Giai phap chu_yeu_nham_nang_cao_nang_luc_canh_tranh_cua_cong_ty_chung_khoan_than_a2_ecd_20130416085809_15188_vy7v

LuËn v¨n tèt nghiÖp

Lêi Më ®Çu

1.TÝnh cÊp thiÕt cña ®Ò tµi :

ThÞ trêng chøng kho¸n ViÖt Nam sau h¬n 8 n¨m ®i vµo

ho¹t ®éng ®· tr¶i qua kh«ng Ýt gian tru©n nhng còng gÆt h¸i

®îc nhiÒu thµnh qu¶ ®¸ng khÝch lÖ .Víi ®µ ph¸t triÓn m¹nh

mÏ trong thêi gian võa qua quy m« cña thÞ trêng chøng kho¸n

®îc n©ng lªn mét tÇm cao míi , tèc ®é ph¸t triÓn nhanh h¬n,

m¹nh mÏ h¬n ®· lµm xuÊt hiÖn hµng lo¹t çc c«ng ty chøng

kho¸n.Theo th«ng tin tõ ñy Ban chøng kho¸n cho ®Õn cuèi

n¨m 2008 ®· cã gÇn 100 c«ng ty chøng kho¸n chÝnh thøc ®i

vµo ho¹t ®éng. Sù xuÊt hiÖn cña qu¸ nhiÒu çc c«ng ty chøng

kho¸n míi khiÕn cho c¹nh tranh gi÷a çc c«ng ty chøng kho¸n

trë lªn gay g¾t h¬n bao giê hÕt .H¬n thÕ n÷a , vµo ®Çu n¨m

2007 ViÖt Nam còng ®· chÝnh thøc lµ thµnh viªn cña tæ chøc

th¬ng m¹i quèc tÕ WTO kÐo theo ®ã lµ sù xuÊt hiÖn cña çc

c«ng ty chøng kho¸n níc ngoµi , vËy lµ sù c¹nh tranh b©y giê

kh«ng chØ lµ chuyÖn riªng gi÷a çc c«ng ty chøng kho¸n ViÖt

Nam víi nhau .Mét cuéc ®ua thÇm lÆng nhng khèc liÖt gi÷a

çc c«ng ty chøng kho¸n trong vµ ngoµi níc ®· chÝnh thøc b¾t

®Çu . §Ó tån t¹i vµ ph¸t triÓn kh«ng cßn çch nµo kh¸c lµ çc

c«ng ty chøng kho¸n ph¶i tù n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña

m×nh .ChÝnh v× thÕ, lµm thÕ nµo ®Ó n©ng cao n¨ng lùc c¹nh

tranh cña çc c«ng ty chøng kho¸n trong t×nh h×nh hiÖn nay

lµ vÊn ®Ò v« cïng cÊp thiÕt.

SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

1


C«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh ra ®êi n¨m

2003 , qua qu¸ tr×nh thùc tËp t¹i chøng kho¸n thµnh phè Hå

ChÝ Minh t×m hiÓu ho¹t ®éng cña c«ng ty tõ khi thµnh lËp

®Õn nay em nhËn thÊy c«ng ty cÇn ph¶i cã nh÷ng biÖn ph¸p

n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh ®Ó cã thÓ ®øng v÷ng ®îc trong

hoµn c¶nh cµng ngµy cµng cã nhiÒu çc c«ng ty chøng kho¸n

míi ra ®êi .Víi mong muèn ®ãng gãp mét sè ý kiÕn nh»m

n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty nªn em ®· lùa chän

nghiªn cøu ®Ò tµi : “Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng

lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n Thµnh Phè Hå ChÝ Minh

”.

2 .Môc tiªu nghiªn cøu ®Ò tµi

- HÖ thèng ho¸ vµ lµm râ nh÷ng vÊn ®Ò cã tÝnh lý luËn vÒ

c«ng ty chøng kho¸n ,ho¹t ®éng cña c«ng ty chøng kho¸n trªn

thÞ trêng chøng kho¸n, c¹nh tranh vµ n¨ng lùc c¹nh tranh cña

c«ng ty chøng kho¸n

- Ph©n tÝch thùc tr¹ng ho¹t ®éng cña çc c«ng ty chøng kho¸n

thµnh phè Hå ChÝ Minh ;n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng

kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh th«ng qua mét sè chØ tiªu tõ ®ã

®¸nh gi¸ kÕt qu¶, h¹n chÕ vµ çc nguyªn nh©n g©y ra h¹n

chÕ trong ho¹t ®éng cña çc c«ng ty.

- §Ò xuÊt hÖ thèng gi¶i ph¸p nh»m n©ng cao n¨ng lùc c¹nh

tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh

3. §èi tîng vµ ph¹m vi nghiªn cøu

- §èi tîng nghiªn cøu cña luËn v¨n lµ n¨ng lùc c¹nh tranh cña

c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh


2


- Ph¹m vi nghiªn cøu lµ kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng

ty n¨m 2007 , 2008

4.KÕt cÊu ®Ò tµi

§Ò tµi ®îc kÕt cÊu thµnh 3 ch¬ng :

Ch¬ng 1 : Nh÷ng lý luËn c¬ b¶n vÒ c¹nh tranh vµ n¨ng lùc

c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n

Ch¬ng 2 :Thùc tr¹ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng

kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh

Ch¬ng 3 : Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc c¹nh

tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh

Qua ®©y em xin göi lêi c¶m ¬n ®Õn tËp thÓ çn bé

c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh , th¹c sÜ NguyÔn

Lª cêng ®· tËn t×nh gióp ®ì em hoµn thµnh luËn v¨n nµy


3


CH¦¥NG 1: Nh÷ng lý luËn c¬ b¶n vÒ c¹nh tranh vµ n¨ng

lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n .

1.1 :Kh¸i qu¸t vÒ c«ng ty chøng kho¸n.

1.1.1:Kh¸i niÖm , ®Æc ®iÓm cña c«ng ty chøng kho¸n

1.1.1.1: C«ng ty chøng kho¸n

ThÞ trêng chøng kho¸n lµ h×nh thøc ph¸t triÓn bËc cao

cña nÒn kinh tÕ thÞ trêng. Mét trong nh÷ng chØ tiªu quan

träng vµ chÝnh x¸c ®Ó ®o lêng møc ®é ph¸t triÓn cña mét

nÒn kinh tÕ ®ã lµ sù ph¸t triÓn cña TTCK.

S¶n phÈm trªn TTCK kh«ng gièng víi çc hµng hãa th«ng

thêng kh¸c ë chç chóng lµ nh÷ng hµng hãa ®Æc biÖt. §ã

kh«ng ph¶i lµ nh÷ng s¶n phÈm h÷u h×nh cã thÓ cÇm, n¾m,

sê, ngöi, nÕm hay c©n ®o ®ong ®Õm ®îc mµ ®ã lµ nh÷ng

s¶n phÈm tµi chÝnh cßn ®îc gäi víi tªn phæ biÕn lµ chøng

kho¸n. Thùc ra h×nh thøc thÓ hiÖn cña chøng kho¸n còng

gièng nh tiÒn – tøc lµ kh«ng cã gi¸ trÞ néi t¹i. Gi¸ trÞ cña chøng


4


kho¸n chÝnh lµ çc cam kÕt lîi Ých mµ tæ chøc ph¸t hµnh mang

l¹i víi nh÷ng ®iÒu kiÖn rµng buéc cô thÓ. Thuéc tÝnh g¾n

liÒn víi chøng kho¸n lµ tÝnh sinh lîi, tÝnh rñi ro vµ tÝnh thanh

kho¶n. ChÝnh v× nh÷ng ®Æc ®iÓm nµy ®· lµm cho chøng

kho¸n trë thµnh mét lo¹i hµng hãa cao cÊp, mµ viÖc x¸c ®Þnh

gi¸ trÞ thËt kh«ng ®¬n gi¶n. Trªn TTCK, kh«ng ph¶i trùc tiÕp

nh÷ng ngêi muèn mua hay b¸n chøng kho¸n trao ®æi víi nhau

mµ mäi giao dÞch ph¶i ®îc thùc hiÖn qua kh©u trung gian, ®ã

lµ çc CTCK. Trung gian lµ mét trong nh÷ng nguyªn t¾c c¬

b¶n cña TTCK ®Ó ®¶m b¶o tÝnh trËt tù trªn thÞ trêng, hç trî

cho c«ng t¸c qu¶n lý thÞ trêng ®ång thêi ®¶m b¶o quyÒn lîi

cho nhµ ®Çu t. ChÝnh v× thÕ trªn TTCK ph¶i cã çc nhµ m«i

giíi ®Ó ®¶m nhiÖm kh©u trung gian nµy.

Qu¸ tr×nh h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn cña TTCK cho thÊy

ban ®Çu çc nhµ m«i giíi thêng lµ ç nh©n ho¹t ®éng ®éc lËp

sau ®ã tr¶i qua qu¸ tr×nh ho¹t ®éng cïng víi sù t¨ng lªn cña

quy m« vµ khèi lîng giao dÞch çc nhµ m«i giíi cã xu híng tËp

hîp theo mét tæ chøc nhÊt ®Þnh , ®iÒu ®ã dÉn ®Õ sù ra ®êi

cña çc CTCK.

VËy ,c«ng ty chøng kho¸n lµ mét tæ chøc kinh doanh

trong lÜnh vùc chøng kho¸n th«ng qua viÖc thùc hiÖn mét

hoÆc vµi dÞch vô chøng kho¸n víi môc ®Ých t×m kiÕm lîi

nhuËn. ë ViÖt Nam, CTCK lµ c«ng ty cæ phÇn, c«ng ty tr¸ch

nhiÖm h÷u h¹n thµnh lËp hîp ph¸p t¹i ViÖt Nam, ®îc UBCKNN

cÊp giÊy phÐp thùc hiÖn mét hoÆc mét sè lo¹i h×nh kinh

doanh chøng kho¸n.


5


1.1.1.2: §Æc ®iÓm çc c«ng ty chøng kho¸n

Lµ mét chñ thÓ kinh doanh, CTCK còng cã nh÷ng ®Æc

®iÓm t¬ng ®ång víi çc doanh nghiÖp kh¸c. Tuy nhiªn, v×

cung cÊp s¶n phÈm vµ dÞch vô liªn quan ®Õn chøng kho¸n lµm

cho CTCK mang nh÷ng ®Æc trng kh¸c riªng. Kh«ng nh÷ng thÕ

çc CTCK ë çc níc kh¸c nhau còng cã thÓ cã ®iÓm kh¸c nhau,

thËm chÝ ë trong cïng mét quèc gia çc CTCK vÉn cã nhiÒu sù

kh¸c biÖt tïy thuéc vµo tÝnh chÊt ho¹t ®éng cña c«ng ty vµ

møc ®é ph¸t triÓn cña thÞ trêng. Song xÐt vÒ b¶n chÊt çc

CTCK cã mét sè ®Æc trng c¬ b¶n sau :

VÒ lo¹i h×nh tæ chøc cña c«ng ty chøng kho¸n

Trªn thùc tÕ, CTCK ®îc tån t¹i díi nhiÒu lo¹i h×nh tæ

chøc nh c«ng ty cæ phÇn, doanh nghiÖp gãp vèn liªn doanh,

doanh nghiÖp t nh©n, doanh nghiÖp Nhµ níc hay doanh

nghiÖp níc ngoµi. Mçi lo¹i h×nh nµy ®Òu cã nh÷ng u thÕ, h¹n

chÕ riªng, trong ®ã lo¹i h×nh doanh nghiÖp: c«ng ty cæ phÇn

vµ c«ng ty tr¸ch nhiÖm h÷u h¹n víi nh÷ng u ®iÓm vÒ quyÒn

së h÷u, kh¶ n¨ng huy ®éng vèn, n¨ng lùc ®iÒu hµnh, t çch

ph¸p lý rÊt phï hîp víi nghiÖp vô chøng kho¸n ®· trë thµnh sù

lùa chän phæ biÕn ë çc quèc gia.

VÒ m« h×nh tæ chøc kinh doanh chøng kho¸n

HiÖn nay, trªn thÕ giíi tån t¹i 2 m« h×nh phæ biÕn vÒ CTCK:

- M« h×nh c«ng ty chuyªn doanh chøng kho¸n.

Theo m« h×nh nµy, ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n

sÏ do çc CTCK ®éc lËp, chuyªn m«n hãa trong lÜnh vùc chøng


6


kho¸n ®¶m nhËn, çc ng©n hµng kh«ng ®uîc tham gia vµo

kinh doanh chøng kho¸n.

Víi u ®iÓm h¹n chÕ rñi ro cho hÖ thèng ng©n hµng, t¹o ®iÒu

kiÖn cho TTCK ph¸t triÓn, m« h×nh nµy ®ang ®îc nhiÒu quèc

gia trªn thÕ giíi ¸p dông, trong ®ã cã çc níc ph¸t triÓn nh: Mü,

NhËt, Hµn Quèc, Canada, Th¸i Lan

Ngµy nay víi sù ph¸t triÓn cña TTCK ®Ó tËn dông thÕ

m¹nh cña lÜnh vùc tiÒn tÖ vµ lÜnh vùc chøng kho¸n ,çc quèc

gia cã xu híng níi láng ng¨n çch gi÷a ho¹t ®éng tiÒn tÖ vµ

chøng kho¸n , b»ng çch cho phÐp h×nh thµnh m« h×nh c«ng

ty ®a n¨ng mét phÇn – çc Ng©n Hµng Th¬ng M¹i thµnh lËp

c«ng ty con ®Ó chuyªn kinh doanh chøng kho¸n .

- M« h×nh c«ng ty ®a n¨ng kinh doanh chøng kho¸n vµ tiÒn

tÖ

Theo m« h×nh nµy, çc ng©n hµng th¬ng m¹i ®îc phÐp

thùc hiÖn çc nghiÖp vô chøng kho¸n, b¶o hiÓm vµ kinh doanh

tiÒn tÖ. M« h×nh nµy chia thµnh 2 lo¹i:

+ Lo¹i ®a n¨ng mét phÇn: Muèn tham gia kinh doanh chøng

kho¸n trªn TTCK, çc ng©n hµng th¬ng m¹i ph¶i thµnh lËp

CTCK trùc thuéc, h¹ch to¸n ®éc lËp vµ ho¹t ®éng t¸ch rêi víi

ho¹t ®éng kinh doanh tiÒn tÖ.

+ Lo¹i ®a n¨ng hoµn toµn: Çc ng©n hµng th¬ng m¹i ®îc phÐp

tham gia ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n, kinh doanh b¶o

hiÓm bªn c¹nh kinh doanh tiÒn tÖ vµ çc ho¹t ®éng kinh doanh

kh¸c theo quy ®Þnh cña ph¸p luËt.


7


M« h×nh ®a n¨ng cã u ®iÓm lµ çc ng©n hµng th¬ng

m¹i cã thÓ thùc hiÖn ®a d¹ng hãa, gi¶m bíi rñi ro, t¨ng kh¶

n¨ng chÞu ®ùng nh÷ng biÕn ®éng cña thÞ trêng tµi chÝnh.

Ngoµi ra, ng©n hµng th¬ng m¹i lµ tæ chøc kinh doanh trong

lÜnh vùc tµi chÝnh tiÒn tÖ cã lÞch sö l©u ®êi , cã thÕ m¹nh vÒ

tµi chÝnh vµ chuyªn m«n trong lÜnh vùc tµi chÝnh , do ®ã cho

phÐp çc ng©n hµng th¬ng m¹i tham gia kinh doanh chøng

kho¸n sÏ tËn dông ®îc thÕ m¹nh cña ng©n hµng , t¹o ®éng lùc

cho sù ph¸t triÓn cña TTCK. Tuy nhiªn, m« h×nh nµy còng béc

lé nh÷ng h¹n chÕ nhÊt ®Þnh nh kh«ng thóc ®Èy ®îc thÞ trêng

cæ phiÕu ph¸t triÓn v× çc ng©n hµng cã xu híng b¶o thñ

thÝch ho¹t ®éng cho vay h¬n lµ thùc hiÖn çc nghiÖp vô trªn

TTCK nh: b¶o l·nh ph¸t hµnh, t vÊn ®Çu t chøng kho¸n, qu¶n lý

danh môc ®Çu t. Vµ mét khi thÞ trêng cã biÕn ®éng th× nã cã

thÓ ¶nh hëng ®Õn ho¹t ®éng kinh doanh tiÒn tÖ cña ng©n

hµng nÕu çc ng©n hµng kh«ng t¸ch b¹ch gi÷a hai lo¹i h×nh

kinh doanh tiÒn tÖ vµ kinh doanh chøng kho¸n.

VÒ tÝnh chuyªn m«n hãa vµ ph©n cÊp qu¶n lý

Çc CTCK chuyªn m«n hãa ë møc ®é cao trong tõng bé

phËn, tõng phßng ban, tõng ®¬n vÞ kinh doanh nhá.

Toµn bé çc nghiÖp vô cña CTCK ®Òu phôc vô cho çc

giao dÞch chøng kho¸n nhng mçi mét nghiÖp vô l¹i liªn quan

®Õn mét gãc c¹nh riªng. Çc phßng ban kh¸c nhau ®¶m nhiÖm

çc c«ng viÖc kh¸c nhau nh: m«i giíi, tù doanh,b¶o l·nh ph¸t

hµnh, t vÊn ®Çu t chøng kho¸n vµ ngay c¶ trong tõng bé phËn


8


çc c«ng viÖc ®Òu ®îc ph©n c«ng cô thÓ, râ rµng ®Õn tõng

nh©n viªn.

Tõ tr×nh ®é chuyªn m«n hãa cao ®é dÉn ®Õn ph©n

cÊp qu¶n lý vµ lµm n¶y sinh viÖc cã quyÒn tù quyÕt. Çc bé

phËn trong CTCK nhiÒu khi kh«ng phô thuéc lÉn nhau (vÝ dô bé

phËn m«i giíi vµ bé phËn tù doanh, hay m«i giíi vµ bé phËn b¶o

l·nh ph¸t hµnh). Gi÷a çc phßng ban cã mét sù ®éc lËp t¬ng

®èi, mèi liªn kÕt kh«ng ph¶i mËt thiÕt, h÷u c¬ nh trong çc

doanh nghiÖp s¶n xuÊt kh¸c. ChÝnh v× vËy ho¹t ®éng hay c¬

cÊu cña phßng ban nµy kh«ng t¸c ®éng nhiÒu ®Õn phßng ban

kh¸c.

VÒ nh©n tè con ngêi

S¶n phÈm cµng trõu tîng th× nh©n tè con ngêi cµng

quan träng. Chøng kho¸n lµ mét lo¹i tµi s¶n tµi chÝnh ®Æc biÖt

mµ viÖc thÈm ®Þnh chÊt lîng cña nã kh«ng ph¶i gièng nh hµng

hãa th«ng thêng. Sù cã mÆt cña m«i giíi trªn thÞ trêng chøng

kho¸n lµ cÇn thiÕt khi ngêi ®Çu t kh«ng biÕt ®îc nhiÒu th«ng

tin hay kh«ng cã kh¶ n¨ng ph©n tÝch th«ng tin mét çch thÝch

hîp ®Ó tõ ®ã ®¸nh gi¸ vµ quyÕt ®Þnh híng sö dông vèn cña

m×nh.

§èi víi çc CTCK , víi chøc n¨ng lµ tæ chøc trung gian tµi

chÝnh th× kh¸ch hµng lµ môc tiªu sè mét, môc tiªu quan träng

nhÊt. Kh¸ch hµng cña CTCK gåm çc c«ng ty ph¸t hµnh chøng

kho¸n, nhµ ®Çu t chøng kho¸n. Nh vËy, kh¸ch hµng cña CTCK

còng lµ chñ thÓ tham gia trªn TTCK cã t çch lµ ngêi ®¹i diÖn

cho nguån cung hoÆc nguån cÇu chøng kho¸n. §Ó cã thÓ tån


9


t¹i vµ ph¸t triÓn, CTCK ph¶i thùc hiÖn nguyªn t¾c “biÕt kh¸ch

hµng cña m×nh”, n¾m râ kh¶ n¨ng tµi chÝnh cña kh¸ch hµng,

t vÊn cho kh¸ch hµng, gi÷ g×n ®¹o ®øc kinh doanh vµ t«n

träng kh¸ch hµng, lu«n lu«n ®Æt kh¸ch hµng lªn trªn hÕt.

VÒ ¶nh hëng cña thÞ trêng tµi chÝnh

Râ rµng, CTCK tham gia ho¹t ®éng trùc tiÕp trªn TTCK

th× bÊt kú mét biÕn ®éng nµo cña TTCK nãi riªng vµ thÞ trêng

tµi chÝnh nãi chung ®Òu t¸c ®éng s©u s¾c ®Õn chuyªn m«n,

s¶n phÈm, dÞch vô vµ doanh thu cña CTCK.

ThÞ trêng tµi chÝnh, TTCK cµng ph¸t triÓn cµng t¹o ra

nhiÒu c«ng cô tµi chÝnh, cã thªm nhiÒu dÞch vô, më réng ph¹m

vi kinh doanh vµ quan ®ã mét mÆt t¹o c¬ héi thu lîi nhuËn cho

CTCK, mÆt kh¸c buéc çc CTCK ph¶i c¶i tiÕn, s¸ng t¹o kh«ng

ngõng ®Ó thÝch nghi víi m«i trêng ho¹t ®éng.

Tïy thuéc vµo møc ®é ph¸t triÓn, quy m« cña thÞ trêng,

ph¬ng thøc kinh doanh cña chñ së h÷u, kh¸ch hµng c¬ cÊu tæ

chøc cña çc CTCK còng kh¸c nhau ®Ó ®¸p øng nh÷ng nhu

cÇu riªng, tõ ®¬n gi¶n ®Õn phøc t¹p. NÕu ë mét sè níc nh Mü,

NhËt B¶n CTCK cã c¬ cÊu tæ chøc rÊt phøc t¹p th× ë çc níc

míi cã TTCK nh ë §«ng ¢u, Trung Quèc c¬ cÊu tæ chøc cña çc

CTCK l¹i ®¬n gi¶n h¬n nhiÒu.

VÒ c¬ cÊu tæ chøc cña CTCK

Theo th«ng lÖ quèc tÕ, c¬ cÊu tæ chøc cña mét CTCK

chia thµnh 2 khèi chñ yÕu: khèi nghiÖp vô vµ khèi phô trî.

- Khèi nghiÖp vô: khèi nµy thùc hiÖn çc giao dÞch chøng

kho¸n vµ t¹o ra phÇn lîi nhuËn chñ yÕu cho c«ng ty. T¬ng øng


10


víi çc nghiÖp vô do khèi nµy ®¶m nhiÖm sÏ cã nh÷ng phßng

ban nhÊt ®Þnh

- Khèi phô trî: khèi nµy kh«ng trùc tiÕp thùc hiÖn çc nghiÖp

vô kinh doanh mµ cã chøc n¨ng phô trî cho çc nghiÖp vô nµy.

1.1.2:Vai trß cña c«ng ty chøng kho¸n

Khi xuÊt hiÖn CTCK víi t çch lµ tæ chøc trung gian tµi

chÝnh th× CTCK ®· gãp phÇn lµm cho kªnh huy ®éng vèn

trung vµ dµi h¹n trë nªn th«ng suèt, dÔ dµng h¬n, san sÎ bít

g¸nh nÆng cho hÖ thèng ng©n hµng th¬ng m¹i.

Xem xÐt tÊt c¶ çc khÝa c¹nh cña CTCK, tõ ®Æc ®iÓm

®Õn chøc n¨ng cho ta thÊy ®îc vai trß quan träng kh«ng thÓ

thiÕu ®îc cña CTCK ®èi víi sù tån t¹i vµ ph¸t triÓn cña TTCK

1.1.2.1:Vai trß ®èi víi çc tæ chøc ph¸t hµnh

Trªn lý thuyÕt, khi doanh nghiÖp cÇn huy ®éng vèn

b»ng çch ph¸t hµnh chøng kho¸n, hä cã thÓ tù chµo b¸n khèi l-

îng chøng kho¸n ®Õn çc nhµ ®Çu t. Tuy nhiªn, hä khã cã thÓ

lµm tèt ®iÒu nµy bëi mét lÏ hä kh«ng cã bé m¸y chuyªn

nghiÖp. cÇn cã nh÷ng nhµ chuyªn nghiÖp mua b¸n chøng

kho¸n cho hä. MÆt kh¸c nguyªn t¾c trung gian cña TTCK

kh«ng cho phÐp nhµ ®Çu t vµ nhµ ph¸t hµnh trùc tiÕp mua

b¸n chøng kho¸n mµ ph¶i th«ng qua tæ chøc trung gian mua

b¸n. Do vËy, çc CTCK víi c¬ cÊu tæ chøc thÝch hîp, tr×nh ®é

chuyªn m«n, thµnh th¹o nghiÖp vô th«ng qua ho¹t ®éng b¶o

l·nh ph¸t hµnh, ®¹i lý ph¸t hµnh gióp di chuyÓn dßng vèn tõ

nhµ ®Çu t ®Õn tæ chøc ph¸t hµnh.


11


1.1.2.2 :Vai trß ®èi víi nhµ ®Çu t

Trªn TTCK , gi¸ c¶ çc lo¹i cæ phiÕu biÕn ®éng thêng

xuyªn. Trong khi ®ã çc nhµ ®Çu t kh«ng ph¶i ai còng cã ®ñ

®iÒu kiÖn, kh¶ n¨ng n¾m b¾t hoÆc xö lý ®îc çc th«ng tin,

diÔn biÕn trªn TTCK ®Ó x¸c ®Þnh ®óng gi¸ trÞ çc chøng

kho¸n ®ã. CTCK trë thµnh n¬i tËp hîp nh÷ng nguån th«ng tin

®¸ng tin cËy nhÊt cña thÞ trêng, hä cã tr×nh ®é vµ kü thuËt

sµng läc th«ng tin tõ ®ã lµm c¬ së cho t vÊn. Tõ ®ã, th«ng

qua çc nghiÖp vô m«i giíi, t vÊn ®Çu t, qu¶n lý danh môc ®Çu

t çc CTCK cung cÊp mét c¬ chÕ gi¸ c¶ gióp nhµ ®Çu t ®a ra

®îc nhËn ®Þnh ®óng gi¸ trÞ kho¶n ®Çu t cña m×nh còng nh

gi¶m chi phÝ vµ thêi gian giao dÞch.

Bªn c¹nh ®ã, víi tr×nh ®é cña mét chuyªn gia tµi chÝnh

çc CTCK gióp çc nhµ ®Çu t thùc hiÖn çc kho¶n ®Çu t mét

çch cã hiÖu qu¶.

Sù uy tÝn cña çc CTCK lµm kh¬i dËy niÒm tin vµ quan

träng h¬n n÷a lµ t¹o ra nhu cÇu ®Çu t vµo TTCK cña c«ng

chóng.

1.1.2.3:Vai trß ®èi víi thÞ trêng chøng kho¸n

CTCK gãp phÇn t¹o lËp gi¸ c¶, ®iÒu tiÕt thÞ trêng. Th«ng

qua thÞ trêng chøng kho¸n CTCK cung cÊp mét c¬ chÕ gi¸ c¶

nh»m gióp nhµ ®Çu t cã ®îc sù ®¸nh gi¸ ®óng thùc tÕ vµ

chÝnh x¸c vÒ gi¸ trÞ kho¶n ®Çu t cña m×nh.

CTCK t¹o tÝnh thanh kho¶n cho çc tµi s¶n tµi chÝnh. Çc

nhµ ®©u t lu«n muèn cã ®îc kh¶ n¨ng chuyÓn tiÒn mÆt

thµnh chøng kho¸n cã gi¸ vµ ngîc l¹i trong mét m«i trêng ®Çu


12


t æn ®Þnh .Çc CTCK ®· cung cÊp c¬ chÕ chuyÓn ®æi rÊt

quan träng gióp çc nhµ ®Çu t Ýt ph¶i chÞu thiÖt h¹i nhÊt khi

tiÕn hµnh ®Çu t.

1.1.2.4:Vai trß ®èi víi c¬ quan qu¶n lý thÞ trêng

CTCK lµ thµnh viªn ho¹t ®éng thêng xuyªn, liªn tôc trªn

TTCK theo nguyªn t¾c c«ng khai vµ trung gian. Víi u thÕ n¾m

râ t×nh h×nh çc tæ chøc ph¸t hµnh còng nh çc nhµ ®Çu t

th«ng qua vai trß b¶o l·nh ph¸t hµnh, trung gian mua b¸n, CTCK

lµ n¬i cung cÊp t×nh h×nh vÒ çc giao dÞch, vÒ çc lo¹i chøng

kho¸n, vÒ tæ chøc ph¸t hµnh, vÒ nhµ ®Çu t, vÒ çc biÕn ®éng

cña thÞ trêng mét çch cËp nhËt, chÝnh x¸c vµ tæng hîp nhÊt.

Dùa vµo nguån th«ng tin nµy, c¬ quan qu¶n lý thÞ trêng cã thÓ

theo dâi gi¸m s¸t toµn c¶nh ho¹t ®éng trªn TTCK ®Ó tõ ®ã ®a

ra çc quyÕt ®Þnh, chÝnh s¸ch ®óng ®¾n, phï hîp, kÞp thêi

®¶m b¶o cho thÞ trêng diÔn ra mét çch trËt tù, khu«n khæ vµ

cã hiÖu qu¶.

1.1.3:Çc nghiÖp vô chñ yÕu

CTCK thùc hiÖn mét hoÆc mét sè hay tÊt c¶ çc nghiÖp

vô trªn TTCK .Kh¶ n¨ng thùc hiÖn çc nghiÖp vô kh«ng nh÷ng

chØ phô thuéc vµo quy m«, n¨ng lùc cña c«ng ty mµ cßn tu©n

thñ quy ®Þnh cña ph¸p luËt vÒ ®iÒu kiÖn hµnh nghÒ.

HiÖn nay, trªn TTCK c«ng ty chøng kho¸n cã thÓ thùc

hiÖn nh÷ng nghiÖp vô chñ yÕu sau :

1.1.3.1. NghiÖp vô m«i giíi chøng kho¸n


13


M«i giíi chøng kho¸n lµ ho¹t ®éng kinh doanh chøng

kho¸n trong ®ã CTCK ®øng ra lµm ®¹i diÖn cho kh¸ch hµng

tiÕn hµnh giao dÞch th«ng qua c¬ chÕ giao dÞch trªn së giao

dÞch chøng kho¸n hoÆc thÞ trêng OTC mµ chÝnh kh¸ch hµng

ph¶i chÞu tr¸ch nhiÖm ®èi víi kÕt qu¶ giao dÞch ®ã.

Hµnh nghÒ m«i giíi cã thÓ ë t çch ph¸p nh©n hoÆc thÓ

nh©n vµ dï ë t çch nµo th× theo quy ®Þnh chung cho nghÒ

m«i giíi chøng kho¸n ®Òu ph¶i cã mét sè vèn nhÊt ®Þnh (ë

ViÖt Nam møc vèn ph¸p ®Þnh cho lo¹i h×nh kinh doanh m«i

giíi lµ 25 tû VN§). Nh»m b¶o vÖ quyÒn lîi cho kh¸ch hµng còng

nh ®¶m b¶o tÝnh æn ®Þnh hiÖu qu¶ cho TTCK , ph¸p luËt cã

nh÷ng yªu cÇu rÊt cao ®èi víi nhµ m«i giíi. Ngêi m«i giíi, tríc

hÕt ph¶i ®îc tÝn nhiÖm, ph¶i cã lßng tin cña kh¸ch hµng. TiÕp

®ã hä ph¶i cã n¨ng lùc, kinh nghiÖm nghÒ nghiÖp, cã kh¶

n¨ng ph©n tÝch tµi chÝnh doanh nghiÖp. Vµ çc nhµ m«i giíi

ho¹t ®éng trªn thÞ trêng tËp trung hay thÞ trêng OTC ®Òu

ph¶i ®¨ng ký vµ ®îc cÊp giÊy phÐp hµnh nghÒ.

1.1.3.2. NghiÖp vô tù doanh

Tù doanh lµ ho¹t ®éng tù mua , b¸n chøng kho¸n cho

m×nh ®Ó hëng lîi tõ chªnh lÖch gi¸. Song song víi ho¹t ®éng

m«i giíi, tù doanh chøng kho¸n còng lµ mét ho¹t ®éng chñ yÕu

cña CTCK. Trªn TTCK, CTCK lµ mét tæ chøc ®Çu t chuyªn

nghiÖp kh«ng cã lý do g× mµ hä kh«ng tù ®Çu t cho chÝnh

m×nh. Víi ho¹t ®éng nµy hä trë thµnh nhµ ®Çu t lín – nhµ ®Çu

t cã tæ chøc, gãp phÇn lµm s«i ®éng thÞ trêng.


14


Tù doanh lµ kinh doanh cho chÝnh m×nh vµ v× môc tiªu

lîi nhuËn nªn møc ®é rñi ro lín do ®ã muèn thùc hiÖn ho¹t

®éng tù doanh CTCK ph¶i cã mét sè vèn ®ñ lín, thêng lín h¬n

nhiÒu so víi ho¹t ®éng m«i giíi. MÆt kh¸c ®Ó ®¶m b¶o sù æn

®Þnh vµ tÝnh minh b¹ch cña thÞ trêng çc CTCK cßn ph¶i tu©n

thñ nh÷ng yªu cÇu nhÊt ®Þnh cña ph¸p luËt, trong ®ã 2 yªu

cÇu c¬ b¶n lµ vèn vµ con ngêi. ChØ khi CTCK ®¸p øng ®îc

møc vèn ph¸p ®Þnh th× hä míi ®îc phÐp tiÕn hµnh ho¹t ®éng

nµy. Ph¸p luËt ViÖt Nam quy ®Þnh møc vèn quy ®Þnh cho ho¹t

®éng tù doanh lµ 100 tû VN§. Bªn c¹nh ®ã, nh©n viªn thùc

hiÖn nghiÖp vô tù doanh ph¶i cã mét tr×nh ®é chuyªn m«n

nhÊt ®Þnh, cã kh¶ n¨ng tù quyÕt cao vµ ®Æc biÖt lµ tÝnh

nh¹y c¶m trong c«ng viÖc.

1.1.3.3. NghiÖp vô b¶o l·nh ph¸t hµnh

Nguyªn t¾c trung gian trªn TTCK yªu cÇu trªn thÞ trêng

s¬ cÊp çc nhµ ®Çu t kh«ng mua chøng kho¸n trùc tiÕp cña

çc nhµ ph¸t hµnh mµ mua tõ çc nhµ b¶o l·nh. §iÒu nµy lý gi¶i

t¹i sao çc doanh nghiÖp khi muèn ph¸t hµnh chøng kho¸n ph¶i

th«ng qua çc tæ chøc b¶o l·nh nh ng©n hµng ®Çu t vµ CTCK.

Trong ®ã víi ®éi ngò chuyªn gia giái vÒ chøng kho¸n, am hiÓu

thÞ trêng, cã tiÒm lùc tµi chÝnh, çc CTCK ho¹t ®éng rÊt m¹nh

mÏ vÒ nghiÖp vô b¶o l·nh ph¸t hµnh. Cßn çc ng©n hµng ®Çu

t thêng ®øng ra nhËn b¶o l·nh ph¸t hµnh (hoÆc thµnh lËp tæ

hîp b¶o l·nh ph¸t hµnh) sau ®ã chuyÓn ph©n phèi chøng

kho¸n cho çc CTCK tù doanh hoÆc çc thµnh viªn kh¸c.


15


B¶o l·nh ph¸t hµnh lµ cam kÕt gi÷a tæ chøc b¶o l·nh ph¸t

hµnh vµ tæ chøc ph¸t hµnh vÒ viÖc sÏ b¸n hÕt hoÆc b¸n mét

phÇn sè chøng kho¸n dù ®Þnh ph¸t hµnh

Thùc tÕ chØ cã nh÷ng CTCK lín míi cã thÓ thùc hiÖn lo¹i

h×nh b¶o l·nh ph¸t hµnh bëi v× ngêi b¶o l·nh ph¶i cã n¨ng lùc

tµi chÝnh m¹nh. ë ViÖt Nam, mét CTCK muèn ®îc b¶o l·nh ph¸t

hµnh ph¶i cã mét sè vèn tèi thiÓu lµ 165 tû VN§.

1.1.3.4. NghiÖp vô t vÊn ®Çu t chøng kho¸n

“ T vÊn trong lÜnh vùc chøng kho¸n lµ ho¹t ®éng ph©n

tÝch , dù b¸o çc d÷ liÖu vÒ lÜnh vùc chøng kho¸n , tõ ®ã ®a

ra çc lêi khuyªn cho kh¸ch hµng ’’

S¶n phÈm t vÊn cã thÓ bao gåm: t vÊn ph¸t hµnh chøng kho¸n,

t vÊn ®Çu t cæ phiÕu, tr¸i phiÕu, t vÊn toµn danh môc.

TÝnh ®a d¹nh vµ phong phó cña ho¹t ®éng t vÊn ®îc

thÓ hiÖn qua mét sè tiªu chÝ ph©n lo¹i sau:

* Theo h×nh thøc ho¹t ®éng t vÊn

- T vÊn trùc tiÕp: kh¸ch hµng gÆp gì trùc tiÕp víi nhµ t vÊn

hoÆc sö dông çc ph¬ng tiÖn liªn l¹c nh: ®iÖn tho¹i, fax

- T vÊn gi¸n tiÕp: nhµ t vÊn t vÊn cho kh¸ch hµng th«ng qua çc

Ên phÈm, s¸ch b¸o hoÆc ®a th«ng tin lªn çc ph¬ng tiÖn

truyÒn th«ng nh Internet

* Theo møc ®é ñy quyÒn cña ho¹t ®éng t vÊn

- T vÊn gîi ý: theo çch thøc nµy, ngêi t vÊn chØ nªu lªn nh÷ng

ý kiÕn cña m×nh vÒ diÔn biÕn trªn thÞ trêng, ®a ra nh÷ng

çch thøc, ph¬ng ph¸p xö lý çc vÊn ®Ò, t×nh huèng nhng

quyÒn quyÕt ®Þnh lµ cña kh¸ch hµng.


16


- T vÊn ñy quyÒn: ngêi t vÊn võa ®a ra nh÷ng t vÊn cña m×nh

võa quyÕt ®Þnh hé kh¸ch hµng theo møc ®é ñy quyÒn cña

kh¸ch hµng.

* Theo ®èi tîng t vÊn

- T vÊn cho ngêi ph¸t hµnh: ho¹t ®éng nµy rÊt ®a d¹ng, tõ viÖc

t vÊn cho tæ chøc dù kiÕn ph¸t hµnh: çch thøc, h×nh thøc

ph¸t hµnh; x©y dùng hå s¬, b¶n ço b¹ch võa gióp tæ chøc

ph¸t hµnh trong viÖc lùa chän tæ chøc b¶o l·nh, ph©n phèi

chøng kho¸n ®Õn viÖc ph©n tÝch t×nh h×nh tµi chÝnh, x¸c

®Þnh gi¸ trÞ doanh nghiÖp, gióp tæ chøc ph¸t hµnh c¬ cÊu l¹i

nguån vèn, chia t¸ch, th©u tãm, s¸t nhËp, hîp nhÊt doanh

nghiÖp, niªm yÕt chøng kho¸n.

- T vÊn ®Çu t: lµ ho¹t ®éng nhµ ®Çu t t vÊn cho kh¸ch hµng

vÒ thêi gian mua b¸n, n¾m, gi÷, lo¹i chøng kho¸n, gi¸ trÞ cña

chøng kho¸n, cung cÊp çc th«ng tin.

1.1.3.5. NghiÖp vô qu¶n lý danh môc ®Çu t

Qu¶n lý danh môc ®Çu t lµ nghiÖp vô qu¶n lý vèn ñy

th¸c cña kh¸ch hµng ®Ó ®Çu t vµo chøng kho¸n th«ng qua

danh môc ®Çu t nh»m sinh lîi cho kh¸ch hµng trªn c¬ së t¨ng

lîi nhuËn vµ b¶o toµn vèn cho kh¸ch hµng.

§©y còng lµ mét dÞch vô t vÊn cña CTCK nhng ë møc

®é cao h¬n v× trong ho¹t ®éng nµy CTCK tiÕn hµnh ®Çu t

trªn nguån vèn cña kh¸ch hµng theo tháa thuËn gi÷a hai bªn.

Quy tr×nh thùc hiÖn ho¹t ®éng qu¶n lý danh môc ®Çu t cã

thÓ gåm nh÷ng bíc sau:

Xóc tiÕn t×m hiÓu vµ nhËn yªu cÇu qu¶n lý


17


CTCK sÏ t×m hiÒu vÒ n¨ng lùc tµi chÝnh, møc sinh lêi kú

väng, møc ®é chÊp nhËn rñi ro cña kh¸ch hµng ®Ó ®a ra çc

h×nh thøc qu¶n lý danh môc phï hîp víi tõng ®èi tîng kh¸ch

hµng.

Ký kÕt hîp ®ång qu¶n lý

Sau khi thiÕt kÕ ®îc hîp ®ång cho kh¸ch hµng th×

CTCK vµ kh¸ch hµng sÏ ký kÕt hîp ®ång qu¶n lý ®ã. Néi dung

cña hîp ®ång bao gåm: sè vèn ñy th¸c, thêi gian ñy th¸c, môc

tiªu ®Çu t, quyÒn vµ tr¸ch nhiÖm cña çc bªn, phÝ qu¶n lý

danh môc ®Çu t

Thùc hiÖn hîp ®ång qu¶n lý

CTCK tiÕn hµnh ®Çu t vèn cña kh¸ch hµng theo hîp

®èng ®· ký kÕt. Lóc nµy CTCK lµ mét nhµ ®Çu t chøng kho¸n

trªn thÞ trêng, hä ph¶i ®¸nh gi¸ çc c¬ héi ®Çu t, lùa chän

chøng kho¸n cho danh môc, x¸c ®Þnh thêi ®iÓm mua b¸n vµ

thêng xuyªn kiÓm tra l¹i sù tèi u cña danh môc.

KÕt thóc hîp ®ång qu¶n lý

Khi kÕt thóc thêi h¹n hîp ®ång kh¸ch hµng cã nghÜa vô

thanh to¸n çc kho¶n phÝ theo hîp ®ång ®· ký kÕt vµ xö lý çc

trêng hîp khi CTCK bÞ ngng ho¹t ®éng, gi¶i thÓ hoÆc ph¸ s¶n

1.1.3.6 :Mét sè dÞch vô kh¸c

* Lu ký chøng kho¸n

Lµ viÖc lu gi÷, b¶o qu¶n chøng kho¸n cho kh¸ch hµng

th«ng qua çc tµi kho¶n lu ký chøng kho¸n. Khi thùc hiÖn dÞch

vô lu ký, CTCK sÏ nhËn ®îc çc kho¶n phÝ lu ký chøng kho¸n,

phÝ göi vµ phÝ chuyÓn nhîng chøng kho¸n.


18


* Qu¶n lý thu nhËp cña kh¸ch hµng

Th«ng qua tµi kho¶n lu ký cña kh¸ch hµng, CTCK sÏ theo

dâi t×nh h×nh thu l·i, cæ tøc cña chøng kho¸n vµ ®øng ra lµm

dÞch vô thu nhËn vµ chi tr¶ cæ tøc cho kh¸ch hµng.

* NghiÖp vô tÝn dông

§©y lµ dÞch vô mµ CTCK cho kh¸ch hµng vay chøng

kho¸n ®Ó kh¸ch hµng thùc hiÖn giao dÞch b¸n khèng hoÆc

CTCK cho kh¸ch hµng vay tiÒn ®Ó kh¸ch hµng thùc hiÖn

nghiÖp vô mua ký quü.

* NghiÖp vô qu¶n lý quü

ë mét sè TTCK, ph¸p luËt cßn cho phÐp CTCK ®îc thùc

hiÖn nghiÖp vô qu¶n lý quü ®Çu t. Theo ®ã, CTCK cö ®¹i

diÖn cña m×nh ®Ó qu¶n lý quü vµ sö dông vèn vµ tµi s¶n cña

quü ®Çu t ®Ó ®Çu t vµo chøng kho¸n. CTCK ®îc thu phÝ

dÞch vô qu¶n lý quü ®Çu t.

1.2 C¹nh tranh vµ vai trß cña c¹nh tranh

1.2.1 : Kh¸i niÖm c¹nh tranh vµ n¨ng lùc c¹nh tranh

Trong sù ph¸t triÓn cña nÒn kinh tÕ thÞ trêngViÖt Nam

hiÖn nay, çc kh¸i niÖm liªn quan ®Õn c¹nh tr¹nh cßn rÊt kh¸c

nhau.Theo M¸c“c¹nh tranh lµ sù phÊn ®Êu ganh ®ua gay g¾t

gi÷a çc nhµ t b¶n nh»m giµnh giËt nh÷ng ®iÒu kiÖn thuËn lîi

trong s¶n xuÊt vµ trong tiªu thô ®Ó ®¹t ®îc nh÷ng lîi nhuËn

siªu ng¹ch”, cã çc quan niÖm kh¸c l¹i cho r»ng “c¹nh tranh lµ

sù phÊn ®Êu vÒ chÊt lîng s¶n phÈm, dÞch vô cña doanh

nghiÖp m×nh sao cho tèt h¬n çc doanh nghiÖp kh¸c”. Theo


19


kinh tÕ chÝnh trÞ häc “c¹nh tranh lµ sù th«n tÝnh lÉn nhau

gi÷a çc ®èi thñ nh»m giµnh lÊy thÞ trêng, kh¸ch hµng cho

doanh nghiÖp m×nh”. §Ó hiÓu mét çch kh¸i qu¸t nhÊt ta cã

kh¸i niÖm nh sau:

C¹nh tranh ®ã lµ cuéc ganh ®ua gay g¾t gi÷a çc chñ

thÓ ®ang ho¹t ®éng trªn thÞ trêng víi nhau, kinh doanh cïng

mét lo¹i s¶n phÈm hoÆc nh÷ng s¶n phÈm t¬ng tù thay thÕ lÉn

nhau nh»m chiÕm lÜnh thÞ phÇn, t¨ng doanh sè vµ lîi nhuËn.

Çc doanh nghiÖp th¬ng m¹i cÇn nhËn thøc ®óng ®¾n vÒ

canh tranh ®Ó mét mÆt chÊp nhËn canh tranh theo khÝa c¹nh

tÝch cùc ®Ó tõ ®ã ph¸t huy yÕu tè néi lùc n©ng cao chÊt lîng

phôc vô kh¸ch hµng, mÆt kh¸c tr¸nh t×nh tr¹ng c¹nh tranh bÊt

hîp lý dÉn ®Õn lµm tæn h¹i ®Õn lîi Ých céng ®ång còng nh

lµm suy yÕu chÝnh m×nh.

CTCK lµ chñ thÓ kinh doanh ®Æc biÖt cã s¶n phÈm lµ

çc dÞch vô tµi chÝnh, dÞch vô chøng kho¸n .V× vËy c¹nh tranh

gi÷a çc CTCK còng kh«ng kÐm phÇn quyÕt liÖt so víi çc lÜnh

vùc kh¸c.

Trong qu¸ tr×nh nghiªn cøu vÒ c¹nh tranh, ngêi ta ®· sö

dông kh¸i niÖm n¨ng lùc c¹nh tranh. N¨ng lùc c¹nh tranh ®îc

xem xÐt ë çc gãc ®é kh¸c nhau nh n¨ng lùc c¹nh tranh quèc

gia, n¨ng lùc c¹nh tranh doanh nghiÖp, n¨ng lùc c¹nh tranh cña

s¶n phÈm vµ dÞch vô... ë luËn v¨n nµy, sÏ chñ yÕu ®Ò cËp

®Õn n¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK

N¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK lµ thÓ hiÖn thùc lùc vµ lîi

thÕ cña c«ng ty so víi ®èi thñ c¹nh tranh trong viÖc tho¶ m·n


20


tèt nhÊt çc ®ßi hái cña kh¸ch hµng ®Ó thu lîi ngµy cµng cao

h¬n. Nh vËy, n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty tríc hÕt ph¶i ®îc

t¹o ra tõ thùc lùc cña c«ng ty. §©y lµ çc yÕu tè néi hµm cña

mçi c«ng ty, kh«ng chØ ®îc tÝnh b»ng çc tiªu chÝ vÒ c«ng

nghÖ, tµi chÝnh, tr×nh ®é tæ chøc qu¶n lý , thÞ phÇn ,kh¶

n¨ng sinh lêi ,chÊt lîng dÞch vô, th¬ng hiÖu … mét çch riªng

biÖt mµ cÇn ®¸nh gi¸, so s¸nh víi çc ®èi t¸c c¹nh tranh trong

ho¹t ®éng trªn cïng mét lÜnh vùc, cïng mét thÞ trêng. SÏ lµ v«

nghÜa nÕu nh÷ng ®iÓm m¹nh vµ ®iÓm yÕu bªn trong doanh

nghiÖp ®îc ®¸nh gi¸ kh«ng th«ng qua viÖc so s¸nh mét çch t-

¬ng øng víi çc ®èi t¸c c¹nh tranh. Trªn c¬ së çc so s¸nh ®ã,

muèn t¹o nªn n¨ng lùc c¹nh tranh, ®ßi hái c«ng ty ph¶i t¹o ra

vµ cã ®îc çc lîi thÕ c¹nh tranh cho riªng m×nh. Nhê lîi thÕ

nµy, c«ng ty cã thÓ tho¶ m·n tèt h¬n çc ®ßi hái cña kh¸ch

hµng môc tiªu còng nh l«i kÐo ®îc kh¸ch hµng cña ®èi t¸c c¹nh

tranh

Nh vËy cã thÓ hiÓu n¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK lµ mét

kh¸i niÖm ®éng ®îc cÊu thµnh bíi nhiÒu yÕu tè vµ chÞu sù t¸c

®éng cña c¶ m«i trêng vÜ m« vµ vi m«.Mét CTCK cã thÓ n¨m

nay ®îc ®¸nh gi¸ cã n¨ng lùc c¹nh tranh cao nhng n¨m sau l¹i

kh«ng cã kh¶ n¨ng c¹nh tranh nÕu kh«ng gi÷ ®îc çc yÕu tè lîi

thÕ cña m×nh.

1.2.2. Vai trß vµ tÇm quan träng cña c¹nh tranh

1.2.2.1. §èi víi nÒn kinh tÕ quèc d©n


21


§èi víi nÒn kinh tÕ c¹nh tranh gi÷a çc CTCK kh«ng chØ

lµ ®éng lùc cña sù ph¸t triÓn nãi chung, thóc ®Èy qu¸ tr×nh

minh b¹ch hãa cña TTCK , c¹nh tranh cßn lµ ®iÒu kiÖn lµm t¨ng

tÝnh n¨ng ®éng cña çc CTCK . Bªn c¹nh ®ã c¹nh tranh gãp

phÇn gîi më nh÷ng nhu cÇu míi trªn TTCK th«ng qua sù xuÊt

hiÖn cña nhøng s¶n phÈm , dÞch vô míi. C¹nh tranh gi÷a çc

CTCK b¶o ®¶m thóc ®Èy sù ®Çu t vµo lÜnh vùc c«ng nghÖ

phÇm mÒm, t¨ng tèc ®é giao dÞch trªn TTCK. Tuy nhiªn bªn

c¹nh nh÷ng lîi Ých to lín mµ c¹nh tranh ®em l¹i th× nã vÉn cßn

mang l¹i nh÷ng mÆt h¹n chÕ nh c¹nh tranh kh«ng lµnh m¹nh

t¹o sù ®éc quyÒn, c¹nh tranh kh«ng lµnh m¹nh sÏ dÉn ®Õn cã

nh÷ng ho¹t ®éng vi ph¹m ph¸t luËt g©y lòng ®o¹n thÞ trêng .

1.2.2.2. §èi víi c«ng ty

BÊt kú mét CTCK nµo còng vËy, khi tham gia vµo çc

ho¹t ®éng kinh doanh trªn TTCK th× ®Òu muèn doanh nghiÖp

m×nh tån t¹i vµ ®øng v÷ng. §Ó tån t¹i vµ ®øng v÷ng çc CTCK

ph¶i cã nh÷ng chiÕn lîc c¹nh tranh cô thÓ vµ l©u dµi mang

tÝnh chiÕn lîc ë c¶ tÇm vi m« vµ vÜ m«. Hä c¹nh tranh ®Ó

giµnh nh÷ng lîi thÕ vÒ phÝa m×nh, c¹nh tranh ®Ó giµnh giËt

kh¸ch hµng, lµm cho kh¸ch hµng tù tin r»ng dÞch vô cña c«ng

ty m×nh lµ tèt nhÊt, phï hîp víi thÞ hiÕu, nhu cÇu ngêi tiªu dïng

nhÊt. C«ng ty nµo ®¸p øng tèt nhu cÇu cña kh¸ch hµng, kÞp

thêi, nhanh chãng vµ ®Çy ®ñ çc s¶n phÈm còng nh dÞch vô

kÌm theo víi møc phÝ phï hîp th× c«ng ty ®ã míi cã kh¶ n¨ng

tån t¹i vµ ph¸t triÓn. Do vËy c¹nh tranh lµ rÊt quan träng vµ cÇn

thiÕt.


22


1.2.2.3 §èi víi kh¸ch hµng

Nhê cã c¹nh tranh, mµ çc dÞch vô ngµy cµng ®îc n©ng

cao vÒ chÊt lîng, phong phó vÒ chñng lo¹i. Gióp cho lîi Ých cña

kh¸ch hµng vµ cña c«ng ty ngµy cµng nhiÒu h¬n. Ngµy nay

çc dÞch vô kh«ng chØ ®Ó ®¸p øng nhu cÇu cña kh¸ch hµng

mµ cßn t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi cho giao dÞch cña kh¸ch hµng.

Qua nh÷ng ý nghÜa trªn ta thÊy r»ng c¹nh tranh kh«ng thÓ

thiÕu sãt ë bÊt cø mét lÜnh vùc nµo cña nÒn kinh tÕ. C¹nh

tranh lµnh m¹nh sÏ thùc sù t¹o ra nh÷ng nhµ doanh nghiÖp giái

vµ ®ång thêi lµ ®éng lùc thóc ®Èy TTCK ph¸t triÓn, ®¶m b¶o

c«ng b»ng x· héi. Bëi vËy c¹nh tranh lµ mét yÕu tè rÊt cÇn cã

sù hç trî vµ qu¶n lý cña nhµ níc ®Ó ph¸t huy nh÷ng mÆt tÝch

cùc vµ h¹n chÕ nh÷ng mÆt tiªu cùc nh c¹nh tranh kh«ng lµnh

m¹nh dÉn ®Õn ®éc quyÒn vµ g©y lòng lo¹n, x¸o trén thÞ tr-

êng.

1.2.3 :Çc h×nh thøc c¹nh tranh

C¹nh tranh ®îc ph©n lo¹i theo çc h×nh thøc kh¸c nhau:

1.2.3.1 C¨n cø vµo çc chñ thÓ tham gia c¹nh tranh

C¹nh tranh ®îc chia thµnh ba lo¹i:

- C¹nh tranh gi÷a ngêi b¸n vµ ngêi mua: Lµ cuéc c¹nh

tranh diÔn ra theo quy luËt mua rÎ b¸n ®¾t, c¶ hai bªn ®Òu

muèn tèi ®a ho¸ lîi Ých cña m×nh.

- C¹nh tranh gi÷a ngêi mua vµ ngêi mua: Lµ cuéc c¹nh

tranh trªn c¬ së quy luËt cung cÇu,


23


- C¹nh tranh gi÷a nh÷ng ngêi b¸n víi nhau: §©y lµ cuéc

c¹nh tranh gay go vµ quyÕt liÖt nhÊt khi mµ trong nÒn kinh tÕ

thÞ trêng søc cung lín h¬n søc cÇu rÊt nhiÒu, kh¸ch hµng ®îc

coi lµ thîng ®Õ cña ngêi b¸n, lµ nh©n tè cã vai trß quan träng

quyÕt ®Þnh sù tån t¹i vµ ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp. Do vËy

çc c«ng ty ph¶i lu«n ganh ®ua, lo¹i trõ nhau ®Ó giµnh nh÷ng

u thÕ vµ lîi thÕ cho m×nh.

1.2.3.2: C¨n cø theo tÝnh chÊt vµ møc ®é c¹nh tranh

Theo tiªu thøc nµy c¹nh tranh ®îc chia thµnh bèn lo¹i:

- C¹nh tranh hoµn h¶o: Lµ c¹nh tranh thuÇn tuý, lµ mét

h×nh thøc ®¬n gi¶n cña cÊu tróc thÞ trêng trong ®ã ngêi mua

vµ ngêi b¸n ®Òu kh«ng ®ñ lín ®Ó t¸c ®éng ®ªn gi¸ c¶ thÞ tr-

êng. Nhãm ngêi mua tham gia trªn thÞ trêng nµy chØ cã çch

thÝch øng víi møc gi¸ ®a ra v× cung cÇu trªn thÞ trêng ®îc tù

do h×nh thµnh, gi¸ c¶ do thÞ trêng quyÕt ®Þnh.

- C¹nh tranh kh«ng hoµn h¶o: §©y lµ h×nh thøc c¹nh

tranh phæ biÕn trªn thÞ trêng mµ ë ®ã doanh nghiÖp nµo cã

®ñ søc m¹nh cã thÓ chi phèi ®îc gi¸ c¶ cña s¶n phÈm th«ng

qua h×nh thøc qu¶ng ço, khuyÕn m¹i çc dÞch vô trong vµ

sau khi b¸n hµng. C¹nh tranh kh«ng hoµn h¶o lµ c¹nh tranh mµ

phÇn lín çc s¶n phÈm kh«ng ®ång nhÊt víi nhau, mçi lo¹i s¶n

phÈm mang nh·n hiÖu vµ ®Æc tÝnh kh¸c nhau dï xem xÐt vÒ

chÊt lîng th× sù kh¸c biÖt gi÷a çc s¶n phÈm lµ kh«ng ®¸ng

kÓ nhng møc gi¸ mÆc ®Þnh cao h¬n rÊt nhiÒu.

1.2.3.3 C¨n cø vµo ph¹m vi kinh tÕ


24


- C¹nh tranh néi bé ngµnh: Lµ cuéc c¹nh tranh gi÷a çc

doanh nghiÖp trong cïng mét ngµnh, s¶n xuÊt vµ tiªu dïng cïng

mét chñng lo¹i s¶n phÈm.

- C¹nh tranh gi÷a çc ngµnh: Lµ c¹nh tranh gi÷a çc

ngµnh kinh tÕ kh¸c nhau nh»m ®¹t ®îc lîi nhuËn cao nhÊt, lµ

c¹nh tranh gi÷a çc doanh nghiÖp hay ®ång minh çc doanh

nghiÖp cña mét ngµnh víi ngµnh kh¸c.

1.2.4. Çc c«ng cô c¹nh tranh.

C«ng cô c¹nh tranh cña CTCK cã thÓ hiÓu tËp hîp çc

yÕu tè, çc kÕ ho¹ch, çc chiÕn lîc, çc chÝnh s¸ch, çc hµnh

®éng mµ CTCK sö dông nh»m vît trªn çc ®èi thñ c¹nh tranh

vµ t¸c ®éng vµo kh¸ch hµng ®Ó tho¶ m·n mäi nhu cÇu cña

kh¸ch hµng.

1.2.4.1. C¹nh tranh b»ng chÊt lîng s¶n phÈm.

ChÊt lîng dÞch vô lµ tæng thÓ çc chØ tiªu, thÓ hiÖn

møc ®é tho¶ m·n nhu cÇu cña kh¸ch hµng ®èi víi dÞch vô ®ã

trong nh÷ng ®iÒu kiÖn tiªu dïng x¸c ®Þnh. NÕu nh tríc kia gi¸

c¶ dÞch vô ®îc coi lµ quan träng nhÊt trong c¹nh tranh th×

ngµy nay nã ph¶i nhêng chç cho tiªu chuÈn chÊt lîng s¶n phÈm.

Khi cã cïng mét lo¹i dÞch vô, chÊt lîng dÞch vô nµo tèt h¬n,

®¸p øng vµ tho¶ m·n ®îc nhu cÇu cña ngêi tiªu dïng th× hä

s½n sµng mua víi møc phÝ cao h¬n.

ChÊt lîng dÞch vô ®îc coi lµ mét vÊn ®Ò sèng cßn ®èi víi

CTCK nhÊt lµ trong ®iÒu kiÖn cã hµng lo¹t çc CTCK kh¸c ®ang

mäc lªn hµng ngµy. Mét khi chÊt lîng dÞch vô kh«ng ®îc b¶o


25


®¶m th× cã nghÜa lµ kh¸ch hµng sÏ ®Õn víi CTCK ngµy cµng

gi¶m, doanh nghiÖp sÏ mÊt kh¸ch hµng vµ thÞ trêng dÉn tíi sù

suy yÕu trong ho¹t ®éng kinh doanh.

1.2.4.2. C¹nh tranh b»ng gi¸ c¶.

Gi¸ c¶ ®îc hiÓu lµ sè tiÒn mµ ngêi mua tr¶ cho ngêi b¸n

vÒ viÖc cung øng mét sè hµng ho¸ dÞch vô nµo ®ã. Trªn TTCK

gi¸ c¶ cña dÞch vô chÝnh lµ møc phÝ dÞch vô mµ kh¸ch hµng sÏ

ph¶i tr¶ cho CTCK .Trong ®iÒu kiÖn TTCK hiÖn nay , kh¸ch

hµng ®îc t«n vinh lµm thîng ®Õ hä cã quyÒn lùa chän nh÷ng

g× lµ tèt nhÊt cho m×nh , khi dÞch vô cã cïng chÊt lîng t¬ng

®¬ng nhau th× hä sÏ lùa chän c«ng ty nµo cã møc phÝ thÊp

h¬n . Do vËy mµ tõ l©u gi¸ c¶ lµ mét biÕn sè chiÕn thuËt

phôc vô môc ®Ých kinh doanh kinh doanh

1.2.4.3. C¹nh tranh b»ng m¹ng líi ®¹i lý nhËn lÖnh.

§¹i lý nhËn lÖnh ®îc coi nh lµ çnh tay nèi dµi cña çc

CTCK.Trong t×nh h×nh hiÖn nay çc CTCK tËp trung chñ yªu ë

çc thµnh phè lín nh Hµ Néi ,thµnh phè Hå ChÝ Minh , §µ N½ng

chÝnh v× thÕ cßn mét lîng lín çc nhµ ®Çu t çc tØnh kh¸c

kh«ng thÓ tiÕp cËn víi çc CTCK , mÆt kh¸c viÖc thµnh lËp çc

chi nh¸nh t¹i çc tØnh l¹i tèn kÐm h¬n rÊt nhiÒu so víi thµnh

lËp çc ®¹i lý nhËn lÖnh . V× vËy , ph©n phèi ®¹i lý nhËn lÖnh

hîp lý lµ mét trong nh÷ng c«ng cô c¹nh tranh ®¾c lùc bëi nã

®a CTCK ®Õn gÇn çc kh¸ch hµng cña m×nh h¬n .Tõ ®ã cã

çc chÝnh s¸ch më réng çc ®¹i lý nhËn lÖnh võa Ýt tèn chi

phÝ mµ l¹i ®em l¹i hiÖu qu¶ cao cho CTCK


26


1.2.5:Çc tiªu chÝ ®¸nh gi¸ n¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK

1.2.5.1 :Çc chØ tiªu ®Þnh tÝnh

+ N¨ng lùc qu¶n lý

Thùc tÕ ®· chøng minh cã nhiÒu CTCK ho¹t ®éng

kh«ng hiÖu qu¶ ®i ®Õn thua lç ph¸ s¶n lµ do tr×nh ®é qu¶n

lý yÕu kÐm.ChÝnh v× thÕ , mét CTCK muèn tån t¹i vµ ph¸t

triÓn l©u dµi ph¶i cã mét bé m¸y qu¶n lý kinh doanh ®ñ m¹nh

gióp cho nã cã kh¶ n¨ng sö dông mét çch tèt nhÊt çc nguån

lùc trong qu¸ tr×nh kinh doanh .Nh vËy vai trß cña nhµ qu¶n

trÞ cÊp cao lµ rÊt quan träng ®èi víi çc CTCK, nhµ qu¶n trÞ

cÊp cao ph¶i biÕt tæ chøc phèi hîp ®Ó çc bé phËn trong c«ng

ty ho¹t ®éng mét çch nhÞp nhµng hiÖu qu¶, ph¶i biÕt biÕn

søc m¹nh cña ç nh©n thµnh søc m¹nh chung cña c¶ tËp thÓ

nh vËy sÏ n©ng cao hiÖu qu¶ ho¹t ®éng , n©ng cao kh¶ n¨ng

c¹nh tranh cña CTCK .

+ChÊt lîng dÞch vô

NÕu nh tríc kia møc phÝ ®îc coi lµ yÕu tè quan träng

nhÊt trong c¹nh tranh, th× ngµy nay nã ph¶i nhêng chç cho

chØ tiªu chÊt lîng dÞch vô . Trªn thùc tÕ, c¹nh tranh b»ng çch

gi¶m phÝ lµ " biÖn ph¸p nghÌo nµn " v× nã lµm gi¶m lîi nhuËn

thu ®îc, mµ ngîc l¹i cïng mét lo¹i dÞch vô, chÊt lîng dÞch vô

nµo ®¸p øng ®îc nhu cÇu kh¸ch hµng th× hä còng s½n sµng

tr¶ víi mét møc gi¸ cao h¬n. ChÊt lîng dÞch vô lµ kÕt tinh çc u

thÕ cña c«ng ty ®îc x¸c ®Þnh b»ng çc th«ng sè cã thÓ ®o

®îc hoÆc so s¸nh ®îc, tho¶ m·n çc ®iÒu kiÖn kü thuËt vµ

nh÷ng yªu cÇu nhÊt ®Þnh cña kh¸ch hµng .Mét dÞch vô tèt


27


lµm tháa m·n yªu cÇu cña kh¸ch hµng sÏ lµm t¨ng søc c¹nh

tranh cña c«ng ty m×nh so víi çc dèi thñ kh¸c

+Tr×nh ®é c«ng nghÖ

Sù ph¸t triÓn vît bËc cña khoa häc c«ng nghÖ ngµy nay

®Æc biÖt lµ c«ng nghÖ th«ng tin ®· t¹o ra nh÷ng ®iÒu kiÖn

thuËn lîi ®Ó çc CTCK n©ng cao hiÖu qu¶ trong qu¶n lý kinh

doanh. Nhê khoa häc c«ng nghÖ th«ng tin çc CTCK cã thÓ tiÕt

kiÖm ®îc chi phÝ qu¶n lý, chi phÝ ho¹t ®éng kinh doanh chøng

kho¸n tõ ®ã gi¶m phÝ cung cÊp dÞch vô cho kh¸ch hµng, n©ng

cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña CTCK . Tuy nhiªn, ®iÒu nµy còng

®ßi hái çc CTCK ph¶i chñ ®éng n¾m b¾t ®îc xu thÕ míi

trong ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n do nh÷ng thay ®æi

cña khoa häc c«ng nghÖ mang l¹i nh: chñ ®éng trong viÖc tiÕp

nhËn khoa häc c«ng nghÖ míi vµo më réng çc h×nh thøc nhËn

lÖnh tõ xa, cã kÕ ho¹ch ph¸t triÓn çc s¶n phÈm chøng kho¸n

ph¸i sinh, çc dÞch vô míi

+Th¬ng hiÖu cña c«ng ty

Th¬ng hiÖu cã vai trß cùc kú to lín ®èi víi çc CTCK. Th-

¬ng hiÖu lµ h×nh ¶nh uy tÝn cña c«ng ty . NÕu th¬ng hiÖu trë

nªn næi tiÕng th× nã lµ ph¬ng tiÖn rÊt h÷u hiÖu ®Ó c¹nh

tranh. Bªn c¹nh ®ã gi¸ trÞ cña c«ng ty cao hay thÊp phô thuéc

rÊt nhiÒu vµo sù næi tiÕng cña th¬ng hiÖu.

1.2.5.2:Çc chØ tiªu ®Þnh lîng

+Quy m« vÒ vèn

Trong nÒn kinh tÕ thÞ trêng, mäi yÕu tè ®Çu vµo cña

ho¹t ®éng kinh doanh ®Òu ph¶i ®i mua hoÆc ph¶i ®Çu t øng


28


tríc. Do vËy, ®Ó tiÕn hµnh ho¹t ®éng kinh doanh CTCK ph¶i cã

vèn, vèn ph¶i tÝch tô vµ ®¹t ®îc quy m« nhÊt ®Þnh ®Ó thuª

®îc ®éi ngò nh©n viªn cã chÊt lîng cao, ®Ó ®Çu t m¸y mãc,

thiÕt bÞ th«ng tin hiÖn ®¹i, ®Ó thùc hiÖn çc biÖn ph¸p hç trî

nh khuyÕn m¹i, qu¶ng ço... Do ®ã vèn lµ tiÒn ®Ò ®Ó n©ng

cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña çc CTCK.

+ThÞ PhÇn

ThÞ phÇn lµ mét chØ tiªu tæng hîp ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng c¹nh

tranh cña CTCK . ThÞ phÇn cµng cao th× kh¶ n¨ng c¹nh tranh

cña c«ng ty cµng m¹nh vµ doanh lîi tiÒm n¨ng ®¹t ®îc cµng cao .

+Lîi nhuËn

Lîi nhuËn lµ phÇn d«i ra cña doanh thu sau khi ®· trõ ®i

tÊt c¶ çc kho¶n chi phÝ chi dïng vµo çc ho¹t ®éng kinh doanh

cña c«ng ty. Bëi vËy lîi nhuËn ®îc coi lµ chØ tiªu quan träng

nhÊt ®Ó ®¸nh gi¸ n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty. Tuy nhiªn lîi

nhuËn kh«ng nh÷ng lµ thu nhËp mÆc nhiªn cña vèn ®Çu t, mµ

cßn lµ phÇn thëng cho nh÷ng ai gi¸m chÊp nhËn rñi ro vµ m¹o

hiÓm, cho nh÷ng ai gi¸m ®æi míi vµ gi¸m chÞu tr¸ch nhiÖm

vÒ sù ®æi míi cña m×nh. MÆt kh¸c trong nÒn kinh tÕ thÞ tr-

êng, lîi nhuËn gãp ph©n bæ nguån lùc mét çch cã hiÖu qu¶,

®ång thêi nã lµ chØ tiªu tæng hîp ®¸nh gi¸ n¨ng lùc c¹nh tranh

cña c«ng ty. NÕu lîi nhuËn cao th× kh¶ n¨ng c¹nh tranh cao,

n¨ng lùc c¹nh tranh cµng m¹nh vµ ngîc l¹i.

1.3.Çc nh©n tè ¶nh hëng ®Õn n¨ng lùc c¹nh tranh cña

çc CTCK


29


1.3.1. Çc nh©n tè kh¸ch quan

Lµ hÖ thèng toµn bé çc nh©n tè bªn ngoµi doanh

nghiÖp, cã liªn quan vµ ¶nh hëng ®Õn qu¸ tr×nh tån t¹i, vËn

hµnh vµ ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp. Çc yÕu tè kh¸ch quan

bao gåm:

1.3.1.1. Çc chÝnh s¸ch kinh tÕ cña nhµ níc

Ho¹t ®éng kinh doanh cña CTCK lu«n diÔn ra träng mét

bèi c¶nh kinh tÕ cô thÓ nh tèc ®é t¨ng trëng hay suy tho¸i cña

nÒn kinh tÕ, møc ®é æn ®Þnh cña ®ång tiÒn, cña tû gi¸ hèi

®o¸i, l·i suÊt vay vèn, tû lÖ tiÕt kiÖm cña ®Çu t, chØ sè gi¸

chøng kho¸n trªn thÞ trêng. Mçi sù thay ®æi cña çc yÕu tè

trªn ®Òu t¸c ®éng tÝch cùc hay tiªu cùc ®Õn ho¹t ®éng kinh

doanh cña CTCK. NÕu kinh tÕ t¨ng trëng víi tèc ®é cao, nhu

cÇu ®Çu t ®îc më réng, ®ång tiÒn æn ®Þnh, l·i suÊt vµ tû gi¸

hèi ®o¸i cã tÝnh kÝch thÝch ®Çu t, më réng TTCK sÏ trë thµnh

c¬ héi tèt cho CTCK ph¸t triÓn ho¹t ®éng kinh doanh ®Ó n©ng

cao hiÖu qu¶ kinh doanh. Ngîc l¹i, sù suy tho¸i kinh tÕ, gi¸

chøng kho¸n sôt gi¶m, l¹m ph¸t phi m·... th× mäi sù ho¹t ®éng

cña c«ng ty sÏ bÞ ®¶o lén hoµn toµn.

1.3.1.2. M«i trêng ph¸p lý

TTCK rÊt nh¹y c¶m víi çc yÕu tè vÒ chÝnh trÞ, ph¸p

luËt, do ®ã, çc yÕu tè nµy sÏ ¶nh hëng trùc tiÕp ®Õn çc diÔn

biÕn trªn TTCK nãi chung vµ ho¹t ®éng kinh doanh chøng

kho¸n nãi riªng. Ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n chØ cã thÓ

ph¸t triÓn trong mét m«i trêng chÝnh trÞ æn ®Þnh vµ ph¸p

luËt minh b¹ch. Trong nh©n tè nµy th× vai trß ®iÒu tiÕt vµ


30


kiÓm so¸t cña chÝnh phñ cã ¶nh hëng ®Õn sù ph¸t triÓn cña

TTCK. ChØ cÇn mét thay ®æi nhá trong hÖ thèng ph¸p luËt cã

thÓ dÉn ®Õn nh÷ng thay ®æi lín trong ho¹t ®éng kinh doanh

cña çc CTCK.

Çc nh©n tè vÒ luËt ph¸p, thÓ chÕ cïng víi c¬ chÕ chÝnh

s¸ch vÒ ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n trong tõng thêi kú

lµ nh©n tè c¬ b¶n cho viÖc ph¸t triÓn TTCK theo môc tiªu vµ

®Þnh híng cña Nhµ níc.

Ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n chÞu ¶nh hëng rÊt

nhiÒu cña nh©n tè chÝnh trÞ. Çc yÕu tè cña m«i trêng chÝnh

trÞ cã sù g¾n bã chÆt chÏ vµ t¸c ®éng trùc tiÕp ®Õn ho¹t

®éng kinh doanh chøng kho¸n bao gåm thÓ chÕ chÝnh trÞ,

vÊn ®Ò an ninh, trËt tù an toµn x· héi, quan ®iÓm trong quan

hÖ ngo¹i giao vµ hîp t¸c kinh tÕ cña chÝnh phñ víi çc quèc gia

kh¸c trong tiÕn tr×nh toµn cÇu ho¸, trong xu thÕ chÝnh trÞ

míi... khi çc nh©n tè nµy kh«ng ®îc b¶o ®¶m sÏ t¸c ®éng trùc

tiÕp ®Õn sù ph¸t triÓn cña TTCK vµ lµm ¶nh hëng ®Õn nhu

cÇu chøng kho¸n trªn thÞ trêng. V× vËy, nhµ qu¶n lý CTCK ph¶i

biÕt ph©n tÝch vµ dù ®o¸n xu híng ph¸t triÓn cña çc yÕu tè

®ã ®Ó tæ chøc ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng ty cho phï hîp.

1.3.1.3 M«i trêng c«ng nghÖ

Kinh doanh chøng kho¸n lµ lÜnh vùc ®Æc thï ®ßi hái

ph¶i cã c¬ së vËt chÊt ®Æc biÖt, ®ã lµ hÖ thèng th«ng tin liªn

l¹c. V× vËy yÕu tè c«ng nghÖ, nhÊt lµ c«ng nghÖ th«ng tin ¶nh

hëng quyÕt ®Þnh ®Õn n¨ng lùc ho¹t ®éng cña CTCK. Nhê

khoa häc c«ng nghÖ ph¸t triÓn çc CTCK cã thÓ tiÕt kiÖm ®îc


31


chi phÝ qu¶n lý, chi phÝ ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n. Tõ

®ã gi¶m phÝ dÞch vô cung cÊp cho kh¸ch hµng, n©ng cao ®îc

kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña c«ng ty. §iÒu nµy ®Æt ra vÊn ®Ò nÕu

c«ng ty nh¹y bÐn trong viÖc n¾m b¾t khoa häc c«ng nghÖ,

®ãn ®Çu ®îc xu thÕ míi th× n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty sÏ

®îc n©ng cao. Ngîc l¹i, nÕu c«ng ty kh«ng kÞp thêi chñ ®éng

trong viÖc tiÕp nhËn khoa häc c«ng nghÖ vµo më réng çc

h×nh thøc nhËn lÖnh tõ xa, cã kÕ ho¹ch ph¸t triÓn çc s¶n

phÈm chøng kho¸n ph¸i sinh, çc dÞch vô míi th× sÏ kh«ng theo

kÞp çc ®èi thñ c¹nh tranh, sÏ nhanh chãng bÞ lo¹i khái thÞ tr-

êng.

1.3.1.4:§èi thñ c¹nh tranh hiÖn t¹i vµ tiÒm Èn

Cã thÓ nãi r»ng khi c«ng ty chøng nµy víi çc CTCK kh¸c

míi b¾t ®Çu bíc ch©n vµo thÞ trêng th× hä lµ nh÷ng ®ång

nghiÖp, nh÷ng ®èi t¸c ®Ó g©y dùng thÞ trêng. Nhng khi cã

ngêi kh¸ch hµng ®Çu tiªn bíc vµo khu vùc thÞ trêng nµy, th×

hä sÏ trë thµnh ®èi thñ cña nhau, hä t×m mäi çch ®Ó l«i kÐo

kh¸ch hµng vÒ phÝa m×nh .

Trong nh÷ng thêi ®iÓm vµ nh÷ng giai ®o¹n kh¸c nhau

thêng cã nh÷ng ®èi thñ c¹nh tranh míi gia nhËp thÞ trêng vµ

nh÷ng ®èi thñ yÕu h¬n rót ra khái thÞ trêng. §Ó chèng l¹i çc

®èi thñ c¹nh tranh tiÒm Èn, çc CTCK thêng thùc hiÖn çc

chiÕn lîc nh n©ng cao chÊt lîng dÞch vô, bæ sung nh÷ng dÞch

vô phô trî cho kh¸ch hµng, kh«ng ngõng c¶i tiÕn, hoµn thiÖn

dÞch vô cña m×nh cã nh÷ng ®Æc ®iÓm kh¸c biÖt næi tréi

h¬n trªn thÞ trêng CTCK còng nªn ®Ò phßng vµ lêng tríc çc


32


®èi t¸c lµm ¨n, çc b¹n hµng, bëi v× hä cã thÓ trë thµnh

nh÷ng ®èi thñ c¹nh tranh tiÒm n¨ng.

1.3.1.5:Kh¸ch hµng

Ngµy nµy, kinh doanh ph¶i tho¶ m·n nhu cÇu phong

phó, ®a d¹ng cña kh¸ch hµng. Kh¸ch hµng lµ yÕu tè quyÕt

®Þnh ®Õn ®Çu ra ®èi víi s¶n phÈm, dÞch vô cña CTCK .

Kh¸ch hµng cña CTCK cã thÓ lµ çc nhµ ph¸t hµnh, çc nhµ

®Çu t, çc tæ chøc lín , hä cã thÓ lµ kh¸ch hµng hiÖn t¹i nhng

còng cã thÓ lµ kh¸ch hµng tiÒm n¨ng trong t¬ng lai. B×nh th-

êng kh¸ch hµng sÏ chi phèi ho¹t ®éng cña c«ng ty, nhng còng

cã trêng hîp kh¸ch hµng l¹i bÞ lÖ thuéc vµo kh¶ n¨ng cung cÊp

s¶n phÈm, dÞch vô cña c«ng ty. Kh¸ch hµng lµ mét trong

nh÷ng nh©n tè quyÕt ®Þnh ®Õn hiÖu qu¶ kinh doanh cña

CTCK. Do vËy, CTCK nhÊt thiÕt ph¶i x©y dùng chÝnh s¸ch

kh¸ch hµng toµn diÖn , võa gi÷a v÷ng nÒn t¶ng kh¸ch hµng

truyÒn thèng, võa khai th¸c ®îc kh¸ch hµng tiÒm n¨ng. §èi víi

mçi mét nhãm ®èi tîng kh¸ch hµng, c«ng ty cÇn cã chÝnh s¸ch

cô thÓ ®Ó ®¸p øng mét çc tèt nhÊt nhu cÇu cña kh¸ch hµng

®Ó khai th¸c tèi ®a tiÒm n¨ng cña thÞ trêng.

1.3.2 : Çc nh©n tè chñ quan

Çc nh©n tè chñ quan lµ nh÷ng nh©n tè thuéc yÕu tè

bªn trong cña CTCK . Çc yÕu tè nµy cã ¶nh hëng rÊt lín ®Õn

kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh vµ kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña

CTCK. Bëi vËy mµ nã ®îc coi lµ çc yÕu tè cÊu thµnh kh¶ n¨ng

c¹nh tranh cña CTCK.


33


1.3.2.1 : N¨ng lùc tµi chÝnh.

Vèn lµ tiÒn ®Ò vËt chÊt cÇn thiÕt cho mäi ho¹t ®éng

s¶n xuÊt kinh doanh. BÊt cø ho¹t ®éng ®Çu t, mua s¾m nµo

còng ®Òu ph¶i xem xÐt tÝnh to¸n ®Õn tiÒm lùc tµi chÝnh cña

doanh nghiÖp. Mét CTCK cã tiÒm lùc lín vÒ tµi chÝnh sÏ rÊt

thuËn lîi trong viÖc huy ®éng vèn ®Çu t, trong mua s¾m ®æi

míi c«ng nghÖ vµ m¸y mãc còng nh cã ®iÒu kiÖn ®Ó ®µo t¹o

vµ ®·i ngé nh©n sù. Nh÷ng thuËn lîi ®ã sÏ gióp CTCK n©ng

cao ®îc tr×nh ®é chuyªn m«n tay nghÒ cho çn bé, nh©n

viªn, n©ng cao chÊt lîng dÞch vô, h¹ thÊp chi phÝ ®Ó n©ng

cao søc c¹nh tranh cho doanh nghiÖp. Do ®ã vèn lµ tiÒn ®Ò

®Ó n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK.H¬n n÷a , vèn cña

CTCK nhiÒu hay Ýt l¹i phô thuéc vµo lo¹i nghiÖp vô , do vËy ®ßi

hái c«ng ty ph¶i cã tiÒm lùc tµi chÝnh.TiÒm lùc tµi chÝnh m¹nh

gióp cho c«ng ty më réng quy m« ho¹t ®éng ®a d¹ng hãa s¶n

phÈm , tèi thiÓu hãa chi phÝ gi¶m thiÓu rñi ro cho c«ng ty

1.3.2.2. C¬ së h¹ tÇng vµ c«ng nghÖ

Nguån lùc vËt chÊt kü thuËt , c¬ së h¹ tÇng sÏ ph¶n ¸nh

thùc lùc cña CTCK ®èi víi thñ c¹nh tranh vÒ trang thiÕt bÞ hiÖn

cã ®îc tËn dông vµ khai th¸c trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng nh»m

®¹t ®îc çc môc tiªu ®Ò ra.

C¬ së vËt chÊt kü thuËt hiÖn ®¹i gióp c«ng ty cã thÓ

tiÕp nhËn vµ xö lý nhanh vµ chÝnh x¸c çc lÖnh cña kh¸ch

hµng. §iÒu nµy cã ý nghÜa quan träng trong ho¹t ®éng cña

CTCK. C¬ së vËt chÊt hiÖn ®¹i lµ mét nh©n tè cñng cè niÒm

tin cña çc kh¸ch hµng bëi v× nh thÕ nhµ ®Çu t míi tin tëng


34


r»ng lÖnh cña m×nh sÏ ®îc thùc hiÖn nhanh chãng kÞp thêi.

§iÒu nµy còng gióp cho nh©n viªn m«i giíi cã ®ñ ®iÒu kiÖn

®Ó tiÕp cËn çc th«ng tin míi nhÊt ®Ó thùc hiÖn t vÊn cho

kh¸ch hµng vµ cung cÊp çc dÞch vô tµi chÝnh kh¸ch phôc vô

yªu cÇu cña kh¸ch hµng.C¬ së vËt chÊt kü thuËt cña mét CTCK

bao gåm hÖ thèng çc sµn giao dÞch tËp trung, hÖ thèng b¶ng

®iÖn tö, m¸y chiÕu, hÖ thèng m¹ng néi bé, trang Web cña

c«ng ty vµ hÖ thèng nhËp lÖnh cña phßng m«i giíi...

1.3.2.3:Uy tÝn c«ng ty

Cã nhiÒu yÕu tè ®Ó t¹o nªn uy tÝn cña CTCK. Vµ uy tÝn

l¹i lµ mét trong nh÷ng tiªu chÝ ®Ó kh¸ch hµng lùa chän mét

CTCK lµm nhµ m«i giíi , t vÊn hay qu¶n lý danh môc ®Çu t. Mét

CTCK cã kinh nghiÖm trong ho¹t ®éng, lu«n cam kÕt v× lîi Ých

l©u dµi cña kh¸ch hµng, cung cÊp nh÷ng dÞch vô tiÖn Ých

nhÊt cho kh¸ch hµng sÏ thu hót ®îc kh¸ch hµng vµ chiÕm ®îc u

thÕ trong cuéc c¹nh tranh víi çc c«ng ty kh¸c. Çc nhµ ®Çu t sÏ

yªn t©m, tin tëng h¬n khi hä ®Õn víi mét CTCK cã uy tÝn mÆc

dï hä cã thÓ cha biÕt râ vÒ n¨ng lùc cña c«ng ty ®ã. Ch÷ “ tÝn

“ trong ho¹t ®éng kinh doanh gióp CTCK duy tr× ®îc mèi quan

hÖ tèt ®Ñp víi kh¸ch hµng

1.3.2.4 :Nguån nh©n lùc

Ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n còng gièng nh viÖc

cung cÊp çc dÞch vô cã “hµm lîng tri thøc cao”, yªu cÇu vÒ

kiÕn thøc, kh¶ n¨ng chuyªn m«n vµ ®¹o ®øc nghÒ nghiÖp ®îc

®Æt lªn hµng ®Çu. ChÝnh v× vËy, nh©n tè con ngêi lµ nh©n

tè quyÕt ®Þnh phÇn lín ®Õn sù thµnh c«ng hay thÊt b¹i trong


35


ho¹t ®éng nµy. Nh©n viªn m«i giíi ,tù doanh , t vÊn ph¶i cã

giÊy phÐp hµnh nghÒ. Khi mµ tr×nh ®é d©n trÝ cña c«ng

chóng cµng ngµy cµng ®îc n©ng lªn th× yªu cÇu cña hä ®èi

víi CTCK còng t¨ng lªn. Hä ®ßi hái nh÷ng dÞch vô tèt nhÊt,

hoµn h¶o nhÊt. §©y lµ mét dÊu hiÖu ®¸ng mõng bëi v× chØ cã

nh thÕ CTCK míi cã ®éng lùc ®Ó ph¸t triÓn. Râ rµng, ®Ó thâa

m·n ®îc nhu cÇu cña kh¸ch hµng CTCK ph¶i x©y dùng ®îc

mét ®éi ngò nh©n viªn cã n¨ng lùc toµn diÖn. §èi víi çc nh©n

viªn t vÊn thu hót ®îc kh¸ch hµng ®Õn víi m×nh ®· khã th× “

gi÷ ch©n hä “ cßn khã h¬n. QuyÕt ®Þnh cuèi cïng thuéc vÒ

nhµ ®Çu t nhng ch¾c ch¾n lµ nh÷ng lêi khuyªn hay khuyÕn

nghÞ cña nhµ t vÊn ph¶i ®ãng gãp mét phÇn kh«ng nhá trong

quyÕt ®Þnh cña hä.

1.3.2.5:ChiÕn lîc kinh doanh

ChiÕn lîc kinh doanh lµ h×nh ¶nh ph¸c th¶o trong t¬ng

lai cña c«ng ty trong lÜnh vùc ho¹t ®éng, kh¶ n¨ng khai th¸c

çc nguån lùc cña c«ng ty. BÊt kú mét doanh nghiÖp hay tæ

chøc kinh tÕ nµo còng ®Òu cã chiÕn lîc kinh doanh riªng,

chiÕn lîc ®ã cã c¶ ng¾n h¹n vµ dµi h¹n. Do vËy, ®©y lµ nh©n

tè ¶nh hëng trùc tiÕp ®Õn chÊt lîng dÞch vô cña CTCK v× ®ã

lµ hÖ thèng çc môc tiªu dµi h¹n c¬ b¶n cña mét CTCK , trong

chiÕn lîc kinh doanh, çc nhµ qu¶n lý ®Ò ra c©c ®Þnh híng,

nguyªn t¾c ho¹t ®éng, çc môc tiªu cÇn ®¹t ®îc, çc ph¬ng

ph¸p tiÕn hµnh, tõ ®ã cô thÓ ho¸ b»ng çc kÕ ho¹ch hµnh

®éng. ChiÕn lîc kinh doanh ¶nh hëng rÊt lín ®Õn chÊt lîng

dÞch vô. Mét chiÕn lîc kinh doanh ®óng ®¾n vµ ®îc thùc hiÖn


36


tèt trªn c¬ së mét nÒn t¶ng nguån nh©n lùc tèt sÏ gãp phÇn

n©ng cao chÊt lîng dÞch vô.

Ch¬ng 2 Thùc tr¹ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty

chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh

2.1:Giíi thiÖu vÒ c«ng ty cæ phÇn chøng kho¸n TP HCM

2.1.1 :Th«ng tin chung vÒ c«ng ty

Tªn TiÕng ViÖt: C«ng ty Cæ phÇn Chøng Kho¸n Thµnh Phè Hå

ChÝ Minh


37


Tªn TiÕng Anh: Hå ChÝnh Minh City

Securities Corporation

Tªn viÕt t¾t: HSC

Trô së chÝnh:LÇu 1,2,3 Capital Place ,6 Th¸i

V¨n Lung ,QuËn 1 Thµnh Phè Hå ChÝ Minh

§iÖn Thoai: (84 -8 ) 3823 3299 – FAX (84 -4)

3823 3301

Website: www.hsc.com.vn

Vèn ®iÒu lÖ: 394 tû ®ång

BiÓu tîng c«ng ty :

2.1.2: LÞch sö ph¸t triÓn vµ h×nh thµnh

C«ng ty Cæ phÇn Chøng kho¸n Thµnh Phè Hå ChÝ

Minh (HSC) lµ mét trong nh÷ng c«ng ty cung cÊp çc dÞch vô

tµi chÝnh vµ ®Çu t hµng ®Çu t¹i thÞ trêng ViÖt Nam .Kh¸ch

hµng cña c«ng ty bao gåm çc nhµ ®Çu t tæ chøc vµ ç nh©n,

çc quü ®Çu t, çc c«ng ty nhµ níc vµ çc ç nh©n kh¸c ®ang

ho¹t ®éng trong rÊt nhiÒu lÜnh vùc, thÞ trêng vµ vïng ®Þa lý

kh¸c nhau.

§îc thµnh lËp nh mét phÇn cña sù hîp t¸c chiÕn lîc vµ

®Çu t cña hai tæ chøc dÉn ®Çu trong lÜnh vùc tµi chÝnh ViÖt

Nam - Quü §Çu t Ph¸t triÓn §« thÞ TP. Hå ChÝ Minh (HIFU- Quü

®Çu t trùc tiÕp vµ gi¸n tiÕp cña Nhµ níc) trùc thuéc ñy Ban


38


Nh©n D©n TP. Hå ChÝ Minh vµ c«ng ty qu¶n lý quü níc ngoµi

uy tÝn nhÊt t¹i ViÖt Nam - TËp ®oµn Dragon Capital cña Anh

Quèc, HSC thõa hëng nh÷ng thÕ m¹nh vÒ chuyªn m«n vµ thÕ

m¹nh vÒ tµi chÝnh cña hai tæ chøc nµy trong viÖc cung cÊp

çc dÞch vô ®Çu t tµi chÝnh chuyªn nghiÖp mét çch toµn

diÖn.

Çc sù kiÖn quan träng

C«ng ty cæ phÇn chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh

®îc thµnh lËp theo giÊy chøng nhËn ®¨ng ký kinh doanh sè

4103001573/GP- H§KD ngµy 23 th¸ng 4 n¨m 2003 vµ ®¨ng ký

thay ®æi lÇn 4 ngµy 17 th¸ng 10 n¨m 2006 do Së kÕ ho¹ch vµ

®Çu t cÊp .

- Th¸ng 5 n¨m 2006 : Bæ nhiÖm «ng NguyÔn H÷u Nam lµm

tæng gi¸m ®èc

- Th¸ng 6 n¨m 2006 : C«ng ty t¨ng vèn ®iÒu lÖ tõ

50.000.000.000 VND lªn 100.000.000.000 VND

- Th¸ng 8 n¨m 2006 :C«ng ty thay ®æi ®Þa ®iÓm kinh doanh ,

chuyÓn trô së míi t¹i sè 6 Th¸i V¨n Lung , quËn 1 , TPHCM

- Th¸ng 6 n¨m 2007 :C«ng ty t¨ng vèn tõ 100.000.000.000 VND

lªn 200.000.000.000 VND ,bæ nhiÖm «ng Johan Nyvene lµm

tæng gi¸m ®èc

- Th¸ng 9 n¨m 2007 :Më thªm chi nh¸nh t¹i sè 6 Lª Th¸nh T«ng ,

Hµ Néi

- Th¸ng 3 n¨m 2008:T¨ng vèn ®iÒu lÖ tõ 200.000.000.000 VND

lªn 400.000.000.000 VND


39


2.1.3. C¬ cÊu tæ chøc vµ nh©n sù cña HSC

2.1.3.1:C¬ cÊu bé m¸y qu¶n lý cña c«ng ty

Tæ chøc bé m¸y cña HSC lµ mét thÓ thèng nhÊt gåm

trô së chÝnh ë thµnh phè Hå ChÝ Minh , mét chi nh¸nh t¹i Hµ

Néi , vµ çc ®¹i lý nhËn lÖnh t¹i çc tØnh thµnh phè trong c¶ n-

íc thùc hiÖn sù ®iÒu hµnh tËp trung cña trô së chÝnh , ®«ng

thêi ph¸t huy tÝnh tù chñ cña chi nh¸nh trong khu«n khæ kÕ

ho¹ch çc c¬ chÕ , quy chÕ ph©n cÊp ,ph©n quyÒn cô thÓ

H×nh 2.1: M« h×nh tæ chøc ho¹t ®éng cña HSC


40

Trô Së ChÝnh

Ph©n TÝch

Tµi ChÝnh Doanh NghiÖp

Kinh Doanh M«i Giíi

§Çu T Tù Doanh

Chi Nh¸nh HN

Kinh Doanh M«i Giíi Kh¸ch Hµng Tæ Chøc

DÞch Vô Vµ Giao DÞch

Qu¶n Lý Tµi Kho¶n Kh¸ch

Hµng Tæ Chøc

T VÊn Kinh Doanh §Çu T ThÞ tr-êng S¬

Tr¸i PhiÕu

Héi Së ChÝnh HEAD OFFICE

Héi §ång Qu¶n TrÞ , Tæng Gi¸m §èc


H×nh 2.2 : M« h×nh cña tæ chøc ho¹t ®éng cña HSC chi nh¸nh Hµ Néi


41

PT ChiÕn Lîc §Þnh Lîng

Kinh Doanh M«i Giíi Kh¸ch Hµng Ç Nh©n

DÞch Vô M«i Giíi

Giao DÞch M«i Giíi

KÕ To¸n Tµi ChÝnh

IT

Nh©n Sù

TruyÒn Th«ng Vµ Quan HÖ C«ng chóng

KiÓm So¸t Néi Bé vµ Ph¸t Lý

Hµnh ChÝnh

Chi Nh¸nh T¹i Hµ Néi

DÞch Vô Vµ Giao DÞch

Gi¸m §èc Chi Nh¸nh

T VÊn Kinh Doanh M«i Giíi


+Héi ®ång Qu¶n trÞ

Héi ®ång qu¶n trÞ do §¹i héi ®ång cæ ®«ng bÇu ra, lµ

c¬ quan qu¶n lý cao nhÊt cña c«ng ty cã nghÜa vô qu¶n trÞ

c«ng ty gi÷a hai kú ®¹i héi. Héi ®ång qu¶n trÞ cã tèi ®a lµ 11

thµnh viªn. Sè lîng thµnh viªn héi ®ång qu¶n trÞ mçi nhiÖm kú

do ®¹i héi ®ång cæ ®«ng quyÕt ®Þnh. NhiÖm kú ho¹t ®éng

cña héi ®ång qu¶n trÞ lµ 5 n¨m.

+Ban KiÓm so¸t

Ban KiÓm so¸t do ®¹i héi ®ång cæ ®«ng bÇu ra, , cã

nhiÖm vô kiÓm tra tÝnh hîp ph¸p, hîp lÖ trong qu¶n trÞ vµ

®iÒu hµnh ho¹t ®éng kinh doanh, çc b¸o ço tµi chÝnh cña

c«ng ty. HiÖn t¹i ban kiÓm so¸t c«ng ty gåm cã 3 thµnh viªn,

nhiÖm kú cña ban kiÓm so¸t vµ cña mçi thµnh viªn lµ 5 n¨m.

+Ban Tæng Gi¸m ®èc

Ban Tæng Gi¸m ®èc do héi ®ång qu¶n trÞ bæ nhiÖm,

cã nhiÖm vô tæ chøc ®iÒu hµnh vµ qu¶n lý mäi ho¹t ®éng

kinh doanh cña c«ng ty theo chiÕn lîc vµ kÕ ho¹ch kinh doanh

hµng n¨m ®· ®îc §¹i héi

2.1.3.2: C¬ cÊu tæ chøc


42

Hµnh ChÝnh

KÕ To¸n Tµi ChÝnh

IT TÝn Dông


VÒ tæng quan c¬ cÊu tæ chøc cña HSC ®îc chia ra

thµnh hai nhãm: nhãm çc bé phËn t¹o ra doanh thu vµ nhãm

çc bé phËn hç trî.

* Nhãm çc bé phËn t¹o ra doanh thu

Bé phËn Tµi chÝnh Doanh nghiÖp

Bé phËn §Çu t Tµi chÝnh

Bé phËn Kinh doanh M«i giíi Kh¸ch hµng Ç nh©n

Bé phËn Kinh doanh M«i giíi Kh¸ch hµng Tæ chøc

* Nhãm bé phËn hç trî

Phßng Qu¶n lý Rñi ro

Phßng KiÓm so¸t néi bé vµ Ph¸p chÕ

Phßng Tµi chÝnh KÕ to¸n

Phßng C«ng nghÖ Th«ng tin

Phßng Hµnh chÝnh

Phßng Nh©n sù

2.1.3.3:Nh©n sù chñ chèt

§¹i héi ®ång cæ ®«ng vµ Héi ®ång qu¶n trÞ th«ng qua

ban l·nh ®¹o gåm :

-Bµ Ng« Kinh Liªn gi÷ chøc vô chñ tÞch héi ®ång qu¶n trÞ

-¤ng Johan Nyvene gi÷ chøc vô tæng Gi¸m ®èc , lµ ngêi ®¹i

diÖn tríc ph¸p luËt cña HSC.

-¤ng TrÞnh Hoµi Giang lµ phã Tæng Gi¸m ®èc phô tr¸ch Bé

phËn Tµi chÝnh Doanh nghiÖp

-¤ng Ph¹m Minh Ph¬ng lµ phã Tæng Gi¸m ®èc, phô tr¸ch Bé

phËn §Çu t Tµi chÝnh.

-¤ng Vâ V¨n Ch©u trëng ban kiÓm so¸t


43


-¤ng LÉm H÷u Hå kÕ to¸n trëng

2.1.4:Çc nghiÖp vô kinh doanh

1. NghiÖp vô m«i giíi.

HSC thùc hiÖn chøc n¨ng m«i giíi mua, b¸n chøng kho¸n

niªm yÕt vµ cha niªm yÕt trªn së giao dÞch chøng kho¸n hay

trung t©m giao dÞch chøng kho¸n cho kh¸ch hµng díi çc

h×nh thøc nhËn lÖnh trùc tiÕp tõ kh¸ch hµng, nhËn lÖnh qua

internet hoÆc ®iÖn tho¹i.

2. NghiÖp vô lu ký

Lµ thµnh viªn cña së giao dÞch chøng kho¸n thµnh phè

Hå ChÝ Minh vµ trang t©m giao dÞch chøng kho¸n Hµ Néi, HSC

thùc hiÖn viÖc lu gi÷, b¶o qu¶n chøng kho¸n, çc chøng tõ cã

gi¸ cña kh¸ch hµng an toµn, hiÖu qu¶ vµ gióp kh¸ch hµng thùc

hiÖn çc quyÒn cña m×nh ®èi víi chøng kho¸n theo ®óng quy

tr×nh ISO vµ quy tr×nh cña trung t©m giao dÞch chøng kho¸n.

3. NghiÖp vô t vÊn tµi chÝnh doanh nghiÖp : Bao gåm 2

m¶ng chÝnh lµ t vÊn cæ phÇn hãa vµ t vÊn b¶o l·nh ph¸t hµnh

- T vÊn cæ phÇn hãa bao gåm çc dÞch vô t vÊn ph¬ng

¸n cæ ph©n hãa ,thùc hiÖn ®Þnh gi¸ doanh nghiÖp, t vÊn çc

vÊn ®Ò ph¸p lý vµ tµi chÝnh,tæ chøc çc buæi giíi thiÖu,t vÊn

t¸i cÊu tróc

- T vÊn b¶o l·nh ph¸t hµnh vµ ph©n phèi chøng kho¸n

bao gåm t vÊn ph¬ng ¸n ph¸t hµnh cæ phÇn lÇn ®Çu ,x¸c

®Þnh gi¸ trÞ cæ phiÕu doanh nghiÖp vµ gi¸ b¸n cæ phÇn khëi

®iÓm , hoµn tÊt çc thñ tôc b¸n cæ phÇn lÇn ®Çu.


44


4. NghiÖp vô b¶o l·nh ph¸t hµnh

HSC thùc hiÖn mêi chµo, lùa chän çc nhµ ®Çu t ç

nh©n vµ tæ chøc tham gia mua chøng kho¸n cña çc kh¸ch

hµng. Hîp t¸c cïng víi kh¸ch hµng lµ çc tæ chøc kinh tÕ ®Ó

thu hót cã hiÖu qu¶ nguån vèn, ®¸p øng nhu cÇu huy ®éng

vèn cho s¶n xuÊt kinh doanh cña çc c«ng ty th«ng qua ph¸t

hµnh cæ phiÕu, tr¸i phiÕu trªn TTCK ; cam kÕt ®¸p øng ®Çy

®ñ vµ ®óng h¹n nhu cÇu vèn cho çc c«ng ty lµ kh¸ch hµng

cña HSC th«ng qua ph¬ng thøc hîp ®ång b¶o l·nh ph¸t hµnh

chøng kho¸n víi chi phÝ hîp lý .Lùa chän vµ x©y dùng ph¬ng

¸n ph¸t hµnh cæ phiÕu hoÆc tr¸i phiÕu hîp lý nh»m b¶o ®¶m

c¬ cÊu nguån vèn tèi u, hiÖu qu¶ nhÊt cho kh¸ch hµng ; thùc

hiÖn viÖc chµo b¸n cæ phiÕu, tr¸i phiÕu cña çc tæ chøc ph¸t

hµnh vµ ph©n phèi ®Õn çc nhµ ®Çu t trong kho¶ng thêi gian

ng¾n nhÊt, ®¶m b¶o huy ®éng vèn ®óng thêi h¹n cho tæ

chøc ph¸t hµnh

Çc dÞch vô kh¸c nh: So¹n th¶o b¶n c«ng bè th«ng tin

cho ®ît ph¸t hµnh, tæ chøc ®Êu gi¸ cæ phÇn víi t çch tham

gia héi ®ång ®Êu gi¸, lµ ®¹i lý ph¸t hµnh.

5.Ngoµi ra cßn 1 sè dÞch vô kh¸c :

- Qu¶n lý sæ cæ ®«ng cña kh¸ch hµng

- Mua b¸n cÇm cè chøng kho¸n

2.1.5. Thùc tr¹ng çc ho¹t ®éng kinh doanh c«ng ty

chøng kho¸n HSC:

2.1.5.1: Thùc tr¹ng dÞch vô m«i giíi t¹i c«ng ty chøng kho¸n HSC


45


Lµ mét trong nh÷ng CTCK hµng ®Çu ë ViÖt Nam HSC

cã ®îc mét thÞ phÇn kh¸ lín bao gåm nh÷ng nhµ ®Çu t lín vµ

quan träng. Sau thêi gian gÇn 6 n¨m hoat ®éng , HSC lu«n

®øng trong TOP 10 çc CTCK cã thÞ phÇn giao dÞch m«i giíi lín

nhÊt trªn TTCK . ThÞ phÇn m«i giíi cña HSC chiÕm 3.5 % trong

n¨m 2007 vµ t¨ng lªn 4.6% trong n¨m 2008 , nÕu tÝnh chung

cho c¶ 2 sµn HOSE vµ HASTC th× HSC ®øng thø 5 vÒ phÝ m«i

giíi vµ ®øng thø 7 vÒ gi¸ trÞ giao dÞch cßn vÒ m«i giíi cho nhµ

®Çu t níc ngoµi th× HSC chiÕm thÞ phÇn 12.6% ®øng thø 3 t¹i

HOSE sau SSI vµ BVSC .

B¶ng 2.3 :ThÞ phÇn giao dÞch m«i giíi t¹i HSC n¨m

2007 ,2008

ChØ tiªu N¨m 2008 N¨m 2007 Tû lÖ

Vèn hãa thÞ trêng cña

HOSE

168.102 369.524 -54%

Vèn hãa thÞ trêng cña

HASTC

54.730 124.796 -56%

Gi¸ trÞ giao dÞch cña

HOSE trong n¨m

152.615 245.651 -38%

Gi¸ tri giao dÞch cña

HASTC trong n¨m

57.122 63.914 -11%

Tæng gi¸ trÞ giao

dÞch trªn 2 thÞ trêng

209.737 309.565 -32%

PhÝ m«i giíi gép cña 28 32 -12%SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

46


HSC

PhÝ giao dÞch íc tÝnh

toµn thÞ trêng

629 928 -32%

ThÞ phÇn HSC trªn 2

thÞ trêng

4,6% 3,5% 1,1%

§¬n vÞ

tÝnh :Tû ®ång

Tuy nhiªn , còng ph¶i nãi thªm r»ng n¨m 2008 lµ mét

n¨m ®Çy biÕn ®éng cña TTCK ViÖt Nam .ChÝnh ®iÒu nµy ®·

¶nh hëng kh«ng nhá ®Õn kÕt qu¶ ho¹t ®éng dÞch vô m«i giíi

cña HSC, cô thÓ doanh thu m«i giíi n¨m 2008 lµ

28.972.268.359 VN§ gi¶m 12% so víi n¨m

2007(32.835.148.535 VN§ ) vµ gi¶m 40% so víi kÕ ho¹ch ®îc

§¹i Héi Cæ §«ng th«ng qua. Gi¸ trÞ giao dÞch cña c«ng ty trªn

HOSE gi¶m 38 % so víi n¨m 2007 , gi¸ trÞ giao dÞch HASTC

gi¶m 11 % , tæng gi¸ trÞ giao dÞch trªn 2 thÞ trêng gi¶m 32% ,

phÝ m«i giíi gép cña HSC gi¶m 12% .

Nh»m n©ng cao chÊt lîng dÞch vô m«i giíi vµ më réng

thÞ phÇn ,trong n¨m 2008 HSC ®· triÓn khai hÖ thèng giao

dÞch míi , hÖ thèng nµy ®· gi¶m ®îc 90% nh©n lùc cho viÖc

nhËp lÖnh , ®ång thêi ®a vµo sö dông phÇn mÒm giao dÞch

qua internet Vi Trade , c«ng ty dù b¸o viÖc ®a phÇn mÒm nµy

vµo ho¹t ®éng sÏ lµm t¨ng ®¸ng kÓ doanh thu giao dÞch m«i

giíi qua internet cña c«ng ty trong n¨m 2009 .§ång thêi HSC

còng lµ mét trong sè Ýt nh÷ng c«ng ty cung cÊp ®Çy ®ñ çc


47


dÞch vô tiÖn Ých cho kh¸ch hµng , thu hót mét lîng lín kh¸ch

hµng ®Õn më tµi kho¶n vµ tham gia giao dÞch t¹i c«ng ty.Sè l-

îng tµi kho¶n cña c«ng ty n¨m 2007 lµ 9549 tµi kho¶n vµ sang

®Õn n¨m 2008 ®· t¨ng lªn 12949 tµi kho¶n

B¶ng 2.4 :S¶n phÈm dÞch vô cña çc CTCK

CTCK

Truy vÊn tµi

kho¶n qua

SMS, Internet

Giao

dÞch

trùc

tuyÕn

CÇm cè

chøng

kho¸n

T vÊn

®Çu t

SSI x x

BVSC x x x

FPTS x x x x

ACBS x x x

BSC x

Agriseco x x

VnDirect x x x x


48


CK DÇu khÝ x

CK

Th¨ng Long

x x

CK ViÖt

TÝn

x x

CK ViÖt

Nam

x

CK Hµ Néi x

CK Quèc TÕ x x

CK Trµng

An

x x

HSC x x x x

VNS x x x x

2.1.5.2:Thùc tr¹ng nghiÖp vô tù doanh

ChÝnh s¸ch tù doanh cña HSC lµ sö dông vèn thËn träng

vµ x¸c ®Þnh ®îc mét chiÕn lîc ®Çu t thÝch hîp. Bªn c¹nh ®ã,

HSC ®· ban hµnh çc quy tr×nh híng dÉn thùc hiÖn vµ gi¸m s¸t

ho¹t ®éng ®Çu t ®Ó ®¶m b¶o ho¹t ®éng ®Çu t phï hîp víi

chÝnh s¸ch qu¶n lý rñi ro cña HSC ®èi víi tõng ngµnh nghÒ

®Çu t vµ tõng lo¹i chøng kho¸n ®Çu t. Danh môc ®Çu t cña

HSC lµ çc kho¶n ®Çu t dµi h¹n mang tÝnh chiÕn lîc.

KÕt thóc n¨m 2007 , doanh thu tõ ho¹t ®éng tù doanh

®¹t gÇn 170 tû ®ång , t¨ng 72.2% so víi n¨m 2006 (98 tû

®ång ) ®¹t 112% kÕ ho¹ch ®Ò ra chiÕm tû trong 75% trªn

tæng doanh thu cña HSC n¨m 2007. Tuy nhiªn ,sang n¨m 2008 SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

49


sù sôt gi¶m m¹nh cña chØ sè VN Index tõ møc 900 ®iÓm vµo

®Çu n¨m xuèng cßn 315 ®iÓm vµo thêi ®iÓm cuèi n¨m (t¬ng

®¬ng møc gi¶m trªn 65%) ®· khiÕn cho ho¹t ®éng kinh

doanh cæ phiÕu ®· bÞ thua lç chñ yÕu do viÖc trÝch dù phßng

gi¶m gi¸ chøng kho¸n vµ b¸n c¾t lç. NÕu nh trong 2 n¨m 2006

vµ 2007 doanh thu tõ mua b¸n chªnh lÖch cæ phiÕu chiÕm

phÇn lín tû träng cña doanh thu tù doanh th× n¨m 2008 doanh

thu ho¹t ®éng tù doanh l¹i cã ®îc chñ yÕu xuÊt ph¸t tõ viÖc

mua b¸n chªnh lÖch gi¸ tr¸i phiÕu , l·i tiÒn göi vµ tr¸i tøc.

B¶ng 2.5 :Doanh thu ho¹t ®éng tù doanh

Doanh thu Cæ PhiÕu Tr¸i

PhiÕu

TiÒn göi

tµi trî

giao

dÞch

Tæng

Céng

Doanh thu tõ mua b¸n

chªnh lÖch gi¸ cæ

phiÕu

(40.219) 136.166 - 95.947

Doanh thu tõ cæ tøc tr¸i

tøc l·i

20.792 33.469 96.912 151.17

3

Chi phÝ dù phßng gi¶m

gi¸ rñi ro

(157.468) - (32.654) (190.12

2)

Tæng céng (176.895) 169.635 64.258 56.998


50


§¬n

vÞ :triÖu ®ång

Tõ b¶ng trªn cã thÓ thÊy doanh thu tõ ho¹t ®éng kinh

doanh cæ phiÒu cña c«ng ty lç h¬n 176 tû ®ång ( trong ®ã

cã ®Õn 157 tû ®ång lµ chi phÝ dù phßng gi¶m gi¸ chøng

kho¸n ).MÆc dï , so víi doanh thu tù doanh n¨m 2007 th×

doanh thu tù doanh cña c«ng ty gi¶m gÇn 66% nhng ®©y

còng lµ t×nh tr¹ng chung cña tÊt c¶ çc CTCK trong n¨m 2008 ,

thËm chÝ víi kÕt qu¶ doanh thu l·i 56 tû HSC cßn n»m trong sè

Ýt nh÷ng CTCK cã kÕt qu¶ tù doanh tèt nhÊt .

2.1.5.3 :Thùc tr¹ng nghiÖp vô t vÊn

HSC lµ nhµ cung cÊp dÞch vô trän gãi trong lÜnh vùc tµi

chÝnh doanh nghiÖp t¹i ViÖt Nam. Lµ mét trong nh÷ng c«ng ty

®i ®Çu vµ ®· tr¶i qua thùc tÕ t vÊn cæ phÇn ho¸ cho rÊt

nhiÒu c«ng ty nhµ níc, HSC ®· tÝch luü ®îc rÊt nhiÒu kinh

nghiÖm h÷u Ých cho c«ng t¸c t vÊn vµ cung cÊp çc dÞch vô

h÷u Ých kh¸c trong lÜnh vùc cæ phÇn ho¸.

HSC còng ®· ®îc c«ng nhËn lµ mét trong nh÷ng ng©n

hµng ®Çu t hµng ®Çu cña ViÖt Nam trong lÜnh vùc ph¸t hµnh

lÇn ®Çu ra c«ng chóng (IPOs) vµ ph¸t hµnh thø cÊp cho nhiÒu

kh¸ch hµng lín t¹i thÞ trêng ViÖt Nam. HSC ®· gióp nhiÒu

doanh nghiÖp trong nhiÒu ngµnh nghÒ kh¸c nhau huy ®éng

vèn theo çch thøc cã hiÖu qu¶ nhÊt. HSC cã nhiÒu thuËn lîi

®Ó gióp ®ì çc doanh nghiÖp trong toµn bé qu¸ tr×nh cæ

phÇn ho¸, ®¶m b¶o cho viÖc chuyÓn tiÕp su«n sÎ. Çc mèi

quan hÖ dµi h¹n dùa trªn uy tÝn mµ HSC ®· x©y dùng ®îc víi


51


çc nhµ ®Çu t tæ chøc vµ ç nh©n lín gióp HSC cã thÓ thùc

hiÖn thµnh c«ng viÖc ph©n phèi çc lo¹i chøng kho¸n.

Víi môc tiªu cuèi cïng lµ gióp çc doanh nghiÖp t¨ng cêng

n¨ng lùc tµi chÝnh vµ sù thÞnh vîng, HSC còng mang ®Õn cho

çc doanh nghiÖp çc dÞch vô gia t¨ng gi¸ trÞ kh¸c nh t vÊn

niªm yÕt, ph¸t hµnh riªng lÎ, t¸i cÊu tróc tµi chÝnh vµ th©u tãm

s¸p nhËp (M&A). Trong nhiÒu trêng hîp, HSC ®ãng vai trß lµ

ngêi ph©n phèi vµ b¶o l·nh ®Ó ®¶m b¶o cho sù thµnh c«ng

cña çc ®ît ph¸t hµnh chøng kho¸n. Víi søc m¹nh vÒ tµi chÝnh

cña m×nh, HSC ®· ®îc giao phã thùc hiÖn nhiÒu ®ît b¶o l·nh

ph¸t hµnh quan träng trªn thÞ trêng.

Sau 5 n¨m ®i vµo ho¹t ®éng, bé phËn T vÊn tµi chÝnh

doanh nghiÖp ®· tÝch lòy ®îc nhiÒu kinh nghiÖp, ho¹t ®éng

mang tÝnh chuyªn nghiÖp h¬n vµ ngµy cµng më réng mèi

quan hÖ víi kh¸ch hµng vµ ®èi t¸c. ChÝnh nh÷ng u ®iÓm trªn

®· gióp bé phËn t vÊn tµi chÝnh doanh nghiÖp ®¹t ®îc nh÷ng

thµnh tùu nh t vÊn niªm yÕt thµnh c«ng cho ng©n hµng

Sacombank (STB) , c«ng ty cæ phÇn ®Çu t h¹ tÇng kü thuËt

thµnh phè Hå ChÝ Minh (CII) , c«ng ty cæ phÇn ph¸t triÓn nhµ

Thñ §øc(TDH) , c«ng ty cæ phÇn x©y dùng sè 5 (SC5 ),c«ng ty

cæ phÇn dÞch vô tæng hîp Sµi Gßn Savico (SCV) , c«ng ty cæ

phÇn dÇu khÝ AnPha SG (ASP ) , vµ hiÖn t¹i HSC ®ang t vÊn

cho c«ng ty cæ phÇn ®Çu t x©y dùng B×nh Ch¸nh (BCI ) vµ

mét sè c«ng ty kh¸c

BiÓu 2.6 : Doanh thu ho¹t ®éng b¶o l·nh ph¸t hµnh


52


2%16%

76%

6%

DT bảo lãnh phát hànhcổ phiếu

DT bảo lãnh phát hànhtrái phiếu

DT tư vấn phát hànhvà niêm yết

DT tư vấn cổ phần hóavà IPO

Tæng doanh thu nghiÖp vô T vÊn Tµi chÝnh cña HSC

trong n¨m 2008 t¨ng 73% so víi n¨m 2007, nhng chØ chiÕm

2% tæng doanh thu cña HSC. Tæng kÕt trong n¨m 2008, Bé

phËn T vÊn Tµi chÝnh doanh nghiÖp ®· ký vµ thùc hiÖn 24 hîp

®ång t vÊn tµi chÝnh cho çc doanh nghiÖp, bao gåm 03 hîp

®ång t vÊn cæ phÇn ho¸ vµ IPO, 04 hîp ®ång t vÊn ph¸t hµnh,

04 hîp ®ång t vÊn niªm yÕt vµ 12 hîp ®ång t×m kiÕm ®èi t¸c,

b¸n phÇn vèn cæ ®«ng, hoÆc ph¸t hµnh riªng lÎ. Bé phËn T

vÊn Tµi chÝnh doanh nghiÖp ®· ®¹t ®îc môc tiªu ®Ò ra trong

n¨m 2008 lµ triÓn khai thùc hiÖn b¶o l·nh ph¸t hµnh tr¸i

phiÕu.

2.1.5.4 : Ho¹t §éng Nghiªn Cøu

HSC cã ®éi ngò nghiªn cøu cao cÊp gåm 10 chuyªn viªn

ph©n tÝch díi sù l·nh ®¹o cña «ng Fiachra Mac Cana, mét

chuyªn gia ph©n tÝch TTCK hµng ®Çu t¹i ViÖt Nam. §éi ngò


53


nµy sÏ ®ãng gãp mét çch ®¸ng kÓ ®èi víi n¨ng lùc ph©n tÝch

vµ nghiªn cøu cña HSC ®Ó phôc vô kh¸ch hµng mét çch tèt

nhÊt. Cô thÓ, çc b¶n tin ngµy, b¸o ço ph©n tÝch c«ng ty, b¸o

ço ph©n tÝch ngµnh vµ b¸o ço b×nh luËn thÞ trêng chÊt lîng

cao sÏ ®îc cËp nhËp ®Õn çc quý nhµ ®Çu t mét çch ®Òu

®Æn. §éi ngò nµy gåm 14 ngêi, trong ®ã cã 10 chuyªn gia

ph©n tÝch ngµnh, 2 chuyªn gia ph©n tÝch thÞ trêng vµ 1 ®éi

ngò xuÊt b¶n

Çc chuyªn gia ph©n tÝch ngµnh tËp trung nghiªn cøu

çc lÜnh vùc chñ chèt cña thÞ trêng chøng khãan ViÖt Nam vµ

®· ph¸t hµnh nhiÒu bµi ph©n tÝch c«ng ty vµ ph©n tÝch

ngµnh chÊt lîng cao trong suèt 2 n¨m võa qua.

HSC còng cã 1 ®éi ngò ph©n tÝch ®Þnh lîng, t vÊn viÖc

mua b¸n cæ phiÕu theo ph¬ng ph¸p ph©n tÝch kü thuËt ®Þnh

lîng cho çc nhµ ®Çu t. Çc m« h×nh ph©n tÝch ®Þnh lîng nµy

®· ®îc kiÓm nghiÖm lµ thµnh c«ng vµ thu hót sù quan t©m

tÝch cùc cña çc nhµ ®Çu t tæ chøc níc ngoµi trong thêi gian

võa qua

2.2:Thùc tr¹ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng

kho¸n thµnh phè HCM

Sau h¬n 8 n¨m ho¹t ®éng , n¨m 2008 lµ n¨m sôt gi¶m

m¹nh nhÊt cña TTCK ViÖt Nam , gi¸ trÞ vèn hãa tõ møc 30 tû

USD tõ ®Çu n¨m th× ®Õn cuèi n¨m chØ cßn 13 tû ,t¬ng ®-

¬ng 17% GDP ,VN INDEX mÊt gÇn 70% gi¸ trÞ. Víi t×nh h×nh

thÞ trêng nh trªn, ho¹t ®éng kinh doanh cña çc c«ng ty


54


chøng kho¸n còng kh«ng n»m ngoµi cuéc. Trong kho¶ng 51

c«ng ty chøng kho¸n ®· c«ng bè sè liÖu th× chØ cã 15 c«ng

ty ho¹t ®éng kinh doanh cã l·i vµ HSC lµ mét trong nh÷ng

c«ng ty chøng kho¸n cã kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cã l·i

trong n¨m 2008.

2.2.1:Ph©n tÝch kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña

CTCK thµnh phè HCM

B¶ng 2.7 : KÕt qu¶ kinh doanh cña c«ng ty trong

n¨m 2007 , 2008 vµ kÕ ho¹ch 2009

ChØ tiªu 2007 2008 2009 (kÕ

ho¹ch)

DOANH THU 230.512 285.596 192.000

-M«i giíi kh¸ch hµng ç nh©n

(phÝ thuÇn)

32.835 28.972 31.000

-Tù doanh 168.372 96.195 138.000

-B¶o l·nh , ®¹i lý ph¸t hµnh 131 1.007 -

-T vÊn 3.411 5.128 12.000

-Thu l·i ®Çu t 5.806 54.223 11.000

Chi phÝ ho¹t ®éng kinh

doanh

41.141 201.487 68.844

Chi phÝ qu¶n lý doanh

nghiÖp

41.215 60.564

Lç ngoµi ho¹t ®éng kinh

doanh

(57) (2)

Tæng lîi nhuËn tríc thuÕ 148.098 23.543 123.156


55


ThuÕ thu nhËp doanh

nghiÖp ph¶i nép

(15.953)

Lîi nhuËn sau thuÕ 132.145 23.543 123.156

§¬n vÞ :

TriÖu ®ång

+Doanh thu

Tõ b¶ng 2.7 trªn ta cã thÓ thÊy doanh thu n¨m 2008 cña

c«ng ty t¨ng 23 % so víi n¨m 2007

-VÒ doanh thu m«i giíi cña c«ng ty n¨m 2008.

So víi n¨m 2007 doanh thu m«i giíi cña c«ng ty ®· gi¶m

12 % nhng nÕu xÐt trªn khÝa c¹nh phÝ giao dÞch th× cã thÓ

thÊy r»ng khi phÝ giao dÞch íc tÝnh toµn thÞ trêng gi¶m 32%

trong khi phÝ giao dÞch m«i giíi t¹i HSC chØ gi¶m cã 12 % .Vµo

n¨m 2008 HSC còng b¾t ®Çu thùc hiÖn dÞch vô m«i giíi tr¸i

phiÕu , c«ng ty còng dù b¸o r»ng n¨m 2009 m¶ng m«i giíi tr¸i

phiÕu sÏ ®em l¹i phÇn doanh thu lín cho c«ng ty

-VÒ m¶ng dÞch vô tù doanh

Còng gièng nh m¶ng m«i giíi , doanh thu tù doanh cña

c«ng ty trong n¨m 2008 còng sôt gi¶m nghiªm träng , gi¶m

gÇn 46% so víi n¨m 2007 . Trong ®ã danh môc ®Çu t vÒ cæ

phiÕu th× hoµn toµn lç do trÝch lËp dù phßng .Tuy nhiªn nÕu

xÐt trong bèi c¹nh TTCK gi¶m m¹nh nh hiÖn nay vµ t×nh h×nh

tù doanh cña çc CTCK kh¸c th× kÕt qu¶ tù doanh cña HSC

còng rÊt ®¸ng khÝch lÖ . Cã ®îc kÕt qu¶ trªn lµ do çc quyÕt SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

56


®Þnh ®iÒu chØnh kÞp thêi cña ban l·nh ®¹o HSC nh ho¹t

®éng ®Çu t chØ nghiªng vÒ phÝa b¸n ra chø Ýt khi mua

vµo ,çc quyÕt ®Þnh ®Çu t trong n¨m chñ yÕu lµ mua thªm tõ

çc ®ît ph¸t hµnh cho cæ ®«ng hiÖn h÷u cña çc c«ng ty n»m

trong danh môc ®Çu t cña HSC vµ tham gia thÞ trêng khi chØ

sè VNIndex gi¶m xuèng møc 500 ®iÓm. Sau ®ã, víi dù b¸o thÞ

trêng ®i xuèng, HSC ®· ngõng ®Çu t thªm, thùc hiÖn b¸n c¾t

lç, gi¶m gi¸ trÞ danh môc tõ 500 tû xuèng cßn 367 tû (tríc khi

trÝch dù phßng) tÝnh tíi thêi ®iÓm 31/12/2008. §Çu t toµn bé

sè tiÒn trong ®ît t¨ng vèn ®iÒu lÖ tõ 200 tû ®ång lªn 394,634

tû ®ång vµo tr¸i phiÕu (chñ yÕu lµ tr¸i phiÕu chÝnh phñ) víi

møc lîi suÊt trung b×nh lµ 15%/n¨m.

-VÒ m¶ng t vÊn tµi chÝnh vµ b¶o l·nh ph¸t hµnh.

N¨m 2008 ®¸nh dÊu sù t¨ng trëng m¹nh mÏ vÒ doanh

thu b¶o l·nh ph¸t hµnh , t¨ng tõ 131 triÖu n¨m 2007 lªn 1 tû

n¨m 2008 t¬ng ®¬ng víi 668% vµ chiÕm 2 % tæng doanh thu

cña c«ng ty trong n¨m 2008 , doanh thu vÒ t vÊn ®Çu t chøng

kho¸n t¨ng tõ 3 tû lªn 5 tû t¨ng gÇn 50% c«ng ty ®· ký ®îc 24

hîp ®ång trong ®ã cã 3 hîp ®ång t vÊn cæ phÇn hãa vµ IPO ,

4 hîp ®ång t vÊn ph¸t hµnh,4 hîp ®ång t vÊn niªm yÕt , 12 hîp

®ång t×m kiÕm ®èi t¸c b¸n phÇn vèn cæ ®«ng hoÆc ph¸t

hµnh riªng lÎ . Trong tæng thu, nguån thu do ho¹t ®éng kinh

doanh chiÕm 81% vµ thu l·i ®Çu t chiÕm 19%.

+Chi phÝ

Cïng víi viÖc ph¸t triÓn kinh doanh, x©y dùng vµ cñng cè

l¹i nÒn t¶ng v÷ng ch¾c ®· lµm cho chi phÝ n¨m 2008 cña HSC


57


t¨ng lªn so víi n¨m 2007. Tæng chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp

n¨m 2008 lµ 60 tû ®ång, t¨ng 46% so víi tæng chi phÝ qu¶n lý

n¨m 2007 lµ 41 tû ®ång. Chi phÝ m«i giíi ph¶i tr¶ cho

SGDCK/TTGDCK cho tæng gi¸ trÞ giao dÞch chøng kho¸n cña

nhµ ®Çu t t¨ng 66% so víi n¨m 2007, nguyªn nh©n lµ do

tån t¹i nh÷ng kho¶n phÝ ph¶i tr¶ cho SGDCK/TTGDCK

trong n¨m 2007 nhng trong n¨m 2007 kh«ng thùc hiÖn viÖc

trÝch tríc chi phÝ nªn n¨m 2008 míi thùc chi.

ViÖc t¨ng sè lîng nh©n viªn t¹i mét sè bé phËn ®Ó ®¸p

øng nhu cÇu ph¸t triÓn toµn diÖn cña HSC ®· lµm t¨ng chi phÝ

nh©n viªn cña n¨m 2008 t¨ng lªn 85% so víi 2007 chiÕm tû

träng 39% tæng chi phÝ qu¶n lý cña n¨m chi phÝ thuª v¨n

phßng t¨ng 211% so víi n¨m 2007 vµ chiÕm tû träng 7% trong

tæng chi phÝ qu¶n lý cña n¨m. Chi phÝ thuª v¨n phßng t¨ng

do trong n¨m 2008 HSC thuª thªm tÇng 1 lµm Trung t©m

m«i giíi kh¸ch hµng ç nh©n vµ mét phÇn cña tÇng 3 lµm v¨n

phßng lµm viÖc. Chi phÝ khÊu hao TSC§ vµ c«ng cô, dông cô

chiÕm 9,6% trong tæng chi phÝ qu¶n lý cña n¨m vµ t¨ng 17%

so víi n¨m 2007 chñ yÕu do HSC ®a vµo sö dông phÇn mÒm

giao dÞch míi vµ mua s¾m thªm mét sè thiÕt bÞ.

Ngoµi chi phÝ trùc tiÕp vµ chi phÝ qu¶n lý, chi phÝ lín

nhÊt trong 2008 lµ viÖc trÝch quü dù phßng rñi ro vµ nî khã

®ßi ®èi víi danh môc ®Çu t tù doanh lµ 190,12 tû ®ång.

Kho¶n dù phßng gi¶m gi¸ vµ nî khã ®ßi t¨ng 493% so víi n¨m

2007 lµ 32,08 tû ®ång vµ chiÕm tû träng lín nhÊt trong c¬

cÊu tæng chi phÝ n¨m 2008 lµ 73%.


58


+Lîi nhuËn

Lîi nhuËn n¨m 2008 gi¶m 84.5% so víi n¨m 2007 vµ

77.3 % so víi n¨m 2006. Tuy doanh thu cña c«ng ty vÉn t¨ng

trong 2 n¨m võa qua , nhng chi phÝ vµ ®Æc biÖt lµ kho¶n

trÝch lËp dù phßng gi¶m gi¸ cña c«ng ty trong n¨m 2008 l¹i

t¨ng cao ®ét biÕn cïng víi çc diÔn biÕn bÊt thêng cña thÞ tr-

êng chøng khãan ViÖt Nam khiÕn cho lîi nhuËn cña c«ng ty r¬i

xuèng møc thÊp nhÊt trong vßng 3 n¨m gÇn ®©y , cô thÓ lîi

nhu©n n¨m 2006 cña 101 tû , n¨m 2007 lµ 148 tû , n¨m 2008

lµ 23 tû .Tuy nhiªn ,trong bèi c¶nh tÊt c¶ çc CTCK cïng ngµnh

kh¸c ®Òu r¬i vµo t×nh tr¹ng thua lç th× viÖc chøng kho¸n

HSC c«ng bè lîi nhuËn lµ 1 dÊu hiÖu hÕt søc tÝch cùc cho c«ng

ty.§©y còng chÝnh lµ tiªn ®Ò ®Ó c«ng ty ®a ra møc lîi nhuËn

kÕ ho¹ch cho n¨m 2009 lµ 123 tû.

2.2.2:Ph©n tÝch n¨ng lùc c¹nh tranh th«ng qua mét sè

chØ tiªu

2.2.2.1:Çc chØ tiªu ®Þnh tÝnh

+N¨ng lùc qu¶n lý vµ chÊt lîng nguån nh©n lùc

Nh©n sù lµ mét yÕu tè rÊt quan träng trong bÊt cø ho¹t

®éng nµo nhÊt lµ ®èi víi ho¹t ®éng kinh doanh chøng kho¸n ,

bëi ®Æc thï cña kinh doanh chøng kho¸n lµ çc s¶n phÈm dÞch

vô trõu tîng . Do ®ã ®ßi hái ph¶i cã mét ®éi ngò qu¶n lý cã

tr×nh ®é qu¶n lý cao, cã phong çch qu¶n lý cã nhiÒu kinh

nghiÖm kinh doanh trªn th¬ng trêng, kh¶ n¨ng ra quyÕt ®Þnh,

kh¶ n¨ng x©y dùng ekÝp qu¶n lý v.v. §éi ngò nh©n viªn cã


59


tr×nh ®é kiÕn thøc, tr¸ch nhiÖm, kû luËt lao ®éng vµ s¸ng t¹o

v× çc yÕu tè nµy chi phèi viÖc n©ng cao chÊt lîng dÞch vô .

ChÝnh v× thÕ c«ng ty ®· rÊt chó träng tõ kh©u tuyÓn dông

cho ®Õn kh©u ®µo t¹o, båi dìng vµ ph¸t triÓn n©ng cao tr×nh

®é cho çn bé c«ng nh©n viªn, ngêi lao ®éng phï hîp víi yªu

cÇu cña c«ng viÖc.Ngoµi ra ®Ó t¹o sù g¾n bã l©u dµi cña çn

bé c«ng nh©n viªn víi c«ng ty t¹o lªn ®éng lùc khuyÕn khÝch

lµm viÖc h¨ng say hiÖu qu¶ v× lîi Ých chung, c«ng ty thùc hiÖn

chÝnh s¸ch u ®·i cæ phiÕu cho çn bé c«ng nh©n viªn

HiÖn nay c«ng ty vÉn duy tr× chÝnh s¸ch thuª ®éi ngò

qu¶n trÞ cã tr×nh ®é cao n¾m nh÷ng vÞ trÝ chñ chèt trong

ho¹t ®éng cña c«ng ty .Cã thÓ nãi ®©y lµ nh÷ng chuyªn gia

trong vµ ngoµi níc hµng ®Çu ViÖt Nam hiÖn nay , ®éi ngò nµy

®ãng gãp mét çch ®¸ng kÓ ®èi víi n¨ng lùc ph©n tÝch ,

nghiªn cøu cña c«ng ty .Ngoµi ra c«ng ty còng x©y dùng mét

®éi ngò nh©n viªn cã tr×nh ®é ,kinh nhiÖm vµ nhiÖt t×nh

trong c«ng viÖc .Tæng sè nh©n viªn cña HSC ®Çu n¨m 2008 lµ

122 ngêi . Trong n¨m 2008 phßng nh©n sù ®· tuyÓn thªm

nhiÒu nh©n viªn trong ®ã gÇn nh tuyÓn toµn bé nh©n viªn

cña bé phËn ph©n tÝch , mét sè nh©n viªn m«i giíi vµ ®¹i diÖn

sµn , sè nh©n viªn tuyÓn dông n¨m 2008 lµ 83 nh©n viªn t-

¬ng øng víi 68% Trong ®ã c¬ cÊu nh sau .

BiÓu 2.8 :C¬ cÊu tr×nh ®é ngêi lao ®éng


60


- NÕu xÐt theo tr×nh ®é : Th× chñ yÕu nh©n viªn t¹i HSC

®Òu ®· qua ®µo t¹o ®¹i häc , cô thÓ tr×nh ®é cö nh©n

chiÕm 74% , tr×nh ®é th¹c sü chiÕm 17 % vµ tr×nh ®é tiÕn

sü chiÕm 9%

BiÓu 2.9: C¬ cÊu ®é tuæi lao ®éng

D í i25tuæi ,24%

Tõ 25Õn® ,tuæi 35

61%

Trªn35tuæi ,15%


Trình độ cử nhân

74%

Trinh độ thạc sĩ 17%

Trình độ tiến sỹ

9%

61


-NÕu xÐt vÒ ®é tuæi th× ®é tuæi lao ®éng chñ yªu lµ tõ 25

®Õn 35 tuæi , cô thÓ ®é tuæi tõ 25 ®Õn 35 tuæi chiÕm 61% ,

®é tuæi díi 25 tuæi chiÕm 24% , ®é tuæi trªn 35 tuæi chiÕm

15% . Víi ®Æc thï tµi chÝnh lµ mét lÜnh vùc míi , nªn c¬ cÊu

®é tuæi lao ®éng trÎ thÓ hiÖn sù n¨ng ®éng ,nhiÖt t×nh

trong c«ng viÖc .

BiÓu 2.10:C¬ cÊu lao ®éng

Nhân viên bán thờigian ,7%

Nhân viênthực tập ,5%

Nhân viên ,chính thức

88%

-VÒ c¬ cÊu lao ®éng : ngoµi phÇn lín lµ nh©n viªn chÝnh thøc

c«ng ty còng cã sö dông çc nh©n viªn b¸n thêi gian(chñ yÕu

lµ çc Broker nh©n viªn hîp t¸c kinh doanh nhËn hoa hång m«i

giíi ). Cã thÓ nãi sö dông nh©n viªn hîp t¸c b¸n thêi gian lµ

mét chiÕn lîc hÕt søc dóng ®¾n cña c«ng ty nhÊt lµ trong thêi

®iÓm thÞ trêng ®ang sa sót .Sö dông çc nh©n viªn b¸n thêi

gian kh«ng nh÷ng gi¶m ®îc chi phÝ qu¶n lý (v× nh©n viªn b¸n

thêi gian chØ nhËn ®îc møc l¬ng cè ®Þnh thÊp h¬n nhiÒu so

víi çc nh©n viªn chÝnh thøc ) mµ cßn gióp cho c«ng ty t¨ng

thªm doanh thu tõ ho¹t ®éng m«i giíi do nguån kh¸ch hµng lín


62


tõ çc nh©n viªn b¸n thêi gian nµy .N¨m 2009 , HSC dù kiÕn sÏ

ph¸t triÓn më réng tuyÓn dông thªm çc nh©n viªn b¸n thêi

gian

+Th¬ng hiªu cña c«ng ty

Víi lîi thÕ lµ 1 trong nh÷ng CTCK thµnh lËp sím nhÊt trªn

TTCK ViÖt Nam , HSC g©y dùng ®îc uy tÝn kh¸ lín trong ®èi víi

çc ç nh©n tæ chøc trong vµ ngoµi níc .Cµng ngµy cïng víi sù

n©ng cao chÊt lîng cña tõng dÞch vô kinh doanh chÝnh , HSC

®· chiÕm ®îc u thÕ còng sù sù tin tëng cña rÊt nhiÒu çc tæ

chøc kinh doanh ®Çu t. Th¬ng hiÖu cña c«ng ty g¾n liÒn víi

chÊt lîng dÞch vô m«i giíi ®¶m b¶o , kh¸ch hµng lu«n an t©m

khi ®Æt lÖnh giao dÞch t¹i CTCK HSC do lÖnh cña m×nh sÏ ®îc

truyÒn ®Õn së giao dÞch chøng kho¸n TP HCM hay trung t©m

giao dÞch chøng kho¸n Hµ Néi nhanh h¬n çc CTCK kh¸c , h¬n

thÕ n÷a c«ng ty lu«n ®Ò cao ®¹o ®øc trong kinh doanh , c«ng

ty ®Ò ra chÝnh s¸ch lu«n u tiªn lÖnh cña kh¸ch hµng .Ngoµi

ra , uy tÝn ho¹t ®éng t vÊn doanh nghiÖp vµ b¶o l·nh ph¸t

hµnh còng ®îc n©ng lªn rÊt cao b»ng chøng lµ çc hîp ®ång t

vÊn IPO thµnh c«ng diÔn ra trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y .

+ PhÝ vµ chÊt lîng dÞch vô

Gi¸ c¶ ®ãng vai trß then chèt trong cÊc ho¹t ®éng kinh

doanh cña doanh nghiÖp , cßn ®èi víi çc CTCK phÝ giao dÞch

®ãng vai trß v« cïng quan träng .X©y dùng 1 biÓu phÝ giao

dÞch c¹nh tranh chÝnh lµ yÕu tè then chèt khiÕn c«ng ty thu

hót ®îc rÊt nhiÒu kh¸ch hµng ç nh©n còng nh tæ chøc .HiÖn


63


nay c«ng ty còng ®ang sö dông mét biÓu phÝ hÕt søc c¹nh

tranh so víi çc ®èi thñ kh¸c

B¶ng 2.11: So s¸nh phÝ giao dÞch gi÷a çc c«ng ty chøng

kho¸n

Tæng gi¸ trÞ giao dÞch HSC VCBS SSI FPT

Díi 100 triÖu 0,35% 0,375% 0,4% 0,3%

Tõ 100 triÖu ®Õn 300

triÖu VN§

0,30% 0,3% 0,35% 0,25%

Tõ 300 triÖu ®Õn 500

triÖu

0,25% 0,25% 0,3% 0,25%

Tõ 500 triÖu ®Õn díi

tû

0,20% 0,25% 0,3% 0.22%

Tõ 1 tû trë lªn 0,15% 0,25% 0,25% 0,2%

NhËn thøc ®îc r»ng chÊt lîng dich vô chÝnh lµ thø vò

khÝ c¹nh tranh chñ yÕu ,nªn c«ng ty ®· rÊt chó ý ®Õn viÖc

n©ng cao chÊt lîng tõng m¶ng dÞch vô cña c«ng ty, ®¸p øng

®Çy ®ñ vµ kÞp thêi nhu cÇu cña kh¸ch hµng th«ng qua viÖc

®Çu t mua s¾m thªm phÇn mÒm t¹o thuËn lîi cho kh¸ch hµng

ç nh©n , ®Çu t thªm m¸y mãc , më thªm nhiÒu dÞch vô bæ trî

®a d¹ng kh¸c n÷a.

§èi víi m¶ng dÞch vô m«i giíi trong vµi n¨m gÇn ®©y

HSC liªn tôc ®Çu t mua thªm phÇn mÒm giao dÞch dµnh cho SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

64


çc nhµ ®Çu t chuyªn nghiÖp nh hÖ thèng phÇn mÒm G2 ®îc

lËp tr×nh bíi c«ng ty AFE solutions mét c«ng ty con thuéc tËp

®oµn Thomson – Reuters.Gi¶i ph¸p phÇn mÒm nµy gióp c«ng

ty cã thÓ ®¸p øng 100.000 lÖnh 1 ngµy , giao dich qua internet

cã thÓ ®¸p øng ®Õn 10.000 tµi kho¶n trong cïng mét thêi

®iÓm . §iÒu nµy ®· gióp HSC trë thµnh mét trong nh÷ng

CTCK ( cïng víi FPT , SSI ) cã tèc ®é chuyÓn lÖnh ®Õn

SGDCK/TTGDCK nhanh nhÊt .

VÒ m¶ng t vÊn tµi chÝnh doanh nghiÖp :HSC hiÖn nay

cã 14 nh©n viªn cao cÊp thuéc bé phËn t vÊn tµi chÝnh doanh

nghiÖp .Trong ®ã ®a phÇn ®Òu cã tr×nh ®é th¹c sü ë trong

vµ ngoµi níc .Tæng sè hîp ®ång t vÊn cæ phÇn hãa , IPO , ph¸t

hµnh tõ ®Çu n¨m 2006 ®Õn nay lµ 80 c«ng ty trong ®ã cã

nh÷ng hîp ®ång t vÊn niªm yÕt lín víi çc c«ng ty nh ng©n

hµng Sacombank , ph¸t triÓn nhµ thñ ®øc hay c«ng ty cæ

phÇn ®Çu t h¹ tÇng kü thuËt thµnh phè Hå ChÝ Minh ®iÒu nµy

kh¼ng ®Þnh vÞ thÕ lín cña c«ng ty trong lÜnh vùc t vÊn tµi

chÝnh

VÒ m¶ng b¶o l·nh ph¸t hµnh: víi sè vèn 1323 tû ®øng

thø 2 trong sè çc CTCK t¹i ViÖt Nam hiÖn nay .§©y lµ thÕ

m¹nh gióp cho c«ng ty thùc hiÖn çc th¬ng vô b¶o l·nh ph¸t

hµnh lín .Trªn thùc tÕ c«ng ty còng ®· b¶o l·nh ph¸t hµnh cæ

phiÕu tr¸i phiÕu cho nhiÒu tæ chøc lín nh chøng chØ quü

VFMVF1 hay tr¸i phiÕu chuyÓn ®æi c«ng ty cæ phÇn ®Çu t

x©y dùng nhµ thñ ®øc v..v. Víi tû lÖ b¶o l·nh ph¸t hµnh thµnh


65


c«ng rÊt cao ®· chøng tá cho chÊt lîng ho¹t ®éng b¶o l·nh cña

c«ng ty

2.2.2.2 :Çc chØ tieu ®Þnh lîng

+Quy m« vèn

Muèn thµnh lËp doanh nghiÖp th× yÕu tè ®Çu tiªn cÇn

ph¶i cã ®ã lµ nguån lùc tµi chÝnh. Do vËy nguån lùc tµi chÝnh

lµ ®iÒu kiÖn trªn quyÕt cho bÊt kú mét c«ng ty nµo, vèn chÝnh

lµ tiÒn ®Ò vËt chÊt ®Ó thµnh lËp c«ng ty, ®Ó c«ng ty cã thÓ

tån t¹i vµ ph¸t triÓn. ThiÕu vèn hoÆc kh«ng cã vèn sÏ lµ chiÕc

gäng k×m chÆn mäi ®êng tiÕn, khiÕn cho doanh nghiÖp r¬i

vµo vßng lu©n quÈn cu¶ çi cò, çi nghÌo nµn. Trong c«ng cuéc

c¹nh tranh gay g¾t vµ khèc liÖt cña nÒn kinh tÕ thÞ trêng vèn

®ãng mét vai trß rÊt quan träng trong mçi bíc tiÕn cña doanh

nghiÖp. Nguån lùc tµi chÝnh cña c«ng ty thÓ hiÖn søc sèng,

t×nh tr¹ng søc khoÎ cña c«ng ty. Tuy nhiªn tuú thuéc vµo quy

m« vµ ®Æc ®iÓm kinh doanh mµ nhu cÇu vèn cña mçi c«ng ty

lµ kh¸c nhau còng nh viÖc ph©n bæ vèn lµ kh¸c nhau .

Sau h¬n 6 n¨m ho¹t ®éng cã thÓ thÊy tæng gi¸ trÞ tµi

s¶n hay nguån vèn cña HSC t¨ng dÇn ®Òu qua çc n¨m .Cô

thÓ n¨m 2006 gi¸ trÞ tæng tµi s¶n lµ 390 tû ®ång sang n¨m

2007 ®· t¨ng lªn 1322 tû ®ång t¬ng ®¬ng víi møc t¨ng

240% , n¨m 2008 tµi s¶n cña c«ng ty t¨ng lªn 1479 tû ®ång t-

¬ng ®¬ng víi 12 % .XÐt vÒ mÆt nguån vèn do tÝnh ®Æc thï

lµ c«ng ty cæ phÇn lªn nguån vèn lµ do çc cæ ®«ng ®ãng

gãp .Nguån vèn nµy ®Òu t¨ng qua çc n¨m khi c«ng ty cã nhu

cÇu bæ sung thªm vèn kinh doanh . Cô thÓ nguån vèn chñ së


66


h÷u cña c«ng ty n¨m 2006 lµ 160 tû nhng ®Õn n¨m 2007 ®·

t¨ng lªn 649 tû ®Õn n¨m 2008 ®· t¨ng lªn 1323 tû .Ngµnh tµi

chÝnh cã ®Æc thï cÇn vèn lín ®Ó ®Çu t chÝnh v× thÕ nguån

vèn chñ së h÷u cµng lín th× kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña c«ng ty

cµng cao

B¶ng 2.12 :So s¸nh tµi s¶n , vèn chñ së h÷u , P/B ( Gi¸ cæ

phiÕu lÊy ngµy 16/4/2009 )

ChØ tiªu ®vt SSI BVS KLS HPC HSC

Ngµy

giao

dÞch

®Çu tiªn

29/10/0

7

18/12/0

6

21/1/08 15/12/0

6

OTC

Vèn hãa

thÞ tr-

êng

tû 3.485 914 654 326 592

Tæng

tµi s¶n

tû 6.066 1.660 1.198 668 1.925

% thay

®æi so

víi tµi

s¶n n¨m

2007

% -40 -13 -23 -25 12

Vèn CSH tû 4.040 1.221 1.036 419 1.328

P/B LÇn 2,08 3,02 1,7 4,89 1.2


67


B¶ng trªn so s¸nh vÒ tµi s¶n nguån vèn chñ së h÷u cña

CTCK HSC víi çc CTCK kh¸c ®· ®¬c niªm yÕt .XÐt vÒ quy m«

tµi s¶n vµ nguån vèn chñ së h÷u HSC lµ c«ng ty ®øng thø 2

sau SSI. Tuy nhiªn, trong trong n¨m 2008 võa qua th× SSI ®·

bèc h¬i gÇn 40% tµi s¶n , chøng kho¸n B¶o ViÖt còng mÊt 30

% , chøng kho¸n Kim long m¸t 23 % , chøng khãan H¶i Phßng

mÊt 25 % tµi s¶n so víi n¨m 2007 , chØ duy nhÊt HSC lµ t¨ng

tµi s¶n thªm 12 % so víi n¨m 2007.§iÒu nµy kh¼ng ®Þnh kh¶

n¨ng chèng ®ì víi rñi ro m¹nh cña HSC nhê vµo tiÒm lùc tµi

chÝnh v÷ng ch¾c . §ång thêi HSC còng lµ c«ng ty cã hÖ sè P/B

thÊp nhÊp so víi 4 c«ng ty , ®iÒu ®ã ®¶m b¶o sù an toµn khi

®Çu t vµo cæ phiÕu c«ng ty .

+ThÞ phÇn

ThÞ phÇn lµ mét trong nh÷ng nh©n tè cã ¶nh hëng

m¹nh mÏ ®Õn lîi nhuËn cña CTCK . Trong bèi c¶nh çc CTCK

®ang mäc lªn tõng ngay , nhng thÞ trêng chøng kho¸n l¹i sôt

gi¶m kÐo theo gi¸ trÞ giao dÞch m«i giíi toµn thÞ trêng gi¶m

sót ho¹t ®éng tù doanh thua lç çc ho¹t ®éng IPOs kh«ng

thµnh c«ng .ChÝnh v× lÏ ®ã nªn m¶ng giao dÞch m«i giíi ®ãng

vai trß duy tr× sù sèng cßn cho çc CTCK .Mµ trong m¶ng m«i

giíi th× thÞ phÇn giao dÞch cho biÕt kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña

CTCK nµy so víi çc ®èi thñ kh¸c.

B¶ng 2.13 : ThÞ phÇn m«i giíi n¨m 2007 vµ 2008

C«ng ty chøng kho¸n ThÞ PhÇn ThÞ phÇn

N¨m 2007 N¨m 2008


68


SSI 15,91% 14,5%

BVSC 9,18% 7,9%

ACBS 5,86% 6,1%

VCBS 6,49% 5,7%

TSC 3,37% 4,8%

HSC 3,22% 4,4%

Tõ b¶ng so s¸nh thÞ phÇn m«i giíi, cã thÓ thÊy thÞ phÇn

cña c«ng ty kh«ng ngõng më réng , b¾t ®Çu tõ n¨m 2007 HSC

®· chiÕm ®îc vÞ trÝ Top 10 trong 100 CTCK hiÖn ®ang ho¹t

®éng .ThÞ phÇn m«i giíi trong n¨m 2008 cña 7 CTCK lµ SSI ,

BVSC , ACBS , VCBS , TSC , SBS , HSC chiÕm h¬n 49 % tæng

thÞ phÇn m«i giíi toµn thÞ trêng . Qua ®ã ta cã thÓ thÊy thÞ

phÇn m«i giíi tËp trung ë cac CTCK lín cã tiÒm lùc .NÕu nh×n

vµo b¶ng kinh doanh trªn chóng ta cã thÓ thÊy u thÕ dÉn ®Çu

thuéc vÒ SSI sau ®ã ®Õn BVS , ACBS , VCBS , TSC , råi míi

®Õn HSC .Nhng trong n¨m 2008 HSC l¹i lµ c«ng ty cã sù më

réng vÒ thÞ phÇn m«i giíi ®¸ng kÓ trong khi thÞ phÇn cña çc

CTCK kh¸c nh SSI gi¶m 1,41% , chøng kho¸n BVS gi¶m 1,28% ,

VCBS gi¶m 0,79% , cßn HSC t¨ng 1,18% ,ACBS t¨ng 0,24%,vµ

TSC t¨ng 1,43% .

+Lîi nhuËn

ChØ tiªu nµy thÓ hiÖn n¨ng lùc c¹nh tranh cña çc s¶n

phÈm dÞch vô mµ CTCK cung cÊp cho kh¸ch hµng ®Ó tõ ®ã

gia t¨ng lîi nhuËn sau thuÕ cho doanh nghiÖp.Çc CTCK khi SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

69


thùc hiÖn nghiÖp vô kinh doanh cña m×nh ®Òu cã mét môc

tiªu duy nhÊt lµ sao cã thÓ thu ®îc vÒ thËt nhiÒu lîi nhuËn cho

m×nh .ChÝnh v× thÕ kh¶ n¨ng sinh lêi lµ mét tiªu chÝ v« cïng

quan träng ®Ó ®¸nh gi¸ n¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK

B¶ng 2.14:So s¸nh lîi nhuËn gi÷a çc c«ng ty chøng kho¸n

C«ng ty L¬i nhuËn n¨m 2007 Lîi nhuËn n¨m

2008

HSC 148.098 23.543

HPC 74.470 -119.801

KLS 126.245 -351.217

BVS 273.905 -452.216

SSI 864.175 277.819

§¬n

vÞ :triÖu VN§

Tõ b¶ng so s¸nh cña lîi nhuËn ta cã thÓ ®a çc kÕt lu¹n nh

sau .VÒ lîi nhuËn n¨m 2007 dÉn ®Çu vÉn lµ SSI víi møc lîi

nhuËn lµ 864 tû, sau ®ã ®Õn BVS víi 273 tû , ®øng thø 3 lµ

HSC 148 tû , sau ®ã ®Õn KLS 126 tû , chøng kho¸n h¶i phßng

74 tû , tuy nhiªn sang n¨m 2008 khi mµ t×nh h×nh thÞ trêng

®· trë lªn xÊu ®i çc c«ng ty ®ua nhau c«ng bè th«ng tin thua

lç , kho¶n chªnh lÖch lç gi÷a n¨m 2007 vµ n¨m 2008 t¨ng cao ,

cô thÓ , chøng kho¸n H¶i Phßng lç 119 tû vµ chªnh lÖch so víi

n¨m 2007 lµ 193 tû , chøng kho¸n Kim Long lç 351 tû vµ chªnh

lÖch so víi n¨m 2007 lµ 477 tû , chøng kho¶n B¶o ViÖt lç 452 tû SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

70


vµ chªnh lÖch so víi n¨m 2007 lµ 698 tû ®ång , chØ cã 2 CTCK

l·i lµ HSC vµ chøng kho¸n Sµi Gßn tuy nhiªn møc lîi nhuËn còng

suy gi¶m nhiÒu so víi n¨m 2007 , HSC gi¶m 125 tû ®ång , SSI

gi¶m 587 tû ®ång . NÕu ®¸nh gi¸ 1 çch tæng qu¸t thi cã thÓ

thÊy sù v¬n lªn m¹nh mÏ cña HSC tõ vÞ trÞ thø 3 vÒ lîi nhuËn

trong n¨m 2007 HSC ®· v¬n lªn xÕp thø 2 trong n¨m 2008 .

2.3:Nh÷ng kÕt luËn rót ra tõ viÖc ®¸nh gi¸ thùc tr¹ng

cña c«ng ty

2.3.1:Nh÷ng thµnh tùu ®¹t ®îc

HSC lµ c«ng ty con cña ®îc më ra díi sù hîp t¸c cña Uû

Ban Nh©n D©n Thµnh Phè HCM víi c«ng ty DRAGON CAPITAL .

§Çu n¨m 2008 c«ng ty ®· t¨ng vèn ®iÒu lÖ tõ 200 tû lªn gÇn

400 tû .§Çu n¨m 2008 HSC ®· ®¹t ®îc tháa thuËn víi çc çc

ng©n hµng th¬ng m¹i cung cÊp h¹n møc giao dÞch repo cho

HSC vÒ c¬ b¶n HSC ®· ®îc çc ng©n hµng th¬ng m¹i cung

cÊp cho h¹n møc tÝn dông ng¾n h¹n ®Õn 100 tû ®ång ®Ó hç

trî giao dÞch tr¸i phiÕu cæ phiÕu nÕu cÇn.

Víi kinh nghiÖm h¬n 6 n¨m ho¹t ®éng, HSC ®· x©y

dùng ®îc nÒn t¶ng mèi quan hÖ víi kh¸ch hµng ç nh©n còng

nh çc tæ chøc kh¸ tèt . §©y lµ ®iÒu kiÖn thuËn lîi ®Ó c«ng ty

tiÕp cËn çc c«ng ty lín ®ang tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸.

XÐt vÒ nguån nh©n lùc th× HSC tù hµo lµ cã ®éi ngò

ph©n tÝch hµng ®Çu t¹i ViÖt Nam hiÖn nay . §éi ngò ph©n

tÝch cña HSC ®îc tuyÓn chän kü cµng vµ díi sù qu¶n lý cña «ng


71


Fiachra Mac Cana , ngoµi ra vÞ trÝ tæng gi¶m ®èc cña HSC

còng lµ mét chuyªn gia hµng ®Çu vÒ lÜnh vùc tµi chÝnh ®ã lµ

«ng Johan Nyvene.Çc b¸o ço vÒ thÞ trêng cña bé phËn ph©n

tÝch HSC lu«n ®îc çc nhµ ®Çu t ®¸nh gi¸ cao . Ngoµi ra nhê

vµo sù ph©n tÝch chÝnh x¸c cña ®éi ngò ph©n tÝch ,vµo thêi

®iÓm cuèi th¸ng 01/2008 khi thÞ trêng cã nh÷ng dÊu hiÖu suy

gi¶m m¹nh, bé phËn ph©n tÝch cña HSC ®· quyÕt ®Þnh t¹m

ngõng ®Çu t vµo cæ phiÕu. ChÝnh quyÕt ®Þnh ®óng ®¾n

nµy ®· gióp ho¹t ®éng tù doanh HSC tr¸nh ®îc nhiÒu thiÖt h¹i.

Çc ho¹t ®éng ®Çu t trong n¨m 2008 nghiªng nhiÒu vÒ híng

b¸n ra nªn gi¶m ®îc mét phÇn lç cho HSC. Çc ®Çu t trong

n¨m chñ yÕu lµ mua thªm tõ çc ®ît ph¸t hµnh cho cæ ®«ng

hiÖn h÷u cña çc c«ng ty n»m trong danh môc ®Çu t cña HSC

vµ tham gia thÞ trêng khi chØ sè VNIndex gi¶m xuèng møc 500

®iÓm. Sau ®ã, víi dù b¸o thÞ trêng ®i xuèng, HSC ®· ngõng

®Çu t thªm, thùc hiÖn b¸n c¾t lç, gi¶m gi¸ trÞ danh môc cæ

phiÕu xuèng vµ ®Çu t toµn bé sè tiÒn trong ®ît t¨ng vèn

®iÒu lÖ vµo tr¸i phiÕu (chñ yÕu lµ tr¸i phiÕu chÝnh phñ) víi

møc lîi suÊt trung b×nh lµ 15%/n¨m. ChÝnh ®iÒu nµy ®· gióp

cho c«ng ty kh«ng nh÷ng kh«ng thua lç mµ l¹i cã l·I trong n¨m

2008

HSC còng lµ ®¬n vÞ ®i tiªn phong trong lÜnh vùc ¸p

dông c«ng nghÖ th«ng tin vµo giao dÞch . N¨m 2008 c«ng ty

®· x©y dùng xong hÖ thèng giao dÞch míi. HÖ thèng nµy ®·

gi¶m ®îc h¬n 90% nh©n lùc cho viÖc nhËp vµ xö lý giao dÞch.

X©y dùng xong hÖ thèng th«ng tin giao dÞch thêi gian thùc


72


VIS. §Æc biÖt hiÖn nay c«ng ty ®· ®a vµo triÓn khai giao dÞch

qua Internet Vi-Trade , kÕt qu¶ doanh sè giao dÞch trong th¸ng

12/2008 qua Internet chiÕm 5% tæng doanh sè giao dÞch cña

HSC. Ngoµi ra viÖc ®a vµo sö dông çc phÇn mÒm míi còng

gióp c«ng ty h¹n chÕ ®îc rÊt nhiÒu lçi giao dÞch ph¸t sinh , cô

thÓ trong n¨m 2008 lçi giao dÞch ph¸t sinh gi¶m 80% so víi

n¨m 2007 . Trong n¨m 2007 , chÝ phÝ kh¾c phôc lçi giao dÞch

chiÕm kho¶ng 10 % trªn tæng doanh thu nghiÖp vô m«i giíi

th× trong n¨m 2008 chi phÝ nµy chØ chiÕm 1,7% trong doanh

thu cña nghiÖp vô m«i giíi

2.3.2:Nh÷ng mÆt cßn h¹n chÕ vµ nguyªn nh©n

2.3.2.1: Nh÷ng mÆt cßn h¹n chÕ

MÆc dï ®· ®¹t ®îc mét sè thµnh tùu nhÊt ®Þnh, song

ho¹t ®éng cña çc CTCK HSC cßn kÐm ph¸t triÓn, cha t¬ng

xøng víi tiÒm n¨ng cña c«ng ty . Nh÷ng yÕu kÐm nµy thÓ hiÖn

râ nhÊt qua çc mÆt sau:

Tuy thÞ phÇn m«i giíi trong n¨m 2008 ®· t¨ng lªn 4,4 %

nhng thùc chÊt thÞ phÇn m«i giíi cho nhµ ®Çu t ç nh©n cha

cao nh c«ng ty kh¸c . H¬n n÷a ,HSC t¬ng ®èi thËn träng trong

viÖc cung cÊp çc dÞch vô tµi trî giao dÞch. Do ®ã m¶ng dÞch

vô nµy cha cã g× thËt næi tréi so víi dÞch vô cña çc CTCK

kh¸c. Ngoµi ra çc ho¹t ®éng bæ trî kh¸c cña c«ng ty nh lu ký

chøng kho¸n cÇn ®îc c¶i thiÖn h¬n , quy tr×nh kiÓm soat rñi

ro vÉn cha ®îc hoµn thiÖn , ho¹t ®éng qu¶n lü cæ ®«ng cha

cã c«ng cô hç trî


73


VÒ viÖc ph©n tÝch dù b¸o còng cÇn c¶i thiÖn h¬n ,cÇn

cã nh÷ng biÖn ph¸p cÊp thêi trong quy tr×nh ®Çu t ¸p dông

trong viÖc b¸n c¾t lç danh môc ®Çu t

khi thÞ trêng xuèng m¹nh. Nªn cã chiÕn lîc râ rµng trong viÖc

c¬ cÊu danh môc ®Çu t. HiÖn t¹i danh môc ®Çu t qu¸ nhiÒu

lo¹i cæ phiÕu lµm h¹n chÕ kh¶ n¨ng theo dâi vµ qu¶n lý çc

kho¶n ®Çu t mét çch cã hiÖu qu¶. Héi ®ång ®Çu t cÇn trao

®æi th«ng tin thêng xuyªn h¬n ®Ó ®a ra çc quyÕt ®Þnh

®Çu t cÊp thêi.

VÒ m¶ng t vÊn tµi chÝnh th× sè hîp ®ång ký ®îc vµ çc

hîp ®ång tiÒm n¨ng cha nhiÒu. C«ng ty còng cha cã tiÕng vµ

uy tÝn trong çc ho¹t ®éng t vÊn IPO vµ b¶o l·nh ph¸t hµnh .

§Æc biÖt c«ng ty cha tiÕp cËn ®îc çc doanh nghiÖp lín, ®Æc

biÖt lµ nh÷ng doanh nghiÖp Nhµ níc lín s¾p cæ phÇn ho¸.

§µo t¹o n©ng cao tr×nh ®é chuyªn m«n nghiÖp vô lµ

mét trong nh÷ng chiÕn lîc ph¸t triÓn cña c«ng ty nhng thùc tÕ

c«ng ty cha tæ chøc ®îc. V× khèi lîng c«ng viÖc nhiÒu, nh©n

sù thiÕu cha tuyÓn dông bæ xung kÞp, chi phÝ ®µo t¹o l¹i rÊt

cao. §Ó ®¹t hiÖu qu¶ cao th× ph¶i ®µo t¹o ë nh÷ng níc cã

tr×nh ®é ph¸t triÓn.

HSC lµ c«ng ty cung cÊp cho kh¸ch hµng ®Çu t ç nh©n

kh¸ nhiÒu çc dÞch vô hç trî nh ®Æt lÖnh qua SMS hay internet

tuy nhiªn trong ®iÒu kiÖn thÞ trêng t¨ng nãng hoÆc lîng kh¸ch

hµng t¨ng nhanh ®ét biÕn th× nh÷ng dÞch vô nµy ®«i khi l¹i

gÆp trôc trÆc .Ngoµi ra , trong ®iÒu kiÖn kh¸ch hµng t¨ng


74


nhanh ®ét biÕn th× trô së lµm viÖc vµ chi nh¸nh cña HSC t¹i

Hµ Néi còng trë lªn qu¸ t¶i.

2.3.2.2:Nguyªn nh©n

Nh÷ng h¹n chÕ trªn do rÊt nhiÒu nguyªn nh©n g©y ra,

trong ®ã cã c¶ nh÷ng nguyªn nh©n chñ quan vµ nguyªn nh©n

kh¸ch quan.

Nguyªn nh©n chñ quan

+ Tr×nh ®é çn bé qu¶n lý vµ nh©n viªn cßn h¹n chÕ

Tuy c«ng ty lu«n chó träng ®Õn chÊt lîng nguån nh©n

lùc tuy nhiªn vÉn cã h¹n chÕ trong kh©u nh©n sù cña c«ng ty ,

TTCK ViÖt Nam còng chØ míi ra ®êi tõ n¨m 2008, tuy ®· ®îc

gÇn 8 n¨m nhng so víi çc ngµnh, çc lÜnh vùc kh¸c th× cßn lµ

rÊt míi. Do ®ã nh©n lùc trong lÜnh vùc chøng kho¸n nh×n

chung lµ cßn yÕu vÒ tr×nh ®é vµ thiÕu kinh nghiÖm dÉn ®Õn

kh¶ n¨ng qu¶n lý cßn h¹n chÕ. ChÝnh v× thÕ mµ c«ng ty thêng

xuyªn ph¶i trÝch ra mét sè lîi nhu©n kh«ng nhá ®Ó n©ng cao

chÊt lîng cña ®éi ngò nh©n viªn

+ Tæ chøc nghiÖp vô cßn nhiÒu lóng tóng

Tuy CTCK HSC ®¨ng ký c¶ bèn nghiÖp vô chÝnh, song

trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng chñ yÕu míi triÓn khai ®îc nghiÖp

vô m«i giíi vµ tù doanh cßn çc nghiÖp vô kh¸c th× cha ®îc

triÓn khai hoÆc triÓn khai cßn h¹n chÕ. H¬n thÕ n÷a çc

nghiÖp vô chøng kho¸n phô trî còng cha ®a d¹ng nªn cha ®em

l¹i lîi nhuËn cao

+C¬ së vËt chÊt phôc vô kinh doanh cña chøng kho¸n

HSC cßn h¹n chÕ ,tuy trong n¨m 2008 CTCK ®· thuª thªm 1


75


tÇng lµm trung t©m m«i giíi giao dÞch tuy nhiªn khi lîng kh¸ch

hµng t¨ng ®ét biÕn c«ng ty vµ çc chi nh¸nh còng qua t¶i

- Nguyªn nh©n kh¸ch quan

Bªn c¹nh nh÷ng nguyªn nh©n chñ quan ®· ®Ò cËp ë

trªn, cßn cã mét sè nguyªn nh©n kh¸ch quan sau ®©y:

+M«i trêng ph¸p lý cho sù ph¸t triÓn cña thÞ trêng

chøng kho¸n cho hoµn thiÖn vµ cßn nhiÒu bÊt cËp.

Tuy r»ng ñy ban chøng kho¸n vµ Bé Tµi chÝnh ®· cã

nhiÒu cè g¾ng ®Ó hoµn thiÖn m«i trêng ph¸p lý, x©y dùng

çc bé luËt nghÞ ®Þnh th«ng t ®Ó ®iÒu chØnh çc ho¹t ®éng

trªn TTCK, nhng ®Õn nay tÊt c¶ vÉn cha hoµn chØnh, ®ång

bé vµ cßn nhiÒu yÕu tè chång chÐo. LuËt chøng kho¸n ra ®êi

vµo n¨m 2007 nhng vÉn kh«ng thÓ theo kÞp víi sù ph¸t triÓn

cña thÞ trêng, viÖc ph¸t hµnh chøng kho¸n ra níc ngoµi, niªm

yÕt ë TTCK quèc tÕ, giao dÞch trùc tuyÕn, giao dÞch tõ xa, qua

®iÖn tho¹i kh«ng ph¶i lµ ®èi tîng ®iÒu chØnh cña luËt còng

nh çc nghÞ ®Þnh th«ng t ®i kÌm nµy. Ngoµi ra, çc dÞch vô hç

trî ®ang ®îc çc CTCK phèi hîp víi çc ng©n hµng th¬ng m¹i

cung cÊp cho kh¸ch hµng nh cho vay øng tríc tiÒn b¸n chøng

kho¸n, cho vay cÇm cè chøng kho¸n, cho vay b¶o chøng, dÞch

vô repo vÉn cha cã v¨n b¶n ph¸p lý híng dÉn. H¬n thÕ

n÷a ,LuËt chøng kho¸n hiÖn nay còng cha râ rµng vµ t¹o kÏ hë

®Ó chuéc lîi .

Sù bÊt cËp ë m«i trêng ph¸p lý ®· ¶nh hëng Ýt nhiÒu

®Õn sù ph¸t triÓn cña TTCK, ®Õn ho¹t ®éng cña çc CTCK vµ

®Õn c¶ nhµ ®Çu t.


76


+ Sè lîng çc nhµ ®Çu t trªn thÞ trêng chñ yÕu lµ çc

nhµ ®Çu t nhá lÎ , rÊt Ýt ç nhµ ®Çu t chuyªn nghiÖp tæ

chøc lín.

TTCK ViÖt Nam míi h×nh thµnh ®îc 9 n¨m , tuy nhiªn nã

míi chØ thùc sù ho¹t ®éng s«i ®éng tõ n¨m 2006 , cã thÓ nãi

TTCK ViÖt Nam cßn rÊt non trÎ.ChÝnh v× thÕ tham gia trªn thÞ

trêng chng kho¸n ViÖt Nam l¹i chñ yÕu lµ çc nhµ ®Çu t ç

nh©n , viÖc çc nhµ ®Çu t tæ chøc lµ çc ng©n hµng, çc quü

®Çu t, çc c«ng ty b¶o hiÓm, çc CTCK vµ çc nhµ ®Çu t çc

nh©n trong vµ ngoµi níc l¹i chiÕm mét tû träng rÊt nhá. Mµ

®Æc trng c¬ b¶n cña çc nhµ ®Çu t nhá lÎ lµ rÊt dÔ bÞ ¶nh h-

ëng bëi t©m lý ®¸m ®«ng, kiÕn thøc vÒ chøng kho¸n vµ TTCK

nãi riªng vµ nÒn kinh tÕ nãi chung lµ h¹n chÕ. Nªn khi nhµ ®Çu

t gÆp thÊt b¹i, hä sÏ rót khái thÞ trêng vµ sÏ g©y ¶nh hëng ®Õn

t©m lý chung cña thÞ trêng.

+ Quy m« TTCK cßn nhá bÐ vµ ph¸t triÓn kh«ng æn

®Þnh

Do míi ®îc h×nh thµnh nªn quy m« cña TTCK ViÖt Nam

vÉn cßn rÊt nhá bÐ so víi tiÒm n¨ng vµ çc níc trong khu vùc.

Ngoµi ra, do thÓ chÕ thÞ trêng vµ c¬ cÊu çc nhµ ®Çu t tham

gia thÞ trêng cßn nhiÒu bÊt cËp, ph¸t triÓn kh«ng æn ®Þnh.

Nãi chung, TTCK ViÖt Nam lµ thÞ trêng cã sù biÕn ®éng thÊt

thêng kh«ng theo quy luËt bÞ ¶nh hëng lín bëi t©m lý çc nhµ

®Çu t


77


Ch¬ng 3:Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc

c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå

ChÝ Minh

3.1 §Þnh híng ph¸t triÓn TTCK ViÖt Nam tõ 2006 ®Õn

2010

3.1.1: §Þnh híng ph¸t triÓn trong thêi gian tíi

Sau h¬n 8 n¨m ho¹t ®éng , TTCK ViÖt Nam ®· cã nh÷ng

bíc t¨ng trëng m¹nh c¶ vÒ quy m« vµ chÊt lîng , tÝnh ®Õn nay

®· cã 359 c«ng ty niªm yÕt trªn c¶ së giao dÞch chøng kho¸n

thµnh phè Hå ChÝ Minh lÉn trung t©m giao dÞch chøng kho¸n

Hµ Néi víi tæng møc vèn hãa thÞ trêng ®¹t gÇn 13 tû USD , t-

¬ng ®¬ng 17% GDP .

§Õn ngµy 2 -8 -2007 , thñ tíng chÝnh phñ ®· chÝnh thøc

phª duyÖt ®Ò ¸n ph¸t triÓn thÞ trêng vèn ViÖt Nam ®Õn n¨m


78


2010 vµ tÇm nh×n ®Õn n¨m 2020 víi çc môc tiªu ph¸t triÓn

nhanh, ®ång bé, v÷ng ch¾c thÞ trêng vèn ViÖt Nam, trong ®ã

TTCK ®ãng vai trß chñ ®¹o; tõng bíc ®a thÞ trêng vèn trë

thµnh mét cÊu thµnh quan träng cña thÞ trêng tµi chÝnh, gãp

phÇn ®¾c lùc trong viÖc huy ®éng vèn cho ®Çu t ph¸t triÓn

vµ c¶i çch nÒn kinh tÕ; ®¶m b¶o tÝnh c«ng khai, minh b¹ch,

duy tr× trËt tù, an toµn, hiÖu qu¶, t¨ng cêng qu¶n lý, gi¸m s¸t

thÞ trêng; b¶o vÖ quyÒn vµ lîi Ých hîp ph¸p cña ngêi ®Çu t;

tõng bíc n©ng cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh vµ chñ ®éng héi nhËp

thÞ trêng tµi chÝnh quèc tÕ. PhÊn ®Êu ®Õn n¨m 2020, thÞ tr-

êng vèn ViÖt Nam ph¸t triÓn t¬ng ®¬ng thÞ trêng çc níc

trong khu vùc

Qua ®ã còng ®Þnh híng râ môc tiªu ®Õn n¨m 2010 tÇm

nh×n ®Õn n¨m 2020 nh sau :

- TËp trung ®Èy m¹nh ph¸t triÓn thÞ trêng c¶ vÒ quy m« vµ

chÊt lîng ho¹t ®éng ®Ó TTCK thËt sù ®ãng vai trß lµ kªnh huy

®éng vèn trung vµ dµi h¹n cho nÒn kinh tÕ, phÊn ®Êu ®a

tæng gi¸ trÞ vèn ho¸ thÞ trêng cæ phiÕu niªm yÕt ®¹t kho¶ng

50% GDP vµo cuèi n¨m 2010 vµ ®Õn n¨m 2020 ph¶i ®¹t 70 %

GDP

- G¾n viÖc ph¸t triÓn TTCK víi thóc ®Èy chuyÓn ®æi, s¾p xÕp

l¹i doanh nghiÖp nhµ níc vµ chuyÓn doanh nghiÖp cã vèn ®Çu

t níc ngoµi thµnh c«ng ty cæ phÇn.

- Më réng ph¹m vi ho¹t ®éng cña TTCK cã tæ chøc, tõng bíc thu

hÑp TTCK tù do nh»m b¶o vÖ quyÒn vµ lîi Ých hîp ph¸p cña çc

nhµ ®Çu t.


79


3.1.2: Çc gi¶i ph¸p thùc hiÖn

3.1.2.1: Gi¶i ph¸p dµi h¹n

- Ph¸t triÓn thÞ trêng vèn theo híng hiÖn ®¹i, hoµn chØnh vÒ

cÊu tróc (bao gåm thÞ trêng cæ phiÕu, thÞ trêng tr¸i phiÕu, thÞ

trêng çc c«ng cô ph¸i sinh, thÞ trêng tËp trung, thÞ trêng phi

tËp trung), vËn hµnh theo çc th«ng lÖ quèc tÕ tèt nhÊt, cã kh¶

n¨ng liªn kÕt víi çc thÞ trêng khu vùc vµ quèc tÕ.

- Ph¸t triÓn m¹nh çc kªnh cung cÊp vèn c¶ trong vµ ngoµi níc

cho thÞ trêng; më réng hÖ thèng çc nhµ ®Çu t, ®Æc biÖt lµ

çc nhµ ®Çu t cã tæ chøc; ph¸t triÓn ®Çy ®ñ çc ®Þnh chÕ

trung gian; ®a d¹ng ho¸ çc dÞch vô cung cÊp, ®¶m b¶o cã

®Çy ®ñ çc yÕu tè cÊu thµnh mét thÞ trêng vèn ph¸t triÓn

trong khu vùc.

- KÕt hîp chÆt chÏ gi÷a chÝnh s¸ch tiÒn tÖ vµ chÝnh s¸ch tµi

kho¸; hµi hoµ gi÷a môc tiªu huy ®éng vèn cho t¨ng trëng kinh

tÕ, ph¸t triÓn bÒn v÷ng thÞ trêng vèn víi æn ®Þnh kinh tÕ vÜ

m«, kiÒm chÕ l¹m ph¸t, ®¶m b¶o an ninh tµi chÝnh quèc gia.

- T¨ng cêng qu¶n lý nhµ níc, thùc hiÖn cã hiÖu qu¶ chøc n¨ng

thanh tra, kiÓm tra gi¸m s¸t viÖc tu©n thñ ph¸p luËt cña çc

tæ chøc, ç nh©n tham gia ho¹t ®éng trªn thÞ trêng.

3.1.2.2: Gi¶i ph¸p tríc m¾t

Mét lµ , ph¸t triÓn quy m«, n©ng cao chÊt lîng vµ ®a d¹ng ho¸

çc lo¹i hµng ho¸ ®Ó ®¸p øng nhu cÇu cña thÞ trêng:

- Më réng quy m« vµ ®a d¹ng ho¸ çc lo¹i tr¸i phiÕu, çc ph¬ng

thøc ph¸t hµnh tr¸i phiÕu ChÝnh phñ, tr¸i phiÕu chÝnh quyÒn


80


®Þa ph¬ng, tr¸i phiÕu doanh nghiÖp trªn thÞ trêng vèn; ph¸t

triÓn çc lo¹i tr¸i phiÕu chuyÓn ®æi cña doanh nghiÖp, tr¸i

phiÕu c«ng tr×nh ®Ó ®Çu t vµo çc dù ¸n h¹ tÇng träng ®iÓm

cña quèc gia;

- §Èy m¹nh ch¬ng tr×nh cæ phÇn ho¸ çc doanh nghiÖp, tæng

c«ng ty nhµ níc, tËp ®oµn kinh tÕ vµ çc ng©n hµng th¬ng m¹i

nhµ níc, g¾n viÖc cæ phÇn ho¸ víi niªm yÕt trªn TTCK; më réng

viÖc ph¸t hµnh cæ phiÕu míi ®Ó huy ®éng vèn trªn thÞ trêng.

§èi víi nh÷ng doanh nghiÖp ®· cæ phÇn ho¸ ®ñ ®iÒu kiÖn

ph¶i thùc hiÖn viÖc niªm yÕt; ®ång thêi tiÕn hµnh rµ so¸t,

thùc hiÖn viÖc b¸n tiÕp phÇn vèn cña Nhµ níc t¹i çc doanh

nghiÖp nhµ níc kh«ng cÇn gi÷ cæ phÇn chi phèi hoÆc kh«ng

cÇn n¾m gi÷ cæ phÇn. ChuyÓn ®æi çc doanh nghiÖp cã vèn

®Çu t níc ngoµi sang h×nh thøc c«ng ty cæ phÇn vµ niªm yÕt,

giao dÞch trªn TTCK;

- Ph¸t triÓn çc lo¹i chøng kho¸n ph¸i sinh nh: quyÒn chän mua,

quyÒn chän b¸n chøng kho¸n; hîp ®ång t¬ng lai; hîp ®ång kú

h¹n; çc s¶n phÈm liªn kÕt (chøng kho¸n - b¶o hiÓm, chøng

kho¸n - tÝn dông, tiÕt kiÖm - chøng kho¸n...); çc s¶n phÈm tõ

chøng kho¸n ho¸ tµi s¶n vµ çc kho¶n nî....

Hai lµ ,tõng bíc hoµn chØnh cÊu tróc cña thÞ trêng vèn ®¶m

b¶o kh¶ n¨ng qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ níc:

- T¸ch thÞ trêng tr¸i phiÕu ra khái thÞ trêng cæ phiÕu ®Ó h×nh

thµnh thÞ trêng tr¸i phiÕu chuyªn biÖt. Tõng bíc nghiªn cøu

h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn thÞ trêng giao dÞch t¬ng lai cho çc


81


c«ng cô ph¸i sinh, TTCK ho¸ çc kho¶n cho vay trung, dµi h¹n

cña ng©n hµng

- Ph¸t triÓn thÞ trêng cæ phiÕu theo nhiÒu cÊp ®é ®Ó ®¸p

øng nhu cÇu ph¸t hµnh cæ phiÕu, niªm yÕt, giao dÞch cña

nhiÒu lo¹i h×nh doanh nghiÖp vµ ®¶m b¶o kh¶ n¨ng qu¶n lý,

gi¸m s¸t cña Nhµ níc theo híng t¸ch biÖt thÞ trêng giao dÞch

tËp trung, thÞ trêng giao dÞch phi tËp trung (OTC), thÞ trêng

®¨ng ký ph¸t hµnh, giao dÞch cho çc doanh nghiÖp võa vµ

nhá;

- ChuyÓn Trung t©m Giao dÞch chøng kho¸n thµnh Së Giao

dÞch chøng kho¸n ho¹t ®éng theo m« h×nh c«ng ty theo tinh

thÇn cña LuËt Chøng kho¸n. Së Giao dÞch chøng kho¸n, Trung

t©m Giao dÞch chøng kho¸n thùc hiÖn chøc n¨ng tæ chøc vµ

gi¸m s¸t giao dÞch chøng kho¸n tËp trung. N©ng cÊp ®ång bé

h¹ tÇng kü thuËt cña thÞ trêng, ®¶m b¶o kh¶ n¨ng liªn kÕt víi

thÞ trêng çc níc trong khu vùc;

- Tæ chøc thÞ trêng giao dÞch chøng kho¸n phi tËp trung (OTC)

theo híng cã qu¶n lý th«ng qua çc gi¶i ph¸p: thùc hiÖn ®¨ng

ký, lu ký tËp trung ®èi víi çc c«ng ty cæ phÇn ®ñ ®iÒu kiÖn

theo quy ®Þnh cña LuËt Chøng kho¸n; nghiªn cøu c¬ chÕ giao

dÞch ®èi víi çc chøng kho¸n kh«ng ®ñ ®iÒu kiÖn niªm yÕt

theo m« h×nh tho¶ thuËn th«ng qua çc CTCK; çc giao dÞch

chøng kho¸n tËp trung thanh to¸n vµ chuyÓn giao th«ng qua

Trung t©m Lu ký chøng kho¸n; ®ång thêi, thiÕt lËp c¬ chÕ

gi¸m s¸t cña thÞ trêng giao dÞch chøng kho¸n trong viÖc c«ng

bè th«ng tin ®Ó t¨ng cêng tÝnh c«ng khai, minh b¹ch trªn thÞ


82


trêng, ®¶m b¶o sù qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ níc ®èi víi çc

giao dÞch chøng kho¸n, thu hÑp ho¹t ®éng trªn thÞ trêng tù do.

Ba lµ ,ph¸t triÓn çc ®Þnh chÕ trung gian vµ dÞch vô thÞ tr-

êng:

- T¨ng sè lîng hîp lý, n©ng cao chÊt lîng ho¹t ®éng vµ n¨ng lùc

tµi chÝnh cho çc CTCK, c«ng ty qu¶n lý quü, c«ng ty ®Çu t

chøng kho¸n,.... §a d¹ng ho¸ çc lo¹i h×nh dÞch vô cung cÊp

trªn thÞ trêng, n©ng cao tÝnh chuyªn nghiÖp vµ chÊt lîng çc

dÞch vô; ®¶m b¶o tÝnh c«ng khai, minh b¹ch vµ b×nh ®¼ng

trªn thÞ trêng;

- Më réng ph¹m vi ho¹t ®éng Trung t©m Lu ký chøng kho¸n, ¸p

dông çc chuÈn mùc lu ký quèc tÕ, thùc hiÖn liªn kÕt giao dÞch

thanh to¸n gi÷a thÞ trêng vèn vµ thÞ trêng tiÒn tÖ;

- Tõng bíc h×nh thµnh thÞ trêng ®Þnh møc tÝn nhiÖm ë ViÖt

Nam. Cho phÐp thµnh lËp çc tæ chøc ®Þnh møc tÝn nhiÖm

®ñ ®iÒu kiÖn t¹i ViÖt Nam vµ cho phÐp mét sè tæ chøc ®Þnh

møc tÝn nhiÖm cã uy tÝn cña níc ngoµi thùc hiÖn ho¹t ®éng

®Þnh møc tÝn nhiÖm ë ViÖt Nam.

Bèn lµ , ph¸t triÓn hÖ thèng nhµ ®Çu t trong vµ ngoµi níc:

- KhuyÕn khÝch çc ®Þnh chÕ ®Çu t chuyªn nghiÖp (ng©n

hµng, chøng kho¸n, b¶o hiÓm) tham gia ®Çu t trªn thÞ trêng

theo quy ®Þnh cña ph¸p luËt. Thùc hiÖn lé tr×nh më cöa ®èi

víi çc nhµ ®Çu t chuyªn nghiÖp níc ngoµi vµo thÞ trêng ViÖt

Nam theo lé tr×nh ®· cam kÕt;

- §a d¹ng ho¸ çc lo¹i h×nh quü ®Çu t; t¹o ®iÒu kiÖn cho phÐp

B¶o hiÓm x· héi ViÖt Nam, TiÕt kiÖm bu ®iÖn,tham gia ®Çu t


83


trªn thÞ trêng vèn; tõng bíc ph¸t triÓn, ®a d¹ng ho¸ çc quü hu

trÝ ®Ó thu hót çc vèn d©n c tham gia ®Çu t; khuyÕn khÝch

viÖc thµnh lËp çc quü ®Çu t ë níc ngoµi ®Çu t dµi h¹n vµo thÞ

trêng ViÖt Nam.

N¨m lµ , hoµn thiÖn khung ph¸p lý, n©ng cao hiÖu lùc, hiÖu

qu¶ qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ níc:

- Hoµn thiÖn hÖ thèng khu«n khæ ph¸p lý thèng nhÊt, ®ång bé

®¸p øng ®îc yªu cÇu qu¶n lý, gi¸m s¸t vµ héi nhËp víi thÞ tr-

êng vèn cña khu vùc vµ quèc tÕ;

- Bæ sung çc chÕ tµi xö lý nghiªm minh vÒ d©n sù, h×nh sù

®Ó phßng ngõa vµ xö lý çc hµnh vi vi ph¹m trong ho¹t ®éng

trªn thÞ trêng vèn, TTCK;

- Nghiªn cøu hoµn chØnh çc chÝnh s¸ch vÒ thuÕ, phÝ, lÖ phÝ

®èi víi ho¹t ®éng chøng kho¸n, khuyÕn khÝch ®Çu t dµi h¹n,

h¹n chÕ ®Çu t ng¾n h¹n; ®iÒu tiÕt lîi nhuËn thu ®îc do kinh

doanh chøng kho¸n, ®ång thêi th«ng qua thuÕ, phÝ, lÖ phÝ

gãp phÇn gi¸m s¸t ho¹t ®éng cña TTCK vµ tõng ®èi tîng, thµnh

viªn tham gia thÞ trêng (bao gåm c¶ çc nhµ ®Çu t trong vµ

ngoµi níc);

- ¸p dông çc tiªu chuÈn gi¸m s¸t thÞ trêng theo th«ng lÖ quèc

tÕ; ®Èy m¹nh viÖc thanh tra, kiÓm tra, gi¸m s¸t viÖc tu©n thñ

ph¸p luËt cña çc thµnh viªn tham gia thÞ trêng; kiÓm tra, gi¸m

s¸t hµng ho¸ ®a ra thÞ trêng, ®¶m b¶o tÝnh c«ng khai, minh

b¹ch; t¨ng cêng n¨ng lùc gi¸m s¸t, cìng chÕ thùc thi cña c¬

quan gi¸m s¸t thÞ trêng;


84


- Cñng cè bé m¸y, n©ng cao n¨ng lùc qu¶n lý, gi¸m s¸t cña Nhµ

níc ®èi víi thÞ trêng vèn; tõng bíc t¸ch b¹ch chøc n¨ng qu¶n lý

víi chøc n¨ng gi¸m s¸t çc ho¹t ®éng cña thÞ trêng; sím nghiªn

cøu thµnh lËp C¬ quan gi¸m s¸t tµi chÝnh quèc gia, gióp Thñ t-

íng ChÝnh phñ ®iÒu phèi chÝnh s¸ch vµ c«ng cô c¶nh b¸o,

®iÒu hµnh, gi¸m s¸t ho¹t ®éng tµi chÝnh tiÒn tÖ ë tÇm vÜ m«.

S¸u lµ ,chñ ®éng më cöa, héi nhËp víi khu vùc vµ quèc tÕ:

- Thùc hiÖn më cöa tõng bíc thÞ trêng vèn cho nhµ ®Çu t níc

ngoµi theo lé tr×nh héi nhËp ®· cam kÕt, ®ång thêi ®¶m b¶o

kiÓm so¸t ®îc luång vèn vµo, vèn ra; më réng ho¹t ®éng hîp

t¸c quèc tÕ trªn çc mÆt t vÊn chÝnh s¸ch, t vÊn ph¸p luËt vµ

ph¸t triÓn thÞ trêng;

- §Èy m¹nh c«ng t¸c ®µo t¹o, ph¸t triÓn nguån nh©n lùc cho

thÞ trêng vèn; t¨ng cêng phæ cËp kiÕn thøc vÒ thÞ trêng vèn,

TTCK cho c«ng chóng, doanh nghiÖp vµ çc tæ chøc kinh tÕ.

BÈy lµ , ®¶m b¶o an ninh tµi chÝnh quèc gia:

Thùc hiÖn tèt viÖc gi¸m s¸t, çc giao dÞch vèn; ¸p dông çc

biÖn ph¸p kiÓm so¸t luång vèn chÆt chÏ; trong nh÷ng trêng

hîp cÇn thiÕt ®Ó gi¶m ¸p lùc ®èi víi tû gi¸, ng¨n ngõa nguy c¬

biÕn d¹ng vµ khñng ho¶ng trªn thÞ trêng, cÇn cã nh÷ng gi¶i

ph¸p xö lý thÝch hîp. Çc gi¶i ph¸p nµy ®îc thÓ hiÖn trong v¨n

b¶n quy ph¹m ph¸p luËt vµ c«ng bè cho nhµ ®Çu t ®îc biÕt vµ

chØ ¸p dùng khi cã nh÷ng nguy c¬ ¶nh hëng ®Õn an ninh cña

hÖ thèng tµi chÝnh. Thùc hiÖn c¬ chÕ gi¸m s¸t ®Æc biÖt víi

çc ®Þnh chÕ trung gian yÕu kÐm ®Ó gi¶m thiÓu t¸c ®éng

tiªu cùc cã tÝnh chÊt d©y chuyÒn trong toµn hÖ thèng.


85


3.1.3: C¬ héi vµ th¸ch thøc cho çc CTCK

Trªn c¬ së ®inh híng ph¸t triÓn TTCK cña chÝnh phñ ®Õn n¨m

2010 vµ tÇm nh×n ®Õn n¨m 2020 ®· më ra cho çc CTCK

nh÷ng c¬ héi :

+ Víi viÖc ngµy cµng ®Èy m¹nh ch¬ng tr×nh cæ phÇn ho¸ çc

doanh nghiÖp, tæng c«ng ty nhµ níc, tËp ®oµn kinh tÕ vµ çc

ng©n hµng th¬ng m¹i nhµ níc, g¾n viÖc cæ phÇn ho¸ víi niªm

yÕt trªn TTCK, më réng viÖc ph¸t hµnh cæ phiÕu míi ®Ó huy

®éng vèn trªn thÞ trêng. §iÒu nµy gióp cho çc CTCK tiÕp cËn

gÇn h¬n víi çc tæng c«ng ty nhµ níc . §©y chÝnh lµ c¬ h«i lín

cho çc CTCK më réng thÞ phÇn b»ng viÖc tiÕn hµnh t vÊn cæ

phÇn hãa , IPOs , niªm yÕt , ®ång thêi trùc tiÕp b¶o l·nh ph¸t

hµnh cho çc doanh nghiÖp ®ã.Ngoµi ra , çc cæ ®«ng lín

trong çc tæng c«ng ty nhµ níc còng lµ nh÷ng kh¸ch hµng rÊt

tiÒm n¨ng cho ho¹t ®éng m«i giíi cña c«ng ty chøng kho¸n .

+ Cho ®Õn n¨m 2010 vÒ c¬ b¶n sÏ hoµn thiÖn hÖ thèng khu«n

khæ ph¸p lý thèng nhÊt ®ång bé ®¸p øng ®îc yªu cÇu qu¶n lý

gi¸m s¸t vµ héi nhËp víi thÞ trêng quèc tÕ .ChÝnh v× thÕ , çc

CTCK sÏ ®îc ho¹t ®éng trong m«i trêng c¹nh tranh lµnh m¹nh

h¬n . §iÒu nµy gi¸n tiÕp t¹o c¬ héi thóc ®Èy sù ph¸t triÓn cña

çc CTCK .

+ Khi chñ ®éng më cöa héi nhËp víi thÞ trêng quèc tÕ çc

CTCK sÏ ®îc tiÕp cËn víi thÞ trêng vèn quèc tÕ më réng ph¹m

vÞ ho¹t ®éng ra níc ngoµi ,®ång thêi lµ çc CTCK c¬ héi lín hîp

t¸c kinh doanh , häc hái víi çc CTCK níc ngoµi .


86


+Víi viÖc ®Þnh híng ph¸t triÓn m¹nh çc ®Þnh chÕ tµi chÝnh

trung gian , çc CTCK cã c¬ héi ®îc më réng quy m« ho¹t ®éng

, chi nh¸nh cña m×nh ,thóc ®Èy ph¸t triÓn trë thµnh çc tËp

doµn tµi chÝnh

Trong khi nhËn thøc râ nh÷ng c¬ héi mµ çc CTCK cã ®-

îc còng cÇn ph¶i thÊy hÕt ®îc çc th¸ch thøc mµ çc CTCK ph¶i

®èi ®Çu

Çc th¸ch thøc ®ã lµ:

+ViÖc më cöa TTCK còng khiÕn çc CTCK ph¶i chia sÎ thÞ phÇn

víi çc c«ng ty chng kho¸n níc ngoµi. VËy lµ ,c¹nh tranh gi· çc

CTCK sÏ gay g¾t h¬n, víi nhiÒu ®èi thñ h¬n, trªn b×nh diÖn

réng h¬n, s©u h¬n. §©y kh«ng cßn ®¬n thuÇn lµ chØ lµ sù

c¹nh tranh gi÷a çc c«ng ty chøng kho¸n trong níc mµ cßn lµ sù

c¹nh tranh víi çc ®èi thñ níc ngoµi

+Quy m« thÞ trêng hiÖn nay cßn nhá , nÕu ®Ó TTCK ph¸t

triÓn nhanh trong mét thêi gian ng¾n sÏ ®Èy çc CTCK r¬i vµo

t×nh tr¹ng khã kh¨n vÒ n¨ng lùc tµi chÝnh , g©y ra t×nh tr¹ng

qu¸ t¶i cho çc CTCK , ®iÒu nµy sÏ gi¸n tiÕp dÉn ®Õn nh÷ng

rñi ro cho çc CTCK trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng

+§ång thêi víi viÖc më réng quy m« TTCK lµ çc yªu cÇu vÒ

chÊt lîng dÞch vô cung cÊp cña çc CTCK còng ph¶i t¨ng lªn .

§iÒu nµy ®ång nghÜa víi viÖc çc CTCK ph¶i kh«ng ngõng

n©ng cao chÊt lîng cña dÞch vô

3.1.4:Ph¬ng híng ph¸t triÓn cña c«ng ty


87


ChiÕn lîc ph¸t triÓn l©u dµi cña c«ng ty lµ kh«ng ngõng

më réng quy m« ho¹t ®éng, t¨ng thÞ phÇn çc s¶n phÈm dÞch

vô cña c«ng ty trªn thÞ trêng th«ng qua viÖc n©ng cao chÊt l-

îng çc s¶n phÈm dÞch vô do c«ng ty cung cÊp, bíc ®Çu x©y

dùng b¶n s¾c riªng cña c«ng ty vµ çc th¬ng hiÖu cho çc s¶n

phÈm dÞch vô.

Trong n¨m 2009 c«ng ty còng ®· ®Æt ra mét sè môc tiªu

cô thÓ cho çc ho¹t ®éng cña cho c«ng ty .

§èi víi nghiÖp vô m«i giíi : mét trong nh÷ng ®Þnh híng

ph¸t triÓn cña c«ng ty lµ n©ng dÇn tû träng doanh thu tõ çc

ho¹t ®éng dÞch vô trong tæng doanh thu. Môc tiªu ®Æt ra

trong n¨m 2009 lµ t¨ng thÞ phÇn m«i giíi kh¸ch hµng ç nh©n

toµn diÖn c¶ thÞ trêng lµ 5% víi 3% t¹i thÞ trêng TP.Hå ChÝ

Minh vµ 2% t¹i thÞ trêng Hµ Néi. Bªn c¹nh ®ã trong n¨m 2009

c«ng ty sÏ chó träng ph¸t triÓn m¹nh mÏ kªnh ph©n phèi

Account Excutive (AE) truyÒn thèng vµ kªnh nh©n viªn m«i giíi

hîp t¸c (Broker) dù kiÖn doanh thu cña hai kªnh ph©n phèi nµy

sÏ ®¹t 90% t«ng doanh thu cña m«i giíi ç nh©n

§èi víi nghiÖp vô tù doanh :trong n¨m 2009 , c«ng ty dù

kiÕn doanh thu t¨ng lªn 138 tû t¬ng ®¬ng 39% so víi n¨m

2008 . §ång thêi trong n¨m 2009 c«ng ty còng sÏ chñ yÕu ®Çu

t vµo m¶ng tr¸i phiÕu n©ng cao tû lÖ n¾m gi÷ tr¸i phiÕu cña

c«ng ty .§èi víi cæ phiÕu h×nh thøc ®Çu t chñ yÕu vÉn lµ ng¨n

vµ trung h¹n , h¹n chÕ çc kho¶n dÇu t qu¸ ng¾n hoÆc lít sãng

.Çc ngµnh vµ lÜnh vùc ®îc tËp trung ®Çu t trong n¨m 2009 lµ

hµng tiªu dïng , n¨ng lîng , çc c«ng ty bÊt ®éng s¶n cã ho¹t


88


®éng hay qu¶n trÞ tèt , çc c«ng ty xuÊt nhËp khÈu , ng©n

hµng vµ c«ng nghÖ th«ng tin

§èi víi nghiÖp vô t vÊn tµi chÝnh doanh nghiÖp .N¨m

2009 c«ng ty vÉn tiÕp tôc gi÷ v÷ng quan hÖ víi nh÷ng kh¸ch

hµng quen thuéc, thiÕt lËp l¹i mèi quan hÖ víi nh÷ng kh¸ch

hµng cò ®Ó khai th¸c tÊt c¶ çc nhu cÇu tõ çc kh¸ch hµng

nµy. Ngoµi ra, Bé phËn Tµi chÝnh doanh nghiÖp sÏ phèi hîp víi

çc bé phËn M«i giíi, bé phËn Nghiªn cøu vµ sù hç trî cña Ban

Tæng Gi¸m ®èc ®Ó t×m kiÕm thªm çc kh¸ch hµng míi. Chó

träng vµo çc m¶ng ho¹t ®éng mang l¹i gi¸ trÞ gia t¨ng cao nh

dµn xÕp cæ ®«ng chiÕn lîc, dµn xÕp vèn cho dù ¸n rÊt lín, t

vÊn s¸p nhËp, çc cæ ®«ng lín muèn chuyÓn nhîng l« lín cho

çc nhµ ®Çu t tæ chøc vµ çc doanh nghiÖp muèn t×m kiÕm

®èi t¸c cïng ngµnh. Trong n¨m 2008, çc m¶ng nµy cha cã

®ãng gãp ®¸ng kÓ vµo doanh thu cña Bé phËn Tµi chÝnh

doanh nghiÖp do cha ®îc chó träng vµ cha ®ñ nh©n lùc. Víi

t×nh h×nh n¨m 2009, Bé phËn Tµi chÝnh doanh nghiÖp sÏ tËp

trung vµo çc m¶ng nµy ®Ó bï ®¾p sù suy gi¶m nhu cÇu çc

m¶ng t vÊn truyÒn thèng.

3.2:Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc c¹nh

tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè HCM

Tr¶i qua mét chÆng ®êng tån t¹i vµ ph¸t triÓn c«ng ty

chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh ®· cã nh÷ng thµnh c«ng

nhÊt ®Þnh , cã ®îc çc kh¸ch hµng truyÒn thèng trung thµnh,

tin cËy ®èi víi c«ng ty, dÞch vô cña c«ng ty ®· cã mét vÞ thÕ SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

89


nhÊt ®Þnh trªn thÞ trêng trong níc. Tuy nhiªn do ®Æc trng cña

nÒn kinh tÕ thÞ trêng c¹nh tr¹nh ngµy cµng gÿ g¾t vµ khèc

liÖt. C«ng ty muèn tån t¹i vµ ph¸t triÓn h¬n n÷a th× lu«n ph¶i

chó träng viÖc n©ng cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh. NÕu kh«ng c«ng

ty sÏ m¾c ph¶i nguy c¬ tôt hËu lµ ®iÒu kh«ng tr¸nh khái.

Th«ng qua th«ng tin vÒ kh¶ n¨ng c¹nh tranh hiÖn t¹i cña c«ng

ty, ®ång thêi th«ng qua lîi thÕ c¹nh tranh mµ c«ng ty cã ®îc vµ

nh÷ng tån t¹i cßn víng m¾c. Th«ng qua ph¬ng híng ph¸t triÓn

cña ngµnh nhÊt lµ ph¬ng híng ph¸t triÓn cña c«ng ty, em xin

m¹nh d¹n ®Ò xuÊt çc gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao kh¶

n¨ng c¹nh tranh cña c«ng ty

3.2.1:N©ng cao chÊt l¬ng dÞch vô

Khi mua mét s¶n phÈm ngoµi viÖc mong muèn s¶n

phÈm, dÞch vô ph¶i cã kh¶ n¨ng tho¶ m·n mét nhu cÇu x¸c

®Þnh, kh¸ch hµng cßn mong muèn dÞch vô ®ã cã ®é tin cËy,

®é an toµn vµ chi phÝ ®Ó tho¶ m·n nhu cÇu ph¶i thÊp h¬n çc

dÞch vô cïng lo¹i. §©y chÝnh lµ mét trong nh÷ng yÕu tè lµm

t¨ng tÝnh c¹nh tranh cña c«ng ty trªn thÞ trêng.MÆc dï ,trong

nhiÒu n¨m võa qua chÊt lîng dÞch vô cña c«ng ty ®· kh«ng

ngõng ®îc n©ng cao nhng víi nhu cÇu cña kh¸ch hµng ngµy

cµng thay ®æi theo chiÒu híng kh¾t khe h¬n vÒ viÖc lùa

chän nh÷ng dÞch vô ph¶i cã chÊt lîng cao h¬n.Thªm vµo ®ã

lµ sù ph¸t triÓn cña çc CTCK míi cïng víi nhiÒu dÞch vô c¹nh

tranh , chÝnh v× thÕ n©ng cao chÊt lîng dÞch vô chÝnh lµ


90


c«ng cô c¹nh tranh hiÖu qu¶ nhÊt ®èi víi CTCK HSC lóc nµy .

§èi víi tõng nghiÖp vô c«ng ty nªn cã tõng gi¶i ph¸p nh sau :

-§èi víi nghiÖp vô m«i giíi c«ng ty ph¶i tiÕp tôc ®æi míi c«ng

nghÖ cËp nhËp çc phiªn b¶n phÇn mÒm míi nh»m t¨ng tèc ®é

truyÒn th«ng tin ®Õn së giao dÞch chøng kho¸n vµ trung t©m

giao dÞch chøng kho¸n nhanh h¬n .Hoµn thiÖn hÖ thèng ®Æt

lÖnh qua internet tr¸nh t×nh tr¹ng qu¸ t¶i g©y sËp m¹ng trong

nh÷ng ngµy giao dÞch t¨ng ®ét biÕn .X©y dùng hÖ thèng tra

cøu tµi kho¶n qua ®iÖn tho¹i nh»m t¹o sù thuËn lîi cho çc nhµ

®Çu t khi kh«ng cã ®iÒu kiÖn ®Õn c«ng ty hoÆc kh«ng truy

cËp ®îc internet .Ngoµi ra, c«ng ty còng còng nªn më réng çc

nghiÖp vô bæ trî nh ký quü hay çc nghiÖp vô ph¸i sinh kh¸c.

-§èi víi nghiÖp vô t vÊn vµ b¶o l·nh ph¸t hµnh th× HSC nªn

më réng çc quan hÖ ®èi víi çc tæng c«ng ty lín , çc ®èi t¸c

níc ngoµi .§ång thêi n©ng cao chÊt lîng cña ®éi ngò t vÊn ®Çu

t më thªm çc dÞch vô sau t vÊn .

3.2.2:N©ng cao chÊt lîng nguån nh©n lùc

XuÊt ph¸t tõ thùc tÕ r»ng TTCK chØ míi ra ®êi çch ®©y

h¬n 8 n¨m , tr×nh ®é nguån nh©n lùc cßn yÕu vÒ chuyªn

m«n vµ thiÕu vÒ kinh nhiÖm chÝnh v× thÕ c«ng ty cÇn ph¶i

x©y dùng mét chÝnh s¸ch nh©n sù hoµn chØnh . C«ng ty cÇn

x©y dùng môc tiªu tuyÓn dông , chÝnh s¸ch thu hót nh©n tµi ,

chÝnh s¸ch ®µo t¹o , chÝnh s¸ch l¬ng thëng sao cho phï hîp víi

t×nh h×nh thÞ trêng vµ kh¶ n¨ng cña m×nh.


91


§Çu tiªn c«ng ty ph¶i x©y dùng ®îc mét môc tiªu tuyÓn

dông cô thÓ sao cho phï hîp nhÊt víi yªu cÇu tõng vÞ trÝ tuyÓn

dông . Hµng n¨m HSC nªn trÝch mét phÇn trong lîi nhuËn cña

m×nh ®Ó lµm kinh phÝ cho viÖc ®µo t¹o. C«ng ty còng nªn t¹o

®iÒu kiÖn cho nh©n viªn tham gia çc líp häc n©ng cao tr×nh

®é chuyªn m«n, nghiÖp vô do UBCKNN më hoÆc göi ®i häc

hái thªm ë çc CTCK níc ngoµi , ngoµi ra ,c«ng ty cã thÓ thuª

çc chuyªn gia níc ngoµi ®Õn giao lu thuyÕt tr×nh truyÒn ®¹t

çc kinh nhiÖm kiÕn thøc cña m×nh .Thêng xuyªn tæ chøc

kiÓm tra kiÕn thøc chuyªn m«n ®Ó n©ng cao ý thøc tù rÌn

luyÖn cña nh©n viªn. §èi víi nh÷ng nh©n viÓn míi tuyÓn dông

th× nªn ph©n c«ng cho nh÷ng nh©n viªn l©u n¨m cã kinh

nghiÖm , tr×nh ®é kÌm cÆp gióp ®ì.

X©y dùng chÝnh s¸ch l¬ng thëng hîp lý lµ cã mét tiªu

chuÈn râ rµng vÒ çc møc l¬ng, thëng, bæ nhiÖm . Nh÷ng tiªu

chuÈn nµy ph¶i cã sù kh¸c biÖt ®Ó tr¸nh ®¸nh ®ång gi÷a çc

møc ®é, çc ç nh©n víi nhau. §Þnh kú c«ng ty nªn tæ chøc

häp b×nh bÇu thi ®ua mét çch nghiªm tóc lµm c¬ së cho viÖc

®¸nh gi¸ xÕp lo¹i khen thëng hay cã h×nh thøc kû luËt phï hîp.

Cã møc thëng xøng ®¸ng cho nh÷ng ç nh©n cã nhiÒu s¸ng

kiÕn gióp n©ng cao chÊt lîng dÞch vô , thu hót ®îc nhiÒu

kh¸ch hµng cho c«ng ty. C«ng ty còng nªn x©y dùng mét m«i

trêng lao ®éng lµnh m¹nh t¹o ®iÒu kiÖn ®Ó cho mäi ngêi

®Òu cã c¬ héi phÊn ®Êu vµo nh÷ng vÞ trÝ l·nh ®¹o trong

c«ng ty ngang nhau ®Ó cã thÓ cã ®îc nh÷ng çn bé l·nh ®¹o

cã n¨ng lùc, uy tÝn. §©y lµ nh÷ng biÖn ph¸p cÇn thiÕt ®Ó t¹o


92


®éng lùc lao ®éng cho nh©n viªn , ®ång thêi nã gióp c«ng ty

gi÷ ®îc lao nh÷ng nh©n viªn giái, cã tr×nh ®é n¨ng lùc, kinh

nhiÖm ®ång thêi còng ng¨n chÆn chÊm t×nh tr¹ng mÊt nh÷ng

nh©n viªn cã tr×nh ®é vÒ nh÷ng CTCK kh¸c .

3.2.3:N©ng cÊp hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin

NhËn thøc râ ®îc vai trß quan träng cña c«ng nghÖ

th«ng tin trong viÖc qu¶n lý vµ cung cÊp çc dÞch vô trùc

tuyÕn cho kh¸c hµng , chÝnh v× thÕ viÖc n©ng cao hÖ thèng

c«ng nghÖ th«ng tin lµ ®iÒu tÊt yÕu . NhiÒu n¨m qua c«ng ty

lu«n cè g¾ng cËp nhËp nh÷ng hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin

míi nhÊt nh»m n©ng cao chÊt lîng qu¶n lý vµ chÊt lîng dÞch vô

cña c«ng ty .Tuy nhiªn víi tr×nh ®é ph¸t triÓn nhanh chãng

cña hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin nh hiÖn nay , cµng ngµy

c«ng nghÖ l¹i cµng ®îc n©ng cao vµ nÕu kh«ng thêng xuyªn

thay ®æi th× sÏ trë lªn l¹c hËu .ChÝnh v× thÕ hµng n¨m c«ng

ty cÇn ®Çu t kinh phÝ ®Ó bé phËn c«ng nghÖ th«ng tin nghiªn

cøu thö nghiÖm çc s¶n phÈm c«ng nghÖ míi t¹o ®iÒu kiÖn

thuËn lîi h¬n cho viÖc thùc hiÖn çc nghiÖp vô kh¸c. Hoµn

thiÖn hÖ thèng m¹ng néi bé gióp trao ®æi th«ng tin gi÷a çc

bé phËn trong c«ng ty ®îc nhanh chãng, hiÖu qu¶. T×m hiÓu

øng dông çc h×nh thøc ®Æt lÖnh míi qua m¹ng t¨ng thªm

tiÖn Ých cho kh¸ch hµng. N©ng cÊp hÖ thèng b¶ng ®iÖn tö t¹o

thuËn lîi cho nhµ ®Çu t theo dâi diÔn biÕn çc phiªn giao dÞch

t¹i c«ng ty.


93


3.2.4:X©y dùng chÝnh s¸ch kh¸ch hµng hîp lý

Kh¸ch hµng lµ yÕu tè quyÕt ®Þnh n¨ng lùc c¹nh tranh

cña c«ng ty .Do vËy c«ng ty cÇn ph¶i x©y dùng ®îc mét chÝnh

s¸ch kh¸ch hµng hoµn chØnh võa gi÷ vùng ®îc nh÷ng kh¸ch

hµng truyÒn thèng cña c«ng ty võa ph¸t triÓn çc nhãm kh¸ch

hµng tiÒm n¨ng .Trªn TTCK ViÖt Nam cã thÓ ph©n kh¸ch thµnh

hai lo¹i nh sau:

- Kh¸ch hµng lµ çc tæ chøc lín :bao gåm çc quü ,çc c«ng

ty cæ phÇn , doanh nghiÖp nhµ níc . §©y lµ çc kh¸ch hµng cã

tiÒm n¨ng rÊt lín ë níc ta hiÖn nay. §èi víi çc kh¸ch hµng lµ çc

tæ chøc lín çc CTCK cã thÓ triÓn khai rÊt nhiÒu lo¹i h×nh

nghiÖp vô nh b¶o l·nh ph¸t hµnh, lu ký, t vÊn niªm yÕt vµ t vÊn

®Çu t .Bªn c¹nh ®ã, çc cæ ®«ng cña çc c«ng ty cæ phÇn

còng lµ nh÷ng nhµ ®Çu t tiÒm n¨ng mµ qua ®ã c«ng ty cã thÓ

thùc hiÖn ho¹t ®éng m«i giíi, qu¶n lý danh môc ®Çu t. V× vËy

®èi víi lo¹i kh¸ch hµng nµy c«ng ty nªn cã chÝnh s¸ch vÒ phÝ

dÞch vô thÝch hîp hay çc dÞch vô sau t vÊn b¶o l·nh ph¸t hµnh

- Kh¸ch hµng lµ çc ç nh©n : §©y lµ nhãm kh¸ch hµng

riªng lÎ c«ng ty chØ cã thÓ thùc hiÖn çc nghiÖp vô nh m«i giíi ,

lu ký , t vÊn ®Çu t .Tuy nhiªn ®©y l¹i lµ nhãm kh¸ch hµng

®ãng gãp vµo doanh thu cña c«ng ty ®Æc biÖt lµ doanh thu

m«i giíi nhiÒu nhÊt do ®ã CTCK nªn ®Þnh híng çc ho¹t ®éng

cña m×nh víi kh¸ch hµng ç nh©n theo nguyªn t¾c :

+ X©y dùng quy tr×nh ®¬n gi¶n, nhanh chãng, thuËn tiÖn

cho kh¸ch hµng


94


+ Cung cÊp th«ng tin cho kh¸ch hµng 1 çch nhanh chãng, kÞp

thêi

+ Chó träng ho¹t ®éng t vÊn gióp kh¸ch hµng quyÕt ®Þnh

®Çu t cã hiÖu qu¶, n©ng cao uy tÝn cña CTCK.

Tuy nhiªn , còng cã thÓ ph©n lo¹i kh¸ch hµng thµnh 2

nhãm :nhãm kh¸ch hµng truyÒn thèng vµ nhãm kh¸ch hµng

tiÒm n¨ng :

- §èi víi nhãm kh¸ch hµng truyÒn thèng, thêng xuyªn c«ng

ty nªn ¸p dông møc phÝ dÞch vô u ®·i còng nh linh ho¹t gi¶m

bít nh÷ng thñ tôc kh«ng cÇn thiÕt t¹o thuËn lîi cho kh¸ch hµng.

- §èi víi nhãm kh¸ch hµng míi c«ng ty nªn ¸p dông cac

dÞch vô thiªn vª viÖc cung cÊp tiÖn Ých nh ®Æt lÖnh qua ®iÖn

tho¹i hoÆc kiÓm tra tµi kho¶n qua ®iÖn tho¹i , sö dông biÓu

phÝ thÝch hîp ®ång thêi cung cÊp çc ho¹t ®éng bæ trî nh øng

tríc tiÒn cho ngêi b¸n c«ng ty nªn thêng xuyªn tæ chøc héi

nghÞ kh¸ch hµng nh»m phæ biÕn çc v¨n b¶n luËt, çc h×nh

thøc giao dÞch míi t¹o sù g¾n bã gi÷a kh¸ch hµng víi c«ng ty,

gióp çc nhµ ®Çu t cã c¬ héi giao lu trao ®æi kinh nghiÖm,

gióp nh÷ng kh¸ch hµng tiÒm n¨ng hiÓu vÒ c«ng ty nhiÒu h¬n.

§ång thêi qua ®ã thu nhËn ph¶n håi tõ phÝa kh¸ch hµng vÒ

nh÷ng dÞch vô c«ng ty cung cÊp. C«ng ty cÇn më hßm th gãp

ý cña kh¸ch hµng ®Ó tõ ®ã cã thÓ x¸c ®Þnh ®îc kh¸ch hµng

mong muèn ®îc phôc vô nh thÕ nµo, ®¸nh gi¸ cña hä vÒ n¨ng

lùc, th¸i ®é phôc vô cña nh©n viªn ra sao. §iÒu nµy gióp c«ng

ty nghiªn cøu ®îc kh¸ch hµng ®Ó hoµn thiÖn nh÷ng dÞch vô

hiÖn cã, s¸ng t¹o thªm dÞch vô míi ®¸p øng ®îc nhu cÇu cña


95


nhµ ®Çu t. §ã còng lµ c¨n cø lµm c¬ së ®Ó khen thëng thÝch

®¸ng ®Æc biÖt ë bé phËn m«i giíi.

3.2.5:Ph¸t triÓn çc hÖ thèng ®¹i lý nhËn lÖnh

XuÊt ph¸t tõ t×nh tr¹ng thiÕu c¬ së vËt chÊt phôc vô cho

ho¹t ®éng m«i giíi .HiÖn nay HSC chØ cã 1 trô së chÝnh t¹i

Thµnh Phè Hå ChÝ Minh , 1 chi nh¸nh t¹i Hµ Néi ,vµ 1 vµi ®¹i lý

nhËn lÖnh , tuy nhiªn sè lîng kh¸ch hµng chñ yÕu tËp trung t¹i

trô së vµ chi nh¸nh t¹i Hµ Néi rÊt ®«ng , ®Æc biÖt trong nh÷ng

ngµy giao dÞch t¨ng ®ét biÕn th× c¶ héi së chÝnh lÉn chi

nh¸nh ®Òu r¬i vµo t×nh tr¹ng qu¸ t¶i .ChÝnh v× thÕ mµ c«ng

ty cÇn ph¶i nhanh chãng ph¸t triÓn hÖ thèng ®¹i lý nhËn lÖnh

ra çc tØnh thµnh phè kh¸c trªn c¶ níc. CÇn t×m ®Þa ®iÓm

míi thuËn tiÖn vµ réng h¬n cho çc ®¹i lý. ViÖc ph¸t triÓn më

réng çc ®¹i lý nhËn lÖnh ®Ó phôc vô kh¸ch hµng lµ n»m

trong chiÕn lîc ph¸t triÓn l©u dµi cña c«ng ty nªn c«ng ty cÇn

ph¶i lùa chän ®îc çc ®Þa ®iÓm tèt t¹i çc tØnh thµnh phè ®Ó

tõ ®ã cã thÓ dÔ dµng chiÕm lÜnh ®îc thÞ trêng t¹i çc tØnh vµ

thµnh phè ®ã. MÆc dï ®©y lµ c«ng viÖc cÇn ph¶i tiÕn hµnh

nhanh nhng vÉn ph¶i ®ßi hái çc ®¹i lý nhËn lÖnh ®¶m b¶o

vÒ chÊt lîng c¬ së vËt chÊt, c«ng nghÖ, nh©n lùc tr¸nh l·ng

phÝ vÒ sau.

3.2.6:§Èy m¹nh c«ng t¸c nghiªn cøu

TTCK ViÖt Nam lµ mét thÞ trêng non trÎ v× vËy s¶n

phÈm, dÞch vô cung cÊp hiÖn nay cßn nghÌo nµn cha ®a d¹ng ,

kh«ng cã nhiÒu çc s¶n phÈn ®Ó kh¸ch hµng lùa chän . Çc


96


kh¸ch hµng ®Õn CTCK chñ yÕu lµ giao dich cæ phiÕu hoÆc

tr¸i phiÕu . Çc s¶n phÈm kh¸c nh çc s¶n phÈm ph¸i sinh, çc

s¶n phÈm liªn quan ®Õn qu¶n lý tµi s¶n, shortsell, margin,...

®· rÊt phæ biÕn ë TTCK çc níc ph¸t triÓn nhng vÉn cha xuÊt

hiÖn ë thÞ trêng ViÖt Nam.ViÖc nghiªn cøu bæ sung çc s¶n

phÈm nµy sÏ t¨ng cêng søc c¹nh tranh cho CTCK .ChÝnh v× thÕ

c«ng ty nªn ®Èy m¹nh viÖc nghiªn cøu çc s¶n phÈm míi ®ång

thêi nªn cö ngêi sang çc CTCK níc ngoµi ®Ó häc hái thªm ,

nghiªn cøu kü tríc khi triÓn khai

3.2.7:Hoµn thiÖn hÖ thèng kiÓm so¸t néi bé

Nãi chung çc nghiÖp vô kinh doanh chøng kho¸n t¬ng

®èi phøc t¹p , nh÷ng s¶n phÈm dÞch vô cung cÊp chøa ®ùng

nhiÒu rñi ro tiÒm Èn rÊt khã kiÓm so¸t vµ cã thÓ ®e däa ®Õn

lîi Ých l©u dµi cña c«ng ty.

Tuy nhiªn, hiÖn nay çc ho¹t ®éng qu¶n trÞ rñi ro ë çc

CTCK chØ míi dõng ë møc theo dâi, kiÓm tra giao dÞch. Çc

c«ng ty cha cã ®îc quy tr×nh kiÓm tra, kiÓm so¸t tæng thÓ

mäi ho¹t ®éng nghiÖp vô tõ m«i giíi, tù doanh, b¶o l·nh ph¸t

hµnh, qu¶n lý danh môc, ®ång thêi c«ng ty còng cha cí çc

phÇn mÒm, chØ tiªu ®Ó ®¸nh gi¸ rñi ro, ®Æc biÖt víi çc giao

dÞch tù doanh, repo tr¸i phiÕu, b·o l·nh ph¸t hµnh .ChÝnh v×

thª c«ng ty ph¶i kh«ng ngõng t×m kiÕm vµ tuyÓn dông nh÷ng

ngêi cã kh¶ n¨ng ®¶m nhËn c«ng viÖc bæ sung vµo nh÷ng vÞ

trÝ kiÓm tra kiÓm so¸t. Thêng xuyªn kiÓm tra, kiÓm so¸t ®¶m

b¶o çc bé phËn thùc hiÖn ®óng çc quy tr×nh nghiÖp vô ®·


97


x©y dùng, h¹n chÕ tèi ®a nh÷ng sai sãt kh«ng ®¸ng cã ®¶m

b¶o lîi Ých cho kh¸ch hµng, ng¨n ngõa vµ xö lý kÞp thêi çc

hµnh vi vi ph¹m ®¹o ®øc nghÒ nghiÖp. Ngoµi ra ,cÇn cã sù

ph©n c«ng ph©n nhiÖm râ rµng cho çc phßng ban, ç nh©n

tr¸nh t×nh tr¹ng nh©n viªn mét phßng ph¶i lµm qu¸ nhiÒu

nghiÖp vô dÉn ®Õn viÖc khi cã sai sãt khã cã thÓ xö ph¹t mét

çch chÝnh x¸c ®îc .

3.2.8:Liªn kÕt s¸p nhËp víi çc c«ng ty chøng kho¸n kh¸c.

Khi TTCK sôt gi¶m m¹nh nh hiÖn nay , çc CTCK míi ®îc

thµnh lËp n¨m 2007 chñ yÕu r¬i vµo t×nh tr¹ng thua lç , ç

biÖt cã nh÷ng CTCK thua lç b»ng c¶ sè vèn cña m×nh bá

ra .V× vËy viÖc çc CTCK nµy duy tr× sù tån t¹i lµ ®iÒu hÕt

søc khã kh¨n .Tuy nhiªn , ®©y còng chÝnh lµ c¬ héi cho çc

CTCK lín kh¸c nh HSC , nhê vµo t×nh h×nh nµy mµ c«ng ty cã

thÓ mua l¹i çc CTCK nhá kh¸c víi gi¸ rÎ h¬n qua ®ã cã ®îc

lu«n thÞ phÇn m«i giíi vµ çc kh¸ch hµng lín tríc ®ã cña c«ng

ty. Ngoµi ra , tËn dông c¬ héi tõ chÝnh s¸ch më cöa thÞ trêng

vèn cña chÝnh phñ , HSC cã thÓ liªn kÕt víi çc CTCK níc ngoµi

qua viÖc b¸n cæ phÇn cho çc CTCK níc ngoµi , qua ®ã c«ng ty

kh«ng nh÷ng t¨ng ®îc vèn mµ cßn cã kh¶ n¨ng häc hái ®îc çc

CTCK níc ngoµi vÒ kinh nhiÖm ho¹t ®éng vµ tæ chøc

3.3:Mét sè kiÕn nghÞ víi çc ngµnh chøc n¨ng

3.3.1:KiÕn nghÞ víi Nhµ Níc

Thø nhÊt , hoµn thiÖn khung ph¸p lý cho TTCK


98


Muèn cho TTCK ph¸t triÓn nhÞp nhµng ®ång bé çc

CTCK ho¹t ®éng lµnh m¹nh , hiÖu qu¶ th× kh«ng thÓ thiÕu ®îc

bé khung ph¸p lý ®Ó ®iÒu chØnh mäi hµnh vi vµ ho¹t ®éng

cña çc chñ thÓ khi tham gia TTCK.Tuy nhiªn m·i cho ®Õn n¨m

2007, LuËt chøng kho¸n vµ çc v¨n b¶n liªn quan míi ®îc ban

hµnh vµ ®i vµo thùc hiÖn nªn trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn LuËt

chøng kho¸n kh«ng tr¸nh khái nh÷ng bì ngì, sai sãt cña çc chñ

thÓ tham gia thÞ trêng. Bªn c¹nh ®ã nhiÒu vÊn ®Ò hµnh vi

cña çc chñ thÓ tham gia thÞ trêng vÉn cha ®îc LuËt chøng

kho¸n ®Ò cËp ®Õn hay ®iÒu chØnh .ChÝnh v× thÕ ®Ó ®Èm

b¶o cho TTCK ho¹t ®éng an toµn hiÖu qu¶ th× chÝnh phñ ph¶I

nhanh chãng hoµn thiÖn luËt chøng kho¸n vµ çc v¨n b¶n díi

lu¹t kh¸c nh»m bao qu¸t ®iÒu chØnh çc hµnh v× , çc mèi

qu©n hÖ cña çc chñ thÓ tham gia thÞ trêng

Thø hai ,thóc ®Èy qu¸ tr×nh cæ phÇn hãa , t¹o ®iÒu kiÖn cho

çc c«ng ty tham gia niªm yÕt trªn TTCK

§Ó thóc ®Èy qu¸ tr×nh cæ phÇn trong nh÷ng n¨m qua

ChÝnh phñ ®· ban hµnh nhiÒu chÝnh s¸ch, c¬ chÕ tµi chÝnh

theo híng ngµy cµng níi réng, ®¬n gi¶n çc thñ tôc nh»m t¹o

®iÒu kiÖn thuËn lîi ®Ó çc doanh nghiÖp nhµ níc th¸o gì khã

kh¨n, víng m¾c trong qu¸ tr×nh kinh doanh. V× vËy, trong thêi

gian tíi ®Ó ®Èy nhanh tiÕn tr×nh cæ phÇn ho¸ doanh nghiÖp

Nhµ Níc cÇn cã sù chó träng ®Æc biÖt vµ cã sù chuyÓn biÕn

m¹nh mÏ h¬n n÷a trong kh©u chØ ®¹o vµ tæ chøc thùc hiÖn.

CÇn cã sù x¸c ®Þnh râ rµng tr¸ch nhiÖm cña çc cÊp, çc

ngµnh vµ ç nh©n liªn quan trong viÖc thùc hiÖn viÖc s¾p


99


xÕp, c¬ cÊu l¹i khu vùc doanh nghiÖp nhµ níc nh»m n©ng cao

hiÖu qu¶ vµ n¨ng lùc c¹nh tranh cña çc doanh nghiÖp nhµ níc.

Thø ba ,x©y dùng çc chÝnh s¸ch nh»m b×nh æn thÞ trêng

§Ó khuyÕn khÝch vµ t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi cho çc nhµ

®Çu t nãi chung, doanh nghiÖp nãi riªng tham gia TTCK, ngoµi

çc viÖc t¨ng cung trªn TTCK , chÝnh phñ cßn ph¶i x©y dùng

çc chÝnh s¸ch nh»m b×nh æn thÞ trêng .Nh chóng ta ®· biÕt

TTCK ViÖt Nam lµ mét thÞ trêng trÎ vµ tham gia vµo thÞ trêng

chñ yÕu lµ çc nhµ ®Çu t ç nh©n , yÕu vÒ kiÕn thøc l¹i hay

bÞ ¶nh hëng bëi t©m lý .§iÒu nµy lµm cho TTCK ViÖt Nam cã

nh÷ng biÕn ®éng rÊt thÊt thêng khi th× t¨ng nãng qu¸ vµ khi

gi¶m th× còng rÊt s©u .ChÝnh v× thÕ chÝnh phñ lªn x©y dùng

chÝnh s¸ch ®iÒu tiÕt trªn TTCK sao cho khi t¨ng hay khi gi¶m

®Òu kh«ng qu¸ nãng .

Thø t , x©y dùng chÝnh s¸ch vÒ thuÕ thu nhËp ç nh©n

Bé tµi chÝnh cÇn x©y dùng chÝnh s¸ch thuÕ thu nhËp

chøng kho¸n cho phï hîp víi t×nh h×nh hiÖn nay , chÝnh s¸ch

thuÕ ph¶i ®¶m b¶o sù c«ng b»ng tr¸nh t×nh tr¹ng ®¸nh thuÕ

2 lÇn hoÆc bá sãt ®èi víi çc ç nh©n vµ tæ chøc ph¶i chÞu

thuÕ . Tuy nhiªn bé tµi chÝnh còng nªn nghiªn cøu vµ tham

kh¶o çc quèc gia kh¸c trªn thÕ giíi vÒ møc thuÕ ¸p dông trong

chøng kho¸n , thêi ®iÓm ban hµnh luËt thuÕ chøng kho¸n sao

cho hîp lý nhÊt vµ tr¸nh ¶nh hëng tíi TTCK nãi chung

3.3.2:KiÕn nghÞ víi ñy ban chøng kho¸n

Thø nhÊt ñy ban chøng kho¸n nªn phèi hîp víi çc CTCK

®Ó ®µo t¹o cÊp chøng chØ hoÆc ®µo t¹o chuyªn s©u .Trong


100


®iÒu kiÖn khi cã rÊt Ýt nh©n lùc ®îc ®©ß t¹o bµi bµn vµ

chÝnh quy vÒ chøng kho¸n , sè lîng nh©n viªn hiÖn t¹i lµ tr¸i

ngµnh chuyÓn sang th× viÖc ñy ban chøng kho¸n gióp ®ì çc

CTCK ®µo t¹o c¬ b¶n vµ chuyªn s©u sÏ gióp c«ng ty n©ng cao

chÊt lîng nguån nh©n lùc

Thø hai lµ viÖc tiÕn hµnh ®ång bé hiÖn ®¹i hãa c«ng

nghÖ thèng tin trªn c¶ së giao dÞch chøng kho¸n lÉn trung

t©m giao dÞch chøng kho¸n .§Ó ho¹t ®éng cña thÞ tr¬ng

chøng kho¸n diÔn ra su«n sÎ thÞ hÖ thèng c«ng nghÖ ph¶i hiÖn

®¹i

3.3.3:KiÕn nghÞ víi hiÖp héi kinh doanh chøng kho¸n

Cã thÓ nãi kÓ tõ khi thµnh lËp ®Õn nay, HiÖp héi kinh

doanh chøng kho¸n ViÖt Nam cha cã nhiÒu ®ãng gãp ®¸ng kÓ

®èi víi çc thµnh viªn tham gia thÞ trêng, hiÖn vÉn cha ban

hµnh ®îc bé quy t¾c ®¹o ®øc nghÒ nghiÖp ®Ó quy ®Þnh

hµnh vi øng xö cña çc çn bé nh©n viªn ho¹t ®éng trong

ngµnh, quan träng h¬n, HiÖp héi cha cã kh¶ n¨ng ®Ò xuÊt

nh÷ng ®Þnh híng chiÕn lîc cho thÞ trêng hay çc chÝnh s¸ch

thóc ®Èy sù ph¸t triÓn cña çc c«ng ty trong ngµnh. §¬n cö,

viÖc ph¸t triÓn h¹ tÇng c«ng nghÖ th«ng tin, tõ khi khai tr¬ng

vµ ho¹t ®éng chÝnh thøc cña thÞ trêng ViÖt Nam ®Õn nay, çc

CTCK ph¶i tù ®Þnh híng, tù trang bÞ hÖ thèng c«ng nghÖ

th«ng tin cho chÝnh m×nh. NÕu nh HiÖp héi cã thÓ ®øng ra

thay mÆt cho çc thµnh viªn ®µng ph¸n víi çc nhµ cung cÊp

hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin chuyªn nghiÖp ë çc thÞ trêng


101


ph¸t triÓn th× bµi to¸n gi¶i quyÕt vÊn ®Ò t¹i çc c«ng ty chøng

kho¶n sÏ ®¬n gi¶n vµ hiÖu qu¶ h¬n rÊt nhiÒu.

KÕt LuËn

Sau nhiÒu n¨m ho¹t ®éng ,®Õn nay sù vËn hµnh thÞ tr-

êng chøng kho¸n ®· trë nªn bµi b¶n, ngµy cµng su«n sÎ vµ thu

hót ®îc nhiÒu sù chó ý cña giíi ®Çu t trong vµ ngoµi níc. Trong

thÞ trêng chøng kho¸n ,CTCK lµ mét tæ chøc tµi chÝnh trung

gian quan träng. Th«ng qua çc c«ng ty chøng kho¸n, çc

doanh nghiÖp cã thÓ huy ®éng vèn, çc nhµ ®Çu t cã thÓ

®Çu t mét çch hiÖu qu¶ nhÊt. Tuy nhiªn, cã mét thùc tÕ hiÖn

nay lµ trªn thÞ trêng chøng kho¸n ViÖt Nam ®ang cã qu¸ nhiÒu

çc c«ng ty chøng kho¸n cïng ho¹t ®éng , thªm vµo ®ã lµ ¸p

lùc tõ phÝa çc kh¸ch hµng yªu cÇu nh÷ng dÞch vô cã chÊt lîng

tèt nhÊt .ChÝnh ®iÒu ®ã ®· buéc çc c«ng ty chøng kho¸n

ph¶i t×m çch n©ng cao n¨ng lùc c¹nh tranh cña m×nh .Trong

luËn v¨n nµy,vËn dông nh÷ng kiÕn thøc ®· ®îc häc trong nhµ

trêng vµ thêi gian ®îc t×m hiÓu thùc tÕ t¹i c«ng ty chøng

kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh, em ®· hoµn thµnh çc môc tiªu

®Ò ra:

Thø nhÊt , hÖ thèng hãa ®îc çc vÊn ®Ò mang tÝnh lý

luËn vÒ c«ng ty chøng kho¸n vµ n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng

ty chøng khonas

Thø hai, ph©n tÝch thùc tr¹ng ho¹t ®éng cña çc c«ng

ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh , n¨ng lùc c¹nh tranh

cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh th«ng qua

mét sè chØ tiªu.SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

102


Thø ba , ®a gia çc gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao

n¨ng lùc cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh.

MÆc dï ®· cè g¾ng nhng do cßn h¹n chÕ vÒ tr×nh ®é,

thêi gian thùc tËp vµ kinh nghiÖm thùc tÕ nªn kh«ng thÓ tr¸nh

khái nh÷ng sai sãt. Em rÊt mong nhËn ®ù¬c sù gióp ®ì, chØ

b¶o cña çc thÇy c« gi¸o trong bé m«n, cña çc çn bé trong

c«ng ty cæ phÇn chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh

Em xin ch©n thµnh c¶m ¬n !!!!

Danh Môc Tµi LiÖu Tham Kh¶o

1)B¸o ço kiÓm to¸n CTCK Sµi Gßn , CTCK B¶o ViÖt , CTCK H¶i

Phßng , CTCK Kim Long

2)Gi¸o tr×nh ThÞ Trêng Chøng Kho¸n

Chñ biªn TS B¹ch §øc HiÓn - Nhµ xuÊt b¶n tµi chÝnh n¨m

2000

3)Gi¸o tr×nh Kinh Doanh Chøng Kho¸n

Chñ Biªn PGS,TS NguyÔn ThÞ Mïi –Nhµ xuÊt b¶n tµi chÝnh

2007

4) LuËt chøng kho¸n n¨m 2007

5)QuyÕt ®Þnh sè 128/2007/Q§-TTg vÒ viÖc phª duyÖt ph¸t

triÓn ®Ò ¸n thÞ trêng vèn ViÖt Nam ®Õn n¨m 2010 tÇm nh×n

®Õn n¨m 2020


103


Çc website:

-http://www.bvsc.com.vn

-http://www.hpsc.com.vn

-http://www.fpts.com.vn

-http://www.kls.vn/

-http://www.vse.org.vn

-http://www.ssi.com.vn

-http://www.hastc.org.vn

-http://www.ssc.gov.vn


104

http://www.ssc.gov.vn/

http://www.hastc.org.vn/

http://www.ssi.com.vn/

http://www.kls.vn/

http://www.fpts.com.vn/

http://www.bvsc.com.vn/


Danh môc çc ch÷ viÕt t¾t

Ctck : C«ng ty chøng kho¸n

HSC :C«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå

ChÝ Minh

Sgdck :Së giao dÞch chøng kho¸n

Ttgdck :Trung t©m giao dÞch chøng kho¸n

Ttck :ThÞ trêng chøng kho¸n

Ubcknn :ñy ban chøng kho¸n nhµ níc

MôC LôC

Trang phô b×a SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

105


Lêi cam ®oan

Môc lôc

Danh môc çc ch÷ viÕt t¾t

Lêi Më ®Çu................................................................1

CH¦¥NG 1: Nh÷ng lý luËn c¬ b¶n vÒ c¹nh tranh vµ n¨ng

lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n ....................4

1.1 :Kh¸i qu¸t vÒ c«ng ty chøng kho¸n........................4

1.1.1:Kh¸i niÖm , ®Æc ®iÓm cña c«ng ty chøng kho¸n..........4

1.1.2:Vai trß cña c«ng ty chøng kho¸n....................................9

1.1.3:Çc nghiÖp vô chñ yÕu...................................................11

1.2 : C¹nh tranh vµ vai trß cña c¹nh tranh

.................................................................................

15

1.2.1 : Kh¸i niÖm c¹nh tranh vµ n¨ng lùc c¹nh tranh...............15

1.2.2: Vai trß vµ tÇm quan träng cña c¹nh tranh.....................17

1.2.3 :Çc h×nh thøc c¹nh tranh..............................................18

1.2.4:Çc c«ng cô c¹nh tranh...................................................20

1.2.5:Çc tiªu chÝ ®¸nh gi¸ n¨ng lùc c¹nh tranh cña CTCK......21

1.3:Çc nh©n tè ¶nh hëng ®Õn n¨ng lùc c¹nh tranh cña

çc CTCK

.................................................................................

23

1.3.1: Çc nh©n tè kh¸ch quan...............................................

23

1.3.2 : Çc nh©n tè chñ quan..................................................26SV:NguyÔn Quang Dòng Líp: CQ 43/17.01

106


Ch¬ng 2 Thùc tr¹ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty

chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh

.................................................................................

30

2.1:Giíi thiÖu vÒ c«ng ty cæ phÇn chøng kho¸n TP HCM

.................................................................................

30

2.1.1 :Th«ng tin chung vÒ c«ng ty ................................................30

2.1.2:LÞch sö h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn ......................................30

2.1.3:C¬ cÊu tæ chøc vµ nh©n sù cña HSC ...............................31

2.1.4:Çc nghiÖp vô kinh doanh ...................................................35

2.1.5. Thùc tr¹ng çc ho¹t ®éng kinh doanh c«ng ty chøng

kho¸n HSC...............................................................................

36

2.2:Thùc tr¹ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty chøng

kho¸n thµnh phè HCM

..............................................................................................................

43

2.2.1:Ph©n tÝch kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña CTCK

thµnh phè HCM .................................................................................44

2.2.2:Ph©n tÝch n¨ng lùc c¹nh tranh th«ng qua mét sè chØ tiªu

................................................................................................

47

2.3:Nh÷ng kÕt luËn rót ra tõ viÖc ®¸nh gi¸ thùc tr¹ng

cña c«ng ty................................................................

56


107


2.3.1:Nh÷ng thµnh tùu ®¹t ®îc ....................................................56

2.3.2:Nh÷ng mÆt cßn h¹n chÕ vµ nguyªn nh©n ......................58

Ch¬ng 3:Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc

c¹nh tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ

Minh

62

3.1 §Þnh híng ph¸t triÓn TTCK ViÖt Nam tõ 2006 ®Õn

2010.........................................................................

62

3.1.1: §Þnh híng ph¸t triÓn trong thêi gian tíi ..........................62

3.1.2: Çc gi¶i ph¸p thùc hiÖn .....................................................63

3.1.3: C¬ héi vµ th¸ch thøc cho çc CTCK ..................................67

3.1.4:Ph¬ng híng ph¸t triÓn cña c«ng ty .....................................69

3.2:Gi¶i ph¸p chñ yÕu nh»m n©ng cao n¨ng lùc c¹nh

tranh cña c«ng ty chøng kho¸n thµnh phè HCM

..............................................................................................................

70

3.2.1:N©ng cao chÊt l¬ng dÞch vô ..............................................71

3.2.2:N©ng cao chÊt lîng nguån nh©n lùc .................................72

3.2.3:N©ng cÊp hÖ thèng c«ng nghÖ th«ng tin ........................73

3.2.4:X©y dùng chÝnh s¸ch kh¸ch hµng hîp lý .........................73

3.2.5:Ph¸t triÓn çc hÖ thèng ®¹i lý nhËn lÖnh .........................75

3.2.6:§Èy m¹nh c«ng t¸c nghiªn cøu .............................................76

3.2.7:Hoµn thiÖn hÖ thèng kiÓm so¸t néi bé ............................76

3.2.8:Liªn kÕt s¸p nhËp víi çc c«ng ty chøng kho¸n kh¸c.......

77


108


3.3:Mét sè kiÕn nghÞ víi çc ngµnh chøc n¨ng.............

77

3.3.1:KiÕn nghÞ víi Nhµ Níc ............................................................77

3.3.2:KiÕn nghÞ víi ñy ban chøng kho¸n..................................

79

3.3.3:KiÕn nghÞ víi hiÖp héi kinh doanh chøng kho¸n ............79

KÕt LuËn

.................................................................................

80


109



110

Documents

Giai phap chu_yeu_nham_nang_cao_nang_luc_canh_tranh_cua_cong_ty_chung_khoan_than_a2_ecd_20130416085809_15188_vy7v