View
5
Download
1
Category
Preview:
DESCRIPTION
Bao Cao Phan Tich SBT
Citation preview
15 Pasteur in thoi: (08) 38247965 Email: contact@rose.com.vn Qun 1, TP.HCM FAX: (84-8) 8247950 Website: rose.com.vn
www.rose.com.vn 1
Chuyn vin phn tch:Nguyn Xun Vin BO CO PHN TCH SBT Email:viennx@rose.com.vn Ngy 29/12 /2011
Khuyn ngh: quan st
9T/2011 hon thnh k hoch
LNST 9 thng nm 2011 t 396,6 t ng, tng 51% so vi cng k nm 2010 v vt k hoch 370 t i hi c ng thng nin nm 2011 thng qua. Mt phn l nh gi ng tng trong thi gian qua.
C tc 20% Theo ngh quyt HC 2011, c tc nm 2011 s l 20%, vi kt qu kinh doanh kh quan thi gian qua, mc tiu trn gn nh hon thnh v c th c mc c tc cao hn. Cng ty tm ng c tc t 1 10% trong
thng 11/2011 va qua. Bn cnh vi mc gi quanh 12,000 ng nh hin nay l kh hp dn.
Cng ngh hng u
SBT hin ang s hu nh my vi cng ngh chu u hin i nht Vit Nam v khu vc ng Nam . Duy nht Bourbon Ty Ninh c th sn xut trc tip ng tinh luyn t ma ti Vit Nam. Hin cng ty chim khong 6-7% th phn ng trong nc.
Nng cao cng sut
Vi vic cng sut c nng ln 9,000 tn ma/ngy trong v sn xut 2011-2012 v tin n nng cng sut nh my ln 14,000-16,000 tn ma /ngy trong tng lai, doanh thu ca SBT d kin s c nhng chuyn bin tt.
Th trng chng
khon m m
Thi gian va qua, th tng tri qua giai on kh kh khn vi s st gim ng k ca c hai ch s chnh l
VN index v HNX index, tng bc thit lp cc y mi lm bo mn nim tin cn st li ca mt s nh u
t trn th trng. Tuy nhin, cng c th lc ny l c hi cho nh u t khi gi tr nhiu c phiu phn nh
qu nhiu s bi quan vo gi.
C ng ln nm gi
Hin nay SBT ang c nm gi bi mt t chc v cc c nhn lin quan, do vy tnh minh bch i vi nh
u t cn c xem xt.
Chnh sch bo h Gi ng trong nc hin nay ang cao hn kh nhiu so vi gi th gii, do vy khi c s thay i v chnh
sch bo h v cho t do nhp khu ng s gy kh khn ln cho doanh nghip.
Ngun nguyn liu
V hin cng ty c cng sut kh cao trong ngnh nn cn ngun nguyn vt liu ln, chu k sn sut kinh doanh
ch yu tp trung t thng 11 v ko di 5 thng, do vng nguyn liu c th chu ri ro v thi tit, s khng n nh v ngun nguyn liu l mttrong nhng nguyn nhn cng ty vn cha tn dng ht li th v nh my c cng sut ln.
TIU IM U T
RI RO U T
15 Pasteur in thoi: (08) 38247965 Email: contact@rose.com.vn Qun 1, TP.HCM FAX: (84-8) 8247950 Website: rose.com.vn
www.rose.com.vn 2
10 nc SX ng ln nht th gii nin v 2010-2011(1000 tn)
Trong s cc cng ty sn xut ng ang nim yt th SBT l nh my c cng sut ln nht v cng ngh hin i nht.
C nc c khong 40 doanh nghip hot ng sn xut ng, th phn ca cc doanh nghip ng u hin nh sau:
Thi gian qua gi ng th gii tng mnh trong qu 2 v qu 3 sau gim dn, nh vy cc doanh nghip ng c li nhun kh tt nh tng gi
Ngun: tradingeconomics
Biu EPS, ROE bn qu gn nht ca mt s doanh nghip
Nu xt v bin li nhun rng th SBT hin l cng ty c ch
s cao nht, qua cho thy s hiu qu trong kinh doanh ca cng ty
Cc nm qua doanh thu v li nhun ca SBT lun c nhng
chuyn bin ht sc tch cc, bn cnh c cu n rt tt,
hin nay t l n/vn ch s hu ch l 9%, trong n ngn hn chim 88%.
Ngun: BCTC cng ty Di y l vi nt v SBT
15 Pasteur in thoi: (08) 38247965 Email: contact@rose.com.vn Qun 1, TP.HCM FAX: (84-8) 8247950 Website: rose.com.vn
www.rose.com.vn 3
Tn cng ty: Cng ty c phn Bourbon Ty Ninh M Chng khon: SBT
Nm thnh lp: 1995 Nm chuyn i: 2007 Vn iu l: 1419 C cu s hu:
- S hu nh nc: 0% - S hu nc ngoi: 5.8%
- S hu khc 94.2% Nm nim yt: 2008 Gi cao nht 52 tun:
12,800 Gi thp nht 52 tun:
8,700 Gi hm nay: 29/12/2011:
12,000 Khi lng khp lnh TB 10 ngy:
118,000
Gi s sch (BV):
13,617
Ngnh ngh kinh doanh em li li
nhun chnh:
Ngnh ngh chnh ca cng ty l sn xut ng tinh luyn cao cp theo tiu chun chu u. Ngoi ra, ph phm mt r c bn cho cc doanh nghip sn xut cn, bt ngt; B bn, tro l sn xut phn hu c,
cung cp cho nng dn bn ma. Bn cnh SBT cn bn in thng phm cho tp on in lc Vit Nam,
c sn xut t nhit lng t b ma.
nh hng pht trin
Vi nh hng kinh doanh ng tinh luyn l ngnh kinh doanh chnh v l hot ng ct li v vy cng ty
c nh hng pht trin v duy tr vng nguyn liu hin c, m rng din tch trng ma, tng bc nng cao cng sut. Trong di hn cng ty tip tc a dng ha sn phm ng ang c v trin khai cc d n u t
khc mang li hiu qu cao.
Yu t nh hng n doanh thu v
li nhun:
Vi c th ca ngnh ma ng, hiu qu ca cng ty ph thuc rt ln vo quy m v cht lng ca vng
nguyn liu trng ma. Bn cnh chnh sch bo h ca nh nc l mt yu t nh hng kh ln v gi ng trong nc hin nay cao hn kh nhiu so vi gi ng th gii.
Ngun nguyn vt liu:
Thc hin mc tiu duy tr, pht trin vng nguyn liu, SBT a ra nhng chnh sch kp thi gip duy tr
v pht trin din tch ma t 12,000 ha, nng sut bnh qun 70 tn/ha.
Th trng sn phm u ra:
Hin nay hai sn phm chinh ca SBT l:
- ng tinh luyn thng hng thng hiu Bonsu loi ti 1kg vi tnh nng siu sch (chim 6% trong doanh s ng tinh luyn), c bn ti hu ht cc siu th v ca hng ti cc tnh thnh ln trong nc nh Thnh ph H Ch Minh, Cn Th.. - ng tinh luyn thng hiu Mimosa loi bao 50kg l sn phm ch lc ( chim 94% trong doanh s ng tinh luyn) phc v cho nhm khch hng cng nghip, l nguyn liu cho ngnh dc phm, nc gii kht v thc phm ch bin cao cp. Ngoi ra cn xut khu sang cc nc khc. Cng ty hin chim khong
7% th phn.
15 Pasteur in thoi: (08) 38247965 Email: contact@rose.com.vn Qun 1, TP.HCM FAX: (84-8) 8247950 Website: rose.com.vn
www.rose.com.vn 4
V th cng ty trong ngnh:
Hin nay c nc c khong 40 doanh nghip sn xut ma ng, vi cng sut trung bnh 2,700 tn/ ngy v
a phn s dng cng ngh lc hu t Trung Quc. Ring SBT l mt trong nhng doanh nghip hng u, hin ang s hu nh my hin i nht Vit Nam v khu vc ng Nam vi cng ngh chu u c cng sut ln ti 9000 tn/ngy v thi gian ti s nng ln 14,000-16,000 tn/ngy.
Cng sut, sn lng
Cng sut c nng ln 9,000 tn ma/ngy trong v sn xut 2011-2012 v tin n nng cng sut nh my ln 14,000-16,000 tn ma /ngy trong tng lai, mc cng sut trn l kh cao so vi cng sut trung bnh ngnh hin nay v phn ln l s dng dy chuyn cng ngh thit b c ca Trung Quc. Sn lng ng thnh phm t 100,000 - 120,000 tn/nm, in thng phm 50 triu KWH/nm, kho cha ng c sc cha 75,000 tn. Trong s cc cng ty ma ng nim yt trn sn giao dch chng khon, SBT v LSS l hai cng ty c sn lng ng ln nht.
Tin mi nht:
- Nhm tng lng c phiu qu nm gi ln 14 triu c phiu, SBT s mua 3.326.530 c phiu lm c phiu qu. Ngun vn mua li c phiu qu s c trch t li nhun li v cc ngun vn hp php khc cn c
bo co ti chnh 9 thng nm 2011.Mc ch mua c phiu qu l gp phn bnh n gi c phiu, gia tng gi tr cho c ng. Vic mua c phiu qu s c thc hin ngay sau khi HoSE chp thun. - 9 thng u nm 2011, LNST 9 thng t 396,64 t ng, tng 51,22% so vi cng k 2010. EPS 9 thng t 2.846 ng. SBT vt 7.2% k hoch li nhun sau thu 370 t HC 2011 ra.
Cc d n trng im
- Gp vn u t vn cng nghip Bourbon An Ha c tng vn u t l 500 t, trong SBT chim 49%. y l khu cng nghip sinh thi u tin ti Vit nam, hin ang trong giai on va xy dng va khai thc.
- u t xy dng trung tm thng mi Espace Bourbon Ty Ninh vi tng din tch 14,742m2.
Phn tch SWOT
im mnh:
SBT hin ang s hu nh my hin i nht Vit Nam v khu vc ng Nam , cng sut kh cao so vi trung bnh ngnh, sn xut ng vi tinh khit cc cao (duy nht SBT c kh nng sn xut 100% ng tinh luyn thng hng trc tip t ma), khng vi khun, lm trng bng phng php t nhin, khng ha cht.
Ngun vn ln do c kh nng t ch ti chnh cao.
im yu: V cng sut ln nn lng nguyn liu nhiu lc khng p ng , dn ti hot ng cha tht s hiu qu.
C hi: Nhu cu tiu dng ni a ngy cng tng cao ( nm 2011 khong 1.4 triu tn), trong khi sn xut trong nc mi ch p ng c khong 70% nhu cu. Thch thc: Cha n nh tt ngun nguyn liu u vo. Cnh tranh trong thu mua kh cao. Ngoi ra nguyn liu ma cn
b nh hng bi cc yu t t nhin. Hin nay gi ng trong nc kh cao so vi gi th gii, do vy vic nhp lu ng ngy cng tng, bn
cnh khi phi tho b cc chnh sch bo h theo cc cam kt quc t th ngnh ng s gp s cnh tranh
cao, do gi vn sn xut trong nc hin cao hn th gii.
15 Pasteur in thoi: (08) 38247965 Email: contact@rose.com.vn Qun 1, TP.HCM FAX: (84-8) 8247950 Website: rose.com.vn
www.rose.com.vn 5
nh gi theo 3 phng php P/E, P/B v DDM th gi SBT vo khong 13,000 ng
nh gi
Phng php Gi t trng Gi trung bnh P/E 9,900 25%
13,000 P/B 137 25% DDM 14300 50%
Cc ch s ti chnh cc nm qua ca SBT
Khon mc SBT Nm 2008 Nm 2009 Nm 2010 9T/2011 KH 2011 Tng ti sn 1,766 1,846 1,957 2,077
Tng n 320 197 167 290
Vn ch SH 1,446 1,649 1,790 1,787
Vn iu l 1,419 1,419 1,419 1,419
Thng d vn c phn
S c phn lu hnh 142 142 142 131
Tng Doanh thu 619 802 1,158 1,521 1,600 Li nhn sau thu 81.5 210 345 397 370 ROE 6% 13% 19%
EPS (ng) 574 1,480 2,431 2,546
P (cui k) 8,500 11,200 13,500
P/E 15 8 6
BV 10,190 11,621 12,615 13,617
C tc 5.0% 13% 18%
20%
Chin lc giao dch SBT Mua khi gi gim v quanh 11,200 ng Ct l khi gi gim ng ca di 10,500 Cht li quanh mc gi 13,000 ng Hoc an ton hn c th mua khi gi tng ng ca cao
hn 12,200 ng.
KHUYN CO Bn bo co phn tch tm tt ny c cung cp bi Cng ty C Phn Chng Khon Hong Gia (ROSE). Nhng d liu trong bn bo co c tham kho t nhng ngun thng tin i chng v c ROSE xem l ng tin cy, tuy nhin ROSE khng chu trch nhim v chnh xc ca nhng thng tin ny. Cc kin, nhn nh, nh gi trong bo co ny ch l quan im ca chuyn vin phn tch ti thi im lp bo co, m khng i din cho ROSE. V vy ni dung bn bo co ch mang tnh tham kho v ROSE khng chu bt c trch nhim no i vi nhng quyt nh mua bn chng khon hay v mc ch g khi tham kho bo co ny
CHIN LC GIAO DCH
Recommended