Upload
peki93
View
235
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
1/59
POSLOVNE FINANSIJE
Doc. dr Mirjana Oraanin
Bijeljina, 31.03.2015.
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
2/59
FINANSIJSKO
PLANIRANJE UPREDUZEU
-
Pojam i funkcije finansijskog planiranja- Osnovne vrste finansijskih planova- Naela metodologije izrade finansijskog
plana- Svodno finansijsko planiranje- Biznis plan u funkciji finansijskog
odluivanja
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
3/59
Finansijsko planiranje
Planiranje u preduzeu predstavlja proces kojipoinje sa ciljevima,
zatim definie strategije, politike i detaljne
planove da i se ostvarili ciljevi, konstituie organizaciju da i se sprovele
planske odluke, rezultate poslovanja i povratnu spregu da i se
uveo novi ciklus planiranja!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
4/59
"rea praviti razliku izme#u planiranja ipredvianja!
Predvi#anje se odnosi na projekcije ili procenenekog udueg doga#aja ili stanja!
$ savremenoj poslovnoj praksi rezultatipredvi#anja su od sutinskog znaaja zaplaniranje jer ine polaznu premisu kojuplaniranje dalje sledi!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
5/59
%ada su pojmovi planiranje i plan me#usonopovezani, izme#u njih postoji ipak
fundamentalna razlika! Planiranje je azina aktivnost upravljanja kojapodrazumeva svojevrstan mentalni proces usmislu razmiljanja ta je po&eljno i kako i to
trealo ostvariti!
Plan je konkretan rezultat planiranja kojipredstavlja 'opipljivi dokaz' razmiljanja!
Planiranje omoguava da se preduzee usmerina one olasti poslovanja gde je mogueostvariti najpovoljnije rezultate poslovanja!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
6/59
Pojam i funkcije finansijskog planiranja (inansijsko planiranje znai predvi#anje,
usmeravanje, uskla#ivanje i unapred proraunatoraspore#ivanje elemenata finansijske funkcije upreduzeu!
(inansijsko planiranje je poseno planiranje koje
se prvenstveno odnosi na planiranje finansijskihtokova i finansijskih struktura!
(inansijsko planiranje se mo&e definisati i na
sledei nain) finansijsko planiranje ouhvatamonetarno izra&enu ukupnu aktivnost preduzea,potrean oim i strukturu sredstava, izvorefinansiranja i finansijske tokove za odre#eni
vremenski period!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
7/59
*olazi se do tri veoma znaajna zakljuka)
+- finansijski plan de facto predstavlja planukupne aktivnosti preduzea u odre#enomperiodu koji je preveden na novani izraz.
+/- vezano za poslovnu aktivnost preduzea
predvi#aju se odre#ena sredstva i izvorisredstava. i+0- postoji potrea za projektovanjem novanih
tokova!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
8/59
1loalno posmatrano, prema ovom kriterijumufinansijski plan preduzea se sastoji iz etiri
plana)
+a- planski ilans uspeha,
+- planski ilans stanja,+c- plan novanih tokova, i
+d- plan kapitalnih ulaganja!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
9/59
Planski ilans uspeha ima za osnovu planirani finansijskirezultat koji nastaje kao razlika izme#u prihoda irashoda!
Planirani ilans stanja predstavlja projekciju oima istrukture sredstava i njihovih izvora potrenih zaostvarivanje finansijskog rezultata i oeze#enjalikvidnosti!
Planom novanih tokova projektuju se prilivi i odlivisredstava kao i odre#ena rezerva likvidnosti u gotoviniza odre#eni period po kraim vremenskim razmacima!
Budui da se radi o veoma znaajnoj aktivnostipreduzea koja se karakterie velikim kapitalnimulaganjima, po logici stvari, ona se poseno planira iouhvata se ukupnim finansijskim planom!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
10/59
!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
11/59
Preduzee se posmatra u razliitom okru&enju i to)+a- tr&inom okru&enju,
+- finansijskom okru&enju, i+c- drutvenom okru&enju!
"r&ino okru&enje podrazumeva svojstva koja se odnose
na ponudu i tra&nju, konkurenciju i rizike!
(inansijsko okru&enje podrazumeva finansijsko tr&itekoje mo&e iti razvijeno i nerazvijeno!
*rutveno okru&enje uglavnom se odnosi na drutvenoure#enje, ekonomsku politiku zemlje i pravno 2 finansijskipolo&aj preduzea!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
12/59
Osnovne vrste finansijskih planova
$ tr&inoj privredi finansijski plan preduzea, s jednestrane, predstavlja se kao plan rokova za priavljanje iliulaganje finansijskih sredstava to i se moglo nazvati iplanom finansiranja, s druge strane, kao plan potrea zafinansijskim sredstvima, kao plan finansijskih tokova i
kao plan finansijskih struktura uz optimalizacijufinansiranja poslovanja!
3ko se kao osnovni finansijski cilj preduzea postavijaanje njegove finansijske moi, onda proizilazi da je
jedan od osnovnih zadataka svakog finansijskog planaupravo odr&avanje odre#enog stepena finansijskeravnote&e, koji se posmatrano sa aspekta konkretnihrazvojnih uloga i dugorone poslovne politike preduzeamo&e oznaiti kao optimalan!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
13/59
Sa vremensk! aspek"a, finansijski planovi se
najee diferenciraju na sledei nain)
! Operativni finansijski planovi/! 4ratkoroni +godinji- finansijski
planovi0! *ugoroni +prespektivni- finansijskiplanovi!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
14/59
Sa #$nk%inaln! aspek"a, finansijski planovise uglavnom diferenciraju na sledei nain)
! 5edovni +tekui- finansijski planovi
/! 6anredni +specifini- finansijski planovi
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
15/59
Operativni finansijski plan je predvi#anjepojedinanih iznosa svih finansijskih transakcija
ije se izvrenje predvi#a u odre#enimmomentima u toku planskog perioda! Pri tome,finansijske transakcije ouhvataju plaanja+isplate- i naplate +uplate-!
*akle, operativni plan je instrumentorganizovanja i uskla#ivanja dospelih isplata iuplata, pri emu iznosi svih finansijskihtransakcija koje se ouhvataju operativnim
finansijskim planom moraju iti unapredprecizirani, ak i sa aspekta pravnog osnovatransakcija!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
16/59
Osnovni cilj operativnog finansijskog plana jeste dasprei neravnote&u koja mo&e nastati kao rezultat
disproporcija u prilivu i odlivu finansijskih sredstava!
"ako#e, jedan od znaajnih ciljeva finansijskog planajeste odr&avanje strukturne finansijske ravnote&e!
Operativni finansijski plan se znatno razlikuje odosnovnog +godinjeg- finansijskog plana jer sadr&i veiroj konkretizovanih detalja!
Osim toga, on se slu&i i konkretnom raunovodstvenom
dokumentacijom! 6remenski periodi za koje se sastavlja operativni
finansijski plan oino ouhvataju mesec ili kvartal +07 ili87 dana-, mada ti periodi mogu iti i krai +92dnevni,sedmini i 92dnevni-!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
17/59
Kratkoroni (godinji) finansijski plan ouhvataperiod od jedne godine +poslovne ili kalendarske
godine- uz mogunost primene dinamike povremenskim razdoljima kraim od godinu dana+polugodinje ili kvartalno-!
*inamika godinjeg finansijskog planaomoguava njegovu direktnu povezanost saoperativnim finansijskim planom!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
18/59
Dugoroni ili perspektivni finansijski plan vezan je zaprojektovanje dugorone finansijske politike preduzea!Ovim planovima se projektuju dugorono potrenafinansijska sredstva tj! daju se modeli njihove dugoronekonstrukcije po pojedinim izvorima!
*ugoroni finansijski planovi najee se pojavljuju kao)2 (inansijski aspekti razvojnih planova +perspektivnih-.2 Planovi po projektima sa finansijskim konstrukcijama.
2 *ugoroni planovi struktura sredstava i izvorasredstava!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
19/59
Osnovni prolem koji trea reiti dugoronim finansijskimplanom predstavlja pronala&enje pogodnih izvora
finansiranja uz odgovarajue vremenske dispozicije priulaganju +investiranju- i vraanju tu#ih sredstava! Oviprolemi se mogu reavati samo putem razliitihkominacija odre#enih finansijskih varijanti, od kojih seprihvata najpovoljnija finansijska varijanta i ona ulazi udugoroni finansijski plan!
*ugorono finansijsko planiranje najee ouhvataperiod od 9 2 7 godina! Planski period koji ouhvatadugoroni finansijski plan mora iti dovoljno dug daoezedi sledee)
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
20/59
2 stvaranje uslova za poetak i realizaciju velikihinvesticionih projekata, kao i oezje#enje dovoljnogkvantuma vremena za oeze#ivanje potrenihfinansijskih sredstava.2 ouhvatanje vremenskog perioda koji je potrean zarealizaciju specijalnih projekata.2 stalno pomeranje du&ine planskog horizonta za svakugodinu izvravanja dugoronog finansijskog plana!
*ugoroni finansijski planovi su prevashodno orijentisanina efektivnost u okviru izaranog podruja i utvr#enogpravca akcije! Otuda, dugoroni finansijski planovi imajukarakter strategijskih planova!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
21/59
(inansijske planove mogue diferencirati i prema
nainu sastavljanja! Prema ovom kriterijumu, oni se delena sledee)
2 :zolovani finansijski planovi2 4ominovani finansijski planovi2 Pojedinani finansijski planovi2 Svodni finansijski planovi!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
22/59
Izolovani finansijski planovi podrazumevaju planiranjeprimanja i izdavanja koja proizilaze iz rauna uinka, dokkombinovani planovi ouhvataju tokove primanja i
izdavanja koji proizilaze iz ilansa uspeha! Pojedinanifinansijski planovi donose se za preduzea i u njima seplanira njihova ukupna finansijska aktivnost!
Svodni finansijski planovi donose se za holdingorganizacije, a na osnovu pojedinanih finansijskihplanova njihovih lanica!
Svodnim finansijskim planom najee se programiraukupna finansijska aktivnost u cilju podizanja nivoa
rentailnosti i aktivnosti poslovanja, kanaliu se novanitokovi, oeze#uje se kontinuirano snadevanjepojedinih faza u viefaznoj proizvodnji i oeze#uje seefikasnije korienje sopstvenih i pozajmljenih sredstava!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
23/59
eto!ologija i"ra!e finansijskog plana
;naaj, slo&enost i oim poslova koji se u procesupripreme i donoenja finansijskog plana moraju daoave, zahtevaju da svako preduzee polazei od svojespecifinosti i od principa planiranja utvrdi i odgovarajuu
metodologiju kojom e se oezediti kvalitetna ilagovremena izrada i donoenje finansijskog plana!
$ postupku izrade finansijskog plana uglavnom seprimenjuju klasini i ekonometrijski metodi planiranja!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
24/59
Od ekonometrijskih metoda najvie su u upotreisledei metodi)
+a- ilansni metod,
+- metod trenda,+c- metod viestruke korelacije i regresije+d- mre&no planiranje, i+e- komparativni metod!
%etodologija izrade finansijskog plana u direktnoj jeme#uzavisnosti sa finansijskom politikom preduzea!Otuda, finansijski plan izra&ava ukupno poslovanje
preduzea izra&eno u novanom oliku!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
25/59
:zvrenjem finansijskog plana ostvaruju se sledei znaajniciljevi preduzea)
a- Oeze#uju se neophodna finansijska sredstva upotrenom oimu, odgovarajuim rokovima, podpovoljnijim uslovima, uz ostvarenje najni&ih trokova iznajpovoljnijih izvora sredstava.
- Omoguava se racionalno +optimalno- korienjesredstava, odnosno njihovo urzano kru&enje u procesureprodukcije preduzea.
c- Osigurava se konstantna likvidnost i solventnost
preduzea.
d- 6ri se pravilna raspodela doiti, odnosno pozitivnogfinansijskog rezultata i racionalno korienje njegovihneraspore#enih delova!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
26/59
Pri sastavljanju finansijskog plana preduzea neophodnoje da se oezede relevantni podaci koji su sadr&ani unaturalnim planovima naavke, proizvodnje, prodaje,
investicija, planu kadrova i sredstava itd! (inansijski plan ne mo&e iti autonoman +izolovan- ve
trea da proizilazi iz planova celokupnog poslovnogsistema! "o znai da u sastavljanju finansijskog plana za
jednu poslovnu godinu aktivno uee trea da ima)+a- naavna funkcija,+- proizvodna funkcija,+c- prometna funkcija,+d- finansijska funkcija,
kao i sve ostale pratee slu&e preduzea, kako i se sviplanirani elementi finansijskog plana mogli me#usonorealno povezati i da i plan io realan!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
27/59
e#u"avisnost planova funkcionalnih po!ru$ja
pre!u"e%a
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
28/59
Na$ela i"ra!e finansijskog plana
Osnovna naela izrade finansijskog plana preduzeatrea da se zasnivaju na sledeem)
! Naelo naunosti/! Naelo usaglaenosti0! Naelo sveouhvatnosti
=! Naelo elastinosti>! Naelo sistematinosti?! Naelo kontinuiteta!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
29/59
Naelo naunosti 2 podrazumeva nu&nu potreu da sefinansijski plan mora zasnivati na svestrano prouenimrelevantnim podacima i dokumentaciji!
Naelo usaglaenosti 2 podrazumeva potreu
oeze#ivanja usaglaenosti ciljeva i zadatakafinansijskog plana sa ciljevima i zadacima ostalihplanova u preduzeu!
Naelo sveouhvatnosti ili kompleksnosti 2 podrazumevapotreu da finansijski plan ouhvati sve one faktore kojiuslovljavaju odre#enu privrednu aktivnost u preduzeu!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
30/59
Naelo konkretnosti ili odre#enosti 2 podrazumevapotreu da se pri izradi finansijskog plana precizirajuprava i du&nosti sujekata planiranja koji su njimeouhvaeni!
Naelo realnosti 2 podrazumeva nu&nu potreu da sefinansijski plan zasniva na izvravanju planskihzadataka!
Naelo elastinosti 2 podrazumeva potreu nastojanja dafinansijski plan poseduje sposonost prilago#avanja nasve eventualne promene u odnosu na parcijalne planovepreduzea sa kojima se finansijski plan nalazi ume#usonom odnosu uskla#enosti!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
31/59
Naelo sistematinosti 2 podrazumeva potreu
pravovremenog utvr#ivanja finansijskog plana! Naime,smatra se da planiranje trea da ude zavreno trimeseca pre poetka nove poslovne godine!
Naelo kontinuiteta 2 podrazumeva potreu da izrada
finansijskog plana predstavlja u stvari konstantnudelatnost! "o znai, da preduzee trea uvek daraspola&e formulisanim planskim ciljevima i zadacima zadovoljno dug naredni period vremena, kao i da raspola&esa planskim ciljevima i zadacima koji su u skladu sa
konkretnim delovanjem faktora poslovanja i realnimmogunostima za njihovo ostvarivanje!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
32/59
SVO&NO FINANSIJS'O PLANI(ANJE
Planski ilans uspeha@ definie oekivana rentailnost,kao faktor ouvanja i poveanja imovine
Planski ilans stanja@ definie oim i strukturusredstava i njihovih izvora
Plan novanih tokova@ definie mogunosti finansiranjai odr&avanja likvidnosti u krai i du&im vremenskimrazdoljima
Plan dugoronih ulaganja@ kvantitativno izra&ava oim,struktura i vreme trajanja ulaganja, kao i struktura
finansiranja dugoronih ulaganja
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
33/59
PLANS'I )ILANS *SPE+A
- Ouhvata prihode, rashode i finansijski rezultat koji eostvariti u narednom planskom periodu!
- Najznaajnije je utvrditi potrean oim prodaje zaostvarivanje planiranog rezultata
- Planiranje) naavke, proizvodnje, prodaje, trokova kao iulaganja u stalna sredstva
- : varijanta) utvrditi planske trokove za predvi#eni oimproizvodnje i planske prihode za predvi#eni oim prodaje
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
34/59
Elementi planskog ,ilansa uspeha-
- Prihodi od prodaje@ planirani fiziki oim proizvodnjemno&i se neto prodajnom cenom +prodajna cenaumanjena za raate, kasa skonto i sl!-
- 6arijailni trokovi@ proizvod planiranog fizikog oimaproizvodnje i planiranih varijailnih trokova po jedinici
proizvoda- 5ashodi perioda ez kamata@ jednaki su planiranim
fiksnim i relativno fiksnim trokovima koji su sadr&ani uprodatim proizvoda i trokovima prodaje!
- Neto rashodi finansiranja 2 jednaki su razlici izme#uplaniranih kamata na oaveze i planiranih kamata napotra&ivanja!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
35/59
Elementi planskog ,ilansa uspeha-
- Porezi iz rezultata@ poreska stopa koja je propisanazakonom mno&i se sa ruto doitkom!
- %ar&a pokria +kontriuciona mar&a-@ razlika izme#uprihoda od prodaje i varijailnih rashoda +deo prihodakoji preostaje nakon pokria vaijailnih rashoda i slu&i za
pokrie rashoda perioda-- Stopa mar&e pokria@ procenat uea mar&e pokria u
prihodima od prodaje! *oija se tako to se mar&apokria stavi u odnos prema prihodima od prodaje i
pomno&i sa 77!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
36/59
Elementi planskog ,ilansa uspeha-
- Poslovni doitak@ razlika izme#u mar&e pokria irashoda perioda ez kamata!
- Bruto doitak@ razlika izme#u poslovnog doitka i netorashoda finansiranja
- Neto doitak@ razlika izme#u ruto doitka i planiranogporeza iz rezultata
Prag renta,ilnosti
a- ;a neutralni poslovni rezultat +poslovni doitak A 7-
- ;a neutralni ruto finansijski rezultat +ruto doitak A 7-
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
37/59
a- Potrean oim prodaje pri kojem je poslovni doitak A 7
5ashodi perioda
A C 77 Stopa mar&e pokria
:li
5ashodi perioda D Neto rashodi finansiranja
A C 77
Stopa mar&e pokria
(iksni trokovi*"5 A
P 2 6
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
38/59
Planski ,ilans stanja
- Projektuje se stanje sredstava i njihovih izvora
za odre#eni planski perod
: 6arijanta)E Plan ortnih sredstavaE Plan spontanih izvora i kratkoronih oavezaE Plan osnovnih sredstava i dugoronih plasmanaE Plan sopstvenog kapitala i dugoronih oaveza
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
39/59
Plan o,rtnih sre!stava
- Ortna sredstva se planiraju za godinu dana,
odnosno po pojedinim periodima poslovanja- Procentualno poveanje svake pojedinane
pozicije ortnih sredstava na osnovu promenaiz prethodnih godina
Postupak
- $tvrditi procentualnu promenu- Pomno&iti vrednost svake pozicije sa F
promenom- Sarati vrednost F promene i vrednosti iz
prethodne godine- Sarati planirane vrednosti za svaku il!poziciju
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
40/59
Plan spontanih i"vora i kratkoro$nih o,ave"a
- Oaveze koje preduzee nije isplatilo dr&avi,
radnicima i doavljaima @ spontani iliautonomni izvori- 5aspolo&ivi u kratkom i strogo utvr#enom roku i
esplatni- Planiraju se na identian nain kao ortna
sredstva- ;a potree planiranja pretpostavlja se da se ovi
izvori u odnosu na prethodnu godinu smanjuju
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
41/59
Plan osnovnih sre!stva i !ugoro$nih plasmana
- 5ealizuje se kroz < faze)
E Postojea osnovna sredstva+N6 OS, :S OS, 3mort!OS, Prodaja OS, S6 OS-E Nova osnovna sredstva
+Naavka OS, 3mort!, S6 novih OS, $kupna S6-E Postojei dugoroni plasmani
+*P na po!perioda, Naplata, *P na kraju perioda-E Novi dugoroni plasmani
+*P u toku pl!perioda, Naplata u toku pl!perioda,*P na kraju perioda, $kupni *P na krajupl!perioda-
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
42/59
Plan sopstvenog kapitala i !ugoro$nih o,ave"a
- Sopstveni kapital @ nominirani kapital
- 5ezerve , neraspore#ena doit, revalorizacionerezerve @ nenominirani kapital- *ugorone oaveze
- Pozicija sloodna sredstva) +pasiva2aktiva,razlika-
- Negativna ukazuje na nedostajue izvore
finansiranja u pasivi
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
43/59
*tvr#ivanje ciljnog !o,itka
- Giljni minimalni neto doitak
+oeze#uje da se finansijski polo&aj preduzeane pogora u odnosu na prethodnu godinu,4(S A 4(S prethodne godine-
- Giljni maksimalni neto doitak
+oeze#uje da se dugorona finansijskaravnote&a dovede u normalu, tj!dug!vezanasredstava A trajnom kapitalu, ili manja odsopstvenog kapitala i dugoronih oaveza-
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
44/59
'ona$na varijanta planskog ,ilansa uspeha
- Prihodi od prodaje koriguju se na vie
- (iksni, prete&no fiksni rashodi i rashodifinansiranja ostaju nepromenjeni- %ar&a pokria +Prihodi od prodaje 2 6arijailni
rashodi-- Poslovni doitak +%ar&a pokria @ (iksni i
prete&no fiksni rashodi-- Bruto finansijski doitak +Poslovni doitak @
Neto rashodi finansiranja-- 4orekcija HnavieI i Hnani&eI 2 poresko
zakonodavstvo- Neto doit +Bruto doitak @ porez na doit-
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
45/59
'ona$na varijanta planskog ,ilansa stanja
- *oija se na osnovu : varijante planskog BS i
planiranog neto doitka iz konane varijanteplanskog B$- ;ir aktive nije jednak ziru pasive- 3ktiva J Pasiva @ neoeze#eni izvori
finansiranja- 3ktiva K Pasiva @ viak sredstava- Sagledavanje finansijske stailnosti preduzea
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
46/59
Plan nov$anih tokova
- Prikazuje prilive i odlive gotovine kroz osnovne
aktivnosti u preduzeu)E PoslovneE :nvesticione
E (inansijske aktivnosti2 Procenjuje se sledee)E Sposonost preduzea da generie gotovinu
svakodnevnim poslovnim aktivnostima
E Sposoost da raste i razvija se kroz ulaganja unekretnine, postrojenja i opremu ili da prodajedugorona sredstva i generie gotovinu
E Sposonost preduzea da plaa glavnicu i kamatu po
osnovu uzetih kredita i dividendu akcionarima
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
47/59
Plan nov$anih tokova
- Osnovni cilj2 odr&avanje likvidnosti preduzea
- %etode za izradu plana novanih tokova)E &ilansna me"da +zasniva se na B$, pri emu
priliv novca odgovara prihodima, a odliv novcarashodima. vremensko nepodudaranjekategorija-
E Dinami'ka me"da +projekcije priliva i odlivapo razliitim osnovama, konfrontacija u cilju
utvr#ivanja deficita ili suficita, plan finansiranja-
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
48/59
Plan !ugoro$nih .kapitalnih/ ulaganja
- 4ominacija najoljih izvora dugoronog kapitala ialociranje na interne upotree koje e doprinetirentailnosti preduzea kao celine
- $ irem smislu)
Svako ulaganje sredstava iji je rok imoilizacije du&i od godine- $ u&em smislu)
$laganje u OS, trajna ortna sredstva i dugorone
plasmane
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
49/59
Plan !ugoro$nih .kapitalnih/ ulaganja
*va koncepta planiranja dugoronih ulaganja)
- 'vantifikovanje efekata !ugoro$nih ulaganja
+tradicionalno shvatanje efekat se meri kroz prirastsopstvenih sredstava. savremeno shvatanje efekat jenovani tok koji se ostvaruje kroz realizacju projekta.odrediti vek trajanja-, i
2 Ocena efikasnosti !ugoro$nih ulaganja +da li jeinvesticioni projekat sa finansijskog aspekta prihvatljiv iline. metode) statike @ %etoda povraaja ulo&enogkapitala i %etoda raunovodstvene stope prinosa idinamike @ %etoda NS6 i %etoda interne stopeprinosa-
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
50/59
)i"nis plan u funkciji poslovnog o!lu$ivanja
- Biznis plan se mo&e definisati kao skup ciljeva, politika,strategija i seta pojedinanih programa aktivnosti zaimplementaciju izarane koncepcije iznisa!
- Osnovna sutina iznis plana jeste strateko
razmiljanje u cilju opstanka i rasta firme!- Biznis plan je veoma slo&en instrument koji omoguava
upravljanje poslovnim aktivnostima i upravljanjeposlovnim poduhvatima!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
51/59
&efinisanje osnovne svrhe ,i"nis plana
- Ogleda se u nekoliko kljunih momenata)
*a se na azi doro pripremljenog iznis planaoezede investiciona sredstva za pokretanje iznisideje, odnosno poslovnog poduhvata!
*a se u praksi potpuno kristalizuje poslovna idejapreduzetnika i da se ona kao poslovni poduhvat uspenorealizuje!
*a se oezedi relevantna kontrola poslovnih aktivnosti,gde iznis plan uvek podsea na kritine takeposlovanja i slu&i kao kompas za vo#enje iznisa!
*a se sagledaju udui pravci poslovanja preduzea,kao i da se analiziraju postignuti rezultati!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
52/59
Potree za izradom iznis plana nameu se uglavnom usledeim sluajevima)
4ada preduzetnik otvara novu firmu i pokree novi poslovni
poduhvat. 4ada preduzetnik &eli oezediti sredstva za proirenjeiznisa, rekonstrukciju postojeeg, proirenje proizvodnjei pooljanje proizvoda.
4ada se zapoinje Lporodini iznisL.
4ada se &ele privui novi spoljni partneri +kupci, doavljai,investitori, akcionari itd!-. 4ada se jedan deo preduzea izdvoji +otcepi- od matinog
preduzea, pa pokrene nove poslovne poduhvate. 4od realizacije odre#enog poslovnog poduhvata koji
preduzee ne mo&e samo da finansira +npr! izvozni posao,osvajanje novog tr&ita-.
4ada se preduzee prodaje, ili se prodaje jedan njegovdeo, ili ako se ulazi u tzv! LfranizingL.
4od ulaganja u ponovni poetak ciklusa proizvodnje upostojeim preduzeima koja su u ekonomskim
tekoama!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
53/59
Osnova izrade iznis plana)
- Oezediti potrena investiciona sredstva za pokretanjeiznis ideje
- 4ristalizacija poslone ideje menad&menta i njenarealizacija u praksi
- 4ontrola poslovnih aktivnosti, utvr#ivanje kritinihtaaka poslovanja, kompas za vo#enje iznisa
- Sagledavanje pravaca poslovanja i analiza poslovnihrezultata
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
54/59
4orisnici iznis plana)
- :nvestitori, kreditori , kapitalisti, doavljai, potroai,zaposleni
Osnovni segmenti iznis plana)-
:zvrni rezime +ta, kako, zato i gdeM-- %arketing analiza +tr&ite, konkurencija, SO" analiza-- 3naliza proizvodnje +lokacija, potree, potrene sirovine
i materijali, radna snaga, kvalitet i ekoloki standardi--
(inansijska analiza +vrednost investicije, izvori, takarentailnosti, vreme povrata investicije, planski BS i B$,plan novanih tokova-
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
55/59
Osnvni elemen"i kje (i)nis plan "re(a dasadr*i
! $vodni deo /!:zvrni rezime
0! 3naliza razvojnih mogunosti investitora !Plan proizvodnje ?!Organizacioni aspekti plana
8! (inansijska analiza 7! 3naliza rentailnosti !Senzitivna analiza
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
56/59
Sen)i"ivna anali)a
Svaka investicija u svom stvarnom ekonomskom vekueksploatacije podle&e razliitim uticajima i promenama,:z tih razloga potreno je da se za svaki projekat uradi ianaliza njegove osetljivosti na odre#ene promene!
3naliza osetljivosti predstavlja veoma va&an deo ocenetzv! iznis ideje u iznis planu, koji trea da uka&e nastepen uticaja eventualnih promena vrednosti pojedinihparametara iz iznis plana na rentailnost+profitailnost-, odnosno konanu prihvatljivost iznisplana!
:sto kao i ukupna finansijska ocena iznis plana, tako i
ocena osetljivosti iznis plana mo&e se dati u statikoj idinamikoj varijanti!
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
57/59
$ praksi se kao statike analize osetljivosti investicionogprojekta najee primenjuaju sledee analize)
3naliza promene oima proizvodnje. 3naliza promene prodajnih cena proizvoda. 3naliza promene naavnih cena materijala i energije. 3naliza moguih odstupanja u visini investicionih
ulaganja. 3naliza moguih odstupanja u dinamici izgradnje iuhodavanja kapaciteta.
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
58/59
Pitanja "a !iskusiju
! 4oji su osnovni pristupi uposlovnom planiranjuM
/! ta je finansijskoplaniranje u preduzeu i
ta ouhvataM
0! 4oje su osnovne vrstefinansijskih planovaM
9! ta je planski B$ i kakose doija njegova : varijM
=! ta je planski BS i kakose doija njegova : varijM
>! $ emu se sastoji ocenafinansijskog polo&ajaM
?! 4ako se vri utvr#ivanjeciljnog doitkaM
8! ;ato je potrenoutvr#ivanje ciljnogdoitkaM
7! 4ako se doija konanavarijanta planskog B$M
7/24/2019 Predavanje v - Finansijsko Planiranje
59/59
Pitanja "a !iskusiju
! 4ako se doija konanavarijanta planskog BSM
/! ta je plan novanihtokova i u emu je njegov
znaajM
0! 4oje su osnovnemetode za izradu ilansanovanih tokovaM
9! ta je iznis plan i uemu se ogleda njegovznaaj za preduzeeM
=! 4oji su kljuni segmenti
iznis planaM
>! ta predstavlja rezimeiznis plana i na kojapitanja trea da prui
odgovoreM
?! Na koja pitanja trea daodgovori finansijskisegment iznis planaM