„STANDARD“ A.D. ROGATICA ROGATICA IZVJEŠTAJ O … o procjeni...„STANDARD“ a.d. Rogatica 3 1. UVOD 1.1 Predmet procjene Predmet našeg angažmana je procjena vrijednosti kapitala

„STANDARD“ A.D. ROGATICA ROGATICA

IZVJEŠTAJ O PROCJENI VRIJEDNOSTI KAPITALA sa stanjem na dan 01.07.2014. godine

Istočno Sarajevo, 29.01.2015. godine

„STANDARD“ a.d. Rogatica

1

Poštovani, Na vaš zahtjev, izvršili smo procjenu vrijednosti kapitala u A.D. „STANDARD“ Rogatica, sa satanjem na dan 01.07.2014. godine. Cilj našeg angažovanja je procjena vrijednosti kapitala u svrhu usklañivanja njegove knjigovodstvene vrijednosti s fer tržišnom vrijednosti, a u skladu s relevantnim meñunarodnim računovodstvenim standardima. Polazeći od navedene svrhe procjene, procjenu fer vrijednosti kapitala izvršili smo na osnovu finansijskih izvještaja A.D. „STANDARD“ Rogatica, za 2010., 2011., 2012. i 2013. godinu i za period od 01.01.2014. do 30.06.2014. godine, knjigovodstvene evidencije i Elaborata o popisu sredstava i izvora sredstava sa stanjem na dan 30.06.2014. godine, te na osnovu ličnog uvida u stalnu i tekuću imovinu Društva. Fer vrijednost, prema Američkom udruženju procjenjivača (ASA – American Society of Appraisers), je cijena po kojoj bi se mogla obaviti kupoprodajna transakcija izmeñu zainteresovanog prodavca i zainteresovanog kupca, u uslovima kada ni jedan ni drugi nisu pod prinudom da prodaju odnosno kupe imovinu koja je predmet transakcije i u kojima obje strane raspolažu odgovarajućim saznanjima i relevantnim činjenicama. Napominjemo da izraz „fer vrijednost“ predstavlja suštinsku vrijednost društva. Suštinska vrijednost je za ove svrhe definisana kao cijena za koju vjerujemo da bi prevladala na tržištu uzimajući u obzir zahtjevani povrat na investicije u postojećim ekonomskim i poslovnim uslovima na dan procjene, bez vrednovanja mogućih sinergija (ili ekonomija obima) koje mogu da postoje u različitoj mjeri za različite potencijalne kupce. Sva ograničenja i relevantne činjenice koje su nam bile dostupne prilikom izvoñenja zaključaka navedene su u Izvještaju. Zaključak o fer vrijednosti kapitala je objektivna procjena po kojoj se može eventualno obaviti promjena vlasništva izmeñu zainteresovanih strana ili, pak, pokrenuti restrukturiranje Društva i slično. U skladu sa izabranim metodom procjene i na osnovu analize, pretpostavki i drugih faktora, smatramo da tržišna vrijednost 100% kapitala u A.D. „STANDARD“ Rogatica, na dan 01.07.2014. godine iznosi

498.243,00 KM

SLOVIMA: Četiristodevedesetosamhiljadadvjestačetrdesettri konvertibilne marke.

Želimo da naglasimo da, kao članovi tima za procjenu nemamo zajednički interes sa vlasnicima i rukovodstvom A.D. „STANDARD“ Rogatica, niti smo uključeni u poslovne aranžmane koji bi uticali na našu objektivnost u izvršenoj procjeni. S poštovanjem, Istočno Sarajevo, 29.01.2015. godine „REVIQUAL“ d.o.o. Istočno Sarajevo Spasovdanska br.47

DIREKTOR

Ankica Kranjčević

OVLAŠĆENI PROCJENJIVAČ

Mr.sc. Ranko Batinić


2

S A D R Ž A J 1. UVOD 3 1.1 Predmet procjene 3 1.2 Datum procjene 3 1.3 Svrha procjene 3 1.4 Korisnici izvještaja 3 1.5 Tim za procjenu 3 1.6 Metod procjene 3 1.7 Vrijeme procjene 3 1.8 Rezime procjene 3 1.9 Izjava ovlašćenog procjenjivača 4 1.10 Izvještaj o vjerodostojnosti podataka 5 2. OSNOVNI PODACI O PROCJENJIVANOM DRUŠTVU I MIKROEKONOMSKI PARAMETRI 6 2.1 Osnovni podaci o Društvu 6 2.2 Analiza kadrova 6 2.3 Organizacijska struktura 6 2.4 Organi Društva 6 2.5 Makroekonomski parametri 7 3. FINANSIJSKI IZVJEŠTAJI 8 3.1 Bilans stanja 8 3.2 Bilans uspjeha 9 4. FINANSIJSKA ANALIZA 10 4.1 Analiza prinosnog položaja 10 4.1.1 Analiza strukture i raspodjele ukupnog prihoda 10 4.1.2 Rizik ostvarenja finansijskog rezultata, donja tačka rentabilnosti i stopa elastičnosti 11 4.2 Analiza imovinskog položaja 13 4.3 Analiza finansijskog položaja 14 4.3.1 Finansijska ravnoteža 15 4.3.2 Zaduženost i solventnost 16 4.4 Ocjena kreditnog boniteta po Z – modelu („ZETA“ MODEL) 16 5. PROCJENA VRIJEDNOSTI KAPITALA 19 5.1 Metodologija procjene 19 5.2 Primijenjeni metodi procjene vrijednosti kapitala 19 5.3 Knjigovodstvena i korigovana knjigovodstvena vrijednost kapitala 20 5.4 Procjena tržišne vrijednosti kapitala 21 5.5 Procjena likvidacione vrijednosti kapitala 24 5.5 Objektivna vrijednost kapitala 25

PRILOZI 26

I Identifikacija imovine i komparacija procijenjene i knjigovodstvene vrijednosti 27 II Opis nekretnina 41 III Ostali prilozi (Rješenje o registraciji i List nepokretnosti) 60


3

1. UVOD 1.1 Predmet procjene

Predmet našeg angažmana je procjena vrijednosti kapitala u A.D. „STANDARD“ Rogatica. 1.2 Datum procjene Vrijednost kapitala je procijenjena sa stanjem na dan 01.07.2014. godine. 1.3 Svrha procjene Procjena vrijednosti kapitala u A.D. „STANDARD“ Rogatica, na dan 01.07.2014. godine, izvršena je na osnovu Ugovora o procjeni vrijednosti kapitala, broj 127/14, od 18.08.2014. godine. Svrha procjene je usklañivanje knjigovodstvene vrijednosti kapitala s fer tržišnom vrijednosti u skladu s relevantnim meñunarodnim računovodstvenim standardima. 1.4 Korisnici izvještaja

Korisnici izvještaja o procjeni vrijednosti kapitala su menadžment i organi upravljanja A.D „STANDARD“ Rogatica. 1.5 Tim za procjenu

Procjenu vrijednosti kapitala izvršili su: - Mr.sc. Ranko Batinić, ovlašćeni procjenjivač iz Istočnog Sarajeva i - Ankica Kranjčević, saradnik. 1.6 Metodi procjene

U praksi se, prilikom procjene vrijednosti preduzeća, koristi više metoda koji pripadaju jednom od sljedeća tri pristupa procjene: troškovni pristup, tržišni pristup i prinosni pristup. Polazeći od svrhe procjene, dostupnosti podataka, te analize relevantnih opštih i specifičnih podataka u vezi s imovinom, opredjelili smo se za tržišni pristup procjene. Pri tome su korišćeni sljedeći metodi procjene vrijednosti:

- metod uporedivih cijena, - metod korigovane knjigovodstvene vrijednosti, i - likvidacioni metod.

1.7 Vrijeme procjene Postupak procjene vrijednosti kapitala je trajao od 07.11.2014. do 21.01.2015. godine. 1.8 Rezime procjene

Procijenjena vrijednost kapitala u A.D. „STANDARD“ Rogatica, na dan 01.07.2014. godine, je:

Redni broj

Opis Procijenjena vrijednost kapitala

u KM 1. Korigovana knjigovodstvena vrijednost 727.804 2. Tržišna vrijednost 498.243 3. Likvidaciona vrijednost 267.550

Naše je uvjerenje da je objektivna vrijednost kapitala, tržišna vrijednost kapitala u iznosu 498.243 KM.


__ Mr.sc. Ranko Batinić


4

1.9 Izjava ovlašćenog procjenjivača Ovim potvrñujem sljedeće izjave u vezi s procjenom vrijednosti kapitala u A.D. „STANDARD“ Rogatica, na dan 01.07.2014. godine:

� lično sam izvršio pregled imovine i obaveza obuhvaćenih ovom procjenom, u mjeri u kojoj sam smatrao za potrebno;

� ne postoji trenutni lični interes, niti se namjerava sticanje budućeg interesa u imovini i

obavezama koji su predmet ove procjene;

� ne postoji pristrasnost ovlašćenog procjenjivača u vezi s predmetom procjene, kao ni prema stranama koje su učestvovale u procjeni;

� cijena usluge procjene nije ni na koji način povezana sa procjenjenom vrijednošću;

� u skladu sa znanjima koje posjedujem i mojim uvjerenjem, svi podaci sadržani u Izvještaju o

procjeni, na osnovu kojih su izvršene analize, izvedeni zaključci i dato mišljenje, tačni su i korektni;

� Izvještaj o procjeni izrañen je u skladu sa opšteprihvaćenim standardima procjenjivanja

vrijednosti kapitala, poštujući profesionalne i etičke kodekse;

� analize, zaključci i izražena mišljenja u vezi sa imovinom ili poslovnim interesom, prezentovani u ovom izvještaju, pripremljeni su isključivo od strane ovlašćenog procjenjivača.

Broj: 162/14 Istočno Sarajevo, 17.11.2014. godine


__ Mr.sc. Ranko Batinić


5

10. Izjava o vjerodostojnosti podataka


6

2. OSNOVNI PODACI O PROCJENJIVANOM DRUŠTVU I MAKROEKONOMSKI PARAMETRI 2.1 Osnovni podaci o Društvu Naziv: Akcionarsko društvo „STANDARD“ Rogatica Skraćen naziv „STANDARD“ A.D. Rogatica Sjedište Rogatica Adresa Serdar Janka br. 21, 73220 Rogatica Aktuelno Rješenje o registraciji 061-0-Reg-12-000-424, od 07.09.2012. MBS 61-02-0016-12 (stari broj 1-781) Matični broj 01115081 Šifra djelatnosti 41.20 Opis djelatnosti Izgradnja stambenih i nestambenih zgrada Oblik organizovanja Akcionarsko društvo - 03 JIB 4400608710003 PIB 400608710003 Lice ovlašćeno za zastupanje Milan ðerić, direktor Telefon 058 422 300 Fax 058 415 310 Broj zaposlenih 2 2.2 Analiza kadrova Društvo ima samo dva zaposlena, i to direktor društva i radnik na obezbjeñenju. 2.3 Organizacijska struktura Društvo nema usvojenu organizacijsku šemu. Imovina Društva ne koristi se za obavljanje osnovne djeletnosti, nego se dio te imovine izdaje u operativni zakup. 2.4 Organi Društva Organi Društva su: - Skupština akcionara, - Upravni odbor, i - direktor Društva.


7

2.5 Makroekonomski indikatori Glavni ekonomski pokazatelji u BiH, za period 2010 -2013. Prezentovani su u sljedećoj tabeli: Redni broj

Opis 2010. 2011. 2012. 2013.

1. Realni BDP (u milionima KM) u tekućim cijenama

24.879 25.772 25.734 26.297

2. Stopa rasta realnog BDP 0,8 1,0 -1,2 2,5 3. Stopa rasta cijena na malo 2,1 3,7 2,1 -0,1 4. Stanovništvo (u hiljadama) 3.843 3.843 3.836 3.791 5. BDP per capita (u KM) 6.397 6.634 6.688 6.862 6. Prosječna neto plata (u KM) 798 816 826 827 7. CIP (indeks potrošačkih cijena) 2,1% 3,7% 2,1% 1,2% 8. Broj nezaposlenih (u hiljadama) 517 529 554 556 9. Izvoz robe (u milonima KM) 7.095 8.222 8.184 8.596 10. Uvoz robe (u milonima KM) 13.616 15.525 14.938 14.854

Izvor: - Centralna banka BiH - Agencija za statistiku BiH - broj stanovnika u 2013. godini preuzet je iz Izvjkeštaja o preliminarnim rezultatima popisa


8

3. FINANSIJSKI IZVJEŠTAJI 3.1 Bilans stanja -u KM-

POZICIJA STANJE NA DAN 30.06 2014. 31.12 2013.

AKTIVA A/ Stalna imovina 1.334.981 1.346.976 I - Nematerijalna ulaganja 725.454 725.454

1. Licence 0 0 2. Ostala nematerijalna ulaganja 725.454 725.454

II - Nekretnine, postrojenja, oprema i investicione nekretnine 609.527 621.522 1. Zemljište 36.053 36.053 2. Grañevinski objekti 463.883 472.001 3. Postrojenja i oprema 2.945 5.460 4. Investicione nekretnine 106.646 108.008 III - Dugoročni finansijski plasmani 0 0 1. Udjeli u nepovezanim pravnim licima 0 0 B/ Tekuća imovina 361.600 373.248 I – Zalihe 272.520 349.381 1. Zalihe materijala 5.860 5.860 2. Zalihe nedovršene proizvodnje 204.633 204.633 3. 1. Zalihe gotovih proizvoda 62.027 104.700 4. Zalihe robe 0 34.188 II - Potraživanja od prodaje 49.900 7.623

1. Potraživanja od kupaca povezanih pravnih lica 49.900 7.623 2. Potraživanja od kupaca u zemlji i inostranstvu 0 0

III - Druga kratkoročna potraživanja 38.913 15.622 1. Druga potraživanja 38.551 12.335 2. Potraživanja za PDV 362 3.287

IV - Kratkoročni finansijski plasmani 0 0 V - Novac i novčani ekvivalenti 267 622 VI - Aktivna vremenska razgraničenja 0 0 C/ Gubitak iznad visine kapitala 0 0 UKUPNA AKTIVA (A+B+C) 1.696.581 1.720.224 PASIVA A/ Kapital 1.517.786 1.545.830 I - Osnovni kapital (1+2) 2.169.503 2.169.503 1. Akcijski kapital 2.169.503 2.169.503

2. Ostali osnovni kapital 0 0 II – Rezerve 0 0 III – Revalorizacione rezerve 220.146 222.661 IV – Nerasporeñeni dobitak 0 0 V – Gubitak do visine kapitala 871.863 846.334 B/ Obaveze 178.795 174.394 I - Dugoročne obaveze (1+2) 0 0

1. Dugoročne finansijske obaveze 0 0 2. Druga dugoročna razgraničenja 0 0

II - Kratkoročne obaveze 178.795 174.394 1. Kratkoročne finansijske obaveze 1.800 0 2. Obaveze za avanse 61.026 61.026 3. Obaveze prema dobavljačima 5.114 2.593 4. Obaveze za zarade i naknade zarada 1.697 2.486 5. Druge obaveze 2.512 281

III - Pasivna vremenska razgraničenja 106.646 108.008 UKUPNA PASIVA (A+B) 1.696.581 1.720.224


9

3.2 Bilans uspjeha

POZICIJA PERIOD I-VI 2014. I-XII 2013.

A/ POSLOVNI PRIHODI I RASHODI

I - Poslovni prihodi 37.002 10.946 1. Prihodi od prodaje robe 35.898 0 2. Prihodi od prodaje učinaka 38.851 605 3. Ostali poslovni prihodi 4.926 10.341 4. Smanjenje vrijednosti zaliha učinaka (42.673) 0

II - Poslovni rashodi 66.410 59.886 1. Nabavna vrijednost prodate robe 34.188 0 2. Troškovi materijala 309 1.030 3. Troškovi zarada, naknada zarada i ostali lični rashodi 10.281 21.358 4. Troškovi proizvodnih usluga 427 932 5. Troškovi amortizacije 11.995 22.395 6. Drugi poslovni rashodi 9.210 14.171

III - Poslovna gubitak 29.408 48.940 B/ FINANSIJSKI PRIHODI I RASHODI

I - Finansijski prihodi 3 1

II - Finansijski rashodi 0 1 III – Dobitak po osnovu finansijskih prihoda i rashoda 3 0 C/ OSTALI PRIHODI I RASHODI

I - Ostali prihodi 1.362 39.144 II - Ostali rashodi 1 7.917 III - Dobitak po osnovu ostalih prihoda i rashoda 1.361 31.227 D/ PRIHODI I RASHODI PO OSNOVU ISPRAVKE GREŠAKA IZ RANIJIH GODINA

I - Prihodi po osnovu ispravke grešaka iz ranijih godina 0 0 II - Rashodi po osnovu ispravke grešaka iz ranijih godina 0 0 III – Gubitak po osnovu ispravke grešaka iz ranijih godina 0 0 UKUPNI PRIHODI

38.367

50.091

UKUPNI RASHODI 66.411 67.804 NETO GUBITAK PERIODA 28.044 17.713 DOBICI UTVRðENI DIREKTNO U KAPITALU 2.515 0 UKUPAN NETO GUBITAK 25.529 17.713


10

4. FINANSIJSKA ANALIZA 4.1 Analiza prinosnog položaja Prinosni položaj Društva ocijenjen je na osnovu Bilansa uspjeha, na bazi analize: - strukture finansijskog rezultata i uspješnosi bilansa i - rizika ostvarivanja rezultata redovne aktivnosti – donja tačka rentabilnosti i stopa elastičnosti. 4.1.1 Analiza struktura i raspodjela ukupnog prihoda Struktura ukupnog prihoda pokazuje po kom osnovu i na kom tržištu je ostvaren prihod, a struktura rasporeda ukupnog prihoda pokazuje njegovu opterećenost pojedinim segmentima rashoda, kao i udjela finansijskog rezultata u ukupnom prihodu. U sljedećem tabelarnom pregledu prezentovana je struktura i raspored ukupnog prihoda Društva: Redni broj

POZICIJA Iznos u KM I-VI 2014. I-XII 2013.

1. Poslovni prihodi 37.002 10.946 2. Finansijski prihodi 3 1 3. Prihodi redovne aktivnosti (1+2) 37.005 10.947 4. Ostali prihodi 1.362 39.144 5. Prihodi po osnovu ispravke grešaka ranijih godina - - I UKUPNI PRIHODI (3+4+5) 38.367 50.091 6. Nabavna vrijednost prodate robe 34.188 0 7. Troškovi materijala 309 1.030 8. Troškovi zarada, naknada zarada i ostali lični rashodi 10.281 21.358 9. Troškovi proizvodnih usluga 427 932 10. Troškovi amortizacije 11.995 22.395 11. Drugi poslovni rashodi 9.210 14.171 12. Ukupni poslovni rashodi (6 do 11) 66.410 59.886 13. Finansijski rashodi 0 1 14. Rashodi redovne aktivnosti (12+13) 66.410 59.887 15. Ostali rashodi 1 7.917 II Rashodi po osnovu ispravke grešaka ranijih godina 0 0

16. UKUPNI RASHODI (14+15) 66.411 67.804 17. Gubitak redovne aktivnosti (14-3) 29.405 48.940 18. Dobitak po osnovu ostalih prihoda i rashoda (4-15) 1.361 31.227 19. Gubitak po osnovu ispravke grešaka iz ranijih godina 0 0 III UKUPNI GUBITAK (17-18) 28.044 17.713 IV Dobici utvrñeni direktno u kapitalu 2.515 0 V NETO GUBITAK PERIODA (III-IV) 25.529 17.713


11

Struktura finansijskog rezultata prezentovana je u sljedećoj tabeli: Red. broj

OPIS Iznos u KM I-VI 2014. I-XII 2013.

1. Poslovni rezultat -29.408 -48.940 2. Rezultat finansiranja 3 0 3. Rezultat redovne aktivnosti (1+2) -29.405 -48.940 4. Rezultat ostalih prihoda i rashoda 1.361 31.227 5. Rezultat ispravke grešaka ranijih godina 0 0 5. Bruto rezultat - gubitak 28.044 17.713 6. Porez iz dobiti 0 0 7. Neto gubitak 28.044 17.713 8. Dobici utvrñeni direktno u kapitalu 2.515 0 9. Neto gubitak perioda (III-IV) 25.529 17.713 10. Stopa dobiti redov. aktivnosti (rezultat RA./prihod

i RA)x100 0% 0%

11. Stopa ukupne dobiti (ukupna neto dobit/ukupni prihodi)x100

0% 0%

4.1.2 Rizik ostvarivanja finansijskog rezultata,

donja tačka rentabilnosti i stopa elastičnosti U ovoj analizi isključeni su ostali prihodi i ostali rashodi, kao i prihodi i rashodi po osnovu ispravke grešaka iz ranijih godina. Navedeni prihodi i rashodi isključeni su iz analize zbog toga što su isti, po pravilu, neponovljivi i kao takvi nisu bitni za opstanak i rast Društva. U analizi su, iz metodoloških razloga, iskazani neto rashodi finansiranja kao razlika izmeñu finansijskih rashoda i finansijskih prihoda. Ova analiza je bazirana na:

- poslovnim prihodima preuzetim iz bilansa uspjeha, - varijabilnim rashodima, - fiksnim i pretežno fiksnim rashodima koji su jednaki ukupnim poslovnim rashodima

umanjenim za varijabilne rashode, i - neto rashodima i neto prihodima finansiranja koji su jednaki razlici izmeñu finansijskih

rashoda i finansijskih prihoda.


12

Proračun rizika ostvarenja finansijskog rezultata donje tačke rentabilnosti i stope elastičnosti društva „STANDARD“ a.d. Rogatica, prezentovan je u sljedećoj tabeli: Redni broj


1. Poslovni prihodi (PP) 37.002 10.946 2. Varijabilni rashodi 34.924 1.962 3. Marža pokrića (1-2) 2.078 8.984 4. Fiksni i pretežno fiksni poslovni rashodi 31.486 57.924 5. Neto rashodi finansiranja 0 0 6. POSLOVNI DOBITAK (3-4) -29.408 -48.940 7. DOBIT REDOVNE AKTIVNOSTI (6-5) -29.408 -48.940 8. 8.1 Poslovni rizik (3/6) -

8.2 Finansijski rizik (6/7) - 8.3 Ukupni rizik (3/7)

9. Koeficijent marže pokrića (3/1) 0,06 0,82 10. Potreban PP za ostvarenje neutralnog poslovnog dobitka

(4/9) 524.767 70.639

11. Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog PD (1-10)/1x100 - - 12. Potreban PP za ostvarenje neutralnog dobitak RA (4+5)/9 524.767 70.639 13. Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog dobitka redovne

aktivnost (1-12)/1x100

-

- Poslovni rizik je rizik ostvarenja poslovnog dobitka kao bruto prinosa na ukupan kapital, odnosno to je rizik pokrića iz poslovnih prihoda svih rashoda izuzev rashoda finansiranja i poreza i doprinosa iz rezultata. Poslovni rizik mjeri se faktorom poslovnog rizika (poslovni leveridž) koji predstavlja odnos marže pokrića i poslovnog dobitka. Visina poslovnog leveridža zavisi od: obima prodaje, pariteta prodajnih i nabavnih cijena, ekonomičnosti utrošaka materijala, energije, usluga, racionalnosti ulaganja u osnovna sredstva i racionalnosti organizacije svih funkcija u preduzeću. Poslovni leveridž pokazuje koliko se puta brže mijenja poslovni dobitak pri svakoj promjeni poslovnih prihoda (ako se ne mijenja paritet prodajnih i nabavnih cijena), odnosno pri svakoj promjeni marže pokrića (ako se mijenja paritet prodajnih i nabavnih cijena). Što je faktor poslovnog rizika niži, utoliko je rizik ostvarenja poslovnog dobitka manji. Finansijski rizik je rizik ostvarenja dobitka redovne aktivnosti, odnosno neto dobitka kao prinosa na sopstveni kapital. Naime, to je rizik pokrića troškova finansiranja. Faktor finansijskog rizika predstavlja odnos poslovnog dobitka i dobitka redovne aktivnosti. Njegova visina zavisi od svega od čega zavisi visina faktora poslovnog rizika i još od visine rashoda finansiranja. Visina rashoda finansiranja zavisi od vlasničke strukture kapitala i visine kamatnih stopa na pozajmljeni kapital. Faktor finansijskog rizika pokazuje koliko se puta brže mijenja dobitak redovne aktivnosti pri svakoj promjeni poslovnog dobitka. Što je faktor finansijskog rizika (finansijski leveridž) niži, to je finansijski rizik ostvarenja dobitka redovne aktivnosti manji. Ukupan rizik je rizik ostvarenja dobitka redovne aktivnosti, a time i neto dobitka koji u sebi sublimira i poslovni i finansijski rizik. Ukupan rizik mjeri se odnosom marže pokrića i dobitka redovne aktivnosti ili umnoškom faktora poslovnog rizika i faktora finansijskog rizika). Njegova visina zavisi od svega onog od čega zavisi visina faktora poslovnog rizika i faktora finansijskog rizika. Faktor ukupnog rizika u osnovi pokazuje koliko se puta brže mijenja dobitak redovne aktivnosti pri svakoj promjeni poslovnih prihoda (pri nepromijenjenom paritetu prodajnih i nabavnih cijena), odnosno koliko se puta brže mijenja dobitak redovne aktovnosti pri svakoj prmjeni marže pokrića (pri promijenjenom paritetu prodajnih i nabavnih cijena). Što je faktor ukupnog rizika niži, to je ukupan rizik ostarenja dobitka redovne aktivnosti manji i obrnuto.


13

Koeficijent marže pokrića predstavlja odnos marže pokrića i prihoda od prodaje. Marža pokrića se definiše kao razlika izmeñu prihoda od prodaje i varijabilnih troškova. Ona pokazuje koliko je nakon pokrića varijabilnih troškova preostalo sredstava za pokriće fiksnih troškova i ostvarenje pozitivnog finansijskog rezultata. Stopa elastičnosti ostvarenja neutralnog poslovnog dobitka pokazuje koliko se procenata poslovnog prihoda ostvaruje više nego što je potrebno za pokriće poslovnih rashoda. Što je ta stopa viša preduzeće je udaljenije od zone ostvarenja negativnog poslovnog rezultata (poslovnog gubitka) i obrnuto. Stepen elastičnosti ostvarenja neutralnog dobitka redovne aktivnosti pokazuje koliko se procenata poslovnog prihoda ostvaruje više nego što je potrebno za pokriće poslovnih i finansijskih rashoda. Što je ta stopa viša preduzeće je udaljenije od zone ostvarenja negativnog gubitka redovne aktivnosti (gubitka) i obrnuto. 4.2 Analiza imovinskog položaja Imovinski položaj društva „STANDARD“ a.d. Rogatica je analiziran na osnovu: - strukture imovine i - efikasnosti imovine. 4.2.1 Struktura imovine Struktura imovine Društva prezentovana je u sljedećem tabelarnom pregledu. Redni broj

OPIS 30.06.2014. 31.12.2013. Iznos % Iznos %

1. Stalna imovina 1.334.981 78,69 1.346.976 78,30 2. Tekuća imovina 361.600 21,31 373.248 21,70

Poslovna imovina – ukupno 1.696.581 100,00 1.720.224 100,00 4.2.2 Efikasnost imovine Koeficijent obrta (engl. activity ratio, njem. Umsatz - Umschlagkennziffer) je jedan od pokazatelja efikasnosti kojom društvo koristi svoju imovinu, pokazuje koliko se puta u odreñenom razdoblju obrnu pojedine vrste sredstava u društvu. Može se računati za ukupnu poslovnu imovinu ili za obrtnu imovinu. Koeficijent obrta ukupne poslovne imovine dobije se tako što se prihod od prodaje podijeli s knjigovodstvenom vrijednošću ukupnie imovine (u obračun se uzima prosječno korišćena poslovna imovina). Koeficijent obrta obrtne imovine dobije se tako što se iznos prihoda od prodaje podijeli s prosječno korištćenom obrtnom imovinom u toku poslovne godine. Osim ovih opštih koeficijenata obrta, koriste se i parcijalni koeficijenti, tj. koeficijenti kojima se iskazuje obrt za pojedine vrste obrtne imovine. Veći koeficijent obrta znači brže obrtanje sredstava u društvu (moguće je isti obim poslovanja finansirati manjim iznosom obrtne imovine), odnosno veća efikasnost društva. Koeficijent obrta treba ispitivati u svakoj fazi poslovanja. Pokazatelji efikasnosti imovine Društva prezentovani su u sljedećem tabelarnom pregledu: Redni broj


1. Prihodi od prodaje 35.898 0 2. Poslovna imovina 1.708.403 1.708.403 3. Obrtna imovina 17.094 17.094 4. Zalihe 310.951 310.951 5. Koeficijent obrta

5.1 Poslovne imovine (1/2) 0,02 0 5.2 Obrtne imovine (1/3) 2,10 0 5.3 Zaliha (1/4) 0,12 0


14

4.3 Analiza finansijskog položaja U cilju analiza finansijskog položaja Društva, sačinjen je sljedeći reklasifikovani bilans stanja:

OPIS Iznos u KM 30.06 2014. 31.12. 2013.

AKTIVA A/ STALNA IMOVINA 1.334.981 1.346.976 I Nematerijalna ulaganja 425.454 425.454 II Nekretnine, postrojenja, oprema i investicione nekretnine 609.527 621.522 III Biološka sredstva i sredstva kulture 0 0 IV Dugoročni finansijski plasmani 0 0

1. Dugoročni krediti u zemlji 0 00 2. Udjeli u nepovezanim pravnim licima 0 0

B/ TEKUĆA IMOVINA 361.600 373.248 I Zalihe 272.520 349.381 II Potraživanja od prodaje 49.900 7.623

1. Potraživanja od kupaca povezanih pravnih lica 0 0 2. Potraživanja od kupaca u zemlji i inostranstvu 49.900 7.623

III Druga kratkoročna potraživanja 38.913 15.622 1. Druga potraživanja 38.551 12.335 2. Potraživanja za PDV 362 3.287

IV Kratkoročni finansijski plasmani 0 0 V Novac i novčani ekvivalenti 267 622 VI Aktivna vremenska razgraničenja 0 0 VII Gubitak iznad visine kapitala 0 0 UKUPNA AKTIVA 1.696.581 1.720.224 PASIVA A/ KAPITAL 1.517.786 1.545.830 1. Osnovni kapital 2.169.503 2.169.503

3. Revalorizacione rezerve 220.146 222.661 4. Akumulirana dobit 0 0 5. Akumulirani gubitak do visine kapitala 871.863 846.334

B/ OBAVEZE 178.795 174.394 I DUGOROČNE OBAVEZE 0 0

1. Dugoročni krediti 0 0 II KRATKOROČNE OBAVEZE 178.795 174.394

1. Ostale kratkoročne finansijske obaveze 1.800 0 2. Obaveze za primljene avanse 61.026 61.026 3. Obaveze prema dobavljačima povezanim pravn. licima 0 0 4. Obaveze prema dobavljačima u zemlji 5.114 2.593 5. Obaveze prema dobavljačima u inostranstvu 0 0 6. Obaveze za zarade i naknade zarada 1.697 2.486 7. Obaveze za PDV 0 0 8. Obaveze za ostale poreze, doprinose i druge dažbine 0 0 9. Druge kratkoročne obaveze 2.512 281 10. Pasivna vremenska razgraničenja 106.646 108.008

UKUPNA PASIVA 1.696.581 1.720.224


15

4.3.1 Finansijska ravnoteža Razlikujemo kratkoročnu i dugoročnu finansijsku ravnotežu. Kratkoročna finansijska ravnoteža se utvrñuje uporeñivanjem likvidnih sredstava uvećanih za kratkoročno vezana sredstva i kratkoročnih obaveza. Dugoročna finansijska ravnoteža se utvrñuje uporeñivanjem dugoročno vezanih sredstava i sopstvenog kapitala uvećanog za dugoročne obaveze i dugoročna rezervisanja. Kratkoročna finansijska ravnoteža postoji ako su likvidna sredstva uvećana za kratkoročno vezana sredstva jednaka kratkoročnim obavezama. Tada postoji i dugoročna finansijska ravnoteža, jer su dugoročno vezana sredstva jednaka sopstvenom kapitalu uvećanom za dugoročne obaveze i dugoročna rezervisanja. Kada postoji dugoročna i kratkoročna finansijska ravnoteža stvoreni su uslovi za održavanje likvidnosti preduzeća. Meñutim, preduzeće i tada može da bude povremeno nelikvidno ako se iz bilo kojih razloga mobilizacija kratkoročno vezanih sredstava vrši sporije od dospjeća kratkoročnih obaveza. Ako je kratkoročna finansijska ravnoteža pomjerena ka sredstvima, onda je dugoročna finansijska ravnoteža pomjerena ka izvorima finansiranja i pri takvom stanju finansijske ravnoteže stvorena je sigurnost za održavanje likvidnosti u oblasti dugoročnog finansiranja, koje je u toliko veće što je dugoročna finansijska ravnoteža pomjerena ka izvorima finansiranja. Sigurnost za održavanje likvidnosti dolazi otuda što je razlika izmeñu dugoročnih izvora finansiranja i dugoročno vezanih sredstava upotrijebljena za pokriće kratkoročno vezanih sredstava koja će se daleko prije mobilisati u gotovinu nego što će dugoročne obaveze dospjeti za plaćanje. Finansijska ravnoteža društva „STANDARD“ a.d. Rogatica prezentovana je u sljedećem tabelarnom pregledu.

Redni broj

Opis Iznos u KM 30.06 2014. 31.12. 2013.

1. Gotovina 267 622 2. Kratkoročna potraživanja 89.080 23.867 3. Gotovina i kratkoročna potraživanja (1+2) 89.347 24.489 4. Kratkoročne obaveze 178.795 174.394 Koeficijent likvidnosti (3/4) 0,50 0,14

5. Stalna imovina 1.334.981 1.346.976 6. Zalihe i stalna imovina namijenjena prodaji 272.520 349.381 7. Dugoročno vezana imovina (5+6) 1.607.501 1.696.357 8. Kapital 1.517.786 1.545.830 9. Dugoročne obaveze 0 0 10. Trajni i dugoročni izvori (8+9) 1.517.786 1.545.830

Koeficijent finansijske stabilnosti (7/10) 1,059 1,097 Koeficijent likvidnosti u 2014. godini je 0,50 s tendencijom rasta (0,14, u 2013. godini). Poželjan koeficijent likvidnosti je 1. Proizilazi da Društvo, u analiziranom periodu, ima izrazito nepovoljan koeficijent likvidnosti. Koeficijent finansijske stabilnosti u 2014. godini je 1,059, s tendencijom pada (1,097 u 2013. godini). Poželjno je da ovaj koeficijent bude manji od 1. Proizilazi da se dio dugoročne imovine finanira iz kratkoročnih izvora sredstava.


16

4.3.2 Zaduženost i solventnost Podaci o zaduženosti društva „STANDARD“ a.d. Rogatica prezentovani su u sljedećem tabelarnom pregledu: Redni broj

Opis Iznos u KM 30.06.2014. 31.12.2013.

1. Kapital 1.517.786 1.545.830 2. Obaveze 178.795 174.394 3. Pasiva bez tranzitornih pozicija i nerasporeñenog dobitka 1.696.581 1.720.224 4. Stopa zaduženosti (2/3)x100 10,53% 10,13%

Zaduženost društva predstavlja odnos njegovih obaveza i ukupne pasive bez tranzitornih pozicija i nerasporeñenog dobitka. Stopa zaduženosti izračunata na osnovu podataka iz Bilansa stanja društva „STANDARD“ a.d. Rogatica, na dan 30.06.2014. godine, je 10,53%. Proizilazi da Društvo nije prezaduženo. Solventnost podrazumijeva sposobnost privrednog društva da plati svoje obaveze u dugom roku. Društvo je sposobno da plati svoje obaveze sve dok je imovina veća od obaveza. Odnos izmeñu imovine i obaveza nije standardizovan, ali se on ocjenjuje uzimajući u obzir i to kakav finansijski rezultat ostvaruje privredno društvo, tj. da li posluje s dobitkom ili gubitkom. Društvo „STANDARD“ a.d. Rogatica je, u 2014. i 2013. godini, iskazalo negativan finansijski rezultat. U Bilansu stanja na dan 30.06.2014. godine, iskazan je gubitak do visine kapitala u iznosu 871.863 KM. Podaci o solventnosti društva „STANDARD“ a.d. Rogatica: Redni Broj

Opis Iznos u KM 30.06.2014. 31.12.2013.

1. Poslovna imovina 1.696.581 1.720.224 2. Obaveze 178.795 174.394 3. Koeficijent solventnosti (1/2) 9,49 9,86

Da bi se Društvu dodijelio epitet solventnosti, ovaj racio mora da bude znatno veći od jedan. Poslovna imovina Društva je, na dan 30.06.2014. godine, devet puta veća od obaveza, što znači da je Društvo izrazito solventno. 4. 4 Ocjena kreditnog boniteta po Z – modelu („ZETA“ MODEL) Z – model je razvijen u drugoj polovini dvadesetog vijeka u SAD. Model je nastao na bazi istraživanja da li će preduzeće u budućnosti bankrotirati. Istraživanjem je obuhvaćen veliki broj preduzeća koja su bankrotirala i veliki broj preduzeće koja nisu bankrotirala, pri čemi su ta preduzeća pripadala istoj djelatnosti. Predmet analize bili su bilansi za iste godine i to za godine prije bankrotstva preduzeća koja su bankrotirala. U početku je analizirano 30 finansijskih pokazatelja, a na kraju je izabrano pet odnosa, i to:

- odnos obrtnog kapitala i ukupnih sredstava (označen sa X1), - odnos akumulirane zadržane zarade i ukupnih sredstava (označen sa X2), - odnos zarade prije odbitka kamata i poreza i ukupnih sredstava (označen sa X3), - odnos tržišne vrijednosti kapitala i ukupnih obaveza (označen sa X4), - odnos prihoda od prodaje i ukupnih sredstava (označen sa X5).

Navedeni odnosi zahtijevaju detaljnije objašnjenje.


17

X1 = Obrtni kapital/ukupna sredstva Obrtni kapital je jednak razlici izmeñu trajnog i dugoročnog kapitala (zbir kapitala umanjen za gubitak, dugoročnih rezervisanja i dugoročnih obaveza) i stalne imovine. Dakle obrtni kapital (često se naziva neto obrtni kapital) je računska veličina i kao takav može da bude negativan, tj. obrtni kapital sa znakom „minus“. To će se dogoditi kada je zbir trajnog i dugoročnog kapitala manji od stalne imovine. Ukupna sredstva predstavlja zbir aktive uz isključenje gubitka iznad kapitala bilansiranog u aktivi. Ako je obrtni kapital negativan, onda je i rezultat odnosa negativnog obrtnog kapitala i ukupnih sredstava, takoñe, negativan. X2 = Akumulirana zadržana zarada/ukupna sredstva Akumulirana zadržana zarada je u stvari nerasporeñeni dobitak. Meñutim, ako je u bilansu stanja iskazan nerasporeñen dobitak i gubitak, uzima se razlika izmeñu nerasporeñenog dobitka i gubitka. Ova razlika može da bude negativna, što će se dogoditi kada je nerasporeñeni dobitak manji od gubitka. X3 = Zarada prije odbitka kamata i poreza/ukupna sredstva Zarada prije odbitka kamata i poreza je u stvari bruto dobitak (dobitak prije odbitka poreza na dobitak) uvećan za rashode finansiranja. Meñutim, ako je umjesto bruto dobitka ostvaren gubitak, tada se od rashoda finansiranja oduzima gubitak, a to znači da i ovaj rezultat može da bude negativan, što će se dogoditi kada je gubitak veći od rashoda finansiranja. Tada je i rezultat odnosa gubitka (umanjen za rashode finansiranja) i ukupnih sredstava, takoñe, negativan. X4 = Tržišna vrijednost kapitala/ukupne obaveze Kod akcionarskih društava, čije se akcije prodaju na berzi kapitala, tržišna vrijednost kapitala je jednaka umnošku tržišne vrijednosti njihovih akcija ostvarene na berzi na dan bilansiranja (ili na dan koji je najbliži danu bilansiranja, ako na dan bilansiranja nije bilo prodaje akcija) i broja akcija koje se nalaze kod akcionara. Kod akcionarskih društava čije se akcije ne prodaju na berzi, kao i kod svih drugih preduzeća umjesto tržišne vrijednosti kapitala uzima se knjigovodstvena vrijednost kapitala. Ukupne obaveze obuhvataju sve obaveze preduzeća na dan bilansiranja. X5 = Prihodi od prodaje/ukupna sredstva Prihod od prodaje je prihod od prodaje robe, proizvoda i usluga, a ukupna sredstva su jednaka zbiru aktive umanjenom za gubitak iznad kapitala iskazan u aktivi. Kada se utvrñuje Z – skor, odnosi od X1 do X5 se utvrñuju na sljedeći način: Z – skor = 1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5 Vrijednos Z – skora se tumači na sljedeći načina: Z – skor > 2,99 preduzeće je sa zdravim poslovanjem, tj. ima dobre kreditne performanse, Z – skor > 1,81 < 2,99 preduzeće posluje u sivom (rizičnom) području, tj ima minimalne kreditne performanse, Z – skor < 1,81 preduzeće je pred bankrotstvom, tj. nema kreditne performanse. Z – skor ili Z – rezultat društva „STANDARD“ a.d. Rogatica prezentovan je u sljedećem tabelarnom pregledu.


18

Ocjena kreditnog boniteta po Z – modelu društva „STANDARD“ a.d. Rogatica: Redni broj

Opis Iznos u KM 30.06.2014. 31.12.2013.

1. Ukupna sredstva (imovina) 1.696.581 1.720.224 2. Trajni i dugoročni izvori sredstava 1.517.786 1.545.830 3. Stalna imovina 1.334.981 1.346.976 4. Obrtni kapital (2-3) 182.805 190.854 5. X1 (4/1) 0,108 0,116 6. Zadržani (nerasporeñeni) dobitak 0 0 7. X2 (6/1) 0 0 8. Zarada prije odbitka kamata 0 0 9. X3 (8/1) 0 0 10. Kapital 1.517.786 1.545.830 11. Obaveze 178.795 174.394 12. X4 (10/11) 8,489 8,864 13. Prihodi od prodaje 35.898 0 14. X5 (13/1) 0,021 0

Za 2014. godinu: Z – skor = 1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5 Z – skor = 1,2(0,108)+1,4(0)+3,3(0)+0,6(8,489)+1,0(0,021)= = 0,130+0+0+5,093+0,021 = 5,244 Za 2013. godinu: Z – skor = 1,2(0,116)+1,4(0)+3,3(0)+0,6(8,864)+1,0(0)= = 0,139+0+0+5,318+0= 5,457 Proizilazi da Društvo ima dobre kreditne performanse.


19

5. PROCJENA VRIJEDNOSTI KAPITALA 5.1 Metodologija procjene Prema meñunarodnim standardima postoje tri osnovna pristupa procjene vrijednosti kapitala: prinosni, tržišni i troškovni. Osnovni metodi procjene u okviru prinosnog pristupa su metod kapitalizovanja ostvarenih rezultata i metod diskontovanja budućih rezultata. U okviru tržišnog pristupa koriste se metodi poreñenja preduzeća i kupoprodajnih transakcija. U okviru troškovnog pristupa koriste se metodi neto imovine i likvidacione vrijednosti. U narednim pasusima detaljnije se razmatra svaki od pomenutih pristupa u procjeni vrijednosti kapitala. Prinosni pristup počiva na principu anticipacije. Po tom principu, tipičan kupac na tržištu ulaže u onu imovinu od koje očekuje da mu u budućnosti donese prihod i druge koristi. Vrijednost se, dakle, može definisati kao sadašnja vrijednost svih prava na buduće koristi.

Tržišni pristup počiva na premisi da se kupci na tržištu odlučuju za kupovinu uporeñivanjem cijena, tako da je i ovaj pristup baziran na principu supstitucije. On, zapravo, počiva na premisi da racionalan kupac za konkretnu imovinu neće platiti više nego što bi platio neku drugu imovinu slične namjene i kvaliteta.

Troškovni pristup, je baziran na principu supstitucije, pri čemu se polazi od aksioma da racionalan kupac neće za konkretnu imovinu platiti cijenu višu nego što bi bilo potrebno da iznova napravi istu ili sličnu. Ovaj pistup počiva na pretpostavci da je inherentna tržišna vrijednost imovine približno jednaka troškovima njene zamjene. 5.2 Primijenjeni metodi procjene vrijednosti kapitala u društvu „STANDARD“ a.d. Rogatica Da bi se primijenio bilo koji metod procjene u okviru prinosnog pristupa moraju biti ispunjene dvije bitne pretpostavke. Prvo, da postoji mogućnost projekcije budućih rezultata uz razuman stepen vjerovatnoće da će se predviñanja ostvariti. Drugo, da postoje realna očekivanja da će projektovani rezultati zaista pratiti planiranu stopu rasta u budućem periodu. U slučaju da je poslovanje društva nestabilno sa prisutnom neizvjesnošću u pogledu projekcije budućih rezultata (što je slučaj sa društvom „STANDARD“ a.d. Rogatica), nije preporučivo da se primjenjuje ovaj pristup procjene vrijednosti. S tim u vezi, a polazeći od rezultata naše analize, ocijenili smo da prinosni pristup nije adekvatan za procjenu vrijednosti kapitala u društvu „STANDARD“ a.d. Rogatica. Analizom prikupljenih podataka o prometu nekretnina na području Rogatice, u toku 2013. i 2014. godine, konstatovali smo sljedeće.

� u navedenom periodu je ostvarena prodaja jednog poslovnog prostora i jednog stana koji su, po fizičkim katrakteristikama i lokaciji, u potpunosti uporedivi sa stanovima i poslovnim prostorima Društva namijenjenim prodaji;

� u tom periodu, odnosno u bliskoj prošlosti, nije ostvaren promet zemljišta karaktristika sličnih zemljištu u vlasništvu Društva.

Polazeći od naprijed navedenog, a imajući u vidu svrhu procjene, u postupku procjene vrijednosti kapitala u društvu „STANDARD“ a.d. Rogatica primijenili smo tržišni pristup procjene – metod uporedivih cijena. Pored toga, izvršili smo procjenu korigovane knjigovodstvene vrijednosti i likvidacione vrijednosti Društva.


20

5.3 Knjigovodstvena i korigovana knjigovodstvena vrijednost kapitala Bilans korigovane knjigovodstvene vrijednosti kapitala, na dan 30.06.2014. godine:

OPIS

Vrijednost kapitala na dan 30.06.2014. knjigovo-dstvena

Korekcija Korigovana knjigovod. povećanje smanjenje

I - STALNA IMOVINA (1 do 7) 1.334.981 789.982 544.999 1. Nematerijalna ulaganja 725.454 0 470.640 254.814 2. Zemljište 36.053 0 0 36.053 3. Grañevinski objekti 463.883 0 319.342 144.541 4. Postrojenja i oprema 2.945 0 0 2.945 5. Investicione nekretnine 106.646 0 0 106.646 II - OBRTNA IMOVINA (1 do 7) 361.600 0 361.600 1. Zalihe 272.520 0 0 272.520 2. Potraživanja od kupaca pov. prav. lica 0 0 0 0 3. Potraživanja od kupaca u zemlji 49.900 0 0 49.900 4. Druga potraživanja 38.551 0 0 38.551 5. Potraživanja za PDV 362 0 0 362 6. Novac i novčana sredstva 267 0 0 267 7. Aktivna vremenska razgraničenja 0 0 0 0 A/ POSLOVNA IMOVINA (I+II) 1.696.581 0 789.982 906.599 I DUGOROČNA REZERVISANJA 0 0 0 0 II DUGOROČNE OBAVEZE 0 0 0

1. Dugoročni krediti 0 0 0 III KRATKOROČNE OBAVEZE (1 do 10) 178.795 0 178.795

1. Dio dugoročnih kredita koji dospijeva za plaćanje u 2014. Godini

0

0

2. Ostale kratk. finansijske obaveze 1.800 0 0 1.800 3. Obaveze za primljene avanse 61.026 0 0 61.026 4. Obaveze prema dobavljačima 5.114 0 0 5.114 5. Obaveze za zarade i naknade zarada 1.697 0 0 1.697 6. Obaveze za PDV 0 0 0 0 7. Obaveze za ostale poreze, doprinose i

druge dažbine

0

0

0

0 8. Druge obaveze 2.512 0 0 2.512 9. Obaveze za porez na dobitak 0 0 0 0 10. Pasivna vremenska razgraničenja 106.646 0 0 106.646

B/ OBAVEZE – ukupno (II+ III) 178.795 0 0 178.795 C/ VRIJEDNOST KAPITALA (A-B) 1.517.786 789.982 727.804 Korigovana knjigovodstvena vrijednost kapitala Društva, na dan 30.06.2014. godine je 727.804 KM. U nastavku teksta dato je obrazloženje korekcije knjigovodstvene vrijednosti kapitala: 1) Smanjenje iznosa nematerijalnih ulaganja za 470.640 KM, izvršeno je po osnovu isknjižavanja

zemljišta na kome Društvo nema pravo vlasništva, koje ne kontroliše i od koga ne očekuje priliv budućih ekonomskih koristi. Saglasno paragrafu 49(a) Okvira za sastavljanje i prezentaciju finansijskih izvještaja, to zemljište se ne može priznati kao imovina Društva.

2) Smanjenje vrijednosti grañevinskih objekata za 319.342 KM, izvršeno je po osnovu isknjižavanja

grañevinskih objekata zemljišta na kome Društvo nema pravo vlasništva, koje ne kontroliše i od kojih ne očekuje priliv budućih ekonomskih koristi.


21

5.4 Procjena tržišne vrijednosti kapitala 5.4.1 Procjena tržišne vrijednosti ostalih nematerijalnih ulaganja (konto 0140) U korigovanom Bilansu stanja, na dan 30.06.2014, godine iskazana je vrijednost ostalih nematerijalnih ulaganja (konto 0140) u iznosu 254.814 KM. Navedeni iznos odnosi se na knjigovodstvenu vrijednost zemljišta priznatog kao ostala nematerijalna ulaganja. Tržišnu vrijednost tog zemljišta procijenili smo u skladu s Odlukom Republičke uprave za geodetske i imovinsko pravne poslove - Područna jedinica Rogatica o utvrñivanju visine naknade za izuzeto gradsko grañevinsko zemljište na području opštine Rogatica, broj 37-475-297/04, od 10.11.2004. godine.

U skorijem periodu nije zabilježena prodaja zemljišta u Rogatici zbog čega, u postupku procjene vrijednosti zamljišta, nije moguće primijeniti metod uporedivih cijena. S obzirom na navedeno, procjena vrijednosti ostalih nematerijalnih ulaganja izvršena je u skladu s Odlukom o utvrñivanju visine naknade za izuzeto gradsko grañevinsko zemljište na području opštine Rogatica. Osnovica za odreñivanje visine naknade za 1 m² grañevinskog zemljišta je prosječna tržišna cijena stambenog prostora u Rogatici, u visini 700 KM/m². Navedena odluka nije mijenjana do završetka ove analize. Analizom smo konstatovali da je u 2014. godini izvršena prodaja stana u Rogatici po cijeni 700 KM/m², što odgovara cijeni koja je predstavljala osnovicu za odreñivanje visine naknade za 1 m² grañevinskog zemljišta. Napominjemo da je tržišna vrijednost zemljišta na lokaciji „Park-Betonara“ (broj parcela 185) procijenjena tako što je vrijednost utvrñena u skladu s naprijed navedenom odlukom umanjena za 30%. Umanjenje je izvršeno po osnovu stanja tog zemljišta (izgrañena infra struktura koja duži vremenski period nije u upotrebi, niti postoje realne mogućnosti za njeno korišćenje u narednom periodu) i procijenjenjih troškova dovoñenja tog zemljištau u prvobitno stanje. Procijenjena tržišna vrijednost ostalih nematerijalnih ulaganja, na dan 01.07.2014. godine, je 82.511 KM 5.4.2 Procjena tržišne vrijednosti zemljišta (konto 020) U Bilansu stanja, iskazana je vrijednost zemljišta u iznosu 36.053 KM. Navedeni iznos priznat je po osnovu knjigovodstvene vrijednosti zemljišta na kome Društvo ima pravo korišćenja, koje kontroliše i od koga očekuje priliv budućih ekonomskih koristi. Tržišna vrijednost tog zemljišta procijenjena je na isti način kao i tržišna vrijednost zemljišta priznatog kao ostala nematerijalna ulaganja (konto 0149). Procijenjena tržišna vrijednost zemljišta, na dan 01.07.2014. godine, je 27.727 KM. 5.4.3 Procjena tržišne vrijednosti grañevinskih objekata (konto 021) U Bilansu stanja, iskazana je vrijednost grañevinskih objekata u iznosu 144.541 KM. Navedeni iznos predstavlja neto (sadašnju) knjigovodstvenu vrijednost grañevinskih objekata na dan procjene (01.07.2014. godine), a sastoji se od vrijednosti: grañevinskih objekata u krugu Društva (Upravna zgrada, prostorije društvene ishrane, baravarija, skladišni prostor i drugi pomoćni objekti), stare upravne zgrade (Stara banka) i grañevinskih objekata u krugu Betonare (zgrada za smještaj radnika, magacin i kancelarija). Procjena tržišne vrijednosti grañevinskih objekata izvršena je primjenom metoda uporedivih cijena. Naime, analizom smo konstatovali da je u 2013. godini, izvršena prodaja kancelarijskog poslovnog prostora u Rogatici, površine 27 m2 po cijeni 800 KM/m2. Riječ je o kancelarijskom poslovnom prostoru izgrañenom u prizemlju nove zgrade u ulici Pere Kosorića. Na osnovu navedenog utvrñena je uporediva cijena koja je korišćena u postupku procjene tržišne vrijednosti grañevinskih objekata u iznosu 800 KM/m2.


22

Tako utvrñena cijena po jedinici mjere, procentualno je korigovana za razliku izmeñu grañevinskih objekata koji su predmet procjene i uporedivog grañevinskog objekta. Korekcija je izvršena po osnovu razlike u: fizičkim karakteristikama, lokaciji i ekonomskim karakteristikama. Procijenjena tržišna vrijednost grañevinskih objekata, na dan 01.07.2014. godine, je 171.755 KM. Dio navedenog iznosa (9.806 KM) odnosi se na vrijednost infrastrukture. 5.4.4 Procjena tržišne vrijednosti investicionih nekretnina (konto 023) U Bilansu stanja, iskazana je vrijednost investicionih nekretnina u iznosu 106.646 KM. Navedeni iznos priznat je po osnovu knjigovodstvene vrijednosti stambenog objekta (kuća sa dva stana) u ulici Krajiških boraca br. 8. Tržišna vrijednost navedenog objekta procijenjena je na isti način kao i tržišna vrijednost grañevinskih objekata evidentiranih na kontu 021. Procijenjena tržišna vrijednost investicionih nekretnina, na dan 01.07.2014. godine, je 64.400 KM. 5.4.5 Procjena tržišne vrijednosti postrojenje i opreme (konto 022) U Bilansu stanja je iskazana sadašnja vrijednost postrojenja i oprema u iznosu 2.945 KM. Navedeni iznos evidentiran je po osnovu knjigovodstvene vrijednosti, kancelarijskog namještaja, opreme koja se koristi u „Društvenoj ishrani“ i druge opreme. Najveći dio opreme je u cjelosti amortizovan, nije u upotrebi i nema knjigovodstvenu, a po našoj procjeni ni tržišnu vrijednost. Polazeći od navedenog, konstatovali smo da ne postoji materijalno značajno odstupanje izmeñu knjigovodstvene i tržišne vrijednosti opreme. Procijenjena tržišna vrijednost postrojenja i opreme, na dan 01.07.2014. godine, je 2.945 KM. 5.4.6 Procjena tržišne vrijednosti zaliha nedovršene proizvodnje (konto 110) U Bilansu stanja je iskazana vrijednost zaliha nedovršene proizvodnje u iznosu 204.633 KM. Navedeni iznos predstavlja cijenu koštanje nedovršenih poslovnih prostora u ulici Pere Kosorića. Stepen završenosti tih poslovnih prostora je približno 75%, što predstavlja približno 85% uporedive cijene. Tržišna vrijednost zaliha nedovršenih proizvoda procijenjena je na isti način kao i tržišna vrijednost grañevinskih objekata evidentiranih na kontu 021. Naime, poslovni prostori iskazani kao nedovršeni proizvodi nalaze se u istoj zgradi u kojoj je se nalazi poslovni prostor prodat po cijeni 800 KM/m2 (uporediva cijena). Analizom smo konstatovali da tri, od osam poslovnih prostora iskazanih na zalihama nedovršene proizvodnje, imaju ulaz sa glavne ulice kao i prodati poslovni prostor, dok preostalih pet poslovnih prostora ima ulaz sa suprotne strane zgrade, tj. sa parkinga. Poslovni prostori koji imaju ulaz sa parkinga, ne vide se sa glavne ulice, nisu pogodni za korišćenje u svrhu obavljanja mnogih djelatnosti, zbog čega su znatno manje atraktivni za potencijalne kupce. Polazeći od navedenog, izvršena je diferencijacija procijenjene tržišne vrijednosti nedovršenih proizvoda. Naime, tržišna vrijednost poslovnih prostora koji imaju ulaz sa glavne ulice procijenjena je tako što je uporediva cijeni umanjena za 21,63% - na ime stepena nezavršenosti i korekcije cijene koštanja. Tržišna cijena poslovnih prostora koji imaju ulaz sa parkinga procjenjena je tako što je uporediva cijena umanjena je za 20% - na ime nepovoljnije lokacija, a zatim za 27,19% - na ime korekcije cijene koštanja. Procijenjena tržišna vrijednost zaliha nedovršene proizvodnje, na dan 01.07.2014. godine, je 155.222 KM.


23

5.4.7 Procjena tržišne vrijednosti zaliha gotovih proizvoda (konto 120) U Bilansu stanja je iskazana vrijednost zaliha gotovih proizvoda u iznosu 62.027 KM. Navedeni iznos predstavlja knjigovodstvenu cijenu stana i poslovnog prostora u ulici Pere Kosorića. Poslovni prostor je procijenjen po uporedivoj cijeni umanjenoj za 20% na ime lokacije (ulaz sa parkinga). Stan je procijenjen po uporedivoj cijeni stambenog prostora u iznosu 700 KM/m2, (vidjeti tačku 5.4.1 - Procjena tržišne vrijednosti ostalih nematerijalnih ulaganja (konto 0140). Procijenjena tržišna vrijednost zaliha gotovih proizvoda, na dan 01.07.2014. godine, je 77.900 KM. 5.4.8 Procjena ostale imovine i obaveza Društva Analizom je konstatovano da nema materijalno značajnih odstupanja izmeñu tržišne vrijednosti ostale imovine i obaveza Društva i vrijednosti iskazane u Bilansu stanja. 5.4.9 Bilans tržišne vrijednosti kapitala,na dan 01.07.2014. godine:

OPIS Iznos u KM

I STALNA IMOVINA (1 do 7) 349.338 1. Ostala nematerijalna ulaganja 82.511 2. Zemljište 27.727 3. Grañevinski objekti 171.755 4. Oprema 2.945 5 Nekretnine u pripremi 0 6. Investicione nekretnine 64.400 7. Dugoročni finansijski plasmani 0 II OBRTNA IMOVINA (1 do 7) 327.700 1. Zalihe materijala 5.860 2. Zalihe nedovršene proizvodnje 155.222 3. Zalihe gotovih proizvoda 77.900 4. Potraživanja od kupaca 49.900 5. Druga potraživanja 38.551 6. Novac i novčani ekvivalenti 267 7. Aktivna vremenska razgraničenja 0 A/ POSLOVNA IMOVINA (I+II) 677.038 I DUGOROČNA REZERVISANJA 0 II DUGOROČNE OBAVEZE 0

1. Dugoročni krediti 0 III KRATKOROČNE OBAVEZE (1 do 9) 178.795

1. Kratkoročne finansijske obaveze 1.800 2. Obaveze za primljene avanse 61.026 3. Obaveze prema dobavljačima 5.114 4. Obaveze za zarade i naknade zarada 1.697 5. Obaveze za PDV 0 6. Obaveze za ostale poreze, doprinose i druge dažbine 2.512 7. Druge obaveze 0 8. Obaveze za porez na dobitak 0 9. Pasivna vremenska razgraničenja 106.646

IV ODLOŽENE PORESKE OBAVEZE 0 B/ OBAVEZE – ukupno (II+ III) 178.795 C/ TRŽIŠNA VRIJEDNOST KAPITALA (A-B) 498.243


24

5.5 Procjena likvidacione vrijednosti kapitala Likvidaciona vrijednost kapitala procijenjena je na bazi tržišne vrijednosti, uz pretpostavku da se prodaja imovine Društva vrši po ubrzanoj proceduri i pod prinudom. U vezi s tim, primijenjen je diskont na tržišnu vrijednost. Diskont za prinudnu prodaju utvrñen je na osnovu pretpostavke da bi se imovina prodala u roku od godinu dana od dana donošenja odluke o ubrzanoj prodaji. Polazeći od navedene pretpostavke i rezultata analize obavljene u postupku procjene tržišne vrijednosti imovine, utvrñen je diskont za prinudnu prodaju 40%. Navedeni diskont je prmijenjen na procijenjenu tržišnu vrijednost stalne imovine i zaliha. 5.5.1 Bilans likvidacione vrijednosti kapitala, na dan 01.07.2014. godine:

OPIS Iznos u KM

I STALNA IMOVINA (1 do 7) 209.603 1. Ostala nematerijalna ulaganja 49.507 2. Zemljište 16.636 3. Grañevinski objekti 103.053 4. Oprema 1.767 5 Nekretnine u pripremi 0 6. Investicione nekretnine 38.640 7. Dugoročni finansijski plasmani 0 II OBRTNA IMOVINA (1 do 7) 236.742 1. Zalihe materijala 3.521 2. Zalihe nedovršene proizvodnje 93.133 3. Zalihe gotovih proizvoda 54.530 4. Potraživanja od kupaca 46.740 5. Druga potraživanja 38.551 6. Novac i novčani ekvivalenti 267 7. Aktivna vremenska razgraničenja 0 A/ POSLOVNA IMOVINA (I+II) 446.345 I DUGOROČNA REZERVISANJA 0 II DUGOROČNE OBAVEZE 0

1. Dugoročni krediti 0 III KRATKOROČNE OBAVEZE (1 do 9) 178.795

1. Kratkoročne finansijske obaveze 1.800 2. Obaveze za primljene avanse 61.026 3. Obaveze prema dobavljačima 5.114 4. Obaveze za zarade i naknade zarada 1.697 5. Obaveze za PDV 0 6. Obaveze za ostale poreze, doprinose i druge dažbine 2.512 7. Druge obaveze 0 8. Obaveze za porez na dobitak 0 9. Pasivna vremenska razgraničenja 106.646 IV ODLOŽENE PORESKE OBAVEZE 0 B/ OBAVEZE – ukupno (II+ III) 178.795 C/ LIKVIDACIONA VRIJEDNOST KAPITALA (A-B) 267.550


25

5.6 Objektivna vrijednost kapitala Objektivna vrijednost kapitala je ona vrijednost koja je prihvatljiva za obje zainteresovane strane – sadašnjeg i budućeg vlasnika, odnosno potencijalnog investitora. Kao što je već konstatovano, procjena vrijednosti kapitala u društvu „STANDARD“ a.d. Rogatica izvršena je po:

- metodu uporedivih cijena, - metodu korigovane knjigovodstvene vrijednosti, i - likvidacionom metodu.

Rezultati procjene prezentovani su u sljedećoj tabeli:

Redni broj

Opis Procijenjena vrijednost kapitala u KM

1. Korigovana knjigovodstvena vrijednost 727.804 2. Tržišna vrijednost 498.243 3. Likvidaciona vrijednost 267.550

Naše je uvjerenje da je objektivna vrijednost kapitala u Društvu „STANDARD“ a.d. Rogatica, na dan 01.07.2014. godine, tržišna vrijednost u iznosu 498.243 KM. Istočno Sarajevo, 29.01.2015. godine „REVIQUAL“ d.o.o. Istočno Sarajevo Spasovdanska 47

DIREKTOR

Ankica Kranjčević


Mr Ranko Batinić


26

PRILOZI


27

I

IDENTIFIKACIJA IMOVINE I KOMPARACIJA PROCIJENJENE I

KNJIGOVODSTVENE VRIJEDNOSTI


28

1. NEKRETNINE 1. IDENTIFIKACIJA NEKRETNINA 1.1.1 Ostala nematerijalna ulaganja – zemljište (Konto 0140)

Prilog 1 Red. br.

Lokacija/

inventurni broj

Lista nepokretnosti broj 1243/9

Kopija katasta-

rskog plana broj

Vrsta

zemljišta

Povr-šina

m²

Konto

broj parcele

podbr.

1.

Sladara (iznad TPR-a) Invent. br. 281 i 282

481

1

13

ostalo poljoprivredno zemljište

431

0140

2.

Serdar Janka br. 21 (Upravna zgrada) Invent. br. 243

807

1

15

grañevinsko

790

0140 Invent. br. 244 807 1 15 grañevinsko 144 0140 Invent. br. 242 807 1 15 grañevinsko 111 0140 Invent. br. 245 807 1 15 dvorište 2631 0140

3.

Serdar Janka br. 21 (Stara banka) Invent. br. 246

809

1

15

grañevinsko

151

0140

Invent. br. 809 1 15 dvorište 233 0140 Invent. br. 247

809

15 nekategorisani put

131

0140

4.

Radivoja Kosorića 11 Invent. br. 235, 236 i 237

975

1

16 i 17

njiva 1. klasa

780

0140

5.

Uglovnica Invent. br. 224

1016

1

15 i 16

ostalo neplodno zemljište

9

0140

Invent. br. 224

1016

1

15 i 16

grañevinsko zemljište

22

0140

Invent. br. 225

1016

1

15 i 16


210

0140

6.

Dolovi, Alekse Šantića br. 10 Invent. br. 253

1314

18

neizgrañeno grañevinsko zemljište

152

0140 Invent. br. 254 1314 18 10 0140 Invent. br. 254 1314 18 14 0140 Invent. br. 255 1314 18 305 0140

7.

Podhrid, Invent. br. 278

1223

1

18

neplodno zemljište

12

0140 Invent. br. 279 i 280 1223 1 18 367 0140


29

Ostala nematerijalna ulaganja - zemljište (Konto 0140) – nastavak

Red. br.

Lokacija/

inventurni broj


Kopija katastar-

skog plana broj

Vrsta

zemljišta

Povr- šina

m²

Konto broj

parcele podbr.

8.

Park – Betonara Invent. br. 239

185

8


309

0140 Invent. br. 239 185 8 9 0140 Invent. br. 240 185 8 61 0140

Invent. br. 238 i 241

185

8

ostalo neplodno zemljište

6401

0140

1.1.2 Zemljište (Konto 020)

Prilog 2 Red. br.

Lokacija/

inventurni broj


Kopija katasta-

rskog plana broj

Vrsta

zemljišta

Povr- šina

m²

Konto

broj parcele

podbr.

1.

Krajiških boraca br.8 Invent. br. 385 i 386

714

1


92

020 Invent. br. 385 i 386

714

1

dvorište

110

020

2.

Borač Invent. br. 381

31

1


45

020 Invent. br. 382 31 dvorište 500 020 Invent. br. 383

31

voćnjak 2. klase

2.583 020

3.

Borač Invent. br. 384

32

njiva 3. klase

530 020


30

1.1.3 Grañevinski objekti (Konto 0210)

Prilog 3 Red. br.

Parc. broj

Konto 0210 - Grañevinski objekti

invent. broj

godina izgra-dnje

opis

površina u osnovi

m²

spratnost ukupna površina

m²

1.

807/1

42

1970.

Serdar Janka br. 21 Upravna zgrada,

250

prizemlje

250 38, 39

i 178

1978. Prostorije društvene ishrane

278

prizemlje

278

10 1975. Magacinski prostor 371 prizemlje 371 8 1975. Bravarska radionica 135 prizemlje 135

-

1975. Automehaničarska radionica

76

prizemlje

76

6 1975. Prostor za cirkular 112 prizemlje 112 9 1975. Skladište zapaljivog

materijala

12 prizemlje

12

15 1975. Sanitarni čvor 23 prizemlje 23 13 1975. Portirnica 6 prizemlje 6

2.

809/1

37

1935.

Serdar Janka br. 21 Stara banka

151

prizemlje i sprat

198

3.

185

179

1980.

Park – Betonara Montažna zgrada za smještaj radnika

309

prizemlje

309 20 1980 Kancelarija 9 prizemlje 9 20 1980 Magacin 61 prizemlje 61


31

1.1.4 Infrastrukturni objekti (Konto 0211) Prilog 4

Red. br.

Parce-

la broj

Konto 0211 - Infrastrukturni objekti

invent. broj

opis

godina izgradnje

knjigovod-stvena

vrijednost

1.

807/1

16

Serdar Janka br. 21 Kapija

Nije poznato

846 23 Parking Nije poznato 4.176

26 Montažna željezna ograda Nije poznato 3.145

7 Plato za pranje kola Nije poznato 365

2.

185

11 i 22

Park – Betonara Kanal za odvodnjavanje

Nije poznato

4.513 24 Betonska pista Nije poznato 0 1 Kanalizacija 50 m Nije poznato 1.930

17 Ograda na betonskoj bazi Nije poznato 4.245 Infrastruktura - ukupno: 19.220

1.1.5 Investicione nekretnine (Konto 023)

Prilog 5 Red. br.

Parcela

broj

Konto 0211 - Grañevinski objekti

invent. broj

godina izgradnje

opis

površina u osnovi

m²

spratnost ukupna površina

m²

1.

714/1

387 i

388

1960.

Krajiških boraca, 8 Kuća

92

prizemlje, sprat i potkrovlje

80 150


32

1.2. KOMPARACIJA PROCIJENJENE I KNJIGOVODSTVENE VRIJEDNOSTI

1.2.1 Komparacija procijenjene i knjigovodstvene vrijednosti Ostalih nematerijalnih ulaganja (konto 0140)

Prilog 6 Red. br.

Parcela

broj

0140 - Ostala nematerijalna ulaganja

invent. broj

Opis

procijenjena vrijednost

knjigovod-stvena

vrijednost

Razlika

1.

481/1

281 i 282

Sladara (iznad TPR-a) TREĆA ZONA

Ostalo poljoprivredno Zemljište, 431 m²

3.017

7.398

-4.381 2.

807/1

243

Serdar Janka br. 21 (upravna zgrada) DRUGA ZONA Grañevinsko zemljište 790 m²

6.913

98.900

-66.735

244 Grañevinsko zemljište, 144 m²

1.260

242 Grañevinsko zemljište, 111 m²

971

245 Dvorište 2631 m² 23.021 3.

809/1

246 i

247

Serdar Janka br. 21 (Stara banka) DRUGA ZONA

Grañevinsko zemljište 151 m²

1.321

13.374

-9.326

Dvorište, 233 m²

2.039

Nekategorisani put, 131 m²

688

4.

975/1

235, 236 i

237

Radivoja Kosorića 11 DRUGA ZONA Njiva – klasa, 780 m²

6.825

17.586

-10.761


33

Komparacija procijenjene i knjigovodstvene vrijednosti Ostalih nematerijalnih ulaganja (konto 0140)– nastavak

Red. br.

Parcela

broj

0140 - Ostala nematerijalna ulaganja invent.

broj

Opis procijenjena vrijednost

knjigovod-stvena

vrijednost

Razlika

5.

1016/1

224 i

225

Uglovnica PRVA ZONA Grañevinsko zemljište 9 m²

95

19.682

-17.151

Grañevinsko zemljište, 22 m²

231

Ostalo neplodno zemlj., 210 m²

2.205

6.

1314

253, 254, i 255

Podhrid, PRVA ZONA, Alekse Šantića br. 10 Grañevinsko zemljište 152 m²

1.596

14.320

-9.290


105


126

Dvorište, 305 m² 3.203 7.

1223/1

278, 279 i 280

Dolovi, PRVA ZONA Grañevinsko zemljište 12 m²

126

8.606

-4.626

Ostalo neplodno zemljište, 367 m²

3.854

8.

185

239, 240,

238 i 241

Park - Betonara ČETVRTA ZONA Grañevinsko zemljište 309 m²

1.135

74.948

-50.033


33


224

Ostalo neplodno zemljište, 6401 m²

23.523

Konto 0140 - Ukupno 82.511 254.814 -172.303


34

1.2.2 Komparacija procijenjene i knjigovodstvene vrijednosti zemljišta (konto 020)

Prilog 7 Red. br.

Parcela

broj

Konto 020 - Zemljište

invent. broj

Opis


knjigovod-stvena

vrijednost

Razlika

1.

714/1

385

Krajiških boraca br.8

Grañevinsko zemljište (PRVA ZONA) 92 m²

966

669

297 386

Dvorište, 110 m²

1.155

799

356 2.

31

31/1

381

Borač Grañevinsko zemljište (TREĆA ZONA) 45 m²

315

8.327

-8.012

382 Dvorište, 500 m² 3.500 3.634 -134 383 Voćnjak 2. klase,2583 m² 18.081 18.772 -691

3.

32

384

Borač Njiva 3. klase, 530 m²

3.710

3.852

-142

Konto 020 - Ukupno 27.727 36.053 -8.326


35

1.2.3 Komparacija procijenjene i knjigovodstvene vrijednosti grañevinskih objekata (konto 0210)

Prilog 8

Red. br.

Parcela

broj

Konto 0210 - Grañevinski objekti invent.

broj

opis procijenjena vrijednost

knjigovod-stvena

vrijednost

razlika

1.

807/1

42

Serdar Janka br. 21 Upravna zgrada, 250 m²

47.160

32.009

15.151 38, 39

i 178 Prostorije društvene ishrane, 278 m²

22.240

15.225

7.015

10 Magacinski prostor, 372 m²

22.320

13.626

8.694

8

Bravarska radionica, 135 m²

7.771

12.946

-5.175

- Automehaničarska radionica, 76 m²

4.375

0

4.375

6 Prostor za cirkular, 112 m²

5.960

5.960

0

9 Skladište zapaljivog materijala, 12 m²

325

325

0

15 Sanitarni čvor, 23 m²

2.179

2.179

0

13 Portirnica, 6 m²

1.488

1.488

0

2.

809/1

37

Serdar Janka br. 21 Stara banka (kancelarijski prostor) 198 m²

40.135

40.135

0 3.

185

179

Park – Betonara Montažna zgrada za smještaj radnika, 309 m²

6.568

0

6.568

20 Kancelarija, 9 m² 191 1.428

0 20 Magacin,

61 m²

1.237 Konto 0210 - ukupno 161.949 125.321 36.628


36

1.2.4. Komparacija procijenjrne i knjigovodstvene vrijednosti infrastrukturnih objekata (konto 0211)

Prilog 9

Red. br.

Parcela

broj

0211 - Infrastrukturni objekti

invent. broj

Opis


knjigovod-stvena

vrijednost

Razlika

1.

807/1

16

Serdar Janka br. 21 Kapija

846

846

0 23 Parking 4.176 4.176 0

26 Montažna željezna ograda

3.145

3.145

0

7 Plato za pranje kola 365 365 0

2.

185

11 i 22

Park – Betonara Kanal za odvodnjavanje

0

4.513

-4.513 24 Betonska pista 0 0 0 1 Kanalizacija 50 m 0 1.930 -1.930

17 Ograda na betonskoj bazi 1.274 4.245 -2.971 Konto 0211 - ukupno: 9.806 19.220 -9.414

1.2.5 Komparacija procijenjene i knjigovodstvene vrijednosti investicionih nekretnina (konto 023)

Prilog 10

Red. br.

Parcela

broj

023 – Investicione nekretnine

invent. broj

Opis


knjigovod. stvena

vrijednost

Razlika

1.

714/1

387 i

388

Krajiških boraca, 8 Stambeni objekat (kuća sa dva stana), 230 m² (80+150)

64.400

106.646

-42.246 Konto 023 – Investicione nekretnine - ukupno 64.400 106.646 -42.246


37

2. POSTROJENJA I OPREMA Ne postoji materijalno značajno odstupanje izmeñu knjigovodstvene i tržišne vrijednosti opreme. 3. ZALIHE 3.1 IDENTIFIKACIJA ZALIHA 3.1.1 Identifikacija zaliha nedovršene proizvodnje (Konto 110) Prilog 11

Red. br.

Parcela k.č.broj

110 - Nedovršena proizvodnja

šifra opis površ. m²

spratnost vlasništvo

1.

918/2

PP-1

Pere Kosorića „A“ Poslovni prostor br. 18

55

Prizemlje

Rješenje, br. 10/14, 01.09.14.

2.

918/2

PDZ-2

Pere Kosorića „B“ Poslovni prostor br. 17

54

Prizemlje

Rješenje, br. 9/14, 01.09.14.

3.

918/2

PDZ-3


46

Prizemlje

Rješenje, br. 8/14, 01.09.14.

4.

918/2

PDZ-4


30

Prizemlje

Rješenje, br. 5/14, 01.09.14.

5.

918/2

PDZ-5


29

Prizemlje

Rješenje, br. 3/14, 01.09.14.

6.

918/2

PDZ-6


42

Prizemlje

Rješenje, br. 4/14, 01.09.14.

7.

918/2

PDZ-7


19

Prizemlje

Rješenje, br. 6/14, 01.09.14.

8.

918/2

PDZ-9


28

Prizemlje

Rješenje, br. 7/14, 01.09.14.


38

3.1.2 Identifikacija zaliha gotovih proizvoda (Konto 120) Prilog 12

Red. br.

Parcela k.č.broj

120 - Gotovi prizvodi

šifra opis lamela površina m²

vlasništvo

1.

918/2

335

Stan u ulici Pere Kosorića, II/7, Toplik III

„B“

61

Rješenje, br. 36/14, 10.09.14.

2.

918/1

341

Poslovni prostor PP2 u ulici Pere Kosorića, Toplik

„A“

55

Rješenje, br.952.3-/13 26.08.2013.

3.1.3 Zalihe materijala Ne postoji materijalno značajno odstupanje izmeñu knjigovodstvene i tržišne vrijednosti zaliha materijala.


39

3.2 KOMPARACIJA PROCIJENJENE I KNJIGOVODSTVENE VRIJEDNOSTI ZALIHA 3.2.1 Komparacija procijenjene i knjigovodstvene vrijednosti zaliha nedovršene proizvodnje (konto 110) Prilog 13

Red. br.

Parcela k.č.broj

110 - Nedovršena proizvodnja

šifra

opis procijenjena vrijednost

knjigovod-stvena

vrijednost

Razlika

1.

918/2

PP-1

Pere Kosorića „B“ Poslovni prostor br. 18, 54 m²

25.164

36.590

-11.426

2.

918/2

PDZ-2


25.164

36.590

-11.426

3.

918/2

PDZ-3


21.436

31.169

-9.733

4.

918/2

PDZ-4


13.980

20.328

-6.348

5.

918/2

PDZ-5


18.183

19.650

-1.467

6.

918/2

PDZ-6


26.334

28.459

-2.125

7.

918/2

PDZ-7


11.913

12.874

-961

8.

918/2

PDZ-9


13.048

18.973

-5.925

Kpnto 110 - Nedovršena proizvodnja - Ukupno 155.222 204.633 -49.411


40

3.2.2 Komparacija procijenjene i knjigovodstvene vrijednosti zaliha gotovih proizvoda (konto 120) Prilog 14

Red. br.

Parcela k.č.broj

120 - Gotovi proizvodi

šifra opis procijenjena vrijednost

knjigovod-stvena

vrijednost

Razlika

1.

918/2

335

Stan u ulici Pere Kosorića, II/7, Toplik III, 61 m²

42.700

43.384

-684

2.

918/2

341

Poslovni prostor PP2 u ulici Pere Kosorića, Toplik 55 m²

35.200

18.643

16.557

Konto 120 - Gotovi proizvodi - Ukupno

77.900

62.027

15.873


41

II

OPIS NEKRETNINA


42

1. Ostala nematerijalna sredstva – Zemljište (Konto 0140)

R/B Opis Fotografije

1.

LOKACIJA: Sladara (iznad TPR-a) Broj parcele: 481/1 Inventurni broj: 281 i 282 Nekretnina: Zemljište Vrsta: Poljoprivredno Površina: 431 m² Upotreba: Van upotrebe Grañevinski objekat: Nema

2.

LOKACIJA: Serdar Janka br. 21 Broj parcele: 807/1 Inventurni broj: 242, 243, 244 i 245 Zemljište Vrsta: Grañevinsko Površina: 3676 m² Upotreba:

- grañevinski objekti, 1257 m² - dvorište, 2419 m²

Grañevinski objekat: Upravna i druge poslovne zgrade (konto 021 – Grañevinski objekti)

3.

LOKACIJA: Serdar Janka br. 21 Broj parcele: 809/1 Inventurni broj: 246 i 247 Zemljište Vrsta: Grañevinsko Površina: 515 m² Upotreba:

- objekat, 151 m² - dvorište, 233 m² - nekategorisani put, 131 m²

Grañevinski objekat: Stara banka (konto 021 – Grañevinski objekti)


43

4.

LOKACIJA: Radivoja Kosorića br. 11 Broj parcele: 975/1 Inventurni broj: 235, 236 i 237 Zemljište Vrsta: Poljoprivredno – njiva I klasa Površina: 780 m² Upotreba: Van upotrebe Grañevinski objekat: Kuća u privatnom vlasništvu

5.

LOKACIJA: Uglovnica Broj parcele: 1016/1 Inventurni broj: 224 i 225 Zemljište Površina: 241 m² Vrsta:

- grañevinsko, 232 m² - ostalo neplodno, 9 m²

Upotreba: Van upotrebe Grañevinski objekat: Nema

6.

LOKACIJA: Dolovi, Alekse Šantića bb Broj parcele: 1314 Inventurni broj: 253, 254 i 255 Zemljište Površina: 481 m² Vrsta: grañevinsko, 481 m² Upotreba: Van upotrebe Grañevinski objekat: Nema


44

7.

LOKACIJA: Podhrid, Alekse Šantića br. 10 Broj parcele: 1223/1 Inventurni broj: 278, 279 i 280 Zemljište

Površina: 481 m² Vrsta: grañevinsko, 481 m² Upotreba: Van upotrebe Grañevinski objekat: Kuća i pomoćni objekat u privatnom vlasništvu

8.

LOKACIJA: Park, Betonara Broj parcele: 185 Inventurni broj: 238, 239, 240 i 241 Zemljište Površina: 6780 m² Vrsta:

- grañevinsko, 379 m² - ostalo neplodno, 6401 m²

Upotreba: Van upotrebe Grañevinski objekat: Montažna zgrada za smještaj radnika, kancelarija i magacin.


45

2. Zemljište (Konto 020)

R/B Opis Fotografije

1.

LOKACIJA: Krajiških boraca br. 8 Broj parcele: 714/1 Inventurni broj: 385 i 386 Zemljište Vrsta: Grañevinsko Površina: 202 m² Upotreba:

- Kuća 92 m² - dvorište: 110 m² -

Grañevinski objekat: Kuća (konto 023 –Investicione nekretnine)

2.

LOKACIJA: Borač Broj parcele: 31 Inventurni broj: 381, 382 i 383 Zemljište Površina: 3128 m² Vrsta:

- grañevinsko, 45 m² - dvorište, 500 m² - voćnjak, II klasa, 2583 m2

Upotreba: Van upotrebe Grañevinski objekat: Nema

3.

LOKACIJA: Borač Broj parcele: 32 Inventurni broj: 384 Zemljište Površina: 530 m² Vrsta:

- njiva III klasa, 530 m² Upotreba: Van upotrebe Grañevinski objekat: Nema

Nema


46

3. Grañevinski objekti (Konto 0210)

Red. br.

Opis

Broj parcele: 807/1 LOKACIJA: Serdar Janka br. 21

1.

Grañevinski objekti

Upravna zgrada, invent. br. 42

Vrsta Stalni Godina izgradnje 1970. Površina 250 m² Nosivi zidovi i stropovi Masivno Krovna konstrukcija i krovni materijal

Krov na dvije vode sa drvenom krovnom konstrukcijom i pokrovom od salonita.

Unutarnji zidovi Masivni – zidani od blok opeke, malterisani i okrečeni Vanjska stolarija Drvena klasična Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Beton prekriven itisonom Grijanje Centralno grijanje Sanitarije Sanitarni čvor – standardno Elektro instalacije Standardne Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti: standardno, održavanje: standardno Opšti opis

Spratnost: Prizemlje i jedan sprat. Predmet procjene je samo prizemlje. Na sparatu su stanovi u privatnom vlasništvu. Prizemlje je u vlasništvu Društva, a sastoji se od 9 kancelarija, hodnika i sanitarnog čvora. Poslovni prostor je hodnikom povezan sa prostorijama Društvene ishrane.

Fotografija


47

2.

Grañevinski objekat

Prostorije Društvene ishrane, invent. br. 38, 39 i 178


Krov kosi sa betonskom krovnom konstrukcijom i pokrovom od lima.

Unutarnji zidovi Masivni – zidani od blok opeke, malterisani i okrečeni Vanjska stolarija Drvena klasična Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Pločice Grijanje Centralno grijanje Sanitarije Standardno Elektro instalacije Standardne Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti: standardno, održavanje: standardno Opšti opis

Spratnost: Prizemlje koje se sastoji od: kuhinje, restorana, sale za sastanke i kancelarije. Prostor je izdat u zakup, a koristi se za pripremanje i posluživanje toplog obroka zaposlenih.

Fotografija

3.

Grañevinski objekat Magacinski prostor, invent. br. 10 Vrsta Stalni Godina izgradnje 1975. Površina 372 m² Nosivi zidovi i stropovi Kombinovano - masivno i montažno Krovna konstrukcija i krovni materijal


Unutarnji zidovi Montažno

Vanjska stolarija Metalna i drvena klasična - kombinovano Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Beton Grijanje Nema Sanitarije Nema Elektro instalacije Standardno Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti: standardno, održavanje: standardno Opšti opis Spratnost: Prizemlje koje se sastoji od skaladišnog prostora -

trenutno se ne koristi.


48

4.


Bravarska radionica, invent. br. 8

Vrsta Stalni Godina izgradnje 1975. Površina 135 m² Nosivi zidovi i stropovi Kombinovano - masivno i montažno Krovna konstrukcija i krovni materijal



Vanjska stolarija Metalna klasična Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Beton Grijanje Nema Sanitarije Nema Elektro instalacije Standardno Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti: standardno, održavanje: standardno Opšti opis Spratnost: Prizemlje koje se sastoji od dvije prostorije – trenutno

se ne koristi. Fotografija

Nema

5.


Automehaničarska radionica, invent. br.: nema.

Vrsta Montažni objekat Godina izgradnje 1975. Površina 76 m² Nosivi zidovi i stropovi Kombinovano - masivno i montažno Krovna konstrukcija i krovni materijal



Vanjska stolarija Metalna klasična Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Beton Grijanje Nema Sanitarije Nema Elektro instalacije Standardno Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija Opšti opis Spratnost: Prizemlje koje se sastoji od jedne prostorije – trenutno

se ne koristi.


49

6.


Prostor za cirkular, invent. br. 6

Vrsta Privremeni Godina izgradnje 1975. Površina 112 m² Nosivi zidovi i stropovi Kombinovano - masivno i montažno Krovna konstrukcija i krovni materijal



Vanjska stolarija Drvena (vrata) Unutrašnja stolarija Nema Podovi Beton Grijanje Nema Sanitarije Nema Elektro instalacije Standardno Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija Opšti opis

Spratnost: Prizemlje – jedna prostorija koja se koristi za čuvanje i upotrebu cirkulara.

Fotografija

7.


Skladište zapaljivog materijala, invent. br. 9

Vrsta Privremeni Godina izgradnje 1975. Površina 12 m² Nosivi zidovi i stropovi Masivno Krovna konstrukcija i krovni materijal

Krov kosi na dvije vode sa drvenom krovnom konstrukcijom i pokrovom od crijepa.

Unutarnji zidovi Nema Vanjska stolarija Vrata metalna Unutrašnja stolarija Nema Podovi Beton Grijanje Nema Sanitarije Nema Elektro instalacije Nema Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija Opšti opis

Spratnost: Prizemlje – jedna prostorija koja se koristi za skladištenje i čuvanje zapaljivog materijala (boje, lakovi i sl.)


50

7.

Fotografija

8.


Sanitarni čvor, invent. br. 15

Vrsta Privremeni Godina izgradnje 1975. Površina 23 m² Nosivi zidovi i stropovi Kombinovano - masivno i montažno Krovna konstrukcija i krovni materijal

Krov kosi na dvije vode sa drvenom krovnom konstrukcijom i pokrovom od crijepa.

Unutarnji zidovi Nema

Vanjska stolarija Drvena (vrata) Unutrašnja stolarija Nema Podovi Beton Grijanje Nema Sanitarije Nema Elektro instalacije Nema Ostala oprema Standardno Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija Opšti opis Sanitarni čvor u krugu Društva

Fotografija


51

9.


Portirnica, invent. br. 13

Vrsta Privremeni Godina izgradnje 1975. Površina 6 m² Nosivi zidovi i stropovi Masivno Krovna konstrukcija i krovni materijal

Krov kosi na jednu vodu sa betonskom krovnom konstrukcijom.


Vanjska stolarija Metalna vrata Unutrašnja stolarija Nema Podovi Pločice Grijanje Nema Sanitarije Nema Elektro instalacije Standardno Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija Opšti opis Prostorija namijenjena za portira – van upotrebe


52


1.


Stara banka, invent. br. 37


Krov na četiri vode sa drvenom krovnom konstrukcijom i pokrovom od crijepa.

Unutarnji zidovi Masivni

Vanjska stolarija Drvena klasična Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Drveni Grijanje Nema Sanitarije Sanitarni čvor – standardno Elektro instalacije Standardno Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija Opšti opis Spratnost: Prizemlje i sprat ukupno 10 kancelarija, od toga 4 u

prizemlju i 6 na spratu. Zgrada je van upotrebe. Fotografija


53

LOKACIJA: Park - Betonara Broj parcele: 185

1.


Montažna zgrada za smještaj radnika, invent. br. 179

Vrsta Privremeni Godina izgradnje 1980. Površina 309 m² Nosivi zidovi i stropovi Montažni - drvo Krovna konstrukcija i krovni materijal

Krov na dvije vode sa drvenom krovnom konstrukcijom i pokrovom od lima.

Unutarnji zidovi Montažni – drvo

Vanjska stolarija Drvena klasična Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Beton Grijanje Nama Sanitarije Sanitarni čvor Elektro instalacije Standardno Ostala oprema Nama Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je izuzetno loše, održavanje loše – ne

održava se. Opšti opis Spratnost: Prizemlje koje se sastoji od 15 prostorija namijenjenih

za smještaj radnika. Zgrada je van upotrebe od 2009. godine.

Fotografija


54

2.


Kancelarija, invent. br. 20

Vrsta Privremeni Godina izgradnje 1980. Površina 9 m² Nosivi zidovi i stropovi Montažni - drvo Krovna konstrukcija i krovni materijal

Krov na dvije vode sa drvenom krovnom konstrukcijom i pokrovom od salonita – prokišnjava.

Unutarnji zidovi Montažni – drvo

Vanjska stolarija Drvena klasična Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Beton Grijanje Nama Sanitarije Nema Elektro instalacije Standardno Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je izuzetno loše, održavanje loše – ne

održava se Opšti opis

3.


Magacin, invent. br. 20

Vrsta Privremeni Godina izgradnje 1980. Površina 61 m² Nosivi zidovi i stropovi Montažno – drvo Krovna konstrukcija i krovni materijal

Krov na dvije vode sa drvenom krovnom konstrukcijom i pokrovom od salonita – prokišnjava.


Vanjska stolarija Nema Unutrašnja stolarija Nema Podovi Beton Grijanje Nema Sanitarije Nema Elektro instalacije Nema Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je izuzetno loše, održavanje loše. Opšti opis Spratnost: Prizemlje, sastoji se od jedne prostorije dograñene uz

zgradu namijenjenu za smještaj radnika - nije u upotrebi. Fotografija


55

Infrastrukturni objekti (Konto 0211)

Red. br.

Opis


1.

Infrastrukturni objekti

Kapija, invent. br. 16

Vrsta Željezna Godina izgradnje 1975. Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše Opšti opis

Željezna montažna kapija na ulazu u krug Društva

Fotografija

2.


Parking, invent. br. 23

Vrsta Beton Godina izgradnje 1975. Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše Opšti opis Parking u krugu Društva koristi se za parkiranje službenih vozila i

vozila zaposlenih u Društvu. Fotografija


56

3.


Montažna ograda, invent. br. 26

Vrsta Željezna Godina izgradnje 1975. Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija Opšti opis Željezna montažna ograda.

Fotografija

4.


Plato za pranje kola, invent. br. 7

Vrsta Beton Godina izgradnje 1975. Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija Opšti opis Betonski plato namijenjen za pranje službenih vozila, opremljen s

priključkom na vodu i odvodnim kanalom.

Fotografija


57

Broj parcele: 185 LOKACIJA: Park - Betonara

1.


Kanal za odvodnjavanje, invent. br. 11 i 22

Vrsta Beton Godina izgradnje 1980. Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je izuzetno loše, ne održava se Opšti opis Betonski kanal za odvod otpadne vode. Van upotrebe i ne održava

se od 2008. godine. Fotografija

2.


Betonska pista, invent. br. 24

Vrsta Beton Godina izgradnje 1980 Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je izuzetno loše, ne održava se. Opšti opis Betonirana površina u krugu Betonare, namijenjena za

proizvodnju betonske galanterije. Van upotrebe i ne održava se od 2011. godine.

Fotografija


58

3.


Kanalizacija, invent. br. 1

Vrsta Beton Godina izgradnje 1980. Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je izuzetno loše, ne održava se Opšti opis Betonski kanal namijenjen za odvodnju otpadnih voda.

Van upotrebe i ne održava se od 2009 godine.

Fotografija

4.


Ograda na betonskoj bazi, invent. br. 17

Vrsta Željezna

Godina izgradnje 1980. Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je izuzetno loše, ne održava se.

Opšti opis Montažna željezna ograda (armatura).

Fotografija


59

Investicione nekretnine (Konto 023)

Red. br.

Opis

Broj parcele: 714/1 LOKACIJA: Krajiških boraca br. 8

1.

Grañevinski objekti

Kuća, invent. br. 387 i 388


Krov na dvije vode sa drvenom krovnom konstrukcijom i pokrovom od crijepa.

Unutarnji zidovi Masivni – zidani od blok opeke, malterisani i okrečeni.

Vanjska stolarija Drvena klasična Unutrašnja stolarija Drvena klasična Podovi Drvo Grijanje Nema Sanitarije Sanitarni čvor – standardno Elektro instalacije Standardne Ostala oprema Nema Stanje i održavanje Opšte stanje očuvanosti je loše, održavanje loše – potrebna

sanacija. Opšti opis

Spratnost: Prizemlje, jedan sprat i potkrovlje. Na prizemlju je postavljena standardna fasada (malter), a sprat i potkrovlje su bez fasade (naknadno nadzidani). U Prizemlju je izgrañen stan površine 80 m², a na spratu i potkrovlju dvoetažni stan ukupne površine 150 m².

Fotografija


60

III OSTALI PRILOZI

- Rješenje o registraciji - Lista nepokretnosti – prepis br.1243/9


61


62


63


64


65


66


67

Documents

„STANDARD“ A.D. ROGATICA ROGATICA IZVJEŠTAJ O … o procjeni...„STANDARD“ a.d. Rogatica 3 1. UVOD 1.1 Predmet procjene Predmet našeg angažmana je procjena vrijednosti kapitala