Innhold

• Hva er aktive eierfond?

• Hva er Investinor?

• Aktive eierfond og Investinor i norsk reiseliv

• Spørsmål og (forhåpentligvis) svar

2

Investinor AS

•  Statlig, landsdekkende investeringsselskap med en egenkapital på 2,2 mrd. kroner

•  Heleid datterselskap av Innovasjon Norge

•  Stiftet i 1. kvartal 2008, operativ drift fra januar 2009

Les mer på www.nvca.no

Hva er aktive eierfond?

4

Aktive eierfond (private equity)

5

Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.

Forvaltere

Selskap B Selskap D

Aktive eierfond (private equity)

6

Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.

Fond med 10 års levetid Forvaltere

Selskap A Selskap B Selskap C Selskap D Selskap E Selskap F

Aktive eierfond (private equity)

7

Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.

Fond med 10 års levetid Forvaltere

Selskap A Selskap B Selskap C Selskap D Selskap E Selskap F

Aktive eierfond (private equity)

8

Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.

Fond med 10 års levetid Forvaltere

Industrielt salg Konkurs Børsnotering Salg til de ansatte i selskapet

Aktive eierfond (private equity)

9

Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.

Fond med 10 års levetid Forvaltere

Aktive eierfond (private equity)

10

Pensjonsfond Forsikringsselskap Personlige formuer Banker ETC.

Nytt fond? Forvaltere

Investere

Verdi-

økende

eierskap

Exit Avkastning

Forretningsmodellen

Selskap eid av aktive eierfond har...

... tre ganger så høy vekst i verdiskapning og omsetning som selskap eid av privatpersoner, konsern, stat eller kommuner. De har også høyere vekst i sysselsetting sammenlignet med selskap eid av privatpersoner, konsern, stat eller kommuner. Aktive eierfond har en signifikant positiv effekt på teknologisk innovasjon i næringslivet. Kilder: MENON Business Economics / Den europeiske sentralbanken

12

Lånekapital Innovasjon Norge etc. Risikokapital Investering i foretakets egenkapital

Børsnoterte foretak Ikke-noterte foretak

Aktive eierfond Aktivt og tidsbegrenset eierskap

Andre investeringer

Levebrødsforetak Industrikonsern

Prosjektering Venture Ekspansjon Modenhet Såkorn

13

Et kart over kapitalmarkedet

Aktive eierfond i reiselivssektoren

• Blackstone Group (USA) eier Merlin Entertainment Group (Madame Tussaud, London Eye, Legoland m.fl.)

• Candover (UK) eier Parque Reunidos (Tusenfryd, Bø Sommarland m.fl.)

• FSN Capital (norsk) eier VIA Travel Group (reisebyråer)

14

Investinors oppdrag

•  Investinor skal investere i internasjonalt orienterte og konkurransedyktige norske bedrifter i tidlig fase

•  Investinor skal utøve kompetent og aktivt eierskap i porteføljebedriftene

•  … og selge seg ut

Markedsinvestorprinsippet EØS-avtalens artikkel 61 Investinor må agere som andre private investorer i samme marked (samme avkastningskrav m.m.) Investinor må ha en klar exit-strategi for alle investeringer Investinor må ha medinvestorer i alle emisjoner Investinor kan maksimalt eie 49 prosent av et selskap.

16

17

”Overall, we observe good performance when government support is present but not dominant.” ”Government venture capital may be at its most effective when it remains disciplined by private venture capital.”

Investeringsfokus Sektorer som Investinor skal prioritere

• Noen sektorer er mer tids- og arbeidskrevende enn andre

18

ENERGI MILJØ REISELIV MARIN MARITIM

Portefølje medio november 2010

19

Selskap nr. 21

1.   Destinasjoner

2.   Reiseliv/IKT

3.  Kystturisme

4.  Arktiske opplevelser

5.  Opplevelsesindustrien

Interessante markedssegmenter

Hva er Investinors rolle i dette?

21

Investinors reiselivsstrategi

Destinasjon C

Osv. Destinasjon B

Konsern med børsnotering i siktet

Felles salgs- og markedsføringskanaler, innkjøp økonomi m.m. = industrielle synergier

Norsk reiselivs sterkeste merkevare

The Fjords

23

En god investeringscase

ü Tilfredsstiller Investinors avkastningskrav

ü Industriell tankegang

ü Internasjonale ambisjoner

ü Fokus på helårsdrift

ü Kapitalbehovet bør gjenspeile et realistisk exitløp

ü Dagens eiere er modne for å slippe til nye og aktive eiere

ü Klar exit-strategi

24

25

www.investinor.no