Minería y Desarrollo

Juan Carlos Guajardo B.

Director Ejecutivo

Abril 2011

Cesco es un centro de estudios en materias mineras establecido

en Santiago en 1984.

Sus miembros son personas (profesionales principalmente),

ligadas a la minería y con interés en políticas públicas.

Convoca anualmente a la industria del cobre mundial en Santiago

durante la “Semana Cesco”. A la Cena Cesco 2011 realizada hace

dos semanas asistieron 2.200 líderes de la minería mundial.

Cesco obtiene 100% de su financiamiento a partir de sus

actividades (Cena Cesco, Conferencias).

www.cesco.cl

•La reflexión acerca de si es posible el desarrollo a

partir de la minería ha sido y es la esencia de Cesco

•La brecha tecnológica es la verdadera causa que

explica el subdesarrollo en América Latina. Prebisch-

Singer.

• La distancia de los países líderes respecto de los

latinoamericanos se incrementó en el siglo XX (PIB,

PIB per cápita, productividad)

Algunos planteamientos iniciales

•Esta brecha no se ha cerrado con estrategias

alejadas de las ventajas competitivas de los países

latinoamericanos (sus recursos naturales)

• Por el contrario, la evidencia ha mostrado que la

explotación de recursos representa la mejor

oportunidad para sostener modelos económicos

competitivos

•Este camino es desafiante y distinto a los modelos

de desarrollo de los países asiáticos de rápido

crecimiento

Algunos planteamientos iniciales

Fuente: McKinsey & Company

Evidencia empírica de productividad

Tendencias históricas y cuestiones

políticas asociadas a la minería y el

desarrollo en Chile

PIB, Minería y Agricultura1860-2004

(Millones de pesos de 1996)

Fuente: Economía Chilena 1810-2000: Producto Total y Sectorial. Una Nueva Mirada. José Díaz; Rolf Lüders; Gert Wagner.Documento de Trabajo IE-

PUC, Nº 315, 2007. Departamento de Economía Pontificia Universidad Católica de Chile.

0

500.000

1.000.000

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1860

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1904

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1964

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1972

1976

1980

1984

1988

1992

1996

2000

2004

Millo

nes

de p

eso

s d

e 1

996

AGRICULTURA MINERÍA

Porcentaje de la minería en el PIB

Fuente: COCHILCO

0

5

10

15

20

25

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Precios Corrientes

Precios Constantes al 2003

%

Producción Chilena de Cobre1860-2005

(TM)

Source: Wagner, Gert and José Díaz. 2008. Inflación y Tipo de Cambio: Chile 1810-2005. Documento de Trabajo Nº 328, Departamento de Economía

Pontificia Universidad Católica de Chile. Anuario de Cochilco, 2007.

•En los años 90 se sumaron las condiciones de estabilidad necesarias para

la materialización de inversiones extranjeras, conocidos como el “boom

minero”

INSTITUCIONALIDAD:

Cambios en Política Minera y Nacional

Fuente: Elaborado en base a Sonami

Fuente: Comite de Inversiones Extrajeras

La inversión extranjera por sector

1974 - 2009 (US$ 74.901 millones)

Industria

12%

Otros

3%

Servicios

22%

Minería

32%

Electricidad,

Gas y Agua

20%

Trasporte y

Telecomunicac

iones

11%

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

1974-1989 1990-2008 2009-2015

Inversión Extranjera y Nacional en Minería Inversión Extranjera Total

Fuente: Elaboración de CESCO en base a datos de Cochilco y del Comité de Inversión Extranjera.. Catastro inversión Minera de CESCO.

2009-2015

Proyección

Inversión extranjera y Nacional

en minería

La inversión extranjera en Minería

2009-2020

Producción Chilena de Cobre por

Codelco y Privados( 1990-2010, TM)

Fuente: Boletín Electronico Mensual de Cochilco

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

3.000,0

3.500,0

4.000,0

4.500,0

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Privados

Codelco

Crecimiento del PIB por País

Fuente: Fondo Monetario Internacional

0 2 4 6 8 10 12

China

India

Malaysia

Singapore

Korea

Peru

Chile

Ireland

Indonesia

Argentina

Luxembourg

Colombia

Australia

Brazil

Poland

New Zealand

Mexico

Croatia

Spain

Portugal

United States

South Africa

Netherlands

United …

Denmark

Germany

Russia

Hungary

Japan

Tasa Promedio PIB (1990-2010)

Pobreza e Indigencia en Chile

1990-2009

Fuente: Mideplan

Tasa de Reducción de Pobreza Extrema

6,4

9,7

8,6

15,8 15,614,9 15,0

18,0

21,6

13,6

9,08,6

9,6

2,4

0,7

7,3

4,3 3,4

2,9

4,9 5,2

9,0

2,4

5,2

3,0 2,7

6,1

4,6

0

5

10

15

20

25

CASEN 1990

CASEN 2009

Fuente: Mideplan

La minería chilena ha superado

el estigma del enclave y ha

aumentado su impacto

económico en el país

1,711,66 1,68

1,27

1,661,71

0

0,5

1

1,5

2

1962 1986 2003

Mu

ltip

licad

ore

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ecto

riale

s

Promedio Minería del cobre

Fuente: en base a datos de Presentación de Jorge Marshall en Seminario de SONAMI y Cuentas Nacionales del Banco Central de Chile.

Multiplicadores insumo producto 1962-2003

Del enclave a la integración

+30%

Fuente: Compilación de Referencia 2003. Cuentas Nacionales. Banco Central de Chile.

Variación en el aportes a otros sectores

entre 1962 y 2003 según la matriz

insumo-producto

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

Com

erc

io, hote

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stau

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Agr

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Inte

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anci

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s

em

pre

sari

ales

Fuente: en base a datos de Presentación de Jorge Marshall en Seminario de SONAMI y Cuentas Nacionales del Banco Central de Chile.

La relevancia de la Minería en Chile

“Situación y perspectivas de la minería en chile. La visión del sector privado”. Presentación de Alvaro Merino Lacoste. Sociedad Nacional de Minería. 26

octubre 2005. “Importancia del Sector Privado en el Desarrollo Minero de Chile”. Presentación de Alberto Salas SONAMI. La Serena, 4 de Junio de 2008.

Chile en la Industria Minera Mundial

El país tiene sólo el 0,6% del territorio mundial y 0,3% de la población

mundial y los ingresos. Pero ...

En 2010 el desempeño de Chile fue sobresaliente:

1° Productor mundial de Cobre : 34%

1° Productor mundial de Nitratos Naturales : 100%

1° Productor mundial de Yodo : 53%

1° Productor mundial de Litio : 45%

1° Productor mundial de Renio : 44%

3° Productor mundial de Molibdeno : 15%

4° Productor mundial de Plata : 6%

Fuente: Instituto de Ingenieros en Minas de Chile, ENAMI, Cochilco, SONAMI.

Las minas de

Cobre en Chile

Fuente: International Copper Study Group, 2009 World Copper Factbook

Top 20 Minas de Cobre por Capacidad, 2009(Miles de Toneladas Métricas)

Chile:

5 de los top 10

7 de los top 20

Mina Producción Distancia a Santiago

Andina-Disputada 446 MTM 43 Km.

El Teniente 404 MTM 77 Km.

Gran minería en la zona central de Chile

Fuente: Banco Central

Exportación de Cobre vs.

Exportaciones totalesM

illo

nes

de

US

D

0,0

10.000,0

20.000,0

30.000,0

40.000,0

50.000,0

60.000,0

70.000,0

80.000,0

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

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2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Exportaciones Totales

Exportaciones de Cobre

Los ingresos fiscales de la minería (de propiedad

Estatal y Privado) vs los ingresos fiscales totales

Fuente: Cochilco.

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Aporte al Fisco Privados

Aporte al Fisco Codelco

% Mineria

Contribución de los Recursos Naturales

(principalmente mineros: plata, oro, nitratos y cobre)(% del total de ingresos fiscales de Chile, 1860-1990)

Fuente: Economía Chilena 1810-2000: Producto Total y Sectorial. Una Nueva Mirada. José Díaz; Rolf Lüders; Gert Wagner.Documento de Trabajo IE-

PUC, Nº 315, 2007. Departamento de Economía Pontificia Universidad Católica de Chile.

Contribución de la Industria del Cobre(% del total de ingresos fiscales de Chile, 1990-2007)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

19

87

19

89

19

91

19

93

19

95

19

97

19

99

20

01

20

03

20

05

20

07

10.4%: Porcentaje

Promedio de los últimos

20 años.

Porcentaje de los ingresos

tributarios del cobre en los

ingresos totales.

Fuente: Consejo Minero

Comparación Aportes al FiscoCodelco – Gran Minería Privada

2002-2009

Fuente: Elaborado en base a datos del Anuario Cochilco y Consejo Minero

Codelco GMP

Aportes al Fisco 34.656 24.328

Inversión del Estado 11.609 0

Aporte Neto al Fisco 23.047 24.328

Empleo en la Industria Minera

Fuente: Anuario Cochilco 2009

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

0,00

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

% M

ineri

a e

n e

l P

aís

Pers

on

as

Empleo en la Gran Minería

Directo y Contratistas

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Personal Propio Total Contratistas

Fuente: Consejo Minero

Fuente: INE

Empleo Minero en regiones del norte

Fuente: Superintendencia de AFP.

La minería es la actividad con

mejores remuneracionesIngreso imponible mensual promedio

(Pesos de 30 Junio 2010)

0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.000

MINERIA

INTERMEDIACION FINANCIERA

ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA

ENSEÑANZA

ADM. PUBLICA Y DEFENSA

SERVICIOS SOCIALES Y DE SALUD

PESCA

INDUSTRIAS MANUFACTURERAS

TRANSPORTE

CONSTRUCCION

ACTIVIDADES INMOBILIARIAS Y EMPRESARIALES

OTRAS ACTIVIDADES DE SERVICIOS …

AGRICULTURA

HOTELES Y RESTAURANTES

Las regiones mineras son las que más crecen

Fuente: Presentación de Jorge Marshall: El Mercado del Cobre y la Economía Nacional. 7 de Agosto 2008.

Crecimiento del PIB entre 1990-2006

0,550

0,600

0,650

0,700

0,750

0,800

I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII RM

IDH 1994 IDH 2003

País 1994: 0,659

País 2003: 0,725

Índice de Desarrollo Humano

Este índice incorpora indicadores de salud y educación además de la variable ingreso

Fuente: PNUD

¿De qué forma es posible el desarrollo

a partir de los recursos naturales?

Participación de Chile en la Producción Mundial de Cobre de Mina(% de la producción mundial)

1950-2015

Fuente: Elaborado en base a GIEC y CRU.

Fase I Fase II

Percepción de enclave

Gran salto cuantitativo

importante desarrollo de capacidades

nacionales con Codelco

Estándares de clase mundial aportados

por la inversión extranjera

Diversificación

Geología y Exploración

Comprensión de los nuevos

desafíos para una etapa

distinta

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

1950

1952

1954

1956

1958

1960

1962

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1966

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1970

1972

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1980

1982

1984

1986

1988

1990

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1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

Real

Proyectado

• La opción de Chile para alcanzar el desarrollo

es en base a sus recursos naturales

• Implica un esfuerzo especial al que Chile

puede aspirar:

Por la base construida (escala productiva y

conocimiento acumulado) y

Por las excepcionales condiciones que se

presentan actualmente y que se repiten tal

vez cada 100 años

Industria Minera Mundial del Cobre

PRODUCCIÓN CONTROLADA DE COBRE

Acumulada al Trimestre en miles de toneladas métricas (T.M.)

2008 2009 2010 Variación % Variación %

Empresa 4Q 4Q 4Q4Q 2008/2009 4Q 2009/2010

Freeport McMoRan Copper & Gold* 1.828 1.861 1.775 1,8% -4,6%

Codelco 1.466 1.702 1.689 16,1% -0,8%

BHP Billiton 1.337 1.145 1.114 -14,3% -2,7%

Xstrata 952 907 913 -4,8% 0,7%

Rio Tinto 699 805 678 15,2% -15,7%

Anglo American 651 683 623 4,9% -8,8%

Grupo Mexico 489 496 688 1,5% 38,7%

Antofagasta Minerals plc 490 453 521 -7,4% 14,9%

KGHM Polska Miedz 429 439 464 2,3% 5,7%

Norilsk Nickel 419 402 389 -4,1% -3,3%

Kazakhmys 400 361 338 -9,7% -6,4%

Vale 312 198 207 -36,5% 4,5%

Total 9.471 9.452 9.399 -0,2% -0,6%

Fuente: Cesco, desde información financiera reportada por las empresas

Varias de las mayores empresas mineras del mundo tienen su centro operativo en Chile.

Además de Codelco y Antofagasta Minerals, BHP Billiton, Anglo American y Xstrata Copper

tienen su centro relacionado a los metales base o al cobre en Santiago, mientras que otras

compañías como Freeport y Barrick, han establecido su división latinoamericana en Chile.

Fuente: Consejo Minero y Cochilco

Producción y Costos de la Gran Minería en Chile

4.6024.739

4.581

4.904

5.413 5.321 5.3615.557

5.328 5.394

5.053 4.868 4.913 4.774

5.762

6.732

7.970

10.067

13.17713.070

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Millo

nes

de U

SD

-C

ost

o

MT

M

Producción Costo

Gastos operacionales de la gran minería

2000-2009•US$ 76.386 millones

•En 2009 US$ 13.070 millones

Fuente: Elaboración propia en base a datos de del Consejo Minero,.

Remuneraciones

Directas

21%

Energía

10%

Reactivos

4%

Partes y piezas

12%Contratistas y

consultores

8%

Combustible y

Lubricantes

5%

Servicios generales y

mantención

8%

Insumos mina

11%

Insumos planta

7%

Otros Gastos

14%

Era de los Commodities

Participación de las Economías en el PIB Mundial

(1980-2016)

El auge de los países emergentes establece

una mayor demanda de commodities

Fuente: Fondo Monetario Internacional. World Economic Outlook Database, April 2008

0%

5%

10%

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20%

25%

30%

35%

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0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

País

es

Em

erg

en

tes

País

es

Desa

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llad

os

Economías Avanzadas

Economías Emergentes

Fuente: TheContaminated

Fuente: TheContaminated

808726

511

484 618920

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

2003 2010 2025

Rural Urbano

Urbanización en China

(millones de habitantes) Tres Factores que Incrementan el

Consumo del Cobre

1. Urbanización e infraestructura:

- claves del desarrollo en China

y del consumo de metales

2. Aumento de Ingreso Per Capita:

- Meta: Duplicar el Ingreso en

10 años

- 2000: 900 US$

- 2010: 1,800 US$

3. Industrialización:

- Rápido crecimiento del

desarrollo tecnológico

Perspectivas de la demanda de cobre en China

Fuente: China Statistics Year Book, BHP Billiton. Presentación D. Hernández “Competitividad de la Minería Chilena”

Incremento del consumo de Cobre

Fuente: Elaborado en base a datos del International Copper Study Group (ICSG)

Fuente: Elaborado en base a datos del International Copper Study Group (ICSG)

Los principales países que aumentaron/disminuyeron(1960-2008)

Consumo de Cobre

¿Qué rol puede jugar la minería

para que un país en desarrollo

llegue a ser desarrollado?

• El desarrollo en base a recursos naturales

requiere un esfuerzo particular:

• Australia

• Canadá

• Países nórdicos

Fuerte vinculación Público-Privada

Eficiente capacidad I+D

nacional y emprendimiento

Consistencia en objetivos

estratégicos nacionales

• El paradigma de desarrollo en base a recursos

naturales debe ser comprendido integralmente

Generación de Renta

Factor de desarrollo

productivo y tecnológico

Desarrollo

ImpuestosCapacidad de

producción de

bienes y servicios

Nivel de ingreso alto y

aparato productivo

competitivo

internacionalmente

Nanotecnología biotecnología y las TIC

Fuerte vinculación Público-Privada

Eficiente capacidad I+D

nacional y emprendimiento

Consistencia en objetivos

estratégicos nacionales

Las industrias del futuro

(o la brecha que debemos cerrar)

Chile no tiene otra

industria con la

gravitación de la

minería, capaz de dar

el tirón hacia las

industrias del futuro

Existe una ventana de oportunidad que está

abierta para entrar al desarrollo

¿Cuál es la ventana de oportunidad?:

Demanda por Commodities en fase ascendente

Otras potencias mineras

tradicionales van decayendo y son

pocos los distritos mineros

seguros y confiables

Fuerte posicionamiento

de Chile en minería en las

últimas décadas

Fortalecimiento institucional

Desafíos futuros

Costos

Agua

Energía

Laboral

Medioambiente y comunidades

Geología

Cluster Minero

Mercado financiero

Pequeña y mediana minería

Temas Principales

Temas principales

Agua

Consumo de agua en Chile por actividad económica

Fuente: Dirección General de Aguas

Comparación de Derechos y Extracción

de agua por sector económico

Información

Comparada Minería

(m3/s)

Sanitario e

industria (m3/s)

Agricultura

(m3/s)

Extracción de agua 11,9 39,9 170,3

Derechos de agua 30,7 94,9 558,1

Fuente: Dirección General de Aguas

Derechos de agua por sector económico y

región y sus relaciones

Región Sector MineroSector

Sanitario

Sector

Agrícola

Sector

Sanitario /

sector minero

Sector

Agrícola /

sector minero

I 3.028 3.122 8.393 1,03 2,77

II 10.161 3.066 2.970 0,30 0,29

III 3.932 2.798 14.304 0,71 3,64

IV 5.322 6.407 95.209 1,20 17,89

V 2.254 22.649 95.319 10,05 42,29

VI 4.966 5.275 222.640 1,06 44,83

RM 1.032 51.569 119.239 49,97 115,54

Total 30.695 94.885 558.073 3,09 18,18

Fuente: Dirección General de Aguas

Extracción de agua por sector económico y

región y sus relaciones

Región Sector MineroSector

Sanitario

Sector

Agrícola

Sector Sanitario

/ sector minero

Sector Agrícola /

sector minero

I 1.398 1.479 2.518 1,06 1,80

II 4.854 1.294 891 0,27 0,18

III 1.441 794 4.291 0,55 2,98

IV 439 1.454 28.563 3,31 65,06

V 926 5.152 29.231 5,56 31,57

VI 2.100 4.322 68.276 2,06 32,51

RM 718 25.380 36.567 35,35 50,93

Total 11.875 39.876 170.337 3,36 14,34

Fuente: Dirección General de Aguas

Consumo minero de agua es bajo a

escala país (se concentra en el norte)

Extracción de agua por sector

Antofagasta y Total País

Consumo minero de agua es bajo a escala

país (se concentra en el norte)

Fuente: Dirección General de Aguas

Problema Internacional

Sólo 120 ingenieros de minas al año en Chile

Insuficiente interés por parte de los estudiantes chilenos en carreras de minería

Muy alta demanda de profesionales por parte de empresas mineras

Reclutamiento altamente competitivo

Trabajo en minería

De alcanzar los niveles estimados de producción de cobre fino al año 2015, existiría una brecha de cerca de 60.000 nuevos trabajadores.

Más exigencias a la minería

Permisos cada vez más difíciles de obtener

Medioambiente y Comunidades

CONAMAServicio de consulta, análisis, comunicación y coordinación en materias

relacionadas con el medio ambiente

•Administrar Evaluación de Impacto Ambiental, SEIA, para introducir la dimensión

ambiental en el diseño, ejecución, seguimiento y fiscalización de proyectos.

•Promover la Educación Ambiental.

•Financiar proyectos o actividades destinados a la protección o reparación del medio

ambiente, la preservación de la naturaleza o la conservación del patrimonio ambiental,

a través del Fondo de Protección Ambiental.

•Elaborar normas ambientales y planes de prevención y descontaminación.

•Promover la Participación Ciudadana en los procesos de toma de decisiones

ambientales

•Mantener el Sistema Nacional de Información Ambiental, SINIA, para ofrecer

gratuitamente el acceso a información sobre temáticas ambientales.

•Coordinar a los organismos vinculados con el apoyo internacional a proyectos

ambientales y, junto con la Agencia de Cooperación Internacional del Ministerio de

Planificación y Cooperación, MIDEPLAN, ser contraparte en proyectos ambientales con

financiamiento internacional.

Fuente: CONAMA.

Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental

Fuente: www.seia.cl

En Chile el sector minero fue el primero en comenzar a entregar

información pública sobre impacto ambiental, incluso antes de

que fuese obligatorio por legislación.

Geología debe considerarse como un bien nacional:

◦ Red de vigilancia volcánica

◦ Investigación sísmica

◦ Información geológica

Geología

Reservas Mundiales de Cobre

Millones de Toneladas

1973-2010

0

100

200

300

400

500

600

700

1973 2010

Fuente: USGS

Una Política Minera adecuada

Largo Plazo (estabilidad)

Administración de ciclos

Institucionalidad

Atributos Exclusivos de la Industria Minera

Previo a la puesta en marcha de una mina habrá un largo y costoso

programa de exploración. Durante ese período no habrá ingresos

presentes contra los cuales compensar dichos costos.

La explotación de una mina es excepcionalmente intensiva en términos de

capital y una operación necesitará inicialmente importar grandes

cantidades de diversos equipos y conocimientos técnicos de proveedores

especializados.

El producto extraído está destinado a mercados de exportación.

Las minas producen materias primas que son susceptibles de sufrir

cambios considerables en los precios en forma periódica asociada al ciclo

de negocios.

Una vez que cesa la explotación y no hay ingresos, una mina incurrirá en

costos significativos relacionados con el cierre y saneamiento del lugar.

Muchos proyectos mineros tendrán una larga vida y las compañías temen

que una vez que su inversión cautiva esté concretada, el gobierno

cambiará la legislación tributaria.

Fuente: Otto 2004

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

1936

1938

1940

1942

1944

1946

1948

1950

1952

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1956

1958

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1964

1966

1968

1970

1972

1974

1976

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1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

US

¢/lb

Precio Real

Deflactor IPM EE.UU

Precio del cobre a través de los años

Fuente: Cochilco

Promedio 1935-2009:

216,9

La Política de Balance Estructural en Chile

Source: Cesco based on DIPRES.

2001

Política fiscal

basada en la

posición fiscal en

curso

Política fiscal basada en

perspectivas fiscales de

mediano plazo

"Las redes del impacto cíclico

del nivel de actividad

económica y el precio del

cobre que afectan a los

ingresos del gobierno central"

2006

"Ajuste cíclico de los

ingresos fiscales del

molibdeno también se

volvió necesario"

Posición fiscal

fuertemente

expuesta a la

economía

internacional y a las

fluctuaciones del

precio del cobre

Política fiscal basada en

perspectivas fiscales de

mediano plazo

•PIB Potencial

•10-años Precio del cobre

•PIB Potencial

•10-años Precio del cobre

•molibdeno a largo plazo de precios

Source: Dipres

Fondo de Reserva de

Pensiones

Al cierre de Diciembre 09,

valor de mercado:

US$ 3.871,26 millones

Source: Dipres

Fondo de Estabilización

Económica

Al cierre de Febrero, valor

de mercado:

US$ 12.833,71 millones

Deuda pública

Source: Dipres.

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

US$ Millones

% del PIB

Minería y Desarrollo

Juan Carlos Guajardo B.

Director Ejecutivo

Abril 2011