Utvikling i venturekapitalmarkedet Utvikling i venturekapitalmarkedet og og

tilgang på risikovillig egenkapitaltilgang på risikovillig egenkapital

i Norgei Norge

Kapitalmarkedet før og nå

Institusjonell, internasjonal

kapital. Dvs. spare- og pensjonsmidler

fra allmennheten

Institusjonell, internasjonal

kapital. Dvs. spare- og pensjonsmidler

fra allmennheten

2006

Spesialiserte forvaltere/bedriftsutviklere

Oppstarts-prosjekter

Omstillings-prosjekter

Kapital/kompetanse

Kapital

”Rike” individer”Rike” individer

Marcus WallenbergMarcus Wallenberg

NORSK HYDRO

Forretningsmannen og oppfinneren

Kapital

Kapital/kompetanse

Bekjentskaper/Tillit

1905

”Rike” individer”Rike” individer

Kapital

Venture i korttekst

Ventureselskapene investerer andres penger i norske gründerselskap og lovende småbedrifter

Ventureselskapene tilfører kapital, men enda viktigere

er unik kompetanse og internasjonalt

nettverk gjennom

langsiktig aktivt eierskap.

Ventureselskapene selger seg ut når bedriften er over kneika og modent for nytt eierskap

Ventureselskapene bidrar til sysselsetting og vekst direkte og indirekte.

Norsk Venture - En landsdekkende forening for ventureselskapene i Norge

• 50 investerende medlemmer forvalter ca. 40 mrd NOK

– herunder de fleste av landets såkornfond og ventureselskapene med tidligfasefokus, men også større miljøer som bl.a. Argentum

• Vi investerer andres penger i norske gründerbedrifter

– Investorene i venturefond er institusjonelle (42%), private (35%), statlige (11%) og internasjonale (6%) kapitalkilder

• 2/3 av kapitalen er i arbeid i ca. 500 vekstbedrifter

– basert på solid teknologi utviklet av norske FoU-miljøer

– fordelt på hele landet, med betydelig internasjonalt markedspotensiale

Total kapital under forvaltning

Total kapital under forvaltning 31.12.2005 - 30.06.2006

1449221031

15119

177721085

1132

0

10000

20000

30000

40000

50000

Per 31.12.2005 Per 30.06.2006

MN

OK Seed

Venture

Buyout

Total forvaltningskapital per 30.06.2006 var på over 39,9 milliarder norske kroner. Dette var en kraftig økning fra et halvt år tidligere, hvor total kapital under forvaltning var 30,7 milliarder norske kroner.

For respondenter med hovedvekt på buyout har prosentandelen av totalt forvaltningsbeløp økt fra 47 % til 53 %. For respondenter med hovedvekt på venture og seed har denne prosentandelen sunket fra henholdsvis 49 % og 4 % til 44 % og 3 %.

Ledig kapital

Ledig kapital

14405 MNOK

457 MNOK

6096 MNOKSeed

Venture

Buyout

Per 30.06.2006 var det 21 milliarder norske kroner i ledig kapital til initielle- eller oppfølgingsinvesteringer . Av disse var 2 % i selskaper med hovedfokus på seed, og i selskaper med hovedfokus på venture og buyout, henholdsvis 29 % og 69 %.

Totalt investert beløp

Totalt investert beløp

626,9

170,6

463,41127,9

66,959,55

0100200300400500600700800900

10001100120013001400

Seed Venture Buyout

MN

OK

Initielle investeringer

Oppfølgingsinvesteringer

Totalt investert beløp første halvår 2006 var 2,465 milliarder norske kroner, 1,601 milliarder i initielle

investeringer og 0,864 milliarder i oppfølgingsinvesteringer. Selskaper med hovedfokus på buyout stod

for 53 % av totalt investert beløp, de med hovedfokus på venture 44 % og seed 3 %.

Antall investeringer

Antall investeringer

38

2

88

44

13

9

0 20 40 60 80 100 120 140 160

Oppfølgingsinvesteringer

Initielle investeringer Seed

Venture

Buyout

Det ble i løpet av 1. halvår 2006 foretatt 194 investeringer totalt; 55 initielle investeringer og 139 oppfølgingsinvesteringer.

5 % av antall investeringer gjort av selskaper med hovedfokus på seed var initielle investeringer, for selskaper med hovedfokus på venture og buyout var det henholdsvis 33 % og 41 %.

Bransjefordeling

Bransjefordeling

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Material teknologi

Både IT og Olje

Media

Bioteknologi / Life Science

Konsumentvarer

Industrielle produkter og tjenester

Olje / Energi

IT / Telekom

Antall porteføljeselskaper

Olje / Energi og IT / Telekom var de to bransjene som flest hørte til blant de 29 porteføljeselskapene. Etter dette kom industrielle produkter og tjenester, hvor 5 porteføljeselskaper hadde tilhørighet.

Kilde til forretningsidè

Kilde til forretningsidè

0 2 4 6 8 10 12

Har ikke angitt kilde til forretningsidè

Rådgivningsselskaps egen idé

Spin-off fra annet selskap

Universitet/høyskole

Eget porteføljeselskaps utviklingsidè

Konsern

Frittstående entreprenør

Antall porteføljeselskaper

11 av de 29 porteføljeselskapene hadde frittstående entreprenør som kilde til forretningsidè. For 6 av porteføljeselskapene var konsern oppført som kilde, og for bare 1 porteføljeselskap var universitet/høyskole kilde.

Without venture capital, my company…

72,4%

0,4%

24,3%

2,9%

Could not have existed

Would have developed faster

Would have developed more slowly

Would have developed in the sameway

25 %

2 %

65 %

8 %

SEED/START-UP EXPANSION

Impact of the investment on the creation, survival and growth of the company – all responding companies

Source: NUBS/EVCA

On average 46 new jobs were created per company

Increase89,8%

Same3,1%

Decrease7,1%

Change in the total number of employees post venture capital investment – all responding companies

Source: NUBS/EVCA

Choosing the WinnersIdea

IdeaUniqueness

Scope & Ambition

Timing, Originality, Single vs Multiple Risks, Approach, International Potential

Choosing the WinnersMarket

Market Size Maturity

Intensity

$$$$Idea

UniquenessScope & Ambition

Growth & Margin Potential, Capital intensity, Competition, Need to Move Market

Choosing the WinnersManagement

Management

Quality/ability

Ambition

Experience

Chemistry & Ethics

Market Size Maturity

Intensity

$$$$Idea

UniquenessScope & Ambition

Realistic Fighters, Looking for partners, Humble yet Agressive, Can Do Attitude

Choosing the WinnersFit

Investment Phase vs. Fund Phase

Portfolio

Fit Consideration

Can FSV contribute

Gut Feeling

Management

Quality/ability

Ambition

Experience

Chemistry & Ethics

Market Size Maturity

Intensity

$$$$Idea

UniquenessScope & Ambition

Overall Comfort, Internal Champions, ”Do we belive”