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Contabilidade e Custos - iepg.unifei.edu.br · Realizável Longo Prazo: ... Imobilização dos recursos não correntes 55% 67% 74% ... pagamento dos mesmas. O grau de imobilização

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  • 09/04/2012

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 1

    Universidade Federal de Itajub

    Contabilidade e CustosAnlise Financeira de Balanos

    09/04/2012

    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 2

    Balano Patrimonial

    Circulante (1.01)

    No circulante(1.02)

    ATIVO PASSIVOCirculante

    (2.01)

    No circulante(2.02)

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    3Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi09/04/2012

    Circulante:- Caixa;- Aplicaes financeiras;- Contas a receber de curto prazo;

    - Estoques.

    Realizvel Longo Prazo:- Contas a receber de

    longo prazo.

    Permanente:- Investimentos;- Imobilizado;- Intangvel;- Diferido.

    ATIVO PASSIVOCirculante:- Fornecedores;- Contas a pagar decurto prazo.

    Exigvel a Longo Prazo:- Dvidas de longo prazo

    (Financiamentos)

    Patrimnio Lquido:- Capital social;- Reservas;- Prejuzos acumulados.

    = Ativo = Passivo=

    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 4

    Demonstrao de Resultados Receita bruta de vendas

    - devolues, abatimentos, impostos

    Receita lquida de vendas- custo dos produtos, mercadorias ou

    servios vendidos

    Lucro bruto- despesas operacionais

    Lucro operacional+/- resultado no operacional

    Lucro antes do imposto de renda-imposto de renda

    Lucro lquido09/04/2012

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    Outras DemonstraesDemonstrao do

    Resultado do ExerccioDemonstrao dos

    Fluxos de CaixaDemonstrao do Valor

    Adicionado

    Receita Bruta(-) DeduesReceita Lquida(-) Custos de VendasLucro Bruto(-) Despesas Operacionais

    De VendasAdministrativasFinanceirasOutras Receitas ou Despesas Operacionais

    (=) Lucro Operacional(-) IR e CSL(=) Lucro Lquido

    Indica: A origem de todo o dinheiro que entrou no Caixa (caixa + bancos + aplicaes de curtssimo prazo);

    Aplicaes de todo o montante que saiu em determinado perodo; e

    Resultado do Fluxo Financeiro.

    Apresenta trs fluxos de caixa:

    Das operaes; De financiamento; e De investimentos.

    Pode ser modelo Direto ou Indireto (obrigatrio desde

    1988 nos EUA)

    Apurao do Valor Adicionado (VA)

    Valor Adicionado o mesmo da economia utilizado para o clculo do Produto Nacional Bruto PNB ou PIB.

    Valor da produo menos os consumos intermedirios (compra a outras empresas) num determinado perodo.

    Distribuio do Valor Agregado:

    Salrios Acionistas Juros Tributos Reinvestimentos

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 6

    Padronizao para anliseBalano

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 7

    BalanoPadronizao para anlise

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 8

    Demonstrao de resultadosPadronizao para anlise

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 9

    Empresa a ser analisada(CIA. BIG)

    Balano

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 10

    Empresa a ser analisada(CIA. BIG)

    Balano

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 11

    Empresa a ser analisada(CIA. BIG)

    Demonstrao de resultados

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 12

    Anlise Atravs de ndices Aspectos da empresa revelados pelos

    ndices: Situao financeira

    Estrutura de capital (4)

    Liquidez (3)

    Situao econmica

    Rentabilidade (4)

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 13

    ndices da Cia BIGndice X1 X2 X3EstruturaCT/PL Participao de capitais de terceiros 155% 183% 239%PC/CT Composio de individamento 81% 55% 49%AP/PL Imobilizao do PL 72% 122% 163%AP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntes 55% 67% 74%LiquidezAC/(PC+ELP) Liquidez Geral 1,18 0,88 0,74AC/PC Liquidez Corrente 1,46 1,61 1,50(AC-estoques)/PC Liquidez Seca 0,90 0,87 0,83RentabilidadeGA (V/AT) Giro do Ativo 1,76 1,11 1,04ML (LL/V) Margem lquida 4,67% 3,78% 2,84%RA (LL/AT) Rentabilidade do Ativo 8,21% 4,19% 2,94%RPL (LL/PL) Rentabilidade do Patrimnio Lquido 23,64% 13,49% 10,79%

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    Relatrio sobre os ndices A Cia. BIG aumentou seu endividamento de 155%, em X1,

    para 183% em X2 e 239% em X3, e passou a depender muito mais de capitais de terceiros. Entretanto, em X2, alterou o perfil de sua dvida, pois o percentual de dvidas de curto prazo, que era 81% no ano anterior, passou a ser de 55% e 49% respectivamente, dando-lhe mais prazo para pagamento dos mesmas. O grau de imobilizao do Patrimnio Lquido que era de 72% em X1, subiu para 122% em 19X2 e 163% em X3, absorvendo assim todo o patrimnio lquido e ainda uma parcela de capital de terceiros.

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 15

    Relatrio sobre os ndices Com isto a empresa ficou sem Capital Circulante Prprio a

    partir de X2. Entretanto, a imobilizao de recursos no correntes permaneceu dentro de nveis equivalentes garantindo Capital Circulante Lquido. Por no ter Capital Circulante Prprio o ndice de liquidez geral caiu para 0,88 (X2) e 0,74 (X3). A relativa tranqilidade de X1 deixa de existir a partir de X2, pois a longo prazo a empresa depender de gerao de recursos para manter boa liquidez. Contudo, em decorrncia do Capital Circulante Lquido, a empresa conseguiu melhorar ligeiramente a liquidez corrente; isto indica que no curto prazo no haver problemas de liquidez. Quanto a liquidez seca houve queda insignificante.

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    Relatrio sobre os ndices

    Do ponto de vista econmico a situao piorou completamente. Para cada $1,00 investido na empresa percebe-se uma queda nas vendas. A margem lquida tambm decrescente. Devido a estes fatos, a rentabilidade do ativo decresce de forma significativa neste trs anos. Em quanto em X1 a empresa levaria 9 anos para dobrar seu ativo, j em X2 levaria cerca de 17 anos e em X3 cerca de 24 anos. Como reflexo, a remunerao do Patrimnio Lquido vem caindo, conseguindo remunerao modesta de seu capital.

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    Alguns ndices das empresa brasileiras

    Desde 1974, a exame tem contribudo com os indicadores das 500 maiores empresas do Brasil, por meio da edio Melhores e Maiores.

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    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 18

    Calcular os 11 ndices estudos para as empresas Brahma e Antarctica, para os anos de 1998, 1997 e 1996;

    Dividir a turma em equipes de no mximo 5 participantes;

    Preparar um relatrio sobre a anlise destes ndices. (Dever ser entregue para compor a nota desta parte do curso).

    Estudo de caso

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    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 19

    Estudo de caso

    Clculos para a Brahma e Antarctica: Planilha: ndices Brahma e Antartica.xls

    Nomear um lder para cada equipe e um secretrio;

    Apresentar o relatrio do grupo para o professor.

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    Qual a melhor?

    versus

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    ndices das empresas

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    ndices Brahma Antarctica

    ndice 1996 1997 1998 1996 1997 1998Estrutura

    CT/PL Participao de capitais de terceirosPC/CT Composio de endividamentoAP/PL Imobilizao do PL

    AP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntesLiquidez

    (AC+RLP)/(PC+ELP) Liquidez GeralAC/PC Liquidez Corrente

    (AC-estoques)/PC Liquidez SecaRentabilidade

    V/AT Giro do AtivoLL/V Margem lquida

    LL/AT Rentabilidade do AtivoLL/PL Rentabilidade do Patrimnio Lquido

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    ndices das empresas

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    ndices Brahma Antarctica

    ndice 1996 1997 1998 1996 1997 1998Estrutura

    CT/PL Participao de capitais de terceiros 154,1% 218,7% 226,9% 64,6% 78,5% 77,1%PC/CT Composio de endividamento 47,9% 48,8% 48,5% 65,2% 52,4% 55,7%AP/PL Imobilizao do PL 139,9% 170,9% 165,7% 121,4% 120,6% 122,0%

    AP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntes 77,6% 80,6% 76,4% 99,1% 87,8% 91,0%Liquidez

    (AC+RLP)/(PC+ELP) Liquidez Geral 0,74 0,68 0,71 0,67 0,74 0,71AC/PC Liquidez Corrente 1,35 1,16 1,25 0,92 1,11 0,92

    (AC-estoques)/PC Liquidez Seca 1,03 0,93 1,00 0,61 0,73 0,58Rentabilidade

    V/AT Giro do Ativo 0,67 0,65 0,68 0,52 0,43 0,41LL/V Margem lquida 15,0% 16,4% 10,4% 4,2% 2,7% 1,9%

    LL/AT Rentabilidade do Ativo 10,0% 10,6% 7,0% 2,17% 1,16% 0,78%LL/PL Rentabilidade do Patrimnio Lquido 25,5% 33,8% 23,0% 3,57% 2,08% 1,38%

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    ndices das empresas

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    ndices Brahma Antarctica

    ndice 1996 1997 1998 1996 1997 1998Estrutura

    CT/PL Participao de capitais de terceiros 154,1% 218,7% 226,9% 64,6% 78,5% 77,1%PC/CT Composio de endividamento 47,9% 48,8% 48,5% 65,2% 52,4% 55,7%AP/PL Imobilizao do PL 139,9% 170,9% 165,7% 121,4% 120,6% 122,0%

    AP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntes 77,6% 80,6% 76,4% 99,1% 87,8% 91,0%Liquidez

    (AC+RLP)/(PC+ELP) Liquidez Geral 0,74 0,68 0,71 0,67 0,74 0,71AC/PC Liquidez Corrente 1,35 1,16 1,25 0,92 1,11 0,92

    (AC-estoques)/PC Liquidez Seca 1,03 0,93 1,00 0,61 0,73 0,58Rentabilidade

    V/AT Giro do Ativo 0,67 0,65 0,68 0,52 0,43 0,41LL/V Margem lquida 15,0% 16,4% 10,4% 4,2% 2,7% 1,9%

    LL/AT Rentabilidade do Ativo 10,0% 10,6% 7,0% 2,17% 1,16% 0,78%LL/PL Rentabilidade do Patrimnio Lquido 25,5% 33,8% 23,0% 3,57% 2,08% 1,38%

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    Como avaliar os ndices

    H trs tipos bsicos de avaliao de um ndice: pelo significado intrnseco; pela comparao ao longo de vrios

    exerccios; pela comparao com ndices de outras

    empresas.

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 25

    ndices-Padro

    A anlise de Balanos atravs de ndices s adquire consistncia e objetividade quando os ndices so comparados com padres, pois, do contrrio, as concluses se sujeitam opinio.

    A idia comparar o desempenho da empresa com um grupo de empresas.

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    ndices-Padro(exemplificao)

    Toma-se inicialmente o maior nmero possvel de empresas do ramo de certa localidade.

    Por exemplo, suponha-se 200 empresas do ramo txtil de So Paulo. Haver 200 ndices de cada tipo.

    Toma-se inicialmente os 200 ndices de Liquidez Corrente (AC/PC).

    Estes ndices devem ser colocados em ordem crescente.

    So tomados os decis, distribui-se os dados em fatias, cada uma com 10% dos elementos.

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    Posio dos decis na distribuio normal

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    ndices-Padro(exemplificao)

    a) Anota-se os valores de 30 empresas do ramo de tintas e vernizes, que apresentam os seguintes ndices de Liquidez Corrente:

    1,76-0,89-1,01-1,40-0,80-1,05-1,14-1,22-1,13-1,66-1,80-1,54-1,34-1,43-1,60-1,20-1,26-1,09-1,50-1,82-1,07-0,93-1,11-1,21-1,70-0,82-1,47-1,24-1,18-1,30.

    Circulante Passivo Circulante AtivoLC

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    ndices-Padro(exemplificao)

    b) Coloca-se as informaes em ordem de grandeza crescente:

    0,80-0,82-0,89-0,93-1,01-1,05-1,07-1,09-1,11-1,13-1,14-1,18-1,20-1,21-1,22-1,24-1,26-1,34-1,40-1,43-1,47-1,50-1,54-1,60-1,66-1,70-1,76-1,80-1,82.

    Circulante Passivo Circulante AtivoLC

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    c) Estes valores sero separados em grupos, definidos pela diviso em decis, o primeiro decil o valor que deixa 10% dos elemento do conjunto abaixo de si e 90% acima. No caso em anlise:

    ndices-Padro(exemplificao)

    91,02

    93,089,010 decil

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    ndices-Padro(exemplificao)

    73,1923,1557,1819,1445,1712,1332,1606,12

    00

    00

    00

    00

    decildecildecildecildecildecildecildecil

    d) Demais decis:

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    ndices-Padro(exemplificao)

    e) Figura mostrando as posies das medidas estatsticas em relao aos elementos desse conjunto.

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    Percentual acumulado de elementos do conjunto

    Circulante Passivo Circulante AtivoLC

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    ndices-Padro

    Em resumo para obteno dos ndices: Separam-se as empresas em ramos de

    atividade; De cada empresa, dentro de um mesmo

    ramo, toma-se determinado ndice financeiro; Os ndices assim obtidos so colocados em

    ordem crescente de grandeza. Os ndices-padro so dados pelos decis.

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    ndices-Padro

    Cuidados a serem considerados na obteno de tabelas de ndices-padro: definir os ramos de atividade prprios para o

    fim a que se destinam; criar subdivises dentro deste ramos; separar grandes, pequenas e mdias

    empresas; para cada um dos subconjuntos assim

    obtidos, calcular os decis.

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    ndices-Padro

    Utilidades: comparar determinada empresa com outras

    semelhantes; representam elementos extraordinariamente

    teis para anlise macroeconmicas; ramos de atividades podem ser comparados

    entre si.

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    ndices de vrios setores

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    Para se fazer uma avaliao qualitativa e quantitativa dos

    ndices de determinada empresaEscala para ndices que quanto maior melhor

    Decil Piso 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Teto

    Conceito Pssimo Deficiente Fraco Razovel Satisfatrio Bom timoNota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

    Decil Piso 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Teto

    Conceito timo Bom Satisfatrio Razovel Fraco Deficiente PssimoNota 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0

    Escala para ndices que quanto menor melhor

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 39

    ndice 1 decil 2 decil 3 decil 4 decil 5 decil 6 decil 7 decil 8 decil 9 decilQuanto maior melhor

    LiquidezAC/(PC+ELP) Liquidez GeralAC/PC Liquidez Corrente(AC-estoques)/PC Liquidez SecaRentabilidade 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10GA (V/AT) Giro do AtivoML (LL/V) Margem lquidaRA (LL/AT) Rentabilidade do AtivoRPL (LL/PL) Rentabilidade do Patrimnio Lquido

    Quanto menor melhorEstrutura 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0CT/PL Participao de capitais de terceirosPC/CT Composio de endividamentoAP/PL Imobilizao do PLAP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntes

    Tabela para avaliao

    PssimoDeficiente

    FracoRazovel

    SatisfatrioBom timo

    PssimoDeficiente

    FracoRazovel

    SatisfatrioBomtimo

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    Passos para a avaliao

    Primeiro passo: listagem dos ndices;Segundo passo: tabela de ndices

    padro;Terceiro passo: posio relativa de cada

    ndice;Quarto passo: avaliao dos ndices;Quinto passo: avaliaes gerais.

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 41

    Primeiro passo: listagem dos ndices

    (Cia BIG)

    ndice X1 X2 X3EstruturaCT/PL Participao de capitais de terceiros 155% 183% 239%PC/CT Composio de endividamento 81% 55% 49%AP/PL Imobilizao do PL 72% 122% 163%AP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntes 55% 67% 74%LiquidezAC/(PC+ELP) Liquidez Geral 1,18 0,88 0,74AC/PC Liquidez Corrente 1,46 1,61 1,50(AC-estoques)/PC Liquidez Seca 0,90 0,87 0,83RentabilidadeGA (V/AT) Giro do Ativo 1,76 1,11 1,04ML (LL/V) Margem lquida 4,67% 3,78% 2,84%RA (LL/AT) Rentabilidade do Ativo 8,21% 4,19% 2,94%RPL (LL/PL) Rentabilidade do Patrimnio Lquido 23,64% 13,49% 10,79%

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 42

    Segundo passo: tabela de ndices padro

    (339 empresas do ramo de produtos eltricos - ano X1)

    ndice 1 decil 2 decil 3 decil 4 decil 5 decil 6 decil 7 decil 8 decil 9 decilEstruturaCT/PL 47% 66% 85% 114% 146% 171% 218% 262% 430%PC/CT 52% 64% 73% 80% 86% 93% 100% 100% 100%AP/PL 22% 33% 42% 51% 57% 67% 81% 98% 130%AP/(PL+ELP) 20% 27% 34% 41% 47% 53% 61% 68% 83%LiquidezAC/(PC+ELP) 0,84 0,97 1,06 1,13 1,23 1,37 1,55 1,74 2,22AC/PC 1,04 1,19 1,30 1,43 1,54 1,7 1,93 2,22 2,76(AC-estoques)/PC 0,50 0,66 0,76 0,87 0,98 1,08 1,22 1,38 1,37RentabilidadeGA (V/AT) 0,71 0,92 1,14 1,21 1,3 1,42 1,59 1,71 2,12ML (LL/V) -2,80% 0,20% 1,30% 2,30% 3,40% 4,50% 6,70% 8,40% 12,20%RA (LL/AT) 5,00% 0,30% 1,50% 3,20% 5,01% 6,87% 8,31% 11,06% 15,97%RPL (LL/PL) 8,50% 2,00% 5,13% 9,20% 13,41% 16,63% 23,35% 32,07% 48,80%

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 43

    Terceiro passo: posio relativa de cada ndice

    (Cia BIG - ano X1)

    ndice 1 decil 2 decil 3 decil 4 decil 5 decil 6 decil 7 decil 8 decil 9 decilEstruturaCT/PL 47% 66% 85% 114% 146% 171% 218% 262% 430%PC/CT 52% 64% 73% 80% 86% 93% 100% 100% 100%AP/PL 22% 33% 42% 51% 57% 67% 81% 98% 130%AP/(PL+ELP) 20% 27% 34% 41% 47% 53% 61% 68% 83%LiquidezAC/(PC+ELP) 0,84 0,97 1,06 1,13 1,23 1,37 1,55 1,74 2,22AC/PC 1,04 1,19 1,30 1,43 1,54 1,7 1,93 2,22 2,76(AC-estoques)/PC 0,50 0,66 0,76 0,87 0,98 1,08 1,22 1,38 1,37RentabilidadeGA (V/AT) 0,71 0,92 1,14 1,21 1,3 1,42 1,59 1,71 2,12ML (LL/V) -2,80% 0,20% 1,30% 2,30% 3,40% 4,50% 6,70% 8,40% 12,20%RA (LL/AT) 5,00% 0,30% 1,50% 3,20% 5,01% 6,87% 8,31% 11,06% 15,97%RPL (LL/PL) 8,50% 2,00% 5,13% 9,20% 13,41% 16,63% 23,35% 32,07% 48,80%

    BIG

    155%81%72%55%

    1,181,460,90

    1,764,67%8,21%

    23,64%

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    Terceiro passo: posio relativa de cada ndice

    (Cia BIG - ano X1)

    ndice Valor Posio em relao aos padres Decil mais prximoEstruturaCT/PL 155% Pouco acima da mediana 5PC/CT 81% Pouco acima do 4 decil 4AP/PL 72% Acima do 6 decil 6AP/(PL+ELP) 55% Pouco acima do 6 decil 6LiquidezAC/(PC+ELP) 1,18 Pouco abaixo da mediana 5AC/PC 1,46 Pouco acima do 4 decil 4(AC-estoques)/PC 0,90 Pouco acima do 4 decil 4RentabilidadeGA (V/AT) 1,76 Acima do 8 decil 8ML (LL/V) 5% Acima do 6 decil 6RA (LL/AT) 8,21% Pouco abaixo do 7 decil 7RPL (LL/PL) 23,64% Pouco acima do 7 decil 7

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 45

    ndice 1 decil 2 decil 3 decil 4 decil 5 decil 6 decil 7 decil 8 decil 9 decilQuanto maior melhor

    LiquidezAC/(PC+ELP) Liquidez GeralAC/PC Liquidez Corrente(AC-estoques)/PC Liquidez SecaRentabilidade 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10GA (V/AT) Giro do AtivoML (LL/V) Margem lquidaRA (LL/AT) Rentabilidade do AtivoRPL (LL/PL) Rentabilidade do Patrimnio Lquido

    Quanto menor melhorEstrutura 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0CT/PL Participao de capitais de terceirosPC/CT Composio de endividamentoAP/PL Imobilizao do PLAP/(PL+ELP) Imobilizao dos recursos no correntes

    PssimoDeficiente

    FracoRazovel

    SatisfatrioBom timo

    PssimoDeficiente

    FracoRazovel

    SatisfatrioBomtimo

    Quarto passo: avaliao dos ndices(Cia BIG)

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    Quarto passo: avaliao dos ndices(Cia BIG)

    ndice Nota ConceitoEstruturaCT/PL 5 SatisfatrioPC/CT 6 SatisfatrioAP/PL 4 RazovelAP/(PL+ELP) 4 RazovelLiquidezAC/(PC+ELP) 5 SatisfatrioAC/PC 4 Razovel(AC-estoques)/PC 4 RazovelRentabilidadeGA (V/AT) 8 BomML (LL/V) 6 SatisfatrioRA (LL/AT) 7 BomRPL (LL/PL) 7 Bom

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 47

    Quinto passo: avaliaes gerais(Cia BIG)

    Conhecida a avaliao de cada ndice, sabe-se o que esta bem e o que esta mal.

    Neste passo atribui-se uma nota, para cada grupo (Estrutura, Liquidez e Rentabilidade).

    As notas so atribudas de acordo com frmulas.

    09/04/2012

    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 48

    Quinto passo: avaliaes gerais(Cia BIG)

    ndice Frmula NotaEstrutura NE=0,6E1+0,1E2+0,2E3+0,1E4 4,8CT/PL E1 5PC/CT E2 6AP/PL E3 4AP/(PL+ELP) E4 4Liquidez NL=0,3L1+0,5L2+0,2L3 4,3AC/(PC+ELP) L1 5AC/PC L2 4(AC-estoques)/PC L3 4Rentabilidade NR=0,2R1+0,1R2+0,1R3+0,6R4 7,1GA (V/AT) R1 8ML (LL/V) R2 6RA (LL/AT) R3 7RPL (LL/PL) R4 7Nota Global da Empresa NGE=0,4NE+0,2NL+0,4NR 5,62

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 49

    Quinto passo: avaliaes gerais(Cia BIG)

    Nota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

    Conceito Pessimo Deficiente Fraco Razovel Satisfatrio Bom timo

    Quadro final para atribuio das notas

    NL4,3 NR

    7,1

    NGE5,62

    NE4,8

    NE - Razovel NL - Razovel NR - Satisfatrio

    NGE - Razovel

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 50

    ndice X1 X2 X3EstruturaCT/PL 155% 183% 239%PC/CT 81% 55% 49%AP/PL 72% 122% 163%AP/(PL+ELP) 55% 67% 74%LiquidezAC/(PC+ELP) 1,18 0,88 0,74AC/PC 1,46 1,61 1,50(AC-estoques)/PC 0,90 0,87 0,83RentabilidadeGA (V/AT) 1,76 1,11 1,04ML (LL/V) 4,67% 3,78% 2,84%RA (LL/AT) 8,21% 4,19% 2,94%RPL (LL/PL) 23,64% 13,49% 10,79%

    Sexto passo: avaliaes dos 3 anos(Cia BIG) - Notas

    09/04/2012

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 51

    Sexto passo: avaliaes dos 3 anos(Cia BIG) Notas dos 3 anos

    ndice X1 X2 X3EstruturaCT/PL 5 4 2PC/CT 6 10 10AP/PL 4 1 0AP/(PL+ELP) 4 3 3LiquidezAC/(PC+ELP) 5 1 0AC/PC 4 7 6(AC-estoques)/PC 4 5 5RentabilidadeGA (V/AT) 8 4 3ML (LL/V) 6 5 5RA (LL/AT) 7 5 4RPL (LL/PL) 7 5 4

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 52

    Sexto passo: avaliaes dos 3 anos(Cia BIG) Notas dos 3 anos

    ndice Frmula X1 X2 X3Estrutura NE=0,6E1+0,1E2+0,2E3+0,1E4 4,8 3,9 2,5CT/PL E1 5 4 2PC/CT E2 6 10 10AP/PL E3 4 1 0AP/(PL+ELP) E4 4 3 3Liquidez NL=0,3L1+0,5L2+0,2L3 4,3 4,8 4AC/(PC+ELP) L1 5 1 0AC/PC L2 4 7 6(AC-estoques)/PC L3 4 5 5Rentabilidade NR=0,2R1+0,1R2+0,1R3+0,6R4 7,1 4,8 3,9GA (V/AT) R1 8 4 3ML (LL/V) R2 6 5 5RA (LL/AT) R3 7 5 4RPL (LL/PL) R4 7 5 4Nota Global da Empresa NGE=0,4NE+0,2NL+0,4NR 5,62 4,44 3,36

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 53

    Sexto passo: avaliaes dos 3 anos(Cia BIG) - Notas

    Estrutura de

    capital Liquidez Rentabilidade Globalano ano ano ano

    Categoria X1 X2 X3 X1 X2 X3 X1 X2 X3 X1 X2 X3timoBom

    Satisfatrio *Razovel * * * * * * * *Fraco * * *DeficientePssimo

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 54

    Comentrios gerais:

    A CIA. BIG apresenta elevados nveis de endividamento e imobilizao, em X3, que pioraram significativamente em relao posio dos exerccios anteriores. A sua liquidez razovel em X3, mas tambm declinou relativamente aos anos anteriores. Destaca-se negativamente o ndice de liquidez geral em X3. Os resultados da empresa foram fracos em X3. Os resultados eram melhores em X1. De maneira geral, a empresa caiu do nvel razovel para o nvel fraco de X1 para X3.

    Avaliao final

    09/04/2012

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    Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 55

    Avaliao final(resumo)

    Deve-se repetir para os outros 2 anos toda o procedimento realizado para o ano de X1;

    Para cada anlise deve-se usar os ndices do setor do ano do estudo;

    Pode-se assim verificar a evoluo da empresa atravs dos anos;

    No caso da empresa BIG ela esta com uma tendncia geral declinante.

    09/04/2012

    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 56

    PESO 10

    CRESCIMENTO DAS VENDAS Retrata o dinamismo da empresa no ano analisado: se aumentou ou diminuiu sua participao no mercado e sua capacidade de, expandindo- se, gerar novos empregos.

    PESO 15

    INVESTIMENTO (NO IMOBILIZADO)Apresenta o valor que est sendo aplicado pela empresa na modernizao e/ou ampliao de suas instalaes, o que tambm indicador de gerao de empregos, direta ou indiretamente.

    PESO 15

    LIDERANA DE MERCADO Compara as participaes de mercado que as empresas detm no setor em que atuam e estabelece uma classificao.

    PESO 20

    LIQUIDEZ CORRENTE Indica se a empresa apresenta ou no boa sade financeira, ou seja, se est operando com segurana no curto prazo ou dentro de seu ciclo operacional.

    PESO 15

    RIQUEZA CRIADA POR EMPREGADOMede quanto a empresa produz de riqueza em relao ao nmero de empregados, independentemente do volume total de vendas ou da margem de lucro.

    PESO 25

    RENTABILIDADE DO PATRIMNIO Mede a eficincia da empresa, o controle de custos e o aproveitamento das oportunidades que surgem no mundo dos negcios, sendo um dos principais componentes da gerao de valor para os acionistas. Recebem pontos apenas as empresas cujo ndice de rentabilidade seja positivo. utilizado como critrio de desempate entre empresas que apresentem o mesmo nmero de pontos no desempenho geral.

    Portal Exame - 2009

  • 09/04/2012

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    Exerccio

    Abrir o site: http://mm.portalexame.abril.com.br/

    Verifiquem os critrios de 2010 usados pela revista para classificao das empresas.

    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 57

    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 58

    PESO 10

    CRESCIMENTO DAS VENDAS Retrata o dinamismo da empresa no ano analisado: se aumentou ou diminuiu sua participao no mercado e sua capacidade de, expandindo- se, gerar novos empregos.

    PESO 20

    LIDERANA DE MERCADO Compara as participaes de mercado que as empresas detm no setor em que atuam e estabelece uma classificao.

    PESO 25

    LIQUIDEZ CORRENTE Indica se a empresa apresenta ou no boa sade financeira, ou seja, se est operando com segurana no curto prazo ou dentro de seu ciclo operacional.

    PESO 15

    RIQUEZA CRIADA POR EMPREGADOMede quanto a empresa produz de riqueza em relao ao nmero de empregados, independentemente do volume total de vendas ou da margem de lucro.

    PESO 30

    RENTABILIDADE DO PATRIMNIO Mede a eficincia da empresa, o controle de custos e o aproveitamento das oportunidades que surgem no mundo dos negcios, sendo um dos principais componentes da gerao de valor para os acionistas. Recebem pontos apenas as empresas cujo ndice de rentabilidade seja positivo. utilizado como critrio de desempate entre empresas que apresentem o mesmo nmero de pontos no desempenho geral.

    Portal Exame - 2010

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    30

    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 59

    Exerccio

    Avaliar a Cemig Distribuidora em relao as

    outras empresas brasileiras, e atribuir uma

    nota e um conceito ao ndice de Rentabilidade

    do Patrimnio Liquido desta empresa.

    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 60

    Rentabilidade do Patrimnio Liquido Nome RenPat(med) Setor|Economtica PaisSede

    1 AESElpa 21,3 EnergiaEltrica BR2 AESSul 30,3 EnergiaEltrica BR3 AESTiete 42,9 EnergiaEltrica BR4 Afluente 18,1 EnergiaEltrica BR5 AfluenteT 26,9 EnergiaEltrica BR6 AmplaEnerg 11,1 EnergiaEltrica BR7 AmplaInvest 19,1 EnergiaEltrica BR8 BandeiranteEnerg 27,7 EnergiaEltrica BR9 CachDourada 11,8 EnergiaEltrica BR10 Ceb 8,3 EnergiaEltrica BR11 CeeeD 6,9 EnergiaEltrica BR12 CeeeGt 3,2 EnergiaEltrica BR13 Celesc 16,8 EnergiaEltrica BR14 Celg 25 EnergiaEltrica BR15 Celgpar EnergiaEltrica BR16 Celpa 19,6 EnergiaEltrica BR17 Celpe 17,9 EnergiaEltrica BR18 Cemar 26,4 EnergiaEltrica BR19 Cemat 7,9 EnergiaEltrica BR20 Cemig 18,3 EnergiaEltrica BR21 Cesp 0,8 EnergiaEltrica BR22 Coelba 32,1 EnergiaEltrica BR23 Coelce 29,8 EnergiaEltrica BR24 Copel 9,9 EnergiaEltrica BR25 Cosern 31,3 EnergiaEltrica BR26 CPFLEnergia 22,6 EnergiaEltrica BR27 CPFLGeracao 32,2 EnergiaEltrica BR28 CPFLPiratininga 78,5 EnergiaEltrica BR29 Desenvix EnergiaEltrica BR30 DinamicaEne 9,6 EnergiaEltrica BR31 Elektro 36 EnergiaEltrica BR

  • 09/04/2012

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    42Escelsa 13,7 EnergiaEltrica BR41Equatorial 14 EnergiaEltrica BR49Neoenergia 14,5 EnergiaEltrica BR 539Enersul 14,8 EnergiaEltrica BR33Eletropar 15 EnergiaEltrica BR13Celesc 16,8 EnergiaEltrica BR38Energisa 17 EnergiaEltrica BR17Celpe 17,9 EnergiaEltrica BR 64Afluente 18,1 EnergiaEltrica BR

    20Cemig 18,3 EnergiaEltrica BR54RioGdeEner 18,6 EnergiaEltrica BR7AmplaInvest 19,1 EnergiaEltrica BR

    57TranPaulist 20,1 EnergiaEltrica BR 755Taesa 20,8 EnergiaEltrica BR1AESElpa 21,3 EnergiaEltrica BR

    26CPFLEnergia 22,6 EnergiaEltrica BR58VBCEnergia 25,8 EnergiaEltrica BR18Cemar 26,4 EnergiaEltrica BR 8

    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 61

    Rentabilidade do Patrimnio Liquido

    Decil Piso 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Teto

    Conceito Pssimo Deficiente Fraco Razovel Satisfatrio Bom timoNota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

    Nota da Cemig

    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 62

    Problemas

    Como obter o balano da Cemig?

    Como obter o balano das outras empresas?

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    Exerccio

    Abrir os sites: http://mm.portalexame.abril.com.br/ www.bmfbovespa.com.br http://www.cvm.gov.br/

    Verifiquem como obter os documentos contbeis das empresas.

    09/04/2012 Prof. Jos Arnaldo B. Montevechi 63