Embed Size (px)
Citation preview
PREZENTACJA INWESTORSKA
Maj 2018
GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 2
GRUPA AZOTY W SKRÓCIE
NR 2 W UE
W NAWOZACH
MINERALNYCH
NR 3 W UE
W NAWOZACH
WIELO-
SKŁADNIKOWCH
JEDNA Z
NAJWIĘSKSZYCH
FIRM
CHEMICZNYCH W
EU
NAJWIĘKSZA
GRUPA
CHEMICZNA
W POLSCE
NR 3 W UE
W POLIAMIDZIE
I MELAMINIE
NR 5 W UE W
PLASTYFIKATORACH
I OXO
ZRÓWNOWAŻONA
OBECBNOŚC
GEOGRAFICZNA
GRUPA AZOTY W
ORGANIZACJACH
BRANŻOWYCH
STABILNA
SYTUACJA
FINANSOWA
NOTOWANA NA
GPW OD 2008
ROKU
OBECNOŚĆ
W INDEKSACH
MSCI ORAZ FTSE
RESPECT INDEX
FTSE4GOOD
EM INDEX
3
Skarb Państwa33,00%
ING OFE9,96%
TFI PZU S.A.8,60%
EBOIR2,87%
Pozostałe26,10%
Opansa Enterprises
Limited9,50%
Rainbee Holdings Limited9,90%
Norica0,07%
Noricapośrednio
19,47%
Ostatnia notyfikacja – 28 czerwca 2017 r.
STRUKTURA AKCJONARIATU
GRUPA AZOTY W SKRÓCIE
1,3 1,4 1,21,9
5,3
7,1
9,8 9,9 10,0 9,0 9,6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
2011 • Nabycie pakietu 66% akcji
w GA Police
• Nabycie 41% akcji ZAK
• Nabycie 100% udziałów ATT
Polymers GmbH
• Objęcie pakietu 53% akcji ZAK
2010
4
PRZEJĘCIA OD 2007 ROKU
SKONSOLIDOWANE PRZYCHODY (MLD PLN)
• Nabycie pakietu kontrolnego GA Puławy (95,98%)
• Nabycie pakietu 99,33% akcji KiZCh Siarki
Siarkopol (99,33% w 2018)*
• Nabycie 55% udziałów w AIG, Senegal (GA Police)
2013
• Nabycie 10,3% akcji GA Puławy
w pierwszym wezwaniu
2012
GRUPA AZOTY W SKRÓCIE
* Udział wzrósł do 99,33% w 2018 w drodze nabycia akcji pracowniczych
Logistyka
Produkcja
ZMPPPortGrupa Azoty Police
Mocznik, NPK, NP, NS, Amoniak, TiO2
BBMTerminal Fosfory
NPK, P
Grupa Azoty
ATT PolymersPA 6
Grupa Azoty PuławyAN, RSM, AS, Mocznik, Melamina, CPL
Grupa Azoty SiarkopolSiarka
Grupa Azoty S.A.AN, CAN, ASN, AS,
CPL, PA 6, Compounding
Grupa Azoty KędzierzynAN, CAN, Mocznik, OXO, RSM,
Plastyfikatory
Z.A. Chorzów S.A.NPK, N, P, K
CORE BUSINESS
GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 5
BIZNES
57%NAWOZY
7
ZASTOSOWANIE
W ROLNICTWIE JAKO ŚRODKI
POZYTYWNIE WPŁYWAJĄCE
NA WIELKOSĆ I JAKOŚĆ
PLONÓW
PRZEMYSŁ TWORZYW
SZTUCZNYCH ORAZ
MOTORYZACYJNY
MOTORYZACJA, BUDOWNICTWO,
PRODUKCJA FOLII I POWŁOK,
AGD, BRANŻA SPOŻYWCZA
I WŁÓKIENNICZA
ZUŻYCIE WEWNĘTRZNE,
LOKALNIE SPRZEDAŻ ENERGII
I WODY GRZEWCZEJ
WYTWARZANIE KATALIZATORÓW
USŁUGI WSPARCIA, LABORATORIA
LOGISTYKA, ZARZĄDZANIE,
OCHRONA ŚRODOWISKA
POZOSTAŁE
12%
TWORZYWA
31%CHEMIA
ENERGETYKA
55%
SZEROKIE PORTFOLIO PRODUKTOWE
AN, CAN, NPK, AS, ASN
MOCZNIK
RSM, AMONIAK
WYDOBYCIE: SIARKA
POLIAMID
KAPROLAKTAM
PRODUKTY OXO
MELAMINA, PIGMENTY
MOCZNIK TECHNICZNY
ENERGIA ELEKTRYCZNA
I CIEPŁO
KATALIZATORY,
USŁUGI LABORATORYJNE,
INNA DZIAŁALNOŚĆ
SEGMENT UDZIAŁ W PRZYCHODACH
ZA 1Q2018PRODUKTY
49%
16%
3%
1%
BIZNES
PRODUKTY GRUPY AZOTY STOSOWANE NA CAŁYM ŚWIECIE
STRUKTURA GEOGRAFICZNA WG SEGMENTÓW W 2017 ROKU
8
Ameryka
Południowa
1%
Afryka
2%
Unia Europejska1
35%Azja
4%
Pozostała Europa
3%
Ameryka Północna
0.5%
8
65%
3%
25%
4% 3%
Nawozy Agro Tworzywa Chemia Energetyka Pozostałe
Polska
55%
34%
39%
26%
1%
67%5%
28%
41%
25%
34%
0% 0%
32%
9%
58%
1%
1%
92%
7%
17%4%
79%
1 Bez Polski
BIZNES
STRUKTURA KOSZTÓW
9
SUROWCE
Surowce4 980
Surowce5 487
Usługi obce1 039
Usługi obce990
Podatki i opłaty323
Podatki i opłaty 338
Koszty pracy1 300
Koszty pracy 1 399
Amortyzacja518
Amortyzacja587Pozostałe 171
Pozostałe165
2016 2017
BIZNES
(PLNm)
Gaz ziemny36%
Pozostałe17%
Energia elektryczna
9%
Propylen8%
Sół potasowa
7%Fenol
7%Fosforyty
6%
Węgiel6%
Benzen4%
10
NAWOZY AGRO
SZEROKIE PORTFOLIO NAWOZÓW
[tt]
ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNE
EU
2
POLAND
1
PRODUCENT AS UREA AN CAN ASN UAN
AP/
NPK/
MIX
YARA
Grupa Azoty
Agrofert
Borealis
Fertiberia
Eurochem
Achema JSC
Timac Agro
Azomures
Petrokemija
0 5 000 10 000 15 000
Petrokemija
Azomures
Timac Agro
Achema JSC
Eurochem
Fertiberia
Borealis
Agrofert
Grupa Azoty
YARA
Źródło: Fertilizers Europe
BIZNES
(PLNm) 2016 2017 1Q 2017 1Q 2018Zmiana
Q/Q
Przychody
segmentu w tym:5 116 5 028 1 483 1 212 -18%
Nawozy
azotowe i
amoniak
2 989 2 988 904 796 -12%
Nawozy
wieloskładnikowe1 669 1 680 432 327 -24%
EBITDA 600 484 252 168 -33%
Marża EBITDA 12% 9.6% 17.0% 13.9% -3.1 pp
STRATEGIA DLA SEGMENTU NAWOZY-AGRO
DZIAŁANIA STRATEGICZNE
Inwestycje w trakcie realizacji:
Nowa instalacja nawozów w Puławach
Finalizacja Granulacji Mechanicznej II
w Tarnowie
Optymalizacja procesów produkcji
Wydłużanie łańcucha wartości
w kierunku produktów
specjalistycznych
Wejście na rynek usług dla
precyzyjnego rolnictwa
Reorganizacja handlu i dystrybucji
Dostosowanie oferty do oczekiwań
odbiorców
Oportunistyczne wykorzystanie okazji
rynkowych M&A
PUŁAWY
Instalacja kwasu azotowego 1000 t/d
Instalacja neutralizacji 1300 t/d
CAPEX- 695 mln zł
Linia produkcji nawozów 600 t/d
CAPEX- 385 mln zł
11BIZNES
TARNÓW
Granulacja Mechaniczna II 1200 t/d
CAPEX –141 mln zł
(mln PLN) 2016 2017 1Q 2017 1Q 2018Zmiana
Q/Q
Przychody
segmentu w tym:2 295 2 789 687 769 12%
Alkohole OXO 452 557 136 158 16%
Plastyfikatory 187 222 61 66 8%
Mocznik
(techn)396 582 152 147 -3%
Melamina 443 476 119 132 11%
Biel tytanowa 295 370 85 106 25%
EBITDA 271 348 107 127 19%
EBITDA margin 12% 12.5% 15.6% 16.5% 0.9 pp
12
CHEMIA
MELAMINA
OXO**PLASTYFIKATORY*
Polska
1
EU
5
Polska
1
EU
5
[tt]
[tt]
[tt]
BIZNES
0 20 40 60 80 100 120 140 160
Azomures S.A.
BASF SE
Grupa Azoty
Grupa Borealis
OCI Melamine
Polska
1
EU
3
0 100 200 300 400 500
Perstorp OXO AB
DEZA
OXEA GROUP
Grupa Azoty
Polynt
Evonik
Basf
ExxonMobil
0 100 200 300 400 500
Oltchim SA
Grupa Azoty
Perstrop OXO AB
Ineos
Oxea Group
Basf
* Zdolności produkcyjne plastyfikatorów ftalanowych i tereftalanowych ** Zdolności produkcyjne 2-EH, n-butanolu, izobutanolu
Źródło: Plasticizers Alkohols 2013 and Plasticizers (UE) 2013
STRATEGIA DLA SEGMENTU CHEMIA
DZIAŁANIA STRATEGICZNE
Inwestycje w trakcie:
- B+R nad wydłużeniem łańcucha
produktowego, a w szczególności nad
poliestrami i plastyfikatorami
nieftalanowymi
Optymalizacja procesów produkcyjnych
Rozwój estrów specjalistycznych
Rozwój segmentu katalizatory
Wejście w nowe segmenty zastosowań
masterbatch’y
ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNE
MelaminaPuławy
Biel tytanowaPolice
Alkohole OXOKędzierzyn
13BIZNES
[tt]
(PLNm) 2016 2017 1Q 2017 1Q 2018Zmiana
Q/Q
Przychody
segmentu w tym:1 118 1 419 411 411
Poliamid 691 969 239 339 42%
Kaprolaktam 329 372 149 50 -66%
EBITDA -33 221 66 60 -9%%
Marża EBITDA -3% 15.6% 16.1% 14.6% -1.5 pp.
0 5 10 15 20 25 30 35 40
Automotive
Films and coatings
Machine building
Electrical and electronicapplications
Consumer goods
Household appliances
Other
14
TWORZYWA
Źródło: PCI Nylon, YellowBook 2015
Zintegrowany
[tt]
POLIAMID 6 ZASTOSOWANIE W KLUCZOWYCH SEGMENTACH
%
• Poliamid 6 (PA6)
• Kaprolaktam
BIZNES
0 50 100 150 200 250
Nurel
Ube*
Nyobe
Rhodia
Domo*
Radici
DSM*
Aquafil*
Grupa Azoty*
Lanxess*
BASF*
Polska
1
Europa
3
STRATEGIA DLA SEGMENTU TWORZYW
DZIAŁANIA STRATEGICZNE
Zakończone inwestycje:
- Budowa nowej instalacji Poliamidy II
w Tarnowie
- Zwiększenie zdolności o 80 000 ton
Intensywny rozwój wysokomarżowych
compoundów
Zbilansowanie kaprolaktamu w Grupie
Azoty
Wejście na nowe rynki z ofertą
wysokospecjalistycznych tworzyw
2016 2017
Guben
Tarnów
ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNE PA6
+80 tt
15BIZNES
[tt]
STRATEGIA DLA NOWEGO SEGMENTU POLIPROPYLEN
KORZYŚCI:
dywersyfikacja przychodów, dodatkowe zyski dla Grupy, poszerzenie
portfolia produktów Grupy, spłaszczenie cykliczności biznesu.
KOMPLEKS PRODUKCYJNY
INSTALACJA
PROPYLENU
INSTALACJA
POLIPROPYLENU
PORT Z BAZĄ ZBIORNIKÓW
SUROWCOWYCH
INFRASTRUKTURA POMOCNICZA I LOGISTYCZNA
Decyzja spółki celowej o rozszerzeniu zadania
inwestycyjnego o instalację polipropylenową
Budżet zadania 1,27 mld EUR netto
Rozpoczęcie prac - koniec roku 2019
Uruchomienie komercyjne instalacji – rok 2022
Instalacja w granicach Pomorskiej Specjalnej
Strefy Ekonomicznej
(do 428 mln PLN pomocy publicznej)
Zgody korporacyjne w Grupie Azoty
BIZNES 16
STRATEGIA
Ukończenie procesu
konsolidacji Grupy
Kapitałowej 1.
Wzmocnienie pozycji
wśród liderów rozwiązań
dla rolnictwa w Europie2.
Umocnienie drugiego
filaru operacyjnego
poprzez rozwój
działalności
pozanawozowej3.
Generowanie i wdrażanie
innowacji będących
dźwignią rozwoju sektora
chemicznego4.
KIERUNKI STRATEGICZNEGO ROZWOJU
Grupa Azoty będzie wdrażać
nowoczesne i kompleksowe
rozwiązania w branży chemicznej
spełniające oczekiwania naszych
interesariuszy
Bezpieczną, użyteczną chemią opartą na
innowacjach budujemy wartość Grupy
Azoty i polskiej gospodarki
Misja Grupy Azoty
Wizja Grupy Azoty
STRATEGIA 18
STRATEGIA FINANSOWA
MARŻA ROCE 10%
ROE 10%
STOPA WYPŁATY DYWIDENDY <60%
MARŻA EBIT 8%
MARŻA EBITDA 14%
CELE KORPORACYJNE
19STRATEGIA
20
Dla realizacji ambitnych projektów inwestycyjnych, które pozwolą
na rozwój biznesu Grupy Azoty i dla zapewnienia najwyższego
długoterminowego bezpieczeństwa finansowego, spółka zdecydowała
o odstąpieniu od określania dolnego progu stopy wypłaty dywidendy
przy zachowaniu górnego progu na poziomie 60%.
POLITYKA DYWIDENDOWA
STRATEGIA
Dywidenda za
rok
Zysk netto
(w tys.)
Kwota dywidendy
(w tys.)Dywidenda na akcję
Stopa wypłaty
dywidendy
2008 61,935 39,899 PLN 1.02 64%
2012 250,692 148,793 PLN 1.50 59%
2013 44,117 19,839 PLN 0.20 45%
2015 209,055 83,324 PLN 0.84 40%
2016 224,775 78,364 PLN 0.79 35%
2017 rekomendacja
354,792 123,994 PLN 1.25 35%
INWESTYCJE
Inwestycje – realizacja 2015-2017 CELE KORPORACYJNE
22STRATEGIA
2015 2016 2017 Plan 2018
Rozwój biznesu Utrzymania biznesuMandatowe Zakup Gotowych DóbrPozostałe Komponenty
Grupa Azoty S.A.0,4
Grupa Azoty PUŁAWY
0,6
Grupa Azoty POLICE
0,2
Grupa Azoty ZAK0,2
Pozostałe0,2
Plan 2018
GRUPA KAPITAŁOWA GRUPA AZOTY
1,06 1,24 1,07 1,6
Wg rodzaju Wg spółek
* zgodnie z pozycją Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych, nieruchomości inwestycyjnych Skonsolidowanego Sprawozdania Przepływów
Pieniężnych
(mld PLN)
INWESTYCJEGANIC GROWTH
23INWESTYCJE
Pulgran/PulgranS
at Puławy
Moderniza
cja
instalacji
amoniaku
w
Policach
Nowa
Elektrociepło
wia w
Kędzierzynie-
etap I
Oczyszczalnia spalin w Tarnowie
Współfinansowano w ramach Norweskiego
Mechanizmu Finansowego na lata 2009-
2014
Instalacja Poliamidy w
Tarnowie
NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE
Finanse Grupy Azoty (GK) na 31.03.2018 CELE KORPORACYJNE
25STRATEGIA
GRUPA KAPITAŁOWA GRUPA AZOTY
WSKAŹNIKI 1Q2017 1Q2018
Wskaźniki rentowności
Rentowność EBIT (%) 11,9 9,5
Rentowność EBITDA (%) 16,9 16,1
ROCE (%) 3,3 2,4
ROE (%) 3,5 2,5
Wskaźniki płynności
Wskaźnik płynności I
(płynność bieżąca) (wsk.)2,0 1,9
Wskaźniki zadłużenia
Wskaźnik zadłużenia
ogólnego (%)35,2 36,2
Dług netto (mln PLN) 439 604
Dług netto/EBITDA za 12 m-
cy (wsk.)0,50 0,53
0
368
1393
pozostałefinansowanie
kredyty bieżące iwielocelowe
kredyty korporacyjne
WOLNE LIMITY FINANSOWANIA*
(mln PLN)
86%
6%
8%
STRUKTURA FINANSOWANIA
kredyty korporacyjne
kredyty bieżące i wielocelowe
pozostałe finansowanie
* W następstwie nowej umowy kredytu z EBI do wys. 145 mln EUR, którą Grupa Azoty zawarła 25 stycznia 2018
roku, wolne limity finansowania (kredytów korporacyjnych) zwiększyły się o około 600 mln zł.
WYNIKI GRUPY AZOTY (GK)
26
(PLNm)
NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE
1Q 2017 1Q 2018Zmiana
Q/Q
2 687 2 497 -7%
314 238 -24%
11.9% 9.5% -2.4 pp.
453 403 -11%
16.9% 16.1% -0.8 pp.
255 188 -26%
2014 2015** 2016 2017 1Q 2018
(mln PLN)
Przychód9,898 10,008 8,956 9 617 2 497
EBIT302 824 486 597 238
Marża EBIT3% 8% 5% 6% 9.5%
EBITDA822 1,309 1,006 1 187 403
Marża EBITDA 8% 13% 11% 12.3% 16.1%
Zysk netto 265 678 375 489 188
453
403
462
16,9%
16,1%
1Q2017 1Q2018
1 246
822
1 309
9481 187
775 862
1 353
1 0341 262
12,7
8,3
13,110,6
12,3
2013 2014 2015 2016 2017
EBITDA
EBITDA(skorygowana)*
Marża EBITDA
* W 2013 roku skorygowano o zysk z tyt. okazyjnego nabycia spółki Grupa Azoty PUŁAWY, Grupy Azoty SIARKOPOL, AIG i odpis instalacji POM.
W 2014 roku skorygowano o odpis instalacji BKF. W 2015 roku skorygowano o odpis na aktywa Wytwórni C-nonu z benzenu, Instalacji przerobu tłuszczów i Instalacji
do produkcji dwusiarczku węgla. W roku 2016 skorygowano o odpis aktualizujący należności AIG, odpis złóż AIG i Instalację przerobu tłuszczów. W roku 2017 roku o
odpis Instalacji przerobu tłuszczów.
** Przekształcenia w związku z ujednoliceniem zasad rachunkowości w Grupie Azoty (pkt. 2.3 Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego 2016)
Wskaźniki (dane skonsolidowane) CELE KORPORACYJNE
27STRATEGIA
GRUPA AZOTY S.A.
-100
0
100
200
300
400
500
-500
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Przychody i zysk netto
Przychody Zysk netto (oś prawa)(mln PLN)
-200
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
EBITDA i dług netto
Dług netto EBITDA
Notowania CELE KORPORACYJNE
28STRATEGIA
GRUPA AZOTY S.A.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
cze 08 gru 08 cze 09 gru 09 cze 10 gru 10 cze 11 gru 11 cze 12 gru 12 cze 13 gru 13 cze 14 gru 14 cze 15 gru 15 cze 16 gru 16 cze 17 gru 17
Wolumen Cena
Wzrost od 30 czerwca 2008:
Zmiana od 3 stycznia 2018:
221%
- 26%
Max (8 grudnia 2015)
Min (3 luty 2009)
PLN 113,00
PLN 6,00
29
ZASTRZEŻENIA PRAWNE
Informacje zamieszczone poniżej zostały przygotowane przez Grupę Azoty („Grupa”) wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby prezentacji dla inwestorów oraz
analityków rynku. („Prezentacja”). Poprzez udział w spotkaniu, na którym Prezentacja jest przedstawiana lub przez zapoznanie się z treścią poniższej Prezentacji zgadzają
się Państwo na poniżej określone ograniczenia i zastrzeżenia.
Niniejsza Prezentacja nie stanowi ani nie jest częścią i nie powinna być traktowana jako oferta albo jako propozycja dokonania zapisów na, gwarantowania zakupu lub
dokonania w inny sposób nabycia jakichkolwiek papierów wartościowych któregokolwiek z podmiotów Grupy. Niniejsza prezentacja ani żadna jej część nie mogą stanowić
podstawy ani nie można na nich polegać w związku z jakimkolwiek zapisem na jakiekolwiek papiery wartościowe spółek Grupy, lub ich nabyciem. Niniejsza Prezentacja ani
żadna jej część nie mogą stanowić podstawy ani nie można na nich polegać w związku z jakąkolwiek umową albo zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną dotyczącą
papierów wartościowych spółek Grupy. Niniejsza Prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych spółek Grupy.
Żadne oświadczenie ani zapewnienie, wyraźne jak i dorozumiane, nie zostało złożone przez, ani w imieniu Grupy, ani żadnego z akcjonariuszy spółek Grupy, członków
organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców ani żadnej innej osoby, co do prawidłowości, kompletności lub rzetelności informacji lub
opinii przedstawionych w niniejszej Prezentacji.
Kwestie omawiane w niniejszej Prezentacji mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości różnią się od stwierdzeń dotyczących
faktów historycznych. Stwierdzenia zawierające słowa „oczekuje”, „zamierza”, „planuje”, „uważa”, „planuje”, „przewiduje”, „będzie”, „ma na celu”, „może”, „byłoby”,
„mogłoby”, „kontynuuje” oraz podobne o charakterze dotyczącym przyszłości stanowią wyznaczniki takich oświadczeń dotyczących przyszłości. Oświadczenia dotyczące
przyszłości zawierają oświadczenia na temat wyników finansowych, strategii biznesowej, planów i celów Grupy w zakresie jej przyszłej działalności (włącznie z planami
rozwoju dotyczącymi Grupy). Wszystkie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji dotyczą kwestii wiążących się ze znanymi i nieznanymi ryzykami,
sprawami niemożliwymi do przewidzenia oraz innymi czynnikami, w wyniku których faktyczne wyniki i osiągnięcia Grupy mogą być istotnie różne od przedstawionych
w oświadczeniach dotyczących przeszłości oraz wyników i osiągnięć Spółki w przeszłości. Oświadczenia dotyczące przyszłości zostają złożone na podstawie różnorodnych
założeń w zakresie przyszłych wydarzeń, włącznie z wieloma założeniami dotyczącymi aktualnych i przyszłych strategii biznesowych Grupy oraz przyszłego otoczenia
działalności. Chociaż Grupa uważa, że przyjęte dane szacunkowe i założenia są uzasadnione, mogą one okazać się nieprawidłowe. Informacje, opinie i stwierdzenia
dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji są aktualne wyłącznie w dacie niniejszej Prezentacji i mogą zostać zmienione bez zawiadomienia. Grupa i jej
odpowiedni doradcy nie mają obowiązku przekazywania do publicznej wiadomości aktualizacji i zmian informacji, danych oraz oświadczeń znajdujących się w niniejszej
Prezentacji na wypadek zmiany strategii albo zamiarów Grupy lub wystąpienia nieprzewidzianych faktów lub okoliczności, które będą miały wpływ na tę strategię lub
zamiary Grupy, chyba że obowiązek taki wynika z przepisów prawa. Grupa zwraca uwagę osobom zapoznającym się z niniejszą Prezentacją, że jedynym wiarygodnym
źródłem danych dotyczących wyników finansowych Grupy oraz spółek Grupy, prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących Grupy i spółek Grupy są raporty bieżące
i okresowe przekazywane przez spółki Grupy w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z prawa polskiego.
Ani Grupa, ani żaden z akcjonariuszy spółek Grupy, członków organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców ani żadna inna osoba nie
ponosi odpowiedzialności z tytułu jakiejkolwiek szkody wynikającej z powodu wykorzystania niniejszej Prezentacji lub jej treści albo w jakikolwiek inny sposób wynikających
w związku z niniejszą Prezentacją.
Ani Grupa, ani żaden z akcjonariuszy spółek Grupy, członków organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców, ani żadna inna osoba nie są
zobowiązani zapewnić odbiorcom niniejszej Prezentacji jakichkolwiek dodatkowych informacji ani aktualizować niniejszą Prezentację.
Niniejsza Prezentacja zawiera informacje dotyczące przemysłu chemicznego w Polsce i na świecie, w tym informacje dotyczące udziału Spółki oraz jej wybranych
konkurentów w rynku. Źródło pochodzenia informacji zostało każdorazowo wskazane w niniejszej Prezentacji, a Grupa ani jakikolwiek inny podmiot działający na zlecenie
Grupy nie dokonywał niezależnej weryfikacji danych, o których mowa powyżej.
Niniejsza Prezentacja nie podlega dystrybucji ani wykorzystaniu przez żadną osobę ani jakikolwiek podmiot w jakiejkolwiek jurysdykcji, gdzie taka dystrybucja lub
wykorzystanie byłoby sprzeczne z przepisami prawa miejscowego lub zobowiązywałoby Grupę albo którykolwiek z jej podmiotów powiązanych do uzyskania autoryzacji,
licencji albo uzależniało od wymogów rejestracyjnych wynikających z obowiązujących przepisów prawa. Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część lub kopia nie może być
wprowadzona ani przesłana na terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki, ani nie może być rozpowszechniania, bezpośrednio lub pośrednio, w Stanach Zjednoczonych
Ameryki. Nieprzestrzeganie tego ograniczenia może stanowić naruszenie amerykańskich przepisów dotyczących papierów wartościowych. Osoby, które wejdą w posiadanie
niniejszej Prezentacji powinny przestrzegać wszystkie powyższe ograniczenia. Żadne papiery wartościowe, o których mowa w niniejszym dokumencie, nie
zostały i nie zostaną zarejestrowane zgodnie z przepisami amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych - US Securities Act of 1933. Wszelkie takie papiery
wartościowe nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych Ameryki, chyba że na mocy zwolnienia albo w ramach transakcji nie
podlegającej wymogom rejestrowym tej ustawy.
