8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

1/13

Proiect la Burse de

marfuri si valoriProf. dr. Chiran Aurel

Conf. dr. Elena Gindu

Anul IV I.E.A.

 

Tema: Indicatorii de evaluare a

actiunilor

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

2/13

Acţiunile sunt titluri nanciare emise de o

rmă(societate comercială,companie) pentru constituirea,

creşterea sau restructurarea capitalului propriu.

În literatura de specialitate anglo-saxonă, se asociază

acţiunii, două elemente:

dretul de acţionar! care exprimă drepturile deţinătorului

(numit şi acţionar ) asupra societăţii emitente, care este

reprezentat prin „certifcatul de acţionar” ( stoc"

certicate#$

acţiunea! ca unitate a dreptului acţionarului din capita-lul

social al frmei emitente, care este indiviziilă.

Indicatorii de evaluare a actiunilor

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

3/13

%in unct de vedere al dreturilor e care

le conferă, acţiunile se impart !n două categorii: comune! care sunt mai cunoscute şi dau

deţinătorului lor legal dreptul la vot în AdunareaGenerală a Acţionarilor, cât şi dreptul la

dividend,respectiv, la o parte din proftulsocietăţii, iar în caz că frma înregistrează

 pierderi, o parte din acestea se suportă de cătredeţinătorii acţiunilor;

referenţiale, care dau dreptul la un dividendf, care se va plăti înaintea dividendului pentruacţiunile comune, dar nu asigură drept de votdeţinătorului!

Clasicarea acţiunilor

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

4/13

"eţinătorii acţiunilor enefciază de o serie dedreturi atrimoniale &i neatrimoniale.

%intre dreturile atrimoniale menţionămurmătoarele :

- dreptul de proprietate asupra unei cote

valorice din capitalul social, în raport cu sumasu"scrisă;

- dreptul de a participa la împărţirea proftului,su" #orma dividendelor;

- dreptul de a primi o parte proporţională dinactivul social rămas după lic$idarea societăţii!

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

5/13

%intre dreturile neatrimoniale, enumerămurmătoarele %

-dreptul de a primi un înscris, un original, emis în drept,care atestă statutul de proprietar colectiv alacţionarului;

- dreptul de a dispune li"er de acţiuni

(vânzare/donaţie);- dreptul de a alege şi a f ales în organele deconducere ale societăţii;

- dreptul de a participa la adoptarea deciziilor;

-dreptul de control şi in#ormare, acţionarii avânddreptul de custodie şi control al rapoartelor conduceriişi de a primi raportul fnanciar;

-dreptul de preemţiune sau de menţinere a poziţiei de proprietar în #uncţie de mărimea capitalului investit!

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

6/13

%uă nivelul atins 'n 'ndelinirearolului de autonanţare! acţiunile pot

trece prin mai multe stadii :

acţiuni autorizate

acţiuni neemise acţiuni emise acţiuni puse în vânzare acţiuni afate pe piaţă acţiuni de trezorerie

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

7/13

%uă forma de re(entare, acţiunile potf :

materializate (reprezintă un înscris&; dematerializate (sunt înregistrate în

cont&!

În cazul acţiunilor, rincialeledreturi &i o)li*aţii ale ărţilorimlicate!se 'nscriu e faţa acţiunii,su #orma unor clauze şi menţiuni .

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

8/13

$aloarea unei acţiuni poate f considerată su

următoarele #orme:

Valoarea nominală$ Valoarea conta)ilă$ Patrimoniul (activul net)% Valoarea intrinsecă$ Valoarea de renta)ilitate$ Valoarea nanciară$ Valoarea de randament$ Valoarea ne*ociată sau reţul de emisiune$  Valoarea de iaţă.

Valoarea acţiunilor

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

9/13

Evaluarea nanciară a unei acţiuni se determinăpe aza unor indicatori fnanciari, cum ar f :

rotul e o acţiune! evidenţiază capacitatea

emitentului de a realiza proft şi se determină caraport !ntre proftul net total şi numărul total deacţiuni existente pe piaţă%

rata de distri)uire a dividendului! exprimăpartea din proftul exerciţiului fnanciar care sedistriuie acţionarilor şi se calculează ca raportprocentual dintre valoarea dividendelor nete şiproftul net%

Evaluarea nanciară a acţiunilor

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

10/13

&naliza te'nică se azează peurmătoarele considerente:

toţi #actorii ce inuenţează cursul sunt de*aconţinuţi !n nivelul cursurilor !nregistrate%

cursurile acţiunilor se !ncadrează !n

trenduri% trecutul se repetă.

Evaluarea acţiunilor e )a(a anali(ei tehnice

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

11/13

+misiunea de acţiuni se realizează atat la !nfinţare, cat şi !n timpul #uncţionăriisocietăţii. a !nfinţare, e#ectul pentruemitent !l constituie #ormarea capitaluluisocial, iar pentru investitor, e#ectul semani#estă !n viitor, find dat de randamentulinvestiţiei: capacitatea de a produce

dividende, precum şi posiilitatea de aoţine un caştig din di#erenţa de curs.

Efectele emisiunii de acţiuni

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

12/13

arametrii deciziei de dividend sunt: rata de distriuire a dividendului, adică raportul dintre

dividende şi proftul net% rata de creştere a dividendului pe acţiune.

ormele su care se distriuie dividendul sunt: dividend anual, determinat ca rezultat al politicii de

dividend%

dividend fx, !ncasat de deţinătorii acţiunilor privilegiate% dividend provizoriu, ce se repartizează !nainte de !nc'eierea ilanţului, cu un avans din dividenduldefnitiv ce se va repartiza ulterior, după !nc'iderea şipulicarea ilanţului%

dividend repartizat su #ormă de noi acţiuni.

%ividendul &i olitica de dividend

8/17/2019 Proiect La Burse de Marfuri Si Valori

13/13

Bi)lio*rae:

Aurel Chiran., /!ndu +lena, "rootă0enedicta, 1ităreanu &.., +,-, - 'urse

)diţia a **a revizuită şi adăugită!+ditura23, 2aşi. $ttp%++conspecte!com+'azeleetiide

-apital+actiunile!$tml