BNM07 Cover AR BM - bnm.gov.my · dengan pentadbiran Akta Institusi Kewangan Pembangunan 2002 dan perkara lain yang berkaitan bagi tahun berakhir 2007 dimasukkan ke dalam Laporan

Keperluan Berkanun

Mengikut seksyen 48 Akta Bank Negara Malaysia 1958, Bank Negara Malaysia dengan ini menerbitkandan telah mengemukakan kepada Menteri Kewangan satu naskah Laporan Tahunan ini bersertadengan satu salinan Kira-kira Tahunannya bagi tahun berakhir 31 Disember 2007, yang telah diperiksadan disahkan oleh Ketua Audit Negara. Kira-kira Tahunan ini akan juga diterbitkan di dalam Warta.

Bagi maksud seksyen 115 Akta Institusi Kewangan Pembangunan 2002, laporan tahunan berhubungdengan pentadbiran Akta Institusi Kewangan Pembangunan 2002 dan perkara lain yang berkaitan bagitahun berakhir 2007 dimasukkan ke dalam Laporan Kestabilan Kewangan dan Sistem Pembayaran2007 yang menjadi satu daripada bahagian yang penting Laporan Tahunan 2007.

Zeti Akhtar AzizPengerusi

Lembaga Pengarah26 Mac 2008

1Keperluan Berkanun 08 3/20/08, 1:42 AM1

Lembaga Pengarah

Tan Sri Dr. Zeti Akhtar AzizD.K. (Johor), P.S.M., S.S.A.P., D.P.M.J.Gabenor dan Pengerusi

Dato’ Ooi Sang KuangD.M.P.N.Timbalan Gabenor

Dato’ Zamani bin Abdul GhaniD.P.S.K., D.M.S.M., D.S.M., K.M.N.Timbalan Gabenor

Dato’ Mohd Razif Abd KadirD.P.M.P., D.I.M.P.Timbalan Gabenor

Dato’ Sri Dr. Wan Abdul Aziz bin Wan AbdullahS.S.A.P., D.P.S.K., A.M.N.

Datuk Oh Siew NamP.J.N.

Tan Sri Datuk Amar Haji Bujang bin Mohd. NorP.S.M., D.A., P.N.B.S., J.S.M., J.B.S., A.M.N., P.B.J., P.P.D.(Emas)

Dato’ N. SadasivanD.P.M.P., J.S.M., K.M.N.

Tan Sri Dato Sri Mohd Hassan MaricanP.S.M., S.P.M.T., D.S.M.T., P.N.B.S., A.M.K.

Tan Sri Dato Sri Mohd Hassan Marican telah dilantik semula menjadi Ahli Lembaga Pengarah berkuatkuasa pada 1 Februari 2008.

2Lembaga Pengarah 3/21/08, 9:15 PM1

Gabenor Tan Sri Dr. Zeti Akhtar Aziz

Timbalan Gabenor Dato' Ooi Sang KuangTimbalan Gabenor Dato' Zamani bin Abdul GhaniTimbalan Gabenor Dato' Mohd Razif bin Abd. Kadir

Setiausaha kepada Lembaga Pengarah Dato' Mohd Nor bin Mashor

Penolong Gabenor Dato' Mohamad Daud bin Hj. Dol MoinPenolong Gabenor Dato' Muhammad bin IbrahimPenolong Gabenor Nor Shamsiah binti Mohd YunusPenolong Gabenor Dato' Mohd Nor bin MashorPenolong Gabenor Lillian Leong Bee LianPenolong Gabenor Gopala Krishnan Sundaram

PengarahPejabat Gabenor Suhaimi bin AliKomunikasi Korporat Abu Hassan Alshari bin YahayaAudit Dalam Hor Weng KengPenyiasatan Khas Johar bin MokhtarPerisikan Kewangan Jeremy Lee Eng HuatPerkhidmatan Statistik Chew Siew Kheam

EkonomiAnalisis dan Strategi Monetari Dr. Sukhdave SinghAntarabangsa Ismail bin AlowiEkonomi Marzunisham bin Omar

PengawalanPerbankan Islam dan Takaful Bakarudin bin IshakPembangunan Sektor Kewangan Ahmad Hizzad bin BaharuddinKonsumer dan Amalan Pasaran Koid Swee LianUnit Promosi MIFC Shariffuddin bin KhalidPemantauan dan Pengawasan Kewangan S. Abd. Rasheed bin S. Abd GhafurDasar Kewangan Pruden Jessica Chew Cheng LianKewangan Pembangunan dan Enterpris -

PenyeliaanPenyeliaan Perbankan Chung Chee LeongPenyeliaan Konglomerat Kewangan Che Zakiah binti Che DinPenyeliaan IT dan IKP Mahdi bin Mohd. AriffinDasar Sistem Pembayaran Cheah Kim LingPenyeliaan Insurans dan Takaful Yap Lai Kuen

Pelaburan dan OperasiOperasi Pelaburan dan Pasaran Kewangan Norzila binti Abdul AzizPengurusan dan Operasi Matawang Ramli bin SaadPentadbiran Pertukaran Asing Wan Hanisah binti Wan Ibrahim

Perkhidmatan OrganisasiPerkhidmatan Korporat Dato' Mohd Nor bin MashorUndang-undang Gopala Krishnan SundaramPerkhidmatan Perbankan Pusat V. VijayaledchumyPengurusan Strategik Donald Joshua JaganathanPengurusan Sumber Manusia Kamari Zaman bin JuhariKewangan Abdul Aziz bin Abdul ManafKeselamatan Mior Mohd Zain bin Mior Mohd TahirHarta dan Perkhidmatan Zulkifli bin Abd RahmanPengurusan Risiko Santhini a/p ChandrapalSasana Kijang PMO Lim Foo ThaiPerkhidmatan IT Alizah binti AliPusat Pembangunan Sumber Manusia Arlina binti Ariff

Ketua UnitPentadbiran Pengawalan dan Penyeliaan Siti Ramlah binti Ahmad

Ketua PerwakilanPejabat Perwakilan New York Mahendran a/l KanagaratnamPejabat Perwakilan London Azman bin Mat Ali

Pengurus CawanganShah Alam Mohd. Khir bin HashimKuching Ishak bin MusaJohor Bahru Abdul Aziz bin AhmadKuala Terengganu Azizan bin Mohd AliKota Kinabalu Ahmad bin Abd RahimPulau Pinang –

3Senarai Pegawai Kanan 3/21/08, 9:15 PM1

4TOC_AN_BM 3/20/08, 10:45 AM2

Kandungan

Perutusan Gabenor

Ekonomi Malaysia pada Tahun 2007X33 Persekitaran Ekonomi Antarabangsa pada Tahun 2007X36 Tinjauan KeseluruhanX37 Keadaan Permintaan Dalam Negeri

12 Kajian Mengikut Sektor24 Rencana: Pembangunan Industri Pembiayaan Mikro yang Teguh dan Mampan27 Harga dan Guna Tenaga34 Sektor Luar Negeri

X48 Rencana: Pembangunan Perusahaan Kecil dan Sederhana

Keadaan Monetari dan Kewangan59 Tinjauan Keadaan Monetari dan Kewangan Antarabangsa63 Perkembangan Kadar Pertukaran Ringgit66 Mudah Tunai dan Bekalan Wang67 Keadaan Pasaran Kewangan73 Pembiayaan Ekonomi

X78 Rencana: Perkembangan Sumber Pembiayaan bagi Ekonomi Malaysia

Dasar Monetari pada Tahun 200785 Tinjauan Keseluruhan85 Dasar Monetari pada Tahun 200789 Operasi Monetari pada Tahun 2007

Prospek dan Dasar97 Prospek Ekonomi Antarabangsa pada Tahun 200899 Ekonomi Malaysia pada Tahun 2008

109 Dasar Monetari Tahun 2008111 Rencana: Keluaran Potensi Ekonomi Malaysia112 Rencana: Liberalisasi Peraturan Pentadbiran Pertukaran Asing115 Dasar Fiskal Tahun 2008

Tadbir Urus dan Pembangunan Organisasi119 Tinjauan Keseluruhan124 Pengurusan Risiko di Bank Negara Malaysia128 Struktur Organisasi

Penyata Kewangan Tahunan138 Lembaran Imbangan pada 31 Disember 2007139 Penyata Pendapatan bagi Tahun Berakhir 31 Disember 2007140 Nota-nota bagi Penyata Kewangan

Tambahan

4TOC_AN_BM 3/20/08, 10:45 AM3

4TOC_AN_BM 3/20/08, 10:45 AM4

Ekonomi Malaysia berkembang 6.3% pada tahun 2007, iaitu kadar pertumbuhan terpantasdalam tempoh tiga tahun. Pertumbuhan dipacu oleh permintaan dalam negeri yang kukuhdaripada sektor swasta dan awam. Pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh ini, dalampersekitaran luar negeri yang kurang menggalakkan, adalah hasil daripada kekuatan permintaandalam negeri dan struktur ekonomi negara yang semakin pelbagai. Dengan ekonomi Malaysiamelalui transformasi struktur dalam tempoh sedekad yang lalu, sektor perkhidmatan kinimenjadi peneraju utama pertumbuhan ekonomi. Hasilnya, bidang pertumbuhan baharu telahmuncul. Kepelbagaian ini juga dapat dilihat dalam sektor perkilangan dan dengan itu sektoreksport. Perubahan dalam corak perdagangan ini telah diperkukuh oleh pempelbagaianseterusnya dalam pasaran eksport negara.

Pada tahun 2008, persekitaran luar negeri dijangka terus terjejas lantaran lanjutan krisiskewangan yang tercetus di Amerika Syarikat. Dengan krisis tersebut tidak menunjukkan sebarangtanda akan reda, ketidakpastian dan penghindaran risiko telah meningkat dalam pasarankewangan. Kini, kelembapan ekonomi di negara-negara yang mengalami krisis dijangka lebihketara dan berpanjangan daripada jangkaan awal. Hal ini bukan sahaja disebabkan oleh masalahmudah tunai skala besar yang seterusnya mengekang keadaan kredit, malah ia juga disebabkanoleh kesan penurunan harga aset dan inflasi yang lebih tinggi terhadap perbelanjaan pengguna.Meskipun keketaraan impak perkembangan ini terhadap pertumbuhan global tidak jelas, keadaanini menambah ketidakpastian yang sudah sedia ada dalam pasaran kewangan. Ketidaktentuanyang ketara dalam pasaran kewangan yang dialami pada tahun 2007 dijangka berterusan padatahun 2008.

Pertumbuhan yang lebih perlahan dalam beberapa ekonomi terbesar dijangka menyebabkanperdagangan global lebih sederhana. Walau bagaimanapun, perdagangan dalam kalangannegara Asia telah meningkat dengan nyata. Dengan permintaan dalam negeri ekonomi Asiasemakin berkembang, pasaran kumulatif di rantau ini telah meningkat dengan ketara, denganitu meningkatkan prospek bagi perdagangan antara rantau yang saling memperkukuh.Meskipun kesalinghubungan rantau ini dengan ekonomi global dan sistem kewanganantarabangsa kukuh, permintaan dalam negeri yang dominan dan integrasi ekonomi serantauyang lebih meluas telah mengurangkan implikasi perkembangan luar negeri terhadap rantau ini.Oleh itu, meskipun ekonomi serantau tidak sepenuhnya dilindungi, sebahagian daripadaimplikasi ini akan dapat ditangani.

Malaysia memasuki tempoh ketidakpastian global yang kian meningkat ini dengankedudukannya yang mantap. Ekonomi negara mencapai pertumbuhan mapan yang berpuratahampir 6% pada tiga tahun yang lepas. Kualiti pertumbuhan juga bertambah baik – menjadi lebihseimbang antara sumber pertumbuhan dalam negeri dengan luar negeri, antara aktiviti sektorswasta dengan sektor awam, dan antara sektor ekonomi yang berbeza. Pembangunan sektorkewangan dan liberalisasi kewangan yang berterusan juga memperlihatkan ganjaran yang ketara.Hal yang demikian telah menyumbang ke arah perjalanan sistem kewangan yang lebih cekap dandalam menyokong proses pertumbuhan, serta peningkatan daya tahannya menangani kejutan.Berlatarbelakangkan persekitaran ini, ekonomi Malaysia dijangka mengekalkan pertumbuhanantara 5 - 6% pada tahun 2008.

Perutusan Gabenor

5Perutusan Gabenor_AR_BM 3/21/08, 9:14 PM1

Permintaan dalam negeri yang mampan adalah penting dalam pencapaian pertumbuhan ini.Pendapatan yang semakin bertambah, pasaran pekerja yang kukuh dan akses yang meningkat kepadapembiayaan dijangka menyokong perbelanjaan penggunaan yang berterusan. Berdasarkan penunjuk-penunjuk ekonomi dan kewangan terkini, aktiviti pelaburan dalam negeri dan pelaburan langsungasing yang kukuh dijangka berterusan pada tahun 2008. Dengan mudah tunai yang lebih daripadamencukupi dalam sistem kewangan, pembiayaan untuk menyokong aktiviti yang meningkat dijangkaberterusan. Perbelanjaan awam termasuk untuk projek-projek di bawah Rancangan MalaysiaKesembilan dan juga untuk koridor ekonomi baharu akan memperkukuh pertumbuhan. Tambahanpula, sebagai sebuah ekonomi berasaskan sumber, kenaikan harga komoditi telah menjana kesanpengganda yang besar terhadap ekonomi dalam negeri. Guna tenaga dan imbangan luaran yangkukuh, paras keberhutangan yang rendah, dan kadar tabungan yang tinggi merupakan asas-asasmakroekonomi tambahan yang telah meningkatkan tahap daya tahan ekonomi.

Meskipun pertumbuhan ekonomi global menjadi lebih perlahan, inflasi terus meningkat dikebanyakan negara disebabkan oleh kenaikan harga tenaga, komoditi dan bahan makanan. DiMalaysia, kenaikan harga komoditi telah meningkatkan indeks harga pengeluar dengan ketara. Kos initidak dipindahkan sepenuhnya kepada harga pengguna. Sejauh mana harga pengeluar naikselanjutnya dan sejauh mana ini dipindahkan kepada pengguna akan menentukan trend inflasi padatahun 2008 dan 2009. Namun, tekanan inflasi ini dijangka diredakan oleh beberapa faktor.Pertumbuhan global yang semakin perlahan akan sedikit sebanyak meredakan tekanan inflasi danmembendung jangkaan inflasi. Di dalam negeri pula, pengembangan kapasiti dan kenaikan upah yangsetimpal dengan produktiviti juga akan membendung tekanan kenaikan harga. Berdasarkan penilaianterhadap trend yang diramalkan ini, inflasi keseluruhan purata dijangka meningkat daripada 2% padatahun 2007 kepada 2.5 - 3% pada tahun 2008.

Walaupun terdapat kebimbangan terhadap inflasi dalam persekitaran global, kebanyakanbank pusat telah menangguhkan seketika pengetatan dasar monetari, sementara bank pusat lainmelonggarkan dasar monetari secara agresif berikutan peningkatan risiko kelembapan ekonomiyang lebih ketara. Di Malaysia, penilaian risiko terhadap inflasi dan pertumbuhan ekonomi adalahhampir seimbang. Tambahan pula, inflasi sebahagian besarnya berpunca daripada kos yangmeningkat dan bukannya disebabkan oleh tekanan permintaan. Berdasarkan jenis tekanan inflasiini, sektor awam dan swasta perlu menumpukan lebih banyak usaha ke arah meningkatkan tahapkecekapan dan seterusnya mengurangkan kos. Masih terdapat potensi yang besar dalam sistemuntuk mengurangkan lagi kos menjalankan perniagaan. Memandangkan punca tekanan inflasi,tatkala inflasi didorong oleh faktor-faktor global atau kejutan penawaran dan bukan tekananpermintaan dalam negeri, maka apa yang boleh dicapai oleh dasar monetari adalah terhad. Dalamkeadaan ini, ekonomi yang terlalu bergantung pada kadar faedah akan menyebabkan pelarasanekonomi tersebut yang tidak seimbang. Dalam konteks ini, dasar monetari akan terusmengimbangkan pertimbangan tersebut dengan teliti untuk memastikan kestabilan harga dalampersekitaran pertumbuhan yang mampan.

Dasar monetari juga berdepan dengan cabaran aliran modal yang tidak menentu. Ketidakpastianyang meningkat juga mengakibatkan turun naik aliran modal dalam jumlah yang besar. Bagisebahagian besar tempoh, aliran dua hala yang berterusan telah menyumbang kepada berkurangnyatahap turun naik aliran modal. Aliran masuk perolehan eksport, pelaburan langsung asing dan danaportfolio diimbangi oleh peningkatan pembayaran untuk import serta penghantaran balik keuntungandan dividen oleh syarikat multinasional dan pelaburan di luar negara oleh pemastautin. Walaubagaimanapun, terdapat beberapa tempoh aliran masuk skala besar dan juga aliran keluar yangkebanyakannya dicetuskan oleh aktiviti pengambilan untung atau peristiwa yang khusus. Instrumenkewangan yang ada pada Bank dan paras rizab yang kukuh memberi Bank keupayaan untukmenguruskan aliran yang melampau ini bagi memastikan perjalanan pasaran pertukaran mata wangasing yang teratur.


Ketidaktentuan baru-baru ini dalam pasaran kewangan global dan domestik telahmemberikan penekanan pada pentingnya usaha yang dijalankan untuk mengukuhkan danmendalamkan pasaran kewangan domestik. Khususnya, banyak usaha dan sumber disalurkanuntuk membangunkan pasaran bon dan pasaran pertukaran mata wang asing. Pada tahun 2007,Bank terus meliberalkan peraturan pertukaran asing secara berurutan dan berperingkatberdasarkan pertimbangan yang teliti akan prasyarat dan ketersediaan sistem kewangan untukmenguruskan risiko dan manfaat kepada ekonomi. Liberalisasi ini telah menyumbang kepadapembangunan pasaran kewangan domestik termasuk pasaran pertukaran mata wang asing.Liberalisasi ini juga telah menjana ganjaran ekonomi positif menerusi pengurangan kosmenjalankan perniagaan dan pewujudan peluang perniagaan baharu. Demikian juga, tahappembangunan pasaran bon turut bertambah pesat. Sebagai peratusan daripada KDNK, pasaranbon Malaysia kini adalah yang terbesar di rantau ASEAN dan tidak termasuk Jepun, adalahkedua terbesar di Asia selepas Korea Selatan. Usaha untuk menempatkan Malaysia sebagai habkewangan Islam antarabangsa juga telah membuahkan hasil yang positif. Pada tahun 2007,terbitan sukuk (sekuriti Islam) meningkat 161% untuk mencakupi 63% daripada jumlah sekuritihutang swasta yang diterbitkan. Malaysia mencakupi 69% daripada jumlah terbitan sukukglobal. Momentum trend ini telah meningkat lagi pada awal tahun 2008 meskipun terdapatketidakpastian dalam pasaran kewangan global.

Di rantau ini, Bank terus secara aktif terbabit dalam usaha untuk mengukuhkan kerjasamaserantau dalam kalangan bank pusat serantau. Keutamaan diberikan pada agenda pengawasanserantau dan pewujudan rangka kerja pengurusan krisis serantau yang bersepadu yang akandilaksanakan jika berlakunya krisis. Sebagai sebahagian daripada pelaksanaan saranan dalam halatuju bagi kerjasama dalam kalangan bank pusat EMEAP, Jawatankuasa Kestabilan Monetari danKewangan telah ditubuhkan dan akan melaksanakan usaha ke arah pengawasan dan pengurusankrisis yang lebih berstruktur di rantau ini. Usaha ini merupakan satu langkah ke hadapan yangsangat penting bagi kerjasama dan integrasi kewangan serantau. Pada tahun 2007, Bankmenubuhkan Unit Perkhidmatan Perbankan Pusat baharu untuk memudahkan pengurusan hubungkait yang efisien dengan bank-bank pusat lain yang membabitkan perkongsian pengetahuan,pengalaman dan latihan secara dua hala.

Keupayaan pengawasan makro dan mikro Bank telah diperkukuh dengan nyata pada tahun 2007.Ini termasuk mengukuhkan alat pengawasan, penilaian dan analisis implikasi. Dengan keadaanketidakpastian menjadi lebih ketara, ujian ketahanan berdasarkan senario alternatif semakin kerapdigunakan untuk membantu pengambilan tindakan awalan. Berdasarkan pengalaman krisis kewanganAsia, cara penyelesaian memerlukan tiga elemen penting. Pertama, pendekatan yang diterima pakaiperlulah komprehensif, yang menangani perkembangan makro dan mikro. Kedua, ia perludilaksanakan pada peringkat awal krisis, dan ketiga, ia perlu disertai oleh strategi komunikasi yangmeluas bagi mengembalikan keyakinan dan kestabilan. Pengawasan adalah penting dalam menyokongproses ini.

Pada tahun 2007, Bank telah mempergiat usaha untuk memodenkan dan mengukuhkankeupayaan organisasi di dalam Bank. Beberapa jabatan telah disusun semula pada tahun itu,termasuk jabatan-jabatan dalam sektor kestabilan kewangan. Ini bertujuan mewujudkan rejimpengawalan dan penyeliaan yang lebih konsisten untuk semua komponen berbeza sektorkewangan. Selain itu, langkah ini telah menyokong pendekatan yang lebih bersepadu bagipembaharuan pengawalseliaan dan pengawasan, dan membolehkan pengagihan sumberpenyeliaan dalam Bank secara yang lebih cekap.


Zeti Akhtar AzizGabenor

26 Mac 2008

Sebuah pelan urusan bagi tahun 2008 juga telah digariskan buat julung kalinya untukmenetapkan fokus dan keutamaan bagi tahun itu, bukan sahaja untuk mencapai mandat teraskestabilan monetari dan kewangan malah juga pembangunan sektor kewangan. Akhirnya, tumpuanberterusan akan diberikan pada pengurusan tenaga kerja mahir dan pelaburan dalam modal insan.Berikutan kejayaan pelaksanaan sistem ganjaran berasaskan prestasi yang boleh dibezakan denganjelas, tumpuan diberikan pada pengurusan kerjaya, rancangan penggantian dan pembangunankepemimpinan. Bank juga akan terus membuat pelaburan yang besar dalam latihan kakitanganpada tahun 2008 dengan peruntukan bersamaan dengan 12% daripada jumlah gaji dibelanjakanuntuk pembelajaran.

Pada tahun 2009, Bank Negara Malaysia akan menyambut ulang tahunnya yang ke-50. Inimerupakan satu peristiwa penting dalam sejarah monetari dan kewangan negara. Sejakpenubuhannya, Bank telah berkhidmat bagi kepentingan negara dan berusaha untukmewujudkan persekitaran monetari yang stabil dan pada masa yang sama, menggalakkan sistemkewangan yang moden dan cekap. Kemajuan yang besar telah dicapai sepanjang 50 tahun ini,dan usaha ini akan diteruskan. Dengan globalisasi makin meluas, ekonomi dan sistem kewanganMalaysia perlu terus berkembang dengan lebih kukuh dan juga berdaya tahan. Persekitaran yangkian berubah ini pasti akan membawa bersamanya cabaran-cabaran baharu. Tugas yang utamapada tahun ini adalah juga untuk meminda Akta Bank Negara Malaysia dengan mengambil kiraperubahan utama yang telah berlaku dan mengubah persekitaran operasi Bank. Ini adalah untukmemastikan bahawa Bank terus melaksanakan tanggungjawabnya secara berkesan sepanjang 50tahun yang akan datang.

Akhir kata, saya ingin mengucapkan terima kasih kepada semua kakitangan dan rakan sekerja diBank Negara Malaysia atas kerja keras dan komitmen mereka yang tidak pernah luntur sepanjangtahun 2007. Saya juga merakamkan terima kasih yang setulusnya kepada Lembaga Pengarah atasbimbingan dan sokongan mereka terhadap Bank.


Persekitaran Ekonomi Antarabangsa pada Tahun 2007Tinjauan KeseluruhanKeadaan Permintaan Dalam NegeriKajian Mengikut Sektor Rencana: Pembangunan Industri Pembiayaan Mikro yang Teguh dan MampanHarga dan Guna TenagaSektor Luar Negeri Rencana: Pembangunan Perusahaan Kecil dan Sederhana

367

1224

273448

Ekonomi Malaysia pada Tahun 2007

1st divider - The Malaysian Economy in 2007

background colour lines

C 15M 100Y 10

C 52M 15

C 5M 100K 60

1st divider - The Malaysian Economy in 2007


C 15M 100Y 10

C 52M 15

C 5M 100K 60

3

PERSEKITARAN EKONOMI ANTARABANGSAPADA TAHUN 2007

Pertumbuhan global adalah kukuh pada tahun2007, didorong oleh pertumbuhan yang melebihitrend di kebanyakan ekonomi perindustrian danpertumbuhan pesat ekonomi pasaran sedangpesat membangun, meskipun menghadapipenyederhanaan dalam pertumbuhan ekonomiAmerika Syarikat (AS), harga minyak yang lebihtinggi dan pasaran kewangan yang mulamengalami kegawatan pada separuh kedua tahunitu. Ekonomi Republik Rakyat China (RR China),

Ekonomi Malaysia pada tahun 2007

Pertumbuhan global adalahkukuh pada tahun 2007,didorong oleh pertumbuhanyang melebihi trend dikebanyakan ekonomiperindustrian danpertumbuhan pesat ekonomipasaran sedang pesatmembangun, meskipunmenghadapi penyederhanaandalam pertumbuhan ekonomiAS, harga minyak yang lebihtinggi dan pasaran kewanganyang mula mengalamikegawatan pada separuhkedua tahun itu

penyederhanaan dalam eksport baranganelektronik. Sebaliknya, tekanan negatif terhadapekonomi AS meningkat pada penghujung tahun,disebabkan oleh munculnya masalah gadai janjisubprima dan juga kemerosotan berterusan sektorperumahan AS yang mempunyai kesan terhadappasaran kewangan global.

Ekonomi AS menunjukkan trend pertumbuhanyang tidak sekata pada tahun 2007, namunberkembang secara keseluruhannya pada kadaryang lebih sederhana berbanding dengan tahun2006. Setelah mencatat pertumbuhan yang dibawah trend pada suku pertama, terutamanyaakibat pasaran perumahan yang lebih lemah,pertumbuhan suku kedua dan ketiga pulih sedikit,disokong oleh aktiviti pelaburan bukan perumahandan eksport bersih yang memperoleh manfaat

Jadual 1.1Ekonomi Dunia: Penunjuk Ekonomi Utama

PertumbuhanInflasi (%)KDNK Benar (%)

2006 2007a 2006 2007a

Pertumbuhan Dunia 4.9 4.7 - -Perdagangan Dunia 9.2 6.6 - -

Negara PerindustrianUtamaAmerika Syarikat 2.9 2.2 3.2 2.9Jepun 2.2 2.0 0.3 0.1Kawasan Euro 2.8 2.6 2.2 2.0United Kingdom1 2.8 3.1 2.3 2.4

Asia Timur 8.1 8.4 2.6 3.7

NIE Asia 5.4 5.5 1.6 2.2Korea 5.0 4.9 2.2 2.5China Taipei 4.9 5.7 0.6 1.8Singapura 8.2 7.7 1.0 1.7Hong Kong SAR2 7.0 6.3 2.0 2.0

Republik Rakyat China 11.1 11.4 1.5 4.8

ASEAN3 5.9 6.3 6.7 3.4Malaysia 5.9 6.3 3.6 2.0Thailand 5.1 4.8 4.6 2.0Indonesia 5.5 6.3 13.1 6.3Filipina 5.4 7.3 6.2 3.0

India4, 5 9.6 8.7 4.8 4.8

1 Inflasi berdasarkan indeks harga pengguna terharmoni Eurostat2 Inflasi merujuk kepada harga komposit3 Termasuk Singapura4 Pertumbuhan KDNK benar berdasarkan tahun kewangan5 Inflasi merujuk kepada indeks harga pemboronga Anggaran

Sumber: Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), Pihak Berkuasa Negara, anggaranBNM.

India dan ekonomi sedang pesat membangun lainyang utama seperti Brazil dan Rusia meningkatkansumbangan kepada pertumbuhan global, hasildaripada aktiviti penggunaan yang kukuh danpelaburan yang meningkat. Harga komoditi yangberada pada paras tertinggi juga menjanapertumbuhan dalam banyak ekonomi pengeluarsumber. Selain mendapat manfaat daripadaperkembangan ini, momentum pertumbuhankukuh di rantau Asia turut disokong olehpermintaan dalam negeri yang meningkat, yangtelah lebih daripada mengimbangi kesan daripada

C01_Ekonomi Malaysia p003-015 3/20/08, 8:05 AM3

4

Laporan Tahunan 2007

daripada pertumbuhan global yang kukuh dandolar AS yang lebih lemah. Sementara itu,perbelanjaan penggunaan terus mendapatsokongan daripada keadaan pasaran pekerja yangmenggalakkan, seperti dicerminkan olehpewujudan peluang pekerjaan, kadarpengangguran yang rendah dan pertumbuhanpendapatan yang menggalakkan pada sepanjangtahun. Ini dicapai walaupun pasaran perumahanterus lembap, dengan harga rumah di seluruhnegara merosot dalam keadaan inventori rumahyang tinggi, jualan rumah yang semakin menurundan peningkatan pengambilan balik rumah akibatpinjaman yang tidak dijelaskan. Walaubagaimanapun, pertumbuhan ekonomi menjadiperlahan dengan ketara pada suku keempat,sebahagiannya mencerminkan implikasi yang lebihketara ekoran pasaran perumahan yang terusmerosot dan kesan yang muncul daripadakegawatan pasaran kewangan.

Pertumbuhan negara perindustrian utama lainterus melebihi trend pada tahun 2007. Di Jepun,pertumbuhan disokong oleh prestasi eksport yangmenggalakkan dan aktiviti pelaburan yangberkaitan dengan peningkatan permintaan dari RRChina yang kini mengambil alih kedudukan ASsebagai rakan perdagangan Jepun yang terbesar.Perkembangan ini telah lebih daripadamengimbangi pertumbuhan penggunaan yangkecil, yang terkekang oleh pertumbuhan mendatardalam upah nominal sepanjang tahun.Momentum pertumbuhan di kawasan euro jugaterus menggalakkan pada tahun itu, hasil daripadapeningkatan permintaan eksport daripada rantausedang pesat membangun dan pertambahandalam perbelanjaan pelaburan. Penggunaan jugamenyumbang kepada pertumbuhan berikutankadar pengangguran yang mencapai tahapterendah sejak tahun 1999. Ekonomi UnitedKingdom pula mendapat sokongan daripadaprestasi kukuh perkhidmatan perniagaan dankewangan berikutan peningkatan guna tenagadan perkembangan upah yang positif. Namunbegitu, beberapa tanda kelemahan muncul dalamnegara-negara ini pada akhir tahun 2007.Pelaburan perumahan di Jepun terjejas denganketara oleh piawai pembinaan yang lebih ketat. DiEropah, termasuk United Kingdom, indekskeyakinan perniagaan dan pengguna jatuh apabilamasalah subprima AS mengakibatkan keadaankredit yang lebih ketat, dan pasaran perumahan dibeberapa buah negara mula menurun.

Berbeza dengan trend dalam ekonomi maju,momentum pertumbuhan di rantau Asia yangkukuh menjadi bertambah pesat pada tahun 2007.Ini disebabkan permintaan dalam negeri danpendorong pertumbuhan lain yang telah lebihdaripada mengimbangi penyederhanaan dalampermintaan luaran disebabkan pelarasan dalamkitaran elektronik global dan perkembangan di AS.Permintaan dalam negeri adalahmemberangsangkan, hasil daripada keadaanpasaran pekerja yang menggalakkan, kenaikanharga komoditi dan peningkatan perbelanjaan bagiinfrastruktur. Pertumbuhan turut didorong olehperdagangan antara rantau yang semakinberkembang, sebahagiannya disebabkan olehprestasi teguh ekonomi RR China yangberkembang sebanyak 11.4%. Ekonomi RR Chinabukan sahaja didorong oleh pertumbuhanpelaburan yang berterusan tinggi dan prestasieksport yang kukuh, bahkan mendapat rangsanganpenggunaan swasta yang lebih tinggi, yangdidorong oleh sentimen positif ekoran pasaranekuiti yang meningkat pada separuh tahunpertama serta langkah-langkah yang dilaksanakankerajaan termasuk pembangunan kawasan luarbandar. Sementara itu, pertumbuhan di India pulaterus memberangsangkan pada tahun 2007,diterajui terutamanya oleh penggunaan swastahasil daripada pendapatan yang meningkat ekoranpertumbuhan ekonomi yang kukuh. Pertumbuhanjuga dipacu oleh pelaburan apabila perolehantertahan syarikat yang tinggi merangsangpelaburan swasta. Dari segi sektor luaran, lebihanakaun semasa di Asia terus besar dan aliran masukmodal terus menyumbang kepada rizab mata wangasing yang lebih tinggi dalam ekonomi serantau.Meskipun begitu, ekonomi AS yang semakinlembap dan dolar AS yang lebih lemah telahmerapatkan jurang ketidakseimbangan global,dengan defisit akaun semasa AS berkurang kepadakira-kira 5.7% daripada KDNK. Faktorpenyumbang lain termasuk peranan permintaandalam negeri yang semakin penting dalam ekonomisedang pesat membangun, dan pertumbuhanmapan di kawasan euro dan Jepun.

Pertumbuhan ekonomi yang pesat di AmerikaLatin, Timur Tengah dan negara-negara Eropahyang sedang pesat membangun juga menjadisatu sumber permintaan baharu buat Asia. Denganitu ekonomi Asia telah tidak lagi hanya bergantungpada ekonomi perindustrian utama. Prestasiekonomi di rantau-rantau ini terus mantap pada


5


tahun 2007, disokong terutamanya olehperkembangan ekonomi yang amat positif, termasukharga komoditi yang tinggi, permintaan dalamnegeri yang kukuh dan prestasi eksport yang teguh.

Tempoh pertumbuhan global yang tinggisecara berterusan sejak tahun 2003 telahmenyebabkan tekanan terhadap penggunaansumber dan mengakibatkan kenaikan hargakomoditi. Harga minyak telah melambung ketahap paling tinggi dan juga menyumbang kepadakenaikan harga bahan makanan disebabkanpermintaan terhadap barangan pengganti kepadabahan api konvensional bertambah, termasuklahtenaga boleh dibaharui seperti biodiesel danetanol. Keadaan cuaca yang buruk jugamenyumbang kepada kenaikan harga bahanmakanan. Antara logam berharga pula, hargaemas telah naik dengan mendadak sebanyak 31%kepada USD833.20 seauns, mencerminkan emasyang semakin popular sebagai pelindung nilaiterhadap inflasi dan sebagai pelaburan alternatifkepada dolar Amerika Syarikat yang semakinlemah. Trend terkini menunjukkan keadaanpermintaan asas bagi komoditi terus teguh,terutama dalam rantau ekonomi yang tumbuhdengan pantas. Berikutan perkembangan ini,inflasi global secara keseluruhannya mulameningkat pada tahun 2007. Ekonomi ASmengalami peningkatan tekanan terhadap inflasiharga, manakala kawasan euro terus mencatatpertumbuhan wang dan kredit yang tinggi.Sementara itu, beberapa negara dalam rantauAsia menghadapi tekanan harga daripadakenaikan harga bahan makanan dan bahan api.

Dalam persekitaran tekanan inflasi yang semakinnaik dan pertumbuhan yang secara umumnyamemberangsangkan pada separuh pertama tahun2007, pihak berkuasa monetari di kebanyakannegara perindustrian utama dan serantau teruscenderung untuk mengetatkan dasar monetaridalam tempoh ini. Federal Reserve Board (Fed) ASmengekalkan kadar faedah dasar pada paras yangtinggi sedikit daripada paras neutral sepanjangbahagian awal tahun 2007. Namun begitu,kegawatan pasaran kewangan yang bermula padabulan Ogos berserta tanda-tanda permintaan dalamnegeri yang merosot dengan ketara dalam keadaanpasaran perumahan yang semakin lemah, telahmenyebabkan peralihan yang ketara kepada dasarmonetari yang lebih longgar. Kadar diskaundikurangkan pada mulanya pada bulan Ogos dankemudiannya diikuti dengan penurunan kadarfederal funds bermula pada bulan September. Secarakeseluruhannya, Fed telah mengurangkan kadarfederal funds sebanyak 100 mata asas dalamtempoh lima bulan terakhir tahun 2007. Bank ofEngland juga telah melonggarkan dasar monetaripada bulan Disember 2007 bagi menyokongpertumbuhan apabila kegawatan pasaran kewanganmeningkat, setelah mengetatkan dasar itu pada tigasuku pertama tahun itu. Dalam kawasan euro,peningkatan inflasi menyebabkan European CentralBank (ECB) mengetatkan dasar monetarinya padaseparuh tahun pertama untuk membendungtekanan inflasi, tetapi mengekalkan kadar dasarnyaselepas itu kerana hendak menilai kesanperkembangan kewangan yang tidak menentuterhadap pertumbuhan. Di rantau Asia, RR China,China Taipei, Korea dan India juga telah

1/7

/03

1/9

/03

1/1

1/0

3

1/3

/04

1/1

/04

1/5

/04

1/7

/04

1/9

/04

1/1

1/0

4

1/3

/05

1/1

/05

1/5

/05

1/7

/05

1/9

/05

1/1

1/0

5

1/3

/06

1/1

/06

1/5

/06

1/7

/06

1/9

/06

1/1

1/0

6

1/3

/07

1/1

/07

1/3

/08

1/1

/08

1/5

/07

1/7

/07

1/9

/07

1/1

1/0

7

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

USD setong

Sumber: Bloomberg

Rajah 1.1Harga Minyak Mentah: WTI 1 bulan

'99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08

3.00

5.25

4.00

0.50

Rajah 1.2 Negara Perindustrian Utama: Kadar Faedah Rasmi

0

1

2

3

4

5

6

7

United Kingdom (Kadar berian pinjaman asas)

Amerika Syarikat (Kadar fed fund)

Kawasan euro(Kadar repo)

Jepun (Kadar semalaman)

Sumber: Pihak berkuasa negara

Kadar (%)


6


mengetatkan dasar monetari untuk membendunginflasi. Namun begitu, Filipina, Thailand danIndonesia mengurangkan kadar faedah pada tahun2007 untuk merangsang permintaan dalam negerimemandangkan kadar inflasi telah menurun keparas dalam atau di bawah julat sasaran kerajaan.

Dalam pasaran kewangan, pasaran ekuititerutama dalam ekonomi sedang pesatmembangun pada umumnya memberangsangkanpada separuh pertama tahun 2007. Oleh itu,banyak pasaran ekuiti di rantau ini mencatat tahaptertinggi, disokong oleh aliran masuk modal yangkukuh dan sikap optimis terhadap prospekpertumbuhan rantau ini. Walau bagaimanapun,tekanan yang lebih meluas kesan daripada masalahsektor gadai janji subprima AS mula menjadibertambah buruk pada separuh kedua tahun 2007.Institusi kewangan, terutama di AS, telahmengambil langkah menurunkan nilai sekuritiberkaitan subprima dan berusaha membaikikedudukan kewangan mereka melalui usahapenambahan modal. Institusi kewangan di rantauAsia pula tidak begitu terjejas kerana tidak banyakpendedahan langsung kepada pasaran berkaitansubprima. Namun begitu, ketidakpastian dankebimbangan yang semakin meningkat mengenaimasalah dalam pasaran kewangan global dankeadaan ekonomi global telah membawa kepadabertambahnya ketidaktentuan dalam pasaran ekuitiserantau, terutama pada akhir tahun 2007.

Dalam pasaran pertukaran mata wangasing, dolar AS susut nilai pada umumnyaberbanding dengan semua mata wang utama danserantau pada tahun 2007. Kelemahan dolardisebabkan terutamanya oleh bezaan kadarfaedah yang kurang berpihak kepadanya danprestasi ekonomi negara-negara perindustrian danekonomi pasaran sedang pesat membangun yanglebih baik berbanding dengan AS. Di sampingpertumbuhan yang lebih menggalakkan dikawasan euro pada tahun 2007, mata wang eurojuga disokong oleh langkah ECB menaikkan kadarfaedah ke tahap tertinggi dalam tempoh enamtahun. Paun sterling juga menambah nilaiberbanding dengan dolar terutamanya padaseparuh tahun pertama disebabkan prestasiekonomi United Kingdom yang lebih kukuh.Sementara itu, yen Jepun meningkat denganketara berbanding dengan dolar pada separuhkedua tahun 2007 disebabkan kesan daripadapelupusan kedudukan carry trade ekorankeberatan mengambil risiko berikutan krisis

Ekonomi Malaysia meneruskanmomentum pertumbuhanyang kukuh, berkembangsebanyak 6.3% pada tahun2007. Perkembangan ekonomidipacu oleh permintaan dalamnegeri yang kukuh meskipunpersekitaran luar negeri yanglemah

subprima tersebut. Di rantau Asia, kebanyakanmata wang juga menambah nilai pada tahun2007 berbanding dengan dolar, kecuali rupiahIndonesia dan won Korea. Mata wang serantaumenjadi kukuh disebabkan oleh pelaburanlangsung dan aliran masuk portfolio ke rantau iniserta lebihan dagangan yang besar dalam keadaanpertumbuhan ekonomi yang terus kukuh.

TINJAUAN KESELURUHAN

Ekonomi Malaysia meneruskan momentumpertumbuhan yang kukuh, berkembang sebanyak6.3% pada tahun 2007. Perkembangan ekonomidipacu oleh permintaan dalam negeri yang kukuhmeskipun persekitaran luar negeri yang lemahmembawa kepada penyederhanaan dalampertumbuhan eksport. Aktiviti penggunaan danpelaburan berkembang dengan kukuh sepanjangtahun itu. Penggunaan swasta mencatat kadarpertumbuhan tertinggi sejak tahun 2000, dirangsangoleh kenaikan pendapatan boleh guna berikutanharga komoditi yang tinggi, kenaikan gaji sektorawam dan swasta, serta keadaan pasaran pekerjayang memberangsangkan. Pelaburan yang kukuhdalam sektor perkilangan, perkhidmatan, pembinaandan industri minyak dan gas, di samping sentimenperniagaan yang positif, menyokong pengembanganpelaburan swasta. Ini terus diperkukuh oleh aliranmasuk pelaburan langsung asing yang besar.

Pencapaian pertumbuhan yang lebih kukuh inimencerminkan faedah yang diperoleh daripadaasas ekonomi yang lebih pelbagai, yangmenguatkan lagi daya tahan ekonomi kepadapersekitaran luaran. Sementara sumbangan sektorperkilangan kekal tinggi, peralihan strukturekonomi sejak beberapa tahun kebelakangan iniialah ke arah sektor perkhidmatan, yang menjadipeneraju utama pertumbuhan. Justeru, sektor


7


perkhidmatan menerajui pertumbuhan padatahun 2007, disokong oleh aktiviti permintaandalam negeri dan pertumbuhan baharu dalambidang kewangan, perkhidmatan perniagaan dankomunikasi. Peningkatan semula sektorpembinaan untuk mencatat pertumbuhan positifsetelah menguncup selama tiga tahun berturut-turut, serta pemulihan dalam sektorperlombongan menambahkan lagi rangsangankepada pertumbuhan. Sebaliknya, sektorperkilangan mencatat pertumbuhan yang lebihsederhana, kesan daripada penurunan dalampengeluaran dan eksport keluaran elektronik danelektrik, khususnya pada separuh tahun pertama,ekoran permintaan luaran yang lemah. Walaubagaimanapun, mencerminkan secara relatifnyastruktur sektor perkilangan yang meluas,pertumbuhan sektor perkilangan secarakeseluruhan terus disokong oleh pertumbuhanmampan dalam industri berorientasikan dalamnegeri dan industri berasaskan sumber.

Keadaan pasaran pekerja teguh pada tahun2007 disebabkan oleh pertumbuhan ekonomiyang lebih kukuh. Secara efektifnya, ekonominegara berada pada tahap guna tenaga penuh,dengan kadar pengangguran terus rendah pada3.3%. Pada tahun itu, permintaan terhadappekerja meningkat, sementara hanya sedikitpemberhentian pekerja dicatat. Keutuhan keadaanpasaran pekerja telah menyebabkan sedikittekanan terhadap kenaikan upah. Walaubagaimanapun, tekanan upah terhadap inflasidapat dibendung disebabkan produktiviti pekerjabertambah baik.

Prestasi ekonomi yang kukuh dicapai dalampersekitaran inflasi yang secara relatifnya rendah.Pada keseluruhannya, kadar inflasi meningkatdengan lebih perlahan sebanyak 2% pada tahun2007, terutamanya disebabkan oleh kenaikanharga bagi kategori makanan dan minuman.Harga makanan dalam negeri sebahagianbesarnya dipengaruhi oleh kenaikan harga bahanmakanan global, yang disokong oleh faktor-faktorstruktur dan kitaran. Walau bagaimanapun, kesansampingan kenaikan harga global terhadap hargadalam negeri sebahagiannya dikurangkan olehpelbagai langkah dasar yang diambil oleh pihakberkuasa dan faktor dalam negeri, sepertipersekitaran bagi perniagaan runcit yang lebihkompetitif. Walau bagaimanapun, inflasimeningkat pada separuh tahun kedua apabilamomentum penggunaan swasta terus bertambah,

sementara tekanan daripada harga makanan dankomoditi juga meningkat.

Kedudukan luaran kukuh pada tahun 2007,disokong terutamanya oleh lebihan daganganyang besar, ekoran pertumbuhan eksport komoditiyang kukuh dan pertumbuhan berterusan dalameksport barangan perkilangan bukan elektronikdan keluaran elektrik (electronics and electricalproducts, E&E). Aliran keluar bersih yangsederhana dalam akaun kewangan turutmenyumbang kepada kedudukan luaran yangbertambah baik. Buat pertama kali, akaunperkhidmatan mencatat lebihan terutamanyamelalui perolehan pelancongan danpengangkutan yang lebih tinggi. Aliran masukpelaburan langsung asing (foreign directinvestment, FDI) dan pelaburan portfolio terusmeningkat, mencerminkan prospek ekonomi dankeyakinan pelabur yang bertambah baik.

Prestasi pertumbuhan yang kukuh pada tahun2007 menjanakan momentum ekonomi yangketara dan transformasi struktur yang berterusanmengukuhkan lagi asas makroekonomi Malaysiapada tahun itu. Sektor isi rumah dan korporat yangberdaya tahan, sistem perbankan yang kukuh,pengurusan fiskal yang berhemat, lebihan akaundagangan yang besar serta rizab antarabangsayang tinggi, meletakkan ekonomi negara padakedudukan yang lebih baik untuk mengharungiketidaktentuan sekiranya berlaku penurunanpertumbuhan ekonomi global yang lebih ketaradan peningkatan turun naik pasaran kewangan.

KEADAAN PERMINTAAN DALAM NEGERI

Permintaan dalam negeri, khususnya aktiviti sektorswasta, menerajui pertumbuhan ekonomi padatahun 2007, dalam persekitaran permintaan luaranyang sederhana. Permintaan dalam negerimeningkat dengan kukuh sebanyak 10.5% padatahun 2007 (2006: 7%), didorong terutamanyaoleh pengembangan memberangsangkan dalam

Permintaan dalam negerikukuh didorong terutamanyaoleh pengembangan teguhdalam aktiviti sektor swastapenggunaan dan pelaburan swasta. Perbelanjaanpengguna terus meningkat, disokong olehpeningkatan teguh dalam pendapatan boleh guna,


8


Jadual 1.2: Malaysia – Penunjuk Ekonomi Utama

2005 2006 2007a 2008r

Penduduk (juta orang) 26.1 26.6 27.2 27.7Tenaga kerja (juta orang) 11.3 11.5 11.8 12.0Guna tenaga (juta orang) 10.9 11.2 11.4 11.6Pengangguran (% daripada tenaga kerja) 3.5 3.3 3.3 3.2Pendapatan Per Kapita (RM) 18,966 20,841 23,103 24,651

(USD) 5,008 5,681 6,721 7,5967

KELUARAN NEGARA (% perubahan)

KDNK benar pada harga tahun 20001 5.0 5.9 6.3 5.0 - 6.0(RM bilion) 447.8 474.4 504.4 531.9

Pertanian, perhutanan dan perikanan 2.6 5.2 2.2 3.4Perlombongan dan kuari -1.3 -0.4 3.2 6.0Perkilangan 5.3 7.1 3.1 1.8Pembinaan -1.8 -0.5 4.6 5.5Perkhidmatan 6.7 7.2 9.7 7.7

PNK nominal 10.2 12.0 13.1 8.9(RM bilion) 495.5 555.2 627.8 683.6

PNK benar 5.2 7.1 7.3 4.8(RM bilion) 423.7 453.8 486.7 510.0

Permintaan agregat benar2 7.3 7.0 10.5 5.6

Perbelanjaan swasta2 7.6 7.0 11.8 6.5Penggunaan 8.7 7.1 11.7 6.5Pelaburan 3.3 7.0 12.3 6.3

Perbelanjaan awam2 6.6 6.8 7.2 3.5Penggunaan 6.4 5.0 6.4 6.0Pelaburan 6.8 8.9 8.0 0.5

Tabungan negara kasar (% daripada PNK) 36.5 38.2 37.8 36.7

IMBANGAN PEMBAYARAN (RM bilion)

Barangan 125.6 134.6 128.1 131.1Eksport (f.o.b.) 537.0 589.7 605.8 617.0Import (f.o.b.) 411.4 455.2 477.7 485.9

Imbangan perkhidmatan -9.0 -6.9 1.0 1.0(% daripada PNK) -1.8 -1.2 0.2 0.1

Pendapatan, bersih -23.9 -17.4 -13.7 -16.1(% daripada PNK) -4.8 -3.1 -2.2 -2.4

Pindahan semasa, bersih -17.0 -16.9 -16.1 -17.7Imbangan akaun semasa3 75.7 93.4 99.3 98.3

(% daripada PNK) 15.3 16.8 15.8 14.4Rizab antarabangsa Bank Negara Malaysia, bersih4 265.2 290.4 335.7 -

(dalam bilangan bulan import tertangguh) 7.7 7.8 8.4 -

HARGA (% perubahan)

IHPG (2005=100)5 3.0 3.6 2.0 2.5 - 3.0IHPK (2000=100)6 5.9 5.1 6.7 -

Upah benar bagi setiap pekerja di sektor perkilangan -0.02 -1.4 1.9 -

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan1 Mulai 2007, KDNK benar telah di semak semula kepada harga tahun 2000, daripada harga tahun 1987 sebelum ini.2 Tidak termasuk stok3 Data untuk tahun 2007 ialah anggaran4 Semua harta dan tanggungan dalam mata wang asing dinilai semula kepada ringgit mengikut kadar pertukaran pada tarikh kunci kira-kira dan keuntungan/kerugian

penilaian tersebut telah diambil kira dalam akaun Bank5 Bermula 2006, Indek Harga Pengguna telah disemak semula kepada tahun asas 2005=100 daripada 2000=1006 Bermula 2006, Indek Harga Pengeluar telah disemak semula kepada tahun asas 2000=100 daripada 1989=1007 Berdasarkan kadar pertukaran purata dolar AS bagi tempoh Januari-Februari 2008

a Awalan

r Ramalan


9


Jadual 1.3: Malaysia – Penunjuk Kewangan dan Monetari

2005 2006 2007aKEWANGAN KERAJAAN PERSEKUTUAN (RM bilion)Hasil 106.3 123.6 139.9Perbelanjaan mengurus 97.7 107.7 123.1Perbelanjaan pembangunan bersih 27.3 35.0 37.5Imbangan keseluruhan -18.7 -19.1 -20.7Imbangan keseluruhan (% daripada KDNK) -3.6 -3.3 -3.2Jumlah perbelanjaan pembangunan bersih sektor awam 66.1 86.5 103.2Imbangan keseluruhan sektor awam (% daripada KDNK) 1.4 -0.3 -2.6

HUTANG LUAR NEGERIJumlah hutang (RM bilion) 197.7 184.5 187.4

Hutang jangka sederhana dan panjang 150.7 141.7 133.0Hutang jangka pendek1 47.0 42.8 54.5

Nisbah khidmat bayaran hutang (% daripada eksport barangan dan perkhidmatan)

Jumlah hutang 5.4 4.8 3.8Hutang jangka sederhana dan panjang 5.2 4.5 3.4

Perubahan 2005 Perubahan 2006 Perubahan 2007RM bilion % RM bilion % RM bilion %

WANG DAN PERBANKANBekalan wang M1 9.8 8.5 17.0 13.7 27.6 19.6

M3 51.6 8.3 87.5 13 72.5 9.5

Deposit sistem perbankan 69.0 11.1 119.3 17.2 56.5 7.0Pinjaman sistem perbankan2 44.2 8.6 34.9 6.3 51.2 8.6

Nisbah pinjaman-deposit (pada akhir tahun) 77.5% 70.5% 72.2%Nisbah pembiayaan-deposit3 85.7% 79.0% 80.8%

2005 2006 2007% % %

KADAR FAEDAH (PURATA PADA AKHIR TAHUN)Kadar Dasar Semalaman (OPR) 3.00 3.50 3.50Kadar Antara Bank

1 bulan 2.84 3.54 3.56

Bank perdaganganDeposit tetap 3 bulan 3.02 3.19 3.15

12 bulan 3.70 3.73 3.70Deposit tabungan 1.41 1.48 1.44Kadar pemberian pinjaman asas (BLR) 6.20 6.72 6.72

Bil Perbendaharaan (3 bulan) 2.96 3.23 3.41Sekuriti Kerajaan (1 tahun) 3.30 3.55 3.53Sekuriti Kerajaan (5 tahun) 3.73 3.70 3.78

2005 2006 2007% % %

KADAR PERTUKARAN MATA WANG ASINGPergerakan Ringgit (pada akhir tahun)

Perubahan berbanding SDR 8.9 1.8 1.7Perubahan berbanding USD4 0.5 7.0 6.8

1 Tidak termasuk mata wang dan deposit yang dimiliki oleh bukan pemastautin dalam institusi perbankan pemastautin2 Termasuk pinjaman yang dijual kepada Cagamas3 Dilaraskan untuk merangkumi sekuriti hutang swasta4 Ringgit telah ditetapkan pada kadar RM3.80=USD1 pada 2 September 1998 dan beralih kepada apungan terurus berbanding dengan sekumpulan mata wang pada 21 Julai

2005

a Awalan


10


pasaran pekerja yang kukuh dan keadaanpembiayaan yang menggalakkan. Aktiviti pelaburanswasta terus kukuh dengan tahap perbelanjaanmodal yang lebih tinggi dalam sektor perkilangan,perkhidmatan dan pembinaan serta aktiviti huluanminyak dan gas. Sementara itu sektor awam terusmenyokong pertumbuhan berikutan pelaksanaanprojek-projek dan langkah-langkah meningkatkaninfrastruktur dan sistem penyampaian sektor awam.

Penggunaan swasta meningkat pada kadaryang lebih pantas sebanyak 11.7% pada tahun2007 (2006: 7.1%). Aktiviti perbelanjaanpengguna yang kukuh dicerminkan melaluiprestasi yang menggalakkan bagi penunjukpenggunaan utama, seperti import baranganpenggunaan, pinjaman yang diluluskan dandikeluarkan untuk tujuan penggunaan danperbelanjaan kad kredit. Perbelanjaan isi rumah

disokong oleh kenaikan teguh dalam pendapatanboleh guna dan keadaan pasaran pekerja yangstabil. Harga komoditi yang lebih tinggi,khususnya harga minyak sawit mentah dan getah,mendorong kepada kenaikan pendapatan bolehguna isi rumah di kawasan luar bandar. Puratapendapatan bulanan peneroka FELDA di bawahskim kelapa sawit meningkat dua kali gandakepada RM2,800 sebulan (2006: RM1,386; 2001:RM700 sebulan), manakala pekebun kecil getahsecara purata memperoleh RM3,495 sebulan padatahun 2007 (2006: RM3,486; 2001: RM650). Disamping itu, peningkatan pelarasan gaji bagikakitangan awam antara 7.5% hingga 35% terusmemperkukuh penggunaan pada separuh tahunkedua. Perkembangan positif dalam pasaranpekerja seperti peningkatan jawatan kosong danpenurunan pemberhentian pekerja, di sampingprestasi pasaran ekuiti yang kukuh terusmenyemarakkan lagi sentimen pengguna.

Pada tahun 2007, persekitaran kadar faedahyang rendah dan akses kepada kredit memberikansokongan kepada perbelanjaan isi rumah. Pinjamanterkumpul isi rumah meningkat 7.5% pada tahun2007, didorong terutamanya oleh pinjamanpembelian harta kediaman dan baranganpengguna tahan lama. Walau bagaimanapun, tiadatanda-tanda menunjukkan peningkatan kelemahankedudukan kewangan isi rumah. Nisbah hutang isirumah berbanding dengan aset merosot kepada46.0% (2006: 49%), manakala nisbah pinjamantak berbayar (non-performing loans, NPL) bagi isirumah susut kepada 5.3% (2006: 7.1%). Selain itu,nisbah NPL bagi harta kediaman, sewa beli dan kadkredit adalah lebih rendah, masing-masing pada7.2%, 2.6% dan 2.5% (2006: masing-masing pada8.8%, 4.2%, dan 3.7%).

Pelaburan swasta terus meningkat padatahun 2007, mencatat kadar pertumbuhan lebihtinggi sebanyak 12.3% (2006: 7%). Aktivitiperbelanjaan modal dalam kebanyakan sektorekonomi, khususnya perkilangan, perkhidmatan,pembinaan dan perlombongan, terus bertambahgiat. Indeks Keadaan Perniagaan (BusinessConditions Index, BCI) Institut PenyelidikanEkonomi Malaysia (MIER) kekal pada nilai ambangdi atas 100 mata sepanjang tahun, menandakansentimen perniagaan yang positif. Di samping itu,aliran masuk FDI kasar sebanyak RM46.1 bilionpada tahun 2007 (2006: RM37.3 bilion),terutamanya ke dalam sektor perkilangan, danminyak dan gas, terus mencerminkan iklim

Perubahan tahunan (%) Perubahan tahunan (%)

Rajah 1.3Agregat Permintaan Dalam Negeri Benar

-10

-5

0

5

10

15

20

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-25-20-15-10-505101520253035404550

Agregat permintaan dalam negeri benar (tidak termasuk stok)

Penggunaan swasta benar

Perbelanjaan awam benar

Pelaburan swasta benar (skala kanan)

Rajah 1.4PNK per Kapita

RM '000 % perubahan tahunan

PNK nominal per kapita (skala kiri)

Pertumbuhan PNK nominal per kapita (skala kanan)

Pertumbuhan penggunaan swasta nominal (skala kanan)

-5

0

5

10

15

20

25

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 -5

0

5

10

15

20

25


11


pelaburan yang menggalakkan. Kedudukankewangan syarikat yang kukuh disebabkan olehpendapatan korporat yang menggalakkan dalambeberapa tahun membolehkan syarikat-syarikattersebut membiayai sebahagian besarperbelanjaan modal daripada sumber dalaman.Aktiviti pelaburan swasta juga terus disokong olehkeadaan pembiayaan yang menggalakkan.Pinjaman yang diluluskan dan dikeluarkan untukperniagaan dan sekuriti hutang swasta (privatedebt securities, PDS) yang diterbitkan untukmembiayai aktiviti baharu terus meningkat padatahun itu. Pinjaman yang dikeluarkan untukperusahaan perniagaan meningkat 9.5%,manakala PDS yang diterbitkan untuk membiayaiaktiviti baharu meningkat kepada RM31.8 bilionpada tahun 2007 (2006: RM21 bilion).

Pelaburan dalam sektor perkilangan kukuh padatahun 2007, disokong terutamanya olehperbelanjaan untuk jentera dan kelengkapanbaharu. Kadar penggunaan kapasiti yang terusberada pada tahap tinggi juga menyokongpertambahan aktiviti perbelanjaan modal. Penunjukutama seperti jentera yang diimport dan pinjamanyang dikeluarkan untuk sektor perkilangan,memperlihatkan peningkatan positif dalampelaburan perkilangan. Pada tahun 2007,Kementerian Perdagangan Antarabangsa danIndustri (MITI) meluluskan 949 projek perkilanganbernilai RM59.9 bilion (2006: RM46 bilion),terutamanya untuk pelaburan dalam keluaranelektrik dan elektronik, keluaran petroleum danindustri keluaran logam asas. Lebih daripada separuhpelaburan yang diluluskan adalah projek yangdisertai pelabur asing, memperlihatkan daya tarikanMalaysia sebagai destinasi pelaburan. Penyertaanasing terus penting dalam sektor elektronik,sebahagian besarnya disebabkan oleh rangkaianindustri dan infrastruktur yang baik. Selain itu,pelaburan modal bagi setiap pekerja adalah lebihtinggi bagi projek-projek yang diluluskan. Inimenyokong peralihan secara beransur-ansur kepadaprojek-projek yang lebih intensif modal.

Perbelanjaan modal dalam sektorperlombongan didorong terutamanya oleh aktivitihuluan yang teguh dalam sektor minyak dan gas,dan ini dicerminkan oleh aktiviti cari gali danpengeluaran minyak telaga dalam yang kian pesat.Pelaburan dalam sektor perkhidmatan berkembangterutamanya subsektor pengangkutan, berikutanpengembangan dalam kemudahan pengangkutanudara. Peningkatan kapasiti subsektor komunikasi

juga terbukti disebabkan oleh penambahbaikansistem rangkaian yang berterusan. Sementara itu,perbelanjaan modal dalam sektor pembinaandisokong oleh aktiviti yang kukuh dalam projekkediaman mewah dan pelaksanaan projek-projekRancangan Malaysia Kesembilan.

Kerajaan terus memainkan peranan pentingmenyokong dan menggalakkan aktiviti sektorswasta. Dalam Bajet 2007, Kerajaan mengurangkankadar cukai korporat sebanyak dua mata peratusandalam tempoh dua tahun, kepada 27% dan 26%,masing-masing pada tahun 2007 dan 2008. Inidapat membantu mengurangkan lagi kosmenjalankan perniagaan dan memberikankeupayaan yang lebih besar kepada syarikat untukmeningkatkan perbelanjaan modal.

Pelaburan awam meningkat pada kadar yangmapan sebanyak 8% pada tahun 2007 (2006:8.9%). Perbelanjaan pembangunan awam terusmenyokong pertumbuhan, dengan perbelanjaanbesar disalurkan kepada projek-projek untukmenambahbaikkan lagi sektor ekonomi danperkhidmatan sosial negara serta mengurangkanjurang perbezaan antara luar bandar denganbandar, dan juga antara wilayah. Bagi sektorekonomi, perbelanjaan adalah terutamanya untukmenambah baik dan meningkatkan infrastrukturperindustrian dan utiliti awam, meningkatkansistem pengangkutan dan menambah kecekapanpengeluaran pertanian. Bagi sektor perkhidmatansosial, perbelanjaan pembangunan terus menumpupada penyediaan perkhidmatan penting, iaitupendidikan, penjagaan kesihatan dan perumahan.

Rajah 1.5Pelaburan dan Penggunaan Kapasiti

02468

1012141618202224

S1

2004

S2 S3 S4 S1

2005

S2 S3 S4 S1

2006

S2 S3 S4 S1

2007

S2 S3 S4

% pertukaran

77

78

79

80

81

82

83

84Penggunaan Kapasiti

1/

(skala kanan)

Pelaburan

%

1/ Sumber: Institut Penyelidikan Ekonomi Malaysia (MIER)


12


(23.2% daripada PNK pada tahun 2006),mencerminkan kedudukan kewangan isi rumahyang kukuh. Deposit individu dalam sektorperbankan meningkat kepada RM330.6 bilion padatahun itu (2006: RM299.1 bilion). Secarakeseluruhan, tabungan negara kasar (grossnational savings, GNS) terus meningkat sebanyak11.9% kepada RM237.1 bilion dan bahagian GNSterus tinggi pada 37.8% daripada PNK (2006:38.2%). Walaupun pelaburan sektor awam danswasta lebih tinggi, peningkatan yang kukuh dalamGNS mendorong kepada lebihan tabunganpelaburan sebanyak RM99.3 bilion atau 15.8%daripada PNK pada tahun 2007.

KAJIAN MENGIKUT SEKTOR

Pertumbuhan pada tahun 2007 adalahmenyeluruh, mencerminkan pengembangan dalamkesemua sektor utama ekonomi. Pertumbuhanditerajui oleh prestasi kukuh dalam sektorperkhidmatan dan disokong oleh sektor pembinaandan perlombongan. Mencerminkan kepentingansektor perkhidmatan yang makin meningkatsebagai penyumbang kepada pertumbuhan, sektoritu yang mencatat pertumbuhan sebanyak 9.7%,mencakupi lima mata peratusan daripada jumlahpertumbuhan KDNK benar pada tahun 2007.Setelah tiga tahun mengalami kemerosotan, sektorpembinaan meningkat semula untuk mencatatpertumbuhan sebanyak 4.6%, didorongterutamanya oleh subsektor kejuruteraan awamyang mendapat faedah daripada pelaksanaanprojek-projek di bawah Rancangan MalaysiaKesembilan dan dalam sektor minyak dan gas.Sektor perlombongan juga mencatat prestasi yangbertambah baik diterajui oleh pengeluaran minyak

Yang penting, perbelanjaan pembangunan projekperumahan dan kemudahan penjagaan kesihatandipercepatkan pada tahun itu. Di samping itu,komitmen Kerajaan untuk membangunkan modalinsan terbukti menerusi perbelanjaan yang tinggiuntuk memperkasakan institusi pengajian tinggi.

Perbelanjaan modal oleh perusahaan awambukan kewangan (PABK) terus tinggi pada tahun2007, sebahagian besarnya disebabkan oleh aktiviticari gali dan pengeluaran dalam sektor huluanminyak dan gas oleh PETRONAS. Di samping itu,program pengembangan kapasiti dan programpeningkatan dalam sektor pengangkutan, utiliti dankomunikasi juga menyumbang kepadapertumbuhan pelaburan PABK. Tenaga NasionalBerhad terus berbelanja dalam penambahbaikansistem penjanaan kuasa dan transmisi untukmemenuhi permintaan terhadap elektrik yangmakin meningkat. Perbelanjaan modal dalamsektor komunikasi ditumpukan terutamanya padapenambahbaikan kemudahan dalam bidangperkhidmatan jalur lebar. Sementara itu, pelaburandalam sektor pengangkutan oleh pihak berkuasapelabuhan dan pengendali kereta api sebahagianbesarnya adalah langkah untuk meningkatkan danmengembangkan kapasiti.

Penggunaan awam meningkat dengan teguhsebanyak 6.4% pada tahun 2007 (2006: 5%),sebahagian besarnya disebabkan olehpertumbuhan yang lebih kukuh dalam emolumendan perbelanjaan yang lebih tinggi bagi bekalan,perkhidmatan dan pertahanan. Peningkatanperbelanjaan emolumen lebih ketara pada separuhtahun kedua berikutan pelarasan gaji kakitanganawam yang meningkat antara 7.5% hingga 35%.Sementara itu, perbelanjaan bekalan danperkhidmatan yang meningkat sebahagianbesarnya disebabkan oleh peningkatan berterusanjentera pentadbiran sektor awam, danpenyenggaraan bangunan dan lekapan.

Walaupun perbelanjaan awam lebih tinggi,tabungan sektor awam meningkat kepada RM83.8bilion pada tahun 2007 atau 13.3% daripadapendapatan negara kasar (PNK), dengan sumberutama peningkatan adalah daripada lebihankendalian PABK yang besar. Peningkatan inidisebabkan oleh penjanaan aliran tunai lebih tinggihasil daripada harga komoditi yang tinggi danpendapatan eksport yang kukuh. Sementara itu,tabungan sektor swasta terus tinggi pada RM153.4bilion atau 24.4% daripada PNK pada tahun 2007

Rajah 1.6Tabungan Negara Kasar dan Jurang Tabungan-Pelaburan

0

25,000

50,000

75,000

100,000

125,000

150,000

175,000

200,000

225,000

250,000RM juta

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Jurang Tabungan-Pelaburan

Tabungan Awam

Tabungan Swasta

Tabungan Negara Kasar

PembentukanModal Kasar


13


mentah yang meningkat berikutan bermulanyapengeluaran telaga minyak Kikeh. Sementara itu,sektor perkilangan dan pertanian mencatatpengembangan sederhana pada tahun 2007.Sektor perkilangan dibelenggu oleh prestasi industriberorientasikan eksport yang lemah, khususnyakeluaran elektronik dan elektrik, disebabkanpersekitaran permintaan luaran yang lembap,manakala sektor pertanian mengalami pengeluaranminyak sawit mentah dan getah yang lebih rendah.

Sektor PerkhidmatanDalam beberapa tahun kebelakangan ini, sektorperkhidmatan muncul sebagai pendorong utamakepada pertumbuhan ekonomi. Sektor ini menjadipenyumbang paling penting, berkembang pada kadarpertumbuhan tahunan purata sebanyak 6.8% antaratahun 2003 hingga tahun 2007 dan melebihipertumbuhan KDNK benar purata sebanyak 6%.Sejak dua tahun yang lalu, pertumbuhan meningkatdengan pesat melebihi 7%, disokong olehpermintaan dalam negeri dan aktiviti pelanconganyang kukuh. Jumlah pelaburan yang diluluskan olehLembaga Kemajuan Perindustrian Malaysia (MIDA)bagi sektor perkhidmatan meningkat 17.8% kepadaRM65.4 bilion pada tahun 2007 (2006: RM55.5bilion), mencerminkan pertumbuhan yang kukuhdalam sektor ini.

Yang penting, prestasi sektor perkhidmatanyang kukuh adalah menyeluruh, dengan pendorong

utama ialah subsektor harta tanah danperkhidmatan perniagaan; kewangan dan insurans;komunikasi; dan perdagangan borong dan runcit.Gabungan kesemua subsektor ini mencatat kadarpertumbuhan tahunan purata sebanyak 7.7% dalamtempoh 2003–2007. Perkembangan penting ialahpenonjolan bidang pertumbuhan baharu dalamsektor perkhidmatan yang sebahagian besarnyaadalah aktiviti berintensif ilmu pengetahuan, seperti

Sektor perkhidmatanmencatat pertumbuhan palingtinggi dalam tempoh sepuluhtahun, mencerminkanpengembangan yangmenyeluruh

Jadual 1.4Prestasi Pertumbuhan Sektor Perkhidmatan pada 2003-2007 (pada harga malar tahun 2000)

2002 2007a 2003-2007

RM juta CAGR1 (%)

Jumlah KDNK 377,559 504,408 6.0

Perkhidmatan 193,500 269,276 6.8

Perkhidmatan pengantara 82,833 117,564 7.3Kewangan dan insurans 38,549 53,726 6.9Harta tanah dan perkhidmatan perniagaan 16,843 26,061 9.1Pengangkutan dan penyimpanan 14,637 18,942 5.3Komunikasi 12,805 18,834 8.0

Perkhidmatan akhir 110,666 151,712 6.5Perdagangan borong dan runcit 42,433 61,511 7.7Penginapan dan restoran 8,553 11,515 6.1Elektrik, gas dan air 11,759 15,137 5.2Perkhidmatan Kerajaan 24,816 34,890 7.1Perkhidmatan lain 23,105 28,659 4.4

a Awalan1 Kadar pertumbuhan tahunan kompaunNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia

telekomunikasi, kewangan Islam, perkhidmatanperkongsian dan penggunaan perkhidmatan pihakketiga (SSO), dan perkhidmatan teknologi maklumat.Prestasi kukuh subsektor-subsektor ini disebabkanoleh kenaikan dalam permintaan dan perubahanpilihan pengguna sejajar dengan tahap pendapatanyang bertambah baik, di samping mendapatsokongan melalui inisiatif dasar yang merangsangbidang-bidang ini. Dengan mengambil kiraperkembangan ini, sektor perkhidmatan telahmembina kekuatan dalamannya sendiri dan semakinkurang bergantung pada prestasi sektor lain.


14


naik kepada 53.4% pada tahun 2007 (2006: 51.8%).Pertumbuhan ini didukung oleh permintaan dalamnegeri yang kukuh dan disokong seterusnya olehaktiviti berkaitan dengan pelancongan. Peningkatanpendapatan yang teguh dengan harga komoditi yangtinggi dan semakan terhadap gaji kakitangan awam,di samping aktiviti pasaran modal yang kukuh danaktiviti pelancongan yang lebih giat hasil daripadaTahun Melawat Malaysia 2007, mendorongpermintaan yang kukuh terhadap perkhidmatan padatahun itu. Pertumbuhan dalam subsektorperkhidmatan baharu, seperti kewangan Islam danperkhidmatan teknologi komunikasi dan maklumat(ICT) juga adalah hasil daripada inisiatif yangdilaksanakan oleh pihak berkuasa untukmenggalakkan aktiviti-aktiviti ini.

Permintaan dalam negeri yang kukuh telahmenyokong pertumbuhan dalam subsektorperdagangan borong dan runcit; penginapan danrestoran; dan subsektor perkhidmatan lain. Subsektorperdagangan borong dan runcit, yang meningkatdengan kukuh sebanyak 12.2%, mendapat faedahdaripada pengembangan yang kukuh dalam aktivitipenggunaan swasta pada tahun itu. Sementara itu,subsektor penginapan dan restoran disokong olehaktiviti pelancongan yang meningkat, berikutanpeningkatan mendadak dalam ketibaan pelancongasing sebanyak 19.5% dan pelancongan dalamnegeri yang kukuh. Hasilnya, kadar penghunian hotelpurata naik kepada 70% berbanding dengan 65.5%pada tahun 2006. Didorong oleh kekukuhanperbelanjaan pengguna dan ketibaan pelancong,kira-kira 31 buah kompleks membeli-belah baharu

Sektor perkhidmatan meneruskan momentumpertumbuhan kukuh pada tahun 2007, denganpengembangan sebanyak 9.7%, kadar pertumbuhantertinggi sejak tahun 1997. Sektor ini menyumbanglima mata peratusan kepada keseluruhanpertumbuhan KDNK yang sebanyak 6.3%, lantasmenjadikan sumbangannya kepada jumlah KDNK

Jadual 1.5Bidang Sedang Pesat Membangun dalam SektorPerkhidmatan

Pada akhir

2006 2007a

Kewangan IslamBank-bank Islam yang beroperasi 10 11Syarikat takaful yang beroperasi 8 9*

Perkhidmatan IT dan SSO1

Jumlah syarikat MSC yang diluluskan 1,728 1,994Jumlah pelaburan persendirian yang

diluluskan untuk MSC (RM bilion) 21.2 24.9Jumlah Ibu Pejabat Operasi 133 150Jumlah Pusat Perolehan Antarabangsa 191 203Jumlah Pusat Pengedaran Serantau 17 18

Pengajian Tinggi SwastaJumlah institut pengajian tinggi swasta

(IPTS) 515 525Jumlah pelajar di IPTS (Bagi tahun) 323,787 308,978Jumlah pelajar asing di IPTS (Bagi tahun) 36,449 33,604

Kesihatan SwastaJumlah hospital swasta 210 195Jumlah hospital swasta yang terlibat

dalam promosi pelancongan kesihatan 35 35

1 Perkhidmatan perkongsian dan penggunaan perkhidmatan pihak ketigaa Awalan* Termasuk satu syarikat retakaful yang mula beroperasi pada 2007

Sumber: Perbadanan Pembangunan Multimedia, Lembaga Kemajuan PerindustrianMalaysia, Kementerian Pengajian Tinggi, Kementerian Kesihatan, PersatuanHospital Swasta Malaysia dan Bank Negara Malaysia

Jadual 1.6Prestasi Sektor Perkhidmatan pada Harga Malar Tahun 2000

2006 2007a 2006 2007a

Perubahan tahunan (%) Sumbangan kepada KDNK (%)

Perkhidmatan 7.2 9.7 51.8 53.4

Perkhidmatan pengantara 7.6 12.0 22.1 23.3Kewangan dan insurans 7.7 10.7 10.2 10.7Harta tanah dan perkhidmatan perniagaan 9.9 20.6 4.6 5.2Pengangkutan dan penyimpanan 5.2 10.2 3.6 3.8Komunikasi 6.8 6.9 3.7 3.7

Perkhidmatan akhir 7.0 7.9 29.6 30.1Perdagangan borong dan runcit 7.1 12.2 11.6 12.2Penginapan dan restoran 6.0 10.9 2.2 2.3Elektrik, gas dan air 5.2 4.0 3.1 3.0Perkhidmatan Kerajaan 9.8 4.2 7.1 6.9Perkhidmatan lain 4.7 5.0 5.8 5.7

a Awalan



15


telah dibuka pada tahun 2007. Hanya aktivitiperdagangan edaran dalam sektor automotif teruslembap, khususnya pada separuh tahun pertama,disebabkan oleh pasaran kereta terpakai yanglemah. Sementara itu, kenaikan pendapatan bolehguna mendorong kepada peningkatan permintaanterhadap perkhidmatan penjagaan kesihatanswasta, penjagaan kecantikan, aktiviti berkaitanhiburan dan pendidikan swasta, yang menyumbangkepada pengembangan yang mampan dalamsubsektor perkhidmatan lain pada tahun 2007.

Perkembangan yang ketara pada tahun 2007ialah pertumbuhan kukuh dalam subsektorkewangan dan insurans; dan harta tanah danperkhidmatan perniagaan, yang meningkat masing-masing sebanyak 10.7% dan 20.6%. Gabungansumbangan daripada kedua-dua subsektor inikepada keseluruhan KDNK naik hampir 16%menjelang akhir tahun 2007, dengan subsektorkewangan dan insurans mencakupi bahagianyang lebih tinggi sebanyak 10.7%. Pertumbuhandidorong oleh aktiviti pengantaraan bank danaktiviti berasaskan fi yang meningkat. Hasilberasaskan fi meningkat dengan kukuh sebanyak33% disokong oleh aktiviti penajajaminan dankhidmat nasihat korporat serta inovasi produk danperkhidmatan dalam pengurusan kekayaan danportfolio, perkhidmatan pengiriman wang danperkhidmatan pembiayaan perdagangan.

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

2003 2004 2005 2006 2007a0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

a AwalanSumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Bank Negara Malaysia

Rajah 1.7Prestasi Subsektor Kewangan dan InsuransBerbanding dengan Penunjuk Berkaitan

Pertumbuhan Tahunan (%) Pertumbuhan Tahunan (%)

Nilai ditambah sub-sektor kewangan dan insurans pada kadar malar(skala kanan)

Pendapatan fi dalam sistem perbankan

Pendapatan faedah bersih dalam sistem perbankan

Premium insurans dikutip

Pertumbuhan dalam segmen kewangan jugadisokong oleh pengembangan dalam kewanganIslam. Inisiatif di bawah Pusat Kewangan IslamAntarabangsa Malaysia (Malaysia InternationalIslamic Financial Centre, MIFC) mendapatmomentum dengan kelulusan yang diberikankepada bank-bank Islam untuk menubuhkanUnit Perniagaan Mata Wang Antarabangsa.Sebuah bank Islam milik asing dan duapengendali takaful (termasuk sebuah syarikatpengendali takaful semula) memulakan operasipada tahun 2007, menjadikan jumlah 11 buahbank Islam dan sembilan buah pengendalitakaful yang beroperasi. Pada tahun 2007,Sukuk yang diluluskan berjumlah RM121 bilion,meningkat pada kadar tahunan sebanyak 189%.Sementara itu, pengenalan produk insuransberkaitan pelaburan dan produk insuransperubatan dan kesihatan yang baharu telahmenyumbang kepada pertumbuhan segmeninsurans.

Jadual 1.7Penunjuk Terpilih bagi Sektor Perkhidmatan

2006 2007a

Perubahan tahunan (%)

UtilitiIndeks pengeluaran elektrik 5.1 3.9

Perdagangan Borong & Runcit danPenginapan & RestoranKredit pengunaan yang dikeluarkan -0.5 9.2Ketibaan pelancong 6.8 19.5Jumlah jualan kenderaan bermotor -11.1 -0.7

Kewangan & Insurans dan Harta Tanah &Perkhidmatan PerniagaanPinjaman yang terkumpul dalam sistem

perbankan 6.3 8.6Premium insurans 5.7 8.9Urus niaga Bursa Malaysia (jumlah) 93.3 82.2

Pengangkutan & Penyimpanan danKomunikasiJumlah kontena dikendalikan di

Pelabuhan Klang dan PTP (TEUs) 14.2 13.6Jumlah penumpang di lapangan terbang 2.2 6.2Kargo udara yang dikendalikan 5.7 -5.5Trafik SMS 51.6 70.6

%

Kadar penembusan:- Internet ‘dial-up’ 14.0 14.3- Jalur lebar 3.3 5.0- Telefon bimbit 72.3 85.1- Talian tetap 16.1 16.3

a Awalan

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia; Malaysia Airports Holdings Berhad;Senai Airport Terminal Sdn Bhd; Persatuan Automotif Malaysia; BursaMalaysia Berhad; Suruhanjaya Komunikasi dan Multimedia Malaysia;Kementerian Kewangan; PTP, Lembaga Pelabuhan Klang, SyarikatPrasarana Negara Berhad; Lembaga Penggalakan Pelancongan Malaysiadan Bank Negara Malaysia.



16

Subsektor harta tanah dan perkhidmatanperniagaan mencatat pertumbuhan kukuhsebanyak 20.6% pada tahun 2007. Secarakhususnya, segmen perkhidmatan perniagaandisokong oleh aktiviti pembrokeran yang kukuh,sejajar dengan peningkatan urus niaga pasaranekuiti. Pertumbuhan terus disokong olehperkhidmatan berkaitan teknologi maklumattermasuk SSO, serta perkhidmatan profesional danperundingan yang muncul daripada aktivitipembinaan, serta minyak dan gas yang kukuh.Pada tahun itu, 27 syarikat SSO baharu (termasuk19 syarikat milik asing sepenuhnya) mula beroperasidi kawasan Koridor Raya Multimedia (MSC),menjadikan jumlah syarikat SSO dalam MSCsebanyak 123 (2006: 96 syarikat), sementarajumlah perbelanjaan dalam perkhidmatan teknologimaklumat berkembang 24.9%. Selain itu, aktivitiharta tanah juga mendapat momentum daripadaurus niaga harta yang meningkat berikutanbeberapa insentif yang diumumkan oleh Kerajaan,seperti pengecualian daripada Cukai Untung HartaTanah (Real Property Gain Tax, RPGT) dan liberalisasiterhadap pemilikan harta tanah oleh orang asing.

Subsektor pengangkutan danpenyimpanan mencatat prestasi yang lebih baikdisebabkan penambahbaikan dalam perkhidmatanpengangkutan udara dan sokongan sepertipengangkutan penghantaran dan gudang. Kadarperjalanan yang lebih tinggi dalam kalanganpelancong asing dan tempatan sertapengembangan agresif industri penerbangan,khususnya dalam segmen penerbangan tambangmurah dengan pengenalan destinasi baharu dankadar tambang yang kompetitif, terusmerangsang pengangkutan udara berkaitanpenumpang. Sementara itu, segmenpengangkutan air mendapat faedah daripadapengembangan pengangkutan eksport LNG dankenaikan kadar tambang muatan.

Permintaan dalam negeri yang lebih kukuhmenyokong pertumbuhan dalam subsektorkomunikasi, mencerminkan penggunaanperkhidmatan suara dan data yang lebih tinggiserta peningkatan dalam bilangan pelanggan,khususnya dalam segmen selular. Keseluruhan hasilpurata setiap pengguna (pelanggan pascabayar danprabayar) meningkat 14.5% kepada RM63 padatahun 2007 (2006: RM55). Perkembangan pesatdalam industri ICT dan pengembangan berterusandalam perkhidmatan Internet dan jalur lebar diseluruh negara juga memberikan galakan kepada

peningkatan dalam jumlah pelanggan bagi segmenInternet dan jalur lebar.

Sektor PerkilanganSektor perkilangan berkembang sebanyak 3.1%pada tahun 2007 (2006: 7.1%) apabilapertumbuhan dalam industri berorientasikandalam negeri dan industri berasaskan sumbertertentu mengurangkan kesan kelembapanpermintaan luaran terhadap keluaran elektronikdan elektrik (E&E). Industri berasaskan sumberseperti getah, petroleum, kimia dan keluarankimia terus berkembang, disokong terutamanyaoleh permintaan kukuh dari rantau Asia Pasifik.Begitu juga, industri berorientasikan dalam negeritelah mendapat faedah daripada pemulihan sektor

Asas sektor perkilangan yangpelbagai mengurangkanimpak daripada kelembapandalam industri elektronik danelektrik

pembinaan dan pertumbuhan kukuh penggunaanswasta. Berdepan dengan persekitaran ini, kadarpenggunaan kapasiti secara keseluruhan bagisektor perkilangan terus stabil pada 76% denganpengembangan dalam pelaburan sertapenyenggaraan tetap loji dalam beberapa industri.

Jadual 1.8Prestasi Sektor Perkilangan

2006 2007


Nilai ditambah(pada harga malar tahun 2000) 7.1 3.1

Pengeluaran keseluruhan 7.5 1.9- Industri berorientasikan eksport 7.5 0.7

antaranya:Elektronik dan keluaran elektrik 7.9 -0.9Kimia dan keluaran kimia 3.2 1.8Keluaran petroleum 13.6 5.4Keluaran getah 7.2 5.9Pemprosesan di luar estet 5.7 -0.5

- Industri berorientasikan pasarandalam negeri 7.2 6.8antaranya:

Keluaran berkaitan pembinaan 3.2 5.0Keluaran logam yang direka 26.5 19.4

Eksport 10.1 0.3



17


permintaan terhadap keluaran akhir segmenelektronik pengguna dan telekomunikasi. Sementaraitu, prestasi segmen keluaran elektrik terus terjejasakibat peralihan daripada produk lama sepertitelevisyen tiub sinar katod dan pemain cakera padatvideo (video compact disc, VCD) kepada produkbernilai tambah yang lebih tinggi seperti televisyenpaparan hablur cecair (liquid crystal display, LCD)definisi tinggi, perakam cakera video digital (digitalvideo disc, DVD) dan pemain Blu-ray.

Industri E&E juga mengalami kemerosotanharga jualan purata bagi cip memori danmikropemproses disebabkan persaingan sengitdalam kalangan pengeluar global utama. Dalampersekitaran yang lebih mencabar ini, pengilangE&E dalam negara terus meningkatkan nilaitambah mereka dengan mengeluarkan produkbernilai tambah yang lebih tinggi supaya kekalkompetitif. Ini termasuk mempergiat usahapenyelidikan dan pembangunan serta aktivitipenggunaan perkhidmatan dalaman (in-sourcing)untuk syarikat berkaitan mereka di seluruh dunia.

Dalam industri berasaskan sumber,pertumbuhan pengeluaran sektor keluarangetah berterusan disebabkan prestasi segmentayar dan tiub yang lebih baik yang telahmengimbangi pertumbuhan sederhana dalampengeluaran sarung tangan getah. Pertumbuhankukuh dalam subsektor tayar dan tiub disebabkanoleh langkah satu pengeluar utama meningkatkannilai tambahnya dengan mengeluarkan tayarbernilai tambah yang lebih tinggi. Sementara itu,

Dari segi sumbangan kepada KDNK keseluruhan,bahagian sektor perkilangan merosot sedikitkepada 30.2% (2006: 31.1%).

Walaupun pengeluaran keluaran E&Emerosot, industri berorientasikan eksport terusberkembang meskipun pada kadar kecil sebanyak0.7%. Prestasi E&E terjejas khususnya padaseparuh tahun pertama akibat permintaan luaranyang lembap terhadap komputer dan alat gantidari Amerika Syarikat (AS), dan pengeluaransepara konduktor yang lebih rendah keranaterdapat lebihan penawaran dalam pasaran separakonduktor global. Pada permulaan tahun,pelaburan dalam kelengkapan dan perisian yangperlahan oleh sektor korporat AS, terutamanyadisebabkan oleh persekitaran perniagaan yangtidak menentu serta pelancaran tertangguh pekperkhidmatan (service pack) untuk sistem operasibaharu, telah menjejaskan pengeluaran segmenkomputer dan alat ganti. Ini berlaku kerana lebihdaripada separuh keluaran E&E ini dieksport keAS. Namun begitu, pengeluaran komputer danalat ganti menjadi positif pada separuh tahunkedua sejajar dengan pelaburan di AS dalamkelengkapan dan perisian yang bertambah baik.

Sementara itu, pengeluaran separa konduktorlebih rendah pada awal tahun kerana pengilangutama melaraskan lebihan inventori mereka dalambeberapa segmen. Pengeluaran kemudiannyameningkat secara beransur-ansur berikutanpermintaan dari negara selain AS, khususnya darikawasan euro, Jepun dan RR China, didorong oleh

Kadar penggunaan kapasiti (Skala Kiri)

Pengeluaran (Skala Kanan)

Rajah 1.8 Kadar Penggunaan Kapasiti Sektor Perkilangan

% Perubahan tahunan (%)

a Awalan Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Bank Negara Malaysia

-10

-5

0

5

10

15

60

65

70

75

80

85

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007a

-10

-5

0

5

10

15

20

25

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4


2006 2007

Pengeluaran Eksport Jualan separa konduktorsedunia

Rajah 1.9 Pengeluaran dan Eksport Elektronik

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia Persatuan Industri Separa Konduktor (SIA)



18

bagaimanapun, pemulihan sektor automotif padaseparuh tahun kedua membantu mengurangkansebahagian daripada impak tersebut.

Pengeluaran industri pemprosesan di luarestet menguncup pada tahun itu, yang secaraumumnya sejajar dengan prestasi aktiviti huluanminyak sawit mentah dan getah. Industri tekstildan pakaian pula terjejas akibat permintaan luarnegeri yang lebih lemah.

Pertumbuhan dalam industriberorientasikan dalam negeri disokong olehpermintaan dalam negeri yang kukuh pada tahunitu. Pengeluaran bahan berkaitan denganpembinaan meningkat sejajar dengan aktivitidalam sektor pembinaan yang lebih giat.Pertumbuhan dalam industri-industri ini,khususnya besi dan keluli, serta simen diperteguholeh permintaan yang kukuh dari negara jiranseperti Singapura, Indonesia dan Vietnam, yangterdapat aktiviti pembinaan yang giat. Pada masayang sama, pengilang keluli tempatan jugameningkatkan eksport bagi mengambil peluangdaripada harga antarabangsa yang lebih tinggiberbanding dengan harga dalam negeri. Aktivitipembinaan yang kembali cergas juga mendorongpermintaan yang lebih tinggi terhadap keluaranberkaitan logam yang direka seperti lekapan danperabot logam.

Keluaran berkaitan dengan pengguna, sepertimakanan, minuman dan tembakau bertambah baikberikutan penggunaan swasta yang kukuh. Satu

pengeluaran sarung tangan getah menjadisederhana pada separuh tahun kedua setelahmencatat prestasi yang kukuh pada awal tahun2007, sebahagiannya disebabkan oleh kenaikanharga input. Sektor keluaran petroleum terusmendapat manfaat daripada peningkatanpengeluaran gas asli cecair (liquefied natural gas,LNG) disebabkan permintaan dalam negeri yangkukuh daripada sektor penjanaan kuasa danindustri berintensif tenaga seperti industri keluli,simen dan getah.

Dalam industri kimia dan keluaran kimia,walaupun keluaran kimia asas dan keluaran kimialain mencatat peningkatan lebih kukuh,perkembangan ini terjejas oleh prestasi segmenkeluaran plastik yang lebih lemah. Sektor kimiaasas didorong oleh pengeluaran gas perindustrianyang lebih tinggi berikutan permintaan daripadaindustri berkaitan seperti keluli dan petrokimia yangmenggunakan gas sebagai bahan bakar. Selain itu,pemulihan sektor pembinaan juga menyumbangkepada pertambahan permintaan terhadap gasperindustrian yang digunakan untuk kimpalan.Segmen keluaran kimia lain, khususnyafarmaseutikal, kimia ubatan dan keluaran botanidisokong oleh peningkatan permintaan luar negeripada tahun itu. Sementara itu, pengeluarankeluaran plastik terjejas akibat permintaan yanglebih lemah daripada sektor E&E serta industriautomotif. Kenaikan harga bahan mentah,khususnya resin, yang merupakan bahan terbitanminyak mentah, juga mempengaruhi pengeluarankeluaran plastik pada tahun 2007. Walau

-5

0

5

10

15

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

2006 2007

Pengeluaran Eksport Jualan

Rajah 1.10 Sektor Perkilangan: Pengeluaran, Eksport dan JualanPerubahan tahunan (%)


Rajah 1.11Industri Berkaitan Sektor Pembinaan Disokongoleh Permintaan Domestik dan Luar Negeri


-10

0

10

20

30

40

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4-2

0

2

4

6

8

Pengeluaran barangan berkaitan pembinaan (Skala kiri)

Pengeluaran barangan logam yang direka (Skala kiri)

Eksport barangan berkaitan pembinaan (Skala kiri)

Nilai ditambah pembinaan pada harga malar 2000 (Skala kanan)

2006 2007




19


lagi perkembangan penting ialah langkah-langkahyang diambil untuk mempromosikan industrimakanan Halal telah mula membuahkan hasildengan meningkatnya eksport makanan Halal kepasaran Timur Tengah. Sementara itu, segmenpengangkutan terjejas oleh pasaran keretaterpakai yang terus lembap pada separuh tahunpertama. Namun, permintaan terhadap kenderaanbermotor baharu meningkat pada separuh tahunkedua, disokong oleh kenaikan pendapatan,pelancaran model-model kereta baharu dan aksesberterusan kepada pembiayaan pada kadar yangkompetitif.

Sektor PertanianSektor pertanian, perhutanan dan perikanan(sektor pertanian) berkembang pada kadarsederhana sebanyak 2.2% pada tahun 2007,disokong oleh aktiviti berkaitan makanan,khususnya ternakan, padi dan sayur-sayuran.Prestasi kukuh dalam aktiviti berkaitan makananlebih daripada mengimbangi prestasi lembaptanaman industri utama, iaitu minyak sawitmentah dan getah, yang mencakupi kira-kira 36%daripada jumlah nilai ditambah sektor pertanian.Kitaran menurun hasil pengeluaran dan keadaancuaca yang tidak menentu merupakanpenyumbang utama kepada prestasi tanaman-tanaman industri ini yang kurang menggalakkanpada tahun itu.

Sektor pertanian terusberkembang disokongterutamanya oleh aktivitiberkaitan makanan

Jadual 1.9Sektor Pertanian:Nilai Ditambah, Pengeluaran dan Eksport

2006 2007p

Perubahan Tahunan (%)

Nilai ditambah 5.2 2.2

Tanaman industri 4.1 0.4Pengeluaran antaranya:

Minyak sawit mentah 6.1 -0.4Getah 14.0 -6.4Kayu balak -4.7 -5.3Biji koko 14.2 10.2

Tanaman makanan 6.8 4.9Pengeluaran antaranya:

Ikan 11.4 0.2Ternakan1 18.0 9.9Sayur-sayuran 3.8 8.6Buah-buahan 5.3 -2.8

Eksport (RM juta) 12.5 24.4

1 Merujuk kepada Semenanjung Malaysia sahaja

a Awalan

Sumber: Jabatan Perangkaan MalaysiaLembaga Minyak Sawit MalaysiaLembaga Getah MalaysiaJabatan Perhutanan (Semenanjung Malaysia, Sabah dan Sarawak)Lembaga Koko MalaysiaJabatan Perikanan MalaysiaJabatan Perkhidmatan Haiwan, MalaysiaJabatan Pertanian Malaysia

Pengeluaran dalam juta tan (skala kanan)

Kawasan matang dalam '000 hektar (skala kiri)

Hasil pengeluaran tandan buah segar dalam tan sehektar yangmatang (skala kanan)

a AwalanSumber: Lembaga Minyak Sawit Malaysia (MPOB)

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

2002 2003 2004 2005 2006 2007a

Hektar

0

5

10

15

20

25

Tan

Rajah 1.12 Kelapa Sawit: Kawasan, Pengeluaran dan Hasil

Satu perkembangan penting ialah kenaikanharga minyak sawit mentah (MSM) yang ketarasebanyak 62.6% untuk mencecah paras hargatertinggi dalam sejarah, iaitu RM2,472 setan padatahun 2007. Ini didorong oleh permintaanterhadap minyak sawit yang kukuh, untuk

Pengeluaran minyak sawit mentah merosotsedikit, iaitu sebanyak 0.4% kepada 15.8 juta tanpada tahun 2007. Ini merupakan kemerosotanpertama sejak tahun 1998 dan disebabkan olehkitaran menurun hasil pengeluaran yang lazimnyaberlaku setiap tiga hingga empat tahun. Hasilnasional purata, yang diukur melalui hasil tandanbuah segar, merosot 2.9% kepada 19 tan sehektarpada tahun 2007. Pengeluaran juga terjejas akibatbanjir di wilayah selatan Semenanjung pada awaltahun. Oleh itu, pengeluaran di Semenanjungsecara keseluruhannya merosot 3.8%. Namun,kemerosotan ini sebahagiannya ditampung olehpengeluaran lebih tinggi di Sabah dan Sarawakyang meningkat masing-masing sebanyak 2.9%dan 8.8%.



20

kegunaan sebagai minyak makan dan jugasebagai biobahan api (biofuel), yangmenyebabkan harga MSM lebih berkait rapatdengan harga minyak mentah. Harga komoditi inimeningkat dengan ketara meskipun terdapatpenambahan dalam stok sebanyak 11.6% kepada1.68 juta tan pada tahun 2007. Denganperkembangan ini, diskaun harga minyak sawitberbanding dengan minyak kacang soya danminyak biji sesawi menurun masing-masingkepada USD101 setan dan USD189 setan (2006:masing-masing USD121 setan dan USD316 setan).

Pengeluaran getah asli menguncup 6.4%kepada 1.2 juta tan pada tahun 2007 disebabkanfaktor cuaca. Keadaan cuaca yang lebih keringdaripada biasa pada awal tahun telahmengakibatkan musim luruh yang teruk bagipokok getah. Ini kemudiannya diikuti oleh hujanlebat yang kerap yang mengganggu aktivitimenoreh, khususnya di antara kalangan pekebunkecil. Pengeluaran yang lebih rendah ini jugadipengaruhi oleh pengurangan berterusan dalamkawasan penanaman getah. Pada tahun 2007,jumlah keluasan kawasan penanaman getahmerosot 1.8% disebabkan kegiatan bertukarkepada tanaman lain, manakala kira-kira 98,300hektar atau 9% daripada kawasan penanamangetah yang matang, terus terbiar. Dianggarkanbahawa sekiranya kesemua pokok di kawasanterbiar itu ditoreh, pengeluaran getah bolehmeningkat kira-kira 9%. Meskipun pengeluaranberkurang, Malaysia terus merupakan pengeluargetah asli ketiga terbesar di dunia pada tahun2007, selepas Thailand dan Indonesia.

Tanda aras harga getah Malaysia, SMR20,terus meningkat 3.9% kepada harga purata 737

sen sekilogram pada tahun 2007. Perkembanganharga getah pada tahun itu berkait rapat denganharga minyak mentah dan getah tiruan. Sejajardengan trend menaik harga minyak mentah,getah diniagakan pada 837 sen sekilogram padaakhir tahun 2007. Harga juga dipengaruhi olehlonjakan dalam permintaan global, khususnya diRR China.

Prestasi subsektor tanaman makanan terusmenggalakkan pada tahun 2007, dengan nilaiditambah berkembang 4.9% (2006: 6.8%).Pengeluaran dalam subsektor makanan bertambahberikutan bermulanya aktiviti penangkapan ikantuna laut dalam oleh beberapa syarikat besar, danjuga aktiviti penternakan secara komersial.

Dalam subsektor perhutanan, aktivitipembalakan terus merosot pada tahun 2007,dengan keluaran kayu balak menguncup 5.3%.Perkembangan ini sejajar dengan usahapemuliharaan yang dilaksanakan sebagaisebahagian daripada pengurusan hutan yangmampan. Berikutan usaha ini dan jugakemerosotan permintaan kayu balak dari Jepun,jumlah eksport kayu balak dan kayu siap digergajimenurun pada tahun itu. Penguranganpermintaan terhadap kayu balak dari Jepundisebabkan oleh perubahan yang mendadakdalam peraturan perumahan yang menjejaskanaktiviti pembinaan. Oleh itu, harga eksport kayubalak menurun 4% kepada RM455 semeter padu.

Stok

Harga hantaran tempatan minyak sawit mentah

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4

2004 2005 2006 2007

1,000

1,250

1,500

1,750

2,000

Harga (RM/tan) Stok ('000 tan)

Sumber: Lembaga Minyak Sawit Malaysia (MPOB)

Rajah 1.13Harga Minyak Sawit dan Stok

a AwalanSumber: Lembaga Getah Malaysia (LGM) dan Jabatan Perangkaan Malaysia

Rajah 1.14 Getah Asli: Pengeluaran, Harga dan Hasil

200

300

400

500

600

700

800

2003 2004 2005 2006 2007a

sen

500

750

1,000

1,250

1,500

'000 tanatau kg

Pengeluaran dalam juta tan (skala kanan)

Harga SMR 20 dalam sen sekilogram (skala kiri)

Hasil pengeluaran purata dalam kilogram sehektar yang ditoreh (skala kanan)


21


Bagi memastikan pengurusan hutan yangmampan dan bekalan bahan mentah yangberterusan bagi aktiviti hiliran berkaitan kayu,Kerajaan telah mempergiat usaha untukmemperluas saiz ladang hutan, dengan sasaranseluas 270,000 hektar. Pada akhir tahun 2007,sebanyak 16 syarikat dikenal pasti untukmenyertai skim ini, melibatkan pembangunan58,935 hektar ladang hutan, sebahagian besarnyakayu getah. Syarikat-syarikat tersebut menerimapinjaman mudah sebanyak RM267.6 juta daripadaKerajaan untuk melaksanakan aktiviti perladanganhutan.

Berikutan keadaan cuaca yang baik,pengeluaran koko meningkat kukuh sebanyak10.2%, iaitu peningkatan bagi tahun keduaberturut-turut. Peningkatan dalam pengeluaranjuga adalah hasil daripada kenaikan produktiviti,khususnya dalam kawasan di bawah ProgramPemuliharaan Koko yang matang pada tahun2007. Produktiviti nasional purata meningkat18.3% kepada anggaran 1,204 kilogram sehektar(2006: 1,018 kilogram sehektar).

Sektor PerlombonganSektor perlombongan meningkat semula untukmencatat pertumbuhan sebanyak 3.2% pada tahun2007 disebabkan pengeluaran minyak mentah dangas asli yang lebih tinggi, dalam persekitaran hargatenaga yang lebih tinggi. Pertambahan pengeluaranminyak mentah adalah susulan bermulanyapengeluaran daripada telaga minyak laut dalampertama Malaysia di Kikeh, Sabah, manakalapeningkatan pengeluaran gas asli pula adalah hasildaripada pembukaan semula sebahagian daripadaloji MLNG2 selepas kerja penambahbaikan padatahun sebelumnya. Berikutan kenaikan harga tenagapada tahun itu, perolehan eksport daripada mineralterus meningkat untuk mencakupi peratusanbahagian eksport kasar yang lebih besar sebanyak10.1% (2006: 9.7%).

sebanyak 4.3%. Pengeluaran yang lebih tinggi inididorong terutamanya oleh pertambahansebanyak 10.7% dalam keluaran minyak mentahdi Sabah kepada 90,394 tong sehari berikutanbermulanya pengeluaran daripada telaga minyakKikeh pada bulan Ogos 2007. Pengeluaran diSemenanjung Malaysia yang menyumbang kira-kira 55% daripada jumlah pengeluaran minyakmentah negara, meningkat 2.3% pada tahun2007. Sementara itu, kondensat terusmenyumbang dengan ketara kepada pengeluarandengan mencakupi kira-kira 19% daripada jumlahpengeluaran minyak mentah negara.

Pengeluaran gas asli mengembang 1.4%kepada 5,854 juta kaki padu standard setiap hari(2006: -0.4%), disebabkan pembukaan semulasaluran pencecairan gas di loji MLNG2 Sarawakselepas kerja-kerja peningkatan kapasiti. Hasilnya,

Sektor perlombonganmeningkat semula ekoranpertambahan kapasitipengeluaran dalam keadaanharga yang lebih tinggi

Pengeluaran minyak mentah (termasukkondensat) berpurata 695,276 tong sehari padatahun 2007, iaitu mencerminkan peningkatan

Jadual 1.10Sektor Perlombongan:Nilai Ditambah, Pengeluaran dan Eksport

2006 2007a


Nilai ditambah -0.4 3.2

Pengeluaranantaranya:

Minyak mentah dan kondensat -5.2 4.3Gas asli -0.4 1.4

Eksport 8.6 7.5

a Awalan

Sumber: PETRONASJabatan Perangkaan Malaysia

Rajah 1.15Pengeluaran Minyak Mentah dan Kondensat

a AwalanSumber: PETRONAS

Minyak mentah Kondensat

0

200,000

400,000

600,000

800,000

2003 2004 2005 2006 2007a

Tong sehari



22

pengeluaran gas asli di Sarawak yang mencakupikira-kira 60% daripada jumlah pengeluarandi Malaysia, meningkat 4.7% (2006: -0.5%),terutamanya untuk memenuhi permintaan yanglebih tinggi dari Korea, iaitu salah sebuah negarapengimport LNG terbesar di dunia.

Pada tahun 2007, pasaran tenaga global terusdicorakkan oleh tekanan kenaikan harga yangkuat. Harga bagi gred minyak tanda aras Malaysia,Tapis Blend, mengukuh sebanyak 11.5% kepadapurata USD76.46 setong, yang merupakankenaikan untuk tahun keenam berturut-turut sejaktahun 2001. Harga Tapis Blend yang mencatatUSD57.44 setong pada awal tahun, terusmeningkat sepanjang tahun untuk mencecahparas tertinggi pada USD99.57 setong pada akhirtahun dan melepasi paras ambang psikologi

USD100 setong pada hari pertama perdaganganpada tahun 2008, pada USD101.40 setong.

Kenaikan harga ini berlaku dalam keadaanpermintaan global yang kukuh dan penawaran yangketat. Perkembangan penting pada tahun 2007 ialahpermintaan minyak dunia (85.8 juta tong sehari)yang melebihi penawaran (85.5 juta tong sehari)didorong oleh pertumbuhan ekonomi global yangteguh, khususnya dalam negara-negara sedangpesat membangun. Harga turut dipengaruhi olehpenglibatan dana spekulatif dan pengurus asetdalam pasaran niaga hadapan minyak global dalamkeadaan kebimbangan geopolitik berterusan dirantau pengeluar minyak utama pada tahun itu.Sejajar dengan perkembangan dalam harga minyakglobal, harga gas asli Malaysia juga naik 6.7%kepada RM1,154 setan.

Rizab minyak negara terus bertambah padatahun 2007, kepada 5.35 bilion tong atau jangkahayat selama 22 tahun, berikutan penemuanbeberapa telaga minyak laut dalam luar pesisirSabah termasuk Kikeh. Kesemua telaga minyaklaut dalam tersebut kini mencakupi kira-kira satuperempat daripada jumlah rizab minyak negara.Penemuan ini mendorong kepada peningkatanpelaburan dalam sektor ini, khususnya olehsyarikat minyak multinasional dan penyediaperkhidmatan domestik yang berkaitan minyakdan gas.

Sektor PembinaanSetelah mengalami kemerosotan selama tigatahun berturut-turut, sektor pembinaan pulihkembali untuk mencatat pertumbuhan positifsebanyak 4.6%. Pengembangan ini didorong

Rajah 1.16 Harga Minyak Mentah (Niaga Hadapan 1 Bulan) pada Tahun 2007

Tapis Blend

45

55

65

75

85

95

105

Jan Feb Apr Jun2007

Ogos Okt Dis

USD setong

West Texas Intermediate (WTI)

Paras tertinggi dicatatWTI : USD98.03Tapis : USD99.57

Sumber: International Energy Agency (IEA)

Rajah 1.17 Penawaran dan Permintaan Minyak Dunia

76

80

84

88

2003 2004 2005 2006 2007

Juta tong sehari

0

20

40

60

80

USD setong

Permintaan minyak dunia (skala kiri)

Penawaran minyak dunia (skala kiri)

Harga minyak (West Texas Intermediate) (skala kanan)

Jadual 1.11Malaysia: Rizab Minyak Mentah dan Gas Asli1

Pada 1 Januari

2006 2007a

Minyak mentah (termasuk kondensat)Jumlah rizab (bilion tong) 5.25 5.35Rizab/Pengeluaran (tahun) 20 22

Gas asliJumlah rizab (trilion kaki padu standard) 87.95 88.92Rizab/Pengeluaran (tahun) 35 38

1 Dasar Susutan Negara diperkenalkan pada 1980 untuk mengawal seliaeksploitasi rizab minyak negara dengan menangguhkan pembangunan danmenjalankan kawalan terhadap pengeluaran medan minyak utama (yangmempunyai rizab sebanyak 400 juta tong atau lebih).

a Awalan

Sumber: PETRONAS


23


terutamanya oleh subsektor kejuruteraan awam,dan disokong oleh pertumbuhan dalam subsektorbukan kediaman dan kediaman.

Sektor pembinaan pulihkembali hasil doronganaktiviti kejuruteraan awam

Dalam subsektor kejuruteraan awam,pelaksanaan projek-projek di bawah RancanganMalaysia Kesembilan yang lebih giat memberikankesan positif terhadap ekonomi secara beransur-ansur pada tahun itu. Perbelanjaan pembangunanKerajaan Persekutuan naik 13.3% kepada RM40.6bilion pada tahun 2007 (2006: RM35.8 bilion)untuk membiayai pembinaan dan penambahbaikankemudahan infrastruktur seperti jalan raya, sekolah,hospital dan kuarters kerajaan. Subsektorkejuruteraan awam juga mendapat faedahdaripada aktiviti pembinaan dalam industri minyakdan gas yang lebih giat, merangkumipembangunan dan pembinaan kemudahan minyakyang baharu termasuk pelantar dan platformminyak serta terminal penyimpanan.

Selain itu, buku pesanan beberapa syarikatpembinaan domestik juga bertambah denganpenglibatan mereka dalam projek di luar negara,khususnya di Timur Tengah, India dan Thailand.Projek tersebut termasuklah pembinaan lebuh

raya, terminal lapangan terbang dan loji kuasahidro. Pemulihan dalam sektor pembinaan danpertambahan dalam buku pesanan beberapasyarikat pembinaan telah mendorong kepadapenarafan semula syarikat pembinaan yangtersenarai di Bursa Malaysia. Indeks PembinaanBursa Malaysia meningkat dengan ketarasebanyak 56.5% kepada 313.04 mata pada akhirtahun 2007.

Pertumbuhan segmen bukan kediamanterus meningkat sepanjang tahun sejajar denganaktiviti perniagaan yang memberangsangkan.Permintaan yang meningkat daripada perusahaanperniagaan baharu serta pengembangan olehsyarikat sedia ada dalam perkhidmatan kewangan,teknologi maklumat dan perkhidmatan berkaitanminyak dan gas menyebabkan peningkatanpermintaan yang ketara terhadap ruang pejabat,khususnya di Kuala Lumpur. Permintaan yangkukuh ini diperkuat lagi oleh minat pelaburinstitusi asing terhadap segmen bukan kediamanini. Sementara itu, penawaran akan datang bagiruang pejabat baharu meningkat kepada 1.6 jutameter persegi pada akhir bulan September 2007,dengan hampir separuh daripadanya adalah diKuala Lumpur. Meskipun penawaran meningkat,kadar penghunian ruang pejabat terus meningkatkepada 83% pada akhir bulan September 2007(akhir tahun 2006: 81.8%). Permintaan yangkukuh juga ditunjukkan oleh kenaikan kadarsewa.

Pertumbuhan penggunaan swasta yangkukuh telah merangsang permintaan terhadapharta tanah runcit. Pada tahun 2007, sebanyak 31kompleks membeli-belah baharu telah siapdibina, dengan sembilan daripadanya di LembahKelang. Dengan itu, jumlah ruang komersial untukdisewa di Lembah Kelang meningkat kepada kira-kira 40 juta kaki persegi (2006: 36.4 juta kakipersegi). Ruang runcit baharu terutamanyamenjurus kepada penyediaan kemudahan mewah.Berikutan penawaran yang bertambah, kadarsewa secara umumnya tidak berubah, kecuali bagiharta tanah pilihan. Dengan daya tarikan sektor iniyang kian meningkat, beberapa kompleksmembeli-belah telah dibeli oleh AmanahPelaburan Harta Tanah asing pada tahun 2007.

Aktiviti dalam subsektor kediaman teruspositif pada tahun itu berikutan pengenalanbeberapa langkah dasar oleh Kerajaan sejak bulanDisember 2006. Ini termasuk liberalisasi peraturan

Sektor Pembinaan (skala kiri)

Pelaburan swasta (skala kanan)

Perbelanjaan Pembangunan Kerajaan Persekutuan (skala kanan)

Rajah 1.18 Pertumbuhan Nilai Ditambah Sektor Pembinaan Berbanding dengan Pertumbuhan Perbelanjaan Pembangunan Kerajaan Persekutuan danPelaburan Swasta

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

2002 2003 2004 2005 2006 2007

Perubahan tahunan(%)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Perubahan tahunan(%)

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan Jabatan Akauntan Negara



24

Pembangunan Industri Pembiayaan Mikro yang Teguh dan Mampan

Kepentingan pembiayaan mikroBanci Pertubuhan dan Enterpris Tahun 2005 (Banci) menunjukkan perusahaan mikro mencakupikira-kira 80% daripada perusahaan kecil dan sederhana (PKS) di Malaysia. Memandangkankepentingannya, pembangunan perusahaan mikro merupakan faktor penting dalammemastikan pertumbuhan ekonomi yang saksama dan seimbang yang akan meningkatkankemakmuran dan pertumbuhan ekonomi yang boleh diagihkan serta dinikmati oleh semuagolongan masyarakat, terutamanya individu berpendapatan rendah yang merupakan kumpulanterbesar usahawan mikro.

Banci ini juga mendapati institusi kewangan hanya menyumbangkan 13% daripada sumberpembiayaan untuk perusahaan mikro. Ini menunjukkan bahawa sistem perbankan berpotensi besaruntuk menyumbang kepada pembangunan perusahaan mikro supaya perusahaan ini dapat bergiatdalam arus perdana ekonomi. Akses kepada pembiayaan mikro1 akan memberikan peluang kepadalebih banyak perusahaan mikro untuk memulakan dan membesarkan perniagaan mereka. Ini pulaakan mewujudkan lebih banyak peluang pekerjaan, menjana lebih pendapatan dan seterusnyameningkatkan taraf hidup keseluruhan. Perusahaan mikro yang diketengahkan dalam arus perdanaekonomi dan kewangan formal akan juga menyumbang ke arah pencapaian pembangunanekonomi yang seimbang dan mampan.

Pelaksanaan pembiayaan mikroPembangunan industri pembiayaan mikro yang teguh dan mampan merupakan sebahagiandaripada matlamat strategik Bank Negara Malaysia untuk meningkatkan penyertaan kewanganbagi memastikan semua sektor ekonomi, wilayah dan kelompok masyarakat mempunyai akseskepada rangkaian produk dan perkhidmatan kewangan sepenuhnya. Pembangunan sekumpulanpenyedia pembiayaan mikro dalam kalangan penyedia perkhidmatan kewangan sedia adamerupakan strategi yang diterima pakai untuk menggalakkan akses yang mampan kepadapembiayaan bagi perusahaan mikro.

Pada bulan Ogos 2006, Majlis Pembangunan PKS Kebangsaan (National SME DevelopmentCouncil, NSDC) meluluskan rangka kerja keinstitusian pembiayaan mikro yang komprehensif yangdicadangkan oleh Bank Negara Malaysia, yang merangkumi institusi perbankan, institusi kewanganpembangunan (IKP) dan koperasi kredit untuk membangunkan industri pembiayaan mikro yangmampan. Bank Simpanan Nasional telah diberikan mandat untuk menyediakan pembiayaan mikro,sementara Bank Kerjasama Rakyat Malaysia Berhad akan menyediakan pembiayaan mikro kepadaahli koperasi, dan Bank Pertanian Malaysia akan terus menyediakan pembiayaan mikro kepadaperusahaan mikro dalam sektor pertanian dan asas tani. Institusi perbankan yang mempunyairangkaian cawangan yang meluas di seluruh negara akan menambahkan lagi sumber pembiayaan,bagi memastikan jangkauan pembiayaan mikro yang lebih luas.

Banyak kemajuan telah dicapai berhubung dengan penyertaan institusi kewangan dalampenyediaan pembiayaan mikro. Kini, sembilan buah institusi kewangan (enam buah institusiperbankan dan tiga buah IKP) telah melancarkan produk pembiayaan mikro. Institusi kewangan initelah menerima pakai pelbagai model perniagaan untuk memenuhi pelbagai keperluan kewanganperusahaan mikro, yang terlibat dalam berbagai aktiviti dan sektor ekonomi. Model perniagaantersebut adalah seperti yang berikut:• model pasaran massa yang menyediakan kemudahan pembiayaan mikro menerusi cawangan

institusi kewangan di seluruh negara;

1 Ditakrifkan oleh Bank Negara Malaysia sebagai penyediaan pinjaman /pembiayaan kecil (sehingga RM50,000), kepada perusahaan mikroatau individu yang bekerja sendiri, untuk aktiviti perniagaan mereka.


25


• model rangkaian pengedar yang membabitkan pembentukan perkongsian strategik antarainstitusi kewangan dengan institusi lain, dan memanfaatkan jumlah pelanggan, keupayaanutama dan rangkaian infrastruktur rakan kongsi;

• model perbankan komuniti yang menyediakan pembiayaan mikro untuk kelompokmasyarakat tertentu atau segmen sasaran;

• model koperasi yang memanfaatkan infrastruktur dan keupayaan pergerakan koperasi; dan• model monoline yang dengannya institusi kewangan menubuhkan cawangan khusus bagi

menyediakan pembiayaan mikro, dengan penjenamaan, model perniagaan dan prosescawangan ini berasingan daripada institusi kewangan induk.

Untuk mengukuhkan peranan koperasi kredit dalam menyediakan kredit kepada perusahaanmikro, Bank Negara Malaysia mencadangkan penubuhan Suruhanjaya Koperasi bagi menyediakanpengawasan penyeliaan terhadap koperasi bagi memastikan standard berhemat dan amalanterbaik. Akta bagi penubuhan Suruhanjaya Koperasi diluluskan oleh Parlimen pada bulan April 2007dan Suruhanjaya ini mula beroperasi pada 1 Januari 2008.

Amalan negara lain yang mempunyai industri pembiayaan mikro yang memberangsangkan danjuga hasil penyelidikan yang dijalankan oleh institusi kewangan Malaysia menunjukkan perusahaanmikro menghargai penyediaan pembiayaan yang ringkas, mudah diakses dan tepat pada waktunyauntuk memenuhi keperluan perniagaan kecil. Sehubungan dengan ini, produk pembiayaan mikroyang ditawarkan oleh institusi kewangan telah dihasilkan supaya ia mudah, cepat dan senang.Pembiayaan mikro mudah diperoleh kerana ia tidak memerlukan cagaran, dokumentasi yangdiperlukan adalah minimum dan proses pembiayaan adalah mudah. Tempoh masa yang diambiloleh institusi kewangan untuk meluluskan dan mengeluarkan pembiayaan mikro juga singkat.Pembiayaan mikro juga boleh diperoleh di cawangan-cawangan dan pelbagai saluran pengedaraninstitusi kewangan serta rakan kongsi strategik mereka bagi memastikan jangkauan yang meluasdan juga untuk menyenangkan pelanggannya.

Terdapat lebih daripada sembilan jenis produk pembiayaan mikro dalam pasaran yang terdiridaripada produk konvensional dan juga yang berlandaskan prinsip Islam. Pada akhir tahun 2007,jumlah pembiayaan terkumpul sebanyak RM224.7 juta telah diberikan kepada 22,788 akaunpelanggan pembiayaan mikro, dengan saiz pembiayaan purata sebanyak RM9,800.

Program kesedaran dalam kalangan pelanggan pembiayaan mikro dan orang ramaiLogo pembiayaan mikro kebangsaan telah dilancarkan oleh YAB Perdana Menteri pada mesyuaratNSDC ke-7 yang diadakan pada 13 September 2007. Sejak pelancaran logo tersebut, institusikewangan yang menawarkan pembiayaan mikro telah mempamerkan logo dan piagam pelangganpembiayaan mikro untuk menunjukkan komitmen dalam menyediakan perkhidmatan pembiayaanmikro yang mudah, cepat dan senang. Pelanggan pembiayaan mikro yang berjaya memperolehpembiayaan mikro digalakkan mempamerkan logo tersebut di premis perniagaan masing-masing.

Untuk terus menggalakkan dan mewujudkan kesedaran orang ramai terhadap kemudahanpembiayaan mikro, Bank Negara Malaysia telah memulakan beberapa program promosi dankesedaran seperti pengedaran risalah iklan pembiayaan mikro di lokasi-lokasi strategik, menerusipelbagai dewan perniagaan, persatuan perdagangan dan pihak majlis tempatan. Media turutmenjadi saluran penting untuk menyampaikan dan mendidik orang ramai tentang kewujudan danmanfaat pembiayaan mikro. Institusi kewangan yang menyediakan pembiayaan mikro jugadigalakkan mengadakan promosi dan mengiklankan produk dan perkhidmatan pembiayaan mikrokepada orang ramai.



26

Jawatankuasa Pelaburan Asing (ForeignInvestment Committee, FIC) berkaitan denganpembelian harta tanah oleh orang asing,pengecualian Cukai Untung Harta Tanah danpelonggaran terhadap bilangan pinjaman hartatanah untuk harta kediaman atau komersial yangboleh diperoleh oleh orang asing. Dapatan kajiselidik oleh Persatuan Harta Tanah dan PemajuPerumahan menunjukkan liberalisasi ini danpenilaian yang menarik bagi harta tanah mewahdi Lembah Kelang telah menyumbang kepadaminat asing yang bertambah terhadap segmen ini.Urus niaga harta kediaman oleh orang asing padaseparuh pertama tahun 2007 naik kira-kira 30%(2006: 13.9%). Permintaan juga disokong olehketersediaan pembiayaan akhir sepertidicerminkan oleh peningkatan permohonan,kelulusan dan pengeluaran pinjaman perumahan,

Rajah 1.20Penawaran Akan Datang dan Kadar Penghunian Ruang Perniagaan di Malaysia dan Kuala Lumpur(pada akhir tempoh)

Sumber: Pusat Maklumat Harta Tanah Negara (NAPIC), Jabatan Penilaian dan Perkhidmatan Harta

0

Penawaran akan datang - Malaysia (Skala kanan)

Penawaran akan datang - Kuala Lumpur (Skala kanan)

Kadar penghunian (%) - Kuala Lumpur (Skala kiri)

7576

77

78

79

80

81

82

83

84

85

2003 2004 2005 2006 S3 2007

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

Kadar penghunian (%) Penawaran akan datang('000 meter persegi)

Kadar penghunian (%) - Malaysia (Skala kiri)

Rajah 1.19Penawaran Akan Datang dan Kadar Penghunian Ruang Pejabat Dibina Khas di Malaysia danKuala Lumpur (pada akhir tempoh)


Penawaran akan datang('000 meter persegi)

Kadar penghunian (%)

757677787980818283848586

2003 2004 2005 2006 S3 2007

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Penawaran akan datang - Malaysia (Skala kanan)

Penawaran akan datang - Kuala Lumpur (Skala kanan)

Kadar penghunian (%) - Malaysia (Skala kiri)

Kadar penghunian (%) - Kuala Lumpur (Skala kiri)

masing-masing sebanyak 47.6%, 45.6% dan11.1% pada tahun itu.

Pada amnya, pemaju perumahan bersikapberhati-hati dalam melancarkan projek baharudalam tempoh dua tahun yang lalu untukmengelakkan pengumpulan harta tanah yangtidak terjual. Penawaran akan datang merosot8% kepada 580,883 unit pada akhir September2007. Walau bagaimanapun, memandangkanwujudnya minat baharu terhadap sektorperumahan pada tahun 2007, penawaran akandatang yang dirancang meningkat 1.5% kepada644,354 unit. Sejajar dengan trend permintaandan penawaran, harta kediaman yang tidak terjualberkurang daripada paras tinggi 28,827 unit padaakhir bulan September 2006, kepada 24,488 unitpada akhir bulan September 2007.

Jadual 1.12Pindah Milik Harta dalam Segmen Kediaman dan Komersial

2005 2006 2007 2006 2007


KediamanNilai (RM juta) 28,407.3 29,446.9 36,490.6 3.7 23.9Bilangan 181,762 182,555 199,482 0.4 9.3

KomersialNilai (RM juta) 11,631.3 11,520.1 16,350.8 -1.0 41.9Bilangan 24,151 25,687 27,900 6.4 8.6



27


Secara keseluruhan, harga rumah negara yangdiukur oleh Indeks Harga Rumah Malaysia naik 3.8%pada separuh tahun pertama 2007 (2006: 1.9%).Salah satu faktor yang menyebabkan kenaikan iniialah kos bahan binaan yang semakin meningkat.Harga batang keluli telah disemak semula sebanyaktiga kali pada tahun itu dengan jumlah kenaikansebanyak 45%, sementara harga simen puladisemak semula pada akhir tahun 2006, dan buatkali pertamanya harga dibezakan mengikut negeriberdasarkan kos pengangkutan dan kos lain, dengankadar kenaikan antara 10% hingga 78%.

Pada tahun 2007, Kerajaan mengambilbeberapa langkah untuk menambah baik sistempenyampaian awam berkaitan dengan sektorpembinaan. Sebuah Pusat Sehenti (One-StopCentre) ditubuhkan untuk membolehkankelulusan “laluan pantas” bagi kategori projek

Jadual 1.13Harta Kediaman yang Tidak Terjual di Malaysia Mengikut Julat Harga

Unit Bahagian (%) Unit Bahagian (%)Jumlah harga kediaman

Pada akhir tahun 2006 Pada akhir September 2007

RM50,000 atau kurang 3,419 13.5 3,353 13.7

RM50,001 - RM100,000 6,735 26.6 7,114 29.1

RM100,001 - RM150,000 5,473 21.6 4,349 17.8

RM150,001 - RM200,000 3,394 13.4 3,734 15.2

RM200,001 - RM250,000 1,870 7.4 1,994 8.1

Lebih daripada RM250,000 4,440 17.5 3,944 16.1

Jumlah 25,331 100 24,488 100


Rajah 1.21Indeks Harga Rumah Malaysia

a AwalanSumber: Pusat Maklumat Harta Tanah Negara (NAPIC), Jabatan Penilaian dan Perkhidmatan Harta

0

1

2

3

4

5

6

2003 2004 2005 2006 ST1 2007a


tertentu seperti projek di bawah konsep binakemudian jual, projek Kerajaan, projek berimpaktinggi dan projek yang berpotensi untuk menarikpelaburan asing. Rangka kerja ini membolehkanpemprosesan serentak oleh pihak berkuasatempatan, negeri dan persekutuan yang berlainan,sekali gus memendekkan proses kelulusandengan ketara kepada empat bulan. Selain itu,Sijil Layak Menduduki yang digantikan denganSijil Penyiapan dan Pematuhan pada tahun itu,membolehkan projek yang telah siap dapatdiduduki dengan lebih cepat.

HARGA DAN GUNA TENAGA

Harga PenggunaKadar inflasi keseluruhan yang diukur olehperubahan tahunan dalam Indeks HargaPengguna (IHP) meningkat pada kadar yang lebihperlahan sebanyak 2% pada tahun 2007 (2006:3.6%). Tahap inflasi ini berada dalam julat ramalansebanyak 2 – 2.5%. Sementara faktor penawarankekal penting, sumbangannya kepada inflasikeseluruhan menjadi sederhana kerana impakpelarasan terdahulu terhadap harga yang ditadbirsemakin berkurang pada suku pertama tahun2007. Ketiadaan pelarasan harga yang besaruntuk barangan harga yang ditadbir pada tahunitu juga mengurangkan impak faktor penawaranterhadap harga barangan dalam negeri.Sementara itu, inflasi teras yang bertindak sebagaiproksi kepada tekanan yang berpunca daripadapermintaan terhadap harga dalam negeri,mencatat purata sebanyak 1.8% pada tahun itu(2006: 2.1%). Walau bagaimanapun, inflasi terasmeningkat sedikit pada separuh kedua tahun2007.


28


Kenaikan harga global komoditi utama danmakanan menampilkan cabaran besar kepadapenggubal dasar pada peringkat antarabangsapada tahun 2007. Perkembangan ini, pada kadaryang berbeza-beza, mempengaruhi inflasi hargaseluruh dunia. Sebagai sebuah ekonomi yang kecildan sangat terbuka, Malaysia tidak terkecualidaripada perkembangan ini. Namun begitu, kesansampingan harga global terhadap harga dalamnegeri sedikit sebanyak dikurangkan oleh beberapafaktor, termasuk pelbagai dasar yang dilaksanakanoleh pihak berkuasa, faktor dalam negeri sepertipersaingan sengit dalam kalangan peruncit danpenggunaan barangan pengganti oleh penggunasebagai reaksi terhadap kenaikan harga.

Antara komponen IHP, peningkatan hargadalam kategori makanan dan minuman tidakberalkohol merupakan penyumbang utama,mencakupi 47.1% daripada kadar inflasikeseluruhan berbanding dengan 29.7% padatahun sebelumnya. Harga makanan dalam negerisebahagian besarnya dipengaruhi oleh hargakomoditi makanan dunia yang lebih tinggi,termasuk makanan asas isi rumah seperti beras,tepung gandum dan minyak masak berasaskanminyak sawit. Harga makanan global yang lebihtinggi disebabkan oleh faktor struktur dan kitaran.Ini termasuk permintaan yang lebih kukuh terhadapkomoditi makanan daripada ekonomi pasaransedang membangun seperti India dan China,penggunaan tanaman makanan bagi pengeluaranbahan api alternatif seperti biodiesel dan etanol,permintaan spekulatif, dan keadaan cuaca yangburuk di negara pengeluar utama seperti Australia.Akibatnya, sumbangan harga makanan kepadainflasi keseluruhan dalam kebanyakan negara lebih

tinggi berbanding dengan tahun sebelumnya.Harga makanan dalam negeri juga terjejas olehpembelian secara bermusim pada musim perayaandan juga keadaan cuaca buruk yang sementara,yang menjejaskan aktiviti perladangan danmenggendalakan bekalan.

Walaupun harga minyak mentah globalbergerak ke paras USD100 setong pada tahun2007, harga bahan api dan gas dalam negeri terustidak berubah disebabkan oleh subsidi bahan apiyang diberikan oleh Kerajaan. Hasilnya,sumbangan sektor pengangkutan kepada inflasikeseluruhan adalah pada 18.3%, lebih kecilberbanding dengan 48.6% pada tahunsebelumnya, semasa berlakunya pelarasan hargabahan api. Kategori restoran dan hotel, dankategori perkhidmatan rekreasi dan kebudayaanmencatat sumbangan lebih tinggi kepada kadarinflasi keseluruhan, disebabkan harga penginapanhotel dan pakej pelancongan yang meningkatberpunca daripada permintaan yang lebih tinggiberikutan ketibaan bilangan pelancong yangmeningkat sempena Kempen Tahun MelawatMalaysia 2007 (2007: 21.0 juta orang; 2006: 17.5

Inflasi TerasInflasi Keseluruhan

2005

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

Jan Apr Jul Okt2006

Jan Apr Jul Okt2007

Jan Apr Jul Okt

Rajah 1.22 Inflasi Harga Pengguna


Jadual 1.14Penunjuk Harga

2007

Wajaran Perubahantahunan (%)

Keseluruhan 100.0 2.0

Makanan dan MinumanTidak Beralkohol 31.4 3.0 47.1

Pengangkutan 15.9 2.3 18.3Perumahan, Air, Elektrik,

Gas, dan Bahan Api Lain 21.4 1.3 13.9Minuman Keras dan

Tembakau 1.9 7.8 7.4Restoran dan Hotel 3.0 3.7 5.6Perkhidmatan Rekreasi dan

Kebudayaan 4.6 1.4 3.2Pelbagai Barangan dan

Perkhidmatan 6.0 1.0 3.0Hiasan, Perkakasan dan

Penyelenggaraan Isi Rumah 4.3 1.1 2.4Pendidikan 1.9 1.8 1.7Kesihatan 1.4 1.6 1.1Pakaian dan Kasut 3.1 -1.4 -2.2Komunikasi 5.1 -1.2 -3.1

Barang Tidak Tahan Lama 40.6 2.7 54.8Perkhidmatan 47.1 2.1 49.5Barang Separuh Tahan Lama 4.3 -0.8 -1.7Barang Tahan Lama 8.0 -1.4 -5.6

Indeks Harga Pengeluar(2000=100) 100.0 6.7

Pengeluaran Tempatan 65.6 7.5 73.4Import 34.4 4.7 24.1


Indeks Harga Pengguna(2005=100)

% daripadaKeseluruhan

Inflasi


29


juta orang). Sumbangan kategori minuman kerasdan tembakau kepada IHP juga lebih tinggiberikutan keputusan Kerajaan untuk mengenakanduti eksais tambahan terhadap keluaran tembakaupada bulan Julai.

Walau bagaimanapun, seperti pada tahunsebelumnya, peningkatan dalam kadar inflasi

keseluruhan sebahagiannya dikurangkan olehpenurunan harga barangan dalam kategorikomunikasi, dan pakaian dan kasut hasil daripadatekanan persaingan global dan dalam negeri yangsengit. Dari segi kelengkapan komunikasi, hargayang lebih rendah juga mencerminkan manfaatkemajuan teknologi. Penambahan nilai kadarpertukaran ringgit juga telah sedikit sebanyak

Rajah 1.23Harga Dunia bagi Komoditi Makanan Tertentu

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

USD/tan

Minyak sawit

Beras

Gandum

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O J A J O

Rajah 1.25 Bahagian Sumbangan oleh Harga Makanan kepada Inflasi Keseluruhan

2006 2007

0

10

20

30

4050

60

70

80

90

UK AS KawasanEuro

China India Thailand Malaysia

Bahagian (%)

Rajah 1.24 Sumbangan Komponen IHP kepada Inflasi Keseluruhan

2006

KESELURUHAN

Makanan & Minuman Tidak Beralkohol

Pengangkutan

Perumahan, Air, Elektrik, Gas, & Bahan Api Lain

Minuman Keras & Tembakau

Restoran & Hotel

Perkhidmatan Rekreasi & Kebudayaan

Pelbagai Barangan & Perkhidmatan

Hiasan, Perkakasan & Penyelenggaraan Isi Rumah

Pendidikan

Kesihatan

Pakaian & kasut

Komunikasi

-1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00

Mata peratusan

2007


30


mengurangkan sebahagian daripada kesan hargaimport yang lebih tinggi.

Terdapat juga persepsi bahawa inflasisebenar mungkin lebih tinggi. Terdapat beberapapenjelasan bagi perbezaan dengan statistik yangdikumpulkan oleh Jabatan Perangkaan. Sebagaisatu binaan statistik, IHP merangkumisekumpulan barangan yang biasa digunakan olehisi rumah Malaysia berdasarkan kaji selidik olehJabatan Perangkaan setiap lima tahun. Kompilasistatistik ini mengira purata perubahan dalamharga pelbagai jenis barangan dan perkhidmatanserta perbezaan harga antara wilayah.Berdasarkan harga barangan makanan tertentuyang dipantau secara mingguan olehKementerian Perdagangan Dalam Negeri dan HalEhwal Pengguna dan disiarkan oleh akhbartempatan, perbezaan antara wilayah dan masacenderung untuk menjadi agak besar. Oleh itu,IHP ialah perubahan purata pergerakan dalamharga bagi negara secara keseluruhan, dan tidakakan mencerminkan kos kehidupan dalamkawasan tertentu atau kategori pendapatankumpulan tertentu. Tambahan pula, sementaraIHP merangkumi lebih daripada 400 barangan,jenama berbeza bagi barangan yang samabiasanya mempunyai pergerakan harga yangberbeza.

Akhirnya, adalah penting untuk mengambilperhatian bahawa terdapat tahap asimetritertentu dalam persepsi terhadap cara hargaberubah. Harga yang meningkat seringmendapat perhatian yang lebih berbandingdengan harga yang menurun. Sejak tahun 2005,harga bagi kategori pakaian dan kasut, dankategori komunikasi secara purata tahunan,menurun masing-masing sebanyak 1.2% dan0.9%. Penurunan harga ini membantumengimbangi impak kenaikan harga dalamkategori lain terhadap IHP keseluruhan.

Harga PengeluarImpak harga komoditi global yang lebih tinggilebih ketara pada Indeks Harga Pengeluar (IHPR),yang meningkat pada kadar tahunan sebanyak6.7% pada tahun 2007 (2006: 5.1%). Komponenkomoditi IHPR naik 12.4% (2006: 9.6%) berikutanharga global komoditi yang lebih tinggi bagigetah, minyak sawit mentah dan minyak mentah.Tidak termasuk komoditi, IHPR meningkat padakadar tahunan sebanyak 4.5% berbandingdengan 3.6% pada tahun sebelumnya.

Kedua-dua komponen dalam negeri dankomponen luaran IHPR mencatat kenaikan harga.Harga komponen tempatan IHPR meningkat padakadar tahunan sebanyak 7.5% (2006: 6.7%).Peningkatan ini mencerminkan harga yang lebihtinggi bagi jentera dan kelengkapanpengangkutan, minyak galian, pelincir dan bahanberkaitan, makanan dan binatang hidup, sertaminyak dan lelemak binatang dan sayur-sayuran.Sementara itu, kadar pertumbuhan tahunankomponen yang diimport IHPR juga lebih tinggipada 4.7% (2006: 2.2%) berpunca daripadakenaikan harga barangan seperti jentera dankelengkapan pengangkutan, bars perkilanganyang dikategorikan mengikut bahan, bahan kimiadan produk yang berkaitan, minyak dan lelemakbinatang dan sayur-sayuran, serta makanan danbinatang hidup.

Perkembangan Pasaran PekerjaPasaran pekerja dalam negeri terus bertambah baikpada tahun 2007, sejajar dengan prestasi ekonomiyang lebih kukuh. Kadar pengangguran kekalrendah pada 3.3% disebabkan oleh permintaanterhadap pekerja meningkat dan berkurangnyapemberhentian pekerja pada tahun itu. Jumlahguna tenaga meningkat pada kadar 2.1% kepada11.4 juta pekerja berbanding dengan pertumbuhan

Pasaran pekerja lebih kukuhpada tahun 2007

Rajah 1.26 Keluaran dan Guna Tenaga

012345678

2003 2004 2005 2006 20073.2

3.3

3.4

3.5

3.6

3.7

Guna tenaga Tenaga kerja

KDNK benar Kadar pengangguran (Skala kanan)

Perubahan tahunan (%) % daripada tenaga kerja

Sumber: Unit Perancang Ekonomi Jabatan Perangkaan Malaysia

tenaga kerja sebanyak 2% kepada 11.8 juta orang.Sejajar dengan itu, penyertaan tenaga kerja jugameningkat kepada 67%. Indeks Guna Tenaga MIERpurata adalah 13.5 mata lebih tinggi pada tahun2007 atau 120.8 mata (2006: 107.3 mata).


31


penyederhanaan dalam aktiviti perkilanganmembawa kepada pengambilan pekerja yanglebih perlahan dan peningkatan pewujudan kerjayang lebih kecil.

Pada tahun 2007, pemberhentian pekerjakeseluruhan meneruskan trend menurun yangdicatat sejak tahun 2001. Pemberhentian pekerjaberjumlah 14,035 orang atau 8.6% lebih rendah(2006: 15,360 orang). Sebahagian besar pekerjayang diberhentikan terlibat terutamanya dalampekerjaan berkemahiran rendah. Pemberhentianpekerja dalam sektor perkilangan (bahagiansebanyak 71% daripada jumlah pemberhentianpekerja) lebih tinggi, tetapi pemberhentian pekerjadalam semua sektor lain jelas lebih rendah,menyebabkan jumlah keseluruhan yang lebihrendah. Memandangkan prestasinya yang lemah,

Rajah 1.27Tambahan Guna Tenaga Mengikut Sektor

Bil. orang ('000)

Sumber: Unit Perancang Ekonomi

Seluruhekonomi

Perkhidmatan Perkilangan Pembinaan Pertanian & Perlombongan

2005 2006 2007

-50

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Jadual 1.15Penunjuk Tertentu Pasaran Pekerja

2003 2004 2005 2006 2007a

Guna tenaga1 (‘000 orang) 10,047.2 10,463.7 10,892.8 11,159.0 11,392.4Tenaga kerja1 (‘000 orang) 10,426.4 10,846.0 11,290.5 11,544.5 11,775.1Jumlah pemberhentian pekerja (orang) 21,206 19,956 16,109 15,360 14,035Jumlah pencari kerja aktif (orang) 28,404 27,227 72,573 84,046 92,508Jumlah jawatan kosong aktif (jawatan) 96,918 49,975 304,500 834,675 825,182

Kadar pengangguran1 (%) 3.6 3.5 3.5 3.3 3.3Kadar penyertaan tenaga kerja1 (%) 65.6 66.1 66.7 66.9 67.0Pertumbuhan produktiviti pekerja benar2 (%) 2.2 2.5 0.9 3.4 4.1

a Anggaran1 Berdasarkan anggaran oleh Unit Perancang Ekonomi2 Berdasarkan anggaran oleh Bank Negara Malaysia

Sumber: Bank Negara MalaysiaUnit Perancang EkonomiKementerian Sumber Manusia

Terdapat peningkatan pewujudan kerjadalam kesemua sektor utama, kecuali pertanianyang mencatat sedikit penurunan. Secarakeseluruhan, guna tenaga tertinggi terus dicatatoleh sektor perkhidmatan, dengan subsektorperdagangan edaran, hotel dan restoran terusmenjadi majikan terbesar dalam sektor ini.Aktiviti pengambilan pekerja adalah aktif dalamsegmen perdagangan runcit dan sektorkewangan memandangkan pelancaran beberapasaluran dagang runcit yang besar danpembukaan beberapa cawangan bank asing danbank Islam pada tahun itu. Yang ketara ialahsektor pembinaan, setelah mencatat kehilangankerja bagi tiga tahun berturut-turut,mengembangkan tenaga kerjanya sebanyak2,066 orang sejajar dengan pemulihan dalamsektor pembinaan. Sementara itu,

5,000

0

10,000

15,000

20,000

25,000

Rajah 1.28Pemberhentian Pekerja Mengikut Sektor Tertentu

Jumlah pemberhentian

Pemberhentian dalam sektor perkilangan

Pemberhentian dalam sektor perkhidmatan

Pemberhentian dalam semua sektor lain

Sumber: Kementerian Sumber Manusia

2004 2005 2006 2007

Bilangan pekerja


32


industri E&E mencatat pemberhentian pekerja lebihdua kali ganda berbanding dengan tahun 2006.Sementara itu, sektor perkhidmatan mencakupi25% daripada jumlah pekerja yang diberhentikan,yang berlaku terutamanya dalam subsektorperdagangan edaran, hotel dan restoran.

Jumlah kekosongan jawatan aktif yangdilaporkan melalui Bursa Buruh Elektronik (ELX)terus tinggi pada 825,182 jawatan (2006:834,675 jawatan). Permintaan pekerja daripadasektor perkilangan adalah paling tinggi (bahagiansebanyak 33%), diikuti oleh sektor pertanian danperkhidmatan (masing-masing 27% dan 25%).Sebahagian besar peluang pekerjaan merupakanpekerjaan asas yang sesuai untuk pekerjaberkemahiran rendah. Yang menonjol pada tahunini adalah kekosongan jawatan bagi pekerjaanyang memerlukan pendidikan tinggi dankelayakan teknikal seperti pengurus, profesionaldan juruteknik telah meningkat dengan ketara,mencerminkan lebih banyak permintaan terhadappekerja mahir.

Pencari kerja aktif yang didaftarkan melaluiELX meningkat 10% kepada 92,508 orang (2006:84,046 orang). Persekitaran pertumbuhanekonomi yang kukuh bersama-sama daya gunatenaga yang tinggi telah membawa kepadaprospek kerja yang positif. Kira-kira 41% daripadapencari kerja telah pun bekerja tetapi merekamemasuki semula pasaran kerja untuk kemajuankerjaya dan gaji. Seiring dengan peningkatanpermintaan terhadap pekerja yang berkelulusantinggi dan berkemahiran teknikal, bilangansiswazah (pemegang diploma dan ijazah pertama)yang mencari kerja naik sebanyak 3.2%,mencakupi kira-kira 45% daripada jumlah pencarikerja aktif. Sementara itu, jumlah pencari kerjayang berdaftar untuk kerja yang memerlukankemahiran yang lebih rendah telah berkurangan.Oleh itu, lebih banyak pekerja asing diambil untukbekerja pada tahun itu.

Pada tahun 2007, jumlah pekerja asing(termasuk ekspatriat) di Malaysia meningkat9.3% kepada 2.08 juta orang. Pada akhir tahun,terdapat 2.04 juta pekerja asing dan 34,822ekspatriat. Majoriti pekerja penghijrah adalahdalam sektor perkilangan, pertanian danpembinaan (bahagian masing-masing sebanyak36%, 25% dan 14%), disebabkan sektor-sektorini terus mengalami kekurangan pekerja.Sementara itu, pembantu rumah mencakupi

bahagian sebanyak 15%. Meskipun kebanyakansyarikat perkilangan menyatakan rancangan untukmengurangkan pekerja asing dengan beralihkepada automasi dan penggunaan teknologibaharu yang lebih giat, namun merekamenyatakan bahawa kos automasi yang tinggidan kekurangan pekerja mahir untukmengendalikan dan menyelenggarakan peralatanyang lebih kompleks sebagai penghalang utamauntuk meningkatkan operasi masing-masing.Sementara itu, jumlah ekspatriat meningkatsebanyak 5.7% kepada 34,822 orang,menterbalikkan trend yang menurun sejak tahun2000. Kebanyakan ekspatriat terlibat dalam sektorperkhidmatan dan perkilangan (bahagian masing-masing sebanyak 60% dan 33%). Menyedaribahawa pengambilan ekspatriat boleh membantusyarikat untuk mengukuhkan operasi merekamasing-masing, Kerajaan telah mengurangkanmasa yang diambil untuk meluluskan paspekerjaan ekspatriat kepada tempoh satu minggu,serta melanjutkan tempoh permit kepada 5hingga 10 tahun (dahulunya dua tahun).

Produktiviti pekerja, sebagaimana yangdiukur oleh nilai ditambah benar setiap pekerjamencatat pertumbuhan lebih tinggi sebanyak4.1% (2006: 3.4%), dengan kesemua sektorutama mencatat pertumbuhan positif dalamproduktiviti pekerja. Pertumbuhan produktivitipekerja yang paling tinggi adalah dalam sektorperkhidmatan (6.5%), disokong olehpertumbuhan produktiviti yang lebih tinggi dalamsegmen kewangan, insurans, harta tanah danperkhidmatan perniagaan (9.2%), dan subsektorperdagangan edaran, hotel dan restoran (8.3%).

Rajah 1.29 Trend Produktiviti Pekerja

a AnggaranSumber: Bank Negara Malaysia Jabatan Perangkaan Malaysia

Seluruhekonomi

Perkhidmatan Pembinaan Pertanian Perlombongan Perkilangan


2005 2006 2007a

-2-1

0

1

2

3

4

5

6

7


33


Yang menonjol, produktiviti pekerja dalam sektorperlombongan dan pembinaan pulih pada tahun2007, disebabkan peningkatan dalampengeluaran minyak dan gas, serta aktivitiberkaitan pembinaan. Bagi sektor perkilangan,meskipun penambahan dalam tenaga kerja lebihrendah, pertumbuhan produktiviti pekerja menjadisederhana (0.8%) disebabkan prestasi jualan danpengeluaran yang lebih rendah.

Pengembangan yang kukuh dalam aktivitiekonomi dan permintaan terhadap pekerjamengakibatkan sedikit tekanan terhadap upah,dengan eksekutif dalam sektor swasta menerimakenaikan gaji lebih tinggi (5.9%) berbandingdengan bukan eksekutif (5.6%) (2006: masing-masing 5.9% dan 5.7%). Peningkatan yang lebihtinggi dalam gaji purata mencerminkansebahagiannya dasar majikan yang memberiganjaran terhadap prestasi, dan penggunaan gajiuntuk menarik dan mengekalkan tenaga mahir.

Walau bagaimanapun, penawaran tenagamahir tidak dapat mengimbangi kadarpermintaan, mengakibatkan kekurangan tenagamahir. Kekurangan tenaga mahir adalah lebihketara untuk pekerja berpengalaman danprofesional. Antara kemahiran yang mendapatpermintaan tinggi termasuk jurutera, jurumesin,ahli geologi, arkitek, akauntan, ahli perbankanIslam, pakar IT serta pengurus pertengahan danpengurus kanan. Permintaan terhadap pekerjamahir ini telah meningkat dan dijangka terustinggi dalam jangka sederhana. Di Malaysia,walaupun kekurangan masih belum mencapaitahap kritikal, usaha sedang dilakukan untukmengatasi masalah ini.

Satu isu yang sedang ditangani Kerajaansecara aktif ialah pengangguran dalam kalangansiswazah. Menurut Kementerian Sumber Manusia,jumlah siswazah menganggur berkurang kepada49,406 pada akhir tahun 2007, bersamaandengan kira-kira 13% daripada jumlahpenganggur di Malaysia (2006: 65,700penganggur graduan atau bahagian sebanyak17%). Kementerian Pengajian Tinggi telahmengambil beberapa langkah untuk menambahbaik keupayaan mendapat kerja olehsiswazah tempatan. Salah satu langkah ialahmemperkenalkan sepenuhnya kemahiran insaniah(termasuk penguasaan Bahasa Inggeris dan teknikpresentation) dan modul keusahawanan bagi sesiakademik 2007/2008 di semua universiti awam.

Yang kedua, Jawatankuasa Kurikulum (yangmempunyai wakil industri) diberikan fleksibilitiuntuk menambahbaikkan kandungan kursus agaria terkini dan bersesuaian dengan kehendakpasaran. Selain itu, rancangan sedang diambiluntuk mewajibkan latihan industri selama enambulan untuk kursus kritikal (tiga bulan untukkursus lain) untuk mendedahkan mahasiswadengan lebih giat kepada persekitaran pekerjaandan membantu membangunkan kecekapanmereka.

Banyak syarikat kini lebih bersedia untukmenghantar kakitangan masing-masing untuklatihan dan kursus untuk meningkatkankemahiran. Jumlah bantuan kewangan dantempat latihan yang diluluskan oleh PembangunanSumber Manusia Berhad meningkat masing-masing sebanyak 14.4% dan 13.4%. Lebihbanyak pekerja sektor perkilangan dihantar untuklatihan (bahagian sebanyak 61%), khususnyadaripada industri E&E dan industri kelengkapanpengangkutan, masing-masing 21% dan 4%daripada jumlah tempat latihan. Bagi sektorperkhidmatan, pekerja daripada hotel, serta pasarraya dan pasar raya besar mencakupi 6% dan 5%daripada jumlah tempat latihan. Secarakeseluruhan, kursus kawalan kualiti lebih popular(22%), diikuti oleh kursus keselamatan dankesihatan (14%), dan kursus pengurusan danteknikal (9% setiap satu).

Bagi sektor perkhidmatan kewangan, BankNegara Malaysia telah memulakan beberapainisiatif untuk membangunkan kumpulan tenagamahir untuk terus menyokong dan meningkatkankedinamikan sektor tersebut. Pertama, PusatPendidikan Kewangan Islam Antarabangsa(INCEIF) telah ditubuhkan pada bulan Mac 2006,untuk membangunkan dan meningkatkan modalinsan bagi kewangan Islam. Sehingga 12 Mac2008, sebanyak 721 pelajar daripada 44 negaratelah mendaftar untuk persijilan profesional INCEIFdalam Chartered Islamic Finance Professional, yangmerupakan persijilan seumpama yang pertama didunia, sementara 29 pelajar lagi telah mendaftaruntuk ijazah doktor falsafah (PhD) dalamkewangan Islam. Di samping itu, ProgramMeningkatkan Tenaga Mahir dalam SektorKewangan (Financial Sector Talent EnrichmentProgramme, FSTEP) telah dilancarkan pada bulanJanuari 2008. Program yang dibangunkan olehindustri perkhidmatan kewangan bersama-samadengan Bank Negara Malaysia, direka bentuk


34


untuk membangunkan pekerja baharu industri.Peserta program akan menerima latihan danmendapat pendedahan dalam perbankanperdagangan, perbankan pelaburan, perbankanIslam serta insurans dan takaful melalui latihan dibilik darjah dan latihan sambil bekerja yang rapi.Kumpulan pertama program setahun inimelibatkan sebanyak 297 calon yang dipilihdaripada sejumlah 2,900 permohonan daripadapelbagai latar belakang akademik dan dengankepujian akademik yang cemerlang.

SEKTOR LUAR NEGERI

Imbangan PembayaranKedudukan sektor luar negeri Malaysia mengukuhpada tahun 2007. Imbangan pembayarankeseluruhan adalah lebih besar, disebabkan olehlebihan akaun semasa yang lebih besar, sementaraaliran keluar bersih dalam akaun kewangan menjadisederhana. Lebihan dagangan yang terus besar,didorong oleh pertumbuhan eksport komoditi yangkukuh, dan kedudukan akaun perkhidmatan danpendapatan yang lebih baik menyumbang kepadalebihan akaun semasa yang lebih besar. Secarakhususnya, akaun perkhidmatan mencatat lebihanbuat kali pertama disebabkan terutamanya olehpeningkatan perolehan pelancongan danpengangkutan. Keuntungan dan dividen yang lebihtinggi daripada syarikat Malaysia yang melabur diluar negeri serta pulangan lebih besar daripada rizabantarabangsa menyumbang kepada defisit akaunpendapatan yang lebih rendah.

Kedudukan luaran Malaysiaterus kukuh, disokong olehlebihan akaun semasa yangbesar didorong oleh eksportkomoditi yang kukuh. Yangketara, akaun perkhidmatanmencatat lebihan buat kalipertama

Dalam akaun kewangan, prospek ekonomidan sentimen pelabur yang bertambah baikmenyumbang kepada aliran masuk bersihpelaburan langsung asing (FDI) dan pelaburanportfolio yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun,aliran masuk ini diimbangi oleh pelaburanlangsung luar negeri yang lebih tinggi olehsyarikat Malaysia, dan aliran keluar bersih

pelaburan lain. Berikutan pelarasan bagi kesilapandan ketinggalan, yang termasuk pengurangannilai rizab antarabangsa Bank Negara Malaysiahasil daripada penilaian semula rizab berikutanpengukuhan ringgit berbanding dengan matawang utama, rizab antarabangsa bersihmeningkat sebanyak RM45.3 bilion kepadaRM335.7 bilion atau bersamaan denganUSD101.3 bilion pada 31 Disember 2007. Rizabterus meningkat kepada RM384.1 bilion ataubersamaan dengan USD116.3 bilion pada 29Februari 2008. Kedudukan rizab ini memadaiuntuk membiayai 9.6 bulan import tertangguhdan ialah 7.1 kali hutang luar negeri jangkapendek. Rizab Malaysia boleh digunakan dan tiadahalangan untuk menggunakannya.

Akaun SemasaAkaun semasa mencatat lebihan yang lebih besarsebanyak RM99.3 bilion atau 15.8% daripada PNK(2006: RM93.4 bilion atau 16.8% daripada PNK),disokong oleh lebihan dagangan yang besar danakaun perkhidmatan dan pendapatan yangbertambah baik. Lebihan dagangan didorong oleheksport komoditi yang kukuh hasil daripada hargaminyak sawit dan mineral yang tinggi. Pada tahunitu, eksport komoditi yang mempunyai kandunganimport yang rendah menyumbang kepada 73%daripada lebihan dagangan.

Eksport kasar meningkat pada kadarsederhana sebanyak 2.7% pada tahun 2007(2006: 10.3%) disebabkan oleh permintaanlemah terhadap eksport perkilangan yangsebahagiannya dihadkan oleh pertumbuhankukuh eksport komoditi utama.

Pertumbuhan dalam eksport baranganperkilangan menjadi sederhana kepada 0.3%pada tahun 2007 (2006: 10.1%) akibatkemerosotan eksport E&E (-4.2%; 2006: 6.4%)dan penyederhanaan dalam eksport bukan E&E(8.1%; 2006: 17.2%). Prestasi lemah dalameksport E&E disebabkan terutamanya olehpenurunan permintaan terhadap komputer danalat ganti dari pasaran AS berikutan pelaburanyang lemah dalam kelengkapan dan perisian olehsektor korporat, khususnya pada awal tahun2007. Eksport E&E juga terjejas kesan daripadaharga yang lebih rendah pada tahun itu berikutanlebihan inventori segmen cip separa konduktortertentu dan persaingan sengit dalam kalanganpengeluar utama global. Eksport keluaran elektrikterus kekal lemah disebabkan oleh peralihan


35


daripada keluaran produk biasa seperti tiubtelevisyen sinar katod dan pemain VCD kepadakeluaran produk dengan nilai ditambah lebih

tinggi seperti televisyen LCD definisi tinggi,perakam DVD dan pemain Blu-ray. Walaubagaimanapun, terdapat tanda-tanda pemulihandalam eksport keluaran E&E menjelang akhirtahun didorong oleh segmen komputer dan alatganti.

Dalam segmen bukan E&E, eksport kimia dankeluaran kimia berkembang sebanyak 13.8%pada tahun 2007 (2006: 10.7%). Prestasi eksportyang lebih baik disokong oleh permintaan dari AS,EU dan rantau Asia serta harga yang lebih tinggisejajar dengan peningkatan dalam harga inputkomoditi. Sementara itu, eksport keluaranmakanan menunjukkan pertumbuhan kukuhsebanyak 23.6% disebabkan sebahagiannya olehpeningkatan permintaan terhadap makanan Halaldari negara Timur Tengah. Eksport tekstil danpakaian serta keluaran petroleum merosotdisebabkan oleh permintaan lemah oleh pembeliutama eksport Malaysia.

Rajah 1.30Akaun Semasa

a Anggaran

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

2005 2006 2007a

RM bilion RM bilion

Eksport barangan Import barangan

Imbangan perkhidmatandan pendapatan

Imbangan akaunsemasa (skala kanan)

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

Jadual 1.16Imbangan Pembayaran

Butiran2006 2007a

+ - Bersih + - Bersih

RM bilion

Barangan 589.7 455.2 134.6 605.8 477.7 128.1Akaun perdagangan 589.0 480.8 108.2 605.2 504.8 100.3

Perkhidmatan 80.0 87.0 -6.9 97.1 96.1 1.0

Imbangan barangan dan perkhidmatan 669.8 542.2 127.6 702.9 573.8 129.1

Pendapatan 31.0 48.3 -17.4 38.8 52.5 -13.7Pindahan semasa 1.1 18.0 -16.9 1.2 17.3 -16.1

Imbangan akaun semasa 701.9 608.5 93.4 742.9 643.5 99.3% daripada PNK 16.8 15.8

Akaun modal – -0.1

Akaun kewangan -43.5 -37.0Pelaburan langsung … -8.8Pelaburan portfolio 12.9 18.4Pelaburan lain -56.4 -46.6

Imbangan akaun modal dan kewangan -43.5 -37.1

Kesilapan dan ketinggalan -24.8 -16.9antaranya:

Penambahan (+) atau pengurangan (-) nilai rizab hasildaripada penilaian semula pertukaran asing -6.9 -5.6

Imbangan keseluruhan 25.2 45.3

Rizab antarabangsa Bank Negara Malaysia, bersih 290.4 335.7Dalam USD bilion 82.5 101.3

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan

a Anggaran… Terlalu kecil

Sumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan Bank Negara Malaysia


36


Eksport komoditi utama terus berkembangpada kadar dua angka bagi tahun kelima berturut-turut, meningkat sebanyak 14.7%. Jumlah eksportkomoditi melepasi paras RM100 bilion pada tahun2007, sekaligus menyebabkan bahagiannya daripadaeksport kasar naik kepada 18.8% (2001: 13%).Prestasi yang menggalakkan adalah disebabkan olehkesan harga komoditi yang tinggi yang naik secarapurata sebanyak 18.5% pada tahun 2007.

Eksport pertanian meningkat 24.4% padatahun 2007, didorong terutamanya olehpeningkatan yang ketara dalam eksport minyaksawit. Eksport minyak sawit terus kukuh

sebanyak 47.8%, disebabkan keseluruhannyaoleh harga yang lebih tinggi, iaitu purataRM2,368 setan (2006: RM1,544 setan).Permintaan kukuh, khususnya untuk kegunaanbio bahanapi (biofuel) menyebabkan hargaminyak sawit berkait rapat dengan pergerakanharga minyak mentah. Sementara itu, jumlaheksport merosot sebanyak 3.7% disebabkanpembelian yang lebih rendah oleh India dan EUekoran daripada peralihan kepada minyak lainyang lebih murah seperti minyak biji sesawi.Walau bagaimanapun, eksport ke RR China terusberkembang, mencakupi 28% daripada jumlaheksport minyak sawit Malaysia. Di samping itu,permintaan dari AS terus kukuh keranapengilang-pengilang makanan AS terus beralihuntuk menggunakan minyak sawit dalamkeluaran makanan. Begitu juga, eksport komoditipertanian lain seperti getah, kayu balak dan kayusiap digergaji, mengalami penurunan pada tahun2007. Seiring dengan penurunan pengeluarangetah di Malaysia, jumlah eksport mengalamikejatuhan sebanyak 10.9%. RR China masihmerupakan pengimport terbesar getah Malaysia,mencakupi 36.4% daripada jumlah eksport getahpada tahun 2007, diikuti dengan rapat olehKesatuan Eropah, dengan jumlah bahagiansebanyak 28.9%.

Pertumbuhan dalam eksport mineral secararelatifnya dapat dikekalkan pada 7.5% padatahun 2007, dipacu terutamanya oleh harga yanglebih tinggi dan sebahagian kecilnya olehpeningkatan dalam jumlah eksport. Peningkataneksport minyak mentah disokong oleh kenaikanharga (2.9%), dan juga kenaikan semula jumlaheksport (0.5%) setelah merosot sebanyak 8%

Rajah 1.31 Prestasi Eksport Industri Elektronik dan Bukan Elektronik

-10-5

05

1015

2025

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4


Eksport Perkilangan Elektronik Bukan elektronik

2006 2007


Jadual 1.17Eksport Kasar

2006 2007a


Eksport kasar 10.3 2.7Perkilangan 10.1 0.3

di antaranya:Elektronik dan keluaran elektrik 6.4 -4.2Kimia dan keluaran kimia 10.7 13.8Keluaran logam 33.0 15.7Keluaran petroleum 27.2 3.8

Pertanian 12.5 24.4di antaranya:

Minyak kelapa sawit 13.7 47.8Getah 42.3 -10.9

Mineral 8.6 7.5di antaranya:

Minyak mentah dan kondensat 8.1 3.5Gas asli cecair 12.0 12.3

a AwalanSumber: Jabatan Perangkaan Malaysia

Rajah 1.32 Prestasi Eksport Komoditi

-10

0

10

20

30

40

S1 S2 S3 S4 S1 S2 S3 S4


Eksport Komoditi Pertanian Mineral

2006 2007



37


pada tahun sebelumnya. Kenaikan jumlah eksportdisokong oleh permintaan global yang kukuh,serta peningkatan pengeluaran dari telaga minyakKikeh yang memulakan operasi pada tahun itu. Initerus disokong oleh pertumbuhan mampan dalameksport LNG, yang berkembang sebanyak 12.3%,dalam keadaan harga yang lebih tinggi danpeningkatan pembelian dari Korea, pengimportutama LNG.

Import kasar meningkat 5% mencerminkanterutamanya import input untuk eksportperkilangan serta permintaan lebih tinggiterhadap barangan pengguna dan modal. Importbarangan pengantara, iaitu komponen utamaimport, berkembang 6.9%. Ini mencerminkanpertumbuhan import bekalan perindustrian yangdiproses, khususnya logam, bahan kimia dankeluaran kimia, dan emas separa perkilangan.Permintaan yang meningkat terhadap bahanyang digunakan oleh industri pembinaanmenyokong import logam, sementarapermintaan terhadap plastik dari KesatuanEropah merangsang import bahan kimia. Seiringdengan permintaan dalam negeri yang kukuh,import pengantara berkaitan denganpengilangan barangan untuk pasaran dalamnegeri juga berkembang. Penggunaan dalamnegeri yang kukuh menyokong pertumbuhanimport bahan utama dan juga yang diprosesuntuk industri makanan dan minuman.

Yang ketara, pengembangan berterusan dalamaktiviti pelaburan menghasilkan import baranganmodal yang lebih tinggi (7.2%). Import modaldisalurkan terutamanya kepada sektor perkilangan,perkhidmatan, dan perlombongan, terutamanyauntuk pengembangan kapasiti dan peningkatankepada teknologi baharu. Pelaburan bagipengembangan kapasiti dalam sektor perkilangan,khususnya logam dan keluaran elektronik canggih,dan dorongan ke arah kecekapan bahan api telahmembawa kepada import jentera serta penjanadan turbin yang lebih tinggi. Peningkatan aktivitipencarian dan pembangunan dalam sektor minyakdan gas, dan pelaksanaan projek-projek di bawahRancangan Malaysia Kesembilan meningkatkanimport bagi kelengkapan pembinaan danperlombangan serta import kenderaan sokonganluar pesisir.

Berikutan pertumbuhan berterusan dalampenggunaan swasta, import baranganpenggunaan berkembang 3.6%. Pertumbuhandalam import barangan penggunaan mencerminkanimport makanan dan minuman yang lebih tinggibagi penggunaan isi rumah. Walau bagaimanapun,import barangan separa tahan lama seperti barangkulit, pita dan rekod, menurun.

Pasaran eksport Malaysia terus bersifatpelbagai. Mencerminkan hal ini, indekskepelbagaian eksport dan import, sebagaimana

Jadual 1.18Import mengikut Penggunaan Akhir

2006 2007a

Perubahan Perubahantahunan (%) tahunan (%)

Barangan modal 7.4 7.2Barangan modal (kecuali alat kelengkapan pengangkutan) 5.4 5.6Alat kelengkapan pengangkutan 23.5 17.8

Barangan pengantara 8.8 6.9Makanan dan minuman, terutamanya untuk industri 24.9 21.0Bekalan perindustrian, t.s.t.l. 11.1 17.0Bahan api dan pelincir 25.7 2.0Alat ganti dan aksesori barangan modal (kecuali alat kelengkapan pengangkutan) 5.1 0.4

Barangan penggunaan 13.4 3.6Makanan dan minuman, terutamanya untuk penggunaan isi rumah 4.8 6.8Barangan pengguna, t.s.t.l. 18.8 1.8

Eksport semula 50.6 -22.4

Import Kasar 10.8 5.0

t.s.t.l. Tidak disenarai di tempat laina Awalan



38


yang diukur oleh indeks Herfindahl – Hirschmannyang dinormalkan terus menurun masing-masingkepada 0.124 dan 0.116 pada tahun 2007 (2006:masing-masing 0.145 dan 0.122). Peningkatandalam kepelbagaian perdagangan dicerminkanmelalui pengukuhan berterusan rangkaianperdagangan ke India, Asia Barat dan Australia.Eksport ke Australia dan India didorong olehpermintaan terhadap keluaran berkaitanpetroleum dan E&E, sementara eksport ke AsiaBarat lebih pelbagai, merangkumi keluaran E&E,barang kemas dan minyak sawit. Bahagian eksportyang meningkat ke Kesatuan Eropahmencerminkan penembusan perdagangan yangmeningkat ke pasaran Eropah Selatan.Kepelbagaian dalam pasaran tradisi ASEAN jugamenunjukkan penambahbaikan denganpeningkatan penembusan perdagangan ke dalampasaran baru muncul seperti Vietnam.

AS terus menjadi rakan dagangan terbesarMalaysia walaupun mengalami penurunan dalambahagian kepada 15.6% daripada jumlah eksportMalaysia (2000: 20.5%). Sementara eksportkomputer dan alat ganti serta komponen mesinpejabat menurun, eksport minyak sawitmeningkat. Peningkatan dalam eksport minyaksawit sebanyak 13.4% disokong oleh harga yang

tinggi serta peningkatan penggunaan minyaksawit oleh pengilang makanan AS. Singapurakekal sebagai rakan dagangan Malaysia keduaterbesar. Eksport bahan kimia dan petroleummentah yang lebih tinggi berikutan permintaanyang meningkat oleh industri petrokimiaSingapura mengurangkan penurunan dalam

Indeks kepelbagaian eksport and import ialah Indeks Herfindahl-Hirschmann yang telah diubahsuaikan. Ia telah dinormalkan untuk mendapatkan indeks dalam lingkungan 0 hingga 1. Indeks yang lebih rendah menunjukkan tahap kepelbagaian yang lebih tinggi.

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070.10

0.12

0.14

0.16

0.18

0.20

0.22

0.24

Rajah 1.33Indeks Kepelbagaian Eksport dan Import

Indeks kepelbagaian importIndeks kepelbagaian eksport

Jadual 1.19Haluan Perdagangan Luar Negeri

2007a

Eksport ImportImbangan

perdagangan

RM bilionPerubahan

RM bilionPerubahan

RM biliontahunan (%) tahunan (%)

Jumlah 605.2 2.7 504.8 5.0 100.3antaranya:

Amerika Syarikat 94.5 -14.5 54.7 -9.2 39.8Kesatuan Eropah (EU) 77.8 3.6 59.9 9.5 17.9

Negara ASEAN tertentu1 154.3 1.2 122.7 5.2 31.6

Negara-negara Timur Laut Asia tertentu 120.5 10.4 133.2 8.3 -12.7Republik Rakyat China 53.0 24.3 64.9 11.5 -11.9Hong Kong SAR 28.0 -4.0 14.7 16.0 13.3China Taipei 16.5 2.6 28.7 9.5 -12.3Korea Selatan 23.0 8.2 24.9 -3.8 -1.9

Asia Barat 18.9 18.1 17.4 -13.0 1.6Jepun 55.2 5.8 65.5 3.1 -10.3India 20.2 7.6 7.1 44.7 13.1

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan1 Singapura, Thailand, Indonesia, Filipina, Brunei Darussalam dan Vietnama Awalan



39


eksport E&E. Sementara itu, eksport ke Jepunterus kukuh disokong oleh permintaan terhadapLNG dan minyak sawit. Jepun kekal sebagaisumber terpenting import merangkumiterutamanya substrat bagi litar bersepadu, perantisepara konduktor, kelengkapan pengangkutandan kapal.

Peningkatan perdagangan ke pasaran diEropah Selatan mendorong kepada peningkatandalam bahagian perdagangan Malaysia denganKesatuan Eropah (EU). Eksport ke Itali, iaitupasaran yang sedang meningkat dengansebahagian besarnya merangkumi penyamanudara, radio dan alat ganti televisyen.Perdagangan dengan Belgium juga kukuh denganeksport merangkumi terutamanya mesinpemprosesan data automatik dan kamera,sementara import pula merangkumi terutamanyabahan kimia dan ubat. Walau bagaimanapun,United Kingdom, Jerman, Belanda dan Peranciskekal sebagai rakan dagangan utama Malaysiadalam EU.

Eksport ke Timur Laut Asia (tidak termasukJepun) berkembang 10.4% didorong olehpertumbuhan dalam eksport ke RR China danKorea Selatan. Aktiviti ekonomi yang kukuh di RRChina dan pengembangan perdagangan dalamrantau melalui rangkaian pengeluaran

mencetuskan permintaan terhadap eksport litarbersepadu, alat ganti mesin pejabat, bahan kimiadan minyak sawit dari Malaysia. RR China munculsebagai pasaran terbesar bagi minyak sawitMalaysia, mencakupi 28% daripada jumlaheksport minyak sawit. Sementara itu, RR Chinajuga muncul sebagai sumber import Malaysiakedua terpenting, dengan import merangkumiterutamanya komponen E&E dan bahan kimia.Eksport ke Korea Selatan disokong olehpertumbuhan kukuh dalam LNG dan minyakmentah disebabkan oleh peningkatanpenggunaan tenaga dan permintaan daripadaindustri petrokimia Korea Selatan.

Perdagangan dengan ASEAN (tidak termasukSingapura) terus berdaya tahan, dengan eksportberkembang 6.6% pada tahun 2007. Yang ketara,perdagangan dengan Vietnam dan Indonesiamencatat pertumbuhan kukuh masing-masingsebanyak 23.8% dan 19%. Peningkatanketerbukaan Vietnam terhadap perdaganganselepas menyertai Pertubuhan Perdagangan Dunia(WTO) pada bulan November 2006 menyumbangkepada peningkatan dalam bahagian eksportMalaysia ke Vietnam. Eksport yang lebih tinggimencerminkan eksport keluaran besi dan keluli bagiindustri pembinaan dan keluaran E&E. Sementaraitu, eksport ke Indonesia disokong oleh permintaanterhadap keluaran petroleum dan kimia.

Rajah 1.34Destinasi Eksport (% bahagian)

1 Thailand, Indonesia, Filipina, Brunei Darussalam dan Vietnam

2 Hong Kong SAR, Korea Selatan dan China Taipei

2000 2007

Singapura18.4%

Jepun13.1%

Republik Rakyat China3.1%

Negara Perindustrian Baharu2

11.7%

Negara-negara lain11.7%

Kesatuan Eropah13.7%

Amerika Syarikat20.5%

ASEAN1

7.8% Negara-negara lain17.0%

ASEAN1

10.9%

Kesatuan Eropah12.9%

Amerika Syarikat15.6%

Negara Perindustrian Baharu2

11.1%

Singapura14.6%

Jepun9.1%

Republik Rakyat China8.8%


40


Prestasi kukuh industri perkhidmatan padatahun 2007 dicerminkan oleh perubahan dalamkedudukan akaun perkhidmatan daripada defisitkepada lebihan (RM1 bilion atau 0.2% daripadaPNK). Peningkatan dalam akaun perkhidmatandisebabkan terutamanya oleh kenaikan dalameksport perkhidmatan perjalanan danpengangkutan yang secara bersama mencakupilebih daripada dua pertiga daripada jumlahperolehan perkhidmatan kasar. Yang ketara, akaunperjalanan mencatat lebihan yang lebih besarsebanyak RM26.3 bilion mencerminkanterutamanya pendapatan pertukaran asing yanglebih tinggi hasil daripada peningkatan ketaraketibaan pelancong sempena Tahun MelawatMalaysia (TMM) 2007.

pendapatan daripada aktiviti pemunggahan. Dariaspek pembayaran, aliran keluar bagi tambangpengangkutan yang sebahagian besarnya adalahuntuk pengangkutan laut, meningkat pada kadaryang lebih perlahan berikutan pertumbuhan yangsederhana dalam perdagangan.

Akaun perkhidmatan lain mencatat defisityang tinggi sedikit, iaitu sebanyak RM11.4 bilion,mencerminkan terutamanya aliran keluar bersihuntuk royalti dan fi lesen serta pembayaran untukperkhidmatan profesional dan kewangan,sementara permintaan terhadap perkhidmatankomunikasi dan pembinaan yang diimport

Jadual 1.20Akaun Perkhidmatan dan Pendapatan

2006 2007a

RM bilion

Bersih + – Bersih

Akaun Perkhidmatan -6.9 97.1 96.1 1.0% daripada PNK -1.2 0.2

Pengangkutan -19.6 24.2 37.7 -13.5Perjalanan 23.5 44.3 18.0 26.3Perkhidmatan lain -10.4 28.3 39.7 -11.4Urus niaga Kerajaan t.d.t.l. -0.4 0.3 0.7 -0.4

Akaun Pendapatan -17.4 38.8 52.5 -13.7% daripada PNK -3.1 -2.2

Pampasan pekerja -0.3 5.4 5.9 -0.5Pendapatan pelaburan -17.1 33.4 46.6 -13.2

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapant.d.t.l. Tidak dicatat di tempat laina Anggaran


a AnggaranSumber: Lembaga Penggalakan Pelancongan Malaysia dan Jabatan Perangkaan Malaysia

Ketibaan pelancong dalam juta Perolehan dalamRM bilion

Rajah 1.35 Ketibaan Pelancong dan Perolehan Pelancongan

Ketibaan pelancong Perolehan pelancongan(skala kanan)

0

5

10

15

20

25

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007a051015202530354045

Lebihan dalam akaunperkhidmatan disebabkanperolehan pelancongan danpengangkutan yang lebihtinggi

Ketibaan pelancong berkembang kukuhsebanyak 19.5% kepada 21 juta pelancongdisebabkan oleh kempen TMM 2007. Ketibaanpelancong adalah terutamanya dari negara-negara ASEAN, RR China, India dan Timur Tengah.Rangkaian perkhidmatan udara yang lebih besardan peningkatan tahap pendapatan telahmerangsang peningkatan dalam ketibaanpelancong dari negara serantau, sementara prosesyang dipermudah dan kelonggaran keperluan visaterus menyokong pertumbuhan ketibaanpelancong dari RR China dan India. Demikian juga,pelancong jarak sederhana dan jauh dari BenuaAmerika, Eropah dan Oceania turut meningkatpada tahun itu.

Faktor penyumbang lain kepadapenambahbaikan dalam akaun perkhidmatan ialahdefisit yang lebih rendah dalam akaunpengangkutan (RM13.5 bilion) disebabkanpendapatan yang lebih tinggi daripadaperkhidmatan penumpang, kargo dan sewa. Yangketara, pendapatan daripada tambangpenumpang naik dua kali ganda, disokong olehpermintaan perjalanan yang lebih besar di dalamrantau. Jumlah kargo pemunggahan lebih tinggiyang berpunca sebahagian besarnya dari HongKong SAR, RR China, China Taipei, Jepun danSingapura telah membawa kepada peningkatan


41


meningkat. Aliran keluar untuk royalti dan fi lesenmencerminkan pemerolehan dan penggunaanberterusan hak harta intelek. Aliran keluar bersihuntuk perkhidmatan kewangan dan insuransdisebabkan terutamanya pembayaran terhadap cajkustodian, fi komitmen pinjaman, serta insuranssemula risiko tinggi dan khusus. Permintaan yangtinggi terhadap perkhidmatan perantauan,transmisi imej dan telepersidangan mendorongkepada aliran keluar bersih yang lebih tinggidalam perkhidmatan komunikasi. Sementara itu,pembayaran yang lebih besar untuk perkhidmatanpembinaan mencerminkan peningkatan importperkhidmatan untuk loji kuasa dan petrokimiaserta pembangunan telaga laut dalam bagiindustri minyak dan gas.

Aliran keluar dalam akaun perkhidmatan laindikurangkan oleh aliran masuk disebabkankomisen yang diperoleh daripada pemerolehanbarangan di luar negara untuk dijual semulakepada bukan pemastautin dan juga eksportperkhidmatan komputer dan IT. Pendapatankomisen daripada aktiviti perdaganganantarabangsa kekal mapan, mencerminkanpenyertaan berterusan pedagang Malaysia dalampasaran antarabangsa. Perdagangan terutamanyadalam barangan elektrik dan elektronik, minyaksawit serta keluaran berkaitan petroleum, dengansebahagian besar perolehan adalah dari AS danSingapura. Sejajar dengan pengembangan dalamindustri SSO dan pembangunan produk aplikasiperisian baharu untuk sektor ICT, perolehandaripada eksport komputer dan perkhidmatan ITbertambah baik. Pertumbuhan disokong olehpusat-pusat SSO institusi kewangan serta pusat ITserantau bagi syarikat minyak dan gas yangmenyediakan sokongan teknikal, kejuruteraan,penyelidikan, dan penyelesaian pembangunanuntuk syarikat sekutu. Negara-negara serantau,dalam usaha masing-masing untuk meningkatkanperkhidmatan IT telah muncul sebagai pasaraneksport bagi perisian dan perkhidmatan sokonganIT Malaysia.

Akaun pendapatan terus bertambah baikpada tahun 2007, dengan defisit menurunkepada RM13.7 bilion atau 2.2% daripada PNK.Keuntungan dan dividen yang terakru kepadasyarikat Malaysia, khususnya dalam sektorperkilangan, perlombongan dan kewangan,meningkat kepada RM14.7 bilion, mencerminkankejayaan operasi syarikat Malaysia yang melabur diluar negeri. Penambahbaikan dalam akaun

-5

0

510

15

20

2530

35

40RM bilion

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007a

a AnggaranSumber: Jabatan Perangkaan Malaysia dan Bank Negara Malaysia

Rajah 1.36 Pendapatan Pelaburan Langsung

Pendapatan terakru kepada syarikat Malaysia yang melabur di luar negeri

Pendapatan terakru kepada pelabur asing yang melabur di Malaysia

Perolehan yang dilaburkan semula oleh pelabur asing

pendapatan juga disebabkan oleh pulanganterhadap pegangan rizab luar yang lebih tinggi.Sementara itu, keuntungan dan dividen terakrukepada pelabur asing di Malaysia terus besardisebabkan Malaysia terus menjadi pusatkeberuntungan untuk MNC global. Kira-kiraseparuh daripada keuntungan dan dividen inidikekalkan di Malaysia untuk pelaburan semula.

Akaun KewanganPada tahun 2007, akaun kewangan mencatataliran keluar bersih yang lebih kecil sebanyakRM37 bilion, disebabkan aliran keluar bersihpelaburan lain menjadi sederhana, sementarapelaburan langsung luar negeri bersih yang lebihbesar oleh syarikat Malaysia telah diimbangisebahagiannya oleh aliran masuk bersih FDI danpelaburan portfolio yang lebih tinggi. Lebihanakaun semasa yang kukuh adalah lebih daripadamencukupi untuk membiayai aliran keluar dalamakaun kewangan.

Pada tahun itu, aliran masuk kasar FDI terusmeningkat kepada RM46.1 bilion atau bersamaandengan 7.4% daripada PNK. Aliran masuk FDI kasaradalah menyeluruh dan disalurkan terutamanya kedalam sektor perkilangan (38%), perkhidmatan(24%), pertanian (20%) dan minyak dan gas (18%).FDI kasar yang lebih besar pada tahun itudisebabkan terutamanya oleh aliran masuk modalekuiti yang lebih tinggi, yang sebahagian besarnyadaripada pemerolehan kepentingan tempatan yangmeningkat oleh syarikat-syarikat asing. Sementaraitu, pendapatan MNC sedia ada yang dikekalkanuntuk pelaburan semula dan aliran masuk hasil


42


daripada pengambilan pinjaman antara syarikatdapat dikekalkan. Perkembangan ini menunjukkankeyakinan pelabur asing terhadap ekonomi Malaysiadan bahawa negara ini masih menjadi sebuahdestinasi tarikan pelaburan. Selepas mengambil kirapelarasan bagi aliran keluar yang berpuncaterutamanya daripada pembayaran balik pinjamankepada syarikat induk di luar negeri, aliran bersih FDImeningkat kepada RM29.1 bilion atau 4.6%daripada PNK.

Pusat Kewangan Islam Antarabangsa Malaysia(MIFC), termasuk liberalisasi pemilikan asing dalamkewangan Islam, telah membuahkan hasil yangpositif sebagaimana yang dimanifestasikan dalampeningkatan kepentingan dan pelaburan asingdalam perbankan Islam dan takaful pada tahunitu. Yang ketara, lesen perbankan dan takafulyang baharu, telah dianugerahkan kepada sebuahbank Islam antarabangsa dan sebuah pengendalitakaful asing untuk beroperasi di Malaysia.Sementara itu, terdapat pemerolehan kepentinganyang besar dalam dua institusi perbankantempatan oleh bank asing dari Hong Kong SARdan Australia. Peningkatan minat asing untukmewujudkan operasi perkhidmatan perkongsiandan penggunaan perkhidmatan pihak ketiga(shared services and outsourcing, SSO) di Malaysiatelah dicerminkan dengan bermulanya operasi 19buah syarikat SSO baharu milik penuh asing dibawah status Koridor Raya Multimedia (MSC)pada tahun 2007. Pelaburan asing dalamsubsektor perdagangan borong dan runcitdicerminkan oleh pengembangan saluran dagangruncit sedia ada dan pewujudan saluran dagangbaharu di bandar dan di perbandaran barumuncul, sejajar dengan penggunaan dalam negeridan aktiviti pelancongan yang kukuh.

Harga minyak mentah yang kukuh danpermintaan global yang teguh serta penemuanmedan minyak dan gas laut dalam luar pesisir diSabah dan Terengganu pada tahun-tahunkebelakangan ini membawa kepada aliran masuk

Jadual 1.21Imbangan Pembayaran: Akaun Kewangan

2006 2007a

RM bilion

Akaun Kewangan -43.5 -37.0

Pelaburan Langsung … -8.8Di Malaysia 22.2 29.1Di luar negeri -22.2 -37.9

Pelaburan Portfolio 12.9 18.4

Pelaburan Lain -56.4 -46.6Sektor awam1 -8.0 -5.8

Kerajaan Persekutuan -3.1 -2.3PABK -5.0 -3.5

Sektor swasta -48.4 -40.8

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan1 Tidak termasuk bon dan nota yang diterbitkan di luar negeri oleh Kerajaan

Persekutuan dan PABKa Anggaran… Terlalu kecil


Aliran masuk FDI danpelaburan portfolio yang lebihtinggi mencerminkanpeningkatan peluang dankeyakinan yang teguhterhadap ekonomi Malaysia.Kapasiti yang bertambah danminat yang meningkatdaripada syarikat Malaysiauntuk mengembangkan danmempelbagaikan operasi keluar negeri, menyebabkanaliran keluar pelaburan luarnegeri yang lebih banyak

Sektor perkilangan terus menarik aliran masukFDI yang agak besar walaupun terdapat kelembapandalam eksport produk E&E. FDI dalam industri E&Edibiayai terutamanya oleh perolehan tertahan dansebahagian besarnya adalah untuk peningkatankelengkapan dan teknologi serta mewujudkanbarisan keluaran dan kapasiti yang baharu. Aktivitihuluan yang pesat dalam sektor minyak dan gasmenyediakan rangsangan kepada pertumbuhanpelaburan dalam industri penapisan petroleum danindustri keluaran berkaitan petroleum. Aliran masukbaharu modal ekuiti adalah disebabkan terutamanyaoleh pemerolehan kepentingan yang besar dalamsyarikat Malaysia, dalam industri kertas dan yangberkaitan dengan kertas oleh pelabur berpangkalandi India dan Australia.

Dalam sektor perkhidmatan, FDI terus kukuhdan disalurkan terutamanya ke dalam subsektorkewangan dan insurans; harta tanah danperkhidmatan perniagaan; perdagangan borongdan runcit; serta penginapan dan restoran. Inisiatif


43


FDI yang ketara ke dalam sektor minyak dan gas.Pelaburan dari operasi cari gali hingga ke aktivitipengeluaran dan pembangunan, kebanyakannyadilaksanakan oleh PETRONAS melalui usaha samadengan rakan niaga antarabangsa melalui kontrakperkongsian pengeluaran. Sementara itu, aliranmasuk FDI ke dalam sektor pertanian disebabkanterutamanya oleh penggabungan dan penyusunansemula sebuah syarikat perladangan kelapa sawitMalaysia bersama dengan rakan niaganya yangberpangkalan di Singapura.

Pada tahun 2007, Kerajaan terus mengambillangkah dasar dan melaksanakan inisiatif untukmeningkatkan lagi iklim perniagaan dan pelaburandi Malaysia dan dengan demikian, menarik lebihbanyak FDI. Pasukan Petugas Khas PemudahcaraPerniagaan (PEMUDAH) dibentuk untuk menelitidan menambahbaikkan sistem penyampaianperkhidmatan sektor awam untuk meningkatkankecekapan dan mengurangkan kos untukmenjalankan perniagaan. Beberapa bidangpenting dalam sistem penyampaian berkaitandengan operasi pelaburan dan perniagaandiperkemas dan ditambahbaikkan pada tahun itu.Ini termasuklah pemprosesan pas kerja ekspatriat,pendaftaran perniagaan, penilaian kesan alamsekitar dan juga pemulangan balik cukai kepadaperusahaan perniagaan.

Sementara itu kerajaan juga mengumumkaninsentif cukai yang lumayan dan memberifleksibiliti kepada pelabur asing untuk melaburdan menjalankan operasi di tiga koridor ekonomi,iaitu Wilayah Pembangunan Iskandar (IDR),Wilayah Ekonomi Koridor Utara (NCER) dan

Wilayah Ekonomi Pantai Timur (ECER).Persekitaran pelaburan dan perniagaan yangmenyokong adalah seiring dengan matlamatuntuk merancakkan pelaburan dalam subsektorperkhidmatan baharu seperti penjagaan kesihatandan pendidikan, aktiviti perkilangan dan pertaniandengan nilai ditambah yang tinggi, pelancongandan juga industri minyak dan gas. Dalam bajet2008, Kerajaan mengumumkan liberalisasiselanjutnya bagi pemilikan asing dalamperniagaan pengurusan dana Islam danmemudahkan pengeluaran visa dan permit untukekspatriat bagi memudahkan pengambilan pekerjaberkemahiran tinggi dan profesional untukmemenuhi permintaan industri.

Sementara FDI terus penting dalam pelanpembangunan jangka panjang Malaysia, Kerajaanjuga memainkan peranan yang aktif untukmenyokong inisiatif oleh syarikat Malaysia untukmempelbagaikan dan mengembangkan operasimasing-masing di luar negeri. Dalam hal ini, BankNegara Malaysia pada April 2007 telahmeliberalkan lagi peraturan pentadbiranpertukaran asing lagi peraturan yangmembabitkan pelaburan luar negeri.

Pada tahun 2007, pelaburan langsung luarnegeri oleh syarikat Malaysia meningkat denganketara kepada RM37.9 bilion, mencerminkankeupayaan yang meningkat dan bertambahnyaminat syarikat Malaysia untuk merebut peluang diluar negeri. Sebahagian besar pelaburan inidilakukan melalui pemerolehan kepentingan yangbesar dalam operasi atau perniagaan yang sediaada di luar negeri. Dalam sektor perkhidmatan,sebuah syarikat perjudian dan peranginantempatan telah meningkatkan kehadirannya dirantau ini dan juga di pasaran lebih maju melaluipengambilalihan operasi sedia ada dan penyertaandalam pembangunan operasi yang baharu.Syarikat perkapalan dan telekomunikasi domestikjuga telah meningkatkan pelaburan masing-masing di pasaran sedang pesat membangunseperti Indonesia, Bangladesh dan Brazil.Pengembangan dan pelaburan baharu inimencerminkan daya saing dan kecanggihansyarikat Malaysia yang tinggi untuk menjadipeserta di peringkat rantau dan global. Sementaraitu, dalam sektor minyak dan gas, PETRONAS terusmengadakan perkongsian dengan beberapasyarikat minyak asing untuk aktiviti cari gali.Pelaburan luar negeri dalam sektor pembinaanterus ketara susulan kejayaan syarikat Malaysia

Rajah 1.37 Akaun Kewangan

-60

-40

-20

0

20

40

2005 2006 2007a

RM bilion

Pelaburan langsung asing (FDI)

Pelaburan portfolio

Pelaburan langsung luar negeri

Pelaburan lain

a Anggaran

Imbangan akaun kewangan


44


dalam pembidaan dan kerja yang berterusan bagibeberapa projek infrastruktur besar, jalan danlebuh raya di luar negeri, terutamanya di TimurTengah, Asia Selatan dan ASEAN.

Pada tahun 2007, terdapat aliran dua haladana portfolio yang besar, dengan episodpembalikan disebabkan terutamanya olehperkembangan luar negeri. Pada tahun itu secarakeseluruhannya, pelaburan portfolio mencatataliran masuk bersih yang lebih besar sebanyakRM18.4 bilion. Aliran masuk bersih besar padaseparuh tahun pertama, yang didorongterutamanya oleh sentimen positif pelabur yangkukuh, lebih daripada mengimbangi aliran keluarbersih pada separuh tahun kedua yangdisebabkan terutamanya oleh kebimbanganberkaitan dengan masalah subprima AS. Padasuku pertama tahun itu, aliran masuk danaportfolio asing yang kukuh adalah untukpembelian ekuiti dan sekuriti hutang, disokongoleh sentimen pelabur yang bertambah baikdisebabkan oleh asas ekonomi yang lebih kukuhdan faktor-faktor tarikan yang positif, termasukpengumuman insentif khas untukmempromosikan pelaburan di IDR, pengecualianpemansuhan cukai keuntungan hartanah dan jugajangkaan peningkataan nilai ringgit. Pada sukukedua, pelabur asing menjual sebahagian daripadapemegangan ekuiti dan mengalihkan pengagihanaset masing-masing kepada sekuriti hutangdengan penarafan tinggi. Ketidaktentuan yangmemuncak dalam pasaran kewangan global yangberpunca daripada masalah subprima ASmembawa kepada penjualan bersih ekuiti dansekuriti hutang oleh pelabur asing pada sukuketiga. Walau bagaimanapun, aliran masuk danaasing untuk pelaburan dalam pasaran hutangditeruskan semula pada suku keempat sementarapelabur asing terus bersikap berhati-hati terhadappelaburan dalam pasaran ekuiti.

Pelaburan lain mencatat aliran keluar bersihyang lebih rendah sebanyak RM46.6 bilion padatahun 2007, mencerminkan aliran keluar bersihyang lebih rendah oleh sektor rasmi dan sektorswasta. Sektor rasmi mencatat satu lagipembayaran balik bersih hutang luar negeri,mencerminkan pembayaran balik bersih pinjamanoleh Kerajaan Persekutuan dan perusahaan awambukan kewangan (PABK). Sementara itu,pelaburan lain oleh sektor swasta, yangmerangkumi terutamanya peminjaman danpemberian pinjaman, dan penyimpanan dan

pengeluaran deposit oleh sektor perbankan danjuga urus niaga sektor swasta bukan bank denganrakan niaga yang tiada kaitan, mencatat alirankeluar bersih yang lebih rendah. Aliran keluarsektor perbankan, meskipun lebih rendah,mencerminkan terutamanya penempatan aset diluar negeri berikutan pempelbagaian portfolioyang meningkat oleh bank dan kemudahanmendapatkan pertukaran asing dari pasarandomestik. Sementara itu, aliran keluar oleh sektorswasta bukan bank disebabkan terutamanya olehkredit perdagangan yang diberikan olehpengeksport Malaysia, pembayaran balik kreditperdagangan oleh pengimport, dan penyimpanandeposit dengan institusi kewangan di luar negeri.

Hutang Luar NegeriMalaysia terus melaksanakan strategi pengurusanhutang luar negeri yang berhemat di sampingmemudahkan operasi perniagaan. Dalam hal ini,peraturan peminjaman mata wang asing olehpemastautin telah diliberalkan secara progresifuntuk membolehkan pemastautin mendapatkanpembiayaan mata wang asing pada kos yangkompetitif. Memandangkan persekitaranperniagaan global yang dinamik dan semakinpesat berkembang, penekanan yang lebih besartelah diberikan oleh Bank Negara Malaysiaterhadap peningkatan keupayaan pengurusanrisiko untuk mengurangkan pendedahan risikoterhadap pergerakan kadar faedah dan kadarpertukaran global serta peralihan dalam sentimenpelabur. Pengurusan hutang luar negeri disokongoleh sistem pemantauan hutang yangkomprehensif yang membolehkan pihak berkuasamemantau paras hutang keseluruhan, strukturhutang dan tanggungjawab melunaskan khidmatbayaran hutang oleh sektor awam dan swasta.

Pada akhir tahun 2007, hutang luar negeriMalaysia berjumlah RM187.4 bilion (atau USD56bilion), atau bersamaan dengan 29.9% daripadaPNK. Walaupun jumlah hutang luar negerimeningkat dengan sederhana, keupayaan negarauntuk melunaskan khidmat bayaran hutang terusmeningkat. Ini boleh dilihat dalam penurunannisbah jumlah hutang luar negeri kepada rizabantarabangsa serta eksport barangan danperkhidmatan masing-masing kepada 55.8% dan26.7% (akhir tahun 2006: masing-masing 63.5%dan 27.5%). Nisbah khidmat bayaran hutangkeseluruhan (tidak termasuk prabayaran) menurun(3.8%; 2006: 4.8%). Di samping itu, profil hutangluar negeri terus cenderung ke arah struktur


45


matang yang lebih panjang, dengan hutangjangka sederhana dan panjang mencakupi 70.9%daripada jumlah hutang. Hutang luar negerijangka pendek kekal rendah, mencakupi hanyakira-kira 8.7% daripada PNK, 16.2% daripadarizab antarabangsa dan 7.7% daripada eksportbarangan dan perkhidmatan.

mencatat pembayaran balik bersih hutang luarnegeri bagi tahun kelima berturut-turut(-RM10.4 bilion). Pada tahun 2007, KerajaanPersekutuan mengekalkan amalanmendapatkan keperluan pembiayaan sebahagianbesarnya daripada sumber dalam negeri bukaninflasi. Untuk tahun keempat berturut-turut,tiada pinjaman pasaran diperoleh daripadapasaran modal antarabangsa. Pengambilanpinjaman luar negeri keseluruhannyamencerminkan pinjaman projek yang diambilterdahulu daripada sumber rasmi dua hala danbank pembangunan pelbagai hala. Sementaraitu, pembayaran balik pinjaman luar negerimeningkat, disebabkan terutamanya olehkematangan Sukuk Global berdaulat bernilaiUSD600 juta dan prabayaran pinjaman projek.PABK mencatat pembayaran balik bersih bagitahun keenam berturut-turut pada tahun 2007.Pembayaran balik pinjaman bersih yang lebihbesar mencerminkan terutamanya kematanganbon-bon yang diterbitkan oleh syarikat dalamsubsektor elektrik, gas dan air, sektor minyak dangas, serta subsektor kewangan dan insurans, danprabayaran balik pinjaman yang lebih tinggi.Usaha yang bersungguh-sungguh untukmengurangkan pendedahan terhadap hutangluar negeri melalui prabayaran dilaksanakansebahagian besarnya oleh syarikat dalam sektorperkilangan dan subsektor komunikasi.

Sementara itu, sektor swasta mencatatpengambilan bersih hutang luar negeri berjumlah

Kedudukan hutang luar negeriterus berada pada parasberhemat, dengan profilhutang cenderung kepadastruktur matang yang lebihpanjang. Sektor awam terusmencatat pembayaran balikbersih

Jadual 1.22Hutang Luar Negeri Terkumpul

2006 2007a 2006 2007a

RM RM USD USDbilion bilion bilion bilion

Jumlah hutang 184.5 187.4 51.7 56.0Jangka sederhana

dan panjang 141.7 133.0 39.7 39.7Jangka pendek1 42.8 54.5 12.0 16.3

% daripada jumlahhutang 23.2 29.1

% daripada rizabantarabangsa bersih 14.7 16.2

% daripada PNKJumlah hutang 33.2 29.9Hutang jangka sederhana

dan panjang 25.5 21.2

% daripada eksportbarangan danperkhidmatanJumlah hutang 27.5 26.7Hutang jangka sederhana

dan panjang 21.2 18.9

Nisbah khidmat bayaranhutang (%) 4.8 3.8

1 Tidak termasuk mata wang dan deposit yang dimiliki oleh bukan pemastautindalam institusi perbankan pemastautin

a Awalan

Sumber: Kementerian Kewangan dan Bank Negara Malaysia

1 Tidak termasuk mata wang dan deposit yang dimiliki oleh bukan pemastautin

dalam institusi perbankan pemastautina Awalan

Rajah 1.38 Hutang Luar Negeri Terkumpul

020406080

100120140160180200220

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

a

RM bilion

0

10

20

30

40

50

60

70

%

Kerajaan Persekutuan PABK

Sektor swasta Jangka pendek1

Hutang/PNK (Skala kanan)

Pada tahun 2007, hutang luar negerijangka sederhana dan panjang menurun,terutamanya disebabkan hutang luar negerisektor awam yang lebih rendah. Sektor awam,merangkumi Kerajaan Persekutuan danperusahaan awam bukan kewangan (PABK),


46


RM8.6 bilion pada tahun 2007, mencerminkansebahagian besarnya pengambilan pinjaman yanglebih tinggi terutamanya oleh syarikat dalamsubsektor pengangkutan dan penyimpanan; dankomunikasi. Pengambilan pinjaman yang lebihbesar sebahagian besarnya adalah untukmembiayai perbelanjaan modal sejajar denganaktiviti pelaburan swasta yang lebih giat padatahun 2007. Pembayaran balik pada tahun 2007adalah terutamanya oleh syarikat dalam subsektorkewangan dan insurans; dan harta tanah danperkhidmatan perniagaan, serta sektorperkilangan. Sementara hutang jangka sederhanadan panjang sektor swasta mencakupi 53.8%daripada jumlah hutang jangka sederhana danpanjang, kira-kira dua pertiga daripada pinjamanini adalah pinjaman antara syarikat yangmempunyai terma yang fleksibel dan kadar faedahkonsesi.

Pada tahun 2007, hutang luar negerijangka pendek terkumpul meningkat kepadaRM54.5 bilion (akhir tahun 2006: RM42.8 bilion),disebabkan terutamanya oleh peminjaman antarabank berikutan operasi perbendaharaan.Sementara itu, hutang luar negeri jangka pendekbagi sektor swasta bukan bank, yang merangkumiterutamanya kredit pusingan dan kemudahanoverdraf adalah lebih rendah, mencakup bahagianyang lebih kecil daripada jumlah hutang luarnegeri jangka pendek (22.6%; akhir tahun 2006:32.7%).

Hutang luar negeri Malaysia terus mendapatmanfaat daripada penambahan nilai ringgitberbanding dengan mata wang utama pada tahun2007. Keuntungan penilaian semula pertukaranasing yang berjumlah RM6.7 bilion telahmenyumbang kepada hutang jangka sederhanadan panjang terkumpul yang lebih rendah.Tambahan pula, nilai ringgit yang lebih kukuh jugatelah mengurangkan penjelasan khidmat bayaranhutang pada tahun 2007.

Rizab AntarabangsaRizab antarabangsa yang dipegang oleh BankNegara Malaysia terdiri daripada peganganpertukaran asing dan emas, kedudukan rizab IMFdan pegangan Hak Pengeluaran Khas (SpecialDrawing Rights, SDR). Pada tahun 2007, rizabantarabangsa bersih meningkat RM45.3 bilionkepada RM335.7 bilion (bersamaan USD101.3bilion) pada 31 Disember 2007. Peningkatan rizabdisebabkan terutamanya oleh lebihan dagangan

besar yang disokong oleh eksport komoditi yangkukuh serta aliran masuk FDI dan pelaburanportfolio yang lebih besar, mencerminkan prospekekonomi yang bertambah baik dan keyakinanpelabur yang kukuh. Rizab meningkat lagi kepadaRM384.1 bilion (bersamaan USD116.3 bilion) pada29 Februari 2008, memadai untuk membiayai 9.6bulan import tertangguh dan ialah 7.1 kali hutangluar negeri jangka pendek.

Pada tahun 2007, aliran masuk pertukaranasing dijanakan daripada penghantaran balikperolehan eksport, disokong oleh eksport komoditiyang kukuh dan aliran masuk FDI dan pelaburanpotfolio yang lebih besar, berikutan prospekekonomi dan keyakinan pelabur yang bertambahbaik. Sementara itu, aktiviti ekonomi yang lebihkukuh dan prestasi korporat yang lebih baik telahmenyebabkan aliran keluar yang lebih tinggimelalui peningkatan pembayaran untuk baranganimport dan perkhidmatan, serta penghantaran balikkeuntungan dan dividen oleh syarikat asing yangberoperasi di Malaysia. Pelaburan luar negeri yanglebih tinggi oleh syarikat Malaysia pada tahun ituturut menyumbang kepada aliran keluar.

Pada tahun itu, jumlah pengurangan nilai rizabhasil daripada penilaian semula pertukaran asingadalah RM5.6 bilion, berikutan pengukuhan ringgitberbanding dengan mata wang utama, khususnyapada suku pertama dan keempat tahun 2007.

Malaysia, sebagai sebuah negara yangmempunyai kedudukan imbangan pembayarankukuh, kekal sebagai anggota peserta dalam PelanTranskasi Kewangan yang menyediakan sumberkepada negara-negara anggota yang mengalami

Peningkatan rizab disebabkanoleh lebihan dagangan besaryang disokong oleh eksportkomoditi yang kukuh, sertaaliran masuk FDI danpelaburan portfolio yanglebih besar, mencerminkanprospek ekonomi yangbertambah baik dankeyakinan pelabur yangkukuh


47


masalah imbangan pembayaran jangka pendek.Penyusutan dalam kedudukan rizab denganIMF pada tahun 2007 disebabkan terutamanyaoleh pembayaran balik ke akaun ringgit olehbeberapa negara anggota di bawah PelanTransaksi Kewangan. Sementara itu, peningkatandalam rizab antarabangsa yang dipegang dalambentuk SDR disebabkan terutamanya olehperolehan imbuhan hasil daripada kedudukanpemiutang bersih Malaysia dengan IMF.

Bank Negara Malaysia terus mengekalkanportfolio yang pelbagai dalam pengurusan rizabantarabangsa. Ini sebagai tambahan kepadamatlamat tradisi pemeliharaan modal dankecairan. Pihak Bank terus mengkaji dan menilaikelas-kelas aset baharu, instrumen-instrumen danmata wang untuk dimasukkan ke dalam portfoliopelaburan untuk meningkatkan pulanganberlaraskan risiko ke atas rizab. Bank jugamemperkenalkan tanda aras pelaburan baharupada awal tahun 2007 yang termasuk sebahagiandaripada kelas-kelas aset baharu dan mata wangtambahan, dengan menggabungkan pendekatan

Jadual 1.23Rizab Antarabangsa Bersih

Pada akhir tahun Perubahan

2005 2006 2007 2007

RM juta

Milikan SDR 748.3 756.9 760.9 4.0Kedudukan rizab dengan

IMF 1,186.3 793.4 617.5 -175.9Emas dan pertukaran

wang asing1 263,328.0 288,871.2 334,338.6 45,467.4

Rizab AntarabangsaKasar 265,262.7 290,421.5 335,717.0 45,295.5

Tolak Tanggungan luarnegeri Bank NegaraMalaysia 22.5 22.9 22.2 -0.7

Rizab AntarabangsaBersih 265,240.2 290,398.6 335,694.8 45,296.2

Nilai dalam USD juta 70,193.4 82,450.8 101,338.1 18,887.3Bulan import tertangguh 7.7 7.8 8.4Rizab/Hutang luar negeri

jangka pendek (kali) 5.6 6.9 6.2

1 ‘Tuntutan Mata Wang Asing Lain Terhadap Pemastautin’ kini diklasifikasikan

semula daripada ‘Emas dan Pertukaran Wang Asing’ kepada ‘Aset-aset Lain’ Bank

Negara Malaysia

yang lebih strategik dan jangka panjang dalampengurusan rizab. Pelengkap kepada ini, teknikpengurusan risiko baharu yang menggunakanlebih banyak alat kuantitatif seperti value–at–riskdan pengesan kesilapan, telah diterima pakaiuntuk meningkatkan pengurusan risiko pasaranrizab, sementara rangka kerja tadbir urusdiperkukuh untuk membolehkan strukturpengurusan pelaburan yang lebih efisien danberkesan. Selain semua ini, sebagai sebahagiandaripada strategi pempelbagaian, Bank jugamemberikan mandat pelaburan baharu kepadapengurus dana global yang tertentu, untuk kelas-kelas aset yang lebih khusus.

Rizab antarabangsa yang dipegang oleh BankNegara Malaysia tetap boleh guna dan tiadahalangan untuk menggunakannya. Rizab tersebuttidak mengandungi pinjaman dalam mata wangasing yang berserta opsyen; dan tidak terdapatkemudahan kredit tanpa syarat yang belumdigunakan, yang diberikan oleh atau kepadabank-bank pusat lain, organisasi antarabangsa,bank dan institusi kewangan lain. Bank NegaraMalaysia juga tidak terbabit dengan aktivitiberkaitan dengan opsyen dalam pasaran matawang asing.

Rajah 1.39 Rizab Antarabangsa Bersih (akhir bulan)

Rizab antarabangsa bersih, RM bilion (skala kiri)

Tampungan import tertangguh (skala kanan)

Rizab / Hutang luar negeri jangka pendek (skala kanan)

200

250

300

350

D2006

J F M A M J J2007

O S O N D

RM bilion

0

2

4

6

8

10

Bulan/Kali


48


Pembangunan Perusahaan Kecil dan Sederhana

Pembangunan sektor perusahaan kecil dan sederhana (PKS) yang kukuh dan dinamik merupakanagenda nasional yang penting untuk mewujudkan pertumbuhan ekonomi yang mampan danseimbang. Pada tahun 2007, Majlis Pembangunan PKS Kebangsaan1 (Majlis) mengambil langkahselanjutnya untuk merangsang pembangunan PKS ke tahap lebih tinggi dengan mengukuhinfrastruktur bagi membolehkan pembangunan PKS, membina kapasiti dan keupayaan PKS, danmenambah baik akses kepada pembiayaan bagi PKS.

Profil dan Sumbangan PKS kepada EkonomiBanci Pertubuhan dan Enterpris telah dijalankan pada tahun 2005 (Banci 2005) dan menyediakandata penting mengenai profil dan prestasi PKS bagi memudahkan perumusan dasar dan strategiyang berkesan untuk menyokong pembangunan PKS. Berdasarkan maklum balas daripada 552,804perusahaan perniagaan, PKS merupakan 99.2% atau 548,267 daripada pertubuhan perniagaan diMalaysia, dengan hampir 80% atau kira-kira 435,300 merupakan perusahaan mikro. Hasil bancitersebut menunjukkan bahawa 87% daripada PKS terbabit dalam sektor perkhidmatan, diikuti oleh7.2% daripada PKS dalam sektor perkilangan dan 6.2% dalam sektor pertanian.

Pencapaian Inisiatif Pembangunan PKSSejak penubuhan Majlis pada tahun 2004, asas untuk pembangunan PKS telah diperkukuhdengan ketara. Pelbagai inisiatif telah dilaksanakan oleh Majlis dan telah memberikan manfaatkepada penggubal dasar dengan penambahbaikan terhadap perumusan dasar, pemantauan danpenilaian program pembangunan PKS. Ini telah memperkukuh kapasiti dan keupayaan,meningkatkan akses kepada pembiayaan dan menyediakan penyebaran maklumat yang relevandan penting secara meluas kepada PKS.

Inisiatif Utama dan Pencapaian pada Tahun 2007Majlis telah melaksanakan beberapa inisiatif penting untuk pembangunan PKS pada tahun 2007:

(i) Penubuhan Agensi Penyelaras Pusat PKSPada mesyuarat Majlis yang ketujuh pada bulan September, Majlis bersetuju untukmenubuhkan sebuah Agensi Penyelaras Pusat PKS (Agensi), yang merupakan sebuah agensiKerajaan yang khusus untuk menerajui pembangunan PKS di Malaysia. Peranan utamaAgensi ini adalah untuk menyelaras perumusan dasar dan program pembangunan PKS bagimemastikan program-program yang komprehensif dan berkesan dilaksanakan dalam semuasektor ekonomi negara. Agensi ini juga akan berperanan sebagai pusat maklumat sehentibagi PKS untuk mendapatkan maklumat komprehensif dan khidmat nasihat dalam bidangpenghasilan pelan perniagaan, pemasaran, penerapan teknologi, perkhidmatan maklumatdan khidmat nasihat kewangan. Agensi ini juga akan menyebarkan maklumat mengenaiprestasi dan perangkaan PKS, dan menjalankan penyelidikan mengenai isu-isu berkaitan PKSdan pembangunan PKS. Dengan penubuhan Agensi ini, Bank Negara Malaysia akanmenyerahkan peranan Sekretariat Majlis kepada Agensi tersebut.

(ii) Laporan Tahunan PKS 2006Pada 13 September 2007, Majlis melancarkan Laporan Tahunan PKS 2006. Laporan inimerupakan inisiatif penting untuk menyebarkan maklumat mengenai strategi dan programyang telah dilaksanakan Kerajaan bagi menyokong pembangunan dan perkembangan sektorPKS. Laporan ini turut memaparkan kisah-kisah kejayaan PKS.

(iii) Rangkaian Penasihat Perniagaan PKSPenubuhan Rangkaian Penasihat Perniagaan PKS, iaitu direktori sehenti berasaskan web dalamportal SMEinfo (www.smeinfo.com.my) menyediakan platform kepada penasihat perniagaan PKS

1 Majlis Pembangunan Perusahaan Kecil dan Sederhana Kebangsaan dipengerusikan oleh Yang Amat Berhormat Perdana Menteri dan diwakiliMenteri-Menteri dan Ketua-ketua 15 Kementerian dan Agensi yang terbabit dalam pembangunan PKS. Bank Negara Malaysia merupakanSekretariat Majlis.


49


dalam pelbagai agensi Kerajaan dan institusi kewangan untuk saling berhubung danmemanfaatkan bidang kepakaran masing-masing. Rangkaian ini membolehkan PKSmengutarakan pertanyaan dan isu-isu secara dalam talian kepada penasihat perniagaan PKS. Inimembolehkan rangkaian khidmat nasihat bermutu tinggi yang tepat pada masanya dankomprehensif, dalam bidang pemasaran, teknologi dan pengurusan operasi, sumber manusia,pembiayaan dan pembangunan perniagaan dan produk, disediakan kepada PKS. Pada masa ini,terdapat lebih daripada 200 penasihat perniagaan daripada institusi kewangan dan agensiKerajaan berkaitan dengan PKS dihubungkan melalui rangkaian ini bagi menyediakan khidmatnasihat komprehensif secara dalam talian kepada PKS.

(iv) Program Pembangunan Jenama PKSProgram Pembangunan Jenama PKS yang diterajui oleh Kementerian PerdaganganAntarabangsa dan Industri, bertujuan untuk menggalakkan, memperkukuh danmengekalkan nilai jenama PKS individu melalui satu National Mark. Penerimaan produkdan perkhidmatan PKS dalam pasaran di dalam dan luar negeri akan dipertingkatkanmelalui program ini yang bermatlamat untuk menggalakkan pengiktirafan National Marktersebut. Matlamat program adalah untuk mewujudkan 100 jenama PKS di luar negaradalam tempoh empat tahun. Di bawah program ini, PKS yang dipilih daripada sektor-sektor sasaran akan dibantu untuk membangunkan jenama produk mereka. PKS akandiberi pengiktirafan melalui persijilan dan dibenarkan menggunakan National Marktersebut selepas berjaya menjalani proses pengauditan untuk memastikan keupayaan,kesediaan dan komitmen terhadap penjenamaan.

(v) Penubuhan Pusat Rujukan Inovasi PKS KebangsaanPusat Rujukan Inovasi PKS Kebangsaan ditubuhkan pada bulan Mac 2007. Pusat inimerupakan kerjasama antara persatuan industri, usahawan, institusi penyelidikan,pembiaya kewangan (termasuk pemodal usaha niaga) dan agensi Kerajaan yangberkenaan dalam perumusan inisiatif dan program bagi pembangunan PKS yang dipacuinovasi. Sejak ditubuhkan, pusat ini telah membina pangkalan data yang menyimpanpenemuan penyelidikan berkaitan teknologi dan melalui Program Technology Foresight,PKS telah dapat mengikuti maklumat terkini mengenai teknologi amalan terbaik.Pameran Teknologi dan Inovasi telah dianjurkan pada bulan Jun 2007, dengan sebanyak53 projek penyelidikan yang sedia-untuk-dikomersialkan telah dipamerkan, dan daripadajumlah ini sebanyak 22 projek diterima pakai oleh PKS. Di bawah Program PembekalGlobal, PKS digalakkan untuk membangunkan dan mengkomersialkan produk danperkhidmatan baharu dan inovatif untuk pasaran antarabangsa.

Peningkatan Akses Kepada Pembiayaan Bagi PKS

Landskap Pembiayaan PKS yang KomprehensifLandskap pembiayaan mengalami perubahan yang berterusan untuk memenuhi keperluan PKSsepanjang tiga peringkat utama kitaran hayat perniagaan, iaitu permulaan perniagaan,pengembangan perniagaan dan pemulihan. Terdapat pelbagai sumber pembiayaan bagi PKS daripadainstitusi kewangan, merangkumi institusi perbankan, institusi kewangan pembangunan, syarikatpemajakan dan pemfaktoran, serta syarikat modal usaha niaga yang menyediakan pembiayaan ekuiti.Selain itu, pelbagai dana dan skim khas untuk PKS telah diwujudkan oleh Kerajaan.

Institusi kewangan terus menjadi sumber pembiayaan terbesar bagi PKS. Pada akhir tahun2007, jumlah pembiayaan terkumpul institusi perbankan dan institusi kewanganpembangunan berjumlah RM128 bilion dan disalurkan kepada 625,167 akaun PKS. Institusiperbankan merupakan penyedia utama pembiayaan untuk PKS, mencakupi lebih 89% atauRM114.2 bilion daripada jumlah pembiayaan terkumpul yang disediakan oleh institusiperbankan dan institusi kewangan pembangunan.


50


Pengembangan Pembiayaan yang Ketara kepada PKSPembiayaan kepada PKS terus berkembang dengan ketara pada tahun 2007. Institusi perbankandan institusi kewangan pembangunan telah meluluskan RM63.2 bilion kepada lebih 132,000 akaunPKS pada tahun 2007. Pencapaian yang ketara ini mengatasi ramalan sasaran kelulusan pembiayaanuntuk tahun 2007, iaitu sebanyak RM51 bilion kepada 110,000 akaun PKS.

Institusi Perbankan: Penunjuk Pembiayaan PKS yang Utama

2007( % pertumbuhan tahunan )

(% pertumbuhan tahunan )

Bagi Tahun

2007 2006

Permohonan (RM bilion) 99.1 71.4 38.8

Bilangan Akaun ('000) 158.2 106.0 49.2

Kelulusan (RM bilion) 55.1 40.2 37.1

Bilangan Akaun ('000) 109.5 83.7 30.8

Pengeluaran (RM bilion) 141.5 134.1 5.5

Pembayaran Balik (RM bilion) 126.6 122.5 3.4Pada Akhir Tahun

2007 20062007

Pembiayaan Terkumpul (RM bilion) 114.2 9.1 5.1

Pembiayaan Institusi Perbankan dan InstitusiKewangan Pembangunan termasuk:

Nota 1: Terdiri daripada akaun PKS dengan institusi perbankan dan institusi kewangan pembangunan.

Nota 2: Hanya sebahagian daripada dana dan skim Kerajaan dikeluarkan melalui institusi kewangan pembangunan.

• 47 bank dengan 3,359 cawangan

• RM114.2b pembiayaan terkumpul kepada 518,446 akaun PKS pada

akhir tahun 2007

• 2007: RM55.1b pembiayaan diluluskan kepada 109,497 akaun PKS

• RM16.1b pembiayaan diluluskan kepada 33,717 akaun PKS

• RM7.6b jumlah terkumpul pada akhir tahun 2007

• 2007: RM2.7b diluluskan kepada 4,859 akaun PKS

• RM85.5b diluluskan kepada 1.3j akaun PKS pada akhir tahun 2007

• RM7.0b jumlah pembiayaan terkumpul pada akhir tahun 2007

• 2007: RM13.7b diluluskan kepada 243,203 akaun PKS

• Menjamin RM39.1b pembiayaan untuk 373,665 akaun PKS sejak

tahun 1972

• Menjamin sebanyak RM14.68b pembiayaan terkumpul kepada 90,437

akaun PKS pada akhir tahun 2007

• 2007: Menjamin RM4.0b pembiayaan untuk 13,008 akaun PKS

• Sejak penubuhan, penyusunan semula pinjaman tak berbayar bagi

565 PKS berjumlah RM324j

• 2007: Penyusunan semula pinjaman tak berbayar bagi 141 PKS

berjumlah RM56.9j

• 6 IKP dengan 677 cawangan

• RM13.8b pembiayaan terkumpul kepada 106,721 akaun PKS pada

akhir tahun 2007

• 2007: RM8.1b pembiayaan diluluskan kepada 23,477 akaun PKS

• 52 syarikat modal usaha niaga

• Jumlah pelaburan terkumpul RM1.8b dalam 433 syarikat pada

akhir tahun 2007

• 2007: RM479j dilaburkan

• RM2.0b pinjaman terkumpul pada akhir tahun 2007

• 2007: RM792.3j diluluskan

Skim Penyelesaian Pinjaman Kecil

Credit Guarantee Corporation Malaysia Berhad

100 Dana dan Skim Kerajaan2

5 Dana Khas PKS Bank Negara Malaysia

Modal Usaha Niaga

Syarikat Pemajakan dan Pemfaktoran

Institusi Perbankan

Institusi Kewangan Pembangunan (IKP)

625,167 akaun1 PKS dengan pembiayaan berjumlah RM128b pada akhir tahun 2007

Landskap Pembiayaan PKS yang Komprehensif


51


Institusi perbankan terus mengembangkan pembiayaan kepada sektor PKS. Permohonanpembiayaan daripada PKS dan pembiayaan yang diluluskan oleh institusi perbankan meningkatdengan kukuh pada tahun 2007. Permohonan dan kelulusan masing-masing meningkat pada kadartahunan sebanyak 38.8% kepada RM99.1 bilion dan 37.1% kepada RM55.1 bilion. Pengeluaranpembiayaan pula meningkat pada kadar tahunan 5.5% kepada RM141.5 bilion, terutamanyamencerminkan pengeluaran pembiayaan kepada sektor pembinaan dan perkilangan. Pertumbuhansederhana dalam pengeluaran pembiayaan berbanding dengan pertumbuhan kukuh bagipembiayaan yang diluluskan berkemungkinan disebabkan oleh kadar penerimaan yang lebih rendahterhadap tawaran pembiayaan kepada PKS. PKS mungkin membuat banyak permohonanpembiayaan daripada beberapa buah bank tetapi hanya menerima tawaran pembiayaan daripadabank yang menawarkan kadar pembiayaan yang paling kompetitif, walaupun permohonan merekatelah diluluskan oleh beberapa buah bank. Selain itu, terdapat juga kemungkinan bahawapenggunaan kemudahan pembiayaan kredit yang lebih rendah oleh PKS.

Jumlah pembiayaan PKS terkumpul adalah sebanyak RM114.2 bilion dan mencakupi 17.7%daripada jumlah pembiayaan institusi perbankan, dan merupakan 43.6% daripada jumlahpembiayaan perniagaan pada akhir tahun 2007. Sementara itu, bilangan akaun PKS terkumpulmeningkat sebanyak 10,805 akaun kepada 518,446 akaun pada akhir tahun 2007. Pada tahun2007, pembiayaan yang lebih besar diberikan kepada PKS yang bersaiz lebih besar. Peningkatandalam saiz pembiayaan yang melebihi RM5 juta (pertumbuhan tahunan +12.6%), lebih tinggidaripada pembiayaan bersaiz kurang daripada RM1 juta (pertumbuhan tahunan +6.3%). Begitujuga, pertumbuhan pembiayaan kepada PKS bersaiz sederhana (pertumbuhan tahunan+13.7%) lebih tinggi berbanding dengan pembiayaan kepada PKS bersaiz kecil (pertumbuhantahunan +7.1%) dan perusahaan mikro (pertumbuhan tahunan +5.8%).

Mikro

Kecil

Sederhana

< RM1 j 6.3%

RM1 j - < RM5 j 10.0%

> RM5 j 12.6%

Pembiayaan Terkumpul (Mengikut Saiz PKS, tahun 2007,% Pertumbuhan Tahunan)

Pembiayaan Terkumpul (Mengikut Saiz Pembiayaan, tahun 2007,% Pertumbuhan Tahunan)

5.8%

7.1%

13.7%

20

40

60

80

100

120

RM bilion

Pembiayaan kepada PKS terkumpul

Pembiayaan PKS sebagai Peratusan Pembiayaan Perniagaan

Peningkatan Pembiayaan kepada PKS

2000 2004 20070%

10%

20%

30%

40%

50%


52


Pembiayaan terkumpul berkembang pada kadar tahunan sebanyak 9.1% pada akhir tahun 2007berbanding dengan pertumbuhan tahunan sebanyak 5.1% pada akhir tahun 2006. Ini dipacu terutamanyaoleh pertumbuhan yang lebih tinggi dalam sektor pembinaan (9.5%), pertanian utama (4.6%) danperlombongan (26.2%), dan pertumbuhan tinggi yang berterusan dalam sektor perkhidmatan (10.1%)dan perkilangan (12.8%). Daripada jumlah pembiayaan terkumpul sehingga akhir tahun 2007, hampir73% disalurkan kepada sektor perkhidmatan (47.4%) dan perkilangan (25.5%), manakala jumlahselebihnya kepada sektor lain termasuk sektor pembinaan (13.2%) dan pertanian utama (4.3%).

2 Merangkumi Bank Pembangunan Malaysia Berhad, Bank Perusahaan Kecil & Sederhana Malaysia Berhad (SME Bank), Export – Import Bank ofMalaysia Berhad, Bank Pertanian Malaysia, Bank Kerjasama Rakyat Malaysia Berhad dan Bank Simpanan Nasional.

Perlombongan dan Kuari

Perkilangan(termasuk Asas Tani)

0.4%

Perkhidmatan 47.4%

Lain-lain

Pertanian Utama

Elektrik, Gas dan Air

Pembinaan

Perlombongan dan Kuari

Perkilangan(termasuk Asas Tani)

Perkhidmatan

Lain-lain

Pertanian Utama

Elektrik, Gas dan Air

Pembinaan

0.3%

4.3%

13.2%

25.5%

8.9%

4.7%

4.6%

9.5%

10.1%

12.8%

26.2%

-3.9%

Pembiayaan Terkumpul(Mengikut Sektor, tahun 2007, % Bahagian)

Pembiayaan Terkumpul(Mengikut Sektor, tahun 2007, % PertumbuhanTahunan)

Pinjaman tak berbayar (NPL) oleh PKS terus bertambah baik disebabkan penyelesaian sepenuhnyaatau sebahagian dan pengelasan semula NPL yang lebih tinggi kepada status berbayar, serta usaha-usahaoleh institusi perbankan untuk mengukuhkan kedudukan kewangan melalui hapus kira pinjaman danpenjualan NPL. Ini menyebabkan penurunan NPL sebanyak 3.1% kepada RM10.4 bilion pada akhir tahun2007 daripada RM10.7 bilion pada akhir tahun 2006. Nisbah NPL PKS kasar juga bertambah baik kepada9.1% daripada 10.2% pada akhir tahun 2006. Penurunan NPL PKS mengikut sektor dicatat terutamanyadalam sektor pertanian (pertumbuhan tahunan sebanyak -30%), pembinaan (pertumbuhan tahunansebanyak -15%) dan perkhidmatan (pertumbuhan tahunan sebanyak -7.1%).

Institusi kewangan pembangunan terus melengkapkan institusi perbankan dalam memperluasperuntukan pembiayaan kepada PKS. Pada tahun 2007, kelulusan dan pengeluaran pembiayaan bagienam institusi kewangan pembangunan2 di bawah kawal selia Bank Negara Malaysia masing-masingmeningkat pada kadar pertumbuhan tahunan sebanyak 17.9% kepada RM8.1 bilion dan 15.5% kepadaRM4.3 bilion, menunjukkan penerimaan tawaran dan penggunaan kemudahan pembiayaan yangkonsisten oleh PKS. Pada akhir bulan Disember 2007, pembiayaan terkumpul institusi kewanganpembangunan meningkat pada kadar tahunan sebanyak 6.8% kepada RM13.8 bilion, mencakupi kira-kira 11% daripada jumlah pembiayaan terkumpul institusi perbankan dan institusi kewanganpembangunan. Sebanyak 72% daripada pembiayaan institusi kewangan pembangunan terkumpul padaakhir bulan Disember 2007 disalurkan kepada sektor perkhidmatan (42.7%) dan pembinaan (29.3%).Bakinya disalurkan kepada sektor lain termasuk pertanian (11.7%) dan perkilangan (8.3%).

Dana Khas Kerajaan untuk PKSTerdapat 105 Dana Khas Kerajaan untuk PKS dengan jumlah peruntukan sebanyak RM31.8 bilion padaakhir tahun 2007. Dana tersebut yang bertujuan untuk memupuk dan membangunkan PKS, disalurkankepada PKS melalui institusi kewangan yang dilantik serta pelbagai kementerian dan agensi kerajaan.Lima daripada Dana Khas Kerajaan tersebut dengan jumlah peruntukan sebanyak RM11.4 bilion ditadbiroleh Bank Negara Malaysia. Dana-dana tersebut ialah:• Tabung Industri Kecil dan Sederhana 2 (saiz dana: RM6.75 bilion);• Tabung Usahawan Baru 2 (saiz dana: RM2.85 bilion);• Tabung untuk Makanan (saiz dana: RM1.3 bilion);• Tabung Pemulihan Perniagaan Kecil (saiz dana: RM200 juta); dan• Tabung Projek Usahawan Bumiputera (saiz dana: RM300 juta).


53


Berikutan satu saranan oleh Bank Negara Malaysia, kajian yang komprehensif sedang dijalankanoleh Kerajaan untuk mempertingkatkan keberkesanan dana-dana Kerajaan, termasuk mana-manayang sesuai, merasionalkan bilangan dana sedia ada agar lebih terfokus dalam memenuhi keperluanpembiayaan PKS.

Kemajuan Dalam Inisiatif Utama untuk Meningkatkan Akses kepada Pembiayaan bagi PKSpada Tahun 2007Walaupun trend pembiayaan PKS terus meningkat, inisiatif-inisiatif terus diambil untukmemperkukuh penyedia kewangan, meluaskan saluran pembiayaan dan menangani isu-isu khususyang dihadapi PKS dalam mengakses pembiayaan yang mencukupi, memastikan agar PKS padapelbagai peringkat kitaran hayat perniagaan boleh mendapat akses kepada jumlah dan jenispembiayaan yang diperlukan. Isu-isu khusus yang sedang ditangani pada masa ini termasukketidakcukupan cagaran, ketidakcukupan rekod prestasi kewangan, dan ketidakcukupan saizpembiayaan. Inisiatif ini terus difokuskan pada empat bidang yang luas, iaitu (i) memperkukuhpenyedia perkhidmatan kewangan, (ii) memperkukuh infrastruktur kewangan, (iii) menghasilkanproduk-produk kewangan baharu untuk PKS dan (iv) mengukuhkan penyediaan khidmat nasihat.

(i) Memperkukuh Penyedia Perkhidmatan Kewangan(a) Pembangunan Industri Pembiayaan Mikro yang Teguh dan Mampan

Sila rujuk rencana mengenai ‘Pembangunan Industri Pembiayaan Mikro yang Teguh danMampan’

(b) Transformasi Credit Guarantee Corporation Malaysia Berhad (CGC)CGC telah memulakan usaha transformasi pada tahun 2005 untuk mempertingkatkanperanannya dalam menyokong pertumbuhan dan pembangunan PKS yang berdayasaing. Berikut ialah beberapa inisiatif utama yang dilaksanakan CGC pada tahun 2007:• Memperluas skop benefisiari jaminan dengan melibatkan bank-bank Islam dan

institusi kewangan pembangunan tertentu bagi membolehkan jangkauan yang lebihluas kepada PKS;

• Menubuhkan entiti pembiayaan ekuiti, Aureos-CGC Advisors Sdn. Bhd. untukmenyediakan pembiayaan ekuiti kepada PKS;

• Memperkenalkan produk dan perkhidmatan baharu untuk PKS (lihat bahagianmengenai ‘Membangunkan produk kewangan baharu untuk PKS’); dan

• Memulakan inisiatif bagi menubuhkan Biro Kredit PKS (lihat bahagian mengenai‘Memperkukuh infrastruktur kewangan’).

(c) Transformasi Bank Pertanian MalaysiaInisiatif untuk menstrukturkan semula dan mengukuhkan Bank Pertanian Malaysia (BankPertanian) dengan cara yang komprehensif telah mencapai kemajuan yangmemberangsangkan dengan pelulusan rang undang-undang pengkorporatan BankPertanian di Parlimen pada bulan Disember 2007. Lanjutan daripada itu, Bank Pertanianyang diperbadankan, dengan modal berbayar sebanyak RM1 bilion, dijangkakanberoperasi pada separuh pertama tahun 2008.

Dengan keupayaan keinstitusian dan kewangan yang lebih kukuh, Bank Pertanian dijangkamenjadi lebih efektif dan berperanan penting dalam menyokong dan mempromosikanpembangunan sektor pertanian dan asas tani, dengan menyediakan produk dan perkhidmatankewangan dan bukan kewangan yang lebih pelbagai dan lebih inovatif untuk memenuhi keperluanpembiayaan dan pembangunan sektor ini. Di samping itu, Bank Pertanian pada masa ini sedangmelaksanakan beberapa siri langkah peningkatan untuk mengukuhkan kapasiti dan keupayaannya,terutama dalam bidang pembangunan produk, pengurusan risiko dan penambahbaikan sistemteknologi maklumat.


54


(ii) Memperkukuh Infrastruktur Kewangan(a) Biro Kredit PKS CGC

Bagi mempertingkatkan akses kepada pembiayaan bagi PKS, CGC mengambil inisiatifpada tahun 2007 untuk menubuhkan Biro Kredit PKS, melalui perkongsian strategikdengan penyedia maklumat kredit PKS utama global. Biro ini ialah bank data kredit yangakan memudahkan pembiayaan kepada PKS dengan menyediakan akses yang mudah,tepat pada masa, dan efisien kepada maklumat kredit mengenai PKS bagi institusikewangan dan pemberi kredit perdagangan. Melalui operasinya, Biro ini akanmembantu PKS membina rekod prestasi yang institusi pembiayaan boleh gunakan untukmenilai permohonan pembiayaan. Di samping itu, PKS juga dapat menikmati syarat-syarat yang lebih baik daripada pemberi kredit perdagangan dan pembekal, melaluiakses kepada maklumat pihak ketiga mengenai perniagaan PKS. Biro ini juga diharapmemainkan peranan penting dalam menyemai amalan pengurusan kewangan yangberhemat dan kukuh dalam kalangan PKS, yang dengannya PKS dapat mengambillangkah pemulihan secukupnya bagi menangani kelemahan yang ditonjolkan melaluipenarafan yang diberikan. Biro ini dijangka beroperasi pada separuh kedua tahun 2008.PKS boleh mendaftar sebagai ahli Biro di www.smecreditbureau.com.my.

(b) Skim Penyelesaian Pinjaman KecilSkim Penyelesaian Pinjaman Kecil yang diwujudkan pada tahun 2003 terusmemudahkan penyusunan semula NPL bagi PKS yang masih menjalankan perniagaan.Pada akhir tahun 2007, sebanyak 726 permohonan dengan jumlah NPL sebanyakRM486 juta telah diterima. Daripada jumlah ini, 565 permohonan membabitkan NPLsebanyak RM324 juta telah diluluskan untuk penyusunan semula, manakala RM18 jutapembiayaan baharu diluluskan untuk 38 permohonan. Bagi meluaskan jangkauan Skimini, Bank Negara Malaysia memasukkan Bank Kerjasama Rakyat Malaysia Berhad (BankRakyat), Bank Pertanian dan Export-Import Bank Malaysia Berhad (EXIM Bank) sebagaiinstitusi kewangan pelaksana Skim ini pada tahun 2008, yang dengannya pelangganmereka yang mempunyai NPL kurang daripada RM3 juta akan juga layakdipertimbangkan di bawah Skim ini.

(iii) Membangunkan Produk Kewangan Baharu Untuk PKS(a) Produk dan Perkhidmatan Baharu oleh CGC

Bagi mempertingkatkan akses kepada pembiayaan bagi PKS, produk dan perkhidmatanbaharu diperkenalkan oleh CGC pada tahun 2007 seperti yang berikut:• Skim jaminan untuk perniagaan permulaan (DAGS Start-up) bagi membantu PKS

baharu yang menghadapi kesulitan untuk mendapatkan pembiayaan bank,disebabkan ketidakcukupan cagaran dan ketidakcukupan rekod prestasi kewangan.Di bawah Skim ini, PKS yang layak dan sudah beroperasi kurang dari satu tahunboleh mendapatkan 100% jaminan bagi pembiayaan mereka sehingga RM2 juta.

• Skim jaminan berlandaskan prinsip Syariah, Penambahbaikan Kredit secara Islam atauCredit Enhancer Islamic (Enhancer–i), telah dilancarkan pada bulan Januari 2008.

(b) Pengsekuritian Sintetik Pinjaman PKSPada bulan Mei 2007, Cagamas Bhd memperkenalkan pengsekuritian pinjaman PKSyang pertama berjumlah RM600 juta melalui syarikat subsidiari milik penuhnya,Cagamas SME Bhd, dengan portfolio pinjaman daripada sebuah institusi perbankanMalaysia. Urus niaga ini ialah urus niaga pengsekuritian sintetik yang pertama di negaraini. Melalui pengsekuritian seumpama itu, institusi perbankan akan mempunyai lebihfleksibiliti dalam menguruskan portfolio pinjaman PKS mereka dan akan mempunyaikapasiti yang dipertingkatkan untuk menyediakan pembiayaan kepada PKS.


55


(c) Kemudahan Jaminan Bantuan Khas Bagi Perniagaan Yang Terjejas Akibat BanjirPada tahun 2007, Bank Negara Malaysia mewujudkan Kemudahan Jaminan BantuanKhas sebanyak RM500 juta untuk mengatasi masalah yang dihadapi oleh peniaga yangterjejas akibat banjir yang melanda negara pada bulan Disember 2006 dan Januari 2007.Di bawah kemudahan ini, peniaga yang terjejas akibat banjir boleh mendapatkanpembiayaan pada kadar subsidi daripada kesemua bank perdagangan, bank-bank Islam,Bank Perusahaan Kecil & Sederhana Malaysia Berhad (SME Bank), Bank Rakyat dan BankPertanian. CGC memberikan jaminan 80% bagi pembiayaan yang diperoleh. Pada akhirtahun 2007, sebanyak 4,640 permohonan diluluskan dengan jumlah pembiayaansebanyak RM471.9 juta.

(d) Dana Modal Usaha Niaga bagi Sektor PertanianDua dana modal usaha niaga berjumlah RM300 juta diwujudkan pada tahun 2006 olehBank Negara Malaysia dan dua kumpulan perbankan. Dana ini bertujuan mewujudkandan membangunkan perniagaan pertanian yang bersepadu, khususnya dalamperladangan, perikanan dan penternakan, serta untuk membiayai projek pertanianintensif teknologi baharu, termasuk bioteknologi. Pada akhir tahun 2007, sejumlahRM72.9 juta telah dilaburkan dalam tujuh buah syarikat.

(e) Pengaturan Pembiayaan Perdagangan Baharu dan Pembiayaan Projek LuarNegeri oleh EXIM BankPembiayaan Perdagangan Berbilang Mata Wang (Multi Currency Trade Finance, MCTF)dan Skim Pembiayaan Pengeksport Tidak Langsung (Indirect Exporter Financing Scheme,IEFS) diwujudkan pada bulan Januari 2006, bertujuan menggalakkan PKS untukmengeksport barangan dan perkhidmatan mereka, khususnya ke pasaran bukan tradisiseperti negara-negara anggota Persidangan Pertubuhan Islam (OIC). Pada akhir tahun2007, sejumlah RM106.9 juta telah diluluskan di bawah MCTF dan RM1.8 jutadiluluskan di bawah IEFS.

Bagi memudahkan pembiayaan untuk syarikat-syarikat Malaysia yang mempunyai projekdi luar negeri, Tabung Projek Luar Negeri dengan dana berjumlah RM1 bilion telahditubuhkan oleh Bank Negara Malaysia di EXIM Bank pada bulan Disember 2006.Pembiayaan berjumlah RM190.9 juta telah diluluskan dengan perlindungan jaminansebanyak RM143 juta pada akhir tahun 2007.

(iv) Memperkukuh Penyediaan Khidmat Nasihat KewanganBagi melengkapkan infrastruktur kewangan, inisiatif juga diambil untuk memastikan bahawainfrastruktur khidmat nasihat kewangan yang komprehensif diwujudkan. PKS menggunakanpelbagai saluran yang ada untuk menyalurkan pertanyaan dan aduan dan mengambilpeluang untuk meningkatkan pemahaman mengenai isu-isu kewangan dan memintabantuan untuk memulihkan perniagaan yang bermasalah. Dalam hal ini, Bank NegaraMalaysia terus menyediakan khidmat yang berkaitan melalui saluran berikut:(a) BNMLINK

Laman Informasi Nasihat dan Khidmat Bank Negara Malaysia (BNMLINK) terusmenyediakan khidmat nasihat kewangan kepada PKS dalam bidang-bidang berikut:• Maklumat mengenai pelbagai sumber kewangan yang disediakan kepada PKS;• Bantuan dalam memudahkan proses permohonan pembiayaan; dan• Nasihat mengenai keperluan dan masalah kewangan PKS.

Pada akhir tahun 2007, lebih daripada 16,600 pertanyaan dan bantuan dipohon olehsektor PKS, mencerminkan kesedaran yang berterusan dalam kalangan PKS tentangterdapatnya khidmat sedemikian di Bank Negara Malaysia. Daripada jumlah ini, 79%


56


pertanyaan ialah pertanyaan mengenai dana-dana khas yang disediakan oleh Kerajaandan nasihat mengenai hal-hal pembiayaan manakala selebihnya mengenai bantuan,terutamanya tentang penyusunan semula pinjaman dan pinjaman yang ditolak.

(b) BNMTELELINKBagi melengkapkan perkhidmatan kaunter terbuka yang disediakan oleh BNMLINK,BNMTELELINK, iaitu Pusat Perhubungan khusus Bank Negara Malaysia, dilancarkanpada tahun 2007. BNMTELELINK memudahkan orang ramai termasuk PKS membuatpertanyaan dan aduan kepada Bank melalui telefon, atau secara bertulis melalui faks,e-mel atau pos. Pada akhir tahun 2007 (dalam tempoh tujuh bulan beroperasi),BNMTELELINK telah menerima sebanyak 677 pertanyaan daripada PKS. BNMTELELINKboleh dihubungi di:

Tel. : 1300 88 5465 (Talian bebas tol)Fax : 03 – 2174 1515 / 03 – 2174 1616Email : [email protected]

Selain khidmat di atas, khidmat nasihat kewangan juga disediakan kepada PKS olehsemua bank perdagangan melalui Unit PKS di institusi kewangan berkenaan; SME Bankmelalui Pusat Khidmat Nasihatnya (SME Advisory Centre, SAC); CGC melalui panelperunding dalam Entiti Khidmat Nasihat Perniagaannya (Business Advisory ServicesEntity, BASE).


Tinjauan Keadaan Monetari dan Kewangan AntarabangsaPerkembangan Kadar Pertukaran RinggitMudah Tunai dan Bekalan WangKeadaan Pasaran KewanganPembiayaan Ekonomi Rencana: Perkembangan Sumber Pembiayaan bagi Ekonomi Malaysia

596366677378

Keadaan Monetari dan Kewangan

2nd divider - Monetary and Financial Conditions


C 20M 65Y 100

C 47Y 72

C 14M 80K 16

2nd divider - Monetary and Financial Conditions


C 20M 65Y 100

C 47Y 72

C 14M 80K 16

59


Keadaan monetari dan kewangan terusmemberangsangkan pada tahun 2007. Walaupunmengalami beberapa tempoh ketidaktentuandisebabkan perkembangan dalam pasarankewangan global, pasaran kewangan dalamnegeri masih berdaya tahan dan disokong olehasas makroekonomi yang kukuh. Globalisasi danintegrasi kewangan telah menyebabkan pasarankewangan menyelaras kepada perkembangan diluar negara dengan lebih pantas dan telahmenyebabkan pergerakan harga asetantarabangsa yang lebih bersepadu. Oleh itu,ketidaktentuan dalam pasaran kewangan yanglebih ketara disebabkan perkembangan di luarnegara dan impaknya terhadap ekonomi Malaysiamewujudkan suatu persekitaran yang lebihmencabar bagi pengurusan makroekonomi.

TINJAUAN KESELURUHAN KEADAANMONETARI DAN KEWANGANANTARABANGSA

Setelah mencatat pertumbuhan kukuh selamabeberapa tahun, persekitaran ekonomi dankewangan global berada di persimpangan pentingpada tahun 2007. Keadaan pasaran kewanganmenjadi tidak teratur apabila krisis subprima dankredit di AS merebak ke pasaran kewangan utama.Ini telah diiringi oleh penyusutan nilai dolar AmerikaSyarikat (AS) yang berterusan berbanding denganmata wang utama lain, dan juga ketidakseimbanganglobal yang besar dan berterusan serta harga bahanmakanan dan komoditi yang naik mendadak.

terus berkembang walaupun pada kadar yang lebihperlahan, sementara pertumbuhan ekonomi pasaransedang pesat membangun dijangka berterusantanpa perubahan. Meskipun terdapat tekanan inflasiyang meningkat ekoran kenaikan harga bahanmakanan, tanda-tanda awal pasaran perumahan ASberansur perlahan dan juga ketegangan geopolitik diTimur Tengah, pelabur terus bersikap optimistik padaawal tahun berikutan pengembangan ekonomiglobal yang berterusan, keadaan mudah tunai globalyang lebih daripada mencukupi dan keadaanpasaran kewangan yang teratur. Oleh itu, pasaranekuiti telah menunjukkan prestasi kukuh pada awaltahun 2007, dengan ekuiti pasaran sedang pesatmembangun mencatat paras tertinggi baharu. Kadarhasil bon kerajaan dalam pasaran bon utamameningkat kerana menjangkakan dasar monetari

Keadaan pasaran kewanganglobal dipengaruhiterutamanya oleh krisissubprima AS, penyusutan nilaidolar AS yang berterusan, danketidakseimbangan global yangbesar serta kenaikan hargabahan makanan dan komoditi

Tahun 2007 telah bermula denganmemberangsangkan, dengan keadaan pasarankewangan global disokong oleh prospek global yangpada umumnya positif. Ekonomi utama dijangka

Rajah 2.1 Perubahan Tahunan Keluaran Dalam Negeri Kasar (Negara Perindustrian Tertentu)

AS Jepun UK Euro


Sumber: Bloomberg

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

1Q

2001

3Q 1Q

2002

3Q 1Q

2003

3Q 1Q

2004

3Q 1Q

2005

3Q 1Q

2006

3Q 1Q

2007

3Q

Rajah 2.2Perubahan Tahunan Indeks Harga Pengguna (Negara Perindustrian Tertentu)

AS Jepun UK Euro

Sumber: Bloomberg


-2

-1

0

12

3

4

5

6

J D J D J D J D J D J D J D2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

C02_Monetari&Kewangan p059-082 3/20/08, 10:14 AM59

60


pada masa depan yang lebih ketat berikutan prospekpertumbuhan yang menggalakkan dalam keadaanharga bahan makanan dan komoditi yangmeningkat. Prospek positif juga kelihatan dalampasaran sedang pesat membangun, denganpremium risiko yang terus rendah sepertidicerminkan oleh pengecilan spread yang berterusanpada bulan-bulan awal tahun 2007.

Dengan jangkaan pengembangan ekonomiglobal yang stabil menyokong pertumbuhandalam guna tenaga dan pendapatan dalamkeadaan berkurangnya kapasiti lebihan dalamkebanyakan ekonomi utama, pengimbangan risikoinflasi berada pada tahap yang lebih tinggi dalamekonomi utama pada awal tahun 2007. WalaupunFederal Reserve AS mengekalkan kadar dasarnya

pada separuh pertama tahun 2007, kenyataanFederal Open Market Committee dalam tempohini menekankan kebimbangan utama dasarmonetarinya bahawa inflasi akan berterusan bagitempoh yang lebih lama. Kecenderunganpengetatan dasar yang serupa juga dinyatakanoleh Bank of England dan European Central Bankyang telah menaikkan kadar dasar utama mereka,masing-masing sebanyak 75 mata asas dan 50mata asas antara bulan Januari hingga Julai 2007.

Dalam kalangan ekonomi serantau, situasinyaagak bercampur-campur. Aliran masuk modalyang tinggi yang menyebabkan mudah tunaibertambah dan pengembangan wang dan kreditmenjadi lebih cepat, telah menyumbangselanjutnya kepada peningkatan tekanan inflasidomestik beberapa buah ekonomi.Memandangkan peningkatan mudah tunai yangtinggi ini dan kesannya terhadap pasaran aset,Bank of Korea mengambil langkah pengetatanselanjutnya pada tahun 2007 dengan menaikkankadar dasarnya dan memperkenalkan langkahkuantitatif lain untuk membendung kenaikanharga aset yang berterusan. Di sampingmenaikkan kadar dasar utama, People’s Bank ofChina mengambil langkah-langkah tambahanseperti meningkatkan keperluan rizab untukmembendung inflasi dan pengembangan kredityang pesat. Namun begitu, di Thailand danIndonesia, kebimbangan terhadap risikopertumbuhan yang lebih perlahan telah menjadipertimbangan utama dalam pembuatankeputusan dasar monetari. Tekanan inflasi dilihatsebagai terkawal ekoran langkah pengetatanmonetari sebelum itu telah berjaya mengurangkankesan harga komoditi yang tinggi terhadap hargadomestik. Oleh itu, dasar monetari dalam negara-negara itu telah dilonggarkan pada tahun 2007untuk merangsang permintaan dalam negeri.

Kebimbangan terhadap prospek penurunanharga rumah yang berpanjangan di AS dankesannya terhadap ekonomi AS mula munculpada akhir suku pertama tahun 2007. Prospekpasaran gadai janji AS bertambah buruk padapertengahan tahun apabila premium risiko bagipasaran gadai janji subprima naik denganmendadak dan menyebabkan penarafan asetkewangan jatuh menjunam dan merebak dalamkalangan pelabur global selain menyebabkanpasaran antara bank terganggu. Kehilangankeyakinan dalam penilaian produk kreditberstruktur menambah ketidaktentuan yang

Rajah 2.3 Prestasi Pasaran Ekuiti Global

J F M A M J J O S O N D

2007

90

100

110

120

130

140

150

160

Sumber: Bloomberg

Indeks

MSCI Amerika Latin Pasaran Sedang Pesat Membangundi Eropah

S&P 500 MSCI Asia Pasifik

EMBI JP Morgan Spread EMBI JP Morgan (Skala kanan)

Rajah 2.4 Indeks Bon Pasaran Sedang Pesat Membangun (EMBI) dan Spread Bon

375

380

385

390

395

400

405

410

415


Indeks

130

150

170

190

210

230

250

270

290

310

Indeks

Sumber: Bloomberg

2007


61


menyelubungi takat dan pembahagian kerugianini dalam sistem kewangan. Akibatnya,permintaan terhadap mudah tunai naikmendadak, namun ia berhadapan denganpemberi pinjaman yang cenderung untukmenghindari risiko, lantas menyebabkan kospeminjaman melonjak. Spread dalam dunia kreditmeningkat dengan nyata seiring dengan kenaikankadar pasaran wang antara bank. Ketidaktentuandalam pasaran menjadi lebih ketara dan keadaantidak teratur ada masanya menyebabkan pasaranantara bank dalam pusat kewangan utamanegara-negara perindustrian tidak berfungsisecara normal.

Pada peringkat permulaan, kesan kegawatansubprima dianggap terhad dalam pasarankewangan sahaja. Berdepan dengan persekitaranyang tidak menentu, yang terdapat kegawatankewangan dan implikasi sistemik yang mungkinberlaku, bank-bank pusat utama telah bertindakbalas dengan menyuntik mudah tunai ke dalampasaran antara bank yang ketat, dan jugamenambahkan rangkaian aset yang dibenarkanuntuk didiskaunkan dengan bank-bank pusattersebut. Selain itu, Federal Reserve AS telahbertindak mengurangkan kadar diskaunnyadengan serta-merta sebanyak 50 mata asas pada17 Ogos 2007 untuk mengembalikan keadaanpasaran kewangan kepada keadaan yang teratur.

Sementara keadaan mudah tunai dalamkebanyakan pasaran sedang pesat membangunterus menggalakkan disebabkan tidak begituterdedah kepada pasaran subprima AS danpasaran sekuriti bersandarkan aset, integrasiantara pasaran kewangan dan juga penilaiansemula risiko yang berterusan telah mendorong

kepada penjualan mendadak ekuiti dan matawang tertentu dalam rantau ini. Walaubagaimanapun, ekuiti pasaran sedang pesatmembangun ternyata kukuh kerana MSCI untukpasaran sedang pesat membangun mencatatpeningkatan kira-kira 36.5% bagi tahun 2007secara keseluruhan.

Namun begitu, pada skala yang lebih besar,krisis subprima telah menggerakkan penilaiansemula risiko secara holistik di peringkat global.Pertama, persekitaran premium risiko rendah sejaktiga tahun lalu telah berakhir. Kebimbangan danketidakpastian tentang lokasi dan saiz kerugianyang mungkin terdapat dalam pasaran derivatifkredit menyebabkan penghindaran risiko yanglebih ketara, dengan pelabur beralih semulakepada aset yang ’selamat’ lantas menyebabkankejatuhan dalam kadar hasil KertasPerbendaharaan AS daripada 5.02% pada akhirbulan Jun 2007 kepada 4.02% pada akhir bulanDisember 2007. Ketidaktentuan dalam pasaranekuiti AS yang diukur oleh indeks turun naiktersirat (VIX) Chicago Board of Exchangemeningkat kepada 30.8 mata indeks pada 16Ogos 2007 daripada 16.2 mata indeks pada 1Julai 2007.

Kedua, krisis subprima juga meningkatkanketidaktentuan dalam pasaran mata wang,disebabkan sebahagiannya oleh pelunasankedudukan carry trade (pelabur meminjam dalammata wang pada kadar faedah rendah danmelabur dalam mata wang dengan kadarpulangan yang tinggi). Urus niaga carry tradeadalah menguntungkan selagi pelabur mendapatfaedah daripada meminjam dalam mata wangpembiayaan yang murah untuk dilaburkan dalam

Rajah 2.5 LIBOR 3 bulan ditolak Kadar Hasil BilPerbendaharaan 3 bulan

0.1

0.6

1.1

1.6

2.1

2.6


%

2007

Sumber: Bloomberg

Rajah 2.6 Indeks Turun Naik Tersirat Chicago Board of Exchange (CBOE)

8

12

16

20

24

28

32


Indeks

2007

Sumber: Bloomberg


62


aset mata wang asing yang memberi pulanganlebih tinggi; dengan laba daripada bezaan kadarfaedah tidak dijangka akan terhapus olehpergerakan kadar pertukaran jangka terdekat.Dengan tempoh kadar faedah dasar rendah yangberterusan dan risiko kadar pertukaran yangdianggap rendah di Jepun dan Switzerland, yendan franc Swiss telah digunakan untuk membiayaiaktiviti carry trade ke dalam mata wang daninstrumen kewangan lain yang memberi hasil yangtinggi. Namun begitu, kedudukan carry trade initelah berkurang, memandangkan penghindaranrisiko yang bertambah ketara berikutanketidakpastian dalam pasaran kewangan yanglebih nyata dalam tempoh selepas krisis subprima.

Ketiga, kebimbangan utama yang timbulberikutan krisis subprima adalah sejauh manapenguncupan dan peletakan harga kredit yanglebih tinggi akan membawa akibat kepada sektorbenar. Tatkala data ekonomi terus menunjukkankeadaan pasaran perumahan dan pekerjaan di ASsemakin merosot, cabaran dasar utama adalahuntuk menentukan takat kesan limpahan krisissubprima terhadap ekonomi benar.Memandangkan hubungan perdagangan dankewangan yang lebih kukuh antara ekonomi majuutama dengan negara-negara lain, sebarangkelembapan yang berpanjangan pasti akanmemberikan kesan terhadap permintaan luarnegeri bagi ekonomi-ekonomi ini dan dengan ituterhadap prospek pertumbuhan ekonomi dunia.

Keempat, harga komoditi global terusmencapai paras tertinggi baharu pada tahun2007, didorong oleh permintaan kukuh dan

pengagihan aset yang beralih keluar daripada asetkewangan, dengan itu menyumbang kepadapeningkatan tekanan inflasi global. Akibatnya,prospek pertumbuhan global yang lebih perlahandalam keadaan harga komoditi global yang makinmeningkat telah menimbulkan kebimbangan akankemungkinan berlakunya stagflasi dalam ekonomimaju. Namun begitu, penyederhanaanpertumbuhan di AS dan ekonomi maju yang lainakan mengurangkan permintaan global, lantaskemungkinan berlakunya stagflasi adalah kecil.

Secara keseluruhan, pasaran sedang pesatmembangun secara umumnya masih kukuh, tetapimenghadapi cabaran kritikal pada masa hadapan.Tempoh aliran masuk modal swasta yang kukuhyang berterusan ke dalam pasaran sedang pesat

AUD-JPY NZD-JPY USD-JPY

90

95

100

105

110

115

120

125


Indeks

Sumber: Bloomberg

2007

Rajah 2.7Indeks Carry Trade (Pulangan Baki Terkumpul)

Indeks Reuters/Jefferies CRB (Skala Kiri)

Harga Emas (Skala Kanan)

Rajah 2.8 Indeks Komoditi dan Harga Emas

280

290

300

310

320

330

340

350

360

370

380


Indeks

600

650

700

750

800

850

900USD

2007

Sumber: Bloomberg

Pelaburan ekuiti, bersih

Kreditor peribadi, bersih

Rajah 2.9 Aliran Modal ke Pasaran Sedang Pesat Membangun Asia

-100

-50

0

50

100

150

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007a

USD bilion

a AnggaranSumber: Institute of International Finance


63


membangun dan negara sedang membanguntelah menyokong pertumbuhan danperkembangan positif dalam pasaran kewangandomestik. Namun begitu, beberapa ekonomi jugatelah mengalami tekanan inflasi disebabkanpengembangan kredit dan mudah tunai yangpesat. Selain itu, risiko ketidaktentuan dalampasaran kewangan yang lebih nyata akibat krisissubprima, prospek pertumbuhan global yang lebihperlahan dan aliran perdagangan yang berkurang,serta tekanan inflasi yang makin meningkat, akanmenimbulkan cabaran kepada pengurusanmakroekonomi.

PERKEMBANGAN KADAR PERTUKARANRINGGIT

Aliran perdagangan dan pelaburan dua hala terusmempengaruhi prestasi ringgit berbanding denganmata wang utama dan serantau pada tahun 2007.Permintaan terhadap ringgit berpunca daripadaimbangan perdagangan bersih yang positif, aliranmasuk pelaburan langsung asing yang mampandan penghantaran balik keuntungan dan dividenyang besar oleh syarikat Malaysia yang melabur diluar negara. Permintaan terhadap ringgitbertambah dengan aliran masuk portfolio yangbesar apabila jangkaan perolehan yang kukuh danpenambahan nilai mata wang selanjutnya telahmenyebabkan ekuiti Malaysia diberikan penarafansemula. Ini diperkuat oleh sentimen pelabur yangsecara amnya optimistik terhadap rantau ini, sertakelemahan umum dolar AS. Tekanan menaikterhadap ringgit telah diimbangi sebahagiannyaoleh permintaan terhadap mata wang asing untukmembiayai pelaburan keluar langsung dan portfolioyang lebih besar, pembayaran balik dan prabayaranpinjaman luar oleh sektor awam dan swasta, sertapenghantaran balik keuntungan dan dividen olehbukan pemastautin.

berikutan perkembangan dalam pasaranperumahan AS pada suku tahun ketiga, yang telahmemberikan kesan mengekang terhadap matawang serantau, termasuk ringgit.

Permintaan yang kukuh terhadap ringgitmendorong penambahan nilai ringgit yangberterusan berbanding dengan dolar AS padatahun 2007. Namun, trend menaik ringgit telahterganggu oleh pengeluaran dana dari rantau iniberikutan pembetulan di pasaran ekuiti Shanghaipada bulan Februari, dan perkembangan berkaitan

Aliran perdagangan danpelaburan dua hala terusmempengaruhi prestasi ringgitberbanding dengan matawang utama dan serantaupada tahun 2007

Indeks KLCI RM (skala kanan)

Rajah 2.10 Prestasi Indeks Komposit Kuala Lumpur (KLCI) danKadar Pertukaran Ringgit Malaysia (RM) Berbanding dengan Dolar AS

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

D J F M A M J J O S O N D94

96

98

100

102

104

106

108

110

20072006

Sumber : Bursa Malaysia

Indeks KLCI (31 Dis 06 = 100) Indeks RM/USD (31 Dis 06 = 100)

Turun Naik Tersirat RM/USD

Rajah 2.11 Kadar Pertukaran dan Turun Naik TersiratRinggit Malaysia (RM) Berbanding dengan Dolar AS

20072006

2

3

4

5

6

7

8

9

10

D J F M A M J J O S O N D

Turun Naik Tersirat (%)

RM/USD(Skala Kanan)

Turun Naik Tersirat(Skala Kiri)

3.15

3.20

3.25

3.30

3.35

3.40

3.45

3.50

3.55RM/USD

Sumber : Bloomberg

Pengukuhan ringgit juga diselangi oleh beberapaperkembangan di luar negara pada tahun 2007,seperti pembetulan ekuiti global pada suku tahunpertama dan gangguan kewangan global


64


pasaran gadai janji subprima AS, khususnya dalamtempoh bulan Jun hingga September. Penyusutannilai ringgit dalam tempoh Jun ke Septemberterutamanya perlu ditekankan kerana pada masayang sama, kadar pertukaran ringgit turun naikdengan ketara. Namun, gangguan ini tidakberpanjangan kerana ringgit kemudiannyameneruskan trend menaiknya, ekoran sentimenpelabur yang positif terhadap ekonomi Malaysia.Ringgit juga disokong oleh sentimen pelabur yangsecara am lebih baik berikutan tindakan dasarmonetari oleh Federal Reserve AS untukmenormalkan semula keadaan pasaran danmenangani risiko kemungkinan kelembapanekonomi AS yang lebih meluas, dan juga usahabersepadu bank-bank pusat utama lain untukmelegakan keadaan mudah tunai yang ketatdalam pasaran kewangan. Bagi tahun 2007 secarakeseluruhan, ringgit menambah nilai sebanyak6.8% berbanding dengan dolar AS dan mencatatkadar pertukaran dolar pada RM3.3065 padaakhir tahun (kadar waktu tengah hari).

Nilai ringgit juga meningkat sedikit, iaitusebanyak 0.5% berbanding dengan yen Jepunpada akhir tahun. Secara amnya, ringgit lebihkukuh berbanding dengan yen pada separuhtahun pertama kerana yen merupakan mata wangjualan pilihan untuk menjalankan aktiviti carrytrade. Walau bagaimanapun, pelunasankedudukan carry trade yang ketara, berikutanpeningkatan dalam ketidaktentuan pasaran

kewangan global pada separuh tahun kedua telahmenyebabkan penambahan nilai yen yang besarberbanding dengan ringgit. Namun begitu, ringgitlebih kukuh pada akhir tahun berbanding denganyen kerana aktiviti carry trade aktif semula dankebimbangan tentang kekukuhan pertumbuhanekonomi Jepun. Sebaliknya, ringgit menyusut nilaiberbanding dengan euro sebanyak 4.7%berikutan pengukuhan ketara euro berbandingdengan mata wang utama. Faktor utama yangmenyokong euro ialah jangkaan pasaran bahawaEuropean Central Bank akan terus mengetatkandasar monetari, prospek pertumbuhan ekonomi

96

98

100

102

104

106

108


20072006

Indeks (31 Dis 06 = 100)

* Mata wang serantau - renminbi China, rupiah Indonesia, won Korea, peso Filipina, dolar Singapura, dolar Taiwan dan baht Thailand. Setiap mata wang berwajaran seimbang.

Nota: Peningkatan Indeks menunjukkan penambahan nilai ringgit atau mata wang serantau terpilih berbanding dengan dolar AS.

Rajah 2.12 Kadar Pertukaran Ringgit Malaysia (RM) dan Mata Wang Serantau Terpilih Berbanding dengan Dolar AS

Indeks Mata Wang Serantau Terpilih berbanding dengan dolar AS*

YEN EURUSD

Rajah 2.13 Kadar Pertukaran Ringgit Malaysia (RM) Berbanding dengan Mata Wang Utama

90

92

94

96

98

100

102

104

106

108


Indeks (31 Dis 06 = 100)

20072006

Nota: Peningkatan indeks menunjukkan penambahan nilai ringgit berbanding dengan mata wang berkenaan

Rajah 2.14 Ringkasan Prestasi Ringgit Malaysia (RM) Berbanding dengan Mata Wang Utama dan Serantau

7.5

6.8

6.4

4.90.5

0.0

-0.1

-4.7

-10.2

0.4

9.2

-12 -10 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12

IDR

KRW

USD

TWD

GBP

YEN

SGD

THB

CNY

EUR

PHP

%

Peratus perubahan, 1 Jan - 31 Dis 2007

Nota: (+) menunjukkan penambahan nilai ringgit berbanding dengan mata wang


65


Rajah 2.15 Jumlah Urus Niaga Antara Bank dalam Pasaran Pertukaran Mata Wang Asing Kuala LumpurRM bilion

JumlahSwapSpot

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20070

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

RM bilion

Nota: Data dari tahun 2002 dan seterusnya berdasarkan Sistem Pemantauan Operasi Ringgit (ROMS) yang baharu, manakala data bagi tahun-tahun sebelumnya berdasarkan transaksi lapan Peniaga yang Dibenarkan.

zon euro yang positif dan peranan euro sebagaimata wang rizab yang semakin penting.

Prestasi ringgit berbanding dengan matawang serantau adalah bercampur-campur.Walaupun trend asas ringgit secara amnya selaridengan mata wang lain di rantau ini, faktorkhusus bagi sesebuah negara telah menyebabkan

terdapat perbezaan dalam prestasi antara matawang serantau. Khususnya, peso Filipinabertambah kukuh kerana pengiriman wang danperolehan eksport yang besar, dan juga kadarfaedah instrumen peso yang secara relatif tinggi.Sebaliknya, rupiah Indonesia menyusut nilaikerana permintaan terhadap mata wang asingmeningkat sejajar dengan pertumbuhan importuntuk menyokong aktiviti ekonomi yang lebihcergas dan juga kenaikan mendadak hargaminyak dunia.

Pertambahan pesat dalam jumlah urus niagaantara bank dalam pasaran pertukaran mata wangasing Kuala Lumpur berterusan pada tahun 2007.Pada kadar pertukaran semasa, jumlah urus niagameningkat 34.7% (pada kadar pertukaran malartahun 2006: 41.1%). Peningkatan urus niagadidorong terutamanya oleh pertambahan dalamurus niaga semerta (spot) yang meningkat 49.2%pada kadar pertukaran semasa (pada kadarpertukaran malar tahun 2006: 60.6%). Dalam duatahun kebelakangan ini, urus niaga semerta telahmengatasi urus niaga swap sebagai penyumbangutama kepada jumlah keseluruhan. Ini merupakankebalikan trend sejak tahun 2000. Ini mungkinsebahagiannya berpunca daripada peningkatanaliran kewangan jangka pendek ke dalam rantauini. Perlu diambil perhatian bahawa kenaikan

Rajah 2.16Urus Niaga dalam Pasaran Pertukaran Mata Wang Asing Kuala Lumpur Mengikut Mata Wang

USD/EUR

STG/USD

USD/CHF

USD/SGD

USD/MYR

USD/YEN

2006(RM919.976 bilion)

2007(RM1,239.211 bilion)

1.5%

2.9%

0.5%

1.5%

0.01%

93.2%

1.9%

2.4%1.2%

1.4%

0.03%

93.5%


66


34.7% dalam jumlah urus niaga semerta danswap harian di pasaran pertukaran asing KualaLumpur adalah lebih tinggi daripada pertumbuhantahunan global purata sebanyak 20.2% dalamtempoh tahun 2005 hingga 2007 yang diliputidalam Kaji Selidik Bank Pusat Tiga TahunPertukaran Asing dan Aktiviti Pasaran DerivatifBank for International Settlements (Bank forInternational Settlements Triennial Central BankSurvey of Foreign Exchange and DerivativesMarket Activity) pada tahun 2007. Perkembanganini mencerminkan aliran dua hala yang lebih besardan pasaran pertukaran mata wang asing KualaLumpur yang lebih aktif.

MUDAH TUNAI DAN BEKALAN WANG

Pada tahun 2007, agregat monetari berkembangdisebabkan faktor-faktor di luar dan dalam negeri.Wang secara luas atau M3 memaparkan trendpertumbuhan yang secara relatif stabil padaseparuh pertama tahun 2007, sebelum ia menjadisederhana pada separuh tahun kedua, danmeningkat pada akhir tahun pada kadar tahunansebanyak 9.5% (akhir tahun 2006: 13.0%).

memilih baki urus niaga yang lebih banyak untukmenjalankan aktiviti perdagangan.

Sementara itu, mudah tunai sistem perbankanadalah lebih daripada mencukupi, seperti yangdilihat pada nisbah pembiayaan-deposit danpinjaman-deposit. Pada tahun 2007, pemberianpinjaman sistem perbankan kepada sektor swastaseperti yang dicerminkan oleh jumlah pinjamanterkumpul dan pemegangan sekuriti hutangswasta, berkembang dengan lebih pesat sebanyak9.4% berbanding dengan pertumbuhan 7.0%dalam deposit. Walaupun ini menyebabkan nisbahpembiayaan-deposit dan pinjaman-deposit yanglebih tinggi, masing-masing pada 80.8% dan

Aliran asing yang besar danaktiviti pemberian pinjamanyang lebih giat menyumbangkepada pertumbuhanmampan agregat monetariAliran masuk daripada lebihan akaun semasa,pelaburan langsung asing dan dana portfolioadalah pemacu utama pengembangan mudahtunai, walaupun pada takat yang berkurangberbanding dengan tahun 2006. Pada suku ketigakhususnya, aset asing bersih memberikan kesanpenguncupan kepada M3, mencerminkansebahagian besarnya aliran keluar keranapenghindaran risiko dalam kalangan pelaburbertambah ketara disebabkan krisis subprima AS.Peningkatan pemberian pinjaman oleh bankbanyak menyumbang kepada pertumbuhan M3pada separuh tahun kedua seiring dengan aktivitiekonomi yang lebih giat.

Wang secara kecil atau M1 terus mencatatpertumbuhan yang lebih kukuh sepanjang tahunseperti yang dilihat pada pertumbuhan tahunansebanyak 19.6% pada akhir bulan Disember 2007(akhir tahun 2006: 13.7%), apabila sektor swasta

Rajah 2.17Agregat Monetari

M J S D M J S D M J S D

M1: 19.6%

M3: 9.5%

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

Kadar pertumbuhan (%)

2005 2006 2007

Jadual 2.1Wang Secara Luas, M3

Perubahan (RM bilion)

2006 2007

M3 87.5 72.5

Mata wang dalam edaran 3.4 2.8Deposit permintaan 11.7 24.2Separuh wang secara luas 72.4 45.5

Deposit tetap 31.9 10.7Deposit tabungan 5.2 8.7NID 14.3 -15.3Repo 11.8 -72.4Deposit mata wang asing 3.2 1.5Deposit lain 5.9 112.2

Penentu-penentu M3Tuntutan bersih terhadap Kerajaan 8.3 0.3Tuntutan terhadap sektor swasta 34.7 51.6

Pinjaman 36.8 48.5Sekuriti -2.1 3.1

Operasi luar negeri bersih* 59.7 76.4Bank Negara Malaysia* 32.1 50.9Sistem perbankan 27.6 25.4

Pengaruh lain -15.3 -55.8

* Sebelum penilaian semula rizab antarabangsa


67


72.2%, mudah tunai adalah lebih daripadamencukupi untuk membolehkan institusiperbankan menjalankan aktiviti pemberianpinjaman.

KEADAAN PASARAN KEWANGAN

Selain beberapa tempoh pembetulan yangsingkat, pasaran kewangan dalam negeri ternyataberdaya tahan dalam menghadapi kegawatanpasaran kewangan global. Ketahanan inisebahagiannya mencerminkan prestasimakroekonomi yang kukuh, dengan pertumbuhanmampan diterajui oleh sektor swasta. Walaupunbegitu, memandangkan pasaran kewangan globaltelah semakin bersepadu, pasaran kewangandalam negeri telah mengalami beberapa kejadianaliran modal yang lebih besar dan lebih tidakmenentu, yang selari dengan turun naikkecenderungan pelabur global terhadap risiko.

Selain asas-asas dalam negeri yang teguh,sentimen dalam negeri juga bertambah kukuh padatahun 2007 berikutan pengumuman beberapaprojek di bawah Rancangan Malaysia Kesembilandan koridor ekonomi. Sentimen meningkat lagidengan pengumuman inisiatif lain termasukprogram transformasi syarikat berkaitan Kerajaandan pakej insentif Kerajaan untuk pasaran hartatanah. Pakej insentif untuk sektor harta tanahtermasuk pelonggaran peraturan pembelian hartatanah oleh pembeli asing, pengecualian cukaiuntung harta tanah dan peningkatan komitmenuntuk menghasilkan sistem penyampaian awamyang lebih cekap seperti proses kelulusan yanglebih cepat. Langkah-langkah ini dilengkapidengan liberalisasi seterusnya bagi urus niagaakaun modal.

Perkembangan Kadar FaedahDengan Kadar Dasar Semalaman (OvernightPolicy Rate, OPR) kekal pada paras 3.50%sepanjang tahun, faktor pasaran merupakanpendorong kuat kepada perubahan dalam kadarfaedah pasaran wang dalam negeri dan kadarfaedah runcit .

2006 2007

Rajah 2.18Nisbah Pembiayaan-Deposit dan Pinjaman-Deposit

60

65

70

75

80

85

90

J F M A M J J O S O N D J F M A M J J O S O N D0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

Nisbah %

Pertumbuhan deposit(Skala kanan)

Pertumbuhanpinjaman

(Skala kanan)

Pinjaman-deposit(Skala kiri)

Pembiayaan-deposit(Skala kiri)

Dalam pasaran wang, kadar faedahsemalaman purata terus hampir dengan OPRsepanjang tahun, dengan dagangan dalamjulat yang kecil antara 3.48% dan 3.51%.Kadar antara bank bertempoh matangseminggu dan sebulan juga secara relatif stabil,dengan spread berbanding kadar semalamansemakin mengecil ke akhir tahun. Spread yangsemakin mengecil antara pelbagai tempohpemegangan mungkin disebabkan oleh pesertapasaran menurunkan jangkaan mereka kepadapelarasan terhadap OPR.

Sebaliknya, kadar pinjaman bankperdagangan pula menurun pada tahun 2007.Walaupun kadar pinjaman asas tidak berubahpada 6.72%, kadar pinjaman purata bagipinjaman terkumpul menurun sebanyak 28 mataasas kepada 6.29% pada akhir bulan Disember2007. Berbanding dengan tahun 2006, lebihbanyak bank mempunyai ALR dalam julat 6-7%,menurun daripada julat 7-9%. Ini terus

Rajah 2.19Kadar Antara Bank

2004 2005 2006 2007

M J S D M J S D M J S D M J S D

Semalaman 1 minggu 1 bulan

3.50

3.51

3.54

2.50

2.70

2.90

3.10

3.30

3.50

3.70

3.90

%

Kadar pasaran wang dandeposit secara umumnyastabil. Namun, kadar pinjamanmenurun ekoran persaingansengit antara bank


68


menunjukkan trend menurun kadar pinjaman.Kadar pinjaman purata bagi pinjaman baharuyang diluluskan juga menunjukkan trendmenurun. Trend menurun kadar pinjamanmencerminkan bekalan dana yang bolehdipinjamkan yang lebih daripada mencukupi,lantas menjadikan persaingan antara banklebih sengit.

Kadar deposit tetap (fixed deposit, FD)menurun sedikit pada tahun 2007. Namunbegitu, pelarasan kadar FD adalah sederhanajika dibandingkan dengan trend menurun kadarpinjaman. Kadar FD bertempoh matang 1 dan12 bulan disokong oleh kadar lantai ke atasdeposit tetap runcit yang dikenakan oleh BankNegara Malaysia. Pada akhir bulan Disember,kadar FD yang bertempoh matang 1 dan 12bulan adalah antara 3.08% hingga 3.70%.

2004 2005 2006 2007


Rajah 2.20 Kadar Pinjaman Bank Perdagangan (pada akhir tempoh)

5.805.906.006.106.206.306.406.506.606.706.80

BLR ALR

%

Bilangan bank, pada akhir tahun

Rajah 2.21 Julat ALR Bank Perdagangan

3% - 4% 4% - 5% 5% - 6%

6% - 7% 7% - 8% 8% - 9%

0

5

10

15

20

25

2003 2004 2005 2006 2007

2004 2005 2006 2007


Perusahaan Perniagaan t Jumlah t

Isi Rumah

t Trend ALR bagi pinjaman baharu telah diselaraskan untuk mengasingkan kesan sekali sahaja satu pinjaman besar yang diluluskan dalam sektor pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

%

Rajah 2.22ALR bagi Pinjaman Baharu Diluluskan bagi Bank Perdagangan (purata bergerak 6 bulan)

MaksimumMinimum Mod

3.38

3.703.46

3.193.11

3.34

3.73

3.29

3.153.08 3.08

3.043.023.01

2.5

2.7

2.9

3.1

3.3

3.5

3.7

3.9

1 3 6 9 12

Dis 06

Dis 05

Dis 07

%

Bulan

Rajah 2.23 Kadar Deposit Tetap Bank Perdagangan

12 bulan

3 bulan


2004 2006 20072005

Rajah 2.24Kadar Deposit Tetap Benar

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

%


69


Pasaran BonPrestasi pasaran bon pada tahun 2007 telahdipacu oleh faktor global dan faktor dalamnegeri. Jangkaan berhubung dengan perkembangankadar pertukaran ringgit dan perubahan dalamteras dasar monetari bersama-sama denganperkembangan pasaran kewangan global, telahmempengaruhi pergerakan kadar hasil tersebut.Oleh itu, tahun 2007 menyaksikan aliran modaldua hala yang besar dalam pasaran bon, lantasmenyebabkan ketidaktentuan dalam kadar hasilbon yang lebih nyata, terutamanya dalampasaran MGS.

mempunyai tempoh matang 10 tahun jatuh dibawah paras OPR pada bulan April. Aliran masukyang besar ini juga menyebabkan spread antaraMGS 10 tahun dan sekuriti jangka lebih pendekmenjadi bertambah kecil. Begitu juga di negaraserantau, keluk kadar hasil di Korea, Singapuradan Thailand juga mendatar.

Sementara pasaran bon MGS mencatatperkembangan yang positif pada separuhpertama tahun 2007, dan bersama itupenurunan kadar hasil yang ketara, perubahandramatik yang berlaku dalam pasaran kewanganglobal menyebabkan haluan kadar hasil berbalikpada separuh kedua tahun 2007. Krisissubprima dan kredit mencetuskan penjualandalam pasaran bon Malaysia dan serantau, danmeningkatkan kadar hasil dengan nyata. Walau

J F M A M J J O S O N D3.00

3.20

3.40

3.60

3.80

4.00

4.20

4.40

(%)

2007

MGS 1 MGS 3

MGS 5 MGS 10

Rajah 2.25Kadar Hasil Sekuriti Kerajaan Malaysia

Kadar Dasar Semalaman (OPR)

Pengumumanliberalisasi

Jangkaanpengukuhanringgit

Penjualanpasaranbon global

Jangkaankadar inflasilebih tinggi

Sumber: Bank Negara Malaysia

Penurunanpasaran ekuitidisebabkan krisissub-prima

Kadar hasil dalam pasaran bonringgit secara relatif lebih tidakmenentu kerana terjejas olehkeadaan pasaran kewanganglobal, termasuk pasaranpertukaran asing yang tidakteratur, dan perubahan dalamjangkaan inflasi

Jangkaan bahawa ringgit akan menjadi lebihkukuh menyebabkan pengumpulan aset termasukbon dalam denominasi ringgit yang lebih banyakoleh pihak asing. Aliran masuk yang besar kedalam pasaran bon mengakibatkan kadar hasilmenurun dan menyebabkan kadar hasil MGS yang

RM juta

Rajah 2.26Aliran Pelaburan Portfolio Bersih ke Malaysia

2007

(15,000)

(10,000)

(5,000)

-

5,000

10,000

15,000

(117)(703)

68202457

(12795)(11610)

(4926)

744811739

6759

13202

6976


PelaburanPortfolio Bersih

Sekuriti Ekuiti Sekuriti Hutang

Sumber: Sistem Pelaporan Imbangan Pembayaran Berasaskan Tunai, Bank Negara Malaysia

Rajah 2.27Spread Kadar Hasil (10 tahun - 1 tahun) bagi Negara Tertentu

Malaysia Thailand Singapura Korea

-0.200.000.200.400.600.801.001.201.401.601.80


(%)

Sumber: Bloomberg

2007


70


bagaimanapun, sentimen pasaran bertambahbaik pada bulan Ogos 2007 berikutan tindakbalas agresif Federal Reserve AS. Jangkaaninflasi yang lebih tinggi menyebabkan kadarhasil bon naik menjelang akhir tahun apabilapelabur mengambil kira kemungkinan tindakbalas dasar monetari. Spread antara MGS 10tahun dengan MGS jangka lebih pendek danjangka sederhana melebar dan menyebabkankeluk kadar hasil tanda aras MGS menjadi lebihcuram pada bulan Disember. Walaupun begitu,dengan aliran masuk dana terus ke dalampasaran bon, kenaikan dalam kadar hasilmenjadi sederhana.

Dalam pasaran bon korporat, kadar hasilpada umumnya bergerak seiring denganpergerakan kadar hasil bon Kerajaan,terutamanya bagi kredit yang diberikanpenarafan lebih tinggi. Namun begitu, dalamtempoh terdapatnya ketidakpastian, terbitanyang diberikan penarafan yang lebih rendahmengalami sedikit pelebaran spread.

Pasaran EkuitiTanda aras Indeks Komposit Kuala Lumpur(Kuala Lumpur Composite Index, KLCI) adalahmemberangsangkan sejak awal tahun danmelepasi paras 1,300 mata pada bulan April,buat kali pertama dalam tempoh 13 tahun. KLCIterus meningkat dan mencapai beberapa parastertinggi baharu sehingga mencecah 1,445.03mata pada akhir tahun, dengan mencatatpeningkatan sebanyak 31.8% pada tahun 2007.Namun, peningkatan pasaran ekuiti telahdiganggu oleh beberapa pembetulan pasarandan pengeluaran sementara pelabur asingdaripada pasaran disebabkan semakan semularisiko yang berpunca daripada perkembanganglobal dan serantau seperti pembetulanpasaran Shanghai pada bulan Februari,penjualan serentak dalam pasaran bon globalpada bulan Jun dan peningkatanketidaktentuan pasaran global pada bulanOgos ekoran krisis pinjaman subprima AS.Namun begitu, KLCI pulih dengan cepat,disokong oleh asas ekonomi domestik yangteguh, pendapatan korporat yang kukuh danharga komoditi yang semakin meningkat.Sentimen positif yang berpunca daripada dasarKerajaan yang menyokong pertumbuhan danpeningkatan aktiviti penyatuan danpengambilalihan juga memberi doronganselanjutnya kepada pasaran ekuiti tempatan.

Rajah 2.28Kadar Hasil Sekuriti 5 Tahun Negara Serantau

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

5.50

6.00

6.50


(%)

5.00

6.00

7.00

8.00

9.00

10.00

11.00

(%)

Penjualan pasaran bon global

Malaysia 5 thn Thailand 5 thn

Korea 5 thn China 5 thn

Filipina 5 thn (Skala kanan) Indonesia 5 thn (Skala kanan)

Sumber: Bloomberg

2007

Rajah 2.29Keluk Hasil Tanda Aras Sekuriti Kerajaan Malaysia (MGS) 2007

3.00

MG

S 1

MG

S 2

MG

S 3

MG

S 4

MG

S 5

MG

S 6

MG

S 7

MG

S 8

MG

S 9

MG

S 10

3.20

3.40

3.60

3.80

4.00

4.20

Kematangan

(%)

OPR*

Disember 07

Disember 06

Mei 07

*OPR: Kadar Dasar Semalaman Sumber: Bank Negara Malaysia

Rajah 2.30Spread Kadar Hasil Bon Korporat Berbanding dengan MGS (3 tahun)

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00


2007

(%)

AAA A


Penjualan pasaran bon global

Krisissub-prima


71


Pada tahun 2007, Papan Kedua dan PasaranMESDAQ menunjukkan prestasi yang lebih rendahberbanding dengan Papan Utama yang lebih cairdan memiliki saham yang lebih berkualiti.Gabungan beberapa faktor positif telahmendorong sektor perladangan untuk munculsebagai sektor yang terbaik dalam pasaran, diikuti

Meskipun mengalami beberapatempoh ketidaktentuandisebabkan perkembangankewangan global, KLCI masihberdaya tahan pada tahun2007, disokong oleh asasmakroekonomi yang kukuh danperolehan korporat yangmenggalakkan

Rajah 2.31Indeks Serantau

Sumber: Bloomberg

SingapuraMalaysia

Indonesia

Thailand

Filipina

8090

100110120130140150160

Indeks

D2006

J F M A M J J2007

O S O N D

Rajah 2.32Turun Naik Pulangan di Pasaran KLCI1

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

J M M J S D F A J S N J M J A O D M M J S N

Sisihan piawai

2004 2005 2006 2007

1 Merujuk kepada pusingan pulangan harian 30-hari yang dipuratakan sisihan piawainya

Sumber: Anggaran Bank Negara Malaysia

D F M A M JJ J O S O N D

** Bermula 10 September 2007, Papan Kedua dan Pasaran MESDAQ digantikan dengan FTSE Papan Kedua dan FTSE MESDAQSumber: Bloomberg

Rajah 2.33Indeks Bursa Malaysia**

80

90

100

110

120

130

140

Indeks

20072006

KLCI

FTSE Papan Kedua

Papan Kedua

FTSE Pasaran MESDAQ

Pasaran MESDAQ

Rajah 2.34 Indeks Bursa Malaysia Mengikut Sektor

Sumber: Bloomberg

J F M A M J J O S O N D80

100

120

140

160

180

KLCI Pembinaan Kewangan

Perusahaan Perladangan Harta Benda

D2006

Indeks

2007

Rajah 2.35Urus Niaga Harian Purata Bursa Malaysia

0

500

1000

1500

2000

2500

747.5716.9

2,345.7

873.7

2003 2004 2005 2006 2007

RM juta

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

Juta unit

Nilai (skala kanan) Jumlah urus niaga (skala kiri)

Sumber: Bursa Malaysia

1,018.9

oleh sektor harta tanah dan pembinaan. Sektorperladangan mencatat pulangan sebanyak87.4%, manakala sektor pembinaan dan harta


72


tanah masing-masing mencatat kenaikan sebanyak56.5% dan 49.3% pada tahun 2007. Urus niagapasaran meningkat dengan ketara pada tahun itudengan jumlah harian purata saham yang

didagangkan meningkat 93% kepada 1,548 jutaunit, manakala nilai urus niaga meningkat lebih duakali ganda kepada RM2,346 juta.

Dagangan dalam pasaran niaga hadapan KLCIdan minyak sawit mentah yang aktif telahmenyumbangkan kepada prestasi pasaran derivatifyang lebih kukuh pada tahun 2007. Keuntunganyang kukuh dalam saham sandaran dan hargaminyak sawit mentah yang tinggi adalah faktorutama yang mendorong urus niaga dalam pasaranderivatif. Jumlah keseluruhan dagangan tahunanbagi derivatif (terdiri daripada pasaran niagahadapan KLCI, pasaran niaga hadapan minyaksawit mentah, pasaran niaga hadapan KLIBOR tigabulan dan pasaran niaga hadapan MGS) padatahun 2007 adalah 6.6 juta kontrak ataupeningkatan sebanyak 57.8% (2006: 4.2 jutakontrak).

Penilaian KLCI pada nisbah harga-perolehan(Price-earnings, P/E) semasa digandakan 16.1 kali

Rajah 2.36Bursa Malaysia Derivatif: Jumlah Dagangan Bulanan dan Kedudukan Terbuka pada Akhir Bulan

2006 2007

100

200

300

400

500

600

700

800

J F M A M J J O S O N D J F M A M J J O S O N D70

90

110

130

150

170

190

210

Kedudukan Terbuka (skala kanan)

Kontrak ('000) Kontrak ('000)

Jumlah (skala kiri)


Rajah 2.37Perbandingan Nisbah Harga-Perolehan Serantau

Akhir Tahun 2007Akhir Tahun 2007

Sumber: Bloomberg, Anggaran Bank Negara MalaysiaSumber: Bloomberg, Anggaran Bank Negara Malaysia

Purata 12 bulanPurata 12 bulan Purata Bulanan 5 tahunPurata Bulanan 5 tahun

16.815.3 15.2

12.6

16.1

19.920.1

12.8

18.418.115.1

19.8

13.8

19.616.1

21.1

15.215.1

0

5

10

15

20

25

Malaysia Hong Kong Indonesia Singapura Taiwan Thailand

Nisbah

Rajah 2.38Perbandingan Nisbah Harga-Perolehan Mengikut Sektor dalam Bursa Malaysia

KLCI Indeks Pembinaan Kewangan Perladangan Harta Benda Perusahaan

Sumber: Bloomberg, Anggaran Bank Negara Malaysia

Akhir tahun 2007 Purata 12 bulan

Nisbah

16.119.4

15.1

45.7

26.629.4

15.214.9

34.5

27.227.2

16.1

05

101520253035404550

Jadual 2.2Bursa Malaysia: Penunjuk Tertentu

2006 2007

Indeks Harga:FBM30 7,059.9 9,343.7Komposit 1,096.2 1,445.0FBMEMAS 7,169.6 -Papan Kedua 92.0 -Pasaran MESDAQ 119.9 -FTSE Papan Kedua - 6,732.4FTSE MESDAQ - 6,109.2

Jumlah Urus Niaga:Jumlah (bilion unit) 197.5 360.4Nilai (RM bilion) 250.6 540.2

Purata Urus Niaga Harian:Jumlah (juta unit) 802.9 1,584.4Nilai (RM juta) 1,018.9 2,345.7

Permodalan Pasaran (RM bilion) 848.7 1,106.2Permodalan Pasaran / KDNK (%) 148.2 172.4

Jumlah Syarikat Tersenarai: 1,027 987Papan Utama 649 636Papan Kedua 250 227Pasaran MESDAQ 128 124

Bilangan Syarikat Dinyahsenarai:Papan Utama 21 48Papan Kedua 8 13Pasaran MESDAQ 1 2

Mudah Tunai Pasaran:Nilai Urus Niaga / Purata Pemodalan Pasaran (%) 33.3 52.2Jumlah Urus Niaga / Bilangan Sekuriti

Disenaraikan (%) 59.2 98.9

Penumpuan Pasaran:*Permodalan Pasaran 10 Saham dengan Nilai

Pasaran Tertinggi / Jumlah PermodalanPasaran (%) 35.4 38.3

* Berdasarkan transaksi pasaran sahaja



73


pada akhir tahun 2007 adalah lebih tinggi sedikitberbanding dengan purata bulanan lima tahungandaan P/E sebanyak 15.1 kali sebelum ini.Sementara itu, prestasi sektor perladangan danpembinaan adalah lebih baik berbanding denganpasaran keseluruhan memandangkan prospekperolehan yang bertambah baik dan penarafansemula yang terus menaik oleh para pelabur.

KLCI memulakan tahun 2008 dengan positif,dengan minat yang lebih kukuh dalam sahamperladangan membantu pasaran mencecah parastertinggi pada 1,516.2 mata pada 11 Januari2008. Namun begitu, berikutan pembetulandalam pasaran ekuiti global akibat kebimbanganterhadap kelembapan ekonomi AS yang lebihmendalam, KLCI mengakhiri bulan Februari 2008pada 1,357.4 mata. Walau bagaimanapun,kerugian tersebut diimbangi sebahagiannya olehkenaikan berterusan saham perladangan yangmenyaksikan harga minyak sawit mentahmencecah tahap harga baharu.

PEMBIAYAAN EKONOMI

Aktiviti pembiayaan yang berkembang pada tahun2007 telah memberikan sokongan kukuh kepadaekonomi dalam negeri. Dalam keadaan mudahtunai yang lebih daripada mencukupi dan kospeminjaman yang rendah, jumlah pembiayaanbersih yang disalurkan kepada ekonomi,merangkumi sektor awam dan swasta, meningkatpada kadar yang lebih tinggi sebanyak 9.3%(2006: 6.1%). Dari segi pembiayaan untuk sektorswasta, terdapat permintaan yang lebih tinggiuntuk pembiayaan daripada sektor perniagaan

dan sektor isi rumah untuk menyokong aktivitipelaburan dan penggunaan. Aktivitipengembangan korporat yang bertambah,termasuk penyatuan dan pengambilalihan sertapenswastaan, dan pelaksanaan projek di bawahRancangan Malaysia Kesembilan, memberikandorongan tambahan kepada pertumbuhanpembiayaan pada tahun tersebut.

Rajah 2.39Pembiayaan Kasar Melalui Sistem Perbankan dan Pasaran Modal

Pertumbuhan tahunan (%)

Pinjaman yang dikeluarkan kepada perusahaan perniagaan

Terbitan PDS kasar

Pinjaman yang dikeluarkan kepada isi rumah

Terbitan ekuiti

-5

0

5

10

15

20

9.2

5.9

9.2

-3.0

17.6

200250300350400450500550600650700

2003 2004 2005 2006 2007

RM bilion

Pertumbuhan tahunan pembiayaan kasar (skala kanan)

Pertumbuhan ekonomi yangkukuh telah disokong denganbaik oleh pembiayaan yanglebih daripada mencukupidaripada sistem kewangan

Yang penting, kegawatan dalam pasarankewangan global pada separuh kedua tahun 2007tidak memberikan kesan besar kepada aktivitipembiayaan dalam negeri. Aktiviti pembiayaanbank terus mencatat pertumbuhan yang kukuhsebanyak 8.6% (2006: 6.3%) pada tahuntersebut. Walaupun terdapat lebih banyakpenghindaran risiko bagi sekuriti di bawahpenarafan AA-, pasaran bon terusmemberangsangkan, dengan beberapa terbitanbesar yang menyumbang kepada jumlah danatahunan terbesar diperoleh sehingga kiniberjumlah RM66.5 bilion (2006: RM30.7 bilion).

Usaha bersepadu Bank Negara Malaysia untukmenjadikan Malaysia sebagai hab kewangan Islamyang terulung telah membuahkan hasil yangpositif. Pada tahun 2007, terbitan sekuriti Islammeningkat sebanyak 161.2%, mencakupi 62.7%

Rajah 2.40Pembiayaan yang diperoleh menerusiInstrumen Islam

20

0

40

60

80

100

120

Nota: Nombor dalam kurungan mewakili peratusan pembiayaan Islam kepadajumlah pembiayaan kasar yang diperoleh daripada sistem perbankan danpasaran PDS.

Sukuk Pembiayaan berasaskan prinsip Islam

RM bilion

(16.8%)

(12.8%) (11.9%) (10.6%)

(9.1%)

2003 2004 2005 2006 2007


74


daripada jumlah terbitan PDS. Dua daripadaterbitan terbesar dalam pasaran bon korporatyang berjumlah RM22.4 bilion merupakan sukuk.Sementara itu, pengeluaran pembiayaan Islammeningkat pada kadar yang pesat sebanyak 22%pada tahun 2007 (+11% pada tahun 2006) untukmencakupi 11.6% daripada jumlah pinjaman yangdikeluarkan oleh sistem perbankan.

Pembiayaan Sektor PerniagaanPada tahun 2007, permintaan terhadappembiayaan oleh sektor perniagaan telahdisokong oleh pertumbuhan aktiviti perniagaandan pelaburan yang mampan. Perusahaanperniagaan menampung aktiviti mereka denganmendapatkan jumlah pembiayaan yang lebihbesar daripada pinjaman bank dan pasaran modal,dan juga daripada dana dalaman. Walaupun

pinjaman bank terus mencakupi bahagian yangbesar dalam jumlah pembiayaan sektorperniagaan (25.9%), jenis dan mekanismepembiayaan telah berubah secara beransur-ansurdari setahun ke setahun, di tengah-tengahkeadaan ekonomi dan sistem kewangan yangsentiasa berubah-ubah (rujuk Rencana). Padadasarnya, sektor perniagaan kini lebih banyakbergantung pada bank untuk pembiayaan jangkapendek bagi membiayai modal kerja mereka,manakala menggunakan pasaran bon untukmemperoleh pembiayaan jangka panjang untukpelaburan modal.

Permohonan dan kelulusan pinjaman baharukepada sektor perniagaan mencatat kadarpertumbuhan yang kukuh masing-masingsebanyak 63.1% dan 88.4% (2006: masing-

Jadual 2.3Pembiayaan Ekonomi

Perusahaan Perniagaan1

Jumlah antaranya: PKSIsi rumah Kerajaan Jumlah Pembiayaan

RM juta

Perubahan Bersih dalam Pembiayaan (2006)

Pengantara KewanganInstitusi Perbankan 10,011 8,705 26,605 (1,669) 34,948Institusi Kewangan Pembangunan (IKP)2 2,404 942 5,172 - 7,576Pengantara tempatan lain3 2,302 (167) 314 - 2,616

Pasaran ModalPasaran Bon4 13,485 - - 15,120 28,605Pasaran Ekuiti 1,916 - - - 1,916Modal Usaha Niaga 721 - - - 721

Pembiayaan LuarPelaburan Langsung Asing 22,183 - - - 22,183Pinjaman Luar5 8,387 - - (10,850) (2,463)

Jumlah 61,409 9,481 32,091 2,601 96,100

Perubahan Bersih dalam Pembiayaan (2007)

Pengantara KewanganInstitusi Perbankan 24,376 9,491 27,169 (328) 51,217Institusi Kewangan Pembangunan (IKP)2 3,326 877 6,126 - 9,452Pengantara tempatan lain3 13,421 (218) 1,112 - 14,534

Pasaran ModalPasaran Bon4 32,849 - - 24,780 57,629Pasaran Ekuiti 7,126 - - - 7,126Modal Usaha Niaga - - - - -

Pembiayaan LuarPelaburan Langsung Asing 27,939 - - - 27,939Pinjaman Luar5 2,178 - - (13,926) (11,749)

Jumlah 111,215 10,150 34,407 10,526 156,1481 Perusahaan perniagaan termasuk institusi kewangan bukan bank, entiti bukan perusahaan perniagaan milik tempatan dan entiti asing.2 Merujuk kepada IKP di bawah Akta Institusi Kewangan Pembangunan, 2002.3 Pengantara tempatan lain termasuk syarikat insurans, Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP), institusi kredit perumahan, syarikat pemajakan dan pemfaktoran dan

Bahagian Pinjaman Perumahan Perbendaharaan.4 Pasaran Bon merujuk kepada sekuriti hutang swasta (PDS) dan kesemua Sekuriti Kerajaan Malaysia terkumpul.

PDS termasuk stok pinjaman tidak boleh tebus, boleh tukar dan tidak bercagar (ICULS) dan nota jangka pertengahan (MTN) yang diterbitkan oleh sektor korporat.5 Pinjaman luar Kerajaan merangkumi pinjaman kepada perusahaan awam bukan kewangan (PABK).

Mengikut jenis pembiayaan/institusi

Mengikut pengguna


75


masing 4.8% dan 8.7%). Berbanding dengantahun 2006, pengeluaran pinjaman pulih untukmencatat pertumbuhan lebih kukuh sebanyak9.9% (2006: -1.2%). Sebahagian besar pinjamanyang dikeluarkan kepada sektor perniagaanadalah untuk tujuan modal kerja (75.6% daripadajumlah keseluruhan pinjaman yang dikeluarkan),dengan jumlah dana yang lebih besar disalurkankepada sektor perkilangan (terutamanya industriberorientasikan dalam negeri), sektorperdagangan borong dan sektor pembinaan -sektor-sektor ekonomi yang telah menunjukkanaktiviti yang lebih memberangsangkan pada tahuntersebut. Aktiviti penyatuan dan pengambilalihandalam sektor kewangan, insurans danperkhidmatan perniagaan menjana jumlahpinjaman yang lebih tinggi bagi sektor ini, yang

juga dicerminkan melalui pinjaman yang diberikanuntuk pembelian sekuriti. Suatu perkembanganpenting pada tahun 2007 ialah pengeluaranpinjaman penyambung bersindiket yang besaroleh beberapa bank untuk membiayai aktivitipenswastaan sebuah syarikat. Walaubagaimanapun, pinjaman itu telah dibiayai semulapada bulan Disember 2007 melalui pasaransekuriti hutang swasta.

Sementara itu, PKS terus menikmati akseskepada pembiayaan yang lebih baik daripadasistem perbankan dan institusi kewanganpembangunan (IKP), termasuk pembiayaan dibawah Dana Khas yang ditadbir Bank NegaraMalaysia. Pinjaman PKS terkumpul dalam sistemperbankan meningkat pada kadar pertumbuhanyang lebih tinggi sebanyak 9.1% pada tahun 2007(2006: 5.1%), mencakupi 17.7% daripada jumlahpinjaman sistem perbankan terkumpul. Walaupunpengagihan dana masih menyeluruh, sektorperkilangan, perdagangan borong dan runcit danpembinaan mencakupi bahagian terbesar, masing-masing sebanyak 30%, 28% dan 12% daripadajumlah pinjaman yang dikeluarkan kepada PKS.Satu saluran baharu pembiayaan bagi PKS jugatelah diperkenalkan pada tahun 2007. Pada bulanMei, Cagamas SME Berhad menerbitkan obligasipinjaman bercagar sintetik yang pertama berjumlahRM600 juta, yang disokong oleh portfolio pinjamanPKS yang terdapat di sebuah institusi perbankan.

Pembiayaan melalui pasaran bon (tidaktermasuk Cagamas dan terbitan pelabur asing)adalah memberangsangkan pada tahun 2007,dengan dana kasar yang diperoleh meningkat

Rajah 2.41Penunjuk Pinjaman Bank bagi Sektor Perniagaan*

0

50

100

150

200

250

300

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

Kelulusan (skala kiri)Permohonan (skala kiri)

Pengeluaran (skala kanan) Pembayaran balik (skala kanan)

* Sektor perniagaan termasuk institusi kewangan bukan bank, entiti bukan perusahaan perniagaan milik tempatan dan entiti asing

RM bilion RM bilion

321.0350.6

374.4 369.8406.4

330.7348.7 365.8 351.7 370.1

121.4143.3 153.6 161.0

262.6

76.8 80.7 88.6 96.3

181.5

2003 2004 2005 2006 2007

Rajah 2.42Pengeluaran Pinjaman Perniagaan Mengikut Sektor pada Tahun 2007

Perdaganganborong & runcit, danrestoran & hotel 24%

Pembinaan 8%

Perkhidmatan kewangan,insurans dan perniagaan 11%

Sektor lain 8%

Jumlah : RM 406.4 bilion

Perkilangan 34%

Harta tanah 3%

Pendidikan, kesihatan dan lain-lain 1%

Pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi 8%

Elektrik, gas & bekalan air 1%

Pertanian utama 3%

Perlombongan dan kuari 0.5%

Rajah 2.43Pengeluaran Pinjaman kepada PKS Mengikut Sektor pada Tahun 2007

Jumlah : RM 141.5 bilion

Perdagangan borong & runcit, dan restoran & hotel 28%

Sektor lain11%

Perkilangan 30%

Pembinaan 12%

Elektrik, gas dan bekalan air 0.3%

Perlombongan dan kuari 0.4%

Perkhidmatan kewangan, insurans dan perniagaan 10%

Pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi 3%

Perniagaan individu 1%

Pendidikan, kesihatan dan lain-lain 2%

Pertanian utama 3%


76


dengan ketara kepada RM66.5 bilion (RM30.7bilion pada tahun 2006). Walaupun terdapatpenebusan yang besar pada tahun tersebut,terbitan bersih sekuriti hutang (tidak termasukCagamas dan terbitan pelabur asing) masih lebihtinggi pada RM19 bilion (2006: RM10.1 bilion).Sejumlah besar PDS yang diterbitkan pada tahuntersebut digunakan untuk aktiviti pelaburanbaharu (48%), pembiayaan semula hutang sediaada (34%) dan untuk aktiviti penggabungan danpengambilalihan (12%).

Pada tahun 2007, beberapa terbitan PDS yangbesar dengan profil tempoh matang lebih panjangtelah digunakan untuk membiayai penswastaansebuah syarikat telekomunikasi utama dan jugapengambilalihan sebuah penyedia tenaga. BahagianPDS dengan tempoh matang lebih daripada 10tahun meningkat kepada 30% daripada jumlahterbitan PDS (2006: 27%). Tahun 2007 jugamenyaksikan kemajuan pesat dalam pengsekuritianaset, seperti yang dicerminkan oleh terbitan sekuritibersandarkan aset yang lebih tinggi. Sejumlah

Jadual 2.4Tabung-tabung Khas untuk PKS yang dikendalikan oleh Bank Negara Malaysia

RM juta %

Bayaran Pinjaman KadarPinjaman

Jenis Tabung Peruntukan Kelulusan Pengeluaranbalik Terkumpul Penggunaan1 belum

dikeluarkan2

Pada akhir tahun 2007

Tabung Untuk Makanan 1,300.0 1,730.4 1,706.5 1,366.3 340.2 133.1 1.4Tabung Usahawan Baharu 2 2,850.0 3,436.6 3,203.1 807.1 2,396.0 120.6 6.8Tabung Industri Kecil dan Sederhana 2 6,750.0 10,117.9 8,776.3 3,981.5 4,794.8 149.9 13.3Tabung Projek Usahawan Bumiputera 300.0 760.3 656.2 584.9 71.3 253.4 13.7Tabung Pemulihan Perniagaan Kecil 200.0 17.7 19.9 10.5 9.4 8.9 12.4Skim Kemudahan Jaminan Bantuan Istimewa 500.0 471.9 - - - 94.4 100.0

Jumlah 11,900.0 16,534.9 14,362.0 6,750.3 7,611.7 138.9 13.1

Perubahan pada tahun

Tabung Untuk Makanan - 37.9 24.3 384.5 360.2Tabung Usahawan Baharu 2 - 229.9 338.9 259.3 79.6Tabung Industri Kecil dan Sederhana 2 - 2,297.7 1,717.3 1,721.7 4.4Tabung Projek Usahawan Bumiputera - 160.4 139.5 130.9 8.5Tabung Pemulihan Perniagaan Kecil - 0.5 4.2 4.9 0.7Skim Kemudahan Jaminan Bantuan Istimewa 500.0 471.9 - - -

Jumlah 500.0 3,121.5 2,224.3 2,501.4 277.21 Nisbah kelulusan kepada peruntukan.2 Nisbah kelulusan tolak pengeluaran, berbanding dengan kelulusan.

Rajah 2.44Pembiayaan PDS Mengikut Tujuan (Tidak Termasuk Cagamas dan Terbitan Pelabur Asing)


Aktiviti Baharu Penggabungan & Pengambilalihan

Pembiayaan Semula Lain-lain

Penstrukturan Semula

RM juta

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 200719990

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

Rajah 2.45PDS Mengikut Sektor pada Tahun 2007: Mengikut Jumlah yang Diterbitkan (Tidak Termasuk Cagamas dan TerbitanPelabur Asing)


Kewangan, Insurans, Harta Tanah dan

Perkhidmatan Perniagaan 38.0%

Pengangkutan, Penyimpanan dan Komunikasi 32.3%

Elektrik, Gas dan Air 15.4% Pembinaan 8.1%

Perkilangan 4.5%

Pertanian, Perhutanan dan Perikanan 0.5%

Perdagangan Borong dan

Runcit, Hotel dan Restoran 1.2%


77


RM7.4 bilion telah diperoleh dalam pasaran modalmelalui terbitan sekuriti bersandarkan aset (termasuksekuriti kediaman bersandarkan gadai janji). Inimencakupi 11.1% daripada dana yang diperolehdalam pasaran modal.

Pembiayaan melalui pasaran ekuiti juga jauhlebih tinggi pada tahun 2007. Jumlah dana yangdiperoleh daripada pasaran tersebut meningkat

Rajah 2.47Terbitan PDS Mengikut Jenis Instrumen (Tidak Termasuk Cagamas dan Terbitan Pelabur Asing)

0102030405060708090

100

Nota Jangka Pertengahan Konvensional

Bon Biasa Bon Boleh Tukar Bon Islam

Nota Jangka Pertengahan IslamBon yang Disokong Aset

2003 2004 2005 2006 2007

%


Rajah 2.48Jumlah Pembiayaan Diperoleh Melalui Pasaran Ekuiti

Jumlah Tawaran Awam Awal

Lain-lain (terbitan hak, waran, penempatan persendirian dll.)

0.01.02.03.04.05.06.07.08.09.0

2003 2004 2005 2006 2007

RM bilion

Sumber: Bursa Malaysia, Anggaran Bank Negara Malaysia

4.0 4.05.3

1.52.5

3.82.5

1.0

0.4

4.6

Rajah 2.49Tawaran Awam Awal Mengikut Sektor pada Tahun2007

KeluaranPerusahaan

(3%)

Pembinaan(2%)

Teknologi (1%)

Kewangan (4%)

Sumber: Bursa Malaysia, anggaran Bank Negara Malaysia

Perladangan (41%)

Perdagangan/Perkhidmatan(17%)

Keluaran Pengguna (15%) Amanah PelaburanHarta Tanah (REITs) (17%)

kepada RM7.1 bilion daripada RM1.9 bilionpada tahun 2006. Sebahagian besar daripadadana baharu diperoleh melalui terbitan hak(61%) diikuti oleh tawaran awam awal (35%).Sektor perladangan, perdagangan danperkhidmatan dan Amanah Pelaburan HartaTanah (Real Estate Investment Trusts, REITs)memperoleh dana terbanyak melalui tawaranawam awal.

Rajah 2.46Terbitan PDS Mengikut Tempoh Matang (Tidak Termasuk Cagamas dan Terbitan Pelabur Asing)

0102030405060708090

100


%

2003

1 - 5 thn 5.1 - 10 thn

15.1 - 20 thn 20.1 thn dan ke atas

10.1 - 15 thn

2004 2005 2006 2007


78


Perkembangan Sumber Pembiayaan bagi Ekonomi Malaysia

Semenjak awal tahun 1990-an, dalam keadaan pertumbuhan yang secara relatif kukuh danmampan, ekonomi Malaysia telah mengalami perubahan struktur yang ketara dan menjadi lebihpelbagai. Sistem kewangan yang memainkan peranan penting dalam membantu dan menyokongpertumbuhan ekonomi, turut mengalami transformasi yang ketara. Pendalaman kewangan, disamping perubahan sumber pertumbuhan ekonomi, telah menyumbang kepada perubahan struktursumber, jenis dan tahap pembiayaan.

Nisbah pembiayaan (jumlah pembiayaan1 sebagai peratusan kepada KDNK) telah mengalamipenyederhanaan yang berterusan semenjak tahun 2001, dengan pertumbuhan pembiayaan lebihperlahan berbanding dengan KDNK nominal (rujuk rajah 2.50). Ini merupakan penyimpangan yangketara berbanding dengan trend pada sebahagian besar tahun 1990-an, sewaktu pertumbuhanpembiayaan mengatasi pertumbuhan KDNK. Trend penyederhanaan dalam nisbah tersebutkebanyakannya berpunca daripada perubahan struktur ekonomi, dengan penggunaan swastamengatasi pelaburan swasta sebagai pemacu pertumbuhan utama. Peralihan ketara dalam corakpertumbuhan seumpama itu jelas kelihatan apabila perbandingan antara tempoh sebelum krisis danpascakrisis Asia dilakukan. Pelaburan menjadi pemacu utama pertumbuhan ekonomi pada tempohsebelum krisis (1990-1997), dengan jumlah pembiayaan yang lebih besar bagi industri yangberintensif modal dan projek infrastruktur besar. Pinjaman yang diberikan kepada sektor perniagaanmencatat pertumbuhan tahunan purata yang kukuh sebanyak 30% dalam tempoh tersebut.Peralihan sumber pertumbuhan ekonomi daripada pelaburan kepada penggunaan, terutamanya

1 Jumlah pembiayaan mengandungi dua komponen utama: (1) Sumber dalam negeri yang terdiri daripada pinjaman daripada institusiperbankan, sekuriti hutang swasta (PDS), ekuiti dan pinjaman daripada institusi kewangan bukan bank dalam negeri (institusi kewanganpembangunan, Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP), syarikat insurans, syarikat pajakan dan pemfaktoran, Bahagian PinjamanPerumahan Perbendaharaan dan Malaysia Building Society Berhad). (2) Sumber luar negeri, yang terdiri daripada pelaburan langsung asingdan pinjaman jangka pendek dan jangka panjang dari luar negara.

Jenis pembiayaan/KDNK % pertumbuhan tahunan

Rajah 2.50Nisbah Pembiayaan Ekonomi Malaysia, 1990-2007

0

50

100

150

200

250

300

350

400

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

e

-5

0

5

10

15

20

25

30

Sekuriti hutang swasta terkumpul

Pinjaman lain

Pelaburan langsung asing

% pertumbuhan tahunan jumlah pembiayaan

Pinjaman sistem perbankan

Hutang luar negeri swasta

Ekuiti

Sektor awam

% pertumbuhan tahunan KDNK nominal

a AnggaranSumber: Pengiraan oleh Bank Negara Malaysia


79


semenjak tahun 2001, telah mengurangkan keperluan pembiayaan bagi ekonomi. Dalam tempohpascakrisis (2001-2007), sektor korporat memfokuskan pada usaha mengurangkan peminjaman,dan berikutan tempoh pelaburan berlebihan, pelaburan swasta mula menjadi perlahan. Oleh itu,profil pembiayaan perniagaan turut berubah, dengan kebanyakan perusahaan perniagaan membuatpinjaman jangka pendek untuk memenuhi keperluan modal kerja, mengurangkan pinjaman jangkapanjang untuk pelaburan dan lebih bergantung pada pasaran bon, sekali gus menyebabkanpinjaman terkumpul sektor perniagaan bergerak dengan lebih perlahan. Pada masa yang sama,peralihan pembiayaan bank kepada sektor isi rumah telah menyebabkan pengurangan yang ketaradalam saiz purata pengeluaran pinjaman. Ini disebabkan pembiayaan yang diberikan kepada isirumah untuk membeli aset tetap dan barangan penggunaan tahan lama lebih kecil berbandingdengan jumlah diperlukan bagi perbelanjaan pelaburan oleh sektor perniagaan. Gabungan faktor-faktor ini mendorong kepada kemerosotan dalam intensiti pembiayaan oleh institusi perbankan.

Sektor-sektor ekonomi yang berbeza turut mempamerkan perbezaan tahap intensiti pembiayaanyang ditakrifkan sebagai nisbah pembiayaan kepada keluaran mengikut sektor. Sektor pembinaan, salahsatu daripada pemacu utama pertumbuhan ekonomi semasa tempoh sebelum krisis, mempunyaikeperluan pembiayaan yang tinggi kerana modal besar diperlukan bagi projek pembinaan daninfrastruktur besar. Sektor perkilangan dan perkhidmatan yang menjadi penyumbang terbesar kepadapertumbuhan ekonomi selepas krisis, memerlukan pembiayaan yang lebih kecil. Keperluan pembiayaanyang lebih kecil dalam sektor perkilangan mungkin disebabkan oleh lebih banyak penyertaan MNC yanglebih bergantung pada dana yang dijana secara dalaman untuk operasi masing-masing. Sektorperkhidmatan memerlukan pembiayaan yang lebih kecil untuk pelaburan kerana operasinya bukanbersifat intensif modal. Peralihan sektor yang memacu pertumbuhan ekonomi juga adalah faktorpenting yang menyebabkan penyederhanaan dalam nisbah pembiayaan kepada KDNK.

Meskipun nisbah pembiayaan kepada KDNK telah menjadi sederhana sejak beberapa tahunkebelakangan ini, ia secara relatif kekal pada tahap yang tinggi. Perbandingan antara negaramenunjukkan bahawa nisbah pinjaman sistem perbankan dan sekuriti hutang swasta terkumpulkepada KDNK pada tahap 189% bagi Malaysia adalah secara relatif tinggi dengan mengambil kiratahap kepesatan pembangunannya berbanding dengan negara serantau yang lain (rujuk rajah2.51). Ini disebabkan oleh beberapa faktor. Dari segi pembiayaan bank, Malaysia mempunyai dasaryang berjaya menggalakkan peningkatan akses kepada perkhidmatan kewangan bagi semua pihakdi seluruh wilayah dan sektor. Sektor isi rumah misalnya, tidak menghadapi kesukaran mendapatkan

Rajah 2.51Nisbah Pembiayaan1 kepada KDNK dan Pendapatan Per Kapita PPP yang Terselaras: Perbandingan antara Negara pada Tahun 2007

Pendapatan per kapita PPP yang terselaras (USD)

Nisbah (%)

1 Pembiayaan hanya merangkumi pinjaman sistem perbankan dan juga bon swasta dan awam terkumpul

Sumber: Berdasarkan pengiraan Bank Negara Malaysia; data daripada Asian Bonds Online, pengkalan data CEIC dan World Economic Outlook.

0

50

100

150

200

250

300

0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000

IndonesiaChina

Filipina

Thailand

Korea AustraliaHong Kong

SingaporeTaiwan

New Zealand

Malaysia


80


akses pembiayaan daripada pihak bank. Malahan, pinjaman untuk pembelian harta dan keretamencakupi 20.4% daripada jumlah pinjaman terkumpul sistem perbankan dari seawal separuhpertama tahun 1990-an (2007: 41.8% daripada jumlah pinjaman terkumpul). Antara sebab lainyang mendorong kepada pertumbuhan pinjaman isi rumah ialah fokus institusi perbankan yangtelah beralih daripada sektor perniagaan kepada pembiayaan sektor isi rumah selepas krisis Asia,sebagai sebahagian daripada strategi mempelbagaikan perniagaan mereka. Ini, bersama-samadengan dasar Kerajaan untuk meningkatkan pemilikan rumah kediaman yang dilaksanakan melaluipelbagai langkah, telah mendorong pertumbuhan yang nyata dalam peminjaman isi rumah padatempoh tahun 2001-2005.

Perubahan yang ketara juga terdapat dalam sumber pembiayaan untuk ekonomi. Sedekadyang lalu, sistem kewangan Malaysia telah bertambah kukuh dan mengalami transformasi yangketara, sekali gus mewujudkan sistem kewangan yang lebih pelbagai dan mendalam. Paling ketaraialah peningkatan kepentingan pasaran modal dalam menyediakan pembiayaan jangka sederhanadan jangka panjang kepada syarikat. Bank Negara Malaysia, berserta agensi lain mengambilpelbagai langkah untuk membangunkan infrastruktur pasaran yang kukuh dan rangka kerjaperundangan dan pengawalseliaan yang komprehensif bagi menyokong perkembangan pasaranbon. Pada bulan Jun 2006, Bank Pembangunan Asia meletakkan pasaran sekuriti hutang Malaysiasebagai yang kedua terbesar di Asia selepas Jepun. Bahagian pembiayaan melalui terbitan PDSmeningkat dengan ketara daripada 5% daripada jumlah pembiayaan pada tahun 1997 kepada12% pada tahun 2007 (rujuk rajah 2.52). Meskipun bahagian pinjaman yang diberikan oleh sistemperbankan daripada pembiayaan keseluruhan merosot kepada 35% daripada 43%, namun, sistemperbankan kekal sebagai sumber pembiayaan penting untuk modal kerja sektor perniagaan danjuga untuk membiayai pelaburan dan penggunaan sektor isi rumah. Dalam tempoh yang sama,bahagian pinjaman sektor isi rumah kepada jumlah pinjaman sistem perbankan meningkat daripada33% kepada 56%. Peranan pengantara domestik lain, iaitu institusi kewangan pembangunan (IKP),syarikat insurans dan institusi kredit perumahan sebagai pembiaya kewangan alternatif turutbertambah penting. Institusi-institusi ini melengkapkan peranan institusi perbankan denganmenyediakan pembiayaan kepada sektor ekonomi tertentu. Institusi yang lebih khusus seperti IKP

Rajah 2.52Sumber Pembiayaan

Hutang luar negeri

swasta5%

Hutang luar negeri

swasta8%

Pinjaman lain 9%

Pinjaman lain 4% Sektor awam

15%Sektor awam

16%

Pinjaman sistem

perbankan43%

Pinjaman sistem

perbankan35%

Ekuiti10% Ekuiti

8%

Pelaburan langsung asing15%

Pelaburan langsung asing15%

PDS12%

PDS5%

% bahagian pembiayaan, 1997 % bahagian pembiayaan, 2007


81


telah meningkatkan pembiayaan mereka, terutamanya kepada PKS. Hasilnya, pembiayaan daripadaIKP telah meningkat dengan kukuh pada kadar pertumbuhan tahunan purata sebanyak 33% sejaktujuh tahun lepas, mencakupi bahagian yang lebih besar sebanyak 5.1% daripada jumlahpembiayaan pada akhir tahun 2007 (1.0% pada akhir tahun 1997).

Perkembangan paling ketara dalam pembiayaan ekonomi negara ialah kepentinganpembiayaan Islam yang semakin meningkat. Bank Negara Malaysia telah melaksanakan pelbagailangkah bagi membangunkan industri kewangan Islam, yang sudah memberikan hasil yangmenggalakkan. Dalam tempoh antara tahun 2001 hingga 2007, pembiayaan menerusi instrumenIslam telah berkembang dengan ketara pada pertumbuhan tahunan purata sebanyak 23% bagimenyokong pembiayaan untuk bidang pertumbuhan baharu dan menjadi sumber pembiayaanalternatif bagi ekonomi.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, beberapa langkah baharu telah diperkenalkan untukmemperdalam dan mempertingkatkan kecekapan sistem kewangan. Antara langkah penting yangdiambil termasuk liberalisasi peraturan pentadbiran pertukaran asing yang membenarkan institusikewangan pelbagai hala dan syarikat multinasional menerbitkan instrumen dalam mata wangringgit dan bukan ringgit dalam pasaran modal; pelancaran inisiatif Pusat Kewangan IslamAntarabangsa Malaysia (MIFC); membenarkan bank asing yang diperbadankan di Malaysia untukmenubuhkan subsidiari Islam; dan memperkenalkan Sistem Terbitan/Penawaran AutomatikSepenuhnya (FAST) yang berasaskan web. Langkah-langkah ini membolehkan sistem kewanganterus berkembang dan menjadi lebih berkesan sebagai pengantara sumber kewangan dan risiko,dan menyokong transformasi ekonomi Malaysia yang berterusan.

Pembiayaan Sektor Isi RumahPembiayaan sektor isi rumah telah menjadi fokusutama pertumbuhan oleh institusi perbankan.Daripada jumlah pertambahan pinjamanterkumpul sistem perbankan pada tahun 2007,55.6% daripadanya adalah kepada sektor isirumah. Pada tahun tersebut, pinjaman bank yangdikeluarkan kepada sektor isi rumah bertambahsebanyak 12.6% (2006: -1%). Prestasi kukuh itudisebabkan terutamanya oleh pertumbuhan kukuhpendapatan isi rumah, didorong oleh prospekpekerjaan yang stabil dan kenaikan pendapatan.Kesan kekayaan daripada prestasi kukuh pasaransaham, di samping insentif Kerajaan, dan jugaproduk pinjaman yang menarik dan pada hargayang kompetitif, yang ditawarkan oleh pihakbank, adalah antara faktor penyumbang kepadatahap pencapaian tertinggi pinjaman sektor isirumah sejak tahun 2005.

Pengeluaran pinjaman untuk pembelian hartakediaman meningkat semula dengan kukuh danberkembang 12.5% pada tahun 2007 (2006:-5.6%). Prospek pertumbuhan pendapatan danpekerjaan yang positif menyebabkan peningkatankukuh permintaan terhadap harta kediaman.Keadaan ini diperkukuh dengan pelbagai langkahdan inisiatif yang diperkenalkan Kerajaan dan

KelulusanPermohonan

Rajah 2.53Penunjuk Pinjaman Sektor Isi Rumah

120.6 134.8 151.7 150.2 169.099.8 112.9 120.7 127.3 148.9

106.1

130.5

151.8139.8

194.9

76.092.8

103.992.0

117.1

0

50

100

150

200

250

2003 2004 2005 2006 2007

RM bilion

Pembayaran balikPengeluaran

agensi pengawalseliaan lain untuk merangsangsektor harta kediaman. Berikutan pengumumanpengecualian cukai untung harta tanah padabulan Mac 2007, pembiayaan untuk pembelianharta kediaman meningkat dengan mapan untukmencatat pertumbuhan yang lebih kukuh padaseparuh kedua tahun 2007. Trend ini dijangkaberterusan dengan pengenalan langkah tambahanseperti pengecualian duti setem sebanyak 50%bagi pembelian rumah yang berharga kurangdaripada RM250,000, dan juga kemudahanpengeluaran bulanan wang caruman KWSP Akaun II


82


bagi pembayaran balik pinjaman perumahan yangberkuat kuasa pada bulan Januari 2008. Langkah-langkah ini menyumbang kepada pertumbuhankukuh permohonan dan kelulusan pinjamanperumahan masing-masing sebanyak 43.8% dan27.3% pada tahun 2007 (2006: masing-masingsebanyak -7.2% dan -11.5%).

Pada tahun 2007, kredit penggunaanberkembang dalam keadaan penggunaan kadkredit dan pengeluaran pinjaman peribadi yanglebih tinggi. Walau bagaimanapun, nisbahpembayaran balik2 bagi kad kredit kekal tinggi

2003 2004 2005 2006 2007-202468

101214

Pembelian rumah kediaman

Pembelian kereta penumpang

Pembelian sekuriti

Kad kredit

Pertumbuhan jumlah pengeluaran pinjaman bagi isi rumah

Lain-lain

Rajah 2.54Pengeluaran Pinjaman Sistem Perbankan kepada Isi Rumah: Jumlah Pertumbuhan dan SumbanganMengikut Tujuan

8.9

11.812.5

(1.0)

12.6

Pertumbuhan tahunan %

2 Nisbah pembayaran balik = [(Jumlah perbelanjaan + pendahuluantunai) – baki belum jelas] / (Jumlah perbelanjaan + pendahuluantunai).

pada 58.4% (2006: 58.2%) mencerminkanpenggunaan kad kredit yang berterusan sebagaisatu cara pembayaran dan bukan sebagai satucara pembiayaan.

Pembiayaan bagi pembelian keretapenumpang meningkat semula untuk mencatatpertumbuhan positif pada separuh kedua tahun2007. Bagi tahun 2007, secara keseluruhannya,pinjaman kereta merosot pada kadar yang lebihperlahan, iaitu sebanyak -0.2% (2006: -27.2%).Peningkatan semula pertumbuhan adalah sejajardengan pemulihan pasaran kereta berikutanpelancaran model baharu yang direka khas untukpasaran massa dan jimat bahan api. Yang lebihpenting, pasaran kereta terpakai juga telah mulamenunjukkan harga yang lebih stabil, dan inimemudahkan pengguna membuat keputusanuntuk menjual dan menukar kereta.

Meskipun pertumbuhan pembiayaan kukuh,tahap keseluruhan keberhutangan isi rumah masihberada pada tahap berhemat. Keadaan ini terbuktidengan bertambah baiknya nisbah pinjaman takberbayar (NPL) sektor isi rumah yang menurundaripada 7.1% pada tahun 2006 kepada 5.3%pada tahun 2007. Tambahan pula, nisbah NPL bagipinjaman terkumpul bagi harta kediaman, keretapenumpang dan kad kredit adalah lebih rendahmasing-masing pada 7.2%, 2.6 % dan 2.5%(2006: masing-masing 8.8%; 4.2% dan 3.7%).


Dasar Monetari pada Tahun 2007

Tinjauan KeseluruhanDasar Monetari pada Tahun 2007Operasi Monetari pada Tahun 2007

858589

3rd divider - Macroeconomic Management and Monetary Policy in 2007

linesbackground colour

C 30M 85Y 100

C 15M 50Y 100

C 55Y 55


Tinjauan KeseluruhanDasar Monetari pada Tahun 2007Operasi Monetari pada Tahun 2007

858589

3rd divider - Macroeconomic Management and Monetary Policy in 2007

linesbackground colour

C 30M 85Y 100

C 15M 50Y 100

C 55Y 55

85

Dasar Monetari Pada Tahun 2007


Dalam usaha mencapai objektif mengekalkankestabilan harga dan menggalakkan pertumbuhanekonomi yang mampan, dasar monetari pada tahun2007 menghadapi dua cabaran iaitu tekanan inflasiyang berpunca daripada harga komoditi dan bahanmakanan global yang menjadi bertambah tinggi,dan peningkatan risiko pertumbuhan ekonomi yanglebih perlahan ekoran ketidakstabilan pasarankewangan global. Permintaan dalam negeri banyakmembantu ekonomi negara menjadi lebih berdayatahan, namun sebagai sebuah ekonomi yang kecildan sangat terbuka, Malaysia tidak dapat berlindungdaripada kesan perkembangan di luar negara. Olehitu, momentum pertumbuhan ekonomi danancaman terhadap inflasi diselubungi olehketidakpastian yang ketara. Perkembangan padatahun 2007 meningkatkan ketidakpastian keranaterdapat banyak kemungkinan mengenaipertumbuhan ekonomi dan inflasi. Ini disebabkankerumitan isu yang dihadapi oleh pasarankewangan global dan kesannya yang mungkindialami oleh ekonomi Amerika Syarikat (AS) danjuga ekonomi global.

Pada tahun 2007, dasarmonetari menghadapi duacabaran iaitu tekanan inflasiyang berpunca daripada hargakomoditi dan bahan makananglobal yang menjadi tinggi,dan peningkatan risikopertumbuhan ekonomi yanglebih perlahan ekoranketidakstabilan pasarankewangan global

Committee, MPC) memutuskan bahawa keadaanmonetari semasa adalah selaras dengan prospekpertumbuhan dan inflasi jangka sederhana, danKadar Dasar Semalaman (Overnight Policy Rate,OPR) dikekalkan dalam kesemua lapan mesyuaratdasar pada tahun tersebut.

DASAR MONETARI PADA TAHUN 2007

Pada permulaan tahun 2007, keadaan adalahmenggalakkan untuk ekonomi Malaysia mencapaikadar pertumbuhan yang diramalkan hampirdengan potensi ekonomi dan untuk inflasi menjadisederhana berbanding dengan paras pada tahun2006. Prospek pertumbuhan ekonomi AS yanglebih sederhana dan kesannya terhadappertumbuhan global dan serantau telah diambilkira dalam penilaian masa hadapan oleh Bank.Senario garis dasar (baseline) menunjukkan sektorluar negeri Malaysia dijangka menurun sedikit,namun, penurunannya dijangka tidak teruk.Momentum pertumbuhan permintaan dalamekonomi di negara-negara dalam kawasan eurodan Asia adalah kukuh. Ekonomi Asia mendapatmanfaat daripada permintaan akhir yang semakinbertambah di Asia dan kerana itu, perdagangan

Walaupun risiko pertumbuhan global yang lebihperlahan dan inflasi yang lebih tinggi menjadibertambah nyata sepanjang tahun 2007, namuntidak ada tanda yang jelas yang menunjukkan saturisiko melebihi yang satu lagi. Penilaiankeseluruhan ialah risiko terhadap pertumbuhandan inflasi adalah agak seimbang. Oleh itu,Jawatankuasa Dasar Monetari (Monetary Policy

Rajah 3.1Prospek Pertumbuhan KDNK Benar pada tahun 2007 (Perubahan tahunan, %)

AS

Jepun

Kawasan Euro

Asean 4*

NIEs**

Keseluruhan

0

2

4

6

Sept '06 April '07 Okt '07

Sumber: IMF, WEO September 2006, April dan Oktober 2007 *Indonesia, Malaysia, Filipina dan Thailand **Ekonomi Perindustrian Baharu

C03_Dasar Monetari p085-094 3/20/08, 8:45 AM85

86


antara rantau menjadi lebih pesat. Dua pertigadaripada perdagangan Malaysia kini adalahdengan negara di Asia, dan dengan itu prestasiekonomi Asia yang memberangsangkan akansedikit sebanyak mengurangkan sebahagian kesankelembapan ekonomi AS.

Yang amat penting bagi ekonomi Malaysiaialah permintaan dalam negeri dijangkamemberikan sokongan padu terhadappertumbuhan ekonomi. Permintaan dalam negeriyang kukuh disokong oleh aktiviti penggunaanswasta dan pelaburan swasta yang makin kukuh,sementara sektor awam bersedia memainkanperanan sokongan yang penting. Ekonomidijangka berkembang pada kadar lebih kukuhpada separuh kedua tahun 2007, didorong olehperkembangan utama yang menyokongpertumbuhan, iaitu pelaksanaan projek di bawahRancangan Malaysia Kesembilan, bermulanyapengeluaran di medan minyak dan loji gas utama,dan juga peningkatan kedatangan pelancongyang ketara pada masa puncak pelanconganmusim panas.

Namun begitu, pada bulan Mei, terdapatsedikit jangkaan pasaran bahawa OPR akanditurunkan berikutan penyiaran data pertumbuhaneksport dan indeks pengeluaran perindustrian yanglemah. Jangkaan pasaran kemudiannya berubahkepada prospek kadar dasar yang tidak berubahbagi tahun 2007 berikutan terdapatnya satu setpenunjuk yang lebih lengkap berikutan penyiarandata pertumbuhan KDNK bagi suku pertama.Penilaian Bank pada masa itu ialah pelbagaipenunjuk masa hadapan memperlihatkan bahawaaktiviti ekonomi akan terus mampan pada masahadapan meskipun eksport, terutama eksportperkilangan, menunjukkan tanda-tanda menurun.Penunjuk ini termasuk trend menaik Indeks PeloporJabatan Perangkaan, peningkatan dua angka dalampertumbuhan permohonan dan kelulusanpinjaman, dan juga sentimen penggunaan danpelaburan yang optimis.

Ketidakpastian yang menyelubungi tekanankewangan AS dan prospek pertumbuhan globalmeningkat pada separuh tahun kedua. Pasarankewangan global, yang telah mengalami beberapatempoh ketidaktentuan berikutan kebimbanganyang semakin meningkat dan bercampur-campurmengenai ketidakseimbangan global, lebih nilaianpasaran ekuiti dan harta tanah serta pelarasankadar pertukaran, mengalami kegawatan yang

ketara pada bulan Ogos dan September ekoranmeningkatnya kebimbangan mengenaikemerosotan pasaran gadai janji subprima AS.Penilaian semula yang cepat dan ketara terhadaprisiko yang dihubungkaitkan dengan sekuritiberkaitan subprima AS mencetuskan kegawatandalam pasaran kredit dan menyebabkanpengurangan mudah tunai dalam pasaran antarabank di AS, United Kingdom dan Eropah. Inimenyebabkan bank pusat utama menyuntik danayang besar ke dalam pasaran antara bank untukmengatasi kekurangan mudah tunai danmenurunkan semula kadar faedah antara bank keparas normal. Dalam pasaran bon dan ekuitiMalaysia, penilaian semula risiko dan sikap lebihberhati-hati pelabur antarabangsa telah membawakepada beberapa episod aliran keluar dana danmenyebabkan turun naik pasaran yang agakketara. Namun begitu, memandangkan keadaanmudah tunai yang berlebihan, permintaanterhadap dana dalam keadaan aliran keluar telahdapat dipenuhi dengan selesa dengan tidakmemperbaharui pinjaman jangka pendek daripadabank-bank kepada Bank Negara Malaysia.Kemungkinan kesan buruk terhadap kestabilankewangan juga telah dikurangkan denganketiadaan dedahan langsung bank-bank domestikdan sektor swasta bukan bank kepada sekuritiberkaitan subprima bersandarkan aset AS.

Walaupun kesan kontagion pasaran terhadapekonomi Malaysia sebahagian besarnya dapatdibendung, apa yang lebih membimbangkan ialahkesan limpahan kegawatan kewangan itu terhadapprospek pertumbuhan global. Peningkatan risikokelembapan lebih ketara pada hujung tahun,apabila tekanan pasaran kewangan dankelembapan pasaran perumahan AS menjadi lebihmeluas dan mendalam daripada yang dijangkasebelumnya. Perkembangan ini, yangmenyebabkan pasaran kewangan merudum danmenjejaskan prospek pertumbuhan AS, mendorongFederal Reserve mengambil langkah agresifmenurunkan kadar dasarnya dengan banyak secaraberturut-turut pada bulan September dan padasuku akhir tahun. Ketidakpastian berhubungdengan tahap dan tempoh kesan itu terhadapprospek pertumbuhan global juga mempengaruhikecenderungan dasar monetari bagi beberapaekonomi, dengan beberapa ekonomi utama lebihcenderung kepada dasar monetari yang longgarmenjelang akhir tahun, berbanding denganpendirian dasar monetari yang ketat yang lebihketara pada bahagian awal tahun. Meskipun bank-


87


bank pusat ekonomi serantau mengambil pendiriandasar monetari yang ketat pada bahagian awaltahun, terdapat peralihan ke arah pendirian yanglebih berhati-hati pada hujung tahun. WalaupunTabung Kewangan Antarabangsa (InternationalMonetary Fund, IMF) membuat penyemakanmenurun yang kecil terhadap ramalanpertumbuhan ekonomi dunia untuk tahun 2008daripada 4.9% pada bulan April 2007 kepada4.8% pada bulan Oktober 2007, namun menjelangbulan Disember 2007, IMF mengakui risikopertumbuhan yang lebih rendah telah meningkatdengan ketara1. Oleh itu, walaupun aktiviti ekonomiglobal terus berdaya tahan pada separuh keduatahun 2007 dengan pertumbuhan ekonomi-ekonomi Asia yang secara relatifnya teguh, prospekpertumbuhan global nyata berhadapan denganrisiko kadar pertumbuhan yang lebih perlahan.

Prestasi ekonomi Malaysia kukuh pada sukuketiga tahun 2007, dengan mencatat kadarpertumbuhan sebanyak 6.6%, dan denganpertumbuhan penggunaan swasta dan pelaburanswasta dan awam yang lebih pantas. Penunjukpermintaan dalam negeri masa hadapan dalamjangka terdekat menunjukkan aktiviti yangmampan, dan ekonomi dijangka dapat mencapaiunjuran pertumbuhan sebanyak 6% untuk tahun2007. Dengan ekonomi berada pada kedudukanyang kukuh, disokong oleh struktur ekonomi yanglebih pelbagai dan sistem kewangan yang teguh,kemungkinan tercapainya senario garis asaspertumbuhan yang secara relatifnya mapan,meningkat pada tahun 2008. Walaubagaimanapun, peningkatan risiko pertumbuhanglobal yang lebih perlahan telah menimbulkanrisiko kadar pertumbuhan yang lebih rendahdalam senario garis asas ini. Sejauh mana risikopertumbuhan global yang lebih perlahan berlakuakan menentukan pertumbuhan ekonomi negara.

Prospek pertumbuhan global yang berubah-ubah dan implikasinya terhadap ekonomi negarajuga perlu diseimbangkan dengan tinjauan inflasi.Ramalan Bank pada awal tahun ialah inflasinegara keseluruhan akan menjadi sederhana,dengan purata 2.0 - 2.5% pada tahun 2007,berikutan luputnya kesan kenaikan harga runcitpetrol pada bulan Mac 2006. Namun begitu,diakui bahawa risiko utama inflasi yang lebih tinggiberpunca daripada kenaikan harga komoditi danbahan makanan global. Walau bagaimanapun,

kesan sampingan harga ini terhadap hargadomestik dijangka terbatas sedikit pada tahun2007 disebabkan beberapa faktor termasukpeningkatan kapasiti dan persaingan sengit dalamkalangan pengeluar dan peruncit. Ekonomi negaradiramalkan beroperasi hampir pada tahappotensinya dengan jurang keluaran negatif yangkecil, membayangkan tekanan inflasi yang dipacupermintaan adalah terkawal. Tambahan lagi,kewujudan harga yang ditadbir dan dikawal bagibeberapa jenis bahan makanan, dan baranganberkaitan petrol dan petroleum, setakat tertentu,mengurangkan kesan tekanan harga globalterhadap harga domestik.

Dengan luputnya kesan pelarasan hargabahan api dan tanpa dorongan baharu terhadapkenaikan harga, inflasi keseluruhan menurunpada separuh pertama tahun 2007, berpuratapada 1.4% pada suku kedua. Walaubagaimanapun, pada separuh kedua tahun 2007,inflasi keseluruhan dan inflasi teras telah naiksecara beransur-ansur, masing-masing berpuratapada 2%. Kenaikan ini disebabkan terutamanyaoleh dorongan kos dan dapat dilihat dengan jelasdalam harga bahan makanan. Harga minyak danbahan makan global terus naik disebabkan faktor

1 Pada bulan Januari 2008, IMF menyemak lagi ramalan pertumbuhanglobalnya bagi tahun 2008 kepada 4.1%.

Rajah 3.2Prospek Pertumbuhan KDNK Benar pada tahun 2008 (Perubahan tahunan, %)

Apr '07 Okt '07 Jan '08

AS

Jepun

Kawasan Euro

Asean 4*

NIEs**

Keseluruhan

Sumber: IMF, WEO April 2007, Oktober 2007 dan Januari 2008 *Indonesia, Malaysia, Filipina dan Thailand **Ekonomi Perindustrian Baharu

0

2

4

6


88


kitaran dan struktur. Namun begitu, hargaminyak global yang lebih tinggi tidakmenyebabkan kenaikan harga bahan api domestikmeningkat kerana subsidi yang diperuntukkanKerajaan tidak berubah pada tahun itu. Walaubagaimanapun, harga global komoditi makananyang lebih tinggi memberikan kesan langsungyang lebih ketara terhadap harga domestik. Inijelas dilihat pada kenaikan harga keluaranmakanan asas gandum berikutan kenaikan hargaditadbir bagi tepung gandum kegunaan am padabulan Mei 2007. Permintaan yang lebih kukuh,yang berpunca daripada kuasa beli domestik yanglebih tinggi, juga memainkan peranan sokongandalam kenaikan harga, yang membolehkanpengeluar memindahkan kenaikan kos merekakepada harga pengguna akhir. Faktor penting bagitrend penggunaan swasta yang kukuh ini ialah

kenaikan upah sektor awam dan swasta, kenaikanpendapatan hasil daripada harga komoditi yanglebih tinggi, kesan kekayaan daripada pasaransaham, dan prospek guna tenaga yang teguh. Disamping itu, sentimen pengguna terus positifpada tahun itu.

Menjelang akhir tahun, paras harga globalyang tinggi terus menimbulkan risiko inflasidomestik masa hadapan yang lebih tinggi.Ramalan penganalisis terhadap inflasi purata bagitahun 2008 meningkat daripada bulan Ogos 2007dan seterusnya, setelah menurun secaraberperingkat dalam tempoh tujuh bulan pertama.Walaupun begitu, kadar inflasi purata yangdijangka sebanyak 2.7% bagi tahun 2008 padabulan Disember 2007 tidak banyak berubahberbanding dengan ramalan yang dibuat padapermulaan tahun 2007. Faktor yang mengekangsebahagian tekanan inflasi pada tahun 2007, iaitupenambahan kapasiti, persaingan, danpengawasan Kerajaan terhadap harga dan aktivitipemantauan terhadap bekalan dan pengagihandijangka berterusan pada tahun 2008. Perlu diberiperhatian bahawa pertumbuhan global yang lebihperlahan juga boleh memberikan kesanpenyederhanaan terhadap trend harga komoditiglobal. Oleh itu, melangkah ke tahun 2008, risikoinflasi daripada tekanan yang didorong kosdijangka terus tinggi, tetapi ia dijangka dapatdibendung oleh peningkatan risiko pertumbuhanglobal yang lebih perlahan.

Berikutan penilaian terhadap prospekpertumbuhan dan inflasi, OPR kekal tiada berubahpada 3.50% pada tahun 2007. Pada dasarnya,

Rajah 3.3Keluaran Sebenar dan Potensi KDNK pada Mac 2007

10

20

30

40

50

60

70

80

1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007r-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

KDNK Sebenar (skala kiri)

% daripada keluaran potensiRM bilion, suku tahunan

Keluaran Potensi (skala kiri)

Jurang Keluaran (skala kanan)

r Ramalan

Inflasi Keseluruhan Inflasi Teras Inflasi Bukan Teras

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

J M S J M S J M S J M S J M S

2003 2004 2005 2006 2007

Rajah 3.4Inflasi Keseluruhan, Teras dan Bukan Teras

10

%

Rajah 3.5Purata Ramalan Penganalisis MengenaiInflasi tahun 2008

2.0

2.1

2.2

2.3

2.4

2.5

2.6

2.7

2.8

2.9


2007

Sumber: Consensus Economics

%3.0


89


risiko kepada pertumbuhan dan inflasi dilihatsebagai seimbang secara umum pada kesemualapan mesyuarat MPC pada tahun tersebut.Keadaan beransur-ansur menjadi lebih mencabarpada bulan-bulan seterusnya kerana Bank perlumenghadapi pengaruh yang berlawanan dalambentuk peningkatan risiko pertumbuhan yanglebih rendah dan risiko inflasi yang lebih tinggi.Oleh itu, dasar monetari bertujuan mencapaikeseimbangan antara menyokong aktiviti ekonomidan tanpa menjana tekanan inflasi yang didorongpermintaan yang tidak wajar. Yang amat pentingialah risiko inflasi yang lebih tinggi berpuncaterutamanya daripada faktor didorong kos danfaktor global. Perubahan kadar faedah dankeadaan monetari bukan dianggap strategi yangsesuai untuk mengurangkan kesan daripadaperkembangan ini. Adalah diakui bahawasebahagian besar daripada tekanan hargaberpunca daripada faktor struktur, dan inimemerlukan pelarasan struktur dan dasar untukmeningkatkan kecekapan atau fleksibiliti ekonomi.

Dengan OPR tidak berubah pada 3.50% padatahun 2007, keadaan monetari dinilai sebagaimenyokong aktiviti ekonomi. Kadar pinjamannominal purata bagi pinjaman baharu yangdiluluskan menunjukkan trend menurun padatahun 2007, dalam keadaan mudah tunai yanglebih daripada mencukupi dan persaingan sengitdalam kalangan bank. Keadaan monetari yangmenyokong tercermin oleh pertumbuhanpembiayaan yang terus mapan dan menyeluruh.Pinjaman terkumpul sistem perbankanberkembang 8.6% pada tahun 2007 (6.3% padatahun 2006). Ini mencerminkan terutamanyapertumbuhan pinjaman perniagaan yang lebihkukuh apabila perusahaan perniagaan dalamperbagai sektor membuat pinjaman untuk modalkerja dan membesarkan kapasiti pengeluaran.Dalam pasaran bon, dana yang diperoleh untukmembiayai aktiviti baharu berjumlah RM31.8bilion berbanding dengan RM21 bilion pada tahun2006. Walaupun terdapat mudah tunai lebihandalam sistem perbankan, tidak ada petandapemberian pinjaman yang berlebihan atautumpuan yang berlebihan pada sektor-sektortertentu, yang boleh mendorong tekanan inflasidan kenaikan harga aset yang berlebihan.Meskipun pertumbuhan pembiayaan bank bagipembelian saham meningkat pada tahun tersebutdalam keadaan KLCI yang makin meningkat,pertambahan pembiayaan itu masih secararelatifnya sederhana, terutama apabila

dibandingkan dengan pengalaman sedekad yanglepas. Secara keseluruhan, perkembanganpembiayaan dinilai sebagai konsisten denganobjektif dasar monetari untuk mencapai suatukeseimbangan antara pertumbuhan yang mampandengan harga yang stabil.

Trend dalam kadar pertukaran ringgit jugamempengaruhi keadaan monetari. Aliranperdagangan dan pelaburan antarabangsa duahala yang kukuh terus menentukan prestasi ringgitberbanding dengan mata wang utama danserantau pada tahun 2007. Turun naik aliranportfolio lantaran tindak balas terhadapperkembangan global, khususnya, mencetuskansedikit turun naik dalam kadar pertukaran ringgit.Bank Negara Malaysia melicinkan kesan aliran initerhadap kadar pertukaran ringgit, di sampingturut mensteril peningkatan mudah tunai bagimembendung kesan aliran ini terhadap keadaanmonetari domestik.

OPERASI MONETARI PADA TAHUN 2007

Bank Negara Malaysia mengendalikan operasimonetari untuk menstabilkan kadar antara banksemalaman purata sekitar OPR dan untukmemastikan mudah tunai mencukupi dalampasaran antara bank. Melalui kombinasi operasipasaran dan penyediaan kemudahan tersediapinjaman bercagar dan deposit masing-masingpada had atas dan had bawah koridor, Bankmemastikan kadar semalaman diniagakan dalamkoridor ±25 mata asas OPR. Pada sepanjangtahun, kadar antara bank semalaman bagi ringgitsecara relatifnya stabil dan berada sekitar OPRdengan sisihan purata (kadar antara bank puratatolak OPR) kurang daripada satu mata asas.

Rajah 3.6Pinjaman Sistem Perbankan Terkumpul untuk Pembelian Sekuriti

'91 '06'04'02'00'98'96'94'92 '95 '97 '99 '01 '03 '05 '07'930

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10% bahagian

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600Indeks

KLCI (skala kanan)

Pinjaman untuk pembelian sekuriti sebagai peratusan daripada jumlah pinjaman terkumpul (skala kiri)


90


Kewujudan mudah tunai berlebihanmerupakan cabaran utama kepada pengurusanmonetari pada tahun 2007. Rantau Asiaseluruhnya terus menerima aliran masuk danayang cukup besar pada tahun tersebut.Pengurusan mudah tunai menjadi cabaran dalambeberapa aspek di beberapa negara di rantau itu,dari segi mengelakkan pergerakan mata wangyang mendadak dan menjejaskan, menanganikemungkinan kesan buruk terhadap kedudukankewangan bank pusat dan membataskan kesaninflasi terhadap ekonomi dan sistem kewanganyang berpunca daripada aliran masuk dana yangberterusan. Bank pusat telah beralih kepadapenggunaan pelbagai instrumen monetari melaluikedua-dua instrumen langsung, seperti keperluanrizab, dan instrumen tak langsung sepertiperjanjian belian balik (repurchase agreement,repo) dan terbitan sekuriti bank pusat untukmengurus mudah tunai. Malaysia kekal sebagaipenerima bersih aliran perdagangan dan modal,yang menyumbang kepada peningkatan sebanyakRM58.6 bilion atau 24.4% dalam agregat mudahtunai domestik pada tahun 2007. Pelaburanportfolio bersih lebih tinggi pada tahun ituberbanding dengan tahun 2006. Namun begitu,kedudukan bersih ini melitupi saiz aliran masukdan aliran keluar kasar yang ketara, terutamanyasemasa berlakunya beberapa peristiwa pasaranutama pada tahun itu, iaitu pembetulan pasaranekuiti global pada bulan Februari, penjualan bonglobal pada bulan Jun dan kesan kejatuhan gadaijanji subprima pada bulan Ogos dan September.

Beberapa pasaran wang luar negeri yangutama menghadapi masalah mudah tunai yangparah dalam keadaan kegawatan gadai janjisubprima pada bulan Ogos dan September.Meskipun keadaan pasaran wang domestik lebihtenang, ia turut terjejas oleh pembalikansementara aliran modal berikutan penarikan balikdana portfolio dalam tempoh tersebut. Kesanmudah tunai daripada pembalikan aliran modaldiimbangi oleh pelunasan dalam operasipensterilan terkumpul sedia ada, dan dengan itumemastikan pelarasan yang teratur dalampasaran wang dan kewangan.

Tindak balas monetari yang lancar danfleksibel dalam menangani aliran keluar yangsedemikian besar yang dialami dalam tempohbulan Ogos-September dapat diambil disebabkanstruktur tempoh matang purata jangka pendekpelbagai instrumen monetari yang digunakanoleh Bank dalam operasinya. Menjelang akhirtahun tersebut, jumlah amaun mudah tunailebihan yang disteril oleh Bank denganmenggunakan pelbagai instrumen monetariberasaskan pasaran adalah sebanyak RM309.7bilion. Tempoh matang purata wajaran bagijumlah peminjaman ini ialah 39 hari, yangmemberikan Bank fleksibiliti pengendalian yangketara. Tambahan pula, Bank mempunyaikemampuan menyediakan mudah tunaitambahan jika perlu melalui repo berbalik ataukemudahan tersedia pinjaman bercagar denganaset yang boleh dicairkan Kelas 1 yangdianggarkan berjumlah RM160 bilion yangdipegang institusi kewangan pada akhir tahun.

Dari segi jenis instrumen yang digunakandalam operasi monetari, peminjaman langsungtanpa cagaran dan penerimaan penempatandeposit berlandaskan Syariah di bawah konsepAl-Wadiah (jagaan dan disimpan dengan selamat)kekal sebagai instrumen utama, mencakupi 51%daripada mudah tunai lebihan yang disteril padaakhir tahun 2007. Penggunaan peminjamanlangsung tidak diberikan penekanan (74%daripada jumlah mudah tunai yang disteril padaakhir tahun 2006) kerana Bank Negara Malaysiamemilih untuk menerbit lebih banyak NotaMonetari Bank Negara (Bank Negara MonetaryNotes, BNMN) untuk terus membangunkanpasaran sekuriti hutang ringgit jangka pendek.Dari sudut operasi, Bank telah meningkatkankekerapan terbitan BNMN kepada dua kaliseminggu (daripada sekali seminggu pada tahun

Rajah 3.7Pelaburan Portfolio

Aliran Keluar Kasar (skala kiri) Aliran Masuk Kasar (skala kiri)

Bersih (skala kanan)

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007a

RM bilion (kasar)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

RM bilion (bersih)

a AnggaranSumber: Sistem Pelaporan Imbangan Pembayaran Berasaskan Tunai, Bank Negara Malaysia


91


2006) dan menambah jumlah amaun terkumpuldaripada RM15.1 bilion pada akhir tahun 2006kepada RM69.5 bilion pada akhir tahun 2007.

Kepentingan BNMN sebagai instrumenmonetari juga semakin bertambah, mencakupi26.4% daripada jumlah instrumen yangdigunakan berbanding dengan 11.2% padatahun 2006. BNMN ialah kelas aset pelaburankeutamaan berbanding dengan peminjamanlangsung, kerana sekuriti ini lazimnya merupakankelas aset berisiko rendah jangka pendek yangboleh diniagakan dalam pasaran sekunder danlayak mendapat status aset boleh dicairkan Kelas1 di bawah Rangka Kerja Mudah Tunai untukinstitusi perbankan.

Bank Negara Malaysia juga telahmemperhalusi kemudahan repo pertanyaanberbaliknya untuk peserta pasaran antara banksejak 2 Julai 2007 untuk meningkatkan ketelusandan fleksibiliti operasinya. Laman web SistemTerbitan/Penawaran Automatik Sepenuhnya (FullyAutomated System for Issuing/Tendering, FAST)menyediakan senarai harian Sekuriti KerajaanMalaysia (Malaysian Government Securities,MGS) yang ada untuk pinjaman menerusi repo.Sekuriti dalam senarai ini diambil daripadainventori sekuriti Bank itu sendiri di sampingsekuriti yang dipinjamkan kepada Bank olehpelabur institusi utama menerusi ProgramPenjaga Sekuriti Institusi (Institutional SecuritiesCustodian Program, ISCAP). Melalui ISCAP,pelabur institusi yang menjadi pesertamemindahkan pegangan MGS mereka kepada

Bank dan menerima bayaran fi. Bankmenggunakan MGS yang dipinjam melaluipengaturan ini sebagai cagaran dalam operasirepo Bank. Langkah ini memudahkanpenggunaan repo secara lebih meluas dalampasaran antara bank, di samping menyumbangke arah pembangunan keluk kadar hasil tandaaras bagi pasaran MGS.

Versi kadar terapung Nota Monetari BankNegara (BNMN) juga diperkenalkan pada 19 Julai2007 untuk meluaskan spektrum instrumenhutang yang digunakan dalam menguruskanmudah tunai dalam pasaran kewangan.Instrumen ini membolehkan Bank menerbit, danpelabur membeli sekuriti hutang pada tempohmatang lebih panjang tanpa mengambilsebarang risiko kadar faedah jangka panjang.Instrumen ini buat pertama kalinya turutmenambah satu penerbit berkualiti tinggi dalamruang pasaran sekuriti hutang kadar terapung.Terbitan pertama ini membayar kupon kadarterapung Kadar Tawaran Antara Bank KualaLumpur (Kuala Lumpur Interbank Offered Rate,KLIBOR) 6 bulan tolak spread tetap yang sudahditentukan. Penemuan harga bagi elemen spreadtetap dimudahkan menerusi kadar boleh ubahlelongan harga seragam yang kompetitif (jugadikenali sebagai lelong Dutch) menerusirangkaian Peniaga Utama. Terbitan sebanyakRM500 juta telah terlebih langganan sebanyak2.09 kali dan diterbitkan pada nilai tara kepadakesemua pembida yang berjaya pada kadarkupon KLIBOR 6 bulan tolak 10 mata asas yangditetapkan semula dua kali setahun. Terbitaninstrumen ini pada masa hadapan mungkin jugaditetapkan pada kadar rujukan alternatif sepertiKLIBOR 3 bulan dan mungkin mempunyaitempoh penetapan semula kupon yang berbeza.

Penggunaan instrumen monetari Islammeningkat kepada 23.2% daripada jumlahinstrumen pada akhir tahun 2007. Peningkatanmudah tunai dalam pasaran wang Islamdisumbangkan oleh pertumbuhan aset kewanganIslam selari dengan peningkatan bilangan bankIslam sepenuhnya. Program Murabahah Komoditi(Commodity Murabahah Programme, CMP) yangdiperkenalkan pada 8 Februari 2007, merupakanperkembangan penting untuk meningkatkankecekapan pengurusan mudah tunai dalampasaran wang Islam. CMP ialah produk deposittunai berlandaskan konsep Islam yang diterimasecara global. Sebagaimana yang dipaparkan

Rajah 3.8Instrumen Monetari Terkumpul

0

40

80

120

160

200

240

280

320

J F M A M J J O S O N D J F M A M J J O S O N D

RM bilion

Sekuriti Hutang BNM

Repo

2006 2007

Jul 2007: Pembaikan kepada Reverse Inquiry Repo

Peminjaman Langsung dan Penerimaan Wadiah


92


dalam Rajah 3.9, CMP menggunakan kontrakminyak sawit mentah di kaunter dan jugakontrak logam tertentu seperti paladium danplatinum di London Metal Exchange sebagai urusniaga komoditi yang mendasarinya bagimemudahkan pengurusan mudah tunai.

Rajah 3.9Program Komoditi Murabahah

1 5

23

4

6

BrokerKomoditi A

Bank A

BrokerKomoditi B

Bank NegaraMalaysia

Bank Amembelikomoditidaripadabroker

Bank A menjualkomoditi kepada

Bank Negara Malaysia (harga kos

tambah untung)

Bank Negara Malaysia bayar kepada Bank A dengan bayaran

tertangguh(pada harga

tambah untung)

Bank A mengkreditkan

perolehan kepada Bank

Negara Malaysia (deposit)

Bank Negara Malaysia memilihBank A sebagai

Ejen untukmenjual komoditi

(net off)

Bank A menjualkomoditi bagi pihak

Bank Negara Malaysia

Aliran dana pada tarikh urus niaga hadapan

Aliran dana pada tarikh urus niaga semerta

Aliran komoditi

Melangkah ke hadapan, Bank NegaraMalaysia akan terus menghadapi cabaran yangtimbul ekoran ketidaktentuan berterusan dalampasaran kewangan global, termasuk turun naikkadar pertukaran mata wang global. Ketidaktentuanseperti ini berkemungkinan mempunyai pengaruhyang besar terhadap haluan aliran modal, yangseterusnya akan memberikan kesan kepadapasaran kewangan domestik dan sistemkewangan keseluruhan. Oleh itu, operasi yangfleksibel menerusi instrumen monetari yangpelbagai dan efektif, kekal penting bagi Bankmeneruskan pengurusan mudah tunai yangberkesan. Pengukuhan dan pendalamanberterusan pasaran kewangan domestik akanterus meningkatkan kapasiti ekonomi untukmenyerap aliran modal yang besar dan tidakmenentu, dan meningkatkan keberkesananoperasi pasaran Bank dalam menghadapinya. Disamping itu, Bank, yang berperanan sebagaipemangkin dalam merealisasi visi Malaysia untukmenjadi Pusat Kewangan Islam Antarabangsa,akan menghasilkan instrumen monetari Islam yangbaharu dan fleksibel yang dapat diterima denganlebih meluas oleh pelabur global.


93




4th divider - Outlook and Policy


C 50M 90Y 100K 5

Y 95 M 53Y 100

Prospek dan Dasar

Prospek Ekonomi Antarabangsa pada Tahun 2008Ekonomi Malaysia pada Tahun 2008Dasar Monetari Tahun 2008 Rencana: Keluaran Potensi Ekonomi Malaysia Rencana: Liberalisasi Peraturan Pentadbiran Pertukaran AsingDasar Fiskal Tahun 2008

9799

109111112

115



C 50M 90Y 100K 5

Y 95 M 53Y 100



C 50M 90Y 100K 5

Y 95 M 53Y 100

97

PROSPEK EKONOMI ANTARABANGSA PADATAHUN 2008

Sementara pertumbuhan dijangka sederhanadalam ekonomi negara maju pada tahun 2008,pertumbuhan dijangka terus kukuh di Asia danekonomi sedang pesat membangun. Namun,prospek pertumbuhan global akan bergantungpada tempoh dan kedalaman kelembapanekonomi Amerika Syarikat (AS) dan takat impakkegawatan pasaran kewangan. Inflasi dijangkakekal tinggi berikutan harga minyak dan bahanmakanan yang terus tinggi. Walaupunperkembangan ini mempunyai impak terhadapekonomi rantau Asia, pertumbuhan di rantau iniakan terus disokong oleh permintaan dalamnegeri yang kukuh dan momentum pertumbuhanyang tinggi di ekonomi-ekonomi utama di rantauini. Secara keseluruhan, pertumbuhan globaldijangka menjadi sederhana, mencerminkanpersekitaran yang kurang memberangsangkandalam ekonomi perindustrian utama danketidakpastian yang berterusan dalam pasarankewangan global.

Prospek dan Dasar

yang sama, perbelanjaan isi rumah mungkinterjejas oleh keadaan pasaran pekerjaan yangmakin lemah. Walau bagaimanapun, eksportbersih dijangka memberi sedikit sokonganberikutan dolar AS yang lemah dan permintaanyang berterusan hasil daripada pertumbuhan yangsecara relatif lebih kukuh di negara-negara lain.Risiko kepada prospek pertumbuhan AS telahmeningkat dengan ketara berikutanketidakpastian mengenai takat impak masalahdalam pasaran kredit dan keupayaan sistemkewangan untuk menjadi pengantara kredit dankesan limpahannya terhadap seluruh ekonomi.Kekangan kedudukan kewangan danpenghindaran risiko yang lebih ketara telah punmenyebabkan premium risiko yang lebih tinggidan pengetatan standard kredit, yang melangkauipinjaman perumahan, yang seterusnya akanmemberikan kesan buruk terhadap ekonomi.

Namun, tindak balas dasar yang dilaksanakandijangka memberikan sedikit sokongan kepadaekonomi. Ini termasuk langkah pelonggaran yangagresif oleh Federal Reserve AS dan pakejrangsangan fiskal yang diumumkan. Mekanismepenyelesaian yang munasabah juga sedangdibincangkan untuk menangani ketegangandalam sistem kewangan.

Sementara pertumbuhandijangka sederhana dalamekonomi maju pada tahun2008, pertumbuhan dijangkaterus kukuh di Asia danekonomi sedang pesatmembangun lain. Namun,prospek pertumbuhan globalakan bergantung padatempoh dan kedalamankelembapan ekonomi AmerikaSyarikat dan takat impakkegawatan pasaran kewangan

Ekonomi AS dijangka terus lemah, denganbeberapa penunjuk memperlihatkan aktivitiperindustrian, guna tenaga dan penggunaan yangsederhana. Pembetulan pasaran perumahandijangka berterusan memandangkan penawaranrumah melebihi permintaan, manakala pada masa

2.3

2007a 2008r

Rajah 4.1 Pertumbuhan Dunia, Perdagangan Dunia danPertumbuhan Negara Perindustrian Utama (2007-2008)

4.7

6.6

2.2 2.02.6

3.1

3.7 3.8

1.0 1.01.5

0

1

2

3

4

5

6

7

Pertumbuhandunia

Perdagangandunia

AmerikaSyarikat

Jepun Kawasaneuro

UnitedKingdom


a Anggaran r Ramalan Sumber: Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dan Bank Negara Malaysia

C04_Prospek dan Dasar p097-116 3/20/08, 10:05 AM97

98


Pertumbuhan di kawasan euro dijangkaberkembang pada kadar lebih perlahan,mencerminkan kelembapan ekonomi AS yangberterusan, serta beberapa perkembangandomestik dalam ekonomi euro. Permintaaneksport yang lebih rendah, khususnya dari AS, danaktiviti pelaburan yang lebih perlahan dalamsektor pembinaan ekoran kelembapan pasaranperumahan yang lebih meluas dalam beberapaekonomi Eropah, merupakan faktor-faktor utamayang menyebabkan prospek pertumbuhan yanglebih sederhana di kawasan euro. Walaubagaimanapun, aktiviti penggunaan di rantau iniakan disokong oleh kenaikan upah danpengurangan dalam kadar pengangguran.Tambahan lagi, peningkatan integrasi ekonomiEropah Tengah dan Timur ke dalam KesatuanEropah akan menyokong pertumbuhan ekoranpengembangan perdagangan antara EU. Selainpermintaan dalam negeri yang kukuh dan adanyatenaga kerja mahir dengan upah yang secararelatif rendah, penyusunan semula danpembaharuan ekonomi yang sedang berjalandalam ekonomi-ekonomi sedang pesatmembangun di Eropah telah menarik syarikat-syarikat Eropah Barat untuk memulakanperniagaan dan memperluas rangkaianpengeluaran dalam ekonomi-ekonomi ini.

Berbeza dengan perkembangan dalamekonomi maju utama, momentum pertumbuhandi rantau Asia dijangka secara relatif mampanpada tahun 2008. Kesan kelembapan di ASdijangka dapat dikurangkan oleh pertumbuhankukuh di RR China dan India bersama-samadengan pengembangan ekonomi yangmemberangsangkan dalam negara-negarapengeksport komoditi.

Prospek bagi ekonomi RR China terus positifdengan jangkaan pertumbuhan yang terus tinggi,meskipun terdapat sedikit penyederhanaan dalampermintaan luar negeri dan kesan daripadapengetatan monetari. Perbelanjaan pelaburandijangka terus menjadi pemacu utamapertumbuhan RR China memandangkan terdapatkeperluan besar untuk pembangunan infrastrukturdan penambahbaikan perindustrian. Penggunaanswasta dijangka memberikan sumbangan lebihbesar kepada aktiviti ekonomi, memandangkanpertumbuhan diimbangi semula secara beransur-ansur daripada didorong oleh pelaburan kepadadidorong oleh penggunaan. Pendapatan isi rumahdan taraf hidup yang meningkat akan menyokong

aktiviti pengguna yang lebih giat apabila usahakerajaan untuk mengagih semula pertumbuhan kewilayah yang kurang membangun mulamemberikan kesan yang meluas. Namun,pertumbuhan eksport dijangka menjadi sederhanapada tahun 2008 ekoran permintaan luar negeriyang perlahan dan usaha kerajaan untukmengurangkan lebihan akaun semasa. Meskipunbegitu, terdapat peningkatan kebimbanganterhadap inflasi dalam negeri disebabkan olehharga makanan yang semakin tinggi dan tekananpermintaan yang kukuh.

India, yang makin menjadi pemacupertumbuhan dalam rantau ini juga dijangkamencatat prestasi ekonomi yang kukuh padatahun 2008, disokong terutamanya olehpengembangan pelaburan dan perindustrian.Pertumbuhan juga dijangka disokong olehpermintaan pengguna yang kukuh. Pertumbuhandi rantau Amerika Latin dan Timur Tengah jugadijangka terus kukuh, disokong oleh penggunaandalam negeri yang teguh hasil daripada hargakomoditi dan tenaga yang tinggi.

Sementara itu, ekonomi-ekonomi rantauAsia lain dijangka mengalami sedikitpenyederhanaan dalam pertumbuhan,mencerminkan kelembapan permintaan luarnegeri. Walau bagaimanapun, momentumpertumbuhan keseluruhan dijangka disokong olehpermintaan dalam negeri yang kukuh. Harga

4.5-6.0

4.0-6.0

2007a 2008r

Rajah 4.2 Negara Serantau: Pertumbuhan KDNK Benar

11.4

4.9

6.3

5.7

7.7

8.72

4.8

7.3

10.5

8.51

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

6.2-6.8

6.3-7.0

6.3

6.3

4.5

4.3

4.7

5.0-6.0

a Anggaranr Ramalan1 Untuk tahun 2007/20082 Untuk tahun 2006/2007Sumber: Pihak berkuasa negara

RR China

India

Korea

Hong Kong SAR

China Taipei

Singapura

Thailand

Filipina

Indonesia

Malaysia


C04_Prospek dan Dasar p097-116 3/21/08, 4:39 PM98

99

Prospek dan Dasar

komoditi dijangka terus tinggi secara relatif, lantasmenambah dorongan pertumbuhan dalambeberapa ekonomi pengeluar komoditi. Trenddalam industri separa konduktor global jugamenyarankan bahawa pemulihan sederhana yangberterusan boleh dijangka kerana permintaanterhadap keluaran elektronik pengguna lazimnyalebih kukuh pada tahun berlangsungnya sukanOlimpik. Ini akan menyokong eksport elektronikdalam beberapa ekonomi serantau yangmerupakan pengeluar keluaran tersebut.Sementara itu, permintaan dalam negeri dijangkamemainkan peranan penting dalammengurangkan impak penyederhanaan dalampermintaan luar negeri. Aktiviti penggunaan yanglebih giat dijangka terus disokong oleh kenaikanpendapatan dan keadaan pasaran pekerja yangteguh seperti dilihat dalam kadar pengangguranyang secara amnya rendah di seluruh rantau.Pelaksanaan projek infrastruktur merentas rantaumenambah sokongan terhadap aktiviti pelaburan.Selain itu, fleksibiliti dalam dasar fiskal dapatdijangka memandangkan beberapa ekonomiserantau telah menambah baik kedudukan fiskalmasing-masing dalam beberapa tahun ini,sementara dasar monetari kekal akomodatif dalambeberapa ekonomi serantau. Pelonggaran dasarmonetari yang ketara di Filipina, Thailand danIndonesia pada tahun 2007 akan merangsang lagipertumbuhan pada tahun 2008.

Pada tahun 2008, inflasi global dan serantaudijangka terus meningkat berikutan kesansampingan daripada harga komoditi pada separuhkedua tahun 2007 dan jangkaan harga minyakdan bahan makanan yang berterusan tinggi.Harga minyak dijangka terus mengalami tekanandaripada pertumbuhan permintaan yang mampan,kekangan penawaran dan kemungkinanberlakunya kejutan dari segi penawaran.Sementara penyederhanaan pertumbuhan globalyang ketara boleh menyebabkan sedikitpembetulan dalam harga komoditi yang beradapada paras tertinggi kebelakangan ini, trend yangada menyarankan bahawa paras harga akan terustinggi. Paras harga juga mungkin akan terusdisokong dalam jangka lebih panjang olehkemunculan komoditi sebagai kelas aset yang kianberkembang bagi tujuan pempelbagaian danpeningkatan pulangan oleh pengurus dana. Olehitu, tekanan inflasi akan berterusan, manakalarisiko kepada pertumbuhan telah meningkat.Berdepan dengan persekitaran ini, tindakan dasarmonetari dijangka berbeza berdasarkan keadaan

khusus sesebuah negara dan imbangan antararisiko kepada inflasi dengan risiko kepadapertumbuhan.

Meskipun terdapat trend ini, beberapa risikotelah menambah ketidakpastian akan prospekglobal dan serantau. Sekiranya berlaku tempohpertumbuhan di bawah trend yang berlarutandalam ekonomi AS, serta diiringi oleh kelembapanyang lebih buruk dalam ekonomi perindustrianlain, impak terhadap pertumbuhan seluruh rantauini akan menjadi lebih besar kerana hubunganperdagangan dengan ekonomi maju masih kukuh.Satu lagi risiko ialah impak yang lebih burukdaripada gangguan yang berlaku dalamperjalanan pasaran kewangan dan prosespengantaraan kewangan. Perkembanganselanjutnya yang mengekang kredit dalam sektorkewangan di beberapa ekonomi utama bolehmencetuskan ketidaktentuan pasaran kewanganyang lebih meluas dan menjejaskan sentimenperniagaan dan pengguna, di sampingberkemungkinan memanjangkan tempohkelembapan aktiviti ekonomi memandangkanlebih banyak segmen aktiviti pembiayaan akanterjejas. Namun, sekiranya berlaku pembetulanharga komoditi yang lebih besar daripadajangkaan, ekonomi negara-negara pengeluarkomoditi akan terjejas.

EKONOMI MALAYSIA PADA TAHUN 2008

Prospek bagi ekonomi Malaysia pada tahun 2008terus memberangsangkan. Sebagai sebuahekonomi yang kecil dan sangat terbuka, prospekini akan dipengaruhi oleh tahap ketidakpastiansemasa yang tinggi dalam persekitaran ekonomidan kewangan global, termasuk masalahberkaitan pasaran kredit dan institusi kewanganantarabangsa. Ketidakpastian ini memberikansedikit impak kepada Malaysia, terutamanyamelalui hubungan perdagangan dan pasarankewangan.

Daya tahan ekonomi Malaysia untukmengharungi kelembapan dalam ekonomi globaltelah menjadi lebih kukuh sejak beberapa tahunlalu, disebabkan beberapa faktor. Pertama,kemunculan permintaan dalam negeri sebagaipendorong utama pertumbuhan. Pertumbuhanekonomi yang kukuh sebanyak 6.3% pada tahun2007 dicapai melalui pengembangan kukuh dalamaktiviti dalam negeri, sekalipun permintaan luarnegeri sederhana. Kedua, pasaran eksport


100


Malaysia semakin pelbagai, dengan hampir 54%daripada jumlah eksport adalah ke ekonomi Asia(tidak termasuk Jepun) (2001: 46.2%). Sementaraitu, bahagian eksport Malaysia ke AS berkurangkepada 15.6% pada tahun 2007 daripada 20.2%pada tahun 2001. Oleh itu, meskipunpertumbuhan global dijangka menjadi sederhanapada tahun 2008, terutamanya disebabkan olehpertumbuhan yang lebih perlahan di AS dansebahagiannya di Eropah dan Jepun, prospekpertumbuhan ekonomi yang kukuh di rantau Asiadan ekonomi sedang pesat membangun lain akanmenyokong sektor eksport. Ketiga, Malaysiasebagai pengeluar komoditi akan terus mendapatmanfaat daripada harga minyak mentah, minyaksawit dan getah yang tinggi. Selain itu, asas kukuhsektor komoditi juga akan membantu untuk terusmemperkukuh rantaian dengan aktiviti hiliran,termasuk industri berasaskan sumber yang akanterus mendapat manfaat daripada permintaandalam negeri yang kukuh serta permintaandaripada ekonomi serantau.

minyak dan gas, menyarankan bahawa aktivitipelaburan swasta akan terus kukuh pada tahun2008. Selain itu, pelaburan swasta juga akanmendapat manfaat daripada pelaksanaanlangkah-langkah untuk menambah baik lagipersekitaran perniagaan, termasuk pengurangankadar cukai korporat, dan juga pelaksanaanprojek-projek di bawah Rancangan MalaysiaKesembilan (RMKe-9) dan koridor ekonomi yanglebih giat. Sektor awam akan terus menyokongpertumbuhan dengan memudahkan pelaksanaanprojek-projek ini secara yang cekap.

Kesemua sektor diramal mencatatpertumbuhan kukuh pada tahun 2008, kecualisektor perkilangan yang diramal meningkatdengan sederhana sebanyak 1.8% (2007: 3.1%)sejajar dengan kelemahan dalam permintaanluaran. Sektor perkhidmatan akan disokong olehpenggunaan swasta yang berdaya tahan dansektor pelancongan yang kukuh, manakalapelaksanaan projek-projek RMKe-9 sertapelaburan dalam sektor minyak dan gas akanmenyokong momentum pertumbuhan dalamsektor pembinaan. Sektor pertanian danperlombongan akan mencatat pertumbuhan lebihkukuh berikutan jangkaan pengeluaran minyaksawit, getah dan minyak mentah yang lebih tinggi.

Inflasi global yang terus tinggi berdasarkanjangkaan bahawa harga komoditi dan bukankomoditi akan terus tinggi, dijangka memberikantekanan menaik terhadap inflasi dalam negeri.Perkembangan ini khususnya, dijangkamempunyai kesan terhadap harga makanan dalamnegeri. Walau bagaimanapun, keupayaanpengeluar untuk memindahkan kenaikan koskepada harga pengguna banyak bergantungkepada kekukuhan permintaan penggunaan dansejauh mana pengguna menggantikanpenggunaan barangan yang lebih mahal kepadabarangan yang lebih murah. Selain itu,pertumbuhan global yang lebih perlahan padatahun 2008 juga boleh membendung kenaikanharga komoditi global. Secara keseluruhan, kadarinflasi keseluruhan purata pada tahun 2008dijangka dalam julat 2.5 – 3%.

Bagi sektor luaran, permintaan terhadapbarangan perkilangan yang lebih lemah,khususnya keluaran E&E, akan diimbangisebahagiannya oleh pertumbuhan yang secararelatif kukuh dalam eksport komoditi danbarangan perkilangan bukan E&E. Akaun

Ekonomi Malaysia dijangkaterus mencapai pertumbuhanyang mapan, berkembang5 – 6% pada tahun 2008,disokong oleh permintaandalam negeri yang berdayatahan

Berdepan dengan persekitaran ini, ekonomiMalaysia dijangka berkembang 5 – 6% padatahun 2008. Permintaan dalam negeri dijangkaterus berdaya tahan lantas memberikan sokongankukuh kepada ekonomi. Walaupun sentimenpengguna dan perniagaan boleh terjejas olehprospek ekonomi global yang lebih lembapdaripada jangkaan dan ketidakpastian dalampasaran kewangan antarabangsa, faktor-faktorasas utama yang menyokong aktiviti sektor swastadalam negeri dijangka secara amnya terus utuhpada tahun 2008. Penggunaan swasta akandisokong oleh pertumbuhan pendapatan yangstabil, keadaan pasaran pekerja yang teguh, hargakomoditi yang tinggi serta persekitaranpembiayaan yang kondusif. Kepelbagaian dantahap pelaburan dalam negeri dan pelaburanlangsung asing yang tinggi yang diluluskan sejakbeberapa tahun kebelakangan ini, khususnyadalam sektor perkilangan, perkhidmatan, dan


101

Prospek dan Dasar

perkhidmatan akan terus mencatat lebihandisebabkan oleh jangkaan perolehan sektorpelancongan yang lebih tinggi bersempenapelanjutan kempen Tahun Melawat Malaysiasehingga bulan Ogos 2008. Justeru, lebihan dalamakaun semasa dijangka kekal tinggi, sekalipunrendah sedikit pada 14.4% daripada PNK. Akaunkewangan dijangka terus menggalakkan,terutamanya hasil sokongan aliran masukpelaburan langsung asing yang berterusan. Disamping itu, syarikat multinasional dijangka terusmengekalkan jumlah yang besar daripadakeuntungan mereka di Malaysia pada tahun 2008.Aliran masuk modal ekuiti baharu untukpemerolehan perniagaan domestik oleh pelaburasing juga dijangka pada tahun itu.

Terdapat ketidakpastian yang besar terhadapkedalaman dan tempoh kelembapan ekonomi AS,dan kesan limpahannya terhadap ekonomi majulain dan juga ekonomi sedang pesat membangun.Oleh itu, jangkaan pertumbuhan ekonomisebanyak 5 – 6% bagi Malaysia pada tahun 2008telah mengambil kira faktor itu dan menggunakanandaian bahawa ekonomi AS menjadi sederhanauntuk mencatat pertumbuhan yang nyata dibawah trend pertumbuhan pada tahun itu,berdasarkan data terbaharu. Jangkaan ini jugamengandaikan bahawa langkah-langkah dasaryang diambil oleh pihak berkuasa AS akanmengurangkan tempoh kelembapan ekonomi diAS, dan dengan itu, di negara utama lain.

Walau bagaimanapun, risiko pertumbuhanyang lebih perlahan masih wujud, khususnyakemungkinan kelembapan ekonomi AS yang lebihberpanjangan dan lebih teruk, diiringi olehpertumbuhan yang nyata lebih sederhana dalamekonomi maju lain yang akan menyebabkan kesanlimpahan lebih meluas daripada penghindaranrisiko yang meningkat oleh pasaran kewanganantarabangsa, terhadap ekonomi global. Dalamsenario ini, ekonomi Malaysia mungkin akanmeningkat pada kadar yang lebih perlahan,hampir pada paras terendah julat ramalan.Namun, asas-asas Malaysia yang kukuhmeletakkan ekonominya pada kedudukan yangteguh untuk menghadapi sebarangperkembangan global yang tidak dijangka. Pihakberkuasa juga mempunyai pilihan dasar untukbertindak balas tepat pada masanya seperti yangdiperlukan untuk menangani risiko pertumbuhanyang lebih perlahan yang mungkin muncul, dandengan itu menggalakkan pertumbuhan ekonomidalam negeri.

Keadaan Permintaan Dalam NegeriFaktor asas utama yang menyokong permintaandalam negeri yang kukuh pada tahun 2007dijangka terus utuh pada tahun 2008. Sektorswasta, khususnya perbelanjaan penggunaan,akan terus memacu permintaan dalam negeri,manakala sektor awam pula terus menyokongpertumbuhan melalui projek-projek RMKe-9 yangsedang dilaksanakan. Walau bagaimanapun,prospek kelembapan ekonomi AS yang lebih terukdaripada jangkaan, pertumbuhan yang sederhanadalam ekonomi maju lain, dan peningkatanketidakpastian boleh mempunyai kesan terhadappermintaan dalam negeri. Berdepan dengansenario itu, agregat permintaan dalam negeridijangka berkembang pada kadar sederhanasebanyak 5.6% pada tahun 2008.

Pertumbuhan dalam perbelanjaanpenggunaan swasta dijangka menjadisederhana namun tetap pada kadar tinggisebanyak 6.5% pada tahun 2008. Perbelanjaan isirumah akan terus disokong oleh peningkatanyang stabil dalam pendapatan boleh guna danprospek pekerjaan yang menggalakkan keranakeadaan pasaran pekerja dalam negeri dijangkaterus mantap pada tahun itu. Permintaan

Jadual 4.1KDNK Benar Mengikut Perbelanjaan (2000=100)

2007a 2008r 2007a 2008r

Sumbangan kepadaPerubahan tahunan pertumbuhan

(%) KDNK benar(mata peratusan)

Permintaan dalam negeri1 10.5 5.6 8.8 4.9Perbelanjaan sektor swasta 11.8 6.5 7.1 4.1

Penggunaan 11.7 6.5 5.7 3.3Pelaburan 12.3 6.3 1.4 0.8

Perbelanjaan sektor awam 7.2 3.5 1.7 0.8Penggunaan 6.4 6.0 0.8 0.8Pelaburan 8.0 0.5 0.9 0.1

Perubahan dalam stok -2.6 1.8

Eksport bersih barangandan perkhidmatan 0.9 -8.4 0.1 -1.3Eksport 3.7 0.9 4.6 1.1Import 4.1 2.3 4.5 2.4

Keluaran Dalam NegeriKasar (KDNK) Benar 6.3 5 - 6 6.3 5 - 6

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan.1 Tidak termasuk stok.a Awalanr Ramalan



102


terhadap pekerja daripada kebanyakan sektorekonomi akan terus kukuh, khususnya daripadasektor perkhidmatan yang biasanya berintensifpekerja. Walau bagaimanapun, sektor perkilangandijangka mencatat pengambilan pekerja yanglebih sederhana. Sementara itu, pelaksanaanprojek-projek RMKe-9 dan pelbagai projek koridorekonomi akan mendorong pewujudan peluangpekerjaan baharu yang lebih tinggi merentaspelbagai kategori pekerjaan dan industri,khususnya dalam industri pembinaan; industriberkaitan pembinaan; dan perkhidmatanprofesional. Oleh itu, kadar pengangguran akanterus rendah pada 3.2% daripada tenaga kerja.Memandangkan keadaan pasaran pekerja adalahkukuh, pertumbuhan keseluruhan bagi upahsektor swasta dijangka stabil sekitar 5.8%.

pada tahun 2008. Faktor lain yang menyokongpertumbuhan penggunaan swasta termasukpelonggaran dasar yang membenarkanpengeluaran bulanan untuk pembayaran balikpinjaman perumahan daripada Akaun 2 KWSP,serta persekitaran pembiayaan yang kondusifdengan kadar faedah yang rendah dan stabil.Kedudukan kewangan isi rumah juga dijangkaterus kukuh seperti dicerminkan oleh paras hutangyang stabil dan pinjaman tak berbayar yangrendah bagi kredit penggunaan dan kad kredit.Tambahan pula, acara-acara promosi sempenaTahun Melawat Malaysia 2007 yang dilanjutkansehingga bulan Ogos 2008, akan terusmenyokong aktiviti pelancongan dan penggunaandalam negeri.

Pelaburan swasta dijangka berterusan padatahun 2008, sekalipun pada kadar pengembanganyang lebih perlahan. Peningkatan dalam aktivitipelaburan akan disokong oleh iklim perniagaanyang secara amnya menggalakkan dan inisiatifproperniagaan yang dilaksanakan oleh Kerajaan.Khususnya, pengurangan cukai pendapatankorporat secara berperingkat-peringkat kepada26% pada tahun 2008 dan 25% pada tahun2009 dijangka merangsang aktiviti perbelanjaanmodal sektor swasta. Selain itu, pelaksanaanprojek-projek di bawah RMKe-9 dan dalampelbagai pelan pembangunan koridor ekonomidijangka menjadi lebih giat pada tahun itu lantasmemperkukuh aktiviti pelaburan sektor swasta,khususnya dalam sektor pembinaan. Perbelanjaanmodal dalam sektor perkilangan terus berdayatahan, berdasarkan kelulusan pelaburan yangtinggi dalam dua tahun kebelakangan ini. Pada

Faktor-faktor yangmenyokong permintaan dalamnegeri yang kukuh terus utuhpada tahun 2008, meskipunpersekitaran luar negerikurang kondusif

Impak positif pelarasan gaji menaik untukkakitangan awam pada bulan Julai 2007 akanberterusan hingga tahun 2008, khususnya padaseparuh tahun pertama. Tambahan pula, isi rumahdalam kawasan luar bandar akan terus menikmatipertumbuhan pendapatan yang menggalakkandisebabkan jangkaan harga komoditi terus tinggi

Pertumbuhan penggunaan swasta

Pertumbuhan KDNK benar

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

140

Jadual 4.3KDNK Benar dan Penggunaan Swasta

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007a 2008r

160

180

200

220

240

260

280

Penggunaan swasta (skala kanan)

Pertumbuhan tahunan (%)RM bilion

(harga tahun 2000)

r Ramalana Awalan

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Bahagian daripadaKDNK (%)

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2Nisbah

Rajah 4.4Penunjuk Hutang Isi Rumah

Hutang Isi Rumah (% daripada KDNK)

Nisbah Pinjaman-Deposit(skala kanan)


103

Prospek dan Dasar

tahun 2006-2007, jumlah pelaburan yangdiluluskan oleh Kementerian PerdaganganAntarabangsa dan Industri dalam sektorperkilangan berjumlah RM105.9 bilion. Sementaraitu, program penambahan bilangan kapal laut dankapal terbang oleh penyedia perkhidmatanperkapalan dan udara akan menjadi pemacuutama perbelanjaan modal dalam sektorperkhidmatan. Dalam sektor perlombongan,pelaburan dalam sektor huluan minyak dan gasdijangka pesat disebabkan oleh aktiviti cari galihuluan yang giat, khususnya dalam kawasan lautdalam.

Dari segi perbelanjaan sektor awam,penggunaan awam dijangka meningkat 6%pada tahun 2008, terutamanya disebabkan olehperbelanjaan emolumen serta bekalan danperkhidmatan yang lebih tinggi. Perbelanjaanterhadap bekalan dan perkhidmatan dijangkamenyumbang ke arah penambahbaikankemudahan sokongan dan sistem penyampaiansektor awam.

Bagi pelaburan awam pada tahun 2008,perbelanjaan Kerajaan Persekutuan akan terusmeningkat dan ini disalurkan terutamanya ke arahpenambahbaikan sektor ekonomi danperkhidmatan sosial. Peruntukan untukperbelanjaan pembangunan dalam sektorekonomi terutamanya adalah untuk melaksanakanprojek-projek infrastruktur di bawah RMKe-9 danpelbagai koridor ekonomi serta untukmemperkasakan semula sektor pertanian. Dalamsektor perkhidmatan sosial, sebahagian besardaripada perbelanjaan akan digunakan untukmenyediakan perkhidmatan asas sepertipendidikan dan kesihatan, dan pembinaan rumahmampu milik, dengan menekankanpenambahbaikan dalam pembangunan sumbermanusia dan kemudahan asas. Perbelanjaanmodal oleh perusahaan awam bukan kewanganakan menjadi lebih tinggi pada tahun 2008,terutamanya dalam sektor minyak dan gas, dansektor perkhidmatan. Perbelanjaan modal olehPETRONAS dalam sektor huluan minyak dan gasdijangka meningkat disebabkan aktiviti cari galidan pengeluaran yang lebih pesat. Sementara itu,pelaburan yang lebih tinggi dijangka dibuat bagipenambahan rangkaian komunikasi danpenyediaan perkhidmatan utiliti.

Prospek Mengikut SektorDari segi pengeluaran, kesemua sektor ekonomi,kecuali perkilangan, dijangka mencatat kadar

pertumbuhan yang tinggi. Pertumbuhan akanterus dipacu oleh sektor perkhidmatan, didorongselanjutnya oleh sektor pembinaan, perlombongandan pertanian. Pertumbuhan dalam sektorperkhidmatan akan disokong oleh penggunaanswasta yang berdaya tahan dan aktivitipelancongan yang kukuh, manakala pelaburanyang didorong oleh sektor awam dan sektorswasta akan menyokong momentumpertumbuhan dalam sektor pembinaan.Sebaliknya, sektor perkilangan dijangka mencatatpengembangan lebih sederhana dalam keadaanpermintaan luar negeri yang lemah, khususnyadari Amerika Syarikat. Permintaan dalam negeriyang kukuh dan pertumbuhan ekonomi serantauakan menyokong pertumbuhan dalam industriberorientasikan dalam negeri dan industriberasaskan sumber tertentu, justerumengurangkan sebahagian daripada risikopertumbuhan yang lebih rendah ekoran jangkaankelembapan industri elektronik dan elektrik (E&E).Di samping itu, pengeluaran minyak mentah yanglebih tinggi, serta faktor penawaran yang positif,seperti pemulihan dalam kitaran hasil minyaksawit dan keadaan cuaca yang bertambah baikbagi getah, masing-masing akan menyokongpertumbuhan sektor perlombongan danpertanian.

Momentum pertumbuhan sektorperkhidmatan yang kukuh dijangka dapatdikekalkan, berkembang sebanyak 7.7% danmenyumbang 4.1 mata peratusan kepadakeseluruhan pertumbuhan KDNK. Hasilnya,bahagian sektor perkhidmatan kepada KDNKdijangka meningkat kepada 54.5% (2007:53.4%). Pertumbuhan sektor ini yang kukuh akandisokong oleh penggunaan swasta dan aktivitipelancongan pada tahun itu, serta rangsangan

Jadual 4.2KDNK Benar Mengikut Sektor (2000=100)

2007a 2008r


Pertanian 2.2 3.4Perlombongan dan kuari 3.2 6.0Perkilangan 3.1 1.8Pembinaan 4.6 5.5Perkhidmatan 9.7 7.7

Keluaran Dalam Negeri Kasar Benar(KDNK) 6.3 5 - 6

a Awalanr Ramalan

Sumber: Jabatan Perangkaan MalaysiaBank Negara Malaysia


104


daripada bidang pertumbuhan baharu. Aktivitidalam bidang pertumbuhan baharu, sepertikewangan Islam, telekomunikasi, perkhidmatan IT,perkhidmatan perkongsian dan penggunaanperkhidmatan pihak ketiga (shared services andoutsourcing, SSO) dan perkhidmatan profesional,dijangka bertambah giat pada tahun 2008.

perkhidmatan IT serta perkhidmatan profesionalekoran aktiviti dalam sektor pembinaan, minyakdan gas, serta SSO yang lebih giat.

Prospek bagi subsektor pengangkutan danpenyimpanan terus menggalakkan, diterajui olehsegmen pengangkutan penumpang. Liberalisasilaluan udara Kuala Lumpur-Singapura danbermulanya perkhidmatan kereta api baharu bagilaluan Ipoh-Rawang berikutan penyiapan projeklaluan berkembar merupakan faktor positif yangakan menarik minat lebih banyak orang untukmengembara. Subsektor komunikasi dijangkadisokong oleh pengenalan teknologi baharuseperti teknologi WiMax dan rangkaian mudahalih, serta inovasi oleh peserta pasaran baharuseperti pengendali rangkaian mudah alih maya.

Segmen perkhidmatan akhir dijangka terusberkembang pesat sejajar dengan trend dalampenggunaan swasta. Yang ketara, segmenautomotif dijangka bertambah baik berikutanpasaran kereta terpakai yang sudah pun stabil,pelancaran model-model baharu dan pelarasangaji menaik untuk kakitangan awam. Di sampingitu, aktiviti pelancongan dijangka bertambahpesat, dengan Kerajaan menyasarkan untukmencapai 22.5 juta ketibaan pelancong padatahun 2008. Justeru, ini akan menyokongsubsektor perdagangan borong dan runcit danjuga subsektor penginapan dan restoran.

Sektor perkilangan dijangka mencatatpertumbuhan yang sederhana sebanyak 1.8%(2007: 3.1%) disebabkan prestasi industriberorientasikan eksport yang dijangka lemahdalam persekitaran pertumbuhan ekonomiglobal yang diramalkan sederhana. Industri E&Ekhususnya, dijangka terus menjadi lemahmemandangkan pertumbuhan yang lebihperlahan di AS. Kelemahan sektor isi rumahdan korporat di AS mungkin menjejaskansegmen komputer dan alat ganti bagi industriE&E, memandangkan sebahagian besardaripada keluaran ini dieksport ke AS.Walau bagaimanapun, kesannya dijangkadapat ditampung oleh pertumbuhan segmensepara konduktor yang mampan yang didorongoleh permintaan daripada rantau Asia Pasifik.Sukan Olimpik Beijing 2008 dan jugapeningkatan penembusan telefon mudah alihdalam pasaran sedang pesat membangundijangka menjana permintaan yang kukuhterhadap separa konduktor.

Sektor perkhidmatan akanterus menjadi pemacu utamapertumbuhan pada tahun2008, dan diperkukuh olehpertumbuhan sektorpembinaan dan komoditi yanglebih tinggi

Subsektor kewangan dan insurans akanmenerima manfaat daripada jangkaanpertumbuhan mapan dalam aktiviti pemberianpinjaman bank dan aktiviti bank berasaskan fi,sejajar dengan pengembangan aktiviti ekonomidalam negeri. Permintaan terhadap pembiayaandijangka disokong oleh kedudukan kewangan isirumah dan perniagaan yang kukuh sertapersekitaran kadar faedah yang rendah.Pertumbuhan akan terus dipertingkatkan olehpembangunan kewangan Islam, denganpenyertaan bank-bank Islam baharu dan aktivitipasaran modal Islam yang dijangka kukuhberikutan pelaksanaan inisiatif untukmempromosikan Malaysia sebagai PusatKewangan Islam Antarabangsa. Sementara itu,segmen insurans dijangka disokong oleh jangkaanpemulihan dalam insurans motor sejajar denganjualan kereta yang lebih tinggi serta permintaanterhadap produk insurans berkaitan denganpelaburan dan tabungan lain untuk tujuanpendidikan dan kesihatan.

Momentum pertumbuhan subsektor hartatanah dan perkhidmatan perniagaan yang kukuhdijangka berterusan. Peningkatan urus niaga hartatanah berikutan insentif yang diumumkan padatahun 2007, serta insentif baharu yang berkuatkuasa pada tahun 2008, termasuk pengeluaransimpanan KWSP untuk pembayaran balik ansuranbulanan pinjaman perumahan, serta pengecualiancukai setem sebanyak 50% untuk harta kediamandi bawah RM250,000, akan menyokong aktivitiharta tanah. Segmen perkhidmatan perniagaandijangka dipertingkatkan oleh pertumbuhan dalam


105

Prospek dan Dasar

Di samping itu, industri bukan E&E, khususnyaindustri berorientasikan dalam negeri dan industriberasaskan sumber tertentu yang mengeksportterutamanya ke rantau ini, dijangka menunjukkanprestasi yang baik pada tahun itu. Prestasi industriberkaitan dengan sektor pembinaan, termasukindustri logam yang direka dijangka bertambahbaik kerana disokong aktiviti pembinaan yanglebih tinggi, manakala industri kelengkapanpengangkutan dijangka pulih untuk mencatatpertumbuhan positif sejajar dengan peningkatanjualan kenderaan bermotor baharu pada tahun ini.Aktiviti pemprosesan di luar estet dijangka kukuhberikutan pemulihan dalam pengeluaran minyaksawit dan getah. Sementara itu, pertumbuhandalam sektor kimia dan keluaran kimia mungkindikekang oleh kenaikan harga bahan mentah.

Pertumbuhan sektor pertanian dijangkabertambah kukuh kepada 3.4% disokong olehpemulihan keluaran tanaman industri utama, iaituminyak sawit dan getah. Dengan keadaan kitaranhasil menaik bagi pokok sawit, keluaran minyaksawit diramalkan meningkat lebih tinggi kepada16.25 juta tan disokong oleh pemulihan hasil.Keluaran getah juga dijangka mencatatpertumbuhan yang positif dengan andaiankeadaan cuaca yang normal akan menyokonghasil dan aktiviti penorehan. Unjuran harga yangtinggi juga dijangka dapat merangsang aktivitipenorehan pada tahun itu, terutamanya dalamkalangan pekebun kecil. Pertumbuhan dalamsektor pertanian juga dijangka berpunca daripadaaktiviti berkaitan tanaman makanan sepertiternakan dan perikanan, disebabkan kaedahpenternakan yang bertambah baik danpeningkatan kegiatan perikanan laut dalam.

Sektor perlombongan akan terusmenyokong pertumbuhan ekonomi denganpeningkatan sebanyak 6%. Pengeluaran minyakmentah (termasuk kondensat) dijangka meningkat7.2% pada purata 743,000 tong sehari, disokongoleh pengeluaran yang lebih banyak daripadatelaga minyak laut dalam di Kikeh, Sabah.Keluaran gas asli juga dijangka bertambah untukmemenuhi permintaan dari Korea dan Jepun, iaitupengimport utama LNG Malaysia.

Sektor pembinaan diramalkan berkembang5.5%, didorong terutamanya oleh aktivitisubsektor kejuruteraan awam yang lebih tinggi.Subsektor ini dijangka mendapat manfaatdaripada aktiviti yang berkaitan dengan

pelaksanaan projek-projek di bawah RMKe-9 danjuga dalam sektor minyak dan gas. Pertumbuhanjuga akan disokong oleh peningkatan dalamaktiviti subsektor bukan kediaman dan kediaman.Aktiviti subsektor bukan kediaman akan disokongoleh permintaan terhadap ruang pejabat,khususnya di Lembah Kelang, sementara aktivitisubsektor kediaman dijangka mendapat manfaatdaripada langkah-langkah yang diambil Kerajaanpada tahun 2007 untuk merangsang subsektorkediaman.

Imbangan PembayaranDari segi sektor luar negeri, sejajar denganekonomi global yang perlahan, eksport dan importdijangka mencatat pertumbuhan yang lebihperlahan, masing-masing sebanyak 1.8% dan1.4% pada tahun 2008. Walau bagaimanapun,lebihan akaun semasa dijangka kekal tinggi pada14.4% daripada PNK. Lebihan besar dalam akaunsemasa akan disokong terutamanya olehimbangan perdagangan tinggi yang terusdisokong oleh eksport komoditi dan keluaranbukan E&E yang kukuh. Lebihan ini diperkukuhlagi oleh lebihan berterusan dalam akaunperkhidmatan berikutan peningkatan perolehandaripada pelancongan. Akaun kewangan jugadijangka terus menggalakkan, disokongterutamanya oleh aliran masuk pelaburanlangsung asing (FDI) yang berterusan.

Lebihan akaun semasadijangka disokong olehimbangan perdagangan yangbesar dan lebihan dalamakaun perkhidmatan. Akaunkewangan akan disokong olehaliran masuk berterusanpelaburan langsung asing

Sejajar dengan keadaan luar negeri yanglemah, eksport kasar dijangka mencatatpertumbuhan sederhana sebanyak 1.8%,disebabkan terutamanya oleh permintaan yanglebih rendah terhadap eksport perkilangan,khususnya keluaran E&E. Walau bagaimanapun,pertumbuhan eksport komoditi yang secara relatifkukuh, disokong oleh harga minyak sawit danminyak mentah yang lebih tinggi serta permintaanyang tinggi terhadap keluaran bukan E&E,


106


Jadual 4.4Perdagangan Luar Negeri

2007a 2008r

RM Perubahan RM Perubahan bilion tahunan (%) bilion tahunan (%)

Eksport kasar 605.2 2.7 616.2 1.8antaranya:

Perkilangan 474.7 0.3 467.2 -1.6Pertanian 52.4 24.4 64.8 23.7Mineral 61.1 7.5 67.4 10.3

Import kasar 504.8 5.0 512.0 1.4antaranya:

Barangan modal 69.9 7.2 75.9 8.5Barangan pengantara 358.8 6.9 355.5 -0.9Barangan penggunaan 28.9 3.6 29.9 3.3

Imbangan perdagangan 100.3 104.2

a Awalanr Ramalan


khususnya dari rantau Asia, dijangka mengimbangisebahagian daripada impak tersebut.

Eksport perkilangan dijangka merosot1.6%, mencerminkan permintaan terhadapkeluaran E&E yang terus perlahan, terjejas olehkelemahan ekonomi AS. Impaknya akan dirasaiterutamanya terhadap eksport komputer dan alatganti. Walau bagaimanapun, pertumbuhaneksport separa konduktor yang mampan,didorong oleh permintaan dari rantau Asia-Pasifikdijangka dapat mengimbangi sebahagian impaktersebut. Eksport perkilangan juga akan disokongoleh pertumbuhan eksport bukan E&E termasukkeluaran berasaskan sumber dan logam tertentuyang terutamanya ke rantau ini. Keluaran halaljuga dijangka terus memperoleh momentumdalam pasaran Timur Tengah pada tahun itu.

Eksport komoditi pertanian dijangka terusmemberangsangkan, berkembang 23.7% padatahun 2008, didorong terutamanya olehperolehan minyak sawit dan getah yang lebihtinggi. Pertumbuhan perolehan minyak sawitdijangka disokong harga yang lebih tinggi, dan

juga pemulihan dalam jumlah eksport. Eksportgetah juga dijangka meningkat disebabkan hargadan jumlah eksport yang lebih tinggi sejajardengan peningkatan dalam pengeluaran getahdan permintaan yang berterusan daripada negarapengimport utama.

Pertumbuhan dalam eksport mineraldijangka lebih tinggi pada 10.3% (2007: 7.5%),mencerminkan peningkatan eksport minyakmentah dan LNG. Peningkatan eksport minyakmentah akan didorong oleh jumlah eksportyang lebih tinggi sejajar dengan pengeluarandaripada telaga minyak Kikeh dan harga yangtinggi. Eksport LNG akan disokong olehpermintaan yang berterusan daripada negarapengimport utama.

Pertumbuhan dalam import kasar dijangkaberpunca daripada peningkatan pengembanganimport barangan modal dan penggunaan. Importmodal dijangka bertambah kukuh (8.5%) seiringdengan pengembangan kapasiti dalam sektorperkhidmatan, minyak dan gas, dan perkilangan.Penghantaran kapal-kapal dan pesawat baharumasing-masing bagi memenuhi permintaaneksport komoditi yang kukuh dan peningkatanperjalanan intrarantau akan menyebabkan importmodal yang lebih tinggi dalam industriperkhidmatan. Pembangunan berterusan telagaminyak dan gas baharu dan infrastruktur berkaitanjuga akan menghasilkan import modal yang lebihtinggi. Import barangan penggunaan akandisokong oleh pertumbuhan penggunaan swasta.

Jadual 4.3Imbangan Pembayaran

2007a 2008r

RM bilion

Barangan 128.1 131.1Akaun perdagangan 100.3 104.2

Eksport (% perubahan tahunan) 2.7 1.8Import (% perubahan tahunan) 5.0 1.4

Perkhidmatan 1.0 1.0

Imbangan barangan danperkhidmatan 129.1 132.1

Pendapatan -13.7 -16.1Pindahan semasa -16.1 -17.7

Imbangan akaun semasa 99.3 98.3% daripada PNK 15.8 14.4

Akaun modal -0.1Akaun kewangan -37.0

Imbangan akaun modal dankewangan -37.1

Kesilapan dan ketinggalan -16.9antaranya:

Pengurangan nilai rizab hasildaripada penilaian semulapertukaran asing -5.6

Imbangan keseluruhan 45.3

Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapana Anggaranr Ramalan



107

Prospek dan Dasar

Sejajar dengan prestasi sektor E&E yang lebihlemah, import barangan pengantara (yangmencakupi 69% daripada jumlah import) dijangkamerosot.

Pada tahun 2008, akaun perkhidmatandijangka mencatat lebihan sekali lagi, disokongterutamanya oleh perolehan pelancongan yangbertambah disebabkan ketibaan pelancong yanglebih tinggi berikutan Kempen Tahun MelawatMalaysia yang dilanjutkan hingga bulan Ogos 2008.Ketibaan pelancong dijangka meningkat kepada22.5 juta pelawat (2007: 21 juta pelawat) sekali gusmenyumbang kepada lebihan perjalanan yang lebihbesar. Selain ketibaan pelancong dari negara-negaraASEAN, pelawat-pelawat dari India, RR China danpasaran Timur Tengah dijangka terus meningkat.Pengembangan berterusan dalam industri SSO danICT dijangka menyumbang kepada perolehan yanglebih tinggi daripada eksport komputer danperkhidmatan maklumat. Sementara itu,pelaksanaan projek-projek RMKe-9 danpembangunan koridor ekonomi serta peningkatanaktiviti dalam sektor minyak dan gas akanmendorong kepada peningkatan permintaanterhadap perkhidmatan import, khususnyaperkhidmatan pembinaan dan profesional.Pembayaran kepada penyedia perkhidmatan asingdalam bidang berkaitan dengan perkhidmatankomunikasi dan multimedia juga dijangkameningkat berikutan permintaan terhadapperkhidmatan transmisi yang semakin tinggi.

Defisit akaun pendapatan diramal pada 2.4%daripada PNK. Defisit itu disebabkan terutamanyaoleh keuntungan dan dividen besar yang mapanterakru kepada syarikat multinasional asing (MNC)hasil daripada pelaburan mereka di Malaysia,khususnya dalam sektor minyak dan gas, sektorperkhidmatan dan perkilangan. Sementara itu,keuntungan dan dividen terakru kepada syarikatMalaysia yang melabur di luar negeri dijangka terustinggi, terutamanya daripada sektor minyak dangas, perkhidmatan, pertanian dan utiliti.

Akaun kewangan dijangka disokongterutamanya oleh aliran masuk dana asing yangberterusan untuk pelaburan jangka panjang.Pelaburan langsung asing (foreign directinvestment, FDI) dijangka berpunca terutamanyadaripada perolehan tertahan MNC yang beroperasidi Malaysia dan aliran masuk modal ekuiti baharuuntuk pemerolehan perniagaan dalam negeri olehpelabur asing. Pelaksanaan koridor ekonomi

baharu juga dijangka menarik aliran masuk FDIbaharu. FDI dalam sektor perkilangan diramalkanterus besar, berikutan projek perkilangan bertahaplebih tinggi yang telah diluluskan olehKementerian Perdagangan Antarabangsa danIndustri (MITI) pada tahun 2006 dan 2007(masing-masing RM20.2 bilion dan RM33.4bilion). Sebahagian besar projek yang diluluskanadalah untuk industri keluaran E&E yangmempunyai nilai ditambah yang lebih tinggi;keluaran petroleum termasuk petrokimia; keluaranlogam asas; kertas dan percetakan; dan bahankimia dan keluaran kimia.

Pelaburan langsung asing dalam sektorperkhidmatan akan mencerminkan terutamanyapelaburan asing dalam subsektor kewangan daninsurans; dan harta tanah dan perkhidmatanperniagaan berikutan liberalisasi yang progresifdan pembangunan pesat dalam sektor kewangan,khususnya kewangan Islam, di sampingpenubuhan operasi SSO dan syarikat-syarikatteknologi maklumat berstatus MSC di Malaysiaoleh MNC. Penyertaan asing dalam subsektorperdagangan borong dan runcit dan subsektorpenginapan dan restoran akan selari denganperkembangan berterusan dalam sektorpelancongan. Fokus terhadap bidangpembangunan utama seperti pendidikan,kesihatan, logistik dan aktiviti berkaitanpelancongan dalam koridor-koridor ekonomi jugaberkemungkinan merangsang aliran masuk FDIbaharu ke dalam sektor perkhidmatan. Denganmengambil kira harga tenaga yang berterusantinggi dan aktiviti pengeluaran huluan yangberterusan, FDI dalam sektor minyak dan gasdijangka terus besar.

Sementara itu, pelaburan luar negerilangsung oleh syarikat-syarikat Malaysia yangsudah terkenal dijangka terutamanya melaluipemerolehan kepentingan yang besar dalamperniagaan di luar negara, yang bertujuanmeluaskan asas pasaran dan meneroka peluangbaharu serta menempatkan syarikat merekasebagai peserta serantau dan global. Pelaburan inidiramalkan menyeluruh dengan sebahagian besardaripada aliran keluar disalurkan kepada sektorperkhidmatan, khususnya subsektor kewangandan insurans; harta tanah dan perkhidmatanperniagaan; perdagangan borong dan runcit;penginapan dan restoran; dan utiliti. Sementaraitu, pelaburan dalam sektor minyak dan gas dansektor pembinaan dijangka berterusan


108


memandangkan permintaan global terhadaptenaga yang diramalkan kukuh serta tahappembangunan infrastruktur yang pantas di rantauini dan Timur Tengah.

Meskipun begitu, jangkaan kelembapanekonomi global dan peningkatan ketidakpastiandalam pasaran kewangan global berkemungkinanmemberikan sedikit kesan terhadap prospek aliranmasuk FDI dan pelaburan luar negeri langsungoleh syarikat-syarikat Malaysia.

Prospek Inflasi pada Tahun 2008Inflasi keseluruhan dijangka berpurata 2.5 - 3%pada tahun 2008 (2007: 2%) mencerminkan kesansampingan inflasi global, serta permintaan dalamnegeri yang terus kukuh. Meskipun pertumbuhanekonomi global dijangka menurun, keadaanpermintaan dalam negeri yang memberangsangkandijangka mengekalkan aktiviti ekonomi keseluruhanpada tahap yang agak tinggi, walaupun di bawahpotensi kapasiti produktif. Permintaan penggunaanterhadap barangan dan perkhidmatan oleh isirumah dijangka disokong oleh jangkaan keadaanguna tenaga yang stabil dan pertumbuhan positifdalam upah sektor swasta. Pelarasan gaji dalamsektor awam, pendapatan masyarakat luar bandaryang lebih tinggi ekoran harga komoditi yang terustinggi dan pelaksanaan skim pengeluaran daripadaKumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP) untukpembayaran balik pinjaman perumahan,kesemuanya dijangka menyokong penggunaandalam negeri. Jangkaan pertumbuhan dalam aktivitipelaburan swasta, pelaksanaan RancanganMalaysia Kesembilan dan koridor pertumbuhanekonomi baharu akan terus meningkatkanpermintaan dalam negeri pada tahun 2008.

Tempoh ketidakpastian yang tinggi yangmenyelubungi prospek pertumbuhan global daninflasi yang nyata mulai separuh kedua tahun2007 dijangka berterusan pada tahun 2008.Sebagai sebuah ekonomi yang kecil dan sangatterbuka, Malaysia terdedah kepada tekanan hargaatau kejutan makroekonomi dari luar negara.Terdapat tanda-tanda awal bahawaperkembangan harga global, terutamanyakenaikan kukuh harga komoditi dan inflasi yanglebih tinggi di negara rakan dagangan utamaMalaysia, telah mula memberikan tekanan menaikterhadap harga dalam negeri. Komponen hargaimport dalam IHP mencatat aliran menaik,daripada kenaikan sebanyak 0.3% setahun padabulan Jun 2007 kepada 1.5% setahun pada bulan

Disember 2007. Tekanan harga luaran dijangkaterus mempengaruhi perkembangan harga dalamnegeri pada tahun 2008.

Masih terdapat banyak ketidakpastianberhubung dengan harga global komoditi,terutamanya bagi minyak mentah dan bahanmakanan. Harga minyak mentah global terustinggi, berada dalam julat USD90 -100 setongpada bulan Januari-Februari 2008. Seperti dahulu,perkembangan seumpama itu dijangkamemberikan kesan terhadap harga global, padaperingkat pengeluar dan juga pengguna.Peningkatan kos bahan api sudah punmenyumbang kepada caj pengangkutan dantambang yang lebih tinggi dalam industriperkapalan dan penerbangan. Walaupun hargabahan api dalam negeri sebahagiannya ditampungoleh subsidi Kerajaan, kesan harga minyak mentahyang tinggi yang menular melalui rangkaianpenawaran input barangan import lain danakhirnya terhadap harga pengguna perlu dipantaudengan rapi.

Sementara itu, harga bahan makanan duniajuga dipengaruhi oleh perkembangan kitaran danstruktur. Data daripada Laporan Prospek Tanamandan Keadaan Makanan terbitan PertubuhanMakanan dan Pertanian Bangsa-bangsa Bersatu(FAO) edisi bulan Februari 2008 menunjukkanbahawa nisbah bekalan global (stok sedia adadan pengeluaran baharu) bijirin, merangkumigandum, beras dan bijirin kasar, kepadapenggunaan global, sedang mengalamipenurunan daripada 1.24 pada tahun 2005/06kepada 1.20 pada tahun 2006/07, dan kepada1.19 pada tahun 2007/08. Perkembangan inimencerminkan sebahagiannya, kekanganbekalan global dalam keadaan permintaan yangkukuh daripada peningkatan permintaan, danjuga sumber permintaan baharu seperti untukpengeluaran biobahan api. Ini mungkinmempunyai implikasi terhadap kos stok makananternakan, menyebabkan harga daging, ayam itikdan susu yang lebih tinggi bagi pengguna. Dalamkeadaan bekalan yang ketat, gangguanpengeluaran ekoran daripada keadaan cuacaburuk boleh menyebabkan jangka masa hargabahan makanan terus tinggi dan tidak menentu,secara berpanjangan.

Sedikit sebanyak, pelaksanaan harga yangditadbir dan subsidi Kerajaan terhadap bahanmakanan yang diimport boleh mengurangkan


109

Prospek dan Dasar

atau menunda kesan sampingan terhadap hargamakanan dalam negeri. Bagi bahan makanan yangtidak berada di bawah sebarang bentuk kawalanharga, bahan bukan makanan, atau baranganpengantara seperti makanan haiwan, kesansampingan akan bergantung pada keadaanpermintaan semasa, keanjalan permintaanterhadap produk berkenaan, serta strategiperniagaan para pengeluar atau pengedar.Kemampuan pengeluar untuk memindahkankenaikan kos kepada harga pengguna banyakbergantung pada kekuatan permintaanpenggunaan. Ini juga bergantung kepada sejauhmana keupayaan pengguna menggantikanbarangan yang lebih mahal dengan baranganyang lebih murah. Persaingan dan kebimbanganterhadap kehilangan bahagian pasaran bolehmengekang kenaikan harga yang tidakberpatutan.

Ketidakpastian terhadap prospek inflasibertambah dari segi potensi permintaan upahyang lebih tinggi oleh sektor swasta yang akanmemberikan kesan kepada kenaikan paras hargaumum yang lebih meluas. Upah sektor swastadijangka meningkat disebabkan permintaanterhadap pekerja yang masih kukuh. Walaubagaimanapun, pada tahap ini, tidak banyakpetanda bahawa kos pekerja akan naik dengankadar yang lebih pantas pada tahun 2008berbanding dengan tempoh sebelumnya. Sepertimasa dahulu, kemasukan pekerja asing yangmahir dan tidak mahir dijangka menambah jumlahtenaga kerja domestik untuk mengimbangipermintaan terhadap pekerja dan dengan itumengurangkan tekanan upah. Pada tahun 2007,bilangan pekerja penghijrah dan ekspatriat yangbekerja di Malaysia meningkat dengan ketaramasing-masing sebanyak 9.4% dan 5.7% (2006 :3% dan -1.3%). Tambahan lagi, kenaikan upahpada amnya setara dengan peningkatanproduktiviti pekerja, yang dengannyamenyebabkan kenaikan kos setiap pekerja,mungkin secara relatif kecil dan tidak memberikesan besar terhadap inflasi.

Satu faktor yang mengimbangi risiko tekananharga yang lebih tinggi ialah prospek ekonomiglobal yang lebih lemah, yang bolehmenyebabkan harga komoditi global yang lebihrendah dan sekali gus menurunkan inflasi global.Pertumbuhan ekonomi global diramalkan menjadisederhana kepada 3.7% pada tahun ini (2007:4.7%), sejajar dengan persekitaran yang kurang

memberangsangkan dalam ekonomi negara majudan ketidakpastian yang berterusan dalampasaran kewangan global. Ini mungkin dapatmembendung kenaikan dalam harga komoditiglobal.

DASAR MONETARI TAHUN 2008

Pada tahun 2008, persekitaran luar negeridijangka menjadi lebih mencabar disebabkanpertumbuhan ekonomi negara-negaraperindustrian diramalkan menjadi sederhana,manakala tekanan harga berpotensi untuk terustinggi. Walau bagaimanapun, permintaan dalamnegeri dijangka menyokong momentumpertumbuhan ekonomi Malaysia. KDNK benarMalaysia dijangka berkembang 5 – 6% padatahun 2008.

Tekanan harga pada tahun 2008 dijangkamenjadi lebih kuat berikutan persekitaran inflasidalam negeri yang secara relatif rendah pada tahun2007. Inflasi keseluruhan dijangka berada antara2.5 – 3%, didorong oleh kesan sampingan hargainput dan juga harga global yang lebih tinggi bagibahan makanan, komoditi dan bahan mentah lain.Pada akhir tahun 2007, inflasi wajaran bagi negara-negara yang menjadi sumber import utama bagiMalaysia telah meningkat kepada 3.6% setahundan masih menunjukkan peningkatan.

Terdapat beberapa faktor yang dapatmembantu membendung tekanan inflasi padatahun 2008. Tekanan persaingan dan penggantianoleh pengguna daripada barangan yang lebihmahal kepada barangan yang kurang mahal bolehmengurangkan keupayaan pengeluar untukmemindahkan kos mereka kepada harga penggunaakhir. Pertumbuhan global yang lebih perlahandapat melegakan tekanan terhadap harga bahanmakanan dan komoditi global serta mengurangkaninflasi di negara-negara rakan import Malaysia.

Jadual 4.5Purata Pertumbuhan bagi Kenaikan Gaji bagiEksekutif di Sektor Swasta

2007 2008r

Hay Group 6.5 6.4Tower Perrins 5.6 5.8FMM 5.6 5.9MEF 6.2 5.7Watson Wyatt 5.6 5.6

Purata 5.9 5.9

r Ramalan


110


Dasar Kerajaan untuk memastikan adanyabarangan asas yang cukup juga berperananmengurangkan kos barangan tersebut. Denganekonomi dijangka beroperasi di bawah potensinya,kapasiti lebihan yang ada juga akan mengurangkantekanan harga. Permintaan yang lebih perlahanjuga mungkin melegakan tekanan kos pekerja danpeningkatan upah besar kemungkinan lebihmencerminkan peningkatan produktiviti.

Pengendalian dasar monetari pada tahun2008 akan menghadapi beberapa cabaran.Penentuan keseimbangan risiko terhadap inflasidan pertumbuhan akan menjadi lebih sukar untukdiukur ekoran tahap ketidaktentuan yang tinggiberhubung dengan persekitaran makroekonomidan kewangan global. Masalah dalam pasarankewangan global dan sejauh mana kesannyaterhadap aktiviti ekonomi benar di AS danperingkat global tetap merupakan sumber risikoyang besar. Lebih lama masalah ini berlanjutan,lebih lama lagi tempoh kesan negatifnya terhadapekonomi global. Penghindaran risiko, kekangankredit dan kesan kekayaan negatif dijangkamenekan sentimen pengguna dan pelabur,mengakibatkan kelemahan permintaan globalyang lebih mendalam dan berpanjangan.Meskipun asas ekonomi domestik Malaysia kekalteguh, hakikat bahawa Malaysia mempunyaiekonomi yang sangat terbuka bermaknaperkembangan antarabangsa akan memberikanimpak terhadap ekonomi domestik. Dari segiinflasi, ketidaktentuan mengenai kedalaman dankepanjangan pertumbuhan global yang lebihperlahan dan tahap keupayaannya untukmenurunkan harga komoditi akan mempengaruhiprospek inflasi.

Cabaran kedua ialah mengurus aliran modalyang lebih kerap, besar dan tidak menentu, dankesannya terhadap kadar pertukaran mata wang,mudah tunai domestik dan harga aset. Sentimenpasaran yang pesat berubah, pencarian pulanganyang lebih tinggi dan perubahan premium risikosecara tiba-tiba merupakan faktor-faktor yangmendorong aliran yang tidak menentu seumpama

itu. Aliran masuk dan keluar jangka pendek yangbesar boleh mengakibatkan ketidakstabilanpergerakan kadar pertukaran mata wang yangmemberikan masalah bagi peniaga dan penggunadalam mengambil keputusan ekonomi dandengan itu boleh memberikan kesan negatifterhadap ekonomi benar. Peningkatan mudahtunai ekoran daripada aliran masuk yang besarjuga boleh menyebabkan inflasi dan herotanharga aset kewangan dan benar dalam ekonomidomestik. Menyedari bahawa aliran seumpama ituakan memberikan cabaran yang lebih besarkepada pengendalian dasar monetari, BankNegara Malaysia semakin menambah rangkaianinstrumennya untuk mengurus aliran itu danmeningkatkan mekanisme pengawasan bagimemastikan aliran seumpama itu tidak akanmengganggu kelicinan perjalanan sistemkewangan dan ekonomi.

Dalam persekitaran yang tidak menentu ini,fokus dasar monetari pada tahun 2008 adalahpada usaha mengekalkan momentumpertumbuhan ekonomi dan juga mengekalkankestabilan harga dalam jangka pertengahan danjangka panjang. Dalam merumuskan dasarmonetari, Bank Negara Malaysia akan terusmemandang ke hadapan dan akan menimbangkesan perkembangan terkini terhadappertumbuhan dan inflasi. Bank sentiasa bersediauntuk menyesuaikan dasar monetari sekiranyaprospek pertumbuhan atau inflasi berubah danjenis masalah memerlukan perubahan dalamdasar monetari. Berhubung dengan kestabilanharga, penting untuk mengambil perhatianbahawa tidak semua sumber tekanan inflasimemerlukan tindak balas dasar monetari. Dasarmonetari terutamanya ialah alat pengurusanpermintaan. Oleh itu, ia mempunyai pengaruhyang terhad dari segi keupayaan untukmengurangkan tekanan harga tolakan kos yangberpunca daripada kenaikan harga global bagibahan makanan dan komoditi. Tambahan lagidasar lain adalah lebih sesuai sekiranya masalahitu berkaitan struktur atau didorong oleh faktorberkaitan penawaran.


111

Prospek dan Dasar

Keluaran Potensi Ekonomi Malaysia

Keluaran potensi ialah trend paras keluaran yang selaras dengan kapasiti produktif agregat sesebuahekonomi. Ia menunjukkan suatu penentu yang jelas untuk kadar pertumbuhan mampan berasaskan inputproduktif yang ada. Pertumbuhan dalam keluaran potensi ditentukan terutamanya oleh pengembangandan penggunaan tanpa tekanan inflasi modal fizikal dan tenaga kerja serta pertumbuhan produktiviti faktormenyeluruh (total factor productivity, TFP), yang menggambarkan peningkatan produktiviti hasil daripadapenggunaan input faktor yang bertambah baik dan juga kecekapan ekonomi secara menyeluruh.

Anggaran terkini bagi Malaysia menunjukkan keluaran potensi meningkat 6.4% pada tahun 2007,dengan jurang keluaran1 dianggarkan pada purata -0.1% daripada keluaran potensi. Oleh itu, ekonomiMalaysia bercirikan pertumbuhan yang seimbang, dengan jurang keluaran negatif yang kecil. Inimenunjukkan prestasi ekonomi hampir mencapai potensinya dengan tekanan inflasi yang berpuncadaripada permintaan adalah minimum. Pertumbuhan disokong oleh peningkatan berterusan dalamproduktiviti dan pengembangan stok modal dan tenaga kerja pada tahun tersebut.

1 Jurang keluaran ialah perbezaan antara paras keluaran sebenar dengan keluaran potensi dan jurang ini diukur sebagai peratusan daripada keluaranpotensi. Jurang keluaran positif menunjukkan keluaran sebenar melebihi keluaran potensi, manakala jurang keluaran negatif menunjukkan sebaliknya.

Jadual 1KDNK Sebenar dan Keluaran Potensi

KDNK KeluaranPelaburan Pekerja

JurangSebenar Potensi Keluaran

Tempoh (% drpdkeluaranpotensi)

1993-1999 6.4 6.5 3.5 3.2 0.02000 8.9 4.0 25.6 4.3 2.22001 0.3 4.6 -2.1 1.6 -1.82002 4.4 3.9 0.6 3.5 -0.42003 5.5 6.0 2.8 3.6 -0.52004 7.2 5.5 3.6 4.0 0.72005 5.2 5.2 5.0 4.1 0.52006 5.9 6.3 7.9 2.2 0.12007a 6.3 6.4 9.2 2.0 -0.1

a Anggaran

(Perubahan tahunan %)

Secara keseluruhan, ekonomi Malaysia telah menunjukkan pertumbuhan yang secara relatifseimbang sejak tahun 2000, seperti yang digambarkan oleh jurang keluaran yang berada padapurata kurang ±1% daripada keluaran potensi. Ekonomi Malaysia telah berkembang daripada

r Ramalan

2008r

KDNK Sebenar (skala kiri)

Keluaran Potensi (skala kiri)

10000

30000

50000

70000

90000

110000

130000

150000

1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0RM bilion % daripada potensi

Rajah 1KDNK Sebenar dan Potensi

Jurang Keluaran (skala kanan)

Pekerja Modal TFP

-1.0

0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

1993-1995 1996-2000 2001-2005 2006-2007a

% mata sumbangan

Rajah 2Sumbangan Faktor dan Pertumbuhan Produktiviti Faktor Menyeluruh

a Awalan


112


pertumbuhan berteraskan modal pada tahun 1990-an kepada pertumbuhan yang dipacu olehproduktiviti sepanjang tempoh Rancangan Malaysia Kelapan (2001-2005) (rujuk carta 2). Sejajardengan strategi untuk meningkatkan produktiviti dan daya saing di bawah Rancangan MalaysiaKesembilan (2006-2010), peningkatan tahap produktiviti melalui pengetahuan tenaga kerja yanglebih mendalam dan juga kecekapan dalam penggunaan modal dan kemajuan teknologi, dijangkaterus meningkatkan sumbangan TFP. Aktiviti pelaburan swasta yang telah meningkat sejak tahun2003 setelah terjejas oleh iklim pelaburan yang lembap sejak krisis Asia, telah memberi sumbanganyang menggalakkan kepada pertumbuhan keluaran potensi. Trend bagi aktiviti pelaburan swasta inidijangka berterusan pada masa hadapan kerana terdapat permintaan dalam negeri yang kukuh danpelaksanaan projek-projek Rancangan Malaysia Kesembilan.

Melangkah ke hadapan, pertumbuhan keluaran potensi ekonomi dijangka melebihi 6% padatahun 2008, disokong oleh pengembangan stok modal dan tenaga kerja. Namun begitu, jurangkeluaran dijangka menjadi luas sedikit berikutan penyederhanaan yang kecil dalam keluaransebenar yang diunjurkan pada tahun ini.

Liberalisasi Peraturan Pentadbiran Pertukaran Asing

Sebagai sebuah ekonomi yang terbuka, Malaysia telah mengambil peluang daripada globalisasiuntuk mengekalkan momentum pertumbuhan dan mempelbagaikan struktur ekonominya. Usahauntuk mengukuhkan hubungan ekonomi dan kewangan dengan negara luar yang lain telahmenyumbang kepada paras perdagangan luar yang tinggi, paras pelaburan langsung asing yangmampan dan peningkatan dalam usaha niaga di luar negeri oleh syarikat dan institusi kewanganMalaysia. Malaysia adalah komited untuk meliberalkan peraturan pentadbiran pertukaran asingsecara progresif untuk terus menggalakkan daya saing ekonomi dan memastikan manfaat ekonomidaripada liberalisasi mengatasi risiko dan kosnya. Proses liberalisasi secara berurutan dan beransur-ansur telah membawa kepada pulangan ekonomi yang positif bagi negara melalui penurunan kosmenjalankan perniagaan, peningkatan sistem penyampaian pengawalseliaan dan pemudahanpembangunan sistem kewangan domestik yang kukuh.

Pada awal tahun 2007, sebanyak 15 peraturan pentadbiran pertukaran asing telah diliberalkanseperti yang dilaporkan dalam Laporan Tahunan Bank Negara Malaysia 2006. Berikutan itu,beberapa peraturan pentadbiran pertukaran asing telah diliberalkan lagi untuk menyokong objektifmakroekonomi secara keseluruhan bagi meningkatkan daya saing dan kefleksibelan ekonomiMalaysia seperti berikut:

Objektif

1. Menurunkan kosmenjalankan perniagaandan meningkatkankecekapan perniagaan

Peraturan yang telah diliberalkan

• Berkuat kuasa 28 November 2007, syarikat pemastautinyang mempunyai perolehan eksport adalah bebas untukmembuat pembayaran dalam mata wang asing kepadasyarikat pemastautin yang lain bagi tujuan penjelasanbarangan dan perkhidmatan.

• Berkuat kuasa 1 Oktober 2007,(i) Nilai ambang urus niaga bagi pembayaran dan

penerimaan antara individu pemastautin dan bukanpemastautin yang perlu dilaporkan dinaikkan kepadaRM200,001 atau bersamaan dalam mata wang asing,daripada nilai ambang berjumlah RM50,001 sebelumini bagi setiap urus niaga.


113

Prospek dan Dasar

Peraturan yang telah diliberalkanObjektif(ii) Keperluan untuk pendaftaran bagi urus niaga

berikut telah dimansuhkan:� Kontrak pertukaran asing hadapan yang

diikat oleh pemastautin;� Pinjaman dalam ringgit yang diberikan oleh

pemastautin kepada bukan pemastautin bagitujuan membiayai pembelian atau pembinaanharta tak alih di Malaysia;

� Pelaburan dalam aset mata wang asing olehpemastautin.

� Peminjaman dalam mata wang asing olehsyarikat pemastautin daripada:-bank tempatan berlesen;-bukan pemastautin; dan-syarikat pemastautin yang lain dalamkumpulan korporat yang sama denganmenggunakan dana yang diperoleh daripadaTawaran Awam Awal di bursa saham di luarnegeri; dan

� Pembayaran balik peminjaman dalam matawang asing (tanpa jadual pembayaran balik)yang dibenarkan, atau prabayaran.

• Berkuat kuasa 1 Januari 2008, keperluan untukmengemukakan laporan-laporan berikut dimansuhkan:

(i) Penyata Akaun Luar Negeri (Statement OA) bagiakaun yang disenggarakan oleh syarikatpemastautin dengan bank luar negeri; dan

(ii) Penyata Akaun Antara Syarikat (Statement IA) bagiakaun yang disenggarakan oleh syarikatpemastautin dengan syarikat bukan pemastautin.

• Berkuat kuasa 1 Oktober 2007, syarikat amanahsaham dan pengurusan dana adalah bebas untukmelabur keseluruhan dana Islam di bawah pengurusanmasing-masing dalam aset mata wang asing.

(Sebelum ini, had pelaburan dalam aset mata wangasing adalah sehingga 50% daripada Nilai Aset Bersihatau daripada keseluruhan dana milik pemastautin yangmempunyai peminjaman domestik dalam ringgit).

• Berkuat kuasa 15 Januari 2008, kefleksibelan berikutdiberikan untuk memudahkan transaksi kontrak niagahadapan minyak sawit mentah dalam denominasi dolarAmerika Syarikat (US dollar denominated crude palm oilfutures contracts, USD FUPO) di Bursa Malaysia:

(i) Pengecualian pelaburan oleh pemastautin dalamUSD FUPO di Bursa Malaysia daripada peraturanpelaburan dalam aset mata wang asing, sekiranyakontrak tersebut dijelaskan dalam ringgit; dan

2. Memudahkanpembangunan Malaysiasebagai Pusat KewanganIslam

3. Memudahkanperlindungan nilai danpembangunan pasarankomoditi niaga hadapandi Malaysia


114


Peraturan pentadbiran pertukaran asing yang lain yang terpakai kepada bukan pemastautin danpemastautin sebahagian besarnya adalah bagi tujuan kehematan dan akan dikaji semula secaraprogresif untuk terus menggalakkan daya saing ekonomi Malaysia. Peraturan tersebut bolehdikategorikan secara umum kepada enam bidang utama seperti yang berikut:

PentadbiranPertukaran

Asing

1. Pelaburan

2. Peminjaman

3. PerlindunganNilai

4. Akaun MataWang Asing &

Ringgit

5. Export &Import

Barangan & Perkhidmatan

6. Export &Import MataWang oleh Pengembara

Nota penjelasan terkandung dalam Tambahan.

Peraturan yang telah diliberalkanObjektif

4. Menyokongpembangunan bidangpertumbuhan ekonomiyang baharu

5. Meningkatkankefleksibelan pengurusanrisiko bagi pelaburandalam aset ringgit olehbukan pemastautin

(ii) Membenarkan broker komoditi niaga hadapan yangdilesenkan oleh Suruhanjaya Sekuriti untukbertindak sebagai ejen bagi bank tempatan berlesenuntuk memberikan sebut harga kadar pertukaranuntuk memudahkan penyelesaian USD FUPOdengan Bursa Malaysia.

• Berkuat kuasa 24 September 2007, syarikat pemastautinyang diluluskan di bawah rangka kerja WilayahPembangunan Iskandar dan syarikat bioteknologi yangdiluluskan di bawah Dasar Bioteknologi Negara, bebasmembuat transaksi berikut:

(i) Membuat dan menerima pembayaran dalam matawang asing dengan pemastautin, selain daripadamata wang Israel;

(ii) Meminjam tanpa had dalam mata wang asingdaripada bank-bank tempatan berlesen dan bukanpemastautin;

(iii) Membuat pelaburan tanpa had dalam aset matawang asing di dalam dan luar negeri; dan

(iv) Menyimpan perolehan eksport di luar negeri.

• Berkuat kuasa 1 Oktober 2007, keperluan bagi bukanpemastautin untuk membuat pelaburan semula hasiljualan aset ringgit dalam jangka masa 7 hari bekerjasebelum tarikh matang kontrak pertukaran asinghadapan dimansuhkan.


115

Prospek dan Dasar

DASAR FISKAL TAHUN 2008

Bajet 2008 mengetengahkan pelbagai langkahberkaitan dengan dasar cukai dan bukan cukaiyang meluas untuk mempertingkatkan daya saingnegara, memperkasakan pembangunan modalinsan dan menjamin kesejahteraan rakyat Malaysia.Dasar fiskal pada tahun 2008 juga tertumpu padausaha untuk mempercepat pelaksanaan projek danprogram yang telah dikenal pasti di bawahRancangan Malaysia Kesembilan.

Dalam mempertingkatkan daya saing negara,beberapa langkah utama seperti dasar cukai yangkompetitif dan penambahbaikan sistempenyampaian perkhidmatan awam telahdiperkenalkan. Dalam Bajet 2008, Kerajaan jugamengurangkan cukai pendapatan korporatsebanyak dua mata peratusan dalam duaperingkat, iaitu kepada 26% bagi tahun taksiran2008 dan kemudiannya kepada 25% bagi tahuntaksiran 2009, dan memperkenalkan sistem cukaisingle-tier, dengan keuntungan hanya dikenakancukai pada peringkat syarikat manakala dividenyang diterima dikecualikan daripada cukai. Untukmempromosi sektor kewangan Islam dan Malaysiasebagai pusat kewangan Islam antarabangsa,Kerajaan memperkenalkan beberapa langkahbaharu, termasuk insentif cukai untuk syarikatpembrokeran sedia ada menubuhkan subsidiaripembrokeran Islam, mengecualikan cukaipendapatan atas semua fi berkaitan aktivitipengurusan dana Islam, dan termasuk fi diperolehjuru perunding bukan pemastautin yangberkepakaran dalam kewangan Islam, danpotongan cukai terhadap perkongsiankeuntungan yang diagihkan bagi industri takaful.Sebagai sebahagian daripada komitmen Kerajaanuntuk memastikan keberkesanan sistempenyampaian perkhidmatan awam, PasukanPetugas Khas Pemudahcara Perniagaan(PEMUDAH) ditubuhkan untuk merumus langkah-langkah bagi meningkatkan kecekapanperkhidmatan awam dengan mengkaji semulaprosedur dan menyarankan proses alternatif untukmengurangkan kos pentadbiran danpengawalseliaan dalam menjalankan perniagaandi Malaysia.

Kedudukan kewangan keseluruhan KerajaanPersekutuan dijangka terus kukuh pada tahun2008. Peningkatan dalam hasil keseluruhan,ekoran daripada peningkatan kecekapan dalamkutipan hasil dan peningkatan pendapatan

berkaitan minyak, akan membolehkan KerajaanPersekutuan meningkatkan perbelanjaan, disamping mengurangkan defisit bajet kepada 3.1%daripada KDNK pada tahun 2008 (3.2% padatahun 2007). Kenaikan dalam emolumen selepaspenyelarasan gaji kakitangan awam pada bulanJulai 2007 adalah antara penyumbangperbelanjaan mengurus yang ketara. Dari segiperbelanjaan pembangunan, perhatian khususdiberikan pada sektor ekonomi dan sosial dalamusaha untuk menjana pertumbuhan ekonomidengan nilai ditambah yang lebih tinggi,memperkukuh pembangunan modal insan, danmenangani ketidaksaksamaan sosioekonomi. Olehitu, sebahagian besar daripada perbelanjaan

Jadual 4.6Kewangan Kerajaan Persekutuan

RM bilion Perubahan %

2007a 2008B 2007a 2008B

Hasil 139.9 146.4* 13.2 4.7Jumlah perbelanjaan 163.6 168.8 14.0 3.1

Perbelanjaan mengurus 123.1 128.8 14.3 4.6Perbelanjaan pembangunan

kasar 40.6 40.0 13.3 -1.4Terimaan balik pinjaman 3.1 0.8

Imbangan keseluruhan -20.7 -21.6% daripada KDNK -3.2 -3.1

Sumber pembiayaan:Peminjaman dalam negeri

bersih 25.8 -Peminjaman luar negeri

bersih -4.3 -Harta boleh jual1 dan

pelarasan -0.8 -1 Tanda campur (+) menunjukkan pengeluaran harta boleh jual terkumpula AwalanB Bajet* Hasil yang digunakan adalah termasuk kehilangan hasil cukai yang mungkin

wujud daripada pelaksanaan Bajet 2008Nota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan

Sumber: Kementerian Kewangan

Imbangan keseluruhan sebagai % daripada KDNK

Rajah 4.5 Imbangan Fiskal dan Hutang Kerajaan Persekutuan

Hutang sebagai % daripada KDNK

Hutang dalam negeri

Imbangan keseluruhan (skala kanan)

Hutang luar negeri

'95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07a '08B

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

a AwalanB Bajet

-3.1%

41.6%


116


pembangunan akan disalurkan kepada sektorekonomi (pertanian dan infrastruktur) dan sektorsosial (pendidikan, kesihatan dan perumahan).Dari segi pembiayaan, Kerajaan terus bergantung

pada sumber dalam negeri bagi membiayai defisitfiskal, memandangkan tabungan dalam negeriyang tinggi dan keadaan mudah tunai yang lebihdaripada mencukupi.


Tadbir Urus dan Pembangunan Organisasi

Tinjauan KeseluruhanPengurusan Risiko di Bank Negara MalaysiaStruktur Organisasi

119124128

5th divider - Governance and Organisational Development - Organisaton Structure


M 60Y 95K 5

M 10Y 100

M 100Y 100


Tinjauan KeseluruhanPengurusan Risiko di Bank Negara MalaysiaStruktur Organisasi

119124128

5th divider - Governance and Organisational Development - Organisaton Structure


M 60Y 95K 5

M 10Y 100

M 100Y 100

119


Pada tahun 2007, amalan tadbir urus danpembangunan organisasi (organisationaldevelopment, OD) Bank Negara Malaysia terusmemfokuskan pada membina budaya yangdidorong prestasi. Ini dilakukan bagi memastikanBank mampu memenuhi mandat terasnya iaitumemastikan kestabilan sistem kewangan,menggalakkan dasar kewangan yang kukuh untukmencapai kestabilan harga, dan juga menyokongpertumbuhan jangka sederhana dan panjang yangmampan. Bank telah meningkatkan pelaburannyadalam modal insan, tadbir urus, pembelajaran danpengetahuan, ruang kerja dan kemudahan fizikalserta teknologi. Tumpuan turut diberikan kepadaperubahan dalam struktur tadbir urus. Dasar,amalan, struktur, proses dan sistem baharu telahdiperkenalkan bagi memastikan keupayaan Bankdigembleng sepenuhnya. Perkembangan inidiperkukuh lagi dengan menggalakkan kecekapanberasaskan peranan dan kod korporat berasaskannilai baharu yang dirumuskan untuk memastikanBank ini terus memainkan peranannya dalammenyumbang ke arah pencapaian agendaekonomi dan kewangan negara.

Strategi dan amalan OD untuk menyokongperanan Bank ternyata telah menunjukkan hasil.Peningkatan prestasi jelas kelihatan di seluruhorganisasi, seperti dicerminkan oleh kemampuankakitangan bertindak balas terhadap kehendakprestasi yang lebih tinggi, dan pencapaian yangmenggalakkan bagi sasaran yang ditetapkanuntuk semua unit yang beroperasi dan juga Bankpada tahun 2007. Pada tahun itu, Bank telahberusaha menyemak semula keutamaan inisiatifdan program ODnya, dan yang penting,meningkatkan tumpuan terhadap bidang yangmempunyai kesan langsung kepada hasil strategikBank. Kerja berasaskan projek yang dilakukansecara bersama dalam kalangan jabatan telahmenjadi suatu kelaziman. Kerjasama begini telahmembantu mengoptimumkan penggunaan danperkongsian sumber. Hasilnya, tahap prestasibidang keutamaan dan tumpuan ini telahmeningkat. Peranan kepimpinan di setiapperingkat diberi lebih penekanan, ditambahdengan komitmen dan usaha untuk meningkatkanamalan pengurusan tenaga mahir, terutamanyapemerolehan dan pembangunan tenaga,pengurusan penggantian dan pengurusan

ganjaran. Program yang dirancang oleh Bank dibawah inisiatif “organisasi berasaskanpengetahuan dan pembelajaran” diteruskan lagi.Program ini telah memberikan kesan positifterhadap sikap kakitangan, khususnya berkaitandengan pembelajaran urus kendiri dan haluankendiri pada tahap individu. Memandangkankepentingan integrasi serantau yang semakinketara, Bank telah menumpukan perhatian kepadakeupayaannya untuk membina rangkaian serantaudan antarabangsa yang lebih berkesan.

Tadbir urusLembaga Pengarah yang berfungsi sebagailembaga pengawas, dianggotai oleh Gabenorselaku Pengerusi, tiga Timbalan Gabenor dan limaahli bukan eksekutif daripada industri dan sektorawam. Lembaga ini bertanggungjawab terhadapdasar dan pentadbiran am hal ehwal dan urusanBank. Dalam menjalankan peranan-peranan ini,Lembaga dipandu oleh tiga asas utama tadbirurus, iaitu kebebasan berdasarkan peranan yangditetapkan; kebertanggungjawabanberdasarkan keperluan untuk memastikankeberkesanan dan kecekapan kendalian dalammenjalankan peranan yang ditetapkan melaluipengoptimuman penggunaan sumber yang ada,di samping memantau prestasi dan mengurusrisiko yang berkaitan; dan ketelusan dalammemastikan kejelasan tindakan yang diambilkerana ia memberi impak terhadap pelbagai pihakyang berkepentingan Bank. Bagi menjayakanperanannya, Lembaga dibantu oleh JawatankuasaAudit Lembaga untuk menyelia pematuhan Bankterhadap kawalan dalaman kewangan dan bukankewangan. Jawatankuasa ini dipengerusikan olehseorang pengarah bebas. Lembaga telahmengadakan 12 mesyuarat bulanan dan empatmesyuarat Jawatankuasa Audit Lembaga padatahun 2007.

Jawatankuasa Pengurusan yang merupakanbadan eksekutif tertinggi dalam Bankdipengerusikan oleh Gabenor. Jawatankuasa inibermesyuarat sekurang-kurangnya seminggusekali untuk mempertimbangkan perkara dasaryang berkaitan dengan urusan teras dan jugaoperasi am Bank. Amalan menubuhkanjawatankuasa bersilang fungsian yang semakinmeningkat keberkesanannya dalam prosesmembuat keputusan Bank, telah diterapkan untukmenjadi suatu komponen penting dalam rangka


C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM119


120

kerja pengurusan keputusan Bank. JawatankuasaPengurusan disokong oleh beberapa jawatankuasadasar yang lain, yang juga dipengerusikan olehGabenor. Jawatankuasa ini ialah JawatankuasaDasar Monetari, Jawatankuasa Dasar SektorKewangan, Jawatankuasa Pengurusan Rizab,Jawatankuasa Liberalisasi Kewangan danJawatankuasa Pengurusan Risiko. Kesemuajawatankuasa ini menyediakan wahana untukmenggalakkan penyertaan kakitangan jabatan-jabatan yang lebih seimbang, mendapatkanpandangan yang lebih mendalam dan luas,melaksanakan keputusan dengan lebih berkesanserta meningkatkan pemunyaan dankebertanggungjawaban. Jawatankuasa Pengurusandan jawatankuasa dasar yang lain memberikankepimpinan eksekutif secara bersama untukmemacu Bank dalam penguatkuasaan autoriti dankuasa di bawah Akta Bank Negara Malaysia.

Pelbagai langkah bagi mempertingkatkantadbir urus diperkenalkan pada tahun 2007.Orientasi pembaikan masa ke pasaranmemerlukan tumpuan pada kecekapan prosesmembuat keputusan dan keberkesananpelaksanaan keputusan di peringkat operasi.Terutamanya, penjajaran semula fungsi penyeliaandan pengawalan telah diperkenalkan pada tahun2006 dan dilaksanakan pada tahun 2007.Penjajaran semula adalah untuk memberikantumpuan fungsian seluruh sektor danmenggalakkan pendekatan holistik terhadappengurusan cabaran-cabaran sektor berkenaan.Struktur baharu yang diwujudkan dapatmemastikan perkongsian pengetahuan,pengalaman, maklumat dan data yang berkesan,dan menggalakkan perundingan bersilangfungsian yang lebih baik dan perbincangan yangmendalam merentas unit urusan agar isu yangbakal muncul dapat dikenal pasti dan dicarirumusannya dengan lebih pantas.

Kajian semula jabatan turut dilaksanakanuntuk meningkatkan tadbir urus tiga jabatan BankNegara Malaysia. Jabatan Ekonomi telah dikajisemula bagi memastikan Bank terus mempunyaikeupayaan untuk mengenal pasti, menilai danbertindak balas terhadap perkembanganmakroekonomi. Kajian tersebut bertujuanmemperkukuh lagi pengawasan dan penilaianmakroekonomi serta keupayaan penyelidikan bagimenyokong mandat teras Bank, iaitu kestabilanmonetari dan kewangan di samping peranan Banksebagai penasihat ekonomi kepada kerajaan. Pada

tahun 2007, Bank telah menubuhkan sebuah unitbaharu yang dikenali sebagai PerkhidmatanPerbankan Pusat untuk berkongsi pengetahuandan amalan terbaik dengan bank pusat dan badanpengawal selia. Peranan utamanya adalah untukmenggalakkan pembelajaran bersama dan untukmeneguhkan hubungan dan kesalinghubungandengan golongan perbankan pusat.

Pada tahun 2007, Bank juga telah memulakankajian semula strategik terhadap Jabatan AuditDalam dan Jabatan Pengurusan dan Operasi MataWang yang dijangka selesai pada tahun 2008.Perubahan lanjut turut dilaksanakan dalam bidangpengurusan kewangan Bank yang teguh. Bankmemberikan tumpuan aktif pada isu pengurusankos yang lebih berkesan dengan mengambil kirarisiko, kos dan faedah dalam menjalankan urusanperbankan pusat. Pada tahun itu, Dasar danProsedur Pengurusan Pemerolehan Bank telahditingkatkan lagi berhubung dengan pengurusanrisiko dan keberkesanan kos dalam prosespemerolehan. Sebagai sebahagian daripadainisiatif Budaya Peka Kos yang berterusan,pelbagai langkah telah dilaksanakan oleh jabatan-jabatan pada tahun 2007. Langkah-langkah initermasuk pengurusan pejabat yang lebih cekap,pengendalian mesyuarat dan acara luar, latihan,perjalanan, operasi mata wang, e-pembayarandan proses kerja yang lebih baik bagimeningkatkan pengurusan sumber yang berkesandalam menjalankan operasi rutin.

Tanggungjawab Sosial KorporatBank telah menubuhkan sebuah pasukanSukarelawan Bank Negara Malaysia bagimelaksanakan aktiviti kemasyarakatan pada tahun2007 bagi menyediakan satu lagi saluran kepadakakitangan untuk memberikan sumbangankepada masyarakat. Penubuhan pasukanSukarelawan Bank Negara Malaysia inimembolehkan Bank dan kakitangan memenuhitanggungjawab sosial korporat dan menyumbangkepada kemajuan masyarakat yang kurangbernasib baik dan yang terpinggir. Ini dilaksanakanmelalui pembabitan secara langsung dalam projekkhidmat masyarakat sukarela dan pemberiansumbangan kewangan.

Bank juga telah melaksanakan satu projekuntuk meningkatkan kesedaran selain merumusinisiatif untuk melaksanakan dan memantaustrategi bagi menangani isu pemanasan global.Kumpulan Penggerak telah ditubuhkan untuk

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM120


121

melaksanakan projek ini termasuk mewujudkankesedaran dalam kalangan kakitangan untukmengitar semula, mengguna semula danmengurangkan penggunaan sumber yang bolehhabis. Usaha juga telah diambil untukmemasukkan dan melaksanakan inisiatif yangmesra alam dalam sistem dan proses kerja Bank.Apabila pergerakan sukarela kakitangan iniberkembang, inisiatif di peringkat nasional akanturut dilakukan oleh sukarelawan Bank yangbekerjasama dengan agensi-agensi lain dalammemperjuangkan tujuan ini.

Bank juga telah meneruskan programpembabitan awal dengan pelajar-pelajar yangterpilih dan berbakat daripada keluarga yangberpendapatan rendah terutamanya yang datangdari luar bandar. Program ini juga merupakansebahagian daripada inisiatif Bank untukmembangunkan modal insan supaya dapatmeningkatkan bekalan tenaga mahir untuk Bankdan negara, dan membabitkan pengenalpastiananak-anak muda Malaysia yang berbakat disekolah menengah atas. Perkembangan akademik,fizikal dan sosial mereka dipermudah melaluibantuan kewangan untuk mendapat bahanpembelajaran serta peralatan untuk aktivitikurikulum tambahan.

Pengurusan Tenaga MahirPada tahun 2007, pelbagai amalan pengurusanmodal insan baharu diperkenalkan untukmeningkatkan kemampuan Bank menghadapicabaran dalam pengurusan tenaga mahir. Banktelah menerapkan Rangka Kerja PerancanganTenaga Kerja yang menumpukan kepada keperluanjangka sederhana dan panjang tenaga mahir Banksecara keseluruhan. Ia menangani isu seperti jumlahkakitangan, jenis kemahiran dan kecekapan yangdiperlukan, dalam bahagian fungsian Bank. Rangkakerja tersebut menjadi garis panduan dalammenentukan tugas, tahap tenaga kerja dan strukturdalam Bank yang akan merealisasikan matlamatyang dihasratkan oleh Bank secara yang palingcekap, berkesan dan mampan.

Dari segi Permintaan Tenaga Mahir, Banktelah mendefinisikan semula kelompok tugasdalam strukturnya untuk memperbaikpenjajaran dengan strategi urusan Bank. Prosesini telah membawa kepada penilaian semulatenaga manusia untuk strategi dan fungsipenting tertentu. Pada tahun 2007, prosesPembekalan Tenaga Mahir telah diperkenalkan.

Proses ini telah menambah keberkesanan dankecekapan penilaian ketersediaan dan kesediaantenaga mahir untuk menjawat jawatan di semuaperingkat. Proses pembekalan tenaga mahiryang berterusan memastikan kesesuaianseseorang dengan tugasnya yang lebih baik danpada masa yang sama, membolehkanpemindahan tenaga mahir dalam Bank yanglebih fleksibel. Rangka kerja ini juga digunakanuntuk merancang penggantian untuk jawatanpenting di Bank.

Amalan membezakan tahap prestasi terusmenjadi suatu bahagian penting dalam strategipengurusan tenaga mahir Bank. Amalan inimenjadi tonggak utama dasar dan proses modalinsan. Walaupun pada tahun 2007 standardprestasi dipertingkatkan dan penilaian yangdibuat lebih ketat, purata prestasi kakitanganBank terus meningkat. Bank telah mengkajisemula sistem ganjaran dengan menumpukankepada pelbagai komponen saraan untukmemastikan ia kekal relevan dan kompetitif.

Pengurusan tenaga mahir juga melibatkanpengukuhan komitmen kakitangan serta rasaberhaluan dan keempunyaan bagimeningkatkan tahap kesetiaan dan keterlibatandalam organisasi. Dengan menghayati nilai-nilaipositif yang intrinsik kepada Bank dan yangsama dalam kalangan kakitangan, mereka akanlebih mampu menghayati nilai-nilai Bank danakan lebih mengerti peranan masing-masingdalam Bank. Pada tahun 2007, Bank telahmenyemak nilai bersama teras yangdiperkenalkan pada pertengahan tahun 90-ansupaya ia lebih mencerminkan peranan danpersekitaran semasa. Nilai bersama terasdipaparkan melalui akronim“i-ACTED” dengan “i” bermaksud integriti(Integrity), “A”, Berwibawa (Authoritative), “C”,Kerjasama (Collaboration), “T”, Amanah (Trust),“E”, Kecemerlangan (Excellence), dan “D”,Perbezaan (Diversity).

Dari segi kapasiti, jumlah kakitangan Banktelah meningkat empat peratus kepada 2,597orang pada akhir tahun 2007. Kadar mereka yangtidak lagi dalam perkhidmatan disebabkanpersaraan dan peletakan jawatan menurunkepada empat peratus. Bank terus menekankanpenambahan kumpulan tenaga mahirprofesionalnya dengan nisbah Eksekutif danBukan Eksekutif pada 3:2.

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM121


122

Sebagai sebahagian daripada usaha Bankuntuk membina kumpulan tenaga mahir, dan jugabagi menyumbang kepada pembangunan modalinsan negara, Bank telah memberikan 165biasiswa kepada penuntut yang sedang mengikutiprogram pra-universiti di kolej tempatan danprogram ijazah pertama di universiti tempatan danluar negeri pada tahun 2007. Untuk memberipeluang kepada kakitangan meningkatkanpengetahuan dan kepakaran mereka, 47kakitangan telah ditawarkan biasiswa untukmengikuti program ijazah pertama di universititempatan dan pengajian lepas ijazah di universititempatan dan luar negeri. Tumpuan pemberianbiasiswa tersebut adalah kepada bidang pengajianyang berkaitan dengan perbankan pusat sepertiEkonomi, Sains Aktuari, Undang-undang,Perakaunan, Kejuruteraan Kewangan danMatematik. Biasiswa juga diberikan untukpengajian Perbankan dan Ekonomi Islam, dan jugaKewangan Korporat dan Syariah.

Sebagai sebahagian daripada sumbanganBank kepada pembinaan negara, Bank telahmemperkenalkan Anugerah Biasiswa Khas untukpelajar yang mendapat keputusan terbaik dalamSijil Pelajaran Malaysia pada tahun 2005. Selarasdengan hasrat Bank untuk membangunkansumber manusia yang berpotensi dalam negara,anugerah tersebut telah memberi peluang kepadaanak muda Malaysia untuk mendapatkanpengalaman belajar di institusi pengajian bertarafdunia. Sejak diperkenalkan pada tahun 2005,sebanyak 12 pelajar telah menerima anugerahbiasiswa khas ini. Bank telah menganugerahkantiga biasiswa khas setiap tahun pada tahun 2005dan 2006. Namun begitu, jumlah biasiswaditambah kepada enam pada tahun 2007.

Pengurusan PengetahuanPada tahun 2007, tumpuan PengurusanPengetahuan (knowledge management, KM)adalah ke arah memperbaik pengurusankandungan, termasuk keterserlahan danpenggunaan maklumat dan penyelidikan korporatyang terkumpul, dan memperbaik pemerolehanpengetahuan, perkongsian pengetahuan dankerjasama dengan pihak yang berkepentingan didalam dan di luar Bank.

Dari segi pengurusan kandungan, Bank telahmemperkenalkan dasar Pengurusan KandunganOrganisasi yang baharu. Dasar ini memberikanprinsip panduan dan dasar umum yang menyokong

keseluruhan kitaran hayat kandungan dalam Bank.Dasar Pengurusan Kandungan Organisasimemperkenalkan suatu set amalan terbaik yangseragam untuk memelihara dan memastikan modalintelek Bank sentiasa cergas. Sebagai sebahagiandaripada agenda yang berterusan ini, terdapat usahabersepadu untuk mengenal pasti jurangpengetahuan. Dengan mengenal pasti jurang yangada, sistem pengurusan pengetahuan Bank dapatmemastikan jurang ini ditangani, dan dengan caraini juga dapat memastikan penjajaran proses KMdengan keperluan urusan Bank dilakukan denganlebih berkesan.

Kerja-kerja membangunkan Portal OrganisasiBank maju setapak lagi pada tahun 2007 denganpenggunaan dua fungsi utama, iaitu HabPengetahuan (yang menyediakan cara untukmencari dan berkongsi maklumat serta kerjasamadalam kalangan ahli komuniti) dan e-Kerjasama(iaitu sistem untuk kerjasama dalam talian) melaluiplatform Portal Organisasi. Portal FI@KijangNettelah dilancarkan untuk industri kewangan padabulan Februari 2007 bagi menyediakan saluranperhubungan dan kerjasama sehenti dengan Bank.Pada dasarnya, portal ini menyokong keseluruhankitaran hayat proses pembentukan dasar dalampelbagai sektor industri. Melalui sistem semasa ini,institusi kewangan boleh mengakses garis panduandasar sektor-sektor, mengurus hak pengguna, danmenyiarkan serta mengakses pertanyaan danjawapan dalam talian. FI@KijangNet telahmeningkatkan kecapaian maklumat kepada industrikewangan dengan ketara dan pada masa yangsama membolehkan Bank mengurangkan masayang diambil untuk menyebarkan arahan dasarbaharunya kepada seluruh industri. Khususnya,kesemua cawangan semua institusi kewanganboleh mengakses maklumat tersebut tanpa perlubergantung pada ibu pejabat masing-masing untukmenghantar maklumat tersebut kepada mereka.

Pengurusan Latihan dan Pembelajaran

Pada tahun 2007, Bank terus memberi lebihpenekanan terhadap penyediaan pembelajaranberkualiti untuk memenuhi keperluan terhadappengetahuan dan kecekapan baharu. Orientasi kearah pembelajaran berasaskan prestasi dan haluankendiri telah meningkatkan permintaan terhadappembelajaran yang berkaitan dengan tugas.

Sebanyak 80% daripada penyelesaianpembelajaran yang ditawarkan kepada kakitangansepanjang tahun 2007 telah melalui proses

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM122


123

penyesuaian yang ketara bagi memastikankandungan lebih relevan. Penyesuaian inidilakukan dengan menggunakan data yangdiperoleh melalui analisis keperluan pembelajaranmenyeluruh yang dijalankan oleh Bank. Analisismenyeluruh keperluan pembelajaran juga telahdijalankan bagi bidang yang sangat teknikalseperti Kursus Asas Penyeliaan Perbankan, KursusPengawalan dan Penyeliaan Insurans, SiriPerbankan Pusat, Forum Kewangan Islam untukPengawal Selia Kewangan (sebahagian daripadaForum Kewangan Islam Global) dan KursusKewangan Islam untuk Pengawal Selia Kewangan.Ini bagi memastikan kaedah pembelajaran yangditawarkan menyediakan pengetahuan dankepakaran terkini dalam bidang pengetahuantertentu seperti yang diperlukan oleh peserta.

Bank juga telah menganjurkan KursusPerbankan Pusat Lanjutan yang pertama denganjayanya pada bulan Jun 2007. Kursus PerbankanPusat Lanjutan merupakan siri terakhir dalam sirikurikulum Perbankan Pusat yang terbahagi kepadatiga bahagian. Kurikulum ini turut merangkumiKursus Perbankan Pusat Asas dan Kursus PerbankanPusat Pertengahan. Siri kursus tiga bahagian inimenyediakan kurikulum yang menyeluruh danbersepadu untuk pengurus bank pusat.

Kemajuan yang dicapai oleh Bank dalampelaksanaan proses pembangunan kepimpinansejak tahun 2004 telah mendapat pengiktirafan.Bank telah dianugerahi Exemplary Practice Awarddi Corporate University Xchange Awards ForExcellence and Innovation In Corporate Learningke-8 dalam kategori pembangunan kepimpinanpada bulan Februari 2007 di Amerika Syarikat.Pada tahun 2007, program pembangunankepemimpinan (leadership developmentprogramme, LDP) yang dianjurkan untuk Pengarahdan Timbalan Pengarah telah diperluas kepadaPengurus bagi memastikan saluran penjanaantenaga mahir yang lebih baik.

Pada tahun 2007 juga Bank telah memberikanlebih penekanan kepada penilaian impak dankeberkesanan penyelesaian pembelajaran yangditawarkan. Dengan meningkatnya pengetahuandisebabkan pembelajaran, 90% daripada kursusfungsian telah dinilai dengan jayanya melaluimaklum balas dan pandangan para peserta.Pengetahuan purata yang diperoleh bagi sesipembelajaran yang ditawarkan pada tahun 2007ialah 70%. Keputusan keberkesanan

pembelajaran LDP menunjukkan peratusanperolehan pengetahuan yang tinggi, dengan 58%daripada pengetahuan baharu yang diperolehditerima pakai di tempat kerja.

Pada tahun 2007, pelaburan pembelajaranpurata bagi setiap kakitangan ialah RM8,700, iaitu11% daripada gaji kakitangan. Dari segi hari latihan,setiap kakitangan mencatat purata 10 hari latihan.

Bantuan Teknikal dan Program Kerjasamadengan Agensi LuarSebagai sebahagian daripada usaha Bank untukmeningkatkan kerjasama serantau danantarabangsa, Bank telah menjalin kerjasamadengan bank-bank pusat negara yang sedangpesat membangun dalam bidang yang berikut:• Penajaan peserta daripada negara yang

dikenal pasti di bawah Program KerjasamaTeknikal Malaysia untuk menghadiri pelbagaiprogram latihan yang dijalankan oleh Bank.Program ini termasuk Kursus Perbankan PusatAsas, Kursus Asas Penyeliaan Perbankan,Kursus Pengawalan dan Penyeliaan Insuransdan Forum Kewangan Islam Global.

• Lawatan sambil belajar daripada bank-bankpusat negara sedang pesat membangun Asia,Asia Tengah, benua Afrika dan Timur Tengah.

• Khidmat nasihat disediakan oleh kakitangankanan Bank atas permintaan bank pusatyang lain.

Bidang yang termasuk dalam programbantuan teknikal merangkumi pelbagai bidangperbankan pusat dan juga tugas pembangunanorganisasi untuk membina keupayaan dalamansesebuah bank pusat. Program tersebut jugamenyediakan platform untuk pertukaranpengetahuan dan pengalaman dua hala, danmembolehkan kakitangan Bank membinarangkaian yang lebih luas untuk kerjasama dalamkalangan pengurus bank pusat di seluruh dunia.

Pengurusan ICTTeknologi Maklumat dan Komunikasi (Informationand Communications Technology, ICT) terbuktisebagai suatu pemboleh utama dalammeningkatkan kecekapan proses urusan, danmenyokong pencapaian matlamat yangdihasratkan Bank. Pada tahun 2007, Bank telahmemperkukuh infrastruktur ICT denganmelaksanakan infrastruktur rangkaian kawasanlebar baru yang berprestasi tinggi dan berkesankos. Infrastruktur ini menyediakan kemudahan

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM123


124

bagi urus niaga yang tinggi dan menghubungkanBank dengan semua institusi kewangan. Ia bersaizbesar, selaras dengan keperluan urusan semasadan masa hadapan. Bagi mengoptimumkan lagikegunaan infrastruktur ICT dan kecepatan kepadaaplikasi ICT, suatu langkah telah diambil untukmenggabungkan kapasiti pelayan danpenyimpanan dengan menggunakan teknologimaya – suatu asas untuk membolehkanperkhidmatan sepantas permintaan.

Bank juga telah mewujudkan satu talianhubungan terus dengan Perbadanan InsuransDeposit Malaysia untuk menyokong pentadbiransistem insurans deposit dan menilai risikonya bagimemastikan pengurusan risiko yang baik dalamsistem kewangan domestik.

Dalam menyokong usaha Malaysia untukmenjadi Pusat Kewangan Islam Antarabangsa,Bank telah melaksanakan suatu sistem berkesankos untuk penyelesaian dan simpanan bon bukanringgit yang selamat, dengan itu menyediakaninfrastruktur yang diperlukan untukmeminimumkan risiko penyelesaian. Sesuaidengan pasaran bon negara yang sedangberkembang, inisiatif Hab Maklumat Bon telahdisempurnakan. Infrastruktur baharu inimenyediakan keupayaan untuk pengumpulankandungan maklumat bon daripada pesertapasaran utama dan sekunder untuk diakses olehorang ramai dan pelabur asing.

ICT juga telah digunakan dengan strategikuntuk memperbaik proses pengawalseliaanmelalui pelaksanaan platform komunikasi dankerjasama FI@KijangNet, yang beroperasimenggunakan Portal Organisasi Bank. Fungsian inimembolehkan institusi kewangan mengakses,menjalin kerjasama dan mengemukakanpertanyaan tentang dasar secara dalam talian.Sistem tersebut telah diperluas pada tahun 2007untuk membolehkan kerjasama, analisis danpengawasan terhadap maklumat yang berkaitandengan Akta Pencegahan Pengubahan WangHaram dan Pembanterasan PembiayaanKeganasan 2001 (Anti Money Laundering andAnti-Terrorism Financing Act 2001, AMLA), bagimeningkatkan prestasi institusi pelapor dantanggungjawab Bank di bawah AMLA. Bank jugamenambah baik sistem penyampaian untukmenguruskan pertanyaan dan aduan yangditerima daripada orang ramai melalui pusathubungan BNMTELELINK yang baharu.

Akhir sekali, bagi memperkukuh pengurusankeselamatan, Bank telah memulakan inisiatifInfrastruktur Kekunci Awam Enterpris (EnterprisePublic Key Infrastructure, ePKI) bagi meningkatkankesahan, kerahsiaan dan integriti dalampelaksanaan sistem pembayaran. Ini akanmeningkatkan keyakinan orang ramai terhadapkeselamatan sistem pembayaran Malaysia yangpenting seperti Sistem Pemangkasan Cek danSistem Penyelesaian Kasar Masa Nyata.

PENGURUSAN RISIKO DI BANK NEGARAMALAYSIA

Pengurusan risiko dianggap sebagai suatu elemenpenting tadbir urus di Bank Negara Malaysiadengan matlamat asas untuk memelihara reputasiBank dan memastikan keselamatan dankekukuhan operasi Bank. Pada prinsipnya, rangkakerja pengurusan risiko disemak secara berkalabagi memastikan ia kekal efektif dalam mengesanrisiko utama Bank serta proses dan sistem yangsesuai dilaksanakan untuk menguruskan risiko-risiko ini. Pada tahun 2007, JawatankuasaPengurusan Risiko telah meluluskan suatu rangkakerja dan pendekatan baharu dalam mengurusrisiko organisasi untuk mengukuhkan lagiinfrastruktur pengurusan risiko sedia ada.

Struktur Tadbir Urus Pengurusan RisikoStruktur tadbir urus pengurusan risiko yangditerajui oleh Jawatankuasa Pengurusan Risiko(Risk Management Committee, RMC) dandipengerusikan oleh Gabenor merupakanpenggerak utama pengurusan risiko di Bank.Melalui forum yang khusus untukmembincangkan pengurusan risiko, ahli RMCmempertimbangkan isu risiko keseluruhanorganisasi yang dihadapi oleh Bank secaraberfokus. Dua jawatankuasa kecil, iaituJawatankuasa Pengurusan Risiko Kewangan danJawatankuasa Pengurusan Risiko Operasi, telahdibentuk di bawah rangka kerja baharu tersebutbagi menyokong RMC. Kedua-dua jawatankuasaini masing-masing bertanggungjawab menyeliarisiko kewangan dan operasi serta memastikanpengurusannya berjalan lancar. Struktur baharu inidijangka membolehkan lebih tumpuan dan analisisyang mendalam terhadap dua bidang risiko Bankyang utama itu melalui pembabitan pengarahjabatan-jabatan utama dalam kedua-duajawatankuasa tersebut untuk menggalakkanrasionalisasi isu yang lebih baik. Ia juga bertujuanuntuk menangani kesalinghubungan risiko dalam

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM124


125

Bank. Struktur baharu tersebut akanmembolehkan RMC memberi tumpuan kepada isurisiko organisasi tahap tinggi, termasuk risiko-risiko strategik, dasar, reputasi dan keupayaanserta merumuskan langkah pengurangan risikoyang sesuai pada peringkat makro.

Unit Pengurusan Risiko (Risk ManagementUnit, RMU) bertanggungjawab merumuskan danmenyelenggarakan rangka kerja pengurusan risikoBank yang merangkumkan perumusan dasar danproses, alat dan kaedah serta menggalakkanamalan terbaik yang berkesan. Unit ini menyeliapelaksanaan rangka kerja dan memastikan prosespengurusan risiko dilaksanakan dengan sewajarnya.

Inisiatif Penting bagi Tahun 2007Fokus pengurusan risiko dalam Bank telahberansur-ansur beralih sejak beberapa tahun yanglalu daripada berpusat di jabatan kepadapendekatan yang lebih bersepadu denganpenerapan rangka kerja Pengurusan RisikoOrganisasi (Enterprise Risk Management, ERM).Rangka kerja ERM yang kukuh telahmembolehkan Bank menguruskan risiko dalamperspektif pelbagai dimensi denganmenghubungkan risiko pada pencapaian pelbagaimatlamat (yang termasuk sasaran strategik,peruntukan sumber yang optimum, maklumatyang boleh dipercayai dan pematuhan padaundang-undang dan peraturan) dan bagaimana iadikaitkan dengan berbagai fungsi dan peringkatkebertanggungjawaban dalam Bank. Dalam halini, cabaran utama adalah untuk mengumpulkanrisiko daripada beberapa jenis risiko yangberlainan dan juga daripada unit-unit urusanuntuk mendapatkan keadaan keseluruhan risiko diBank dan seterusnya menguruskan risiko utama diperingkat organisasi. Pada tahun 2007, banyakusaha ditumpukan untuk membangunkan profilrisiko di seluruh Bank, yang akhirnya akanberkembang menjadi suatu panel pemantau risikokorporat. Untuk melakukannya, penilaian kendiridilihat sebagai bahagian paling utama dalampembentukan profil ini.

Oleh itu, melalui taksonomi risiko Bank yangditambah baik, alat penilaian kendiri telahdipertingkatkan supaya pendekatan yangdiambil oleh semua jabatan lebih seragam disamping memastikan istilah yang samadigunakan. Ini bagi memudahkanpenggabungan risiko seluruh Bank danmembolehkan risiko dalam organisasi

dikategorikan dan diuruskan dengan lebih baik.Di samping itu, lebih banyak perbincangandiadakan dengan jabatan-jabatan bagimengesahkan proses pengurusan risiko dalamjabatan dan meningkatkan kesedaran dankebertanggungjawaban, dengan itu budayarisiko Bank secara keseluruhannya menjadibertambah baik.

Berdasarkan proses penilaian kendiri yangmenggunakan pendekatan bawah ke atas, suatupanel pemantau korporat permulaan (preliminarycorporate dashboard) permulaan telahdirumuskan. Profil risiko seluruh Bank inimerupakan asas untuk memulakan perbincangandengan pihak pengurusan, untukmenghubungkan perspektif bidang atau prosesdengan perspektif pengurusan dan mewujudkankaitan yang lebih baik dengan strategi, matlamaturusan utama dan keperluan organisasi dansumber Bank. Matlamat akhir adalah untukmenggabungkan pendekatan atas ke bawah danbawah ke atas supaya ia saling melengkapi bagimenghasilkan gambaran holistik risiko di Bank.

Menyedari yang amalan pengurusan risikosentiasa berubah, proses menanda aras amalanterbaik global dijalankan secara berterusan.Namun, usaha memastikan kemantapan prosesmenguruskan risiko Bank di samping mengekalkanpendekatan yang mudah difahami terusmerupakan cabaran yang ketara. Jabatan-jabatanmasih memerlukan bimbingan lanjutan untukmembolehkannya mengenal pasti risiko utamadalam fungsi mereka untuk dilaporkan kepadapihak pengurusan, tanpa menjejaskan penilaianterperinci risiko di peringkat jabatan.

Secara keseluruhan, kesedaran terhadap risikodalam organisasi bertambah baik pada tahun2007. Ini jelas dilihat melalui bertambahnyarujukan kepada pengurusan risiko dalam semuadialog strategik dan pada pelbagai peringkatforum pembuatan keputusan di seluruh Bank.Peningkatan komitmen terhadap pengurusanrisiko dalam kalangan jabatan amatmenggalakkan. Ini dicerminkan oleh penggunaanalat penilaian kendiri yang lebih baik danpenghantaran penilaian kendiri yang lebihmenepati masa melalui alat tersebut kepadaPenolong Gabenor masing-masing dan RMU,kualiti (liputan dan ketelitian) isu risiko yangdikenal pasti yang lebih baik, perbincangansesama kakitangan dalam sesebuah jabatan dalam

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM125


126

menentukan profil risiko jabatan yang lebih giat,dan permintaan supaya RMU memberikanpandangan dan bantuan teknikal bagimenguruskan risiko dalam pelbagai projek daninisiatif juga bertambah. Untuk memantapkantahap budaya pengurusan risiko dan memupukpersekitaran yang sesuai untuk menangani isurisiko, lebih banyak bengkel dan perbincangantelah diadakan pada tahun 2007.

Bank juga meneruskan penglibatannya dalamKumpulan Kerja Risiko Operasi Antarabangsa(International Operational Risk Working Group,IORWG) yang ditubuhkan untuk bertindak sebagaipusat kecekapan pengurusan risiko operasi untukbank-bank pusat. Bank juga terlibat dalamperbincangan, forum dan perkongsian idea yangdikendalikan oleh laman web khusus danpersidangan tahunan IORWG. Kumpulan pakarditubuhkan setiap tahun untuk menjalankanpenyelidikan tentang topik tertentu bagimemperbaik lagi rangka kerja dan kaedah untukkomuniti bank pusat. Bank terlibat dalam sebuahkumpulan yang mencari kaedah terbaik untukmengintegrasikan pengurusan risiko denganperancangan strategik.

Risiko Strategik dan DasarRisiko strategik atau apa-apa yang bolehmenghalang pencapaian objektif dan sasaranstrategik Bank Negara Malaysia, sememangnyawujud dalam proses utama dan semua projekyang membabitkan seluruh Bank. Oleh itu, untukmembolehkan pengurusan risiko dalam Bankdijalankan secara aktif, struktur keinstitusianseperti Jawatankuasa Pengurusan danJawatankuasa Pemandu yang dipengerusikan olehPengurusan Kanan telah diwujudkan untukmenyelia risiko dalam bidang utama yang strategikdan proses membuat keputusan penting.

Bagi melengkapi usaha ini, langkah tambahantelah diambil, iaitu perekaan alat penilaian kendiriRMU (Deklarasi Tahunan) dan juga penilaian bebasoleh RMU bagi memastikan risiko pada tahapstrategik dapat dikenal pasti secara menyeluruhsupaya dapat diurus tepat pada masanya dansecara proaktif.

Satu lagi risiko yang diambil berat oleh BankNegara Malaysia dalam melaksanakan peranannyadalam menggalakkan kestabilan monetari dankewangan, dan juga peranan Bank dalammembentuk landskap kewangan dalam negeri

ialah risiko dasar. Bagi memastikan keberkesananmekanisme penggubalan dasarnya, Bank telahmewujudkan struktur seperti rangka kerja risikodan pelaksanaan dasar. Komponen utama rangkakerja ini terdiri daripada Jawatankuasa DasarMonetari dan Jawatankuasa Kestabilan Kewanganyang dipengerusikan oleh Gabenor. Jawatankuasaini pula disokong oleh kumpulan kerja dasar padaperingkat kerja yang dipengerusikan olehPenolong Gabenor yang dilantik. Dalam strukturkumpulan ini, ciri-ciri penting seperti proses untukmemastikan semua kepakaran dan pandangandimanfaatkan dalam merangka dan merumusdasar, serta perbincangan dengan pihak yangberkepentingan di luar Bank, dilaksanakan.

Risiko KewanganSeksyen Pengurusan Risiko Perbendaharaan(Treasury Risk Management Section, TRMS) yangbebas di Jabatan Operasi Pelaburan dan PasaranKewangan bertanggungjawab untuk menilai risikoperbendaharaan Bank dan menguatkuasakandasar pengurusan risiko perbendaharaan Bankdengan melaporkan terus kepada TimbalanGabenor. Dasar pengurusan risikoperbendaharaan menetapkan parameter risiko danTRMS bertanggungjawab mengukur danmemantau dedahan risiko perbendaharaan danjuga melaporkan prestasi operasi perbendaharaan.Penilaian risiko dan prestasi tersebut memberikaninput yang mempunyai nilai tambah dalam prosesmembuat keputusan pelaburan. Sejajar denganamalan terbaik pasaran dan kemajuan teknologimaklumat, Bank terus menambah baik danmengemas kini kaedah dan rangka kerja risikonyabagi memastikan liputan risiko yang mantap bagipelaburan rizab asing. Pada tahun 2007, rangkakerja risiko pasaran yang lebih kuantitatif telahditerima pakai oleh Bank. Rangka kerja itumenyediakan penilaian risiko secara lebihterperinci bagi pelbagai jenis aset dalampersekitaran pasaran yang semakin mencabar. Disamping itu, rangka kerja risiko kredit jugadiperkukuh untuk menghadapi cabaran baharudalam pasaran kredit. Rangka kerja berasaskanpenarafan memastikan pengurusan risiko kredityang utuh dan mengekalkan kualiti kredit rizabyang tinggi walaupun perkembangan pasarankredit global adalah negatif.

Risiko OperasiPengurusan risiko operasi, yang lazimnya disebutsebagai risiko kerugian akibat kelemahan sistemdan kawalan atau kesilapan manusia atau

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM126


127

kegagalan pengurusan lain tetap merupakanperanan dan tanggungjawab yang penting bagiketua-ketua jabatan. Dalam hal ini, pengarah-pengarah yang berkenaan bertanggungjawabmemastikan pengurusan risiko disepadukan dalamsemua operasi harian dan proses jabatan, disamping membuktikan kewajaran pengendalianrisiko yang dilaksanakan.

Selain pengurangan risiko operasi yangkhusus bagi jabatan, seperti manual proseduryang terperinci, peranan dan tanggungjawab yangjelas, tugas dwikawal/berasingan dan proseskawalan yang terkandung, kawalan padaperingkat organisasi yang merangkumi kawalanbelanjawan yang berkesan, rangka kerjapemerolehan yang kukuh dan fungsi auditdalaman juga tersedia sebagai langkah tambahanuntuk sekatan dan imbangan.

Dalam usaha meneruskan peningkatan kawalandalaman, dasar dan prosedur pembayaran telahdikaji semula pada tahun 2007. Kawalan dan kuasameluluskan yang dipertingkatkan bagi prosespemerolehan dan pembayaran telah dimasukkandalam Dasar Pengurusan dan Prosedur Pemerolehan.

Pengurusan Kesinambungan PerniagaanProgram Pengurusan Kesinambungan Perniagaan(Business Continuity Management, BCM) Bankyang terperinci mengandungi dua objektif utamaiaitu menyediakan operasi perbankan pusat yangpenting secara berterusan untuk menghalangsebarang risiko terhadap sistem dalam sektorkewangan, dan juga menjamin keselamatankakitangan Bank serta melindungi aset Bank.

Perkembangan yang penting pada tahun 2007ialah perbaikan skop perancangan BCM yangmeliputi antara lain, pemanjangan garis masaperancangan Bank untuk menyediakan organisasimenghadapi gangguan yang lebih berpanjangan.

Ini akan membabitkan kajian semula Analisis ImpakPerniagaan, Rancangan KesinambunganPerniagaan dan keperluan untuk Pusat Pemulihan.Bagi persediaan pemulihan yang lebih baik, senariotambahan telah dimasukkan ke dalam latihan danujian di samping penyertaan lebih banyak jabatandalam program tahunan BCM pada tahun 2007.

Mengikut struktur, RMC kekal pada peringkattertinggi dalam organisasi struktur BCM Bank danbertanggungjawab untuk meluluskan dasar danamalan BCM Bank. Satu lagi kumpulan pentingdalam struktur BCM ialah Pasukan PengurusanKrisis (Crisis Management Team, CMT), yangdipengerusikan oleh seorang Timbalan Gabenoryang dilantik dan dibantu oleh seorang PenolongGabenor sebagai timbalannya. CMT diamanahkanuntuk mengurus peristiwa yang mempunyai kesannegatif terhadap perkhidmatan dan infrastrukturfizikal Bank termasuk bangunan, manusia dansistem, dan telah bermesyuarat pada tahun 2007untuk meneliti hasil usaha-usaha BCM di seluruhBank. CMT juga telah meluluskan penunjuk tahapkejadian dalaman yang baharu supaya peranan dantanggungjawab menjadi lebih jelas serta untukmemperkemas tindak balas kejadian dalam Bank.

Pada tahun 2007, pelbagai pasukan pentingBank yang dilantik, turut terus terbabit dalampelbagai jenis program dan usaha yang terpusatdan tidak terpusat. Beberapa contoh termasukpemeriksaan sistem sokongan IT berkala, ujiansecara langsung dan aktiviti simulasi atas mejasecara berkumpulan. Semua ini dilakukan untukmemberikan latihan yang berterusan kepadakakitangan penting Bank yang telah dikenalpasti terlebih dahulu, supaya tindak balaspemulihan yang sewajarnya boleh diberikanbila-bila masa diperlukan. Akhir sekali, padatahun 2007, satu usaha pemberitahuan yangpertama membabitkan seluruh Bank telahberjaya dijalankan.

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM127


128

Ism

ail b

in A

low

i

Ant

arab

angs

a

Mar

zuni

sham

bin

Om

ar

Ekon

omi

Dr.

Suk

hdav

e Si

ngh

Ana

lisis

dan

Str

ateg

i Mon

etar

i

Kos

ong

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

Kos

ong

V. V

ijaya

ledc

hum

y

Kew

anga

n Pe

mba

ngun

an d

an E

nter

pris

Perk

hidm

atan

Per

bank

an P

usat

Baka

rudi

n bi

n Is

hak

Che

ah K

im L

ing

Lim

Foo

Tha

i

Perb

anka

n Is

lam

dan

Tak

aful

Das

ar S

iste

m P

emba

yara

nSa

sana

Kija

ng P

MO

Koi

d Sw

ee L

ian

Mah

di b

in M

ohd.

Arif

finM

ior

Moh

d Za

in b

in M

ior

Moh

d Ta

hir

Kon

sum

er d

an A

mal

an P

asar

anPe

nyel

iaan

IT d

an IK

PK

esel

amat

an

Jess

ica

Che

w C

heng

Lia

nY

ap L

ai K

uen

Zulk

ifli b

in A

bd R

ahm

anSa

nthi

ni a

/p C

hand

rapa

lA

bdul

Azi

z bi

n A

bdul

Man

afRa

mli

bin

Saad

Das

ar K

ewan

gan

Prud

enPe

nyel

iaan

Insu

rans

dan

Tak

aful

Har

ta d

an P

erkh

idm

atan

Peng

urus

an R

isik

oK

ewan

gan

Peng

urus

an d

an O

pera

si M

ataw

ang

S. A

bd. R

ashe

ed b

in S

. Abd

Gha

fur

Chu

ng C

hee

Leon

gD

ato'

Moh

d N

or b

in M

asho

rD

onal

d Jo

shua

Jag

anat

han

Aliz

ah b

inti

Ali

Wan

Han

isah

bin

ti W

an Ib

rahi

m

Pem

anta

uan

dan

Peng

awas

an K

ewan

gan

Peny

elia

an P

erba

nkan

Perk

hidm

atan

Kor

pora

tPe

ngur

usan

Str

ateg

ikPe

rkhi

dmat

an IT

Pent

adbi

ran

Pert

ukar

an A

sing

Ahm

ad H

izza

d bi

n Ba

haru

ddin

Che

Zak

iah

bint

i Che

Din

Kam

ari Z

aman

bin

Juh

ari

Arli

na b

inti

Arif

fG

opal

a K

rishn

an S

unda

ram

Nor

zila

bin

ti A

bdul

Azi

z

Pem

bang

unan

Sek

tor

Kew

anga

nPe

nyel

iaan

Kon

glom

erat

Kew

anga

nPe

ngur

usan

Sum

ber

Man

usia

Pusa

t Pe

mba

ngun

an S

umbe

r M

anus

iaU

ndan

g-un

dang

Ope

rasi

Pel

abur

an d

an P

asar

an K

ewan

gan

Dat

o' M

uham

mad

bin

Ibra

him

Nor

Sha

msi

ah b

inti

Moh

d Y

unus

Dat

o' M

ohd

Nor

bin

Mas

hor

Dat

o' M

oham

ad D

aud

bin

Hj.

Dol

Moi

nG

opal

a K

rishn

an S

unda

ram

Lilli

an L

eong

Bee

Lia

n

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

PEN

OLO

NG

GA

BEN

OR

Jere

my

Lee

Eng

Hua

tC

hew

Sie

w K

heam

Peris

ikan

Kew

anga

nPe

rkhi

dmat

an S

tatis

tik

Joha

r bi

n M

okht

ar

Peny

iasa

tan

Kha

s

Hor

Wen

g K

eng

Aud

it D

alam

Dat

o' M

ohd

Razi

f bi

n A

bd. K

adir

Dat

o' O

oi S

ang

Kua

ngD

ato'

Zam

ani b

in A

bdul

Gha

ni

TIM

BA

LAN

GA

BEN

OR

TI

MB

ALA

N G

AB

ENO

RTI

MB

ALA

N G

AB

ENO

R

Shar

iffud

din

bin

Kha

lid

Uni

t Pr

omos

i MIF

C

Siti

Ram

lah

bint

i Ahm

ad

Pent

adbi

ran

Pen

gaw

alan

dan

Pen

yelia

an

Seti

ausa

ha

kep

ada

Lem

bag

a Pe

ng

arah

Dat

o' M

ohd

Nor

bin

Mas

hor

Peja

bat

Gab

enor

Suha

imi b

in A

li

Abu

Has

san

Als

hari

bin

Yah

aya

Kom

unik

asi K

orpo

rat

LEM

BA

GA

PEN

GA

RA

H

GA

BEN

OR

Dr.

Zet

i Akh

tar

Azi

z

Stru

ktu

r O

rgan

isas

iB

AN

K N

EGA

RA

MA

LAY

SIA

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM128

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM129

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM130

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM131

C05_Tadbir Urus p0119-132 3/20/08, 2:43 AM132

Penyata Kewangan Tahunan

Lembaran Imbangan pada 31 Disember 2007Penyata Pendapatan bagi Tahun Berakhir 31 Disember 2007 Nota-nota bagi Penyata Kewangan

138139140

6th divider - Annual Financial Statements


C 10M 30Y 90K 15

M 22Y 41

C 15M 95Y 100K 10


Lembaran Imbangan pada 31 Disember 2007Penyata Pendapatan bagi Tahun Berakhir 31 Disember 2007 Nota-nota bagi Penyata Kewangan

137138139

6th divider - Annual Financial Statements


C 10M 30Y 90K 15

M 22Y 41

C 15M 95Y 100K 10


135

SIJIL KETUA AUDIT NEGARAMENGENAI PENYATA KEWANGAN BANK NEGARA MALAYSIA

BAGI TAHUN BERAKHIR 31 DISEMBER 2007

Saya telah mengaudit penyata kewangan Bank Negara Malaysia bagi tahun berakhir 31 Disember 2007.Pihak pengurusan bertanggungjawab terhadap penyata kewangan ini. Tanggungjawab saya adalahmengaudit dan memberi pendapat terhadap penyata kewangan tersebut.

2. Pengauditan telah dilaksanakan mengikut Akta Audit 1957 dan berpandukan piawaian pengauditanyang diluluskan. Piawaian tersebut menghendaki pengauditan dirancang dan dilaksanakan untukmendapat kepastian yang munasabah sama ada penyata kewangan adalah bebas daripada kesilapan atauketinggalan yang ketara. Pengauditan itu termasuk memeriksa rekod secara semak uji, menyemak buktiyang menyokong angka dan memastikan pendedahan yang mencukupi dalam penyata kewangan.Penilaian juga dibuat terhadap prinsip perakaunan yang digunakan dan penyampaian penyata kewangansecara keseluruhan.

3. Pada pendapat saya, penyata kewangan ini memberi gambaran yang benar dan saksama terhadapkedudukan kewangan Bank Negara Malaysia pada 31 Disember 2007 dan hasil operasi untuk tahuntersebut berdasarkan piawaian perakaunan yang diluluskan.

(TAN SRI DATO’ SETIA HAJI AMBRIN BIN BUANG)KETUA AUDIT NEGARAMALAYSIA

PUTRAJAYA12 MAC 2008

C06_Penyata Kewangan p135-142 3/20/08, 6:56 AM135


136

PERNYATAAN PENGERUSI DANSEORANG AHLI LEMBAGA PENGARAH

Kami, Zeti Akhtar Aziz dan Oh Siew Nam, yang merupakan Pengerusi dan salah seorang Ahli LembagaPengarah Bank Negara Malaysia, dengan ini menyatakan bahawa pada pendapat Lembaga Pengarah,penyata kewangan ini disediakan untuk menunjukkan gambaran yang benar dan saksama berkenaankedudukan Bank Negara Malaysia pada 31 Disember 2007 dan hasil operasinya bagi tahun yang berakhirpada tarikh itu.

Bagi pihak Lembaga Pengarah, Bagi pihak Lembaga Pengarah,

ZETI AKHTAR AZIZ OH SIEW NAMPENGERUSI PENGARAH

12 MAC 2008 12 MAC 2008KUALA LUMPUR KUALA LUMPUR



137

PENGAKUAN OLEH PEGAWAI UTAMA YANG BERTANGGUNGJAWABTERHADAP PENGURUSAN KEWANGAN BANK NEGARA MALAYSIA

Saya, Abdul Aziz Abdul Manaf, pegawai utama yang bertanggungjawab terhadap pengurusan kewanganBank Negara Malaysia dengan ikhlasnya mengakui bahawa penyata kewangan, mengikut sebaik-baikpengetahuan dan kepercayaan saya, adalah betul dan saya membuat ikrar ini dengan sebenarnyamempercayai bahawa ia adalah benar dan atas kehendak Akta Akuan Berkanun, 1960.

Sebenarnya dan sesungguhnya diakui )oleh penama di atas di Kuala Lumpur )pada 12 Mac 2008. )

Di hadapan saya,



138


Lembaran Imbangan pada 31 Disember 2007

2007 2006RM RM

ASET NotaEmas dan Pertukaran Asing 3 334,338,606,394 288,871,214,113Kedudukan Rizab Tabung Kewangan Antarabangsa 617,472,897 793,377,077Milikan Hak Pengeluaran Khas 760,950,672 756,926,104Kertas Kerajaan Malaysia 4 2,468,203,632 1,504,154,121Deposit dengan Institusi Kewangan 62,470,044,391 4,626,624,482Pinjaman dan Pendahuluan 5 12,288,159,901 12,924,727,795Aset-aset Lain 6 11,937,972,319 13,551,017,533

Jumlah Aset 424,881,410,206 323,028,041,225

LIABILITI DAN MODALMata Wang dalam Edaran 42,192,729,256 37,896,029,181Deposit oleh: Institusi Kewangan 231,591,665,147 176,459,444,828

Kerajaan Persekutuan 14,274,462,010 16,624,678,860Lain-lain 7 2,819,726,945 2,199,409,354

Kertas Bank Negara 69,009,960,464 24,793,933,282Peruntukan Hak Pengeluaran Khas 8 726,822,946 736,745,411Liabiliti-liabiliti Lain 9 34,518,924,334 31,668,377,651

Jumlah Liabiliti 395,134,291,102 290,378,618,567

Modal Dibenar RM200,000,000Modal Berbayar 10 100,000,000 100,000,000Kumpulan Wang Rizab Am 11 10,799,678,929 9,362,550,221Rizab-rizab Lain 12 18,847,440,175 23,186,872,437

Jumlah Modal 29,747,119,104 32,649,422,658

Jumlah Liabiliti dan Modal 424,881,410,206 323,028,041,225

Nota-nota pada muka surat yang berikut merupakan sebahagian daripada penyata kewangan ini.



139

Nota-nota pada muka surat yang berikut merupakan sebahagian daripada penyata kewangan ini.


Penyata Pendapatan bagi Tahun Berakhir 31 Disember 2007

2007 2006RM RM

NotaJumlah Pendapatan 13 8,489,814,550 4,843,406,554

Tolak:Perbelanjaan Berulang 14 834,185,691 773,866,381Perbelanjaan Pembangunan 15 994,993,036 610,070,417

Jumlah Perbelanjaan 1,829,178,727 1,383,936,798

Untung Bersih 6,660,635,823 3,459,469,756

Penyata Pengagihan Untung dan Rugi bagi Tahun Berakhir 31 Disember 2007

2007 2006RM RM

Untung Bersih 6,660,635,823 3,459,469,756

Pindahan kepada Rizab-rizab Lain 16 3,723,507,115 1,000,000,000Pindahan kepada Kumpulan Wang Rizab Am 1,437,128,708 1,259,469,756Amaun belum bayar kepada Kerajaan Persekutuan 1,500,000,000 1,200,000,000

6,660,635,823 3,459,469,756



140

Nota-nota bagi Penyata Kewangan - 31 Disember 2007

1. Aktiviti Utama BankPeranan dan tanggungjawab utama Bank Negara Malaysia adalah untuk:(a) mencapai kestabilan monetari;(b) menggalakkan sistem kewangan yang stabil;(c) memastikan sistem pembayaran yang efisien;(d) mengeluarkan mata wang dalam Malaysia; dan(e) bertindak sebagai jurubank dan penasihat kewangan kepada Kerajaan Persekutuan.

2. Dasar PerakaunanDasar perakaunan utama yang digunakan dalam penyediaan penyata kewangan ini dihuraikan dibawah. Dasar perakaunan ini digunakan secara konsisten untuk kedua-dua tahun kewangan yangdikemukakan, kecuali dinyatakan sebaliknya.

2.1 Asas Penyediaan Penyata Kewangan(a) Penyata kewangan ini disediakan mengikut Akta Bank Negara Malaysia 1958 (Semakan

1994), dan Standard Pelaporan Kewangan (Financial Reporting Standards, FRS) Malaysiasetakat FRS Malaysia ini dianggap sesuai dengan peranan dan tanggungjawab Bank.Berdasarkan tanggungjawabnya sebagai penggubal dan pengendali dasar monetari yangberkesan, Bank berpendapat bahawa penyediaan penyata kewangan ini wajar berbeza dalambeberapa aspek daripada FRS Malaysia.

(b) Penyediaan penyata kewangan yang mematuhi keperluan FRS Malaysia itu menghendaki pihakpengurusan menggunakan anggaran dan andaian tertentu yang mempengaruhi jumlah asetdan liabiliti, dan penzahiran aset dan liabiliti luar jangka yang dilaporkan pada tarikh penyatakewangan, dan jumlah pendapatan dan perbelanjaan yang dilaporkan pada tahun kewangan.Walaupun anggaran ini berasaskan pengetahuan terbaik pihak pengurusan tentang peristiwadan tindakan semasa, hasil sebenar mungkin berbeza daripada anggaran yang dibuat.

2.2 Asas Pengukuran dan Perakaunan TerakruPenyata kewangan disediakan pada asas kos sejarah perakaunan, bersama penilaian semula instrumenkewangan yang dipegang pada nilai saksama menerusi akaun untung rugi dan pada asas terakru.

2.3 Penukaran Mata Wang Asing(a) Penyata kewangan disediakan mengikut nilai Ringgit Malaysia, iaitu mata wang bagi persekitaran

ekonomi utama tempat Bank beroperasi.(b) Aset dan liabiliti dalam mata wang asing telah dinilai semula kepada Ringgit Malaysia mengikut

kadar pertukaran semasa pada tarikh lembaran imbangan. Urus niaga mata wang asing pada tahunini telah ditukar kepada Ringgit Malaysia pada kadar pertukaran semasa mengikut tarikh nilai.

(c) Rizab Antarabangsa yang merangkumi Emas dan Pertukaran Asing, Kedudukan Rizab TabungKewangan Antarabangsa dan Milikan Hak Pengeluaran Khas pada 31 Disember 2007 ialahRM335,717 juta, iaitu bersamaan dengan USD101,344.8 juta.

2.4 Emas, Sekuriti dan PelaburanEmas, sekuriti dan pelaburan dinyatakan terutamanya pada kos dan peruntukan telah dibuatuntuk penyusutan nilai pada 31 Disember 2007.

2.5 Perjanjian Repo dan Repo BerbalikAmaun yang dipinjam di bawah perjanjian repo dilaporkan di bawah `Liabiliti-liabiliti Lain’. Amaunyang dipinjamkan di bawah perjanjian repo berbalik dilaporkan di bawah `Aset-aset Lain’. Perbezaanantara amaun diterima dengan amaun dibayar di bawah perjanjian repo dan repo berbalik, masing-masing diiktiraf sebagai perbelanjaan faedah dan pendapatan faedah mengikut asas garis lurus.



141

2.6 Untung BersihUntung bersih Bank diagihkan mengikut seksyen 7 Akta Bank Negara Malaysia 1958 dan hanyauntung terealisasi diagihkan sebagai dividen.

3. Emas dan Pertukaran Asing

2007 2006RM RM

Sekuriti Asing 239,672,351,872 222,484,196,755Deposit Asing 68,159,741,976 45,754,677,766Baki di Bank Pusat Asing, Bank for

International Settlements (BIS) danTabung Kewangan Antarabangsa(International Monetary Fund, IMF) 6,603,359,274 7,689,540,079

Lain-lain 19,903,153,272 12,942,799,513

334,338,606,394 288,871,214,113

4. Kertas Kerajaan Malaysia

2007 2006RM RM

Sekuriti Kerajaan Malaysia 2,468,203,632 1,504,154,121

5. Pinjaman dan PendahuluanPinjaman dan pendahuluan terdiri terutamanya daripada pendahuluan yang diberikan oleh Bankkepada institusi pelaksana di bawah seksyen 30(1) Akta Bank Negara Malaysia 1958.

6. Aset-aset LainAset-aset lain termasuk pelaburan dalam saham dan bon sebanyak RM11,233,737,492 yangdiperoleh di bawah seksyen 30(1)(j) dan seksyen 30(1)(oo)(i) Akta Bank Negara Malaysia 1958.

7. Deposit oleh Lain-lainSebahagian besar daripada deposit ini ialah deposit daripada Badan Berkanun Persekutuan.

8. Peruntukan Hak Pengeluaran KhasNegara-negara anggota IMF diperuntukkan Hak Pengeluaran Khas (Special Drawing Rights, SDR)berasaskan bahagian yuran mereka kepada IMF. Peruntukan ini merupakan suatu liabiliti Bank terhadapIMF yang tidak aktif, dengan aset diterima dalam bentuk SDR daripada IMF. Jumlah bersih peruntukanterkumpul ini adalah sebanyak RM726,822,946, iaitu bersamaan dengan SDR139,048,000.

9. Liabiliti-liabiliti LainSebahagian besar liabiliti-liabiliti lain termasuk simpanan oleh institusi kewangan di bawah perjanjianrepo.

10. Modal BerbayarSeluruh modal yang dikeluarkan dan dibayar sebanyak RM100 juta dimiliki oleh Kerajaan Malaysia.



142

11. Kumpulan Wang Rizab Am

2007 2006RM RM

Pada 1 Januari 9,362,550,221 8,103,080,465Pindahan daripada Untung Bersih 1,437,128,708 1,259,469,756

Pada 31 Disember 10,799,678,929 9,362,550,221

12. Rizab-rizab LainRizab-rizab lain terdiri daripada Rizab Turun Naik Kadar Pertukaran, Rizab Penilaian Semula dan RizabLuar Jangka. Rizab Penilaian Semula diwujudkan untuk menampung perubahan nilai pasaranportfolio pelaburan Bank yang ditentukan pada nilai saksama menerusi akaun untung rugi.

13. Jumlah PendapatanJumlah pendapatan terdiri daripada hasil pengurusan rizab asing termasuk faedah dan dividen,pendapatan bukan perbendaharaan dan dinyatakan pada nilai bersih setelah pelunasan/akresi ataspremium/diskaun, dan kos dasar monetari.

14. Perbelanjaan BerulangPerbelanjaan berulang merupakan perbelanjaan yang ditanggung dalam pengurusan dan pentadbiranoperasi harian Bank.

15. Perbelanjaan PembangunanPerbelanjaan pembangunan merupakan perbelanjaan yang ditanggung terutamanya untukmembiayai projek pembangunan dan projek jangka panjang yang dilaksanakan oleh Bank, yangselaras dengan peranan dan tanggungjawab utama Bank.

16. Pindahan kepada Rizab-rizab LainPindahan ini dibuat mengikut seksyen 7(2) Akta Bank Negara Malaysia 1958 dan nota 2.6.

17. Liabiliti Luar JangkaJumlah liabiliti luar jangka pada 31 Disember 2007 ialah RM7,345,905,721. Ini terdiri daripada:(a) sejumlah RM7,282,788,042 yang merupakan kewajipan Bank untuk membayar sepenuhnya

jumlah kuota Malaysia di IMF di bawah Artikel Persetujuan dalam bentuk SDR atau mata wangboleh tukar lain; dan

(b) sejumlah RM63,117,679 yang merupakan bahagian belum dipanggil sebanyak 3,220 unit sahamyang dipegang oleh Bank dalam Bank for International Settlements. Jumlah ini berdasarkan nilainominal (SDR5,000) bahagian belum dipanggil dan kadar SDR pada tarikh lembaran imbangan.

18. Cukai PendapatanBank dikecualikan daripada membayar cukai pendapatan dan cukai pendapatan tambahan sepertiyang ditetapkan dalam Perintah Cukai Pendapatan (Pengecualian) (No. 7) 1989.


Tambahan

8th divider - Annex


C 5M 70Y 50K 10

M 17Y 56

C 31Y 30

1

Tambahan

Kandungan

Dasar Pentadbiran Pertukaran Asing MS 1

Statistik Ekonomi dan Kewangan Utama

Akaun NegaraA.1 Keluaran Dalam Negeri Kasar Mengikut Jenis Aktiviti Ekonomi pada Harga Malar 2000 MS 14A.2 Pertumbuhan dalam Pengeluaran Perkilangan (2000=100) MS 15A.3 Pengeluaran Komoditi Utama MS 16A.4 Pendapatan Negara Kasar Mengikut Agregat Permintaan MS 17A.5 Jurang Tabungan - Pelaburan MS 18A.6 Pasaran Pekerja: Penunjuk Terpilih MS 19A.7 Penunjuk Penggunaan Swasta MS 20A.8 Penunjuk Pelaburan Swasta MS 21

Sektor Luar NegeriA.9 Imbangan Pembayaran MS 22

A.10 Eksport Kasar MS 24A.11 Eksport Komoditi Utama MS 25A.12 Pasaran Utama Eksport Barangan Perkilangan MS 26A.13 Pasaran Utama Eksport Keluaran Elektronik MS 27A.14 Pasaran Utama Eksport Keluaran Elektrik MS 27A.15 Pasaran Utama Eksport Kimia dan Keluaran Kimia MS 28A.16 Pasaran Utama Eksport Minyak Sawit MS 29A.17 Pasaran Utama Eksport Getah MS 30A.18 Pasaran Utama Eksport Minyak Mentah MS 31A.19 Pasaran Utama Eksport Gas Asli Cecair MS 31A.20 Hutang Luar Negeri dan Khidmat Bayaran Hutang MS 32

Penunjuk Monetari dan KewanganA.21 Indeks Harga Pengguna MS 33A.22 Indeks Harga Pengeluar MS 34A.23 Wang Secara Luas (M3) MS 35A.24 Bekalan Wang: Perubahan dan Kadar Pertumbuhan Tahunan MS 36A.25 Kadar Faedah (%) MS 37A.26 Pergerakan Ringgit MS 38A.27 Institusi Kredit Perumahan MS 39A.28 Pinjaman Perumahan Terkumpul MS 40A.29 Pinjaman Perumahan yang Diluluskan MS 40

Kewangan AwamA.30 Kewangan Sektor Awam Disatukan MS 41

Penunjuk Terpilih Ekonomi AntarabangsaA.31 Negara Perindustrian Utama: Penunjuk Ekonomi Utama MS 42A.32 Asia Timur: Penunjuk Ekonomi Utama MS 43

Annex AR_TOC_BM 3/15/08, 11:07 AM1

2

Annex AR_TOC_BM 3/15/08, 11:07 AM2

MS 1

Tambahan

Malaysia terus mengekalkan dasar pentadbiran pertukaran asing yang liberal. Peraturan-peraturanpentadbiran pertukaran asing semasa sebahagian besarnya merupakan langkah berhemat bagimenyokong objektif makroekonomi secara keseluruhan untuk mengekalkan kestabilan kewangan danekonomi.

I. DEFINISI

Bukan pemastautin:• Cawangan luar negara, subsidiari luar negara, pejabat serantau luar negara, pejabat jualan, pejabat

wakil bagi syarikat pemastautin;• Kedutaan, Konsulat, Suruhanjaya Tinggi, organisasi supranasional atau antarabangsa yang diiktiraf

oleh Kerajaan Malaysia; atau• Warganegara Malaysia yang telah memperoleh taraf pemastautin tetap bagi wilayah di luar Malaysia

dan sedang menetap di luar Malaysia.

Pemastautin:• Warganegara Malaysia (tidak termasuk orang yang telah memperoleh status pemastautin tetap bagi

wilayah di luar Malaysia dan sedang menetap di luar negara);• Bukan warganegara yang telah memperoleh status pemastautin tetap di Malaysia dan tinggal secara

tetap di Malaysia; atau• Entiti, sama ada syarikat yang diperbadankan atau tidak diperbadankan, yang berdaftar atau

diluluskan oleh mana-mana pihak berkuasa di Malaysia.

Aset ringgit termasuk:• Sekuriti dalam denominasi ringgit termasuk bil pertukaran, sekuriti hutang swasta, bon atau nota

Cagamas, Sekuriti Kerajaan Malaysia, Bil Perbendaharaan, saham dan waran;• Derivatif yang diniagakan di Bursa Malaysia dan derivatif di kaunter (OTC) (kecuali derivatif OTC dan

produk-produk berstruktur yang setara dengan pemberian pinjaman atau membuat peminjamandalam ringgit antara pemastautin dengan bukan pemastautin);

• Deposit tetap dan instrumen deposit boleh niaga dalam denominasi ringgit;• Harta tak alih di Malaysia; dan• Aset-aset tetap yang lain di Malaysia.

Aset mata wang asing termasuk:• Pelaburan ekuiti/portfolio di luar negara;• Pemberian pinjaman kepada bukan pemastautin;• Deposit dalam mata wang asing di dalam atau di luar negara; dan• Pelaburan dalam produk mata wang asing yang diluluskan, yang dipasarkan oleh bank tempatan

berlesen, dan oleh mana-mana pemastautin yang dibenarkan oleh Pengawal Pertukaran Asing(Pengawal).

Peminjaman ringgit domestik merujuk kepada sebarang pendahuluan, pinjaman, pembiayaanperdagangan, sewa beli, pemfaktoran, kemudahan pajakan, saham keutamaan boleh tebus ataukemudahan yang serupa dalam apa jua nama atau bentuk, yang dalam denominasi ringgit, kecuali:• Kredit perdagangan yang diberi oleh penyedia bagi semua jenis barangan dan perkhidmatan;• Kontrak tukaran hadapan yang diikat dengan bank tempatan berlesen;• Satu pinjaman perumahan persendirian dan satu pinjaman kenderaan yang diperoleh daripada

pemastautin;• Kemudahan kad kredit dan kad caj; dan• Peminjaman antara syarikat dalam sesuatu kumpulan korporat di Malaysia.

Dasar Pentadbiran Pertukaran Asing

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM1

MS 2


1 Akaun Luaran adalah akaun dalam ringgit yang disenggarakan dengan bank tempatan berlesen oleh atau untuk bukan pemastautin2 (a) Kebenaran daripada FIC tidak diperlukan bagi bukan pemastautin yang membeli bangunan kediaman melebihi RM250,000; dan

(b) Bukan pemastautin di bawah program "Malaysia My Second Home" adalah dikecualikan daripada keperluan mendapat kebenaran.

II. Peraturan Pentadbiran Pertukaran Asing yang Terpakai kepada BUKAN PEMASTAUTIN

• Pembelian aset ringgit

• Pemerolehan ringgit bagipembiayaan aset ringgit

• Peminjaman tempatan

• Penjualan pelaburan/pendapatan daripadapelaburan

• Perlindungan nilai

• Pembelian harta tak alih

• Peminjaman tempatan

PELABURAN DALAM HARTA TAK ALIH OLEH BUKAN PEMASTAUTIN

PELABURAN LANGSUNG ASING DAN PELABURAN PORTFOLIO OLEH BUKAN PEMASTAUTIN

Peraturan pentadbiran pertukaran asing menyokong dan memudahkan pelaburan bukan pemastautin diMalaysia.

• Bebas untuk membeli sebarang aset ringgit termasuk bon dalamdenominasi ringgit yang diterbitkan oleh bukan pemastautin diMalaysia.

• Ringgit untuk pembiayaan pelaburan tersebut boleh diperolehdaripada:� Akaun Luaran bukan pemastautin1;� Penjualan mata wang asing pada asas semerta atau

hadapan dengan bank tempatan berlesen atau cawangan-cawangan luar negara yang dilantik oleh bank tempatanberlesen; atau

� Peminjaman tempatan.

• Bebas untuk meminjam sebarang amaun dalam mata wangasing daripada bank tempatan berlesen.

• Dibenarkan untuk meminjam dalam ringgit daripada banktempatan berlesen sehingga agregat RM10 juta untuk sebarangtujuan di Malaysia termasuk pembiayaan pembelian aset ringgit.

• Dibenarkan untuk meminjam sebarang amaun bagi pembiayaanmargin daripada syarikat broker saham pemastautin.

• Bebas untuk menghantar balik dana daripada penjualanpelaburan aset ringgit, atau keuntungan/dividen hasil daripadapelaburan.

• Walau bagaimanapun, penghantaran balik dana mesti dibuatdalam mata wang asing selain mata wang Israel.

• Bebas untuk melindung nilai terhadap dedahan yang timbuldaripada pelaburan dalam aset ringgit yang dibuat pada atauselepas 1 April 2005 dengan bank tempatan berlesen ataucawangan-cawangan luar negara yang dilantik oleh banktempatan berlesen.

• Bebas untuk membeli bangunan kediaman dan komersial diMalaysia.

• Pembelian sedemikian hanya perlu mematuhi garis panduan2

yang dikeluarkan oleh Jawatankuasa Pelaburan Asing (ForeignInvestment Committee, FIC). Untuk mendapatkan keteranganlanjut, sila rujuk http://www.epu.jpm.my/

• Bebas untuk meminjam sebarang amaun bagi membiayai ataumembiayai semula pembelian bangunan kediaman dankomersial di Malaysia, kecuali untuk pembelian tanah sahaja.

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM2

MS 3

Tambahan

PEMBERIAN PINJAMAN DALAM RINGGIT DAN DALAM MATA WANG ASING OLEH BUKANPEMASTAUTIN KEPADA PEMASTAUTIN

• Pemberian pinjaman dalam ringgit oleh bukan pemastautinkepada pemastautin perlu mendapat kebenaran terlebih dahuludaripada Pengawal.

• Bebas untuk memberikan pinjaman dalam mata wang asingkepada pemastautin selagi jumlah pinjaman mata wang asingpemastautin itu tidak melebihi had yang berikut:

• Adalah menjadi tanggungjawab peminjam pemastautin untukmemperoleh kebenaran daripada Pengawal untuk meminjammelebihi had yang dibenarkan.

• Bebas untuk memperoleh sebarang amaun pinjaman matawang asing daripada bank tempatan berlesen.

• Bebas untuk memperoleh peminjaman mata wang asingdaripada pemastautin bukan bank seperti yang berikut:

Individu pemastautin Bersamaan RM10 juta secara agregat

Korporat pemastautin Bersamaan RM100 juta secara agregatberdasarkan kumpulan korporat

* Dengan syarat jumlah keseluruhan pelaburan oleh pemberi pinjamanpemastautin dalam aset mata wang asing, termasuk pemberian pinjamandalam mata wang asing tidak melebihi had yang dibenarkan.

Pemberi pinjamanpemastautin

Pemastautin yang tidakmempunyai peminjamanringgit domestik

Pemastautin yangmempunyai atau tidakmempunyai peminjamanringgit domestik,menggunakan dana matawang asing milik sendiriyang disenggarakan diMalaysia atau di luarnegara

Pemastautin yangmempunyai peminjamanringgit domestik*� Individu

� Korporat

Jumlah

Tiada had

Tiada had

Melalui penukaran ringgitsehingga:

� RM1 juta secara agregatsetahun kalendar

� RM50 juta secara agregatsetahun kalendar berdasarkankumpulan korporat

• Pemberian pinjaman dalamringgit

• Pemberian pinjaman dalammata wang asing

• Peminjaman mata wang asingdaripada bank tempatanberlesen

• Peminjaman mata wang asingdaripada pemastautin bukanbank

PEMINJAMAN OLEH BUKAN PEMASTAUTIN DARIPADA PEMASTAUTIN

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM3

MS 4


• Bebas untuk memperoleh peminjaman dalam ringgit daripadabank tempatan berlesen dan pemastautin bukan bank sepertiyang berikut:

• Bank Pembangunan Pelbagai Hala, Institusi Kewangan PelbagaiHala, kerajaan asing, agensi kuasi-kerajaan asing dan syarikatmultinasional asing boleh menerbitkan bon/sukuk dalamdenominasi ringgit atau mata wang asing di Malaysia.

• Perolehan daripada terbitan bon/sukuk dibenarkan untukdigunakan di dalam dan luar negeri.

• Perolehan daripada terbitan bon/sukuk dalam denominasi ringgituntuk kegunaan di luar negeri perlu ditukar kepada mata wangasing dengan bank tempatan berlesen.

Peminjaman oleh bukan pemastautin(selain syarikat broker saham dan bankkoresponden) daripada bank tempatanberlesen bagi sebarang tujuan diMalaysia

Peminjaman oleh syarikat broker sahamatau bank kustodian bukan pemastautindaripada bank tempatan berlesen untukpenyelesaian saham ringgit di BursaMalaysia dan RENTAS yang berpuncadaripada kelewatan yang tidakdisengajakan dalam penerimaan dana

Peminjaman oleh bukan pemastautin(selain syarikat broker saham dan bankkoresponden) daripada bank tempatanberlesen dan syarikat broker sahampemastautin bagi kemudahanpembiayaan margin

Peminjaman daripada bank tempatanberlesen atau pemastautin bukan bankbagi membiayai atau membiayai semulapembelian harta kediaman dankomersial di Malaysia

Peminjaman daripada pemastautinbukan bank

Peminjaman daripada syarikat insuranspemastautin

Sehingga RM10juta secara agregat

Tiada had

Tiada had

Tiada had

SehinggaRM10,000 secaraagregat

Sehingga jumlahnilai serahan tunaipolisi insurans yangdibeli oleh bukanpemastautin

• Peminjaman dalam ringgitdaripada bank tempatanberlesen dan pemastautinbukan bank

• Terbitan bon/sukuk dalamdenominasi ringgit atau matawang asing

• Penggunaan perolehandaripada bon/sukuk

TERBITAN BON/SUKUK DALAM DENOMINASI RINGGIT DAN MATA WANG ASING DI MALAYSIAOLEH BUKAN PEMASTAUTIN

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM4

MS 5

Tambahan


• Garis panduan untuk terbitan

• Perlindungan nilai aset ringgit

• Pembukaan akaun dalamringgit dan mata wang asing

• Penghantaran balik/penggunaan dana dalamakaun ringgit atau matawang asing

PERLINDUNGAN NILAI OLEH BUKAN PEMASTAUTIN

PEMBUKAAN AKAUN RINGGIT DAN MATA WANG ASING DI MALAYSIA OLEH BUKANPEMASTAUTIN

• Penerbit adalah bebas untuk melindung nilai terhadap dedahankadar pertukaran dan kadar faedah/keuntungan yang berpuncadaripada terbitan bon/sukuk dalam denominasi ringgit dan jugafaedah/keuntungan yang berikutnya serta pembayaran kupondengan bank tempatan berlesen.

• Pelabur bukan pemastautin bagi bon/sukuk adalah bebas untukmelindung nilai dedahan kadar pertukaran dan kadar faedah/keuntungan dengan bank tempatan berlesen.

• Butir-butir khusus tentang garis panduan dan insentif untukterbitan bon/sukuk dalam denominasi ringgit dan mata wangasing di Malaysia boleh diperoleh daripada mana-mana lamanweb yang berikut:� http://www.mifc.com� http://www.bnm.gov.my/fxadmin� http://www.sc.com.my

• Bebas melindung nilai dengan bank tempatan berlesen dedahankadar pertukaran dan kadar faedah yang berpunca daripadapelaburan dalam aset ringgit yang dibeli pada atau selepas1 April 2005, dan juga pelaburan dalam bon/sukuk dalamdenominasi ringgit yang diterbitkan di Malaysia oleh bukanpemastautin.

• Bebas untuk membuka akaun ringgit dan mata wang asingdengan bank tempatan berlesen.

• Akaun ringgit yang disenggarakan oleh bukan pemastautindengan bank tempatan berlesen di Malaysia disebut sebagai‘Akaun Luaran’.

• Akaun Luaran� Bebas untuk membuat penukaran dengan bank tempatan

berlesen untuk penghantaran balik ke luar negara.� Bebas untuk membayar pemastautin untuk sebarang tujuan,

melainkan yang berikut:� Pembayaran untuk pengimportan barangan dan

perkhidmatan;� Pemberian pinjaman dalam ringgit kepada pemastautin

selain yang dibenarkan oleh Pengawal; dan� Pembayaran bagi pihak ketiga.

� Bebas untuk membayar kepada Akaun Luaran bukanpemastautin bagi penyelesaian pembelian aset ringgit.

• Akaun mata wang asing� Bebas untuk menghantar balik.� Bebas untuk membayar pemastautin untuk sebarang tujuan

termasuk penyelesaian pembelian barangan danperkhidmatan.

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM5

MS 6


• Import dan eksport wangkertas ringgit

• Import wang kertas matawang asing dan cek kembara

• Eksport wang kertas matawang asing dan cek kembara

• Pengisytiharan import daneksport mata wang asing

• Import dan eksport ringgitdan mata wang asing yangmelebihi had yang dibenarkan

• Dibenarkan untuk mengimport atau mengeksport wang kertasringgit sehingga RM1,000.

• Tiada had.

• Sehingga bersamaan dengan amaun yang dibawa masuk keMalaysia atau USD10,000, bergantung pada mana yang lebihtinggi.

• Perlu mengisytiharkan dalam Kad Ketibaan/Berlepas (IMM.26)yang dikeluarkan oleh Jabatan Imigresen Malaysia bagi wangkertas mata wang asing dan cek kembara yang melebihiUSD10,000.

• Permohonan boleh dibuat secara dalam talian denganmenggunakan Borang 13 yang boleh didapati dihttp://www.bnm.gov.my/fxadmin, atau dikemukakan melaluipermohonan bertulis kepada Jabatan Pentadbiran PertukaranAsing, Bank Negara Malaysia.

• Kebenaran akan diberikan dalam masa satu hari dari tarikhpenerimaan permohonan yang lengkap.

IMPORT DAN EKSPORT RINGGIT DAN MATA WANG ASING OLEH PENGEMBARA BUKANPEMASTAUTIN

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM6

MS 7

Tambahan

• Tiada had bagi pemastautin yang tidak mempunyai peminjamanringgit domestik, menggunakan dana ringgit atau mata wangasing sendiri.

• Pemastautin yang mempunyai peminjaman ringgit domestikadalah dibenarkan untuk melabur seperti yang berikut:� Individu pemastautin:� Tiada had sekiranya dibiayai oleh dana mata wang asing

milik sendiri;� Jumlah agregat sehingga bersamaan RM1 juta dalam satu

tahun kalendar, sekiranya daripada pertukaran ringgit; dan� Jumlah agregat sehingga bersamaan RM10 juta jika

dibiayai oleh peminjaman mata wang asing.� Syarikat pemastautin:� Tiada had jika dibiayai dengan dana mata wang asing milik

sendiri;� Tiada had jika dibiayai oleh dana yang diperoleh daripada

penyenaraian saham melalui tawaran awam awal:- di Papan Utama Bursa Malaysia; atau- pasaran saham asing� Jumlah agregat sehingga bersamaan RM50 juta dalam satu

tahun kalendar berdasarkan kumpulan korporat sekiranyadaripada pertukaran ringgit; dan

� Jumlah agregat sehingga bersamaan RM100 jutaberdasarkan kumpulan korporat sekiranya dibiayai denganpeminjaman mata wang asing.

� Syarikat pengurusan amanah saham:

� Pelaburan daripada dana Islam

- Tiada had

� Pelaburan daripada dana konvensional

Dana mata wang asing

- 100% daripada nilai aset bersih(net asset value, NAV)

Dana ringgit

- 100% daripada NAV yang dilanggan oleh bukanpemastautin;

- 100% daripada NAV yang dilanggan oleh pemastautin yangtidak mempunyai peminjaman ringgit domestik; dan

- 50% daripada NAV yang dilanggan oleh pemastautin yangmempunyai peminjaman ringgit domestik.

• Pelaburan dalam aset matawang asing

• Pelaburan dalam aset matawang asing oleh pelaburinstitusi pemastautin�Syarikat pengurusan

amanah saham

�Syarikat pengurusan dana

�Penanggung insurans danpengendali takaful

PELABURAN DALAM ASET MATA WANG ASING OLEH PEMASTAUTIN

Had-had semasa bagi pelaburan dalam aset mata wang asing hanya terpakai kepada pemastautin yangmempunyai peminjaman ringgit domestik dan yang menukar ringgit kepada mata wang asing untukmelabur dalam aset mata wang asing.

III. Peraturan Pentadbiran Pertukaran Asing yang Terpakai kepada PEMASTAUTIN

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM7

MS 8


� Syarikat pengurusan dana:

� Dana dimandatkan untuk dilaburkan dalam aset berlandaskanSyariah

– Tiada had.

� Dana dimandatkan untuk dilaburkan dalam aset bukanberlandaskan Syariah


– Tiada had

Dana ringgit

– 100% jumlah dana diuruskan bagi bukan pemastautin;

– 100% jumlah dana diuruskan bagi pemastautin yang tidakmempunyai peminjaman ringgit domestik; dan

– 50% daripada jumlah dana diuruskan bagi pemastautinyang mempunyai peminjaman ringgit domestik.

� Penanggung insurans dan pengendali takaful, termasuk unitperniagaan mata wang antarabangsa pengendali takaful danpengendali takaful antarabangsa:


- 100% daripada NAV dana berkaitan pelaburan dalam matawang asing yang dipasarkan kepada pemastautin dan bukanpemastautin

Dana ringgit

- 100% daripada NAV dana berkaitan pelaburan yangdipasarkan kepada bukan pemastautin;

- 100% daripada NAV dana berkaitan pelaburan yangdipasarkan kepada pemastautin yang tidak mempunyaipeminjaman ringgit domestik;

- 50% daripada NAV dana berkaitan pelaburan yangdipasarkan kepada pemastautin yang mempunyaipeminjaman ringgit domestik;

- 10% daripada margin kesolvenan bagi penanggunginsurans; dan

- 5% daripada jumlah aset bagi pengendali takaful.

• Aset mata wang asing di luar negeri:� Pembayaran hendaklah dibuat dalam mata wang asing selain

mata wang Israel.� Mata wang asing boleh diperoleh daripada penukaran ringgit

dengan bank-bank tempatan berlesen atau dana mata wangasing milik sendiri.

• Aset mata wang asing tempatan yang ditawarkan oleh bank-bank tempatan berlesen atau entiti3 yang diluluskan olehPengawal� Pembayaran boleh dibuat dalam mata wang asing atau

ringgit.

• Pembayaran bagi pembelianaset mata wang asing

3 Contoh: (a) Syarikat amanah saham yang menawarkan dana amanah saham dalam mata wang asing(b) Bursa Malaysia bagi dagangan produk derivatif dalam mata wang asing seperti niaga hadapan minyak sawit mentah.

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM8

MS 9

Tambahan

• Penjualan pelaburan/pendapatan daripadapelaburan dalam aset matawang asing


• Peminjaman mata wangasing� oleh individu pemastautin

� oleh syarikat pemastautin

� Pendapatan daripadapenyenaraian di luarnegara

� Kemudahan pembiayaanperdagangan dalam matawang asing

� Pembayaran balik danpembayaran awal

� Perlindungan nilai

• Peminjaman dalam ringgitdaripada bukan pemastautin

• Bebas untuk menghantar balik dan menukar hasil jualanpelaburan atau pendapatan daripada pelaburan dalam aset matawang asing kepada ringgit.

• Bebas untuk menyimpan pendapatan tersebut dalam akaun matawang asing.

• Bebas untuk melindung nilai dengan bank-bank tempatanberlesen bagi pelaburan dalam aset mata wang asingberdasarkan komitmen yang sah.

• Bebas untuk meminjam dalam mata wang asing sehinggajumlah bersamaan RM10 juta secara agregat daripada:� bank-bank tempatan berlesen; dan� bukan pemastautin.

• Bebas untuk meminjam dalam mata wang asing sehinggajumlah bersamaan RM100 juta secara agregat berdasarkankumpulan korporat:� daripada bank-bank tempatan berlesen;� daripada bukan pemastautin; dan� melalui terbitan bon mata wang asing di dalam dan di luar

negara.

• Bebas untuk meminjam daripada syarikat pemastautin yang laindalam kumpulan korporat yang sama, pendapatan mata wangasing yang diperoleh daripada penyenaraian di pasaran sahamluar negara.

• Bebas untuk memperoleh kemudahan pembiayaan perdagangandalam mata wang asing daripada bank-bank tempatan berlesen.

• Kemudahan pembiayaan perdagangan dalam mata wang asing(selain pembiayaan eksport barangan) daripada luar negarasehingga bersamaan RM5 juta secara agregat.

• Kemudahan pembiayaan perdagangan bagi eksport baranganhendaklah diperoleh daripada bank-bank tempatan berlesensahaja.

• Bebas untuk membuat pembayaran balik dan pembayaran awalpeminjaman mata wang asing yang diluluskan.

• Bebas untuk melindung nilai pengeluaran dan pembayaran balikpeminjaman mata wang asing dengan bank-bank tempatanberlesen.

• Pemastautin hendaklah terlebih dahulu mendapatkan kebenaranuntuk memperoleh sebarang amaun peminjaman dalam ringgitdaripada bukan pemastautin.

PEMINJAMAN DALAM MATA WANG ASING DAN RINGGIT OLEH PEMASTAUTIN

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM9

MS 10


• Terbitan sekuriti kepada bukanpemastautin

• Terbitan bon/sukuk:� Bon/sukuk dalam

denominasi ringgit

� Bon/sukuk dalamdenominasi mata wangasing

• Penggunaan perolehan bon:� Bon/sukuk dalam

denominasi ringgit

� Bon/sukuk dalamdenominasi mata wangasing

• Garis panduan untuk terbitan

• Mata wang bagi pembayaranimport dan eksport

• Membawa balik pendapataneksport

• Bebas untuk menerbitkan sekuriti-sekuriti dalam ringgit yangberdaftar di Malaysia kepada bukan pemastautin seperti yangberikut:� Saham biasa, termasuk bonus dan terbitan hak;� Saham keutamaan tidak boleh tebus; dan� Sekuriti hutang swasta.

• Kebenaran hendaklah terlebih dahulu diperoleh bagi terbitansekuriti selain yang tersebut di atas kepada bukan pemastautin.

• Bebas untuk menerbitkannya di Malaysia.

• Dibenarkan asalkan jumlah peminjaman mata wang asing,termasuk bon/sukuk tidak melebihi nilai bersamaan RM100 juta.

• Bebas digunakan di dalam negeri.• Bebas digunakan untuk pelaburan dalam aset mata wang asing

dengan syarat jumlah pelaburan penerbit tidak melebihi agregatbersamaan RM50 juta setiap tahun kalendar.

• Bebas digunakan di dalam dan di luar negara.

• Garis panduan terbitan boleh diperoleh di:� http://www.mifc.com� http://www.bnm.gov.my/fxadmin� http://www.sc.com.my

• Pembayaran hendaklah dibuat dalam mata wang asing selainmata wang Israel.

• Mesti dibawa balik sepenuhnya ke Malaysia seperti yangdinyatakan dalam kontrak jualan dan tidak melebihi enam bulandaripada tarikh eksport.

• Kebenaran perlu diperoleh terlebih dahulu sekiranyapemastautin:� Mengofset pendapatan eksport dengan bayaran-bayaran lain

kepada bukan pemastautin; atau� Menerima pendapatan eksport yang melebihi enam bulan

daripada tarikh eksport.

EKSPORT DAN IMPORT BARANGAN DAN PERKHIDMATAN OLEH PEMASTAUTIN

TERBITAN SEKURITI DALAM DENOMINASI RINGGIT DAN MATA WANG ASING OLEHPEMASTAUTIN

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM10

MS 11

Tambahan

• Penyimpanan pendapataneksport


• Pembukaan akaun matawang asing

• Sumber dana

• Pembukaan akaun matawang asing bersama

• Pembayaran dalam ringgit

• Pembayaran dalam matawang asing

• Bebas untuk disimpan dalam akaun mata wang asing danakaun ringgit dengan bank-bank tempatan berlesen.

• Kebenaran perlu diperoleh terlebih dahulu untuk menyimpanpendapatan eksport dalam akaun mata wang asing yangdisenggarakan di bank di luar negara.

• Bebas untuk melindung nilai dengan bank-bank tempatanberlesen bagi pembayaran atau penerimaan untuk import ataueksport barangan dan perkhidmatan berdasarkan:� Komitmen yang sah; atau� Anggaran, sehingga had jumlah yang sebenar dibayar atau

diterima dalam tempoh 12 bulan sebelumnya.

• Bebas untuk membuka akaun mata wang asing dengan banktempatan berlesen dan bank di luar negara.

• Akaun tersebut boleh dikreditkan dengan dana mata wangasing yang diperoleh:� Daripada pertukaran ringgit dengan bank tempatan berlesen:� Tiada had bagi pemastautin yang tidak mempunyai

peminjaman ringgit domestik;� Bagi pemastautin yang mempunyai peminjaman ringgit

domestik, sehingga had yang dibenarkan bagi pelaburandalam aset mata wang asing. Tambahan had diberikan bagipendidikan dan pekerjaan di luar negara seperti yangberikut:

- sehingga USD150,000 masing-masing, dengan bank-banktempatan berlesen atau di luar pesisir di Labuan; dan

- sehingga USD50,000 dengan bank-bank luar negara� Daripada pemastautin lain bagi tujuan yang dibenarkan; dan� Daripada bukan pemastautin. Pendapatan eksport boleh

disimpan dengan bank-bank tempatan berlesen sahaja.

• Individu pemastautin adalah bebas untuk membuka akaunmata wang asing bersama bagi sebarang tujuan.

• Walau bagaimanapun, syarikat pemastautin dikehendakimendapatkan kebenaran terlebih dahulu untuk membukaakaun mata wang asing bersama.

• Tiada sekatan.

• Syarikat pemastautin yang mempunyai pendapatan eksportadalah bebas untuk membayar syarikat pemastautin yang laindalam mata wang asing bagi menjelaskan pembayaranbarangan dan perkhidmatan.

PEMBUKAAN AKAUN MATA WANG ASING OLEH PEMASTAUTIN

PEMBAYARAN ANTARA PEMASTAUTIN

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM11

MS 12


• Perlindungan nilai bagitransaksi akaun semasa

• Perlindungan nilai bagitransaksi akaun modal

• Import dan eksport wangkertas ringgit

• Import wang kertas matawang asing dan cek kembara

• Eksport wang kertas matawang asing dan cek kembara

• Import dan eksport ringgitdan mata wang asingmelebihi had-had yangdibenarkan

• Bebas untuk melindung nilai dengan bank-bank tempatanberlesen untuk pembayaran dan penerimaan import dan eksportbarangan dan perkhidmatan berdasarkan:� Komitmen yang sah; atau� Anggaran, dengan syarat jumlah yang dilindung tidak

melebihi jumlah keseluruhan yang dibayar atau diterimadalam tempoh 12 bulan sebelumnya.

• Bebas untuk melindung nilai dengan bank-bank tempatanberlesen berasaskan penerimaan atau keluaran modal yang sahdengan bank-bank tempatan berlesen.

• Pemastautin juga dibenarkan untuk melindung nilai pegangansemasa aset mata wang asing mereka.

• Dibenarkan mengimport atau mengeksport wang kertas ringgitsehingga RM1,000.

• Tiada had.

• Dibenarkan mengeksport wang kertas mata wang asing dan cekkembara sehingga bersamaan USD10,000.

• Permohonan boleh dibuat secara dalam talian, denganmenggunakan Borang 13 yang boleh didapati dihttp://www.bnm.gov.my/fxadmin ataupun denganmengemukakan permohonan bertulis kepada JabatanPentadbiran Pertukaran Asing, Bank Negara Malaysia.

• Jawapan akan diberikan dalam tempoh satu hari dari tarikhpenerimaan permohonan yang lengkap.

PERLINDUNGAN NILAI OLEH PEMASTAUTIN

IMPORT DAN EKSPORT RINGGIT DAN MATA WANG ASING OLEH PENGEMBARA PEMASTAUTIN

Annex AR Pg01-12_BM 3/15/08, 10:59 AM12

Tambahan

Statistik Ekonomidan Kewangan Utama

Annex AR Pg13-Pg45_BM 3/15/08, 11:00 AM13

MS 14


olak: FISIM1 yang tidak diagihkan 3.7 0.3 0.2 3.4

17,654 17,705 17,742 18,347

1 Perkhidmatan pengantaraan kewangan yang diukur secara tidak langsung2 Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapana Awalanr Ramalan


39,81745,840

155,15016,063

289,982

5,95920,862

531,949

3.46.01.85.57.7

8.05.8

5.0 ~ 6.0

Jadual A.1Keluaran Dalam Negeri Kasar mengikut Jenis Aktiviti Ekonomi pada Harga Malar Tahun 2000

PertanianPerlombongan dan kuariPerkilanganPembinaanPerkhidmatan

Tolak: FISIM1 yang tidak diagihkanCampur: Duti import

TCampur: Duti import

KDNK pada harga pembeli2

PertanianPerlombongan dan kuariPerkilanganPembinaanPerkhidmatan

KDNK pada harga pembeli

RM juta


2003 2004 2005 2006 2007a 2008r

33,36940,959

119,68715,031

201,568

6,453

399,414

34,92942,627

131,12714,903

214,528

6,099

426,508

6.06.19.21.84.2

-2.1

5.8

4.74.19.6

-0.96.4

-5.5

6.8

35,82242,076

138,01414,637

228,994

6,017

447,818

2.6-1.35.3

-1.86.7

-1.3

5.0

37,67241,914

147,75614,559

245,550

5,287

474,392

5.2-0.47.1

-0.57.2

-12.1

5.9

38,50143,245

152,36715,223

269,276

5,517

504,408

2.23.23.14.69.7

4.3

6.3

7.5

19,720


Tambahan

MS 15

5.7

3.55.2

-0.811.010.8

3.41.5

-0.48.1

-3.7

2.8-0.52.0

-5.37.68.5

-4.97.56.1

-3.0

5.1

130.8

128.9143.0101.3149.7141.284.1

109.6133.8131.0107.4

123.2110.7113.2

105.8129.7150.2123.5119.0119.387.8

129.3

123.8

124.5136.0102.1134.9127.481.4

107.9134.3121.2111.4

119.9111.2111.0

111.7120.5138.5129.9110.7112.490.5

123.0

2004 2005 2006 2007 200720062005

Indeks Perubahan tahunan (%)

Industri berorientasikan eksportJentera elektrik, perkakas, alat-alat

dan bekalanElektronikBarangan elektrik

Bahan kimia dan keluaran kimiaKeluaran petroleum1

Tekstil, pakaian dan kasutKayu dan keluaran kayuKeluaran getahPemprosesan di luar estetLain-lain

Barangan berkaitan pembinaanKeluaran galian bukan logamKeluaran asas besi dan keluli

dan logam bukan ferusKeluaran makananKelengkapan pengangkutanKeluaran logam yang direkaKeluaran kertasMinumanKeluaran tembakau

Jumlah


1 Dalam Indeks Pengeluaran Perindustrian (2000=100) yang baharu, LNG telah diklasifikasikan semula sebagai keluaran petroleum (sebelum ini diklasifikasi sebagai bahan kimia dan keluaran kimia). Dengan itu, keluaran petroleum diklasifikasikan semula sebagai industri berorientasikan eksport

Jadual A.2Pertumbuhan dalam Pengeluaran Perkilangan (2000=100)

Industri berorientasikan pasaran dalam negeri

140.7

139.1160.0

98.3154.5160.4

89.3113.8143.4138.5119.4

132.1114.2117.0

109.0138.3147.9156.3134.6112.9

83.6

139.0

7.5

7.911.8-2.93.2

13.66.13.87.25.7

11.3

7.23.23.3

3.06.7

-1.526.513.1-5.3-4.7

7.5

141.8

137.8162.489.7

157.2169.081.0

115.4151.8137.7126.0

141.1120.0117.4

124.8148.8139.0186.5149.5122.385.9

141.6

0.7

-0.91.5

-8.71.85.4

-9.31.45.9

-0.55.5

6.85.00.4

14.57.6

-6.019.411.0

8.32.8

1.9


MS 16


Sumber: Lembaga Minyak Sawit Malaysia Jabatan Perangkaan Malaysia Jabatan Perhutanan (Semenanjung Malaysia, Sabah & Sarawak) Lembaga Koko Malaysia PETRONAS Jabatan Mineral dan Geosains Malaysia

2003 2004 2005 2006 2007a 2004 2005 2006

Jumlah Perubahan tahunan (%)

13,355986

21,53236

738

5,013

3.4

13,9761,169

21,78233

762

5,196

2.7

1,126

2.9

14,961

22,39828

704

5,797

1,28415,881

21,34432

667

5,774

2.4

1,20115,823

20,214

695

5,854

35

t.d.

4.7

1.2

3.3

3.7

18.6

-7.8

-18.3

7.0

2.8

-7.7

11.6

-3.7

-16.3

4.1

6.1

-4.714.2

-5.2

-0.4

14.0

-16.1

2007a

-6.4

-

-0.4

-5.310.2

4.3

1.4

a Awalant.d. Tidak diperoleh

Jadual A.3Pengeluaran Komoditi Utama

Minyak sawit mentah (‘000 tan)Getah (‘000 tan)

Kayu balak (‘000 meter padu)Koko (‘000 tan)Minyak mentah

(‘000 tong sehari)(termasuk kondensat)

Gas asli (juta kaki padu sehari)Timah padat (‘000 tan)


Tambahan

MS 17

Jadual A.4Pendapatan Negara Kasar Mengikut Agregat Permintaan

2003 2004 2005 2006 2007a

pada Harga Semasa

(RM juta)

Penggunaan 240,980 268,206 297,583 326,393 374,563 414,679 Penggunaan swasta 186,674 208,571 233,305 257,868 295,685 324,352 Penggunaan awam 54,306 59,635 64,278 68,525 78,878 90,327

Pelaburan 93,864 99,336 107,185 119,596 139,972 153,600 Pelaburan swasta 33,798 50,592 53,705 60,835 72,471 81,650 Pelaburan awam 60,066 48,744 53,480 58,761 67,501 71,950

Perubahan dalam stok1 1,462 9,930 -1,868 -1,061 -2,179 -707

Eksport barangan dan perkhidmatan 447,846 546,925 611,081 669,776 702,905 723,717

Import barangan dan perkhidmatan 365,383 450,350 494,530 542,150 573,763 591,583

KDNK pada nilai pembeli 418,769 474,048 519,451 572,555 641,499 699,706

Pembayaran faktor bersih luar negeri bersih -22,537 -24,402 -23,908 -17,356 -13,704 -16,144

PNK pada nilai pembeli 396,232 449,646 495,543 555,199 627,795 683,562

pada Harga Malar Tahun 2000(RM juta)

Penggunaan 231,362 253,025 273,764 291,899 322,807 343,485 Penggunaan swasta 180,423 198,193 215,435 230,641 257,625 274,371 Penggunaan awam 50,939 54,832 58,329 61,258 65,182 69,114

Pelaburan 91,317 94,562 99,266 107,116 118,075 122,237 Pelaburan swasta 33,614 49,239 50,841 54,392 61,107 64,978 Pelaburan awam 57,703 45,322 48,425 52,724 56,968 57,259

Perubahan dalam stok1 966 4,052 -1,651 -1,108 -13,626 -4,417

Eksport barangan dan perkhidmatan 440,963 511,774 552,094 592,898 614,914 620,707

Import barangan dan perkhidmatan 365,195 436,906 475,655 516,412 537,761 550,062

KDNK pada nilai pembeli 399,414 426,508 447,818 474,392 504,408 531,949

Pembayaran faktor bersih luar negeri bersih -22,605 -23,760 -24,139 -20,567 -17,671 -21,998

PNK pada nilai pembeli 376,809 402,838 423,679 453,825 486,737 509,951

1 Termasuk perbezaan perangkaana Awalanr Ramalan


2008r


MS 18


71,950

85,893

13,943

80,943

165,253

84,310

152,89322.4

251,14636.7

98,25314.4

r Ramalan

Jadual A.5Jurang Tabungan-Pelaburan

2003 2004 2005 2006 2007a

RM juta

Pembentukan modal dalam negeri kasar awam

Tabungan awam

Defisit/lebihan

Pembentukan modal dalam negeri kasar swasta

Tabungan swasta

Defisit/lebihan

Pembentukan modal dalam negeri kasar (% daripada PNK)

Tabungan negara kasar (% daripada PNK)

Imbangan akaun semasa (% daripada PNK)

60,066

60,093

27

35,260

85,859

50,599

95,32624.1

145,95236.8

50,62612.8

48,744

73,000

24,256

60,522

93,807

33,285

109,26624.3

166,80737.1

57,54112.8

53,480

70,506

17,026

51,837

110,491

58,654

105,31721.3

180,99736.5

75,68015.3

58,761

83,234

24,473

59,774

128,720

68,946

118,53521.4

211,95438.2

93,41916.8

2008r

a Awalan


67,501

83,757

16,256

70,292

153,372

83,080

137,79321.9

237,12937.8

99,33615.8


Tambahan

MS 19

Kekosongan Jawatan Aktif Mengikut Industri1

Pertanian, pemburuan, perhutanan dan perikanan 29,048 1,373 40,438 188,104 226,759Perlombongan dan kuari 121 41 150 861 1,163Perkilangan 34,977 17,769 112,542 348,302 275,155Pembinaan 13,818 3,505 48,524 129,586 117,217Perkhidmatan 18,954 18,624 63,441 154,902 204,599 Elektrik, gas dan air 499 198 859 2,227 1,477 Perdagangan borong dan runcit, hotel dan restoran 7,359 5,221 23,921 67,956 66,600 Pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi 1,459 1,046 3,892 8,287 12,578 Kewangan, insurans, harta tanah dan perkhidmatan perniagaan 4,079 6,162 13,874 26,642 50,235 Pentadbiran awam, pertahanan dan keselamatan sosial wajib 5,558 1,224 2,497 3,539 11,287 Aktiviti perkhidmatan komuniti, sosial dan persendirian 4,773 18,398 46,251 62,422Tidak tersenarai di bahagian lain – 8,663 39,405 12,920 289

Jumlah kekosongan 96,918 49,975 304,500 834,675 825,182

Pemberhentian Pekerja Mengikut Kategori PekerjaanPentadbiran dan pengurusan 1,755 2,072 1,712 1,245 1,120Profesional, juruteknik dan profesional bersekutu 3,661 2,542 2,689 2,471 2,367Pekerja perkeranian 2,481 1,550 1,295 1,370 1,060Pekerja perkhidmatan, kedai dan jurujual 1,818 3,201 1,792 2,501 1,690 Pekerja mahir pertanian dan perikanan 337 998 50 307 193 Pekerja pengeluaran2 11,154 9,593 8,571 7,466 7,599Tidak tersenarai di bahagian lain – – – – 6

Jumlah pemberhentian pekerja 21,206 19,956 16,109 15,360 14,035

Guna Tenaga Mengikut Industri3 ('000 orang)Pertanian, perhutanan, ternakan dan perikanan 1,413.2 1,406.9 1,401.3 1,392.4 1,386.3 Perlombongan dan kuari 42.2 42.6 42.7 42.6 42.9Perkilangan 2,776.4 2,972.4 3,133.2 3,244.3 3,317.1Pembinaan 774.6 767.3 759.6 755.2 757.3Perkhidmatan 5,040.7 5,274.5 5,555.9 5,724.6 5,888.8 Elektrik, gas dan air 85.5 89.9 93.0 95.0 96.5 Pengangkutan, penyimpanan dan komunikasi 548.7 594.3 630.6 646.4 661.8 Perdagangan borong dan runcit, hotel dan restoran 1,698.1 1,786.4 1,927.0 1,993.6 2,060.4 Kewangan, insurans, harta tanah dan perkhidmatan perniagaan 657.5 695.0 734.4 771.0 802.7 Perkhidmatan Kerajaan 1,026.1 1,041.8 1,052.8 1,064.0 1,075.3 Perkhidmatan-perkhidmatan lain 1,024.8 1,067.1 1,118.1 1,154.7 1,192.2

Jumlah guna tenaga 10,047.2 10,463.7 10,892.8 11,159.0 11,392.4

Kadar pengangguran3

(% daripada tenaga kerja) 3.6 3.5 3.5 3.3 3.3

Jadual A.6Pasaran Pekerja: Penunjuk Tertentu

(bilangan jawatan/orang)

1 Merujuk kepada jumlah kekosongan jawatan yang dilaporkan oleh majikan melalui Bursa Buruh Elektronik2 Terdiri daripada pekerja dalam kerja pertukangan dan berkaitan; operator loji dan mesin dan pemasang; dan pekerja am3 Merujuk kepada anggaran yang dibuat oleh Unit Perancang Ekonomia Anggaran

Sumber: Unit Perancang Ekonomi dan Kementerian Sumber Manusia

2003 2004 2005 2006 2007a


MS 20


Jadual A.7Penunjuk Penggunaan Swasta

20062007

S1 S2 S3 S4 Tahun

Jualan kereta penumpang ('000 unit) Perubahan tahunan (%)

Import barangan penggunaan (RM bilion) Perubahan tahunan (%)

Kutipan cukai Cukai jualan (RM bilion) Cukai perkhidmatan (RM bilion)

Wang Secara Kecil (M1) Perubahan tahunan (%)

Pinjaman yang dikeluarkan oleh sistem perbankan Kredit penggunaan (tidak termasuk kereta penumpang) Perubahan tahunan (%) Perniagaan runcit, restoran dan hotel Perubahan tahunan (%)

Jumlah perbelanjaan kad kredit (RM bilion) Perubahan tahunan (%)

Indeks Sentimen Pengguna MIER

Indeks Komposit Kuala Lumpur

Harga Komoditi Minyak sawit mentah (RM/tan) Minyak mentah (USD/tong) Getah (sen/kg)

374.2-12.3

27.913.4

6.52.7

13.7

9.5

-6.7

47.313.3

-

1,096.2

1,52169

709

95.64.1

7.08.9

1.40.5

17.8

15.7

-5.2

13.118.3

124.1

1,246.9

1,94065

707

104.84.9

6.81.1

1.60.8

16.2

3.5

-13.1

13.216.4

115.9

1,354.4

2,45176

741

125.125.1

7.51.2

1.50.7

18.5

20.7

5.0

14.115.1

117.5

1,336.3

2,59677

715

117.342.4

7.63.8

2.11.0

19.5

17.9

19.3

15.219.9

110.7

1,445.0

2,90296

783

442.918.4

28.93.6

6.63.0

19.5

14.5

1.0

55.617.5

-

1,445.0

2,47278

736


Tambahan

MS 21

Jadual A.8Penunjuk Pelaburan Swasta

20062007

S1 S2 S3 S4 Tahun

Jualan kenderaan perdagangan ('000 unit) Perubahan tahunan (%)

Import barangan modal (RM bilion) Perubahan tahunan (%)

Kelulusan oleh MITI (Sektor perkilangan) Bilangan projek Pelaburan modal (RM bilion) Asing Tempatan Pelaburan baharu (% bahagian) Pelaburan semula (% bahagian)

Pinjaman yang dikeluarkan oleh sistem perbankan Sektor perkilangan Perubahan tahunan (%) Sektor pembinaan Perubahan tahunan (%)

Sekuriti Hutang Swasta (tidak termasuk Cagamas) Jumlah dana yang diperoleh (RM bilion) Aktiviti baharu

Tawaran Awam Awal (Bursa Malaysia) Jumlah dana yang diperoleh (RM bilion)

Tinjauan Keadaan Perniagaan MIER Indeks Keadaan Perniagaan Kadar Penggunaan Kapasiti

Syarikat Berstatus MSCBilangan syarikatPelaburan yang diluluskan (RM bilion)

116.6-7.1

65.37.4

1,07746.020.225.863.836.2

-6.2

0.1

31.721.0

1.5

--

3072.9

9.3-70.9

14.9-5.3

2076.54.02.5

80.719.3

19.6

9.6

6.24.5

0.6

105.579.6

450.4

11.0-60.1

16.5-1.1

28125.112.412.729.170.9

9.4

5.8

20.66.5

0.5

122.180.4

781.0

12.4-60.1

19.117.5

2167.95.42.5

48.251.8

11.1

7.4

12.18.3

0.4

117.581.0

711.2

20.4245

11.78.7

72.427.6

11.6-55.3

19.517.3

13.8

5.0

28.712.5

1.0

105.582.0

721.1

94959.933.426.552.048.0

44.3-62.0

70.07.2

13.3

6.9

67.631.8

2.5

--

2663.7


MS 22


Imbangan akaun semasa % daripada PNK

7,997

7.9

19,347

–

104,774 81,621

-8,199-17,545 19,096-9,029

-721

96,575

-24,402-995

-23,408

-14,871

57,302

19,3479,739

-7,83317,57232,994

-23,3862,400

-25,786

7,079

83,728

251,69066,235

12.7

Penambahan (+) / pengurangan (-) nilai rizab hasil daripada penilaian semula pertukaran asing

Rizab sebagai bilangan bulan import tertangguh

Imbangan akaun modal dan kewangan

2004

Butiran

RM juta

2005

481,903481,253

65,02212,14731,17121,279

426

546,925

16,452 3,047

13,405

1,603

564,980

377,129 399,632

73,221 29,692 12,075 30,308

1,147

450,350

40,854 4,042

36,812

16,474

507,678

+ - Bersih + - Bersih

-15,496

7.7

-37,019

125,56299,778

-9,010-16,433 19,449-11,676

-350

116,552

-23,908-482

-23,426

-16,963

75,681

–

-37,019 3,771

-11,25315,024

-14,156-26,634

-3,150-23,484

-25,111

13,550

265,24070,193

15.3

536,955533,788

74,12715,35733,50024,842

428

611,081

20,3464,229

16,117

1,131

632,559

411,393434,010

83,13631,790

14,05136,518

777

494,530

44,2554,711

39,543

18,095

556,879

Jadual A.9Imbangan Pembayaran

Barangan1

Akaun perdagangan

PerkhidmatanPengangkutanPerjalananPerkhidmatan lainUrus niaga Kerajaan t.d.t.l.2

PendapatanPampasan pekerjaPendapatan pelaburan3

Pindahan semasa

Akaun modal

Akaun kewanganPelaburan langsung

Di luar negeriDi Malaysia

Pelaburan portfolioPelaburan lain

Sektor awamSektor swasta

Kesilapan dan ketinggalanantaranya:

Imbangan keseluruhan (lebihan + / defisit -)

Rizab antarabangsa Bank Negara Malaysia, bersih4

RM jutaBersamaan USD juta

1 Diselaraskan untuk penilaian dan liputan bagi asas imbangan pembayaran. Import termasuk barangan ketenteraan yang tidak dimasukkan dalam data perdagangan2 Termasuk urus niaga tentera asing dan pertubuhan diplomatik3 Termasuk perolehan yang tidak diagihkan oleh syarikat pelaburan langsung asing. Perolehan yang tidak diagihkan ini ditunjukkan sebagai perolehan yang dilaburkan semula di bawah "Pelaburan Langsung" dalam Akaun Kewangan4 Semua harta dan tanggungan dalam mata wang asing telah dinilai semula kepada ringgit mengikut kadar pertukaran pada tarikh kunci kira-kira dan penambahan/pengurangan nilai diambil kira dalam akaun Banka Anggaranr Ramalant.d.t.l. Tidak dicatat di tempat lainNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan


Imbangan barangan dan perkhidmatan


Tambahan

MS 23

591,583

54,2776,783

47,494

18,990

664,850

485,870511,974

105,713

689

38,61822,49443,912

723,717

38,1336,239

31,894

1,253

763,103

616,993616,169

106,724

401

24,84150,90030,582

573,763

52,4985,877

46,621

17,281

643,542

477,669504,814

96,094

691

37,68918,01739,696

702,905

38,7945,350

33,444

1,179

742,878

605,814605,153

97,091

301

24,17444,32228,294

132,134

-16,144-544

-15,600

-17,737

98,25314.4

131,123104,195

1,011

-288

-13,77728,406

-13,330

128,145100,339

129,142

-13,704-527

-13,177

-16,102

99,33615.8

-95

-37,130

-16,910

-5,597

45,296

335,695101,338

8.4

997

-390

-13,516 26,305

-11,402

-37,035-8,791

-37,87429,08218,356

-46,600-5,787

-40,813

RM juta

2006 2007a 2008r

542,150

48,3495,287

43,062

17,999

608,498

455,185480,773

86,964

834

35,11114,73636,283

-43,48822

-22,16122,18312,911

-56,422-8,019

-48,403

127,627

-17,356-283

-17,073

-16,852

93,41916.8

–

-43,488

-24,772

-6,945

25,158

290,39982,451

7.8

134,558108,193

-6,931

-433

-19,620 23,501-10,378

669,776

30,9935,004

25,989

1,147

701,917

589,743588,965

80,034

401

15,491 38,237 25,905

+ - Bersih + - Bersih + - Bersih


MS 24


473,213

300,861221,257

93,505127,752

79,60419,09934,48922,844

3,17232,89322,81721,27413,55811,22610,343

9,101

56,844

30,81423,285

42,106

21,6438,235

16,802

588,965

Jadual A.10Eksport Kasar

2005 2006 2006

RM jutaPerubahan tahunan

(%)%

bahagian

Perkilanganantaranya:

Elektronik, jentera dan peralatan elektrikElektronik

Separa konduktorKelengkapan dan komponen elektrik

Jentera dan peralatan elektrikBarangan elektrik penggunaBarangan elektrik perindustrian dan komersialPerkakas dan jentera elektrik perindustrianPeralatan elektrik isirumah

Kimia dan keluaran kimiaKeluaran logamKeluaran petroleumKelengkapan optik dan saintifikTekstil, pakaian dan kasutTTKeluaran kayuKeluaran getah

Mineralantaranya:

Minyak mentah dan kondensatGas asli cecair

Pertanianantaranya:

Minyak sawitGetah

Lain-lain

Jumlah

429,873

282,779208,232

89,967118,265

74,54722,63228,60820,476

2,83129,71817,15716,72912,31810,520

8,8606,777

52,321

28,50820,790

37,421

19,0365,787

14,173

533,788

10.1

6.46.33.98.06.8

-15.620.611.612.010.733.027.210.1

6.716.734.3

8.6

8.112.0

12.5

13.742.3

18.6

10.3

a Awalan



Tambahan

MS 25

14.724.4

-3.753.447.8

13.439.658.3

-10.90.0

-10.9

-2.7-4.0-6.6

-10.15.1

-5.4

31.916.053.0

7.5

0.510.0

3.5

5.36.7

12.3

-18.764.633.8

113,48352,366

13,5052,368

31,983

5882,7471,615

1,018720

7,335

4,644455

2,112

2,9851,3734,096

17.86,522

116

61,117

16,39074.63

31,880

22,6681,154

26,157

15.849,522

780

Jadual A.11Eksport Komoditi Utama

2005 2006 2007a 2006 2007a

Jumlah dan nilai Perubahan tahunan (%)

Eksport komoditi (RM juta)Eksport pertanian (RM juta)

antaranya:

Minyak sawit('000 tan)(RM/tan)(RM juta)

Minyak isirong sawit('000 tan)(RM/tan)(RM juta)

Getah('000 tan)(sen/kilogram)(RM juta)

Kayu balak('000 meter padu)(RM meter padu)(RM juta)

Kayu siap digergaji('000 meter padu)(RM/meter padu)(RM juta)

Biji koko('000 tan)(RM/tan)(RM juta)

Eksport mineral (RM juta)antaranya:

Minyak mentah dan kondensat('000 tan)(USD/tong)(RM juta)

Gas asli cecair('000 tan)(RM/tan)(RM juta)

Timah('000 tan)(RM/tan)(RM juta)

9.3

89,74237,421

13,0731,456

19,036

5772,3471,353

1,128513

5,787

5,759428

2,465

3,6851,0994,051

5,42150

52,321

17,71955.93

28,508

21,948947

20,790

33.627,827

935

98,95042,106

14,0171,544

21,643

5181,9691,020

1,143721

8,235

4,772474

2,261

3,3181,3064,333

13.55,624

76

56,844

16,30467.82

30,814

21,5341,081

23,285

19.430,093

583

10.312.5

7.26.0

13.7

-10.1-16.1-24.6

1.340.542.3

-17.110.7-8.3

-9.918.8

7.0

45.83.7

51.2

8.6

-8.021.3

8.1

-1.914.212.0

-42.38.1

-37.7

a Awalan



MS 26


1 Termasuk 10 negara anggota baru pada tahun 20042 Bermula tahun 2004, Cyprus dikeluarkan dari Timur Tengah dan dimasukkan ke dalam Kesatuan Eropah a Awalan

Jumlah

Negara

Jadual A.12 Pasaran Utama Eksport Barangan Perkilangan

ASEANSingapuraThailandIndonesiaFilipinaBrunei Darussalam

Amerika Syarikat

Kesatuan Eropah1

BelandaJermanUnited KingdomLain-lain

Jepun

Republik Rakyat China

Hong Kong SAR

Timur Tengah2

Australia

China Taipei

Korea

Negara-negara Amerika Latin

Kanada

Negara-negara Lain

RM juta % bahagian

933

82,75157,66513,5266,2904,337

76,574

43,90610,4188,2378,361

16,890

28,971

17,458

24,736

7,685

7,209

11,587

7,159

3,136

2,229

9,770

326,322

2003

99,20165,51417,7218,9316,073

962

87,385

52,95012,5849,4999,953

20,914

33,648

22,335

27,534

10,752

9,669

11,930

9,237

4,419

2,848

13,986

390,938

2004

111,04873,89621,3309,4915,3161,015

101,887

54,88313,92010,2298,945

21,789

31,900

25,774

30,093

13,059

10,706

10,272

9,333

4,993

2,655

17,021

429,873

2005

122,14080,23324,30110,6176,039

950

107,829

65,33217,15911,43010,32226,421

33,142

32,048

28,020

15,832

11,232

10,626

10,325

6,310

3,645

19,643

473,213

2006

122,36877,14125,00212,5686,4751,182

91,436

67,47018,52013,8079,467

25,676

32,574

37,846

26,645

18,653

12,177

11,661

10,698

7,398

3,009

23,663

474,714

2007a

25.417.74.21.91.30.3

23.5

13.43.22.52.55.2

8.9

5.3

7.6

2.4

2.2

3.5

2.2

1.0

0.7

3.0

100.0

2003

25.416.84.52.31.60.2

22.4

13.53.22.42.55.4

8.6

5.7

7.0

2.8

2.5

3.0

2.4

1.1

0.7

3.6

100.0

2004

25.817.25.02.21.20.2

23.7

12.83.22.42.15.1

7.4

6.0

7.0

3.0

2.5

2.4

2.2

1.2

0.6

3.9

100.0

2005

25.817.05.12.21.30.2

22.8

13.83.62.42.25.6

7.0

6.8

5.9

3.3

2.4

2.3

2.2

1.3

0.8

4.1

100.0

2006

25.816.35.32.61.40.2

19.3

14.23.92.92.05.4

6.9

8.0

5.6

3.9

2.6

2.4

2.3

1.6

0.6

4.9

100.0

2007a


India 3,151 5,044 6,249 7,089 9,116 0.9 1.3 1.5 1.5 1.9


Tambahan

MS 27

Belanda

Lain-lain

Amerika Syarikat

2005200420042003 20062005 20032007a 2007a2006Negara

RM juta % bahagian

Jadual A.13 Pasaran Utama Eksport Elektronik

Jumlah


a Awalan

Singapura

China Taipei

Jepun

Hong Kong SAR

Thailand

Jerman

Korea


100.0

6.3

5.3

15.0

4.7

2.5

3.1

1.9

26.4

16.0

8.2

10.6

167,381

7,060

10,479

22,176

7,127

8,061

4,537

3,453

45,352

32,067

18,041

9,028

188,567

8,104

11,209

28,692

8,286

6,877

5,159

4,438

51,900

33,398

19,623

10,881

208,232

9,846

10,273

29,601

9,344

5,399

5,153

4,179

64,555

35,049

21,650

13,183

221,257

13,306

11,432

32,884

9,692

5,212

5,126

4,251

68,628

34,829

18,657

17,240

213,450

13,416

11,211

32,019

9,952

5,348

6,620

4,091

56,405

34,241

17,513

22,634

100.0

4.2

6.3

13.2

4.2

4.8

2.7

2.1

27.1

19.2

10.8

5.4

100.0

4.3

6.0

15.2

4.4

3.6

2.7

2.4

27.5

17.7

10.4

5.8

100.0

4.7

5.0

14.2

4.5

2.6

2.5

2.0

31.0

16.8

10.4

6.3

100.0

6.0

5.2

14.9

4.4

2.4

2.3

1.9

31.0

15.7

8.4

7.8

26.5

2.4

3.02.6

4.3

12.415.4

3.9

29.5

25,328

2,146

2,6472,795

3,423

6,19114,922

3,082

19,070

22,463

1,360

2,5452,188

2,988

7,54213,091

3,365

19,005

21,170

1,394

2,3101,849

2,556

7,66710,584

2,949

18,175

14,709

1,352

1,6651,438

2,403

6,8488,539

2,137

16,379

55,470 68,654 74,547 79,604 100.0 100.0Jumlah

2004 20052003 2004 2005 2006 2007a 2003 2006 2007a

Jadual A.14Pasaran Utama Eksport Barangan Elektrik

NegaraRM juta % bahagian

Amerika SyarikatSingapura

United Kingdom

Jepun

Hong Kong SAR

Lain-lain

ThailandJerman


a Awalan


74,876 100.0 100.0 100.0

27,400

1,904

2,8492,602

3,331

6,08011,367

3,560

15,783

36.6

2.5

3.83.5

4.4

8.115.2

4.8

21.1

31.8

2.7

3.33.5

4.3

7.818.7

3.9

24.0

30.1

1.8

3.43.0

4.0

10.117.6

4.5

25.5

30.8

2.0

3.42.7

3.7

11.215.4

4.3

26.5


MS 28


Negara2003 2004 2005 2006 2007a 2003 2004 2005 2006 2007a

RM juta % bahagian

2,929

Thailand 1,771

Jepun 2,125

Singapura 2,165

Indonesia 1,532

Hong Kong SAR 1,550

India 858

Korea 766

China Taipei 961

1,060

5,483

Jumlah 21,200 27,836 29,718 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

4,262 4,947 13.0 13.2

3,145 3,394 9.6 9.1

3,018 2,887 9.2 7.7

2,997 3,367 9.1 9.0

2,608 2,934 7.9 7.9

2,379 2,005 7.2 5.4

1,656 1,829 5.0 4.9

1,507 1,552 4.6 4.1

1,349 1,776 4.1 4.7

1,089 1,300 3.3 3.5

8,883 11,430 27.0 30.5

32,893 37,421

13.5

9.1

10.1

9.5

8.3

7.1

4.8

4.4

3.9

3.7

25.6

14.4

8.5

10.9

9.3

8.1

6.7

4.0

4.2

4.8

3.5

25.6

13.8

8.4

10.0

10.2

7.2

7.3

4.1

3.6

4.5

5.0

25.9

4,002

2,716

3,006

2,834

2,459

2,103

1,435

1,304

1,143

1,103

7,613

4,020

2,360

3,028

2,582

2,249

1,857

1,104

1,175

1,336

983

7,142

Jadual A.15Pasaran Utama Eksport Kimia dan Keluaran Kimia

Republik

Rakyat China

Lain-lain

Amerika Syarikat

a Awalan



Tambahan

MS 29

20062003 2004 2005 2007a 20062003 2004 2005 2007a

('000 tan) % bahagian

Jumlah

Negara


Jadual A.16Pasaran Utama Eksport Minyak Sawit

100.0100.0100.012,487 12,223 13,073 14,017 100.0

Republik Rakyat China 22.123.120.02,502 2,827 2,885 3,532 25.2

Lain-lain 22.325.220.52,566 3,075 2,922 3,127 22.2 23.33,156

Australia 0.80.80.897 96 105 121 0.9 0.9121

Amerika Syarikat 4.12.41.9231 298 534 696 5.0 3.8516Pakistan 7.16.98.81,098 838 928 855 7.96.11,062

Kesatuan Eropah1 16.315.213.21,647 1,862 2,135 2,586 18.4 15.52,097

Belanda 10.49.37.8974 1,135 1,364 1,703 12.1 11.31,527

Jerman 1.41.21.5185 149 180 190 1.4 0.230

Itali 1.21.00.898 119 155 165 1.2 0.9126

Sweden 0.80.90.8106 114 103 220 1.6 1.0134

Lain-lain 2.52.82.3284 345 333 308 2.1 2.1280Timur Tengah2 11.49.313.51,683 1,143 1,496 1,177 8.4 9.01,212

Korea 1.71.91.7208 228 223 207 1.5 1.7225

Jepun 3.43.73.4430 458 438 498 3.6 3.8516

China Taipei 1.91.00.8103 120 246 148 1.1 1.0129

Bangladesh 3.72.92.2272 353 485 413 2.9 1.3170

India 5.27.613.21,650 925 676 657 4.7 3.8515

100.013,505

28.03,786

1 Termasuk 10 negara anggota baharu mulai tahun 20042 Bermula tahun 2004, Cyprus dikeluarkan dari Timur Tengah dan dimasukkan ke dalam Kesatuan Eropaha Awalan


MS 30


946

69

207

295

129

40

12

29

22

17

46

77

29

14

9

163

83

48

25

10

Jadual A.17Pasaran Utama Eksport Getah

Negara2003 2004 2005 2006 2007a 2003 2004 2005 2006 2007a

'000 tan % bahagian

Jumlah 1,108 1,128 1,143 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0


1,018


64Korea 7.3 6.6 5.85.76774 61 6.0

289

346

149

53

20

29

24

24

47

21.9 34.2

Kesatuan Eropah1 31.2 27.7

Jerman 13.6 11.7

Perancis 4.2 4.1

Belanda 1.3 2.5

Itali 3.0 2.1

United Kingdom 2.4 1.9

Sepanyol 1.8 1.2

Lain-lain 4.9 4.2

35.5

27.6

12.6

3.6

1.9

1.9

1.6

0.9

5.1

26.1

31.2

13.4

4.8

1.8

2.6

2.2

2.2

4.2

406

316

144

41

21

22

18

11

59

386

313

132

46

28

24

21

13

49

36.4

28.9

13.3

4.3

1.6

1.9

1.5

0.9

5.4

371

294

136

43

17

20

16

9

53

74Amerika Syarikat 8.1 6.0 5.66.76467 53 5.2

37Brazil 3.1 2.7 2.83.33231 38 3.8

19Kanada 1.4 1.5 1.41.71517 19 1.9

22Singapura 0.9 0.9 0.32.0310 2 0.2

168Lain-lain 17.3 13.8 14.815.2169156 126 12.3

89

55

25

9

Timur Tengah2 8.8 6.6

Iran 5.1 3.6

Turki 2.7 2.2

Lain-lain 1.0 0.8

6.2

3.9

1.7

0.6

8.1

4.9

2.2

1.0

71

45

20

6

74

40

24

10

54

27

21

6

5.3

2.7

2.1

0.5

1 Termasuk 10 negara anggota baharu mulai tahun 20042 Bermula tahun 2004, Cyprus dikeluarkan dari Timur Tengah dan dimasukkan ke dalam Kesatuan Eropaha Awalan


Tambahan

MS 31

92

Jadual A.18Pasaran Utama Eksport Minyak Mentah

Negara2003 2004 2005 2006 2007a 2003 2004 2005 2006 2007a

'000 tan % bahagian

Jumlah 17,913 18,047 17,719 16,304 16,390 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

a Awalan


India 3,081 3,908 19.7 23.83,396 3,496 4,417 19.0 17.1 27.1

Jepun 1,051 987 4.1 6.01,440 734 926 8.0 5.8 5.7

Filipina 406 872 4.2 5.3610 743 471 3.4 2.3 2.9

New Zealand 205 381 1.7 2.3402 299 424 2.2 1.1 2.6

Thailand 3,024 1,435 19.3 8.83,097 3,418 2,528 17.3 16.8 15.5

Australia 4,229 3,331 20.1 20.32,248 3,567 2,269 12.5 23.4 13.9

Indonesia 1,548 2,038 8.1 12.41,289 1,431 1,547 7.2 8.6 9.5

Singapura 890 1,607 9.2 9.8468 1,638 1,285 2.6 4.9 7.9

Korea 1,316 1,545 7.8 9.41,271 1,389 1,433 7.1 7.3 8.8


Sri Lanka 420 - 2.0 -425 358 357 2.4 2.3 2.2

Amerika Syarikat 682 46 1.8 0.3937 314 282 5.2 3.8 1.7

Lain-lain 159 - 0.6 -317 286 1.9 0.9 1.7

1,036 240 1.4 1.62,013 240 79 11.2 5.7 0.5

100.0

0.5

57.4

26.7

15.4

-

100.0

0.8

63.3

22.0

13.9

-

100.0

2.5

59.8

22.4

13.8

1.5

100.0

-

72.1

15.5

12.1

0.3

190

13,884

4,820

3,054

-

509

12,284

4,599

2,834

299

-

12,477

2,679

2,101

54


Jadual A.19Pasaran Utama Eksport Gas Asli Cecair

2003 2004 2005 2006 2007a 2003 2004 2005 2006 2007a

(‘000 tan) % bahagian

Jumlah

a Awalan

Negara

17,311 20,525 21,948 21,534

Lain-lain 120

Jepun 12,360

Korea 5,748

China Taipei 3,306

Amerika Syarikat -

13,426

22,668

72

6,135

3,035

-

100.0

0.3

59.2

27.1

13.4

-


MS 32


Bayaran faedahKerajaan PersekutuanPABKSektor swasta

Lain-lain

Jadual A.20 Hutang Luar Negeri dan Khidmat Bayaran Hutang

RM juta

Hutang jangka sederhana dan panjang:Pinjaman kasar

Kerajaan PersekutuanPABKSektor swasta

Bayaran balik dan prabayaranKerajaan PersekutuanPABKSektor swasta

Pinjaman bersihKerajaan Persekutuan

Sektor swasta

Hutang terkumpulKerajaan PersekutuanPABKSektor swasta

Komposisi mata wang (% bahagian)Dolar AS

Hutang jangka pendek:Hutang terkumpul

Sektor perbankan1

Sektor swasta bukan bank

Jumlah hutang luar negeri:Jumlah hutang luar negeri (USD juta)

% PNKPerubahan tahunan (%)

Jumlah khidmat bayaran hutang(termasuk pembayaran faedahhutang jangka pendek)

antaranya:Hutang jangka sederhana dan panjang

Bayaran balik (tidak termasukprabayaran)Kerajaan PersekutuanPABKSektor swasta

Nisbah khidmat bayaran hutang(% eksport barangan dan perkhidmatan)Jumlah hutang

Hutang jangka sederhana dan panjangKerajaan PersekutuanPABKSektor swasta

1 Tidak termasuk mata wang dan deposit yang dimiliki oleh bukan pemastautin dalam institusi perbankan pemastautina AwalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan

Sumber: Kementerian Kewangan dan Bank Negara Malaysia

Yen Jepun

20062003 2004 2005 2007a

PABK

100.0

8.611.779.6

64,51356,23330,000

5.21.02.2

5.4

2.0

1,7293,182

6,101

1,190

22,0806,431

65129,162

34,9594,154

13,91116,893

-5,796-3,503

5,187

150,746

46,95338,871

8,082

197,69851,790

39.9-1.4

32,800

4,15410,16611,152

25,471

-7,480

10.412.9

100.076.6

6.31.33.0

6.4

2.0

1,8833,287

6,150

979

13,8965,1403,190

22,226

29,3096,854

12,43710,019

-7,083-3,664

3,877

33,50023,32110,179

186,73649,141

47.10.6

28,627

3,86110,0177,976

21,854

56,41759,53537,284

153,236

-7,297

10.412.8

100.076.8

4.40.52.4

4.5

1.5

1,7582,684

5,442

1,000

14,38311,545

1,13627,064

25,1721,015

12,64511,512

1,892120

2,872

59,95162,24434,654

156,849

43,73735,333

8,404

200,58652,786

44.67.4

24,866

1,01510,713

6,947

18,675

-1,100

4.50.82.2

4.8

1.5

1,6783,511

6,561

1,372

11.4

16,87710,909

100.0

83428,620

28,5383,887

13,19711,453

82-3,053

5,424

66,32250,37825,005

141,704

80.5

42,80028,81213,988

184,50551,736

33.2-6.7

32,141

3,88711,311

8,561

23,759

8.0

-2,288

8.1

489

21,650

1,3282,282

3.40.91.0

100.0

23,844

1,706

25,6994,8037,840

13,055

-1,855-4,314

8,594

71,52141,85419,602

132,978

80.711.2

54,46842,13412,334

26,463

4,8035,0359,267

19,105

5,028

1,418

3.8

1.5

187,44556,027

29.91.6

-6,134


Tambahan

MS 33

2003 2004 2005

100.0 1.2 1.4 3.0 100.0 3.6

antaranya: antaranya:

Makanan 33.8 1.3 2.2 3.6 31.4 3.4

Minuman dan tembakau 3.1 1.6 7.8 10.5 1.9 6.9

Pakaian dan kasut 3.4 -2.0 -1.8 -1.0 Pakaian dan kasut 3.1 -1.3

22.4 0.9 1.0 1.221.4 1.5

5.3 -0.6 0.4 2.04.3 1.1

1.8 1.7 1.4 1.6

Kesihatan 1.4 2.1

18.8 1.6 0.8 4.415.9 11.0

Perkhidmatan, rekreasi dan kebudayaan

5.1 -1.4

5.9 0.6 -0.1 0.54.6 0.7

Pendidikan 1.9 1.6

Restoran dan hotel 3.0 3.7

5.5 1.3 1.8 2.46.0 2.2

2.0

3.0

7.8

-1.4

1.3

1.1

1.6

2.3

-1.2

1.4

1.8

3.7

1.0

1 Bermula tahun 2006, Indeks Harga Pengguna telah diubah kepada tahun asas 2005=100, daripada tahun asas 2000=100 sebelumnya


Jumlah

Sewa kasar, bahan api dan tenaga

Perabot, hiasan dalaman dan peralatan dan pengendalian isi rumah

Pengangkutan dan perhubungan

Perkhidmatan rekreasi, hiburan, pelajaran dan kebudayaan

Jumlah

Makanan dan minuman bukan alkohol

Pengangkutan

Kominukasi

Jadual A.21Indeks Harga Pengguna

Perumahan, air, elektrik, gas dan bahan api lain

2006 2007

Peratus Perubahan (%)

Perbelanjaan rawatan perubatan dan kesihatan

Pelbagai barangan dan perkhidmatan

Wajaran(%)

(2000=100)

Wajaran(%)

(2005=100)1

Minuman keras dan tembakau

Hiasan, perkakasan dan penyelenggaraan isi rumah

Pelbagai barangan dan perkhidmatan



MS 34


2003 2004 2005

100.0 5.7 8.9 6.8 100.0

antaranya: antaranya:

14.9 -0.2 3.6 3.8

5.3

Minuman dan tembakau 2.1 0.9 1.6 1.9 1.0

18.0 7.5 6.6 3.0 4.4

18.8 11.4 22.3 26.011.9

8.5 15.7 13.2 -14.8 3.8

4.4 1.4 4.3 2.25.1

10.8 1.8 2.5 2.511.0

50.518.4 0.1 0.1 0.6

6.7

0.4

65.6

34.4

5.1

3.1

5.8

14.5

11.0

-0.3

3.4

3.7

3.5

3.5

13.4

6.7

2.2

3.6 0.9 0.6 1.9

6.7

8.5

-0.4

14.1

3.0

46.7

3.6

4.7

4.6

1.5

12.3

7.5

4.7

1 Bermula tahun 2006, Indeks Harga Pengeluar telah diubah kepada tahun asas 2000=100, daripada tahun asas 1989=100 sebelumnyaT.T.T.L: Tidak disenarai di tempat lainS.I.T.C.: Standard International Trade Classification


Jumlah Jumlah

Makanan dan binatang hidup

Jadual A.22Indeks Harga Pengeluar

2006 2007



Wajaran(%)

(1989=100)

Wajaran(%)

(2000=100)1

Minuman dan tembakau

Makanan dan binatang hidup yang boleh dimakan

Bahan mentah tak boleh dimakan kecuali bahan api

Minyak galian, pelincir dan bahan berkaitan

Minyak dan lelemak binatang dan sayur-sayuran

Kimia dan keluaran kimia T.T.T.L

Barangan perkilangan dikategorikan mengikut bahan

Jentera dan kelengkapan pengangkutan

Pelbagai barangan keluaran kilang

0.6 0.5 0.2 0.0

Pelbagai perniagaan dan barangan yang tidak dikelaskan dalam S.I.T.C

79.3 6.8 10.3 7.9Pengeluaran Tempatan

20.7 0.8 2.0 1.6Import

Pengeluaran Tempatan

Import

Bahan mentah tak boleh dimakan kecuali bahan api

Minyak galian, pelincir dan bahan yang berkaitan

Minyak dan lelemak binatang dan sayur-sayuran

Bahan kimia dan produk berkaitan t.s.t.l

Barangan perkilangan dikategorikan mengikut bahan

Jentera dan kelengkapan pengangkutan

Pelbagai barangan keluaran kilang

Komoditi dan transaksi yang tidak dikelaskan dalam S.I.T.C.


Tambahan

MS 35

Jadual A.23Wang Secara Luas (M3)

Perubahan tahunan

20072003 2004 2005 2006

RM juta

Wang secara luas (M3)1

Mata wang dalam edaran2

Deposit permintaanSeparuh wang secara luas

Deposit tetapDeposit tabunganNIDRepoDeposit mata wang asing

Faktor Penentu M3

Tuntutan bersih terhadap KerajaanTuntutan terhadap KerajaanTolak: Deposit Kerajaan

Tuntutan terhadap sektor swastaPinjamanSekuriti

Operasi luar bersihBank Negara Malaysia3

Sistem perbankan

Pengaruh lain1 Tidak termasuk deposit yang disimpan sesama institusi perbankan2 Tidak termasuk pemegangan oleh sistem perbankan3 Termasuk kerugian/keuntungan penilaian semula kadar pertukaran

2007

Deposit lain

48,908

2,23311,10735,56917,0185,6021,9658,0162,434

12,9543,960

-8,993

31,28721,4689,819

33,39839,781-6,383

-28,730

533

68,167

2,59310,03155,54325,1926,1298,179

13,3372,998

-16,5994,536

21,135

30,52439,753-9,229

90,62683,7286,898

-36,383

-291

51,609

1,6298,683

41,2974,9401,947

12,78517,260

2,467

-5,204-2,1523,052

44,50144,840

-339

1,83213,550

-11,719

10,480

1,898

87,467

3,33511,70572,42731,940

5,19514,32111,799

3,218

8,3171,614

-6,703

34,71436,779-2,065

52,74525,15827,587

-8,309

5,956

832,788

36,247132,382664,159402,017

84,43230,983

3,20522,600

-1,33537,32138,656

727,717645,220

82,497

383,363335,718

47,645

-276,957

120,922

72,486

2,74624,24745,49410,7058,703

-15,279-72,366

1,512112,219

265416151

51,63448,498

3,135

70,74345,31925,423

-50,155

Pada akhir


MS 36


Jadual A.24Bekalan Wang: Perubahan dan Kadar Pertumbuhan Tahunan

2003 2004 2005 2006 2007

RM juta

RM juta

RM juta

RM juta

RM juta

% % % % %

Mata wang dalam edaran 2,205 9.2 2,516 9.6 1,561 5.5 2,728 8.1

Deposit permintaan dalam bankperdagangan dan bank-bankIslam 10,724 16.3 9,594 12.6 8,227 9.6 24,913 23.1

M11 12,929 14.4 12,110 11.8 9,788 8.5 27,640 19.6

Deposit lain dalam bankperdagangan dan bank-bankIslam2 29,996 10.1 96,089 29.4 73,923 17.5 41,602 7.1

Deposit di institusi perbankan yang lain3,4 5,984 5.1 -40,032 -32.4 -32,102 -38.4 3,244 9.9

M35 48,908 9.7 68,167 12.3 51,609 8.3 72,486 9.5

3,342 11.1

13,688 14.5

17,029 13.7

89,308 18.0

-18,871 -36.7

87,467 13.0

1 Terdiri daripada mata wang dalam edaran dan deposit permintaan sektor swasta2 Terdiri daripada deposit tabungan dan tetap, instrumen deposit boleh niaga (negotiable instruments of deposits, NID), repo dan deposit mata wang asing

sektor swasta dalam bank perdagangan dan bank-bank Islam3 Terdiri daripada deposit tetap dan repo sektor swasta dalam syarikat kewangan, bank saudagar/bank pelaburan dan syarikat diskaun. Juga termasuk

deposit tabungan dalam syarikat kewangan, NID dalam syarikat kewangan dan bank saudagar/bank pelaburan, deposit mata wang asing dalam banksaudagar/bank pelaburan dan deposit panggilan dalam syarikat diskaun. Tidak termasuk deposit yang disimpan sesama institusi perbankan

4 Penurunan besar sejak tahun 2004 mencerminkan penggabungan syarikat kewangan dengan bank perdagangan5 Terdiri daripada M1 ditambah deposit sektor swasta dalam bank perdagangan dan bank-bank Islam dan deposit sektor swasta dalam institusi perbankan

yang lain, iaitu syarikat kewangan, bank saudagar/bank pelaburan dan syarikat diskaun


Tambahan

MS 37

Jad

ual

A.2

5K

adar

Fae

dah

(%

)

Kad

ar p

urat

a pa

da a

khir

tahu

nK

adar

pur

ata

pada

akh

ir bu

lan

tahu

n 20

07

2002

2003

2004

2005

2006

Jan.

Feb.

Mac

Apr

.M

eiJu

nJu

l.O

gos

Sept

.O

kt.

Nov

.D

is.

Ant

ara

bank

sem

alam

anA

ntar

a ba

nk 1

min

ggu

Ant

ara

bank

1 b

ulan

Bank

per

daga

ngan

D

epos

it te

tap:

3

bul

an

12 b

ulan

D

epos

it ta

bung

an

Kad

ar p

inja

man

asa

s (B

LR)

Bil P

erbe

ndah

araa

n (9

1 ha

ri)

Seku

riti K

eraj

aan

(1 t

ahun

)Se

kurit

i Ker

ajaa

n (5

tah

un)

Seku

riti h

utan

g sw

asta

AA

A 3

tah

un 5

tah

un

AA

3 t

ahun

5 t

ahun

A 3 t

ahun

5 t

ahun

BBB

3 t

ahun

5 t

ahun

BB &

ke

baw

ah 3

tah

un 5

tah

un

2.73

2.76

2.87

3.20

4.00

2.12

6.39

2.82

2.94

3.15

3.91

4.50

4.80

5.38

6.31

7.07

9.33

10.3

6

11.6

212

.83

2.74

2.80

2.99

3.00

3.70

1.86

6.00

2.77

2.93

4.28

3.86

4.35

4.43

4.99

5.79

6.51

9.45

10.4

8

11.3

512

.47

2.70

2.74

2.86

3.00

3.70

1.58

5.98

1.96

2.24

3.64

4.06

4.81

4.67

5.50

6.03

6.90

9.92

10.9

9

11.9

613

.21

2.72

2.75

2.84

3.02

3.70

1.41

6.20

2.96

3.30

3.73

3.76

4.29

4.22

4.78

5.84

6.56

9.47

10.4

1

11.7

912

.95

3.38

3.42

3.54

3.19

3.73

1.48

6.72

3.23

3.55

3.70

4.01

4.26

4.38

4.71

5.91

6.53

9.62

10.4

8

12.0

313

.05

3.50

3.52

3.56

3.19

3.72

1.49

6.72

3.38

3.61

3.80

4.05

4.26

4.40

4.65

5.81

6.39

9.46

10.2

7

11.8

213

.02

3.49

3.51

3.55

3.19

3.71

1.44

6.72

3.41

3.55

3.63

4.03

4.22

4.36

4.62

5.79

6.32

9.33

10.1

5

11.6

712

.85

3.50

3.52

3.56

3.18

3.71

1.43

6.72

3.46

3.42

3.46

3.90

4.09

4.25

4.48

5.67

6.15

9.28

10.1

3

11.6

512

.75

3.50

3.52

3.54

3.18

3.71

1.44

6.72

3.37

3.42

3.45

3.81

3.96

4.16

4.38

5.67

6.13

9.29

10.1

9

11.5

912

.63

3.49

3.52

3.54

3.18

3.71

1.44

6.72

3.30

3.35

3.44

3.83

4.02

4.18

4.37

5.65

6.09

9.20

10.1

3

11.4

912

.58

3.50

3.53

3.55

3.17

3.71

1.44

6.72

3.50

3.30

3.39

3.90

4.06

4.21

4.42

5.85

6.26

9.63

10.5

4

11.8

312

.90

3.49

3.52

3.57

3.15

3.70

1.44

6.72

3.47

3.43

3.48

3.96

4.10

4.26

4.45

5.92

6.41

9.63

10.5

2

11.9

113

.07

3.49

3.51

3.55

3.15

3.70

1.44

6.72

3.53

3.55

3.62

3.99

4.16

4.30

4.53

5.93

6.50

9.68

10.5

7

11.9

713

.07

3.50

3.53

3.54

3.15

3.70

1.43

6.72

3.47

3.52

3.58

3.95

4.12

4.25

4.48

5.89

6.48

9.65

10.5

3

11.8

012

.89

3.50

3.52

3.54

3.15

3.70

1.43

6.72

3.49

3.52

3.57

3.99

4.17

4.27

4.50

5.98

6.51

9.71

10.6

6

11.9

713

.11

3.50

3.52

3.54

3.15

3.70

1.44

6.72

3.42

3.57

3.74

4.05

4.26

4.34

4.60

6.10

6.55

9.71

10.7

1

11.9

313

.09

3.49

3.52

3.56

3.15

3.70

1.44

6.72

3.41

3.53

3.78

4.07

4.28

4.39

4.64

6.06

6.51

9.71

10.7

2

11.9

213

.16


MS 38


Jadual A.26Pergerakan Ringgit

RM berbanding dengan satuunit wang asing1 Perubahan tahunan (%) Perubahan (%)

2005 2006 20072006 2007

21 Jul.'05 -Dis. 2007Jul. 212 Akhir Dis.

SDR

Dolar Amerika Syarikat

Dolar Singapura

100 yen Jepun

Paun sterling

Franc Swiss

Euro

100 baht Thailand

100 rupiah Indonesia

100 won Korea

100 peso Filipina

Renminbi China

5.5049

3.8000

2.2570

3.3745

6.6270

2.9588

4.6212

9.0681

0.0386

0.3665

6.8131

0.4591

5.3069

3.5315

2.3028

2.9675

6.9315

2.8915

4.6460

9.8111

0.0393

0.3797

7.2027

0.4523

5.2190

3.3065

2.2938

2.9534

6.6070

2.9445

4.8756

9.8159

0.0352

0.3532

8.0158

0.4527

1.8

7.0

-1.4

8.6

-5.9

-0.3

-3.4

-6.2

-1.9

-1.5

-1.1

3.5

1.7

6.8

0.4

0.5

4.9

-1.8

-4.7

0.0

11.5

7.5

-10.1

-0.1

5.5

14.9

-1.6

14.3

0.3

0.5

-5.2

-7.6

9.8

3.8

-15.0

1.4

1 Kadar Dolar Amerika Syarikat ialah kadar belian dan jualan purata pada pukul 12.00 tengah hari di Pasaran Pertukaran Mata Wang Asing Antara Bank Kuala Lumpur Kadar bagi mata wang selain Dolar Amerika Syarikat ialah kadar silang yang diperoleh daripada kadar mata wang asing tersebut berbanding dengan Dolar Amerika Syarikat dan kadar RM/Dolar Amerika Syarikat2 Ringgit bertukar daripada kadar pertukaran tetap ringgit berbanding dengan Dolar Amerika Syarikat kepada apungan terurus berbanding dengan sekumpulan mata wang


Tambahan

MS 39

Jadual A.27Institusi Kredit Perumahan

Kadar pemberianpinjaman untuk

pinjaman perumahan baru (%)

2006 2007 2006 2007

Bank perdagangan1 –

Bank Kerjasama Rakyat Malaysia Berhad

1954

1970Bahagian Pinjaman Perumahan Perbendaharaan

Malaysia Building Society Berhad

1950

Borneo Housing Mortgage Finance Berhad

1958

Bank Simpanan Nasional 1974

Perbadanan Pinjaman Sabah 1955

Menyediakan pinjamanperumahan untuk kakitanganKerajaan

Koperasi yang memobilisasikantabungan dan menyediakanperkhidmatan pembiayaankepada ahli dan bukan ahli

Untuk menjadi institusi kewanganyang berasaskan pengguna denganmenawarkan aktiviti pinjamanharta benda dan pengambilandeposit, ke arah mewujudkanpengurusan kekayaan untukpelanggan yang dihargai

Menyediakan pinjamanperumahan khususnya untukkakitangan Kerajaan NegeriSabah dan Sarawak

Memberikan tumpuan kepadaperbankan runcit dan pembiayaanpersendirian, terutamanya untukpenabung kecil

Untuk meningkatkan pembangunan sosioekonomi rakyat Malaysia di Sabah melalui akses kepada kredit kewangan yang mudah

Tahunpenubuhan

ObjektifBilangan

cawangan

6.91

4.12

7.3

4.0

1.0 ~ 12.0

3.0 ~ 8.75

3.0 ~ 7.5

7.131

4.42

7.3

4.0

1.0 ~ 12.0

3.0 ~ 8.75

3.0 ~ 7.5

2,1203

110

22

2

2

379

10

2,1253

112

26

2

2

375

10

1 Kadar pinjaman purata 12 bulan2 Tidak termasuk bank-bank Islam3 Termasuk bank-bank Islam

Sumber: Bank Negara Malaysia dan pelbagai institusi kredit perumahan


MS 40


% bahagian

Jadual A.29Pinjaman Perumahan yang Diluluskan

2006 2006 20062007a 2007a2007a


RM juta

Bank perdagangan1

Bahagian Pinjaman Perumahan Perbendaharaan




Bank Simpanan Nasional

Perbadanan Pinjaman Sabah

Jumlah

32,838

4,134

633

1,180

1,380

11

40,246

70

46.6

41.0

-58.1

-10.6

-41.4

33.0

39.6

-10.4

-9.9

-1.3

-31.4

179.2

64.2

33.9

-6.2

12.3

82

10

…

100

3

2

3

…

48,142

5,830

266

1,055

808

15

56,179

63

a Awalan… Terlalu kecil


1 Termasuk bank-bank Islam

86

10

…

2

1

…

100

…

Jadual A.28Pinjaman Perumahan Terkumpul

2006 2006 20062007a 2007a 2007a


RM juta % bahagian

Bank perdagangan1

Bahagian Pinjaman Perumahan Perbendaharaan



Perbadanan Pinjaman Sabah

Jumlah

a Awalan… Terlalu kecil



Bank Simpanan Nasional 2,273

162,290

25,352

4,310

3,513

721

204

198,663

2,645

174,268

26,822

4,475

4,413

716

190

213,529

16.4

7.4

5.8

3.8

25.6

-0.7

-6.9

7.5

1

82

13

2

2

…

…

100

56.6

-7.6

9.6

-0.2

15.1

39.8

9.1

1.2

1

82

13

2

100

2

...

...

1 Termasuk bank-bank Islam


Tambahan

MS 41

RM bilion

Hasil1

% perubahan

Sumber: Kementerian Kewangan dan perusahaan awam bukan kewangan (PABK)

1 Tidak termasuk bayaran pindahan antara sektor Kerajaan2 Merujuk kepada 30 PABK pada tahun 2004 dan seterusnya3 Mengambil kira bayaran pindahan dan pinjaman bersih antara sektor awam4 Terdiri daripada Kerajaan Persekutuan, kerajaan negeri dan kerajaan tempatan dan badan berkanuna Awalanr RamalanNota: Angka-angka tidak semestinya terjumlah disebabkan oleh penggenapan

Jadual A.30 Kewangan Sektor Awam Disatukan

Perbelanjaan mengurus % perubahan

Lebihan semasa PABK2

Lebihan semasa % daripada KDNK

Perbelanjaan pembangunan bersih3

% perubahan

Sektor Kerajaan4

PABK

Imbangan keseluruhan % daripada KDNK

102.07.4

117.710.4

100.7

84.914.8

86.531.0

40.845.7

-1.6-0.3

95.02.6

101.020.8

81.3

75.315.9

56.7-31.9

32.124.6

18.53.9

20052004 2006 2007a

95.0-0.1

106.65.5

85.0

73.314.1

66.116.5

31.734.4

7.31.4

115.513.3

134.514.3

105.4

86.413.5

103.219.3

47.056.2

-16.8-2.6

2008r

122.86.4

140.64.5

105.7

88.012.6

90.1-12.7

47.642.5

-2.1-0.3


MS 42


Jadual A.31Negara Perindustrian Utama: Penunjuk Ekonomi Utama

20062003 2004 2005 2007a 2008r


KDNK BENARNegara Perindustrian Utama

Amerika SyarikatJepunKawasan euro

JermanUnited Kingdom

INFLASINegara Perindustrian Utama


JermanUnited Kingdom1

% daripada tenaga pekerja

PENGANGGURANNegara Perindustrian Utama


JermanUnited Kingdom

% daripada KDNK

IMBANGAN AKAUN SEMASANegara Perindustrian Utama


Jerman

Jerman

United Kingdom

IMBANGAN FISKAL2

Negara Perindustrian UtamaAmerika SyarikatJepunKawasan euro

1 Berdasarkan indeks harga pengguna terharmoni Eurostat yang disesuaikan2 Merujuk kepada imbangan fiskal kerajaan ama Anggaranr Ramalan

Sumber: IMF World Economic Outlook, Oktober 2007 Pihak berkuasa negara dan anggaran Bank Negara Malaysia

United Kingdom

1.01.01.52.02.3

2.30.52.01.82.0

5.74.06.86.35.4

-5.54.3

-0.45.1

-3.6

-2.9-3.8-1.1-0.5-2.3

2.51.40.8

-0.32.8

2.3-0.32.11.01.4

6.05.38.78.85.0

-4.83.20.51.9

-1.3

-4.8-8.0-3.1-4.0-3.5

3.62.72.01.13.3

2.70.02.11.81.3

5.54.78.89.24.8

-5.53.71.14.3

-1.6

-4.4-6.2-2.9-3.8-3.4

2.92.22.82.92.8

3.20.32.21.82.3

4.64.17.88.15.4

-6.23.90.05.0

-3.2

-2.6-4.1-1.6-1.6-2.7

2.22.02.62.73.1

2.90.12.02.12.4

4.64.06.96.55.4

-5.74.5

-0.25.4

-3.5

-2.6-3.9-0.9-0.2-2.5

3.11.91.50.81.8

3.4-0.32.21.92.0

5.14.48.69.14.8

-6.13.60.34.6

-2.5

-3.6-4.8-2.6-3.4-3.3


Tambahan

MS 43

KoreaChina TaipeiSingapura3

Hong Kong SAR3

Malaysia

IndonesiaThailand


Filipina

Republik Rakyat ChinaKoreaChina TaipeiSingapuraHong Kong SARMalaysiaThailandIndonesiaFilipina

20062003 2004 2005 2007a 2008r


Republik Rakyat ChinaKoreaChina TaipeiSingapuraHong Kong SARMalaysiaThailandIndonesiaFilipina

HARGA PENGGUNA Perubahan tahunan (%)

IMBANGAN AKAUN SEMASA % daripada KDNK

IMBANGAN FISKAL2 % daripada KDNK

1 Inflasi merujuk kepada harga komposit2 Merujuk kepada imbangan kerajaan pusat3 Merujuk kepada tahun kewangan bermula bulan April hingga Mac tahun berikutnya4 Untuk Januari-September 2007r Ramalana Anggarant.d. Tidak diperoleh

Sumber: Sumber Negara IMF World Economic Outlook, Oktober 2007

KDNK BENAR

Negara Serantau

Republik Rakyat ChinaKoreaChina TaipeiSingapuraHong Kong SAR1

MalaysiaThailandIndonesiaFilipina

Negara Serantau

Negara Serantau

Negara Serantau

Jadual A.32Asia Timur: Penunjuk Ekonomi Utama

-2.50.71.0

-3.6

-0.5

0.6

-0.3

-1.3

-2.7

0.1

7.21.94.5

24.511.414.6-4.5

2.0

10.44.24.27.37.15.04.55.65.0

1.82.82.30.50.93.04.5

10.57.6

-0.30.04.0

-3.3

1.0

0.4

0.7

-1.3

-1.1

2.7

9.40.76.8

27.510.816.31.6

4.3

11.15.04.98.27.05.95.15.55.4

1.52.20.61.02.03.64.6

13.16.2

-2.3-0.1-0.3-4.1

-1.4

0.7

0.6

-1.5

-3.9

0.6

3.64.15.6

20.19.5

12.11.7

1.9

10.14.76.29.08.56.86.35.16.2

3.93.61.61.7

-0.41.42.86.16.0

3.5

2.82.09.6

24.210.412.1

3.4

0.4

10.03.13.53.13.05.87.14.94.9

1.23.5

-0.30.5

-2.61.21.86.83.5

-2.9-1.2-3.3-5.0

-1.9

1.8

1.2

-2.4

-4.6

3.0

11.44.95.77.76.36.34.86.37.3

4.82.51.81.72.02.02.06.3

11.70.16.8

27.011.215.5

3.71.63.8

t.d.-0.22.67.2

-3.2

1.1-0.2

-1.0

-0.84

3.0 ~ 4.0

10.54.74.3

4.0 ~ 6.04.5

5.0 ~ 6.04.5 ~ 6.06.2 ~ 6.86.3 ~ 7.0

5.03.32.0

4.5 ~ 5.53.4

2.5 ~ 3.02.8 ~ 4.04.0 ~ 6.0

12.2-0.47.1

25.49.5

14.02.21.22.6

t.d.t.d.-0.3-0.4-3.1

1.7t.d.

-0.6

0.0


Documents

BNM07 Cover AR BM - bnm.gov.my · dengan pentadbiran Akta Institusi Kewangan Pembangunan 2002 dan perkara lain yang berkaitan bagi tahun berakhir 2007 dimasukkan ke dalam Laporan