СТАНОВЛЕНИЕ АГЕНТСКОЙ ТЕОРИИ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ

Откуда взялась агентская проблема в КУ?

2 промышленная революция, укрупнение

производства, географическая

экспансия, быстрый рост

промышленности

привлечения значительных

объемов финансового

капитала

Наращивание масштабов

коммерческих предприятий

Рост числа поставщиков финансового

капитала и, как следствие,

сокращение доли участия каждого

из них

индивидуальное отслеживание

качества управления

инвестированным капиталом

стало экономически

нецелесообразным и

дорогостоящим мероприятием

Отделение собственников

капитала от управления

Разделение труда

Усложнение производственных процессов ведет к необходимости высокого уровня компетенции и участия в управлении специалистов-менеджеров.

Информационная асимметрия

Ситуация, при которой управляющие предприятием лучше инвесторов (поставщиков капитала) информированы о положении дел в компании

Ожидание Реальность

Неблагоприятный отбор

Менеджеры фирмы пытаются минимизировать усилия по управлению в случае недостаточной осведомленности поставщиков капитала

Полный контракт Соглашение, которое предусматривает все возможные варианты развития событий и регламентирует действия менеджеров в различных ситуациях..

Экономически нецелесообразен

Неполные контракты

Агентская проблема

Агентская проблема

В корпоративном управлении представляет собой противоречие интересов менеджеров и поставщиков капитала, которое возникает по причине отсутствия стремления менеджеров к максимизации доходов на инвестированные средства.

Основные допущения теории агентских отношений

Агентская теория строится на предположении, что aгенты, нанятые принципалами, действуют с целью увеличения полезности для себя, а не для принципала

Агентская теория

Рассматривает корпоративные отношения через призму модели «принципал-агент», где агент, обладающий ограниченной рациональностью и стремлением извлечь личную выгоду, управляет собственностью, которую доверяет ему принципал, не имеющий возможности заключения с ним полного контракта