PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DE CHILEESCUELA DE INGENIERÍADEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL Y DE SISTEMASPROFESOR: FERNANDO MENCHACA.ICS 3022 – EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Informe 2
BCI Seguros:
“Integración Vertical al Negocio del Remate de Automóviles y Mejoras a la
Cadena Operacional”
Integrantes: Denise BlanchardCristóbal CorreaMatías MarañónMaite MaryFrancisca UrzúaFrancisco Valenzuela
Fecha: 24 de octubre de 2012
Segundo Semestre 2012
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Contenido
Glosario..........................................................................................................................................4
1. Descripción y Negocio de BCI Seguros....................................................................................6
2. Descripción del Proceso Actual..............................................................................................8
3. Problemas Detectados.........................................................................................................10
4. Visión del Proyecto...............................................................................................................11
4.1. Caso Base.........................................................................................................................11
4.2. Caso Base Optimizado......................................................................................................12
4.3. Caso Creación de Empresa...............................................................................................13
4.4. Flujo Caso Base Optimizado y Creación de Empresa........................................................14
5. Metodología de Evaluación..................................................................................................15
6. Supuestos y Datos................................................................................................................15
6.1 Generales.....................................................................................................................15
6.1.1. Supuestos financieros:..............................................................................................16
6.1.2. Supuestos mercado automotriz:...............................................................................16
6.1.3. Supuestos de modelación.........................................................................................17
6.2. Específicos:...................................................................................................................17
6.2.1. Caso Base:.................................................................................................................17
6.2.2. Caso Base Optimizado..............................................................................................18
6.2.3. Caso Creación de Empresa.......................................................................................18
6.3. Escenarios Caso Base y Caso Base Optimizado.............................................................18
6.4. Escenarios Caso Base Optimizado y Caso Creación de Empresa...................................19
7. Resultados............................................................................................................................20
7.1. Caso Base Optimizado......................................................................................................20
7.2. Caso Creación de Empresa...............................................................................................21
8. Análisis de Sensibilidad.........................................................................................................23
8.1. Caso Base Optimizado......................................................................................................23
8.2. Caso Creación de Empresa...............................................................................................24
9. Conclusiones y Recomendaciones........................................................................................25
1
10. Anexos..............................................................................................................................27
10.1. Anexo 1: Supuestos de modelación..............................................................................27
10.2 Anexo 2: Escenarios evaluación Caso Base – Caso base Optimizado. VAN (MM$)........27
10.3 Anexo 3: Flujos Opción Caso Base Optimizado Millones de Pesos................................28
10.4 Anexo 4: Escenarios evaluación Caso Creación Nueva Empresa - Caso Base optimizado (esperado). VAN (MM$)...............................................................................................................28
10.5 Anexo 5: Flujos Opción Empresa Nueva Millones de Pesos..........................................29
10.6 Anexo 6: Análisis de sensibilidad Caso Base (esperado) - Caso Base Optimizado..........29
10.7 Anexo 7: Análisis de sensibilidad Caso Base Optimizado (esperado) - Caso Creación Nueva Empresa............................................................................................................................31
Índice de ilustraciones
Ilustración 1: Diagrama de flujo actual..................................................................................................................9Ilustración 2: Flujo caso base optimizado y creación de empresa..........................................................14Ilustración 3: Comportamiento parque automotriz......................................................................................16
Índice de tablas
Tabla 1: Supuestos financieros.........................................................................................................16Tabla 2: Supuestos de modelación...................................................................................................17Tabla 3: Datos caso base..................................................................................................................17Tabla 4: Datos caso base optimizado...............................................................................................18Tabla 5: Supuestos caso creación de empresa.................................................................................18Tabla 6: Escenarios caso base y caso base optimizado.....................................................................19Tabla 7: Escenarios caso base optimizado y creación de empresa...................................................20Tabla 8: VAN, TIR, Payback caso base optimizado............................................................................21Tabla 9: Ingresos y egresos caso base optimizado...........................................................................21Tabla 10: Flujo Promedio mensual opción Caso Base Optimizado...................................................21Tabla 11: VAN, TIR, Payback caso creación de empresa...................................................................22Tabla 12: Ingresos y Egresos Empresa Nueva...................................................................................22Tabla 13: Participación sobre el VAN de la nueva empresa y BCI Seguros en el consolidado Juan Yarur.................................................................................................................................................22Tabla 14: VAN escenario esperado para diferentes horizontes.......................................................23Tabla 15: Valores límite caso base optimizado para obtener VAN positivo.....................................24
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Tabla 16: Valores límite caso creación empresa para obtener VAN positivo...................................25Tabla 17: VAN escenarios caso base - caso base optimizado...........................................................27Tabla 18 Flujos por peridos opción Caso Optimizado (M$)..............................................................28Tabla 19: VAN escenarios caso empresa - caso base optimizado (esperado)...................................28Tabla 20: Flujos por peridos opción Empresa Nueva (M$)...............................................................29Tabla 21: Sensibilidad número de autos con seguros Bci y ganancia comisión (VAN en MM$).......29Tabla 22: Sensibilidad número de autos con seguros Bci y aumento salvataje por carpas (VAN en MM$)...............................................................................................................................................30Tabla 23: Sensibilidad número de autos con seguros Bci y aumento salvataje por mejoras tecnológicas (VAN en MM$)............................................................................................................30Tabla 24: Sensibilidad número de autos con seguros externos y salvatajes vehículos (VAN en MM$).........................................................................................................................................................31Tabla 25: Sensibilidad número de autos con seguros externos y comisión remate (VAN en MM$) 31Tabla 26: Sensibilidad número de autos con seguros externos y aumento salvataje por carpas (VAN en MM$)..........................................................................................................................................32Tabla 27: Sensibilidad número de autos con seguros externos y aumento salvataje por mejoras tecnológicas (VAN en MM$)............................................................................................................32Tabla 28: Sensibilidad número de autos con seguros externos y número de autos con seguro Bci (VAN en MM$).................................................................................................................................33
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Glosario
Esta sección tiene como fin ilustrar términos utilizados en el proyecto referentes al rubro de
los seguros automotrices, para facilitar la lectura del presente documento.
Auto libre: Es todo aquel vehículo dentro del proceso que ya puede ser vendido o rematado
en una casa de remate.
Auto limitado: Es todo aquel vehículo que se encuentra con algún tipo de problema legal o
está prendado, por lo que no puede ser rematado.
Auto limitado liberado: Corresponde a aquellos vehículos que se encontraban con algún tipo
de problema legal y/o limitación (autos limitados), pero que ya que se encuentran liberados
para su venta o remate.
Comisión: Es la ganancia de la casa de remate que obtiene por cada auto (actualmente las
casas de remate cobran un 12% sobre el valor adjudicado en el remate al cliente).
Deducible: Es una figura del derecho de los seguros y se define como la participación
del asegurado en la pérdida ocasionada por el siniestro y tiene como finalidad que el
asegurado haga todo lo que esté a su alcance para evitar que acontezca el siniestro.
Liquidador: Persona, perteneciente al staff de las aseguradoras, encargada del proceso de
liquidación.
Liquidación: Proceso mediante el cual se realiza la tasación del vehículo siniestrado y su
posterior indemnización al cliente, quedando liberado para su posterior remate.
Participación externa de mercado: Se refiere a la cantidad de autos asegurados, con otras
compañías de seguro, que son enviados a la nueva casa de remate creada por el Holding. Es
representado por una fracción del total de vehículos existentes en el mercado de las casas de
remate.
Pérdida Total: Es la figura que los liquidadores usan para determinar que un auto no puede
ser reparado, de este modo, eventualmente puede ser rematado.
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Porcentaje Libres: Fracción de vehículos que se encuentran listos para su remate sobre la
cantidad total de autos.
Porcentaje Limitados: Fracción de vehículos que se encuentran con limitación para su
remate sobre la cantidad total de autos.
Primas por seguro: Es el precio del seguro o contraprestación que establece la compañía de
seguros. Esta es calculada sobre la base de cálculos actuariales y estadísticos teniendo en
cuenta la frecuencia y severidad en la ocurrencia de eventos similares, la historia misma de
eventos ocurridos al cliente, y excluyendo los gastos internos o externos que tenga
dicha aseguradora.
Recupero legal: Es el dinero captado por la empresa aseguradora debido a la indemnización
por parte de otra empresa del rubro dada la ocurrencia de un siniestro en el cual es culpable
un tercero (asegurado con dicha empresa).
Resultado de inversiones: Es el dinero percibido por la empresa aseguradora por concepto
de la reinversión del dinero, captado por primas, en instrumentos financieros.
Salvataje: Es aquel porcentaje recuperado del valor indemnizado al cliente debido a una
pérdida total. Dicha recuperación se realiza en una casa de remate.
Siniestro: accidente automovilístico que involucra un auto asegurado y que, debido a los
daños cuantificados, se desea ejercer el seguro por parte del dueño del auto.
Stock inicial: Corresponde a la cantidad inicial de vehículos, pertenecientes a la empresa
aseguradora, que se encuentran actualmente en las distintas casas de remate, ya sea debido a
que se encuentran prendados, con algún otro tipo de problema legal o debido a demoras en el
proceso de liquidación.
Tasa de liberación: Corresponde al porcentaje entre los vehículos libres que llegan y los que
se encuentran actualmente en stock.
Tiempo de liberación: Tiempo total estimado que transcurre desde la ocurrencia del
siniestro hasta que el auto puede ser rematado.
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Tiempo trámites libres: Tiempo promedio transcurrido desde el siniestro hasta el remate de
un automóvil sin limitación.
Tiempo trámites limitados: Tiempo promedio transcurrido desde el siniestro, en el cual un
auto con algún tipo de limitación es liberado.
1. Descripción y Negocio de BCI Seguros
BCI Seguros data, como tal, desde el año 2002 cuando “Empresas Juan Yarur S.A” adquiere el
paquete accionario que mantenía el grupo francés AXA en el holding AXA-BCI S.A,
modificando de esta forma la razón social de la compañía a BCI Seguros Generales S.A. Cabe
mencionar que, además, Empresas Juan Yarur S.A tiene participación en grandes empresas de
diversos rubros en Chile tales como: Parque del Sendero S.A. (50%), Empresas Lourdes S.A.
(91,13%), Agromorandé S.A. (90%), Banco BCI S.A. (53,73%), Faenadora de Carnes Ñuble S.A.
(26,62%), entre otros. Dichas empresas funcionan de forma totalmente independiente entre
sí, pero deben responder a las empresas accionistas.
BCI Seguros se dedica principalmente a la protección del patrimonio de las personas naturales
o jurídicas, especializándose en bienes como automóviles y viviendas. Este negocio se conoce
como el de “grandes volúmenes”, por los cuales BCI Seguros responde con su patrimonio
propio (es decir, no son riesgos re-asegurados en el extranjero). La empresa genera una
utilidad neta de aproximadamente $13.000 millones al año, y posee un patrimonio de $56.500
millones, el cual se distribuye con un 34% en seguros de vida, y el restante 66% en seguros
generales.
Enfocándonos en la arista automotriz ubicada dentro de seguros generales, hoy en día un 34%
del parque automotriz chileno se encuentra con un seguro de automóvil, el cual cubre los
daños materiales producidos al vehículo asegurado, (incluyendo riesgo de robo, incendio) y
generalmente, con cobertura de daños a terceros dependiendo del tipo de póliza que cada
asegurado contrate. De este 34%, BCI Seguros tiene un porcentaje de participación del 24%
del mercado, lo que corresponde a una cantidad de 260.000 autos asegurados, esto la sitúa
como la aseguradora automotriz de mayor participación en Chile. Cabe mencionar que la
cantidad total de siniestros mensuales de autos asegurados con BCI Seguros es de
aproximadamente 9.000, de los cuales 250-280 corresponden a pérdidas totales.
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Las pólizas de seguro automotriz incluyen coberturas adicionales de asistencia, entre las
cuales se destaca: remolques, cambio de neumáticos, auto de reemplazo, custodia, chofer
profesional, así como otros servicios más innovadores y recientes como: Servicio de pago de
multas de tránsito, pago de permisos de circulación y chofer para retornos al hogar (debido a
la Ley de Tolerancia Cero en el consumo de alcohol). Estos servicios en general se solicitan
telefónicamente o mediante una plataforma web. Los servicios de Asistencia son provistos por
operadores externos. Estos servicios son de carácter complementario y tienen un menor
costo y frecuencia de uso que las coberturas de riesgo asegurado. El desarrollo de estos
servicios se orienta a ofrecer soluciones a situaciones que no necesariamente tienen que ver
con eventos o siniestros (por ejemplo: traslado de vehículo en grúa en caso de panne
mecánica, trámites para pago de multas, permiso de circulación, revisión técnica, etc.). Contar
con estos servicios ayuda a mantener una relación más cercana con los asegurados,
ofreciendo soluciones para suavizar el carácter de “intangible”, propio de los seguros.
En consideración a lo anterior, y debido a la gran necesidad de coordinación requerida, los
crecientes volúmenes de servicios, y las oportunidades de desarrollo de elementos
diferenciadores, los servicios de asistencia son considerados estratégicos. Por lo anterior, y en
consideración al deficiente nivel de servicios ofrecido por operadores del mercado, el año
2010 el Holding Empresas Juan Yarur S.A. creó y puso en operación su propia compañía de
Asistencia, denominada Auxilia Ltda.1
Las compañías de Asistencia operan con las diversas compañías de seguro del mercado
mediante un contrato marco que incluye una serie de servicios denominados coberturas de
asistencia. Este contrato se tarifica en función de 2 elementos:
Frecuencia o probabilidad de uso de cada cobertura
Costo promedio estimado de cada prestación
Los servicios más demandados son: Traslado de vehículos en grúa (por siniestro o por panne
mecánica) y vehículo de reemplazo en caso de siniestro (el asegurado accede a “n” días de
auto de remplazo mediante un co-pago de $4.000 diarios).
1.1. Fuentes de ingreso operacional de la compañía de seguros
1 www.auxilia.cl7
Una parte del negocio de una compañía de seguros se encuentra en el área de inversiones.
Grandes sumas de dinero son trabajadas en instrumentos financieros, desde bonos, efectos de
comercio, acciones y letras hipotecarias. El desempeño de los mercados financieros tiene
impacto en el resultado. Sin embargo, el mayor desafío se encuentra en la operación del
negocio. Es decir, desde la definición de tarifas competitivas especificadas mediante análisis
técnico hasta la optimización del desempeño del área de siniestros.
Básicamente, BCI Seguros obtiene sus ingresos de 5 principales fuentes:
Pago de la prima del seguro por cada cliente, devengada linealmente durante el
período de vigencia de la póliza.
Resultado de inversiones de primas en instrumentos financieros.
Recuperos materiales o salvatajes. Se refiere a los ingresos percibidos por remates de
autos que son declarados como pérdida total y a la venta de vehículos robados
encontrados luego de la indemnización al asegurado.
Recuperos legales. Son ingresos percibidos por la gestión de cobranza judicial o extra-
judicial a terceros culpables de daños a vehículos de asegurados.
Deducibles. Corresponde a la primera capa de gasto que asume el asegurado en caso
de siniestro.
2. Descripción del Proceso Actual
Actualmente la cadena operacional del proceso de un automóvil siniestrado consta
principalmente de 6 etapas, las cuales se pueden observar en la Ilustración 1 y entre las cuales
destacan:
Llamado de denuncio de siniestro: El cliente da aviso de siniestro a la Compañía. En
esa instancia declara las circunstancias del siniestro y entrega información de daños del
vehículo y de terceros comprometidos (si corresponde). En esa circunstancia también puede
requerir traslado del vehículo siniestrado. En general, el servicio de traslado es requerido
cuando el vehículo no puede moverse por sus medios.
En caso de realizarse una atención de asistencia: La denuncia es recibida por parte de
la compañía y se coordina con Auxilia (Empresa de asistencia) el envío de una grúa para el
retiro del vehículo y envío a taller o en su defecto a custodia. Cuando la grúa llega al lugar del
siniestro o de retiro del vehículo, levanta un acta de estado del vehículo (inventario).
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Envío a custodia: Una vez que el vehículo ha sido retirado, éste es enviado a taller, sin
embargo, existe la posibilidad de dejarlo en una custodia debido a colapso en el taller o retiro
en horario inhábil. Cabe destacar que la compañía incurre en un costo por el servicio de
custodia de los vehículos.
Envío a taller: Una vez que el vehículo ingresa a taller, este es inspeccionado por
mecánicos, luego un liquidador de la compañía evalúa la magnitud de los daños en conjunto
con especialistas del taller. El taller emite un presupuesto de reparación.
¿Es pérdida Total?: Si el monto del presupuesto supera el 70-75% del valor comercial
del vehículo, la reparación del bien se considera no factible. En ese caso se declara la pérdida
total del bien. Lo que sigue es, en primer lugar, la indemnización al asegurado basándose en el
valor comercial del vehículo y, en segundo lugar, el remate del vehículo dañado (realizado en
una casa de remates). En caso de ser factible la reparación, esta se realiza y se le entrega el
vehículo reparado al cliente, donde termina el proceso.
Envío a casa de remate: Si el automóvil es declarado como pérdida total, es enviado a
una casa de remate donde es vendido a compradores interesados en una subasta pública.
Cabe destacar que para que el activo pueda ser rematado deben estar todos los documentos al
día y liberados de prendas y limitaciones. No está demás mencionar que la casa de remate no
le cobra a la compañía por el uso de espacio del automóvil a rematar. Finalmente dicha casa
de remate le cobra una comisión a cada comprador de un 12% del valor al cual se ha
adjudicado el remate. Actualmente, BCI Seguros trabaja con 3 Casas de Remate.
Cabe destacar que el proyecto realizado se centra básicamente en el área de pérdidas totales,
por lo que en el diagrama se entró en detalle sólo en las ramas que incluyen procesos
relacionados con autos con pérdida total.
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Ilustración 1: Diagrama de flujo actual
Actualmente, la empresa de asistencia (Auxilia Ltda.), trabaja con 5 grúas propias para
atender el 50% de la demanda de traslados. El restante 50% lo cubre con 3 proveedores
externos, los cuales cuentan con custodias ubicadas en sectores como Macul, La Reina y
Huechuraba.
Por otra parte, la reparación de vehículos siniestrados se realiza con diversos talleres
ubicados principalmente en comunas periféricas de la ciudad.
3. Problemas Detectados
A partir del funcionamiento actual de BCI Seguros, son 4 los principales problemas
detectados. A continuación se presenta la descripción de cada uno de ellos.
Pérdida de Valor: Con esto nos referimos a una pérdida de valor del activo (auto
siniestrado) debido principalmente a malas condiciones de cuidado en la casa de
remate. Por malas condiciones de cuidado se entiende: (1) Autos a la intemperie:
autos expuestos a aguas lluvias y humedad lo cual provoca un deterioro natural del
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interior del auto así como corrosión. (2) Poca seguridad al interior de la casa de
remate, lo cual se puede manifestar en el robo de piezas. (3) Malas condiciones
infraestructurales de la casa de remate: la infraestructura de las casas de remates no
son óptimas para un buen cuidado, mantención y limpieza de los activos, debido a la
presencia de barro y poca capacidad espacial. El efecto es una pérdida de valor del
auto, traduciéndose en una menor tasa de salvataje.
Falta de Control de Stock: Hoy en día no se posee un sistema de control de inventario
centralizado e integrado, por lo que el control de stock actual se basa en información
entregada por cada una de las casas de remates. Además, no existe un control de las
piezas que el auto posee, por lo que a pesar de que el auto esté incluido en el
inventario, no se sabe si está en sus condiciones iniciales. El efecto detectado es
pérdida de autos (en talleres y/o casas de remates) además de una implícita pérdida
en calidad de servicio (ya que, durante el periodo de tramitación de la indemnización,
no se puede ofrecer información oportuna al dueño sobre la ubicación y estado del
auto).
Falta de Control en Ruta: La problemática se debe a que hoy en día no existe un
control en línea de las rutas de las grúas, lo cual se traduce en ineficiencia en los
traslados, traslados innecesarios, paradas innecesarias y potencial robo de piezas
(punto más relevante).
Tiempo Promedio de Liquidación: Con el sistema actual, BCI seguros tiene un
tiempo promedio de liberación de 75 días/auto, lo que se traduce en una depreciación
del activo promedio de 4,1%. Adicionalmente, debido a un cambio legislativo, el
tiempo de liberación deberá reducirse al menos a 45 días. Por lo tanto se debe
encontrar los mecanismos adecuados con el objetivo de reducir los tiempos de
liberación, y así cumplir la nueva normativa y reducir la depreciación.
Por último, se ha hecho una estimación de las pérdidas que hoy en día está teniendo BCI
Seguros debido a los problemas previamente descritos. Dicha suma se estima en $2.000
millones/año.
4. Visión del Proyecto
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En la presente sección se procederá a describir de manera cualitativa cada uno de los casos
que serán evaluados como parte de nuestro proyecto, para que luego en la sección de
supuestos se proceda a cuantificar cada uno de estos.
4.1. Caso Base
Corresponde al funcionamiento actual de BCI Seguros, donde se opera con la cadena
operacional que fue descrita anteriormente. En esta cadena operacional, BCI Seguros trabaja
con 3 casas de remates, las cuales son: (1) Ovalle-Edwards, (2) Montero y (3) Reyco;
concentrando en cada una de ellas un volumen de automóviles de aproximadamente un
tercio para cada casa de remate.
Con respecto a los servicios de asistencia, BCI Seguros opera con Auxilia, empresa que trabaja
con 5 grúas propias para atender aproximadamente el 50% de la demanda de traslados. El
aproximado 50% restante, Auxilia lo cubre con 3 proveedores externos, los cuales cuentan
con custodias ubicadas en sectores como Macul, La Reina y Huechuraba.
Por otra parte, la reparación de vehículos siniestrados se realiza con diversos talleres
ubicados principalmente en comunas periféricas de la ciudad.
4.2. Caso Base Optimizado
El caso base optimizado tiene como principal objetivo solucionar los problemas detectados
que fueron descritos anteriormente. Lo anterior, se basa principalmente en un nuevo
funcionamiento de la cadena operacional e inversiones tanto en herramientas físicas como
tecnológicas que ayuden a resolver cada uno de los problemas encontrados.
Como aspecto estratégico y con respecto al funcionamiento de las casas de remate, se
pretende una alianza estratégica con una de las casas de remate de operación actual (se esta
en conversaciones con Ovalle-Edwards), con el objetivo principal de concentrar el 80% del
volumen de los automóviles de BCI Seguros en esta casa de remate. A cambio de esta
concentración de volumen se pretende capturar, por parte de BCI Seguros, un porcentaje de la
comisión que la casa de remate obtiene por el remate de un automóvil a los compradores.
Con respecto a las inversiones tecnológicas, estas se basan principalmente en 3 mejoras a las
que se hace referencia a continuación:
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1. Inversión en Tablet (inventario electrónico), software y sellos codificados: La idea
consiste en equipar a la persona encargada de la grúa con un equipo Tablet, el cual
cuente con un sistema electrónico de control de inventario (software). Con relación a
los sellos codificados, irían en piezas de fácil sustracción y alto valor tales como:
llantas, radio, computador, capó, entre otras.
2. Capacitación grueros: Con esta inversión se busca que el gruero tome la decisión en
terreno sobre si el vehículo es pérdida total o no. Para esto se desplegará un plan de
capacitación intensivo y especifico con una serie de criterios técnicos básicos.
3. Seguimiento en ruta (GPS): Con esta inversión se pretende tener un control continuo
sobre el desplazamiento de las grúas con el fin de evitar robos e ineficiencias en las
etapas de traslado.
Con las inversiones mencionadas anteriormente se pretenden alcanzar los siguientes
objetivos:
1. Evitar la pérdida de piezas del automóvil, ya sea por robos e ineficiencias
2. Mejorar control del stock y evitar ciertos traslados innecesarios
3. Tener un control del activo en ruta
4. Aumentar la tasa de salvataje del automóvil
Con respecto a las inversiones físicas, se basa principalmente en:
1. Adquisición de carpas cobertoras: Serían colocadas a los autos de BCI Seguros en cada
una de las casas de remate (Ovalle – Edwards y alternativa)
Los fines principales de estas inversiones físicas son principalmente dos, los cuales se
mencionan a continuación:
1. Protección del activo de deterioros y oxidaciones producto del tiempo y condiciones
ambientales
2. Aumento de la tasa de salvataje del automóvil
Por último, se implementará un sistema de comisiones para los encargados de pérdidas
totales con el objetivo de reducir los plazos de liquidación, con lo que se lograría
principalmente lo siguiente:
1. Liquidar los automóviles en una menor cantidad de días (75 a 30 días)13
2. Disminución de la depreciación del automóvil debido a la demora en la liquidación del
mismo.
4.3. Caso Creación de Empresa
Este caso corresponde a la integración vertical de BCI Seguros al negocio de las casas de
remate, con al creación de una empresa que entre al rubro de los remates de automóviles
declarados como pérdidas totales. Cabe destacar que esta empresa no sería de propiedad de
BCI Seguros pero sí del holding Juan Yarur S.A, del cual BCI Seguros forma parte.
Este caso consta de grandes inversiones, entre las que destacan:
1. Compra o arriendo de un terreno
2. Construcción de un galpón
3. Compra de grúas
Además se considerarán los costos propios de una casa de remate, como por ejemplo:
1. Sueldos de operarios
2. Sueldos de grueros
3. Sueldos de encargados de pérdida total
4. Costo de martillero
5. Sueldos de gerencia
6. Publicidad
Cabe mencionar que para este caso también son consideradas las inversiones tecnológicas,
físicas y el sistema de comisiones descritas en el caso base optimizado.
Finalmente se mencionan los principales objetivos que se obtendrían con la formación de esta
nueva empresa:
1. Aumento del salvataje por manejo propio del negocio y características del galpón
2. Incorporación total de la comisión que se le cobra a cada cliente por auto rematado
3. Apertura a ventas de automóviles pertenecientes a otras compañías de seguros
4. Máximo control del cuidado de activos
4.4. Flujo Caso Base Optimizado y Creación de Empresa
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Una vez descritos el caso base optimizado y el caso creación de empresa, se muestra en la
siguiente figura el principal cambio, con respecto a la cadena operacional actual, que se
logrará mediante la realización de alguno de estos casos.
Ilustración 2: Flujo caso base optimizado y creación de empresa
En la figura anterior se logra ver que una vez que se realiza la atención de asistencia, se
observa in situ si es que el siniestro correspondería a una pérdida total, siendo enviado
directamente a la casa de remate de ser así. Mientras que si no corresponde a una pérdida
total continúa con su proceso habitual. Por lo anteriormente descrito, se puede afirmar que
existirá para ambos casos una disminución en traslados de automóviles, lo que se traduciría
en una disminución de costos.
5. Metodología de Evaluación
Para la evaluación de los proyectos previamente descritos, se usaran diversos indicadores que
permitan tener una visión más acabada de los resultados de la valoración. Los indicadores a
utilizar en esta evaluación serán el VAN, la TIR y el Payback.
Respecto a los principales parámetros que definen la evaluación, tenemos la Tasa de
Descuento, el Horizonte de Evaluación y Escenarios. Dichos medidas se describen a
continuación:
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Tasa de Descuento: La tasa de descuento a utilizar es del 20%. Dicha tasa se obtiene
como dato para la evaluación, dado que es la tasa a la que descuenta BCI Seguros sus
proyectos.
Horizontes de Evaluación: Los proyectos serán evaluados en un horizonte de tiempo
de 5 y 10 años con sus respectivos valores residual. Además se evaluarán los casos con
perpetuidad.
Escenarios: Para ambas alternativas, la evaluación será en base a 4 diferentes
escenarios: Pesimista, Esperado, Optimista y Objetivo. Dichos escenarios tienen como
objetivo capturar las distintas opciones que se podrían dar sobre las variables del
modelo en función de su sensibilidad e incertidumbre. Cabe mencionar, que el
escenario Objetivo, tiene como fin mostrar los resultados en función de los estándares
que BCI Seguro busca como meta para la empresa.
6. Supuestos y Datos
Dado que la evaluación se realizó sobre un periodo de tiempo con parámetros inciertos, fue
necesaria la utilización de diversos supuestos sobre el comportamiento de los factores que
afectan la evaluación.
1.1 Generales
Para la evaluación de los diferentes casos se definieron supuestos generales a utilizar.
1.1.1.Supuestos financieros:
Parámetro Unidad Valor
Tasa de impuesto % 20
Depreciación lineal años 5
Valor residual % 30
Tasa de descuento % 20
Tabla 1: Supuestos financieros
Todos estos parámetros son los utilizados por BCI Seguros para la evaluación de sus
proyectos.
1.1.2.Supuestos mercado automotriz:
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El crecimiento del parque automotriz se proyectó utilizando el promedio actual del número
de autos por habitantes en chile, asumiendo que en 40 años más Chile pertenecerá a los países
desarrollados y que cuando esto ocurra el crecimiento se estabilizara. Luego en base a esto y
al promedio de autos por cantidad de habitantes en un país desarrollado con características
similares a Chile (España), se proyectaron los datos con una formula que se ajusta a los datos
con pendiente decreciente en el tiempo hasta llegar a una estabilización.
El comportamiento del parque automotriz es:
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Comportamiento parque automotriz
Año
Canti
dad
de a
utos
Ilustración 3: Comportamiento parque automotriz
Como se puede ver gráficamente el numero de autos se ira estabilizando. Para nuestro
horizonte de evaluación se utilizo un crecimiento de 6,5% en el año 2014 hasta un 2,5% en el
año 2023.
1.1.3.Supuestos de modelación
A continuación se muestran los supuestos que fueron utilizados para la modelación del
proyecto. (Para ver la formulas ir al anexo 10.1)
Parámetro Unidad Valor
Stock inicial de autos Uds. 700
Porcentaje autos limitados del total de llegadas % 23
Porcentaje autos libres del total de llegadas % 73
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Llegada inicial de automóviles Uds. 2.274
Depreciación automóviles no rematados % anual 20
Valor promedio de remate por auto UF 311
Tabla 2: Supuestos de modelación
1.2. Específicos:
A continuación se muestran los supuestos utilizados para cada caso estudiado en el proyecto a
evaluar.
1.2.1.Caso Base:
Parámetro Unidad Valor
Concentración volumen Ovalle – Edwards % 37,43
Concentración volumen Reyco % 37,91
Concentración volumen Montero % 39,27
Concentración volumen Otros % 6,83
Salvataje Ovalle – Edwards % 36,52
Salvataje Reyco % 37,91
Salvataje Montero % 39,27
Salvataje Otros % 27,57
Tabla 3: Datos caso base
Cabe destacar que cada uno de los parámetros mostrados en la tabla anterior corresponde a
información entregada por el cliente de sus respectivos datos históricos.
1.2.2.Caso Base Optimizado
Parámetro Unidad Valor
Recuperación Ovalle – Edwards % 36,6
Recuperación Alternativa % 39,3
Participación Ovalle-Edwards % 80,02
Participación Comisión % 2,03
2 Este porcentaje de concentración de volumen se encuentra en un pre acuerdo entre Ovalle – Edwards y BCI Seguros
18
Costo transporte Auxilia $/viaje 30.000
Tabla 4: Datos caso base optimizado
1.2.3.Caso Creación de Empresa
Parámetro Unidad Valor
Inversión Terreno MM $ 1.771
Inversión Galpón MM $ 529
Inversión grúas cama MM $ 102
Inversión grúas horquilla MM $ 58
Costo transporte Auxilia $/viaje 30.000
Comisión por remate % 12
Tabla 5: Supuestos caso creación de empresa
1.3. Escenarios Caso Base y Caso Base Optimizado
Como se mencionó anteriormente la metodología de evaluación se llevara a cabo con la
definición de 4 escenarios diferentes con los cuales podamos realizar la comparación entre el
caso base y el caso base optimizado.
Parámetro\Escenario Pesimista Esperado Optimista Objetivo
Participación de mercado BCI Seguros 20% 24% 28% 30%
Aumento porcentual en tasa de salvataje
por impacto tecnologías
0% 1,5% 3% 1%
Aumento porcentual en tasa de salvataje
por Impacto carpas
0% 1% 2% 2%
Tabla 6: Escenarios caso base y caso base optimizado
Los escenarios de la participación de mercado se basan en la variabilidad de la oferta como de
la demanda del rubro de las aseguradoras de automóviles. Para el escenario optimista y
objetivo hace referencia a clientes nuevos o de otras aseguradoras que pudiesen ser captados
por BCI Seguros, mientras que para el escenario pesimista se refiere a clientes que pudiesen
3 Este porcentaje de captura de la comisión se encuentra con un pre acuerdo entre Ovalle-Edwards y BCI Seguros
19
abandonar BCI Seguros a cambio de otra compañía. Además la participación de mercado
esperada es con la que actualmente opera BCI Seguros. Cabe destacar que esto fue definido en
base a juicios de expertos. No esta demás mencionar que para este parámetro se asume un
comportamiento constante a través del tiempo.
Con respecto al impacto de las tecnologías en la tasa de salvataje los escenarios corresponden
a una estimación de la pérdida de valor del automóvil por piezas faltantes de este y el lugar
donde pudiese ocurrir esto. Para el escenario pesimista se consideró que el automóvil llega
con todas sus partes desde que ocurrió el siniestro, por lo que las tecnologías no tendrían un
impacto en la tasa de salvataje. Para el escenario esperado y optimista se asume que el 50% y
el 100% respectivamente de las piezas faltantes se perdieron en el trayecto siniestro – casa de
remate. La validación de los escenarios antes mencionados será se llevara a cabo en base a
encuestas, las cuales se realizarán a las casas de remate y compradores.
En el caso de las carpas y su impacto en la tasa de salvataje se puede decir que corresponde a
una estimación de la pérdida de valor del automóvil por encontrarse a la intemperie y estar
expuesto a oxidación, corrosión, humedad, etc. La definición y validación de escenarios
también se llevara a cabo de la misma forma que para las tecnologías y su impacto respectivo.
1.4. Escenarios Caso Base Optimizado y Caso Creación de Empresa
Al igual que para los casos anteriores, la metodología de evaluación se llevara a cabo con la
definición de 4 escenarios diferentes con los cuales podamos realizar la comparación entre el
caso base optimizado y el caso creación de empresa
Parámetro\Escenario Pesimista Esperado Optimista Objetivo
Tasa de salvataje nueva empresa 36,6% 37,9% 39,3% 40%
Participación externa de mercado 5% 15% 20% 25%
Tabla 7: Escenarios caso base optimizado y creación de empresa
Los escenarios respecto a la tasa de salvataje de la nueva empresa corresponden al valor
agregado que el cliente le asignaría al automóvil a rematar, debido a las mejores condiciones
de servicio y de infraestructura que tendría esta nueva casa de remate. El peor escenario
corresponde a la más baja tasa de salvataje con la que opera actualmente una de las casas de
remate, el esperado es el promedio de las tres casas de remate con las que trabaja BCI y el
20
optimista es la tasa de salvataje actual de Montero. Nuevamente estos supuestos se validaran
mediante encuestas que se realizarán a los compradores de los autos en las casas de remate.
Finalmente, los escenarios de la participación externa de mercado hacen referencia al
porcentaje de captura de automóviles de otras compañías aseguradoras que pudiesen ser
rematados por esta nueva casa de remate. Estos serán validados mediante encuestas que
serán realizadas a ejecutivos de otras compañías.
7. Resultados
Tal como se mencionó anteriormente, el proceso de evaluación fue realizado en 2 etapas. La
etapa inicial consistió en el estudio de la rentabilidad obtenida al realizar mejoras
operacionales al funcionamiento actual de la empresa, utilizando diversos escenarios de
mercado. En segundo nivel, se prosiguió con la evaluación económica de la formación de una
nueva empresa en el rubro de las casas de remate, para el cual se valoró el resultado obtenido
bajo diversas situaciones de funcionamiento operacional. A continuación se muestran los
resultados obtenidos.
7.1. Caso Base Optimizado
En el estudio del caso base optimizado, se realizaron diversos escenarios según los pronósticos de
las variables participación de mercado BCI seguros y mejora en el salvataje por utilización de
nuevas tecnologías. La evaluación económica arrojó los siguientes resultados (Para el análisis
completo ver Anexo 10.2)
Escenarios para ambas variables utilizadasPesimist
aEsperado Optimista Objetivo
VAN -$ 156,63 $ 780,20 $ 1.997,63 $ 696,93TIR - 801% 1.731% 900%Payback - 1,4 meses 0,7 meses 1,2 meses
Tabla 8: VAN, TIR, Payback caso base optimizado
21
La explicación de los valores obtenidos por la TIR, proviene de las bajas inversiones utilizadas
para generar grandes cambios en el funcionamiento (Mejoras en el personal y su eficacia del
servicio).
En el caso esperado se obtiene un VAN de la opción de MMS$780.2. El caso base optimizado
posee la siguiente composición de flujos:
Ingresos EgresosValor Base (2013)
M$$5.76
1Valor Base
(2013)M$
$1.269
Ovalle 77,6% Costos 11,0%Alternativa 20,9% Gastos 0,5%Comisión 1,6% Impuesto 88,5%
Tabla 9: Ingresos y egresos caso base optimizado
Este al ser comparado con el caso base se obtienen las siguientes diferencias anuales (Flujos de la opción). Si se desea ver con mayor detalles la composición de los flujos anuales de la opción estudiada observar Anexo 10.3.
Opción Caso Bse Optimizado
Ingresos $165.1
Egresos $7.8Inversiones $0.5
Tabla 10: Flujo Promedio mensual opción Caso Base Optimizado
7.2. Caso Creación de Empresa
Al estudiar la rentabilidad de la formación de una nueva empresa, se realizó, al igual que en
caso anterior, un análisis de los diversos escenarios considerados tanto variables de mercado
como de funcionamiento interno de la empresa creada, teniendo como resultado del
consolidado de Juan Yarur4 (Análisis completo en anexo 10.4):
Escenarios para ambas variables utilizadasPesimista Esperado Optimista Objetivo
VAN -$ 1.775 $ 263 $ 2.308 $ 3.399TIR - 22% 34% 40%
4 Para analizar las combinaciones realizadas para obtener el valor de la opción del proyecto de nueva empresa al compararla con el resultado esperado del caso base optimizado.
22
Payback 10 años 5 meses
5 años 3 meses
3 años 9 meses
3 años 3 meses
Tabla 11: VAN, TIR, Payback caso creación de empresa
El flujo de caja de la empresa tiene la siguiente composición, para ver un mayor detalle ver
Anexo 10.5:
Ingresos EgresosComision Autos Libres 75
%Costos 31,9%
Comision Autos Limitados 25%
Gastos 37,3%
Impuesto 30,9%Tabla 12: Ingresos y Egresos Empresa Nueva.
La composición del VAN del consolidado Juan Yarur se compone de dos empresas: BCI
Seguros y Empresa nueva Casa de Remate. La participación de cada una de ellas en el
resultado final, viene dado por:
Escenarios para ambas variables utilizadasPesimista Esperado Optimista Objetivo
Empresa Nueva
67% 131% 71% 65%
BCI Seguros 33% -31% 29% 35%Tabla 13: Participación sobre el VAN de la nueva empresa y BCI Seguros en el consolidado Juan Yarur
Es relevante resaltar que el horizonte de evaluación es de 5 años, por lo cual tanto para el caso esperado de la evaluación 1 (Caso base- Caso base Optimizado) como de la evaluación 2 (Caso base Optimizado – Caso empresa nueva), se analizó el cambio de horizonte: a 10 años y a perpetuidad.
5 años 10 años PerpetuidadCaso Base
OptimizadoVAN (MM$) $ 461 $ 780 $ 1.070TIR 801% 801% 801%PAYBACK 2 meses 2 meses 2 meses
Consolidado
VAN (MM$) -$ 290 $ 263 $ 813TIR - 22% 25%PAYBACK - 5 años y 4
meses5 años y 4
mesesEmpresa
NuevaVAN (MM$) -$ 175 $ 345 $ 857TIR - 23% 25%PAYBACK - 5 años y 2
meses5 años y 2
mesesTabla 14: VAN escenario esperado para diferentes horizontes
23
8. Análisis de Sensibilidad
8.1. Caso Base Optimizado
Se presenta la sensibilidad del caso base optimizado, considerando el VAN del caso base con
los valores esperados y el VAN del base optimizado, generando variaciones dentro de ciertos
rangos.
Se realizaron sensibilidades bivariadas (Ver Anexo 10.6), modificando en todos los casos la
cantidad de autos pertenecientes a Bci seguros (participación de mercado varía entre un 20%
y un 28%). Esto se explica porque el negocio de seguros de automóviles funciona básicamente
en base al volumen, para así ser un negocio rentable.
Dentro de las otras variables a analizar, se considera el aumento de salvataje por la inclusión
de carpas, el aumento de salvataje por las nuevas tecnologías y el porcentaje de comisión del
remate. Las 2 primeras variables son críticas en la evaluación, porque significan un aumento
importante en los ingresos del negocio, a pesar de inversiones bastante bajas. La comisión por
otro lado, es la base de la alianza con alguna de las casas de remate, ya que la apropiación de
estos ingresos extra por parte de BCI seguros es el motivo del proyecto.
24
A continuación se presentan los valores límites para que se obtengan valores positivos en el
VAN. Para calcular los límites se considera el valor esperado de cantidad de autos de Bci
Seguros (en el Anexo 10.6 se pueden ver con detalle los análisis de sensibilidad).
Salvataje Carpas Salvataje Tecnologías
Porcentaje Comisión
Límite
1% 0,50% 0,50%
Tabla 15: Valores límite caso base optimizado para obtener VAN positivo
De la Tabla 14 se destaca que es necesario que las medidas aplicadas para aumentar el
salvataje, tengan cierta efectividad, ya que si las medidas no implican aumentos en salvataje,
lo más probable es que el negocio no flote. En cuanto a la comisión, existe mayor flexibilidad,
porque se requiere un valor bastante bajo en comparación al valor esperado, para que el VAN
sea positivo. Los límites también se explican porque la casa de remate con la que se plantea la
alianza tiene un salvataje menor, por lo que se necesita generar mayores ingresos por otro
medio.
8.2. Caso Creación de Empresa
Para analizar este caso, se utiliza la misma metodología anteriormente explicada, se
sensibilizan las variables del caso creación de empresa para la obtención del VAN y se
considera el VAN del caso base optimizado esperado.
Las variables que se sensibilizan no son las mismas. En primer lugar se considera la cantidad
de automóviles pertenecientes a empresas de seguros externas (que no pertenecen a BCI
Seguros), porque para la apertura de la nueva empresa, es necesario tener un mayor volumen
de automóviles para que se obtengan números positivos, ya que las inversiones son bastante
altas. Con esta variable y considerando también el salvataje total de los vehículos que se
rematan, la comisión ganada por efecto del remate, el aumento en salvataje por carpas y por
tecnologías, se generan análisis bivariados para estudiar la sensibilidad (ver Anexo 10.7)
El salvataje total se considera como un factor crítico porque uno de los principales supuestos
es que la empresa nueva funcionará de manera tal, que se podrá recuperar un mayor valor de
los automóviles, pero existe una alta incertidumbre en este valor, ya que hasta que no se
implemente, no se podrá saber con certeza. Por otro lado la comisión se sensibiliza, porque
25
existe la posibilidad de que las casas de remate existentes reaccionen a la creación de esta
empresa bajando la comisión para mantener a los clientes.
Tanto el aumento en salvataje por las carpas, como por las tecnologías, se incluyen por el
mismo motivo del caso anterior: significan aumentos importantes en los ingresos,
considerando bajas inversiones.
A continuación se presentan los valores límites para que se obtengan valores positivos en el
VAN. Para calcular los límites se considera el número de autos de seguros externos esperados
(en el Anexo 10.7 se pueden ver con detalle los análisis de sensibilidad).
Salvataje Total Comisión Total Salvataje Carpas Salvataje TecnologíasLímite 38% 11% 1% 0.50%
Tabla 16: Valores límite caso creación empresa para obtener VAN positivo
En la Tabla 15 se observa que es necesario que el salvataje sea de 38%, lo que es bastante alto,
considerando que es mayor al promedio actual de mercado. Esto implica que la nueva
empresa tiene que ser capaz de preservar los activos de mejor manera, ya que de otra forma,
no convendría realizar el proyecto. En cuanto a la comisión, existe flexibilidad en un punto
porcentual, lo que es significativo considerando que la disminución en la comisión es un
escenario poco probable. Los salvatajes por carpas y tecnologías, actúan de la misma manera
que en el caso anterior, lo que sí entrega flexibilidad.
Finalmente hay que considerar que en el caso de la creación de la nueva empresa, lo que
importa es el volumen total de automóviles (sin importar si son se Bci seguros). Esto implica
que lo relevante sea la participación de mercado total, que en número de automóviles exige
5000 unidades aproximadamente. (Ver anexo 10.8)
9. Conclusiones y Recomendaciones
Tanto para el caso base optimizado como para el caso de la creación de la nueva empresa, se
observa que el VAN para los escenarios: Esperado, optimista y objetivo es positivo, por lo que
a priori se puede considerar que sí es factible llevar a cabo cualquiera de las 2 opciones.
Respecto a la creación de empresa y considerando el caso en que las variables toman sus
valores esperados, se obtiene un VAN positivo. Adicionalmente, desde un punto de vista
26
estratégico es conveniente su realización, porque permite el ingreso a un nuevo rubro y una
integración transversal al proceso de seguros y remates de automóviles siniestrados.
Se recomienda la realización de la nueva casa de remate teniendo en cuenta que se debe
considerar el comportamiento del mercado, ya que al ser un negocio que es rentable por ser
de altos volúmenes, la posible variación en el número de automóviles impactaría fuertemente.
Por el motivo anterior, se recomienda hacer un estudio exhaustivo de esta variable para
disminuir la incertidumbre.
Las medidas implementadas para el aumento del salvataje (tecnologías, carpas y mejor
manejo de información) deben ser efectivas para que la creación de la casa de remate sea
realmente rentable, ya que en caso de que el salvataje no logre ser igual o superior al
promedio actual de mercado, el proyecto no obtendrá los resultados deseados.
27
10. Anexos
1.5. Anexo 1: Supuestos de modelación
Para la cantidad de autos rematados, aplicamos el siguiente modelo:
autos rematadost=autoslimitados liberadost + autoslibres t
autos limitadost=llegadas totalest ∙ porcentaje limitados
autos librest=llegadas totalest ∙ porcentaje libres
autos limitados liberados t = ( stock t−1 + autos limitadost ) ∙ tasa de liberaciónt
factor de liberaciónt=stockestimado t
stockestimado t−1+autos limitadost
stock estimado t=llegadas totalest
12∙( tiempo tramites limitadost ∙ porcentaje limitados30+tiempo tramites libres t ∙ porcentaje libres
30 )stock t=stock t−1+autos limitadost−autos limitados liberados t
10.2 Anexo 2: Escenarios evaluación Caso Base – Caso base Optimizado. VAN (MM$)
Participación Mercado BCI SegurosPesimista Esperado Optimista Objetivo
Mejoras Carpas y
Tecnologías
Pesimista -$157 -$98 -$44 -$25Esperado $579 $780 $977 $1.067Optimist
a$1.315 $1.659 $1.998 $2.158
Objetivo $330 $483 $631 $697Tabla 17: VAN escenarios caso base - caso base optimizado
28
10.3 Anexo 3: Flujos Opción Caso Base Optimizado Millones de Pesos
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018Ingreso $ 0 $ 165 $ 29 $ 164 $ 217 $ 267 $ 319Egreso $ 0 $ 8 $ 7 $ 7 $ 8 $ 8 $ 8Gasto -$ 16 -$ 1 -$ 1 -$ 2 $ 2 $ 2 $ 2Depreciacion $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 1 $ 1 $ 1Impuestos $ 0 $ 34 $ 7 $ 34 $ 45 $ 55 $ 66Inversion -$ 22 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 -$ 2 $ 0Flujo -$ 16 $ 140 $ 27 $ 134 $ 180 $ 219 $ 262
2019 2020 2021 2022 2023 PerpetuidadIngreso $ 353 $ 370 $ 403 $ 424 $ 448 $ 2,633Egreso $ 9 $ 9 $ 9 $ 10 $ 10 $ 58Gasto $ 2 $ 2 $ 2 $ 2 $ 2 $ 10Depreciacion $ 1 $ 1 $ 1 $ 1 $ 1 $ 3Impuestos $ 73 $ 76 $ 83 $ 87 $ 92 $ 540Inversion $ 0 $ 0 $ 0 -$ 2 $ 0 -$ 1Flujo $ 290 $ 303 $ 330 $ 345 $ 369 $ 2,154
Tabla 18 Flujos por peridos opción Caso Optimizado (M$)
10.4 Anexo 4: Escenarios evaluación Caso Creación Nueva Empresa - Caso Base optimizado (esperado). VAN (MM$)
Salvataje Empresa NuevaPesimista Esperado Optimista Objetivo
Participación Casa Remate,
Autos externos
Pesimista -$1.389 -$658 $129 $523Esperado -$501 $263 $1.085 $1.496Optimista -$57 $723 $1.562 $1.982Objetivo $387 $1.183 $2.040 $2.468Tabla 19: VAN escenarios caso empresa - caso base optimizado (esperado)
29
10.5 Anexo 5: Flujos Opción Empresa Nueva Millones de Pesos
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018Ingreso $ 0 $ 0 $ 1,289 $ 1,743 $ 2,128 $ 2,273 $ 2,408Egreso $ 0 $ 0 -$ 224 -$ 249 -$ 269 -$ 277 -$ 284Gasto $ 0 -$ 29 -$ 271 -$ 335 -$ 335 -$ 335 -$ 327Depreciacion $ 0 $ 17 $ 28 $ 28 $ 28 $ 28 $ 28Impuestos $ 0 $ 0 $ 144 $ 226 $ 299 $ 326 $ 354Inversion -$ 2,318 -$ 163 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 -$ 3Flujo -$ 2,318 -$ 115 $ 679 $ 949 $ 1,246 $ 1,359 $ 1,467
2019 2020 2021 2022 2023 PerpetuidadIngreso $ 2,493 $ 2,571 $ 2,647 $ 2,720 $ 2,790 $ 16,410Egreso -$ 288 -$ 291 -$ 295 -$ 299 -$ 303 -$ 1,784Gasto -$ 303 -$ 303 -$ 303 -$ 303 -$ 303 -$ 1,784Depreciacion $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 2Impuestos $ 380 $ 395 $ 410 $ 423 $ 437 $ 2,568Inversion $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 -$ 3 -$ 169Flujo $ 1,548 $ 1,609 $ 1,667 $ 1,722 $ 4,065 $ 10,282
Tabla 20: Flujos por peridos opción Empresa Nueva (M$)
10.6 Anexo 6: Análisis de sensibilidad Caso Base (esperado) - Caso Base Optimizado
Comisión
0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0%
N°
de a
utos
Bci
seg
uros
2.353 -$ 4.156 -$ 4.072 -$ 3.987 -$ 3.903 -$ 3.818 -$ 3.733 -$ 3.649 -$ 3.564 -$ 3.480
2.471 -$ 3.126 -$ 3.037 -$ 2.948 -$ 2.860 -$ 2.771 -$ 2.682 -$ 2.594 -$ 2.505 -$ 2.416
2.588 -$ 2.096 -$ 2.004 -$ 1.911 -$ 1.818 -$ 1.726 -$ 1.633 -$ 1.540 -$ 1.447 -$ 1.355
2.706 -$ 1.072 -$ 975 -$ 878 -$ 781 -$ 684 -$ 588 -$ 491 -$ 394 -$ 297
2.824 -$ 36 $ 65 $ 166 $ 267 $ 367 $ 468 $ 569 $ 670 $ 771
2.941 $ 991 $ 1.096 $ 1.201 $ 1.306 $ 1.411 $ 1.516 $ 1.621 $ 1.725 $ 1.830
3.059
$ 2.023 $ 2.132 $ 2.241 $ 2.350 $ 2.459 $ 2.568 $ 2.677 $ 2.786 $ 2.895
30
3.178 $ 3.060 $ 3.173 $ 3.286 $ 3.399 $ 3.512 $ 3.625 $ 3.738 $ 3.851 $ 3.964
3.295 $ 4.085 $ 4.202 $ 4.319 $ 4.437 $ 4.554 $ 4.671 $ 4.788 $ 4.905 $ 5.022
Tabla 21: Sensibilidad número de autos con seguros Bci y ganancia comisión (VAN en MM$)
31
Salvataje Carpas
0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0%
N°
de a
utos
Bci
seg
uros
2.353 -$ 4.646 -$ 4.370 -$ 4.094 -$ 3.818 -$ 3.542 -$ 3.266 -$ 2.990
2.471 -$ 3.639 -$ 3.350 -$ 3.060 -$ 2.771 -$ 2.482 -$ 2.192 -$ 1.903
2.588 -$ 2.633 -$ 2.331 -$ 2.028 -$ 1.726 -$ 1.423 -$ 1.120 -$ 818
2.706 -$ 1.632 -$ 1.316 -$ 1.000 -$ 684 -$ 369 -$ 53 $ 263
2.824 -$ 620 -$ 291 $ 38 $ 367 $ 696 $ 1.025 $ 1.354
2.941 $ 384 $ 726 $ 1.068 $ 1.411 $ 1.753 $ 2.095 $ 2.437
3.059 $ 1.393 $ 1.748 $ 2.104 $ 2.459 $ 2.815 $ 3.170 $ 3.526
3.178 $ 2.405 $ 2.774 $ 3.143 $ 3.512 $ 3.881 $ 4.250 $ 4.618
3.295 $ 3.408 $ 3.790 $ 4.172 $ 4.554 $ 4.936 $ 5.318 $ 5.700
Tabla 22: Sensibilidad número de autos con seguros Bci y aumento salvataje por carpas (VAN en MM$)
Salvataje Tecnologías
0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0%
N°
de a
utos
Bci
seg
uros
2.353 -$ 4.307 -$ 4.063 -$ 3.818 -$ 3.573 -$ 3.329 -$ 3.084 -$ 2.840 -$ 2.595 -$ 2.350
2.471 -$ 3.284 -$ 3.027 -$ 2.771 -$ 2.515 -$ 2.258 -$ 2.002 -$ 1.745 -$ 1.489 -$ 1.232
2.588 -$ 2.262 -$ 1.994 -$ 1.726 -$ 1.457 -$ 1.189 -$ 921 -$ 652 -$ 384 -$ 116
2.706 -$ 1.244 -$ 964 -$ 684 -$ 404 -$ 124 $ 156 $ 436 $ 716 $ 996
2.824 -$ 216 $ 76 $ 367 $ 659 $ 951 $ 1.243 $ 1.535 $ 1.827 $ 2.119
2.941 $ 803 $ 1.107 $ 1.411 $ 1.714 $ 2.018 $ 2.322 $ 2.626 $ 2.929 $ 3.233
3.059 $ 1.828 $ 2.144 $ 2.459 $ 2.775 $ 3.090 $ 3.406 $ 3.721 $ 4.037 $ 4.352
3.178 $ 2.857 $ 3.184 $ 3.512 $ 3.839 $ 4.167 $ 4.494 $ 4.822 $ 5.149 $ 5.477
3.295 $ 3.875 $ 4.214 $ 4.554 $ 4.893 $ 5.232 $ 5.571 $ 5.910 $ 6.250 $ 6.589
Tabla 23: Sensibilidad número de autos con seguros Bci y aumento salvataje por mejoras tecnológicas (VAN en MM$)
32
10.7 Anexo 7: Análisis de sensibilidad Caso Base Optimizado (esperado) - Caso Creación Nueva Empresa
Salvataje
36% 37% 38% 39% 40% 41% 42%
N°
de a
utos
seg
uros
ext
erno
s
1,109 -$ 1,165 -$ 590 -$ 15 $ 560 $ 1,135 $ 1,710 $ 2,285 1,220 -$ 1,077 -$ 500 $ 78 $ 655 $ 1,233 $ 1,810 $ 2,387
1,331 -$ 990 -$ 410 $ 170 $ 750 $ 1,330 $ 1,910 $ 2,490
1,442 -$ 902 -$ 320 $ 263 $ 845 $ 1,427 $ 2,010 $ 2,592 1,553 -$ 815 -$ 230 $ 355 $ 939 $ 1,524 $ 2,109 $ 2,694 1,664 -$ 728 -$ 140 $ 447 $ 1,034 $ 1,622 $ 2,209 $ 2,797 1,775 -$ 640 -$ 50 $ 539 $ 1,129 $ 1,719 $ 2,309 $ 2,899 1,886 -$ 553 $ 40 $ 632 $ 1,224 $ 1,817 $ 2,409 $ 3,001 1,997 -$ 465 $ 130 $ 724 $ 1,319 $ 1,914 $ 2,509 $ 3,104 2,108 -$ 378 $ 219 $ 817 $ 1,414 $ 2,011 $ 2,608 $ 3,206 2,219 -$ 291 $ 309 $ 909 $ 1,508 $ 2,108 $ 2,708 $ 3,308 2,330 -$ 203 $ 399 $ 1,001 $ 1,603 $ 2,206 $ 2,808 $ 3,410
2,441 -$ 116 $ 489 $ 1,093 $ 1,698 $ 2,303 $ 2,908 $ 3,512 2,552 -$ 29 $ 579 $ 1,186 $ 1,793 $ 2,400 $ 3,007 $ 3,615 2,663 $ 59 $ 669 $ 1,278 $ 1,888 $ 2,498 $ 3,107 $ 3,717 2,774 $ 146 $ 758 $ 1,370 $ 1,983 $ 2,595 $ 3,207 $ 3,819
Tabla 24: Sensibilidad número de autos con seguros externos y salvatajes vehículos (VAN en MM$)
Comisión
8% 9% 10% 11% 12% 13% 14%
N°
de a
utos
seg
uros
ext
erno
s
1,109 -$ 1,199 -$ 917 -$ 636 -$ 354 -$ 72 $ 210 $ 491
1,220 -$ 1,140 -$ 850 -$ 560 -$ 270 $ 20 $ 310 $ 600 1,331 -$ 1,082 -$ 783 -$ 485 -$ 186 $ 112 $ 411 $ 709 1,442 -$ 1,023 -$ 716 -$ 409 -$ 103 $ 204 $ 511 $ 818 1,553 -$ 964 -$ 649 -$ 334 -$ 19 $ 296 $ 611 $ 926 1,664 -$ 906 -$ 582 -$ 259 $ 65 $ 388 $ 712 $ 1,035 1,775 -$ 847 -$ 515 -$ 183 $ 149 $ 480 $ 812 $ 1,144 1,886 -$ 788 -$ 448 -$ 108 $ 232 $ 573 $ 913 $ 1,253 1,997 -$ 729 -$ 381 -$ 32 $ 316 $ 665 $ 1,013 $ 1,362 2,108 -$ 671 -$ 314 $ 43 $ 400 $ 757 $ 1,114 $ 1,471 2,219 -$ 612 -$ 247 $ 118 $ 483 $ 849 $ 1,214 $ 1,579 2,330 -$ 553 -$ 180 $ 194 $ 567 $ 941 $ 1,315 $ 1,688 2,441 -$ 495 -$ 113 $ 269 $ 651 $ 1,033 $ 1,415 $ 1,797 2,552 -$ 436 -$ 46 $ 344 $ 735 $ 1,125 $ 1,515 $ 1,906 2,663 -$ 377 $ 21 $ 420 $ 819 $ 1,217 $ 1,616 $ 2,015 2,774 -$ 319 $ 88 $ 495 $ 902 $ 1,309 $ 1,716 $ 2,123
33
Tabla 25: Sensibilidad número de autos con seguros externos y comisión remate (VAN en MM$)
Salvataje Carpas
0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0%
N°
de a
utos
seg
uros
ext
erno
s
1,109 -$ 1,175 -$ 807 -$ 440 -$ 72 $ 295 $ 663 $ 1,030 1,220 -$ 1,086 -$ 718 -$ 349 $ 20 $ 389 $ 758 $ 1,126 1,331 -$ 998 -$ 628 -$ 258 $ 112 $ 482 $ 852 $ 1,222 1,442 -$ 910 -$ 538 -$ 167 $ 204 $ 576 $ 947 $ 1,318 1,553 -$ 821 -$ 449 -$ 76 $ 296 $ 669 $ 1,041 $ 1,414 1,664 -$ 733 -$ 359 $ 15 $ 388 $ 762 $ 1,136 $ 1,510 1,775 -$ 645 -$ 270 $ 105 $ 480 $ 855 $ 1,230 $ 1,605 1,886 -$ 556 -$ 180 $ 196 $ 573 $ 949 $ 1,325 $ 1,701 1,997 -$ 468 -$ 90 $ 287 $ 665 $ 1,042 $ 1,420 $ 1,797 2,108 -$ 379 -$ 1 $ 378 $ 757 $ 1,136 $ 1,514 $ 1,893 2,219 -$ 291 $ 89 $ 469 $ 849 $ 1,229 $ 1,609 $ 1,989 2,330 -$ 203 $ 179 $ 560 $ 941 $ 1,322 $ 1,703 $ 2,085 2,441 -$ 115 $ 268 $ 650 $ 1,033 $ 1,415 $ 1,798 $ 2,180 2,552 -$ 26 $ 358 $ 741 $ 1,125 $ 1,509 $ 1,892 $ 2,276 2,663 $ 63 $ 447 $ 832 $ 1,217 $ 1,602 $ 1,987 $ 2,372 2,774 $ 151 $ 537 $ 923 $ 1,309 $ 1,695 $ 2,082 $ 2,468
Tabla 26: Sensibilidad número de autos con seguros externos y aumento salvataje por carpas (VAN en MM$)
Salvataje Tecnologías
0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0%
N°
de a
utos
seg
uros
ext
erno
s
1,109 -$ 717 -$ 395 -$ 72 $ 250 $ 573 $ 896 $ 1,218 $ 1,541 $ 1,863 1,220 -$ 628 -$ 304 $ 20 $ 344 $ 668 $ 991 $ 1,315 $ 1,639 $ 1,963 1,331 -$ 538 -$ 213 $ 112 $ 437 $ 762 $ 1,087 $ 1,412 $ 1,737 $ 2,062 1,442 -$ 448 -$ 122 $ 204 $ 530 $ 857 $ 1,183 $ 1,509 $ 1,835 $ 2,161 1,553 -$ 359 -$ 31 $ 296 $ 623 $ 951 $ 1,278 $ 1,606 $ 1,933 $ 2,260 1,664 -$ 269 $ 60 $ 388 $ 717 $ 1,045 $ 1,374 $ 1,703 $ 2,031 $ 2,360 1,775 -$ 179 $ 151 $ 480 $ 810 $ 1,140 $ 1,470 $ 1,799 $ 2,129 $ 2,459 1,886 -$ 89 $ 242 $ 573 $ 904 $ 1,235 $ 1,565 $ 1,896 $ 2,227 $ 2,558 1,997 $ 1 $ 333 $ 665 $ 997 $ 1,329 $ 1,661 $ 1,993 $ 2,326 $ 2,658 2,108 $ 90 $ 423 $ 757 $ 1,090 $ 1,423 $ 1,757 $ 2,090 $ 2,423 $ 2,757 2,219 $ 180 $ 514 $ 849 $ 1,183 $ 1,518 $ 1,852 $ 2,187 $ 2,521 $ 2,856 2,330 $ 270 $ 605 $ 941 $ 1,277 $ 1,612 $ 1,948 $ 2,284 $ 2,619 $ 2,955 2,441 $ 359 $ 696 $ 1,033 $ 1,370 $ 1,707 $ 2,044 $ 2,380 $ 2,717 $ 3,054 2,552 $ 449 $ 787 $ 1,125 $ 1,463 $ 1,801 $ 2,139 $ 2,477 $ 2,815 $ 3,154 2,663 $ 539 $ 878 $ 1,217 $ 1,557 $ 1,896 $ 2,235 $ 2,575 $ 2,914 $ 3,253 2,774 $ 628 $ 969 $ 1,309 $ 1,650 $ 1,990 $ 2,331 $ 2,671 $ 3,012 $ 3,352
Tabla 27: Sensibilidad número de autos con seguros externos y aumento salvataje por mejoras tecnológicas (VAN en MM$)
34
N° de autos seguros Bci
2,353 2,471 2,588 2,706 2,824 2,941 3,059 3,178 3,295
N°
de a
utos
seg
uros
ext
erno
s
1,109 -$ 4,673 -$ 3,523 -$ 2,373 -$ 1,227 -$ 72 $ 1,070 $ 2,220 $ 3,380 $ 4,522 1,220 -$ 4,580 -$ 3,431 -$ 2,281 -$ 1,135 $ 20 $ 1,163 $ 2,312 $ 3,472 $ 4,614 1,331 -$ 4,488 -$ 3,339 -$ 2,188 -$ 1,043 $ 112 $ 1,255 $ 2,405 $ 3,564 $ 4,706 1,442 -$ 4,396 -$ 3,247 -$ 2,096 -$ 951 $ 204 $ 1,347 $ 2,497 $ 3,656 $ 4,798 1,553 -$ 4,304 -$ 3,155 -$ 2,005 -$ 859 $ 296 $ 1,439 $ 2,588 $ 3,748 $ 4,890 1,664 -$ 4,212 -$ 3,063 -$ 1,912 -$ 766 $ 388 $ 1,531 $ 2,681 $ 3,840 $ 4,982 1,775 -$ 4,120 -$ 2,970 -$ 1,820 -$ 674 $ 480 $ 1,623 $ 2,773 $ 3,932 $ 5,074 1,886 -$ 4,028 -$ 2,878 -$ 1,728 -$ 582 $ 573 $ 1,715 $ 2,865 $ 4,025 $ 5,166 1,997 -$ 3,936 -$ 2,786 -$ 1,636 -$ 490 $ 665 $ 1,807 $ 2,957 $ 4,117 $ 5,259 2,108 -$ 3,844 -$ 2,694 -$ 1,544 -$ 398 $ 757 $ 1,899 $ 3,049 $ 4,209 $ 5,351 2,219 -$ 3,752 -$ 2,602 -$ 1,452 -$ 306 $ 849 $ 1,991 $ 3,141 $ 4,301 $ 5,443 2,330 -$ 3,659 -$ 2,510 -$ 1,360 -$ 214 $ 941 $ 2,084 $ 3,233 $ 4,393 $ 5,535 2,441 -$ 3,568 -$ 2,418 -$ 1,268 -$ 122 $ 1,033 $ 2,175 $ 3,325 $ 4,485 $ 5,627 2,552 -$ 3,475 -$ 2,326 -$ 1,176 -$ 30 $ 1,125 $ 2,268 $ 3,417 $ 4,577 $ 5,719 2,663 -$ 3,383 -$ 2,234 -$ 1,083 $ 63 $ 1,217 $ 2,360 $ 3,510 $ 4,669 $ 5,811 2,774 -$ 3,291 -$ 2,142 -$ 992 $ 154 $ 1,309 $ 2,452 $ 3,601 $ 4,761 $ 5,903
Tabla 28: Sensibilidad número de autos con seguros externos y número de autos con seguro Bci (VAN en MM$)
35
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