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DECANATO DE POSGRADO
TRABAJO FINAL PARA OPTAR POR EL TITULO DE
Máster en Administración Financiera
Evaluación de los Fondos de Pensiones de República
Dominicana
SUSTENTANTE:
Ginnybel Beltre Ceballo
2009-1871
ASESORA:
Dra. Iara V. Tejada
Santo Domingo, República Dominicana.
Diciembre 2019
Evaluación de los Fondos de Pensiones de
Republica Dominicana
ii
Resumen Ejecutivo
La ley 87-01 crea el Sistema Dominicano de Seguridad Social,
promulgada el 9 de mayo del 2001, tiene como objetivo establecer el Sistema
Dominicano de Seguridad Social (SDSS) en el marco de la Constitución de la
República Dominicana, para regular y desarrollar los derechos y deberes
recíprocos del Estado instituye y de los ciudadanos en lo concerniente al
financiamiento para la protección de la población contra los riesgos de vejez,
discapacidad, cesantía por edad avanzada, sobrevivencia, enfermedad,
maternidad, infancia y riesgos laborales. El Sistema Dominicano de
Seguridad Social (SDSS) alcanza las instituciones públicas, privadas y
mixtas que realizan actividades principales o complementarias de seguridad
social, a los recursos físicos y humanos, así como las normas y
procedimientos que los rigen. Las administradoras de pensiones son
entidades financieras, cuyo objetivo principal es administrar las cuentas
personales de los trabajadores afiliados y conceder una pensión cuando
estos finalicen su vida laboral, ya sea por jubilación, invalidez, vejez o
accidente laboral. Igualmente, suministran dicha pensión a los familiares de
los trabajadores en caso de su fallecimiento. En la Republica Dominicana el
afiliado tiene derecho a recibir su pensión a partir de los 60 años. Según la
Superintendencia de Pensiones, los fondos de pensiones deben ser
invertidos con el fin de asegurar una adecuada rentabilidad y seguridad, lo
que se conoce como riesgo acotado. En el Sistema Dominicano de
Pensiones esto se hace operativo, a través de límites máximos de inversión,
que afirman un mínimo de variación en el portafolio de inversiones de los
fondos de pensiones.
iii
INDICE GENERAL
RESUMEN ...................................................................................................... ii
INTRODUCCIÓN ............................................................................................ 1
CAPITULO I: SEGURIDAD SOCIAL DOMINICANA Y LAS DMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (AFP) ......................... 6
1.1 La Seguridad Social Dominicana y su creación (Ley 87-01) ..................... 6
1.2 Las Administradoras de Fondos de Pensiones y sus características ..... 10
1.2.1 Entidades involucradas ........................................................................ 12
1.2.2 Tipos de Pensiones ............................................................................ 15
1.2.3 Proceso de Afiliación .......................................................................... 22
1.3 Ley No.352-98 sobre Protección de la Persona Envejeciente ................ 23
1.4 Concepto de Inversión ............................................................................ 25
1.5 Instrumentos Financieros ........................................................................ 28
1.6 Sistema Previsional ............................................................................... 30
1.7 Recaudación del Sistema Dominicano de Pensiones ............................ 31
CAPITULO II: RENTABILIDAD DE LAS AFP ............................................. 34
2.1 Análisis de los Afiliados y Cotizantes ..................................................... 34
2.2 Composición de la Cartera de Inversión de los Fondos de Pensiones ... 36
2.3 Análisis de la Rentabilidad nominal de los Fondos de Pensiones
por AFP ......................................................................................................... 38
2.4 Análisis de las inversiones de los Fondos de Pensiones ........................ 40
2.5 Duración del Portafolio ............................................................................ 44
iv
CAPITULO III: MEJORA EN LAS INVERSIONES ....................................... 47
3.1 Medidas de mejoras en la rentabilidad de los Fondos de Pensiones para
el afiliado ....................................................................................................... 47
3.2 Aportes voluntarios al Fondo de Pensiones y otras opciones de
inversiones para el afiliado ........................................................................... 50
CONCLUSIONES ......................................................................................... 51
BIBLIOGRAFIA ............................................................................................. 53
ANEXOS.-
v
INDICE DE TABLAS
Tabla No.1 Comparación de las diferentes modalidades de pensión .......... 17
Tabla No. 2 Regímenes del Sistema Dominicano de Pensiones. ................. 22
Tabla No. 3 Variación de las Carteras de Inversión en los últimos 5 años .. 36
vi
INDICE DE GRAFICAS
Gráfico No. 1 Entidades que conforman el Sistema de Dominicano de Pensiones ..................................................................................................... 13
Gráfico No. 2. Proceso de Recaudación ....................................................... 32
Gráfico No.3 Variación Afiliados y Cotizantes ............................................... 34
Gráfico No. 4 Afiliados y Cotizantes por Genero ......................................... 35
Gráfico No.5 Cartera de inversión de los Fondos de Pensiones................... 38
Gráfico No. 6 Rentabilidad Nominal del Sistema ......................................... 39
Gráfico No. 7 Rentabilidad Real del Sistema ................................................ 40
Gráfico No. 8 Porcentaje de inversiones en AFP de acuerdo al riesgo ........ 41
Gráfico No. 9 Inversiones de CCI de acuerdo al Riesgo ............................... 42
Gráfico No. 10 Inversiones de Fondos de Reparto ....................................... 43
Gráfico No. 11 Duración de Portafolio de Fondos de Pensiones ................ 44
Gráfico No.12 Fondos de Solidaridad Social ............................................... 45
1
INTRODUCCIÓN
Esta investigación servirá para conocer cómo se manejan los Fondos
de Pensiones, como son manejadas las inversiones y que porcentaje tiene
cada afiliado como beneficios. El proceso de evolución de la seguridad social
responde a la necesidad de dotar a los trabajadores y a las familias
dominicanas de protección contra los riesgos de vejez, discapacidad,
cesantía por edad avanzada, sobrevivencia, enfermedad, maternidad,
infancia y riesgos laborales, pues antes de la entrada en vigor de la Ley 87-
01, la cobertura y los beneficios del sistema de seguros sociales existente no
satisfacían plenamente estas necesidades.
Las personas están en todo derecho de alcanzar una pensión de
jubilación que les permita disfrutar de una etapa en la que puedan descansar
o cumplir otros sueños a los que no habían podido dedicarse en su vida
laboral. Para llegar a ese momento crucial en la vida de las personas
mayores, es importante tomar medidas anticipadas y asegurar una pensión
para el futuro.
Debido a los cambios que el ser humano va realizando al pasar los
años, vamos sufriendo gran deterioro en el ámbito social, laboral, mental y
físico, en donde los miembros inferiores se observan más afectados ya que
se presentan debilidad muscular, entre otros. Esto afecta directamente la
funcionalidad del individuo y lo va llevando a un estado de dependencia,
afectando su calidad de vida.
Penosamente nuestro país no ofrece a los envejecientes una pensión
digna para la hora de su retiro, en otras palabras, no contamos con un
sistema que se encargue de velar por su estabilidad y calidad; los
envejecientes son los pilares y debemos de atenderlos, protegerlos,
asegurarnos de que vivan sus últimos años en un ambiente tranquilo y con
2
sus atenciones básicas de salud, alimentación y derecho a participación en la
familia y en la sociedad.
El desconocimiento de los beneficios que nos dan las AFP en nuestro
país nos lleva a evaluar aquellas inversiones que realizan los fondos de
pensiones en la Republica Dominicana y la rentabilidad que estos le pueden
brindar a sus afiliados.
Cabe destacar que la Superintendencia de Pensiones (SIPEN) es una
entidad estatal, autónoma, con personalidad jurídica y patrimonio propio, que
a nombre y representación del Estado Dominicano ejerce la función de velar
por el estricto cumplimiento de la Ley 87-01 y sus normas complementarias,
de proteger los intereses de los afiliados, de vigilar la solvencia financiera de
las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) y de contribuir a
fortalecer el Sistema Previsional Dominicano.
Las funciones principales que desempeña la Superintendencia de
Pensiones (SIPEN) son:
➢ Proteger los derechos previsionales de los afiliados y beneficiarios.
➢ Velar por la transparencia del mercado y el cumplimiento de la Ley y
sus normas complementarias.
➢ Garantizar la solvencia y eficiencia de los entes del Sistema
Previsional.
➢ Ser una Superintendencia altamente competitiva, moderna y eficaz.
Las administradoras de pensiones son entidades financieras, cuyo
objetivo es administrar las cuentas personales de los trabajadores afiliados y
conceder una pensión cuando estos finalicen su vida laboral, ya sea por
jubilación, invalidez, vejez o accidente laboral.
3
Igualmente, estas suministran dicha pensión a los familiares de los
trabajadores en caso de su fallecimiento. En la República Dominicana el
afiliado tiene derecho a recibir su pensión a partir de los 60 años.
Según indica la ley 352-98 sobre la Protección de la Persona
Envejeciente, registrada en la Gaceta Oficial 9996 del 15 de agosto del 1998,
en su artículo primero narra que “se considera persona envejeciente a toda
persona mayor de sesenta y cinco años, o de menos, que, debido al proceso
de envejecimiento, experimente cambios progresivos desde el punto de vista
psicológico, biológico, social y material”.
El objetivo general de esta investigación es eficientizar las inversiones
de los fondos de pensiones de las AFP (Administradoras de Fondos de
Pensiones) y el incremento de la calidad de vida de los afiliados al momento
de la jubilación.
En la presente investigación se aplicará un tipo de investigación mixta,
que en principio tendrá un corte exploratorio-descriptivo, el cual tiene como
objetivo fundamental conocer y evaluar el sistema de pensiones en la
Republica Dominicana.
Investigación documental: analizaremos datos internos de la
Superintendencia de Pensiones de forma que podamos adquirir
informaciones que nos permitan conocer los procedimientos que llevan a
cabo para el recaudo y rentabilidad de los Fondos de Pensiones.
El tipo de investigación que se utilizará el método de observación y
deductivo:
• Método de observación: conocer los procedimientos que se llevan a
cabo en la institución con el fin de percibir las causas del problema.
4
• Método deductivo: se utilizará este método, porque a partir de las
situaciones generales se pueden llegar a identificar el propósito real
de las AFP.
Los capítulos que integran esta investigación estarán compuestos de
los siguientes acápites:
Capítulo I: La Seguridad Social y su creación (Ley 87-01), las
Administradoras de Pensiones y sus características, los tipos de pensiones,
la Ley 352-98 sobre la Protección de las personas envejecientes, las
inversiones, los Instrumentos Financieros y los Sistemas Previsional.
Capitulo II: Análisis de los Afiliados y Cotizantes de los Fondos,
Composición de la Cartera de Inversiones de los Fondos de Pensiones,
Análisis de la Rentabilidad nominal de los Fondos de Pensiones por AFP,
Análisis de las inversiones de los Fondos de Pensiones
Capitulo III: Las medidas de mejoras en la rentabilidad y beneficio de
los afiliados.
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CAPITULO I: SEGURIDAD SOCIAL DOMINICANA Y
LAS DMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES
(AFP)
6
LA SEGURIDAD SOCIAL DOMINICANA Y LAS DMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (AFP)
El objetivo de este primer capítulo es conocer como fue constituida la
seguridad social en sector de las pensiones y su conjunto de normativas que
la avalan.
1.1 La Seguridad Social Dominicana y su creación (Ley 87-01)
La ley 87-01 crea el Sistema Dominicano de Seguridad Social,
promulgada el 9 de mayo del 2001, tiene como objetivo establecer el Sistema
Dominicano de Seguridad Social (SDSS) en el marco de la Constitución de la
República Dominicana, para regular y desarrollar los derechos y deberes
recíprocos del Estado instituye y de los ciudadanos en lo concerniente al
financiamiento para la protección de la población contra los riesgos de vejez,
discapacidad, cesantía por edad avanzada, sobrevivencia, enfermedad,
maternidad, infancia y riesgos laborales.
El Sistema Dominicano de Seguridad Social (SDSS) alcanza las
instituciones públicas, privadas y mixtas que realizan actividades principales
o complementarias de seguridad social, a los recursos físicos y humanos, así
como las normas y procedimientos que los rigen.
Los beneficiarios tienen el derecho de ser asistidos por la Dirección de
Información y Defensa de los Afiliados (DIDA) en todos los servicios que
sean necesarios para hacer efectiva su protección. El afiliado elegirá la
Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) que administre su cuenta
individual. Igualmente, los afiliados a planes de pensiones existentes podrán
permanecer en dicho plan bajo las condiciones de la presente ley y sus
normas complementarias. Ninguna AFP podrá rechazar la afiliación de un
trabajador, ni ninguna persona podrá afiliarse a más de una AFP.
7
Los afiliados tienen derecho a recibir información semestral sobre el
estado de su cuenta individual, indicando con claridad los aportes
efectuados, las variaciones de su saldo, la rentabilidad del fondo y las
comisiones cobradas.
El afiliado, a nombre de su familia, tendrá derecho a elegir la
Administradora de Riesgos de Salud (ARS) y/o Prestadora de Servicios de
Salud (PSS) que más le convenga. Ninguna ARS y/o PSS podrá rechazar o
cancelar la afiliación de un beneficiario por razones de edad, sexo, condición
social, de salud o laboral. Ninguna persona podrá afiliarse a más de una
ARS, aun cuando preste servicio a más de un empleador o realice otras
actividades productivas. Los afiliados están en el deber de llevar una vida
que propicie la conservación de la salud; participar en los programas
preventivos, utilizar los servicios con criterios de economía y responsabilidad
social y suministrar información cierta, clara y completa sobre su estado de
salud. Además, están en el deber de denunciar cualquier anomalía en
perjuicio de los usuarios del sistema o de sus instituciones.
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) son sociedades
financieras constituidas de acuerdo con las leyes del país, con el objeto
exclusivo de administrar las cuentas personales de los afiliados e invertir
adecuadamente los fondos de pensiones; y otorgar y administrar las
prestaciones del sistema previsional, observando estrictamente los principios
de la seguridad social y las disposiciones de la presente ley y sus normas
complementarias. Las AFP podrán ser públicas, privadas o mixtas y tendrán
por lo menos una oficina o agencia a nivel nacional para ofrecer servicios al
público y atender sus reclamos.
Además, podrán instalar oficinas y agencias utilizando la
infraestructura de otras entidades del sector financiero y comercial y abrir
agencias u oficinas de operación en el extranjero para prestar sus servicios a
los ciudadanos dominicanos residentes en el exterior, siempre que las
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mismas operen como entidades propias de las AFP y jurídicamente distintas
de la entidad arrendataria.
El patrimonio del Fondo de Pensiones es propiedad exclusiva de los
afiliados, es inembargable e independiente y distinto del patrimonio de las
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), las cuales estarán
obligadas a llevar contabilidades separadas: una sobre las cuentas
personales, los fondos de pensiones y las inversiones y otra sobre su propio
patrimonio y operaciones. La Superintendencia de Pensiones tiene calidad
legal para realizar las supervisiones y auditorías que considere necesarias
para asegurar el cumplimiento estricto de esta disposición.
Las AFP sólo podrá cobrar o recibir ingresos de sus afiliados y de los
empleadores por los siguientes conceptos:
a) Una comisión mensual por administración del fondo personal, la cual será
independiente de los resultados de las inversiones y no podrá ser mayor del
cero punto cinco por ciento (0.5%) del salario mensual cotizable;
b) Una comisión anual complementaria aplicada al fondo administrativo de
hasta un treinta por ciento (30%) de la rentabilidad obtenida por encima de la
tasa de interés de los certificados de depósitos de la banca comercial. La
Superintendencia de Pensiones definirá la fórmula para colocar dicha
rentabilidad;
c) Cobros por servicios opcionales, expresamente solicitados por los
afiliados;
d) Intereses cobrados al empleador por retrasos en la entrega de la comisión
por administración.
Exclusivamente los fondos de pensiones pertenecen a los afiliados y
se constituirán con las aportaciones obligatorias, voluntarias y
extraordinarias, así como con sus utilidades. Componen un patrimonio
9
independiente y distinto del patrimonio de las Administradoras de Fondo
teniendo dominio o facultad de disposición de este, salvo en las formas y
modalidades consignadas expresamente por la presente ley. Dicho fondo es
inembargable y las cuentas que lo constituyen no son susceptibles de
retención o congelamiento judicial.
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) invertirán los
recursos del fondo de pensión con el objetivo de obtener una rentabilidad
real que incremente las cuentas individuales de los afiliados, dentro de las
normas y límites que establece la presente ley y las normas
complementarias. Se entiende como rentabilidad real la que resulte de restar
a la tasa de rentabilidad nominal la tasa de inflación del período
correspondiente. Será considerado ilegal con todas sus consecuencias,
cualquier otro destino de los Fondos de Pensiones que no sean los indicados
en forma explícita por la presente ley.
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) podrán operar
varias carteras de inversión con una composición distinta de instrumentos
financieros atendiendo diversos grados de riesgos y de rentabilidad real, sin
perjuicio de lo que dispone el artículo 103. Las AFP informarán en forma
detallada a la Superintendencia de Pensiones, con la periodicidad que ésta
determine, sobre dicha composición, así como los montos de inversión de
cada cartera. Los afiliados recibirán información sobre las mismas,
especialmente sobre su rentabilidad y riesgo, y tendrán derecho a decidir
anualmente en cuál de las carteras que administra la AFP desean colocar la
totalidad de su cuenta individual.
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1.2 Las Administradoras de Fondos de Pensiones y sus características
Las administradoras de pensiones son entidades financieras, cuyo
objetivo principal es administrar las cuentas personales de los trabajadores
afiliados y conceder una pensión cuando estos finalicen su vida laboral, ya
sea por jubilación, invalidez, vejez o accidente laboral.
Igualmente, suministran dicha pensión a los familiares de los
trabajadores en caso de su fallecimiento. En la Republica Dominicana el
afiliado tiene derecho a recibir su pensión a partir de los 60 años.
Los fondos de pensiones conciernen solamente a los afiliados y se
constituyen con las aportaciones obligatorias y voluntarias, así como con sus
ganancias. Estos fondos constituyen un patrimonio independiente y distinto
del patrimonio de las AFP, sin que éstas tengan dominio o potestad de
disposición sobre dichos fondos, salvo en las formas y modalidades
consignadas expresamente por la Ley 87-01. Es importante destacar que los
fondos de pensiones son inembargables y las cuentas que los constituyen no
son susceptibles de retención o congelamiento judicial.
Las comisiones que perciben las administradoras de fondos de
pensiones por sus servicios de inversión y administración de los fondos son
deducidas de los aportes individuales y dispersadas por la TSS hacia las
AFP.
Comisión mensual por administración del fondo, es independiente de
los resultados de las inversiones y no podrá ser mayor del cero punto cinco
por ciento (0.5%) del salario mensual cotizable.
Comisión anual complementaria, aplica al fondo administrado de hasta
un treinta por ciento (30%) de la rentabilidad obtenida por arriba de la tasa de
interés de los certificados de depósitos de la banca comercial.
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Cobros por servicios opcionales, siempre que éstos hayan sido
solicitados expresamente por los afiliados.
Las características del Sistema Dominicano de Pensiones se
fundamentan en la capitalización individual. Los trabajadores tienen una
cuenta de su exclusiva propiedad, en la cual se acumulan sus recursos por
concepto de aportes y rendimientos durante toda su vida laboral, los cuales
son invertidos por empresas especializadas para que, al momento del retiro,
los trabajadores cuenten con recursos suficientes para garantizar un nivel de
vida grato.
Este Sistema de Pensiones tiene cobertura universal, Ha sido
estructura de forma que se constituye en un instrumento idóneo para
garantizar un mejor nivel de vida de la población dominicana, a través de la
integración de tres regímenes: El contributivo, el subsidiado y el contributivo
subsidiado.
El Régimen Contributivo abarca a todos los trabajadores asalariados
públicos y privados y a sus empleadores y se financia por medio de los
aportes realizados por éstos. Los recursos recaudados son administrados
por empresas Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, bajo el
esquema de cuentas de capitalización individual.
El Régimen Subsidiado está integrado por tres grupos
socioeconómicos sensibles: personas con discapacidad severa de cualquier
edad, personas mayores de sesenta años que no tengan recursos suficientes
para satisfacer sus necesidades esenciales y las madres solteras
desempleadas con hijos menores de edad y que carezcan de recursos
suficientes para satisfacer sus necesidades esenciales y garantizar la
educación de sus hijos. Asimismo, beneficiará a los trabajadores con
ingresos inferiores al salario mínimo nacional.
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El Régimen Contributivo Subsidiado abarca a los profesionales y
técnicos independientes, así como por los trabajadores por cuenta propia con
ingresos promedio iguales o superiores a un salario mínimo nacional. Los
aportes serán realizados por los trabajadores y el Estado otorgará un
subsidio para compensar la ausencia de aportes de los empleadores.
El sistema de pensiones abarca la cobertura de los trabajadores
asalariados, residentes en el exterior, de los trabajadores independiente, del
sector informal.
Las cotizaciones y contribuciones al sistema previsional, así como los
rendimientos de las inversiones de los fondos de pensiones de los afiliados,
están libres de todo impuesto o carga directa o indirecta. De igual forma,
están libres de impuestos las pensiones cuyo monto mensual sea menor a
cinco salarios mínimos. Los aportes extraordinarios están libres del pago de
impuestos hasta 3 veces el monto de la contribución ordinaria que realiza el
trabajador. Las utilidades y beneficios conseguidos por las AFP están sujetas
al pago de los impuestos correspondientes.
1.2.1 Entidades involucradas
El Sistema Dominicano de Pensiones se creó bajo las experiencias
internacionales exitosas, dando como resultado una adecuada estructura que
garantiza un funcionamiento apto. Este sistema está integrado por el Consejo
Nacional de la Seguridad Social, la Superintendencia de Pensiones, la
Tesorería de la Seguridad Social, la Empresa Procesadora de la Base de
Datos, las administradoras de fondos de pensiones y la Dirección de
Información y Defensa de los Afiliados.
13
Gráfico No. 1 Entidades que conforman el Sistema de Dominicano de
Pensiones
Fuente: Superintendencia de Pensiones
El Consejo Nacional de Seguridad Social, CNSS, tiene a su cargo la
dirección y conducción del Sistema Dominicano de Seguridad Social. Es la
entidad que tiene a su cargo establecer las políticas, regular el
funcionamiento del sistema y de sus instituciones, garantizar la extensión de
la cobertura, defender a los beneficiarios, así como de velar por el desarrollo
institucional.
La Superintendencia de Pensiones, SIPEN, es el responsable de la
supervisión y regulación de todo el sistema previsional dominicano.
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Tesorería de la Seguridad Social es un organismo dependiente del
Consejo Nacional de Seguridad Social, su objetivo principal es controlar el
Sistema Único de Información y el proceso de recaudo, distribución y pago,
para asegurar la solidaridad social, evitar la selección adversa, dominar los
costos y garantizar la credibilidad y eficiencia del sistema.
Empresa Procesadora de la Base de Datos del Sistema Dominicano
de Seguridad Social, EPBD, es una empresa privada donde los accionistas
de esta son las Administradoras de Fondos de Pensiones y las
Administradoras de Riesgo de Salud.
Esta empresa también conocida como UNIPAGO tramita cada uno de
los procesos que se llevan a cabo para la afiliación, traspaso, retiros,
recaudación a través de las entidades financieras y movimientos de fondos
hacia las cuentas particulares; estos últimos procesos con previa aprobación
de la TSS.
La Dirección de Información y Defensa de los Afiliados, DIDA, es una
dependencia técnica del Consejo Nacional de Seguridad Social, Es
autónoma y se encarga de promover el desarrollo permanente del Sistema
Dominicano de Seguridad Social, orientado hacia la satisfacción con equidad
de las necesidades de los afiliados, ejerciendo la defensa y orientación
efectiva de los usuarios del sistema.
Las Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, son sociedades
financieras dedicadas únicamente a la administración de fondos de
pensiones, conforme a los requisitos estipulados en la Ley 87-01 y sus
normas complementarias.
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1.2.2 Tipos de Pensiones
En el Sistema de Pensiones de la República Dominicana existen 3
tipos de pensiones como son, el contributivo, el subsidiado y el contributivo
subsidiado, los cuales están divididos según la actividad.
Régimen Contributivo
En este régimen está dividido según las prestaciones de los afiliados
que son: pensión por vejez, pensión por discapacidad total o parcial, pensión
por cesantía por edad avanzada y pensión de sobrevivientes.
Pensión por vejez comprende la provisión de ingresos al momento
del retiro. Es la prestación básica de todo sistema de pensiones, hace
referencia al ingreso que recibirá un trabajador durante los años de vida
pasiva, después de haber ahorrado para su retiro durante toda su vida
laboral.
Para poder obtener una pensión por vejez, es necesario que el afiliado
al Sistema Dominicano de Pensiones confirme tener la edad de sesenta (60)
años. Igualmente, a este requisito de edad de retiro debe añadirse el
requisito de cotización mínima de trescientos sesenta (360) meses.
En el régimen contributivo del Sistema Dominicano de Pensiones el
afiliado que califique para una pensión por vejez podrá optar por dos
métodos de pensión: la modalidad de retiro programado o la modalidad de
renta vitalicia (ver tabla 1). En la modalidad de retiro programado los fondos
de la cuenta de capitalización individual se mantienen en la Administradora
de Fondo de Pensiones, donde el afiliado conserva la propiedad sobre los
mismos y asume el riesgo de duración y rentabilidad futura. Al contrario, en el
caso de la pensión bajo la modalidad de renta vitalicia, el saldo de la cuenta
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individual se transfiere a una compañía de seguros, por lo que el afiliado
pierde su propiedad, a cambio de que dicha compañía asuma el riesgo de
longevidad y rentabilidad, y garantice la renta vitalicia acordada, ofreciendo
una pensión al afiliado hasta el momento de su muerte.
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Tabla No.1 Comparación de las diferentes modalidades de pensión
Criterio Retiro Programado Renta Vitalicia
Propiedad de los fondos
Propiedad del afiliado Propiedad de la compañía de seguros
Opción de cambio El afiliado puede optar por cambiar a renta vitalicia
La decisión de adquirir la renta vitalicia es irreversible
Garantías
Si la pensión es inferior a la pensión mínima, el afiliado puede acceder al Fondo de Solidaridad Social para poder llegar al monto de la pensión mínima
* Si la pensión es menor a la mínima, el afiliado no puede optar por la renta vitalicia y debe permanecer en retiro programado. * Si existe garantía de pensión hasta la edad de fallecimiento, independientemente de cuando sea esto.
Estabilidad del monto de la pensión
Pensión variable en el tiempo, afectada por riesgo de rentabilidad futura y riesgo de longevidad.
Pensión mensual. Se calcula una sola vez para toda la vida, sin riesgo de rentabilidad.
Riesgo de inversión Riesgo de rentabilidad futura de los fondos
No está sujeta a variabilidad alguna, la compañía asume el riesgo de rentabilidad
Herencia
Al fallecer el pensionado, el saldo se le otorga al cónyuge, hijos solteros menores de 18 años, hijos solteros de 21 que aún están estudiando.
No hay herencia
- Costo Comisión complementaria de la AFP
Comisión por gastos administrativos sobre el saldo de la CCI al momento de la adquisición de la renta vitalicia
Fuente: Ley 187-01
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Pensión por discapacidad garantiza que el afiliado tenga un ingreso
a un nivel satisfactorio durante sus años de vida activa, hasta ser elegibles
para la pensión por vejez, sin importar que estos o tenga una actividad
productiva por alguna lesión o enfermedad.
Un trabajador afiliado al régimen contributivo obtiene derecho a una
pensión por discapacidad total cuando acredite sufrir una enfermedad o
lesión crónica, cualquiera que sea su origen, que reduzca en dos tercios su
capacidad productiva. se consigue una pensión por discapacidad parcial
cuando la capacidad productiva se reduce entre un medio y dos tercios. En
ambos casos el afiliado debe haber agotado su derecho a prestaciones por
enfermedad no profesional o por riesgos laborales.
Pensión por cesantía por edad avanzada este brinda el beneficio de
ingreso mínimo para todos aquellos trabajadores asalariados que por
encontrarse en una edad avanzada no pueden encontrar una ocupación
laboral.
Los afiliados que hayan quedado privados de un trabajo y hayan
cumplido cincuenta y siete (57) años y cotizado en el sistema durante un
mínimo de trescientos (300) meses, equivalente a 25 años podrán optar por
este tipo de pensión.
Pensión de sobrevivientes esta beneficia a los familiares
sobrevivientes del afiliado fallecido. Los beneficiarios reciben una pensión de
sobrevivencia no menor al sesenta por ciento (60%) del salario cotizable de
los últimos tres años o fracción será ajustada por el Índice de Precios al
Consumidor. Si el compañero sobreviviente es menor de 50 años tendrá una
pensión durante 60 meses; de no existir compañero sobreviviente será
favorecido el hijo menor de edad hasta los 18 años. En caso de que el
cónyuge sobreviviente sea mayor de 50 años y menor de 55 años tiene
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derecho a setenta y dos (72) meses de pensión y los cónyuges mayores de
55 años tienen derecho a una pensión vitalicia.
Según la ley 188-07, que introduce modificaciones a la Ley No. 87-01,
que crea el Sistema Dominicano de Seguridad Social, establece que el costo
y financiamiento de este régimen se financiará con una cotización total de un
nueve punto noventa y siete por ciento (9.97%) del salario cotizable,
distribuido de la siguiente forma:
• Un ocho punto cero por ciento (8.0%) destinado a la cuenta personal;
• Un máximo de uno punto cero por ciento (1.0%) para cubrir el Seguro
de Vida del afiliado;
• Un cero punto cuatro por ciento (0.4%) destinado al Fondo de
Solidaridad Social;
• Un cero punto cinco por ciento (0.5%) para la comisión básica por la
Administración de Fondos de Pensiones del Afiliado;
• Un cero punto cero siete por ciento (0.07%) para financiar las
operaciones de la Superintendencia de Pensiones.
Las aportaciones para cubrir este costo serán como siguen:
• Un dos punto ochenta y siete por ciento (2.87%) a cargo del afiliado;
• Un siete punto diez por ciento (7.10%) a cargo del empleador.
Además de las aportaciones obligatorias, los afiliados tienen la opción de
realizar aportes voluntarios, los cuales corresponden a los aportes que los
trabajadores deciden hacer por su propia iniciativa, a fin de incrementar el
saldo de su Cuenta de Capitalización Individual y poder disfrutar de una
mejor pensión al final de su vida productiva. Estos aportes voluntarios se
clasifican en dos tipos:
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(i) Ordinarios, los cuales se efectúan con periodicidad definida mediante
retención a través de nómina al afiliado, con el propósito de obtener una
prestación superior o complementaria a las previstas en la Ley 87-01. Estas
cotizaciones son reportadas en valor absoluto, de manera independiente por
el empleador, y se destinan íntegramente a la Cuenta de Capitalización
Individual del trabajador.
(ii) Extraordinarios, son aquellos que se efectúan esporádicamente, y el
monto de los mismos también se aplica totalmente a la Cuenta de
Capitalización Individual. El trabajador podrá realizar aportes voluntarios
extraordinarios de manera independiente a través de la Red Financiera
Nacional tan pronto como la TSS desarrolle las aplicaciones necesarias para
este proceso.
Régimen Subsidiado
Corresponde al pilar social del Sistema Dominicano de Pensiones, pues
se financiará con las aportaciones del Estado Dominicano a través de la
recaudación de los impuestos y fuentes de ingresos establecidos en la Ley
87-01. Este régimen establece una pensión solidaria en beneficio de la
población con discapacidad, desempleada e indigente, como parte de una
política social tendente a reducir los niveles de pobreza.
Se entiende por personas de escasos recursos las que tengan ingresos
inferiores al cincuenta por ciento (50%) del salario mínimo nacional, siempre
que el promedio de los ingresos de su familia sea también menor a dicho
porcentaje.
Este régimen solo se divide en pensión por vejez, pensión por
discapacidad total o parcial y por la pensión de sobrevivencia.
Pensión por vejez es otorgada a las personas mayores a 60 años de
edad que carezcan de recursos que puedan satisfacer sus necesidades
21
esenciales. Esta será por un monto equivalente al 60% del salario mínimo
público, incluyendo una pensión extra por Navidad.
Pensión por discapacidad tendrán este beneficio, persona de cualquier
edad con discapacidad severa y las madres solteras desempleadas, con
hijos menores de edad, que necesiten de recursos para sus necesidades
esenciales y que le puedan garantizar la educación de sus hijos.
Pensión de sobrevivencia si el afiliado fallece continuará recibiendo la
pensión solidaria los beneficiarios siguientes: el cónyuge sobreviviente, o en
su defecto, el compañero de vida, siempre que éste no tuviese impedimento
jurídico para contraer matrimonio; los hijos legítimos, naturales o adoptivos
solteros menores de 18 años, o los hijos solteros mayores de 18 y menores
de 21 años que demuestren haber realizado estudios regulares durante los
seis meses anteriores al fallecimiento del afiliado; y los hijos con
discapacidad de cualquier edad, de acuerdo al Reglamento de Pensiones.
Régimen Contributivo –Subsidiado
Es un régimen que será parcialmente subsidiado por el Estado.
Pensión por vejez Se recibe una pensión por vejez cuando se tenga
más de 60 años, siempre y cuando el fondo acumulado garantice por lo
menos su pensión minina.
La pensión mínima equivale al 70% del salario minino privado. El Estado
está a cargo garantizara la pensión mínima a los trabajadores por cuenta
propia.
Pensión por discapacidad en esta pensión se tomará las mismas
medidas planteadas en el régimen contributivo.
Pensión de sobrevivientes en caso de que el afiliado fallezca y no existe
un beneficiario directo, como se menciona en el régimen contributivo, se les
22
otorgara un solo desembolso a los herederos legítimos de acuerdo a las
leyes dominicanas. (ver tabla 2)
Tabla No. 2 Regímenes del Sistema Dominicano de Pensiones.
Régimen Población Objetivo Fuente de Recursos Implementación
Contributivo Trabajadores asalariados
Aporte obligatorio, financiado en un 30% por el empleado y el 70% por su empleador.
Las cotizaciones comenzaron en julio 2003
Subsidiado Grupos frágiles
Aporte del Estado, recaudado por la recaudación tributaria y otras partidas según la ley 87-01.
Implementación pendiente
Contributivo - Subsidiado
Trabajadores por cuenta propia
Aporte voluntario del trabajador y subsidio estatal a dicho aporte.
Implementación pendiente
Fuente: Ley 187-01
1.2.3 Proceso de Afiliación
La afiliación es lo que da inicio a la entrada en operación del sistema
provisional, en la que se crea una responsabilidad legal entre el trabajador y
una AFP, siendo esta la que administre sus recursos en un fondo de
pensiones donde cada afiliado tendrá una cuenta individual de su propiedad.
La ley 87-01 crea el Sistema Dominicano de Seguridad Social,
promulgada el 9 de mayo del 2001, establece que la afiliación del trabajador
23
asalariado y del empleador el régimen previsional es obligatorio, única y
permanente, independiente de que el beneficiario dure o no en actividad,
ejerza dos o mas trabajos de manera simultánea, pase a trabajar en el sector
informal, emigre del país, o cambie de AFP.
El afiliado tiene la libre elección y todo el derecho de seleccionar la
administradora de fondos de pensiones que administraría su cuanta
personal. En el sistema dominicano de pensiones deben afiliarse todos los
trabajadores que comiencen un contrato de trabajo.
1.3 Ley No.352-98 sobre Protección de la Persona Envejeciente
Según indica la ley 352-98 registrada en la Gaceta Oficial 9996 y
publicada del 15 de agosto del 1998 sobre la Protección de la Persona
Envejeciente, en su artículo primero narra que se considera persona
envejeciente a toda persona mayor de sesenta y cinco años, o de menos,
que, debido al proceso de envejecimiento, experimente cambios progresivos
desde el punto de vista psicológico, biológico, social y material. se
consideren beneficiarios quienes por una o varias circunstancias se hallen en
la condición de:
a) Envejeciente con discapacidad: Aquella persona que, a criterio
facultativo, haya perdido al menos dos terceras partes de su
capacidad para el trabajo, en su actividad habitual u otra compatible
con ésta, por alteración de su estado físico o mental.
b) Viudo(a) desamparado(a): Aquella persona que, debido a la defunción
de su cónyuge o compañero(a) haya quedado desamparada
económica o afectivamente, de modo que no pueda valerse por sí
mismo(a).
24
c) Envejeciente incurable: Aquella persona que haya sido médicamente
declarada en fase terminal y no posea recursos económicos ni
familiares para su supervivencia.
d) Envejeciente institucionalizado: Aquella persona que asiste a un hogar
de ancianos o un centro diurno, entendiendo por hogar de ancianos,
un centro de atención para aquellos individuos que carezcan de
recursos económicos y de familia o que, por situaciones especiales,
no puedan permanecer con ella, por lo cual en esos lugares se les
brinde atención integral las veinticuatro horas del día. Por centro
diurno, se entiende aquella institución que brinde atención integral
solamente durante el día.
e) Envejeciente prisionero: Aquella persona que, con motivo de un
proceso judicial, se encuentre recluido en un centro del sistema
penitenciario nacional.
f) Envejeciente con trastornos mentales: Aquella persona que, estando
institucionalizada o no, padezca de alguna enfermedad mental
clínicamente diagnosticada.
g) En general, todo aquel senescente que requiera asistencia en las
áreas de salud, educación, trabajo, nutrición, cultura, recreación y
otras, y que perciba un ingreso igual o inferior al salario mínimo,
mediante pensión, o cualquier otra fuente de ingreso.
Dentro de los derechos que otorga esta ley en el ámbito de los
empleados la principal es tomar las medidas necesarias para garantizar a
todas las personas mayores jubiladas o pensionadas, un nivel mínimo de
recursos adecuados para su subsistencia y la de su familia.
25
1.4 Concepto de Inversión
Las inversiones son actividades que se realizan con el fin de obtener
un beneficio económico de cualquier tipo.
El Sistema Dominicano de Pensiones la inversión por capitalización
individual se basa en el proceso de inversión de los recursos acumulados en
las cuentas de capitalización individual.
La inversión de los fondos de pensiones garantiza mayores niveles de
rentabilidad y seguridad para el ahorro previsional de los afiliados, ya que
estos son tratados por entidades especializadas en portafolios de inversión.
Según la Ley 87-01 que crea el Sistema Dominicano de Seguridad
Social, promulgada el 9 de mayo del 2001, El patrimonio de los fondos de
pensiones no pueden ser invertidos en los siguientes instrumentos: acciones
ni títulos de deuda de las AFP, empresas aseguradoras o de sociedades
calificadoras de riesgo; valores que requieran constitución de prendas o
gravámenes sobre los activos de los fondos de pensiones; otros valores o
emisiones que originen conflicto de intereses.
Los fondos de pensiones deben ser invertidos con el fin de asegurar
una adecuada rentabilidad y seguridad, lo que se conoce como riesgo
acotado. En el Sistema Dominicano de Pensiones esto se hace operativo, a
través de límites máximos de inversión, que afirman un mínimo de variación
en el portafolio de inversiones de los fondos de pensiones. Estos límites son
fijados por la CCRLI1, existiendo dos tipos esenciales: los límites de inversión
por tipo de instrumento y los límites de inversión por emisor.
1 CCRLI – Comisión Clasificadora de Riesgos y Limites de Inversión
26
Por instrumento
Tiene como fin lograr una buena diversificación de las carteras de los
fondos de pensiones definiendo las combinaciones de retorno y riesgo a los
que estos pueden llegar.
Por emisor
Se busca disminuir la concentración de las inversiones de los fondos
en instrumentos de una misma entidad; se trata de impedir que las que los
fondos de pensiones logren un peso mayor en las decisiones de los emisores
y también buscan asegurar que las inversiones en ofertas públicas sean
colocadas a más de las inversiones.
El 95% del valor invertido, de los títulos e instrumentos financieros de
cualquier índole, deben estar bajo la custodia del Banco Central de
República Dominicana y esta informa diariamente a la Superintendencia de
cada uno de los valores de la cartera que cada AFP tienen en custodia, así
como de su composición.
Las inversiones esta calificadas, según el riesgo que estas
representan:
Inversiones firmes
• AAA: La más alta calificación de una compañía, honesto y seguro.
• AA: Compañías de gran calidad, muy estables y de bajo riesgo.
• A: Compañías a las que el contexto económico puede afectar a la
financiación.
27
• BBB: Compañías de nivel medio que se encuentran en buena
situación en el momento de ser calificadas.
Inversiones de riesgo
• BB: Muy propensas a los cambios económicos
• B: La situación financiera sufre variaciones notables.
• CCC: Sensible en el momento y muy dependiente de la situación
económica
• CC: Muy sensible, alto nivel especulativo.
• C: extremadamente sensible con riesgo de impagos
La medida de un sistema de pensiones persigue un objetivo social, que
es el de garantizar el mayor ingreso en los años de retiro laboral del
trabajador, por lo que los métodos de regulación tienden a fijar normas que
garanticen los derechos previsionales de los afiliados.
La regulación previsional sale con la identificación y evaluación de
riesgos. Los principales riesgos que enfrentan los fondos de pensiones son
los sistémicos y los de portafolio.
El riesgo sistémico son las pérdidas que podrían originarse, incluso para
todo el sistema financiero, por la generación de un clima de desconfianza,
que afecte el normal desarrollo de la actividad financiera. Este riesgo no
puede reducirse a través de la diversificación del portafolio, pues obedece a
cómo los fondos de pensiones son afectados por su entorno económico y
financiero.
28
El riesgo de portafolio es el riesgo de una cartera de inversión que puede
reducirse al diversificar el portafolio. Uno de los principales objetivos de la
regulación es afirmar que el portafolio de inversión esté adecuadamente
diversificado, de forma tal que se minimice el riesgo y se garanticen los
mayores niveles de rentabilidad.
Los títulos e instrumentos financieros, físicos, electrónicos o de cualquier
otra modalidad, equivalentes a por lo menos el noventa y cinco por ciento del
valor invertido del Fondo de Pensión, deben estar bajo la protección del
Banco Central de la República Dominicana. Las AFP deben informar a la
Superintendencia, en un plazo no mayor de un día hábil, sobre cualquier
compra o venta de títulos financieros, físicos, electrónicos o de cualquier otra
modalidad. Por su parte, el Banco Central informa diariamente a la
Superintendencia el valor de la cartera que cada AFP tiene en custodia, así
como su composición.
1.5 Instrumentos Financieros
Los instrumentos financieros son beneficios o servicios que se brindan
en el mercado financiero con el objetivo de crear un vínculo entre una
entidad financiera y el cliente creando algún tipo de beneficio para el banco y
la entidad. Estos instrumentos pueden ser de deuda, inversión o de ahorro.
Según la Ley 87-01 que crea el Sistema Dominicano de Seguridad
Social, promulgada el 9 de mayo del 2001, existen siete (7) tipos de
instrumentos financieros en los cuales se pueden invertir los recursos de los
fondos de pensiones. En adición a estos instrumentos, se contempla la
inclusión de otros, por parte del Consejo Nacional de Seguridad Social, para
29
lo cual se deberá contar previamente con la ponderación y recomendación
de la Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión.
Los tipos genéricos de instrumentos financieros en los cuales se
pueden invertir los recursos de los fondos de pensiones son los siguientes:
a) Depósitos a plazo y otros títulos emitidos por las instituciones bancarias, el
Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción (BNV), el Instituto
Nacional de la Vivienda (INVI) y las asociaciones de ahorro y préstamos
reguladas y acreditadas;
b) Letras o cédulas hipotecarias emitidas por las instituciones bancarias, el
Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción (BNV), el Instituto
Nacional de la Vivienda (INVI) y por las asociaciones de ahorros y préstamos
reguladas y acreditadas;
c) Títulos de deudas de empresas públicas y privadas;
d) Acciones de oferta pública;
e) Títulos de créditos, deudas y valores emitidos o garantizados por estados
extranjeros, bancos centrales, empresas y entidades bancarias extranjeras o
internacionales, transados diariamente en los mercados internacionales y
que cumplan con las características que señalen las normas
complementarias;
f) Títulos y valores emitidos por el Banco Nacional de Fomento de la Vivienda
y la Producción (BNV), para el desarrollo de un mercado secundario de
hipotecas;
g) Fondos para el desarrollo del sector vivienda.
30
Es importante destacar que las AFP podrán invertir en el extranjero los
recursos de los fondos de pensiones, una vez el CNSS emita el Reglamento
de Inversión de los Fondos de Pensiones en el Extranjero, norma
complementaria que reglamentará este tipo de inversión.
El objetivo de esto es asegurar la estabilidad a los tipos de activos en
los cuales pueden invertirse los recursos previsionales, cuyo principal rango
común es su carácter de activos financieros de oferta pública.
Los límites de inversión por instrumento es alcanzar una adecuada
diversificación de las carteras de los fondos de pensiones delimitando las
combinaciones de retorno y riesgo que éstos pueden adquirir.
1.6 Sistema Previsional
El Sistema Previsional Dominicano nace con la Ley No. 87-01 que
crea el Sistema Dominicano de Seguridad Social, promulgada en fecha
nueve (9) de mayo del dos mil uno (2001), cuyo principal objetivo es proteger
a los individuos frente a los riesgos de vejez, discapacidad, cesantía por
edad avanzada y sobrevivencia.
El sistema previsional busca brindar ayuda a las personas, que por
algún motivo no tienen un sustento a través del trabajo.
Este sistema busca aportar recursos a través de la jubilación o pensión, de
forma que puedan contar con dinero para satisfacer sus necesidades
básicas.
En teoría, el sistema provisional puede solventarse por sí solo, por
aquellas personas activas en el ámbito laboral, las cuales aportan parte de
sus ingresos al sistema para que los de jubilados y pensionados pueden
31
obtener sus haberes y de igual manera, en el futuro estos mismos
trabajadores recibirán este beneficio.
1.7 Recaudación del Sistema Dominicano de Pensiones
Este proceso permite la captación de recursos que se van acumulando
en las cuentas de capitalización individual de cada uno de los trabajadores,
recursos que serán utilizados en la provisión de las prestaciones de los
afiliados.
La República Dominicana realiza el proceso de recaudación mas
eficiente de América Latina, ya que cuenta con un sistema bien estructurado
que reduce a dos días el tiempo de transito de los Fondos, desde lo que es el
pago del aporte por parte del empleador hasta la recepción de los fondos por
las AFP.
Tan eficiente sistema requirió la evaluación de los procesos de
recaudación existentes en otros países de América Latina, los cuales habían
llevado a cabo procesos de trasformación de capitalización individual. Luego
de esta evaluación se eligió seguir un modelo de recaudación centralizada
similar al implantado en la reforma mexicana, pero con algunos ajustes al
contexto de la República Dominicana, permitiendo así aprovechar aún más la
rapidez de los procesos que brinda este tipo de modelo.
Los ajustes realizados al diseño del proceso de recaudación al
Sistema Dominicano de Pensiones se destaca la exigencia normativa de los
tiempos límites para la realización de cada gestión. Esta exigencia de tiempo
establecida en la Ley 87-01 fue la referencia para establecer los límites
operacionales y funcionales de cada entidad vinculada al proceso: Tesorería
de la Seguridad Social, Empresa Procesadora de la Base de Datos,
32
administradoras de fondos de pensiones y bancos comerciales autorizados
para la captación de los pagos.
Así se definieron aquellos limites factibles a cada etapa de los
procesos, colocándonos como el país que realiza este proceso en menor
tiempo, cumpliendo con la Ley 87-01.
Gráfico No. 2 Proceso de Recaudación
Fuente: Superintendencia de Pensiones
En el proceso de recaudación intervienen cuatro tipos de instituciones:
la Tesorería de la Seguridad Social, la Empresa Procesadora de la Base de
Datos, las administradoras de fondos de pensiones y los bancos autorizados
para recibir los pagos.
33
CAPITULO II: RENTABILIDAD DE LAS AFP
34
TABILIDAD DE LAS ADMINISTRADORAS DE PENSIONES
El objetivo de este capítulo es identificar y evaluar la rentabilidad, la
variación de la cartera de inversiones, y los beneficios que reciben los
afiliados al fondo de pensión
2.1 Análisis de los Afiliados y Cotizantes
Las afiliaciones al Sistema Dominicano de Pensiones empezaron en
febrero del año 2003, a causa del proceso de afiliación que surgió al inicio de
las cotizaciones al sistema dominicano. Desde esta época la cantidad de
afiliados en el régimen contributivo ha ido aumentando, presentando un
mayor alcance del Sistema de Pensiones, en la actualidad la cantidad de
afiliados es de 4,098,192 afiliados al régimen de capitalización individual,
mas del triple de la cantidad de afiliados al 2003.
Por otro lado, las cotizaciones en este régimen iniciaron julio 2003 con
un total de 433,537 cotizantes, teniendo en la actualidad un incremento de
1,959,668. (Grafica 3)
Fuente: Superintendencia de Pensiones
-
500,000.00
1,000,000.00
1,500,000.00
2,000,000.00
2,500,000.00
3,000,000.00
3,500,000.00
4,000,000.00
4,500,000.00
Gráfico No.3 Variación Afiliados y Cotizantes
Afiliados Cotizantes
35
En la actualidad existen 7 Administradoras de Fondos de Pensiones
(AFP) que son: AFP JJMM-BDI, Crecer, Atlántico, Popular, Reservas,
Romana y Siembra.
En la composición por genero de los afiliados, se puede observar en la
grafica 4 los hombres tuvieron una mayor participación en la afiliación para el
año 2018 en comparación con las mujeres (ver gráfico 4). En las cotizaciones
hechas por los afiliados vemos la cantidad de hombres en comparación con
las mujeres es de un 1%.
Fuente: Superintendencia de Pensiones
67%
33%
66%
34%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Afiliados Cotizantes
Gráfico No. 4 Afiliados y Cotizantes por Genero Diciembre 2018
Hombres Mujeres
36
2.2 Composición de la Cartera de Inversión de los Fondos de Pensiones
A diciembre del 2014 la cartera de los fondos de pensiones fue de
RD$6,340,089, con un ligero incremento a pasar de los años, debido a los
nuevos instrumentos de inversión en los que se ha ido incursionando; cómo
podemos observar (ver tabla 3) en los últimos 5 años la cartera de
inversiones de las diferentes AFP han tenido un ligero incremento a
excepción del 2015 que bajo a -1% en comparación con el año anterior y así
mismo en el año 2018 que disminuyó un 6% en comparación con el 2017.
Tabla No. 3 Variación de las Carteras de Inversión en los últimos 5 años
2014 2015 Variación
Abs. 2014-2015
Variación % 2015 2016
Variación Abs.
2015-2016 Variación %
6,340,089 6,302,021 - 38,068 -1% 6,302,021 7,332,729 1,030,708 16%
2016 2017 Variación
Abs. 2016-2017
Variación % 2017 2018
Variación Abs.
2017-2018 Variación %
7,332,729 8,482,465 1,149,736 16% 8,482,465 9,373,009 890,544 10%
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de
Pensiones
37
La cartera de inversión está distribuida en diferentes sectores que son:
• El gobierno Central
• Sector Descentralizado y Autónomo
• Bancos Comerciales y de Servicios Múltiples
• Asociaciones de Ahorros y Préstamos
• Banco de Ahorros y Crédito
• Empresas Privadas
• Organismo Multilaterales
• Fideicomiso de Oferta Publica
• Fondo de Inversión
Cabe destacar que en la República Dominicana no está permitido la
inversión en el extranjero
La mayor concentración de las inversiones está entre el gobierno
central y el sector Descentralizado y Autónomo, esto se debe a la alta
rentabilidad y al bajo riego de inversiones que estas instituciones tienen y al
gran desarrollo del mercado en el país.
38
Gráfico No.5 Cartera de inversión de los Fondos de Pensiones
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones
2.3 Análisis de la Rentabilidad nominal de los Fondos de Pensiones por AFP
La rentabilidad en los fondos de inversión es un término bastante amplio, sin
embargo, la rentabilidad de los fondos de inversión de las AFP es aquella
producida por las inversiones realizadas por la AFP con el dinero del Fondo
de Pensiones. Esta rentabilidad no constituye un ingreso para la AFP sino,
por el contrario, un ingreso para los afiliados, pues se abona íntegramente a
fondo de cada trabajador.
La tasa de rentabilidad nominal promedio de los fondos de pensiones
es de un 12.02% para diciembre del año 2014 y de un 10.70% para el año
2015, en la gráfica 6, observamos un comportamiento de acuerdo al
2014 2015 2016 2017 2018
Cartera de Inversión 6340088.973 6302020.805 7332729.094 8482464.775 9373008.633
-
1,000,000
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
7,000,000
8,000,000
9,000,000
10,000,000
Cartera de Inversión
39
desarrollo de la economía, se evidencia un descenso en la tasa de
rentabilidad nominal, la tasa de rentabilidad promedio de estos últimos 5
años es un 10.23%.
Gráfico No.6 Rentabilidad Nominal del Sistema
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de
Pensiones
La rentabilidad real de los fondos de pensiones dominicanos es
bastante alta, según datos suministrados por la FIAP (Federación
Internacional de Fondos de Pensiones), en el 2014- 10.28, 2015 - 8.26%,
2016 - 7.99%, 2017 - 6.34% y en el año 2018 - 6.51%, uno de los
rendimientos más altos de los países encuestados durante dicho período.
Los valores de la República Dominicana los podemos ver reflejados en el
gráfico 7.
12.02%
10.70%9.83%
10.82%
7.76%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
2014 2015 2016 2017 2018
% Rentab.
40
Gráfico No. 7 Rentabilidad Real del Sistema
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de
Pensiones
2.4 Análisis de las inversiones de los Fondos de Pensiones
Analizando los fondos de pensiones, debemos hacer distinciones.
Primero, todo fondo de pensión se califica de acuerdo con el riesgo inherente
al mismo, es decir, a la posibilidad creciente de que ocurra el evento que se
buscaba cubrir o por otros factores.
10.28%
8.26%7.99%
6.34% 6.51%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
2014 2015 2016 2017 2018
% Rentab.
41
La calificación de riesgo manejada en República Dominicana tiene los
siguientes niveles: C1, C2, C3, AAA, AA y A.
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de
Pensiones
Disgregando los datos reunidos, el grueso de los fondos de pensiones,
o para ser más específico un setenta y seis punto cuarenta y cinco por
ciento (76.45%), se encuentran en la categoría de AAA, seguido de un trece
punto setenta y tres por ciento que corresponden a la categoría A, cuatro
C1 0%
C2 4%
C3 0%
AAA 80%
AA 1%A 15%
Gráfico No. 8 Porcentaje de inversiones en AFP de acuerdo al riesgo
42
punto cero seis por ciento (4.06%) de la categoría C2 y uno punto cero
cuatro por ciento (1.04%) de la categoría AA.
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de
Pensiones
Las CCI tienen el seis punto dieciocho por ciento (6.18%) de sus
inversiones en fondos c1, un cero punto setenta y tres por ciento (0.73%) en
fondos C2, cero por ciento (0.00%) en categoría c3, setenta y siete punto
cincuenta y tres por ciento (77.53%) en la categoría AAA, ocho punto
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
C-1
C-2
C-3
AAA
AA
A
BBB
C-1 C-2 C-3 AAA AA A BBB
TOTAL CCI 6% 1% 0% 78% 8% 4% 3%
Gráfico No. 9 Inversiones de CCI de acuerdo al Riesgo
43
cuarenta y cuatro por ciento (8.44%) en fondos AA y sólo tres punto sesenta
y cinco por ciento (3.65%) en fondos calificados como A.
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de
Pensiones
Los fondos de reparto, de acuerdo a los datos obtenidos, tienen un
doce punto veinticuatro por ciento (12.24%) de sus inversiones en fondos C1,
un tres punto cuarenta y un por ciento (3.41%) en fondos C2, un cero por
ciento (0.00%) en fondos c3, un setenta y cuatro punto treinta y tres por
c1 c2 c3 AAA AA A
Column B 4616130267 1286934688 0 2.803E+10 818763101 2686321301
RD$ 0.00
RD$ 5,000,000,000.00
RD$ 10,000,000,000.00
RD$ 15,000,000,000.00
RD$ 20,000,000,000.00
RD$ 25,000,000,000.00
RD$ 30,000,000,000.00
Gráfico No.10 Inversiones de Fondos de Reparto
44
ciento (74.33%), un dos punto diecisiete por ciento (2.17%)en fondos AA y un
siete punto doce por ciento de todas sus inversiones en fondos A (7.12%4).
2.5 Duración del Portafolio
Si revisamos los datos oficiales, el portafolio promedio de cualquiera
de las AFP dura entre 3 y 4 años, sin importar su categoría. El grafico 11
representa el tiempo que duran los portafolios en este ultimo año de enero
del 2019 a septiembre del mismo año.
Gráfico No. 11 Duración de Portafolio de Fondos de Pensiones
-
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
4.50
Fondos Cuentas CapitalizaciónIndividual
Fondos de Reparto Individualizado Fondo de Solidaridad Social
Enero septiembre
45
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones
Gráfico No.12 Fondos de Solidaridad Social
Fuente: FIAP - Federación Internacional de Administradoras de Fondos de
Pensiones
Por su parte, al comparar los fondos de reparto individualizados del
Banco Central y el Banco de Reservas, las inversiones del segundo van
entre los 2.90 y 3.54 años, mientras que el Banco Central tiene sus
inversiones a un plazo entre 1.69 y 2.72 años.
- 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00
BANCO DE RESERVAS
BANCO CENTRAL
septiembre Enero
46
CAPITULO III: MEJORA EN LAS INVERSIONES
47
MEJORA EN LAS INVERSIONES
Este capítulo tiene como objetivo proponer medidas para garantizar
mejores rendimientos, de forma que el trabajador afiliado obtenga un mayor
porcentaje en sus beneficios al momento de su retiro.
3.1 Medidas de mejoras en la rentabilidad de los Fondos de Pensiones para el afiliado
La República Dominicana no tiene autorización para que sus
Administradoras de Fondos de Pensiones puedan invertir en el extranjero.
Una de las alternativas más eficaz es la inversión en el extranjero ya que
esta ayuda a la diversificación de las inversiones y a la rentabilidad de esta.
Por otro lado, partiendo de lo establecido en la Ley 7-01 que crea al
Sistema Dominicano de Seguridad Social en su artículo 37 de Afiliación de
ciudadanos dominicanos residentes en el exterior, nos dice que el ciudadano
dominicano en el extranjero tiene derecho a pertenecer a un sistema
previsional y que sus contribuciones pueden ser en divisas, así como lo
serán sus prestaciones. Pero para que esto pueda funcionar es necesario
que la Administradora de Fondos de Pensiones tenga una cartera en
moneda nacional y en divisas extranjeras.
Una forma de mejorar la rentabilidad de los Fondos de Pensiones en
la República Dominicana y de brindarle un mejor beneficio al afiliado, es
dando la oportunidad a cada uno de aquellos extranjeros que quieren ser
partes de las AFP, de forma que estas inversiones tengan un impacto
positivo en la economía.
48
Según los datos presentados en la SIPEN en la actualidad la tasa de
reemplazo promedio del sistema de pensiones oscila en un 30%, lo que
significa que los afiliados tendrán una pensión equivalente a en promedio a
un 30% de su último salario.
Las contribuciones para cubrir los costos están distribuidas de la
siguiente manera; 2.87% por parte del afiliado y un 7.10% a cargo del
empleador, un aumento un de los ahorros por parte de los empleados y
trabajadores del Sistema Dominicano de Pensiones, inducen el desarrollo del
mercado de valores y fortalece la eficiencia de los recursos hacia los
sectores productivos de la economía.
De esta forma, los fondos de pensiones se convierten en los
principales inversionistas, por medio de su participación en las diferentes
transacciones realizadas en los mercados, de compra y venta de
instrumentos financieros emitidos para esos fines.
Es preciso destacar que, para poder realizar estas propuestas, se
necesita contar con una mayor diversidad de ofertas de los instrumentos
financieros, ya que estos son parte de las limitantes que presenta
dominicana, pues el país no cuenta con las suficientes opciones para la
inversión de los fondos de pensiones.
Otra de la opción que se tiene, es contar con títulos emitidos por el
Banco Central de la República Dominicana como parte de las inversiones
para los fondos de pensiones, como ocurre en todos los países que cuentan
con sistemas de pensiones reformados y basados esencialmente en
capitalización individual, mejoraría significativamente las condiciones de
rentabilidad, riesgo y plazo de los portafolios de los fondos de pensiones,
esto se haría con el fin de minimizar el riesgo de los portafolios de inversión,
desarrollar un mercado de capitales más líquido, con una mínima volatilidad y
con plazos más largos.
49
Los fondos de pensiones tienen efectos reales no sólo para los
poseedores de las cuentas de capitalización individual, al proveerles con un
monto de ingresos seguros en los años de vejez o frente a circunstancias de
riesgo que dañen sus fuentes de recursos y también para la economía de un
país, tanto a nivel macro como microeconómico.
A nivel macroeconómico los fondos de pensiones representan un
mayor ahorro agregado y, por consiguiente, una fuente de impulso al
financiamiento de la capacidad productiva de una economía. Pero también
ayudan el enriquecimiento del mercado financiero, al crear demandas de
nuevos instrumentos de inversión e impulsar así el desarrollo financiero. A
nivel microeconómico, los fondos de pensiones pueden servir como un
instrumento que beneficie a la población, al ser utilizados para el
financiamiento de viviendas y el otorgamiento de créditos hipotecarios.
La naturaleza de los fondos de pensiones es la inversión a largo plazo,
lo que crea una de las mejores alternativas para el financiamiento de las
viviendas, a través de letras hipotecarias, dando mayor liquidez al sistema
financiero del país.
Existe una serie de instrumentos financieros a utilizar para el
financiamiento del sector vivienda: letras hipotecarias, títulos de deuda,
titularización y fondos inmobiliarios, cada uno presenta costos y beneficios
que deben ser evaluados.
La Ley 87-01 permite que los Fondos de Pensiones financien la
construcción y la adquisición de viviendas por parte de los trabajadores
dominicanos, a través de la inversión de dichos recursos.
50
Cabe destacar que las entidades de intermediación financiera son las
principales intermediarias de préstamos hipotecarios, por lo que pueden
aumentar su financiamiento al sector vivienda a través de letras hipotecarias.
También, el mecanismo de titularización ayudaría al desarrollo del mercado
habitacional y de valores en el país.
3.2 Aportes voluntarios al Fondo de Pensiones y otras
opciones de inversiones para el afiliado.
La Ley 87-01, crea el Sistema Dominicano de Seguridad Social,
promulgada el 9 de mayo del 2001, establece que los asalariados pueden
realizar aportes voluntarios ordinarios y extraordinarios a sus cuentas de
capitalización individual.
Este aporte esta al alcance de cualquier asalariado y se puede realizar
por la proporción del ingreso que este desee, por vía de la Tesorería de la
Seguridad Social (TSS), sin que el empleador esté involucrado. A pesar de
que la Ley lo tiene contemplado, aun no se ha creado el mecanismo para la
implementación de este.
Considerando las restricciones del sistema de pensiones dominicano,
en general, sería una buena práctica el ahorro voluntario, permitiéndole al
asalariado incrementar el saldo de su cuenta ya que esta alternativa le
permitiría al afiliado retirarse con una mejor pensión.
Otra forma de tener una mejor pensión es ahorrando de forma
independiente, paralelamente, propiciando una gestión de versión propia. De
igual manera, invertir en títulos de mercados de valores, a largo plazo o renta
variable, así también como en fondos de inversiones de inmobiliarias.
51
CONCLUSIONES
Con el desarrollo del presenta trabajo de evaluación de los fondos de
pensiones de la Republica Dominicana, se logró cumplir el objetivo planteado
para esta evaluación, que fue estimar la rentabilidad de las inversiones de los
fondos de pensiones de las AFP (Administradoras de Fondos de Pensiones)
y el incremento de la calidad de vida de los afiliados al momento de la
jubilación.
• La investigación realizada, no muestra que mientras mayor sea la
rentabilidad de las inversiones de los fondos, mayor será el
incremento en la calidad de vida del afiliado al momento de su retiro.
• A mayor inversión de los instrumentos financieros con bajo riesgo de
inversión, mayor será la capitalización de los ahorros de la CCI.
• A mayor análisis de riesgo y retorno de las inversiones de las
administradoras de fondos de pensiones, mayor seria la incidencia en
los fondos de pensiones de los afiliados.
• Una buena alternativa para los fondos de inversiones son las
inversiones a en moneda extranjera, permitiendo un incremento en la
economía de los fondos y en un mejor bienestar de los afiliados.
• Los fondos de pensiones necesitan crear portafolios de inversiones
eficientes que les permitan maximizar la rentabilidad a cada nivel de
riesgo.
52
De acuerdo con el sistema de capitalización individual vigente, las
autoridades deberían considerar un aumento considerable en los salarios y
aun aumento en la edad de retiro por vejez, de forma que halla un aumento
en la rentabilidad por medio de la diversificación de los instrumentos
invertidos y disminuyendo las comisiones de las AFP.
El plan estratégico de progreso del mercado de valores es clave para el
funcionamiento de la economía dominicana. La promoción bursátil para
empresas pequeñas, medianas y grandes; el fomento de la cultura
empresarial de capital abierto; la transparencia de las operaciones es, en
conjunto, retos decisivos para la conformación de un mercado de capitales
que permita canalizar el ahorro hacia la inversión. Es decir, los fondos de
pensiones, como uno de los principales inversores institucionales,
administran una porción creciente del ahorro familiar y, de este modo, serán
uno de los más importantes para desarrollar el mercado bursátil local.
53
BIBLIOGRAFIA
Leyes y Reglamentos
Ley 82-01 que crea el Sistema Dominicano de Seguridad Social
Reglamento de Pensiones No.969-02
Ley No.352-98 sobre Protección de la Persona Envejeciente
Ley 188-07 que introduce modificaciones a la Ley No. 87-01, que crea el
Sistema Dominicano de Seguridad Social
Libros
Morales Castro J. y Morales Castro A. (2009) Proyecto de Inversión,
Evaluación y Formulación. México: Mc Graw Hill
Mauleon, I. (1991). Inversiones y riesgos financieros. Espasa-Calpe.
Johnson, C. A. (2000). Métodos de Evaluación del Riesgo para Portafolios de
Inversión (No. 67). Central Bank of Chile.
Ramírez, J. P., & González-Vallinas, J. C. (2006). Instrumentos financieros:
Análisis y valoración con una perspectiva bancaria y de información
financiera internacional. Pirámide.
Referencias Electrónicas
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http://educacionprevisional.gob.do/sistema_dominicano_de_pensiones.php#t
argetText=El%20Sistema%20Previsional%20Dominicano%20nace,por
%20edad%20avanzada%20y%20sobrevivencia.
54
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http://www.sipen.gov.do/transparencia/index.php/base-legal
Pensión http://www.imss.gob.mx/pensiones/preguntas-frecuentes/que-es-
una-pension
Estadísticas Previsional
http://www.sipen.gov.do/index.php/estadisticas/estadistica-previsional
Estadísticas Fondos de Pensiones
http://www.sipen.gov.do/index.php/estadisticas/fondo-de-
pensiones/category/2019
Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP)
https://www.fiapinternacional.org/
ANEXOS
Absoluta Relativa
1 3,069,900 2,881,130 100.0% 188,770 6.6%
2,865,608 2,688,401 93.3% 177,207 6.6%
911,296 855,746 29.7% 55,550 6.5%
377,667 351,783 12.3% 25,884 7.4%
22,237 21,192 0.7% 1,045 4.9%
960,747 903,198 31.3% 57,549 6.4%
593,661 556,482 19.3% 37,179 6.7%
Subtotal Reparto Individualizado 96,183 84,938 3.1% 11,245 13.2%
Banco Central 1,494 1,499 0.0% -5 -0.3%
Banco de Reservas 2,591 2,621 0.1% -30 -1.1%
INABIMA 92,098 80,818 3.0% 11,280 14.0%
Ministerio de Hacienda 108,109 107,791 3.5% 318 0.3%
2 1,508,392 1,376,966 100.0% 131,426 9.5%
1,373,332 1,252,585 91.0% 120,747 9.6%
447,951 411,275 29.7% 36,676 8.9%
205,118 184,240 13.6% 20,878 11.3%
11,274 10,567 0.7% 707 6.7%
433,287 395,401 28.7% 37,886 9.6%
275,702 251,102 18.3% 24,600 9.8%
Subtotal Reparto Individualizado 84,872 74,675 5.6% 10,197 13.7%
Banco Central 741 765 0.0% -24 -3.1%
Banco de Reservas 2,282 2,363 0.2% -81 -3.4%
INABIMA 81,849 71,547 5.4% 10,302 14.4%
Ministerio de Hacienda 42,017 41,952 2.8% 65 0.2%
8,171 7,754 0.5% 417 5.4%
3 49.13% 47.79% n/a 1.34% 2.8%
4 99.94% 99.03% n/a 0.91% 0.92%
5 62.16% 60.67% n/a 1.48% 2.44%
6 211,560,820,233 177,742,815,329 100.0% 33,818,004,904 19.0%
137,916,116,561 115,767,757,110 65.2% 22,148,359,451 19.1%
49,504,248,586 41,612,226,179 23.4% 7,892,022,406 19.0%
21,577,439,629 18,023,070,535 10.2% 3,554,369,094 19.7%
1,473,883,262 1,284,680,797 0.7% 189,202,465 14.7%
35,403,588,441 29,479,440,603 16.7% 5,924,147,838 20.1%
29,956,956,643 25,368,338,996 14.2% 4,588,617,648 18.1%
19,671,907,997 15,727,396,194 9.3% 3,944,511,803 25.1%
Banco Central 1,447,146,314 1,292,451,963 0.7% 154,694,351 12.0%
Banco de Reservas 1,292,995,929 1,085,043,862 0.6% 207,952,067 19.2%
INABIMA 16,931,765,753 13,349,900,369 8.0% 3,581,865,385 26.8%
Ministerio de Hacienda 9,533,589,229 8,333,088,586 4.5% 1,200,500,644 14.4%
8,706,947,280 7,381,427,710 4.1% 1,325,519,570 18.0%
19,718,160,729 16,734,939,174 9.3% 2,983,221,555 17.8%
10,668,602,984 9,061,795,783 5.0% 1,606,807,201 17.7%
853,224,417 838,746,104 0.4% 14,478,313 1.7%
2,034,697,082 1,824,485,046 1.0% 210,212,036 11.5%
1,702,150,497 1,470,183,324 0.8% 231,967,173 15.8%
755,423,456 602,996,299 0.4% 152,427,158 25.3%
7 167,121,613,787 139,828,241,890 100.0% 27,293,371,897 19.5%
161,989,888,026 136,046,172,220 96.9% 25,943,715,806 19.1%
136,765,938,678 114,728,667,397 81.8% 22,037,271,281 19.2%
15,780,089,578 13,068,292,473 9.4% 2,711,797,104 20.8%
Banco Central 584,950,874 519,607,801 0.4% 65,343,073 12.6%
Banco de Reservas 1,009,063,414 874,639,261 0.6% 134,424,152 15.4%
14,186,075,290 11,674,045,411 8.5% 2,512,029,879 21.5%
Ministerio de Hacienda 9,443,859,770 8,249,212,350 5.7% 1,194,647,421 14.5%
5,131,725,761 3,782,069,669 3.1% 1,349,656,091 35.7%
1,150,177,883 1,039,089,713 0.7% 111,088,170 10.7%
3,891,818,419 2,659,103,720 2.3% 1,232,714,698 46.4%
Banco Central 862,195,440 772,844,162 0.5% 89,351,278 11.6%
Banco de Reservas 283,932,515 210,404,601 0.2% 73,527,915 34.9%
2,745,690,463 1,675,854,957 1.6% 1,069,835,506 63.8%
Ministerio de Hacienda 89,729,459 83,876,236 0.1% 5,853,223 7.0%
8 305,297,323,528 248,541,638,566 100.0% 56,755,684,962 22.8%
238,590,508,744 193,593,139,074 78.2% 44,997,369,671 23.2%
84,958,006,327 69,407,531,554 27.8% 15,550,474,773 22.4%
39,216,114,844 31,144,212,755 12.8% 8,071,902,088 25.9%
2,520,069,039 2,033,392,786 0.8% 486,676,253 23.9%
59,140,330,842 48,021,730,295 19.4% 11,118,600,546 23.2%
52,755,987,693 42,986,271,683 17.3% 9,769,716,010 22.7%
16,109,034,616 12,888,670,655 5.3% 3,220,363,962 25.0%
25,747,593,962 22,798,977,390 8.4% 2,948,616,572 12.9%
17,041,990,429 15,621,080,869 5.6% 1,420,909,559 9.1%
8,705,603,533 7,177,896,520 2.9% 1,527,707,013 21.3%
24,639,117,490 19,038,398,345 8.1% 5,600,719,144 29.4%
211,068,716 222,453,103 0.1% -11,384,387 -5.1%
9
12.48% 13.37% n/a -0.89% -6.7%
11.91% 13.22% n/a -1.31% -9.9%
12.18% 13.74% n/a -1.57% -11.4%
12.61% 12.46% n/a 0.15% 1.2%
11.40% 13.06% n/a -1.66% -12.7%
12.76% 13.09% n/a -0.33% -2.5%
14.01% 13.41% n/a 0.60% 4.5%
13.95% 12.54% n/a 1.41% 11.3%
11.72% 11.89% n/a -0.17% -1.4%
15.12% 16.06% n/a -0.94% -5.9%
10
7,484 6,547 n/a 937 14.3%
4,258 3,253 n/a 1,005 30.9%
11
10,186 8,318 n/a 1,868 22.5%
4,646 3,924 n/a 722 18.4%
12
61,898 47,132 n/a 14,766 31.3%
Pensiones por Retiro Programado 21 14 n/a 7 50.0%
57,515 43,828 n/a 13,687 31.2%
Notas:
*Fuente VISTAS-UNIPAGO.
Scotia Crecer
Superintendencia de Pensiones
Resumen Estadístico Previsional al 31 de Diciembre de 2014
Concepto Dic-14 Dic-13 ParticipaciónVariación
Afiliados*
Subtotal AFP
Popular
Reservas
Romana
Participación Mercado Potencial Cotizantes3
Siembra
Cotizantes*
Subtotal AFP
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Sin Individualizar1
Densidad de Cotizantes2
Participación Mercado Potencial Afiliados3
Intereses
Recaudación Individualizada4 (RD$)*
Subtotal Aportes CCI
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Subtotal Reparto Individualizado
Fondo de Solidaridad Social
Seguro de Discapacidad y Sobrevivencia
Comisión AFP
INABIMA
Recargos
Operación SIPEN
Sin Individualizar
Aportes Individualizados4 (RD$)*
Obligatorios
AFP
Subtotal Reparto Individualizado
INABIMA
Voluntarios
AFP
Subtotal Reparto Individualizado
INABIMA5
Patrimonio de los Fondos de Pensiones (RD$)
Capitalización Individual (CCI)
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Subtotal Reparto Individualizado
Fondo de Reparto - Banco Central
Fondo de Reparto - Banco de Reservas
INABIMA9
Planes Complementarios6
Rentabilidad de los Fondos de Pensiones7
Promedio8
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Fondo de Reparto - Banco Central
Fondo de Reparto - Banco de Reservas
3 El mercado potencial usado al 31 de Diciembre de 2013 es de 2,909,257 afiliados y 2,269,439 cotizantes, y el usado al 31 de Diciembre de 2014 es de 3,071,733 afiliados y 2,426,775 cotizantes, según las estimaciones realizadas por
la SIPEN a partir de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo, que elabora el Banco Central de la República Dominicana.
Pensiones por Discapacidad
Solicitadas
Otorgadas
Pensiones por Sobrevivencia
Solicitadas
Otorgadas
Beneficios de Afiliados de Ingreso Tardío
Solicitudes
Devolución Otorgada del Saldo de la CCI
1 Se refiere a los Afiliados y/o Cotizantes que no han elegido su AFP.
2 Calculada sobre la base de afiliados acumulados.
n/a = No aplica
4 Datos Acumulados a la fecha.
5 Este monto expresado en pesos representa las inversiones del Fondo de INABIMA en el Banco Central de la República Dominicana y en el Ministerio de Hacienda.
6 Están constituidos por los Fondos Complementarios de AFP Romana y AFP Siembra.
7 Rentabilidad Nominal de los últimos 12 meses.
8 Promedio ponderado sobre la base del Patrimonio de los Fondos de Pensiones (no incluye Ministerio de Hacienda).
9 Las inversiones del fondo de pensiones del INABIMA se rigen de conformidad con lo establecido en la Ley 451-08 que modifica la Ley General de Educación No.66-97, y por tanto no están sujetas a la normativa de la CCRyLI.
Absoluta Relativa
1 3,269,757 3,069,900 100.0% 199,857 6.5%
3,056,810 2,865,608 93.5% 191,202 6.7%
970,226 911,296 29.7% 58,930 6.5%
408,968 377,667 12.5% 31,301 8.3%
23,484 22,237 0.7% 1,247 5.6%
1,016,492 960,747 31.1% 55,745 5.8%
637,640 593,661 19.5% 43,979 7.4%
Subtotal Reparto Individualizado 104,568 96,183 3.2% 8,385 8.7%
Banco Central 1,492 1,494 0.0% -2 -0.1%
Banco de Reservas 2,567 2,591 0.1% -24 -0.9%
INABIMA 100,509 92,098 3.1% 8,411 9.1%
Ministerio de Hacienda 108,379 108,109 3.3% 270 0.2%
2 1,617,107 1,508,392 100.0% 108,715 7.2%
1,476,087 1,373,332 91.3% 102,755 7.5%
480,166 447,951 29.7% 32,215 7.2%
224,974 205,118 13.9% 19,856 9.7%
12,321 11,274 0.8% 1,047 9.3%
459,803 433,287 28.4% 26,516 6.1%
298,823 275,702 18.5% 23,121 8.4%
Subtotal Reparto Individualizado 92,971 84,872 5.7% 8,099 9.5%
Banco Central 706 741 0.0% -35 -4.7%
Banco de Reservas 2,138 2,282 0.1% -144 -6.3%
INABIMA 90,127 81,849 5.6% 8,278 10.1%
Ministerio de Hacienda 40,405 42,017 2.5% -1,612 -3.8%
7,644 8,171 0.5% -527 -6.4%
3 49.46% 49.13% n/a 0.32% 0.7%
4 100.00% 99.94% n/a 0.06% 0.06%
5 63.10% 62.16% n/a 0.94% 1.51%
6 249,796,361,131 211,560,820,233 100.0% 38,235,540,898 18.1%
162,583,869,341 137,916,116,561 65.1% 24,667,752,780 17.9%
58,248,969,422 49,504,248,586 23.3% 8,744,720,836 17.7%
25,594,619,821 21,577,439,629 10.2% 4,017,180,192 18.6%
1,687,071,742 1,473,883,262 0.7% 213,188,480 14.5%
42,033,336,543 35,403,588,441 16.8% 6,629,748,102 18.7%
35,019,871,813 29,956,956,643 14.0% 5,062,915,169 16.9%
24,731,199,702 19,671,907,997 9.9% 5,059,291,705 25.7%
Banco Central 1,623,378,016 1,447,146,314 0.6% 176,231,702 12.2%
Banco de Reservas 1,568,648,804 1,292,995,929 0.6% 275,652,875 21.3%
INABIMA 21,539,172,882 16,931,765,753 8.6% 4,607,407,129 27.2%
Ministerio de Hacienda 10,695,529,616 9,533,589,229 4.3% 1,161,940,387 12.2%
10,195,718,039 8,706,947,280 4.1% 1,488,770,760 17.1%
23,156,713,975 19,718,160,729 9.3% 3,438,553,246 17.4%
12,477,773,087 10,668,602,984 5.0% 1,809,170,103 17.0%
865,156,872 853,224,417 0.3% 11,932,455 1.4%
2,198,343,820 2,034,697,082 0.9% 163,646,737 8.0%
1,962,127,731 1,702,150,497 0.8% 259,977,234 15.3%
929,928,948 755,423,456 0.4% 174,505,492 23.1%
7 198,010,598,659 167,121,613,787 100.0% 30,888,984,872 18.5%
191,123,688,300 161,989,888,026 96.5% 29,133,800,273 18.0%
161,303,403,287 136,765,938,678 81.5% 24,537,464,609 17.9%
19,220,935,874 15,780,089,578 9.7% 3,440,846,297 21.8%
Banco Central 657,892,926 584,950,874 0.3% 72,942,052 12.5%
Banco de Reservas 1,153,325,927 1,009,063,414 0.6% 144,262,513 14.3%
17,409,717,022 14,186,075,290 8.8% 3,223,641,731 22.7%
Ministerio de Hacienda 10,599,349,139 9,443,859,770 5.4% 1,155,489,368 12.2%
6,886,910,359 5,131,725,761 3.5% 1,755,184,598 34.2%
1,280,466,054 1,150,177,883 0.6% 130,288,171 11.3%
5,510,263,827 3,891,818,419 2.8% 1,618,445,409 41.6%
Banco Central 965,485,090 862,195,440 0.5% 103,289,650 12.0%
Banco de Reservas 415,322,877 283,932,515 0.2% 131,390,361 46.3%
4,129,455,861 2,745,690,463 2.1% 1,383,765,398 50.4%
Ministerio de Hacienda 96,180,478 89,729,459 0.0% 6,451,018 7.2%
8 367,708,870,928 305,297,323,528 100.0% 62,411,547,400 20.4%
287,903,906,517 238,590,508,744 78.3% 49,313,397,773 20.7%
102,048,358,561 84,958,006,327 27.8% 17,090,352,234 20.1%
48,386,402,064 39,216,114,844 13.2% 9,170,287,220 23.4%
3,051,764,118 2,520,069,039 0.8% 531,695,079 21.1%
71,625,872,982 59,140,330,842 19.5% 12,485,542,140 21.1%
62,791,508,793 52,755,987,693 17.1% 10,035,521,100 19.0%
19,624,715,473 16,109,034,616 5.3% 3,515,680,857 21.8%
28,278,281,990 25,747,593,962 7.7% 2,530,688,028 9.8%
18,357,680,875 17,041,990,429 5.0% 1,315,690,446 7.7%
9,920,601,115 8,705,603,533 2.7% 1,214,997,582 14.0%
31,686,984,137 24,639,117,490 8.6% 7,047,866,647 28.6%
214,982,810 211,068,716 0.1% 3,914,095 1.9%
9
11.08% 12.48% n/a -1.40% -11.2%
10.57% 11.91% n/a -1.34% -11.2%
10.78% 12.18% n/a -1.40% -11.5%
10.49% 12.61% n/a -2.12% -16.8%
10.79% 11.40% n/a -0.61% -5.4%
10.74% 12.76% n/a -2.02% -15.8%
11.65% 14.01% n/a -2.36% -16.8%
11.38% 13.95% n/a -2.57% -18.4%
10.99% 11.72% n/a -0.73% -6.2%
14.04% 15.12% n/a -1.08% -7.1%
10
8,509 7,484 n/a 1,025 13.7%
4,961 4,258 n/a 703 16.5%
11
12,378 10,186 n/a 2,192 21.5%
5,482 4,646 n/a 836 18.0%
12
76,370 61,898 n/a 14,472 23.4%
Pensiones por Retiro Programado 21 21 n/a 0 0.0%
71,091 57,536 n/a 13,555 23.6%
Notas:
*Fuente VISTAS-UNIPAGO.
Scotia Crecer
Superintendencia de Pensiones
Resumen Estadístico Previsional al 31 de Diciembre de 2015
Concepto dic-15 dic-14 ParticipaciónVariación
Afiliados*
Subtotal AFP
Popular
Reservas
Romana
Participación Mercado Potencial Cotizantes3
Siembra
Cotizantes*
Subtotal AFP
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Sin Individualizar1
Densidad de Cotizantes2
Participación Mercado Potencial Afiliados3
Intereses
Recaudación Individualizada4 (RD$)*
Subtotal Aportes CCI
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Subtotal Reparto Individualizado
Fondo de Solidaridad Social
Seguro de Discapacidad y Sobrevivencia
Comisión AFP
INABIMA
Recargos
Operación SIPEN
Sin Individualizar
Aportes Individualizados4 (RD$)*
Obligatorios
AFP
Subtotal Reparto Individualizado
INABIMA
Voluntarios
AFP
Subtotal Reparto Individualizado
INABIMA5
Patrimonio de los Fondos de Pensiones (RD$)
Capitalización Individual (CCI)
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Subtotal Reparto Individualizado
Fondo de Reparto - Banco Central
Fondo de Reparto - Banco de Reservas
INABIMA9
Planes Complementarios6
Rentabilidad de los Fondos de Pensiones7
Promedio8
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Fondo de Reparto - Banco Central
Fondo de Reparto - Banco de Reservas
3 El mercado potencial usado al 31 de Diciembre de 2015 es de 3,228,508 afiliados y 2,562,911 cotizantes, y el usado al 31 de Diciembre de 2014 es de 3,071,733 afiliados y 2,426,775 cotizantes, según las
estimaciones realizadas por la SIPEN a partir de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo, que elabora el Banco Central de la República Dominicana.
Pensiones por Discapacidad
Solicitadas
Otorgadas
Pensiones por Sobrevivencia
Solicitadas
Otorgadas
Beneficios de Afiliados de Ingreso Tardío
Solicitudes
Devolución Otorgada del Saldo de la CCI
1 Se refiere a los Afiliados y/o Cotizantes que no han elegido su AFP.
2 Calculada sobre la base de afiliados acumulados.
n/a = No aplica
4 Datos Acumulados a la fecha.
5 Este monto expresado en pesos representa las inversiones del Fondo de INABIMA en el Banco Central de la República Dominicana y en el Ministerio de Hacienda.
6 Están constituidos por los Fondos Complementarios de AFP Romana y AFP Siembra.
7 Rentabilidad Nominal de los últimos 12 meses.
8 Promedio ponderado sobre la base del Patrimonio de los Fondos de Pensiones (no incluye Ministerio de Hacienda).
9 Las inversiones del fondo de pensiones del INABIMA se rigen de conformidad con lo establecido en la Ley 451-08 que modifica la Ley General de Educación No.66-97, y por tanto no están sujetas a la normativa
de la CCRyLI.
Absoluta Relativa
1 3,473,894 3,269,757 100.0% 204,137 6.2%
3,257,840 3,056,810 93.8% 201,030 6.6%
Atlántico 11,719 - 0.3% 11,719 n/a
1,026,471 970,226 29.5% 56,245 5.8%
442,610 408,968 12.7% 33,642 8.2%
24,712 23,484 0.7% 1,228 5.2%
1,068,605 1,016,492 30.8% 52,113 5.1%
683,723 637,640 19.7% 46,083 7.2%
Subtotal Reparto Individualizado 107,045 104,568 3.1% 2,477 2.4%
Banco Central 1,492 1,492 0.0% 0 0.0%
Banco de Reservas 2,560 2,567 0.1% -7 -0.3%
INABIMA 102,993 100,509 3.0% 2,484 2.5%
Ministerio de Hacienda 109,009 108,379 3.1% 630 0.6%
2 1,725,802 1,617,107 100.0% 108,695 6.7%
1,565,521 1,476,087 90.7% 89,434 6.1%
Atlántico 5,337 - 0.3% 5,337 n/a
506,626 480,166 29.4% 26,460 5.5%
244,132 224,974 14.1% 19,158 8.5%
13,128 12,321 0.8% 807 6.5%
477,049 459,803 27.6% 17,246 3.8%
319,249 298,823 18.5% 20,426 6.8%
Subtotal Reparto Individualizado 94,780 92,971 5.5% 1,809 1.9%
Banco Central 666 706 0.0% -40 -5.7%
Banco de Reservas 2,059 2,138 0.1% -79 -3.7%
INABIMA 92,055 90,127 5.3% 1,928 2.1%
Ministerio de Hacienda 36,435 40,405 2.1% -3,970 -9.8%
29,066 7,644 1.7% 21,422 280.2%
3 49.68% 49.13% n/a 0.54% 1.1%
4 100.00% 99.94% n/a 0.06% 0.06%
5 64.23% 62.16% n/a 2.07% 3.34%
6 292,517,958,291 249,796,361,131 100.0% 42,721,597,160 17.1%
189,975,029,297 162,583,869,341 64.9% 27,391,159,956 16.8%
Atlántico 14,804,450 - 0.0% 14,804,450 n/a
67,948,733,421 58,248,969,422 23.2% 9,699,764,000 16.7%
30,104,132,764 25,594,619,821 10.3% 4,509,512,943 17.6%
1,920,877,704 1,687,071,742 0.7% 233,805,963 13.9%
49,362,113,012 42,033,336,543 16.9% 7,328,776,469 17.4%
40,624,367,945 35,019,871,813 13.9% 5,604,496,133 16.0%
30,710,620,342 24,731,199,702 10.5% 5,979,420,641 24.2%
Banco Central 1,778,850,346 1,623,378,016 0.6% 155,472,330 9.6%
Banco de Reservas 1,860,836,217 1,568,648,804 0.6% 292,187,413 18.6%
INABIMA 27,070,933,780 21,539,172,882 9.3% 5,531,760,898 25.7%
Ministerio de Hacienda 11,824,274,372 10,695,529,616 4.0% 1,128,744,756 10.6%
11,856,100,653 10,195,718,039 4.1% 1,660,382,614 16.3%
27,053,785,858 23,156,713,975 9.2% 3,897,071,883 16.8%
14,497,280,894 12,477,773,087 5.0% 2,019,507,807 16.2%
877,291,712 865,156,872 0.3% 12,134,841 1.4%
2,351,616,266 2,198,343,820 0.8% 153,272,446 7.0%
2,252,694,863 1,962,127,731 0.8% 290,567,131 14.8%
1,119,264,034 929,928,948 0.4% 189,335,086 20.4%
7 232,509,924,012 198,010,598,659 100.0% 34,499,325,353 17.4%
223,578,649,321 191,123,688,300 96.2% 32,454,961,021 17.0%
188,546,803,170 161,303,403,287 81.1% 27,243,399,883 16.9%
23,309,346,296 19,220,935,874 10.0% 4,088,410,422 21.3%
Banco Central 722,924,459 657,892,926 0.3% 65,031,533 9.9%
Banco de Reservas 1,307,033,628 1,153,325,927 0.6% 153,707,701 13.3%
21,279,388,210 17,409,717,022 9.2% 3,869,671,188 22.2%
Ministerio de Hacienda 11,722,499,854 10,599,349,139 5.0% 1,123,150,716 10.6%
8,931,274,691 6,886,910,359 3.8% 2,044,364,332 29.7%
1,428,226,127 1,280,466,054 0.6% 147,760,073 11.5%
7,401,274,046 5,510,263,827 3.2% 1,891,010,219 34.3%
Banco Central 1,055,925,887 965,485,090 0.5% 90,440,797 9.4%
Banco de Reservas 553,802,589 415,322,877 0.2% 138,479,712 33.3%
5,791,545,570 4,129,455,861 2.5% 1,662,089,709 40.2%
Ministerio de Hacienda 101,774,518 96,180,478 0.0% 5,594,040 5.8%
8 436,929,968,232 367,708,870,928 100.0% 69,221,097,304 18.8%
342,350,774,470 287,903,906,517 78.4% 54,446,867,952 18.9%
Atlántico 829,268,070 - 0.2% 829,268,070 n/a
120,927,675,779 102,048,358,561 27.7% 18,879,317,218 18.5%
58,598,845,030 48,386,402,064 13.4% 10,212,442,967 21.1%
3,557,507,704 3,051,764,118 0.8% 505,743,586 16.6%
84,449,154,566 71,625,872,982 19.3% 12,823,281,584 17.9%
73,988,323,321 62,791,508,793 16.9% 11,196,814,528 17.8%
23,468,234,103 19,624,715,473 5.4% 3,843,518,629 19.6%
30,568,494,249 28,278,281,990 7.0% 2,290,212,258 8.1%
19,444,706,219 18,357,680,875 4.5% 1,087,025,344 5.9%
11,123,788,030 9,920,601,115 2.5% 1,203,186,915 12.1%
40,331,612,141 31,686,984,137 9.2% 8,644,628,004 27.3%
210,853,271 214,982,810 0.0% -4,129,540 -1.9%
9
10.24% 11.08% n/a -0.84% -7.6%
10.36% - n/a 10.36% n/a
9.88% 10.57% n/a -0.69% -6.6%
9.73% 10.78% n/a -1.05% -9.8%
9.86% 10.49% n/a -0.63% -6.0%
9.79% 10.79% n/a -1.00% -9.3%
9.86% 10.74% n/a -0.88% -8.2%
10.67% 11.65% n/a -0.98% -8.4%
10.38% 11.38% n/a -1.00% -8.8%
10.43% 10.99% n/a -0.56% -5.1%
13.30% 14.04% n/a -0.74% -5.3%
10
9,564 8,509 n/a 1,055 12.4%
5,541 4,961 n/a 580 11.7%
11
14,815 12,378 n/a 2,437 19.7%
6,419 5,482 n/a 937 17.1%
12
92,122 76,370 n/a 15,752 20.6%
Pensiones por Retiro Programado 21 21 n/a 0 0.0%
85,757 71,091 n/a 14,666 20.6%
Notas:
*Fuente VISTAS-UNIPAGO.
1 Se refiere a los Afiliados y/o Cotizantes que no han elegido su AFP.
2 Calculada sobre la base de afiliados acumulados.
3 El mercado potencial usado al 31 de Diciembre de 2016 es de es de 3,322,304 afiliados y 2,686,931 cotizantes, y el usado al 31 de Diciembre de 2015 es de 3,071,733 afiliados y 2,426,775 cotizantes, según las
estimaciones realizadas por la SIPEN a partir de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo, que elabora el Banco Central de la República Dominicana.
n/a = No aplica
4 Datos Acumulados a la fecha.
5 Este monto expresado en pesos representa las inversiones del Fondo de INABIMA en el Banco Central de la República Dominicana y en el Ministerio de Hacienda.
6 Están constituidos por los Fondos Complementarios de AFP Romana y AFP Siembra.
7 Rentabilidad Nominal de los últimos 12 meses.
8 Promedio ponderado sobre la base del Patrimonio de los Fondos de Pensiones (no incluye Ministerio de Hacienda).
9 Las inversiones del fondo de pensiones del INABIMA se rigen de conformidad con lo establecido en la Ley 451-08 que modifica la Ley General de Educación No.66-97, y por tanto no están sujetas a la normativa de la
CCRyLI.
Solicitadas
Otorgadas
Beneficios de Afiliados de Ingreso Tardío
Solicitudes
Devolución Otorgada del Saldo de la CCI
INABIMA9
Pensiones por Discapacidad
Solicitadas
Otorgadas
Pensiones por Sobrevivencia
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Fondo de Reparto - Banco Central
Fondo de Reparto - Banco de Reservas
Rentabilidad de los Fondos de Pensiones7
Promedio8
Popular
Reservas
Romana
Atlántico9
Subtotal Reparto Individualizado
Fondo de Reparto - Banco Central
Fondo de Reparto - Banco de Reservas
INABIMA5
Planes Complementarios6
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Subtotal Reparto Individualizado
INABIMA
Patrimonio de los Fondos de Pensiones (RD$)
Capitalización Individual (CCI)
Popular
AFP
Subtotal Reparto Individualizado
INABIMA
Voluntarios
AFP
Recargos
Operación SIPEN
Sin Individualizar
Aportes Individualizados4 (RD$)*
Obligatorios
Subtotal Reparto Individualizado
Fondo de Solidaridad Social
Seguro de Discapacidad y Sobrevivencia
Comisión AFP
Intereses
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Densidad de Cotizantes2
Participación Mercado Potencial Afiliados3
Participación Mercado Potencial Cotizantes3
Recaudación Individualizada4 (RD$)*
Subtotal Aportes CCI
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Sin Individualizar1
Scotia Crecer
Siembra
Cotizantes*
Subtotal AFP
Popular
Afiliados*
Subtotal AFP
Popular
Reservas
Romana
Superintendencia de Pensiones
Resumen Estadístico Previsional al 31 de Diciembre de 2016
Concepto dic-16 dic-15 ParticipaciónVariación
Absoluta Relativa
1 3,703,355 3,473,894 100.0% 229,461 6.6%
3,479,152 3,257,840 93.9% 221,312 6.8%
Atlántico 29,656 11,719 0.8% 17,937 n/a
446 - 0.0% 446 n/a
1,095,976 1,026,471 29.6% 69,505 6.8%
472,524 442,610 12.8% 29,914 6.8%
28,035 24,712 0.8% 3,323 13.4%
1,112,798 1,068,605 30.0% 44,193 4.1%
739,717 683,723 20.0% 55,994 8.2%
Subtotal reparto individualizado 114,425 107,045 3.1% 7,380 6.9%
Banco Central 1,488 1,492 0.0% -4 -0.3%
Banco de Reservas 2,549 2,560 0.1% -11 -0.4%
INABIMA 110,388 102,993 3.0% 7,395 7.2%
Ministerio de Hacienda 109,778 109,009 3.0% 769 0.7%
2 1,837,104 1,725,802 100.0% 111,302 6.4%
1,657,712 1,565,521 90.2% 92,191 5.9%
Atlántico 16,482 5,337 0.9% 11,145 n/a
366 - 0.0% 366 n/a
536,628 506,626 29.2% 30,002 5.9%
261,582 244,132 14.2% 17,450 7.1%
14,565 13,128 0.8% 1,437 10.9%
483,723 477,049 26.3% 6,674 1.4%
344,366 319,249 18.7% 25,117 7.9%
Subtotal reparto individualizado 95,891 94,780 5.2% 1,111 1.2%
Banco Central 619 666 0.0% -47 -7.1%
Banco de Reservas 1,958 2,059 0.1% -101 -4.9%
INABIMA 93,314 92,055 5.1% 1,259 1.4%
Ministerio de Hacienda 37,202 36,435 2.0% 767 2.1%
46,299 29,066 2.5% 17,233 59.3%
3 49.61% 49.68% n/a -0.07% -0.1%
4 100.00% 100.00% n/a 0.00% 0.00%
5 70.90% 64.23% n/a 6.67% 10.38%
6 339,159,349,317 292,517,958,291 100.0% 46,641,391,026 15.9%
220,140,380,461 189,975,029,297 64.9% 30,165,351,164 15.9%
Atlántico 163,125,696 14,804,450 0.0% 148,321,246 n/a
3,456,487 - 0.0% 3,456,487 n/a
78,575,783,058 67,948,733,421 23.2% 10,627,049,637 15.6%
35,149,664,772 30,104,132,764 10.4% 5,045,532,009 16.8%
2,197,467,859 1,920,877,704 0.6% 276,590,154 14.4%
57,196,554,517 49,362,113,012 16.9% 7,834,441,505 15.9%
46,854,328,071 40,624,367,945 13.8% 6,229,960,126 15.3%
37,024,716,732 30,710,620,342 10.9% 6,314,096,390 20.6%
Banco Central 1,933,042,418 1,778,850,346 0.6% 154,192,073 8.7%
Banco de Reservas 2,161,663,281 1,860,836,217 0.6% 300,827,064 16.2%
INABIMA 32,930,011,033 27,070,933,780 9.7% 5,859,077,253 21.6%
Ministerio de Hacienda 12,908,241,430 11,824,274,372 3.8% 1,083,967,057 9.2%
13,698,500,792 11,856,100,653 4.0% 1,842,400,139 15.5%
31,354,284,577 27,053,785,858 9.2% 4,300,498,719 15.9%
16,700,810,286 14,497,280,894 4.9% 2,203,529,393 15.2%
889,278,668 877,291,712 0.3% 11,986,956 1.4%
2,500,649,331 2,351,616,266 0.7% 149,033,065 6.3%
2,575,111,202 2,252,694,863 0.8% 322,416,339 14.3%
1,367,375,838 1,119,264,034 0.4% 248,111,804 22.2%
7 270,073,338,623 232,509,924,012 100.0% 37,563,414,611 16.2%
258,988,627,874 223,578,649,321 95.9% 35,409,978,553 15.8%
218,558,770,890 188,546,803,170 80.9% 30,011,967,720 15.9%
27,629,680,647 23,309,346,296 10.2% 4,320,334,351 18.5%
Banco Central 787,603,770 722,924,459 0.3% 64,679,311 8.9%
Banco de Reservas 1,464,602,445 1,307,033,628 0.5% 157,568,817 12.1%
25,377,474,432 21,279,388,210 9.4% 4,098,086,222 19.3%
Ministerio de Hacienda 12,800,176,337 11,722,499,854 4.7% 1,077,676,482 9.2%
11,084,710,749 8,931,274,691 4.1% 2,153,436,058 24.1%
1,581,609,571 1,428,226,127 0.6% 153,383,444 10.7%
9,395,036,085 7,401,274,046 3.5% 1,993,762,039 26.9%
Banco Central 1,145,438,648 1,055,925,887 0.4% 89,512,761 8.5%
Banco de Reservas 697,060,836 553,802,589 0.3% 143,258,247 25.9%
7,552,536,601 5,791,545,570 2.8% 1,760,991,031 30.4%
Ministerio de Hacienda 108,065,093 101,774,518 0.0% 6,290,575 6.2%
8 520,077,015,573 437,657,729,944 100.0% 82,419,285,629 18.8%
407,903,750,867 343,078,536,181 78.4% 64,825,214,686 18.9%
Atlántico 2,078,952,524 829,268,070 0.4% 1,249,684,454 n/a
232,206,984 - 0.0% 232,206,984 n/a
143,617,551,610 121,415,916,333 27.6% 22,201,635,277 18.3%
70,618,663,938 58,598,845,030 13.6% 12,019,818,908 20.5%
4,260,763,264 3,557,507,704 0.8% 703,255,560 19.8%
98,593,372,141 84,449,154,566 19.0% 14,144,217,575 16.7%
88,502,240,407 74,227,844,478 17.0% 14,274,395,928 19.2%
28,265,986,482 23,468,234,103 5.4% 4,797,752,380 20.4%
33,241,650,279 30,568,494,249 6.4% 2,673,156,031 8.7%
20,598,418,011 19,444,706,219 4.0% 1,153,711,792 5.9%
12,643,232,269 11,123,788,030 2.4% 1,519,444,239 13.7%
50,472,876,032 40,331,612,141 9.7% 10,141,263,891 25.1%
192,751,913 210,853,271 0.0% -18,101,358 -8.6%
9
11.07% 10.24% n/a 0.83% 8.1%
12.40% 10.36% n/a 2.04% n/a
9.30% - n/a 9.30% n/a
10.61% 9.88% n/a 0.73% 7.4%
10.85% 9.73% n/a 1.12% 11.5%
10.76% 9.86% n/a 0.90% 9.1%
10.47% 9.79% n/a 0.68% 6.9%
11.48% 9.86% n/a 1.62% 16.4%
12.06% 10.67% n/a 1.39% 13.0%
11.11% 10.38% n/a 0.73% 7.0%
11.65% 10.43% n/a 1.22% 11.7%
12.38% 13.30% n/a -0.92% -6.9%
10
10,655 9,564 n/a 1,091 11.4%
6,201 5,541 n/a 660 11.9%
11
17,528 14,815 n/a 2,713 18.3%
7,352 6,419 n/a 933 14.5%
12
110,542 92,122 n/a 18,420 20.0%
Pensiones por retiro programado 21 21 n/a 0 0.0%
102,987 85,757 n/a 17,230 20.1%
Notas:
*Fuente VISTAS-UNIPAGO.
10 Las inversiones del fondo de pensiones del INABIMA se rigen de conformidad con lo establecido en la Ley 451-08 que modifica la Ley General de Educación No.66-97, y por tanto no están sujetas a la normativa
de la CCRyLI.
n/a = No aplica
4 Datos acumulados a la fecha.
5 Este monto expresado en pesos representa las inversiones del fondo de INABIMA en el Banco Central de la República Dominicana y en el Ministerio de Hacienda.
6 Están constituidos por los fondos complementarios de AFP Romana y AFP Siembra.
7 Rentabilidad nominal de los últimos 12 meses.
8 Promedio ponderado sobre la base del patrimonio de los fondos de pensiones (no incluye Ministerio de Hacienda).
9 Tasa de interés promedio ponderada de las inversiones de AFP JMMB-BDI.
Beneficios de afiliados de ingreso tardío
Solicitudes
Devolución otorgada del saldo de la CCI
1 Se refiere a los afiliados y/o cotizantes que no han elegido su AFP.
2 Calculada sobre la base de afiliados acumulados.
3 El mercado potencial usado al 31 de diciembre de 2017 es de 3,322,304 afiliados y 2,591,259 cotizantes, y el usado al 31 de diciembre de 2016 es de 3,322,304 afiliados y 2,686,931 cotizantes, según las
estimaciones realizadas por la SIPEN a partir de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo (ENFT), que elabora el Banco Central de la República Dominicana.
Pensiones por discapacidad
Solicitadas
Otorgadas
Pensiones por sobrevivencia
Solicitadas
Otorgadas
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Fondo de reparto - Banco Central
Fondo de reparto - Banco de Reservas
INABIMA10
Promedio8
Atlántico
JMMB-BDI9
Popular
Reservas
Romana
Subtotal reparto individualizado
Fondo de reparto - Banco Central
Fondo de reparto - Banco de Reservas
INABIMA5
Planes complementarios6
Rentabilidad de los fondos de pensiones7
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
AFP
Subtotal reparto individualizado
INABIMA
Patrimonio de los fondos de pensiones (RD$)
Capitalización individual (CCI)
JMMB-BDI
Aportes individualizados4 (RD$)*
Obligatorios
AFP
Subtotal reparto individualizado
INABIMA
Voluntarios
Seguro de Discapacidad y Sobrevivencia
Comisión AFP
Intereses
Recargos
Operación SIPEN
Sin individualizar
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Subtotal reparto individualizado
Fondo de Solidaridad Social
Participación mercado potencial afiliados3
Participación mercado potencial cotizantes3
Recaudación individualizada4 (RD$)*
Subtotal aportes CCI
JMMB-BDI
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Sin individualizar1
Densidad de cotizantes2
Scotia Crecer
Siembra
Cotizantes*
Subtotal AFP
JMMB-BDI
Popular
Afiliados*
Subtotal AFP
JMMB-BDI
Popular
Reservas
Romana
Superintendencia de Pensiones
Resumen Estadístico Previsional al 31 de diciembre de 2017
Concepto dic-17 dic-16 ParticipaciónVariación
Absoluta Relativa
3,919,943 3,703,355 100.0% 216,588 5.8%
3,693,337 3,479,152 94.2% 214,185 6.2%
Atlántico 36,576 29,656 0.9% 6,920 23.3%
3,250 446 0.1% 2,804 n/a
1,171,680 1,095,976 29.9% 75,704 6.9%
506,140 472,524 12.9% 33,616 7.1%
29,476 28,035 0.8% 1,441 5.1%
1,157,452 1,112,798 29.5% 44,654 4.0%
788,763 739,717 20.1% 49,046 6.6%
Subtotal reparto individualizado 116,457 114,425 3.0% 2,032 1.8%
Banco Central 1,438 1,488 0.0% -50 -3.4%
Banco de Reservas 2,544 2,549 0.1% -5 -0.2%
INABIMA 112,475 110,388 2.9% 2,087 1.9%
Ministerio de Hacienda 110,149 109,778 2.8% 371 0.3%
1,935,968 1,837,104 100.0% 98,864 5.4%
1,755,345 1,657,712 90.7% 97,633 5.9%
Atlántico 19,816 16,482 1.0% 3,334 20.2%
2,882 366 0.1% 2,516 n/a
574,477 536,628 29.7% 37,849 7.1%
282,375 261,582 14.6% 20,793 7.9%
15,173 14,565 0.8% 608 4.2%
492,548 483,723 25.4% 8,825 1.8%
368,074 344,366 19.0% 23,708 6.9%
Subtotal reparto individualizado 97,305 95,891 5.0% 1,414 1.5%
Banco Central 548 619 0.0% -71 -11.5%
Banco de Reservas 1,911 1,958 0.1% -47 -2.4%
INABIMA 94,846 93,314 4.9% 1,532 1.6%
Ministerio de Hacienda 36,516 37,202 1.9% -686 -1.8%
46,802 46,299 2.4% 503 1.1%
49.39% 49.61% n/a -0.22% -0.4%
100.00% 100.00% n/a 0.00% 0.00%
73.91% 70.90% n/a 3.02% 4.25%
396,208,105,360 339,159,349,317 100.0% 57,048,756,043 16.8%
256,925,270,334 220,140,380,461 64.8% 36,784,889,873 16.7%
Atlántico 443,386,217 163,125,696 0.1% 280,260,521 171.8%
67,087,959 3,456,487 0.0% 63,631,472 n/a
91,574,820,166 78,575,783,058 23.1% 12,999,037,107 16.5%
41,331,744,986 35,149,664,772 10.4% 6,182,080,213 17.6%
2,527,486,517 2,197,467,859 0.6% 330,018,658 15.0%
66,448,600,200 57,196,554,517 16.8% 9,252,045,683 16.2%
54,532,144,290 46,854,328,071 13.8% 7,677,816,219 16.4%
44,985,511,607 37,024,716,732 11.4% 7,960,794,875 21.5%
Banco Central 2,101,613,361 1,933,042,418 0.5% 168,570,943 8.7%
Banco de Reservas 2,497,112,275 2,161,663,281 0.6% 335,448,995 15.5%
INABIMA 40,386,785,970 32,930,011,033 10.2% 7,456,774,937 22.6%
Ministerio de Hacienda 14,124,867,364 12,908,241,430 3.6% 1,216,625,935 9.4%
15,938,897,172 13,698,500,792 4.0% 2,240,396,379 16.4%
36,623,510,616 31,354,284,577 9.2% 5,269,226,040 16.8%
19,393,066,119 16,700,810,286 4.9% 2,692,255,833 16.1%
902,048,276 889,278,668 0.2% 12,769,607 1.4%
2,688,649,380 2,500,649,331 0.7% 188,000,049 7.5%
2,967,182,270 2,575,111,202 0.7% 392,071,068 15.2%
1,659,102,222 1,367,375,838 0.4% 291,726,384 21.3%
316,035,649,305 270,073,338,623 100.0% 45,962,310,683 17.0%
302,257,482,698 258,988,627,874 95.6% 43,268,854,825 16.7%
255,157,528,438 218,558,770,890 80.7% 36,598,757,549 16.7%
33,090,300,702 27,629,680,647 10.5% 5,460,620,055 19.8%
Banco Central 857,618,290 787,603,770 0.3% 70,014,520 8.9%
Banco de Reservas 1,640,741,357 1,464,602,445 0.5% 176,138,912 12.0%
30,591,941,055 25,377,474,432 9.7% 5,214,466,623 20.5%
Ministerio de Hacienda 14,009,653,558 12,800,176,337 4.4% 1,209,477,221 9.4%
13,778,166,607 11,084,710,749 4.4% 2,693,455,858 24.3%
1,767,741,896 1,581,609,571 0.6% 186,132,325 11.8%
11,895,210,905 9,395,036,085 3.8% 2,500,174,819 26.6%
Banco Central 1,243,995,071 1,145,438,648 0.4% 98,556,423 8.6%
Banco de Reservas 856,370,918 697,060,836 0.3% 159,310,082 22.9%
9,794,844,915 7,552,536,601 3.1% 2,242,308,314 29.7%
Ministerio de Hacienda 115,213,807 108,065,093 0.0% 7,148,714 6.6%
599,976,129,579 520,077,015,573 100.0% 79,899,114,006 15.4%
471,048,909,528 407,903,750,867 78.5% 63,145,158,661 15.5%
Atlántico 3,116,888,608 2,078,952,524 0.5% 1,037,936,084 49.9%
1,017,541,464 232,206,984 0.2% 785,334,481 n/a
165,880,088,511 143,617,551,610 27.6% 22,262,536,901 15.5%
82,450,960,923 70,618,663,938 13.7% 11,832,296,986 16.8%
4,800,228,357 4,260,763,264 0.8% 539,465,093 12.7%
111,633,987,584 98,593,372,141 18.6% 13,040,615,443 13.2%
102,149,214,080 88,502,240,407 17.0% 13,646,973,673 15.4%
32,935,935,383 28,265,986,482 5.5% 4,669,948,901 16.5%
35,201,863,567 33,241,650,279 5.9% 1,960,213,288 5.9%
21,365,278,185 20,598,418,011 3.6% 766,860,174 3.7%
13,836,585,382 12,643,232,269 2.3% 1,193,353,114 9.4%
60,603,353,469 50,472,876,032 10.1% 10,130,477,437 20.1%
186,067,632 192,751,913 0.0% -6,684,281 -3.5%
8.26% 11.07% n/a -2.81% -25.3%
6.87% 12.40% n/a -5.53% -44.6%
9.19% 9.30% n/a -0.11% n/a
7.74% 10.61% n/a -2.87% -27.0%
7.74% 10.85% n/a -3.11% -28.7%
7.46% 10.76% n/a -3.30% -30.6%
7.87% 10.47% n/a -2.60% -24.8%
7.72% 11.48% n/a -3.76% -32.8%
8.86% 12.06% n/a -3.20% -26.6%
9.26% 11.11% n/a -1.85% -16.6%
8.14% 11.65% n/a -3.51% -30.1%
11.53% 12.38% n/a -0.85% -6.9%
16,530 10,655 n/a 5,875 55.1%
11,590 6,201 n/a 5,389 86.9%
20,416 17,528 n/a 2,888 16.5%
8,425 7,352 n/a 1,073 14.6%
128,175 110,542 n/a 17,633 16.0%
Pensiones por retiro programado 21 21 n/a 0 0.0%
119,381 102,987 n/a 16,394 15.9%
Notas:
*Fuente VISTAS-UNIPAGO.
n/a = no aplica
4 Datos acumulados a la fecha.
5 Este monto expresado en pesos representa las inversiones del fondo de INABIMA en el Banco Central de la República Dominicana y en el Ministerio de Hacienda.
6 Están constituidos por los fondos complementarios de AFP Romana y AFP Siembra.
7 Rentabilidad nominal de los últimos 12 meses.
8 Promedio ponderado sobre la base del patrimonio de los fondos de pensiones (no incluye Ministerio de Hacienda).
9 Las inversiones del fondo de pensiones del INABIMA se rigen de conformidad con lo establecido en la Ley 451-08 que modifica la Ley General de Educación No.66-97, y por tanto no están sujetas a la normativa de
la CCRyLI.
10 A partir de Diciembre 2018 se incluyen los datos acumulados del INABIMA.
3 El mercado potencial usado al 31 de diciembre de 2018 es de 3,117,621 afiliados y 2,619,310 cotizantes, y el usado al 31 de diciembre de 2017 fue de 3,322,304 afiliados y 2,686,931 cotizantes, según las
estimaciones realizadas por la SIPEN a partir de la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, que elabora el Banco Central de la República Dominicana.
Pensiones por discapacidad10
Solicitadas
Otorgadas
Pensiones por sobrevivencia
Solicitadas
Otorgadas
Beneficios de afiliados de ingreso tardío
Solicitudes
Devolución otorgada del saldo de la CCI
1 Se refiere a los afiliados y/o cotizantes que no han elegido su AFP.
2 Calculada sobre la base de afiliados acumulados.
INABIMA9
Promedio8
Atlántico
JMMB-BDI
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Fondo de reparto - Banco Central
Fondo de reparto - Banco de Reservas
Rentabilidad de los fondos de pensiones7
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Fondo de Solidaridad Social
Subtotal reparto individualizado
Fondo de reparto - Banco Central
Fondo de reparto - Banco de Reservas
INABIMA5
Planes complementarios6
JMMB-BDI
Aportes individualizados4 (RD$)*
Obligatorios
AFP
Subtotal reparto individualizado
INABIMA
Voluntarios
AFP
Subtotal reparto individualizado
INABIMA
Patrimonio de los fondos de pensiones (RD$)
Capitalización individual (CCI)
Sin individualizar
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Subtotal reparto individualizado
Fondo de Solidaridad Social
Seguro de Discapacidad y Sobrevivencia
Comisión AFP
Intereses
Recargos
Operación SIPEN
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Sin individualizar1
Densidad de cotizantes2
Participación mercado potencial afiliados3
Participación mercado potencial cotizantes3
Recaudación individualizada4 (RD$)*
Subtotal aportes CCI
JMMB-BDI
Popular
Afiliados*
Subtotal AFP
JMMB-BDI
Popular
Reservas
Romana
Scotia Crecer
Siembra
Cotizantes*
Subtotal AFP
JMMB-BDI
Superintendencia de Pensiones
Resumen Estadístico Previsional al 31 de diciembre de 2018
Concepto dic-18 dic-17 ParticipaciónVariación
Superintendencia de PensionesResumen estadístico previsional al 31 de Octubre de 2019
Absoluta Relativa
Afiliados1 4,098,192 4,038,564 100.0% 59,628 1.5%
3,870,345 3,810,751 94.4% 59,594 1.6%
Atlántico 43,042 41,037 1.1% 2,005 4.9%
1,203,368 1,184,899 29.4% 18,469 1.6%
JMMB-BDI 5,990 5,095 0.1% 895 17.6%
1,227,442 1,210,456 30.0% 16,986 1.4%
531,083 522,757 13.0% 8,326 1.6%
30,377 30,128 0.7% 249 0.8%
829,043 816,379 20.2% 12,664 1.6%
Subtotal reparto individualizado 116,906 116,906 2.9% 0 0.0%
*Banco Central 1,435 1,435 0.0% 0 0.0%
*Banco de Reservas 2,596 2,596 0.1% 0 0.0%
INABIMA 112,875 112,875 2.8% 0 0.0%
Ministerio de Hacienda 110,941 110,907 2.7% 34 0.0%
Cotizantes 1,959,668 1,939,817 100.0% 19,851 1.0%
1,815,251 1,799,906 92.6% 15,345 0.9%
Atlántico 23,360 23,104 1.2% 256 1.1%
501,397 498,352 25.6% 3,045 0.6%
JMMB-BDI 5,063 4,279 0.3% 784 18.3%
592,768 589,861 30.2% 2,907 0.5%
293,661 286,633 15.0% 7,028 2.5%
15,543 16,436 0.8% -893 -5.4%
383,459 381,241 19.6% 2,218 0.6%
Subtotal reparto individualizado 94,576 95,847 4.8% -1,271 -1.3%
Banco Central 498 519 0.0% -21 -4.0%
Banco de Reservas 1,832 1,848 0.1% -16 -0.9%
INABIMA 92,246 93,480 4.7% -1,234 -1.3%
Ministerio de Hacienda 32,358 32,182 1.7% 176 0.5%
17,483 11,882 0.9% 5,601 47.1%
47.82% 49.54% n/a -1.72% -3.5%68.53% 73.38% n/a -4.85% -6.61%
Recaudación mensual individualizada (RD$) 5,033,483,945 4,849,449,003 100.0% 184,034,942 3.8%
3,323,362,973 3,183,063,577 66.0% 140,299,396 4.4%
Atlántico 32,250,283 29,530,649 0.6% 2,719,634 9.2%
811,734,567 777,764,529 16.1% 33,970,038 4.4%
JMMB-BDI 16,497,319 11,955,702 0.3% 4,541,617 38.0%
1,161,470,558 1,125,212,572 23.1% 36,257,986 3.2%
577,113,876 538,163,705 11.5% 38,950,171 7.2%
27,515,061 27,170,239 0.5% 344,822 1.3%
696,781,309 673,266,180 13.8% 23,515,129 3.5%
627,210,756 630,445,096 12.5% -3,234,340 -0.5%
Banco Central 13,518,184 13,993,254 0.3% -475,070 -3.4%
Banco de Reservas 26,449,619 26,298,803 0.5% 150,816 0.6%
INABIMA 587,242,954 590,153,040 11.7% -2,910,086 -0.5%
Ministerio de Hacienda 100,598,756 96,956,200 2.0% 3,642,556 3.8%
192,331,538 185,029,973 3.8% 7,301,565 3.9%
467,937,253 451,281,378 9.3% 16,655,875 3.7%
238,675,258 230,059,526 4.7% 8,615,732 3.7%
1,139,692 1,297,681 0.0% -157,989 -12.2%
15,118,198 15,953,796 0.3% -835,598 -5.2%
33,658,540 32,380,222 0.7% 1,278,318 3.9%
33,450,982 22,981,556 0.7% 10,469,425 45.6%
Aportes individualizados (RD$) 4,051,172,485 3,910,464,873 100.0% 140,707,612 3.6%
3,834,499,798 3,696,091,970 94.7% 138,407,828 3.7%
3,306,213,081 3,167,316,436 81.6% 138,896,645 4.4%
428,156,247 432,308,900 10.6% -4,152,653 -1.0%
Banco Central 5,598,994 5,650,763 0.1% -51,769 -0.9%
Banco de Reservas 13,955,704 13,741,448 0.3% 214,256 1.6%
408,601,549 412,916,689 10.1% -4,315,140 -1.0%
Ministerio de Hacienda 100,130,470 96,466,634 2.5% 3,663,837 3.8%
216,672,687 214,372,903 5.3% 2,299,784 1.1%
17,149,892 15,747,141 0.4% 1,402,751 8.9%
199,054,510 198,136,196 4.9% 918,314 0.5%
Banco Central 7919189.92 8,342,491 0.2% -423,301 -5.1%
Banco de Reservas 12,493,915 12,557,354 0.3% -63,439 -0.5%
178,641,405 177,236,351 4.4% 1,405,054 0.8%
Ministerio de Hacienda 468,285 489,566 0.0% -21,281 -4.3%
Patrimonio de los Fondos de Pensiones (RD$) 691,606,023,050 663,698,439,139 100.0% 27,907,583,911 4.2%
543,109,311,308 521,075,062,197 78.5% 22,034,249,111 4.2%
Atlántico 4,451,371,757 4,015,691,446 0.6% 435,680,311 10.8%
127,275,047,725 122,185,699,646 18.4% 5,089,348,079 4.2%
JMMB-BDI 1,981,852,477 1,648,762,027 0.3% 333,090,450 20.2%
190,667,899,286 183,352,769,891 27.6% 7,315,129,395 4.0%
95,478,083,075 91,511,848,305 13.8% 3,966,234,770 4.3%
5,444,900,772 5,263,993,429 0.8% 180,907,343 3.4%
117,810,156,216 113,096,297,453 17.0% 4,713,858,763 4.2%
38,223,226,837 36,558,758,109 5.5% 1,664,468,727 4.6%
37,948,565,633 37,093,506,304 5.5% 855,059,329 2.3%
22,642,669,397 22,284,199,790 3.3% 358,469,606 1.6%
15,305,896,236 14,809,306,514 2.2% 496,589,723 3.4%
72,151,911,445 68,799,450,192 10.4% 3,352,461,253 4.9%
173,007,827 171,662,337 0.0% 1,345,491 0.8%
Rentabilidad de los fondos de pensiones8
10.70% 9.91% n/a 0.79% 8.0%
Atlántico 9.79% 9.33% n/a 0.46% 4.9%
10.42% 9.84% n/a 0.58% 5.8%
JMMB-BDI 10.76% 11.00% n/a -0.24% -2.2%
10.78% 9.83% n/a 0.95% 9.6%
10.63% 9.58% n/a 1.04% 10.9%
11.21% 10.19% n/a 1.02% 10.0%
10.75% 9.74% n/a 1.01% 10.3%
11.59% 10.39% n/a 1.20% 11.5%
12.01% 11.37% n/a 0.63% 5.5%
10.98% 9.62% n/a 1.36% 14.1%
10.10% 10.27% n/a -0.17% -1.7%
Pensiones por discapacidad
17,709 17,359 n/a 350 2.0%
12,248 12,126 n/a 122 1.0%
Pensiones por sobrevivencia
23,049 22,254 n/a 795 3.6%
9,276 9,037 n/a 239 2.6%
Beneficios de afiliados de ingreso tardío
142,929 138,782 n/a 4,147 3.0%
22 22 n/a 0 0.0%
133,391 129,395 n/a 3,996 3.1%
Notas:1 Incluyen afiliados fallecidos y afiliados que han recibido algun tipo de beneficio.
n/a= No aplica
* En septiembre 2019 se realizo una depuración de los datos de los planes de pensiones de BCRD y BR, por lo que, los datos presentados pudieran no ser consistente con cifras anteriores.
Siembra
Octubre-2019 Julio-2019 ParticipaciónVariación
Subtotal AFP
Crecer 2
PopularReservasRomana
Popular
Subtotal AFP
Crecer 2
PopularReservasRomanaSiembra
Sin individualizar 2
Densidad de cotizantes4
Participación mercado potencial cotizantes5
Subtotal Aportes CCI
Crecer 2
Obligatorios
ReservasRomanaSiembra
Subtotal reparto individualizado
Fondo de Solidaridad SocialSeguro de Discapacidad y Sobrevivencia
Comisión AFPInteresesRecargos
Operación SIPENSin individualizar
Romana
AFPSubtotal reparto individualizado
INABIMA
VoluntariosAFP
Subtotal reparto individualizado
INABIMA
Capitalización Individual (CCI)
Crecer 2
PopularReservas
Romana
SiembraFondo de Solidaridad Social
Subtotal reparto individualizadoFondo de Reparto - Banco Central
Fondo de Reparto - Banco de Reservas
INABIMA 6
Planes Complementarios 7
Promedio 9
Crecer 2
PopularReservas
Devolución otorgada del saldo de la CCI
SiembraFondo de Solidaridad Social
Fondo de Reparto - Banco CentralFondo de Reparto - Banco de Reservas
INABIMA 10
Solicitadas
Otorgadas
Solicitadas
Otorgadas
Solicitudes
Pensiones por retiro programado
8Están constituidos por los fondos complementarios de AFP Romana y AFP Siembra.
9Rentabilidad nominal de los últimos 12 meses.10Promedio ponderado sobre la base del patrimonio de los fondos de pensiones (no incluye Ministerio de Hacienda).11
Las inversiones del fondo de pensiones del INABIMA se rigen de conformidad con lo establecido en la Ley 451-08 que modifica la Ley General de Educación No.66-97, y por tanto no están sujetas a
la normativa de la CCRyLI.
2Scotia Crecer cambió de nombre a AFP Crecer a partir del mes de julio del 2019.3La factura del Banco Central se paga en ocasiones fuera del período referido en la publicación, motivo por el cual se presentan cifras muy discordantes entre un mes y otro.
4Se refiere a los afiliados y/o cotizantes que no han elegido su AFP.
5 Calculada sobre la base de afiliados acumulados.
6El mercado potencial usado para el año 2019 es de 2,859,490 , según las estimaciones realizadas por la SIPEN a partir de la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, que elabora el Banco Central de la República
Dominicana.7Este monto expresado en pesos representa las inversiones del fondo de INABIMA en el Banco Central de la República Dominicana y en el Ministerio de Hacienda.
