RESULTADOS DEL CICLO ECONÓMICO DEL ECUADOR · o El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el Sistema de Indicadores del Ciclo Económico que permite inferir el comportamiento de

RESULTADOS DEL CICLO ECONÓMICO DEL ECUADOR

Subgerencia de Programación y Regulación

Dirección Nacional de Síntesis Macroeconómica

Quito D.M., 16 de julio de 2018

CONTENIDO

Introducción

Tablero del Ciclo Económico

Internacional

Indicador Adelantado del Ciclo del PIB

1

2

3

4

Indicador Coincidente del Ciclo del PIB

5 Conclusiones

Introducción

1

INTRODUCCIÓN

Metodología:

Sistema de Indicadores Líderes Compuestos

(Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico OCDE)

Aplicación para la economía ecuatoriana desde el I trimestre de 1993 hasta el I trimestre de 2018

Los ciclos económicos corresponden a la variación de la actividad económica con relación a su tendencia de

crecimiento de largo plazo.

INTRODUCCIÓN

o El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el Sistema de Indicadores del Ciclo Económico

que permite inferir el comportamiento de los ciclos económicos de Ecuador, herramienta útil

para la ciudadanía en la toma de decisiones económicas y para el Gobierno en el diseño e

implementación de políticas públicas.

o La metodología utilizada por el BCE es una adaptación de la desarrollada por la Organización

para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).

o En Latinoamérica, esta metodología ha sido aplicada en México, Chile, Brasil y Ecuador.

INTRODUCCIÓN

o En función de la metodología aplicada y la información disponible, se determinaron los ciclos de

crecimiento económico desde el primer trimestre de 1993 hasta el primer trimestre de 2018, así

como los hechos relevantes.

o Se construyen 2 indicadores compuestos: el Indicador Adelantado y el Indicador Coincidente.

o Para mayor información, remitirse al siguiente enlace: https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Estadisticas/SectorReal/Previsiones/IDEAC/IndiceCE.htm

https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Estadisticas/SectorReal/Previsiones/IDEAC/IndiceCE.htm

https://contenido.bce.fin.ec/documentos/Estadisticas/SectorReal/Previsiones/IDEAC/IndiceCE.htm

INTRODUCCIÓN

En Ecuador se constatan seis ciclos de crecimiento completos con una duración promedio de 73

meses. Cada ciclo consta de cuatro fases: desaceleración sobre tendencia, desaceleración bajo

tendencia, recuperación y expansión.

CICLO DE REFERENCIA

El gráfico muestra que el ciclo que empezó en julio de 2016, inicia su etapa expansiva a partir del

tercer trimestre de 2017.

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Ciclo del Producto Interno Bruto 1993-2018

Marzo 2018

Indicador Adelantado del Ciclo del PIB

2

o Producción de petróleo

o Índice de Precios Internaciones de los Alimentos y Bebidas no

Alcohólicas.

o Depósitos a la Vista

o Importaciones de Bienes de Consumo Duradero

o Importaciones de Materias Primas Industriales

PRODUCCIÓN NACIONAL DE PETRÓLEO CRUDO

Fuente: BCE.

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Producción nacional de crudo

Ciclo del PIB

mayo

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marzo 2018

Promedio de adelanto 5.15 meses

Posición - punto máximo de la función de correlación 6 meses

Correlación en el punto máximo 56%

Producción nacional

de crudo

ÍNDICE DE PRECIOS INTERNACIONALES DE ALIMENTOS Y BEBIDAS

NO ALCOHÓLICAS

Fuente: BCE, FMI. El FMI publicó las cifras actualizadas hasta el mes de junio de 2017, por lo que se realizó una estimación para los meses restantes.

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Precio internacional de alimentos y bebidas

Ciclo del PIB

mayo 2018

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Correlación en el punto máximo 67.6%

Precio internacional de

alimentos y bebidas

DEPÓSITOS A LA VISTA

Fuente: BCE.

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Depósitos a la vista

Ciclo del PIB

mayo2018

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Promedio de adelanto 2 meses



Depósitos a la vista

IMPORTACIONES DE BIENES DE CONSUMO DURADERO

Fuente: BCE.

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Importaciones de bienes de consumo duradero

Ciclo del PIB

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Importaciones de

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IMPORTACIONES DE MATERIAS PRIMAS INDUSTRIALES

Fuente: BCE.

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Importación de materias primas industrialesCiclo del PIB

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Importación de

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CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR ADELANTADO

1993-2017

Fuente: BCE.

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Promedio de Adelanto 4.14 meses



CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR ADELANTADO

2009- 2017

Fuente: BCE.

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Ciclo del PIB

mayo

2018

marzo 2018

Promedio de Adelanto 4.14 meses



Indicador Coincidente del Ciclo del PIB

3

o Demanda de Electricidad

o Imp. de Materiales de Construcción

o Imp. de Bienes de Capital Agrícola

o Imp. de Bienes de Capital Industrial

o Cartera de Crédito al Sector Privado

DEMANDA DE ENERGÍA

Fuente: BCE.

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IB

Demanda de energía

Ciclo del PIB

mayo2018

marzo 2018

Promedio de coincidencia 1.78 meses



Demanda de energía

IMPORTACIONES DE MATERIALES DE CONSTRUCCIÓN

Fuente: BCE.

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o pl

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IB

Importación de materiales de construcción

Ciclo del PIB

marzo 2018

mayo 2018


Posición - punto máximo de la función de correlación -1 mes


Importación de

materiales de

construcción

IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL AGRÍCOLA

Fuente: BCE.

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3se

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p-14

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IB

Importación de bienes de capital agrícola

Ciclo del PIB

mayo 2018

marzo 2018

Promedio de coincidencia 1 meses

Posición - punto máximo de la función de correlación 1 mes


Importación de

bienes de capital

agrícola

IMPORTACIONES DE BIENES DE CAPITAL INDUSTRIAL

Fuente: BCE.

95

96

97

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93m

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5se

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17m

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7se

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8Desv

iaci

ón co

n re

spec

to a

la te

nden

cia d

e cr

ecim

ient

o de

larg

o pl

azo

del P

IB

Importación de bienes de capital industriales

Ciclo del PIB

mayo 2018

marzo 2018


Posición - punto máximo de la función de correlación 1 mes


Importación de

bienes de capital

industriales

CARTERA DE CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO

Fuente: BCE.

94

95

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97

98

99

100

101

102

103

104

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IB

Crédito al sector privado

Ciclo del PIB

mayo 2018

marzo2018

Promedio de coincidencia -2.7 meses

Posición - punto máximo de la función de correlación -1 mes


Crédito al sector

privado

CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR COINCIDENTE

1993- 2017

Fuente: BCE.

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iaci

ón co

n re

spec

to a

la te

nden

cia d

e cr

ecim

ient

o de

larg

o pl

azo

del P

IB

Indicador compuesto coincidente

Ciclo del PIB

mayo 2018

marzo 2018

Promedio de Coincidencia -0.36 meses



CICLO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO E INDICADOR COINCIDENTE

2009- 2017

Fuente: BCE.

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8Des

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con

resp

ecto

a la

tend

enci

a de

crec

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nto

de la

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plaz

o de

l PIB

Indicador compuesto coincidente

Ciclo del PIB

mayo 2018

marzo 2018

Promedio de Coincidencia -0.36 meses



Tablero del Ciclo Económico Internacional

4

TABLERO INTERNACIONAL DEL CICLO ECONÓMICO

Fuente: OECD para información internacional, BCE para el caso ecuatoriano

AlemaniaDesaceleración sobre

tendencia

Brasil Expansión

ChileDesaceleración sobre

tendencia

China Recuperación

ECUADOR Expansión

España Recuperación

Estados UnidosDesaceleración bajo

tendencia

FranciaDesaceleración bajo

tendencia

India Expansión

ItaliaDesaceleración sobre

tendencia

Japón Expansión

MéxicoDesaceleración bajo

tendencia

Reino UnidoDesaceleración bajo

tendencia

TABLERO INTERNACIONAL DEL CICLO ECONÓMICO

Mayo de 2018 Fase del Ciclo

Conclusiones

5

CONCLUSIONES

o Con información al primer trimestre de 2018, el ciclo de crecimiento del PIB se encuentra en

fase de expansión. Dicho indicador se confirma con las cifras observadas en el Indicador

Coincidente (cifras a mayo de 2018); mientras que, al observar el comportamiento de las series

del Indicador Adelantado (cifras a mayo de 2018), se aprecia que en los próximos 4 meses, el

Ciclo del PIB alcanzaría el nivel del Indicador Adelantado.

o Al analizar el tablero internacional que incluye a 13 países, se evidencia que Estados Unidos,

Francia, México y Reino Unido presentan desaceleración bajo la tendencia; Alemania, Chile e

Italia se encuentran en desaceleración sobre tendencia; 2 países presentan fase de

recuperación (China y España); mientras que Brasil, Ecuador, India y Japón se encuentran en

fase de expansión de su economía.

Documents

RESULTADOS DEL CICLO ECONÓMICO DEL ECUADOR · o El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el Sistema de Indicadores del Ciclo Económico que permite inferir el comportamiento de