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Modelo IS/LM
Curva LM (liquidez-dinheiro) - mercado monetário
• É o lugar geométrico das combinações de juros e renda que equilibram o mercado monetário, isto é, quando a oferta monetária (M) iguala a demanda monetária (L), isto é: M = L
• A oferta monetária é determinada exclusivamente pelo Bacen.
Modelo IS/LM
A demanda por moeda L é uma função da taxa de juros e do nível de renda.
L = aY – bi
– a: sensibilidade renda da demanda por moeda
– b: sensibilidade juros da demanda por moeda
Modelo IS/LM
• A demanda por moeda é uma função positivamente relacionada com a renda.
• + Y, maior necessidade dos agentes por moeda.
• – Y menor necessidade dos agentes por moeda.
• Como a Oferta Monetária (M) é constante (Bacen), o aumento de demanda por moeda gera uma elevação da taxa de juros.
• Por outro lado, quanto + i, menor a demanda por moeda.
Modelo IS/LM
Demanda por Moeda:
Também chamada de Preferência pela Liquidez.
Demanda por Moeda (L)
Demanda Transacional (LT)
Demanda Precaucional (LP)
Demanda Especulativa (LE)
EPT LLLL
Modelo IS/LM
Demanda Transacional (LT)
Demanda Precaucional (LP)
Demanda Especulativa (LE)
AUMENTAM COM A RENDA (y)
DIMINUI COM OS JUROS (r)
Modelo IS/LM
Demanda por Moeda (L)
Aumenta com a Renda (y)
Diminui com os Juros (r)
Demanda por Moeda e Renda são grandezas
DIRETAMENTE proporcionais
Demanda por Moeda e Juros são grandezas
INVERSAMENTE proporcionais
Modelo IS/LM
P = nível de preços
Oferta de Moeda (M):
É um dado do BACEN = CONSTANTE
P
LDemanda Real de Moeda
Modelo IS/LM
Curva LM:
y
r
LM
A curva LM mostra todos os pontos [Renda (y), taxa de juros(r)], onde há equilíbrio do lado monetário da economia
ML MP
L
L1 = M1
L2 = M2
y1
r1
y2
r2
A CURVA LM TEM INCLINAÇÃO
POSITIVA
Ou
Equilíbrio do lado monetário :
Modelo IS/LM
r
y y
LM LM
r1
y1 y1
r2
y2 y2
Δy Δy
A Demanda por moeda é
-INELÁSTICA A JUROS -ELÁSTICA A RENDA
r
A Demanda por moeda é
-ELÁSTICA A JUROS -INELÁSTICA A RENDA
Curva LM:
+ EM PÉ + DEITADA
Modelo IS/LM
Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIA (PM)
Aumentar a Renda (y) com o aumento da oferta monetária e/ou vice-versa
Instrumentos de Política Monetária
-Aumento da Base Monetária -Diminuição da Taxa de Recolhimento Compulsórios -Aumento do Redesconto -Compra de Títulos
PM Expansiva ou Anti-Recessiva
(EXPANSÃO MONETÁRIA)
Modelo IS/LM
-Diminuição da Base Monetária -Aumento da Taxa de Recolhimento Compulsórios -Diminuição do Redesconto -Venda de Títulos
PM Restritiva ou Recessiva
(CONTRAÇÃO MONETÁRIA)
Modelo IS/LM
y
R
y1 y2
R1
LMantes
1
LMdepois
2
Deslocamento da Curva LM: POLÍTICA MONETÁRIA EXPANSIVA
DIREITA
Aumento da renda devido à PM Expansiva
PM Expansiva causa deslocamento para a DIREITA da Curva LM