
oportunitate social al serviciului.
n acelai context, ocuparea forei de munc este considerat foarte importat n cazul anumitor proiecte,
n special proiect de infrastructur, ntruct salariul poate fi un indicator al costului de oportunitate socialal distorsiunii muncii datorit imperfeciunilor pieei muncii. n acest caz, este necesar o corecie a
salariilor nominale i utilizarea salariilor marginale. Exemple de distorsiuni salariale sunt ntlnite n sectorulprivat, unde costurile muncii pentru compania privat pot fi mai mici dect costul de oportunitate social,ntruct statul ofer subvenii speciale pentru ocuparea forei de munc din anumite zone; pot exista actenormative care stabilesc un salariu legal minim, chiar dac n condiiile omajului accentuat pot exista
persoane dispuse s lucreze pentru mai puin; exist sectoare neoficiale sau ilegale fr niciun salariu sauvenit oficial, dar cu un cost cost de oportunitate pozitiv al muncii.
n mod uzual, ntr-o economie caracterizat de existena omajului, costul de oportunitate este mai micdect salariile reale. n aceste circumstane, se poate utiliza salariul umbr, care este specific fiecrei
regiuni individuale, ntruct munca este mai puin mobil dect capitalul. Salariul umbrpoate fi determinatdrept medie ponderat a salariului umbr al muncitorilor calificai i muncitorilor necalificai angajaianterior n activiti similare, ce poate fi aproximat a fi egal cu salariul de pia ; salariului umbr almuncitorilor necalificai atrai n proiect din rndurile omerilor, prezumat a fi egal sau nu mai mic dectvaloarea alocaiei de omaj i salariului umbral muncitorilor necalificaiatrai n poriect din activitineoficiale, egal cu valoarea rezultatului aferent acestor activiti la care s-a renunat.
n cazul investiiei:n cadrul studiului lum n considerare aplicarea factorilor de corecie asupra unei investiii realizate nvederea modernizrii unei staii de tratare a apelor uzate.Analiza noastr a luat n considerare urmtoarele prezumii:
n vederea implementrii proiectului, pe durata construciei vom utiliza deopotriv lucrtori calificaii necalificai;
Materialele utilizate vor proveni att din surse interne locale (RO) ct i din import. Noi amconsideratc materialele importate reprezint jumtate fa de cele naionale;
Numrul total de angajai va prezenta o uoar rat de cretere pe perioada prognozei, afectnd n
mod pozitiv economia regional; Venitul brut este mprit ntre diversele categorii defor de munc.
De la analiza financiar la cea econom icANI
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Venituri totale din operare 0 42 115 119 126 126 126 126 126 126
Intrri totale 0 42 115 119 126 126 126 126 126 126
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
20/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 20
/
35
Costuri totale de operare 0-
56-75 -98 -101
-
101
-
101
-
101
-
117
-
117
Costuri totale de investiie-
165-4 -4 -24 -3 0 -26 0 0 12
Ieiri totale-
165
-
60-79
-
122-104
-
101
-
127
-
101
-
117
-
105
Fluxuri de numerar nete-
165
-
1836 -3 22 25 -1 25 9 21
Rata de rentabilitate financiar a investiiei
- RRF(C)
-5,66%
Valoarea financiar net actualizat a
investiiei - FNPV(C)
-74,04
1. Transformarea preurilor de pia n preuri contabile
2. Monetizarea impactului necomercial
3. Includerea efectelor indirecte (dac sunt relevante)
4. Actualizarea5. Indicatori de performan economic
ANI
FC 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Corecie fiscal*
Reducerea polurii n
alt parte0 11 11 11 11 11 11 11 11 11
Beneficii externe 0 11 11 11 11 11 11 11 11 11
Produs X 1,2 0 32,4 72 76,8 76,8 76,8 76,8 76,8 76,8 76,8
Produs Y 1,1 0 16,5 60,5 60,5 68,2 68,2 68,2 68,2 68,2 68,2
Venituri totale din
operare0 48,9 132,5 137,3 145 145 145 145 145 145
Creterea zgomotului 0 -12 -12 -12 -12 -12 -12 -12 -12 -12
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
21/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 21
/
35
Costuri externe 0 -12 -12 -12 -12 -12 -12 -12 -12 -12
Fora de munc 0,8 0-
18,4-18,4 -25,6 -25,6 -25,6 -25,6 -25,6 -30,4 -30,4
Alte costuri de operare 1,1 0-
36,3-57,2 -72,6 -75,9 -75,9 -75,9 -75,9 -86,9 -86,9
Costuri totale de
operare
-
54,7-75,6 -98,2 -101,5
-
101,5
-
101,5
-
101,5
-
117,3
-
117,3
Costuri totale de
investiie0,9
-
148,5-3,6 -3,6 -21,6 -2,7 0 -23,4 0 0 10,8
Flux de numerar net-
148,5
-
10,452,3 16,5 39,8 42,5 19,1 42,5 26,7 37,5
Rata de rentabilitate
economic a investiiei
- RRE
11,74%
Valoarea economic
net actualizat a
investiiei - VENA
53,36
Raport B/C 1,06
* Nu se aplic nicio corecie fiscal: aceasta nseamn c nu au fost incluse transferuri, subvenii sau taxeindirecte n analiza financiar
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
22/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 22
/
35
Analiza economic
n vederea convertirii preurilor din analiza financiar, s-au utilizat deopotriv factorii de conversie specificii factorul de conversie standard (SCF=0 .96 ) (a se vedea Tabelul de m ai jos).
Factorii de conversie CF) afereni analizei economice
Tipul costului CF Comentarii
Munca: personal calificat 1,00 Se prezum c piaa muncii este competitiv (15%)
Munca: personal necalificat 0,80 Salariul umbrpentru o pia a muncii necompetitiv
(Factorul de conversie aferent muncii necalificate este calculatn baza salariului umbr, dup cum urmeaz: SW =FW x (1-u) x(1-t), unde SW este salariul umbr, SW este salariul prezumatn contextul analizei financiare, u reprezint rata local(regional)a omajului, iar t reprezint rata securitii sociale itaxele relevante. n cadrul studiului de caz, u=12% it=32%, CF(SW/FW) fiind egal cu 0,60.
Munca pe antier 0,64 10% for de munc, calificat, 90% for de munc
necalificatMateriale pentru lucrrile deconstrucii
0,83 55% echipamente i bunuri fabricate, 45% materiale deconstrucie
Chirii 0,68 3% personal calificat, 37% personal necalificat, 30% energie,20%ntreinere, 10% profituri 95 (CF =0)
Transport 0,68 3% personal calificat, 37% personal necalificat, 30% energie,20%ntreinere, 10% profituri (CF =0)
Studiile aferente proiectului,managementul lucrrilor, verificrii alte cheltuieli generale
1,00 100% for de munc, calificat
Echipamente, utilaje, bunurifabricate, tmplrie etc.
0,82 50% producie local (SCF), 40% bunuri importate (CF =0,85),10% profituri (CF =0)
Materiale de construcie 0,85 75% materiale locale (SCF), 15% bunuri importate (CF =0,85),
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
23/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 23
/
35
10% profituri (CF =0)
Electricitate, combustibili, altepreuri ale energiei
0,96 SCF
ntreinere 0,71 15% personal calificat, 65% personal necalificat, 20%materiale
Reactivi i alte materiale de
specialitate
0,80 30% producie local (SCF), 60% bunuri importate (CF =0.85),
10% profituri (CF =0)
Bunuri intermediere i serviciitehnice
0,71 10% personal calificat, 60% personal necalificat, 30% bunurifabricate
Eliminarea nmolului de tratare 0,80 30% personal necalificat, 20% transport, 50% servicii locale(SCF)
Servicii administrative, financiarei economice
1,00 100% personal calificat
Valoarea rezultat a costurilor deinvestiie
0,76 Ponderat de tipurile costurilor proiectului
Costuri de nlocuire 0,82 100% echipamente, utilaje, bunuri fabricate, tmplrieetc.
Produs agricol 0,85 68% input agricol divers (CF=SCF), 2% for de munc,calificat, 30% for de munc necalificat
Externalitile negative luate n considerare sunt: costurile impactului local (n prinicpal datorit staiilor de
tratare a apelor uzate), drept urmare a zgomotului, mirosurilor, impactului estetic i peisagistic. Impactulglobal al deschiderii antierelor de construcie ntr-o zon extra-urban este considerat neglijabil, i norice caz este absorbit de costurile de investiie corectate i externalitile mai sus menionate.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
24/35
naliza economic (mii lei).
CF 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 0 1 1 1 2 1 3 1 4 1 5
Vnzri 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Beneficiiexterne aletratrii apeloruzate
- 0 0 0 3.680 5.378 5.501 5.627 5.756 5.888 6.022 6.159 6.299 6.442 6.588 6.737
Beneficiuaferentmbuntiriiproduciei
- 0 0 0 18.677 27.082 27.488 27.900 28.319 28.743 29.175 29.612 30.056 30.057 30.965 31.429
Economiciiprivindresursele deap freatic
- 0 0 0 5.756 8.321 8.420 8.521 8.623 8.726 8.830 8.936 9.043 9.151 9.260 9.371
Externaliti
pozitive0 0 0 28.112 40.780 41.409 42.048 42.697 43.357 44.027 44.707 45.398 46.100 46.813 47.537
Beneficiieconomicetotale
0 0 0 28.112 40.780 41.409 42.048 42.697 43.357 44.027 44.707 45.398 46.100 46.813 47.537
Munca -personal
calificat
1,00 0 0 0 576 588 599 611 624 636 649 662 675 689 703 717
Munca Personalnecalificat
0,60 0 0 0 551 561 572 583 594 605 617 629 641 653 665 678
Energieelectric
0,96 0 0 0 123 180 185 190 194 199 204 209 214 220 225 231
Materiale(chimicale,reactivi, inert,etc.)
0,80 0 0 0 1.932 2.812 2.864 2.917 2.971 3.026 3.082 3.140 3.198 3.257 3.318 3.379
Servicii ibunuriinermediare
0,71 0 0 0 2.802 4.067 4.132 4.199 4.267 4.336 4.406 4.477 4.550 4.623 4.698 4.774
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
25/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DECONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii
pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-201325
/
35
ntreinere 0,71 0 0 0 375 544 552 560 569 577 586 595 604 613 622 631
Eliminareanmolului detratare
0,80 0 0 0 2.255 3.291 3.363 3.435 3.509 3.585 3.663 3.742 3.823 3.905 3.990 4.076
Costuri deexploataretotale
0 0 0 8.614 12.043 12.267 12.495 12.728 12.965 13.207 13.453 13.704 13.959 14.220 14.485
Studiu deFezabilitate.managementullucrrilor
1,00 7.363 0 1.896 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Exproprieriterenuri
0,60 435 221 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Munca 0,64 2.723 16.586 8.417 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Materialepentru lucrrilede construcii
0,83 821 5.836 3.385 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Chirii 0,68 18 1.094 1.092 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Transporturi 0,68 30 906 889 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Componente iechipamenteelectromecanice
0,82 0 9.466 14.412 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri deinvestiie
11.391 34.109 30.092 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri denlocuire
0,82 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Valoarerezidual
0,76 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Alte costuri deinvestiie
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
26/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DECONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii
pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-201326
/
35
COSTURI DEINVESTIIE
TOTALE
11.391 34.109 30.092 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Zgomot,mirosuri etc.
- 0 0 0 617 894 908 921 935 949 963 978 992 1.007 1.022 1.038
Externaliti
negative0 0 0 617 894 908 921 935 949 963 978 992 1.007 1.022 1.038
Costurieconomicetotale
11.391 34.109 30.092 9.231 12.937 13.175 13.417 13.663 13.914 14.170 14.431 14.696 14.967 15.242 15.523
Beneficiieconomicenete
-11.391 -34.109 -30.092 18.882 27.843 28.235 28.632 29.034 29.443 29.856 30.276 30.702 31.133 31.571 32.014
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
27/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DECONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii
pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-201327
/
35
CF 1 6 1 7 1 8 1 9 2 0 2 1 2 2 2 3 2 4 2 5 2 6 2 7 2 8 2 9 3 0
Vnzri 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Beneficiiexterne aletratrii apeloruzate
- 6.889 7.045 7.204 7.366 7.532 7.701 7.874 8.050 8.231 8.415 8.604 8.796 8.993 9.194 9.400
Beneficiuaferent
mbuntiriiproduciei
- 31.901 32.379 32.865 33.358 33.858 34.366 34.882 35.405 35.936 36.475 37.022 37.577 38.141 38.713 39.294
Economiiprivindresursele deap freatic
- 9.483 9.596 9.711 9.827 9.945 10.063 10.184 10.306 10.429 10.553 10.680 10.807 10.936 11.067 11.199
Externaliti
pozitive48.273 49.020 49.779 50.551 51.334 52.130 52.939 53.761 54.596 55.444 56.305 57.181 58.071 58.975 59.893
Beneficii
economicetotale
48.273 49.020 49.779 50.551 51.334 52.130 52.939 53.761 54.596 55.444 56.305 57.181 58.071 58.975 59.893
Munca -personalcalificat
1,00 731 746 761 776 792 808 824 840 857 874 892 910 928 947 966
Munca Personalnecalificat
0,60 691 704 717 731 745 759 774 789 804 819 834 850 867 883 900
Energieelectric
0,96 237 243 249 255 261 268 274 281 288 296 303 311 318 326 334
Materiale(chimicale,reactivi, inert,
0,80 3.442 3.506 3.571 3.637 3.705 3.773 3.843 3.915 3.987 4.061 4.137 4.213 4.292 4.371 4.452
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
28/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DECONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii
pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-201328
/
35
etc.)
Servicii ibunuriinermediare
0,71 4.851 4.929 5.009 5.090 5.172 5.256 5.340 5.427 5.514 5.604 5.694 5.786 5.880 5.975 6.071
ntreinere 0,71 641 650 660 670 680 690 700 711 722 732 743 755 766 777 789
Eliminareanmolului detratare
0,80 4.764 4.254 4.346 4.440 4.536 4.634 4.734 4.836 4.940 5.047 5.156 5.268 5.381 5.498 5.617
Costuri deexploataretotale
14.756 15.031 15.312 15.598 15.890 16.187 16.490 16.798 17.113 17.433 17.760 18.092 18.431 18.777 19.129
Studiu deFezabilitate.managementul lucrrilor
1,00 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Exproprieriterenuri
0,60 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Munca 0,64 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Materiale
pentrulucrrile deconstrucii
0,83 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Chirii 0,68 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Transporturi 0,68 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Componenteiechipamenteelectromecanice
0,82 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri deinvestiie
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Costuri denlocuire
0,82 0 0 0 0 18.563 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
29/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DECONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii
pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-201329
/
35
Valoarerezidual
0,76 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -4.590
Alte costuride investiie
0 0 0 0 18.563 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -4.590
COSTURI DEINVESTIIE
TOTALE
0 0 0 0 18.563 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -4.590
Zgomot,mirosuri etc.
1.053 1.069 1.085 1.101 1.118 1.135 1.152 1.169 1.187 1.204 1.222 1.241 1.259 1.278 1.297
Externaliti
negative- 1.053 1.069 1.085 1.101 1.118 1.135 1.152 1.169 1.187 1.204 1.222 1.241 1.259 1.278 1.297
Costurieconomicetotale
15.809 16.101 16.397 16.700 35.570 17.322 17.641 17.967 18.299 18.637 18.982 19.333 19.691 20.055 15.836
Beneficiieconomicenete
32.464 32.920 33.382 33.851 15.764 34.809 35.298 35.793 36.296 36.806 37.324 37.848 38.380 38.920 44.057
Rata deactualizare
5,5%
ENPV 295.519,10
ERR 28,9%
B/C 2,2
Sursa: Analiz realizat de Autor
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
30/35
3. CONCLUZII
n cadrul analizei financiare a unui proiect, salariile n bani (i altebeneficii) achitate angajailor sunt tratatedrept pre financiar al muncii. Ratasalariului umbr(SWR) estimeaz preul economic al muncii.
Preul economic al muncii este msurat prin intermediul preului su de furnizare. n cazul unor salarii
foarte mici, oamenii prefer s aib timp liber dec s lucreze. Preul de furnizare a muncii depinde de maimuli factori, precum valoarea atribut timpului liber i altor activiti nesalariale, veniturile familiei, costul
migrrii i natura ocuprii forei de munc i alte beneficii aferente ocuprii forei de munc.
Exist variaii largi ale tipurilor de munc, n funcie de competene, regiuni n cadrul rilor i chiar locuri demunc individuale. Astfel, adesea este necesar utilizarea unui set de rate privind salariul umbr, cte unapentru fiecare competen, locaie, sector economic i chiar sezon, mai degrab dect folosirea uneisingure rate la nivelul ntregii ri. n scopul estimrii ratei SWR se poate utiliza o abordare simplificat,
bazat pe ratele salariilor predominante aferente diverselor tipuri de competene i locaii, i gradul de
omaj aferent acestor competene. n scopul analizei, muncitorii poti fi mprii n trei categorii, n funcie
de gradul de calificare a acestora: calificai,semicalificai i necalificai.
n vederea estimrii ratei SWR, gradul i natura omajului i subocuprii din zona proiectului i suburbiileacesteia trebuie atent evaluate. Este preferabil utilizarea de studii independente realizate n zona
proiectului sau zonele nvecinate, n vederea confirmrii estimrilor obinute din surse oficiale.
Estimarea ratei SWR prezint o importan particular n cazul proiectelor n care componenta salarial a
costului total sau fluxului de beneficii este semnificativ i undeexist opiuni tehnologice cu privire laformularea proiectelor. n cazul acestor proiecte, trebuie evaluate schimbrile preconizate ale ratei SWR n
decursul ciclului proiectului, n baza prognozelor privind oferta i cererea de munc. Alte proiecte potimplica doar civa lucrtori. n cazul proiectelor ce prezint o component salarial redus i care nu suntsenzitive la evaluarea muncii, nu va fi necesar estimarea unei rate SWR specifice proiectului.
Concluziile principale ale lucrriisunt urmtoarele:
Cu privire la metodologie: Preurile factorilor de producie utilizai pentru implementarea unui proiect de investiie, precum
i toate bunurile i serviciile (rezultatele) proiectului trebuie s reflecte costul oportunitii; Metodologia i modalitatea de calcul pot varia cu privire la fiecare factor de producie, n funcie
de caracteristicile sale;Cu privire la valoarea factorilor de conversie:
Factorul de conversie standard utilizat este FCS =1;
n cazul costurilor de investiie se recomand utilizarea de factori de conversie specifici.n toate cazurile, determinarea preurilor umbrimplic nmulirea fiecrui pre de pia cu o rat de pre
contabil (accounting price ratio - APR), unde: APRi=(preul contabil al bunului i) (preul de pia albunului i)
=(preul umbral bunului i) (preul de pia al bunului i)
Prin urmare, preul umbr al bunului = APRix preul de pia al bunului i.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
31/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 31
/
35
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
32/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 32
/
35
4. REFERINE
Barrett, C., S. Sherlund i A. Adesina, 2008, Salariile umbr, ineficiena de alocare i oferta de munc nagricultura micilor fermieri, Economie agricol,38(1):21-34.
Hamermesh, D. 2007, Ora de mas: Producia gospodriilor n contextul inegalitii n cretere a veniturilor,Revista american de economie agricol, 89(4):839-1224.
Seshan, G. 2006, Impactul liberalizrii comerului asupra bunstrii gospodriilor dintr-o ar n curs de
dezvoltare,Working paper, Universitatea Virginia.
Van De Walle, D. i D. Cratty, 2003, Este economia de pia neagricol emergent calea de ieire dinsrcie n Vietnam?, Banca Mondial, Lucrare de cercetare n domeniul politicilor Nr. 2950.
Wooldridge, J., 2002, Analiza econometric a seciunii ncruciate i datelor tabelare,MA: MIT Press.
Yatchew, A., 2003,Regresia semiparametr ic a econometricianului practic, Cambridge: CambridgeUniversity Press.
Lee J.D., Park J.B. iKim T.H., (2002),Estimarea preurilor umbrale poluanilor cu luarea n considerare aineficienei produciei / mediului: O abordare a funciei distanei direcionale nonparametrice, Revistamanagementului mediului, 64, pag. 365-375.
Boardman, A., Greenberg, D., Vining, A. iWeimer, D. (2006), Analiza Cost-Beneficiu: Concepte i practic,ediia a treia, Upper Saddle River , NJ : Prentice Hall.
Brent, R. J. (1991), Rata salariului umbri efectul numerelor, Finane Publice, Vol.4 6 , pag. 18697.
Burgess, D. (1989), Costul de oportunitate social al capitalului n prezena distorsiunilor pieei muncii,Revista Canadian de Economie, Vol. 2 6 , pag. 36679.
Campbell, D. C. iTobal, C., (1981), Preul eficienei muncii n naiunile dezvoltate i n curs de dezvoltare,Revista de economie, Vol.1 5 , pag. 43547.
De Borger, B. (1993),Mediul economici comportamentul ntreprinderii publice: cile ferate belgiene,
19501986, Economica, Serie Nou, vol. 6 0 , pag. 44363.De Rus, G. (2010), Introducere n Analiza Cost-Beneficiu: Cutarea de scurtturi rezonabile, Cheltenham :Edward Elgar.
Drze, J. and Stern, N. (1990), Reforma politicilor, preurile umbri preurile de pia, Jurnalul de economiepublic, Vol. 4 2 , pag. 145.
Drze J., Stern N., 1987, Teoria anal izei cost-beneficiu, n Auerbach A., Feldstein M. (eds),Manual deeconomie public, Vol. II, pp 909-989, Elsevier, North Holland.
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
33/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 33
/
35
Comisia European (2008),Ghid privind Analiza Cost-Beneficiu a proiectelor de investiii, Bruxelles: DireciaGeneral Politic Regional.
Evans, D., Kula, E. iSezer, H. (2005), Ponderile bunstrii regionale pentru MB: Anglia, Scoia, ara Galilori Irlanda de Nord, Studii regionale, Vol. 3 9 , pag. 92337.
Fitzgerald, E. V. K. (1976), Serviciul de servicii urbane, oferta de bunuri salariale i rata salariului umbr,Oxford Economic Papers, Serie Nou, vol. 2 8 , pag. 22839.
Florio, M. (2006), Analiza cost-beneficiu i Fondul de Coeziune alUniunii Europene: costul social alcapitalului i muncii,Studii regionale, Vol. 4 0 , pag. 21124.
Gupta, M. R. (1986), Rata salariului umbrn cont extul modelului dinam ic Harri sTodaro, Oxford EconomicPapers, Serie Nou, vol. 3 8 , pag. 13140.
Harberger, A. C. (1971),Despre msurarea costului de oportunitate social al muncii,International LabourReview, Vol. 1 0 3 , pag. 55979.
Harris, J. R. iTodaro, M. P. (1970), Migraie, omaj i dezvoltare: o analiz sectorial dubl,AmericanEconomic Review, Vol. 6 0 , pag. 12642.
Hartigan, J . (1975), Algoritmi de acumulare, New York : Wiley.
HM Treasury (2003),Cartea Verde: Estimarea i evaluarea la nivelul guvernului central, http:/ /www.hm-
treasury.gov.uk/d/green_book_complete.pdf.
Honohan, P. (1998), Aspecte cheie ale metodologiei cost-beneficiu privind politica industrial irlandez,Institutul de Cercetare Economic i Social, (ESRI) Seria Cercetare General nr. 172.
Jacoby, H. G. (1993), Salariile umbri oferta de munc la nivelul familiilor de rani: o aplicaieeconometricla regiunea Anzilor Peruvieni, Revista de studii economice, Vol. 6 0 , pag. 90321.
Johansson, P. O. (1982),Regulile cost-benef iciu n cazul unui dezechilibru general,Revista de EconomiePublic, Vol. 1 8 , pag. 12137.
Kaufman, L. iRousseeuw, P. J. (1987), Acumularea prin metoda medoid-elor, n E. S.Gelsema iL. N.Kanal(eds),Recunoatrea modelelor n Practic II, Amsterdam : North-Holland.
Kaufman, L. iRousseeuw, P. J. (1990), Gsirea grupurilor de date: O introducere n analiza acumulrilor,New York: Wiley.
Kula, E. (2007), Ponderile bunstrii regionale, n M.Florio (ed.), Analiza Cost-Beneficiu i facilitile privindevaluarea, Cheltenham: Edward Elgar
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
34/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Dezvoltarea Capacitii pentru Analiza Cost-Beneficiu
PROIECTCO-FINANATDINFEDRPRINPOAT2007-2013 34
/
35
question, comment or contribution should
Event ualele coment arii sau sugestii privind prezentu l document pot fi t ransmise la:htt p:// www.evaluare-structurale.ro/ index.php/en/ cost-benefit-analysis/ forum
Informaii suplimetare sunt disponibile pe internet:htt p:/ / www .evaluare-structurale.ro
7/23/2019 13 Factori Conversie ACB
35/35
LUCRARE CLARIFICATOARENR.6
FACTORII DE CONVERSIE
Contract nr. 46/ 8.12.2010
Dezvoltarea capacitii pentru analiza cost benef ici u
Proiect co-finaat din Fondul European de Dezvoltare Regional prin Programul Operaional
Asistena Tehnic 2007-2013
Coninutul acestui manual nu reprezint n mod necesar poziia oficial a UniuniiEuropene.