รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

1

Remark: Unitholders can download the 2018 annual report of Digital Telecommunications

Infrastructure Fund (DIF) via the website of the Management Company.

(https://www.scbam.com/th/fund/property-fund) or http://www.digital-tif.com/index.php

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

สาสนจากบรษทจดการ

วนท 20 มนาคม 2562

เรยน ทานผ ถอหนวยลงทนทกทาน

บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด ขอน าสงรายงานประจ าป 2561 ของกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล (“กองทนฯ”) ตงแตวนท 1 มกราคม ถง 31 ธนวาคม 2561 มายงผ ถอหนวยลงทนทกทาน

โดยกองทนฯ ไดจดทะเบยนจดตงขนเมอวนท 23 ธนวาคม 2556 มมลคาทรพยสนสทธของกองทนฯ ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 เทากบ 146,069.59 ลานบาท คดเปนมลคาสนทรพยสทธตอหนวยเทากบ 15.1556 บาท โดยในรอบการด าเนนงานระหวางวนท 1 มกราคม 2561 ถง 31 ธนวาคม 2561 กองทนฯ มรายไดรวมทงสน 10,490.56 ลานบาท และมคาใชจายทงสน 2,023.20 ลานบาท ท าใหกองทนฯ มก าไรสทธจากการด าเนนงานในรอบการด าเนนงานเดยวกนนจ านวน 8,467.36 ลานบาท

เศรษฐกจไทยในป 2561 SCB Economic Intelligence Center (EIC) ประเมนภาพรวมการขยายตวทรอยละ 4.5 YoY โดยไดรบปจจยสนบสนนจากการสงออกสนคาและการทองเทยวตามอปสงคตางประเทศทเตบโตอยางตอเนอง สงผลใหรายไดและการจางงานภายในประเทศดขน ทงนนอกจากการเตบโตของอปสงคจากตางประเทศแลว การบรโภคและการลงทนจากทงภาครฐและเอกชนกมการขยายตวเชนกน โดยเฉพาะการลงทนภาคเอกชนทไดรบแรงสงจากการฟนตวของการขยายตวของภาคการสงออก นอกจากนการใชจายภาครฐกไดปรบตวดขนหลงจากซบเซาในชวงป 2560 ทผานมา

ในดานการบรโภคภาคเอกชน การใชจายของผมรายไดปานกลางถงสงมแนวโนมขยายตวตามเศรษฐกจและความเชอมนทเพมขนทงในดานการจางงาน รายได และความเชอมนในการใชจายสนคาราคาสงเชน ซอบาน ซอรถเพมขน ขณะทรายไดครวเรอนของกลมผมรายไดนอยถงปานกลางยงตองการการฟนตวทตอเนองเพอน าไปสการเรงตวของการใชจายจากกลมคนฐานรากเเพราะในปจจบนคาจางโดยเฉลยยงฟนตวในระดบต าโดยในชวงครงปแรกทผานมามการเปลยนแปลงในตลาดแรงงานไทยทสะทอนถงภาวะรายไดทยงอาจไมไดฟนตวทวถง ไดแก การลดลงของจ านวนลกจางและการลดลงของการท างานโอท เปนตน สงผลใหภาระหนครวเรอนยงคงมผลกดดนการบรโภคภาคเอกชนตอไป

ดานภาพรวมของอตสาหกรรมโทรคมนาคมในป 2561 ส าหรบธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนท (Mobile Service) ยงคงเตบโตไดประมาณรอยละ 4 โดยเตบโตนอยลงกวาท EIC คาดการณไววาจะสามารถเตบโตไดประมาณรอยละ 5.5 ซงมปจจยหลกมาจากอตราการเขาถงโทรศพทเคลอนทใกลถงจดอมตวและรายไดจากเสยงทมแนวโนมลดความส าคญลง อยางไรกตามเมอพจารณาทางดานสวนแบงการตลาดของผใหบรการหลกในอตสาหกรรมน พบวาไมมการเปลยนแปลงมากนก เนองจากปจจบนการยายคายมอถอมแนวโนมลดลงมาอยทประมาณ 2 ลานเลขหมายตอปในป 2560 จากประมาณ 5 ลานเลขหมายในป 2558 - 2559 ทงนเปนการยายภายในเครอขายประมาณรอยละ 40 จงท าใหสวนแบงการตลาดไมมการเปลยนแปลงอยางมนยส าคญ

ทางดานภาพรวมของธรกจบรอดแบนดอนเทอรเนตยงคงเตบโตไดดอยางตอเนองรอยละ 4 เชนเดยวกบธรกจโทรศพทเคลอนท จากการลงทนทางดานโทรคมนาคมเพอรองรบคลนความถใหม ๆ ในอนาคต รวมทงการลงทนขยายโครงขายของผใหบรการ โดยในชวงครงปแรกของ 2561 จากรายงานของ EIC พบวาประมาณรอย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

ละ 80 ของลกคารายใหม เลอกใชบรการแพคเกจ FTTx สงผลใหผ ใหบรการตองเรงขยายโครงขาย FTTx ใหครอบคลมมากขนเพอความไดเปรยบในการแยงชงสวนแบงการตลาด นอกจากนผ ใหบรการอนเทอรเนตจ าเปนตองพฒนากลยทธใหม ๆ ในการเพมรายไดระยะยาวและกระตนยอดการใชงานดานขอมลใหมากขน รวมถงบรการหลงการขายทมผลตอการตดสนใจตอแพคเกจของผบรโภค

ส าหรบกองทนฯ ในป 2561 ไดมการเปลยนแปลงทส าคญไดแก กองทนไดเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทจะลงทนเพมเตม ครงท 3 แลวเสรจเมอวนท 17 พฤษภาคม 2561 โดยใชเงนทนทไดรบจากการเพมทนผานการเสนอขายหนวยลงทนใหมของกองทน และเงนกยมจากสถาบนการเงน โดยทรพยสนทกองทนฯ เขาลงทนประกอบดวย (1) กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 2,589 เสา เสาและโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนทเกยวของส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทของบรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน จ ากด (“TUC”) (2) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด ระยะทางประมาณ 8,017 กโลเมตร (หรอเทากบ 252,006 คอรกโลเมตร) โดยกองทนซอจากบรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน จ ากด (3) กรรมสทธใน FOC หลก ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทางประมาณ 546 กโลเมตร (หรอเทากบ 117,871 คอรกโลเมตร) โดยกองทนซอจากบรษท ทร มฟ จ ากด (4) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตพนทตางจงหวด ระยะทางประมาณ 5,933 กโลเมตร (หรอเทากบ 220,428 คอรกโลเมตร) โดยกองทนซอจากบรษท ทร มฟ จ ากด และ (5) สทธการเชาระยะยาว ประมาณ 30 ป ใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทางประมาณ 12,872 กโลเมตร (หรอเทากบ 619,986 คอรกโลเมตร) โดยกองทนเชาจากบรษท ทร อนเตอรเนต คอรปอเรชน จ ากด รวมทงสทธในการซอ (call option) FOC ซงใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ดงกลาว เมอครบก าหนดอายการเชาระยะยาว โดยมราคาใชสทธ (Exercise Price) เพอซอกรรมสทธในทรพยสนดงกลาวเทากบ 1,300 ลานบาท

ส าหรบแนวโนมของเศรษฐกจไทยป 2562 อไอซประเมนเศรษฐกจไทยขยายตวรอยละ 3.8 YoY ชะลอตวลงจากป 2561 แตยงถอวาเปนอตราทสงส าหรบเศรษฐกจไทยโดยเฉพาะเมอเทยบกบชวง 5 ปกอนหนาทเตบโตเฉลยต ากวารอยละ 3 ตอป ปจจยส าคญทท าใหเศรษฐกจไทยยงขยายตวไดดมาจากการใชจายในประเทศโดยเฉพาะการลงทนในประเทศทคาดวาจะขยายตวเรงขน โดยมปจจยสนบสนนจากการใชก าลงการผลตในหลายอตสาหกรรมทมแนวโนมดขน การลงทนตอเนองในโครงการขนาดใหญของภาครฐ และการยายฐานการผลตมายงไทยของธรกจตางชาตทไดรบผลกระทบจากสงครามการคา นอกจากน อไอซประเมนวาจ านวนนกทองเทยวตางชาตในป 2562 จะขยายตวไดทรอยละ 5.7 YoY โดยคาดวานกทองเทยวจนจะกลบมาขยายตวเปนบวกในชวงไตรมาสท 2 และกลบมามสวนส าคญในการสนบสนนการเตบโตของเศรษฐกจในชวงครงปหลง ในดานการบรโภคภาคครวเรอนจะสามารถเตบโตไดอยางคอยเปนคอยไปตามอตราการวางงานทต า การฟนตวอยางชาๆ ของรายได และมาตรการกระตนเศรษฐกจของภาครฐ

การลงทนภาคเอกชนในป 2562 มแนวโนมขยายตวไดตอเนอง สบเนองจากการเตบโตทดในไตรมาส 4 ของปทผานมาทรอยละ 5.5 เปนตวสะทอนสญญาณทดดานการลงทนในประเทศ ทงนอไอซประเมนวาการกอสรางภาครฐในป 2562 จะอยท 8.13 แสนลานบาท คดเปนการเตบโตจากประมาณการในป 2561 ทราวรอยละ 9 YOY โดยเมดเงนทผลกดนการเตบโตมาจากความคบหนาของโครงการทเรมมการกอสรางไปแลวจากปกอนหนาเปนหลก โครงการส าคญในกลมนไดแก รถไฟฟาในเขตกรงเทพฯ และปรมณฑล รถไฟทางค มอเตอรเวย และการขยายสนามบน และรวมถง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

การสงเสรมการลงทนในเขตพฒนาพเศษภาคตะวนออก (EEC) ซงเรมเหนความสนใจจากภาคเอกชนชดเจนยงขน สะทอนจากมลคาการขอรบการสงเสรมการลงทนทเพมขน รอยละ 137 YOY ในป 2561 ทผานมา อยางไรกดหากการลงทนภาครฐมความลาชามากขน กอาจจะสงผลตอการขยายตวของการลงทนในระยะตอไป

การบรโภคภาคเอกชนป 2562 มแนวโนมขยายตวตอเนองแตในอตราทชะลอลง เมอพจารณาถงแนวโนมรายไดครวเรอนในป 2562 พบวามทศทางฟนตวอยางชาๆ โดยคาจางมทศทางเตบโตในระดบต า เนองจากยงคงม slack ในตลาดแรงงานอย ขณะทรายไดภาคเกษตรมทศทางทรงตวจากแนวโนมราคาสนคาเกษตร ประกอบกบฐานการบรโภคสนคายานยนตทสงในป 2561 จงคาดวาการบรโภคภาคเอกชนในป 2562 มแนวโนมขยายตวตอเนองแตในอตราทชะลอลงอยทรอยละ 3.5

กนง. คงอตราดอกเบยนโยบายท รอยละ 1.75 จากการประชมคณะกรรมการนโยบายการเงน (กนง.) เมอ

วนท 6 กมภาพนธ 2562 ทผานมา เนองจากนโยบายการเงนทผอนคลายในระดบปจจบนมสวนชวยสนบสนนการขยายตว

ของเศรษฐกจและสอดคลองกบกรอบเปาหมายเงนเฟอ ทงนระบบการเงนโดยรวมยงคงมเสถยรภาพแตยงคงตองตดตาม

ความเสยงทอาจสงผลกระทบตอเสถยรภาพระบบการเงนไดในอนาคต เชนพฒนาการของตลาดสนเชอเพอทอยอย การ

ปรบตวของภาคอสงหารมทรพย การขยายสนทรพยของสหกรณออมทรพย และทศทางการกอหนของภาคครวเรอนและ

กลมธรกจขนาดใหญ ทงน EIC คาดการณวา กนง. จะขนดอกเบยไดอก 1 ครงในปน และนาจะเปนชวงครงหลงของป

โดยรอพจารณาจากแนวโนมภาวะเศรษฐกจเปนหลก

ปจจยเสยงเศรษฐกจไทยป 2562 ประกอบดวยความไมแนนอนจากสงครามการคา และความไมนอน

จากการเลอกตง ทงนตองตดตามวาสหรฐอเมรกาและจนสามารถบรรลขอตกลงทางการคารวมกนไดหรอไม ซงหากทง

สองประเทศไมสามารถบรรลขอตกลงได สหรฐฯ จะขนภาษเพมเตมจากเดมทอตรา รอยละ 10 เปนรอยละ 25 ส าหรบ

สนคาน าเขาจนมลคา 2 แสนลานดอลลารสหรฐ และจนอาจมมาตรการตอบโต โดยหากเหตการณมความรนแรงมากกวา

คาด กอาจจะสงผลตอเศรษฐกจไทยผานภาคการสงออกสนคาเพมเตมได นอกจากนนโยบายดานเศรษฐกจของรฐบาล

ใหมกเปนอกปจจยส าคญทจะสงผลตอเศรษฐกจไทยในป 2562 น

ส าหรบป 2562 EIC คาดการณวาธรกจโทรศพทเคลอนทยงคงมแนวโนมเตบโตประมาณรอยละ 3 ซงลดลงกวาคาเฉลยในชวง 4 - 5 ปทผานมา (2556 - 2560) ทงนไดรบปจจยบวกจากการใชบรการดานขอมลทเพมขนอยางตอเนอง ประกอบกบการทผบรโภคหนมาใชบรการแบบ post-paid มากขนนน เปนอกปจจยหนงทชวยใหรายไดตอเลขหมาย (ARPU) เพมขนอกดวย นอกจากนการใชงานดานขอมลทยงคงเตบโตไดอยางตอเนองจากพฤตกรรมของผบรโภคยคใหมทนยมใชสามารทโฟนและใชอนเทอรเนตผานมอถอกนมากยงคงเปนปจจยทผลกดนใหรายไดจากการใชบรการดานขอมลจะเตบโตไดด อยางไรกตามอตราการเขาถงโทรศพทเคลอนททเรมเขาใกลจดอมตว ดงจะเหนไดจากจ านวนเลขหมายโทรศพทเคลอนทในไทยมแนวโนมเพมขนประมาณรอยละ 2 ในป 2562 และคาดการณวาจะลงดลงเหลอรอยละ 1 ในป 2563 - 2564 จงเปนปจจยกดดนตอการเตบโตของธรกจโทรศพทเคลอนทในระยะกลาง

ส าหรบอตสาหกรรมบรอดแบนดอนเทอรเนต ในสวนของอตสาหกรรมบรอดแบนดประจ าทหรอทเรยกวา fixed broadband นน EIC คาดการณวายงคงไดรบปจจยสนบสนนจากการลงทนขยายโครงขาย FTTx ของผ ใหบรการ ท าใหประชาชนในพนทตางจงหวดสามารถเขาถง fixed broadband ไดมากขน รวมทงไดรบการสนบสนนจากโครงการของภาครฐทงโครงการอนเทอรเนตประชารฐและโครงการอนเทอรเนตชายขอบท าใหการเขาถง fixed broad ของ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

ประชาชนในพนทหางไกลสามารถเขาถงไดมากขนเชนเดยวกน อยางไรกตามการแขงขนดานราคาทรนแรงขนกดดนใหรายไดเฉลยตอเลขหมายมแนวโนมลดลง และการพฒนาของเทคโนโลย 5G ทมความสามารถใกลเคยงกบ fixed broadband เปนปจจยหลกทกดดนตออตสาหกรรม

ทงนเปนทนาจบตาดส าหรบเทคโนโลย 5G ทจะเขามามบทบาทส าคญตออตสาหกรรมโทรคมนาคมและบรอดแบนดอนเทอรเนตในอนาตต โดยจากรายงานการวเคราะหของกสทช. ชใหเหนวาแมวา 5G จะมความคลายกบ 3G และ 4G ตรงทมการพฒนาใหมความเรวในการรบ -สง ขอมลสงขนกวาเทคโนโลยกอนหนาสงกวา 10 เทา รวมทงมประสทธภาพในการรองรบปรมาณขอมลไดมากกวาในชวงเวลาเดยวกน อยางไรกตามการเขามาของเทคโนโลย 5G ไมใชการแทนทเทคโนโลย 3G หรอ 4G เหมอนกรณท 3G หรอ 4G แทน 2G หากแต 5G จะเขามาชวยสนบสนนอตสาหกรรมโทรคมนาคมและตอบโจทยผ ใชงานไดมากขน เนองจากสามารถน ามาใชในกจการทตองการสงขอมลทรวดเรวและตองการความแมนย าสง ซงจ าเปนตองใชคลนความถสงมากกวา 1 GHz ขนไป ซงในปจจบนนจะเหนไดวาผ ใหบรการหลกในประเทศไทยถอครองคลนในมอประมาณ 50 MHz ซงตามมาตรฐานของ ITU ก าหนดใหคายมอถอตองถอครองคลนอยางนอย 100 MHz ในการพฒนาส 5G ดงนนการประมลคลนความถในประเทศไทยตองมอกอยางนอย 135 MHz เพอใหเพยงพอตอการพฒนาระบบ 5G ภายในป 2563 ตามมาตรฐาน ITU

ทงน ในดานการบรหารจดการกองทน กองทนฯ มแผนในการจดหาผลประโยชนจากแนวโนมใหมของอตสาหกรรมโทรคมนาคมไทย คอ การรวมและใชโครงสรางพนฐานรวมกน (Infrastructure Integration and Sharing) รวมทงการมองหาโอกาสในการเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมอน ๆ เพอสรางการเตบโตของรายไดและเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยอยางตอเนอง โดยกองทนฯ ไดเสนอการ รวมใชโครงสรางพนฐานตอผ ใหบรการโทรคมนาคมทกรายทสนใจ โดยเชอวาการใชโครงสรางพนฐานรวมกนยงมโอกาสเกดไดอกมากอนเนองมาจากการทผใหบรการแตละรายตองเรงขยายระบบโทรคมนาคมเคลอนท 4G ใหทนคแขง และเพอตอบสนองความตองการใชบรการอนเทอรเนตความเรวสงของผบรโภคทคาดการณวาจะมการเตบโตอยางตอเนองรวมทงเตรยมตวรองรบเทคโนโลย 5G ทจะเขามามบทบาทส าคญตอธรกจโทรคมนาคมอยางมากในอนาคตอนใกลน

สดทายน บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด ในฐานะบรษทจดการกองทนฯ ขอขอบพระคณผถอหนวยลงทนทกทานทไดมอบความไววางใจบรษทในการบรหารเงนลงทนในกองทนฯ ของทาน โดยบรษทจะบรหารจดการกองทนฯ โดยค านงถงผลประโยชนสงสดของผ ถอหนวยลงทนเปนส าคญภายใตหลกธรรมาภบาล เพอสรางความพงพอใจใหกบผ ถอหนวยลงทนตลอดไป

บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด

หมายเหต: อางองขอมลจาก SCB Economic Intelligence Center (EIC), กสทช.

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

สารบญ

สวนท 1 การด าเนนกจการของกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

1 ขอมลกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล ...................................................................................... 2

1.1 กองทน .................................................................................................................................................................................. 2

1.2 บรษทจดการ ........................................................................................................................................................................ 2

1.3 ผดแลผลประโยชน ............................................................................................................................................................... 2

2 นโยบาย ภาพรวมการประกอบธรกจ และการจดหาผลประโยชน ......................................................................... 3

2.1 วสยทศน วตถประสงค เปาหมาย หรอ กลยทธในการด าเนนงานของกองทนฯ ........................................................... 3

2.2 การเปลยนแปลงและพฒนาการทส าคญ .......................................................................................................................34

2.3 ความสมพนธกบกลมธรกจของผบรการอสงหารมทรพยหรอของผถอหนวยรายใหญ ..............................................38

2.4 ขอมลของทรพยสนของกองทนฯ ......................................................................................................................................40

2.5 การจดหาผลประโยชนจากกจการโครงสรางพนฐาน.....................................................................................................46

2.6 การกยมเงน ........................................................................................................................................................................49

3 ภาพรวมของภาวะอตสาหกรรมของธรกจการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ท

ลงทน ................................................................................................................................................................. 52

3.1 ภาวะอตสาหกรรมของธรกจการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทน .52

3.2 ปจจยตางๆ ทมผลกระทบตอคาเชาทกองทนฯ จะไดรบ ...............................................................................................81

3.3 นโยบายการตลาดและการแขงขนของโครงการ .............................................................................................................83

3.4 ลกษณะผลตภณฑหรอบรการ .........................................................................................................................................85

4 ปจจยความเสยง ............................................................................................................................................ 90

4.1 ความเสยงเกยวกบกองทน ...............................................................................................................................................90

4.2 ความเสยงเกยวกบกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม .........................................................................................110

4.3 ความเสยงเกยวกบกจการโทรคมนาคมของกลมทร ....................................................................................................120

4.4 ความเสยงเกยวกบการลงทนในหนวยลงทน ................................................................................................................122

5 ขอพพาททางกฎหมาย .................................................................................................................................. 128

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

6 ขอมลส าคญอน ............................................................................................................................................ 128

6.1 รายงานความเหนของผดแลผลประโยชน .....................................................................................................................129

สวนท 2 การจดการและการก ากบดแลกจการ

7 ขอมลหนวยลงทน หลกทรพย ตราสารทกองทนฯ เปนผออก ............................................................................ 131

7.1 หนวยลงทน หลกทรพย ตราสารทกองทนฯ เปนผออก................................................................................................131

7.2 ขอมลผ ถอหนวย ..............................................................................................................................................................132

7.3 การจายผลตอบแทนของกองทนฯ (Total Payout Summary) .........................................................................................133

8 โครงสรางการจดการ .................................................................................................................................... 135

8.1 บรษทจดการ ....................................................................................................................................................................135

8.2 ผบรหารทรพยสน .............................................................................................................................................................147

8.3 ผดแลผลประโยชน ...........................................................................................................................................................149

8.4 คณะกรรมการลงทน ........................................................................................................................................................151

8.5 ชอ ทอย และหมายเลขโทรศพท ของบคคลดงตอไปน ................................................................................................152

8.6 ประวตการถกลงโทษและการเปรยบเทยบปรบ ............................................................................................................153

9 การก ากบดแลกจการ .................................................................................................................................... 155

9.1 นโยบายการก ากบดแลกจการ .......................................................................................................................................155

9.2 คณะกรรมการชดยอย .....................................................................................................................................................155

9.3 การดแลเรองการใชขอมลภายใน ...................................................................................................................................156

9.4 การพจารณาตดสนใจลงทน และการบรหารจดการกองทนฯ .....................................................................................156

9.5 การคดเลอกผบรหารทรพยสน .......................................................................................................................................157

9.6 การตดตามดแลการปฏบตงานของผบรหารทรพยสน .................................................................................................157

9.7 การตดตามดแลผลประโยชนของกองทนฯ ...................................................................................................................158

9.8 คาตอบแทนของบรษทจดการ ........................................................................................................................................158

9.9 การเปดเผยขอมล/สารสนเทศตอผ ถอหนวย .................................................................................................................159

9.10 การจดประชมผ ถอหนวย ...........................................................................................................................................159

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

9.11 คาตอบแทนของผสอบบญช ......................................................................................................................................162

10 ความรบผดชอบตอสงคม .............................................................................................................................. 162

11 การควบคมภายในและการบรหารจดการความเสยง ....................................................................................... 163

12 การปองกนความขดแยงทางผลประโยชน ....................................................................................................... 164

12.1 รายการระหวางกองทนฯ กบบรษทจดการ และบคคลทเกยวของ/เกยวโยงกนกบบรษทจดการ .....................164

12.2 รายการระหวางกองทนฯ กบผดแลผลประโยชน และบคคลทเกยวโยงกนกบผดแลผลประโยชน ...................164

12.3 ขอมลการรบผลประโยชนตอบแทนเนองจากการทกองทนฯ ใชบรการบคคลอน (Soft Commission) .................164

สวนท 3 ฐานะทางการเงนและผลการด าเนนงาน

13 ขอมลทางการเงนทส าคญ ............................................................................................................................. 166

13.1 ตารางสรปงบการเงน .................................................................................................................................................166

13.2 อตราสวนทางการเงน .................................................................................................................................................169

14 การวเคราะหและค าอธบายของบรษทจดการ (Management Discussion and Analysis) ................................ 171

14.1 การวเคราะหผลการด าเนนงานทผานมา .................................................................................................................171

14.2 ปจจยหรอเหตการณทอาจมผลกระทบในอนาคต (Forward Looking Statement) ..................................................183

15 รายงานของผตรวจสอบบญชท ประจ าป 2561 .............................................................................................. 186

สวนท 4 การรบรองความถกตองของขอมล

16 การรบรองความถกตองของขอมล ................................................................................................................. 233

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

1

สวนท 1 การด าเนนกจการของกองทนรวม

โครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

2

1 ขอมลกองทน

1.1 กองทน

ชอโครงการจดการ (ไทย) กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

ชอโครงการจดการ (ภาษาองกฤษ) Digital Telecommunications Infrastructure Fund

ชอยอกองทน DIF

1.2 บรษทจดการ

ชอ บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด

ทอย ชน 7-8 อาคาร 1 ไทยพาณชย ปารค พลาซา

เลขท 18 ถนนรชดาภเษก แขวงจตจกร เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900

โทรศพท 0-2949-1500

โทรสาร 0-2949-1501

1.3 ผดแลผลประโยชน

ชอ ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน)

ทอย ฝายบรการธรกจหลกทรพย (ธล.) ชน 19

เลขท 1 ซอยราษฎรบรณะ 27/1 ถนนราษฎรบรณะ

แขวงราษฎรบรณะ เขตราษฎรบรณะ กรงเทพฯ 10140

โทรศพท 0-2470-3201

โทรสาร 0-2470-1996-7

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

3

2 นโยบาย ภาพรวมการประกอบธรกจ และการจดหาผลประโยชน

2.1 วสยทศน วตถประสงค กลยทธ และจดเดนในการด าเนนงานของกองทนฯ

2.1.1 การลงทนในปจจบน

กองทนฯ เปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานซงมการจ าหนายหนวยลงทนใหแกผลงทนเปนการทวไปซงเปนชองทางใหกบผ ถอหนวยลงทนใหไดมโอกาสลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ โดยทร ซงเปนบรษทมหาชนทจดทะเบยนจดตงในประเทศไทย เปนผ ถอหนวยลงทนรายใหญของกองทนฯ และถอหนวยลงทนจ านวนประมาณรอยละ 29.99 ของจ านวนหนวยลงทนทงหมด ณ วนท 15 กมภาพนธ พ.ศ. 2561 ทงน ในอนาคตกองทนฯ อาจจะลงทน หรอไดมาเพมเตมซงทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม และ/หรอ ไดมาซงสทธในการรบประโยชนจากรายไดทเกดจากทรพยสนดงกลาว โดยอาจจะไดมาจากทรและบรษทยอยของทร (“กลมทร”) และ/หรอจากบคคลอน นอกจากน บรษทจดการมวตถประสงคจะบรหารกจการของกองทนฯ โดยมเปาหมายหลกคอการสรางรายไดอยางตอเนองเพอทจะสามารถใหอตราผลตอบแทนทเหมาะสมตอสภาวะการแขงขนในตลาดทนแกผ ถอหนวยลงทนในระยะยาว

ณ วนทของเอกสารฉบบน กองทนฯ มการลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานแยกตามประเภทของทรพยสนดงน

(ก) เสาโทรคมนาคม

กองทนฯ เปนเจาของหรอมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากกลมทรพยสน (portfolio) ประเภทเสาโทรคมนาคมจ านวน 15,271 เสา ประกอบดวย เสาทกองทนฯ เปนเจาของกรรมสทธจ านวน 8,939 เสา (ไดแก ทรพยสนเสาโทรคมนาคมของทรและเสาโทรคมนาคมของบรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน จ ากด (TUC) ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3) และเสาทกองทนมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจ านวน 6,332 เสา (ไดแก เสาโทรคมนาคมของบรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด (BFKT) เสาโทรคมนาคมของบรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด (AWC) เสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตมครงท 1 และเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตมครงท 2) รวมทงกรรมสทธในทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT และเสาโทรคมนาคมของ AWC จ านวนหนง ภายหลงจากวนครบก าหนดสญญา HSPA

(ข) ใยแกวน าแสง (FOC) และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

กองทนฯ มการลงทนในใยแกวน าแสงระยะทางรวม 90,036 กโลเมตร (หรอ 2,576,873 คอรกโลเมตร) รวมทงอปกรณระบบสอสญญาณรวม 9,169 ลงค และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดจ านวน 1.2 ลานพอรตครอบคลม FOC 6,114 กโลเมตร (หรอ 198,085 คอรกโลเมตร) โดยกองทนมการลงทนในกลมทรพยสน (portfolio) ประเภท FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด ทงในรปแบบของการเปนเจาของกรรมสทธ การไดรบสทธการเชาระยะยาว และการมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ ทงน สามารถแบงตามประเภทการลงทนไดดงน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

4

(1) การถอครองกรรมสทธ

(1.1) กรรมสทธในระบบ FOC หลกและอปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดซงไดมาจากบรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด (TICC) ซงประกอบดวย FOC ความยาว 5,112 กโลเมตร (หรอ 122,974 คอรกโลเมตร) และอปกรณระบบสอสญญาณ DWDM และอปกรณระบบสอสญญาณอน ซงอยใน 69 จงหวดทวประเทศไทย ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดประกอบดวยโครงสรางโทรคมนาคมประเภท Passive และโครงสรางโทรคมนาคมประเภท Active หลายประการ รวมถง อปกรณสอสญญาณ อปกรณ IP หลก และสายน าสญญาณเครอขายสงตรงถงผใชปลายทาง (last mile) รวมทง FOC สายทองแดง (copper cable) และสายโคแอคเชยล (coaxial cable) ซงสามารถรองรบผใชบรการบรอดแบนดไดจ านวนประมาณ 1.2 ลานพอรต

(1.2) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด ระยะทาง 9,130 กโลเมตร (หรอ 314,600 คอรกโลเมตร) ทซอจาก TUC โดยรวมเรยกเปน FOC ของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3

(1.3) กรรมสทธใน FOC หลก ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทาง 7,021 กโลเมตร (หรอ 369,153 คอรกโลเมตร) ทซอจากบรษท ทรมฟ จ ากด (ทรมฟ) โดยรวมเรยกเปน FOC หลกของ ทรมฟ ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3

(2) การไดรบสทธการเชาระยะยาว

(2.1) สทธการเชาระยะยาว ระยะเวลาการเชา 20 ป ใน FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ซงมระยะทาง 7,981 กโลเมตร (หรอ 303,453 คอรกโลเมตร) รวมทงสทธในการซ อ (call option) FOC ของ AWC ทลงทนเพ ม เตม ค รงท 1 ดงกลาว ภายหลงจากครบก าหนดอายการเชาระยะยาว ทงน โดยกองทนจะตองแจงความประสงคทจะใชสทธดงกลาวใหแก AWC ไมชากวา 2 ปกอนครบก าหนดอายการเชาระยะยาวตามทก าหนดไวในสญญาเชา FOC ระยะยาวทลงทนเพมเตม ครงท 1 โดยมราคาในการใชสทธ (Exercise Price) เพอซอกรรมสทธในทรพยสนดงกลาวเทากบ 500 ลานบาท

(2.2) สทธการเชาระยะยาว ระยะเวลาการเชาประมาณ 30 ป ใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล รวมระยะทาง 13,542 กโลเมตร (หรอ 700,000 คอรกโลเมตร) ทเชาจาก TICC โดยรวมเรยกเปน FOC รองรบระบบ FTTx ของ TICC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 โดยกองทนมสทธใน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

5

การซอ FOC ดงกลาว (call option) เมอครบก าหนดอายการเชาระยะยาว ทงน โดยกองทนจะตองแจงความประสงคทจะใชสทธดงกลาวใหแก TICC ไมชากวา 2 ปกอนครบก าหนดอายการเชาระยะยาวตามทก าหนดไวในสญญาเชา FOC ระยะยาวทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 โดยมราคาใชสทธ (Exercise Price) เพอซอกรรมสทธในทรพยสนดงกลาวเทากบ 1,500 ลานบาท

(3) สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ

(3.1) สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชา FOC (ซงรวมถง FOC และอปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ) ของ BFKT ซงรวมเรยกเปน ระบบ FOC ของ BFKT รวมทงกรรมสทธในทรพยสนดงกลาว หากกองทนใชสทธในการซอ (call option) ภายหลงจากวนครบก าหนดสญญา HSPA โดยระบบ FOC ของ BFKT ประกอบดวย FOC ระยะทาง 47,250 กโลเมตร และอปกรณระบบสอสญญาณรวม 9,169 ลงค

ตารางดงตอไปนสรปทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทน ณ วนทของเอกสารฉบบน ซงประกอบดวยทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตน ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 1 และทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2

รปแบบการลงทน

สทธในการรบรายไดสทธ + สทธซอกอน

(ทรพยสนภายใต HSPA) กรรมสทธ

สญญาเชาระยะยาว + สทธซอกอน

รวม

ทรพยสน / ผโอน

AWC BFKT TRUE TICC TUC True Move AWC TICC รวม

เสาโทรคมนาคม

4,847 เสา 1,485 เสา 6,000 เสา 350 เสา 12,682 เสา

ใยแกวน าแสง (FOC) และอปกรณระบบสอสญญาณ

9,169 ลงค และ FOC 47,250 กม. (680,400 คอร

กโลเมตร)

FOC 5,112 กม.

(122,974 คอร

กโลเมตร)

FOC 1,113 กม. (62,594

คอรกโลเมตร)

FOC 542 กม.

(117,147 คอร

กโลเมตร)

FOC 7,981 กม.

(303,453 คอร

กโลเมตร)

FOC 670 กม. (80,014

คอร กโลเมตร)

9,169 ลงค และ FOC 62,668 กม. (1,366,582 คอร

กโลเมตร)

ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

1.2 ลานพอรต

ครอบคลม FOC 6,114

กม. (198,085 คอร

กโลเมตร)

1.2 ลานพอรตครอบคลม

FOC 6,114 กม. (198,085 คอรกโลเมตร)

ปทกองทนมสทธในการซอทรพยสน (Call

2568

(ภายหลงสนสดระยะเวลา 2578 2591

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

6

รปแบบการลงทน

สทธในการรบรายไดสทธ + สทธซอกอน

(ทรพยสนภายใต HSPA) กรรมสทธ

สญญาเชาระยะยาว + สทธซอกอน

รวม

Option) ในการซอรายได)

ปทสนสดระยะเวลาในการเชากลบ

2576 (1) 2576 (1) 2576 (2)

2564 (3) (Active) 2576(4)

(Passive)

2576 (เสา) 2576

+ 10 ป (5) (FOC)

2576 + 10 ป (5)

2576 (6) + 10 ป (5)

2576 + 10 ป (5)

(1) ภายหลงจากทกองทนไดรบกรรมสทธในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA (ตามเงอนไขของสญญาทเกยวของ) ซงปจจบน

อยในระหวางการขายรายไดทเกดจากการใหเชาทรพยสนดงกลาวจนถงวนท 3 สงหาคม 2568 TUC และ TICC ตกลงจะเชาทรพยสนดงกลาว โดยมก าหนดระยะเวลาการเชาไปจนถงวนท 15 กนยายน 2576 ซงคสญญาทเกยวของจะด าเนนการเจรจาและตกลงจ านวนทรพยสนทจะเชาตอไป อยางไรกด จ านวนเงนสทธทเกดจากทรพยสนดงกลาวจะตองไมนอยกวาจ านวนทกองทนไดรบจาก BFKT และ AWC จากการขายรายไดทเกดจากการใหเชาทรพยสนดงกลาวใหแกกองทน ทงน เงอนไขการเชาดงกลาวขนอยกบความส าเรจในการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนลงทนเพมเตม ครงท 3

(2) หากการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนลงทนเพมเตม ครงท 3 ไมเกดขน ระยะเวลาการเชา ด าเนนการและบรหารจดการเสาโทรคมนาคมดงกลาวจะลดลงโดยจะสนสดลงในวนท 15 กนยายน 2570

(3) หากการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนลงทนเพมเตม ครงท 3 ไมเกดขน ระยะเวลาการเชา ด าเนนการและบรหารจดการอปกรณโทรคมนาคมประเภท Active (ยกเวนอปกรณ Wifi และ DSLAM) จะลดลงโดยจะสนสดลงในวนท 31 ธนวาคม 2561

(4) หากการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนลงทนเพมเตม ครงท 3 ไมเกดขน ระยะเวลาการเชา ด าเนนการและบรหารจดการ FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดซงเปนอปกรณโทรคมนาคมประเภท Passive จะลดลงโดยจะสนสดลงในวนท 15 กนยายน 2569

(5) ในป 2575 หากกลมทรไดรบการตอใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมทจ าเปนส าหรบการใหบรการบรอดแบนด กลมทรจะตองตออายการเชาออกไป เปนระยะเวลา (ก) อก 10 ป นบจากวนครบอายสญญาเชาระยะแรก หรอ (ข) ระยะเวลาทเหลออยของใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมทบรษทในกลมทรทใหบรการบรอดแบนดถออย แลวแตเวลาใดจะสนกวา ทงน เมอเขาเงอนไขขอใดขอหนงดงน (ก) รายไดรวมทงปของกลมทรจากการใหบรการบรอดแบนดเกนกวาระดบทก าหนด หรอ (ข) สวนแบงตลาดโดยรวมของกลมทรในการใหบรการบรอดแบนด มากกวารอยละ 33

(6) หากการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนลงทนเพมเตม ครงท 3 ไมเกดขน ระยะเวลาการเชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการ FOC จะลดลงโดยจะสนสดลงในวนท 15 กนยายน 2569

ตารางดงตอไปนสรปทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทน ภายหลงการไดมาซงทรพยสน

โครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3

รปแบบการ

ลงทน

สทธในการรบรายได

สทธ + สทธซอกอน

(ทรพยสนภายใต HSPA)

กรรมสทธ สญญาเชาระยะยาว +

สทธซอกอน

รวม

ทรพยสน /

ผโอน

AWC BFKT TRUE TICC TUC True Move AWC TICC รวม

เสา 4,847 เสา 1,485 เสา 6,000 เสา 350 + 2,589

เสา 15,271 เสา

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

7

รปแบบการ

ลงทน

สทธในการรบรายได

สทธ + สทธซอกอน

(ทรพยสนภายใต HSPA)

กรรมสทธ สญญาเชาระยะยาว +

สทธซอกอน

รวม

โทรคมนาคม

ใยแกวน าแสง

(FOC) และ

อปกรณระบบ

สอสญญาณ

9,169 ลงค

และ FOC

47,250 กม.

(680,400

คอร

กโลเมตร)

FOC 5,112

กม.

(122,974

คอร

กโลเมตร)

1,113 กม.

(62,594 คอร

กโลเมตร) +

FOC 8,017

กโลเมตร

(252,006

คอร

กโลเมตร)

542 กม.

(117,147

คอร

กโลเมตร) +

FOC 6,479

กโลเมตร

(338,299

คอร

กโลเมตร)

FOC 7,981

กม.

(303,453

คอร

กโลเมตร)

670 กม.

(80,014 คอร

กโลเมตร) +

FOC 12,872

กโลเมตร

(619,986

คอร

กโลเมตร)

9,169 ลงค และ

FOC 90,036 กม.

(2,576,873 คอร

กโลเมตร)

ระบบบรอด

แบนดในเขต

พนทตางจงหวด

1.2 ลาน

พอรต

ครอบคลม

FOC 6,114

กม.

(198,085

คอร

กโลเมตร)

1.2 ลานพอรต

ครอบคลม FOC

6,114 กม.

(198,085 คอร

กโลเมตร)

ปทกองทนม

สทธในการซอ

ทรพยสน (Call

Option)

2568

(ภายหลงสนสดระยะเวลา

ในการซอรายได)

2578 2591

ปทสนสด

ระยะเวลาใน

การเชากลบ

2576 2576 2576 2564

(Active)

2576

(Passive)

2576 (เสา)

2576

+ 10 ป(1)

(FOC)

2576

+ 10 ป(1)

2576

+ 10 ป(1)

2576

+ 10 ป(1)

(1) ในป 2575 หากกลมทรไดรบการตอใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมทจ าเปนส าหรบการใหบรการบรอดแบนด กลมทรจะตองตออายการเชาออกไป เปนระยะเวลา (ก) อก 10 ป นบจากวนครบอายสญญาเชาระยะแรก หรอ (ข) ระยะเวลาทเหลออยของใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมทบรษทในกลมทรทใหบรการบรอดแบนดถออย แลวแตเวลาใดจะสนกวา ทงน เมอเขาเงอนไขขอใดขอหนงดงน (ก) รายไดรวมทงปของกลมทรจากการใหบรการบรอดแบนดเกนกวาระดบทก าหนด หรอ (ข) สวนแบงตลาดโดยรวมของกลมทรในการใหบรการบรอดแบนด มากกวารอยละ 33

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

8

2.1.2 นโยบายการลงทน

2.1.2.1 นโยบายการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนฯ ลงทนอยใน

ปจจบน

กองทนฯ มนโยบายการลงทนและจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนฯ ลงทนอย โดยหลกผานทาง (ก) การใหผอนเชา/เชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสน โดยเปนการให TUC และ TICC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลกเปนผ เชา/เชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสนดงกลาว และ (ข) การไดรบสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจากการใหเชาทรพยสน ทงน โปรดพจารณารายละเอยดและรปแบบของการจดหาผลประโยชนของทรพยสนแตละประเภทของกองทนดงตอไปน

(ก) เสาโทรคมนาคม

ณ วนทของเอกสารฉบบน กองทนเขาท าสญญาเพอใหไดรบสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมจ านวนรวมทงสน 6,332 เสา และกองทนยงไดน าเสาโทรคมนาคมทกองทนเปนเจาของกรรมสทธรวมทงสน 6,350 เสา ออกจดหาผลประโยชนผานการให TUC และ TICC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลกเชา ด าเนนการและบรหารจดการ ซงมรายละเอยดแยกตามวธการจดหาผลประโยชนดงน

(1) การใหผอนเชา ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสน

กองทนไดน าเสาโทรคมนาคมทกองทนถอครองกรรมสทธดงตอไปนจ านวนรวมทงสน 6,350 เสา ออกจดหาผลประโยชนผานการให TUC และ TICC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลกเชา ด าเนนการและบรหารจดการ ทงน ตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนทนน ผ เชาและบรหารจดการหลกมหนาทรบผดชอบเกยวกบการด าเนนงานและการบ ารงรกษาทรพยสน รวมทงเปนผ รบผดชอบคาใชจายเกยวกบการด าเนนงานและการบ ารงรกษาทรพยสนดงกลาว โดยผ เชาและบรหารจดการหลกจะตองปฏบตหนาทใหเปนไปตามมาตรฐานทก าหนดไวในสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท

(1.1) ทรพยสนเสาโทรคมนาคมของทร

ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนซงเขาท ากบทร กองทนไดมาซงทรพยสนเสาโทรคมนาคมของทร โดยกองทนเปนผ รบผดชอบช าระคาเชาทดนรวมถงภาษโรงเรอนและทดนส าหรบทดนททรพยสนเสาโทรคมนาคมของทรตงอย และคาประกนภยส าหรบทรพยสนเสาโทรคมนาคมดงกลาว ทงน ในชวงระยะเวลาการเชาตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท TUC เปนผด าเนนการช าระคาเชาทดนรวมถงภาษโรงเรอนและทดนส าหรบทดนททรพยสนเสาโทรคมนาคมของทรตงอย (ตามวธการค านวณซงระบไวใน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

9

สญญา) ซงจะสะทอนอยในคาเชาลวงหนาสทธท TUC ตองจายใหแกกองทน และ TUC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลกภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนทเปนผ รบผดชอบคาใชจายในการด าเนนการและบ ารงรกษาทรพยสนเสาโทรคมนาคมของทร และพนทททรพยสนเสาโทรคมนาคมของทรตงอยเอง

ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนซงเขาท ากบทร หากผ เชาและบรหารจดการไมสามารถเขาถง ด าเนนการ และ/หรอใชทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตนไมวาสวนใดเนองมาจากประเดนตางๆ เกยวกบสทธการเชาหรอสทธในการใชหรอเขาถงทดนหรอทรพยสนซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมตงอย (“ทรพยสนทไดรบผลกระทบ”) ภายในหาปนบตงแตสทธการเชาทเกยวของไดเปลยนมาอยในชอของกองทน นตบคคลผ โอนรายทเกยวของจะท าการยายหรอเปลยนทดแทนทรพยสนทไดรบผลกระทบดงกลาวทนตบคคลผโอนไดขายแกกองทนดวยคาใชจายของนตบคคลผ โอนเอง หากนตบคคลผ โอนรายทเกยวของไมสามารถยายหรอเปลยนทดแทนทรพยสนทไดรบผลกระทบไดภายในระยะเวลาทก าหนด นตบคคลผ โอนจะตองช าระคนเงนใหแกกองทนเปนจ านวนเทากบมลคาสดทายของทรพยสนทไดรบผลกระทบดงกลาว รวมทงดอกเบยในอตรารอยละ 7.5 ตอปคดค านวณตงแตวนทกองทนลงทนครงแรกหรอวนทโอนทรพยสนดงกลาวเสรจสน (แลวแตกรณ) โดยจ านวนทช าระคนพรอมดอกเบยใหแกกองทนดงกลาวตองหกดวยคาเชาทงหมดทกองทนไดรบไปแลวจากผ เชาและบรหารจดการหลกส าหรบทรพยสนทไดรบผลกระทบซงนตบคคลผ โอนไมสามารถยายหรอเปลยนทดแทนไดนน และดอกเบยทอตรารอยละ 7.5 คดค านวณตงแตวนทกองทนรบเงนคาเชาจากผ เชาและบรหารจดการหลกแตละครงส าหรบทรพยสนทไดรบผลกระทบนนตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท อนง การยาย การเปลยนทดแทน และ/หรอการช าระคนราคาคาซอโดยนตบคคลผโอนดงกลาว จะไมถอเปนการไดมาเพมเตมหรอจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทน ดงนน กองทนจงไมตองด าเนนการตามหลกเกณฑและขนตอนเกยวกบการไดมาเพมเตมหรอจ าหนายไปซงทรพยสนโครงสรางพนฐานรวมทงหลกเกณฑและขนตอนเกยวกบการขอมตจากผถอหนวยลงทนหรอความเหนชอบจากผดแลผลประโยชนส าหรบการท าธรกรรมระหวางกองทนกบบคคลทเกยวของและการประเมนคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานเพมเตมแตอยางใด

(1.2) เสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 จ านวน 350 เสา

ตามสญญาซอขายทรพยสนของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 กองทนไดซอเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ในสวนของคาใชจายนน กองทนจะเปนผ รบผดชอบคาเชาทดนรวมถงภาษโรงเรอนและทดนท

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

10

เกยวของกบเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 โดยช าระเปนรายเดอนใหแก TUC (ตามวธการค านวณทระบในสญญา) นอกเหนอจากนน กองทนยงจะเปนผ รบผดชอบในคาใชจายส าหรบกรมธรรมประกนภยตางๆ ส าหรบเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 โดย TUC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลก ภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท จะเปนผ รบผดชอบคาใชจายทเกยวกบด าเนนงานและบ ารงรกษาส าหรบเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2

ทงน หากผ เชาและบรหารจดการไมสามารถเขาถง ด าเนนการ และ/หรอใชเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ไมวาสวนใดเนองมาจากประเดนตางๆ เกยวกบสทธการเชาหรอสทธในการใชหรอเขาถงทดนหรอทรพยสนซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมตงอย (“ทรพยสนทไดรบผลกระทบ”) ภายในหาปนบตงแตสทธการเชาทเกยวของไดเปลยนมาอยในชอของกองทน กองทนจะมสทธทจะไดรบการเยยวยาในลกษณะเดยวกนกบทก าหนดไวตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนตามทกลาวขางตน

(2) การไดรบสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจากการใหเชาทรพยสน

(2.1) สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาทรพยสนโทรคมนาคม ของ BFKT และเสาโทรคมนาคมของ AWC รวมทงกรรมสท ธในทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT และเสาโทรคมนาคมของ AWC จ านวนหนง ภายหลงจากวนครบก าหนดสญญา HSPA สญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC สญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ท ลงทน เพ ม เตมค รงท 1 และสญญาเชา เสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตมครงท 2 (ตามล าดบ)

กองทนไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนกบ BFKT และ AWC ซง BFKT เปนผ ใชประโยชนและดแลรกษาทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT และใชประโยชนและดแลรกษาเสาโทรคมนาคมของ AWC ซง AWC ใหเชาแก BFKT ตามสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ตอไป โดย BFKT น าทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT และเสาโทรคมนาคมของ AWC ไปใหเชาแก กสท. โทรคมนาคม รวมทงด าเนนการดแล จดการ และบ ารงรกษาทรพยสนดงกลาว ภายใตสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA และ กสท. โทรคมนาคม มสทธแตเพยงผ เดยวบางประการในการใชทรพยสนดงกลาว ทงน BFKT และ AWC โอนรายไดสทธในอตราทก าหนดไวในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตน โดยเปนอตราหลงจากหกคาใชจายโดยตรงทเกยวของกบทรพยสนนแลว (รวมถง คาเชาทดน ภาษโรงเรอนและทดน คาใชจายส าหรบสทธผานทาง คาใชจายในการบรหารจดการและบ ารงรกษา และคาประกนภย เปนตน) ทเกดขนตงแตและรวมถงวนเรมค านวณรายไดจนถงวนครบก าหนดสญญา HSPA จากการใหเชาดงกลาว (รวมถงเงนทไดรบจากการใชสทธ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

11

เรยกรอง ค าตดสน ค าพพากษา คดความทตดสนใหแก BFKT และ AWC รวมทงการด าเนนการหรอสทธอนใดซง BFKT และ AWC มสทธไดรบ ทเกดขนจาก หรอเกยวกบรายไดหรอสญญาซงกอใหเกดรายไดดงกลาวท เกดจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม (โดยไมรวมถงสทธและเงนทไดรบจากการใชสทธเรยกรองทเกดขนจาก หรอเกยวกบสญญาซงกอใหเกดรายไดดงกลาวของ BFKT หรอ AWC กอนหนาวนเรมค านวณรายได ไมวา BFKT หรอ AWC จะไดด าเนนการใชสทธเรยกรองหรอไดรบช าระตามสทธหรอการใชสทธเรยกรองดงกลาวกอนหนาหรอภายหลงวนเรมค านวณรายไดกตาม)) ใหแกกองทนตามขอก าหนด เงอนไข และวธการทระบในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนทท ากบ BFKT และ AWC ทงน กองทนไมมสทธในรายไดใดๆ ทเกดจากการใหบรการด าเนนงานและการบ ารงรกษาโดย BFKT ตามสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA ในสวนทเกยวกบทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT และเสาโทรคมนาคมของ AWC และกองทนไมมสทธในรายไดใดๆ ทเกดจากการใหเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Active อนรวมถง Node B ซงใชในการใหบรการ 3G ของ กสท. โทรคมนาคม บนคลนความถในยานความถ 850 MHz ยกเวนอปกรณระบบสอสญญาณ

ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนทกองทนไดเขาท ากบ BFKT นน BFKT ใหสทธแกกองทนในการซอ (call option) เสาโทรคมนาคมของ BFKT จ านวน 1,435 เสา และ ระบบ FOC ของ BFKT โดยมราคาใชสทธจ านวน 10 ลานบาท โดยกองทนสามารถใชสทธดงกลาวได เมอสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA สนสดลง (ซงปจจบนก าหนดไวเปนวนท 3 สงหาคม พ.ศ. 2568 แตอาจมการขยายก าหนดระยะเวลาไดอกอยางนอยหาป โดยการขยายระยะเวลาดงกลาวจะมผลเมอสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA ไดรบการตออายหรอขยายระยะเวลาตามขอตกลงทก าหนด) โดยกองทนมความประสงคจะใชสทธในการซอ (call option) เสาโทรคมนาคมของ BFKT และ ระบบ FOC ของ BFKT ดงกลาว เมอถงเวลาทสามารถใชสทธในการซอดงกลาวได ซงเมอมการใชสทธซอดงกลาวแลว BFKT จะโอนทรพยสนดงกลาวใหแกกองทน และขอตกลงในการโอนรายไดทเกยวของกบทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT ทมการโอนไปยงกองทนแลวนนจะสนสดลง โดยภายหลงจากทมการโอนกรรมสทธ กองทนจะเปนผ รบผดชอบในคาใชจายท เกยวกบทรพยสนตามจรงเองทงหมด ทงน สทธในการซอ (call option) ดงกลาว ไมครอบคลมถงเสาโทรคมนาคมของ BFKT จ านวน 50 เสา (ตามทไดระบในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตน) ทตงอยบรเวณทดนซงไมมความชดเจนในเรองของความเปนเจาของกรรมสทธหรออาจตกอยภายใตขอจ ากดเกยวกบการใชพนทบางประการ และจะยงอยภายใตขอตกลงเกยวกบการโอนสทธรายไดระหวางกองทนกบ BFKT ตอไปเปนระยะเวลา 10 ปหลงจากวนครบก าหนดสญญา HSPA นอกจากน ตามขอก าหนดในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนทกองทนท ากบ BFKT ยงก าหนดใหคสญญาสามารถตกลงซอขายเสาโทรคมนาคมของ BFKT จ านวนดงกลาว โดยอางองราคาทไดจากการประเมนคาโดยผประเมนคาทคสญญารวมกนแตงตง ทงน การทกองทนใชสทธในการซอ (call option)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

12

ทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT ดงกลาวในอนาคต หรอการทกองทนตกลงซอขายเสาโทรคมนาคมของ BFKT จ านวน 50 เสาโดยอางองราคาทไดจากการประเมนคาโดยผประเมนคาทกองทนและ BFKT รวมกนแตงตงดงกลาว หรอการทกองทนมสทธไดรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT ทเหลออย ภายหลงวนครบก าหนดสญญา HSPA จะไมถอเปนการไดมาเพมเตมหรอจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทน ดงนน กองทนจงไมตองด าเนนการตามหลกเกณฑและขนตอนเกยวกบการไดมาเพมเตมหรอจ าหนายไปซงทรพยสนโครงสรางพนฐานรวมทงหลกเกณฑและขนตอนเกยวกบการขอมตจากผ ถอหนวยลงทนหรอความเหนชอบจากผดแลผลประโยชน การท าธรกรรมระหวางกองทนกบบคคลทเกยวของและการประเมนคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานอกครง

ในสวนของเสาโทรคมนาคมของ AWC นน เมอครบก าหนดระยะเวลาของสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ซงปจจบนก าหนดไวเปนวนท 3 สงหาคม พ.ศ. 2568 แตอาจมการขยายก าหนดระยะเวลาไดอกอยางนอยหาป (ซงการขยายระยะเวลาดงกลาวจะมผลเมอสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA ไดรบการตออายหรอขยายระยะเวลาตามขอตกลงทก าหนด) AWC จะมหนาทตองโอนกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมของ AWC ใหแกกองทนตามขอก าหนดในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนกบ AWC จ านวนอยางนอย 3,968 เสา ซงภายหลงจากนน ขอตกลงเกยวกบการโอนสทธรายไดทเกยวเนองกบเสาโทรคมนาคมของ AWC จะสนผลลง ทงน เสาโทรคมนาคมของ AWC จ านวน 392 เสา ตามทไดระบไวในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนทตงอยบรเวณทดนซงไมมความชดเจนในเรองของความเปนเจาของกรรมสทธหรออาจตกอยภายใตขอจ ากดเกยวกบการใชพนทบางประการจะไมถกโอนมาใหแกกองทนภายหลงจากทก าหนดระยะเวลาของสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC สนสดลงและจะยงอยภายใตขอตกลงเกยวกบการขายสทธรายไดระหวางกองทนกบ AWC เปนระยะเวลา 10 ปหลงจากวนครบก าหนดสญญา HSPA นอกจากน ตามขอก าหนดในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนทกองทนไดเขาท ากบ AWC ยงก าหนดใหคสญญาสามารถตกลงซอขายเสาโทรคมนาคมของ AWC จ านวนดงกลาว โดยอางองราคาทไดจากการประเมนคาโดยผประเมนคาทคสญญารวมกนแตงตง ทงน กองทนไมสามารถรบรองไดวา AWC จะโอนเสาโทรคมนาคมดงกลาวใหแกกองทนอยางแนนอน เนองจากหนาทในการโอนเสาโทรคมนาคมของ AWC จะเกดขนกตอเมอเงอนไขตามสญญาดงกลาวไดส าเรจแลว ซงยงไมแนนอนวาเงอนไขดงกลาวนนจะส าเรจหรอไม ทงน การโอนเสาโทรคมนาคมของ AWC อยางนอย 3,968 เสา ใหแกกองทนในอนาคต หรอการทกองทนมสทธไดรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาทรพยสนโทรคมนาคมของ AWC ทเหลออย หลงครบก าหนดระยะเวลาของสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA แลว ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนทท ากบ AWC หรอการทกองทนตกลงซอขายเสาโทรคมนาคมของ AWC จ านวน 392 เสาโดยอางองราคาทไดจากการประเมนคาโดยผประเมนคาทกองทนและ AWC รวมกนแตงตงดงกลาวจะไมถอ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

13

เปนการไดมาหรอจ าหนายไปซงทรพยสนของกองทน ดงนน กองทนจงไมตองด าเนนการตามหลกเกณฑและขนตอนเกยวกบการไดมาเพมเตมหรอจ าหนายไปซงทรพยสนโครงสรางพนฐานรวมทงหลกเกณฑและขนตอนเกยวกบการขอมตจากผ ถอหนวยลงทนหรอความเหนชอบจากผดแลผลประโยชน การท าธรกรรมระหวางกองทนกบบคคลทเกยวของและการประเมนคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานอกครง

กอน กสท. โทรคมนาคม เรมจายเงนใหแก BFKT ตามสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA TUC ตกลงภายใตหนงสอขอตกลงกระท าการ ทจะท าการช าระหรอด าเนนการใหมการช าระรายไดสทธ ซงถงก าหนดช าระแกกองทนตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนซงเขาท ากบ BFKT เมอ กสท. โทรคมนาคม เรมจายเงนคาเชาใหแก BFKT ทงน ขอตกลงกระท าการดงกลาวของ TUC ไดสนผลลง และหนงสอสนบสนน (letter of support) ท TUC ออกใหแกกองทนเรมมผลใชบงคบ โดยหนงสอสนบสนน (letter of support) ไมมผลผกพนตามกฎหมายและมใชการค าประกนโดย TUC

BFKT ไดใหสทธในการซอ (call option) แก กสท. โทรคมนาคม ในการซอเสาโทรคมนาคมของ BFKT จ านวน 667 เสา และ ระบบ FOC ของ BFKT ซง BFKT ประสงคจะขายสทธในรายไดทเกดจากทรพยสนดงกลาวใหกบกองทน ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนซงกองทนเขาท ากบ BFKT ทงน ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนทกองทนไดเขาท ากบ BFKT หาก กสท. โทรคมนาคม ใชสทธซอทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT สวนทสรางใหม BFKT ตกลงทจะยงคงสงมอบรายไดสทธใหแกกองทนตามจ านวนทไดตกลงไวจนสนสดสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนดงกลาว รวมทงจดหาทรพยสนมาทดแทนทรพยสนใดๆ ท กสท. โทรคมนาคม ใชสทธซอกอนทสญญาเชาเค รองและอปกรณ HSPA จะหมดอาย ซงหาก BFKT ไมสามารถด าเนนการจดหาทรพยสนมาทดแทนทรพยสนท กสท. โทรคมนาคม ใชสทธซอได BFKT จะตองช าระเงนเปนจ านวนเทากบมลคาสดทาย (terminal value) ของทรพยสนดงกลาวใหแกกองทน ทงน BFKT อาจน าเงนทไดรบจากการท กสท. โทรคมนาคม ใชสทธในการซอ (call option) มาใชเปนสวนหนงในการปฏบตตามหนาทท BFKT มตอกองทนตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตน ไมวาจะเปนการสงมอบรายไดสทธหรอการช าระเงนเปนจ านวนเทากบมลคาสดทาย (terminal value) ของทรพยสนดงกลาวใหแกกองทน

ทงน ทรพยสนทกองทนลงทนภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนไมรวมถงสวนปรบปรงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตนทอาจมการด าเนนการเพอเพมศกยภาพของทรพยสนดงกลาวไมวาโดย BFKT ในสวนของทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT หรอโดย AWC ในสวนของเสาโทรคมนาคมของ AWC ยกตวอยางเชน การปรบปรงอปกรณระบบสอสญญาณ ทงน ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตน นตบคคลผ โอนไดใหสทธแกกองทนในการไดรบค าเสนอกอน (right to receive a first offer) เพอซอทรพยสนเพมเตม ซงรวมถงสวนปรบปรงดงกลาว และ/หรอรายไดทจะเกดจากสวนปรบปรงเพมเตมของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

14

นน ในกรณทกลมทรพจารณาจะขายทรพยสนหรอรายไดทจะเกดจากทรพยสนเพมเตมดงกลาวนนใหแกบคคลภายนอกกลมทร นอกจากน ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตน กองทนไดใหสทธแกนตบคคลผ โอนในการท าค าเสนอกอน (right of first offer) เพอซอทรพยสนอนใดทกองทนซอจากกลมทรหากกองทนจะขายหรอจ าหนายโดยประการอนใดซงทรพยสนดงกลาว

นอกจากน BFKT ยงคงเปนผด าเนนงานและบ ารงรกษาทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT และเสาโทรคมนาคมของ AWC ภายใตสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA และ สญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ตามล าดบตอไป ซงบรษทจดการเชอวาท าใหมการด าเนนงานและการบ ารงรกษาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตนทเหมาะสม

(2.2) สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1

กองทนมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ซงมจ านวน 338 เสา และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนทเกยวของ โดยประกอบดวยเสาทตงอยบนพนดนจ านวน 187 เสา เสาทตงอยบนดาดฟาจ านวน 130 เสา และระบบ Distributed Antenna System จ านวน 21 เสา เสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 มทงทตงอยในกรงเทพมหานครและใน 60 จงหวดของประเทศไทย โดยประมาณรอยละ 15 อยในกรงเทพมหานครซงมประชากรหนาแนน

กองทนไดมาซงสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ทเกดขนตงแตและรวมถงวนเรมค านวณรายไดส าหรบการลงทนเพมเตม ครงท 1 จนถงวนครบก าหนดสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 1 ซงเปนระยะเวลาประมาณ 11 ป (รวมถงเงนทไดรบจากการใชสทธเรยกรอง ค าตดสน ค าพพากษา คดความทตดสนใหแก AWC รวมทงการด าเนนการหรอสทธอนใดซง AWC มสทธไดรบ ทเกดขนจาก หรอเกยวกบรายไดหรอสญญาซงกอใหเกดรายไดดงกลาว (โดยไมรวมถงสทธและเงนทไดรบจากการใชสทธเรยกรองทเกดขนจาก หรอเกยวกบรายไดหรอสญญาซงกอใหเกดรายไดดงกลาวซง AWC มสทธไดรบกอนหนาวนเรมค านวณรายไดส าหรบการลงทนเพมเตม ครงท 1 ไมวา AWC จะไดด าเนนการใชสทธเรยกรองหรอไดรบช าระตามสทธหรอการใชสทธเรยกรองดงกลาวกอนหนาหรอภายหลงวนเรมค านวณรายไดส าหรบการลงทนเพมเตม ครงท 1 กตาม)) โดยขณะน AWC ไดให BFKT เชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ตามสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 1 โดยท BFKT ไดน าเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ดงกลาวออกให กสท. โทรคมนาคม เชาชวงและด าเนนงานตางๆ ทเกยวของ ตามสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 1 นน BFKT มหนาทเกยวกบการด าเนนงานและการบ ารงรกษาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ทงน AWC ไดโอน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

15

รายไดอนเกดจากการให BFKT เชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 หลงหกคาใชจายในการด าเนนงานและบ ารงรกษา คาเชาพนท คาประกนภย และคาใชจายอนๆ อนเกดจากการด าเนนงานทเกยวกบเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ใหแกกองทนตามขอก าหนดและเงอนไขทระบในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1

เมอครบก าหนดระยะเวลาของสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 1แลว AWC มหนาทโอนกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 จ านวน 338 เสา ใหแกกองทนตามขอก าหนดในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ซงภายหลงจากนน ขอตกลงเกยวกบการโอนสทธรายไดทเกยวเนองกบเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ดงกลาวนนจะสนผลลง และกองทนจะเปนเจาของกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมดงกลาว ทงน กองทนไมสามารถรบรองไดวา AWC จะโอนเสาโทรคมนาคมดงกลาวใหแกกองทนอยางแนนอน เนองจากหนาทในการโอนเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 จะเกดขนกตอเมอเงอนไขตามสญญาดงกลาวไดส าเรจแลว ซงยงไมแนนอนวาเงอนไขดงกลาวนนจะส าเรจหรอไม

(2.3) สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2

กองทนมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 จ านวน 149 เสา และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนทเกยวของ โดยประกอบดวยเสาทตงอยบนพนดนจ านวน 91 เสา เสาทตงอยบนดาดฟาจ านวน 49 เสา และระบบ Distributed Antenna System จ านวน 9 เสา เสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 จะมทงทตงอยในกรงเทพมหานครและใน 35 จงหวดของประเทศไทย โดยประมาณรอยละ 15 อยในกรงเทพมหานครซงมประชากรหนาแนน

กองทนไดมาซงสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ทเกดขนตงแตและรวมถงวนเรมค านวณรายไดส าหรบการลงทนเพมเตม ครงท 2 จนถงวนครบก าหนดสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 2 ซงเปนระยะเวลาประมาณ 8 ป (รวมถงเงนทไดรบจากการใชสทธเรยกรอง ค าตดสน ค าพพากษา คดความทตดสนใหแก AWC รวมทงการด าเนนการหรอสทธอนใดซง AWC มสทธไดรบ ทเกดขนจาก หรอเกยวกบรายไดหรอสญญาซงกอใหเกดรายไดดงกลาว (โดยไมรวมถงสทธและเงนทไดรบจากการใชสทธเรยกรองทเกดขนจาก หรอเกยวกบรายไดหรอสญญาซงกอใหเกดรายไดดงกลาวซง AWC มสทธไดรบกอนหนาวนเรมค านวณรายไดส าหรบการลงทนเพมเตม ครงท 2 ไมวา AWC จะไดด าเนนการใชสทธเรยกรองหรอไดรบช าระตามสทธหรอการใชสทธเรยกรองดงกลาวกอนหนาหรอภายหลงวน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

16

เรมค านวณรายไดส าหรบการลงทนเพมเตม ครงท 2 กตาม)) โดยขณะน AWC ไดให BFKT เชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ตามสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 2 โดยท BFKT ไดน าเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ดงกลาวออกให กสท. โทรคมนาคม เชาชวงและด าเนนงานตางๆ ทเกยวของ ทงน ตามสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 2 นน BFKT มหนาทเกยวกบการด าเนนงานและการบ ารงรกษาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 โดย AWC จะโอนรายไดอนเกดจากการให BFKT เชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 หลงหกคาใชจายในการด าเนนงานและบ ารงรกษา คาเชาพนท คาประกนภย และคาใชจายอนๆ อนเกดจากการด าเนนงานทเกยวกบเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ใหแกกองทนตามขอก าหนดและเงอนไขทระบในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ซงกองทนเขาท ากบ AWC

เมอครบก าหนดระยะเวลาของสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 2 แลว AWC มหนาทโอนกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 จ านวน 149 เสา ใหแกกองทนตามขอก าหนดในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ซงภายหลงจากนน ขอตกลงเกยวกบการโอนสทธรายไดทเกยวเนองกบเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ดงกลาวนนจะสนผลลง และกองทนจะเปนเจาของกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมดงกลาว ทงน กองทนไมสามารถรบรองไดวา AWC จะโอนเสาโทรคมนาคมดงกลาวใหแกกองทนอยางแนนอน เนองจากหนาทในการโอนเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 จะเกดขนกตอเมอเงอนไขตามสญญาดงกลาวไดส าเรจครบถวนแลว ซงยงไมแนนอนวาเงอนไขดงกลาวนนจะส าเรจหรอไม

(ข) ใยแกวน าแสง (FOC) และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

กองทนเขาท าสญญาเพอใหไดรบสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจากการใหเชา FOC รวมระยะทาง 47,250 กม. (680,400 คอรกโลเมตร) รวมทงอปกรณระบบสอสญญาณรวม 9,169 links ตามสญญา HSPA และกองทนยงไดน ากลมทรพยสน (portfolio) ประเภท FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดทกองทนลงทนอยในปจจบนออกจดหาผลประโยชนผานการให TUC และ TICC ในฐานะผ เชา/เชาชวงและบรหารจดการหลกเชา/เชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการจ านวนรวมทงสน 48,900 กโลเมตร (2,094,558 คอรกโลเมตร) ดงมรายละเอยดแยกตามวธการจดหาผลประโยชนดงน

(1) การใหผอนเชา/เชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสน

กองทนไดน า FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดดงตอไปนทกองทนถอครองกรรมสทธอยในปจจบนออกจดหาผลประโยชนผานการให TUC และ TICC ในฐานะผ เชา/เชาชวงและบรหารจดการหลกเชา ด าเนนการและบรหารจดการจ านวนรวมทงสน 48,900 กโลเมตร (2,094,558 คอรกโลเมตร)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

17

(1.1) ระบบ FOC หลก อนประกอบดวย FOC ความยาว 5,112 กโลเมตร (122,974 คอรกโลเมตร)และอปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด ซงสามารถรองรบผใชบรการบรอดแบนดไดจ านวนประมาณ 1.2 ลานพอรต

โดยทรพยสนดงกลาวเปนสวนหนงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตนทกองทนซอจาก TICC ซงทรพยสนทงสองรายการตงอยในพนทตางจงหวด โดยกองทนเปนผ รบผดชอบคาสทธแหงทาง (ตามจ านวนทระบไวในสญญา) และคาใชจายเกยวกบการประกนภย สวน TICC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลกภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท เปนผ รบผดชอบคาใชจายในการด าเนนการและบ ารงรกษาระบบ FOC หลกและระบบบรอดแบรนดในเขตพ นทตางจงหวดทกองทนรบโอนมาจาก TICC

(1.2) FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1

ภายใตสญญาเชา FOC ระยะยาวทลงทนเพมเตม ครงท 1 กองทนไดมาซงสทธการเชาระยะยาว ระยะเวลาการเชา 20 ป ใน FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 รวมทงสทธในการซอ (call option) FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 ดงกลาว ภายหลงจากครบก าหนดอายการเชาระยะยาว ทงน โดยกองทนจะตองแจงความประสงคทจะใชสทธดงกลาวใหแก AWC ไมชากวา 2 ปกอนครบก าหนดอายการเชาระยะยาวตามทก าหนดไวในสญญาเชา FOC ระยะยาวทลงทนเพมเตม ครงท 1 โดยกองทนไดน า FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 บางสวนออกใหเชาชวงแก TICC ซงตามสญญาเชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการ FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 (ทไดมการแกไขและแทนท) TICC ในฐานะผ เชาชวงและบรหารจดการหลกมหนาทด าเนนงานและบ ารงรกษา FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1

(1.3) FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2

ภายใตสญญาซอขายทรพยสนของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 สญญาซอขายทรพยสนของ ทรมฟ ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ สญญาเชา FOC ระยะยาว ทลงทนเพมเตม ครงท 2 กองทนไดมาซง (ก) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด ระยะทาง 1,113 กโลเมตร (หรอ 62,594 คอรกโลเมตร) ทซอจาก TUC โดยรวมเรยกเปน FOC ของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 (ข) กรรมสทธใน FOC หลก ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทาง 542 กโลเมตร (หรอ 117,147 คอรกโลเมตร) ทซอจาก ทรมฟ โดยรวมเรยกเปน FOC หลกของ ทรมฟ ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ (ค) สทธการเชาระยะยาว ประมาณ 30 ป ใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธ ร กจ ใหบ รการอน เทอ รเนตและบรอดแบนดอน เทอ รเน ต ใน เขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล รวมระยะทาง 670 กโลเมตร (หรอ 80,014 คอรกโลเมตร) ทเชาจาก TICC โดยรวมเรยกเปน FOC รองรบระบบ FTTx ของ TICC ทลงทนเพมเตม ครงท

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

18

2 โดยกองทนมสทธในการซอ FOC ดงกลาว (call option) เมอครบก าหนดอายการเชาระยะยาว ทงน โดยกองทนจะตองแจงความประสงคทจะใชสทธดงกลาวใหแก TICC ไมชากวา 2 ปกอนครบก าหนดอายการเชาระยะยาวตามทก าหนดไวในสญญาเชา FOC ระยะยาวทลงทนเพมเตม ครงท 2 โดยมราคาใชสทธ (Exercise Price) เพอซอกรรมสทธในทรพยสนดงกลาวเทากบ 200 ลานบาท โดยกองทนไดน า FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 บางสวนออกใหเชา/เชาชวงแก TUC และ TICC ซงภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท กองทนจะเปนผ รบผดชอบคาใชจายในสวนทเกยวกบสทธแหงทาง (ตามวธการค านวณทระบในสญญา) และคาใชจายส าหรบกรมธรรมประกนภยตางๆ ในขณะท TUC และ TICC ในฐานะผ เชา/เชาชวงและบรหารจดการหลกจะเปนผ รบผดชอบคาใชจายทเกยวกบด าเนนงานและบ ารงรกษาส าหรบ FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2

(2) การไดรบสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจากการใหเชาทรพยสน

ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตนทกองทนไดเขาท ากบ BFKT นน กองทนมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจากการใหเชา FOC รวมระยะทาง 47,250 กม. (680,400 คอรกโลเมตร) รวมทงอปกรณระบบสอสญญาณรวม 9,169 links ตามสญญา HSPA

นอกจากการจดหาผลประโยชนดวยวธการใหผอนเชา ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสนและการไดรบสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจากการใหเชาทรพยสนแลว กองทนยงไดเขาท าสญญาบรการหลกกบบรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด ในฐานะผจดการทรพยสนโทรคมนาคม โดยผ จดการทรพยสนโทรคมนาคมใหบรการเกยวกบงานดานธรการและการตลาดกบกองทน นอกจากน ผจดการทรพยสนโทรคมนาคมยงมหนาทรบผดชอบเกยวกบการจดหาผ เชาและบรหารจดการพนทรวมรายอนๆ ทจะเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมในสวนทสามารถท าการรองรบการใชเพมเตมได และกองทนไดประโยชนจากรายไดคาเชาเพมเตมนน หกดวยคาธรรมเนยมเพมเตมทตองช าระใหกบผจดการทรพยสนโทรคมนาคม

2.1.2.2 ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3

ภายใตสญญาซอขายทรพยสนของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ ครงท 3 สญญาซอขายทรพยสนของ ทรมฟ ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ ครงท 3 และ สญญาเชา FOC ระยะยาว ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ ครงท 3 กองทนจะไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 ซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 จะประกอบไปดวย (ก) กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวนประมาณ 2,589 เสา ทจะซอจาก TUC โดยรวมเรยกเปน เสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 (ข) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด ระยะทางประมาณ 8,017 กโลเมตร (หรอประมาณ 252,006 คอรกโลเมตร) ทจะซอจาก TUC โดยรวมเรยกเปน FOC ของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 (ค) กรรมสทธใน FOC หลก ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทางประมาณ 546 กโลเมตร (หรอประมาณ 117,871 คอรกโลเมตร) ทจะซอจาก ทรมฟ โดยรวมเรยกเปน FOC หลกของ ทรมฟ ทลงทนเพมเตม ครงท 3 (ง) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

19

อนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตพนทตางจงหวด ระยะทางประมาณ 5,933 กโลเมตร (หรอประมาณ 220,428 คอรกโลเมตร) ทจะซอจาก ทรมฟ โดยรวมเรยกเปน FOC รองรบระบบ FTTx ของทรมฟ ทลงทนเพมเตม ครงท 3 และ (จ) สทธการเชาระยะยาว ประมาณ 30 ป ใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทางประมาณ 12,872 กโลเมตร (หรอประมาณ 619,986 คอรกโลเมตร) ทจะเชาจาก TICC โดยรวมเรยกเปน FOC รองรบระบบ FTTx ของ TICC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 รวมทงสทธในการซอ (call option) FOC ซงใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ดงกลาว เมอครบก าหนดอายการเชาระยะยาว ทงน โดยกองทนจะตองแจงความประสงคทจะใชสทธดงกลาวใหแก TICC ไมชากวา 2 ปกอนครบก าหนดอายการเชาระยะยาว ตามทก าหนดไวในสญญาเชา FOC ระยะยาว ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ ครงท 3 โดยมราคาใชสทธ (Exercise Price) เพอซอกรรมสทธในทรพยสนดงกลาวเทากบ 1,300 ลานบาท

กองทนจะเปนผ รบผดชอบส าหรบคาใชจายในสวนทเกยวกบสทธแหงทาง (ตามวธการค านวณทระบในสญญา) และคาใชจายส าหรบกรมธรรมประกนภยตางๆ ในขณะท TUC และ TICC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลก ภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท จะเปนผ รบผดชอบคาใชจายทเกยวกบด าเนนงานและบ ารงรกษาส าหรบ FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 3

ตามสญญาซอขายทรพยสนของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ ครงท 3 กองทนจะซอเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 ในสวนของคาใชจายนน กองทนจะเปนผ รบผดชอบคาเชาทดนรวมถงภาษโรงเรอนและทดนทเกยวของกบเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 (ตามวธการค านวณทระบในสญญา) โดยช าระเปนรายเดอนใหแก TUC นอกเหนอจากนน กองทนยงจะเปนผ รบผดชอบในคาใชจายส าหรบกรมธรรมประกนภยตางๆ ส าหรบเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 โดย TUC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลกตาม สญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท จะเปนผ รบผดชอบคาใชจายทเกยวกบด าเนนงานและบ ารงรกษาส าหรบเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3

ภายใตหนงสอขอตกลงรวมกนทเกยวของกบทรพยสนโทรคมนาคม HSPA ทงนขนอยกบความส าเรจ

ของธรกรรมทเกยวของกบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 TUC และ TICC ตก

ลงจะเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA บางสวน ซงทรพยสนดงกลาวประกอบดวยเสา

โทรคมนาคมของ BFKT ระบบ FOC ของ BFKT เสาโทรคมนาคมของ AWC เสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทน

เพมเตม ครงท 1 และเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 โดยกองทนจะรบโอนทรพยสน

ดงกลาวจาก BFKT และ AWC ภายหลงจากขอตกลงเกยวกบการโอนสทธรายไดทเกยวเนองกบทรพยสน

ดงกลาวสนผลลงตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทเกยวของระหวาง BFKT และ AWC ทงน

ระยะเวลาเชาของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA ทเกยวของจะสนสดในวนท 15 กนยายน

2576 ซงคสญญาทเกยวของจะด าเนนการเจรจาและตกลงจ านวนทรพยสนทจะเชา ตลอดจนเงอนไขและ

ขอก าหนดในการเชาตอไป อยางไรกด จ านวนเงนสทธทเกดขนจากทรพยสนดงกลาวจะตองไมนอยกวาจ านวนท

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

20

กองทนไดรบจาก BFKT และ AWC ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทเกยวของ กบกองทน ในสวน

ทเกยวของกบทรพยสนดงกลาว

โดยกอนการเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 นน กองทน

ไดจดใหมการสมตรวจสอบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 บางสวนทงทางดาน

เทคนคและทางดานกฎหมาย เชน การวเคราะหความแขงแรงของเสาโทรคมนาคม ความสามารถในการใชงาน

การวเคราะหการทบซอนกนของเสาโทรคมนาคม รวมถงประเดนทางกฎหมายตางๆ ทเกยวของ ทงน เพอ

ประโยชนในการเจรจาตกลงเพอก าหนดขอตกลงตางๆ ทจ าเปนและเหมาะสมกบคสญญาทเกยวของตอไป

นอกจากน ภายหลงจากทกองทนไดเปนเจาของกรรมสทธในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทน

เพมเตม ครงท 3 แลวนน กองทนจะจดใหมการตรวจสอบทรพยสนดงกลาวทงทางดานเทคนคและทางดาน

กฎหมายอยางละเอยดอกครง โดยหากกองทนพบประเดนปญหาใดๆ กองทนสามารถทจะใชสทธทกองทนม

ตามทก าหนดไวในสญญาตางๆ ทเกยวของได

2.1.3 การลงทนในทรพยสนหลก - ทรพยสนทกองทนลงทนเพมเตม

นอกเหนอจากการลงทนของกองทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตน ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 1 และ ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 บรษทจดการอาจจดการใหกองทนลงทนในกจการโครงสรางพนฐานอนโดยการไดมาซ งทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานตามทกฎหมายหลกทรพยใหกระท าไดและเปนไปตามโครงการจดการกองทน เชน ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3

นอกจากน บรษทจดการอาจจดการใหกองทนลงทนเพมเตมในทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอน และ/หรอสทธในการรบประโยชนจากรายไดทเกดจากทรพยสนดงกลาว นอกเหนอจาก ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ซงการลงทนเพมเตมโดยกองทนอาจรวมถงการลงทนใน ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 และ การใชสทธในการไดรบค าเสนอกอน (right to receive first offers) ตามทก าหนดไวในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได เปนตน ทงน ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได มขอก าหนดวา ในกรณทกลมทรจะขายทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอนๆ ของกลมทรและ/หรอรายไดทเกดจากทรพยสนดงกลาวทนอกเหนอจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตนใหแกบคคลภายนอกกลมทร นตบคคลผ โอนตกลงใหสทธกองทนในการไดรบค าเสนอกอนในการซอทรพยสนดงกลาว และ/หรอรายไดทเกดจากทรพยสนดงกลาว ทงน ทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอนดงกลาวอาจมทงสวนทเปนทรพยสนซงเปนโครงการทแลวเสรจและ/หรอทรพยสนซงเปนโครงการทไมแลวเสรจ (แลวแตกรณ)

การลงทนหรอการไดมาเพมเตมใด ๆ ซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานใดๆ อนมมลคาเกนกวา 100 ลานบาท หรอตงแตรอยละ 30 ขนไปของมลคาทรพยสนรวมของกองทน ณ เวลาทมการไดมาดงกลาวจะตองอยภายใตขอก าหนดเชนเดยวกนกบเมอกองทนเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตน (เชน ขอก าหนดการสอบทานธรกจ (due diligence) การประเมนคาทรพยสน เปนตน) และจะตองไดรบมตอนมตของ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

21

ผ ถอหนวยลงทน หรอตองไดรบความเหนชอบจากผดแลผลประโยชน (แลวแตกรณ) เวนแตไดมการระบไวในโครงการจดการกองทนแลววา กองทนไมตองขอมตจากผ ถอหนวยลงทนหรอความเหนชอบจากผ ดแลผลประโยชน โดยการค านวณมลคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทลงทนหรอไดมาเพมเตมดงกลาวขางตน ใหพจารณาจากมลคาทกรายการภายในรอบระยะเวลาหกเดอน

ทงน บรษทจดการจะค านวณมลคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทมการลงทนหรอไดมาเพมเตมโดยพจารณาจากมลคาการลงทนภายในรอบระยะเวลาหกเดอน

อยางไรกด หากเปนการไดมาเพมเตมซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทมมลคาเกนกวา 100 ลานบาท แตนอยกวารอยละ 30 ของมลคาทรพยสนรวม ณ เวลาทมการไดมาดงกลาว ซงไดรบความเหนชอบจากผดแลผลประโยชนแลว ในกรณเชนนไมจ าตองไดรบมตของผ ถอหนวยลงทน

ในกรณทการลงทนหรอไดมาเพมเตมซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน จ าเปนตองใชเงนทนเพมเตมโดยการก ยมและ/หรอการเพมเงนทนจดทะเบยน กองทนจะตองปฏบตตามขนตอนเกยวกบการก ยมตามทก าหนดไว และการแกไขเพมเตมโครงการจดการกองทน (หากตองม) นอกจากน กองทนจะตองเขาท าสญญากบผประกอบการบคคลทสามเพอใหเชา หรอใหผประกอบการบคคลทสามด าเนนการบรหารจดการทรพยสนดงกลาว หรอเพอมอบหมายใหบคคลดงกลาวด าเนนกจการโครงสรางพนฐาน เพอใหเปนไปตามขอก าหนดของส านกงาน ก.ล.ต.

2.1.4 การลงทนในทรพยสนรอง - การลงทนในทรพยสนหรอทรพยสนอนทกองทนลงทนได

นอกจากการลงทนในทรพยสนหลกตามทไดระบไวดงกลาวขางตนแลว บรษทจดการอาจจดการใหกองทนลงทนในทรพยสนรองดงตอไปน เวนแตในกรณทส านกงาน ก.ล.ต. หรอคณะกรรมการก ากบตลาดทน ใหความเหนชอบหรอมประกาศแกไขหรอเพมเตมประเภทหรอลกษณะของหลกทรพยหรอทรพยสนหรอการหาดอกผลโดยวธอนทกองทนสามารถลงทนได

(ก) พนธบตรรฐบาล (ข) ตวเงนคลง (ค) พนธบตรหรอหนกทรฐวสาหกจ หรอนตบคคลทมกฎหมายเฉพาะจดตงขน เปนผออกและม

กระทรวงการคลงเปนผค าประกนตนเงนและดอกเบยเตมจ านวนแบบไมมเงอนไข (ง) เงนฝากในธนาคาร หรอบรรษทตลาดรองสนเชอทอยอาศย (จ) บตรเงนฝากทธนาคารหรอบรษทเงนทนเปนผออก ทงน หากเปนบตรเงนฝากทเขาลกษณะ

ของตราสารทมลกษณะของสญญาซอขายลวงหนาแฝง ตองไดรบความเหนชอบจากส านกงาน ก.ล.ต. กอนการลงทน

(ฉ) ตวแลกเงนหรอตวสญญาใชเงนทธนาคาร บรษทเงนทน บรษทเครดตฟองซเอร หรอกองทนเพอการฟนฟและพฒนาระบบสถาบนการเงน เปนผออก ผ รบรอง ผ รบอาวล ผสลกหลงโอนประเภทมสทธไลเบย หรอผค าประกน ทงน หากเปนตวแลกเงนหรอตวสญญาใชเงนทเขา

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

22

ลกษณะของตราสารทมลกษณะของสญญาซอขายลวงหนาแฝง ตองไดรบความเหนชอบจากส านกงาน ก.ล.ต. กอนการลงทน

(ช) หนวยลงทนหรอใบส าคญแสดงสทธทจะซอหนวยลงทนของกองทนรวมตราสารแหงหน หรอกองทนรวมอน ซงจดตงภายใตกฎหมายทมนโยบายการลงทนในตราสารแหงหน หรอเงนฝาก

(ซ) หนวยลงทนของกองทนรวมโครงสรางพนฐานอน (ฌ) หนวยลงทนของกองทนรวมในตางประเทศ โดยตองเปนไปตามเงอนไขดงตอไปน

(1) เปนหนวยลงทนของกองทนรวมในตางประเทศทอยภายใตการก ากบดแลของหนวยงานก ากบดแลดานหลกทรพยและตลาดซอขายหลกทรพยทเปนสมาชกสามญของ International Organization of Securities Commissions (IOSCO) หรอเปนหนวยลงทนของกองทนรวมในตางประเทศทมการซอขายในตลาดซอขายหลกทรพยทเปนสมาชกของ World Federation of Exchanges (WFE)

(2) กองทนรวมในตางประเทศนนมนโยบายการลงทนในทรพยสนประเภทและชนดเดยวกบทรพยสนทกองทนสามารถลงทนหรอมไวได และ

(3) กองทนรวมในตางประเทศนนจดตงขนเพอผลงทนทวไป (ญ) หนทออกโดยบรษท (ไมวาจะเปนบรษทจ ากดหรอบรษทมหาชนจ ากด) ทเปนไปตามเงอนไข

ดงตอไปน (1) บรษทนนมการลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานรวมกนไมนอยกวารอย

ละ 75 ของมลคาทรพยสนรวมของบรษทดงกลาว หรอมรายไดจากการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานดงกลาวรวมกนไมนอยกวารอยละ 75 ของรายไดรวมในแตละปบญช และ

(2) บรษทนนมใชบรษทภายใตขอ (จ) ของนยามค าวา “ทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน”

(ฎ) สญญาซอขายลวงหนา ซงการเขาท าสญญาดงกลาวมวตถประสงคเพอปองกนความเสยงของกองทน

ทงน บรษทจดการสงวนสทธในการเขาลงทนในอนาคตในทรพยสน หรอการลงทนชนดอนตามท ส านกงาน ก.ล.ต. หรอคณะกรรมการก ากบตลาดทน ใหความเหนชอบ หรอมประกาศแกไขหรอเพมเตมประเภทหรอลกษณะของหลกทรพยหรอทรพยสนหรอการหาดอกผลโดยวธอน

2.1.5 อตราสวนการลงทน

เมอสนสดรอบระยะเวลาบญชแตละป กองทนจะตองด ารงมลคาการลงทนในทรพยสนหลกไมนอยกวารอยละ 75 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทนโดยค านวณมลคาการลงทนในทรพยสนหลกจากมลคาตามบญชของราคาการไดมาหรอราคาอนใดตามทส านกงาน ก.ล.ต. ก าหนด ดงนน กองทนจะตองไมลงทนในการลงทนในทรพยสนรองเกนกวารอยละ 25 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

23

บรษทจดการมหนาททจะตองควบคมดแลใหอตราสวนการลงทนในการลงทนในทรพยสนรองตอทรพยสนของกองทนทงหมดเปนไปตามขอก าหนดและหลกเกณฑทก าหนดไวในประกาศของส านกงาน ก.ล.ต. ท สน. 24/2552 เรอง การลงทนและมไวเพอเปนทรพยสนของกองทน ลงวนท 28 กรกฎาคม พ.ศ. 2552 (รวมถงทแกไขเพมเตม)

2.1.6 การจ าหนายไปซงทรพยสนของกองทน

การจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทน อนมมลคาเกนกวา 100 ลานบาท หรอตงแตรอยละ 30 ขนไปของมลคาทรพยสนรวมของกองทน ณ เวลาทมการจ าหนายดงกลาว จะตองอยภายใตขอก าหนดเชนเดยวกนกบเมอกองทนเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตน (เชน ขอก าหนดการประเมนคาทรพยสน เปนตน) และจะตองไดรบมตอนมตของผ ถอหนวยลงทน หรอตองไดรบความเหนชอบจากผดแลผลประโยชน (แลวแตกรณ) เวนแตไดมการระบไวในโครงการจดการกองทนแลววา กองทนไมตองขอมตจากผ ถอหนวยลงทนหรอความเหนชอบจากผดแลผลประโยชน โดยการค านวณมลคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทจ าหนายไปดงกลาวนน ใหพจารณาจากมลคาทกรายการภายในรอบระยะเวลาหกเดอน

ทงน บรษทจดการจะค านวณมลคาทรพยสนดงกลาวโดยพจารณาจากมลคาการลงทนภายในรอบระยะเวลาหกเดอน

อยางไรกด หากเปนการจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทมมลคาเกนกวา 100 ลานบาท แตนอยกวารอยละ 30 ของมลคาทรพยสนรวม ณ เวลาทมการจ าหนายดงกลาว ซงไดรบความเหนชอบจากผดแลผลประโยชนแลว ในกรณเชนนไมจ าตองไดรบมตของผ ถอหนวยลงทน

การจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานภายใตเอกสารธรกรรม บรษทจดการสามารถด าเนนการไดโดยไมจ าตองไดรบมตของผ ถอหนวยลงทนหรอความเหนชอบจากผดแลผลประโยชน

2.1.7 จดเดนของกองทนและกลยทธการลงทน

2.1.7.1 จดเดนของกองทน

กองทนฯ เปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานในประเทศไทยทลงทนในทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม และใหเชาทรพยสนดงกลาว บรษทจดการเชอวาความสามารถในการแขงขนทเกยวของกบธรกจของกองทนไดแก

(ก) การมกองทรพยสนซงมขนาดใหญและครอบคลมทวทงประเทศ อนประกอบไปดวยเสาโทรคมนาคม FOC และทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอนๆ (ทงท เปนกรรมสทธในทรพยสน สทธการเชาระยะยาว และสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ) น น ท าใหกองทนจะได รบประโยชนจากการท เปนผบกเบกในอตสาหกรรมซงการเขามาในธรกจประเภทนมอปสรรคหลายประการ

บรษทจดการเชอวากองทรพยสนอนประกอบดวยทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทมลกษณะเฉพาะของกองทนเปนกองทรพยสนทมขนาดใหญและมความหลากหลายทสดของประเทศไทย และท า

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

24

ใหกองทนสามารถใหเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive ทมความครบถวนสมบรณแกผ เชาได ในขณะน กองทนมสทธในการรบรายไดสทธจากเสาโทรคมนาคมจ านวน 12,682 เสา และคาดวาภายในเดอนมถนายน พ.ศ. 2561 ภายหลงการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 กองทนจะมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธจากเสาโทรคมนาคมจ านวน 15,271 เสา ทตงอยใน 77 จงหวดของประเทศไทย โดยประมาณรอยละ 16.5 ของเสาดงกลาวอยในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑลซงมประชากรหนาแนน โดยอางองจากรายงานตลาดผวเคราะหขอมลอสระโดย Analysys Mason บรษทจดการเชอวากองทรพยสนเสาโทรคมนาคมนจะท าใหกองทนสามารถน าเสนอเสาโทรคมนาคมทมความครอบคลมทวทงประเทศกวารอยละ 98 ของประชากรในประเทศไทยแกผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนได โดย FOC ของกองทนในขณะนมความยาวประมาณ 62,668 กโลเมตร และเปนทคาดหมายวาจะมความยาวของ FOC เพมขนเปนประมาณ 90,036 กโลเมตรหลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 ซงระยะทางรวมทเพมขนมาทงหมดประมาณ 27,368 กโลเมตรของ FOC FOC หลก และ FOC รองรบระบบ FTTx จะท าใหการกระจายตวของทรพยสนของกองทนทวทง 77 จงหวดของประเทศไทยโดยรวมเพมขนอก บรษทจดการเชอวา FOC ทจะไดมาซงเปนสวนหนงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 จะท าใหทรพยสนของกองทนมความครอบคลมและสมบรณมากยงขน โดยเฉพาะอยางยงภายในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล โดยการขยายกองทรพยสนอยางตอเนองของกองทนในปจจบนชวยใหกองทนมความไดเปรยบทางกลยทธในดานการกระจายทรพยสนและความสามารถในการรองรบเทคโนโลยใหม ซงรวมถง Internet of Things (“IoT”) รถยนตทสงสญญาณเชอมตอกน (Connected Car) เค รองเลน เสมอนจ รงแบบพกพา (Mobile Virtual Reality) และโดรน (Drones) เปน ตน และในขณะเดยวกนกสามารถสรางประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมไดดวย

จากการทกองทนเปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมรายแรกและรายใหญทสดในประเทศไทย ประกอบกบอปสรรคหลายประการของการเขาสภาคอตสาหกรรมน กองทนจงมขอไดเปรยบทมนยส าคญในฐานะผบกเบก การกอสรางเสาโทรคมนาคมใหมและระบบ FOC backhaul ทเชอมตอกบเสาโทรคมนาคมตองใชเงนลงทนสงและใชเวลานาน อกทงผประกอบการรายใหมทตองการเขาสตลาดนตองปฏบตตามกฎหมายและกฎระเบยบทเขมงวด และกระบวนการขออนญาตเพอกอสรางเสาโทรคมนาคมและ FOC backhaul กใชระยะเวลายาวนาน ผประกอบการรายอนทตองการเขามาในตลาดอาจมคาใชจายทางการเงนและความเสยงในการด าเนนการทสง รวมถงการหยดชะงกในการด าเนนการในกรณทมการขนยายอปกรณไปตดตงบนเสาโทรคมนาคมอนๆ นอกจากน ผทตองการเขามาในตลาดยงตอง (ก) สรางกองทรพยสนซงประกอบดวยเสาโทรคมนาคมทมขนาดใหญและมการกระจายทางภมศาสตรสงเพอดงดดผ ใหบรการโทรคมนาคมมาใชบรการ และ (ข) ตองใชเวลานานในการสรางความสมพนธ ความเชอถอและความมนใจ เพอทจะสามารถเจรจาขอตกลงกบผ ใหบรการโทรคมนาคมไดส าเรจ นอกจากนผทตองการเขามาในตลาดยงอาจจะเผชญกบความไมแนนอนทางกฎหมายอยางมนยส าคญ และยงตองเผชญกบการเจรจาตอรองทซบซอนและใชเวลายาวนานกบหนวยงานรฐวสาหกจ หากผประกอบการเหลานนพยายามทจะปรบโครงสราง (spin-off) ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทมอยของตน ดงนน กองทนจงมความโดดเดนดวยการเปนทางเลอกทมตนทนทเหมาะสมในการขยายโครงขายโทรคมนาคมของผประกอบการรายใหมพรอมกบชวยลดเวลาในการเขาสตลาด

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

25

(ข) รายไดของกองทนภายใตสญญาเชาระยะยาวจะเปนพนฐานซ งชวยใหกองทนสามารถจดสรรผลตอบแทนทยงยนใหแกผถอหนวยลงทน

ภายหลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 กลมทรจะขยายระยะเวลาการเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทมอย ซงกองทนลงทนและมกลมทรเปนผ ใหเชา ซงจะสนสดในระหวางป พ.ศ. 2568 ถงป พ.ศ. 2570 ไปเปนระยะเวลาทสนสดประมาณปพ.ศ. 2576 (เปนระยะเวลาการเชาเดยวกบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3) ซงการขยายระยะเวลาการเชาดงกลาวจะน าไปส (ก) กระแสรายไดทยาวนานขนของกองทน (ข) ระยะเวลาการเชาตามสญญาเฉลยถวงน าหนกประมาณ 12 ป หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ (ค) ระยะเวลาการเชาตามสญญาเฉลยถวงน าหนกประมาณ 21 ป หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 (ในกรณทมการขยายระยะเวลาเชา FOC ไปอก 10 ป หลงจากป พ.ศ. 2576 ตามทกองทนมสทธขอตอสญญาเชาภายใตสญญาเชาในปจจบนทไดมการแกไขและแทนท)

รายไดของกองทนจากสญญาเชาระยะยาวประกอบดวยคาเชาคงท รวมถงคาเชาซงมอตราการเพมขนรายปทคงทเทากบรอยละ 2.7 และมปจจยการเพมขนอนทเกยวของกบดชนราคาผ บรโภค นอกจากนน คาใชจายโดยหลกเกอบทงหมดมอตราคงทหรอมการก าหนดอตราการเพมไวแลว ดงนน บรษทจดการจงเชอวารปแบบธรกจของกองทนจะท าใหผ ถอหนวยลงทนมโอกาสไดรบผลตอบแทนทยงยนและมอตราการเตบโตอยางตอเนอง

(ค) คาใชจายในการด าเนนการของกองทนเกอบทงหมดนน คงทหรอมการก าหนดอตราการเพมไวแลว ซงท าใหสามารถคาดการณผลตอบแทนการลงทนไดดขน รวมทงลดความผนผวนของผลตอบแทนแกผถอหนวยลงทน

นอกเหนอไปจากกระแสรายรบทมนคงแลว กองทนยงไดรบประโยชนจากการทคาใชจายในการด าเนนงานจ านวนมากของกองทนไดมการระบไวแลว โดยเฉพาะอยางยงกองทนไดรบประโยชนจากขอตกลงทางการคาในสญญาตางๆ ทส าคญของกองทน เนองจากการแกไขเพมเตมบางประการในสญญาทมการตกลงกนในระหวางการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 โดยในประการแรก กองทนไดรบประโยชนจากคาใชจายทมการตกลงไวแลวในการยายเสาโทรคมนาคมในกรณทสญญาเชาพนทตงเสาทเกยวของนนไมสามารถท าการตกลงกนใหมหรอไมสามารถตอสญญาได ในกรณเชนนน กองทนตกลงทจะจายคาชดเชยรายปคงทเปนจ านวนประมาณ 79 ลานบาทให TUC ซงเปนผ เชาและบรหารจดการหลก เพอเปนการรบผดชอบการยายเสาทเกยวของกบทรพยสนซงเปนเสาโทรคมนาคมของทร และเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 โดยทคาใชจายในการยายเสานนจะเพมขนในอตรารอยละ 2.7 ตอป ตงแตเดอนมกราคมป พ.ศ. 2562 เปนตนไป ประการทสอง กองทนไดประโยชนจากสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท ซงจ ากดตนทนคาใชจายทกองทนตองรบผดชอบเกยวกบการน าสาย FOC ลงใตดนและคาธรรมเนยมทเพมขนเกยวกบสทธแหงทางทจ าเปน ทงน TUC และ TICC ไดตกลงและจะตกลงรบผดชอบคาใชจายทงหมดทจะเกดขนในการน า FOC ลงใต

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

26

ดน ส าหรบ FOC จากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตน FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 (เมอกองทนชดเชยคาใชจายในการยายเสาจ านวนประมาณ 79 ลานบาทตอปให TUC ตามขอตกลงของสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลก ไดมการแกไขและแทนทส าหรบเสาโทรคมนาคม) ทงน TUC และ TICC ยงไดตกลงรบผดชอบสวนตางระหวางคาธรรมเนยมเกยวกบสทธแหงทางส าหรบเสาไฟฟา และคาธรรมเนยมเกยวกบสทธแหงทางในสวนของ FOC ทจะถกยายลงใตดน และ ประการสดทาย กองทนไดรบประโยชนจากการจายคาเชาทดนและคาภาษโรงเรอนและทดนคงทส าหรบเสาโทรคมนาคมภายใตกรรมสทธของกองทน เวนแตจะไดตกลงเปนอยางอน

นอกจากน ภายหลงการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 เสรจสนนน ระยะเวลาการเชาส าหรบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมบางประเภทจะถกขยายอายการเชาไปจนถงป พ.ศ. 2576 และบางสวนจะถกขยายอายการเชาออกไปนานกวา แตไมเกน พ.ศ. 2586 ซงจะชวยเพมความตอเนองของกระแสรายไดของกองทน

จากการประมาณการของกองทน การใหเชาทรพยสนและสทธในการรบรายไดสทธรวมกนคาดวาจะน ามาซงรายไดตามสญญาจ านวน 11,851.35 ลานบาท ส าหรบระยะเวลา 12 เดอนสนสด 30 มถนายน พ.ศ. 2562 ซงเพมจาก 7,643.58 ลานบาท หรอเพมขนรอยละ 55.1 จากรายรบตามสญญาทประมาณการไวส าหรบระยะเวลาเดยวกน ในกรณทยงไมมการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 รายไดจากการประมาณการดงกลาวคาดวาจะท าใหกองทนมกระแสเงนสดส าหรบจายผลตอบแทนใหแกผ ถอหนวยลงทน จ านวน 10,114.43 ลานบาท ส าหรบระยะเวลา 12 เดอนสนสด 30 มถนายน พ.ศ. 2562 ซงเพมจาก 5,897.55 บาท หรอเพมขนรอยละ 71.5 จากรายรบตามสญญาทประมาณการไว ในกรณทยงไมมการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ครงท 3 โดยกฎหมายหลกทรพยและโครงการจดการกองทน ก าหนดใหกองทนตองจายเงนปนผลรายปแกผ ถอหนวยลงทนอยางนอยรอยละ 90 ของก าไรสทธทปรบปรงแลว ซงเปนการสรางความมนใจแกผ ถอหนวยลงทนวาจะไดรบประโยชนจากอตราก าไรทประมาณการไวน นอกจากนกองทนอาจคนสภาพคลองสวนเกนทเกดจากเงนสดทไดรบเพมเตมในอตราอยางนอยรอยละ 90 ในรปแบบของเงนลดทน

(ง) เสาโทรคมนาคมของกองทนซงครอบคลมอยท วประเทศ มพนทส าหรบรองรบการปลอยเชาเพมเตม ท าใหกองทนอยในสถานะทดตอการเตบโตโดยการเพมการเชาพนท รวม ซ งจะท าใหกองทนไดรบประโยชนจากการท มรปแบบทางธรกจซ งมความสามารถในการท าก าไรจากยอดขายสวนเพมทสง (operating leverage)

ภายหลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 บรษทจดการเชอวากองทนจะมทรพยสนทหลากหลายและครอบคลมพนททวประเทศ ซงจะชวยใหผ ใหบรการโทรศพทเคลอนทสามารถเขาถงโครงขายไดโดยไมตองมรายจายลงทนทสง โดยเฉพาะอยางยง พนทในเขตตางจงหวดของประเทศไทยทมการเตบโตสง และพนททมความหนาแนนสง เชน กรงเทพมหานครและปรมณฑล ทงน FOC อกประมาณ 27,368 กโลเมตรทจะไดมาเพมเตมซงเปนสวนหนงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 จะท าใหเครอขาย FOC ทงหมดของกองทนอยทประมาณ 90,036 กโลเมตร ซงสวนใหญอยในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล โดยคดเปนประมาณรอยละ 49 ของ FOC

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

27

หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 (ซงไมรวมระบบ FOC ของ BFKT และระบบบรอดแบนดตางจงหวด) นอกจากน การไดมาซงเสาโทรคมนาคมอกประมาณ 2,589 เสาทเปนสวนหนงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 จะท าใหกองทรพยสนในสวนเสาโทรคมนาคมของกองทนมจ านวนประมาณ 15,271เสา โดยประมาณรอยละ 16.5 ของกองทรพยสนเสาโทรคมนาคมของกองทนตงอยในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล ซงมการรบสงขอมลผานโครงขายสงสด

การไดมาซงเสาโทรคมนาคมเพมเตมซงเปนสวนหนงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ทลงทนเพมเตม ครงท 3 จะท าใหจ านวนเสาโทรคมนาคมทแบงใชไดของกองทนเพมขนอกรอยละ 41 จากทม อย 6,350 เสาในปจจบน เปนประมาณ 8,939 เสา โดยกองทรพยสนเสาโทรคมนาคมของกองทนในปจจบนมอตราการใชงานเฉลยจากกลมทรอยท 2.51 พนท (slots) ตอเสา คดเปนรายไดเฉลยสทธ (หกคาเชาทดนและภาษโรงเรอนและทดน) ประมาณ 17,000 บาทตอเสาตอเดอน หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 อตราการใชงานเฉลยจากกลมทรจะกลายเปน 2.36 พนท (slots) ตอเสา ซงคาดการณวาจะกอรายไดเฉลยสทธ (หกคาเชาทดนและภาษโรงเรอนและทดน) ประมาณ 16,000 บาทตอเสาตอเดอนในป พ.ศ. 2561 อนง รายไดเพมเตมจากบคคลภายนอกทมาจากกองทรพยสนเสาโทรคมนาคมของกองทนไดเพมขนอยางสม าเสมอจากตนป พ.ศ. 2559 และคาดวาจะเตบโตอยางตอเนอง อนเปนผลมาจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมเพมเตมแกผ เชาทเปนบคคลภายนอก หลงจากการไดมาซงเสาโทรคมนาคมเพมเตมจ านวนประมาณ 2,589 เสา ซงเปนสวนหนงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 นอกจากนน ในขณะนหนงในผ ใหบรการโทรคมนาคมรายใหญของประเทศไทยไดเชาพนท (slots) ทวางบนเสาโทรคมนาคมเปนจ านวนประมาณ 1,300 เสา

ในขณะเดยวกน หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 เครอขาย FOC ของกองทนจะมความสามารถในการรองรบการใชเพมเตมคงเหลอประมาณรอยละ 23 ส าหรบการเชาใชพนทรวม (คดเปนประมาณ 430,000 คอรกโลเมตร) ซงจะท าใหกองทนอยในสถานะทดทจะตอบสนองตอความตองการเชาใช FOC ในระยะกลางถงระยะยาว โดยเฉพาะอยางยง หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพ นฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 นน เครอขาย FOC ของกองทนในเขตพ นทกรงเทพมหานครและปรมณฑล ซงเปนพนทเมองทมความเจรญมากทสดของประเทศ และเปนพนททมการรบสงขอมลผานเครอขายมากทสด จะคดเปนประมาณรอยละ 49 (ซงเปน FOC ความยาว 935,018 คอรกโลเมตร หรอ 14,630 กโลเมตร) ของเครอขาย FOC รวมของกองทน (ซงไมรวมถง ระบบ FOC ของ BFKT และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด) ดงนน บรษทจดการเชอวากองทนจะอยในสถานะทดทจะตอบสนองตอลกคาหลากหลายประเภทไดในอนาคต รวมถงกลมผประกอบการทเปนผ ใหบรการอนเทอรเนต ( ISP Player) และลกคาองคกรดวย ทงน รฐบาลไดประกาศแผนการรอถอนสายไฟฟาและสายโทรคมนาคมเหนอศรษะ (overhead cable) ในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑลภายในป พ.ศ. 2565 ซงกลมทรตกลงรบผดชอบคาใชจายเพมเตมใดๆ ทเกยวของกบการน าสาย FOC ลงใตดน และคาธรรมเนยมใดๆ ทเกยวของกบสทธแหงทางในกรณทตองน าสาย FOC ลงใตดน ส าหรบสวนทเกนกวาทไดตกลงกนตามสญญาทเกยวของ ขอมลจาก Analysys Mason ชใหเหนวาการเปลยนแปลงดงกลาวจะไมมผลกระทบอยางมนยส าคญตอสภาวะการแขงขน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

28

ในตลาด เนองจากเปนขอก าหนดทใชบงคบกบผประกอบการทกราย และผประกอบการไมมทางเลอกอน นอกจากนคาใชจายดงกลาวนอยกวารอยละ 2.5 ของรายไดของผประกอบการ จงคาดวาจะไมเปนอปสรรคตอการลงทนดานโครงขายในกรงเทพมหานครและปรมณฑล นอกจากนคาใชจายทเพมขนจากการยายสายลงใตดนสวนหนงจะไดรบชดเชยโดยรายจายดานทนทลดลงจากคาซอมบ ารงโครงขาย ในแงของการใหบรการ ขอก าหนดยายสายลงใตดนอาจจะเพมโอกาสการใชสายเคเบลใตดนรวมกนของผประกอบการทไมประสงคจะวางสายใหมเนองจากเหตผลทางเศรษฐกจและเวลาในการเขาสตลาด ซงกองทนเชอวาจะเปนประโยชนตอการพฒนาของกองทนในทสด

นอกจากน เนองจากผ ใหบรการโทรศพทเคลอนทตาง ๆ มงเนนการตดตง 4G และ 5G ผ ใหบรการโทรศพทเคลอนทจะท าการตดสนใจเลอกคลนความถไดล าบากขน เนองจากผ ใหบรการโทรคมนาคมตางๆ ในประเทศไทย เปนเจาของคลนความถในชวงความถทแตกตางกน ทงนคลนความถต า (ต ากวา 1GHz) จะมคณสมบตในการสงสญญาณทดกวา และท าใหสถานฐาน (Base Transceiver Station หรอ BTS) หนงสถาน สามารถครอบคลมพนทไดมากกวาสถานฐาน (BTS) ส าหรบคลนความถสงกวา การไมสามารถเขาถงคลนความถทต ากวา 1 GHz ไดท าใหความครอบคลมของสญญาณโทรศพทเคลอนทและความสามารถในการรองรบความจของสญญาณดงกลาวในพนทขนาดใหญเปนไปไดยากขน

คาใชจายเพมเตมในการเพมผ เชาและบรหารจดการพนทรวมส าหรบกองทรพยสน ของกองทนจะมจ านวนคอนขางต า ท าใหกองทนสามารถเปลยนรายไดทเพมขนจากการมผ เชาและบรหารจดการพนทรวมเปนผลก าไรและกระแสเงนสดไดมากขน นอกจากน ผ เชาและบรหารจดการหลกซงมหนาททจะตองบ ารงรกษาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมจะมคาใชจายในการบ ารงรกษาทคอนขางต า ซงเปนปจจยทสงเสรมใหผเชาและบรหารจดการหลกดงกลาวท าการตอสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนทกบกองทนเมอครบก าหนดระยะเวลาการเชาของสญญาดงกลาว โดยบรษทจดการเชอวารปแบบทางธรกจของกองทนมความสามารถในการท าก าไรจากยอดขายสวนเพมทสง (operating leverage) อกทงมโอกาสเตบโตไดในอนาคต

(จ) การมความสมพนธทดกบกลมทร ซงเปนหนงในผใหบรการกจการโทรคมนาคมทครอบคลมทวประเทศและครบวงจรในประเทศไทย รวมถงประสบการณของบรษท หลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด ซงเปน ผจดการกองทนรวมอสงหารมทรพยและโครงสรางพนฐานชนน าของประเทศไทย

ผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนเปนบรษทยอยของทร ซงเปนผใหบรการโทรศพทเคลอนทรายใหญรายหนงของประเทศไทยและเปนหนงในผประกอบกจการโทรคมนาคมครบวงจรทครอบคลมทวประเทศ กลมทร ซงถอหนวยลงทนของกองทนอยรอยละ 28.11 ของหนวยลงทนทออกจ าหนายแลวทงหมดของกองทน ณ วนท 15 กมภาพนธ พ.ศ. 2561 เปนบรษทในเครอเจรญโภคภณฑ ซงเปนหนงในเครอบรษทเอกชนทมขนาดใหญทสดในประเทศไทย และเปนหนงในเครอบรษททใหญทสดในภมภาคเอเชยตะวนออกเฉยงใต กลมทรเปนผใหบรการโทรศพทเคลอนททมขนาดใหญเปนอนดบสองในประเทศไทย โดยมสวนแบงทางการตลาดรอยละ 26.5 จากรายไดจากการใหบรการโทรศพทเคลอนทในชวง ไตรมาส 3 ของป พ.ศ. 2560 และเปนผน าตลาดธรกจ บรอดแบนดอนเทอรเนต ดวยสวนแบงทางการตลาดทรอยละ 41 ในชวงไตรมาส 3 ของปพ.ศ. 2560

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

29

บรษทจดการคาดวาการสนบสนนและความเชยวชาญในอตสาหกรรมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกลมทรจะยงท าใหกองทนมขอไดเปรยบในเชงการแขงขนในการบรหารจดการทรพยสนและการขยายกองทรพยสนของกองทนไดตอไป โดยกองทนจะไดรบประโยชนจากความรทางดานเทคนคในเชงลกจากกลมวศวกรและผบรหารระดบแนวหนาของอตสาหกรรมของกลมทรผานผจดการทรพยสนโทรคมนาคม ซงจะใหบรการในดานงานธรการ การใหบรการ การจดการดานการขาย และการตลาดกบกองทน นอกจากน กองทนจะยงไดรบประโยชนจากความสมพนธของกลมทรกบผแทนของผใหบรการโทรคมนาคมรายอนๆ ของประเทศไทย โดยผานทางการเขาด ารงต าแหนงในคณะกรรมการทปรกษาการลงทนของกองทน ซงสมาชกแตละรายของคณะกรรมการทปรกษาการลงทนซงมาจากกลมทรนเปนผมประสบการณในอตสาหกรรมโทรคมนาคมของไทยมากวา 20 ปโดยเฉลย

กองทนจะยงไดรบประโยชนจากความรความเชยวชาญและประสบการณของบรษทจดการ โดยบรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด เปนบรษทจดการชนน าของประเทศและเปนหนงในผ จดการกองทนรวมอสงหารมทรพยและโครงสรางพนฐานชนน าของประเทศไทย

(ฉ) กองทนอยในสถานะทดทจะไดรบประโยชนจากการขยายโครงขายโทรศพทเคลอนทอยางรวดเรวจากการเปลยนไปใชบรการระบบ 4G LTE และการตดตงระบบ 5G ในอนาคต

มการคาดการณวาอตราจ านวนผ ใชบรการ 4G LTE ในอตสาหกรรมโทรคมนาคมเคลอนทในประเทศไทยจะมอตราการเตบโตสง โดย Analysys Mason ประมาณการวาจะมอตราการเตบโตเฉลยตอป (CAGR) ของจ านวนผ ใชบรการ 4G LTE ทรอยละ 25 และเพมขนถงรอยละ 76 ในป พ.ศ. 2565 โดยเปนผลจากการเขาถงสมารทโฟนทเพมขน คาบรการขอมลทลดลงและการเขาถงจ านวนแอปพลเคชนและขอมลทเพมขน ในขณะทอตราการเขาถงสมารทโฟนคาดวาจะเตบโตจากรอยละ 78 ในป พ.ศ. 2559 เปนรอยละ 106 ในป พ.ศ. 2565 โดยเปนผลจากการมผ ใชบรการทเปลยนมาใชบรการ 4G เพมขน และความตองการใชบรการขอมลเคลอนท รวมถงการทสมารทโฟนมราคาถกลง นอกจากน Analysys Mason ยงไดท าการประมาณการวาปรมาณการรบสงขอมลรวมถงอปกรณสอสารเคลอนทจะเตบโตดวยอตราเฉลยตอป (CAGR) ทรอยละ 9.2 ระหวางป พ.ศ. 2560 ถงป พ.ศ. 2565 นอกจากน บรษท ทร ดจตอล แอนด มเดย แพลตฟอรม จ ากด ซงไดจดตงขนเมอวนท 6 มกราคม 2560 เพอใหบรการเกยวกบอนเทอรเนต (สอดจทลออนไลน) บนเวบไซตและเครองมออปกรณโทรคมนาคม จะชวยเพมอตราการใชบรการขอมลบนเครอขายของกองทนมากยงขนอกดวย

บรษทจดการเชอวาการมผใชบรการอนเทอรเนตและระบบบรอดแบนดประจ าทเพมขนจากในปจจบน (ซงต ากวาคาเฉลยของ APAC ทรอยละ 40 (ซงอางองจากคาเฉลยของ 8 ประเทศในกลมประเทศในความรวมมอทางเศรษฐกจเอเชย-แปซฟก ไดแก อนเดย จน มาเลเซย อนโดนเซย ฟลปปนส เวยดนาม สงคโปร และประเทศไทย ตามรายงานของ Analysys Mason) จะชวยเพมความตองการการใชแบนดวธและ FOC ทมากขน ทงน Analysys Mason คาดวาการเขาถงระบบบรอดแบนดในประเทศไทยจะเพมขนจากรอยละ 34 ในปพ.ศ. 2559 เปนรอยละ 53 ในปพ.ศ. 2565

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

30

นอกจากน การตดตงระบบ 5G จะตองมการตดตงเครอขาย FOC ทมการกระจกตวอยางหนาแนน เพอใหสามารถมนใจไดวาจะมแบนดวธเพยงพอในการรองรบผ ใชบรการทงตนสายและปลายสาย โดยมงเนนทระบบเสาขนาดเลก การตดตง 5G จะตองใชโครงขายทหนาแนนเพอรองรบการรบสงของขอมลในปรมาณมาก ซงคาดวาจะมาจากผ ใชบรการเครอขายไรสาย ทงน รฐบาลก าลงเตรยมการเพอรองรบการเปลยนผานของประเทศไทยไปสระบบเศรษฐกจแบบดจทล ซงเปนสวนหนงของแนวคดรเรมเพอพฒนาประเทศใหทนสมยผานระบบโครงสรางพนฐานและเครอขายโทรคมนาคมทพฒนาแลว ภายใตแผน “โครงขายหลกบรอดแบนดแหงชาต”(National Broadband Backbone) และ “ระบบเกตเวยระหวางประเทศ” (International Gateway) ซงกระทรวงดจทลเพอเศรษฐกจและสงคมวางแผนพฒนาเครอขายบรอดแบนดเพอใหประชากรอยางนอยรอยละ 95 สามารถเขาถงไดภายในป พ.ศ. 2563 โดยเพมขนจากรอยละ 27 ในป พ.ศ. 2557

อปสงคส าหรบการใชบรการการสงขอมลคณภาพสงจะสงผลใหผ ใหบรการโทรศพทเคลอนทของไทยตองจดหาอปกรณโครงขายเพมขนเพอรองรบ อนจะท าใหเกดความตองการใชเสาโทรคมนาคม โครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive และ FOC เพมเตมเพอเพมความสามารถในการรองรบอกดวย

ในฐานะทกองทนเปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมรายแรกในประเทศไทย และเปนรปแบบการประกอบธรกจโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทเปนอสระ (Independent Telecom Infrastructure Platform) กลาวคอ กองทนไมไดประกอบธรกจทเปนการแขงขนกบผ ใหบรการโทรคมนาคมซงเปนผทมโอกาสเชา ซงอาจท าใหกองทนมความนาสนใจมากขนส าหรบการใหบคคลภายนอกเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมจากกองทนโดยมขอไดเปรยบทส าคญในมมมองของผ เชา คอ (ก) ลดภาระการลงทน (ข) ใชระยะเวลาทสนกวาในการเขาถงตลาด และ (ค) มความยดหยนสงกวา จากการทกองทนมเครอขายทครอบคลมกวางขวาง นอกจากน บรษทจดการเชอวากองทนอยในสถานะทดทจะไดรบประโยชนจากแนวโนมของอตสาหกรรมในทางบวก โดยจะสามารถตอบสนองตอความตองการในการใชขอมลจ านวนมากทเกดขนของผใชงานทเพมขนอยางรวดเรวนไดตอไป

2.1.7.2 กลยทธของกองทนฯ

บรษทจดการเชอวาแนวโนมในทางบวกของธรกจของกองทนไดรบการสนบสนนจากกลยทธดงตอไปน

(ก) การสรางผลก าไรจากการไดใชประโยชนในการด าเนนการ (operating leverage) ซ งเปาหมายคอการสรางรายได โดยมงเนนทการรกษาความสมพนธทดกบกลมทรและการหาผเชาพนท รวมเพมเตมบนทรพยสนเสาโทรคมนาคมจ านวนประมาณ 8,939 เสา ทสามารถรองรบการใชเพ มเตม ซ งกองทนจะไดรบภายหลงการไดมาซ งทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3

กลยทธของกองทนจะมงเนนการเพมการใชประโยชนและผลตอบแทนจากการลงทนของทรพยสนเสาโทรคมนาคมเพมเตมจากการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 ซงจะรวมเปน กลมทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทน โดยมเปาหมายทจะท าการเพมจ านวนผ เชาและบรหารจดการพนทรวมบนทรพยสนเสาโทรคมนาคมสวนเพมนใหไดมากทสด เพอทจะสรางรายไดเพมเตมตอเสาโทรคมนาคม ทงน ผจดการทรพยสนโทรคมนาคมจะท างานรวมกบทมงานดานการวางแผนและวศวกรรม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

31

โครงขายของผ ใหบรการโทรคมนาคมของไทยรายอนๆ เพอทจะหาโอกาสในการตอบสนองความตองการทางดานโครงขายของผประกอบการเหลานนจากการใชพนทบนเสาโทรคมนาคมของกองทน ปจจบนหนงในผใหบรการโทรคมนาคมรายใหญในประเทศไทยไดเชาพนท (slots) บนเสาโทรคมนาคมประมาณ 1,300 พนท (slots) ของเสาโทรคมนาคมจ านวน 6,000 เสาทกองทนไดรบมอบจากทรในปพ.ศ. 2557 และ 2558 ทงน ภายหลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 กองทนจะมจ านวนเสาโทรคมนาคมเพมมากขน และกองทนจะท าการน าเสาโทรคมนาคมออกใหเชาแกผ ใหบรการโทรคมนาคมรายอนๆ ตอไป

การเพมผ เชาและบรหารจดการพนทรวมรายใหมจะท าใหกองทนสามารถกระจายฐานลกคา อกทงบรษทจดการเชอวาจะเพมความมนคงของรายได และการสรางเสถยรภาพของกระแสเงนสดในระยะยาวของกองทนได โดยปกต การเพมผ เชาพนทรวมนจะชวยเพมอตราก าไรจากการด าเนนงาน (operating margin) ตอเสาไดอยางมนยส าคญ เนองจากการเพมจ านวนผ เชาพนท (slots) บนทรพยสนเสาโทรคมนาคมเพมเตมมคาใชจายเพมเตมทต า

ทรพยสนเสาโทรคมนาคมทไดมาเพมเตมนจะเพมความครอบคลมของโครงขายเสาโทรคมนาคมของกองทนซงตงอยในพนทตางๆ ทวประเทศ และจะท าใหผ ใหบรการโทรคมนาคมสามารถใหบรการครอบคลมจ านวนประชากรสวนใหญของประเทศไทยบนคลนความถ 850 MHz 900 MHz 1800 MHz 2100 MHz และ ในอนาคต บนคลนความถ 2,300 MHz และ 2600 MHz ได ท าใหการเชาเสาโทรคมนาคมเหลานเปนทางเลอกทางหนงทนาสนใจในการเพมประสทธภาพของเครอขายเมอเปรยบเทยบกบการสรางเสาโทรคมนาคมใหม

นอกจากน กองทนมความตงใจทจะด ารงความสมพนธกบกลมทรเพอขยายฐานทรพยสนของกองทน ซงกองทนเชอวาจะเปนประโยชนแกทงสองฝาย ดวยกลยทธดงกลาวนกองทนจะมพนท (slots) บนทรพยสนเสาโทรคมนาคมเพมเตมเพอเรงการเตบโตของกองทนในอนาคต โดยขณะเดยวกนก เปนแนวทางทคมคาส าหรบกลมทรในการขยายบรการระบบ 4G-LTE ระบบ 5G และระบบซงทนสมยอนใดในอนาคตดวยรายจายลงทนทคอนขางต า

อางองจากขอมลของ Analysys Mason การประมลคลนความถ 850 MHz และ 1800 MHz ซงจะจดขนโดย กสทช. ซงประกาศวาจะเกดขนภายในพฤษภาคม พ.ศ. 2561 แตคาดวาจะมการเลอนออกไปเนองจากการเปลยนแปลงคณะกรรมการ ควรจะสงผลในทางบวกตอธรกจของกองทน เนองจากผ ประกอบธรกจโทรคมนาคมตางๆ จะอยในสถานการณทจ าเปนตองใชประโยชนจากเสาโทรคมนาคมเพมเตมเพอรกษาความครอบคลมของเครอขายของตนไว หรอตองขยายเครอขาย 4G ดวยรายจายสวนทนทต า เพอรกษาระดบตนทนของตนไว

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

32

(ข) การขยายขนาดกองทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอยางตอเนองของกองทน โดยกลยทธการจดหามาซงทรพยสนทสามารถใชรวมกนไดจากกลมทร หรอผใหบรการโทรคมนาคมรายอน

ผลการด าเนนงานทผานมาของกองทนเปนทนาพงพอใจ ซงสวนหนงเปนผลมาจากการเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอยางตอเนอง ทงน ตามประมาณการงบการเงนทปรากฏในเอกสารฉบบน รายไดจากเงนลงทนของกองทนหลงจากไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 จะเพมขนจาก 6,599.29 ลานบาท เปน 7,621.70 ลานบาท ส าหรบ ระยะเวลาตงแต 1 มกราคม พ.ศ. 2561 ถง 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 และภายหลงการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 คาดการณวาจะเพมจาก 7,641.05 ลานบาท เปน 11,851.35 ลานบาท ส าหรบระยะเวลาตงแต 1 กรกฎาคม พ.ศ. 2561 ถง 30 มถนายน พ.ศ. 2562 ซงคาดการณวาประมาณการเงนปนสวนแบงก าไรตอหนวยของกองทนจะเพมขนในจ านวน 0.0322 ตอหนวย จาก 0.9802 ตอหนวย เปน 1.0124 ตอหนวย หรอคดเปนรอยละ 3.3 ส าหรบระยะเวลาตงแต 1 มกราคม พ.ศ. 2561 ถง 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 ภายหลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และจะเพมขนในจ านวน 0.0248 ตอหนวย จาก 1.0154 ตอหนวย เปน 1.0402 ตอหนวย หรอคดเปนรอยละ 2.4 ส าหรบระยะเวลาตงแต 1 กรกฎาคม พ.ศ. 2561 ถง 30 มถนายน พ.ศ. 2562 ภายหลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3

นอกจากน เพอเปนการสรางการเตบโตของรายไดและเงนปนผลแกผ ถอหนวยลงทน กองทนจะหาโอกาสในการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมตอไป โดยในฐานะผ ใหบรการทมรปแบบการประกอบธรกจโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทเปนอสระ (Independent Telecom Infrastructure Platform) กองทนจะมงเนนการจดหาทรพยสนเพมเตมจากกลมทรและบคคลอนๆ ทมมลคาในเชงกลยทธ ปราศจากภาระผกพน และสามารถรองรบการใชพนทรวมกนไดกบผประกอบการหลายราย

โดยการลงทนในทรพยสนทมขอตกลงทงในดานรายรบและรายจายทส าคญลวงหนานน เปนรปแบบการลงทนทจะลดความเสยงในดานการปฏบตการ (execution risk) และความไมแนนอนของผลประกอบการ

ส าหรบทรพยสนหรอรายไดสทธอนในอนาคตทกองทนจะไดรบจากกลมทร กองทนจะจดใหมการท ารายงานการประเมนมลคาโดยผประเมนเพอใหมนใจวาธรกรรมดงกลาวเปนไปตามเงอนไขทางการคาโดยปกตทวไป (arm’s length) และเปนประโยชนตอผ ถอหนวยลงทนของกองทน

(ค) การเลอกลงทนในสวนปรบปรงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนเพอเพมความสามารถในการรองรบ (Capacity) ใหตอบสนองกบอปสงค

กองทนมความประสงคจะลงทนในสวนปรบปรงในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนเมอมโอกาสเพอทจะเพมจ านวนพนทบนเสาโทรคมนาคม (slots) ของกองทน และปรบปรงประสทธภาพและเพมแบนดวดธบน FOC และระบบบรอดแบนดในตางจงหวดของกองทน ตลอดจนเพอใหกาวทนตอการเปลยนแปลงตางๆ ทางดานเทคโนโลยในอนาคต โดยเฉพาะอยางยง สวนปรบปรงในอนาคตดงกลาวอาจรวมถง การเพมความแขงแรงทางดานโครงสรางของเสาโทรคมนาคมบางเสา และ การปรบปรงอปกรณระบบสอ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

33

สญญาณและอปกรณโครงขายหลก ทงน กองทนมแผนทจะลงทนในสวนปรบปรงกตอเมอผ เชาและบรหารจดการหลกหรอผ เชาและบรหารจดการพนทรวมไดตกลงลวงหนาทจะเชา ด าเนนการและบรหารจดการสวนปรบปรงเพมเตมหรออปกรณทจะมการปรบปรง ภายใตการตกลงคาเชาลวงหนาในระยะยาว และการลงทนปรบปรงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมดงกลาวจะตองเปนไปตามหลกการในการเขาลงทนของกองทนซงเปนผลใหเงนปนสวนแบงก าไรของกองทนเพมขนได

(ง) การมงเนนการบรหารเงนทนอยางมประสทธภาพเพอสนบสนนการเตบโตในระยะยาว และการจดสรรผลตอบแทนใหแกผถอหนวยลงทนไดอยางตอเนอง

บรษทจดการวางแผนทจะใชแนวทางการรกษาวนยทางการเงนในการบรหารจดการงบดล โดยกฎหมายหลกทรพยและโครงการจดการกองทนก าหนดใหกองทนตองด ารงอตราสวนหนสนตอทน (debt to equity) มใหสงกวาสามตอหนง (3:1) และตามขอตกลงตามสญญาเงนกของกองทนก าหนดใหกองทนตองด ารงอตราสวนทางการเงนอนๆ ทงน หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 อตราสวนหนสนตอทน (debt to equity) ของกองทนถกคาดการณวาจะไมเกนประมาณ 0.20 เทา ทงน บรษทจดการตงเปาทจะดแลใหกองทนมสภาพคลองทก าหนดไวลวงหนาเพยงพอตอการด าเนนตามกลยทธการขยายธรกจของกองทน และด ารงความสามารถในการจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทนไดในระยะยาว โดยอตราสวนหนสนตอก าไรจากการด าเนนงานกอนดอกเบย ภาษ คาเสอมราคาและคาใชจายตดจาย (EBITDA) (debt to EBITDA) ของกองทนถกคาดการณวาจะเพมจากประมาณ 2.1 เปนประมาณ 2.4 หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 ภายใตสมมตฐานวาไมมการท าธรกรรมใดๆ เพมเตม ซงเปนไปตามนโยบายภายในของกองทนทจะด ารงอตราสวนดงกลาวไวใหต ากวา 4.0

บรษทจดการเชอวาแนวทางการบรหารเงนทนอยางรอบคอบ และดวยความเสยงในระดบต า ณ ปจจบนของกองทนจะท าใหกองทนสามารถเขาถงแหลงเงนทนทงในรปแบบทนและการกยมเงนไดอยางเพยงพอในอนาคต ทงน ขนอยกบสภาวะตลาดเงนและตลาดทนในขณะนน และมความสามารถทจะขยายและปรบปรงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนได

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

34

2.2 การเปลยนแปลงและพฒนาการทส าคญ

2.2.1 กองทนฯ ไดเขาลงทนเพมเตมในเดอนมนาคม 2558

กองทนฯ ไดลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานประเภทโทรคมนาคมเพมเตม โดยทรพยสนดงกลาว

ประกอบดวย (1) สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน

ประเภทโทรคมนาคมของ บรษท เอเชย ไวรเลส คอมมวน เคชน จ ากด ( “AWC”) ซงประกอบดวย เสา

โทรคมนาคมของ AWC จ านวนประมาณ 338 เสา และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนท

เกยวของ (หากม) ของ AWC โดยเปนรายไดสทธทเกดขนตงแตและรวมถงวนท 1 มนาคม พ.ศ. 2558 (หรอวน

อนตามทกองทนฯ และ AWC จะตกลงกน) จนถงวนครบก าหนดสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม

ระหวาง AWC และ บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด รวมทงทแกไขเพมเตม (“สญญาเชาเสาโทรคมนาคม

ของ AWC”) รวมทงกรรมสทธในเสาโทรคมนาคม และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนท

เกยวของของ AWC ดงกลาว (หากม) ภายหลงจากวนครบก าหนดสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC และ

เปนไปตามเงอนไขอนตามทจะไดก าหนดในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได โดยกองทนฯ ไดเขาท า

สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ AWC และ (2) สทธการเชาระยะยาว ระยะเวลาการเชา 20 ป ใน

ทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานประเภทโทรคมนาคมของ AWC ซงประกอบดวย ใยแกวน าแสง (fiber optic

cable หรอ FOC) ระยะทางประมาณ 7,981 กโลเมตร (หรอประมาณ 303,453 คอรกโลเมตร) รวมทงสทธใน

การซอ (call option) FOC ดงกลาว เมอครบก าหนดอายการเชาระยะยาวและเปนไปตามเงอนไขอนตามทจะได

ก าหนดในสญญาเชาทรพยสนระยะยาวโดยมราคาในการใชสทธ (Exercise Price) เพอซอกรรมสทธใน

ทรพยสนดงกลาวเทากบ 500 ลานบาท โดยกองทนฯ ไดเขาท าสญญาเชาทรพยสนระยะยาวกบ AWC

2.2.2 กองทนฯ ไดบรรลขอตกลงการลงนามในสญญาเชาเสาโทรคมนาคมเพมเตม กบบรษท ดแทค ไตร

เนต จ ากด เมอเดอนมกราคม ป 2559 ทผานมา

ในเดอนมกราคม ป 2559 ทางกองทนฯ ไดลงนามในสญญาเชาเสาโทรคมนาคมเพมเตมกบบรษท ดแทค ไตร

เนต จ ากด (“DTN”) ซงเปนบรษทในเครอของบรษท โทเทล แอคเซส คอมมนเคชน จ ากด (มหาชน) หรอ DTAC

โดยในสญญาเชาเสาโทรคมนาคมเพมเตมน DTN จะเชาเสาโทรคมนาคมเพมมากขน จากเดมทเคยท าสญญา

เชาไวกบกองทนฯ ในเดอน ตลาคม 2557 ทจ านวน 115 เสา และเนองจากกองทนฯ จ าเปนตองรกษาเงอนไขการ

รกษาความลบของขอมลตามทระบไวในสญญาเชา ทางกองทนฯ จงไมสามารถเปดเผยขอมลรายละเอยดการ

เชาเสาโทรคมนาคมเพมเตมไดจนกวาจะมการประกาศขาว (Press Release) อยางเปนทางการตอสาธารณชน

ซงรายไดคาเชาเสาโทรคมนาคมเพมเตมท DTN เชา จะทยอยรบรเปนรายไดคาเชาตามทระบไวในสญญาเชา ใน

งบก าไรขาดทน อนจะสงผลใหกองทนฯ มรายไดจากเงนลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

35

สงขนเมอเทยบกบป 2558 ความรวมมอดงกลาวนบเปนอกกาวทส าคญของประเทศไทยในการใชโครงสราง

พนฐานโทรคมนาคมรวมกน (Infrastructure Sharing) ไดอยางมประสทธภาพและประสบความส าเรจ

2.2.3 กองทนฯ ไดมการเจรจาและตกลงท าบนทกความเขาใจในเรอง การปรบปรงคาเชาทดนใหสอดคลอง

กบจ านวนเสาแตละประเภททไดรบมอบจรง กบทางบรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด และ บรษท ทร

มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน จ ากดเมอเดอนธนวาคม ป 2559 ทผานมา

หลงจากมการสงมอบเสาโทรคมนาคมจ านวน 3,000 เสา ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 และครบเตมจ านวน

6,000 เสา ณ วนท 31 ธนวาคม 2558 ทผานมา ทางกองทนฯ ไดมการเจรจากบกลมทรเพมเตม เกยวกบขอมล

จ านวนเสาทไดรบมอบจรง กบจ านวนเสาตามแผนการสงมอบ จากการเจรจาดงกลาว ท าใหกองทนฯ ไดรบ

รายไดคาเชาเสาโทรคมนาคมสทธ (รายไดคาเชาเสา หกดวยคาเชาทดน) เพมขนอนเนองมาจากคาเชาทดนเพอ

ตดตงเสาโทรคมนาคมทลดลง เนองจากทางทรจดสงเสาโทรคมนาคมประเภท Ground Base มากกวาทระบไว

ในสญญา ซงคาเชาทดนของเสาประเภทนมอตราต ากวาคาเชาทดนของเสาประเภท Roof Top ท าใหตองมการ

ปรบปรงคาเชาทดนสทธดงกลาวขน

2.2.4 กองทนฯ ไดเขาลงทนเพมเตมในเดอนพฤศจกายน 2560

กองทนฯ ไดลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานประเภทโทรคมนาคมเพมเตมครงท 2 โดยทรพยสน

ดงกลาวประกอบดวย (1) สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาทรพยสนกจการโครงสราง

พนฐานประเภทโทรคมนาคมของ บรษท เอเชย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด (“AWC”) ซงประกอบดวย เสา

โทรคมนาคมของ AWC จ านวนประมาณ 149 เสา และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนท

เกยวของ (หากม) ของ AWC โดยเปนรายไดสทธทเกดขนตงแตและรวมถงวนท 1 ธนวาคม พ.ศ. 2560 (หรอวน

อนตามทกองทนฯ และ AWC จะตกลงกน) จนถงวนครบก าหนดสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม

ระหวาง AWC และ บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด รวมทงทแกไขเพมเตม (“สญญาเชาเสาโทรคมนาคม

ของ AWC”) รวมทงกรรมสทธในเสาโทรคมนาคม และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนท

เกยวของของ AWC ดงกลาว (หากม) ภายหลงจากวนครบก าหนดสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC และ

เปนไปตามเงอนไขอนตามทจะไดก าหนดในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได โดยกองทนฯ ไดเขาท า

สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ AWC

(2) กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 350 เสา ของบรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอม

มวนเคชน จ ากด (“TUC”)

(3) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพท เคลอนทในเขตพนท

ตางจงหวด ระยะทาง 1,113 กโลเมตร (หรอ 62,594 คอรกโลเมตร) ของTUC

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

36

(4) กรรมสทธใน FOC หลก ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพท เคลอนทและ

อนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทาง 542 กโลเมตร (หรอ 117,147 คอรกโลเมตร) ของ

บรษท ทรมฟ จ ากด (“TMV”) และ

(5) สทธการเชาระยะยาว ประมาณ 30 ป ใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ

FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและ บรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล รวม

ระยะทาง 670 กโลเมตร (หรอ 80,014 คอรกโลเมตร) ของ บรษท ทร อนเตอรเนต คอรปอเรชน จ ากด (“TICC”)

รวมทงสทธในการซอ (call option) FOC ดงกลาว เมอครบก าหนดอายการเชาระยะยาวและเปนไปตามเงอนไข

อนตามทจะไดก าหนดในสญญาเชาทรพยสนระยะยาวโดยมราคาในการใชสทธ (Exercise Price) เพอซอกรรม

สทธในทรพยสนดงกลาวเทากบ 200 ลานบาท โดยกองทนฯ ไดเขาท าสญญาเชาทรพยสนระยะยาวกบ TICC

2.2.5 กองทนฯ ไดเขาลงทนเพมเตมในเดอนพฤษภาคม 2561

ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทจะลงทนเพมเตม ครงท 3 ประกอบดวย

(ก) กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวนประมาณ 2,589 เสาและโครงสรางพนฐาน

โทรคมนาคมประเภท Passive อนทเกยวของส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนททจะซอจาก TUC โดยรวม

เรยกเปน เสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3

(ข) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนท

ตางจงหวด ระยะทางประมาณ 8,017 กโลเมตร (หรอประมาณ 252,006 คอรกโลเมตร) ทจะซอจาก TUC

โดยรวมเรยกเปน FOC ของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 3

(ค) กรรมสทธใน FOC หลก ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทและ

อนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทางประมาณ 546 กโลเมตร (หรอประมาณ 117,871

คอรกโลเมตร) ทจะซอจาก ทรมฟ โดยรวมเรยกเปน FOC หลกของ ทรมฟ ทลงทนเพมเตม ครงท 3

(ง) กรรมสทธใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการ

อนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตพนทตางจงหวด ระยะทางประมาณ 5,933 กโลเมตร (หรอ

ประมาณ 220,428 คอรกโลเมตร) ทจะซอจาก ทรมฟ โดยรวมเรยกเปน FOC รองรบระบบ FTTx ของทรมฟ ท

ลงทนเพมเตม ครงท 3 และ

(จ) สทธการเชาระยะยาว ประมาณ 30 ป ใน FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลย

ระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตพนทกรงเทพมหานครและ

ปรมณฑล ระยะทางประมาณ 12,872 กโลเมตร (หรอประมาณ 619,986 คอรกโลเมตร) ทจะเชาจาก TICC

โดยรวมเรยกเปน FOC รองรบระบบ FTTx ของ TICC ทลงทนเพมเตม ครงท 3 รวมทงสทธในการซอ (call

option) FOC ซงใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ดงกลาว เมอครบก าหนดอายการเชาระยะยาว ทงน โดย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

37

กองทนจะตองแจงความประสงคทจะใชสทธดงกลาวใหแก TICC ไมชากวา 2 ปกอนครบก าหนดอายการเชา

ระยะยาวตามทก าหนดไวในสญญาเชา FOC ระยะยาวทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 โดยมราคาใชสทธ

(Exercise Price) เพอซอกรรมสทธในทรพยสนดงกลาวเทากบ 1,300 ลานบาท

หลงจากการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 กองทนจะเปนเจาของ ม

สทธการเชา หรอมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากคาเชาจากเสาโทรคมนาคมจ านวน 15,271

เสา FOC ระยะทางประมาณ 90,036 กโลเมตร และ ระบบ บรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด จ านวนประมาณ

1.2 ลานพอรต

สรปเหตการณส าคญตงแตวนท 27 ธนวาคม 2556 (วนทกองทนฯ เขาจดทะเบยนซอขายในตลาดหลกทรพย)

ถงในรอบป 2561 (Milestone)

เหตการณส าคญตงแตวนท 27 ธนวาคม 2556 ถงในรอบป 2557

เหตการณส าคญในรอบป 2558

27 ธนวาคม 2556

2 พฤษภาคม 2557

9 มถนายน 2557

6 สงหาคม 2557

วนทกองทนฯ เขาจดทะเบยนซอขายในตลาด

หลกทรพย

XD ส าหรบจายปนผล (0.2643 บาท)

ทรประกาศ

เพมทน

29 ตลาคม 2557

กองทนฯ ประกาศเซนสญญากบ

ดแทค

5 พฤศจกายน 2557

XD ส าหรบจายปนผล (0.1938 บาท)

XD ส าหรบจายปนผล (0.2603บาท)

ทรประกาศ เพมทนและการเขาถอหนโดย China Mobile International Holdings

Limited

25 มถนายน 2557

19 มกราคม 2558

27 กมภาพนธ 2558

4 สงหาคม 2558

กองทนฯ ประกาศลงทนเพมเตมครง

ท 1/2558

แจงมตทประชมผถอหนวย

ลงทนครงท 1/2558 เกยวกบการอนมตการลงทนในทรพยสนกจการโครงสราง

พนฐานเพมเตมครงท 1 และการเขาท าสญญาเงนก

31 สงหาคม 2558

4 พฤศจกายน 2558

XD ส าหรบจายปนผล (0.2365บาท)

8 พฤษภาคม 2558

29 มกราคม 2558

XD ส าหรบจายปนผล (0.2200 บาท)

XD ส าหรบจายปนผล (0.2350บาท)

แจงการเปลยนแปลงชอของกองทนฯ

XD ส าหรบจายปนผล (0.2370 บาท)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

38

เหตการณส าคญในรอบป 2559

เหตการณส าคญในรอบป 2560

เหตการณส าคญในรอบป 2561

2.3 ความสมพนธกบกลมธรกจของผบรการอสงหารมทรพยหรอของผถอหนวยรายใหญ

ก) บรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด (“TAM”) ในฐานะผจดการทรพยสนโทรคมนาคม ซงมหนาท

ใหบรการงานดานธรการและบรการอน ๆ ทเกยวของแกกองทนฯ ถอเปนบคคลทเกยว ของของกองทนฯ

ตามประกาศฯ ทน. 1/2554 เนองจาก TAM มทรเปนผ ถอหนรายใหญ (ไมวาโดยทางตรงหรอโดยทางออม)

ซงในขณะเดยวกน ทรเปนผ ถอหนวยลงทนรายใหญของกองทนฯ ทถอหนวยลงทนเกนรอยละ 10 ของ

จ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ

20 มกราคม 2559

ลงนามในสญญาเชาเสาโทรคมนาคมเพมเตมกบ

ทาง DTAC XD ส าหรบจายปนผล (0.2375 บาท)

XD ส าหรบจายปนผล (0.2380 บาท)

XD ส าหรบจายปนผล (0.2390 บาท)

XD ส าหรบจายปนผล (0.2390 บาท)

4 กมภาพนธ 2559 3 พฤษภาคม 2559 4 สงหาคม 2559 8 พฤศจกายน 2559

23 พฤศจกายน 2560

กองทนฯ ประกาศลงทนเพมเตมครง

ท 1/2560

XD ส าหรบจายปนผล (0.2460 บาท)

5 พฤษภาคม 2560

XD ส าหรบจายปนผล (0.2400 บาท)

XD ส าหรบจายปนผล (0.2420 บาท)

XD ส าหรบจายปนผล (0.2320 บาท)

8 พฤศจกายน 2560 10 สงหาคม 2560

2 กมภาพนธ 2560

20 กนยายน 2560

แจงมตทประชมผถอหนวย

ลงทนครงท 1/2560 เกยวกบการอนมตการลงทนในทรพยสนกจการโครงสราง

พนฐานเพมเตมครงท 2 และครงท 3

16 พฤศจกายน 2561

XD ส าหรบจายปนผล (0.1580 บาท)

ส าหรบงวดด าเนนงาน 1 พ.ค -

30 ม.ย. 2561

14 พฤษภาคม 2561

XD ส าหรบจายปนผล (0.2450 บาท)

XD ส าหรบจายปนผล (0.3375 บาท)

ส าหรบงวดด าเนนงาน 1 ม.ค. - 30 เม.ย 2561

XD ส าหรบจายปนผล (0.2320 บาท)

3 สงหาคม 2561 17 พฤษภาคม 2561

12 กมภาพนธ 2561

17 พฤษภาคม 2561

XD ส าหรบจายปนผล (0.2600 บาท)

แจงราคาเสนอขายสดทายของหนวยลงทนใหมส าหรบการลงทนใน

ทรพยสนกจการโคงสรางพนฐานเพมเตมครงท 3

กองทนเขาลงทนในทรพยสนกจการโคงสรางพนฐานเพมเตมครงท 3

มลคารวม 55,236,208,450.60 บาท

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

39

ข) บรษท เอเชย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด หรอ AWC ซงเปนผทขาย/โอนสทธรายไดและทรพยสนและผท

ใหเชาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทลงทน แกกองทนฯ ถอเปนบคคลทเกยวของของกองทนฯ ตาม

ประกาศคณะกรรมการก ากบตลาดทน ท ทน. 1/2554 เรอง หลกเกณฑ เงอนไข และวธการจดตง และ

จดการกองทนฯ โครงสรางพ นฐาน ลงวนท 10 มกราคม พ.ศ. 2554 (ตามทไดมการแกไขเพมเตม)

(“ประกาศฯ ทน. 1/2554”) เนองจาก AWC มทรเปนผ ถอหนรายใหญ (ไมวาโดยทางตรงหรอโดยทางออม)

ซงในขณะเดยวกน ทรเปนผ ถอหนวยลงทนรายใหญของกองทนฯ ทถอหนวยลงทนเกนรอยละ 10 ของ

จ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ

ค) บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด หรอ BFKT ซงเปนผทขาย/โอนสทธรายไดและทรพยสนและผทให

เชาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทลงทน แกกองทนฯ ถอเปนบคคลทเกยวของของกองทนฯ ตาม

ประกาศคณะกรรมการก ากบตลาดทน ท ทน. 1/2554 เรอง หลกเกณฑ เงอนไข และวธการจดตง และ

จดการกองทนฯ โครงสรางพนฐาน ลงวนท 10 มกราคม พ.ศ. 2554 (ตามทไดมการแกไขเพมเตม)

(“ประกาศฯ ทน. 1/2554”) เนองจาก BFKT มทรเปนผ ถอหนรายใหญ (ไมวาโดยทางตรงหรอโดยทางออม)

ซงในขณะเดยวกน ทรเปนผ ถอหนวยลงทนรายใหญของกองทนฯ ทถอหนวยลงทนเกนรอยละ 10 ของ

จ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ

ง) บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชนยนเวอรแซล คอนเวอรเจนซ จ ากด หรอ TICCU ซงเปนผ เชา/ และผ เชา

ชวงและบรหารจดการภายใต สญญาแกไขและแทนทสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลก FOC

และ สญญาแกไขและแทนทสญญาเชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการ FOC บรหารจดการภายใต

สญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกของทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทลงทน แกกองทนฯ

ถอเปนบคคลทเกยวของของกองทนฯ ตามประกาศฯ ทน. 1/2554 เนองจาก TICCU มทรเปนผ ถอหนราย

ใหญ (ไมวาโดยทางตรงหรอโดยทางออม) ซงในขณะเดยวกนทรเปนผ ถอหนวยลงทนรายใหญของกองทนฯ

ทถอหนวยลงทนเกนรอยละ 10 ของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ

จ) บรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน จ ากด หรอ TUC ซงเปนผ เชาและบรหารจดการภายใต

สญญาแกไขและแทนทสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกเสาโทรคมนาคม และ สญญาแกไข

และแทนทสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลก FOC สญญาเชา ด าเนนการ บ ารงรกษา และ

บรหารจดการหลกของทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทลงทน (ประเภทเสาโทรคมนาคม) ถอเปนบคคล

ทเกยวของของกองทนฯ ตามประกาศฯ ทน. 1/2554 เนองจาก TUC มทรเปนผ ถอหนรายใหญ (ไมวาโดย

ทางตรงหรอโดยทางออม) ซงในขณะเดยวกน ทรเปนผ ถอหนวยลงทนรายใหญของกองทนฯ ทถอหนวย

ลงทนเกนรอยละ 10 ของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

40

2.4 ขอมลของทรพยสนของกองทนฯ

ก) สรปภาพรวมของทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนฯ ลงทน

ภาพรวมเปรยบเทยบทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนฯ ลงทนอยเดม และทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ภายหลงกองทนฯ เขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม มดงน

ตารางท 1 ทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนฯ ลงทนอยเดม ณ วนจดตงกองทนฯ

รปแบบการลงทน สทธในการไดรบรายไดสทธและกรรมสทธในทรพยสนเมอเขา

เงอนไข

กรรมสทธ จ านวนทรพยสนรวม

นตบคคลทเขาท าธรกรรมกบกองทนฯ

AWC BFKT TRUE TU

เสาโทรคมนาคม 4,360 เสา 1,485 เสา 6,000 เสา - 11,845เสา

ใยแกวน าแสง (FOC) และอปกรณระบบสอสญญาณ

- 9,169 ลงค และ FOC จ านวน

47,250 กโลเมตร (680,400 คอรกโลเมตร)

- FOC จ านวน 5,112 กโลเมตร (122,974 คอรกโลเมตร)

9,169 ลงค และ FOC จ านวน

52,362 กโลเมตร (803,374 คอรกโลเมตร)

ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

- - - 1.2 ลานพอรท และ FOC

จ านวน 6,114 กโลเมตร

(198,085 คอรกโลเมตร)

1.2 ลานพอรท และ FOC จ านวน 6,114 กโลเมตร (198,085 คอรกโลเมตร)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

41

ตารางท 2 ทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ภายหลงกองทนฯ เขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 1

รปแบบการลงทน

สทธในการไดรบรายไดสทธและกรรมสทธใน

ทรพยสนเมอเขาเงอนไข

กรรมสทธ สทธการเชาระยะยาวและสทธในการซอทรพยสนเมอเขาเงอนไข

จ านวนทรพยสนรวม

นตบคคลทเขาท าธรกรรมกบกองทนฯ

AWC BFKT TRUE TU AWC

เสาโทรคมนาคม 4,360 เสา และ 338 เสา

1,485เสา 6,000 เสา

- - 12,183 เสา

ใยแกวน าแสง (FOC) และอปกรณระบบสอสญญาณ

- 9,169 ลงค และ FOC จ านวน 47,250 กโลเมตร

(680,400 คอรกโลเมตร)

- FOC จ านวน 5,112 กโลเมตร (122,974 คอร

กโลเมตร)

FOC จ านวน 7,981 กโลเมตร (หรอ 303,453 คอรกโลเมตร)

9,169 ลงค และ FOC

จ านวน 60,343กโลเมตร (หรอ

1,106,827 คอรกโลเมตร)

ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

- - - 1.2 ลานพอรท และ

FOC จ านวน 6,114กโลเมตร

(198,085คอรกโลเมตร)

- 1.2 ลานพอรท และ FOC

จ านวน 6,114 กโลเมตร

(198,085คอรกโลเมตร)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

38

ตารางท 3 ทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ภายหลงกองทนฯ เขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 2

รปแบบการลงทน สทธในการไดรบรายไดสทธและกรรมสทธในทรพยสนเมอ

เขาเงอนไข

กรรมสทธ สทธการเชาระยะยาวและสทธในการซอทรพยสนเมอเขาเงอนไข

จ านวนทรพยสนรวม

นตบคคลทเขาท าธรกรรมกบกองทนฯ

AWC BFKT TRUE TICC TUC TMV AWC TICC

เสาโทรคมนาคม 4,698 เสา และประมาณ

149 เสา

1,485เสา 6,000 เสา - ประมาณ

350 เสา

- - ประมาณ 12,682 เสา

ใยแกวน าแสง (FOC) และอปกรณระบบสอสญญาณ

- 9,169 ลงค และ FOC จ านวน

47,250 กโลเมตร (680,400 คอรกโลเมตร)

- FOC จ านวน 5,112 กโลเมตร (122,974 คอรกโลเมตร)

FOC จ านวนประมาณ 1,113 กโลเมตร (หรอประมาณ 62,594 คอรกโลเมตร)

FOC หลก จ านวนประมาณ

542 กโลเมตร (หรอประมาณ 117,147 คอรกโลเมตร)

FOC จ านวน 7,981 กโลเมตร (หรอ 303,453 คอรกโลเมตร)

FOC (FTTx) จ านวนประมาณ

670 กโลเมตร (หรอประมาณ 80,014 คอรกโลเมตร)

9,169 ลงค และ ใยแกวน าแสง จ านวนประมาณ

62,668 กโลเมตร (หรอ ประมาณ 1,366,582 คอรกโลเมตร)

ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

- - - 1.2 ลานพอรท และ FOC จ านวน

6,114กโลเมตร (198,085คอรกโลเมตร)

- - 1.2 ลานพอรท และ FOC จ านวน 6,114 กโลเมตร (198,085คอรกโลเมตร)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

39

ตารางท 4 ทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ภายหลงกองทนฯ เขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3

รปแบบการลงทน สทธในการรบรายไดสทธ + สทธซอกอน

กรรมสทธ สญญาเชาระยะยาว + สทธซอกอน จ านวนทรพยสนรวม

ทรพยสน/ผโอน AWC

บรษท เอเชย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด

BFKT

บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย)

จ ากด

TRUE

บรษท ทร คอรปอเรชนจ ากด (มหาชน)

TICC

บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด

TUC

บรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน

จ ากด

TMV

บรษท ทร มฟ จ ากด

AWC

บรษท เอเชย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด

TICC

บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด

เสาโทรคมนาคม 4,847 เสา 1,485เสา 6,000 เสา - 2,939 เสา - - 15,271 เสา

ระบบใยแกวน าแสง (FOC) และอปกรณระบบสอสญญาณ

- 9,169 ลงค และ FOC จ านวน

47,250 กโลเมตร (680,400 คอรกโลเมตร)

- FOC จ านวน 5,112 กโลเมตร

(122,974 คอรกโลเมตร)

FOC จ านวน 9,130 กโลเมตร (หรอประมาณ 314,600 คอรกโลเมตร)

FOC หลก จ านวน 7,021 กโลเมตร (หรอประมาณ

455,446 คอรกโลเมตร)

FOC จ านวน 7,981 กโลเมตร (หรอ 303,453 คอรกโลเมตร)

FOC จ านวน 13,542 กโลเมตร (หรอประมาณ 700,000 คอรกโลเมตร)

9,169 ลงค และ ใยแกวน าแสง จ านวนประมาณ

90,036 กโลเมตร (หรอ ประมาณ 2,576,873 คอรกโลเมตร)

ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

- - - 1.2 ลานพอรตและ FOC

จ านวน 6,114กโลเมตร

(198,085คอรกโลเมตร)

- - 1.2 ลานพอรต และ FOC จ านวน 6,114 กโลเมตร (198,085คอรกโลเมตร)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

40

ข. รายละเอยดทรพยสนของกองทนฯ ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 ดงน กองทนฯ มลคาทรพยสน

(บาท) มลคาทรพยสนสทธ

(บาท) มลคาทรพยสนสทธตอหนวยลงทน (บาท)

กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

182,273,327,939.84 146,069,589,083.42 15.1556

การประเมนคาทรพยสนทกองทนลงทนครงแรกและลงทนเพมเตมครงท 1

ชอโครงการ ประเภท

มลคาตลาดทไดรบจากการประเมนมลคาทรพยสน (ลานบาท)

บรษทประเมนคาทรพยสน

วนทประเมนมลคา

ทรพยสน

ระยะเวลาทใชในการค านวณ

วธการประเมนมลคา

ทรพยสน

บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด

(“BFKT”)

สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดขนจากเสาโทรคมนาคม

4,728

บรษท สลม แอดไวเซอร จ ากด

31 มนาคม 2561

ตงแตวนท 1 เมษายน

2561 ถงวนท 15 กนยายน 2576 ส าหรบทรพยสนประเภทเสาโทรคมนาคม และ ถงวนท 15 กนยายน 2586 ส าหรบทรพยสน

FOC อปกรณระบบสอสญญาณ และระบบ บรอดแบนด ในเขตพนทตางจงหวด โดยมการค านวณ

มลคาสดทาย (Terminal

Value)

วธประเมนมลคาจากรายได

(Income Approach)

สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดขนจากระบบใยแกวน าแสง(fiber optic

cable หรอ FOC) 21,716

บรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด

(“AWC”)

สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดขนจากเสาโทรคมนาคม

14,761

สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดขนจากเสาโทรคมนาคม

(ลงทนเพมครงท 1) 1,226

สทธในการเชาระยะยาว ระยะเวลาการเชา 20 ป ใน FOC รวมทงสทธในการซอ (call

option) FOC ดงกลาว เมอครบก าหนดอายการเชาระยะยาว (ลงทนเพมครงท 1)

10,420

บรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) (“TRUE”)

กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 6,000 เสา และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม

ประเภท Passive อนทเกยวของทใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนท

26,416

บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด

(“TICC”)

กรรมสทธใน FOC หลก อปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ และระบบบรอดแบนด

ในเขตพนทตางจงหวด 25,229

รวม 104,496

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

41

การประเมนคาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2

ชอโครงการ

ประเภท

มลคาตลาดทไดรบจากการประเมนมลคาทรพยสน (ลานบาท)

บรษทประเมนคาทรพยสน

วนทประเมนมลคา

ทรพยสน

ระยะเวลาทใชในการค านวณ

วธการประเมนมลคา

ทรพยสน

บรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด

(“AWC”)

สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธท

เกดขนจากเสาโทรคมนาคม

544

บรษท สลม แอดไวเซอร จ ากด

31 มนาคม 2561

ตงแตวนท 1 เมษายน

2561 ถงวนท 15 กนยายน 2576 ส าหรบทรพยสนประเภทเสาโทรคมนาคม และถงวนท 15 กนยายน

2586 ส าหรบทรพยสน

FOC โดยมการค านวณมลคาสดทาย (Terminal

Value)

วธประเมนมลคาจากรายได

(Income Approach)

บรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน

จ ากด(“TUC”)

กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 350

เสา

962

กรรมสทธใน FOC ซงปจจบนใชในธรกจใหบรการ

โทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด

2,744

บรษท ทร มฟ จ ากด

(“TMV”)

กรรมสทธใน FOC หลก ซงปจจบนใชในธรกจใหบรการ

โทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล

5,411

บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด

(“TICC”)

สทธการเชาระยะยาว ระยะเวลาการเชา 30 ป ใน FOC ประเภท FTTx Access รวมทงสทธในการซอ (call option)FOC ดงกลาว เมอครบก าหนดอายการเชาระยะ

ยาว

3,625

รวม

13,287

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

42

การประเมนคาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3

ชอโครงการ

ประเภท

มลคาตลาดทไดรบจากการประเมนมลคาทรพยสน (ลานบาท)

บรษทประเมนคาทรพยสน

วนทประเมนมลคา

ทรพยสน

ระยะเวลาทใชในการค านวณ

วธการประเมนมลคา

ทรพยสน

บรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน

จ ากด(“TUC”)

กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 2,589 เสา และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนทเกยวของทใชส าหรบการใหบรการ

โทรศพทเคลอนท

กรรมสทธใน FOC ซงปจจบนใชในธรกจใหบรการ

โทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด

บรษท ทร มฟ จ ากด

(“TMV”)

กรรมสทธใน FOC หลก ซงปจจบนใชในธรกจใหบรการ

โทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล

กรรมสทธใน FOC ซงปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตใน

เขตพนทตางจงหวด

บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด

(“TICC”)

สทธการเชาระยะยาว ระยะเวลาการเชา 30 ป ใน FOC ซงปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนต

และบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล รวมทงสทธในการซอ (call option) FOC ดงกลาว เมอ

ครบก าหนดอายการเชาระยะยาว

รวม 54,369.99 –

59,014.79

บรษท สลม แอดไวเซอร จ ากด

19 กนยายน 2560

ตงแตวนท 1 กรกฏาคม

2561 ถงวนท 15 กนยายน 2576 ส าหรบทรพยสนประเภทเสาโทรคมนาคม และถงวนท 15 กนยายน 2586 ส าหรบ ทรพยสน

FOC

วธประเมนมลคาจากรายได

(Income Approach)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

43

ชอโครงการ

ประเภท

มลคาตลาดทไดรบจากการประเมนมลคาทรพยสน (ลานบาท)

บรษทประเมนคาทรพยสน

วนทประเมนมลคา

ทรพยสน

ระยะเวลาทใชในการค านวณ

วธการประเมนมลคา

ทรพยสน

โดยมการค านวณ

มลคาสดทาย (Terminal

Value)

54,141.65 – 58,906.93

บรษท ดสคฟเวอร แมเนจเมนท

จ ากด

19 กนยายน2560

ตงแตวนท 16 มถนายน

2561 ถงวนท 31 ธนวาคม 2577 ส าหรบทรพยสนประเภทเสาโทรคมนาคม และถงวนท 31 ธนวาคม 2587 ส าหรบทรพยสน

FOC โดยมการค านวณ

มลคาสดทาย (Terminal

Value)

วธประเมนมลคาจากรายได

(Income Approach)

**การประเมนมลคาทรพยสนจะจดท าปละ 1 ครง ในกรณทไมมเหตการณทกระทบตอทรพยสนของกองทนรวมอยางมนยส าคญ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

44

ข) อตราสวนมลคาทรพยสนทกองทนฯลงทน ตอ มลคาทรพยสนของกองทนฯ ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 ดงน

31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

มลคายตธรรม บาท

รอยละของมลคา ทรพยสนสทธ

เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (หมายเหต 5)

เงนลงทนในกรรมสทธในทรพยสนโครงสรางพนฐาน

เงนลงทนในกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 6,000 เสา และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนทเกยวของ ทใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนท

26,416,360,000

15.13

เงนลงทนในกรรมสทธในระบบใยแกวน าแสงหลก และ อปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ และ ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

25,229,450,000

14.45

เงนลงทนในกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 350 เสา และใยแกวน าแสงซงในปจจบนใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด

3,706,680,000

2.12

เงนลงทนในกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 2,589 เสา และใยแกวน าแสงซงในปจจบนใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด

17,002,190,457

9.74

เงนลงทนในกรรมสทธในใยแกวน าแสงหลกซงในปจจบนใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนท และอนเทอรเนตในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล

5,411,190,000

3.10

เงนลงทนในกรรมสทธในใยแกวน าแสงหลกซงในปจจบนใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนท และอนเทอรเนตในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล และใยแกวน าแสงใชส าหรบใหบรการอนเตอรเนตและบรอดแบนดอนเตอรเนตในเขตพนทตางจงหวด

13,466,972,168

7.72

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

45

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาทรพยสนโทรคมนาคมของบรษท บ เอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด (“BFKT”)

26,444,480,000

15.15

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของบรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด (“AWC”)

14,760,600,000

8.46

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ เพมเตม ครงท 1 ท เกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของบรษท เอเชย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด ("AWC")

1,225,990,000

0.70

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ เพมเตม ครงท 2 ท เกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของบรษท เอเชย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด ("AWC")

543,650,000

0.31

31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

มลคายตธรรม บาท

รอยละของมลคา ทรพยสนสทธ

เงนลงทนในสทธการเชาทรพยสนโครงสรางพนฐาน

เงนลงทนในสทธการเชาในระบบใยแกวน าแสงเพมเตม ครงท 1

10,419,660,000 5.97

เงนลงทนในสทธการเชาในระบบใยแกวน าแสงเพมเตม ครงท 2

3,625,010,000 2.08

เงนลงทนในสทธการเชาในระบบใยแกวน าแสงเพมเตม ครงท 3

24,768,623,135 14.19

รวมเงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน 173,020,855,760 99.12

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

46

เงนลงทนในหลกทรพย (หมายเหต 6)

เงนลงทนในหนวยลงทน

กองทนเปดทหารไทยธนรฐ 1,539,018,127

0.88

รวมเงนลงทนในหลกทรพย 174,559,873,887 100

2.5 การจดหาผลประโยชนจากกจการโครงสรางพนฐาน

ก) สญญาเกยวกบการบรหารจดการหรอการจดหาผลประโยชนจากกจการโครงสรางพนฐาน

กองทนฯ ไดเขาท าสญญาทท าใหไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมและสญญาเกยวกบการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ซงมรายการดงตอไปน

(1) สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเบองตน และ สญญาทท าใหไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 1 ครงท 2 และครงท 3

I. สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดระหวาง BFKT และกองทนฯ (“สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได BFKT”)

II. สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดระหวาง AWC และกองทนฯ (“สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได AWC”)

III. สญญาโอนขายทรพยสนระหวาง TICC และกองทนฯ (“สญญาโอนขายทรพยสน TICC”)

IV. สญญาโอนขายทรพยสนระหวางทรและกองทนฯ (“สญญาโอนขายทรพยสนทร”)

V. สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทจะเขาท าระหวางกองทนฯ และ AWC เกยวกบการลงทนในเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 (“สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1”)

VI. สญญาเชา FOC ระยะยาวทลงทนเพมเตม ครงท 1

VII. สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทลงทนเพมเตม ครงท 2 ระหวาง AWC และกองทน (“สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2”)

VIII. สญญาซอขายทรพยสนระหวาง TUC และกองทน (“สญญาซอขายทรพยสนของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2”)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

47

IX. สญญาซอขายทรพยสนระหวางทรมฟและกองทน (“สญญาซอขายทรพยสนของทรมฟ ทลงทนเพมเตม ครงท 2”)

X. สญญาเชาทรพยสนระยะยาวระหวาง TICC และกองทน (“สญญาเชา FOC ระยะยาว ทลงทนเพมเตม ครงท 2”)

(2) สญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลก

I. สญญาแกไขและแทนทสญญาเชา ด าเนนการ บ ารงรกษา และบรหารจดการหลก ระหวาง TUC

และ กองทน ("สญญาแกไขและแทนทสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกเสา

โทรคมนาคม")

II. สญญาแกไขและแทนทสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกระหวาง TICC TUC และ

กองทน (“สญญาแกไขและแทนทสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลก FOC”)

III. สญญาแกไขและแทนทสญญาเชาชวง ด าเนนการ บ ารงรกษา และบรหารจดการ FOC ระหวาง

TICC และ กองทน ("สญญาแกไขและแทนทสญญาเชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการ FOC")

(3) สญญาบรการหลก I. สญญาบรการหลกฉบบลงวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 ระหวางผจดการทรพยสนโทรคมนาคม

และกองทน (ตามทไดมการแกไขเพมเตม รวมถงตามขอตกลงเพมเตม ฉบบลงวนท 5 มนาคม

พ.ศ. 2558 และขอตกลงเพมเตม ครงท 2 ฉบบลงวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 ระหวาง

ผจดการทรพยสนโทรคมนาคมและกองทน) (“สญญาบรการหลก”)

(4) หนงสอขอตกลงกระท าการ (Letter of Understanding) ระหวาง TUC BFKT และกองทนฯ

(5) หนงสอสนบสนน (Letter of Support) ของ TUC ทใหแก BFKT

(6) สญญารกษาสดสวนการถอหนวยลงทน ฉบบลงวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 ระหวางทรและกองทน (ตามท ไดมการแกไขโดยสญญาแกไขเพ มเตมระหวางทรและกองทน ฉบบลงวนท 24 พฤศจกายน 2560) (“สญญารกษาสดสวนการถอหนวยลงทน”)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

48

(7) สญญาเชาหลก

I. สญญาแกไขและแทนทสญญาเชาเสาโทรคมนาคมหลกระหวางบรษท ดแทค ไตรเนต จ ากด (DTN) และกองทน (“สญญาโทรคมนาคมเชาหลกของ DTN”)

หมายเหต: ผลงทนสามารถศกษาขอมลเพมเตมไดจากหนงสอชชวนของกองทนฯ

(8) หนงสอขอตกลงรวมกน (Letter of Agreement) ท เก ยวของกบทรพยสนโครงสรางพ นฐานโทรคมนาคม HSPA ระหวาง TUC TICC และกองทน ("หนงสอขอตกลงรวมกนท เก ยวของกบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA")

ข) การบรหารจดการหรอการจดหาผลประโยชนจากกจการโครงสรางพนฐานในอนาคต

หากในอนาคตกองทนจะเขาท า แกไขเพมเตม หรอยกเลกสญญาเกยวกบการบรหารจดการหรอการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน และเปนการเขาท า แกไข หรอยกเลกสญญาใดๆ ทเกยวกบการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทมมลคาของสญญาเกนกวา 100 ลานบาท หรอตงแตรอยละ 30 ขนไปของมลคาทรพยสนรวมของกองทน ณ เวลาทมการเขาท า แกไข หรอยกเลกสญญาดงกลาว กองทนจะกระท าไดตอเมอไดรบมตของผ ถอหนวยลงทน เวนแตเปนการเขาท า แกไข หรอยกเลกสญญาใดทมมลคาของสญญาเกนกวา 100 ลานบาท แตนอยกวารอยละ 30 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทน ณ เวลาทมการเขาท า แกไข หรอยกเลกสญญาดงกลาวทไดรบความเหนชอบจากผดแลผลประโยชนแลว หรอตามทระบในโครงการจดการกองทน ทงน การค านวณมลคาของสญญาดงกลาวขางตน ใหพจารณาจากมลคาของสญญาทกรายการภายในรอบระยะเวลาหกเดอน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

49

2.6 การกยมเงน

ก) แหลงเงนทน

เมอวนท 5 มนาคม พ.ศ. 2558 กองทนฯ ไดเขาท าสญญาเงนกยมจากกลมธนาคาร และสถาบนการเงน จ านวน 5 รายโดยเงอนไขของการก ยมเงนทกองทนฯ ตกลงกบกลมธนาคาร และสถาบนการเงนดงกลาว เปนเงอนไขทใกลเคยงกบเงอนไขการใหสนเชอแกลกคาชนดของธนาคารพาณชยสวนใหญในประเทศ และสอดคลองกบขอตกลงทางการคาในลกษณะเดยวกบทวญญชนจะพงกระท ากบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน (arm’s length terms) โดยขอกยม เปนสกลเงนบาท จ านวน 13,100.00 ลานบาท โดยตามกฎเพอน าไปลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทลงทนเพมเตมครงท 1 แลวเมอวนท 6 มนาคม พ.ศ. 2558 เงนก มอตราดอกเบย 2 ประเภทคอ (1) อตราแบบแปรผน THBFIX บวกดวยอตรารอยละ 3 (รอยละ 86 ของยอดเงนกทงหมด) และ (2) อตราดอกเบยคงทรอยละ 5.5 (รอยละ 14 ของยอดเงนกทงหมด) โดยมก าหนดช าระดอกเบยเปนราย 6 เดอนและมก าหนดช าระคนเงนกยมทงจ านวนในวนสนสดสญญา คอ ณ วนท 6 มนาคม พ.ศ. 2563 โดยมระยะเวลากยม 5 ปนบจากวนทเบกเงนกยมครงแรก นอกจากนน เพอก าจดผลกระทบจากดอกเบยแปรผนซงเปนสวนใหญของเงนกครงน กองทนฯ ไดเขาท าสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยจากอตราแบบลอยตวใหเปนอตราแบบคงท ท าใหอตราเงนก เฉลยถวงน าหนกสทธซงรวมผลกระทบจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยมอตราเทากบรอยละ 5.46 โดยสวนตางทจะตองจายหรอทจะไดรบจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยรบรเปนสวนประกอบของดอกเบยจายหรอรายไดดอกเบยตลอดอายของสญญา และมการบนทกรายการก าไร(ขาดทน) ทยงไมเกดขนจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย ซงเกดจากการตมลคาสญญาใหเปนมลคายตธรรมในแตละเดอน (Mark-to-Market) นอกจากนน เมอครบก าหนดช าระหนเงนก คนในปท 5 นบจากวนเบกถอนเงนก กองทนฯ จะพจารณาหาแหลงเงนทนทเหมาะสมทสดมาเพอช าระหนดงกลาว เพอจดโครงสรางเงนทนทเหมาะสมกบกองทนฯ ในขณะนน กลาวคอ บรษทจดการอาจพจารณาใชแหลงเงนทนจากแหลงใดแหลงหนง หรอ จากหลายแหลงรวมกน เชน การกยมเงนจากธนาคารพาณชย การออกตราสารหน (ยงไมสามารถกระท าไดตามกฎหมายหลกทรพยปจจบน) หรอการเพมทน ในกรณทแหลงเงนทนดงกลาวขางตนไมเพยงพอตอการช าระหนเงนก และ/หรอ กองทนฯ ไมสามารถหาแหลงเงนทนตางๆ เพอน ามาใชช าระหนเงนก ไดครบถวน บรษทจดการอาจน ากระแสเงนสดทไดจากการด าเนนงานมาช าระหนเงนก ซงอาจสงผลกระทบในเชงลบตอเงนปนผลทผ ถอหนวยลงทนจะไดรบในชวงเวลาทตองจายคนหน

ในป 2560 กองทนไดเขาท าสญญาก ยมเงน ฉบบท 2 ลงวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 กบ ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) ธนาคารกรงไทย จ ากด (มหาชน) ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) และสถาบนการเงนอนๆ ตามทประกฎในสญญาในฐานะกลมผ ใหสนเชอ ส าหรบสนเชอเงนก เปนจ านวนเงน 12,898,000,000 บาท เพอน าไปช าระราคาในการซอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และคาใชจายทเกยวของ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

50

เงนกนเปนเงนกแบบไมมหลกประกน มการเบกใชเตมจ านวนเพยงครงเดยว และจะครบก าหนดระยะเวลาช าระคนเงนกทงจ านวนใน 5 ปนบจากวนทไดเบกเงนก เงนกนมอตราดอกเบยในชวงแรกเทากบ THBFIX บวกรอยละ 3 ตอป หรอ อตราดอกเบยคงททรอยละ 5.07 ตอป ตามทผ ใหสนเชอแตละรายไดเลอกก าหนด และภายหลงจากทกองทนไดเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 3 ส าเรจแลวนน อตราดอกเบยดงกลาวจะลดลงเหลอเทากบ THBFIX บวกรอยละ 2.75 ตอป หรอ อตราดอกเบยคงททรอยละ 4.82 ตอป โดยสญญากยมเงน ฉบบท 2 มขอก าหนดและเงอนไขในลกษณะเดยวกบทวญญชนจะพงกระท ากบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน (arm’s length transaction) และเงอนไขตาง ๆ ของสญญาเงนก จะถกก าหนดโดยกลมธนาคาร ซงสญญาเงนกฉบบท 2 นมความคลายคลงกบขอก าหนดและเงอนไขของสญญากยมเงนฉบบท 1 อนจะถอวาท าใหเกดเหตผดนดภายใตสญญากยมเงน ฉบบท 2 ดวย

ในป 2561 กองทนไดเขาท าสญญาก ยมเงน ฉบบท 3 ลงวนท 15 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 กบ ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) ธนาคารกรงไทย จ ากด (มหาชน) และธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) ส าหรบสนเชอเงนกเปนจ านวนเงน 2,000,000,000 บาท เพอน าไปช าระราคาในการซอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 และคาใชจายทเกยวของ

เงนกนเปนเงนกแบบไมมหลกประกน มการเบกใชเตมจ านวนเพยงครงเดยว และจะครบก าหนดระยะเวลาช าระคนเงนกทงจ านวนใน 5 ปนบจากวนทไดเบกเงนก เงนกนมอตราดอกเบยในชวงแรกเทากบ THBFIX บวกรอยละ 2.75 ตอป โดยสญญากยมเงน ฉบบท 3 มขอก าหนดและเงอนไขในลกษณะเดยวกบทวญญชนจะพงกระท ากบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน (arm’s length transaction) และเงอนไขตาง ๆ ของสญญาเงนกจะถกก าหนดโดยกลมธนาคาร ซงสญญาเงนกฉบบท 3 นมความคลายคลงกบขอก าหนดและเงอนไขของสญญากยมเงนฉบบท 1 และ 2 อนจะถอวาท าใหเกดเหตผดนดภายใตสญญากยมเงน ฉบบท 3 ดวย

นอกจากนน กองทนมขอปฏบตทางการเงนเรองการช าระคนเงนตน (Repayment Covenant) ตามทไดตกลงกบกลมผ ใหสนเชอตามสญญาเงนกยมเงน ฉบบท 2 ซงจะมผลบงคบเกยวของกบสญญากยมเงนฉบบท 1 ดวย โดยกองทนจะตองด ารงอตราสวนทางการเงนระหวาง (ก) หนสนทมภาระดอกเบย และ (ข) ผลคณของก าไรกอนหกดอกเบย ภาษ และคาเสอมราคา กบอายเฉลยของสญญาเชาถวงน าหนกดวยรายไดหลงหกคาใชจายทเกยวกบทรพยสน โดยอตราสวนทางการเงนดงกลาว จะตองไมเกนกวา 0.25 เทา ทงน หากไมเปนไปตามอตราสวนดงกลาว กองทนมหนาทตองทยอยช าระคนเงนตนใหกบกลมผ ใหสนเชอ ซงตองมการทดสอบการด ารงสดสวนดงกลาวในทกๆ 6 เดอน โดยจะเรมท าการทดสอบการด ารงสดสวนตงแต 31 ธนวาคม 2561 เปนตนไป

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

51

ข) สถานะของการกยมเงน ณ วนสนรอบปบญช

บาท

ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

สวนทหมนเวยน -

สวนทไมหมนเวยน 27,803,788,467.55

รวมเงนกยม 27,803,788,467.55

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

52

3. ภาพรวมของภาวะอตสาหกรรมของธรกจการจดหาผลประโยชนจากทรพยสน

กจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทน

3.1 ภาวะอตสาหกรรมของธรกจการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน

โทรคมนาคมทลงทน

3.1.1 ภาพรวมของอตสาหกรรมโทรคมนาคม (Mobile Services) ในประเทศไทย

ตลาดโทรศพทเคลอนท ในประเทศไทยมผ ใหบรการสอสารโทรคมนาคมในประเทศไทย ม 3 รายหลก ประกอบดวยAIS DTAC และ TRUE โดยในป 2561 ทผานมาผ ใหบรการแตละรายตางเรงพฒนาโครงขาย 4G เพอครองความเปนผน าในดานดาตา หรอ บรการทมใชเสยง (non-voice) และสงเสรมในดานการท าการตลาดเพอรกษาฐานลกคาเดมและขยายฐานลกคาใหมอยางตอเนอง ทงยงคงใหความส าคญกบโครงขาย 3G และ 2G เพอใหการบรการครอบคลมการสอสารไดครบทกแพลตฟอรมและเพอตองการรกษาฐานลกคาเดม และมการเตรยมความพรอมส าหรบ 5G ในอนาคต

ในป 2561 ทผานมาคณะกรรมการกจการกระจายเสยง กจการโทรทศน และกจการโทรคมนาคมแหงชาต (กสทช.) ไดมการประมลคลนความถ 900 MHz และ 1800 MHz ในวนท 19 สงหาคม 2561 โดยมผ รวมเขาประมล 2 รายไดแก AIS และ DTAC โดยททงคใหความสนใจเขารวมประมลเฉพาะคลนความถ 1800 MHz เนองจากคลนความถ 900 MHz จ าเปนตองตดตงอปกรณเพอปองกนคลนรบกวนท าใหตองใชเงนลงทนเพม ท งน AIS และ DTAC ไดคลนความ ถ 1800 MHz ไปรายละ 5 MHz มลคา 12,511 ลานบาท (ไม รวมภาษมลคาเพม) ซงการท AIS ไดคลน 1800 MHz จากการประมลครงนท าให AIS มความไดเปรยบในการใหบรการ 4G เนองจากมแบนดวธกวางตอเนองกนถง 40 MHz ท าใหมความเรวในการใชงานเพมขน นอกจากนในวนท 28 ตลาคม 2561 กสทช. ไดมการจดประมลคลนความถ 900 MHz ซง DTAC เปนผ เขารวมประมลเพยงรายเดยว หลงจากทใบอนญาตคลนความถ 850 MHz จ านวน 5 MHz และคลนความถ 1800 MHz จ านวน 25 MHz ของ DTAC หมดอายลงเมอวนท 15 กนยายน 2561 ทผานมา และกสทช. มมตไมให DTAC ไดรบมาตรการเยยวยา อยางไรกตาม DTAC ไดยนค ารองตอศาลปกครองกลาง และศาลปกครองกลางมค าสงให DTAC ไดรบสทธเขาสมาตรการเยยวยา หรอมาตรการคมครองผ ใชบรการเปนการชวคราวในกรณสนสดการอนญาตสมปทาน เพอใหลกคา DTAC ไดรบความคมครองและสามารถใชงานคลนความถ 850 MHz ไดตอเนองจนถงวนท 15 ธนวาคม 2561 สบเนองจากเหตดงกลาวจงท าให DTAC เขารวมประมลใบอนญาตคลนความถ 900 MHz และเปนผ ไดรบใบอนญาตไป 1 ชด จ านวน 5 MHz มลคา 38,064 ลานบาท โดยใบอนญาตจะสนสดลงในป 2576 อยางไรกดยงคงเปนทนาจบตามองส าหรบการประมลใบอนญาตคลนความถ 700 MHz และ 2600 MHz ซงคาดการณวาจะมแผนการประมลในป 2562 และ 2563 นน จะมผประกอบการ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

53

รายใดสนใจเขารวมประมลเพอใหไดมคลนความถทครอบคลมยงขนและเพอเปนการเตรยมความพรอมส าหรบ 5G ในอนาคต

ส าหรบป 2561 ทผานมาธรกจโทรศพทเคลอนทยงคงเตบโตไดประมาณรอยละ 4 โดยเตบโตนอยลงกวาท EIC คาดการณไววาจะสามารถเตบโตไดประมาณรอยละ 5.5 ซงมปจจยหลกมาจากอตราการเขาถงโทรศพทเคลอนทใกลถงจดอมตวและรายไดจากเสยงทมแนวโนมลดความส าคญลง

ส าหรบป 2562 EIC คาดการณวาธรกจโทรศพทเคลอนทยงคงมแนวโนมเตบโตประมาณรอยละ 3 ซงลดลงกวาคาเฉลยในป 2556 - 2560 ทงนไดรบปจจยบวกจากการใชบรการดานขอมลทเพมขนอยางตอเนอง ประกอบกบการทผบรโภคหนมาใชบรการแบบ post-paid มากขนนน เปนอกปจจยหนงทชวยใหรายไดตอเลขหมาย (ARPU) เพมขนอกดวย อยางไรกดวยพฤตกรรมของผบรโภคทเรมเปลยนมาใชการโทรศพทผานแอปพลเคชนมากขน ซงมราคาถกกวาประมาณ 0.2 - 0.3 บาทตอนาท ประกอบกบอตราการเขาถงโทรศพทมอถอทเรมอมตว โดยมอตราการเขาถงเพมขนเพยงรอยละ 2 (+2% YoY) จงเปนปจจยกดดนส าหรบรายไดของคายมอถอในป 2561 และคาดวาจะตอเนองไปจนถงระยะกลาง

EIC คาดการณวาการเตบโตของธรกจโทรศพทเคลอนทมแนวโนมลดลงอยในระดบรอยละ 2 ตอป เปนผลมาจากรายไดจากการใชขอมลทมแนวโนมเตบโตชาลงในอก 1 - 2 ปขางหนา ประกอบกบรายไดจากเสยงทลดความส าคญลงเรอย ๆ รวมถงอตราการเขาถงโทรศพทเคลอนทเรมใกลเขาจดอมตว นอกจากน คายมอถอตางตองเตรยมการประมลคลนและลงทนดานโครงสรางพนฐานและอปกรณเพอรองรบ 5G ซงคาดวาจะมมลคาการลงทนมากกวาแสนลานบาทตอป อยางไรกด เมอพจารณาภาพรวมของการลงทนโครงขายโทรคมนาคม ยงคงมแนวโนมเตบโตไดทงในระยะสนและระยะกลาง โดยมปจจยขบเคลอนมาจากการก าหนดการประมลคลน (ซงอาจมการเปลยนแปลง) 700 MHz ในชวงครงปหลง 2562 และการประมลคลน 2600 MHz ซงคาดการณวาจะท าการประมลในป 2563 ท าใหเปนทนาจบตาดวาในการประมลคลนความถดงกลาวผประกอบการรายใดจะเปนผชนะการประมล เพอรองรบเทคโนโลย 5G และเพอใหไดมคลนความถทครอบคลมยงขน

ภาพรวมของอตสาหกรรมโทรศพทเคลอนทในประเทศไทย

(1) จ านวนเลขหมายโทรศพทเคลอนท

ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 มจ านวนเลขหมายโทรศพทเคลอนททงหมดประมาณ 90,445,000 เลขหมาย เพมขนจากไตรมาส 2 จ านวน 1,033,300 เลขหมายหรอคดเปนรอยละ 1.16 ทงนสามารถแบงไดเปนเลขหมายทใชบรการประเภท prepaid จ านวน 69,217,300 เลขหมาย หรอคดเปนสดสวนรอยละ 77 และเลขหมายทใชบรการประเภท postpaid จ านวน 21,227,700 เลขหมาย หรอคดเปนสดสวนรอยละ 23 ของจ านวนเลขหมายทงหมด เมอเปรยบเทยบกบป 2560 เลขหมายทใชบรการประเภท postpaid มแนวโนมลดลง ในขณะทเลขหมายทใชบรการประเภท Prepaid มแนวโนมเพมขนอยางตอเนอง สวนทางดานอตราการเขาถงบรการ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

54

โทรศพทเคลอนทสนไตรมาส 3 ป 2561 จ านวนเลขหมายโทรศพทเคลอนททลงทะเบยนใชบรการคดเปนรอยละ 131 ของจ านวนประชากร ซงจะเหนไดวาอตราการเขาถงบรการโทรศพทเคลอนทมแนวโนมเขาใกลจดอมตว

จ านวนผใชบรการโทรศพทเคลอนท (ลานคน) และอตราการเขาถงบรการโทรศพทเคลอนท

148%139%

128% 126% 128% 130% 132% 135% 137% 136% 136%136%131%130% 131%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

-

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

1Q58 2Q58 3Q58 4Q58 1Q59 2Q59 3Q59 4Q59 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

Prepaid Postpaid Penetration Rate

91.8886.53

81.13 82.85 84.76 85.78 87.3090.04 90.72 90.72

90.00 89.93 89.02 89.4190.45

ทมา: EIC

(2) โครงสรางอตสาหกรรมโทรศพทเคลอนทภายในประเทศไทย

ตลาดคาปลกบรการโทรศพทเคลอนทในประเทศไทย มผ ใหบรการสามารถจ าแนกไดเปน 2 กลม คอ (1) ผใหบรการโทรศพทเคลอนททมโครงขายหรอมสทธในการใชโครงขาย (Mobile Network Operators – MNOs) จ านวน 6 ราย และ (2) ผ ใหบรการโทรศพทเคลอนทบนโครงขายเสมอน (Mobile Virtual Network Operators – MVNOs)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

55

ผใหบรการโทรศพทเคลอนททมโครงขายหรอมสทธในการใชโครงขาย (MNOs) และผใหบรการโทรศพทเคลอนทบนโครงขายเสมอน (MVNOs)

ทมา: ส านกการอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคม 1 และ 2

(3) สวนแบงตลาด

ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 AIS ยงคงเปนผ เลนทมความไดเปรยบในการแขงขน โดยมสวนแบงตลาดซงค านวณจากจ านวนผ ใชบรการเปนอนดบ 1 คดเปนรอยละ 43.80 ซงยงคงเปนอนดบ 1 เมอเทยบกบไตรมาสกอนหนา ส าหรบ TRUE เหนไดชดวาสามารถกาวขนมามสวนแบงตลาดเปนอนดบ 2 ได โดยมสดสวนคดเปนรอยละ 31.00 โดยเพมขนจากไตรมาสทแลวรอยละ 2.00 และเพมขนจากไตรมาสเดยวกนของปกอนรอยละ 6.60 ซงถอเปนแนวโนมในการครองสวนแบงการตลาดทปรบตวเพมขนอยางตอเนองจนกาวขนมาเปนอนดบ 2 แซงหนา DTAC ในไตรมาสน สวนอนดบท 3 นน เปนของ DTAC โดยมสดสวนคดเปนรอยละ 23.00 โดยลดลงจากไตรมาสทแลวรอยละ 1.90 และลดลงจากไตรมาสเดยวกนของปกอนรอยละ 8.60 ซงเปนการปรบตวลดลงอยางเหนไดชด ส าหรบทางกลม CAT มสวนแบงตลาด ณ สนไตรมาส 3 ป 2561 อยทรอยละ 1.92 และกลม TOT มสวนแบงตลาดอยทรอยละ 0.13 ตามล าดบ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

56

สวนแบงทางการตลาดตามจ านวนฐานลกคา (%)

ทมา: กสทช. และ ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม

(4) ระดบการแขงขน

จากสวนแบงตลาดขางตน คา HHI ของตลาดโทรศพทเคลอนท ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 อยท 3,415 เพมขนจากไตรมาสกอนหนา 52 จดหรอคดเปนรอยละ 1.6 ซงสะทอนใหเหนถงสภาวะการแขงขนทคอนขางสงเมอเปรยบเทยบกบไตรมาส 2 ป 2561 และชวงไตรมาสเดยวกนในป 2560 หลงจากทมการแขงขนอยางรนแรงในชวงป 2559 ทผานมาซงเปนชวงทผใหบรการแตละรายหนมาเรงพฒนาโครงขาย 4G และตางแขงขนกนดวยกลยทธตางๆ เพอตองการสรางฐานลกคาของตนเองใหสงขน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

57

คา HHI ของตลาดโทรศพทเคลอนท

หมายเหต: คา HHI หรอ Herfindahl-Hirschman Index (HHI) คอ ดชนวดความรนแรงการแขงขนในธรกจ เพอ

ตรวจสอบเฝาตดตามสถานการณในชวงเวลาใดชวงเวลาหนง

ทมา: กสทช. และ ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม

(5) รายไดเฉลยตอเดอนตอเลขหมาย

รายไดเฉลยตอเดอนตอเลขหมายของบรการโทรศพทเคลอนท (หรอ ARPU ) สนไตรมาส 3 ป 2561 ARPU ของบรการโทรศพทเคลอนทโดยแยกตามผ ใหบรการ จะเหนไดวารายไดเฉลยตอเดอนของเลขหมายของทงประเภท prepaid และ postpaid นน AIS มรายไดเฉลยสงทสด รองลงมาคอ DTAC และ TRUE ตามล าดบ โดยหากแยกประเภทบรการ บรการประเภท postpaid นน AIS มรายไดเฉลยตอเดอนตอเลขหมายสงทสดอยท 562 บาท ปรบตวลดลงจากปกอนหนา 28 บาท หรอลดลงคดเปนรอยละ 4.7 รองลงมาคอ DTAC ท 561 บาท ปรบตวเพมขนจากปกอนหนา 23 บาท คดเปนปรบตวเพมขนรอยละ 4.3 ในขณะท TRUE มรายไดเฉลยตอเดอนตอหมายเลขอยท 468 บาท ปรบตวลดลงจากปกอนหนา 11 บาท หรอคดเปนรอยละ 2.3 สวนบรการประเภท prepaid นน AIS มคารายรบเฉลยตอเดอนตอเลขหมายสงทสดเชนเดยวกน โดยมรายได 178 บาท ปรบตวลดลง 4 บาทจากปกอนหนาหรอคดเปนรอยละ 2.2 รองลงมาคอ DTAC 147 บาท ปรบตวเพมขนจากปกอนหนาเลกนอยโดยปรบตวเพมขน 2 บาท คดเปนรอยละ 1.4 ในขณะท TRUE มรายไดเฉลยตอเดอนตอหมายเลขอยท 117 บาท ซงเทากบปกอนหนาการทผ ใหบรการยงคงมแนวโนมแขงขนทางดานราคาอยนน จะเปนปจจยทสงผลใหรายไดเฉลยตอเลขหมาย (ARPU) มแนวโนมคงทหรอลดลงเลกนอยในอนาคต ทงนเปนทนาสงเกตไดวารายไดเฉลยตอเดอนตอเลขหมายมแนวโนมคอยๆ ปรบตวลดลงนบตงแตป 2559 เปนตนมา อกทง รายไดจากการใหบรการทมใชเสยง (non-voice) มแนวโนมเตบโตขนอยางตอเนอง จากพฤตกรรมของผบรโภคทเปลยนแปลงไป

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

58

รายไดเฉลยตอเดอนตอเลขหมายของบรการโทรศพทเคลอนทแบงตามกลมผใหบรการ

โทรศพทเคลอนท 3 รายใหญในประเทศไทย

0

100

200

300

400

500

600

700

800

AIS DTAC TRUE

AIS DTAC TRUE

Baht/subscriber/month

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ AIS DTAC และ TRUE

(6) การคาดการณและปจจยทคาดวามผลกระทบตอการเตบโตของธรกจ

ในป 2562 EIC คาดการณวา ธรกจโทรศพทมอถอ (Mobile Servicers) ในประเทศไทยจะมแนวโนมเตบโตอยางตอเนอง โดยมปจจยสนบสนนจาก การใชบรการดานขอมลทเพมขนอยางตอเนองอนเนองจากพฤตกรรมของผบรโภคยคใหมทนยมใชสมารทโฟนและความตองการเขาใชอนเทอรเนตผานสมารทโฟน หรอแทบเลตในชวตประจ าวนกนมากขน โดย EIC คาดการณวารายไดจากการใชบรการดานขอมลจะเตบโตไดรอยละ 4 ในระยะสน และรอยละ 3 ในระยะกลาง นอกจากนจ านวนผ ใชบรการในรปแบบของ post-paid มแนวโนมเพมขนเนองจากราคาคาบรการทคมคาและดงดดกวา pre-paid ยงเปนอกปจจยหนงทชวยกระตนใหรายไดตอเลขหมาย (ARPU) มแนวโนมเพมขนอกดวย แตอยางไรกตามอตราการเขาถงโทรศพทเคลอนทเรมเขาใกลถงจดอมตว เปนปจจยกดดนการเตบโตของธรกจนในอก 2-3 ปขางหนา ท าใหผ ประกอบการโทรศพทมอถอจ าเปนตองพฒนากลยทธใหม ๆ เพอสามารถเพมรายไดในอนาคต เชน การพฒนาแพลตฟอรมดจทล การน าเสนอเทคโนโลยใหม ๆ รวมถงการรวมมอกบผประกอบการ Over-the-top (OTT: คอการใหบรการเผยแพรภาพและเสยงผานอนเทอรเนต โดยผประกอบการไมตองลงทนโครงขายเอง เชน บรการ Netflix, YouTube เปนตน) เพอกระตนปรมาณการใชขอมลใหสงขน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

59

ในชวงอก 2-3 ปขางหนา EIC คาดการณวา การเตบโตของธรกจโทรศพทมอถอ (Mobile Servicers) มแนวโนมเตบโตลดลงอยในระดบรอยละ 2 ตอป ซงเตบโตลดลงไปจากทเคยคาดการณไววานาจะมการเตบโตอยในระดบรอยละ 4 ตอป ทงนเปนผลมาจากรายไดจากการใชขอมลทเตบโตชาลง ประกอบกบรายไดจากการใหบรการเสยงทจะลดความส าคญลงเรอยๆ รวมทงอตราการเขาถงโทรศพทเคลอนทเรมเขาใกลจดอมตว ดงนนผประกอบการโทรศพทมอถอจ าเปนตองสรางแพลตฟอรมดจทลเพอกระตนใหมปรมาณการใชขอมลใหสงขน นอกจากนปจจยทมสวนท าใหการเตบโตของธรกจโทรศพทมอถอปรบตวลดลงนนมาจากการทคายมอถอตองเตรยมการประมลคลนและลงทนดานโครงสรางพนฐานและอปกรณเพอรองรบโครงขาย 5G ทจะเกดขนในอนาคต ซงมมลคาการลงทนทคาดวาจะสงกวาหนงแสนลานบาทตอป

ทงน การขยายตวของตลาดการใหบรการสอสารขอมลในป 2562 นน คาดการณวายงคงเปนผลมากจากปจจยหลก 5 ประการ โดยมรายละเอยดดงน

(6.1) การใชงานดานขอมล

การเตบโตของอตสาหกรรมโทรคมนาคม (Mobile Services) ของไทยในปจจบนไดอาศยแรงหนนมาจากรายไดการใหบรการสอสารขอมล (Data) เปนหลก อนเนองมาจากผบรโภคไทยมความตองการเขาใชอนเทอรเนตผานสมารทโฟน หรอแทบเลตในชวตประจ าวนกนมากขน ไมวาจะเปนการท าธรกรรมทางการเงน การเขาใชสอสงคมออนไลนเพอตดตามขาวสาร หรอตดตอสอสารกบกลมเพอน รวมถงการใชบรการบนเทงออนไลนตางๆ โดยเฉพาะในรปแบบวดโอออนดมานด ท าใหมความตองการใชโมบาย บรอดแบนดอนเทอรเนต ผานโครงขาย 3G/4G เพมสงขนอยางตอเนอง ทงในดานความเรว และปรมาณ รวมทงจ านวนผใชงานอนเทอรเนตบนมอถอตอผสมครใชงานโทรศพทมอถอทงหมดซงมแนวโนมในการเตบโตสงขนอยางตอเนอง สงผลใหตลาดการใหบรการสอสารขอมลเตบโตสงขน ทงนเมอพจารณาสดสวนระหวางรายไดจากการใหบรการเสยง (Voice) และ การใหบรการทไมใชเสยง (Non-voice) จะเหนไดวามการเปลยนแปลงไปอยางเหนไดชด โดยจะเหนไดวาในป 2561 รายไดจากการใหบรการทงหมดอยท 248,000 ลานบาท ปรบตวเพมขนจากป 2560 เพยงเลกนอยคดเปนรอยละ 2.5 โดยแบงเปนรายไดจากการใหบรการขอมลประเภทเสยงอยท 78,000 ลานบาท ลดลงจากปกอนหนา 2,000 ลานบาทหรอลดลงคดเปนรอยละ 2.5 สวนรายไดจากการใหบรการขอมลทไมใชเสยงอยท 170,000 ลานบาท เพมขน 8,000 ลานบาท หรอคดเปนเพมขนรอยละ 4.9 โดยรายไดจากการใหบรการขอมลประเภทเสยง (Voice) มแนวโนมคอย ๆ ลดลง เนองจากถกแทนทโดยการใหบรการขอมลประเภททไมใชเสยง (Non-voice) ซงมแนวโนมเปนไปตามลกษณะนอยางตอเนองในอนาคต ทงนจะเหนไดวาแนวโนมในการเตบโตของรายไดจากการใหบรการขอมลประเภทเสยงมแนวโนมลดลงในอตราทลดลง ในขณะทรายไดจากการใหบรการขอมลประเภทเสยง (Non-voice) มแนวโนมเพมขนในอตราทลดลงเชนเดยวกน อนเปนผลมาจากอตราการเขาถงมอถอปรบตวเพมขนลดลง อยางไรกตามเนองจากปรมาณการใชงานดานขอมลเปนหนงในปจจยส าคญทชวยสงเสรมใหรายไดในการใหบรการของคายมอถอปรบตวเพมสงขน ซงจะเหนไดวารปแบบในการใชชวต (Lifestyle) ของผบรโภคไทยทยงคงนยมการใชงานขอมลและการใชงานสมารทโฟนทยงคงเพมสงขนอยางตอเนองโดย EIC คาดการณวาในชวงป 2561 - 2564 มอตราการเตบโตของปรมาณการใชงานดานขอมลมากกวารอยละ 18

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

60

รายไดจากการใหบรการ Voice และ Non-voice ปรมาณการใชงานขอมล (data usage)

แผนภาพแสดงรายไดจากการใหบรการ Voice และ Non-voice และแผนภาพแสดงปรมาณ

การใชงานขอมล (data usage)

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ AIS DTAC และ TRUE

(6.2) การขยายโครงขาย 3G/4Gใหครอบคลมจากกลมผใหบรการ

EIC คาดการณวา กลมผใหบรการอาจจ าเปนตองมตนทนเพมขนจากการลงทนขยายโครงขาย 4G อยางตอเนองในอนาคต เพอรองรบการใชงานท เพมมากขน โดยในป 2561 ผ บรโภคไทยจะมการใชงาน บรอดแบนดอนเทอรเนตเคลอนท ผานโครงขาย 3G/4G ประมาณ 8.7 กกะไบตตอคนตอเดอน ซงปรบตวเพมสงขนกวารอยละ 30 เมอเทยบกบป 2560 และคาดการณวาในป 2562 อตราการใชงานจะอยท 10.5 กกะไบตตอคนตอเดอน ซงเปนการใชงานทเพมสงขนคดเปนรอยละ 20 เมอเทยบกบป 2561 อยางไรกตาม ปรมาณการใชบรอดแบนดอนเทอรเนตเคลอนททเพมสงขนนน คาดวามาจากกลมผ ใชงานเดมเปนหลก ทงนเมอพจารณาในดานผน าตลาด 4G จะเหนไดวา TRUE ยงคงรกษาเปนผ น าตลาด 4G ทงในดานความครอบคลมของสญญาณและความเรวเฉลยในการใหบรการ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

61

แผนภาพแสดงการขยายโครงขาย 4G และความครอบคลมทวประเทศไทยของทง 3 ผใหบรการ

ทมา: OpenSignal และการวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ AIS, DTAC และ TRUE

(6.3) การเพมขนของจ านวนผใชบรการในรปแบบ post-paid เปนอกปจจยทชวยใหรายไดตอเลขหมาย (ARPU) ของคายมอถอมแนวโนมเพมขน ทงนเนองจากจ านวนผใชบรการแบบ post-paid มแนวโนมเพมสงขนจากราคาคาบรการและแพคเกจทคายมอถอตางทยอยออกมาแขงขนกนเพอตองการดงดดลกคาและรกษาฐานลกคาเดมจงท าใหการใชบรการในรปแบบ post-paid น มอตราคาบรการทค มคาและดงดดกวาการใชบรการแบบ pre-paid ทงนรายไดเฉลยตอเลขหมาย (ARPU) ของผ ใชบรการแบบ post-paid สงกวา pre-paid ถง 3 เทา ดงนนสดสวนผ ใชบรการในรปแบบ post-paid ทสงขนเปนปจจยทท าใหรายไดเฉลยตอเลขหมายโดยรวม (blended ARPU) มทศทางเพมขนประมาณรอยละ 4 ตอปทงในระยะสนและระยะกลาง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

62

แผนภาพแสดงจ านวนผใช post-paid และแผนภาพแสดงรายไดเฉลยตอเลขหมาย

post-paid

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ NBTC

(6.4) อตราการเขาถงโทรศพทเคลอนทมแนวโนมเขาใกลจดอมตว EIC คาดการณวาในป 2561 จ านวนเลขหมายโทรศพทเคลอนทในไทยมจ านวนประมาณ 95 ลานเลขหมาย โดยมแนวโนมปรบตวเพมขนเปน 96 ลานเลขหมายในป 2562 หรอปรบตวเพมขนคดเปนรอยละ 2 (+2% YoY) และมแนวโนมปรบตวลดลงรอยละ 1 ในชวงป 2563 – 2565 ทงนอตราการเขาถงโทรศพทเคลอนทของไทยสงกวาคาเฉลยของประเทศทพฒนาแลวท 130% ซงอตราการเขาถงทเรมเขาใกลจดอมตวนจะเปนปจจยกดดนการเตบโตของคายมอถอในระยะยาว

(6.5) การใชงานเสยง (Voice) มแนวโนมลดลงและถกแทนทดวยแอปพลเคชนมากขน ในปจจบนนจะเหนไดวาพฤตกรรมของผบรโภคทเปลยนแปลงไปโดยเรมเปลยนมาใชการโทรศพทผานแอปพลเคชนมากขนซงมราคาต ากวาการโทรผานเสยง 0.2 - 0.3 บาท ประกอบกบเสถยรภาพของสญญาณคลนทมประสทธภาพนน สงผลใหการใชงานดวยเสยง (Voice) มแนวโนมลดลง ทงนรายไดจากการโทรดวยขอมล (data) นนต ากวาประมาณรอยละ 20 จงเปนปจจยกดดนทางดานรายไดของคายมอถอในป 2562 ตอเนองไปจนถงระยะกลาง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

63

แผนภาพแสดงการคาดการณอตราการเขาถงโทรศพทเคลอนทของไทย

ทมา: การวเคราะหโดย EIC

ก) ความเสยงทส าคญของตลาดโทรคมนาคมเคลอนท

(1) การแขงขนแยงชงสวนแบงตลาดทรนแรงขน

การแขงขนของผ ใหบรการยงมแนวโนมการแขงขนทางดานราคาคอนขางรนแรงตอเนอง จากการใหสวนลดคาแพคแกจตาง ๆ ท าใหผ ใหบรการแตละรายตองแขงขนกนออกแคมเปญโทรศพทเคลอนทผกกบแพคเกจ เนองจากยงคงมความส าคญในการหาลกคาใหมและเปนการรกษาฐานลกคาเดมไวได นอกจากนผประกอบการยงจ าเปนตองพฒนากลยทธใหม ๆ ในการเพมรายได เชนการพฒนาแพลตฟอรมดจทล การน าเสนอเทคโนโลยใหม ๆ เพอกระตนปรมาณการใชขอมลใหสงขนและสรางความนาสนใจใหกบผบรโภคเพอแยงชงสวนแบงตลาด

(2) การถกกดดนโดยผลกระทบจากตนทนทเกยวของกบใบอนญาต

จากการ AIS และ TRUE ชนะการประมลใบอนญาตคลนความถ (900 MHz และ 1800 MHz) ตนทนทเกยวของกบใบอนญาตเหลาน (คาตดจ าหนายและคาใชจายในการด าเนนงานโครงขาย) จะสรางแรงกดดนตอผลการด าเนนงานในชวงระยะเวลา 1-2 ป ทผานมา โดยเฉพาะอยางยงในสวนของใบอนญาตคลนความถ 900 MHZ ททง AIS และ TRUE จะตองท าการช าระคาใบอนญาตประมาณ 60,000 ลานบาท ในป 2563 ซงเปนภาระตนทนทคอนขางสง สวนทาง DTAC เองทเพงประมลคลนความถ 1800 MHz เดอนสงหาคม 2561 และคลนความถ 900 MHz เมอชวงเดอนตลาคม 2561 ทผานมากมภาระคาใชจายซงจะตองแบงช าระเปนรายงวดตามทกสทช. ก าหนดเชนเดยวกน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

64

(3) ความเสยงทเกยวของกบการเปลยนแปลงเทคโนโลย เนองจากเทคโนโลยการสอสารมการเปลยนแปลงอยางรวดเรว ท าใหพฤตกรรมของผบรโภคและความตองการของลกคาเปลยนแปลงตามเชนเดยวกน ผ ใหบรการจงตองมการปรบตวและคดคนผลตภณฑและแพคเกจการใหบรการใหม ๆ ดงนนเพอทสามารถตอบรบกบแนวโนมของรปแบบเทคโนโลยทเปลยนแปลงในอนาคต โดยเฉพาะเทคโนโลย 5G ทอาจเขามาเรวกวาทคาดการณไว และมแนวโนมกาวเขามาเปนตวเปลยนรปแบบการท าธรกจตลอดจนการลงทนดานโครงขาย ท าใหผประกอบการจ าเปนตองค านงถงคาใชจายในการลงทนและการด าเนนงาน เพราะหากผประกอบการรายใดไมท าการลงทนในเทคโนโลยใหม ๆ เพมเตมแลวนน ยอมสงผลใหความสามารถในการแขงขนกบผประกอบการรายอนลดลงและยงมโอกาสสญเสยฐานลกคาเนองจากความพงพอใจทลดลงได

(4) อตสาหกรรมการสอสารในประเทศไทยเปนธรกจทอยภายใตการก ากบดแลอยางเขมงวด ซงอาจน าไปสความไมแนนอนเกยวกบสภาพแวดลอมในการก ากบดแลดานกฎระเบยบ

กจการโทรคมนาคมในประเทศไทยถกก ากบดแลโดยคณะกรรมการกจการกระจายเสยง กจการโทรทศนและกจการโทรคมนาคมแหงชาต หรอ กสทช. โดยกฎระเบยบทก ากบดแลธรกจโทรคมนาคมครอบคลมถงเรองตางๆ เชน ประเภทของบรการโทรคมนาคม และขอก าหนดการออกใบอนญาตส าหรบบรการโทรคมนาคมแบบตางๆ , มาตรการจดสรรเลขหมายโทรคมนาคม, คาธรรมเนยมใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคม , กฎระเบยบวาดวยการปองกนการผกขาดและการแขงขนทไมเปนธรรม ส าหรบกจการกระจายเสยงและโทรคมนาคม, การก าหนดเพดานอตราคาบรการและการเรยกเกบคาบรการลวงหนา เปนตน โดยเหตทมความไมแนนอนเกยวกบการออกกฎระเบยบใหมซงก ากบดแลและควบคมธรกจโทรคมนาคมคมหรออาจมความเปลยนแปลงในแนวทางการตความหรอนโยบายของ กสทช. ทอาจน ามาใชในธรกจดงกลาวในอนาคต ดงนนความไมแนนอนดงกลาวอาจสงผลกระทบตอโอกาสทางธรกจของผประกอบการได

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

65

ข) การเปรยบเทยบคลนของผใหบรการโทรคมนาคมในประเทศไทย

ตารางสรปเปรยบเทยบคลนของผใหบรการโทรคมนาคมในประเทศไทย

2300 MHz 2100 MHz 1800 MHz 900 MHz 850 MHz รวม

15 MHz สนสด 2570

15 MHz สนสด 2576

10 MHz สนสด 2574

15 MHz สนสด 2568

55 MHz

60 MHz* สนสด 2568

(Partner with TOT)

15 MHz สนสด 2570

5 MHz สนสด 2576

5 MHz สนสด 2576

25 MHz

60 MHz*

(Partner with TOT)

30 MHz**

สนสดป

2568/2570

20 MHz สนสด 2576

10 MHz สนสด 2574

60 MHz

60 MHz สนสด 2568

15 MHz สนสด 2568

75 MHz

20 MHz

สนสด 2561

15 MHz สนสด 2568 35 MHz

* 60*1 MHz partner with TOT สนสดป 2568 **30 MHz สนสดป 2570 โดย 15 MHz เชาจาก TOT สนสดป 2568

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ กสทช. Telenor NTT Docomo SK Telecom และจาก AIS DTAC TRUE

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

66

ตารางเปรยบเทยบจ านวนคลนความถของทง 3 ผใหบรการในประเทศไทย

ทมา: การวเคราะหโดย EIC

ค) แนวโนมการลงทนของผใหบรการโทรศพทเคลอนท

การประมลคลนทอยในแผน ณ ปจจบน มทงหมด 4 คลนความถดวยกน คอ 700 900 1800 และ 2600 MHz ซงไดมการจดการประมลคลนความถ 1800 MHz ไปแลวเมอวนท 19 สงหาคม 2561 ทผานมาโดยท AIS และ DTAC เปนผ ไดการประมลไปทคนละ 5 MHz ท าใหปจจบน AIS มคลนความถในครอบครองสงทสดท 60 MHz นอกจากนเมอวนท 28 ตลาคม 2561 DTAC เปนผ เขารวมประมลคลนความถ 900 MHz เพยงรายเดยวและเปนผ ไดรบการประมลไปท 5 MHz ดงนนจะเหนไดวาปจจบนนผ ใหบรการหลกทง 3 ราย ถอครองคลนอยในมอประมาณ 50 - 60 MHz ในขณะทตามมาตรฐานของสหภาพโทรคมนาคมระหวางประเทศ หรอ ITU ก าหนดใหคายโทรศทพเคลอนทตองถอครองคลนอยางนอย 100 MHz ส าหรบผ ใหบรการ 5G EIC จงคาดการณวาการประมลคลนความถตองมอกอยางนอย 135 MHz เพอใหเพยงพอตอระบบ 5G ภายในป 2563 ตามมารตรฐาน ITU ทงนแผนการประมลคลนความถ 700 MHz และ 2600 MHz คาดวาจะมการประมลในชวงครงปหลง 2562 และในป 2563 ตามล าดบ อยางไรกดในระยะยาวคาดวาการใชเทคโนโลย 5 G ซงมประสทธภาพใกลเคยงกบ Fixed broadband จะสงผลใหผ ใหบรการอยาง TRUE และ AIS ไดเปรยบในการแขงขน เนองจากสามารถน าเสนอ package convergence ทรวมบรการทงสองประเภทไวดวยกน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

67

แผนภาพแสดงการคาดการณการประมลคลนความถเบองตน

ทมา: การวเคราะหโดย EIC และขอมลจากเลขาธการกสทช.

การพฒนาโครงขายเพอใหสามารถรองรบเทคโนโลย 5G ในอนาคตตองใชเงนลงทนคอนขางสง โดยไดรบปจจยกดดนส าหรบคาใชจายใบอนญาตคลน ทงนคาใบอนญาตคลน 1800 MHz จ านวน 6 หมนลานบาทของ TRUE และ AIS ทจะถงก าหนดจายในป 2563 ตามทไดกลาวไปแลวนน ท าใหทงสองผ เลนหลกยงคงมภาระตนทนในสวนนอย อยางไรกตามหากรวมคาใบอนญาตส าหรบการลงทนเพอรองรบ 5G จะท าใหมลคาเงนลงทนสงกวา 1 แสนลานบาท เนองจากคายมอถอยงคงตองประมลเพมอกรายละประมาณ 50 MHz เพอใหเพยงพอตอการพฒนาคลน 5G ตามท ITU ไดก าหนดมาตรฐานไว

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

68

แผนภาพแสดงมลคาการลงทนในการพฒนาโครงขาย

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ AIS TRUE DTAC Macquarie and DBS Vickers

3.1.2 อตสาหกรรมโทรคมนาคมบรอดแบนดประจ าทในประเทศไทย

3.1.2.1 ภาพรวมอตสาหกรรมโทรคมนาคมบรอดแบนดประจ าทในประเทศไทย

ก) จ านวนผลงทะเบยนใชงานอนเทอรเนตประจ าท

ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 มผลงทะเบยนใชบรการอนเทอรเนตประจ าท ประมาณ 9.08 ลาน ราย เพมขนจาก ไตรมาสกอนหนารอยละ 1.90 เมอพจารณาอตราการเขาถงของบรการอนเทอรเนตความเรวสง พบวามแนวโนมเพมขนอยางตอเนอง โดย ณ สนไตรมาส 3 ป 2561 มอตราการเขาถงอยทรอยละ 42.47 ของครวเรอน เพมขน จากไตรมาส 2 ป 2560 รอยละ 2.00

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

69

จ านวนผใชบรการอนเทอรเนตความเรวสงและอตราการเขาถงอนเทอรเนตตอครวเรอน

5.86 5.99 6.18 6.23 6.4 6.66 6.95 7.22 7.57 7.79 8.02 8.21 8.73 8.91 9.08

29.1% 29.7% 30.6% 30.2% 31.0% 31.2% 32.6%33.9%

35.5% 36.6%37.5% 38.4%

40.8% 41.6% 42.5%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

40.0%

45.0%

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

9.00

10.00

1Q58 2Q58 3Q58 4Q58 1Q59 2Q59 3Q59 4Q59 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

ทมา: ส านกวชาการและการจดการทรพยากรโทรคมนาคม

จากขอมลของ ส านกวชาการและการจดการทรพยากรโทรคมนาคม และ IDC Research (Thailand) พบวาในจ านวนการเชอมตออนเทอรเนตความเรวสงทงหมด การเชอมตอประเภท Fiber Optic มสดสวนสงทสด อยทรอยละ 41.12 ของการเชอมตอทงหมด ซงกาวขนมาน าการเชอมตอผานรปแบบ xDSL ในไตรมาส 3 ป 2560 น ท าใหสดสวนของการเชอมตออนเทอรเนตความเรวสงผาน xDSL ลดลงไปอยทรอยละ 40.52 หรอปรบตวลดลงคดเปนรอยละ 4.1 เมอเทยบกบไตรมาสกอนหนา ตามดวยการเชอมตอผาน Cable Broadband รอยละ 16.66 และ การเชอมตอผานรปแบบอน ๆ รอยละ 1.70 โดยเมอพจารณาแนวโนมของสดสวนการเชอมตอ พบวาสดสวนการเชอมตอแบบ xDSL มแนวโนมลดลงอยางตอเนอง ในขณะทสดสวนการเชอมตอผาน Fiber Optic มแนวโนมเตบโตขนอยางมนยส าคญ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

70

สดสวนการเชอมตออนเทอรเนตความเรวสง แยกตามประเภทของการเชอมตอ

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

70.00%

80.00%

90.00%

100.00%

3Q58 4Q58 1Q59 2Q59 3Q59 4Q59 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

xDSL Fiber Optic Cable Broadband Others

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม, IDC Research (Thailand)

ข) โครงสรางตลาดคาปลกบรการอนเทอรเนตความเรวสง

ตลาดคาปลกบรการอนเทอรเนตความเรวสง มผ ใหบรการรายใหญ 4 ราย ไดแก บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด (TICC) บรษท ทโอท จ ากด (มหาชน) (TOT) และ บรษท ทรปเปลท บรอดแบนด จ ากด (มหาชน) ซง ใหบรการในชอแบรนด 3BB และบรษทแอดวานซ ไวรเลส เนทเวอรค จ ากด (AWN)

ค) สวนแบงตลาด

เมอพจารณาสวนแบงตลาดจากจ านวนผ ใชบรการ พบวา ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 TICC มสวนแบง ตลาดสงทสด อยทรอยละ 37.8 ตามดวย 3BB มสวนแบงตลาดรอยละ 32.4 และ TOT มสวนแบงตลาด รอยละ 17.5 นอกจากน ยงมผ ใหบรการรายยอยอนๆ มสวนแบงตลาดรวมกนอกประมาณรอยละ 12.4 โดยท TICC และ 3BB ยงคงรกษาต าแหนงการเปนผน าในการใหบรการมาอยางตอเนอง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

71

สวนแบงตลาดบรการคาปลกบรการอนเทอรเนตประจ าท

38.20% 38.40% 38.10% 38.00% 37.90% 38.40% 37.40% 37.60% 37.80%

33.70% 33.50% 33.30% 33.50% 33.70% 33.20% 32.10% 32.20% 32.40%

18.40% 17.50% 17.90% 17.30% 17.00% 16.70%18.90% 18.10% 17.50%

9.70% 10.60% 10.70% 11.20% 11.40% 11.60% 11.60% 12.10% 12.40%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

35.00%

40.00%

45.00%

3Q59 4Q59 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

TICC 3BB TOT Others

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยการโทรคมนาคม

ง) ระดบการแขงขน

ส าหรบคา HHI ของตลาดบรการอนเทอรเนตความเรวสง โดย ณ สนไตรมาส 3 ป 2561 อ ย ท 2,858 โดยปรบตวเพมขนเลกนอยจากไตรมาส 2 ป 2561 ในอตรารอยละ 0.1 แตมการปรบตวลดลงคดเปนรอยละ 7.6 เมอเทยบกบไตรมาส 3 ป 2560 จะเหนไดวาระดบคา HHI มแนวโนมในการปรบตวลดลงอยางตอเนอ’

คา HHI ตลาดอนเทอรเนตความเรวสง ค านวณจากจ านวนผใชบรการ

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

72

จ) รายไดจากการใหบรการอนเทอรเนตประจ าท

รายไดของบรการคาปลกอนเทอรเนตประจ าท (ลานบาท)

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม

เมอพจารณารายไดจากการใหบรการ จะพบวารายไดจากการใหบรการอนเทอรเนตความเรวสง รวมทกผใหบรการ มในไตรมาสท 3 ป 2561 มรายไดรวมทงสน 17,000 ลานบาท เพมขนจากไตรมาสกอนหนาประมาณ 300 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 1.8 และมการปรบตวเพมขนจากชวงไตรมาสเดยวกนจากปกอนถงรอยละ 11.1

ฉ) อตราคาบรการ

อตราคาบรการเฉลยของบรการอนเทอรเนตความเรวสง เมอคดเปนอตราบาทตอ Kbps มแนวโนมลดลงอยางตอเนอง โดยจากขอมลลาสด ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 มคา 0.02 บาทตอ Kbps ไมเปลยนแปลงจากไตรมาส 2 ป 2561 และชวงเวลาเดยวกนในป 2559

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

73

อตราคาบรการเฉลยของบรการอนเทอรเนตความเรวสง (บาทตอ kbps)

0.080.07

0.06 0.060.05

0.04 0.04 0.040.03

0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02

0.00

0.02

0.04

0.06

0.08

0.10

1Q58 2Q58 3Q58 4Q58 1Q59 2Q59 3Q59 4Q59 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม ช) แนวโนมการแขงขนอนเทอรเนตประจ าท ในระยะกลาง TRUE และ 3BB มแนวโนมครองสวนแบงการตลาดอยางแขงแกรง โดยทคาดวาผใหบรการทง 2 ราย จะสามารรกษาสวนแบงการตลาดทรอยละ 38 และรอยละ 32 ตามล าดบไวไดอยางตอเนองในชวง 2562 - 2565 ในขณะท TOT มโอกาสสญเสยสวนแบงการตลาดใหกบ AIS ดงจะเหนไดวานบตงแตท AIS เขามาเลนในตลาดอนเทอรเนตประจ าทอยางเตมตวในป 2558 AIS มอตราการเตบโตของสวนแบงการตลาดอยางตอเนองทกป

สวนแบงการตลาดอนเทอรเนตประจ าท

ทมา: การวเคราะหโดย EIC จากขอมลของ TRUE JAS AIS และ กสทช.

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

74

3.1.3 อตสาหกรรมโทรคมนาคมบรอดแบนดเคลอนทในประเทศไทย

ก) โครงสรางตลาด

ตลาดอนเทอรเนตเคลอนทมโครงสรางคลายกบตลาดโทรศพทเคลอนท เนองจากผ ใหบรการเสยงในตลาดโทรศพทเคลอนท กมจะใหบรการอนเทอรเนตเคลอนทควบคไปดวย

ผใหบรการอนเทอรเนตเคลอนท

ทมา: ส านกการอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคม 1 และ 2

ก) รายไดจากการใหบรการ

รายไดจากการใหบรการของตลาดอนเทอรเนตเคลอนท มแนวโนมเพมขนอยางตอเนอง โดยรายไดจากบรการทมใชเสยง (non-voice) ของไตรมาสท 3 ป 2561 ของผ ใหบรการ รวมทงสน 34,511.40 ลานบาท ซงเพมขนจากไตรมาส 2 323.00 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 0.9 และปรบตวเพมขนจากไตรมาสเดยวกนในป 2560 4,279.10 หรอปรบตวเพมขนรอยละ 14.2

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

75

รายไดจากการใหบรการอนเทอรเนตเคลอนท (non-voice) (ลานบาท)

30,232.3 31,592.5 32,646.3 34,188.4

34,511.4

-

5,000.0

10,000.0

15,000.0

20,000.0

25,000.0

30,000.0

35,000.0

40,000.0

3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม ข) สวนแบงตลาด

เมอพจารณาสวนแบงตลาดโดยค านวณจากรายไดจากบรการทมใชเสยง ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 พบวาผ ใหบรการในกลม AIS มสวนแบงตลาดมากทสดทรอยละ 46.4 เพมขนจากไตรมาส 2 รอยละ 1.3 ตาม ดวยผใหบรการในกลม DTAC มสวนแบงตลาดรอยละ 30.2 ปรบตวลดลงจากไตรมาส 2เลกนอยคดเปนรอยละ 0.4 และผใหบรการในกลม TUC มสวนแบงตลาดรอยละ 21.1 ปรบตวลดลงจากไตรมาส 2 รอยละ 2.0

สวนแบงตลาดจากรายไดจากการใหบรการทมใชเสยง (non-voice) ณ สนไตรมาส 3/2561

AIS46.4%

DTAC30.2%

TRUE21.1%

Others 2.30%

ทมา: ศนยขอมลและวจยเศรษฐกจโทรคมนาคม กสทช.

ทางดานแนวโนมของสวนแบงตลาด ค านวณจากรายไดจากการใหบรการทมใชเสยง นน AIS ยงคงครองอนดบ 1 ในสดสวนทคอนขางสงกวารายอนอยางมนยยะส าคญ และมแนวโนมรายไดคอนขางคงท ในขณะท DTAC

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

76

ยงคงครองอนดบ 2 อยางไรกตามจะเหนไดวาทางดาน TRUE มแนวโนมรายไดปรบตวเพมขนทงนเปนผลจากกลยทธทางการตลาดของแตละคาย

สวนแบงตลาดค านวณจากรายไดจากการใหบรการทมใชเสยง (non-voice) ไตรมาส 3/2560 - 3/2561

23.00% 22.40% 22.00% 21.60% 21.10%

29.80% 29.40% 29.80% 30.30% 30.20%

45.00%46.00% 45.90% 45.80% 46.40%

0.00%

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

60.00%

3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

TUC DTAC AISทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม ค) ระดบการแขงขน

ส าหรบคาดชน HHI ของตลาดบรการอนเทอรเนตเคลอนท ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 อยท 3,513 ซงใกลเคยงกบไตรมาสกอนหนา และไตรมาสเดยวกนจากปกอน ทงนจะเหนไดวาคาดชน HHI ยงคอนขางไมไดมทศทางเพมขนหรอลดลงอยางแนชด โดยจะขนอยกบกลยทธในการแขงขนของแตละคายในแตละชวงเวลา

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

77

คา HHI ของตลาดอนเทอรเนตเคลอนท

3,442

3,480 3,482 3,486

3,513

3,400

3,420

3,440

3,460

3,480

3,500

3,520

3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม

ง) อตราคาบรการอนเทอรเนตเคลอนท

อตราคาบรการอนเทอรเนตเคลอนท พบวาจากขอมลลาสด ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 มคา 0.15 บาท/MB เทากบไตรมาส 2 และชวงเวลาเดยวกนในป 2560 อยางไรกตามเมอพจารณาอตราคาบรการอนเทอรเนตเคลอนทในชวง 1 - 2 ปทผานมามแนวโนมปรบตวลดลงอนเปนผลมาจากกลยทธทางการตลาดและการแขงขนทรนแรงทางดานราคา

อตราคาบรการเฉลย (บาท/MB)

0.19 0.19 0.19

0.18

0.15

0.14 0.14 0.15 0.15

-

0.02

0.04

0.06

0.08

0.10

0.12

0.14

0.16

0.18

0.20

3Q59 4Q59 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

ทมา: ส านกคาธรรมเนยมและอตราคาบรการในกจการโทรคมนาคม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

78

3.1.4 ตลาดบรการเขาถงบรอดแบนดอนเทอรเนตในประเทศไทย

ก) ผใหบรการ ในปจจบนมผใหบรการเขาถงบรอดแบนดดวยรปแบบโครงขายทหลากหลายพบวาผ รบใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมทมโครงขายเปนของตนเองและไดรบอนญาตใหบรการเขาถงบรอดแบนด มจ านวนทงสน 57 ราย แบงเปนผ รบใบอนญาตทใหบรการผานโครงขายโทรคมนาคมมากกวาหนงแบบเพอใหบรการ จ านวน 31 ราย และเปนผใหบรการทใหบรการผานโครงขายโทรคมนาคมแบบเดยว จ านวน 26 ราย

ผรบใบอนญาตทมโครงขายและรปแบบของโครงขายทใหบรการเขาถงบรอดแบนด

ทมา : ส านกการอนญาตการประกอบกจการโทรคมนาคม 1 ส านกงาน กสทช.

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

79

ข) ปรมาณการใชบรการและรายได

ปรมาณการใชงานบรการเขาถงบรอดแบนดแยกตามเทคโนโลย (Gbps)

5,191.5 5,306.8 5,531.6 5,631.25,668.7

5,865.1 5,983.5 6,054.9 6,134.3

0.0

1,000.0

2,000.0

3,000.0

4,000.0

5,000.0

6,000.0

7,000.0

3Q59 4Q59 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

Other Broadband Satellite Broadband Mobile Broadband Cable Broadband

xDSL Fiber Optic Total

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม

ปรมาณการใชบรการเขาถงบรอดแบนดมแนวโนมเพมสงขนอยางตอเนอง โดย ณ สนไตรมาสท 3 ป 2561 อยท 6,134.3 Gbps เพมขนจากไตรมาสกอนหนา รอยละ 1.31 และปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 3 ป 2560 คดเปนรอยละ 6.73 ทงนการเขาถงบรอดแบนดโดยใชเทคโนโลย Fiber optic มปรมาณการเขาถงเปนอนดบท 1 มากวาเทคโนโลยอน รองลงมาอนดบ 2 คอการรเขาถงบรอดแบนดโดยใชเทคโนโลย xDSL ในขณะทการเขาถงบรอดแบนดโดยใชเทคโนโลย Cable Braodband มปรมาณการเขาถงเปนอนดบ 3 โดยจะเหนไดวาในการเขาถงบรอดแบนดดวยเทคโนโลย Fiber optic มแนวโนมทจะเพมสงขนในอนาคต

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

80

รายไดบรการเขาถงบรอดแบนด (ลานบาท)

20,557.0 21,374.3 22,539.8 23,224.7 23,771.5 24,278.3 24,852.0 25,394.9 25,782.3

-

5,000.0

10,000.0

15,000.0

20,000.0

25,000.0

30,000.0

3Q59 4Q59 1Q60 2Q60 3Q60 4Q60 1Q61 2Q61 3Q61

ทมา: ส านกวชาการและจดการทรพยากรโทรคมนาคม

ส าหรบรายไดจากบรการเขาถงบรอดแบนดกมแนวโนมเพมสงขนอยางตอเนองเชนเดยวกน โดย ณ สน ไตรมาสท 3 ป 2561 อยท 25,782.3 ลานบาท หรอเพมขนจากไตรมาส 2 รอยละ 1.53 และปรบตวเพมขนจากไตรมาสท 3 ป 2560 คดเปนรอยละ 8.46 โดยแบงเปนรายไดทขายใหแกบรษทอน 15,669.2 ลานบาท หรอ คดเปนสดสวนโดยประมาณรอยละ 61 และ รายไดจากการใชเองและใหบรการบรษทในกลม 10,113.1 ลานบาท หรอ คดเปนสดสวนโดยประมาณรอยละ 39

ค) การเปลยนแปลงทส าคญในตลาดอนเทอรเนตบรอดแบนด

ในป 2562 EIC คาดการณวาจ านวน subscriber อนเทอรเนตประจ าทหรออนเทอรเนตบาน (fixed broadband) มแนวโนมเตบโตรอยละ 12 ซงใกลเคยงกบคาเฉลยในชวงป 2557 - 2561 โดยมปจจยสนบสนนจากอตราการเขาถง fixed broadband ของไทยทยงต ากวาประเทศอน ๆ ในแถบเอเชยแปซฟก โดยทการแขงขนดานราคาทรนแรงขนสงผลใหผบรโภคสามารถเขาถงแพคเกจขนต าไดมากขน ในขณะทอก 2 - 3 ปขางหนา การเตบโตของจ านวน fixed broadband subscriber มแนวโนมชะลอตวลงมาอยในระดบรอยละ 5 ตอป ซงเปนผลมาจากอตราการเขาถง fixed broadband ทเพมสงขน และเรมครอบคลมครวเรอนประมาณครงหนงของประเทศ ดงนนจงท าใหมการเตบโตทชาลง นอกจากนยงมปจจยกดดนจากเทคโนโลยบนโทรศพทเคลอนททคาดวาจะพฒนามากขนจนสามารถใชทดแทน fixed broadband ได

ปจจยหลกทชวยสนบสนนอตสาหกรรม fixed broadband ไดแก

(1) การขยายโครงขาย FTTx โดยทผ ใหบรการหลายรายไดท าการลงทนดานโครงขาย FTTx ท าใหประชาชนในพนทตางจงหวดสามารถเขาถง Fixed Broadband ไดมากขน นอกจากนในชวงครงปแรกของ 2561 พบวาประมาณรอยละ 80 ของลกคาใหมเลอกสมครบรการของแพคเกจ FTTx แสดงถง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

81

ความส าคญของโครงขาย FTTx สงผลใหผใหบรการรายใหญตางเรงลงทนพฒนาโครงขาย เพอความไดเปรยบในการชงสวนแบงทางการตลาด

(2) โครงการของภาครฐ ทงโครงการอนเทอรเนตประชารฐเฟส 1 และเฟส 2 ซงครอบคลมกวา 40,000

หมบาน นอกจากมยงมโครงการอนเทอรเนตชายขอบอก 3,920 หมบาน ทคาดวาจะแลวเสรจภายใน

ป 2562 ซงอาจจะมความลาชาไปบางจากการตดตงโครงขาย นบเปนการสนบสนนจากภาครฐทถอ

เปนปจจยบวกชวยสงใหประชาชนในพนทหางไกลสามารถเขาถง fixed broadband ไดมากขน

อยางไรกตามการแขงขนทรนแรงขนและการพฒนาของเทคโนโลย mobile broadband เปนปจจยกดดนตออตสาหกรรม fixed broadband โดยทการเขามาของผ เลนรายใหมสงผลใหการแขงขนทางดานราคารนแรงขน ทงนหลงจากทผ เลนรายใหมอยาง AIS เขามาท าตลาด fixed broadband เตมตวตงแตตนป 2558 ท าใหการแขงขนในอตสาหกรรมรนแรงขน ดงจะเหนไดจากรายไดเฉลยตอเลขหมาย (ARPU) ทมแนวโนมลดลงอยางตอเนอง แตถอวามขอดคอราคาแพคเกจขนต าทถกลงท าใหประชาชนสามารถเขาถงไดมากขน ส าหรบการพฒนาเทคโนโลยของ mobile broadband ในอก 2-3 ปขางหนาอยางเทคโนโลย 5G นนนบเปนปจจยกดดนการเตบโตของอตสาหกรรม fixed broadband เนองจากมประสทธภาพในการใชงานทใกลเคยงกน

3.2 ปจจยตางๆ ทมผลกระทบตอคาเชาทกองทนฯ จะไดรบ

คาเชาทกองทนฯ จะไดรบสามารถแบงไดตามผ เชาออกเปนสองประเภทหลก คอ (1) คาเชาทมาจากกลมทร และ (2) คาเชาทมาจากผ เชารายอน ซงปจจยทมผลกระทบตอคาเชาทงสองแหลงอาจจะแตกตางกนอนเนองมาจากเงอนไขในสญญาเชาททางกองทนฯ ไดท ากบทร อาจจะมเงอนไขบางประการทไมตรงกบเงอนไขทไดตกลงกบผ เชารายอน โดยสรปปจจยทจะท าใหคาเชาทกองทนฯ จะไดรบเปลยนแปลงไปมดงตอไปน

I. อตราคาเชาและอตราการเพมขนของคาเชาตามสญญา

- เสาโทรคมนาคม: ส าหรบคาเชาเสาของผ เชากลมทร อตราคาเชาและอตราการขนของคาเชาเสาไดมการก าหนดไวแลวจนถงวนครบก าหนดเชา โดยส าหรบทรพยสนจากเสาโทรคมนาคมของทรจะมระยะการเชาจนถง ป พ.ศ. 2570 และ ทรพยสนจากเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 จะมระยะการเชาจนถง ป พ.ศ. 2576 ส าหรบคาเชาเสาของผ เชารายอนจะขนอยการตอรองระหวางกองทนฯ และผ เชารายใหม โดยปจจยทมผลกระทบตออตราคาเชาเสานนไดแก อปสงคและอปทานชองเสาโทรคมนาคมในเวลานน และตนทนในการสรางเสาโทรคมนาคมและคาเชาทดน (เนองจากผ เชาจะน าตนทนทเกยวของจากการสรางเสาดวยตนเองรวมทงคาเชาท มาพจารณา รวมกบคาเชาเสา ดงนนคาเชาเสารายเดอน ควรจะถกกวาตนทนตอเดอนในกรณทมการสรางเสาเอง เพอใหเปนการดงดดใหผใหบรการเชาเสามากกวาทจะสรางเสาเอง)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

82

- ระบบ FOC หลก: ส าหรบอตราคาเชาสาย FOC นน ไดถกก าหนดไวแลวท 350 บาทตอคอรกโลเมตรตอเดอน ส าหรบอตราคาเชาทกลมทรจะไดรบ ซงจะคงทโดยไมมการเพมขนระหวางปไปจนถง ป พ.ศ. 2569 ส าหรบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตนและลงทนเพมครงท 1 และจนถง ป พ.ศ. 2576 ส าหรบทรพยสนของกองทนจากสวนหนงของ FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 ทงน ส าหรบอตราคาเชาทผ เชารายอน ในหนงสอชชวนก าหนดไวท 500 บาทตอคอรกโลเมตรตอเดอน ซงอตรานสามารถตอรองไดเปนรายกรณไป

- อปกรณส อสญญาณท เกยวชองกบระบบ FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดซงเปนอปกรณประเภท Active: ตามสญญาทกองทนฯ ไดเขาท ากบกลมทร อตราคาเชาของทรพยสนสวนนอยท 317 ลานบาทในป 2557 และจะเพมขนในอตรารอยละ 5 ตอปส าหรบป พ.ศ. 2558 และหลงจากนนจะเพมขนในอตราเทากบดชนราคาผบรโภคทประกาศโดยกระทรวงพาณชย ประเทศไทย ส าหรบปกอนหนา โดยเรมคดค านวณจากเดอนมกราคม พ.ศ. 2559 ทงน อตราดงกลาวตองไม เกนรอยละ 3.5 และในกรณทอตราดชนราคาผ บรโภค (Consumer Price Index หรอ CPI) ตดลบ จะไมมการปรบอตราคาเชา

II. อตราการเชาใช

- เสาโทรคมนาคม: กลมทรไดท าสญญาเชาพนทขนต าไวดงน

- ทรพยสนจากทรพยสนเสาโทรคมนาคมของทรซงเปนสวนหนงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตน

o พนท (slots) จ านวน 6,619 พนท (slots) บนเสาโทรคมนาคม 3,000 เสา เรมตงแตวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2558

o พนท (slots) จ านวน 13,993 พนท (slots) บนเสาโทรคมนาคม 6,000 เสา เรมตงแตวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2559 และ

o พนท (slots) จ านวน 15,249 พนท (slots) บนเสาโทรคมนาคม 6,000 เสา เรมตงแตวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2560

- ทรพยสนจากเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตม ครงท 2

o พนท (slots) จ านวน 700 พนท (slots) บนเสาโทรคมนาคม 350 เสา เรมตงแตวนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560

แตเนองจากพนททงหมดทมบนเสาทง 8,939 ตนนนมถง 35,095 พนท (slots) จะเหนไดวามพนทวางทสามารถน ามาใหเชาแกผ เชารายอนอยถง 13,968 พนท (slots) ดงนน ถากองทนฯ สามารถปลอยเชาสวนทเหลอนออกไปได คาเชาทกองทนฯ จะไดรบกจะเพมขน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

83

- ระบบ FOC หลก: ณ วนท 31 มนาคม พ.ศ. 2558 หลงจากทกองทนฯ ไดท าการลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานเพมเตมครงท 1 ทางกองทนฯ มระบบ FOC หลกทงสน 426,427 คอรกโลเมตร ซงกลมทรในฐานะผ เชา/เชาชวงหลกไดสญญาวาจะเชาขนต าเปนจ านวนไมต ากวา 271,980 คอรกโลเมตร (ประมาณรอยละ 64) ในป 2558 และจะเพมขนไปจนถง 302,290 คอรกโลเมตรในปสดทายชองสญญาเชาซงคอป 2569 (ประมาณรอยละ 71) และ ณ วนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 กองทนฯ ไดท าการลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานเพมเตมครงท 2 ใน FOC เพมเตมทงสน 259,754 คอรกโลเมตร ซงกลมทรในฐานะผ เชา/ผ เชาชวงหลกไดสญญาวาจะเชาขนต าเปนจ านวนไมต ากวา 207 ,803 คอรกโลเมตร (ประมาณรอยละ 80) นบตงแตวนทเขาลงทน จนถง ป พ.ศ. 2576 ดงนน ถากองทนฯ สามารถหาผ เชารายอนมาเชาในสวนทกลมทรไมไดเชาได คาเชาทกองทนฯ จะไดรบจากทรพยสนประเภทนกจะเพมสงขน

- อปกรณสอสญญาณท เกยวชองกบระบบ FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดซงเปนอปกรณประเภท Active: ทรพยสนสวนนมสญญาเชากบกลมทรจนถงป 2561 โดยรายไดจากทรพยสนสวนนอยท 317 ลานบาทในป 2557 ดงนนรายไดจากทรพยสนสวนนหลงจากป 2561 จะขนกบวาทางกองทนฯ ไดตอสญญาเชากบกลมทรหรอไม และทอตราคาเชาเทาใด

3.3 นโยบายการตลาดและการแขงขนของโครงการ

ก) ธรกจใหเชาเสาโทรคมนาคม

ผใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทรายใหญในประเทศไทย ซงรวมถง เอไอเอส ดแทค กสท. โทรคมนาคม และทโอทมเสาโทรคมนาคมเปนของตนเอง ผ ใหบรการเหลานอาจพจารณาแยกทรพยสนเสาโทรคมนาคมเหลานออกไปเพอจดตงบรษททประกอบกจการเสาโทรคมนาคมขนตางหาก (Tower Co) หรอโอนทรพยสนเหลานไปใหแกบรษททประกอบกจการเสาโทรคมนาคมทเปนอสระ ซงในกรณดงกลาวอตสาหกรรมเสาโทรคมนาคมในประเทศไทยอาจจะเผชญกบการควบรวมกจการและการลงทนโดยบรษทตางชาต ซงจะท าใหเกดคแขงทมความแขงแกรงยงขน อยางไรกตาม ปจจบน ยงไมมเจาของเสาโทรคมนาคมทเปนอสระทใหเชาพนทในประเทศไทย

เนองจากพนทตงเสาโทรคมนาคมหลายแหงของกองทนฯ ตงอยในกรงเทพมหานคร ซงมประชากรหนาแนน และเปนพนททผ เชาและบรหารจดการหลกประสบกบสภาพทมอตราใชบรการของผ ใชบรการสง กองทนฯ จงเชอวาผ เชาและบรหารจดการหลก เชนเดยวกนกบผ ใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทรายอนซงเขาเปนผ เชาของกองทนฯ มแนวโนมทจะตออายสญญาเชาเมอสนสดระยะเวลาของสญญา เพอทจะลดการหยดชะงกของบรการในพนทดงกลาวและหลกเลยงโอกาสการสญเสยรายได อกทงหลกเลยงคาใชจายทจะเกดขนจากการยายสายอากาศ (antenna) และทรพยสนโครงสรางพนฐานอนทใชในการด าเนนงาน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

84

จะเหนไดวาในปจจบนมเพยงเสาทกองทนฯ มและเสาของทโอท และ กสท. โทรคมนาคมเทานนทมการท าการตลาดปลอยเชาพนท ในดานราคากองทนฯ มนโยบายการตลาดทจะไมแขงขนทางดานราคากบทโอท และ กสท. โทรคมนาคม โดยตรง แตจะเนนการตงราคาทต ากวาตนทนทผ เชาจะตองจายถาผ เชาตดสนใจสรางเสาดวยตนเอง เพอเปนการดงดดใหผ เชาตดสนใจทจะเชามากกวาสรางเอง

ข) ธรกจใหเชาระบบ FOC

ผ ใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทรายใหญในประเทศไทย ซงรวมถงเอไอเอส ดแทค กสท. โทรคมนาคม และทโอทมระบบ FOC เปนของตนเอง ผ ด าเนนงาน FOC ประเภทขายสงเทานน เชน กฟภ. และ กฟผ. ไดใหเชาความจชองสญญาณใยแกวน าแสงบนระบบ FOC ของตนดวย ผประกอบธรกจระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดรวมถง ทโอท กสท. โทรคมนาคม บรษท ยไนเตด อนฟอรเมชน ไฮเวย จ ากด บรษท ยไนเตด บรอดแบนด เทคโนโลย จ ากด บรษท แอดวานส ดาตาเนตเวรค คอมมวนเคชนส จ ากด และบรษท จสมน อนเตอรเนชนแนล จ ากด (มหาชน) นอกจากน บรษท ซมโฟน คอมมนเคชน จ ากด (มหาชน) ยงเปนคแขงทางธรกจทส าคญอกรายหนงในอตสาหกรรมระบบ FOC และระบบบรอดแบนด

ดานธรกจใหเชาระบบ FOC ในปจจบนทางกองทนฯ มคแขงทเปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานเชนเดยวกนคอ กองทนรวมโครงสรางพนฐานบรอดแบนดอนเทอรเนต จสมน ทมเครอขายระบบ FOC ทครอบคลมทงประเทศเชนเดยวกบทรพยสนทกองทนฯ ม ดงนนทางกองทนฯ จงตองหาจดทจะท าใหสามารถแขงขนไดดวยจดเดนของผลตภณฑและบรการอนไดแก

I. ความครบครนของทรพยสนโทรคมนาคม (One-Stop Solution) กลาวคอ กองทนฯ ไมไดมเพยงสาย FOC ทใหเชาเหมอนกบคแขง แตกองทนฯ มทงระบบ FOC และเสาโทรคมนาคมซงสามารถใชในธรกจโทรศพทเคลอนท (Moblle business) และธรกจทเกยวของกบการใหบรการบรอดแบนดแบบไรสาย (Wireless boardband) สวนประเภทของสาย FOC ทกองทนฯ มใหเชานนมทงแบบทเปน Core Network และ Access Network กลาวคอ สามารถใหผ เชาไดม end-to-end network ทตองการได

II. ความสามารถในการปรบเปลยนระบบ FOC ใหเหมาะสมกบความตองการของผ เชา ยกตวอยางเชน ทางกองทนฯ อาจจะพจารณาสรางสายเพม เพอใหเครอขายทมอยสามารถไปเชอมโยงกบจดทผ เชาตองการได ทงนขนกบการตกลงไปรายกรณไป

ค) ธรกจใหเชาระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด (Upcountry Broadband Network)

เนองจากกลมทรไดท าสญญาเชากบกองทนฯ โดยกองทนฯ ไดใหสทธในการเชาใชแตเพยงผ เดยว (Exclusivity Right) แกกลมทรเปนระยะเวลา 5 ป และใหสทธแกกลมทรในการเลอกทจะคงสทธนไวไดเพมอก 5 ป ทางกองทนฯ จงไมไดมแผนการตลาดและการแขงขนส าหรบทรพยสนตรงสวนน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

85

3.4 ลกษณะผลตภณฑหรอบรการ

ลกษณะผลตภณฑแยกตามประเภทของทรพยสนและตวเลขเชงสถต (Operational Statistics) เปนดงตารางสรปดงตอไปน

ก) รายละเอยด จ านวนพนทรองรบและอตราการเชาใชของเสาโทรคมนาคม

โดยทวไป เสาโทรคมนาคมทงทตงอยบนพนดนและมความสงเกน 32 เมตร และเสาโทรคมนาคมทตงอยบนดาดฟา สามารถรองรบผ เชาไดตงแตสองรายขนไป ทงน เสาโทรคมนาคมสวนใหญของกองทนสามารถรองรบผ เชาไดตงแตสองรายขนไป ทงน เมอสทธแตเพยงผ เดยวทเกยวของบางประการกบเสาโทรคมนาคมของ BFKT และ AWC เสา โทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 และ เสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 สนสดลง พนททเสาโทรคมนาคมซงอยในทรพยสนของกองทนจะมความสามารถในการรองรบโดยเฉลยตอเสาอยท 3.74 (โดยเปนตวเลขทไดจากการน าจ านวนพนทรองรบมาหารดวยจ านวนรวมของเสาโทรคมนาคม) โดยอตราสวนการเชาใชพนทบนเสาโทรคมนาคมของกองทนเฉลยอยทประมาณ 1.76 พนท (slots) ตอเสา กอนการลงทนเพมเตมครงท 3 (ทงน บนสมมตฐานทวาอตราการใชพนทเทากบ 1 พนทตอเสา ส าหรบเสาโทรคมนาคมของ BFKT และเสาโทรคมนาคมของ AWC เสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตมครงท 1 และเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทน เพมเตมครงท 2 ตามขอตกลงเกยวกบสทธแตเพยงผ เดยวทมกบ กสท. โทรคมนาคม)

ตารางดงตอไปนแสดงความสามารถในการรองรบการใชพนทบนเสา (hosting capacity) และจ านวนพนทซง สามารถใหเชาแกผ เชาทเปนบคคลภายนอกได โดยไมรวมถงจ านวนพนท (slots) บนเสาโทรคมนาคมเปนจ านวน ประมาณ 1,300 พนท ซงมการเชาโดยผประกอบการบคคลทสาม ส าหรบ เสาโทรคมนาคมทอยในกองทรพยสน (portfolio) ของกองทนในปจจบน

จ านวน

(เสา) จ านวนพนทรองรบ(1) การเชาใช(2)

จ านวนพนทรองรบซง

สามารถใหเชาแกผเชา

รายอน

เสาทสามารถใหเชาพนทแกผเชารายอน

รวม 6,350 26,032 15,949 10,083

- เสาทตงอยบนพนดน 4,647 21,074 11,224 9,850

- เสาทตงอยบนดาดฟา 1,703 4,958 4,725 233

เสาทอยภายใตสญญา HSPA และยงไมสามารถใหเชาพนทแกผเชารายอน

รวม 6,332 21,369 6,332

- เสาทตงอยบนพนดน 5,205 16,690 5,205

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

86

- เสาทตงอยบนดาดฟา 595 1,389 595

- DAS 532 3,290 532

รวมทงหมด 12,682 47,401 22,281

(1) จ านวนพนทรองรบ หมายถง จ านวนชองพนท (slots) ทงหมดบนเสาแตละตน คณดวยจ านวนเสาท

กองทนเปนเจาของ หรอมสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดจากเสาโทรคมนาคมดงกลาว (แลวแต

กรณ)

(2) การเชาใช หมายถง จ านวนชองพนท (slots) ทงหมดบนเสาซงมการเชาใชโดยนตบคคลในกลมทร

ตารางดงตอไปนแสดงอตราสวนการเชาใชและอตราสวนจ านวนพนทรองรบซงสามารถใหเชาแกผ เชาทเปนบคคลภายนอกตอจ านวนพนทรองรบ โดยไมรวมถงจ านวนพนท (slots) บนเสาโทรคมนาคมเปนจ านวนประมาณ 1,300 พนท ซงมการเชาโดยผประกอบการบคคลทสาม ส าหรบ เสาโทรคมนาคมทอยในกองทรพยสน (portfolio) ของกองทนในปจจบน (ขอมล ณ วนท 12 มนาคม พ.ศ. 2561)

อตราสวนการเชาใช

ตอจ านวนพนทรองรบ (พนท (slots) ตอ

เสา)

อตราสวนจ านวนพนทรองรบซงสามารถ

ใหเชาแกผเชารายอนตอจ านวนพนท

รองรบ (พนท (slots) ตอเสา)

เสาทสามารถใหเชาพนทแกผเชารายอน

รวม 2.51 / 4.10 1.59 / 4.10

- เสาทตงอยบนพนดน 2.42 / 4.53 2.12 / 4.53

- เสาทตงอยบนดาดฟา 2.77 / 2.91 0.14 / 2.91

เสาทอยภายใตสญญา HSPA และยงไม

สามารถใหเชาพนทแกผเชารายอน

รวม 1.00 / 3.37

- เสาทตงอยบนพนดน 1.00 / 3.21

- เสาทตงอยบนดาดฟา 1.00 / 2.33

- DAS 1.00 / 6.19

รวมทงหมด 1.76 / 3.74

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

87

ข) รายละเอยดและคณสมบตของ ธรกจเคเบลใยแกว และ ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด

ใยแกวน าแสงคอเสนใยแกวทสามารถน าแสงไปตามความยาวคลนแสง ใยแกวน าแสงใชกนอยางแพรหลายในการสอสญญาณ ซงสามารถสงสญญาณไดในระยะทางทไกลกวาและดวยอตราแบนดวดททสงกวาระบบสอสญญาณรปแบบอนๆ นอกจากน การสอสารดวย FOC เปนวธการสงขอมลจากสถานทหนงไปยงอกสถานทหนงดวยการสงสญญาณแสงผานทางใยแกวน าแสง กระบวนการสอสารโดยใชใยแกวน าแสงมขนตอนพนฐานซงไดแก การสรางสญญาณแสงโดยการใชเครองสงสญญาณ (transmitter) การถายทอดสญญาณ การตรวจสอบวาสญญาณไมเกดการผดเพยนหรอมก าลงออนเกนไป การรบสญญาณแสง และการแปลงสญญาณแสงเปนสญญาณไฟฟา

ประโยชนทส าคญของการสงสญญาณผาน FOC คอมการสญเสยขอมลทต ามากและไมมการรบกวนของคลนแมเหลกไฟฟา ท าใหสามารถเวนระยะทางระหวางอปกรณขยายสญญาณ (amplifiers) กบอปกรณทวนสญญาณ (repeaters) ไดไกลขน FOC จงถกน ามาใชแทนสายโลหะ และไมมการรบกวนของคลนแมเหลกไฟฟา โดยการเชอมตอดวยสายไฟฟาหลายพนเสนสามารถน ามาแทนเสนใยแกวน าแสงทมแบนดวดทสงไดเพยงเสนเดยว

ตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนททกองทนท ากบ TICC และ TUC กองทนให TICC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลก เชาใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงาน (dark fiber) บนระบบ FOC หลก และ FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 บางสวน ส าหรบเสนใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานสวนทเหลอบน (1) ระบบ FOC หลกจ านวน 49,415 คอรกโลเมตร หรอประมาณรอยละ 40 และ (2) FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 จ านวน 106,213 คอรกโลเมตร หรอประมาณรอยละ 35 ของ FOC ของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 โดยในแตละกรณเสนใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานจะทยอยลดลงตามระยะเวลาของสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนททเกยวของ เมอมการใชงานสวนทส ารองไวส าหรบ TICC เพมขน กองทนสามารถใหเชาเสนใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานแกบคคลภายนอกผใหบรการโทรศพทเคลอนท ผประกอบกจการสายเคเบลใยแกว และผ ใหบรการขอมลและเสยงรายอนๆ ทเลอกจะตดตงอปกรณระบบสอสญญาณ (transmission equipment) ของตนเอง และเชาใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานจากกองทนได ทงนภายใตเงอนไขสทธในการปฏเสธกอน (right of first refusal) ในการเชาหรอเชาชวงเสนใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานของ TICC และจะตองไมเปนการรบกวนสวนทส ารองไวส าหรบการใชงานของ TICC

ทงน ในสวน ของ FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 เสนใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานหลงจากกองทนให TUC และ TICC เชามประมาณ รอยละ 20 และหลงจากกองทนไดใหเชา FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 บางสวนแลวภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนททเกยวของนน กองทนสามารถใหเชาเสนใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานแกบคคลภายนอกผ ใหบรการโทรศพทเคลอนท ผประกอบกจการสายเคเบลใยแกว และผใหบรการขอมลและเสยงรายอนๆ ทเลอกจะตดตงอปกรณระบบสอสญญาณ (transmission equipment) ของตนเอง และเชาใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานจากกองทนได ทงนภายใตเงอนไขสทธในการปฏเสธกอน (right of first refusal) ในการเชาหรอเชาชวงเสนใยแกวน าแสงทยงไมมการใชงานของ TUCและ TICC (แลวแตกรณ) และจะตองไมเปนการรบกวนสวนทส ารองไวส าหรบการใชงานของ TUC และ TICC

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

88

อยางไรกตาม โครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทงประเภท Active และ Passive ทอยในระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด รวมทงอปกรณระบบสอสญญาณทอยในระบบ FOC หลกจะไมสามารถน าออกใหผ ใหบรการโทรศพทเคลอนททเปนบคคลภายนอกเชา ด าเนนการและบรหารจดการเปนระยะเวลาอยางนอยหาปนบจากวนจดทะเบยนกองทน สวน ระบบ FOC ของ BFKT ไมสามารถน าออกใหบคคลภายนอกเชาไดระหวางทสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA ยงมผลใชบงคบ เนองจากตกอยภายใตขอตกลงการใหสทธแตเพยงผ เดยวบางสวนแก กสท. โทรคมนาคม นอกจากน ถงแมกองทนจะไดใชสทธในการซอ (call option) ระบบ FOC ของ BFKT ภายหลงสนสดสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA กองทนกอาจไมสามารถจดใหมผ เชาทรพยสนดงกลาวเพมเตมไดเนองจากขอจ ากดภายใตสญญาตางๆ ทเกยวของกบ ระบบ FOC ของ BFKT

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

89

ตารางดงตอไปนแสดงขอมลโดยทวไปของ FOC ทอยในกองทรพยสน (portfolio) ของกองทนในปจจบน (ตวเลขขางลางนปดเศษเพอใหงายตอการน าเสนอ) (ขอมล ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561)

ทรพยสนปจจบน

ความยาว (กโลเมตร)

จ านวนคอรกโลเมตร

จ านวนทใหเชาตามสญญาใน

ปจจบน (คอรกโลเมตร)

อตรารอยละทใหเชาของ

FOC ทงหมด

FOC ทสามารถใหเชากบผเชารายอนได 42,786 1,896,473 1,457,318 76.8 FOC ทอยภายใตสญญา HSPA และทอยภายใตสทธในการเชาแตเพยงผเดยว (ยกเวนจะมการตกลงเปนอยางอนในอนาคต) ซงยงไมสามารถใหเชาแกผเชารายอน 53,364 878,485 878,485 100.0(1)

รวม 96,150 2,774,958 2,335,803 84.2

(1) ส าหรบ FOC ทอยภายใตสญญา HSPA เปนไปตามเงอนไขของสญญา HSPA ซงเกดขนกอนทกองทนจะเขาลงทนและท าสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได

ปรมาณความจส าหรบใหเชาแกผเชารายอน

ทรพยสนปจจบน

ปรมาณความจทสามารถใหเชาแกผเชา

รายอน (คอรกโลเมตร)

อตรารอยละปรมาณความจทสามารถใหเชาแกผเชารายอนของ FOC ทงหมด

รวม 439,155 15.8

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

90

4 ปจจยความเสยง

4.1 ความเสยงเกยวกบกองทน

4.1.1 ความเสยงของกองทนอนเนองมาจากกลมทร

(ก) ธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะทางการเงนของ กองทนขนอยกบธรกจของกลมทรเปนอยางมาก

กองทนตองพงพากลมทรเปนอยางมาก เนองจากผ เชาและบรหารจดการหลกซงเปนผ รบผดชอบการบ ารงรกษาและการด าเนนงานของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกท ไดมการแกไขและแทนท และ BFKT ซงเปนผ รบผดชอบการบ ารงรกษาและการด าเนนงานของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA ภายใตสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA เปนสมาชกในกลมทร ผ เชาและบรหารจดการหลกเปนผเชาและบรหารจดการเสาโทรคมนาคม FOC ระบบ FOC หลก อปกรณทเกยวของและระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดเกอบทงหมดภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท สวน BFKT จะยงคงจดเกบรายไดตามสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA และ BFKT และ AWC (ซงจะไดรายไดตามสญญาเชา เค รองและอปกรณ HSPA สญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC สญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 1 และสญญาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC เพมเตม ครงท 2) จะตองช าระเงนบางสวนของรายไดดงกลาวใหแกกองทนตามขอก าหนดของสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได กบ BFKT และ AWC ดงนน กองทนจงตองพงพาผ เชาและบรหารจดการหลก BFKT และ AWC ซงเปนแหลงรายไดของกองทน

นอกจากน ตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท กองทนใหสทธแตเพยงผ เดยว (exclusivity rights) และสทธในการปฏเสธกอน (right of first refusal) บางประการแกผ เชาและบรหารจดการหลก รวมถงใหสทธในการปฏเสธกอนในการเชาและบรหารจดการพนท (slots) บนเสาหรอพนทรองรบอนใดบนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม การทผเชาและบรหารจดการหลกของกองทนซงเปนสมาชกในกลมทรใชสทธดงกลาวอาจเปนอปสรรคตอความสามารถของกองทนทจะดงดดและใหบรการแกผประกอบการรายอน ๆ ในฐานะผ เชาและบรหารจดการ ซงอาจมผลกระทบในทางลบตอการขยายฐานลกคาตามทกองทนคาดหมายและการเตบโตของรายไดในอนาคตของกองทน หากเกดเหตการณดงกลาวขน กองทนไมสามารถรบรองวากองทนจะสามารถหาลกคารายอน ๆ เพอผลกดนการเตบโตของธรกจของกองทนได และถงแมวากองทนจะประสบความส าเรจในการพยายามขยายฐานลกคานอกเหนอจากกลมทร กองทนคาดวาในอนาคตอนใกล กองทนยงคงตองพงพากลมทรเปนอยางมากในการประกอบธรกจและไดมาซงรายไดเกอบทงหมดของกองทน นอกจากน ผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนยงมหนาทบ ารงรกษาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทเชาจากกองทนอยางสม าเสมอภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท การทผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนผดสญญา

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

91

ในหนาทดงกลาวอาจท าใหมลคาของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมลดลง ซงจะสงผลกระทบตอมลคาการลงทนของผ ถอหนวยลงทน

นอกจากน แมวาระยะเวลาการเชา FOC บางสวน ทผ เชาและบรหารจดการหลกเชาหรอเชาชวงจากกองทน จะเปนการเชาระยะยาว อาท ระยะเวลาการเชา 16 ป และกองทนมสทธในการขอตอระยะเวลาการเชาออกไปอก 10 ป หรอตามระยะเวลาของใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมของผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนซงเปนสมาชกในกลมทร (แลวแตระยะเวลาใดจะสนกวา) โดยจะเปนไปตามเงอนไขทระบภายใตสญญาเชาทเกยวของ รวมถงการทกลมทรตกลงทจะไมด าเนนการสราง FOC ใหมในเสนทางเดยวกนกบ FOC ซงกองทนเขาหรอจะเขาลงทน และ/หรอ บรษทในกลมทรเชาหรอจะเชาในฐานะทเปนสวนหนงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเบองตน FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 1 และ FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 (หรอทเรยกวา “ขอตกลงทจะไมแขงขน”) ภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนททเกยวกบ FOC เวนแตจะไดรบการอนมตเปนลายลกษณอกษรจากกองทนกอน โดยขอตกลงทจะไมแขงขนดงกลาวอยภายใตขอยกเวนบางประการ กลมทรอาจไมตอระยะเวลาการเชาเมอครบก าหนดระยะเวลาการเชา หรออาจเขากรณขอยกเวนของขอตกลงทจะไมแขงขน อาท ในขณะนนกลมทรไมไดมความจ าเปนทจะใช FOC ตามประมาณการเดมทกลมทรเชาอย หรอในกรณทการเจรจาเงอนไขส าหรบการเชาไมสามารถตกลงกนได ซงในกรณดงกลาวกองทนอาจประสบความเสยงในการจดหาผ เชาและบรหารจดการหลกรายใหมอนอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะทางการเงนของกองทน

ในท านองเดยวกบความเสยงทเกยวกบการตอระยะเวลาการเชาของ FOC ขางตน แมวาระยะเวลาการเชาเสาโทรคมนาคมทผ เชาและบรหารจดการหลกเชาจากกองทน จะเปนการเชาระยะยาว กลาวคอ ระยะเวลาการเชา 16 ป กลมทรอาจไมตอระยะเวลาการเชาเมอครบก าหนดระยะเวลาการเชา หรอในขณะนนกลมทรอาจไมไดมอตราการใชพนทบนเสาโทรคมนาคมตามประมาณการเดมทกลมทรเชาอย หรอกลมทรและกองทนอาจไมสามารถตกลงเงอนไขส าหรบการเชาตอได ซงในกรณดงกลาวกองทนอาจประสบความเสยงในการจดหาผ เชาและบรหารจดการหลกรายใหมอนอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะทางการเงนของกองทน

นอกจากน ในอนาคตหากธรกจของกลมทร ผ เชาและบรหารจดการหลก AWC หรอ BFKT มปญหาในผลการด าเนนงานและฐานะทางการเงน อาจมผลกระทบในทางลบตอความสามารถของบคคลดงกลาวทจะปฏบตตามภาระผกพนภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนทและสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได ซงรวมถงการช าระเงนใหแกกองทน ยงไปกวานน ผ เชาและบรหารจดการหลก AWC และ/หรอ BFKT อาจขอเจรจาตอรองขอก าหนดในการท าธรกจใหมกบกองทน อาท ขอก าหนดในสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท และขอเสนอขอก าหนดและขอตกลงทเออประโยชนในทางเศรษฐกจแกตนยงขน ซง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

92

อาจไมกอใหเกดประโยชนสงสดทางธรกจหรอทางการเงนแกกองทน เนองจากกลมทรมความส าคญตอธรกจของกองทน และเนองจากทรถอหนวยลงทนเปนสดสวนทมนยส าคญ กลมทร AWC BFKT และผ เชาและบรหารจดการหลกจงอาจจะมอ านาจตอรองทางการคาในการด าเนนการเจรจาดงกลาวกบกองทน นอกจากนผลการด าเนนงานของกองทนขนอยกบผลการด าเนนการและอปสงคของธรกจโทรคมนาคมเคลอนทและธรกจบรอดแบนดของกลมทรเปนอยางมาก

(ข) กลมทรมอทธพลตอการด าเนนการของกองทนอยางมนยส าคญ

ทรเปนผ ถอหนวยลงทนรายใหญโดยถอหนวยลงทนรอยละ 28.11 ของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดทงหมด ณ วนท 15 กมภาพนธ พ.ศ. 2561 และสมาชกคณะกรรมการ และ/หรอ ผบรหารระดบสงของกลมทรไดรบการแตงตงโดยบรษทจดการใหเปนสมาชกคณะกรรมการทปรกษาการลงทนของกองทน แมวาทรไมสามารถออกเสยงลงมตในเรองททร หรอบรษทยอยของทรมสวนไดเสยเปนพเศษ หรอมความขดแยงทางผลประโยชน แตทรกสามารถออกเสยงลงมตในฐานะผ ถอหนวยลงทนในเรองอน ๆ ททรหรอบรษทยอยของทรไมไดมสวนไดเสยเปนพเศษ ดงนน ทรจงอยในฐานะทสามารถใชอทธพลอยางมนยส าคญในบางเรองทตองไดรบมตเหนชอบจากผ ถอหนวยลงทน นอกจากน สมาชกคณะกรรมการ และ/หรอ ผบรหารระดบสงของกลมทรไดรบการแตงตงโดยบรษทจดการใหเปนสมาชกคณะกรรมการทปรกษาการลงทนของกองทน โดยคณะกรรมการทปรกษาการลงทนของกองทนมหนาทใหความเหนและค าแนะน าแกบรษทจดการเกยวกบการลงทนในทรพยสนของกองทน นอกจากน ตราบใดทกลมทรยงถอหนวยลงทนอยางมนยส าคญ ทรยงอยในฐานะทสามารถใชอทธพลในการถอดถอนบรษทจดการไดอกดวย

นอกจากน ในวาระอน ๆ ททรสามารถออกเสยงไดในฐานะทเปนผ ถอหนวยลงทน ทรมอสระทจะพจารณาและลงมตทเปนประโยชนกบตน รวมถงกลมทรและผ เชาและบรหารจดการหลกอาจพยายามใชอทธพลของตนภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนทในลกษณะทอาจเปนอปสรรคตอความสามารถของกองทนทจะท าธรกจกบคแขงของกลมทร ซงบรษทจดการเชอวาจะมความส าคญตอการเตบโตและการพฒนาธรกจของกองทน กองทนจงไมอาจรบรองไดวาผลประโยชนของกลมทรจะไมตางไปจากหรอจะไมขดหรอแยงกบผลประโยชนของกองทนและผ ถอหนวยลงทนรายอน

(ค) กลมทรมอ านาจควบคมผจดการทรพยสนโทรคมนาคม ซงเปนผใหบรการดานธรการบางประการและดานการตลาดและการจดหาผลประโยชนทเกยวกบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมแกกองทน

กลมทรเปนผ ถอหนรอยละ 99.99 ของ ผจดการทรพยสนโทรคมนาคมผานทาง TUC และกรรมการของกลมทรบางคนยงเปนกรรมการหรอผบรหารอาวโสของผจดการทรพยสนโทรคมนาคมอกดวย นอกจากน ภายใตสญญาบรการหลก บรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด ในฐานะผจดการทรพยสนโทรคมนาคม เปนผ รบผดชอบในการใหบรการดานธรการบางประการและการตลาด

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

93

ส าหรบการบรการใหเชาและบรหารจดการสถานทตง รวมกนบนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมแกผ เชาและบรหารจดการเพมเตม และผจดการทรพยสนโทรคมนาคมไดรบคานายหนาและคาธรรมเนยมส าหรบการใหบรการตามสญญาบรการหลก ดงนน กลมทรจงยงคงมอ านาจควบคมการบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมตอไปอยางมาก ซงทรพยสนดงกลาวเปนทรพยสนซงกอใหเกดรายไดเกอบทงหมดของกองทน

(ง) กลมทรไมใหการสนบสนนดานเครดตหรอการค าประกนแกกองทนตลอดอายของเอกสารธรกรรม และผเชาและบรหารจดการหลกอาจบอกเลกสญญาภายใตเงอนไขบางประการ

ผ เชาและบรหารจดการหลกเปนผ เชาด าเนนการและบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมสวนทส าคญของกองทนตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท และกองทนตองพงพา BFKT และ AWC ในการน าสงรายไดทขายใหกบกองทนภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได ดงน กองทนจงตองพงพาคาเชาจากผ เชาและบรหารจดการหลก และการน าสงรายไดจาก BFKT และ AWC (แลวแตกรณ) เปนอยางมากในการสรางรายไดใหแกกองทนในการช าระคาใชจายในการด าเนนงาน และในการจายผลตอบแทนใหแกผ ถอหนวยลงทน การทผ เชาและบรหารจดการหลก AWC หรอ BFKT (แลวแตกรณ) ละเลย ลาชาหรอระงบการช าระเงนทตองช าระใหแกกองทนตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนทหรอสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได (แลวแตกรณ) หรอการทผ เชาและบรหารจดการหลก AWC และ/หรอ BFKT (แลวแตกรณ) ผดสญญาไมปฏบตตามภาระผกพนของตนภายใตขอก าหนดของสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท และ/หรอ สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได (แลวแตกรณ) อาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอความสามารถของกองทนทจะท าการช าระเงนหรอการจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทนตามสทธทควรไดรบ นอกจากน ในกรณหากกลมทรไมสามารถรกษาใบอนญาตเพอใชในการประกอบธรกจโทรคมนาคมและบรอดแลนดอนเทรอเนตไวได ผ เชาและบรหารจดการหลกอาจตองบอกเลกสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท หากทรพยนทเชาเกยวของกบใบอนญาตดงกลาว ซงอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะทางการเงนของกองทน

นอกเหนอจากการท TUC ใหการสนบสนน ภายใตหนงสอสนบสนน (Letter of Support) แก BFKT แลวนน กลมทรไมใหการค าประกน หลกประกน หรอการสนบสนนดานเครดตในลกษณะอนใด เพอสนบสนนภาระผกพนทกองทนมตอผ ถอหนวยลงทนหรอเจาหนรายอน ๆ ของกองทน หรอเพอสนบสนนภาระผกพนของผ เชาและบรหารจดการหลกในกรณผ เชาและบรหารจดการหลกละเมดขอก าหนดในสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท หรอเพอสนบสนนภาระผกพนของ AWC BFKT หรอนตบคคลผ โอนอนภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได หรอเพอสนบสนนภาระผกพนของผจดการทรพยสนโทรคมนาคมภายใตสญญาบรการหลก

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

94

ดงนน การทผ เชาและบรหารจดการหลกผดนดตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท หรอการท BFKT AWC และ/หรอ นตบคคลผ โอนอนผดนดตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได หรอการทผจดการทรพยสนโทรคมนาคมผดนดตามสญญาบรการหลกอาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน และยงอาจเปนการจ ากดหรอท าใหกองทนไมอาจทจะช าระเงนหรอจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทนได

(จ) กองทนจะตองพงพาธรกจโทรคมนาคมของกลมทรอยางมนยส าคญ

ความสามารถของกองทนในการจดหารายไดจากการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนขนอยกบอปสงคของบรการโทรศพทเคลอนท และธรกจบรการบรอดแบนดและผลการด าเนนงานของกจการโทรคมนาคมอนๆ ทเกยวของของกลมทรซงรวมถงผ เชาและบรหารจดการหลกเปนอยางมาก ดงนน ปจจยตาง ๆ ทสงผลกระทบตอธรกจโทรคมนาคมของกลมทรและผ เชาและบรหารจดการหลกอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะทางการเงนของกองทน นอกจากน แผนงานขยายธรกจในอนาคตของกองทนยงมพนฐานหลกมาจากแผนการขยายธรกจบรการเสยงและขอมลผานโครงขายไรสายและ FOC ของกลมทรและผ เชาและบรหารจดการหลกเปนหลก อยางไรกตาม โครงการดงกลาวอาจมการเปลยนแปลงหรออาจไมเกดขน แมวากองทนไดขยายธรกจการใหเชา ด าเนนการและบรหารจดการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนไปสผ ใหบรการโทรคมนาคมในอตสาหกรรมโทรคมนาคมในประเทศไทยนอกเหนอจากกลมทร เชน ตงแตเดอน ตลาคม พ.ศ. 2557 กองทนไดใหหนงในผ ประกอบธรกจโทรคมนาคมรายใหญของประเทศไทยเชาพนท (slots) บนทรพยสนเสาโทรคมนาคมของทรสวนหนงจากกองทน อยางไรกด กองทนไมสามารถรบรองไดวาความพยายามขยายฐานรายไดของกองทนจะประสบความส าเรจโดยรวม

การทกองทนตองพงพากลมทรซงรวมถงผ เชาและบรหารจดการหลก ท าใหกองทนมความเสยงทเกยวของกบธรกจโทรคมนาคมของกลมทรและผ เชาและบรหารจดการหลกอยางมนยส าคญ ซงรวมถงความเสยงทส าคญ ดงตอไปน

การทอปสงคของผบรโภค และ/หรอ คาใชบรการส าหรบบรการโทรศพทเคลอนทและบรการโทรศพทพนฐานทลดลง

• การแขงขนทเพมสงขนระหวางผ ใหบรการเสยงและขอมลทงแบบเคลอนทและประจ าท

• ความลาชาหรอการเปลยนแปลงในการเรมใหบรการ 4G หรอบรการเทคโนโลยเซลลลาร (cellular technology) อนๆ ในเชงพาณชยในประเทศไทย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

95

• คดความและขอพพาทกบหนวยงานก ากบดแลกจการโทรคมนาคม และรฐวสาหกจซงยงคงด าเนนอย

• สถานะของใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคม และ

• กฎหมายและกฎระเบยบเกยวกบกจการโทรคมนาคม เทศบาล สงแวดลอม สขภาพ และอนๆ เปนตน

กองทนอาจไมสามารถหาผ เชาและบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมรายใหมหรอผ ทจะเชาและบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมแทนภายใตขอก าหนดเดยวกนกบขอก าหนดการเชา การด าเนนการและบรหารจดการของผ เชาและบรหารจดการหลก หรอภายใตขอก าหนดเชงพาณชยทยอมรบได ดงนน หากมเหตการณอยางหนงอยางใดขางตนเกดขนหรอหากกองทนมขอพพาทใดๆ ทกองทนอาจมกบกลมทร ผจดการทรพยสนโทรคมนาคม นตบคคลผ โอน หรอผ เชาและบรหารจดการหลกไมวารายใด หรอหากความสมพนธระหวางกองทนกบกลมทร ผจดการทรพยสนโทรคมนาคม นตบคคลผ โอน หรอผ เชาและบรหารจดการหลกแยลงไมวาดวยเหตผลใดๆ อาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

(ฉ) ความสามารถในการใหบรการของกองทนอาจไดรบอปสรรคอนเนองมาจากความบกพรองหรอความลมเหลวของระบบเทคโนโลยสารสนเทศของกลมทร

ภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท และสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได กองทนตองอาศยระบบเทคโนโลยสารสนเทศของกลมทรเปนอยางมาก เพอการเชอมตอกจกรรมในการประกอบธรกจของกองทนผานทางซอฟตแวร ฮารดแวรและระบบโครงขาย กองทนอาศยระบบเหลานในการตดตามการปฏบตการของเสาโทรคมนาคมและ FOC รวมทงสงอ านวยความสะดวกอนๆ เชน ระบบไฟฟา ระบบปรบอากาศ ฯลฯ การคงมาตรฐานระบบการควบคมภายใน และการวางแผนธรกจ กองทนสามารถควบคมความลมเหลวของเทคโนโลยสารสนเทศ หรอการสญเสยการเชอมตอ หรอการสญหายของขอมลอนเกดจากความลมเหลวของระบบนไดในระดบทจ ากดเทานน ซงอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน และฐานะการเงนของกองทน

เสาโทรคมนาคม FOC ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด และโครงสรางพนฐานทเกยวของของกองทนอาจไดรบผลกระทบจากภยธรรมชาตและความเสยหายทไมอาจคาดการณไดอนๆ โดยทประกนภยของกองทนอาจไมไดครอบคลมอยางเพยงพอ

เสาโทรคมนาคม FOC ระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด และโครงสรางพนฐานทเกยวของของกองทน ตกอยภายใตความเสยงอนเกยวเนองกบภยธรรมชาต เชน วาตภย อทกภย แผนดนไหว ตลอดจนความเสยหายทไมอาจคาดการณไดอนๆ อาท อาจเกดเหตการณน าทวมอยางท

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

96

เคยเกดขนเมอเดอนกนยายนถงเดอนธนวาคม พ.ศ. 2554 ซงอาจสงผลกระทบในทางลบตอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม เชนเดยวกบภาพรวมของเศรษฐกจของประเทศไทย แมวารฐบาลจะไดแสดงเจตจ านงวาจะปฏรปมาตรการการปองกนน าทวมเพอปองกนไมใหเกดเหตการณน าทวมขนอกในอนาคต หากแตไมมสงใดสามารถยนยนไดวามาตรการการปองกนน าทวมของรฐบาลจะเพยงพอตอการปองกนน าทวมในบรเวณพนทต า รวมถงบรเวณอนๆ ของประเทศไทย ทซงมทรพยสนของกองทนตงอยอนอาจเกดขนในอนาคต

ความเสยหายและการถกท าลายของเสาโทรคมนาคม FOC หรอโครงสรางพนฐานทเกยวของทกองทนจะมกรรมสทธ เชา หรอไดรายไดจากทรพยสนดงกลาว หรอภาวะเศรษฐกจผนผวนหรอผลกระทบในทางลบตอภาพรวมของเศรษฐกจประเทศไทย อนเนองมาจากความเสยงเหลานหรอความเสยงอนๆ อาจสงผลกระทบในทางลบตอความสามารถของกองทนในการใหบรการแกลกคา และอาจสงผลกระทบตอการด าเนนงานและฐานะการเงนของกองทน ถงแมวากองทน AWC และ BFKT จะด ารงไวซงการประกนภยทเหมาะสมส าหรบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมซงตนจะมกรรมสทธ กองทน AWC และ BFKT กอาจไมไดรบการประกนภยอยางเพยงพออนจะครอบคลมคาใชจายในการซอมแซมหรอการสรางใหมได และ/หรอ ความเสยงดงกลาวอาจไมใชความเสยงทสามารถประกนได และรายไดทอาจไดรบจากผ เชาและบรหารจดการรายใหมทอาจมมาเพมจากเสาโทรคมนาคมหากไมเกดความเสยหายดงกลาวหรอไดรบความเสยหายอนเปนผลสบเนองจากความเสยหายดงกลาว ถากองทนไมสามารถใหบรการแกผ เชาและบรหารจดการไดอนเปนผลมาจากความเสยหายของเสาโทรคมนาคม FOC และโครงสรางพนฐานทเกยวของ กอาจน าไปสความเสยหายตอผเชาและบรหารจดการ และกอใหเกดผลกระทบในทางลบกบธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน และฐานะการเงนของกองทน

4.1.2 กองทนอาจไมมกรรมสทธตามกฎหมายในรายไดในอนาคตซงถกขายใหแกกองทนตามสญญาโอน

ขายทรพยสนและสทธรายไดกบ BFKT และ AWC และเจาหนรายอนของ BFKT และ AWC อาจ

โตแยงหรอเรยกรองรายไดในอนาคตตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได

ภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ BFKT และ AWC นน BFKT และ AWC ไดขายรายไดทไดรบและจะไดรบจากการใหเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA โดยการขายดงกลาวอยภายใตบงคบของกฎหมายไทยซงมขอจ ากดทอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมสาระส าคญตอการมผลบงคบของการโอนกรรมสทธในรายไดในอนาคต และการขายรายไดดงกลาวอาจถกโตแยงได กลาวคอ ตามกฎหมายไทย ในการโอนกรรมสทธในทรพยสน ตองสามารถก าหนดทรพยสนเปนทแนนอนได ณ เวลาทมการโอน แตรายไดทจะมการโอน ภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ BFKT และ AWC เปนรายไดในอนาคตซงยงไมอาจก าหนดทรพยสนดงกลาวใหเปนทแนนอนได ณ เวลาทมการโอน จงอาจท าใหการโอนสทธรายไดดงกลาวถกโตแยงไดภายใตกฎหมายไทย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

97

นอกจากน ในกรณทเจาหนของ BFKT และ AWC ผบรหารแผน ผพทกษทรพย หรอผช าระบญชของ BFKT และ AWC ใชสทธในการเรยกรองเงนจาก BFKT และ AWC อนอาจรวมถงรายไดจากการใหเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA ทกองทนซอมาจาก BFKT และ AWC ในกรณทเจาหนหรอบคคลอนฟองรอง BFKT หรอ AWC สทธของกองทนในอนทจะเรยกรองมลคาของรายไดทกองทนซอมาจาก BFKT และ AWC เอาจาก BFKT หรอ AWC นนอาจไมดไปกวาสทธของเจาหนไมมประกนรายอนของ BFKT หรอ AWC ผบรหารแผน ผพทกษทรพย หรอผ ช าระบญช และหากการโตแยงการโอนรายไดในอนาคตทกองทนซอมาจาก BFKT และ AWC ตามล าดบ ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดประสบความส าเรจ จะท าใหกองทนสญเสยแหลงรายไดของกองทนไป อนอาจท าใหเกดผลกระทบในทางลบตอธรกจ ฐานะการเงน ผลการด าเนนงาน และโอกาสทางธรกจของกองทน รวมถงสทธของผ ถอหนวยลงทนในการไดรบเงนจากกองทน

4.1.3 สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได กอใหเกดความเสยงทางการคาบางประการแกกองทน

สญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ BFKT และ AWC ก าหนดไววา หาก BFKT หรอ AWC ไมสงมอบรายไดใหแกกองทนตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดตดตอกนสามงวด BFKT และ AWC (แลวแตกรณ) จะตองช าระมลคาปจจบนสทธของรายไดในอนาคตซงจะตองช าระภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได รวมถงมลคาสดทาย (terminal value) ของทรพยสนใหแกกองทน การช าระเงนจ านวนดงกลาวโดย BFKT หรอ AWC ภายหลงจากการไมปฏบตตามสญญา หรอเกดเหตการณใดๆ ตามทระบไว อาจจะไมสะทอนถงมลคาทางเศรษฐกจทแทจรงของการลงทนของกองทนในทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT เสาโทรคมนาคมของ AWC เสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตมครงท 1 และเสาโทรคมนาคมของ AWC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 นน และอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอมลคาการลงทนในหนวยลงทนของผลงทน ในกรณทเกดเหตผดสญญาหรอมการเรยกรองใหสงมอบรายไดกอนก าหนด (acceleration) ดงกลาว กองทนไมสามารถรบรองไดวา BFKT หรอ AWC จะมสภาพคลองเพยงพอหรออยในสถานะทจะสามารถปฏบตตามภาระผกพนของตนได นอกจากน ศาลอาจมดลยพนจในการพจารณาปรบลดเงนจ านวนททร BFKT หรอ AWC มภาระตองช าระใหแกกองทนเมอเกดเหตผดสญญาหรอเมอเกดเหตการณทก าหนดไว นอกจากน ภายใตขอก าหนดและเงอนไขของสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ BFKT และ AWC BFKT และ AWC ตกลงทจะช าระคาเชารายเดอนใหแกกองทน จนกวาสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA จะหมดอายลง กลาวคอวนท 3 สงหาคม พ.ศ. 2568 หากไมมการตออายสญญา อยางไรกด BFKT หรอ AWC อาจไมปฏบตตามภาระผกพนซงก าหนดให BFKT หรอ AWC สงมอบรายไดใหแกกองทน ซงอาจสงผลใหรายไดประจ าของกองทนลดลง การปรบลดคาเสยหายทก าหนดไวลวงหนาหรอการลดลงของรายไดตามสญญาทคาดการณวาจะไดรบจาก BFKT หรอ AWC อาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

98

กลยทธการเตบโตและรายไดของกองทนในอนาคตขนอยกบผลประโยชนทกองทนมสทธไดรบภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเปนอยางมาก จงขนอยกบความสามารถของนตบคคลผ โอนในการปฏบตตามภาระผกพนและขอก าหนดบางประการภายใตสญญาดงกลาว กองทนไมสามารถรบรองไดวานตบคคลผ โอนจะสามารถปฏบตตามภาระผกพนและขอก าหนดทกขอภายใตสญญาดงกลาวได การทนตบคคลผ โอนไมสามารถปฏบตตามภาระผกพนและขอก าหนดภายใตขอก าหนดของสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได อาจสงผลกระทบตอผลประโยชนทกองทนมสทธไดรบภายใตสญญาดงกลาวและผลประโยชนทกองทนจะไดรบจากการใหเชาพนทรวมแกบคคลอนในเวลาทกองทนคาดหมาย ซงอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

4.1.4 กองทนตองพ งพาผเชาและบรหารจดการหลกจ านวนนอยรายส าหรบทรพยสนโครงสรางพนฐาน

โทรคมนาคม และอาจจะไมสามารถเรยกช าระเงนจากผเชาและบรหารจดการเหลาน หรอ AWC หรอ

BFKT ไดตามก าหนดเวลา หรอไมสามารถเรยกช าระไดเลยในกรณท ผเชาและบรหารจดการหลก

เหลาน AWC หรอ BFKT ลมละลายหรอประสบปญหาทางการเงนอยางรายแรง

กองทนใหเชา ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมสวนทส าคญแกผ เชาและบรหารจดการหลก เงนคาเชาทมาจากผ เชาและบรหารจดการหลกเหลานและรายไดทมาจาก AWC และ BFKT ถอเปนแหลงรายไดทส าคญของกองทน ดงนน ผลตอบแทนทางการเงนของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม และความเปนไปไดของรปแบบการด าเนนธรกจของกองทนขนอยกบความมนคงทางธรกจและการเงนของผ เชาและบรหารจดการหลก AWC และ BFKT อยางมนยส าคญ

ในกรณทผ เชาและบรหารจดการหลก หรอ AWC หรอ BFKT ประสบปญหาทางการเงนอยางรายแรง กองทนอาจมความยากล าบาก หรอไมสามารถเรยกเกบเงนคาเชาหรอรายไดทตองช าระใหแกกองทนตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท หรอสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได (แลวแตกรณ) ภายในก าหนดเวลา หรออาจจะไมสามารถเรยกเกบเงนดงกลาวไดเลย ซงจะมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอกระแสเงนสดและผลการด าเนนงานของกองทน นอกจากน ถาผ เชาและบรหารจดการหลกรายใด หรอ AWC หรอ BFKT ไมปฏบตตามภาระผกพนของตนภายใตสญญาขางตน กองทนอาจตองรบภาระคาใชจายจ านวนมากในการรกษาสทธของกองทน และ/หรอ การหาผ เชาและบรหารจดการรายใหมเพอใหเชาและบรหารจดการพนท (slots) บนเสาโทรคมนาคมทวางลง

ถาศาลมค าสงพทกษทรพยของผ เชาและบรหารจดการหลก AWC หรอ BFKT กองทนอาจจะไมสามารถเรยกเกบยอดเงนคางช าระตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท หรอสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได ตามกฎหมายลมละลายไทย ถาผ เชาและบรหารจดการหลก AWC หรอ BFKT ถกศาลมค าสงพทกษทรพย ยอดเงนทผ เชาและบรหาร

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

99

จดการหลก AWC หรอ BFKT คางช าระตอกองทนเมอศาลมค าสงพทกษทรพยจะกลายเปนสทธเรยกรองสามญทไมมประกนในคดลมละลาย ซงกองทนจะไดรบช าระกตอเมอผ เชาและบรหารจดการหลก AWC หรอ BFKT ไดช าระหนตามสทธเรยกรองทมบรมสทธบางรายการแลว รวมทงจะไดรบช าระคนตามสดสวนระหวางเจาหนไมมประกนดวยกน ในกรณทสทธเรยกรองของเจาหนของผ เชาและบรหารจดการหลก AWC หรอ BFKT อาจมบรมสทธเหนอสทธเรยกรองทกองทนมตอผ เชาและบรหารจดการหลก AWC หรอ BFKT ในสวนของหนทผ เชาและบรหารจดการหลก AWC หรอ BFKT มตอกองทนภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท หรอสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได (แลวแตกรณ) กองทนอาจไดรบยอดเงนคางช าระตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท และสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดเพยงบางสวน หรอไมไดรบเลย นอกจากน กองทนอาจจะไมไดรบช าระจ านวนเงนในอนาคตใดๆ ทกองทนพงจะมสทธไดรบตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท และจะไมไดรบประโยชนทางเศรษฐกจของสญญาดงกลาวอยางสมบรณ ในขณะเดยวกน การท กสท. โทรคมนาคม ผดนดช าระคาเชาหรอคาธรรมเนยมอนๆ หรอช าระเงนลาชา หรอหยดช าระเงนดงกลาวใหแก BFKT ภายใตสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA อาจสงผลกระทบในทางลบตอความสามารถของ AWC และ BFKT ในการสงมอบรายไดใหแกกองทน ฐานะทางการเงนของ AWC และ BFKT และความสามารถของ AWC และ BFKT ในการปฏบตตามภาระผกพนของตนภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได หากมเหตการณใดๆ ดงกลาวเกดขนอาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

4.1.5 การเปลยนแปลงเกยวกบการใชเสารวมกนและผเชาและบรหารจดการพนท รวมบนเสาโทรคมนาคม

และ FOC ของกองทน อาจไมไดเปนไปในลกษณะทกองทนคาดหมาย

รปแบบการด าเนนธรกจของกองทนอยบนหลกการวาจะมผ ใหบรการโทรคมนาคมใชทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมมากขน เนองจากการเพมจ านวนผ ประกอบการในเสาโทรคมนาคมและ FOC ทมอยจะสงผลใหการใชประโยชนจากทรพยสนดงกลาวดยงขนโดยมรายจายลงทนทเพมขนคอนขางต า อนเปนการเพมประสทธภาพทางดานตนทนและการด าเนนงานของกองทน การเพมอตราการใชพนทรวมของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม เปนปจจยหลกอยางหนงของกลยทธการเตบโตของกองทน ตนทนทเพมขนในการสรางเสาโทรคมนาคม และเวลาทจะน าเสาโทรคมนาคมดงกลาวออกสตลาด อาจเปนสงจงใจใหลกคาเปาหมายพงพาการใชเสาโทรคมนาคมทมอยแลว อยางไรกตาม ความส าเรจของรปแบบการด าเนนธรกจนขนอยกบปจจยหลายประการ ซงรวมถงแตไมจ ากดเฉพาะ คณภาพของทรพยสนของกลมทร (เชน ความครอบคลมทางภมศาสตร ประเภทของเสาโทรคมนาคม อตราคาเชาทสามารถแขงขนกบรายอนได และปจจยอนๆ) ภมประเทศ ความหนาแนนของประชากรในพนทเมองและชนบท สภาวะการเงนทมผลกระทบตอผประกอบการและรปแบบพฤตกรรมผบรโภคอนเปนลกษณะเฉพาะของอตสาหกรรมโทรคมนาคม และขอจ ากดทางกฎหมาย เปนตน นอกจากน ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมบางอยางของกองทนไมไดพรอม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

100

ส าหรบการใชรวมกนได ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA ซงกองทนซอรายไดสทธจากทรพยสนเหลานน อยภายใตขอตกลงการใหสทธแตเพยงผ เดยวแก กสท. โทรคมนาคม ในการใชทรพยสนเหลานน การจดใหมผ เชาและบรหารจดการเพมเตมบนทรพยสนดงกลาวนนถกจ ากดจนกวาจะมการโอนทรพยสนดงกลาวใหแกกองทนภายหลงวนครบก าหนดสญญา HSPA ตามขอก าหนดของสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได อยางไรกด ระบบ FOC ของ BFKT อาจไมพรอมส าหรบการใชงานรวมกบผประกอบการรายอนหลงจากสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA หมดอายลงและมการโอนทรพยสนสวนดงกลาวใหแกกองทน เนองจากขอจ ากดภายใตสญญาตางๆ ทเกยวของกบระบบสอสญญาณของ BFKT ดงน แมวา กสท. โทรคมนาคม จะยนยอมสละสทธในการใชแตเพยงผเดยว การใชทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมบางประการรวมกน อาจอยภายใตขอจ ากดทางดานเทคโนโลยและกฎระเบยบดวย และความไมแนนอนนกอาจเปนการจ ากดความสามารถของกองทนทจะหาผ เชาและบรหารจดการพนทรวมยงขนไปอก

กองทนไมสามารถรบรองวาผ ใหบรการโทรคมนาคมจะพยายามลดคาใชจายดวยการเพมการพงพาการใชเสาโทรคมนาคมหรอ FOC รวมกน ไมวากบผ ใหบรการโทรคมนาคมไรสายรายอนๆ หรอกบผด าเนนงานเสาโทรคมนาคมและ FOC อสระเชนกองทน โดยเฉพาะอยางยง ผ ใหบรการโทรคมนาคมอาจไมยนดทจะเชา ด าเนนการและบรหารจดการเสาโทรคมนาคมหรอ FOC จากบคคลภายนอก เนองจากไมเหนวาจะเปนประโยชนในเชงเศรษฐกจ หรอเชอวาการเปนเจาของโครงขายของตนเองจะเปนขอไดเปรยบในการแขงขนมากกวา หรอไมวาดวยเหตผลอนใด ในกรณทการใชเสาโทรคมนาคมหรอ FOC รวมกนไมไดเปลยนแปลงไปในลกษณะทกองทนคาดหมาย อาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสดและฐานะการเงนของกองทน

4.1.6 บรษทจดการอาจไมสามารถด าเนนกลยทธการลงทนของกองทนไดอยางประสบผลส าเรจตอเนอง

และอาจตกลงแกไขแปลยนแปลงเอกสารธรกรรม สละสทธ หรอใหความยนยอมโดยไมขอความ

ยนยอมจากผถอหนวยลงทน

บรษทจดการเปนผบรหารจดการตามธรกจปกต (day-to-day management) ของกองทน และควบคมการด าเนนธรกจของกองทน โดยอยภายใตการก ากบดแลของผดแลผลประโยชน กองทนตองพงพาการด าเนนงานของบรษทจดการและความสามารถของบรษทจดการในการด าเนนงานและบรหารจดการกองทน การทบรษทจดการไมสามารถบรหารจดการกองทนไดอยางมประสทธภาพและประสทธผล หรอไมปฏบตตามขอก าหนดและเงอนไขภายใตกฎหมายทเกยวของ อาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอความสามารถของกองทนในการจายเงนปนผล รวมไปถงผลกระทบตอสทธและผลประโยชนของผ ถอหนวยลงทน

บรษทจดการแตงตงผจดการทรพยสนโทรคมนาคมใหเปนผ รบผดชอบการบรการดานธรการบางประการ การจดหาผลประโยชนและการตลาดเกยวกบการใหเชา ด าเนนการและบรหารจดการ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

101

ทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมกบผ เชาและบรหารจดการรายอนๆ ท าใหผ ถอหนวยลงทนอาจไมมโอกาสทจะประเมนการตดสนใจของบรษทจดการเกยวกบกลยทธทบรษทจดการน ามาใช หรอการลงทนของกองทน ตลอดจนเงอนไขในการลงทนดงกลาว การทบรษทจดการไมสามารถด าเนนงานตามกลยทธของกองทนใหเปนไปตามแผนทวางไวอาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ ฐานะการเงน ผลการด าเนนงาน และโอกาสทางธรกจของกองทน

นโยบายการลงทนของกองทนอนญาตใหกองทนลงทนในกจการโครงสรางพนฐานไดอยางหลากหลาย โดยไมจ าเปนตองเกยวของกบอตสาหกรรมโทรคมนาคม และ/หรอ ไมจ าเปนตองตงอยในประเทศไทย ตราบใดทกจการโครงสรางพนฐานนนเปนประโยชนหรอเปนการใหบรการประชาชนในวงกวางของประเทศไทย ซงกองทนอาจไมมประสบการณในการลงทนหรอด าเนนงานกจการเหลานนมากอน ทงน แมวากจการโครงสรางพนฐานทกองทนสามารถลงทนไดนนรวมไปถงกจการไฟฟา ประปา ทางพเศษ หรอทางสมปทาน ทาอากาศยาน ทาเรอน าลก การขนสงมวลชน พลงงานทางเลอก ระบบบรหารจดการน าหรอชลประทาน และระบบปองกนภยธรรมชาต และกจการโครงสรางพนฐานอนใดซงกฎหมายหลกทรพยอาจใหเขาไปลงทนไดในอนาคต กองทนกคาดวาจะลงทนในโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเปนหลก นอกจากน หากกองทนจะเขาไปลงทนในกจการดงกลาว กองทนคาดวากองทนจะตองวาจางผใหบรการภายนอกเพอด าเนนงาน และ/หรอใหบรการส าหรบกจการดงกลาว ซงกองทนไมสามารถรบรองไดวาจะสามารถวาจางผ ใหบรการหรอผ ด าเนนงานภายนอกทเหมาะสมซงมประสบการณทจ าเปนดวยขอตกลงทางการคาทยอมรบได หรออาจไมสามารถหาผ ใหบรการหรอผด าเนนงานภายนอกไดเลย

นอกจากน บรษทจดการยงมดลยพนจแตเพยงผ เดยวทจะใชสทธหรอยนยอมใหมการใชสทธและการเยยวยาบางประการเกยวกบผจดการทรพยสนโทรคมนาคมหรอการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม หรอใหความยนยอมในการแกไขเปลยนแปลงเอกสารธรกรรม เอกสารธรกรรมส าหรบการลงทนเพมเตม ครงท 1 และเอกสารธรกรรมส าหรบการลงทนเพมเตม ครงท 2 (นอกเหนอจากการแกไขเปลยนแปลงทตองไดรบความยนยอมจากผ ถอหนวยลงทน) หรอผอนผนเงอนไขใดๆ ในเอกสารธรกรรม ซงอาจไมสอดคลองกบผลประโยชนของผ ถอหนวยลงทนทกราย โดยการด าเนนการดงกลาวของบรษทจดการจะผกพนผ ถอหนวยลงทนและอาจไมใชประโยชนสงสดของผถอหนวยลงทนแตละราย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

102

4.1.7 หากบรษทจดการไมสามารถบรหารจดการกองทน และ/หรอ ผจดการทรพยสนโทรคมนาคมไม

ด าเนนการใหบรการทจ าเปนและเกยวของกบการจดหาผลประโยชนจากกจการโครงสรางพนฐาน

โทรคมนาคมไดอยางมประสทธภาพและประสทธผล อาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอ

ธรกจ ฐานะทางการเงน ผลการด าเนนงาน และโอกาสทางธรกจของกองทน

บรษทจดการเปนผ บรหารจดการกองทน และบรษทจดการตองพงพาผ จดการทรพยสนโทรคมนาคมในการบรการดานธรการบางประการ รวมถงการจดหาผลประโยชนและการตลาดส าหรบการเชาและบรหารจดการพนทรวมกนบนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมใหแกผ เชาและบรหารจดการเพมเตม ผ เชาและบรหารจดการหลกเปนผ รบผดชอบการด าเนนงานและการบ ารงรกษาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม และ BFKT เปนผ รบผดชอบการด าเนนงานและการบ ารงรกษาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA ทงน บรษทจดการและกองทนไมมประสบการณหรอความเชยวชาญในการบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม และอาจไมสามารถควบคมดแลการด าเนนงานของผจดการทรพยสนโทรคมนาคม ผ เชาและบรหารจดการหลก และผ เชาและบรหารจดการรายอนๆ ไดอยางมประสทธภาพ ดงนน หากผ จดการทรพยสนโทรคมนาคมไมสามารถปฏบตหนาทเกยวกบการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอยางเหมาะสมอาจสงผลกระทบในทางลบตอรายไดของกองทน และหากบรษทจดการไมสามารถควบคมดแลใหผ จดการทรพยสนโทรคมนาคม ผ เชาและบรหารจดการหลก และผ เชาและบรหารจดการรายอนๆ ด าเนนงานเกยวกบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม และ/หรอ บรษทจดการไมสามารถบรหารจดการกองทนไดอยางมประสทธภาพและประสทธผล จะสงผลกระทบตอธรกจ ฐานะทางการเงน ผลการด าเนนงาน และโอกาสทางธรกจของกองทน ตลอดจนความสามารถในการจายผลตอบแทนการลงทนใหแกผ ถอหนวยลงทนและการช าระคนหนทถงก าหนดช าระ การเปลยนแปลงในทางลบใดๆ ในความสมพนธระหวางบรษทจดการกบผจดการทรพยสนโทรคมนาคมอาจเปนอปสรรคตอความสามารถของบรษทจดการในการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม นอกจากน หากผจดการทรพยสนโทรคมนาคมไมสามารถปฏบตหนาทตามสญญาบรการหลก กองทนอาจไมสามารถแตงตงบคคลอนเพอบรหารจดการเกยวกบการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมและการจดหาผลประโยชนและการตลาดเกยวกบการใหเชา ด าเนนการและบรหารจดการพนทตงรวมกนบนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมไดอยางมประสทธภาพเทยบเทากบทผ จดการทรพยสนโทรคมนาคมตองปฏบตตามสญญาบรการหลก หรออาจไมสามารถแตงตงบคคลอนไดเลย ซงอาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจ ฐานะทางการเงน ผลการด าเนนงาน และโอกาสทางธรกจของกองทน

4.1.8 การด าเนนงาน ใหบรการ บ ารงรกษา และซอมแซม FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนท

ตางจงหวดมคาใชจายสงและมความเสยง

ระบบตางๆ ของกองทนนนมความเสยงทอาจเกดขนตามปกตตามลกษณะของ FOC และระบบบรอดแบนดขนาดใหญในเขตพนทตางจงหวดทมความซบซอน อนรวมถง (ก) อปกรณช ารด

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

103

เสยหาย (ข) การใหบรการไดรบการรบกวน (ค) ไฟฟาดบ (ง) ซอฟตแวรบกพรอง (จ) การละเมดความปลอดภย (ฉ) access line และอปกรณเสยหาย และ (ช) ภยธรรมชาต เนองจาก FOC สวนใหญของกองทนเปนโครงขายแบบพาดบนเสา จงมความเสยงทจะไดรบความเสยหายจากสภาพอากาศ และ FOC ทเหลอซงเปนโครงขายแบบลอดทอใตดนกอาจไดรบความเสยหายจากอบตเหตได ซงความเสยหายในทงสองกรณอาจท าใหการใหบรการลดนอยลงหรอหยดชะงกชวคราว การด าเนนงาน และบ ารงรกษา FOC ซงเปนความรบผดชอบของผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนและ BFKT (แลวแตกรณ) ตองการการประสานงานและการรองรบระหวางกนเองของเทคโนโลยและอปกรณฮารดแวรและซอฟตแวรขนสงทตงอยทวประเทศไทย และยงตองใชคาใชจายในการด าเนนงานและตนทนทสงมาก การท TUC TICC และ BFKT ผดสญญาไมปฏบตตามภาระผกพนของตนในการด าเนนการบ ารงรกษา FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดอาจสงผลใหมลคาของทรพยสนดงกลาวลดลง ซงอาจสงกระทบในทางลบตอมลคาของหนวยลงทนของผลงทน นอกจากน ยงอาจสงผลใหระบบของกองทนไมสามารถด าเนนงานตามทคาดการณ โดยใชตนทนอยางมประสทธภาพได เชน เมออปกรณสอสญญาณของกองทนลาสมยหรอหมดอายการใชงาน กองทนอาจมรายจายลงทนทเพมสงขนอยางมนยส าคญ ทงน ขนอยกบลกษณะและขอบเขตของสวนทจ าเปนตองไดรบการซอมแซมหรอทดแทน การทฮารดแวรและซอฟตแวรไมสามารถด าเนนการไดตามทควรหรอตามทคาดการณอาจท าใหระบบเคเบลไมสามารถปฏบตการไดตามลกษณะเฉพาะของการออกแบบ (design specification) หรอไมสามารถปฏบตการไดเลย ซงอาจสงผลกระทบตอธรกจ ผลการด าเนนงาน และฐานะทางการเงนของกองทน นอกจากน เนองจากบรการของกองทนมความส าคญเปนอยางสงตอการประกอบกจการของผ เชาและบรหารจดการของกองทน การทบรการของกองทนไดรบการรบกวนจงอาจท าใหผ เชาและบรหารจดการดงกลาวสญเสยก าไร หรอความสญเสยอนๆ ตอผเชาและบรหารจดการดงกลาว หรอกอใหเกดความเสยหายอนๆ แกผ เชาและบรหารจดการ ซงอาจสงผลกระทบตอธรกจ ผลการด าเนนงาน และฐานะทางการเงนของกองทน และอาจกอใหเกดความรบผดทางกฎหมายตอกองทน

4.1.9 การไมไดรบความยนยอมจากเจาของทดนผใหเชาและการอนญาตหรออนมตจากผใหสทธแหงทาง

หรอการไมสามารถคมครองสทธของกองทนในทดนซงเปนทตงของเสาโทรคมนาคมและ FOC อาจม

ผลกระทบในทางลบตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงน

ของกองทน

ทดนและทรพยสนเกอบทงหมดซงเสาโทรคมนาคมซงกองทนใหเชา ด าเนนการและบรหารจดการแกผ เชาและบรหารจดการของกองทนตงอยนนเปนทดนและทรพยสนทเชามาจากเจาของทดนหรอผครอบครองทดน ทงภาครฐและภาคเอกชน และการวาง FOC เกอบทงหมดซงกองทนไดมาจาก TUC AWC TICC และทรมฟ นน เปนไปตามสทธแหงทางโดยนตกรรมสญญาทหนวยงานดานสาธารณปโภคมอบใหแก TUC หรอ TICC ซงเปนผประกอบกจการโทรคมนาคมในกลมทรและเปนหรอจะเปนผ เชาและบรหารจดการหลกของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทน นต

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

104

บคคลผ โอนทเกยวของภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได และ TICC และ TUC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลกของ FOC บางสวนของกองทนภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนททเกยวของ ตกลงด าเนนการหรอจะด าเนนการใหกองทนและผเชาและบรหารจดการของกองทนมสทธใชและเขาถงสถานทเชาและอาศยสทธแหงทางได (แลวแตกรณ) ทงน แมวาสญญาเชาทดนสวนมากซงนตบคคลผ โอนทเกยวของเปนผ เชาจะมขอสญญามาตรฐานทอนญาตใหนตบคคลผ โอนทเกยวของในฐานะผ เชาน าพนทเชาออกใหบคคลใดๆ ใชประโยชน หรอเชาชวงไดโดยไมตองแจงใหผ ใหเชาทราบ รวมถงอนญาตใหนตบคคลผ โอนทเกยวของในฐานะผ เชาโอนสทธและ/หรอหนาทตามสญญาเชาใหแกบคคลอนโดยไมตองขอความยนยอมจากผ ใหเชา (เพยงแตตองแจงใหผ ใหเชาทราบลวงหนาเปนลายลกษณอกษร) อยางไรกตาม สญญาเชาบางสวนทอาจไมไดมขอสญญาดงกลาว นตบคคลผ โอนทเกยวของกยงคงมหนาทตองด าเนนการขอความยนยอมจากเจาของทดนหรอผครอบครองทดนซงเปนผ ใหเชาเพอใหสทธแกกองทนในการเขาใชทดน ดงน กองทนไมสามารถรบรองวาเจาของทดนหรอผครอบครองทดนจะไมคดคานการใหสทธดงกลาวหรอหามไมใหผ เชาและบรหารจดการท ต องรวมใชสถานท เชาตดตงอปกรณบนเสาโทรคมนาคมหรอเขาถงสถานท หากเกดเหตการณดงกลาวขน และนตบคคลผ โอนไมสามารถด าเนนการใหบคคลภายนอกไดรบความยนยอมในการใชสถานทหรอหากพนทตง (site) ททรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมตงอย ไมสามารถใชหรอเขาถงได เนองจากขอบกพรองหรอขอจ ากดทางกฎหมายบางประการ นตบคคลผ โอนมหนาทตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทเกยวของ ในการยายสถานทตงเสาโทรคมนาคมหรอหาเสาโทรคมนาคมทดแทน หรอหากไมสามารถยายสถานทตงเสาหรอหาเสาโทรคมนาคมทดแทนไดภายในระยะเวลาทก าหนด นตบคคลผ โอนมหนาททจะตองซอเสาโทรคมนาคมดงกลาวคนจากกองทน ราคาซอคนเสาโทรคมนาคมทนตบคคลผโอนจะตองช าระคอจ านวนเทากบมลคาสดทายของทรพยสนทไดรบผลกระทบดงกลาว รวมทงดอกเบยในอตรารอยละ 7.5 ตอปคดค านวณตงแตวนทโอนทรพยสนดงกลาวเสรจสน หกดวยคาเชาทกองทนไดรบจากการใหเชา ด าเนนการและบรหารจดการเสาโทรคมนาคมดงกลาว รวมถงดอกเบยในอตรารอยละ 7.5 ตอปคดค านวณตงแตวนทกองทนรบเงนคาเชาจากผ เชาและบรหารจดการหลกแตละครงส าหรบทรพยสนทไดรบผลกระทบนนตามสญญาเชา ด าเนนการและบรหารหลกทไดมการแกไขและแทนททเกยวของ ซงอาจจะไมใชราคาทสะทอนถงมลคาทางเศรษฐกจ (economic value) ของเสาโทรคมนาคมดงกลาวในกรณทกองทนมกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมตลอดอายการใชงาน นอกจากน หากมการซอคนเสาโทรคมนาคมใดๆ กองทนจะเสยประโยชนในกระแสรายไดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมในอนาคต ซงอาจสงผลใหมลคาหนวยลงทนของกองทนลดลง

ทงน กฟภ. ไดมหนงสอถงกลมทรยนยนวาการวางพาดทรพยสนบางสวนทเกยวกบ FOC นอกเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑลและระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด และระบบ FOC ของ BFKT เปนไปตามกฎหมายและหลกเกณฑทใชบงคบ โดย ณ วนทของเอกสารฉบบน กฟภ. ไดทยอยออกเอกสารเพอเรยกช าระคาพาดสายส าหรบสทธแหงทางส าหรบทรพยสนดงกลาว หากในอนาคต กฟภ. ไมใหสทธแหงทางและคดคานการเขาถงและการใชงานทรพยสนดงกลาว ความสามารถ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

105

ของผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนและ BFKT ในการด าเนนงานในสวนของทรพยสนเหลานนอาจหยดชะงกลง หากเกดกรณดงกลาวและระบบ FOC ของ BFKT ไดรบผลกระทบ กองทนหรอ BFKT อาจจะตองท าการยายทรพยสนสวนทไดรบผลกระทบออกไป โดยเสยคาใชจายและอาจกอใหเกดความลาชาขน

การวางพาดหรอการตดตง FOC สวนใหญในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑลของกองทนสวนใหญเปนไปตามการอนญาตของ กสทช. ตามพรบ. การประกอบกจการโทรคมนาคมอยางไรกด กฟน. และหนวยงานดานสาธารณปโภคอนยงไมไดมการใหสทธแหงทางซงท าใหการวางพาดหรอการตดตง FOC อาจเขาขายเปนการกระท าละเมด กฟน. หรอหนวยงานดานสาธารณปโภคอนอาจมสทธตามกฎหมายทจะฟองใหกองทนรอถอน FOC บางสวน ดงกลาว และ/หรอ เรยกรองคาเสยหายได ทงน ภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท TUC และ TICC ในฐานะผ เชาและบรหารจดการหลกตกลงรบผดชอบเกยวกบการยาย FOC และรบผดชอบและจะชดใชความเสยหายใหแกกองทนส าหรบตนทน คาใชจาย คาเสยหาย ความสญเสย การเรยกรอง และความรบผดใดๆ ทกองทนตองรบผดอนเกยวเนองกบ FOC ซงกองทนไดเขาลงทนซงเปนสวนหนงของ FOC ทลงทนเพมเตม ครงท 2 อนเกดขนจากหรอเปนผลมาจากการทผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนไมสามารถไดมาซงสทธแหงทางตามกฎหมายและตามสญญาทจ าเปน ซงรวมถงขอเรยกรองใดๆ จากหนวยงานดานสาธารณปโภคใดๆ ทงน ภายใตเงอนไขทวามการปฏบตตามหนาทและเงอนไขบางประการตามทก าหนดในสญญา อนง การไมปฏบตตามหรอความลาชาในการปฏบตตามขอตกลงทเกยวกบการช าระคาเสยหายหรอการรบผดชดใชดงกลาวขางตนของผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนอาจสงผลกระทบทางลบอยางมนยส าคญตอความสามารถของกองทนในการช าระคาใชจายหรอเงนปนผลหรอเงนใดๆ ทผ ถอหนวยลงทนมสทธไดรบ

เจาของทดนและทรพยสนซงเสาโทรคมนาคมของกองทนตงอยในปจจบนอาจคดคานการทนตบคคลผโอนใหสทธในการใชและเขาถงสถานทเชาแกกองทนดงกลาว เจาของเหลานนอาจบงคบใหนตบคคลผ โอนหรอบรษทในกลมทรน าทรพยสนดงกลาวออกใหเชาชวงหรอโอนสทธการเชาใหแกกองทน พรอมทงเรยกรองอตราคาเชาทสงขน หรอคาตอบแทนอนๆ เพอแลกกบความยนยอมของเจาของเหลานนในการใหเชาชวงหรอโอนสทธการเชาหรอการจดการใหกองทนเขาไปมชอเปนผ เชาเมอสญญาเชาทเกยวของหมดอายลง เนองจากในเบองตนกองทนไมไดมชอเปนคสญญาในฐานะผ เชาภายใตสญญาเชา และจะมฐานะเปนผ เชาตอเมอไดรบความยนยอมจากเจาของทเกยวของ หรอเมอสญญาเชาทเกยวของหมดอายลง (โดยขนอยกบความยนยอมของเจาของทดน) แมวานตบคคลผ โอนทเกยวของและผ เชาและบรหารจดการหลกของกองทนจะมหนาทภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได และ สญญาเชา ด าเนนการ และบรหารหลกทมการแกไขและแทนททเกยวของในการจดใหกองทนมสทธในการใชสทธแหงทาง การเขาถงสถานทเชา และสทธการเชาเกยวกบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทเกยวของ สทธในการเยยวยาความเสยหายของกองทนจะมอยอยางจ ากด หาก

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

106

ผใหเชาทดนหรอทรพยสนอนเปนทตงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทเกยวของ บอกเลกสญญาตามระยะเวลาการบอกกลาวทก าหนดไวเนองจากการทผ เชาคางช าระคาเชา

โดยทวไป สญญาเชาทดนและทรพยสนซงเสาโทรคมนาคมตงอยสวนใหญมระยะเวลาประมาณสามป โดยสญญาเชาทเหลอมระยะเวลาการเชาตงแตนอยกวา 3 ปถง 10 ป โดยในสญญาเชาสวนใหญใหสทธผ เชาในการตอสญญา นตบคคลผ โอนหรอบรษทในกลมทรจะด ารงสทธการเชาดงกลาวในฐานะผ เชาตอไปจนกวาเจาของทดนทเกยวของจะใหความยนยอมใหกองทนเขาไปเปนผเชา และไดใชและจะใชความพยายามอยางสมเหตผลในทางการคาในการตออายสทธการเชาดงกลาว เวนแตการเชาพนททเสาโทรคมนาคมซงเปนกรรมสทธของ BFKT และ AWC ตงอย ซงจะยงคงเชาอยภายใตชอนตบคคลผ โอนหรอนตบคคลในกลมทรตอไปจนกวาจะมการโอนกรรมสทธในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA ใหแกกองทน อยางไรกตาม อาจเปนไปไดทผ ใหเชาจะปฏเสธการตออายหรอขยายระยะเวลาการเชาใดๆ ภายใตชอของกองทนเมอสทธการเชาหมดอายลง หรอนตบคคลผ โอนหรอบรษทในกลมทรอาจผดสญญาไมปฏบตตามภาระผกพนของตน ซงกรณดงกลาวเหลานอาจท าใหกองทนจ าเปนตองยายสถานทตงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทไดรบผลกระทบ ทงน ภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท TUC ซงเปนผ เชาและบรหารจดการหลกจะเปนผ รบผดชอบการยายเสาโทรคมนาคมทเปนทรพยสนเสาโทรคมนาคมของทร เสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตมครงท 2 และเสาโทรคมนาคมของ TUC ทลงทนเพมเตมครงท 3 จากทดนหรอทรพยสนทเชาทเสาโทรคมนาคมตงอยเดมไปยงสถานทใหมดวยตนทนคาใชจายของ TUC เอง หากไมสามารถตออายหรอขยายระยะเวลาการเชาดงกลาวได โดยกองทนจะช าระคาตอบแทนส าหรบการยายเสาโทรคมนาคมใหแก TUC เปนรายเดอนตามอตราทระบไวในสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนททเกยวของ อยางไรกด การไมปฏบตตามหรอความลาชาในการปฏบตตามภาระผกพนดงกลาวของ TUC อาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอกระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

การสญเสยสทธประโยชนจากการเชาหรอสทธแหงทาง ซงมเหตมาจากการไมปฏบตหรอการถกกลาวหาวาไมปฏบตตามขอก าหนดของขอตกลงการเชาหรอสญญาใหสทธแหงทาง การบอกเลกสทธการเชาหรอการบอกเลกสญญาใหสทธแหงทางโดยผ ใหเชาหรอผ ใหสทธ แลวแตกรณ หรอการไมสามารถด าเนนการใหมการตออายหรอการทเจาของทดนหรอหนวยงานดานสาธารณปโภคปฏเสธทจะท าการตออายใหภายใตขอก าหนดทเหมาะสมในเชงพาณชยหรอไมตออายใหเลยเมอครบก าหนดระยะเวลา หรอการคดคานจากเจาของทดน หนวยงานดานสาธารณปโภค กสท. โทรคมนาคม หรอหนวยงานทองถนทเกยวของ ตอการเขาถงหรอการใชสถานทเชาหรอสทธแหงทางดงกลาวโดยกองทน ซงอาจเปนอปสรรคขดขวางความสามารถของผ เชาและบรหารจดการหลกและ BFKT ในการด าเนนงานเกยวกบทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทน และความสามารถของกองทนการสรางรายรบจากทรพยสนดงกลาว

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

107

อนง กองทนจะไดมาซงรายไดจากเสาโทรคมนาคมจ านวนหนง ทตงอยบนบรเวณทดนซงยงไมมความชดเจนในเรองของความเปนเจาของกรรมสทธ หรอมสวนเกยวของกบขอพพาท หรออาจตกอยภายใตขอจ ากดเกยวกบการใชพนทบางประการทอาจมผลให BFKT ไมสามารถด าเนนการเกยวกบเสาโทรคมนาคม หรออาจท าใหสทธการเชาบนทดนดงกลาวใชบงคบไมได หากมปญหาใดๆ เกดขนซงกระทบตอเสาโทรคมนาคม BFKT หรอ เสาโทรคมนาคมของ AWC อาจตองยายสถานทตงของเสาโทรคมนาคมดงกลาว ซงการยายสถานทตงของเสาบางสวนอาจมคาใชจายทสงและอาจสงผลใหการใชประโยชนจากเสาโทรคมนาคมของ BFKT หรอ เสาโทรคมนาคมของ AWC ตองหยดชะงกลง หาก BFKT หรอ AWC ไมสามารถยายสถานทตงของเสาได กจะสงผลกระทบตอรายไดของกองทนทจะไดรบจากเสาดงกลาวภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทเกยวของ

หากทรพยสนโครงสรางพนฐานใดๆ ถกยายหรอจะตองหาทรพยสนอนมาแทน การใหบรการแกผ เชาและบรหารจดการสถานทตงรวมกนซงเปนบคคลภายนอกในบรเวณททรพยสนเหลานนตงอยอาจถกรบกวนได หากนตบคคลผ โอนท เกยวของไมสามารถยายทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมดงกลาวไดและซอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมดงกลาวคนจากกองทนแทน สญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการระหวางกองทนและผ เชาและบรหารจดการสถานทตงรวมกนของกองทนซงเปนบคคลภายนอกจะสนสดลง ผ เชาและบรหารจดการสถานทตงรวมกนจะตองยายอปกรณของตนออกจากทรพยสนทเกยวของ ดงน กองทนอาจถกเรยกรองคาสนไหมทดแทนและด าเนนคดเพอเรยกรองคาใชจายในการยายและตดตงอปกรณของผ เชาและบรหารจดการใหม และคาเสยหายจากการสญเสยผลก าไรในอนาคต นอกจากน การระงบการใหบรการหรอการสนสดของสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการกบผ เชาและบรหารจดการสถานทตงรวมกนซงเปนบคคลภายนอกเนองจากการทนตบคคลผ โอนหรอผ เชาและบรหารจดการหลกทอยในกลมทรไมไดรบความยนยอมใหบคคลภายนอกสามารถใชและเขาถงสถานทเชาได หรอไมสามารถโอนสทธการเชาหรอจดหาสทธแหงทางใหแกกองทนหรอเนองจากความบกพรองหรอขอจ ากดทางกฎหมายบางประการทเกยวของกบสถานท (sites) ใดๆ ตามขอก าหนดและเงอนไขของสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดอาจมผลกระทบทางลบตอชอเสยงของกองทน ในฐานะผใหบรการใชโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมรวมกน และอาจท าใหหาผ เชาและบรหารจดการสถานทตงรวมกนยากขนอกดวย เหตการณดงกลาวอาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

นอกจากน กองทนอาจไมสามารถเขาถง วเคราะห หรอยนยนขอมลทงหมดเกยวกบกรรมสทธ อกทงประเดนอนๆ ไดตลอดเวลาเกยวกบสถานทซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนไดเขาลงทนหรอจะไดเขาลงทนตงอย ในกรณทมความบกพรองใดๆ เกยวเนองกบสทธแหงทางหรอสทธในการเขาถงสถานทดงกลาวเกดขน ความสามารถของผ เชาของกองทนทจะด าเนนงานตอไป ณ สถานทดงกลาวกอาจไดรบผลกระทบในเชงลบ ดงนน ความสญเสยหรอความบกพรองแหงสทธในการเชาหรอสทธแหงทางซงมผลกระทบตอสทธประโยชนของกองทนเหนอทดนหรอทรพยสนอน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

108

เปนทตงของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม อาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

4.1.10 รายงานของผเชยวชาญทท าการประเมนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ซงบรษทจดการ

อาศยเปนขอมลนนมขอบเขตทจ ากด อกทงอาจมความไมถกตองและมขอบกพรองอย

รายงานของผ เชยวชาญทท าการประเมนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมโดยเฉพาะ FOC (รวมถงรายงานของทปรกษาทางเทคนค และรายงานการประเมนมลคา) ซงบรษทจดการอาศยเปนขอมลนนมขอบเขตทจ ากด อกทงอาจมความไมถกตองและมขอบกพรองอย ตวอยางเชน ผประเมนมลคามไดยนยนการมอยหรอท าการตรวจสอบ FOC ทงหมดทกองทนมอยหรอจะเขาลงทน ทงน ในการตรวจสอบหรอการประเมนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนนนใชวธการสมตรวจ เนองจากขอจ ากดของขอบเขตในการตรวจสอบ และจ านวนรวมถงการกระจายตวของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมโดยเฉพาะ FOC ซงมจ านวนมากและมการกระจายตวสง นอกจากน ความช ารดบกพรองและความขาดตกบกพรองบางประเภทอาจไมสามารถหรอยากทจะตรวจสอบพบ เนองจากขอจ ากดของขอบเขตในการตรวจสอบ เทคโนโลย หรอเทคนคทใช รวมถงปจจยประการอนๆ

นอกจากน ค ารบรอง (Representation) การรบประกน (Warranty) และขอตกลงในการรบผดชดใช (Indemnity) ซงนตบคคลผ โอนทเกยวของใหไวแกกองทน มขอจ ากดทงในดานของจ านวนคาเสยหายทอาจเรยกรองได และในดานระยะเวลาการใชสทธเรยกรอง กองทนไมสามารถรบประกนไดวากองทนจะมสทธเรยกรองคาเสยหายไดตามทนตบคคลผ โอนทเกยวของไดใหค ารบรอง การรบประกน และขอตกลงในการรบผดชดใชไว ส าหรบความเสยหายหรอความรบผดทกองทนไดรบหรอเกดขนอนเนองมาจากการเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม โดยความช ารดบกพรองหรอความขาดตกบกพรองหรอการไมมอยของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมดงกลาวอาจมผลกระทบตอมลคาของทรพยสนของกองทน และอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอผลก าไรและกระแสเงนสดของกองทนตลอดจนความสามารถของกองทนในการจายเงนปนผลและเงนจากการลดทนแกผ ถอหนวยลงทน

4.1.11 กองทนอาจเผชญความเสยงดานอตราดอกเบย การช าระหนและการกยมเงนเพอช าระหนเดม ในสวน

ของหนท มอยในปจจบน และหนในอนาคต และอาจไมสามารถจดหาเงนทนทจ าเปนในอนาคตตาม

ขอก าหนดซงเปนทยอมรบได หรอไมสามารถจดหาเงนทนทจ าเปนดงกลาวไดเลย

ในปจจบน กองทนไดท าการกยมเงนเพอการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 1 และทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 นน ตามเงอนไขของสญญาเงนก อตราดอกเบยสวนหนงของเงนกจะเปนอตราไมคงท โดยกองทนไดพจารณาและควบคมความออนไหวตอการเปลยนแปลงของอตราดอกเบยใหอยในระดบทเหมาะสม ผานการเขาท าสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย (interest rate swap) เพอเปลยนอตราดอกเบยซงไมคงท

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

109

บางสวนใหเปนอตราคงท อยางไรกด ความผนผวนของอตราดอกเบยอาจสงผลกระทบในทางลบตอผลก าไรและกระแสเงนสดของกองทนตลอดจนความสามารถของกองทนในการจายเงนปนผลและเงนจากการลดทนแกผ ถอหนวยลงทน

กองทนอาจจ าเปนตองใชเงนทนเพอการหาทรพยสนอนมาทดแทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเปนครงคราว นอกจากน กองทนอาจตองการจดหาเงนทนหรอก ยมเงนเปนจ านวนมากเพอเปนทนส าหรบการลงทนเพมเตม รวมถงการใชสทธของกองทนในการซอและ/หรอการใชสทธในการไดรบค าเสนอขาย (right to receive a first offer) ภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได

กองทนอาจจะไมสามารถท าการก ยมเงนใหมเพอช าระหนเดม (refinancing) และจดหาเงนทนในรปแบบการเพมทนหรอกยมเงนไดในเวลาทจ าเปน หรอตามขอก าหนดซงเปนทยอมรบไดของกองทน แมวากองทนสามารถท าการกยมเงนเพอการไดมาซงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 1 และทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 ขอก าหนดของการก ยมเงนใหมเพอช าระหนเดม (refinancing) อาจเออประโยชนใหกบกองทนนอยกวาขอก าหนดของเงนก ยมเดม กองทนอาจอยภายใตบงคบของขอก าหนดบางอยางซงจ ากดหรอมผลกระทบในทางลบตอความสามารถของกองทนทจะจายเงนปนผลใหกบผ ถอหนวยลงทนหรอเขาท าความตกลงการจดหาเงนทนเพมเตม และขอก าหนดดงกลาวอาจจ ากดความสามารถของกองทนทจะท าการลงทนเพมเตม หรออาจก าหนดใหกองทนตองกนเงนไวในบญชเงนฝากเพอด ารงเงนฝากในบญชหรอเพอเปนประกนการช าระคนหน นอกจากน กองทนยงอยภายใตขอจ ากดการด ารงอตราสวนหนสนตอทนไมเกนสามเทา (3:1) หรออตราสวนตามทส านกงาน ก.ล.ต. อาจก าหนดเปนครงคราว อกทง ภาระผกพนในการช าระหนของกองทนอาจเพมขนในอนาคตเนองจากอตราดอกเบยทสงขน ดงนน ถากองทนไมสามารถก ยมเงนใหมเพอช าระเงนตนและดอกเบยทถงก าหนดช าระได หรอไมสามารถขยายระยะเวลาการช าระเงนดงกลาว หรอไมสามารถท าการช าระเงนดงกลาวดวยเงนทไดรบจากแหลงเงนทนอนๆ เชน การออกหนวยลงทนใหม กองทนจะไมสามารถจายเงนปนผลในระดบทคาดหมายใหแกผ ถอหนวยลงทน หรอไมสามารถช าระหนตามทถงก าหนด การทกองทนไมสามารถช าระหน หรอรกษาหลกประกน หรอปฏบตตามภาระผกพนภายใตสญญาสนเชอ อาจน าไปสการยกเลกสนเชอหนงหรอหลายรายการ หรอท าใหเกดเหตผดนดซงเกดจากการผดนดตามสญญาอน (cross default) หรอกอใหเกดเบยปรบ หรอท าใหหนภายใตสญญาสนเชอดงกลาวถงก าหนดช าระเรวขน ซงจะมผลกระทบในทางลบตอธรกจ ฐานะการเงน ผลการด าเนนงานและโอกาสทางธรกจของกองทน

4.1.12 สทธของกองทนและผถอหนวยลงทนในการเรยกรองตอบรษทจดการและผดแลผลประโยชนมอย

อยางจ ากด

ขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนและบรษทจดการ และสญญาแตงตงผดแลผลประโยชนระหวางบรษทจดการและผ ดแลผลประโยชนนนไดจ ากดความรบผดของบรษทจดการและผ ดแล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

110

ผลประโยชน (แลวแตกรณ) อยเพยงความรบผดทเกดขนจากการกระท าหรอถกกระท า หรอการงดเวนการกระท าโดยสจรตของบรษทจดการหรอผดแลผลประโยชน ซงมไดเกดขนจากการฉอโกง การจงใจผดสญญา การกระท าผดหนาททไดรบมอบหมาย (breach of trust) หรอเกดขนในกรณทบรษทจดการหรอผดแลผลประโยชนมไดใชความระมดระวงตามสมควร นอกจากน ขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนและบรษทจดการ และสญญาแตงตงผ ดแลผลประโยชนก าหนดใหบรษทจดการและผดแลผลประโยชนมสทธไดรบชดใชคาเสยหายทอาจเกดขนกบบรษทจดการและผดแลผลประโยชนในฐานะผจดการและผดแลผลประโยชนของกองทนโดยมเหตมาจากการด าเนนคด คาใชจาย การฟองรอง คาเสยหาย หรอ ขอเรยกรอง ซงมไดเกดจากการฉอโกง การจงใจผดสญญา การกระท าผดหนาททไดรบมอบหมาย (breach of trust) หรอเกดขนในกรณทบรษทจดการหรอผดแลผลประโยชนมไดใชความระมดระวงตามสมควร ดงนน สทธเรยกรองทกองทนและผ ถอหนวยลงทนมตอบรษทจดการและผดแลผลประโยชนจงอาจมอยอยางจ ากด

4.2 ความเสยงเกยวกบธรกจโทรคมนาคมและกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม

4.2.1 ความเสยงเกยวกบสภาพแวดลอมในการก ากบดแลดานกฎระเบยบ

(ก) การเปลยนแปลงเงอนไขการรบใบอนญาตหรอขอก าหนดอนๆ ซงอาจก าหนดในอนาคต ซงก าหนดใหกองทนตองไดรบใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคม อาจสงผลกระทบในทางลบตอกองทน

ในอนาคต กสทช.อาจออกประกาศหรอมแนวทางการตความกฎหมายและระเบยบใดๆ ในอนาคตซงก าหนดใหบคคลใดๆทเปนเจาของกรรมสทธในทรพยสนโทรคมนาคม (รวมถงกองทน) จะตองถกก ากบดแลโดยกสทช. หรอตองไดรบใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมไมวาดวยสาเหตใดๆ รวมถงมหนาทตองเสยคาธรรมเนยมใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคม และคาธรรมเนยม USO ทงน ยงไมมความชดเจนในขณะน วาความไมแนนอนวากสทช.จะออกประกาศ หรอมแนวทางการตความกฎและระเบยบดงกลาวหรอไม เมอใด และกองทนจะถกก าหนดใหตองไดรบใบอนญาตหรอไมหรอกองทนจะมความสามารถหรอคณสมบตทจะขอรบใบอนญาตดงกลาวไดหรอไม ดงนนแมวาตามประกาศส านกงาน ก.ล.ต. กองทนไมสามารถประกอบกจการโครงสรางพนฐานเองได แตกอาจมความเปนไปไดวากองทนอาจตองไดรบใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมในอนาคต

ในกรณทประกาศหรอแนวทางการตความกฎและระเบยบใดๆ ดงกลาวสงผลใหกองทนหรอบรษทจดการจะตองขอรบใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมในอนาคตไมวาดวยสาเหตใดๆ กองทนไมสามารถรบประกนไดวากองทนจะสามารถปฏบตตามหรอมคณสมบตตามกฎเกณฑทเกยวของกบการขอรบใบอนญาตหรอเงอนไขใดๆ ทก าหนดใหผ รบใบอนญาตตองปฏบตได รวมถงกองทนจะมภาระตองเสยคาธรรมเนยมใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคม และคาธรรมเนยม USO ในอตราทใชบงคบในขณะนน โดยอตราทบงคบใชในปจจบนประมาณรอยละ 1.5 และรอยละ 2.5 ของรายไดรวม ตามล าดบ ดงนน หากประกาศ หรอ แนวทางการตความกฎและระเบยบใดๆ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

111

ดงกลาวมผลใชบงคบ อาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ ฐานะการเงน และผลการด าเนนงานของกองทน รวมทงความสามารถของกองทนในการจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทน

(ข) อตสาหกรรมการสอสารในประเทศไทยเปนธรกจทอยภายใตการก ากบดแลอยางเขมงวด ซงอาจน าไปสความไมแนนอนเกยวกบสภาพแวดลอมในการก ากบดแลดานกฎระเบยบ

คณะกรรมการกจการกระจายเสยง กจการโทรทศนและกจการโทรคมนาคมแหงชาต หรอ กสทช. เปนหนวยงานก ากบดแลอสระแตเพยงหนวยงานเดยวทท าหนาทก ากบดแลกจการโทรคมนาคมในประเทศไทย ซงนบเปนหนงในอตสาหกรรมทไดรบการก ากบดแลอยางมาก โดย กสทช. มอ านาจอยางกวางขวางครอบคลมทงกจการโทรคมนาคมและกจการกระจายเสยงและกจการโทรทศน ตามอ านาจทใหไวโดย พ.ร.บ. องคกรจดสรรคลนความถฯ 2553 พ.ร.บ. การประกอบกจการโทรคมนาคม และ พ.ร.บ. โทรทศน

กฎระเบยบทก ากบดแลธรกจโทรคมนาคมครอบคลมถงเรองตางๆ อาท (1) ประเภทของบรการโทรคมนาคม และขอก าหนดการออกใบอนญาตส าหรบบรการโทรคมนาคมแบบตางๆ (2) ขอก าหนดเกยวกบคณสมบต และขนตอนการยนขอใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคมทงสามแบบทมอยในประเทศไทย (3) มาตรการจดสรรเลขหมายโทรคมนาคม (4) คาธรรมเนยมใบอนญาตประกอบกจการโทรคมนาคม (5) การครอบง ากจการโดยคนตางดาว (6) การคงสทธเลขหมาย (7) กฎระเบยบวาดวยการปองกนการผกขาดและการแขงขนทไมเปนธรรม ส าหรบกจการกระจายเสยงและโทรคมนาคม (8) กฎระเบยบวาดวยการเชอมตอโครงขาย (9) ขนตอนการรบและการพจารณาการรองเรยนจากผ ใชบรการ (10) มาตรฐานสญญาบรการโทรคมนาคม (11) การก าหนดเพดานอตราคาบรการและการเรยกเกบคาบรการลวงหนา (12) กฎระเบยบวาดวยการคมครองความปลอดภยของขอมลสวนบคคลของผบรโภค (13) การใชบรการขามโครงขายภายในประเทศ (14) การใชโครงสรางพนฐานรวมกน และ (15) การขายสงบรการและบรการขายตอบรการ ในสวนของการจดสรรคลนความถ พ.ร.บ. องคกรจดสรรคลนความถฯ 2553 ก าหนดให กสทช. ใชวธการ “ประมล” เปนแนวทางในการจดสรรคลนความถโทรคมนาคมใหกบผประกอบกจการโทรคมนาคม เวนแตในกรณเปนคลนความถ ทมเพยงพอตอการใชงานหรอน าไปใชในกจการบางประเภททไมมวตถประสงคเพอแสวงหาก าไรซงอาจใชวธการอนได

พ.ร.บ. องคกรจดสรรคลนความถฯ 2553 ใหอ านาจแก กสทช. ทจะด าเนนการตางๆ เชน

จดท าแผนแมบทการบรหารคลนความถ ตารางก าหนดคลนความถแหงชาต แผนแมบท กจการกระจายเสยงและกจการโทรทศน แผนแมบทกจการโทรคมนาคม แผนความถวทยและแผนเลขหมาย โทรคมนาคม ใหสอดคลองกบแผนระดบชาตวาดวยการพฒนาดจทลและด าเนนการใหเปนไปตามแผนดงกลาว

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

112

• ก าหนดโครงสรางส าหรบการค านวณอตราคาธรรมเนยมและอตราคาบรการทผ ใหบรการโทรคมนาคม และผ ใหบรการวทยกระจายเสยงและวทยโทรทศนจะเรยกเกบจากผ ใชบรการ และโครงสรางส าหรบการค านวณอตราคาเชอมตอโครงขาย

• ออกใบอนญาตและก ากบดแลการใชคลนความถวทยในกจการโทรคมนาคม และกจการกระจายเสยงและกจการโทรทศน

• ก าหนดหลกเกณฑและขนตอนการออกใบอนญาตใหแกผประกอบกจการโทรคมนาคม และผประกอบกจการกระจายเสยงและกจการโทรทศนในประเทศไทย รวมทงขอก าหนด เงอนไข และคาธรรมเนยมใบอนญาต อกทงก ากบดแลการประกอบกจการโทรคมนาคม และกจการกระจายเสยงและกจการโทรทศนในประเทศไทย

• ก าหนดมาตรฐานและขอมลจ าเพาะทางเทคนคในการประกอบกจการโทรคมนาคม และกจการกระจายเสยงและกจการโทรทศน รวมทงหลกเกณฑและขนตอนการเชอมตอโครงขายและการเขาถงโครงขาย

• วางแผนการจดสรรเลขหมายโทรคมนาคม ก าหนดเลขหมายโทรคมนาคมใหแกผ ใหบรการ และก าหนดหลกเกณฑและขนตอนส าหรบการคงสทธเลขหมาย

• สงเสรมการแขงขนอยางเปนธรรมในอตสาหกรรมโทรคมนาคม

• ก าหนดมาตรการปองกนพฤตกรรมทตอตานการแขงขนหรอพฤตกรรมการแขงขนทไมเปนธรรมเรยกคนคลนความถทไมไดใชประโยชน หรอใชประโยชนไมค มคาหรอน ามาใชประโยชน ใหคมคายงขนประสานงานเกยวกบการบรหารคลนความถทงในประเทศและระหวางประเทศ รวมทงสนบสนนกจการของรฐเพอใหมดาวเทยมหรอ ใหไดมาซงสทธในการเขาใชวงโคจรดาวเทยม

• ก าหนดหนาทในการจดใหมบรการโทรคมนาคมพนฐานอยางทวถง รวมถงขอก าหนดในการใหบรการในพนทหางไกล และ

• ก าหนดหลกเกณฑและขนตอนการคมครองสทธของผใชบรการโทรคมนาคม และผใชบรการกระจายเสยงและบรการโทรทศน

โดยเหตทมความไมแนนอนเกยวกบการออกกฎระเบยบใหมซงก ากบดแลและควบคมธรกจโทรคมนาคมคมหรออาจมความเปลยนแปลงในแนวทางการตความหรอนโยบายของ กสทช. ทอาจน ามาใชในธรกจดงกลาวในอนาคต กองทนไมอาจรบรองไดวาความไมแนนอนดงกลาวจะไมสงผลกระทบในทางลบตอสภาพแวดลอมในการก ากบดแลดานกฎระเบยบและโอกาสทางธรกจของกองทนหรอกลมทร

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

113

(ค) ใบอนญาตทจ าเปนในการประกอบการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมมความหลากหลาย และอาจเปนการยากทจะไดรบใบอนญาตดงกลาว และหากแมไดรบแลว กอาจถกแกไข จ ากด หรอยกเลก หรออาจตออายไมได

การตงเสาโทรคมนาคมและการวาง FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด ตองไดรบการอนมตจากหนวยงานของรฐหลายแหง ซงรวมถง กสทช. หนวยงานดานสาธารณปโภค และหนวยงานทองถน (ส าหรบใบอนญาตกอสราง) ในกรณของเสาโทรคมนาคม ใบอนญาตเหลานอาจถกทบทวน ตความ แกไข จ ากด หรอยกเลกโดยหนวยงานทเกยวของได ซงผลของการด าเนนการเหลานนท าใหกองทนอาจไมสามารถใชประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมไดตามทกองทนคาดการณไว นอกจากน หลกเกณฑในการใหอนญาตใหตงเสาและวาง FOC มความแตกตางกนอยางมากระหวางหนวยงานของรฐสวนกลางและหนวยงานปกครองทองถน แมวาจะอยภายใตบงคบของกฎหมายเดยวกน ดงนน หนวยงานสวนกลางหรอหนวยงานปกครองทองถนแตละแหงจงมกออกนโยบายทเฉพาะกจและซ าซอนกน อนประกอบดวยขอก าหนดและเงอนไข คาธรรมเนยมรายป ฐานอตราคาบรการ ภาษทองถน คาธรรมเนยมอนๆ และมาตรฐานดานสงแวดลอมทแตกตางกน ความไมแนนอนซงสวนใหญเกดจากการขาดการวางนโยบายในระดบภมภาคทสอดคลองกน อาจสงผลใหกองทนเขาไปมสวนพวพนกบขอพพาทเปนจ านวนมาก

ทงน การจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอาจจะตองมการยนขอใบรบรอง ใบอนญาต และการอนมตจากหนวยงานตางๆ ซงอาจมผลกระทบในทางลบตอโอกาสทางธรกจ ธรกจ ผลการด าเนนงาน และฐานะทางการเงนของกองทน เมอกองทนมความจ าเปนหรอถกก าหนดใหตองไดรบหรอเมอครบก าหนดการตออายใบรบรอง ใบอนญาต และการอนมตดงกลาว กองทนไมอาจรบรองไดวาหนวยงานของรฐทเกยวของจะออกใบรบรอง ใบอนญาต หรอใหการอนมตเหลานแกกองทน หรอหนวยงานของรฐทเกยวของจะออกใบอนญาต ใบรบรอง หรอการใหการอนมตภายในเวลาอนเหมาะสมหรอตามทคาดหมาย นอกจากน ใบรบรอง ใบอนญาต และการอนมตเหลาน อาจอยภายใตเงอนไขตางๆ ซงกองทนไมอาจรบรองไดวากองทนจะสามารถปฏบตตามเงอนไขเหลาน ไดอยางตอเนอง ซงอาจน าไปสการยกเลก การเพกถอน หรอการระงบซงใบรบรอง ใบอนญาต หรอการอนมตทเกยวของนนๆ การทไมสามารถท าการตออายใบรบรอง ใบอนญาต หรอการอนมตทเกยวของนนๆ หรอด ารงไวซงคณสมบตในการมใบอนญาต หรอยนขอใบรบรอง ใบอนญาต หรอการอนมตทจ าเปน อาจสงผลใหการด าเนนงานของกองทนตองหยดชะงก และอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจของกองทน กองทนไมอาจรบรองไดวาหนวยงานทเกยวของจะไมด าเนนการหรอก าหนดเงอนไขใดๆ ทเกยวกบใบอนญาตดงกลาว ซงอาจมผลกระทบในเชงลบอยางมนยส าคญตอการด าเนนงานของกองทน นอกจากน หากกองทนไมสามารถขอรบอนมตและขอรบใบอนญาตบางอยางได กองทนอาจมความจ าเปนทจะตองหาสถานทตงอน ซงท าใหตองใชความพยายามและคาใชจายอยางสงในกรณทไมมสถานท (site) อนทเหมาะสม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

114

อนง เสาซงตงอยในพนททมกฎหมายก าหนดและมความสง 10 เมตรขนไปจากระดบฐาน และมน าหนกเกน 40 กโลกรมขนไปนน จะตองมใบอนญาตกอสรางจากหนวยงานทองถน ถงแมกองทนตองพงพานตบคคลผ โอนและผ ใชทรพยสนของกองทนในการจดหาใบรบรองหรอการอนมตเหลาน แตในกรณทมการเปลยนแปลงหนาทความรบผดชอบน กองทนอาจจะตองเปนผท าการจดหาหรอตออายใบรบรองหรอการอนมตส าหรบเสาโทรคนาคมหรอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอนๆ ทกองทนอาจจะไดมาในอนาคต หรอเสาโทรคมนาคมทกองทนอาจจะตองท าการยาย ซงอาจเปนการเพมตนทนการด าเนนงานของกองทน

นอกจากน ผลกระทบทางดานสขอนามยและทศนยภาพของการตดตงเสาโทรคมนาคมจ านวนมาก โดยเฉพาะอยางยงในเขตนครหลวงและเขตเมองของประเทศไทย ตลอดจนความกงวลทสงขนเกยวกบผลกระทบของคลนแมเหลกไฟฟาทมตอรางกายมนษย ซงอาจท าใหหนวยงานของรฐระดบทองถนเกดความกงวลขนได ดงนน หนวยงานของรฐทเกยวของ อาจมการก าหนดเงอนไขหรอขอจ ากดบางอยางส าหรบการตงเสาโทรคมนาคม ซงจะเปนการจ ากดความขดสามารถของกองทนในการขยายกจการอยางมนยส าคญ หรอเปนการบงคบใหกองทนตองยายสถานทตงของเสาเดม ซงแมกองทนจะสามารถท าได แตกดวยคาใชจายทสงมาก

4.2.2 การลดลงของอปสงคของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมในประเทศไทย อาจมผลกระทบ

ในทางลบอยางมนยส าคญตอผลการด าเนนงานของกองทน

ธรกจของกองทนประกอบดวยการถอกรรมสทธหรอสทธการเชาหรอสทธในการไดรบประโยชนจากรายไดทเกดจากเสาโทรคมนาคม โครงสรางพนฐานทเกยวของ รวมทง FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด และการใหเชาเสาและ FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด ใหผ ใหบรการโทรศพทเคลอนทและผ ใหบรการโทรคมนาคมประเภทอนๆ เปนหลก นอกจากน กองทนไดสทธในการรบประโยชนจากรายไดทเกดจากการท BFKT และ AWC ใหเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA ปจจยทมผลกระทบในทางลบตออปสงคของเสาโทรคมนาคม การใชโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Active และ Passive FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดในประเทศไทยโดยทวไป และโดยเฉพาะอยางยง พนทบนเสา พนทรองรบของ FOC และสทธของกองทนในการรบประโยชนจากรายไดทเกดจากการใหเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA อาจมผลกระทบในทางลบตอโอกาสทางธรกจ ฐานะการเงน และผลการด าเนนงานของกองทน ปจจยดงกลาวอาจรวมถงปจจยดงตอไปน

• อปสงคส าหรบการใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทและบรการบรอดแบนดของผบรโภคลดลง เนองจากสภาพเศรษฐกจโดยทวไปไมดนก หรอปจจยอนๆ

• การไมสามารถจดหาลกคารายใหมเพมเตม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

115

• ฐานะการเงนของผ ใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทโดยทวไปเสอมถอยลงเนองจากอตราคาธรรมเนยมทลดลง การหลอมรวมสอ (media convergence) หรอปจจยอนๆ หรอการเขาถงเงนทนของผใหบรการเหลานนเอง

• การควบหรอรวมกจการระหวางกจการโทรคมนาคมเคลอนท เปนผลใหรายจายลงทนลดลง และความตองการเสาใหม หรออปสงคของพนทเพมเตมในสถานทตงเดมลดลง

• ความสามารถและความเตมใจของผใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทในการคงรายจายลงทนไว หรอเพมรายจายลงทน

• อปสงคของผ ใชบรการในบรการขอมลเคลอนทหรอการสงขอมลผานบรอดแบนดทขาดการเตบโต

• การลดลงของอตราการเตบโตโดยรวมของกจการโทรคมนาคมเคลอนท หรอสวนใดสวนหนงของภาคโทรคมนาคมเคลอนท

• การพฒนาและใชเทคโนโลยใหมทท าใหประสทธภาพของโครงขายโทรคมนาคมดยงขน ซงรวมถงเทคโนโลยใหมทเพมประสทธภาพดานความจใหกบคลน (spectral capacity) และการสงเสรมใหใชโครงสรางพนฐานประเภท Active รวมกน

• การเปลยนแปลงในเชงลบเกยวกบการออกใบอนญาตใหใชคลนความถ และการเปลยนแปลงในกฎระเบยบเกยวกบกจการโทรคมนาคม

• โครงสรางพนฐานทขาดเสถยรภาพ รวมถงการทไฟฟาดบเปนประจ า ซงอาจกระทบตอการด าเนนงาน

• การเพมขนของการใชโครงขายรวมกน ความตกลงเกยวกบการใชงานขามโครงขาย หรอความตกลงเกยวกบการขายตอระหวางผใหบรการโทรคมนาคมเคลอนท

• ความลาชาหรอการเปลยนแปลงในการตดตงระบบ 4G หรอเทคโนโลยโทรคมนาคมอนๆ

• ความลาชาของการเปลยนแปลงกฎระเบยบทอนญาตใหผ ใหบรการโครงสรางพนฐานเสาสามารถใชเสาเพอการสรางรายไดอนๆ

• การเปลยนแปลงกลยทธของผใหบรการโทรคมนาคมเคลอนท เกยวกบการเปนผ ถอกรรมสทธในเสาหรอการเปนผ รวมใชเสา

• อตราการเชา ด าเนนการและบรหารจดการหรออตราการตออายการเชา ด าเนนการและบรหารจดการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive ทต าอปสงคของทรพยสน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

116

โครงสรางพนฐานโทรคมนาคมลดลงเนองจากการตดตง network-rollout โดยผ ใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทหรอผใหบรการอนเทอรเนต

• อปสงคของผ ใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทใน FOC และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนๆ ขาดการเตบโต

• การเปลยนแปลงในเชงลบเกยวกบกฎระเบยบของรฐวาดวย ภาษอากร ผงเมอง สงแวดลอม สขอนามย และอนๆ

• การเปลยนแปลงทางเทคโนโลย ซงรวมถงทางเลอกอนแทนการโทรคมนาคมเคลอนท เชน บรการโทรศพทเคลอนทผานดาวเทยม

• การสญเสยผบรหารหลกและบคลากรทมคณสมบตอนๆ ของผจดการทรพยสนโทรคมนาคมและผ เชาและบรหารจดการหลก และ

• ปญหาแรงงานและความไมสงบอนเนองมาจากแรงงาน

แผนธรกจและกลยทธของกองทนบางสวนตงอยบนสมมตฐานทวา ฐานผ ใชบรการส าหรบบรการโทรคมนาคมเคลอนทในประเทศไทยจะเตบโตขนอยางรวดเรว และผ ใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทในประเทศไทยจะใชรปแบบของการใชเสารวมกนอยางกวางขวาง หากตลาดบรการโทรคมนาคมเคลอนทของประเทศไทยไมเตบโต หรอเตบโตในอตราทชากวาทกองทนคาดหมาย หรอพฤตกรรมของผทมบทบาทในตลาดไมเปนไปตามทกองทนคาดหมายในขณะน ความตองการทมตอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนจะไดรบผลกระทบในทางลบ ซงกอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทนดวย

4.2.3 กองทนตองพงพาปจจยตางๆ ทกระทบตออตสาหกรรมโทรคมนาคมเคลอนทและบรอดแบนดของ

ประเทศไทยเปนอยางมาก โดยเฉพาะอยางยง การเตบโตของกลมทรและผเชาและบรหารจดการหลก

การด าเนนงานและผลประกอบการของกองทนเกยวของโดยตรงกบผลประกอบการของอตสาหกรรมโทรคมนาคมในประเทศไทย ดงนน จงไดรบผลกระทบจากปจจยตางๆ ซงโดยทวไปแลวมผลกระทบตออตสาหกรรมนน อตสาหกรรมโทรคมนาคมมความออนไหวตอปจจยตางๆ อาท อปสงคของผบรโภค และระดบหนสน ความสามารถในการช าระหน และการปฏบตตามภาระผกพนอนๆ ของผ ใหบรการโทรคมนาคม และสภาพเศรษฐกจโดยทวไป นอกจากน อตสาหกรรมโทรคมนาคมของประเทศไทยอาจตองเผชญกบการเปลยนแปลงทางนโยบายเพอตอบสนองตอพฒนาการของอตสาหกรรมในชวงไมนานมานดวย ซงรวมถงการเปดเสรอตสาหกรรมและการออกใบอนญาตใหธรกจบรการประเภทใหมโดยหนวยงานทม อ านาจก ากบดแล ประกอบกบการแขงขนทสงขน อตราการเตบโตของ ARPU ทลดลงและคาใชจายในการลงทนทสง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

117

ปจจยแวดลอมทมผลตออตสาหกรรมในทางลบและความพยายามในการลดตนทนทสงขนของผ เชาและบรหารจดการดงกลาว โดยเฉพาะอยางยง ผ เชาและบรหารจดการหลกทเชาเสาโทรคมนาคมและ FOC และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวดของกองทน อาจท าใหกองทนตองลดคาเชาลงในจ านวนทเกนกวาทระบไวในแผนธรกจของกองทน และการทผ เชาและบรหารจดการมความนาเชอถอทางการเงนลดลงอาจสงผลกระทบในทางลบตอฐานะการเงนและโอกาสการเตบโตของผเชาและบรหารจดการ ซงอาจสงผลกระทบในทางลบตอผลการด าเนนงานและฐานะการเงนของกองทนได

กองทนไมอาจรบรองไดวาจะสามารถเรยกเกบเงนจากผ เชาและบรหารจดการไดส าเรจ นอกจากน ปจจยแวดลอมทมตออตสาหกรรมในทางลบและแรงกดดนทางตนทนในลกษณะเดยวกนอาจสงผลกระทบตอรายไดทกองทนคาดวาจะไดรบซงเกดจากการใหเชาทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA ในกรณทอปสงคของบรการโทรคมนาคมในประเทศไทยลดลงหรออยในภาวะชะงกงน หรอมพฒนาการใดๆ ทท าใหการจดหาโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเกดประโยชนในทางเศรษฐกจนอยลง หรอกองทนไมสามารถเรยกเกบเงนหรอรายไดทผ เชา AWC หรอ BFKT (แลวแตกรณ) ตองช าระใหแกกองทน อาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

กองทนไมอาจรบรองไดวาจะมการตดตงหรอใชเทคโนโลยโทรคมนาคมแบบใหมอนๆ ในประเทศไทยอยางรวดเรวตามทกองทนคาดหมาย หรอเทคโนโลยใหมๆ เหลานนจะถกน าไปใชตามทกองทนคาดหวง ปจจยตางๆ เหลานอาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอการเตบโตของผ ใหบรการกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมในประเทศไทยเชนกองทน

4.2.4 การแขงขนท สงขนในการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอาจ

กอใหเกดแรงกดดนดานราคา ซ งอาจมผลกระทบในทางลบตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการ

ด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

การจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมในประเทศไทยเรมมการแขงขนทสงขน กองทนตองเผชญกบการแขงขนในตลาดจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทจดหาโดย กองทนรวมโครงสรางพนฐานบรอดแบนดอนเทอรเนต จสมน (JASIF) ผใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทรายตางๆ และ ในอนาคต อาจจดหาโดยบรษทซงประกอบกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอสระอกดวย ผ ใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทซงมความมนคงแลวบางราย เชน เอไอเอสและดแทค มกลมทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเปนของตนเอง และอาจเสนอบรการในท านองเดยวกนกบกองทน หรออาจพจารณาโอนทรพยสนเหลานใหแกบรษทซงประกอบกจการโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอสระ ผ ใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทอาจถกเรยกรองใหใชทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive ซงรวมถงเสาโทรคมนาคม รวมกบผใหบรการโทรศพทเคลอนทอนๆ ตามประกาศการใชโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมรวมกน ซงอาจท าใหอปสงคของการเชา ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนลดลง ผมหนาทใหบรการโทรคมนาคมของประเทศไทย เชน กสท. โทรคมนาคม และทโอทเองกอาจจดตงธรกจโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอสระซงสามารถแขงขนกบกองทนไดโดยตรงขนมา ทงน อยภายใตการก ากบดแลและการไดรบอนญาตจากภาครฐ นอกจากน กองทนอาจตองเผชญกบการแขงขนในอนาคตจากบรษทซงประกอบ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

118

กจการโครงสรางพนฐานอสระรวมทงผ ใหบรการโทรคมนาคม ตลอดจนการแขงขนจากผประกอบการสงจายไฟฟา ซงอาจจะอนญาตใหผ ใหบรการโทรคมนาคมรายอนๆ เชา ด าเนนการและบรหารจดการโครงสรางพนฐานทตนมอยได กองทนไมอาจรบรองไดวาผใหบรการโทรคมนาคมหรอผประกอบการสงจายไฟฟาในประเทศไทยจะไมเปดใหบรการรวมใชโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทตนมอยเดมและทสรางใหมเพมมากขน ซงอาจสงกระทบในทางลบตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน

คแขงบางรายของกลมทรและของผ เชาและบรหารจดการหลกอาจมความสามารถในการจดหาเงนทนมากกวากลมทร และผ เชาและบรหารจดการหลก หรออาจด าเนนการรวมกนในทางทท าใหกองทนเสยเปรยบ นอกจากน ผประกอบกจการเสาโทรคมนาคมอสระภายในประเทศอาจเรมประกอบกจการในตลาดโทรคมนาคม ซงอาจน าไปสการควบรวมกจการทท าใหเกดคแขงทแขงแกรงมากขน เนองจากกองทนด าเนนการอยเพยงแคตลาดภายในประเทศ และมผ เชาและบรหารจดการเพยงจ านวนจ ากด หากกองทนสญเสยผ เชาและบรหารจดการรายใดไปเนองจากแรงกดดนดงกลาวหรอดวยเหตผลอน หรอลกคาเลอกทจะใชบรการของผ ใหบรการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมรายอนๆ ในการขยายโครงขาย กองทนอาจจะไมสามารถจดหาผ เชาและบรหารจดการรายใหมมาเชา ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนได และอาจไมไดรบประโยชนจากแผนการเปดใหบรการของผทอาจเปนผ เชาและบรหารจดการเหลานน ซงอาจมผลกระทบในทางลบตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน กระแสเงนสด และฐานะการเงนของกองทน การแขงขนทเพมมากขนอาจท าใหการรกษาไวซงสทธในทดนส าหรบเสาโทรคมนาคมของกองทนใชตนทนสงขน กองทนไมอาจรบรองไดวากองทนจะประสบความส าเรจในการแขงขนในอตสาหกรรมทมการแขงขนกนอยางสงขนน

4.2.5 เทคโนโลยใหมอาจท าใหธรกจของกองทนเปนทตองการนอยลงส าหรบลกคาปจจบนและ/หรอผทอาจ

เขามาเปนลกคา และสงผลใหมรายไดลดลง

พฒนาการและการใชเทคโนโลยใหมซงออกแบบมาเพอเพมประสทธภาพของโครงขายตางๆ อาจลดการใชและความจ าเปนของบรการรบสงสญญาณแบบไรสายซงตองพงพาเสาโทรคมนาคม รวมไปถง FOC ซงนาจะสงผลใหความตองการเสาโทรคมนาคมและ FOC ของกองทนลดลง ตวอยางของเทคโนโลยเหลาน ไดแก เทคโนโลยทเพมประสทธภาพดานความจ (spectral capacity) นอกจากน การเกดขนของเทคโนโลยใหมๆ อาจลดความจ าเปนของบรการแพรสญญาณซงตองพงพาเสาโทรคมนาคม บรการรบสงสญญาณ และ FOC ตวอยางเชน การเตบโตของการใหบรการโทรศพทเคลอนทผานทางดาวเทยมถายทอดสญญาณโดยตรง หรอพฒนาการและการท าเปนธรกจของเทคโนโลยใหม ทถกออกแบบมาเพอพฒนาและปรบปรงประสทธภาพของโครงขายเทคโนโลยระบบเซลลลา และการรเรมธรกจใหบรการเทคโนโลยดงกลาวในเชงพาณชยอาจสงผลใหอปสงคของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนลดลงอยางมนยส าคญ นอกจากน พฒนาการและการใชเทคโนโลยเหลานซงรวมถงเทคโนโลยในท านองเดยวกนจนถงระดบทมนยส าคญ อาจเปนการลดอปสงคของบรการของกองทนและอาจท าใหอปสงคของบรการของกองทนหายไป ซงอาจมผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ โอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน และฐานะการเงนของกองทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

119

เพอตอบสนองความกาวหนาทางดานเทคโนโลยและมาตรฐานอตสาหกรรมใหมอยางมประสทธผล กองทนอาจจะตองใชรายจายลงทนจ านวนมากเพอเขาถงเทคโนโลยทเกยวของหรอเทคโนโลยทมความสามารถดงกลาว ความสามารถของกองทนในการสนบสนนรายจายลงทนเหลานในอนาคตจะขนอยกบผลการด าเนนงานของกองทนในอนาคตซงขนอยกบสภาพเศรษฐกจ ระดบอตราดอกเบย และปจจยทางการเงน ธรกจและอนๆ โดยปจจยหลายประการเหลานอยนอกเหนอการควบคมของกองทน อกทงยงขนอยกบความสามารถของกองทนในการจดหาแหลงเงนทนภายนอกเพมเตม กองทนไมอาจรบรองไดวาจะสามารถจดหาแหลงเงนทนเพมเตมดงกลาวบนเงอนไขทยอมรบไดในเชงพาณชย หรออาจไมสามารถจดหาแหลงเงนทนเพมเตมไดเลย แมวากองทนมเงนทนเพยงพอส าหรบรายจายลงทนเหลานได แตกอาจไมประสบความส าเร จในการเขาถงเทคโนโลยททนสมยทสดไดอยางทนทวงทและค มคากบตนทน หรออาจจะไมประสบความส าเรจในการด าเนนการดงกลาวนนเลย กรณดงกลาวนอาจสงผลกระทบในทางลบตอคณภาพของบรการ ธรกจ ฐานะการเงน ผลการด าเนนงาน และโอกาสทางธกจของกองทน

4.2.6 หากผใหบรการโทรคมนาคมเคลอนทควบรวมกจการเขาดวยกนในระดบทมนยส าคญ รายไดและ

ความสามารถในการสรางกระแสเงนสดของกองทนอาจไดรบผลกระทบในทางลบ

ในอดตมการควบรวมกจการในอตสาหกรรมโทรคมนาคมเคลอนทในประเทศไทย และอาจยงคงมการควบรวมกจการในลกษณะเดยวกนในอนาคต ซงอาจสงผลใหมการรวมโครงขายโทรคมนาคมเคลอนทและลดรายจายลงทน เนองจากอาจมความทบซอนกนในสวนพนทใหบรการของโครงขายและแผนการขยายการบรการ การควบรวมกจการทมนยส าคญระหวางผ เชาและบรหารจดการของกองทนและผทอาจเชาและบรหารจดการสถานทตงรวมกน อาจสงผลใหรายจายลงทนโดยรวมลดลง เนองจากโครงขายเดมของผประกอบกจการโทรคมนาคมเคลอนทหลายราย รวมทงแผนการขยายบรการมความคาบเกยวกน เมอมการควบรวมกจการดงกลาว อาจเหนไดวาบางสวนของโครงขายทควบรวมเขาดวยกนของผ เชาและบรหารจดการหรอผทอาจเชาและบรหารจดการสถานทตงรวมกนทบซอนกน และผ เชาและบรหารจดการเหลานอาจจะพยายามขจดความซ าซอนนนๆ ทงน ผลการด าเนนงานในอนาคตของกองทนอาจไดรบผลกระทบในทางลบหากรายไดจากการเชาและการด าเนนการและบรหารจดการหรอสทธในการรบประโยชนจากรายไดจ านวนมากทกองทนไดรบภายใตสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนท หรอสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได (ตามล าดบ) ถกตดออกจากรายไดทไดรบอยางตอเนองตามสญญา กองทนไมอาจรบรองไดวาจะไมมการควบรวมกจการระหวางผประกอบการโทรคมนาคมเคลอนทของไทยในอนาคต ซงอาจเปนการลดรายไดทกองทนควรไดรบจากผ เชาและบรหารจดการ และอาจสงผลกระทบในทางลบตอธรกจและฐานะการเงนของกองทน

4.2.7 คาใชจายในการด าเนนคดอาจมผลกระทบทางลบตอโอกาสทางธรกจ ผลการด าเนนงาน และฐานะ

ทางการเงนของกองทน

คาใชจายทเกยวของกบการด าเนนคดเกยวกบธรกจโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมและทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทกองทนหรอผ เชาและบรหารจดการหลกตองรบผดชอบ รวมถงคาเสยหายทศาลสงใหกองทนหรอผ เชาและบรหารจดการหลกช าระในคดตางๆ อาจมจ านวนสง ภาระในการช าระคาใชจาย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

120

ดงกลาวอาจมผลกระทบตอคาเชาและรายไดทกองทนคาดวาจะไดรบ และหากคาใชจายดงกลาวเปนจ านวนทมนยส าคญ กอาจมผลกระทบในทางลบตอโอกาสทางธรกจ ธรกจ ผลการด าเนนงาน และฐานะทางการเงนของกองทน

4.3 ความเสยงเกยวกบกจการโทรคมนาคมของกลมทร

4.3.1 กลมทรมการแขงขนกบรฐวสาหกจผเคยใหสทธด าเนนการ ซงไดน าไปส ขอพพาทกบรฐวสาหกจผเคย

ใหสทธด าเนนการเหลานนและยงอาจน าไปส ขอพพาทในภายหนากบรฐวสาหกจผเคยใหสทธ

ด าเนนการ

กลมทรเคยอาศยสทธในการประกอบกจการบางสวนจากสญญาทท ากบทโอทในการใหบรการโทรคมนาคมแบบประจ าทและบรการทเกยวของ ขณะเดยวกนทโอทและ กสท. โทรคมนาคม กเปนคแขงรายใหญสองรายของกลมทรอกดวย โดยททโอทเปนผ ใหบรการตางๆ อาท บรการโทรคมนาคมแบบประจ าทภายในประเทศ บรการโทรศพทสาธารณะ บรการขอมล บรการบรอดแบนด และบรการมลตมเดย รวมถงบรการวงจรเชา และอนเทอรเนต โทรศพทระหวางประเทศ และบรการโทรคมนาคมเคลอนทในประเทศไทย สวน กสท. โทรคมนาคม เปนผ ใหบรการตางๆ อาท บรการโทรศพทระหวางประเทศ บรการขอมล และบรการสอสารเคลอนทในประเทศไทย

การแขงขนกบทโอท และ กสท. โทรคมนาคมซงเปนรฐวสาหกจผ เคยใหสทธในการประกอบกจการกบกลมทร ท าใหเกดหรออาจท าใหเกดความขดแยงทางผลประโยชนทส าคญจนน าไปสขอพพาทระหวางกน โดยขอพพาทเหลานอาจมผลกระทบในทางลบตอธรกจของกลมทรในหลายดาน นอกจากน ขอพพาททมกบทโอทและ กสท. โทรคมนาคม สรางความไมแนนอนอนอาจเปนอปสรรคอยางมนยส าคญตอการวางแผนและด าเนนกลยทธทางธรกจของกลมทร และการพยายามระงบขอพพาทเหลานจะเปนการเบยงเบนการบรหารและทรพยากรอนๆ ไปอยางมนยส าคญ กลมทรมขอพพาททอยระหวางการพจารณากบทโอท และ กสท. โทรคมนาคม ในหลายเรอง

กองทนไมอาจรบรองไดวาขอพพาททเกดขนนหรอทอาจมขนในภายหนาจะไมมผลกระทบตอความสมพนธของกลมทรกบทโอทและ กสท. โทรคมนาคม อกทงไมอาจรบรองไดวาขอพพาทเหลานจะไดรบค าช ขาดในทางทเปนคณแกกลมทร และหากกลมทรไมประสบความส าเรจดงกลาว ธรกจ ฐานะการเงน ผลการด าเนนงานและโอกาสทางธรกจของกลมทรกอาจไดรบผลกระทบอยางมนยส าคญ ถงแมวากลมทรจะไดรบค าช ขาดอนญาโตตลาการหรอค าพพากษาจากศาลทเปนทสดซงเปนคณแกกลมทร แตกลมทรกอาจไมประสบความส าเรจในการบงคบตามสทธเพอเรยกรองคาเสยหายหรอทางแกไขเยยวยาอนๆ ทมใหแกตนไดอยางเตมทหรอครบถวน หรออาจไมสามารถบงคบตามสทธดงกลาวไดเลย หรอภายในเวลาทเหมาะสม ส าหรบรายละเอยดของขอพพาททกลมทรมอยกบทโอทและ กสท. โทรคมนาคม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

121

4.3.2 การท กสท. โทรคมนาคมปฏเสธการช าระเงนตามสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA หรอการใช

สทธบางประการท กสท. โทรคมนาคมมอย อาจสงผลกระทบตอกจการของกองทน

การท กสท. โทรคมนาคม ปฏเสธการช าระเงนใหแก BFKT ตามสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA อาจท าให BFKT และ AWC ไมสามารถน าสงรายไดทเกดจากการใหเชาหรอใหใชทรพยสนโทรคมนาคมของ BFKT และเสาโทรคมนาคมของ AWC ใหแกกองทนไดตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ BFKT และ AWC ตามล าดบ นอกจากน การท กสท. โทรคมนาคม ปฏเสธการช าระเงนหรอการรบช าระคาเชอมตอโครงขายกบผประกอบการโทรคมนาคมเคลอนทรายอนๆ อาจท าให กสท. โทรคมนาคม ตองเสยดอกเบยผดนดสะสม และ กสท. โทรคมนาคม อาจเรยกรองใหเรยลมฟตองช าระเงนคน การปฏเสธไมช าระเงนตามสญญาใดๆ ท กสท. โทรคมนาคม และ BFKT หรอเรยลมฟเปนคสญญา หรอการท กสท. โทรคมนาคม พยายามเรยกรองใหเรยลมฟตองช าระเงนคนยอมมผลกระทบตอธรกจ กระแสเงนสด ฐานะการเงน และโอกาสทางธรกจของกองทน

นอกจากน กสท. โทรคมนาคม ยงมสทธในการซอเสาโทรคมนาคมของ BFKT จ านวน 667 เสา และระบบ FOC ของ BFKT ซง BFKT ไดขายสทธในรายไดทเกดจากทรพยสนดงกลาวตามสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA ใหกบกองทน ตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดซงกองทนเขาท ากบ BFKT โดยการใชสทธซอดงกลาว กสท. โทรคมนาคม จะตองช าระราคาซอส าหรบตนทนทแทจรงของเสาและ FOC และอปกรณระบบสอสญญาณพรอมดวยดอกเบยตามอตราเฉลยดอกเบยขนต าของสธนาคารใหญของไทยส าหรบกรณทใชสทธซอในระหวางหกเดอนแรกนบจากวนทเชาเสาโทรคมนาคม และ FOC และอปกรณระบบสอสญญาณ และจะบวกดวยอตรารอยละหนงตอเดอน ส าหรบกรณการใชสทธซอภายหลงชวงระยะเวลาหกเดอนดงกลาว อยางไรกตาม การท กสท. โทรคมนาคม เปนรฐวสาหกจท าใหการใชสทธซอดงกลาวอาจตองไดรบการพจารณาและความเหนชอบจากหนวยงานอสระ หนวยงานของรฐ รวมทงคณะรฐมนตรกอน

หาก กสท. โทรคมนาคม ใชสทธในการซอเพอซอเสาโทรคมนาคมและ FOC และอปกรณสอสญญาณซงเปนกรรมสทธของและใชด าเนนงานอยโดย BFKT BFKT มหนาทภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดในการจดหาทรพยสนอนมาทดแทนกอนทสญญาเชาเครองและอปกรณ HSPA จะหมดอายลง หาก BFKT ไมสามารถจดหาทรพยสนอนทดแทนได BFKT จะช าระมลคาสดทาย (terminal value) ใหแกกองทน ซงอาจจะไมใชมลคาสะทอนถงมลคาทางเศรษฐศาสตร (economic value) ของทรพยสนดงกลาวในกรณทกองทนมกรรมสทธในทรพยสนตลอดอายการใชงาน

4.3.3 กลมทรมความเสยงจากกรณทกสทช.มมตใหน าสงเงนรายไดในชวงคมครองผใชบรการบนคลน

ความถยาน 1800 MHz และมความเสยงกรณคดขอพพาทกบบรษท ทโอท จ ากด (มหาชน) เกยวกบ

การใหบรการอนเทอรเนตความเรวสง (ADSL)

ตามทบรษททร คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) (“ทร”) ไดแจงความคบหนาเกยวกบ (ก) มตของคณะกรรมการ กจการกระจายเสยง กจการโทรทศน และกจการโทรคมนาคมแหงชาต (“กสทช.”) ใหบรษท ทร มฟ จ ากด ซงเปนบรษทยอยของทรตองน าสงเงนรายไดจากการใหบรการโทรศพทเคลอนทบนคลนความถยาน 1800 MHz ในชวงคมครอง ผ ใชบรการ นบตงแตวนทเขาสมาตรการคมครองผ ใชบรการเปนการชวคราว ตาม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

122

ประกาศคณะกรรมการ กสทช. เรอง มาตรการคมครองผ ใชบรการเป นการชวคราวคราวในกรณส นสดการอนญาตสมปทานหรอสญญาการใหบรการโทรศพทเคลอนท พ.ศ. 2556 จ านวน 3,381.95 ลานบาท และ (ข) ค าชขาดของคณะอนญาโตตลาการใหทรช าระเงนคาผดสญญาใหแกบรษท ทโอท จ ากด (มหาชน) (“ทโอท”) อนเนองมาจากกรณพพาทททโอทยนตออนญาโตตลาการ วาทรละเมดขอตกลงในสญญารวมการงานและรวมลงทนขยายบรการโทรศพท โดยใหบรการหรอยนยอมใหผ อนน าอปกรณในระบบไปใหบรการอนเทอรเนตความเรวสง (ADSL) และเรยกคาเสยหายจากการขาดรายไดจากการใหบรการอนเทอรเนตความเรวสง (ADSL) โดยทรไดชแจงเพมเตมวาทรไมเหนดวยกบทงมตของ กสทช. และค าชขาดของคณะอนญาโตตลาการและจะด าเนนการตามกฎหมายตอไปเพอโตแยงกรณดงกลาว โดยเมอวนท 11 ตลาคม 2561 ทรไดยนค ารองตอศาลปกครองกลางเพอขอใหศาลเพกถอนค าชขาดของคณะอนญาโตตลาการดงกลาวแลว ทงนจะตองรอศาลปกครองตดสนชขาดซงคาดวาจะใชเวลา 3 - 5 ป

กองทนไมอาจรบรองไดวาขอพพาททเกดขนนหรอทอาจมขนในภายหนาจะไมมผลกระทบตอความสมพนธของกลมทรกบทโอท อกทงไมอาจรบรองไดวาขอพพาทเหลานจะไดรบค าชขาดในทางทเปนคณแกกลมทร และหากกลมทรไมประสบความส าเรจดงกลาว ธรกจ ฐานะการเงน ผลการด าเนนงานและโอกาสทางธรกจของกลมทรกอาจไดรบผลกระทบอยางมนยส าคญ

4.4 ความเสยงเกยวกบการลงทนในหนวยลงทน

4.4.1 ราคาซอขายหนวยลงทนอาจผนผวนอยางมนยส าคญ และผลงทนอาจไมสามารถขายหนวยลงทนได

ในราคาเทากบหรอมากกวาราคาเสนอขายหนวยลงทน

ราคาซอขายหนวยลงทนหลงจากการเสนอขายหนวยลงทนในครงนอาจมการซอขายกนในราคาทต ากวาราคาเสนอขายหนวยลงทนในการเสนอขายอยางมนยส าคญ ทงน ราคาซอขายหนวยลงทนนนขนอยกบหลายปจจย ซงรวมถงปจจยดงตอไปน

• มมมองตอศกยภาพในการด าเนนงานและการลงทนของกองทน รวมถงอตสาหกรรมโทรคมนาคมในประเทศไทย

• ความแตกตางระหวางฐานะการเงนและผลการด าเนนงานของกองทนทเกดขนจรงกบทมการคาดการณโดยผลงทนและนกวเคราะห

• การออกบทวเคราะหใหม หรอการเปลยนแปลงเกยวกบค าแนะน าหรอประมาณการของนกวเคราะห

• การเปลยนแปลงสภาพเศรษฐกจ การเมอง หรอสภาวะตลาดโดยทวไป

• ราคาตลาดของทรพยสนของกองทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

123

• ความนาสนใจของหนวยลงทนเปรยบเทยบกบหลกทรพยประเภททนอนๆ รวมถง หนวยลงทนอนทไมอยในธรกจโทรคมนาคม

• ความสมดลระหวางอปสงคและอปทานของหนวยลงทน

• การขายหรอความประสงคทจะขายหนวยลงทนจ านวนมากโดยผ ถอหนวยลงทน

• ขนาดและสภาพคลองในอนาคตของตลาดธรกจโทรคมนาคมในประเทศไทยหรอกจการโครงสรางพนฐานอน

• พฒนาการและการเปลยนแปลงดานกฎหมายและระเบยบวธบงคบ รวมถงระบบภาษ ทงในกรณทวไปและโดยเฉพาะในกรณทเกยวกบกองทนรวมโครงสรางพนฐานในประเทศไทย และการลงทนในประเทศและตางประเทศ

• ความผนผวนของอตราแลกเปลยนเงนตราตางประเทศ

• คดความและการสอบสวนโดยหนวยงานราชการ

• ความผนผวนของตลาด ซงรวมถงความออนแอของตลาดทน และอตราดอกเบยทเพมสงขน และ

• การทกองทนไมสามารถด าเนนงานตามกลยทธการลงทนและการขยายธรกจ

จากปจจยทงหลายขางตนประกอบกบปจจยอนๆ อาจท าใหราคาตลาดและอปสงคของหนวยลงทนมความผนผวนอยางมนยส าคญ หรออาจท าใหมการซอขายหนวยลงทนในตลาดรองในราคาทสงกวาหรอต ากวามลคาทรพยสนสทธตอหนวยลงทน ในกรณทกองทนมการกนส ารองก าไรบางสวนเปนเงนทนเพอวตถประสงคในการลงทนเพมเตม เพอส ารองเปนเงนทนหมนเวยน หรอเพอวตถประสงคอนๆ ถงแมจะท าใหมลคาทรพยสนสทธของกองทนมมากกวามลคาทรพยสนสทธของกองทนในกรณทไมมการกนเงนก าไรไวเปนเงนทนส ารอง กอาจไมไดท าใหราคาตลาดของหนวยลงทนเพมขนตามไปดวย การทกองทนไมสามารถด าเนนการใหเปนไปตามความคาดหวงของตลาดในดานรายไดในอนาคตและเงนปนผลอาจกอใหเกดผลกระทบในทางลบตอราคาตลาดของหนวยลงทน ซงอาจจ ากดหรอท าใหผ ถอหนวยลงทนไมสามารถทจะขายหนวยลงทนอยางทนทวงท และอาจสงผลกระทบในทางลบตอสภาพคลองของหนวยลงทนของกองทน นอกจากน ในอดต เมอราคาตลาดของหนมความผนผวน ผ ถอหนไดด าเนนการฟองรองบรษทหรอนตบคคลผ ออกหลกทรพยในคดหลกทรพยแบบกลม (Class action) หากผ ถอหนวยลงทนรายใดด าเนนการฟองรองกองทน อาจท าใหกองทนตองมคาใชจายจ านวนมากในการแกตางคด หรอหากกองทนแพคด กองทนอาจตองจายเงนคาเสยหายในจ านวนมาก และการฟองรองคดดงกลาวอาจเบยงเบนเวลาและความสนใจของบรษทจดการจากธรกจของกองทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

124

ยงไปกวานน การทหนวยลงทนไมใชผลตภณฑทางการเงนทมการคมครองเงนตน ท าใหบรษทจดการไมสามารถรบรองไดวาผ ถอหนวยลงทนจะไดรบเงนลงทนคนทงจ านวน และในกรณทมการยกเลกกองทนหรอมการช าระบญชกองทน กมความเปนไปไดทผลงทนอาจสญเสยเงนลงทนของตนในหนวยลงทนบางสวนหรอทงหมด

นอกจากน ตามกฎหมายภาษของประเทศไทยในปจจบน กองทนรวม ซงรวมถงกองทน ไมมภาระภาษเงนไดนตบคคล หากมการแกไขเปลยนแปลงกฎหมายภาษ หรอกฎหมายหรอกฎระเบยบอนๆ ซงท าใหกองทน และ/หรอ ผ ถอหนวยลงทนมภาระภาษเงนได ภาระภาษดงกลาวอาจสงผลกระทบในทางลบอยางมนยส าคญตอธรกจ ฐานะการเงน ผลการด าเนนงาน และโอกาสทางธรกจของกองทน รวมทงการลงทนในกองทนของผ ถอหนวยลงทน และอาจท าใหผ ถอหนวยลงทนไดรบเงนจากกองทนนอยลง และ/หรอ ผ ถอหนวยลงทนอาจมภาระภาษเพมขน ซงอาจสงผลกระทบในทางลบตอราคาของหนวยลงทน

4.4.2 อาจตองมการเลกกองทนหากเกดเหตการณซงท าใหตองเลกกองทนตามทกฎหมายก าหนด

หลงจากวนจดทะเบยนกองทน หากปรากฎเหตการณใดเหตการณหนงดงตอไปน อาจท าใหบรษทจดการตองเลกกองทน

• จ านวนผ ถอหนวยลงทนลดลงเหลอนอยกวา 35 ราย เวนแตจะไดรบการผอนผนจากส านกงาน ก.ล.ต.

• เมอมการจ าหนายทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทนและบรษทจดการน าเงนไปลดเงนทนจดทะเบยนของกองทน จนท าใหกองทนมเงนทนจดทะเบยนต ากวา 2,000 ลานบาทเมอค านวณจากมลคาทตราไว (par value) ของหนวยลงทน

• เมอเมอมการจ าหนายทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทน และบรษทจดการไมสามารถด าเนนการเพอใหทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทกองทนลงทนมมลคารวมกนตามทก าหนด (ไมนอยกวา 1,500 ลานบาท และไมนอยกวารอยละ 75 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทน) ภายในหนงปนบแตวนทจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน

• กองทนไมสามารถแตงตงบรษทจดการรายใหมไดภายใน 90 วนนบจากวนทไดรบแจงการลาออกจากการปฏบตหนาทโดยบรษทจดการ

• เมอผ ถอหนวยลงทนมมตใหเลกกองทน

• เมอส านกงาน ก.ล.ต. มค าสงเลกกองทนรวมตามมาตรา 128 แหง พ.ร.บ. หลกทรพย

หากมการเลกกองทน ซงขนอยกบเหตการณทท าใหตองเลกกองทน และขอก าหนดเกยวกบการจ าหนายทรพยสนของกองทน กองทนไมสามารถรบรองไดวาผ ถอหนวยลงทนจะไดรบเงนทลงทนไปทงหมดหรอบางสวนคน เนองจากกองทนตองด าเนนการช าระบญช ซงคาใชจายตางๆ รวมถงคาธรรมเนยมและคาใชจายทงหลายในการจดตงและจดการกองทนจะถกหกออกกอนทจะช าระคนเงนใหแกผ ถอหนวยลงทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

125

4.4.3 การขายหนวยลงทนในอนาคต และการมหนวยลงทนเพอการขายเปนจ านวนมาก อาจสงผลกระทบ

ในทางลบตอราคาซอขายของหนวยลงทน

ทร ถอหนวยลงทนจ านวนประมาณรอยละ 28.11 ของจ านวนหนวยลงทนทงหมด ณ วนท 15 กมภาพนธ พ.ศ. 2561 ภายใตสญญารกษาสดสวนการถอหนวยลงทน ทรและกองทนไดตกลงรวมกนวา ทรจะถอหนวยลงทนไมนอยกวารอยละ 18 ของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดทงหมดในการเสนอขายครงแรกเปนระยะเวลาหาป นบจากวนทจดทะเบยนกองทน ทงน ภายใตขอยกเวนบางประการ นอกจากนตามสญญาแกไขสญญารกษาสดสวนการถอหนวยลงทน ทรตกลงวาจะถอหนวยลงทนและรกษาสดสวนการถอหนวยลงทนไวตลอดเวลา (1) นบแต วนเพมทนของกองทน จนถงวนทครบสามปนบจากวนเพมทนของกองทน ส าหรบหนวยลงทนทออกใหมภายใตการเสนอขายครงน สวนทไมเกนกวารอยละ 18 ของจ านวนหนวยลงทนทงหมดทออกใหมภายใตการเสนอขายครงน และ (2) นบแตวนเพมทนของกองทน จนถงวนทครบหนงปนบจากวนเพมทนของกองทน ส าหรบหนวยลงทนทออกใหมภายใตการเสนอขายครงนสวนทเกนกวารอยละ 18 ของจ านวนหนวยลงทนทงหมดทออกใหมภายใตการเสนอขายครงน

หลงจากครบก าหนดการรกษาสดสวนการถอหนวยลงทนดงกลาว การขายหนวยลงทนอยางมนยส าคญโดยทร หรอโดยผลงทนสถาบนรายเดยวหรอหลายราย หรอความเขาใจทวาอาจมการขายหนวยลงทนอยางมนยส าคญเกดขน อาจสงผลกระทบในทางลบตอราคาซอขายของหนวยลงทน กองทนไมสามารถคาดการณไดถงผลกระทบ (หากม) ของการขาย หรอการมหนวยลงทนเพอการขายในอนาคต ทจะมตอราคาตลาดของหนวยลงทน ณ เวลาใดเวลาหนง การขายหนวยลงทนเปนจ านวนมากในตลาดหลกทรพยภายหลงครบก าหนดการรกษาสดสวนการถอหนวยลงทน หรอความเขาใจทวาการขายหนวยลงทนในลกษณะดงกลาวอาจเกดขน อาจสงผลกระทบในทางลบตอราคาตลาดของหนวยลงทนในตลาดหลกทรพยได นอกจากน การขายหนวยลงทนในลกษณะดงกลาวอาจท าใหการเพมทนของกองทนโดยการออกหนวยลงทนเพมเตม ณ เวลา และในราคาทกองทนเหนสมควร ท าไดยากขน

4.4.4 หนงสอสนบสนน (Letter of Support) ของ TUC ไมมผลผกพนตามกฎหมายและมไดเปนการค าประกน

โดย TUC และ TUC ไมมหนาทตามกฎหมายทจะตองใหการสนบสนนแก BFKT ตามรายละเอยดท

ระบในหนงสอสนบสนน (Letter of Support) ดงกลาว

หนงสอสนบสนน (Letter of Support) ท TUC จะใหกบ BFKT นนมไดมผลผกพนตามกฎหมายและการใหหนงสอสนบสนน (Letter of Support) ดงกลาวมไดเปนการค าประกน โดย TUC อกทงมไดเปนการสนบสนนดานเครดตเพอสนบสนนภาระผกพนของ BFKT ภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทกองทนท ากบ BFKT แตอยางใด ดงนน กองทนจงไมสามารถรบรองไดวา TUC จะใหความสนบสนนแก BFKT ตามรายละเอยดทระบในหนงสอสนบสนน (Letter of Support) นอกจากน หนงสอสนบสนน (Letter of Support) ไมไดกอใหเกดหนาทแก TUC ในการใหการสนบสนนทางการเงนแก BFKT ไมวาเพอสนบสนนการช าระหนของ BFKT โดยทวไปหรอเพอการช าระหนภายใตสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทท ากบ BFKT นอกจากน กองทน บรษทจดการ ผ ถอหนวยลงทน และ BFKT ตางไมมสทธทจะด าเนนการใดๆ เพอให TUC ด าเนนการตางๆ ตามทระบในหนงสอสนบสนน (Letter of Support)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

126

4.4.5 กองทนไมอาจรบรองไดวาจะสามารถจายเงนปนผลในหนวยลงทนหรอสามารถรกษาระดบการ

จายเงนปนผลได

รายไดทกองทนไดรบขนอยกบหลายปจจย ซงรวมถงรายไดทไดรบและคาใชจายในการด าเนนงานและคาใชจายอนๆ ทเกดขนจากการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ในกรณททรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมและทรพยสนอนๆ ทกองทนอาจไดมาหรอถอครองเปนครงคราวไมสามารถสรางรายไดทเพยงพอ จะมผลใหรายได กระแสเงนสด และความสามารถของกองทนในการจายเงนปนผลไดรบผลกระทบในทางลบ กองทนจงไมสามารถรบรองไดวากองทนจะมความสามารถจายเงนปนผลหรอรกษาระดบของอตราการจายเงนปนผลตามนโยบายการจายเงนปนผลทก าหนดไวได อกทงไมสามารถรบรองไดวาระดบของเงนปนผลจะเพมขนในภายหลงหรอจะคงท หรอรายไดของกองทนจะเพมสงขน หรอการลงทนในอนาคต (หากม) จะท าใหรายไดของกองทนซงน ามาจายเปนเงนปนผลแกผ ถอหนวยลงทนเพมขน

4.4.6 ผถอหนวยลงทนไมสามารถขายคนหนวยลงทนใหแกบรษทจดการได

เนองจากกองทนเปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานประเภทไมรบซอคนหนวยลงทน (กองทนปด) ผ ถอหนวยลงทนจงไมสามารถขายคนหนวยลงทนของตนใหแกบรษทจดการได ดงนน กองทนจงไมอาจรบรองไดวา ผ ถอหนวยลงทนจะสามารถจ าหนายหนวยลงทนของตนไดเทากบราคาทไดซอมา หรอทราคาใดๆ หรอรบรองวาผ ถอหนวยลงทนจะสามารถจ าหนายหนวยลงทนของตนได ดงนน ผ ถอหนวยลงทนอาจท าไดเพยงการขายหนวยลงทนของตนผานทางตลาดหลกทรพย หรอการท ารายการนอกตลาดหลกทรพย

4.4.7 บรษทจดการอาจถกถอดถอนไดดวยมตของทประชมผถอหนวยลงทนดวยคะแนนเสยงมากกวารอย

ละ 50 ของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมด หรอโดยส านกงาน ก.ล.ต.

ตามขอก าหนดของเอกสารโครงการจดการกองทน บรษทจดการอาจถกถอดถอนดวยมตของทประชมผ ถอหนวยลงทนดวยคะแนนเสยงมากกวารอยละ 50 ของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมด ทงน ผ ถอหนวยลงทนทกรายสามารถออกเสยงในการลงมตถอดถอนบรษทจดการได อยางไรกตาม การททรซงเปนผ ถอหนวยลงทนจ านวนประมาณรอยละ 28.11 ของจ านวนหนวยลงทนทงหมด ณ วนท 15 กมภาพนธ พ.ศ. 2561 สงผลใหกลมทรมอทธพลอยางมากในการลงมตถอดถอนบรษทจดการ นอกจากน ส านกงาน ก.ล.ต. อาจถอดถอนบรษทจดการไดในกรณดงตอไปน (1) บรษทจดการไมจดการใหเปนไปตามโครงการจดการกองทน โดยทส านกงาน ก.ล.ต. เหนวาการกระท าดงกลาวอาจท าใหเกดผลกระทบในทางลบตอประโยชนของผ ถอหนวยลงทน และบรษทจดการไมด าเนนการแกไขใหถกตองตามค าสงของส านกงาน ก.ล.ต. หรอ (2) บรษทจดการขาดคณสมบตการเปนบรษทจดการกองทนรวม

4.4.8 ราคาตลาดของหนวยลงทนอาจลดลงหากราคาเสนอขายของหนวยลงทนทออกใหมต ากวามลคา

หนวยลงทนกอนการเสนอขายหนวยลงทนเพมเตม

ภายหลงการเสนอขายครงน กองทนอาจออกหนวยลงทนเพมเตม โดยมราคาเสนอขายหนวยลงทนทออกใหมทต ากวาราคาตลาดของหนวยลงทนกอนการเสนอขายหนวยลงทนเพมเตม ซงราคาเสนอขายทต าลงนนอาจสงผลใหราคาตลาดของหนวยลงทนลดลง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

127

4.4.9 ความเสยงเกยวกบการจดทะเบยนและซอขายหนวยลงทนในตลาดหลกทรพย

หนวยลงทนของกองทนเปนหลกทรพยจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย บรษทจดการจะด าเนนการจดทะเบยนหนวยลงทนเปนหลกทรพยจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยทนทหลงจากการเพมเงนทนจดทะเบยนของกองทนโดยการเสนอขายหนวยลงทนไดรบการอนมตของส านกงาน ก.ล.ต. ใหเพมเงนทนจดทะเบยนของกองทน แมจะเปนทคาดหมายวาส านกงาน กลต. จะอนมตการเพมทนจดทะเบยนของกองทน ประมาณภายใน 7 วนท าการหลงจากกองทนไดรบช าระคาหนวยลงทน การอนมตดงกลาวอาจลาชาออกไปดวยปจจยทกองทนไมสามารถควบคมได ทงนตามกฎหมายไทย สถานะของผลงทนในหนวยลงทนระหวางระยะเวลาหลงจากผลงทนไดช าระเงนซอหนวยลงทนจนถงเวลาทการเพมทนของกองทนไดรบการอนมตจากส านกงาน กลต . มความไมแนนอน โดยในระหวางชวงเวลาดงกลาว ผลงทนอาจยงไมมสถานะเปนผ ถอหนวยลงทน แตเปนเพยงเจาหนไมมประกนของกองทนเทานน

นอกจากน แมวากองทนคาดวาจะไดรบความเหนชอบจากตลาดหลกทรพยใหจดทะเบยนหนวยลงทนเปนหลกทรพยจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยภายในเวลาไมนานหลงจากกองทนไดรบช าระคาหนวยลงทน ตลาดหลกทรพยมอ านาจพจารณาค าขอจดทะเบยนดงกลาวใหแลวเสรจภายในระยะเวลาไมเกนเจดวนหลงจากบรษทจดการยนค าขอจดทะเบยนอยางถกตองครบถวนใหแกตลาดหลกทรพยแลว ดงนน หนวยลงทนของกองทนอาจยงไมไดรบการจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย จนถงวนท 22 พฤษภาคม 2561 เวนแตหนวยลงทนของกองทนจะถกรบใหเปนหลกทรพยจดทะเบยนแลว หนวยลงทนทเสนอขายในครงนจะยงไมสามารถซอขายในตลาดหลกทรพยไดและผ ถอหนวยลงทนจะสามารถขายหนวยลงทนไดโดยการท ารายการนอกตลาดหลกทรพยเทานน

4.4.10 ผถอหนวยลงทนท เปนบคคลธรรมดาอาจไมไดรบสทธประโยชนทางภาษส าหรบเงนปนผลทไดจาก

กองทนเมอไดมการยนเสยภาษ เวนแตจะไดมการปฏบตตามหลกเกณฑทก าหนดและผถอหนวย

ลงทนดงกลาวไดใหขอมลสวนบคคลบางอยาง

พระราชกฤษฎกาออกตามความในประมวลรษฎากรวาดวยการยกเวนรษฎากร (ฉบบท 544) ลงวนท 9 ตลาคม พ.ศ.

2555 และประกาศอธบดกรมสรรพากร ลงวนท 7 มนาคม พ.ศ. 2556 ก าหนดใหบรษทจดการและกองทนรวมโครงสราง

พนฐานจะตองปฏบตตามหลกเกณฑ วธการ และเงอนไขบางประการ อกทงจะตองแจงขอมลสวนบคคลบางอยางตอ

กรมสรรพากรเพอใหบคคลธรรมดาทเปนผ ถอหนวยลงทนไดรบยกเวนภาษเงนไดบคคลธรรมดาส าหรบเงนปนผลทไดจาก

กองทนรวมโครงสรางพนฐานเปนระยะเวลา 10 ปภาษนบแตปภาษทมการจดทะเบยนจดตงกองทนรวมโครงสรางพนฐาน

ดงกลาว กองทนและบรษทจดการจะปฏบตตามหลกเกณฑดงกลาวขางตนเทาทกองทนและบรษทจดการจะสามารถท าได

อยางไรกตาม ผ ถอหนวยลงทนทเปนบคคลธรรมดาจะตองใหขอมลทเกยวของกบผ ถอหนวยลงทนดงกลาวเองตามท

กลาวถงขางตนเพอทกองทนและบรษทจดการจะปฏบตตามตามหลกเกณฑดงกลาว ทงน หากกองทนหรอบรษทจดการ

ไมสามารถปฏบตตามหลกเกณฑดงกลาวขางตนไดหรอไมไดรบขอมลทเกยวของกบผ ถอหนวยลงทนดงกลาว ผ ถอหนวย

ลงทนทเปนบคคลธรรมดาอาจตองเสยภาษเงนไดเตมจ านวนส าหรบเงนปนผลทไดรบจากการลงทนในหนวยลงทนเมอม

การยนเสยภาษเงนได และประโยชนทางภาษทคาดวาผ ถอหนวยลงทนทเปนบคคลธรรมดาจะไดรบจากการลงทนใน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

128

หนวยลงทนอาจไดรบผลกระทบในทางลบ ซงในกรณดงกลาว หากผ ถอหนวยลงทนทเปนบคคลธรรมดาไมไดยนเสยภาษ

เงนได ผ ถอหนวยลงทนรายนนอาจมความรบผดทงทางแพงและทางอาญา

5 ขอพพาททางกฎหมาย

ในรอบปบญชทผานมา กองทนฯ ไมมคดความ ขอพพาทในชนอนญาโตตลาการ หรอขอพพาททางกฎหมายอนใดทมนยส าคญและเกยวของโดยตรงกบธรกจของกองทนฯ ทบรษทจดการเชอวาจะสงผลกระทบในทางลบอยางรายแรงตอธรกจ สถานะทางการเงน ผลการด าเนนการ และแนวโนมการด าเนนการในอนาคต

หมายเหต: ทรและบรษทในเครอเปนคความในขอพพาทและคดพพาทหลายคด ทงน ขอพพาทส าคญทางกฎหมายทงในชนศาลและอนญาโตตลาการไมสามารถคาดการณผลได จงไมอาจรบรองไดวาทรและบรษทในเครอจะชนะคดหรอขอพพาทใดขอพพาทหนงเปนการเฉพาะ และกลมทรกไมอาจคาดการณผลแหงคดหรอขอพพาท รวมถงผลกระทบทางดานการเงนของคดและขอพพาทตาง ๆ เหลานได หากผลแหงคดหรอขอพพาทออกมาในเชงลบกยอมจะสงผลกระทบตอธรกจ ฐานะการเงน ผลการด าเนนงาน และโอกาสทางธรกจของกลมทร ซงอาจกระทบตอความสามารถของทรหรอของบรษทในเครอแลวแตกรณ ทจะช าระเงนใหแกกองทนตามสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลก อนง ผลงทนสามารถศกษาขอมลเพมเตมไดจากรายงานประจ าป 2561 ของทร

6 ขอมลส าคญอน

ไมม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

129

6.1 รายงานความเหนของผดแลผลประโยชน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

130

สวนท 2 การจดการและการก ากบดแลกจการ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

131

7. ขอมลหนวยลงทน หลกทรพย ตราสารทกองทนฯ เปนผออก

7.1 หนวยลงทน หลกทรพย ตราสารทกองทนฯ เปนผออก

I. ขอมลหนวยลงทน

จ านวนเงนทนโครงการ 96,379,430,540.00 บาท

มลคาทตราไวของหนวยลงทน หนวยละ 10.00 บาท

จ านวนหนวยลงทน 9,637,943,054 หนวย

ประเภทหนวยลงทน ระบชอผ ถอ

ราคาเสนอขายวนแรก หนวยละ 10.00 บาท

ราคาเสนอขายในการลงทนเพมเตมครงท 3 หนวยละ 13.90 บาท

จ านวนเงนทนจดทะเบยนปจจบน 96,379,430,540.00 บาท

มลคาตอหนวย ณ ปจจบน (ณ วนท 31 ธ.ค. 2561) หนวยละ 15.1556 บาท

II. ขอมลราคาหลกทรพย

ราคาปด ณ วนท 28 ธนวาคม 2561 หนวยละ 14.40 บาท

ราคาสงสดของป 2561 หนวยละ 15.40 บาท

ราคาต าสดของป 2561 หนวยละ 13.90 บาท

มลคาตามราคาตลาด ณ วนท 28 ธนวาคม 2561 138,786,379,978 บาท

มลคาการซอขายเฉลยตอป (AOM Value) 35,861.27 ลานบาท

NAV ของกองทน ณ วนท 31 ธนวาคม 2556 10.0471 บาท/ หนวย

NAV ของกองทน ณ วนท 31 ธนวาคม 2557 12.4161 บาท/ หนวย

NAV ของกองทน ณ วนท 31 ธนวาคม 2558 12.3241 บาท/ หนวย

NAV ของกองทน ณ วนท 31 ธนวาคม 2559 14.6191 บาท/หนวย

NAV ของกองทน ณ วนท 31 ธนวาคม 2560 15.5630 บาท/ หนวย

NAV ของกองทน ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 15.1556 บาท/หนวย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

132

7.2 ขอมลผถอหนวย

ภาพรวมขอมลผ ถอหน ณ วนท 15 กมภาพนธ 2561ประเภทการปดสมดทะเบยน: XD

(1) กลมผ ถอหนวยทถอหนวยสงสด 10 รายแรก

ล าดบ ผถอหนรายใหญ จ านวนหน

)หน( % หน

1. บรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด )มหาชน( 2,485,561,900 25.789

2. บรษท เรยล มฟ จ ากด 405,821,017 4.211

3. ธนาคารแลนด แอนด เฮาส จ ากด (มหาชน) 314,948,400 3.268

4. ส านกงานประกนสงคม 254,853,088 2.644

5. SOUTH EAST ASIA UK (TYPE C) NOMINESS LIMITED 176,757,910 1.834

6. กองทนเปด ทหารไทย พรอพเพอรต อนคม พลส 173,636,000 1.802

7. ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) 149,415,200 1.550

8. STATE STREET EUROPE LIMITED 134,316,931 1.394

9. THE BANK OF NEW YORK MELLON 123,695,000 1.283

10. บรษท แอล เอช ไฟแนนซเชยล กรป จ ากด (มหาชน) 120,000,000 1.245

(2) ผ ถอหนวยรายใหญ (ถอหนวยลงทนตงแตรอยละ 10 ขนไป โดยรวมกลมบคคลเดยวกน)

ล าดบ ผถอหนรายใหญ จ านวนหน

)หน( % หน

1. บรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด )มหาชน( 2,485,561,900 25.789

(3) กลมผ ถอหนวยรายใหญของกองทนทโดยพฤตการณมอทธพลตอการก าหนดนโยบายการจดการหรอการจดการหรอการด าเนนงานของบรษทจดการอยางมนยส าคญ

ล าดบ ผถอหนรายใหญ จ านวนหน

)หน( % หน

1. บรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด )มหาชน( 2,485,561,900 25.789

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

133

7.3 การจายผลตอบแทนของกองทนฯ (Total Payout Summary)

(1) นโยบายทจะจายผลตอบแทนของกองทน

กองทนมนโยบายการจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทนอยางนอยปละสองครงในกรณทกองทนมก าไรเพยงพอ เพอปฏบตตามโครงการจดการกองทนและกฎหมายหลกทรพย ในกรณทกองทนมก าไรสทธในปนน ๆ และไมมยอดขาดทนสะสม กองทนจะจายเงนปนผลเมอรวมแลวไมนอยกวารอยละ 90 (หรออตราอนตามทกฎหมายหลกทรพยอนญาตเปนครงคราว) ของก าไรสทธทปรบปรงแลวของปนน ใหแกผ ถอหนวยลงทน บรษทจดการจะค านวณก าไรสทธทปรบปรงแลว โดยหกรายการดงตอไปนออกจากก าไรสทธของกองทน

ก. ก าไรทยงไมเกดขน (unrealized gain) จากการประเมนราคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทน รวมทงการปรบปรงดวยรายการอนตามแนวทางทส านกงาน ก.ล.ต. ก าหนด เพอใหสอดคลองกบสถานะเงนสดของกองทน

ข. เงนส ารองทกนไวในจ านวนทเพยงพอเพอซอมแซมบ ารงรกษาหรอปรบปรงกจการโครงสรางพนฐานของกองทน ซงรวมถงทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ตามแผนทก าหนดไวอยางชดเจนในโครงการจดการกองทนและหนงสอชชวน หรอทบรษทจดการไดแจงใหผ ถอหนวยลงทนทราบลวงหนา หรอตามทผ ถอหนวยลงทนมมตอนมต

ค. เงนส ารองทกนไวเพอการจายช าระหนเงนกยมหรอภาระผกพนของกองทนตามนโยบายการกยมเงนทก าหนดไวอยางชดเจนในโครงการจดการกองทนและหนงสอชชวน หรอทบรษทจดการไดแจงใหผ ถอหนวยลงทนทราบลวงหนา

ง. เงนส ารองทกนไวเพอการจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทนชนดทใหสทธในการไดรบประโยชนตอบแทนหรอการคนเงนทนในล าดบแรก (หากม)

ในกรณทกองทนมคาใชจายทไมใชเงนสด เชน คาใชจายทยอยตดจายหรอผลขาดทนทยงไมเกดขน (unrealized loss) เปนตน กองทนจะกนส ารองตามรายการตามขอ (ข) และ (ค) ขางตนไดในจ านวนไมเกนกวาผลลพธของจ านวนเงนทมภาระตามขอ (ข) และ (ค) ขางตน ในแตละรอบระยะเวลาบญช หกดวยคาใชจายทไมใชเงนสด

ในกรณทกองทนมก าไรสะสม กองทนอาจจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทนจากก าไรสะสมได อยางไรกตาม บรษทจดการจะไมจายเงนปนผลไมวาจะเปนการจายจากก าไรสทธทปรบปรงขางตน หรอจากก าไรสะสมในกรณทกองทนยงมยอดขาดทนสะสมอย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

134

(2) ประวตการจายเงนปนผลยอนหลง

2561

(ทประกาศจาย)

2560

(ทประกาศจาย)

2559 (ทประกาศ

จาย)

2558 (ทประกาศ

จาย)

2557 (ทประกาศ

จาย)

2557 (ทประกาศจาย หก

ดวยเงนปนผลจากผลประกอบการป 2556)

(1) เงนปนผลตอหนวย (บาท)

1.0155 0.9750 0.9560 0.9460 0.9384 0.9144

- ประกาศจายจากผลประกอบการไตรมาสท 1

0.3375** 0.2420 0.2380 0.2350 0.2643* 0.2403*

- ประกาศจายจากผลประกอบการไตรมาสท 2

0.1580*** 0.2460 0.2390 0.2365 0.1938 0.1938

- ประกาศจายจากผลประกอบการไตรมาสท 3

0.2600 0.2420 0.2390 0.2370 0.2603 0.2603

- ประกาศจายจากผลประกอบการไตรมาสท 4

0.2600 0.2450 0.2400 0.2375 0.2200 0.2200

(2) อตราการจายเงนปนผลเทยบกบราคาเสนอขายครงแรก (10 บาทตอหนวย)

10.16% 9.75% 9.56% 9.46% 9.38% 9.14%

หมายเหต: * เงนปนผลทประกาศจายครงแรกไดรวมเงนปนผลทมาจากผลประกอบการของไตรมาสท 1 ของป 2557 (จ านวน 90 วน) และของป 2556 เรมจากวนทจดตงกองทนจนถงวนสนปจ านวน 9 วน ดงนน ถาคดจ านวนเงนปนผลทไมรวมจ านวนวนของป 2556 จะไดเงนปนผลชองไตรมาสท 1 เทากบ 0.2403 บาทตอหนวย

** เปนการจายเงนปนผลตามผลประกอบการงวดมกราคม - เมษายน 2561

***เปนการจายเงนปนผลตามผลประกอบการงวดพฤษภาคม - มถนายน 2561

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

135

8. โครงสรางการจดการ

8.1 บรษทจดการ

I. ชอ ทอย เลขทะเบยนบรษท หมายเลขโทรศพทและโทรสาร เวบไซตของบรษทจดการ

ชอ บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด

ทอย ชน 7-8 อาคาร 1 ไทยพาณ ชย ปารค พลาซา เลขท 18 ถนนรชดาภเษก แขวงจตจกร เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900

เลขทะเบยนบรษท 0105535048398

โทรศพท 0-2949-1500

โทรสาร 0-2949-1501

เวบไซตของบรษทจดการ http://www.scbam.com

II. โครงสรางการบรหารจดการ รายชอผถอหน รายชอกรรมการ ผบรหาร และผจดการกองทน

อนง โครงสรางการถอหนของบรษทซงมธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) เปนผ ถอหนรายใหญ (รอยละ 100) ไมสงผลตออ านาจในการควบคมของบรษทแตอยางไร เนองจากบรษทมคณะกรรมการบรษทท าหนาทควบคมการบรหาร โดยมอ านาจเปดเสรจเดดขาดในการบรหารงาน และไมมการแทรกแซงของผ ถอหน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

136

โครงสรางองคกร

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

137

จากโครงสรางบรหารภายในบรษทขางตน การด าเนนงานของกลมการลงทนอสงหารมทรพยและโครงสรางพนฐานมความเปนอสระและถกแยกออกมาจากกลมงานอน โดยกลมการลงทนรวมอสงหารมทรพยและโครงสรางพนฐานมขนตอน และระเบยบในการปฏบตงานทชดเจน รวมถงอยภายใตการก ากบดแลและตรวจสอบโดยคณะกรรมการบรหารความเสยง กลมก ากบและควบคม (Compliance) และตรวจสอบภายใน (Internal Audit) ซงมความเปนอสระจากฝายบรหารของบรษท และรายงานโดยตรงตอคณะกรรมการของบรษท เพอปองกนการทจรตหรอความบกพรองในหนาทของผปฏบตงาน

รายชอคณะกรรมการบรษท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561

1) นางกตตยา โตธนะเกษม ประธานกรรมการบรษทและประธานคณะกรรมการ

บรหารความเสยง

2) นางสาลน วงตาล กรรมการ และประธานกรรมการตรวจสอบ

3) นางอภพนธ เจรญอนสรณ กรรมการ และกรรมการตรวจสอบ

4) นายชลตต เนองจ านงค กรรมการ และกรรมการตรวจสอบ

5) ดร.อารกษ สธวงศ กรรมการ

6) นายสารชต รตนาภรณ กรรมการ

7) ดร.ยรรยง ไทยเจรญ กรรมการ

8) นายณรงคศกด ปลอดมชย กรรมการ และประธานเจาหนาทบรหาร

รายชอคณะผบรหารบรษท ณ วนท 31 ธนวาคม 2561

1) นายณรงคศกด ปลอดมชย ประธานเจาหนาทบรหาร

2) นางปนสดา ภวภาดาวรรธน รองกรรมการผจดการและประธานเจาหนาทบรหารปฏบตการ

สายวางแผน เทคโนโลยและปฏบตการ

3) นางนนทมนส เปยมทพยมนส รองกรรมการผจดการและประธานเจาหนาทบรหารการลงทน

4) นายอาชวณ อศวโภคน รองกรรมการผจดการและประธานเจาหนาทบรหารการตลาด

สายการตลาดและชองทางการขาย

5) นางสาวพณแกว ทรายแกว รองกรรมการผจดการกลมธรกจลกคาบคคลและสถาบน

สายการตลาดและชองทางการขาย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

138

6) นางสาวจารภทร ทองลงยา ผชวยกรรมการผจดการ กลมจดการลงทนตราสารทน สายการ

ลงทน

7) นางทพาพรรณ ภทรวกรม ผชวยกรรมการผจดการ กลมการลงทนอสงหารมทรพยและ

โครงสรางพนฐาน

8) นางสาวอมรมาลย อมพรพสฏฐ ผชวยกรรมการผจดการ กลมธรกจกองทนส ารองเลยงชพ

สายการตลาดและชองทางการขาย

9) นางสาว พจตตรา ไตรรตนธาดา ผชวยกรรมการผจดการ กลมวเคราะหการลงทน สายการลงทน

10) นายยทธพล วทยพาณชกร ผชวยกรรมการผจดการ กลมจดการลงทนตราสารหน สายการ

ลงทน

11) นางสาวคณากร จรานกรสกล ผชวยกรรมการผจดการ กลมเทคโนโลยสารสนเทศ

สายวางแผน เทคโนโลยและปฏบตการ

12) นางสาวนภารตน กาญจนสมวงศ ผชวยกรรมการผจดการ กลมทรพยากรบคคล

13) นายสมพงษ หรญขจรโรจน ผชวยกรรมการผจดการ กลมบญชและปฏบตการกองทน

สายวางแผน เทคโนโลยและปฏบตการ

14) ดร.พนศกด โลหสนทร ผชวยกรรมการผจดการ กลมจดการลงทน Machine Learning

สายการลงทน

15) นายศภกร ตลยธญ ผชวยกรรมการผจดการ กลมจดสรรสนทรพยและกองทน

ตางประเทศ สายการลงทน

รายชอผจดการกองทนรวมโครงสรางพนฐาน ณ วนท 31 ธนวาคม 2561

1) นายณรงคศกด ปลอดมชย

รายชอผจดการกองทนรวมอสงหารมทรพย ณ วนท 31 ธนวาคม 2561

1) นางทพาพรรณ ภทรวกรม

2) นางสาวอรอนงค ชยธง

3) นางสาวพรญา วรรณคร

4) นางสาวอรศรา คงสวาง

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

139

รายชอผจดการกองทนเพอบรหารสภาพคลองของกองทนรวม ณ วนท 31 ธนวาคม 2561

1. ยทธพล วทยพาณชกร

2. นางสาวมยรา ถนธนาสาร*

3. นางธวดารา อศรางกร ณ อยธยา

4. นางสาวนภาพรรณ ลาภวรกจชย*

5. นายวรพจน คณาประสทธ

6. นางสาววชรา สถตพรอ านวย

7. นางสาวกลยดา ณ พทลง

8. นายเอกลกษณ กระแสเศยร

9. นายปตภทร เจรญสข

10. นางสาวพมพประพนธ ทองประเสรฐ

11. นางสาวกมลรตน ตงธนะวฒน*

12. นางสาวสนนาถ ปอแกว

13. นายพฤทธ มงคลโกศล

หมายเหต: *ผจดการลงทนในสญญาซอขายลวงหนา

สามารถตรวจสอบรายชอผบรหารของบรษทจดการและกองทนรวมภายใตการบรหารจดการไดท website ของบรษทจดการท http://www.scbam.com

III. หนาทและความรบผดชอบของบรษทจดการและผจดการกองทน

หนาทและความรบผดชอบหลกของบรษทจดการและผจดการกองทน คอจะตองบรหารและจดการกองทน รวมทงทรพยสนและหนสนของกองทน ดวยความรบผดชอบ ความระมดระวง และความซอสตยสจรตเพอประโยชนของผ ถอหนวยลงทน ตลอดจนบรหารและจดการกองทนใหเปนไปตามโครงการจดการกองทน ขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ มตผ ถอหนวยลงทน หนงสอชชวน กฎหมายหลกทรพย และขอตกลงตาง ๆ ซงกองทนหรอบรษทจดการ (เพอวตถประสงคในการบรหารจดการกองทน) หรอทงกองทนและบรษทจดการเปนหรอจะเขาเปนคสญญา

โดยมหนาทและความรบผดชอบทจะตองด าเนนการดงตอไปน

1) การบรหารและจดการกองทน

ในการบรหารและจดการกองทน บรษทจดการและผจดการกองทน ตองด าเนนการดงตอไปน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

140

ก) จดการกองทนฯ ใหเปนไปตามโครงการจดการกองทนทไดรบอนมตจากส านกงาน ก.ล.ต. ขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ มตผ ถอหนวยลงทน หนงสอชชวน กฏหมายหลกทรพย และขอตกลงตาง ๆ ซงกองทนเขาเปนคสญญาอยางเครงครด รวมถงปฏบตตามบทบญญตในมาตรา 125 แหง พ.ร.บ. หลกทรพย

ข) จดใหมขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ สญญาแตงตงผดแลผลประโยชน และหนงสอชชวน ทมสาระไมตางจากขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ สญญาแตงตงผดแลผลประโยชน และหนงสอชชวนฉบบรางทยนตอส านกงาน ก.ล.ต.

ค) จดใหกองทนมลกษณะไมตางไปจากสาระส าคญทแสดงไวลาสดตอส านกงาน ก.ล.ต. ตลอดอายของกองทน และในกรณทมการเปลยนแปลงลกษณะของกองทนฯ บรษทจดการตองด าเนนการใหกองทนมลกษณะเปนไปตามหลกเกณฑทก าหนดไวในประกาศ ทน. 1/2554

ง) แกไขเพมเตมโครงการจดการกองทน หรอแกไขวธการจดการตามขอก าหนด เงอนไข และหลกเกณฑทระบไวในโครงการจดการกองทน และด าเนนการใหการแกไขเพมเตมโครงการจดการกองทน หรอแกไขวธการจดการเปนไปตามบทบญญตในมาตรา 129 แหง พ.ร.บ. หลกทรพย

จ) จดสง แจกจาย และเปดเผยหนงสอชชวน และโครงการจดการกองทน และขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ (ซงถอเปนสวนหนงของหนงสอชชวน) ตามหลกเกณฑและวธการดงตอไปน

1) บรษทจดการจะตองเปดเผยรางหนงสอชชวนทยนตอส านกงาน ก.ล.ต. ตอผลงทน ดวยวธการทผลงทนสามารถเขาถงได กอนวนเรมเสนอขายหนวยลงทน โดยรางหนงสอช ชวนดงกลาวตองมขอมลทครบถวน ถกตอง เพยงพอ และไมกอใหเกดความเขาใจคลาดเคลอน

2) บรษทจดการจะจดสงหนงสอชชวนทมสาระส าคญไมตางจากฉบบรางใหแกส านกงาน ก.ล.ต. ไมนอยกวาหนงวนท าการกอนการเรมจดสงหรอแจกจายหนงสอชชวนแกผลงทน และจดสงหนงสอชชวนดงกลาวผานระบบเผยแพรขอมลหนงสอชชวนและรายงานกองทน (Mutual Fund Report and Prospectus System ("MRAP")) และ

3) บรษทจดการจะจดสงหรอแจกจายหนงสอชชวนแกผลงทนทสนใจจะลงทนในหนวยลงทน โดยใหมระยะเวลาทพอสมควรแกการทผลงทนจะศกษาขอมลในหนงสอชชวนกอนการตดสนใจลงทนในหนวยลงทน ทงน เมอรวมกบระยะเวลาการเปดเผยรางหนงสอชชวนตาม (1) ตองไมนอยกวา 14 วน

ฉ) ในการเผยแพรขอมลเกยวกบการเสนอขายหนวยลงทนโดยการโฆษณา ตองใหขอมลทถกตองและไมมลกษณะทท าใหผลงทนส าคญผด และการโฆษณาตองเปนไปตามหลกเกณฑเกยวกบการโฆษณาเพอสนบสนนการขายหนวยลงทนตามทส านกงาน ก.ล.ต. ก าหนด

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

141

ช) ในกรณทบรษทจดการประสงคจะตงบรษทจดจ าหนายหนวยลงทนเปนผท าหนาทในการจดจ าหนายหนวยลงทน บรษทจดจ าหนายหนวยลงทนดงกลาวตองไมมความสมพนธกบผทจะจ าหนาย จาย โอน ใหเชา หรอใหสทธในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทกองทนจะลงทนในลกษณะของการเปนกลมบคคลเดยวกน

ซ) ประชาสมพนธการขายหนวยลงทนอยางกวางขวางเพอใหมการกระจายขอมลเกยวกบการเสนอขายหนวยลงทนตอประชาชนอยางแพรหลาย

ฌ) ในการจดการทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานและในการควบคมการจดการดงกลาว บรษทจดการตองด าเนนการและควบคมดแลใหการจดการเปนไปตามสาระส าคญทไดระบไวในโครงการจดการกองทน และบรษทจดการตองจดใหมขอก าหนดในเอกสารสญญาทเขาท าหรอจะเขาท าเกยวกบการจดการทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน เพอใหผ เชา ผ รบสทธ หรอผ รบจางทน าทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทนไปจดหาผลประโยชน มหนาทรายงานขอเทจจรงและเหตผลตอบรษทจดการโดยไมชกชา เมอมเหตการณหรอการเปลยนแปลงใด ๆ อนอาจมผลกระทบตอมลคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน

ญ) ไดมาเพมเตมและจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานใหเปนไปตามขอก าหนดในโครงการจดการกองทนและตามกฎหมายหลกทรพย

ฎ) ในการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน บรษทจดการตองท าใหมนใจไดวากองทนจะไมประกอบกจการโครงสรางพนฐานเอง แตจะจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานดงกลาวโดยการใหเชา ใหสทธ หรอใหผอนด าเนนการเทานน และบรษทจดการตองด าเนนการใหการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานเปนไปตามขอก าหนดในโครงการจดการกองทน และตามกฎหมายหลกทรพย

ฏ) ด าเนนการใหเปนไปตามประกาศ ก.ล.ต. หรอ ส านกงาน ก.ล.ต. ทเกยวของ ในกรณทปรากฏขอเทจจรงแกบรษทจดการวามบคคลใดหรอกลมบคคลเดยวกนใดถอหนวยลงทน ณ ขณะใดขณะหนง รวมกนเกนหนงในสามของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ

ฐ) ด าเนนการทจ าเปนเพอควบคมดแลและใหมนใจไดวาการถอหนวยลงทนของผลงทนตางดาว ณ ขณะใดขณะหนง ภายหลงการเสนอขายหนวยลงทนของกองทนฯ ไมเกนสดสวนทบงคบใช

ฑ) เพมหรอลดเงนทนจดทะเบยนของกองทนใหเปนไปตามขอก าหนดในโครงการจดการกองทนและตามหลกเกณฑและวธการทก าหนดไวในประกาศ ทน. 1/2554 ตลอดจนหลกเกณฑอน ๆ ทประกาศใชบงคบโดย ก.ล.ต. ส านกงาน ก.ล.ต. หรอ ตลาดหลกทรพย

ฒ) จายผลตอบแทนการลงทนใหแกผ ถอหนวยลงทนใหเปนไปตามหลกเกณฑและวธการทก าหนดไวในโครงการจดการกองทนและขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ รวมทงเปนไปตามกฎหมายหลกทรพย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

142

ณ) จดใหมการประเมนคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทกองทนจะไดมา และการประเมนคาทรพยสนดงกลาวในครงถด ๆ มาใหเปนไปตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดระหวางกองทนและนตบคคลผ โอนหรอบคคลอน ๆ รวมทงการประเมนคาทรพยสนดงกลาวในครงถด ๆ มาอนเกยวเนองกบทรพยสนโครงสรางพนฐานดงกลาวตามทก าหนดไวในโครงการจดการกองทน และตามทกฎหมายหลกทรพยไดก าหนดไว

ด) ด าเนนการเลกกองทนใหเปนไปตามโครงการจดการกองทนและกฎหมายหลกทรพย

ต) จดใหมและคงไวซงระบบงานทเหมาะสมส าหรบการบรหารและจดการกองทนฯ อยางนอยในเรองดงตอไปน

1) การคดเลอกและแตงตงบคลากรทเกยวของกบการด าเนนการของกองทนฯ ใหมความรความสามารถทเหมาะสมกบการบรหารและจดการกองทนและด าเนนการใหมนใจไดวาบคลากรทแตงตงดงกลาวมความร ความสามารถทเหมาะสมเพอบรหารและจดการกองทนฯ

2) การวเคราะหและศกษาความเปนไปไดทสมบรณของการจดตงกองทนฯ ทงการตรวจสอบและสอบทาน (การท า due diligence) ทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทจะลงทน ตลอดจนการเปดเผยขอมลเกยวกบการจดตงกองทนและทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทถกตอง และเพยงพอตอการตดสนใจลงทนของผลงทน และ

3) การก ากบดแลบรหารและจดการความเสยงทเกยวกบทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน เพอใหเปนไปตามโครงการจดการกองทนฯ และเพอรกษาผลประโยชนของผ ถอหนวยลงทน

ถ) บรษทจดการจะตองบรหารจดการกองทนฯ ดวยตนเอง และไมมอบหมายอ านาจใหบคคลอนใด เวนแตบรษทจดการอาจมอบหมายใหผอนบรหารจดการกองทนฯ เฉพาะในสวนทเกยวกบการลงทนและการจดหาผลประโยชนในทรพยสนอนทมใชทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานและการปฏบตการดานงานสนบสนน ทงนการมอบหมายดงกลาว (หากม) ตองเปนไปตามกฎหมายหลกทรพย

ท) ตรวจสอบการบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ซงรวมถงเสาโทรคมนาคมและโครงสรางพนฐานและอปกรณทเกยวของกบการใหบรการโทรศพทเคลอนท โครงสรางใยแกวน าแสง (fiber optic cable) และระบบบรอดแบรนดในเขตพนทตางจงหวด ทจะโอนไปใหกองทนตามสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทจะเขาท าระหวางกองทนฯ และนตบคคลผ โอน รวมทงตองก าหนดอตราคาเชา คาสทธ หรอคาตอบแทนอนทเกยวของ ตลอดในเงอนไขตามสญญาจดหาผลประโยชน เพอประโยชนทดทสดของกองทนฯ และมลกษณะเดยวกบทวญญชนจะพงกระท ากบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

143

ธ) ในสวนของทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทกองทนฯ ลงทนในรปของสทธในการรบประโยชนจากรายไดในอนาคตหรอสทธตามสญญาแบงรายไดอนรวมถง (แตไมจ ากดเพยง) รายไดในอนาคตทกองทนฯ ซอจาก BFKT และ AWC

1) บรษทบรษทจดการจะตองด าเนนการให BFKT และ AWC และผ ประกอบกจการโครงสรางพนฐานทเปนคสญญารายอนใด จดใหมกลไกใหบรษทจดการหรอผทบรษทจดการมอบหมายสามารถเขาตรวจสอบหรอสอบยนของสวนแบงรายไดท กองทนฯ ไดรบตามขอตกลง ตลอดจนจดสงรายงานหรอขอมลทเกยวของตอบรษทจดการเพอใชในการตดตามและตรวจสอบความถกตองครบถวนของสวนแบงรายไดดงกลาว และ

2) บรษทจดการตองด าเนนการตดตามและตรวจสอบความถกตองครบถวนของสวนแบงรายไดทกองทนฯ ไดรบอยางสม าเสมอ และหากพบความผดพลาดหรอขอบกพรองทอาจท าใหกองทนฯ ไมไดรบสวนแบงรายไดทถกตองครบถวนตามขอตกลง บรษทจดการตองด าเนนการหรอมอบหมายใหผ เชยวชาญด าเนนการให BFKT และ AWC และผ ประกอบกจการโครงสรางพนฐาน (แลวแตกรณ) ปรบปรงแกไขขอผดพลาดดงกลาว

น) ด าเนนการอน ๆ เพอใหเปนไปตามและบรรลวตถประสงคของกองทนฯ และรกษาผลประโยชนของผ ถอหนวยลงทนภายใตขอบเขตอ านาจหนาทและความรบผดชอบของบรษทจดการ เปนตน แตทงน การด าเนนการดงกลาวตองไมขดหรอแยงกบกฎหมายหลกทรพย และ/หรอ กฎหมายอน ๆ ทเกยวของ

2) การลงทน

บรษทจดการและผจดการกองทน ตองด าเนนการดงตอไปน

ก) เขาท าสญญาเพอใหไดมาซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานในนามของกองทนฯ ภายในหกเดอนนบแตวนจดทะเบยนกองทนฯ โดยคดเปนมลคาไมนอยกวา 1,500,000,000 บาท และไมนอยกวารอยละ 75 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทนฯ

ข) ด ารงมลคาการลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทนฯ ณ วนสนรอบระยะเวลาบญชประจ าป โดยใหมมลคารวมกนไมนอยกวารอยละ 75 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทนฯ (เวนแตรอบระยะเวลาบญชสดทายของอายกองทนฯ หรอตามทส านกงาน ก.ล.ต. เหนชอบ

ค) ด ารงมลคาการลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน โดยมมลคารวมกนไมนอยกวา 1,500,000,000 บาท และไมนอยกวารอยละ 75 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทนฯ ภายในระยะเวลาหนงปหลงจากการจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน

ง) ด าเนนการใหกองทนฯ ไมลงทนในทรพยสนอนทมใชทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน เวนแตทรพยสนอนท ก.ล.ต. อนญาตใหกองทนฯ สามารถลงทนหรอมไวได และด าเนนการใหการลงทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

144

ของกองทนฯ ในทรพยสนอนดงกลาวเปนไปตามหลกเกณฑทก าหนดไวเกยวกบอตราสวนการลงทน

3) การเรยกเกบและช าระเงนในนามของกองทนฯ

ด าเนนการเกยวกบการเรยกเกบและช าระคาธรรมเนยม และคาใชจาย และ/หรอเงนตอบแทนอนใดจากกองทนฯ ใหเปนไปตามทก าหนดไวในโครงการจดการกองทนฯ

4) การแตงตงบคคลทเกยวของเพอการบรหารจดการกองทนฯ

บรษทจดการ ตองด าเนนการดงตอไปน

ก) จดใหมคณะกรรมการทปรกษาการลงทนใหเปนไปตามหลกเกณฑทก าหนดไวในประกาศ ทน. 1/2554 และแตงตงบคคลเขาแทนทกรรมการในคณะกรรมการทปรกษาการลงทน โดยแตงตงบคคลทมคณสมบตตามทก าหนดไวในกฎหมายหลกทรพย และเปนไปตามขอเงอนไขทก าหนดไวในโครงการจดการกองทนฯ

ข) จดใหมการแตงตงบคลากรทมคณสมบตตามทก าหนดไวในประกาศทเกยวของซงออกตามพ.ร.บ. หลกทรพย และไดรบความเหนชอบจาก ก.ล.ต. หรอ ส านกงาน ก.ล.ต. เปนผ จดการกองทนเพอปฏบตหนาทตามกฎหมายและประกาศเกยวกบการจดตงและจดการกองทนฯ ทใชบงคบกบบรษทจดการ และปฏบตหนาทโดยยดมนในจรรยาบรรณและมาตรฐานในการประกอบวชาชพทไดรบความเหนชอบจาก ส านกงาน ก.ล.ต. บรษทจดการจะตองรายงานการแตงตงและการสนสดการแตงตงผ จดการกองทนตอส านกงาน ก.ล.ต. ตามประกาศทเกยวของซงออกโดยส านกงาน ก.ล.ต. รวมทงเปดเผยรายชอผจดการกองทนใหแกผ ถอหนวยลงทนทราบโดยเปดเผยไวในรายงานหรอเอกสารทจดสงใหแกผ ถอหนวยลงทนอยางนอยปละหนงครง และเปดเผยไวบนเวบไซตของบรษทจดการ ทงน ในกรณทมการเปลยนแปลงขอมล ใหบรษทจดการปรบปรงขอมลใหเปนปจจบนภายใน 14 วนนบแตวนทมการเปลยนแปลง

ค) แตงตงผดแลผลประโยชนและเปลยนตวผดแลผลประโยชนโดยการแตงตงผดแลผลประโยชนรายใหม (โดยอ านาจของมตผ ถอหนวยลงทน) ซงมคณสมบตตามทกฎหมายหลกทรพยก าหนดและเปนไปตามขอเงอนไขทระบไวในโครงการจดการกองทนฯ

ง) แตงตงนายทะเบยน และเปลยนตวนายทะเบยนโดยการแตงตงนายทะเบยนรายใหม ซงมคณสมบตตามทกฎหมายหลกทรพยก าหนด และแจงหนวยงานทเกยวของถงการแตงตงนายทะเบยนดงกลาว ตลอดจนตดตามตรวจสอบการปฏบตหนาทของนายทะเบยนใหเปนไปตามขอก าหนดเกยวกบทะเบยนผ ถอหนวยลงทนตามประกาศของส านกงาน ก.ล.ต. วาดวยหลกเกณฑและวธการจดท าทะเบยนผ ถอหนวยลงทน ตลอดจนขอก าหนดและเงอนไขในสญญาแตงตงนายทะเบยนผ ถอหนวยลงทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

145

จ) แตงตงนตบคคลทมประสบการณและความรความเชยวชาญในการประเมนคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานเปนผ ประเมนคาซงจะประเมนคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานตามกฎหมายหลกทรพย

ฉ) แตงตงทปรกษา (หากม) เพอปฏบตหนาทเปนทปรกษาของบรษทจดการ และ/หรอของกองทนฯ หรอบคคลอน ๆ เกยวของและจ าเปนเพอปฏบตหนาทเกยวกบกองทนฯ อาท ทปรกษาทางการเงน และทปรกษากฎหมาย

ช) แตงตงผ สอบบญชของกองทนฯ ซงเปนผ สอบบญชทอยในบญชทส านกงาน ก.ล.ต. ใหความเหนชอบ และเปลยนตวผสอบบญชใหมซงเปนไปตามหลกเกณฑดงกลาว

ซ) แตงตงผ ช าระบญชของกองทนฯ โดยความเหนชอบของส านกงาน ก.ล.ต. เพอท าหนาทเกบรวบรวมและแบงทรพยสนของกองทนฯ ใหแกผ ถอหนวยลงทน รวมถงปฏบตหนาทอน ๆ ทก าหนดไวในกฎหมายหลกทรพย และด าเนนการอยางอนเทาทจ าเปนเพอใหการช าระบญชเสรจสนเมอมการเลกกองทนฯ

ฌ) จดใหมผตดตอกบผลงทนซงไดรบความเหนชอบจาก ส านกงาน ก.ล.ต. เพอท าหนาทขายหนวยลงทนหรอใหค าแนะน ากบผลงทนรายยอย

5) หนาทความรบผดชอบอน ๆ

บรษทจดการ ตองด าเนนการดงตอไปน

ก) จดใหมการยนค าขอจดทะเบยนกองทรพยสนอนไดแกเงนทไดรบจากการจ าหนายหนวยลงทน เปนกองทนตอส านกงาน ก.ล.ต. ภายใน 15 วนท าการนบแตวนสนสดการเสนอขายหนวยลงทน ตามมาตรา 124 แหงพ.ร.บ. หลกทรพย และประกาศทออกโดยอาศยอ านาจแหงกฎหมายดงกลาว

ข) จดใหมการยนค าขอจดทะเบยนหนวยลงทนเปนหลกทรพยจดทะเบยนตอตลาดหลกทรพยภายใน 30 วนนบแตวนจดทะเบยนกองทนฯ หรอนบแตวนสนสดการเสนอขายหนวยลงทนเพมเตมเพอการเพมเงนทนของกองทนฯ

ค) ดแลใหขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการและโครงการจดการกองทนฯ เปนไปตามกฎหมายหลกทรพย ตลอดจนประกาศ กฎ และค าสงทออกโดยอาศยอ านาจแหงกฎหมายดงกลาวตลอดเวลา โดยในกรณทขอก าหนดในขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการหรอโครงการจดการกองทนฯ ขดหรอแยงกบหลกเกณฑในกฎหมายหลกทรพย และ/หรอประกาศ กฎ และ/หรอ ค าสงนน ใหบรษทจดการด าเนนการเพอใหมการแกไขขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ และ/หรอ โครงการจดการกองทนฯ โดยไมชกชา

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

146

ง) เรยกประชมผ ถอหนวยลงทนและขอมตจากผ ถอหนวยลงทนโดยใหเปนไปตามทก าหนดไวในขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ โครงการจดการกองทนฯ และกฎหมายหลกทรพย

จ) ในการขอมตจากผ ถอหนวยลงทน บรษทจดการตองแสดงขอมลเพอประกอบการตดสนใจของผถอหนวยลงทนอยางเพยงพอ ซงรวมถงความเหนของบรษทจดการและผดแลผลประโยชนในเรองทขอมต และผลกระทบทผ ถอหนวยลงทนอาจไดรบจากการลงมตในเรองดงกลาว เปนตน

ฉ) ใหความเหนเกยวกบเรองทบรษทจดการตองใหความเหนตามกฎหมายหลกทรพย ซงรวมถงความสมเหตสมผลของการประเมนคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน และในเรองท จะตองไดรบมตอนมตจากผ ถอหนวยลงทน เปนตน

ช) ในกรณทผ ถอหนวยลงทนรองขอใหออกใบหนวยลงทนหรอหลกฐานแสดงสทธในหนวยลงทนบรษทจดการจะจดใหมการออกใบหนวยลงทนหรอหลกฐานแสดงสทธในหนวยลงทนทเปนปจจบนโดยมขอมลทจ าเปนและเพยงพอเพอใหผ ถอหนวยลงทนใชเปนหลกฐานแสดงสทธของผถอหนวยลงทนและใชอางองตอบรษทจดการและบคคลอนได ทงน เปนไปตามขอก าหนดในขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ

ซ) ด าเนนการก ากบดแลและท าใหมนใจไดวาบคลากรของบรษทจดการปฏบตงานตามกฎหมายหลกทรพย และหลกเกณฑทออกตามกฎหมายดงกลาว รวมทงจรรยาบรรณและมาตรฐานการปฏบตงานทไดรบความเหนชอบจากส านกงาน ก.ล.ต.

ฌ) อ านวยความสะดวกแกผดแลผลประโยชนหรอบคคลทไดรบมอบหมายจากผดแลผลประโยชน เพอใหบคคลดงกลาวสามารถปฏบตหนาทของตนในสวนท เกยวกบกองทนฯ ไดอยางมประสทธภาพ

ญ) จดท าบญชและเกบทรพยสนของกองทนฯ โดยแยกไวตางหากจากทรพยสนของบรษทจดการ และน าทรพยสนของกองทนฯ และผลประโยชนทไดจากการน าทรพยสนของกองทนฯ ไปลงทนไปฝากไวกบผดแลผลประโยชน

ฎ) จดท าและจดเกบบญชและบนทกแสดงการลงทนของกองทนฯ ใหเปนไปตามกฎหมายหลกทรพย

ฏ) จดใหมทะเบยนผ ถอหนวยลงทนตามหลกเกณฑและวธการทก าหนดไวในกฎหมายหลกทรพย

ฐ) จดท ารายงานการลงทนของกองทนฯใหผดแลผลประโยชนทราบ ทงน ตามหลกเกณฑและวธการทก าหนดไวในกฎหมายหลกทรพย

ฑ) ค านวณมลคาทรพยสน มลคาทรพยสนสทธ และมลคาของหนวยลงทน และเปดเผยขอมลดงกลาวตามหลกเกณฑและวธการทก าหนดไวในกฎหมายหลกทรพย

ฒ) จดท างบการเงนของกองทนฯ ตามหลกเกณฑทก าหนดไวในกฎหมายหลกทรพยและน าสงงบการเงนดงกลาวตอส านกงาน ก.ล.ต. และ ตลาดหลกทรพย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

147

ณ) จดท ารายงานประจ าปของกองทนฯ โดยมขอมลตามทก าหนดไวในกฎหมายหลกทรพยทกรอบระยะเวลาสนสดรอบระยะเวลาบญชของกองทนฯ และสงใหผ ถอหนวยลงทน ส านกงาน ก.ล.ต. และ ตลาดหลกทรพย ภายในสเดอนนบแตวนสนสดรอบระยะเวลาบญชของกองทนฯ

ด) รายงานตอส านกงาน ก.ล.ต. และ ตลาดหลกทรพยโดยไมชกชาเมอปรากฏเหตการณหรอการเปลยนแปลงใด ๆ อนอาจมผลกระทบตอมลคาทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทกองทนฯ ลงทนหรอมไวอยางมนยส าคญตามหลกเกณฑทก าหนดไวในประกาศทเกยวของ

ต) จดท า จดใหมการท า จดสง รายงาน และเปดเผยขอมลทเกยวของกบกองทนฯ ใหเปนไปตามกฎหมายหลกทรพย

ถ) ตดตาม ด าเนนการ และสงการตอบคคลตาง ๆ ซงมหนาทรบผดชอบตามสญญาตาง ๆ อาท ผประเมนคาทรพยสน ผ จดการกองทน ทปรกษา และผตดตอกบผ ลงทนตามสญญาแตงตงทเกยวของ และตดตามตรวจสอบการปฏบตตามหนาทและความรบผดชอบของบคคลดงกลาวภายใตสญญาทเกยวของและการปฏบตตามกฎหมายหลกทรพย รวมถงด าเนนการตามทระบไวในสญญาแตงตง และ/หรอ ตามทผ ถอหนวยลงทนรองขอ และ

ท) ปฏบตหนาทอน ๆ ตามทกฎหมายหลกทรพยก าหนดวาเปนหนาทของบรษทจดการ

8.2 ผบรหารทรพยสน

I. ชอ ทอย เลขทะเบยนบรษท หมายเลขโทรศพทและโทรสาร เวบไซดของผบรหารทรพยสน

ชอ บรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด

ทอย เลขท 18 อาคารทรทาวเวอร ถนนรชดาภเษก แขวงหวยขวาง เขตหวยขวาง กรงเทพฯ 10310

เลขทะเบยนบรษท 0105556107920

โทรศพท 0-2699-2582

โทรสาร 0-2699-4321

II. หนาทและความรบผดชอบ ของบรษทจดการและผบรหารทรพยสน

ก) ตดตอ เจรจา ประสานงาน ยนขอเสนอ ลงนามในเอกสารทเกยวของ และ/หรอ ด าเนนการใดๆ ทเกยวของและจ าเปนเพอใหมการด าเนนการดานธรการส าหรบทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ตามทก าหนดไวในสญญาบรการหลก ระหวางกองทนฯ และ บรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด ฉบบลงวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 ซงอาจมการแกไข และ/หรอ เปลยนแปลง อนรวมถงแตไมจ ากดเพยง การจดการ ตดตอ เจรจา ประสานงานกบบคคลทเกยวของ ลงนามในเอกสารทเกยวของ และ/หรอ ด าเนนการ (ก) เพอให

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

148

มการเขาใช และ/หรอ เขาชม สถานทตงทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ (ข) เพอใหมการเขาท าสญญา หรอ ตออายสญญาเชาหรอใหใชสถานทตงทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ระหวางกองทนฯ กบเจาของหรอผใหเชาหรอผยนยอมใหใชสถานท และจดการเพอใหมการจดทะเบยนสญญาดงกลาวกบเจาหนาททเกยวของ (หากจ าเปน) (ค) ทเกยวกบการช าระคาเชาตามสญญาเชาหรอใหใชสถานทตงทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ใหแกเจาของหรอผ ใหเชาหรอผยนยอมใหใชสถานท (ง) ทเกยวกบการประกนภย (จ) เพอใหไดมาซงสทธแหงทางส าหรบทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ รวมถงการช าระคาธรรมเนยมและคาใชจายส าหรบสทธแหงทางดงกลาว (ฉ) ทเกยวกบการจดเกบ ตดตาม และ/หรอ ทวงถามคาเชาเปนรายเดอนจากบคคลทเชาทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมจากกองทนฯ (ทงตามสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกและสญญาเชาอน ๆ ระหวางกองทนฯ กบผ เชา) และ (ช) ทเกยวกบการจดการเกยวกบใบแจงหนและใบเสรจรบเงนส าหรบคาเชาทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ เปนรายเดอน

ข) ตดตอ เจรจา ประสานงาน ยนขอเสนอ ลงนามในเอกสารทเกยวของ และ/หรอ ด าเนนการใดๆ ทเกยวของและจ าเปนเพอใหมการด าเนนการทางดานการตลาดส าหรบทรพยสนท เปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ตามทก าหนดไวในสญญาบรการหลก อนรวมถงแตไมจ ากดเพยงการท าการตลาด ตดตอ เจรจา ประสานงาน ยนขอเสนอ และ/หรอ ลงนามในเอกสารทเกยวของเพอน าพนท (slots) บนเสาโทรคมนาคม หรอความจของระบบ (capacity) ของทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ทยงไมมการใชงาน ออกใหเชา ด าเนนการ และบรหารจดการแกผ เชารายใหม และด าเนนการใหมการเขาท าสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการ ระหวางผ เชาดงกลาวกบกองทนฯ

ค) ตดตอ ประสานงาน ตรวจสอบ ควบคม ดแล และ/หรอ ด าเนนการใดๆ ทเกยวของและจ าเปนเพอใหบคคลทกองทนฯ ท าสญญาแตงตงหรอมอบหมายใหด าเนนการบรหารจดการ จดหาผลประโยชน หรอใหบรการแกกองทนฯ เกยวกบทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ปฏบตตามหนาทของตนภายใตสญญาแตงตงหรอมอบหมายดงกลาว

ง) บอกกลาว ตดตามทวงถาม รองทกข กลาวโทษ เจรจา เรยกรองคาเสยหาย และ/หรอ แจงความด าเนนคดกบคสญญาของกองทนฯ ทกระท าละเมด หรอปฏบตผดขอสญญาหรอขอตกลง หรอบคคลอนใดในเรองทเกยวของกบการเชา ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ ตลอดจนใหถอยค า ลงนาม สงมอบ รบมอบ และ/หรอ รบรองเอกสารตาง ๆ อนจ าเปนและเกยวของ เพอส าเรจผลตามวตถประสงคตามทไดระบไวในขอ (ก) ขอ (ข) และ ขอ (ค) ขางตน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

149

จ) ตดตอกบหนวยงานราชการตาง ๆ ซงรวมถงแตไมจ ากดเฉพาะเรองสทธแหงทาง ภาษโรงเรอนและทดน ภาษมลคาเพม รวมทงการขออนญาตตาง ๆ ทเกยวของกบการเชา ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนฯ

ฉ) แตงตงตวแทนชวงคนหนงคนใดหรอหลายคน รวมทงการแตงตง การเปลยนแปลง การยกเลกเพกถอนการแตงตง เพอใหบรรลซงประโยชน และวตถประสงคอนไดกลาวมาแลวขางตนทกประการ

8.3 ผดแลผลประโยชน

I. ชอ ทอย เลขทะเบยนบรษท หมายเลขโทรศพทและโทรสาร เวบไซดของผบรหารทรพยสน

ชอ ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน)

ทอย ฝายบรการธรกจหลกทรพย (ธล.) ชน 19

เลขท 1 ซอยราษฎรบรณะ 27/1 ถนนราษฎรบรณะ

แขวงราษฎรบรณะ เขตราษฎรบรณะ กรงเทพฯ 10140

โทรศพท 0-2470-3201

โทรสาร 0-2470-1996-7

II. หนาทและความรบผดชอบของผดแลผลประโยชน รวมถงสถานทจดเกบรกษาทรพยสน

ผดแลผลประโยชนมสทธ หนาท และความรบผดชอบหลก ๆ ดงตอไปน

ก) ไดรบคาตอบแทนจากการท าหนาทเปนผดแลผลประโยชนตามอตราทก าหนดไวในสญญาแตงตงผดแลผลประโยชน

ข) ลงนามในขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการในนามผ ถอหนวยลงทน

ค) รบรองการไดรบเงนคาจองซอหนวยลงทน และใหการสนบสนนการจดตงและการจดทะเบยนจดตงกองทนฯ กบส านกงาน ก.ล.ต.

ง) ก ากบดแลใหบรษทจดการปฏบตหนาทตามกฎหมายหลกทรพย และโครงการจดการกองทนฯ ตลอดจนขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการโดยเครงครด

จ) จดท ารายงานโดยละเอยดเสนอตอส านกงาน ก.ล.ต. ในกรณทบรษทจดการกระท าการ หรองดเวนกระท าการ จนกอใหเกดความเสยหายแกกองทนฯ หรอไมปฏบตหนาทตามกฎหมายหลกทรพย ทงน ภายในหาวนนบตงแตวนทผดแลผลประโยชนรถงเหตการณดงกลาว

ฉ) รบฝากทรพยสนของกองทนฯ โดยแยกไวตางหากจากทรพยสนของผดแลผลประโยชน หรอทรพยสนของบคคลอนซงผดแลผลประโยชนเปนผ รบฝากไว

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

150

ช) ควบคมและดแลใหการเบกจาย การจาย และการสงมอบเงน เอกสาร หรอทรพยสนอนใดของกองทนฯ เปนไปตามทระบไวในโครงการจดการกองทนฯ รวมถงสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได สญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลก และสญญาบรการหลก

ซ) จดท าบญชแสดงการรบจายทรพยสนของกองทนฯ

ฌ) ด าเนนการฟองรองบงคบคดใหบรษทจดการปฏบตตามหนาทของตนหรอฟองรองเรยกคาสนไหมทดแทนความเสยหายจากบรษทจดการ ทงน เพอประโยชนของผ ถอหนวยลงทนทงปวง หรอเมอไดรบค าสงจากส านกงาน ก.ล.ต. โดยคาใชจายในการฟองรองบงคบคดดงกลาว ใหเรยกรองจากทรพยสนของกองทนฯ ได

ญ) ตรวจสอบและถวงดลการปฏบตงานในการบรหารจดการกองทนฯ ของบรษทจดการโดยเครงครด ดวยความซอสตยสจรตและดวยความระมดระวง โดยใชความรความสามารถเยยงผประกอบวชาชพเพอประโยชนทดทสดของกองทนฯ และผ ถอหนวยลงทนโดยรวม

ฎ) พจารณาอนมตหรอไมอนมตการไดมาหรอจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทนทมมลคามากกวา 100 ลานบาท แตนอยกวารอยละ 30 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทนฯ ณ เวลาทมการไดมาหรอจ าหนายไปดงกลาว โดยใหเปนไปตามโครงการจดการกองทนฯและกฎหมายหลกทรพย ทงน โดยค านงถงความเหนของผ เชยวชาญอสระ ซงไดรบการแตงตงโดยคาใชจายของกองทนฯ (ถาม)

ฏ) พจารณาอนมตหรอไมอนมตการเขาท าสญญาหรอแกไขเพมเตมหรอยกเลกสญญาทเกยวกบการบรหารจดการหรอการจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทมมลคาของสญญามากกวา 100 ลานบาทแตนอยกวารอยละ 30 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทนฯ ณ เวลาทมการเขาท าสญญาหรอแกไขเพมเตมหรอบอกเลกสญญาดงกลาว โดยใหเปนไปตามโครงการจดการกองทนฯ และกฎหมายหลกทรพย ทงน โดยค านงถงความเหนของผ เชยวชาญอสระ (ซงไดรบการแตงตงโดยคาใชจายของกองทนฯ)

ฐ) แจงใหบรษทจดการจดใหมการประเมนคาใหมโดยพลน เมอผดแลผลประโยชนเหนวามเหตการณหรอการเปลยนแปลงใด ๆ เกดขน อนมผลกระทบตอมลคาทรพยสนของกองทนฯ อยางมนยส าคญ หรอเมอเหนวาจ าเปนตองประเมนคาใหมเพอกองทนฯ

ฑ) ใหความเหนเกยวกบเรองทตองไดรบความเหนจากผดแลผลประโยชน ซงรวมถงเรองทตองไดรบมตจากผ ถอหนวยดวย

ฒ) ด าเนนการใหมการรบหรอช าระเงนจากบญชของกองทนฯ ภายในระยะเวลาทบรษทจดการรองขออยางสมเหตสมผล ทงน โดยตองเปนไปตามโครงการจดการกองทนฯ และ/หรอ ขอก าหนดของเอกสารธรกรรมทเกยวของ (ตามแตกรณ)

ณ) ไมกระท าการอนเปนการขดกบประโยชนของกองทนฯ หรอผ ถอหนวยลงทน ไมวาการกระท านนจะเปนไปเพอประโยชนของผดแลผลประโยชนเองหรอประโยชนของผอน เวนแตเปนการเรยกคาตอบแทนในการท าหนาทเปนผดแลผลประโยชนหรอเปนการด าเนนการในลกษณะทเปนธรรมและไดเปดเผย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

151

ขอมลใหผ ถอหนวยลงทนทราบกอนอยางพอเพยงแลว โดยผ ถอหนวยลงทนทไดทราบขอมลดงกลาวมไดแสดงการคดคาน

ด) ในกรณทการด าเนนการใดตองไดรบมตของผ ถอหนวยลงทน หากบรษทจดการไมด าเนนการขอมต ใหผดแลผลประโยชนมอ านาจด าเนนการตามทจ าเปนเพอขอมตของผ ถอหนวยลงทนได

ต) มสทธ หนาท และความรบผดชอบอนตามทก าหนดในโครงการจดการกองทนฯ และสญญาแตงตงผดแลผลประโยชน และ

ถ) ปฏบตหนาทอนตามทก าหนดไวในกฎหมายหลกทรพย และสญญาแตงตงผดแลผลประโยชน

8.4 คณะกรรมการลงทน

คณะกรรมการลงทนของกองทนฯ ประกอบดวยกรรมการจ านวน 2 ทาน ไดแก

1) นายณรงคศกด ปลอดมชย ประธานกรรมการ

2) นางทพาพรรณ ภทรวกรม กรรมการ

หนาทและความรบผดชอบหลกของคณะกรรมการลงทน

ก) พจารณา ตดสนใจ ลงทน ซอ เชา เชาชวง ใหเชา จ าหนาย โอน หรอรบโอนซงอสงหารมทรพย และ/หรอ โครงการโครงสรางพนฐาน ตามทผ จดการกองทนฯ ไดน าเสนอตอคณะกรรมการลงทน ทงน การลงทนดงกลาว ตองไมขดแยงกบกฎหมายทเกยวของ และขอก าหนดของกองทนฯ

ข) พจารณาใหความเหนชอบและอนมตการจายเงนปนผล การเพมทน และ/หรอ การลดทนของกองทนฯ ตามกรอบทระบไวในโครงการจดการกองทนฯ

ค) พจารณาใหความเหนชอบในเรองงบประมาณทเกยวเนองกบการจดการทรพยสนทกองทนฯ ตามทผดแลทรพยสนน าเสนอแกกองทนฯ เพอใหเปนไปตามทก าหนดในโครงการจดการกองทนฯ

ง) พจารณาใหความเหนชอบและอนมตกลยทธการลงทนในโครงการโครงสรางพนฐาน กลยทธการบรหารความเสยงในการลงทน แผนการบรหารสภาพคลอง และอนๆ ตามทผ จดการกองทนฯ น าเสนอ รวมทงพจารณาก าหนดเงอนไขและขอจ ากดในการลงทนใหผจดการกองทนฯ น าไปปฏบต ทงน ตองเปนไปตามนโยบายการลงทนทไดรบอนมต และไมขดหรอแยงกบกฎหมายทเกยวของ

จ) ก ากบดแลใหกลยทธการลงทนตอบสนองตอวตถประสงคและนโยบายการลงทนของกองทนฯ ตามกรอบทระบไวในโครงการจดการกองทนฯ หรอสญญาการบรหารจดการกองทนฯ รวมทงก ากบดแลใหการลงทนเปนไปตามกรอบทระบไวในโครงการจดการกองทนฯ รวมทงก ากบดแลใหการลงทน ใหเปนไปตามทกฎหมายก าหนด

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

152

ฉ) ก ากบดแลและพจารณาผลการด าเนนงานของผ บรหารอสงหารมทรพย และการท าหนาทของผดแลผลประโยชน และบคคลอนทเกยวของทมหนาทตามทก าหนดในโครงการจดการกองทนฯ

ช) พจารณาอนมตการเขาท าสญญาทเกยวของกบการจดการกองทนฯ ทมมลคารวมของสญญาไมต ากวา 10 ลานบาท ทงน สญญาทจะใหคณะกรรมการพจารณา ตองผานการสอบทานและตรวจสอบจากผ เชยวชาญทางกฎหมายหรอหนวยงานก ากบแลว

ซ) ก ากบดแลใหการลงทนเปนไปตามนโยบายและหลกปฏบตในการบรหารจดการกองทนฯ ทไดรบอนมตจากคณะกรรมการบรษทโดยเครงครด

ฌ) ด าเนนการเรองอนใดตามมตของผ ถอหนวยลงทน ทงน ตองไมขดแยงกบกฎหมายทเกยวของ และขอก าหนดของกองทนฯ

ญ) พจารณาเรองอนใดทเกยวของกบการตดสนใจลงทนนอกเหนอจากทก าหนดไวในนโยบายและหลกปฏบตในการบรหารจดการกองทนฯ และอนมตสงการตามทจ าเปนและเหนสมควร และไมขดหรอแยงกบกฎหมายทเกยวของ

ฎ) พจารณาแตงตงกรรมการทเปนผแทนกลมงาน ทดแทนกรรมการทานเดมในกรณทกรรมการทานเดมมไดปฏบตงานในกลมงานนนๆ แลว

8.5 ชอ ทอย และหมายเลขโทรศพท ของบคคลดงตอไปน

1) ผสอบบญช

ชอ บรษท ไพรซวอเตอรเฮาสคเปอรส เอบเอเอส จ ากด

ทอย อาคารบางกอกซตทาวเวอร ชนท 15 เลขท 179/74-80 ถนนสาทรใต แขวงทงมหาเมฆ เขตสาทร กรงเทพมหานคร 10120

หมายเลขโทรศพท 0-2286-9999 และ 0-2344-1000

หมายเลขโทรสาร 0-2286-5050

2) นายทะเบยนหนวยลงทน

ชอ บรษท ศนยรบฝากหลกทรพย (ประเทศไทย) จ ากด

ทอย เลขท 62 อาคารตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ถนนรชดาภเษก แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรงเทพมหานคร 10110

โทรศพท 0-2229-2800

โทรสาร 0-2359-1259

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

153

3) บรษทประเมนคาทรพยสน

ชอ บรษท สลม แอดไวเซอร จ ากด

ทอย อาคาร กสท. โทรคมนาคม ชน 3 เลขท 72 ถนนเจรญกรง แขวงสพระยา เขตบางรก กรงเทพมหานคร 10500

หมายเลขโทรศพท 0-2105-4668

4) ทปรกษากองทน ชอทปรกษาดานเทคนค บรษท อะนาไลซส เมสน จ ากด ทอย #10-02 โรบนสน เซนเตอร เลขท 61 ถนนโรบนสน 068893 ประเทศ

สงคโปร หมายเลขโทรศพท +65-6493-6038 ชอทปรกษาดานเทคนค บรษท เดเทคอน เอเชย-แปซฟค จ ากด ทอย 179 อาคาร บางกอกซตทาวเวอร ชนท 27 ถนนสาทรใต ทงมหาเมฆ

เขตสาทร กรงเทพฯ 10120 หมายเลขโทรศพท 02-634-9000 ชอทปรกษากฎหมาย บรษท ลงคเลเทอรส (ประเทศไทย) จ ากด ทอย ชน 20 ตกแคปตอล ออลซซน เพลส เลขท 87/1 ถนนวทย กรงเทพฯ

10330 หมายเลขโทรศพท 0-2305-8000 หมายเลขโทรสาร 0-2305-8010

8.6 ประวตการถกลงโทษและการเปรยบเทยบปรบ

I. ขอมลประวตการถกลงโทษและการเปรยบเทยบปรบ ของบรษทจดการ และผจดการกองทนในชวง 5 ปท ผานมา เนองจากการกระท าความผดตามพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535 หรอพระราชบญญตทรสตเพอธรกรรมในตลาดทน พ.ศ. 2550

มาตรา 125 (หนาทของบรษทหลกทรพยในการจดการกองทนรวม)

วนทประชมเปรยบเทยบปรบ 24 เมษายน 2556

มาตรา 117, 125 (1) และ 126 (4) ประกอบ ปอ. 90

คาปรบ 30,000 บาท

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

154

การกระท าความผดโดยสงเขป ในรอบปบญช 1 กรกฎาคม 2554 ถงวนท 30 มถนายน 2555 บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด ในฐานะบรษททรบจดการกองทนเปดไทยพาณชยสะสมทรพยตราสารหน (กองทน SCBSFF) ซงเปนกองทนรวมตราสารหนทเปดขายและรบซอคนทกวนท าการ มไดจดการใหเปนไปตามหลกเกณฑ เงอนไข และวธการทคณะกรรมการก ากบตลาดทนประกาศก าหนด และมไดจดการกองทนรวมใหเปนไปตามโครงการทไดรบอนมตจากส านกงาน กลาวคอ ลงทนในหรอมไวซงเงนฝาก บตรเงนฝาก ตวแลกเงน หรอตวสญญาใชเงนของธนาคารพาณชย และธนาคารทมกฎหมายเฉพาะจดตงขนโดยเฉลยรอบระยะเวลาบญชเกนกวารอยละ 45 ของมลคาทรพยสนสทธของกองทนรวม อนเปนการฝาฝนมาตรา 117 มาตรา 125(1) มาตรา 126(4) แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535

วนทประชมเปรยบเทยบปรบ 11 มถนายน 2558

มาตรา 125 (1)

คาปรบ 112,500 บาท

การกระท าความผดโดยสงเขป บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด (บลจ.ไทยพาณชย) มไดจดการกองทนเปดไทยพาณชยตราสารหน เอเอส 6M4 (กองทน SCBAS6M4) และกองทนเปดไทยพาณชยตราสารหน เอเอส 3M12 (กองทนSCBAS3M12) ใหเปนไปตามโครงการท ได รบอนมตจากส านกงาน กลาวคอ กองทน SCBAS6M4 และกองทน SCBAS3M12 มสดสวนการลงทนในตางประเทศเกนรอยละ 79 ของมลคาทรพยสนสทธของกองทนรวม (NAV)

มาตรา 126 (ขอหามบรษทหลกทรพยในการจดการกองทนรวม)

ไมม

มาตรา 129 (การด าเนนการและแกไขเพมเตมโครงการจดการกองทนรวม)

ไมม

II. ขอมลประวตการถกลงโทษและการเปรยบเทยบปรบ ของกรรมการ ผบรหาร และผมอ านาจควบคมของบรษทจดการในชวง 5 ปท ผานมา เนองจากการกระท าความผดตามพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535 หรอพระราชบญญตทรสตเพอธรกรรมในตลาดทน พ.ศ. 2550 ไมม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

155

9. การก ากบดแลกจการ

9.1 นโยบายการก ากบดแลกจการ

บรษทจดการ ปฏบตตามกฎหมายหลกทรพย ประกาศ กฎเกณฑ กฎ ค าสง หรอหนงสอเวยนตามทไดแกไขหรอออกโดย ก.ล.ต. คณะกรรมการก ากบตลาดทน ส านกงาน ก.ล.ต. และตลาดหลกทรพย อยางเครงครด และมการจดตงคณะกรรมการทปรกษาการลงทน และคณะกรรมการลงทน เพอพจารณาในรายละเอยดทเกยวของกบการลงทน และมผดแลผลประโยชนคอยสอบทานการท างานของบรษทจดการอกดวย

โดยทางบรษทจดการ ไดก าหนดใหมนโยบายการก ากบดแลทางดานตางๆ เชน การจดท ารายงานความขดแยงทางผลประโยชน นโยบายในการปฏบตงานดานธรกจจดการลงทน จรรยาบรรณในการประกอบธรกจจดการลงทน เปนตน

9.2 คณะกรรมการชดยอย

I. คณะกรรมการทปรกษาการลงทน ประกอบดวยกรรมการซงมคณสมบตตามทก าหนดไวใน กฎหมายหลกทรพย บรษทจดการจะแตงตงบคคลตอไปนเปนกรรมการในคณะกรรมการทปรกษาการลงทน

1) นายวเชาวน รกพงษไพโรจน กรรมการและรองประธานคณะผบรหารของทร

2) นายนพปฎล เดชอดม รองประธานคณะผบรหารของทร

3) นายณรงคศกด ปลอดมชย ประธานกรรมการ บลจ ไทยพาณชย จ ากด

4) นางทพาพรรณ ภทรวกรม ผชวยกรรมการผจดการ

คณะกรรมการทปรกษาการลงทนมสทธ หนาท และความรบผดชอบดงตอไปน

ก) ใหค าปรกษา ค าแนะน าแกบรษทจดการเกยวกบการลงทนของกองทนฯ ในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐาน รวมถงการบรหารจดการทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทกองทนฯ ลงทน เมอไดรบการรองขอโดยบรษทจดการ

ข) แจงแกบรษทจดการใหทราบถงการทกรรมการรายใดมสวนไดเสย (ไมวา โดยทางตรงหรอทางออม) ในเรองทตองใหค าปรกษาหรอค าแนะน า ทงน กรรมการผทมสวนไดเสยในเรองทพจารณา (ไมวาโดยทางตรงหรอทางออม) จะตองไมเขารวมประชมเพอพจารณาในเรองดงกลาว

II. คณะกรรมการลงทนของกองทนฯ ประกอบดวยกรรมการจ านวน 2 ทาน ไดแก

1) นายณรงคศกด ปลอดมชย ประธานกรรมการ

2) นางทพาพรรณ ภทรวกรม กรรมการ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

156

หนาทและความรบผดชอบหลกของคณะกรรมการลงทนสามารถดไดจากหวขอ 8.4 ของรายงานประจ าป

9.3 การดแลเรองการใชขอมลภายใน

ทางบรษทจดการ ไดมการออกขอปฏบตเรองการซอขายหลกทรพยของพนกงาน (Staff Dealing Policy) และมการก าชบใหพนกงานทกคนในองคกร รวมถง กรรมการ ผบรหาร และผจดการกองทน รวมถงผ เกยวของอนทมโอกาสใชขอมลภายใน ปฏบตตามอยางเครงครด และมการก าหนดบทลงโทษอยางรนแรง และเปนลายลกษณอกษร หากมการละเมดขอปฏบตน

พนกงานจะตองดแลไมใหการลงทนของบรษทฯ พนกงาน และกองทนประเภทตางๆ ภายใตการบรหารของบรษทฯ ม ความขดแยงทางผลประโยชนอยางมเจตนาทจะกอใหเกดความไดเปรยบเสยเปรยบระหวางกน และจะตองด าเนนงานดวยความซอสตยสจรตและยตธรรม เพอใหการจดการกองทนภายใตการบรหาร เปนไปตาม วตถประสงคของกองทนและรกษาไวซงผลประโยชนของลกคา โดยผลประโยชนของลกคาตองมากอนผลประโยชน ของบรษทฯ หรอผลประโยชนสวนตวกรรมการ หรอพนกงานของบรษทฯ

บรษทจดการอนญาตใหพนกงานลงทนในหลกทรพยเพอตนเองได โดยจะตองปฏบตตามจรรยาบรรณและประกาศตาง ๆ ทส านกงาน ก.ล.ต. และสมาคมบรษทจดการลงทนก าหนด รวมทงกฎ ระเบยบ ขอบงคบของบรษทจดการ และจะตองเปดเผยการลงทนดงกลาวใหบรษทจดการทราบ เพอทบรษทจดการจะสามารถก ากบดแลการซอขายหลกทรพยของพนกงานได

9.4 การพจารณาตดสนใจลงทน และการบรหารจดการกองทนฯ

กลมการลงทนโครงสรางพนฐาน จะเขาท าการตรวจสอบและสอบทาน (การท า due diligence) วเคราะหและศกษาความเปนไปไดและความเหมาะสมในการซอทรพยสนเขากองทนฯ ตลอดจนตดสนใจลงทนหรอจ าหนายไปซงทรพยสนของกองทนฯ โดยมขนตอนตามขนตอนการปฏบตงานทชดเจนและเปนกระบวนการ ทงยงมคณะกรรมการการลงทนชวยกลนกรองการพจารณาเพอหลกเลยงการขดแขงทางผลประโยชนทอาจเกดขน โดยมเกณฑในการพจารณาดงตอไปน

เกณฑในการพจารณา

1) ประสบการณ สถานะการเงน ความนาเชอถอและชอเสยงทผานมาของเจาของสนทรพย เพอพจาณาถงความสามารถปฏบตหนาทเมอเปนคสญญาในการเขาธรกรรมการลงทนและการบรหารงานของกองทนฯ

2) ท าเลและศกยภาพของสนทรพย สภาพทตง ทางเขาออก

3) โอกาสในการจดหารายได

4) ผลการด าเนนงานทผานมาของสนทรพยทจะเขาลงทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

157

5) ความเปนไปไดทางการตลาด และสภาวะการแขงขนของสนทรพยทกองทนฯ จะเขาลงทน

9.5 การคดเลอกผบรหารทรพยสน

ผจดการกองทนคดเลอกบคคากรอนในการบรหารจดการทรพยสนของกองทนฯ บรษทจดการใหความส าคญกบการคดเลอกบคลากรผมารบหนาทผบรหารทรพยสน โดยจะจดใหมการพจารณาถงความเหมาะสม ความพรอมในการด าเนนงานของผบรหารสนทรพย บรษทจดการจะพจารณาคณสมบตของผบรหารสนทรพย และเสนอตอคณะกรรมการการลงทนเพอพจารณารายทเหมาะสมกอนด าเนนการแตงตง

เกณฑในการพจาณาผบรหารทรพยสน มดงตอไปน

1) ประสบการณ ชอเสยง และความนาเชอถอในการปฏบตงาน

2) ความคนเคยกบทรพยสน หรอทตงของทรพยสน

3) ความสมพนธอนดกบผ เชาและผใชบรการทรพยสน

4) ความสมพนธอนดกบเจาของทดน

5) ความสมพนธอนดตอหนวยงานภาครฐ

6) ระบบการปฏบตงาน และการควบคมภายใน

7) อตราคาตอบแทน

8) เกณฑอนๆ ทกรรมการการลงทนและหรอผ เชยวชาญอาจเสนอเพมเตม

9.6 การตดตามดแลการปฏบตงานของผบรหารทรพยสน

การใหบรการของผบรหารทรพยสน จะมการประเมนผลโดยการใชดชนประเมนผลงาน ตามทก าหนดไวในสญญาบรการหลก ดชนวดผลประกอบดวยดชนตาง ๆ รวมถงการควบคมการใชจายและรายไดตามงบประมาณทคาดการณ และการตออายสญญาเชาสถานทตงทรพยสน หากการใหบรการไมเปนไปตามดชนวดผลทก าหนดไวจะมการลดคาบรการ โดยจะพจารณาและปรบปรงดชนวดผลเปนรายปโดยตกลงรวมกนตามขอก าหนดและเงอนไขของสญญาบรการหลก

ผจดการกองทนอาจจะมอบอ านาจในการบรหารจดการใหแกผบรหารทรพยสน โดยจะก ากบดแลการบรหารของผบรหารทรพยสนตามมาตรฐานการตรวจสอบภายในทเปนทยอมรบ พรอมทงตดตาม ควบคมผลประกอบการเปนไปตามงบประมาณประจ าปของสนทรพยทจดท ารวมกนทกป เพอด ารงซงผลประโยชนของผ ถอหนวยลงทนเปนหลก นอกจากผลประกอบการของทรพยสนทผจดการกองทนพงดแลแลว ผบรหารสนทรพยจะตองดแลให

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

158

ทรพยสนของกองทนฯ ใหอยในสภาพด พรอมจดหาผลประโยชน และด าเนนการใหมการจดท าประกนภยทพอเพยงและเปนไปตามทเปดเผยในโครงการจดการกองทนฯ

9.7 การตดตามดแลผลประโยชนของกองทนฯ

ผดแลผลประโยชนทไดรบแตงตงจากบรษทจดการ ซงไดแก ธนาคาร กสกรไทย จ ากด (มหาชน) มหนาทโดยตรงในการควบคม และดและดแลใหการเบกจาย การจาย และการสงมอบเงน เอกสาร หรอทรพยสนตางๆ ของกองทนฯ เปนไปตามทระบไวในโครงการจดการกองทนฯ รวมถงสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได สญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลก และสญญาบรการหลก และจดท าบญชแสดงการรบจายทรพยสนของกองทนฯ

ลกษณะการเขาตรวจสอบสภาพทรพยสนม 2 แนวทาง ดงน

• Desktop Audit - กองทนฯ และผดแลผลประโยชนสามารถเขาตรวจสอบการท างาน และความมอยของทรพยสนทกองทนฯ เขาลงทน ผาน Network Operation Control (NOC) และระบบอนๆ ทเกยวของ ไดทส านกงานของทร

• Fieldwork Audit - ผจดการทรพยสนโทรคมนาคมจะอ านวยความสะดวกใหกบกองทนฯ และผดแลผลประโยชน หรอผ เชยวชาญทางเทคนคทกองทนฯ จะแตงตง ในการส ารวจและตรวจสอบสภาพทรพยสนทกองทนฯ เขาลงทน

ความถและก าหนดการของการตรวจสอบสภาพทรพยสน ดงน

ประเภทการตวจสอบ ความถของการเขาตรวจสอบ

Desktop Audit รายไตรมาส

Fieldwork Audit ปละ 2 ครง

9.8 คาตอบแทนของบรษทจดการ

คาธรรมเนยมการจดการเปนคาธรรมเนยมทจายใหแกบรษทจดการกองทน คาธรรมเนยมการจดการค านวณในอตรากาวหนาดงน

สวนของมลคาสนทรพยสทธทปรบปรงแลว อตรารอยละของมลคาสนทรพยสทธทปรบปรงแลว 0- 30,000 ลานบาท รอยละ 0.11

สวนทมากกวา 30,000 ลานบาท ถง 50,000 ลานบาท รอยละ 0.075

สวนทเกน 50,000 ลานบาท รอยละ 0.005

หมายเหต: มลคาสนทรพยสทธทปรบปรงแลว คอ มลคาสนทรพยทงหมดของกองทนรวมหกดวยหนสนทไมมภาระดอกเบย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

159

อตราดงกลาวยงไมไดรวมภาษมลคาเพม โดยในป 2561 ทางกองทนฯ ไดช าระคาธรรมเนยมการจดการเปนจ านวน 100.68 ลานบาท

9.9 การเปดเผยขอมล/สารสนเทศตอผถอหนวย

บรษทจดการ ปฏบตตามกฎหมายหลกทรพย ประกาศ กฎเกณฑ กฎ ค าสง หรอหนงสอเวยนตามทไดแกไขหรอออกโดย ก.ล.ต. คณะกรรมการก ากบตลาดทน ส านกงาน ก.ล.ต. และตลาดหลกทรพย เรองการการเปดเผยขอมล/สารสนเทศตอผ ถอหนวย ไวอยางเครงครด และนอกจากนน ผดแลผลประโยชนเปนผ รบรองความถกตองของขอมลและไดปฏบตตามกฎหมาย และ/หรอ ประกาศทเกยวของ กอนการเปดเผยขอมลตางๆ ตอผ ถอหนวย อาทเชน

1) การค านวณและเปดเผยมลคาทรพยสน มลคาทรพยสนสทธ และมลคาของหนวยลงทน เปนรายไตรมาสภายใน 45 วนนบแตวนสนไตรมาส บรษทจดการจะเปดเผยขอมลขางตนในหนงสอพมพรายวนอยางนอยหนงฉบบและปดประกาศไวในทเปดเผย ณ ทท าการทกแหงของบรษทจดการและส านกงานใหญของผดแลผลประโยชน โดยตองมการเปดเผยชอ ประเภท และทตงทรพยสนของกองทนฯ

2) บรษทจดการจะตองจดเตรยมและเปดเผยการค านวณมลคาทรพยสนสทธของกองทนฯ รวมทงงบการเงน (ทงรายไตรมาสและรายป) รายงานประจ าป เหตการณส าคญทอาจมผลกระทบตอมลคาทรพยสน ฐานะทางการเงน หรอผลประกอบการของกองทนฯ และเหตการณอนใดตามท ก.ล.ต. ส านกงาน ก.ล.ต. หรอตลาดหลกทรพย (แลวแตกรณ) ก าหนด

9.10 การจดประชมผถอหนวย

บรษทจดการ ปฏบตตามกฎหมายหลกทรพย ประกาศ กฎเกณฑ กฎ ค าสง หรอหนงสอเวยนตามทไดแกไขหรอออกโดย ก.ล.ต. คณะกรรมการก ากบตลาดทน ส านกงาน ก.ล.ต. และตลาดหลกทรพย เรองการจดประชมผ ถอหนวย ไวอยางเครงครด และนอกจากนน ผดแลผลประโยชนเปนผ รบรองความถกตองและรบรองวา ไดกระท าตามกฎหมายหลกทรพย กอนการเปดเผยและจดประชมตางๆ กบผ ถอหนวย

โดยปกตในการขอมตจากผ ถอหนวยลงทนบรษทจดการจะตองจดหาขอมลใหแกผ ถอหนวยลงทนซงเพยงพอตอการพจารณาลงมตของผ ถอหนวยลงทน ซงตองประกอบดวยความเหนของบรษทจดการและผดแลผลประโยชนในเรองทตองลงมตดงกลาว ตลอดจนผลกระทบทอาจเกดขนกบผ ถอหนวยลงทน ซงเปนผลมาจากการลงมตในเรองดงกลาว

บรษทจดการอาจขอมตจากผ ถอหนวยลงทนโดยการสงหนงสอขอมตไปยงผ ถอหนวยลงทนหรอโดยการเรยกประชมผ ถอหนวยลงทนกได

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

160

บรษทจดการจะตองเรยกประชมผ ถอหนวยลงทนโดยไมชกชานบจากวนทมผ ถอหนวยลงทนซงถอหนวยลงทนรวมกนไมนอยกวารอยละ 10 ของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ เขาชอกนท าหนงสอขอใหบรษทจดการเรยกประชมผ ถอหนวยลงทน

หากบรษทจดการไมเรยกประชมผ ถอหนวยลงทนตามทผ ถอหนวยลงทนเขาชอกนท าหนงสอขอภายในระยะเวลาทก าหนดขางตน ผ ถอหนวยลงทนซงถอหนวยลงทนรวมกนไมนอยกวารอยละ 10 ของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ อาจเรยกประชมเองกได

หลกเกณฑและวธการเรยกประชมผ ถอหนวยลงทนใหเปนไปตามทก าหนดไวในขอผกพนระหวางผ ถอหนวยลงทนกบบรษทจดการ

ผ ถอหนวยลงทนซงมชอปรากฏอยในสมดทะเบยนผ ถอหนวยลงทนมสทธออกเสยงในทประชมผ ถอหนวยลงทนและมสทธไดรบผลตอบแทนการลงทน บรษทจดการจะตองแจงวนปดสมดทะเบยนตอตลาดหลกทรพย และนายทะเบยน ลวงหนาเปนระยะเวลา 14 วน หรอก าหนดระยะเวลาใด ๆ ตามทตลาดหลกทรพย หรอนายทะเบยนก าหนดกอนวนปดสมดทะเบยนนน ในกรณทมการเปลยนแปลงวนปดสมดทะเบยนจากเดมทเคยแจงไว บรษทจดการจะตองแจงการเปลยนแปลงดงกลาวตอตลาดหลกทรพย และนายทะเบยนลวงหนาไมนอยกวาเจดวน หรอก าหนดระยะเวลาใด ๆ ตามทตลาดหลกทรพย หรอนายทะเบยนก าหนดกอนวนปดสมดทะเบยนตามทเคยแจงไวนน

บรษทจดการจะตองจดสงหนงสอขอมต หรอหนงสอนดประชมผ ถอหนวยลงทนใหแกผ ถอหนวยลงทนซงมชอปรากฏอยในสมดทะเบยนผ ถอหนวยลงทน ณ วนปดสมดทะเบยน

ใหสนนษฐานไวกอนวาสมดทะเบยนผ ถอหนวยลงทนเปนบนทกขอมลทถกตองและเปนจรง ดงนน การจายหรอการแจกจายทรพยสนใหแกผ ถอหนวยลงทนผซงมชอปรากฏอยในสมดทะเบยนผ ถอหนวยลงทนดงกลาว และสทธในการไดรบหรอขอจ ากดสทธใด ๆ ของผ ถอหนวยลงทนผซงมชอปรากฏอยในสมดทะเบยนผ ถอหนวยลงทนดงกลาว ใหถอวาเปนการทบรษทจดการกระท าไปโดยชอบ

ก) การขอมตโดยสงหนงสอ

ในการขอมตโดยการสงหนงสอขอมต มตของผ ถอหนวยลงทนใหถอตามจ านวนหนวยลงทนรวมกนเกนกงหนงของจ านวนหนวยลงทนของผ ถอหนวยลงทนทมสทธออกเสยงไมวาจะเปนการขอมตในเรองใด เวนแตเ ปนกรณการแกไขเพมเตมโครงการจดการกองทนฯ หรอแกไขวธการจดการ

ข) การขอมตโดยเรยกประชม

I. องคประชม

(ก) การการขอมตโดยการเรยกประชมผ ถอหนวยลงทน องคประชมตองประกอบดวยผ ถอหนวยลงทนไมนอยกวา 25 คน หรอไมนอยกวากงหนงของจ านวนผ ถอหนวยลงทนทงหมด โดยมหนวยลงทนนบรวมกนไมนอยกวาหนงในสามของจ านวนหนวยลงทนทจ าหนายไดแลวทงหมดของกองทนฯ เวนแตทก าหนดไวในขอ (ข) ทายน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

161

(ข) องคประชมทก าหนดไวในขอ (ก) ขางตนมใหน ามาใชบงคบกบการขอมตเพอแกไขเพมเตมโครงการจดการกองทนฯ หรอแกไขวธการจดการ ซงจะตองกระท าตามทก าหนดไว

II. สทธออกเสยง

(ก) ผ ถอหนวยลงทนทมสวนไดเสยเปนพเศษไมวาโดยทางตรงหรอโดยทางออมในเรองทจะลงมตใด ไมมสทธออกเสยงลงคะแนนในเรองทจะลงมตนน

(ข) ผ ถอหนวยลงทนซงถอหนวยลงทนไมเปนไปตามขอจ ากดทก าหนดไว จะตองงดออกเสยงส าหรบหนวยลงทนสวนทถอเกนอตรานน

III. ขอก าหนดในการออกเสยง

(ก) ผ ถอหนวยลงทนมคะแนนเสยงหนงเสยงตอหนงหนวยลงทนทตนถอ

(ข) เวนแตกรณทก าหนดไวในขอ (ค) และขอ (ง) ทายน มตของผ ถอหนวยลงทนใหถอตามจ านวนหนวยลงทนรวมกนเกนกวารอยละ 50 ของจ านวนหนวยลงทนของผ ถอหนวยลงทนทมาประชมและมสทธออกเสยง

(ค) เฉพาะในกรณดงตอไปน มตของผ ถอหนวยลงทนใหถอตามจ านวนหนวยลงทนรวมกนไมนอยกวาสามในส (รอยละ 75 หรอมากกวา) ของจ านวนหนวยลงทน ของผ ถอหนวยลงทนทมาประชมและมสทธออกเสยง

(1) การไดมาเพมเตมหรอการจ าหนายไปซงทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานทมมลคาเกนกวา 100 ลานบาท หรอตงแตรอยละ 30 ขนไปของมลคาทรพยสนรวมของกองทนฯ ณ เวลาทมการไดมาหรอจ าหนายไปดงกลาว หรอการตกลง การยนยอม หรอใชสทธออกเสยงเพอใหบรษททกองทนฯ เปนผ ถอหน

(2) การเขาท า แกไข หรอยกเลกสญญาเกยวกบการบรหารจดการหรอจดหาผลประโยชนจากทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานโดยกองทนฯ ทมมลคาของสญญาเกนกวา 100 ลานบาท หรอตงแตรอยละ 30 ขนไปของมลคาทรพยสนรวมของกองทนฯ ณ เวลาทมการเขาท า แกไข หรอยกเลกสญญาดงกลาว

(3) การเขาท าธรกรรมกบบคคลทเกยวของ หรอการตกลงยนยอม หรอใชสทธออกเสยงเพอใหบรษททกองทนฯ เปนผ ถอหน

(4) การเพมเงนทนจดทะเบยนของกองทนฯ

(5) การลดเงนทนจดทะเบยนของกองทนฯ

(6) การควบหรอรวมกบกองทนอน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

162

(ง) มตเกยวกบการแกไขเพมเตมโครงการจดการกองทนหรอแกไขวธการจดการกองทนใหเปนไปตามขอก าหนดในหวขอ 7.1.4.1 “วธแกไขเพมเตมโครงการจดการกองทน” ตามหนงสอชชวนเสนอขายหนวยลงทนของกองทนฯ

9.11 คาตอบแทนของผสอบบญช

ทางกองทนฯ ไดช าระคาธรรมเนยมสอบบญช ใหกบบรษท ไพรซวอเตอรเฮาสคเปอรส เอบเอเอส จ ากด ตงแตวนท 1 มกราคม 2561 จนถง 31 ธนวาคม 2561 เปนจ านวนเงนรวม 1,600,000 บาท

10 ความรบผดชอบตอสงคม

ในป 2561 ทางกองทนฯ ไมมการตงงบประมาณส าหรบการท ากจกรรมทแสดงถงความรบผดชอบตอสงคมและสงแวดลอม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

163

11 การควบคมภายในและการบรหารจดการความเสยง

ในการใหบรการเปนผ จดการกองทน ทางบรษทจะบรหารจดการ ตลอดจนควบคมและตดตามความเสยงทส าคญ โดยมวตถประสงคดงน

(1) เพอใหมการระบ ประเมน ควบคม ตดตาม และรายงานความเสยงทส าคญในการท าหนาทผจดการกองทนไดอยางมประสทธภาพ

(2) เพอใหผปฏบตงานเขาใจถงความเสยง การปองกนความเสยง รวมทงตระหนกในหนาทความรบผดชอบในการบรหารความเสยงในการด าเนนงานในทกกจกรรม

บรษทใชกรอบการก ากบดแลแบบ "แนวปองกน 3 ชน" ในการบรหารความเสยง

(1) แนวปองกนชนท 1 ไดแก หนวยงานธรกจและหนวยงานสนบสนนทเกยวของ จะรบผดชอบในการบรหารความเสยงทเกดขนในการใหบรการเปนผจดการกองทน

(2) แนวปองกนชนท 2 ไดแก หนวยงานกลาง เชน หนวยงานบรหารความเสยง หนวยงานก ากบและควบคม จะดแลและควบคมความเสยง ซงจะเปนผใหค าแนะน า สนบสนน และทดสอบวธการทหนวยงานธรกจและหนวยงานสนบสนนตาง ๆ บรหารความเสยงดานการด าเนนงาน

(3) แนวปองกนชนท 3 ไดแก หนวยงานบรหารงานตรวจสอบ จะท าการทดสอบกระบวนการและขนตอนทางธรกจ (รวมถงกระบวนการบรหารความเสยง) เพอใหความมนใจแกคณะกรรมการบรษท วาบรษทมสภาพแวดลอมในการควบคมทมประสทธภาพเพยงพอ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

164

12 รายการระหวางกน

12.1 รายการระหวางกองทนฯ กบบรษทจดการ และบคคลทเกยวของ/เกยวโยงกนกบบรษทจดการ

ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) เปนผ ถอหนของบรษทจดการกองทน ซงถอหนรอยละ 99.99 ในบรษทจดการ และเปนผ ถอหนวยลงทนรายใหญของกองทนฯ ซงถอหนวยลงทนรวมทงสน รอยละ 1.55 นอกจากนน ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) ยงเปนผ ใหเงนก ยมส าหรบการลงทนเพมเตมครงท 1 ในป 2558 จ านวนรวมทงสน 3,000 ลานบาท ส าหรบการลงทนเพมเตมครงท 2 ในป 2560 จ านวนรวมทงสน 2,500 ลานบาท และส าหรบการลงทนเพมเตมครงท 3 ในป 2561 จ านวนรวมทงสน 666.50 ลานบาท อกดวย

12.2 รายการระหวางกองทนฯ กบผดแลผลประโยชน และบคคลทเกยวโยงกนกบผดแลผลประโยชน

ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) เปนผดแลผลประโยชนของกองทนฯ และในป 2561 กองทนฯ มการช าระคาธรรมเนยมผดแลผลประโยชน เปนจ านวน 23.92 ลานบาท

12.3 ขอมลการรบผลประโยชนตอบแทนเนองจากการทกองทนฯ ใชบรการบคคลอน (Soft Commission)

ไมม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

165

สวนท 3 ฐานะทางการเงนและผลการด าเนนงาน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

166

13 ขอมลทางการเงนทส าคญ

13.1 ตารางสรปงบการเงน

กองทนฯ ไดจดทะเบยนเมอวนท 23 ธนวาคม พ.ศ. 2556 เพอจดตงเปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานประเภท ไมรบซอคนหนวยลงทนโดยไมมการก าหนดอายโครงการ กองทนฯ ไดจดทะเบยนเปนหลกทรพยจดทะเบยน และเรมซอขายในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยตงแตวนท 27 ธนวาคม พ.ศ. 2556 งบดล ณ วนท 31 ธนวาคม 2561

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560

บาท บาท สนทรพย

เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานตามมลคายตธรรม (ราคาทน พ.ศ. 2561: 139,002 ลานบาท และ พ.ศ. 2560: 83,764 ลานบาท)

173,020,855,760 116,544,510,833

เงนลงทนในหลกทรพยตามมลคายตธรรม

(ราคาทน พ.ศ. 2561: 1,530 ลานบาท และ พ.ศ. 2560: 1,075 ลานบาท)

1,539,018,127 1,080,963,166

เงนฝากธนาคาร 1,959,774,384 1,024,050,346 ลกหน

จากสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได 313,389,030 314,247,360 จากดอกเบย 453,144 221,316 ภาษมลคาเพมรอขอคน 4,669,470,633 830,753,400 สนทรพยหมนเวยนอน 373,719,834 11,147,150 รวมสนทรพยหมนเวยน 181,876,680,912 119,805,893,571 สนทรพยไมหมนเวยน

สนทรพยไมหมนเวยนอน 396,647,028 - รวมสนทรพยไมหมนเวยน 396,647,028 - รวมสนทรพย 182,273,327,940 119,805,893,571

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

167

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560 บาท บาท

หนสน หนสนหมนเวยน เจาหนการคา 491,766,134 277,590,084 เจาหนจากการซอเงนลงทน 4,731,194,660 864,600,069 คาใชจายคางจาย 269,062,726 306,996,729 รายไดคาเชารบลวงหนา 1,619,096,121 1,228,445,473 สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย 154,576,904 290,148,315 หนสนหมนเวยนอน 62,435,669 37,951,661 รวมหนสนหมนเวยน 7,328,132,214 3,005,792,331 หนสนไมหมนเวยน

รายไดคาเชารบลวงหนา - ไมหมนเวยน 1,071,818,174 655,460,997 เงนกยมระยะยาว 27,803,788,468 25,754,209,710 รวมหนสนไมหมนเวยน 28,875,606,642 26,409,670,707 รวมหนสน 36,203,738,856 29,415,463,038 สนทรพยสทธ 146,069,589,084 90,390,430,533

สนทรพยสทธ

ทนจดทะเบยน หนวยลงทน 9,637,943,054 หนวยมลคาหนวยละ 10 บาท

(พ.ศ. 255 (พ.ศ. 2560: หนวยลงทน 5,808,000,000 หนวย มลคาหนวยละ 110 บาท)

96,379,430,540 58,080,000,000

ทนจดทะเบยนทไดรบจากผ ถอหนวยลงทน 111,316,208,451 58,080,000,000 ก าไรสะสม 34,753,380,633 32,310,430,533 สนทรพยสทธ 146,069,589,084 90,390,430,533 สนทรพยสทธ ตอหนวย 15.1556 15.5630 จ านวนหนวยลงทน 9,637,943,054 5,808,000,000

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

168

งบก าไรขาดทนส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560

บาท บาท

รายไดจากการลงทน

รายไดจากเงนลงทนในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได 3,120,216,168 3,110,489,035 รายไดคาเชา 7,319,018,303 3,511,897,758

รายไดดอกเบย 11,302,262 3,664,751

รายไดอน 40,025,424 128,980,000 รวมรายได 10,490,562,157 6,745,031,544

คาใชจาย

คาธรรมเนยมการจดการ 100,682,967 76,694,279

คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชน 23,915,731 17,416,811 17,416,811

คาธรรมเนยมนายทะเบยน 5,076,790 5,088,095

คาธรรมเนยมผจดการทรพยสนโทรคมนาคม 60,269,563 33,443,260 33,443,260

คาธรรมเนยมวชาชพ 1,644,823 1,529,907

คาใชจายในการด าเนนงาน 399,701,464 111,107,104 111,107,104

คาใชจายอน 16,841,917 18,674,990

ตนทนทางการเงน 1,415,068,234 794,163,047

รวมคาใชจาย 2,023,201,489 1,058,117,493

รายไดจากการลงทนสทธ 8,467,360,668 5,686,914,051 5,686,914,051

รายการก าไรสทธจากเงนลงทน

รายการก าไรสทธทเกดขนจากเงนลงทน 9,987,830 10,470,049

รายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทน 1,241,626,298 5,510,991,976

รายการ(ขาดทน)ก าไรสทธทยงไมเกดขนจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย 135,571,411 (92,464,403)

รวมรายการก าไรสทธจากเงนลงทน 1,387,185,539 5,428,997,662

การเพมขนในสนทรพยสทธจากการด าเนนงาน 9,854,546,207 11,115,911,673

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

169

13.2 อตราสวนทางการเงน

อตราสวนทส าคญ ป 2561 ป 2560

อตราสวนของรายไดจากการลงทนสทธตอรายไดรวม 80.71% 84.31% อตราสวนของรายไดจากการลงทนตอมลคาสนทรพยสทธถวเฉลย

ระหวางป/งวด 8.39% 7.58%

อตราสวนของคาใชจายรวมตอมลคาสนทรพยสทธถวเฉลยระหวางป/งวด

1.62% 1.19%

มลคาการลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทน ณ วนสนรอบระยะเวลาบญช

94.92% 97.28%

รายไดจากการลงทนทงหมดในป 2561 เพมขนจากป 2560 เนองจากเหตผลหลกดงตอไปน

(1) รายไดคาเชาเสาโทรคมนาคมทเพมขนตามสญญาเชาทมอยระหวางกองทนฯ กบกลม ทร

(2) รายไดคาเชาเพมเตมจากสญญาเชาระหวางกองทนฯ กบ บรษท ดแทค ไตรเนต จ ากด (DTN) ซงเปนบรษทในเครอของบรษท โทเทล แอคเซส คอมมนเคชน จ ากด (มหาชน) ซงในป 2561 ทาง DTN ไดมการเชาพนทบนเสาโทรคมนาคมเพมจ านวนมากขนกวาในป 2560

(3) รายไดคาเชาและสทธในการรบรายไดจากทรพยสน ทกองทนฯ ไดเขาลงทนเพมเตมครงท 2 ใน วนท 24 พฤศจกายนป 2560 และทกองทนฯ ไดเขาลงทนเพมเตมครงท 3 เมอ 17 พฤษภาคม 2561จงท าใหมรายไดรวมทงปเพมขนในป 2561 เมอเทยบกบป 2560

โดยสรป รายไดจากการลงทนในป 2561 อยท 10,490.56 ลานบาท เพมขนรอยละ 55.53 จากป 2560

ในขณะท คาใชจายหลกในป 2561 ทเพมขนจากป 2560 ไดแก

(1) คาใชจายในการด าเนนงาน 399.70 ลานบาท เพมขนจาก 111.11 ลานบาทในป 2560 โดยเพมขนคดเปนรอยละ 259.74 ซงประกอบไปดวย คาสทธแหงทาง คาใชจายในการยายเสาโทรคมนาคม และคาเชาทดนรวมถงภาษโรงเรอน ทงนมสาเหตหลกมาจากการทกองทนไดเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 2 และ ครงท 3 และ

(2) ตนทนทางการเงน 1,415.07 ลานบาท เพมขนจาก 794.16 ลานบาทในป 2560 โดยสาเหตหลกมาจากดอกเบยจายเพมเตมภายใตสญญาก ยมเงน ฉบบท 2 และฉบบท 3 ทเกยวของกบการลงทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 และ

(3) คาธรรมเนยมตางๆ ซงประกอบดวยคาธรรมเนยมการจดการ คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชน คาธรรมเนยมนายทะเบยน คาธรรมเนยมผจดการทรพยสนโทรคมนาคม และคาธรรมเนยมวชาชพ รวม 191.59

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

170

ลานบาท เพมขนจาก 134.17 ลานบาทในป 2560 เนองจากการทกองทนไดเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 2 และ ครงท 3

โดยสรป คาใชจายรวมในป 2561 อยท 2,023.20 ลานบาท เพมขนรอยละ 91.21 จากป 2560

ทงนในป 2561 มลคาสนทรพยสทธถวเฉลย อยท 125,033.49 ลานบาท เพมขนรอยละ 40.54% จากป 2560 เมอพจารณารวมกบรายไดรวมทเพมขนและคาใชจายรวมทเพมขนตามทไดกลาวขางตน ท าใหอตราสวนรายไดจากการลงทนตอมลคาสนทรพยสทธถวเฉลยระหวางปในป 2561 อยทรอยละ 8.39 เพมขนจากป 2560 ซงอยทรอยละ 7.58 และ ท าใหอตราสวนคาใชจายตอมลคาสนทรพยสทธถวเฉลยระหวางปในป 2561 อยทรอยละ 1.62 เพมขนเมอเทยบกบป 2560 ซงอยท รอยละ 1.19

จากปจจยทไดกลาวไปขางตนท าให รายไดจากการลงทนสทธ (Net Investment income) ในป 2561 อยท 8,467.36 ลานบาท เพมขนรอยละ 48.89 จากป 2560 ซงอยท 5,686.91 ลานบาท โดยอตรารายไดจากการลงทนสทธตอรายไดรวม (Net Investment Income Margin) ซงไมนบรวมรายการก าไรสทธทเกดขนจากเงนลงทน รายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทน และรายการก าไร(ขาดทน)สทธทยงไมเกดขนจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย (นบเฉพาะรายไดทเกดขนจากทรพยสนโครงสรางพนฐานเทานน) ในป 2561 อยทรอยละ 80.71 ลดลงจาก ในป 2560 ซงอยทรอยละ 84.31 อนเปนผลมาจากการทรายไดรวมเพมขนคดเปนรอยละ 55.53 ในขณะทคาใชจายรวมเพมขนคดเปนรอยละ 91.21

อยางไรกตาม กองทนรวมมรายการก าไรสทธจากเงนลงทนรวม ในป 2561 อยท 1,387.19 ลานบาท ลดลงรอยละ 74.45 จากป 2560 ซงอยท 5,429.00 สาเหตหลกมาจากรายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทนในป 2561 ลดลงรอยละ 77.47 เมอเทยบกบป 2560 เนองจากในชวงไตรมาส 1/2561 กองทนฯ ไดจดท าการประเมนมลคาทรพยสนของกองทนฯ โดยผประเมนอสระไดมการปรบสมมตฐานบางรายการเพอใหมความใกลเคยงกบขอมลในปจจบน อาทเชน การปรบเปลยนอตราคดลดกระแสเงนสด (Discount Rate) การปรบเปลยนประมาณการรายไดคาเชาจากผ เชารายอนนอกเหนอจากกลมทร และ การปรบเปลยนประมาณการรายไดคาเชาจากผ เชารายอนนอกเหนอจากกลมทร และการปรบเปลยนประมาณการรายการคาใชจายบางรายการ ซงสงผลใหมก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทน จ านวน 1,241.63 ลานบาทในป 2561 ลดลง รอยละ 77.47 เมอเทยบกบป 2560 ซงอยท 5,510.99 ลานบาท

ทงนตามประกาศคณะกรรมการก ากบตลาดทน ท ทน. 1/2554 เรอง หลกเกณฑ เงอนไข และวธการจดตงและจดการกองทนรวมโครงสรางพนฐาน ซงระบไววา กองทนฯ จะตองด ารงสดสวนมลคาการลงทนในทรพ ยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทนฯ ณ วนสนรอบระยะเวลาบญชประจ าป โดยใหมมลคารวมกนไมนอยกวารอยละ 75 ของมลคาทรพยสนรวมของกองทนฯ โดย ณ สนป 2561 สดสวนการลงทนในทรพยสนกจการโครงสรางพนฐานของกองทนฯ มมลคาเทากบรอยละ 94.92 และ ณ สนป 2560 มมลคาเทากบรอยละ 97.28

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

171

14 การวเคราะหและค าอธบายของบรษทจดการ (Management Discussion and

Analysis)

14.1 การวเคราะหผลการด าเนนงานทผานมา

รายไดรวม

รายไดรวมของกองทนเพมขนรอยละ 55.5 จาก 6,745.0 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2560 เพมขนเปน 10,490.6 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 ซงรายไดรวมของกองทนประกอบดวย (1) รายไดจากการลงทนจ านวน 10,439.2 ลานบาท และ (2) รายไดดอกเบยและรายไดอน ๆ จ านวน 51.33 ลานบาท โดยรายไดจากการลงทนทเพมขนมสาเหตหลกมาจาก ก) รายไดคาเชาเสาโทรคมนาคมทเพมขนตามสญญาเชาทมอยระหวางกองทน กบกลมทร ข) รายไดคาเชาเสาโทรคมนาคมทเพมขน ตามสญญาเชาระหวางกองทน กบผ เชารายอน และ ค) รายไดคาเชาจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ ครงท 3 ในขณะทรายไดดอกเบยและรายไดอน ๆ ลดลง โดยสาเหตหลกมาจาก รายไดอนจากเงนช าระคนจาก AWC TUC TMV และ TICC ส าหรบคาธรรมเนยมบางสวนในการจดหาเงนก ยมทเกยวของกบการลงทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 นอยกวาสวนทไดรบคนจากการลงทนเพมลงทนเพมครงท 2

คาใชจายรวม

คาใชจายรวมเพมขนรอยละ 91.2 จาก 1,058.1 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2560 เพมขนเปน 2,023.2 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 ทงนคาใชจายสามารถแบงออกไดเปน (1) คาธรรมเนยมตาง ๆ ทช าระใหแกบรษทจดการลงทน ผดแลผลประโยชน นายทะเบยน ผจดการทรพยสนโทรคมนาคม ทปรกษาทางกฎหมาย ผตรวจสอบบญชและทปรกษาอน ๆ เปนจ านวน 191.6 ลานบาท (2) คาสทธแหงทาง คาใชจายในการยายเสา รวมทงคาเชาทดนและคาใชจายในการด าเนนงานตาง ๆ คดเปนจ านวน 399.7 ลานบาท (3) ดอกเบยจายและคาใชจายทยอยตดจ าหนายทรบรในป 2561 จากการเขาท าสญญาก เงนกบสถาบนการเงน (Front-end fee) รวมถงคาใชจายอน ๆ ทเกยวของในป 2560 จ านวนรวม 1415.1 ลานบาท และ (4) คาใชจายอน จ านวน 16.8 ลานบาท โดยคาใชจายสวนใหญทเพมขนเปนผลมาจากคาใชจายทเกยวของกบการลงทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 ซงไดแก ก) คาสทธแหงทาง คาใชจายในการยายเสาโทรคมนาคม และคาเชาทดนรวมถงภาษโรงเรอน และ ข) ดอกเบยจายภายใตสญญาก ยมเงน ฉบบท 2 และ ฉบบท 3 ทเกยวของกบการลงทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และ ครงท 3

รายไดจากการลงทนสทธ

รายไดจากการลงทนสทธเพมขน รอยละ 48.89 จาก 5,686.9 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2560

เพมขนเปน 8,467,4 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 โดยสวนใหญเปนผลมาจากการเพมขนใน

รายไดคาเชาตามสญญาเชา ด าเนนการ และบรหารจดการหลกทไดมการแกไขและแทนทกบกลมทรหกดวยคาใชจายรวม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

172

ทเพมขน ตามทไดกลาวขางตน (ซงรวมทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมซงกองทนฯ ลงทนครงแรก เบองตน

ทรพยสนทลงทนเพมเตม ครงท 1 และทรพยสนทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3)

รายการก าไรสทธจากเงนลงทน

รายการก าไรสทธจากเงนลงทนเทากบ 1,387.2 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 เปรยบเทยบกบ

รายการก าไรสทธจากเงนลงทน ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2560 ซงเทากบ 5,429.0 ลานบาท โดยมสาเหต

หลกมาจากการเปลยนแปลงมลคายตธรรมของทรพยสนของกองทนฯ อนเกดจากการประเมนมลคาทรพยสนโดยผ

ประเมนอสระ โดยใน ป 2561 มการเพมขนจากการประเมนมลคาดงกลาว จ านวน 1,238.56 ลานบาท ในขณะทในป

2560 มการเพมขนจากการประเมนมลคาดงกลาวจ านวน 5,508.86 ลานบาท ซงมสาเหตหลกมาจากผประเมนอสระไดม

การปรบสมมตฐานในดานอตราคดลดกระแสเงนสด (Discount Rate)และ สมมตฐานบางรายการเพอใหมความใกลเคยง

กบทระบไวตามสญญาและการด าเนนงานของกองทนฯ อาทเชน การปรบเปลยนประมาณการรายไดคาเชาจากผ เชาราย

อนนอกเหนอจากกลมทร และการปรบเปลยนประมาณการรายการคาใชจายบางรายการ

การเพมขนในสนทรพยสทธจากการด าเนนงาน

การเพมขนในสนทรพยสทธจากการด าเนนงานลดลงจาก 11,115.91 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ.

2560 เปน 9,854.55 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 โดยมสาเหตหลกมาจากการเปลยนแปลง

มลคายตธรรมของทรพยสนของกองทนฯ อนเกดจากการประเมนมลคาทรพยสนโดยผประเมนอสระ โดยทางกองทนฯ ม

ก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทน ในป 2560 จ านวน 5,510.99 ลานบาท เมอเทยบกบ ป 2561 ทจ านวน 1,241.63

ลานบาท

การจายเงนปนผลใหแกผถอหนวยลงทน

การจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทนจากผลการด าเนนงานระหวางวนท 1 มกราคม 2561 ถง 31 ธนวาคม 2561 และ

ก าไรสะสม เพมขน รอยละ 50.00 เปน 8,494.73 ลานบาท เมอเทยบกบปกอนในชวงเวลาเดยวกน ซงอยท 5,662.80 ลาน

บาท โดยสาเหตหลกเปนผลมาจากการเพมขนในรายไดจากการลงทนสทธอนเปนผลมาจากการลงทนเพมเตมครงท 2

และ ครงท 3 และนโยบายการบรหารสภาพคลองสวนเกน โดยการจายปนผลใหแกผ ถอหนวยลงทนเปนสวนทเหลอ

หลงจากการส ารองเงนสดเพอการจายดอกเบยเงนกยมและคาใชจายอน ๆ ทตองส ารองไวเพอจายในอนาคต อยางไรก

ตามในระหวางป 2561 กองทนหนวยลงทนเพมขนจากเดม 5,808.00 ลานหนวย เปน 9,637.94 ลานหนวย สงผลใหเมอ

พจารณาการจายปนผลใหแกผ ถอหนวยตอ 1 หนวย จากผลการด าเนนงานและก าไรสะสมของระหวางวนท 1 มกราคม

2561 ถง 31 ธนวาคม 2561 และก าไรสะสม เพมขนรอยละ 4.15 อยท 1.0155 บาทตอหนวย เพมขนจากชวงเวลาเดยวกน

ของปกอนซงอยท 0.9750 บาทตอหนวย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

173

ตารางดงตอไปนสรปงบก าไรขาดทน งบดล และ สรปงบกระแสเงนสด ประจ าป 2561 (เปรยบเทยบกบป 2560)

กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

งบก าไรขาดทน

ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560 สวนตาง

บาท บาท บาท

รายไดจากการลงทน

รายไดจากเงนลงทนในสญญาโอนขายทรพยสน

และสทธรายได 3,120,216,168 3,100,489,035 19,727,133

รายไดคาเชา 7,319,018,303 3,511,897,758 3,807,120,545

รายไดดอกเบย 11,302,262 3,664,751 7,637,511

รายไดอน 40,025,424 128,980,000 (88,954,576)

รวมรายได 10,490,562,157 6,745,031,544 3,745,530,613

คาใชจาย

คาธรรมเนยมการจดการ 100,682,967 76,694,279 23,988,688

คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชน 23,915,731 17,416,811 6,498,920

คาธรรมเนยมนายทะเบยน 5,076,790 5,088,095 -11,305

คาธรรมเนยมผจดการทรพยสนโทรคมนาคม 60,269,563 33,443,260 26,826,303

คาธรรมเนยมวชาชพ 1,644,823 1,529,907 114,916

คาใชจายในการด าเนนงาน 399,701,464 111,107,104 288,594,360

คาใชจายอน 16,841,917 18,674,990 -1,833,073

ตนทนทางการเงน 1,415,068,234 794,163,047 620,905,187

รวมคาใชจาย 2,023,201,489 1,058,117,493 965,083,996

รายไดจากการลงทนสทธ 8,467,360,668 5,686,914,051 2,780,446,617

รายการก าไรสทธจากเงนลงทน

รายการก าไรสทธทเกดขนจากเงนลงทน 9,987,830 10,470,049 -482,219

รายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทน 1,241,626,298 5,510,991,976 -4,269,365,678

รายการก าไร(ขาดทน)สทธทยงไมเกดขนจาก

สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย 135,571,411 (92,464,403) 228,035,814

รวมรายการก าไรสทธจากเงนลงทน 1,387,185,539 5,428,997,622 (4,041,812,083)

การเพมขนในสนทรพยสทธจากการด าเนนงาน 9,854,546,207 11,115,911,673 (1,261,365,466)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

174

กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

งบดล

ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560 สวนตาง

บาท บาท บาท

สนทรพย

สนทรพยหมนเวยน

เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานตามมลคายตธรรม

(ราคาทน พ.ศ. 2561 : 139,002 ลานบาท

และ พ.ศ. 2560 : 83,764 ลานบาท) 173,020,855,760 116,544,510,833 56,476,344,927

เงนลงทนในหลกทรพยตามมลคายตธรรม

(ราคาทน พ.ศ. 2561 : 1,530 ลานบาท

และ พ.ศ. 2560 : 1,075 ลานบาท) 1,539,018,127 1,080,963,166 458,054,961

เงนฝากธนาคาร 1,959,774,384 1,024,050,346 935,724,038

ลกหน

จากสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได 313,389,030 314,247,360 (858,330)

จากดอกเบย 453,144 221,316 231,828

ภาษมลคาเพมรอขอคน 4,669,470,633 830,753,400 3,838,717,233

สนทรพยหมนเวยนอน 373,719,834 11,147,150 362,572,684

รวมสนทรพยหมนเวยน 181,876,680,912 119,805,893,571 62,070,787,341

สนทรพยไมหมนเวยน

สนทรพยไมหมนเวยนอน 396,647,028 - 396,647,028

รวมสนทรพยไมหมนเวยน 396,647,028 - 396,647,028

รวมสนทรพย 182,273,327,940 119,805,893,571 62,467,434,369

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

175

กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทลงบดล (ตอ)ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560 สวนตางบาท บาท บาท

หนสน

หนสนหมนเวยน

เจาหนการคา 491,766,134 277,590,084 214,176,050เจาหนจากการซอเงนลงทน 4,731,194,660 864,660,069 3,866,534,591คาใชจายคางจาย 269,062,726 306,996,729 (37,934,003)รายไดคาเชารบลวงหนา - หมนเวยน 1,619,096,121 1,228,445,473 390,650,648สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย 154,576,904 290,148,315 (135,571,411)หนสนหมนเวยนอน 62,435,669 37,951,661 24,484,008

รวมหนสนหมนเวยน 7,328,132,214 3,005,792,331 4,322,339,883

หนสนไมหมนเวยน

รายไดคาเชารบลวงหนา - ไมหมนเวยน 1,071,818,174 655,460,997 416,357,177เงนกยมระยะยาว 27,803,788,468 25,754,209,710 2,049,578,758

รวมหนสนไมหมนเวยน 28,875,606,642 26,409,670,707 2,465,935,935

รวมหนสน 36,203,738,856 29,415,463,038 6,788,275,818

สนทรพยสทธ 146,069,589,084 90,390,430,533 55,679,158,551

สนทรพยสทธ

ทนจดทะเบยนหนวยลงทน 9,637,943,054 หนวยมลคาหนวยละ 10 บาท

(พ.ศ. 2560 : หนวยลงทน 5,808,000,000 หนวย มลคาหนวยละ 10 บาท) 96,379,430,540 58,080,000,000 38,299,430,540

ทนทไดรบจากผถอหนวยลงทน 111,316,208,451 58,080,000,000 53,236,208,451ก าไรสะสม 34,753,380,633 32,310,430,533 2,442,950,100

สนทรพยสทธ 146,069,589,084 90,390,430,533 55,679,158,551

สนทรพยสทธตอหนวย (บาท) 15.1556 15.5630จ านวนหนวยลงทนทจ าหนายแลวทงหมด (หนวย) 9,637,943,054 5,808,000,000

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

176

กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทลงบกระแสเงนสดส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560 สวนตาง

หมายเหต บาท บาท บาท

กระแสเงนสดจากกจกรรมด าเนนงาน

การเพมขนในสนทรพยสทธจากการด าเนนงาน 9,854,546,207 11,115,911,673 (1,261,365,466)

รายการปรบกระทบยอดการเพมขนในสนทรพยสทธ

จากการด าเนนงานใหเปนเงนสดสทธทไดมาจากกจกรรมด าเนนงาน :

การซอเงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน 5 (55,237,785,760) (12,899,780,833) (42,338,004,927)

การซอเงนลงทนในหลกทรพย 6 (3,900,000,000) (2,990,000,000) (910,000,000)

การจ าหนายเงนลงทนในหลกทรพย 6 3,455,000,000 3,012,000,000 443,000,000

การลดลงในลกหนจากสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได 858,330 831,600 26,730

การลดลงในลกหนจากคาเชา - 55,097,422 (55,097,422)

การ(เพมขน)ลดลงในลกหนจากดอกเบย (231,828) 341,395 (573,223)

การเพมขนในภาษมลคาเพมรอขอคน (3,838,717,233) (830,753,400) (3,007,963,833)

การเพมขนในสนทรพยอน (759,219,712) (4,011,006) (755,208,706)

การเพมขน(ลดลง)ในเจาหนการคา 214,176,050 (34,269,796) 248,445,846

การเพมขนในเจาหนจากการซอเงนลงทน 3,866,534,591 864,660,069 3,001,874,522

การ(ลดลง)เพมขนในคาใชจายคางจาย (37,934,003) 95,172,743 (133,106,746)

การเพมขนในรายไดคาเชารบลวงหนา 807,007,825 57,667,010 749,340,815

การเพมขนในหนสนอน 24,484,008 7,708,502 16,775,506

รายการก าไรสทธทเกดขนจากเงนลงทน 6 (9,987,830) (10,470,049) 482,219

รายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทน 5, 6 (1,241,626,298) (5,510,991,976) 4,269,365,678

รายการ(ก าไร)ขาดทนสทธทยงไมเกดขนจาก

สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย (135,571,411) 92,464,403 (228,035,814)

การตดจ าหนายตนทนการกยม 9 74,578,758 42,235,859 32,342,899

เงนสดสทธใชไปในกจกรรมด าเนนงาน (46,863,888,306) (6,936,186,384) (39,927,701,922)

กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน

เงนสดรบจากการกยมสทธจากตนทนการกยม 9 1,975,000,000 12,736,775,000 (10,761,775,000)

การเพมขนของทนทไดรบจากผถอหนวยลงทน 10 53,236,208,451 - 53,236,208,451

การแบงปนสวนทนใหแกผถอหนวยลงทน 11 (7,411,596,107) (5,633,425,798) (1,778,170,309)

เงนสดสทธไดมาจากกจกรรมจดหาเงน 47,799,612,344 7,103,349,202 40,696,263,142

เงนฝากธนาคารเพมขน - สทธ 935,724,038 167,162,818 768,561,220

เงนฝากธนาคาร ณ วนตนป 1,024,050,346 856,887,528 167,162,818

เงนฝากธนาคาร ณ วนสนป 1,959,774,384 1,024,050,346 935,724,038

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

177

14.1.1 ภาพรวมของการด าเนนงานและการเปลยนแปลงทมนยส าคญ

โดยภาพรวม รายไดหลกของกองทนฯ ทเพมขนในป 2561 นนเปนผลมาจาก ก) รายไดคาเชาเสาโทรคมนาคมทเพมขนตามสญญาเชาทมอยระหวางกองทน กบกลม ทร ข) รายไดคาเชาเสาโทรคมนาคมทเพมขน ตามสญญาเชาระหวางกองทน กบผ เชารายอน ค) รายไดคาเชาจากทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3

ส าหรบคาใชจายหลกทเพมขนในป 2561 นน โดยสวนใหญเปนผลมาจากคาใชจายทเกยวของกบการลงทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 ไดแก คาสทธแหงทาง คาใชจายในการยายเสาโทรคมนาคม และคาเชาทดนรวมถงภาษโรงเรอน รวมทงดอกเบยจายภายใตสญญาก ยมเงน ฉบบท 2 และฉบบท 3 ซงเกยวของกบการลงทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และครงท 3 เปนตน

นอกจากนในไตรมาส 1/2561 ทางกองทนฯ มการวาจางผประเมนอสระ เพอประเมนมลคาของทรพยสนของกองทนฯ ทงหมด ตงแตตอนเรมจดตงกองทนฯ ในไตรมาส 4/2556 และหลงจากมการลงทนเพมเตมครงท 1 ในไตรมาส 1/2558 และการลงทนเพมเตมครงท 2 ในไตรมาส 4/2560 โดยผประเมนอสระไดมการปรบสมมตฐานบางรายการเพอใหมความใกลเคยงกบทระบไวตามสญญาและการด าเนนงานของกองทนรวม อาทเชน การปรบเปลยนอตราคดลดกระแสเงนสด (Discount Rate) การปรบเปลยนประมาณการรายไดคาเชาจากผ เชารายอนนอกเหนอจากกลมทร สงผลใหมรายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากการประเมนมลคาทรพยสนในป 2561 เปนจ านวน 1,238.56 ลานบาท อยางไรกตาม การเพมขนของก าไรสทธทยงไมเกดขนจะไมสงผลกระทบตอกระแสเงนสดทน ามาพจารณาจายเงนปนผล แตอยางใด นอกจากนนกองทนรวมจะมการประเมนมลคาทรพยสน ปละ 1 ครง เวนแตมเหตการณทกระทบตอทรพยสนของกองทนรวมอยางมนยส าคญและการปรบเปลยนประมาณการรายการคาใชจายบางรายการ

รวมถงกองทนฯไดมการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 ตามมลคาของทรพยสนทไดแสดงในงบประกอบรายละเอยดเงนลงทนการลงทนเพมเตมครงท 3 ซงเปนสาเหตหลกท าใหมลคาของสนทรพยสทธในป 2561 มมลคาเพมขนจ านวน 55,679.16 ลานบาท จากเดม 90,390.43 ลานบาท ในป 2560 เปน 146,069.59 ลานบาท ในป 2561 หรอเพมขนรอยละ 61.60

14.1.2 ความสามารถในการท าก าไร

เนองจากรายไดจากเงนลงทนทกองทนฯ ไดรบสวนใหญถกก าหนดไวแลวตามสญญาตาง ๆ ททางกองทนฯ ไดท ากบกลมทร ความสามารถในการหาผลประโยชนจากสภาพคลองทม การจดการคาใชจายด าเนนงานและคาใชจายของกองทนฯ จงมสวนส าคญกบความสามารถในการท าก าไรของกองทนฯ

โดยภาพรวม รายไดจากการลงทนสทธของกองทนฯ ในป 2561 เพมขนจากป 2560 เปนจ านวน 2,780.45 ลานบาท หรอรอยละ 48.89 อยางไรกตาม หากรวมรายการก าไรสทธจากเงนลงทน จะเหนวารายการการเพมขนในทรพยสนสทธจากการด าเนนงานในป 2561 ลดลงจากป 2560 เปนจ านวน 1,261.37 ลานบาท (รอยละ 11.35) โดยสาเหตหลกเกดมาจากรายการประเมนมลคาทรพยสนโดยผประเมนอสระ ใน ป 2561 ตามทไดกลาวไปแลวขางตน แตรายการก าไรทลดลงดงกลาว ไมไดเปนรายการก าไรทเปนตวเงน ซงไมเกยวของกบผลการด าเนนงานของกองทนฯ และถงแมวากองทนฯ มรายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยทเกดขนในป 2561 อนเปนผลจากอตราดอกเบย

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

178

ลอยตวปรบสงขน แตกเปนเพยงจ านวน 135.57 ลานบาท จงสงผลใหการเพมขนในทรพยสนสทธจากการด าเนนงานในป 2561 ลดลงเมอเทยบกบป 2560

ในดานการหาผลประโยชนจากเงนสดในมอนน กองทนฯ ไดน าสภาพคลองทม ไปลงทนไวในบญชเงนฝากออมทรพยและเงนฝากประจ า โดยในป 2561 มรายไดดอกเบยทเกดขน จ านวน 7.3 ลานบาท เพมขนจากป 2560 ทมจ านวน 3.5 ลานบาท นอกจากนน ในป 2561 กองทนฯ ยงคงมการลงทนในหลกทรพยระยะสนทมความเสยงต า แตใหผลตอบแทนสงกวาการฝากเงน ซงก าไรจากการลงทนในหลกทรพยระยะสนดงกลาวจะถกบนทกอยในสวนก าไรสทธจากเงนลงทน ไมไดถกบนทกอยในรายไดดอกเบยภายใตรายไดจากการลงทน จะเหนไดวาในป 2561 กองทนฯ มก าไรจากการจ าหนายหนวยลงทนในหลกทรพยระยะสนดงกลาว เปนจ านวน 9.99 ลานบาท นอกจากนน กองทนฯ ยงมการบนทกรายการก าไรและขาดทนทไมเปนตวเงน ซงจะไมสงผลกบความสามารถในการจายเงนปนผล ไดแก (1) รายการก าไรทยงไมเกดขนจากการตราคามลคายตธรรม (Mark-to-Market) หลกทรพยระยะสนทมความเสยงต า เปนจ านวน 3.07 ลานบาท โดยสาเหตหลกมาจากการปรบตวดานอตราผลตอบแทนในตลาดเงนในป 2561 (2) รายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย ทเกดขนจากการทกองทนฯ ไดเขาท าสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย เพอปองกนความเสยงจากการเคลอนไหวของอตราดอกเบย ตงแตในชวงไตรมาส 1/2558 และชวงไตรมาส 4/2560 และผลจากการตมลคาสญญานใหเปนมลคายตธรรม (Mark-to-Market) ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 ท าใหกองทนฯ บนทกรายการก าไรทยงไมเกดขนจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยเปนจ านวน 135.57 ลานบาท และ (3) ในชวงไตรมาส 1/2561 กองทนฯ ไดจดท าการประเมนมลคาทรพยสนของกองทนฯ โดยผประเมนอสระตามนโยบายของกองทนฯ ทจะจดใหมการประเมนทรพยสนของกองทนฯ อยางนอยปละ 1 ครง ยกเวน มเหตการณทอาจสงใหผลการด าเนนการเปลยนแปลงไปจากสถานการณปกต โดยจากการประเมนมลคาทรพยสนของกองทนฯ ท าใหมการเพมขนของก าไรสทธทยงไมเกดขน เปนจ านวน 1,238.56 ลานบาท

14.1.3 ความสามารถในการบรหารทรพยสน

ในไตรมาส 1/2561 ทางกองทนฯ มการวาจางผประเมนอสระ เพอประเมนมลคาของทรพยสนของกองทนฯ ทงหมด ตงแตตอนเรมจดตงกองทนฯ ในไตรมาส 4/2556 และหลงจากมการลงทนเพมเตมครงท 1 ในไตรมาส 1/2558 และการลงทนเพมเตมครงท 2 ในไตรมาส 4/2560 โดยผประเมนอสระไดมการปรบสมมตฐานบางรายการเพอใหมความใกลเคยงกบทระบไวตามสญญาและผลการด าเนนงานของกองทนรวม อาทเชน การปรบเปลยนอตราคดลดกระแสเงนสด (Discount Rate) การปรบเปลยนประมาณการรายไดคาเชาจากผ เชารายอนนอกเหนอจากกลมทร และการปรบเปลยนประมาณการรายการคาใชจายบางรายการ รวมถงกองทนฯไดมการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 ตามมลคาของทรพยสนทไดแสดงในงบประกอบรายละเอยดเงนลงทนการลงทนเพมเตมครงท 3 ซงเปนสาเหตหลกท าใหมลคาของสนทรพยสทธในป 2561 มมลคาเพมขนจ านวน 55,679.16 ลานบาท หรอเพมขนรอยละ 61.60 จากมลคาดงกลาวป 2560

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

179

กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทลงบประกอบรายละเอยดเงนลงทน

รายละเอยดของเงนลงทนจดกลมตามประเภทของเงนลงทน มดงน

รอยละราคาทน มล คายตธรรม ของมล คา

บาท บาท ยตธรรมเงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (หมายเหต 5)

เงนลงทนในกรรมสทธในทรพยสนโครงสรางพนฐานเงนลงทนในกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 6,000 เสาและโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมประเภท Passive อนทเกยวของทใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนท 16,390,555,464 26,416,360,000 15.13

เงนลงทนในกรรมสทธในระบบใยแกวน าแสงหลก และอปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด 15,384,010,040 25,229,450,000 14.45

เงนลงทนในกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 350 เสาและใยแกวน าแสง ซงในปจจบนใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด 3,630,408,025 3,706,680,000 2.12

เงนลงทนในกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 2,589 เสาและใยแกวน าแสง ซงในปจจบนใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด 17,002,190,457 17,002,190,457 9.74

เงนลงทนในกรรมสทธในใยแกวน าแสงหลก ซงในปจจบนใชส าหรบใหบรการโทรศพทเคลอนทและอนเตอรเนตในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล 5,312,841,346 5,411,190,000 3.10

เงนลงทนในกรรมสทธในใยแกวน าแสงหลกซงในปจจบนใชส าหรบใหบรการโทรศพทเคลอนทและอนเตอรเนตในเขตพนทกรงเทพมหานครและปรมณฑล และใยแกวน าแสงใชส าหรบใหบรการอนเตอรเนตและบรอดแบนดอนเตอรเนตในเขตพนทตางจงหวด 13,466,972,168 13,466,972,168 7.72

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธเงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ

ทเกดจากการใหเชาทรพยสนโทรคมนาคมของ

บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด 15,241,063,842 26,444,480,000 15.15

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ

ทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของ

บรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด 10,748,870,704 14,760,600,000 8.46

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ เพมเตม ครงท 1

ทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของ

บรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด 806,897,620 1,225,990,000 0.70

เงนลงทนในสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ เพมเตม ครงท 2

ทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมของ

บรษท เอเชยไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด 545,788,653 543,650,000 0.31

เงนลงทนในสทธการเชาในทรพยสนโครงสรางพนฐาน

เงนลงทนในสทธการเชาในระบบใยแกวน าแสง เพมเตม ครงท 1 12,293,102,380 10,419,660,000 5.97

เงนลงทนในสทธการเชาในระบบใยแกวน าแสง เพมเตม ครงท 2 3,410,742,809 3,625,010,000 2.08

เงนลงทนในสทธการเชาในระบบใยแกวน าแสง เพมเตม ครงท 3 24,768,623,135 24,768,623,135 14.19

รวมเงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน 139,002,066,643 173,020,855,760 99.12

เงนลงทนในหล กทรพย (หมายเหต 6)เงนลงทนในหนวยลงทนกองทนเปดทหารไทยธนรฐ 1,530,340,720 1,539,018,127 0.88

รวมเงนลงทนในหล กทรพย 1,530,340,720 1,539,018,127 0.88

รวมเงนลงทน 140,532,407,363 174,559,873,887 100.00

ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

180

14.1.4 ความสามารถในการช าระหน

กองทน ไดเขาท าสญญาสนเชอหลกทงหมด 3 ฉบบกบกลมธนาคาร ซงรวมเปนมลคาเงนกทงหมด 27,998,000,000 บาท ซงไดมการเบกใชเงนก เตมจ านวนแลวทงหมดเมอวนท 6 มนาคม พ.ศ. 2558 วนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 และวนท 17 พฤษภาคม 2561 ตามรายละเอยดดงน

กองทนไดเขาท าสญญาก ยมเงนฉบบลงวนท 5 มนาคม 2558 กบ ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) และ ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) และสถาบนการเงนอน ๆ ตามทปรากฎในสญญาในฐานะกลมผ ใหสนเชอ ส าหรบสนเชอเงนกเปนจ านวนเงน 13,100,000,000 บาท เพอน าไปช าระราคาในการซอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 1 และคาใชจายทเกยวของ โดยเปนเงนกแบบไมมหลกประกน มการเบกใชเตมจ านวนเพยงครงเดยว และจะครบก าหนดระยะเวลาช าระคนเงนกทงจ านวนใน 5 ปนบจากวนทไดเบกเงนก เงนกนมอตราดอกเบยเทากบ THBFIX บวกรอยละ 3 ตอป หรออตราดอกเบยคงททรอยละ 5.5 ตอป ตามทผ ใหสนเชอแตละรายไดเลอกก าหนด โดยสญญากยมเงนดงกลาวมขอก าหนดและเงอนไขในลกษณะเดยวกบทวญญชนจะพงกระท ากบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน (arm’s length transaction) และเงอนไขตาง ๆ ของสญญาก ยมเงนจะถกก าหนดโดยกลมธนาคาร รวมถงแตไมจ าจดเพยงขอก าหนดดงตอไปน

ขอปฏบตทวไป: กองทนตองปฏบตตามกฎหมาย และตองใหขอมลอนเกยวของกบสถานะทางการเงน ธรกจและการด าเนนกจการของกองทนแกกลมผใหสนเชอ

• ขอปฏบตทางการเงน: กองทนตองด ารงอตราสวนทางการเงน ระหวางหนสนทมภาระดอกเบย ตอก าไรกอนหกดอกเบย ภาษ และคาเสอมราคา (debt to EBITDA) ไมเกนกวา 4 เทา ซงตองมการค านวณและด ารงสดสวนดงกลาวทกๆ ไตรมาส

• ขอปฏบตเกยวกบประกนภย: กองทนตองท าประกนภยทเพยงพอและเหมะสมกบบรษทประกนภยทมชอเสยงเปนทยอมรบ บนทรพยสนและการประกอบธรกจของกองทน ตามมาตรฐานอนเปนทยอมรบในตลาดเปนการทวไป

• เหตการณในการช าระเงนกกอนก าหนด: เหตการณทท าใหกองทนมหนาทตองช าระเงนกคงคางกอนก าหนด รวมถง (1) การเปลยนแปลงของกฎหมายอนมผลท าใหการใหสนเชอของผใหสนเชอไมถกตองตามกฎหมาย และ/หรอ (2) การททรพยสนทงหมดหรอสวนทเปนสาระส าคญของทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมของกองทนไดรบความเสยหายหรอถกท าลาย ซงในปจจบนกองทนยงคงมภาระสนเชอเงนก เตมจ านวนท 13,100,000,000 บาท ภายใตสญญากยมเงน

กองทนไดเขาท าสญญาก ยมเงน ฉบบท 2 ลงวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 กบ ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) ธนาคารกรงไทย จ ากด (มหาชน) ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) และสถาบนการเงนอนๆ ตามทปรากฎในสญญาในฐานะกลมผใหสนเชอ ส าหรบสนเชอเงนก เปนจ านวนเงน 12,898,000,000 บาท เพอน าไปช าระราคาในการซอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 และคาใชจายทเกยวของ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

181

เงนกนเปนเงนกแบบไมมหลกประกน มการเบกใชเตมจ านวนเพยงครงเดยว และจะครบก าหนดระยะเวลาช าระคนเงนกทงจ านวนใน 5 ปนบจากวนทไดเบกเงนก เงนกนมอตราดอกเบยในชวงแรกเทากบ THBFIX บวกรอยละ 3 ตอป หรอ อตราดอกเบยคงททรอยละ 5.07 ตอป ตามทผ ใหสนเชอแตละรายไดเลอกก าหนด อยางไรกตามหลงจากมการลงทนเพมครงท 3 เสรจสน อตราดอกเบยจะเทากบ THBFIX บวกรอยละ 2.75 ตอป หรออตราดอกดอกเบยคงททรอยละ 5.07 ตอป ตามทผใหสนเชอแตละรายไดเลอกก าหนด โดยสญญากยมเงน ฉบบท 2 มขอก าหนดและเงอนไขในลกษณะเดยวกบทวญญชนจะพงกระท ากบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน (arm’s length transaction) และเงอนไขตาง ๆ ของสญญาเงนกจะถกก าหนดโดยกลมธนาคาร ซงสญญาเงนก ฉบบท 2 นมความคลายคลงกบขอก าหนดและเงอนไขของสญญาก ยมเงนฉบบท 1 อนจะถอวาท าใหเกดเหตผดนดภายใตสญญากยมเงน ฉบบท 2 ดวย

ภาระหนทส าคญในป พ.ศ. 2561

กองทนไดเขาท าสญญาก ยมเงน ฉบบท 3 ลงวนท 15 พฤษภาคม 2561 กบ ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) ธนาคารกรงไทย จ ากด (มหาชน) ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) และสถาบนการเงนอนๆ ตามทปรากฎในสญญาในฐานะกลมผใหสนเชอ ส าหรบสนเชอเงนก เปนจ านวนเงน 2,000,000,000 บาท เพอน าไปช าระราคาในการซอทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3 และคาใชจายทเกยวของ

เงนกนเปนเงนกแบบไมมหลกประกน มการเบกใชเตมจ านวนเพยงครงเดยว และจะครบก าหนดระยะเวลาช าระคนเงนกทงจ านวนใน 5 ปนบจากวนทไดเบกเงนก เงนกนมอตราดอกเบยเทากบ THBFIX บวกรอยละ 2.75 ตอป โดยสญญากยมเงน ฉบบท 3 มขอก าหนดและเงอนไขในลกษณะเดยวกบทวญญชนจะพงกระท ากบคสญญาทวไปในสถานการณเดยวกน (arm’s length transaction) และเงอนไขตาง ๆ ของสญญาเงนกจะถกก าหนดโดยกลมธนาคาร ซงสญญาเงนกฉบบท 3 น มความคลายคลงกบขอก าหนดและเงอนไขของสญญากยมเงนฉบบท 1 และฉบบท 2 อนจะถอวาท าใหเกดเหตผดนดภายใตสญญากยมเงนฉบบท 3 ดวย

นอกจากนน กองทนมขอปฏบตทางการเงนเรองการช าระคนเงนตน (Repayment Covenant) ตามทไดตกลงกบกลมผใหสนเชอตามสญญาเงนก ยมเงน ฉบบท 2 และฉบบท 3 ซงจะมผลบงคบเกยวของกบสญญากยมเงนฉบบท 1 ดวย โดยกองทนจะตองด ารงอตราสวนทางการเงนระหวาง (ก) หนสนทมภาระดอกเบย และ (ข) ผลคณของก าไรกอนหกดอกเบย ภาษ และคาเสอมราคา กบอายเฉลยของสญญาเชาถวงน าหนกดวยรายไดหลงหกคาใชจายทเกยวกบทรพยสน โดยอตราสวนทางการเงนดงกลาว จะตองไมเกนกวา 0.25 เทา ทงน หากไมเปนไปตามอตราสวนดงกลาว กองทนมหนาทตองทยอยช าระคนเงนตนใหกบกลมผใหสนเชอ เพอด ารงอตราสวนทางการเงนดงกลาวใหไมเกนกวา 0.25 เทา ซงตองมการทดสอบการด ารงอตราดงกลาวในทกๆ 6 เดอน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

182

สภาพคลองและความเพยงพอของเงนทน

เงนสดสทธจากกจกรรมด าเนนงาน

เงนสดสทธใชไปในกจกรรมด าเนนงานของกองทนเทากบ 46,863.9 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 ซงเพมขน 39,927.7 ลานบาท เมอเทยบกบเงนสดสทธใชไปจากกจกรรมด าเนนงานจ านวน 6,936.2 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2560 โดยสวนใหญเปนผลจากการลงทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมจ านวน 55,237.8 ลานบาท โดยใชแหลงเงนทนจากการออกขายหนวยลงทนเพมเตมและเงนกยมเงนจากสถาบนการเงน เมอเดอนพฤษภาคม พ.ศ. 2561 ตามทไดรบมตอนมตการเขาลงทนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 2 ในทประชมผ ถอหนวยลงทนของกองทน เมอวนท 23 พฤศจกายน พ.ศ. 2560

เงนสดสทธจากกจกรรมจดหาเงน

เงนสดไดมาสทธจากกจกรรมจดหาเงน เทากบ 47,799.6 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 ซงเพมขน 40,696.3 ลานบาท เมอเปรยบเทยบกบเงนสดไดมาจากกจกรรมจดหาเงนจ านวน 7,103.3 ลานบาท ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2560 โดยสวนใหญเปนผลจากการเพมของทนทไดรบจากผ ถอหนวยลงทนและเงนก ยมสทธจากสถาบนการเงนเพอใชเปนแหลงเงนทนส าหรบการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตม ครงท 3

รายจายลงทน (Capital Expenditure):

เนองจากทรพยสนทกองทนฯ เขาลงทนคอนขางใหม ในป 2561 จงยงไมมรายจายลงทนแตอยางใด ซงในอนาคตถาตองมรายจายลงทนทางกองทนฯ จะใชแหลงเงนทนจากรายไดจากเงนลงทนสทธทมอย และในกรณทไมเพยงพอ ทางกองทนฯ สามารถกยมเงนจากสถาบนการเงนได

14.1.5 ผลตอบแทนของกองทนฯ

ส าหรบการจายเงนปนผล ทางกองทนฯ ไดประกาศจายเงนปนผลส าหรบผลการด าเนนงานป 2561 เปนจ านวน 1.0155 บาทตอหนวย หรอ 8,494.7 ลานบาท (โดยเงนปนผลของไตรมาสท 4 ป 2561 จะจายในไตรมาส 1 ป 2562) สงกวาทประกาศจายในป 2560 ท 0.975 บาทตอหนวย หรอ 5,662.8 ลานบาท อยถง 2,831.9 ลานบาท โดยการจายเงนปนผลทสงขนนนเปนผลมาจากการทกองทนรวมมรายไดเพมเตมจากเตบโตของรายไดจากคาเช าตามสญญาทมอย และรายไดจากการทกองทนรวมลงทนเพมเตมครงท 2 และครงท 3

จะเหนไดวาอตราผลตอบแทนจากเงนปนผลส าหรบป 2561 เมอเปรยบเทยบกบราคา IPO (10.00 บาทตอหนวย) และราคาตลาด ณ สนป 2561 (14.40 บาทตอหนวย) อยทรอยละ 10.16 และ 7.05 ตามล าดบ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

183

(ก) (ข) (ก) - (ข)

ตามงบการเงน ตามงบการเงน

ป 2561 ป 2560

เงนปนผลทจายจรงจากผลการด าเนนงานของชวงเวลาทเกยวของ

จ ำนวนรวมทงสน 8,494.70 5,662.80 2,831.90

จ ำนวนปนสวนแบงส ำหรบผ ถอหนวยลงทนตอหนวย 1.0155 0.9750 0.0405

% อตรำผลตอบแทนจำกเงนปนผล เทยบกบรำคำ IPO 10.16% 9.75% 0.41%

% อตรำผลตอบแทนจำกเงนปนผล เทยบกบรำคำตลำด ณ สนป 2560 7.05% 6.68% 0.37%

รำคำตลำด ณ สนป 14.40 14.60

สวนตาง

14.2 ปจจยหรอเหตการณทอาจมผลกระทบในอนาคต (Forward Looking Statement)

-ไมม-

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

184

ตารางแสดงคาใชจายทงหมดทบรษทหลกทรพยจดการกองทนเรยกเกบจากกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล ส าหรบรอบบญช ตงแตวนท 1 มกราคม 2561 ถงวนท 31 ธนวาคม 2561

จ านวนเงนทเกบจรง

(ลานบาท)

O คำธรรมเนยมผดแลผลประโยชน

รอยละ 0.02 ตอปของมลคำสนทรพยสทธของกองทนรวม

ในสวนทไมเกน 50,000 ลำนบำท

และรอยละ 0.018 ตอปของมลคำสนทรพยสทธของกองทนรวม ในสวนทเกนกวำ 50,000 ลำนบำท23.92

O คำธรรมเนยมนำยทะเบยนหนวยลงทนรอยละ 0.023 ตอปของมลคำทนจดทะเบยนของกองทนรวม ทงนคำธรรมเนยมตองไมต ำกวำ 3.2

ลำนบำทตอป และสงสดไมเกน 5.0 ลำนบำทตอป5.08

O คำธรรมเนยมผจดกำรทรพยสนโทรคมนำคม

(1) คำบรกำรส ำหรบบรกำรดำนธรกำร

(1.1) 18.3 ลำนบำท ส ำหรบป พ.ศ. 2557 ทงนนบแตป พ.ศ. 2558 จะมกำรปรบอตรำคำบรกำร

เพมขนรำยปในอตรำเทำกบ CPI ทประกำศโดยกระทรวงพำณชย

(1.2) รอยละ 0.15 ของรำยไดสทธรำยเดอนของกองทนรวมทเกดจำกทรพยสนทใหบรกำรดำนธรกำร

(2) คำบรกำรส ำหรบบรกำรดำนกำรตลำด

(2.1) รอยละ 2 ของรำยไดรำยเดอนทเกยวกบทรพยสนทใหบรกำรดำนกำรตลำดทกองทนรวมไดรบ

จำกผ เชำรำยอน

(2.2) จ ำนวน 20 ลำนบำท ซงจะช ำระทกวนท 1 มกรำคม พ.ศ. 2558 และวนท 1 มกรำคม พ.ศ.

2559 ทเกยวกบทรพยสนทใหบรกำรดำนกำรตลำดทเพมขนซงเปนทรพยสนเสำโทรคมนำคมสวน

เพมทกองทนรวมใหผ จดกำรทรพยสนโทรคมนำคมท ำกำรตลำดโดยเรมในป พ.ศ. 2558 และพ.ศ.

2559

60.27

O คำใชจำยในกำรด ำเนนงำน คำสทธแหงทำงตำมทระบไวในสญญำและขอตกลงทเกยวของ 399.7

O คำธรรมเนยมวชำชพ จำยตำมจรง ตำมทไดเปดเผยไวแลวในหนงสอชชวนขอ 7.8 1.64

O ตนทนทำงกำรเงน

- ดอกเบยจำย ตำมสญญำเงนกยมกบกลมสถำบญกำรเงนและสญญำแลกเปลยนอตรำดอกเบย 1,339.68

- กำรตดจ ำหนำยตนทนกำรกยม ตำมระยะเวลำสญญำเงนกยมกบกลมสถำบนกำรเงน 74.58

O คำใชจำยอน ๆ จำยตำมจรง ตำมทไดเปดเผยไวแลวในหนงสอชชวนขอ 7.8 17.65

จ านวนเงนทเกบจรง

(ลานบาท)

รอยละ 0.0011 (0 - 30,000 ลำนบำท)

รอยละ 0.00075 (สวนทมำกกวำ 30,000 ลำนบำท ถง 50,000 ลำนบำท)

รอยละ 0.00050 (สวนทเกน 50,000 ลำนบำท)

หมายเหต: มลคาสนทรพยสทธทปรบปรงแลว คอ มลคาสนทรพยทงหมดของกองทนรวมหกดวยหนสนทไมมภาระดอกเบย

2,023.20

100.68

รวมคาใชจาย

คาธรรมเนยมและคาใชจายทเกยวของ รอยละของมลคาทรพยสนสทธ

รอยละของมลคาทรพยสนสทธทปรบปรงแลว

O คำธรรมเนยมกำรจดกำร

*ดวยปจจบน กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล(“DIF”) มผ ถอหนวยลงทน และผสนใจทจะเขาลงทนจ านวนมาก ซงบรษท

จดการเลงเหนความจ าเปนในการใหขอมลแกผ ถอหนวยลงทน และผสนใจลงทน เพอใหมความเขาใจการจดหาประโยชนของกองทนรวมได

ถกตอง และทวถง บรษทจดการโดยคณะกรรมการลงทน ไดพจารณาตงงบประมาณในการใหขอมลแกผ ถอหนวยลงทน หรอผ สนใจลงทน

รวมถงผ วเคราะหการลงทนดงกลาวประจ าป 2562 จ านวนไมเกน 3.0 ลานบาท ( ไมรวมภาษมลคาเพม และคาใชจายประกาศตางๆ เวปไซด

สอสงพมพ ทจดสงใหแกผ ถอหนวยลงทน) ซงจะถกจดรวมเปนสวนหนงของคาใชจายอนๆ ทงนคาใชจายดงกลาว เปนไปตามทระบไวในขอ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

185

7.8.2 (ฎ) คาธรรมเนยมและคาใชจายเกยวกบการโฆษณาและการตลาด ทระบไวในโครงการจดการกองทนรวม รวมถงบรษทจดการ จะได

ก าหนดวธการใชงบประมาณดงกลาวกบผ ถอดแลผลประโยชนของกองทนรวม

ตารางแสดงคาใชจายทงหมดทบรษทหลกทรพยจดการกองทนเรยกเกบจากผถอหนวยลงทน

ไมม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

186

15. รายงานของผตรวจสอบบญชรบอนญาต ประจ าป 2561

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

187

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

188

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

189

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

190

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

191

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

192

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

193

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

194

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

195

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

196

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

197

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

198

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

199

กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล หมายเหตประกอบงบการเงน ส าหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561

1 ลกษณะของกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

กองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล (“กองทนรวม”) เปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานทระบเฉพาะเจาะจง โดยมการก าหนดธรกจโครงสรางพนฐานทลงทนไวเปนการแนนอนแลวในรายละเอยดของโครงการ กองทนรวมไดจดทะเบยนเมอวนท 23 ธนวาคม พ.ศ. 2556 เพอจดตงเปนกองทนรวมโครงสรางพนฐานประเภท ไมรบซอคนหนวยลงทนโดยไมมการก าหนดอายโครงการ กองทนรวมไดจดทะเบยนเปนหลกทรพยจดทะเบยน และเรมซอขายในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย (“ตลท.”) ตงแตวนท 27 ธนวาคม พ.ศ. 2556 กองทนรวมบรหารงานโดยบรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด (“บรษทจดการกองทน”) โดยมธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) เปนผดแลผลประโยชนกองทนรวม บรษท ศนยรบฝากหลกทรพย (ประเทศไทย) จ ากด เปนนายทะเบยนกองทนรวม และบรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด เปนผจ ดการทรพยสนโทรคมนาคม ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 กองทนรวมไดลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมสรปไดดงน ก) กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 6,000 เสา และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอนทเกยวของทใชส าหรบ

การใหบรการโทรศพทเคลอนท ซงบรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) (“ทร”) ไดมการสงมอบหรอด าเนนการใหมการสงมอบเสาโทรคมนาคมแลวทงหมดจ านวน 6,000 เสา ภายในวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2558

ข) กรรมสทธในระบบใยแกวน าแสงหลก และอปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ และระบบบรอดแบนดในเขต

พนทตางจงหวดของบรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด (“TICC”) ค) สทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธทเกดขนตงแตวนเรมค านวณรายไดจนถงวนครบก าหนดสญญาเชาเครอง

และอปกรณวทยโทรคมนาคมเพอใหบรการโทรศพทเคลอนทในระบบ HSPA (“สญญา HSPA”) ทเกดจากการใหเชาเสาโทรคมนาคมและระบบใยแกวน าแสงและอปกรณสอสญญาณบางสวนของบรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด (“BFKT”) และเสาโทรคมนาคมบางสวนของบรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด (“AWC”) รวมถงกรรมสทธในทรพยสนดงกลาวของ BFKT และ AWC ภายหลงวนครบก าหนดสญญา HSPA

ง) กองทนรวมไดเขาท าสญญาเชาระยะยาวพรอมสทธในการซอกบ AWC เพอเชาระบบใยแกวน าแสงความยาว

7,981 กโลเมตร จนถงป พ.ศ. 2578

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

200

1 ลกษณะของกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล (ตอ) ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 กองทนรวมไดลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมสรปไดดงน (ตอ) จ) กรรมสทธในเสาโทรคมนาคมจ านวน 2,939 เสา ทใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทของบรษท

ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมวนเคชน จ ากด (“TUC”) ฉ) กรรมสทธในใยแกวน าแสง (“Fiber optic cable” หรอ ”FOC”) ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนท

ในเขตพนทตางจงหวดของ TUC ระยะทางประมาณ 9,130 กโลเมตร (หรอประมาณ 314,600 คอรกโลเมตร) ช) กรรมสทธในใยแกวน าแสงหลก (“Core fiber optic cable” หรอ “FOC หลก”) ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการ

โทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑลของบรษท ทร มฟ จ ากด (“TMV”) ระยะทางประมาณ 1,088 กโลเมตร (หรอประมาณ 235,018 คอรกโลเมตร)

ซ) กองทนรวมไดเขาท าสญญาเชาระยะยาว พรอมสทธในการซอกบ TICC ส าหรบ FOC ซงในปจจบนใชรองรบ

เทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล รวมระยะทางประมาณ 13,542 กโลเมตร (หรอประมาณ 700,000 คอรกโลเมตร) จนถงป พ.ศ. 2591 และ

ฌ) กรรมสทธใน FOC ซงปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนด

อนเทอรเนตในเขตพนทตางจงหวดของ TMV ระยะทางประมาณ 5,933 กโลเมตร (หรอประมาณ 220,428 คอรกโลเมตร)

ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 บรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) และบรษทยอยของทรเปนผถอหนวยลงทน รายใหญ โดยถอหนวยลงทนรวมรอยละ 30.00 ของจ านวนหนวยลงทนทออกและจ าหนายแลว (31 ธนวาคม พ.ศ. 2560 : รอยละ 28.11) งบการเงนไดรบการอนมตจากผมอ านาจลงนามเมอวนท 20 กมภาพนธ พ.ศ. 2562

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

201

2 นโยบายการบญช นโยบายการบญชทส าคญซงใชในการจดท างบการเงน มดงตอไปน 2.1 เกณฑการจดท างบการเงน

งบการเงนไดจดท าขนตามหลกการบญชทรบรองทวไปภายใตพระราชบญญตการบญช พ.ศ. 2543 ซงหมายความถง มาตรฐานการรายงานทางการเงนภายใตพระราชบญญตวชาชพบญช พ.ศ. 2547 และขอก าหนดของคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยวาดวยการจดท าและน าเสนอรายงานทางการเงนภายใตพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย โดยเฉพาะไดจดท าตามหลกเกณฑ และรปแบบทก าหนดในมาตรฐานการบญช ฉบบท 106 เรอง “การบญชส าหรบกจการทด าเนนธรกจเฉพาะ ดานการลงทน” งบการเงนน ไดจดท าขนโดยใชเกณฑราคาทนเดมในการวดมลคาองคประกอบของงบการเงน ยกเวนเงนลงทน ซงใชมลคายตธรรมตามทอธบายในนโยบายการบญช การจดท างบการเงนใหสอดคลองกบหลกการบญชทรบรองทวไปในประเทศไทย ก าหนดใหใชประมาณการทางบญชทส าคญและการใชดลยพนจของผบรหารกองทนรวม ซงจดท าขนตามกระบวนการในการ น านโยบายการบญชของกองทนรวมไปถอปฏบต และตองเปดเผยเรองการใชดลยพนจของผบรหารกองทนรวม หรอความซบซอน หรอเกยวกบขอสมมตฐานและประมาณการทมนยส าคญตองบการเงนในหมายเหตประกอบงบการเงนขอท 4 งบการเงนฉบบภาษาองกฤษจดท าขนจากงบการเงนตามกฎหมายทเปนภาษาไทย ในกรณทมความหมายขดแยงกนหรอมความแตกตางในการตความระหวางสองภาษา ใหใชงบการเงนตามกฎหมายฉบบภาษาไทยเปนหลก

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

202

2 นโยบายการบญช (ตอ)

2.2 มาตรฐานการรายงานทางการเงนทมการปรบปรงและการตความมาตรฐานทเกยวของ 2.2.1 มาตรฐานการรายงานทางการเงนฉบบทมการปรบปรงใหม ซงจะมผลบงคบใชส าหรบรอบระยะเวลาบญช

ทเรมตนในหรอหลงวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2561 ทมการเปลยนแปลงอยางมสาระส าคญและเกยวของกบกองทนรวม

มาตรฐานการบญช ฉบบท 7 (ปรบปรง 2560) เรอง งบกระแสเงนสด มาตรฐานการบญช ฉบบท 7 (ปรบปรง 2560) ไดมการปรบปรงการเปดเผยขอมลเพมเตมเกยวกบ การเปลยนแปลงในหนสนของกองทนรวมทเกดขนจากกจกรรมจดหาเงนทงทเปนรายการทเปนเงนสดและรายการทไมใชเงนสด ผบรหารกองทนรวมไดประเมนและพจารณาวามาตรฐานทปรบปรงใหมดงกลาวขางตน ไมมผลกระทบทมนยส าคญตอกองทนรวม

2.2.2 กลมมาตรฐานการรายงานทางการเงนทเกยวของกบเครองมอทางการเงน ประกอบดวยมาตรฐานการบญช

และมาตรฐานการรายงานทางการเงนดงตอไปน มาตรฐานการรายงานทางการเงนกลมนสามารถน ามาใชกอนวนทมผลบงคบใชเฉพาะส าหรบรอบระยะเวลาทเรมในหรอหลงวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2562 มาตรฐานการบญช ฉบบท 32 เรอง การแสดงรายการเครองมอทางการเงน มาตรฐานการรายงานทางการเงน ฉบบท 7 เรอง การเปดเผยขอมลเครองมอทางการเงน มาตรฐานการรายงานทางการเงน ฉบบท 9 เรอง เครองมอทางการเงน กลมมาตรฐานการรายงานทางการเงนใหมดงกลาวขางตน จะน ามาใชแทนและยกเลกมาตรฐานการบญชดงตอไปน มาตรฐานการบญช ฉบบท 105 เรอง การบญชส าหรบเงนลงทนในตราสารหนและตราสารทน มาตรฐานการบญช ฉบบท 106 เรอง การบญชส าหรบกจการทด าเนนธรกจเฉพาะดานการลงทน มาตรฐานการบญช ฉบบท 107 เรอง การแสดงรายการและการเปดเผยขอมลส าหรบ

เครองมอทางการเงน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

203

2 นโยบายการบญช (ตอ)

2.2 มาตรฐานการรายงานทางการเงนทมการปรบปรงและการตความมาตรฐานทเกยวของ (ตอ)

2.2.2 กลมมาตรฐานการรายงานทางการเงนทเกยวของกบเครองมอทางการเงน ประกอบดวยมาตรฐานการบญชและมาตรฐานการรายงานทางการเงนดงตอไปน มาตรฐานการรายงานทางการเงนกลมนสามารถน ามาใชกอนวนทมผลบงคบใชเฉพาะส าหรบรอบระยะเวลาทเรมในหรอหลงวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2562 (ตอ)

มาตรฐานการบญช ฉบบท 32 เรอง การแสดงรายการเครองมอทางการเงน ก าหนดหลกการเกยวกบการแสดงรายการเครองมอทางการเงนเปนหนสนหรอสวนของเจาของ และการหกกลบสนทรพย ทางการเงนกบหนสนทางการเงน มาตรฐานการบญชฉบบนใชกบการจดประเภทเครองมอทางการเงนในมมของผออกเครองมอทางการเงนเพอจดเปนสนทรพยทางการเงน หนสนทางการเงน และ ตราสารทน รวมถงการจดประเภทดอกเบย เงนปนผล ผลก าไรและขาดทนทเกยวของ และสถานการณทท าใหสนทรพยทางการเงนและหนสนทางการเงนตองหกกลบกน

มาตรฐานการรายงานทางการเงน ฉบบท 7 เรอง การเปดเผยขอมลเครองมอทางการเงน ก าหนดใหกจการตองเปดเผยขอมลเพอใหผใชงบการเงนสามารถประเมนเกยวกบความมนยส าคญของเครองมอทางการเงนทมตอฐานะการเงนและผลการด าเนนของกจการ และลกษณะและระดบของความเสยง ทเกดขนจากเครองมอทางการเงนทกจการเปดรบระหวางรอบระยะเวลารายงานและ ณ วนสนรอบระยะเวลารายงาน รวมทงแนวทางการบรหารความเสยงดงกลาว

มาตรฐานการรายงานทางการเงน ฉบบท 9 เรอง เครองมอทางการเงน กลาวถงการจดประเภทรายการ การวดมลคา การตดรายการสนทรพยทางการเงนและหนสนทางการเงน การค านวณการดอยคาของสนทรพยทางการเงน และการบญชปองกนความเสยง ดงตอไปน

- การจดประเภทรายการและการวดมลคา - การจดประเภทรายการและการวดมลคาสนทรพยทางการเงนประเภทตราสารหนแบงออกเปน

สามประเภทไดแก ราคาทนตดจ าหนาย มลคายตธรรมผานก าไรหรอขาดทน มลคายตธรรมผานก าไรขาดทนเบดเสรจอน โดยขนอยกบโมเดลธรกจของกจการในการจดการสนทรพยทางการเงนและลกษณะของกระแสเงนสดตามสญญาของสนทรพยทางการเงนนน

- การจดประเภทรายการและการวดมลคาสนทรพยทางการเงนประเภทตราสารทน ตองวดมลคาดวยมลคายตธรรมผานก าไรหรอขาดทน โดยกจการสามารถเลอกรบรสนทรพยทางการเงนประเภทตราสารทนดวยมลคายตธรรมผานก าไรขาดทนเบดเสรจอนโดยไมสามารถโอนไปเปนก าไรหรอขาดทนในภายหลง

- หนสนทางการเงนจดประเภทรายการและวดมลคาดวยวธราคาทนตดจ าหนาย ยกเวนหนสนทางการเงนทตองวดมลคาดวยมลคายตธรรมผานก าไรหรอขาดทน หรอกจการเลอกวดมลคาดวยมลคายตธรรมผานก าไรหรอขาดทนเมอเขาเงอนไขทก าหนด

- ตราสารอนพนธจดประเภทและวดมลคาดวยวธมลคายตธรรมผานก าไรหรอขาดทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

204

2 นโยบายการบญช (ตอ)

2.2 มาตรฐานการรายงานทางการเงนทมการปรบปรงและการตความมาตรฐานทเกยวของ (ตอ) 2.2.2 กลมมาตรฐานการรายงานทางการเงนทเกยวของกบเครองมอทางการเงน ประกอบดวยมาตรฐานการบญช

และมาตรฐานการรายงานทางการเงนดงตอไปน มาตรฐานการรายงานทางการเงนกลมนสามารถน ามาใชกอนวนทมผลบงคบใชเฉพาะส าหรบรอบระยะเวลาทเรมในหรอหลงวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2562 (ตอ) มาตรฐานการรายงานทางการเงน ฉบบท 9 เรอง เครองมอทางการเงน กลาวถงการจดประเภทรายการ การวดมลคา การตดรายการสนทรพยทางการเงนและหนสนทางการเงน การค านวณการดอยคาของสนทรพยทางการเงน และการบญชปองกนความเสยง ดงตอไปน (ตอ) - ขอก าหนดการดอยคากลาวถงการบญชส าหรบผลขาดทนดานเครดตทคาดวาจะเกดขนตอ

สนทรพยทางการเงนทวดมลคาดวยวธราคาทนตดจ าหนาย หรอสนทรพยทางการเงนประเภทตราสารหนทวดมลคาดวยวธมลคายตธรรมผานก าไรขาดทนเบดเสรจอน ลกหนตามสญญาเชา และสนทรพยทเกดจากภาระผกพนวงเงนสนเชอและสญญาค าประกนทางการเงน โดยไมจ าเปน ตองรอใหเกดเหตการณดานเครดตขนกอน กจการตองพจารณาการเปลยนแปลงในคณภาพเครดตของสนทรพยทางการเงนเปนสามระดบ ในแตละระดบจะก าหนดวธการวดคาเผอการดอยคาและการค านวณวธดอกเบยทแทจรงทแตกตางกนไป โดยมขอยกเวนส าหรบลกหนการคาหรอสนทรพยทเกดจากสญญาภายใตมาตรฐานการรายงานทางการเงนฉบบท 15 ทไมมองคประกอบเกยวกบการจดหาเงนทมนยส าคญ และลกหนตามสญญาเชา จะใชวธการอยางงาย (simplified approach) ในการพจารณาคาเผอการดอยคา

- การบญชปองกนความเสยงมวตถประสงคเพอแสดงผลกระทบในงบการเงน ซงเกดจากกจกรรม

การบรหารความเสยงของกจการทใชเครองมอทางการเงนในการจดการฐานะเปดทเกดขนจากความเสยงน นๆ ซงอาจสงผลกระทบตอก าไรหรอขาดทน (หรอก าไรขาดทนเบดเสรจอน ในกรณของเงนลงทนในตราสารทนทกจการเลอกแสดงการเปลยนแปลงมลคายตธรรมในก าไรขาดทนเบดเสรจอน) วธการดงกลาวมเปาหมายในการแสดงถงบรบทของเครองมอทใชปองกนความเสยงภายใตการบญชปองกนความเสยงเพอใหเกดความเขาใจถงวตถประสงคและผลกระทบทเกดขน

ผบรหารกองทนรวมอยระหวางการประเมนผลกระทบของการน ามาตรฐานกลมเครองมอทางการเงน ฉบบเหลานมาใชเปนครงแรก

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

205

2 นโยบายการบญช (ตอ) 2.3 การแปลงคาเงนตราตางประเทศ

สกลเงนทใชในการด าเนนงานและสกลเงนทใชน าเสนองบการเงน รายการทรวมในงบการเงนของกองทนรวมถกวดมลคาโดยใชสกลเงนของสภาพแวดลอมทางเศรษฐกจหลกทกองทนรวมด าเนนงานอย (สกลเงนทใชในการด าเนนงาน) งบการเงนแสดงในสกลเงนบาท ซงเปนสกลเงน ทใชในการด าเนนงานและสกลเงนทใชน าเสนองบการเงนของกองทนรวม รายการและยอดคงเหลอ รายการทเปนสกลเงนตราตางประเทศแปลงคาเปนสกลเงนทใชในการด าเนนงานโดยใชอตราแลกเปลยน ณ วนทเกดรายการหรอวนทตราคาหากรายการน นถกวดมลคาใหม รายการก าไรและรายการขาดทน ทเกดจากการรบหรอจายช าระทเปนเงนตราตางประเทศ และทเกดจากการแปลงคาสนทรพยและหนสน ทเปนตวเงนซงเปนเงนตราตางประเทศ ไดบนทกไวในก าไรหรอขาดทน เมอมการรบรรายการก าไรหรอขาดทนของรายการทไมเปนตวเงนไวในก าไรหรอขาดทน องคประกอบ ของอตราแลกเปลยนทงหมดของก าไรหรอขาดทนนนจะรบรไวในก าไรขาดทนดวย

2.4 การวดคาเงนลงทน เงนลงทนจะรบรเปนสนทรพยดวยราคาทน ณ วนทกองทนรวมมสทธในเงนลงทนนน ตนทนของเงนลงทนประกอบดวยรายจายซอเงนลงทน และคาใชจายโดยตรงทกองทนรวมจะจายเพอใหไดมาซงเงนลงทนนน เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานแสดงดวยมลคายตธรรม มลคายตธรรมของเงนลงทนดงกลาวไดมาจากการประเมนคาทรพยสนโดยผประเมนราคาอสระทไดรบความเหนชอบจากส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย ซงกองทนรวมจะจดใหมการประเมนคาทรพยสนอยางนอยทกสามปนบแตวนทมการประเมนคาเพอซอทรพยสน และจดใหมการสอบทานการประเมนคาทรพยสนอยางนอยทกป นบแตวนทมการประเมนคาครงลาสดไปแลว รายการก าไรหรอรายการขาดทนทยงไมเกดขนจรงจากการเปลยนแปลงในมลคายตธรรมของเงนลงทน ในธรกจโครงสรางพนฐานจะรวมอยในงบก าไรขาดทนในงวดทมการประเมนคาทรพยสน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

206

2 นโยบายการบญช (ตอ)

2.4 การวดคาเงนลงทน (ตอ)

เงนลงทนในหลกทรพย

เงนลงทนในตราสารหนในความตองการของตลาดซงเปนเงนลงทนทมตลาดซอขายคลองรองรบ แสดงมลคายตธรรมโดยใชราคาปดของหลกทรพยของวนทวดคาเงนลงทน

เงนลงทนในเงนฝากธนาคาร ตวแลกเงนและตวสญญาใชเงนใชมลคาเงนตนบวกดวยดอกเบยคางรบจนถงวนวดคาเงนลงทนในการก าหนดมลคายตธรรม ซงไดแยกแสดงดอกเบยคางรบไวใน “ลกหนจากดอกเบย” ในงบดล

ก าไรหรอขาดทนจากการวดคาเงนลงทนในเงนลงทนในหลกทรพยถอเปนรายการก าไรหรอขาดทนทยง ไมเกดขนจรงในงบก าไรขาดทน

ราคาทนของเงนลงทนทจ าหนายใชวธถวเฉลยถวงน าหนก

2.5 อนพนธทเปนเครองมอทางการเงน

สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยชวยปองกนกองทนรวมจากความเคลอนไหวของอตราดอกเบย สวนตาง ทจะตองจายหรอทจะไดรบจากสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยรบรเปนสวนประกอบของรายไดดอกเบยหรอดอกเบยจายตลอดอายของสญญา รายการก าไรและรายการขาดทนจากการเลกสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยกอนก าหนดหรอจากการจายช าระเงนกยมจะรบรในก าไรหรอขาดทน

รายละเอยดของอนพนธทเปนเครองมอทางการเงนทกองทนรวมเปนคสญญาไดเปดเผยไวในหมายเหตประกอบงบการเงนขอ 13

2.6 เงนฝากธนาคาร

เงนฝากธนาคารหมายถง เงนฝากธนาคารประเภทจายคนเมอทวงถาม

2.7 ลกหนคาเชา

ลกหนคาเชารายเดอนแสดงตามรายงานค านวณคาเชา ซงใชวธการและอตราตามทระบในสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการฉบบแกไขและแทนท

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

207

2 นโยบายการบญช (ตอ)

2.8 การบญชส าหรบสญญาเชาระยะยาว กรณทกองทนรวมเปนผใหเชา สนทรพยทใหเชาภายใตสญญาเชาด าเนนงานฉบบแกไขและแทนทแสดงรวมอยในเงนลงทนในธรกจ โครงสรางพนฐานในงบดลรายไดคาเชารบรตามระยะเวลาการใหเชาและเงอนไขของสญญา

2.9 เงนกยม เงนกยมรบรเรมแรกดวยมลคายตธรรมของสงตอบแทนทไดรบหกดวยตนทนการจดท ารายการทเกดขน เงนกยมวดมลคาในเวลาตอมาดวยวธราคาทนตดจ าหนายตามวธอตราดอกเบยทแทจรง ผลตางระหวาง สงตอบแทน (หกดวยตนทนการจดท ารายการทเกดขน) เมอเทยบกบมลคาทจายคนเพอช าระหนนนจะรบรในก าไรหรอขาดทนตลอดชวงเวลาการกยม คาธรรมเนยมทจายไปเพอใหไดเงนกยมมาจะรบรเปนตนทนการจดท ารายการเงนกยมในกรณทมความเปนไปไดทจะใชวงเงนกยมบางสวนหรอทงหมด ในกรณนคาธรรมเนยมจะรอการรบรจนกระทงมการถอนเงน หากไมมหลกฐานทมความเปนไปไดทจะใชวงเงนบางสวนหรอทงหมด คาธรรมเนยมจะรบรเปนคาใชจายจายลวงหนาส าหรบการใหบรการสภาพคลองและจะตดจ าหนายตามระยะเวลาของวงเงนกยมทเกยวของ เงนกยมจดประเภทเปนหนสนหมนเวยนเมอกองทนรวมไมมสทธอนปราศจากเงอนไขใหเลอนช าระหนออกไปอกเปนเวลาไมนอยกวา 12 เดอน นบจากวนสนรอบระยะเวลารายงาน

2.10 ประมาณการหนสน ประมาณการหนสนจะรบรตอเมอกองทนรวมมภาระผกพนในปจจบนตามกฎหมายหรอตามขอตกลง ทจดท าไว อนเปนผลสบเนองมาจากเหตการณในอดตซงการช าระภาระผกพนนนมความเปนไปไดคอนขางแนวาจะสงผลใหกองทนรวมตองสญเสยทรพยากรออกไปและตามประมาณการจ านวนทตองจายไดอยางนาเชอถอ ประมาณการหนสนจะไมรบรส าหรบขาดทนจากการด าเนนงานในอนาคต ในกรณทมภาระผกพนทคลายคลงกนหลายรายการ กองทนรวมก าหนดความนาจะเปนทกองทนรวมจะสญเสยทรพยากรเพอจายช าระภาระผกพนเหลานน โดยพจารณาจากความนาจะเปนโดยรวมของภาระผกพนท งประเภท แมวาความเปนไปไดคอนขางแนทกองทนรวมจะสญเสยทรพยากรเพอช าระภาระผกพน บางรายการทจดอยในประเภทเดยวกนจะมระดบต า

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

208

2 นโยบายการบญช (ตอ)

2.11 การรบรรายไดและคาใชจาย รายไดจากเงนลงทนในสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดและรายไดคาเชารบรเปนรายไดตามจ านวน ทระบในสญญาโดยถอตามเกณฑคงคาง รายไดดอกเบยบนทกเปนรายไดตามเกณฑคงคางโดยค านงถงอตราผลตอบแทนทแทจรง ก าไรหรอขาดทนจากการจ าหนายเงนลงทนถอเปนรายไดหรอคาใชจาย ณ วนทจ าหนายเงนลงทน คาใชจายบนทกตามเกณฑคงคาง

2.12 ภาษเงนได กองทนรวมนเปนกองทนทไดรบการยกเวนภาษเงนไดนตบคคลในประเทศไทย จงไมมการบนทกภาระภาษเงนไดนตบคคลไวในงบการเงนน

2.13 นโยบายการจายเงนปนผลและการลดทน การจายเงนปนผล กองทนรวมมนโยบายจายเงนปนผลใหผถอหนวยลงทนอยางนอยปละ 2 ครง ดงน ในกรณทกองทนรวมมก าไรสทธในแตละป กองทนรวมจะจายเงนปนผลแกผถอหนวยลงทนไมนอยกวา รอยละ 90 ของก าไรสทธทไมรวมก าไรทยงไมเกดขนจากการประเมนคาหรอการสอบทานการประเมนคา เงนลงทนประจ ารอบระยะเวลาบญชนน รายการส ารองทกนไวเพอซอมแซม บ ารงรกษา หรอปรบปรงกจการโครงสรางพนฐาน และรายการส ารองทกนไวเพอช าระหนเงนกยม ตามแผนการทก าหนดไวในหนงสอชชวน หรอทบรษทจดการกองทนไดแจงผถอหนวยลงทนทราบลวงหนา ในกรณทกองทนรวมมก าไรสะสม ในรอบระยะเวลาบญชใด กองทนรวมอาจจายเงนปนผลจากก าไรสะสม โดยการจายเงนปนผลตองไมท าใหกองทนรวมเกดยอดขาดทนสะสมเพมขนในรอบระยะเวลาบญช ทมการจายเงนปนผลนน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

209

2 นโยบายการบญช (ตอ)

2.13 นโยบายการจายเงนปนผลและการลดทน (ตอ) การจายเงนปนผล (ตอ) กองทนรวมจะด าเนนการจายเงนปนผลดงกลาวใหแกผถอหนวยลงทนภายใน 90 วนนบตงแตวนถดจาก วนทมการปดสมดทะเบยนเพอจายเงนปนผล เวนแตกรณทมเหตจ าเปนใหไมสามารถจายปนผลได ในระยะเวลาดงกลาว บรษทจดการกองทนจะแจงใหผถอหนวยลงทนทราบเปนลายลกษณอกษร ในการพจารณาจายเงนปนผล ถาเงนปนผลระหวางกาลทจะประกาศจายตอหนวยลงทนมมลคานอยกวา หรอเทากบ 0.10 บาท กองทนรวมสงวนสทธทจะไมจายเงนปนผลในครงนนและใหยกไปจายเปนเงนปนผล พรอมกนในการจายเงนปนผลประจ าป การลดทน บรษทจดการกองทน อาจจะกระท าการลดทนจดทะเบยนไดเฉพาะเมอเขากรณดงตอไปน ก) การลดทนจดทะเบยนของกองทนรวมตามแผนทไดมการก าหนดไวในโครงการจดการกองทนรวม

อยางชดแจง ข) กองทนรวมมสภาพคลองสวนเกนทเหลออยภายหลงจากการจ าหนายทรพยสนกจการโครงสราง

พนฐานและการจายเงนปนผลใหแกผถอหนวยลงทน ทงน ตองปรากฏขอเทจจรงดวยวากองทนรวม ไมมก าไรสะสมเหลออยแลว

ค) กองทนรวมมคาใชจายทไมใชเงนสด และไมมเหตตองน าไปใชในการค านวณก าไรสทธทปรบปรงแลวของกองทนรวม

ง) กรณอนใดทมมตของผถอหนวยลงทนใหลดเงนทนจดทะเบยน ทงนการลดทนจดทะเบยนของกองทนรวมตามขอ ข) หรอ ค) ตองไดรบมตของผถอหนวยลงทน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

210

3 การจดการความเสยงทางการเงน

ปจจยความเสยงทางการเงน กจกรรมของกองทนรวมยอมมความเสยงทางการเงนทซงไดแก ความเสยงจากอตราดอกเบย แผนการจดการ ความเสยงโดยรวมของกองทนรวมจงมงเนนความผนผวนของตลาดการเงนและแสวงหาวธการลดผลกระทบท ท าใหเสยหายตอผลการด าเนนงานทางการเงนของกองทนรวมใหเหลอนอยทสดเทาทเปนไปได กองทนรวมจงใชเครองมออนพนธทางการเงน เพอปองกนความเสยงทจะเกดขน

ความเสยงในอตราดอกเบย เนองจากกองทนรวมไดลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมโดยการกยมเงนจากสถาบนการเงน ซงอตราดอกเบยมความหลากหลายจงมการใชสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยเพอเปนการปองกน ความเสยงกระแสเงนสดของจ านวนเงนดอกเบยทจะตองจายในอนาคตโดยพจารณาถงผลกระทบเชงเศรษฐกจของการเปลยนเงนกยมจากอตราดอกเบยลอยตวใหกลายเปนอตราดอกเบยคงท สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยท าใหกองทนรวมสามารถระดมทนโดยการกยมระยะยาวดวยอตราดอกเบยลอยตวและเปลยนอตราดอกเบยใหกลายเปนอตราคงททต ากวากรณทกองทนรวมตองกยมระยะยาวดวยอตราดอกเบยคงทโดยตรง การท าสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย ท าใหกองทนรวมตกลงกบคสญญาทจะแลกเปลยนผลตางระหวางจ านวนเงนตามดอกเบยคงทกบตามอตราดอกเบยลอยตวในชวงเวลาทก าหนดไวโดยอางองจากจ านวนฐานทใชเปนเกณฑค านวณเงนตนตามทตกลงกนไวและรบรสวนตางทจะตองจายหรอจะไดรบตามสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยไวเปนสวนประกอบของรายไดดอกเบยหรอดอกเบยจายตลอดระยะเวลาตามขอตกลง พรอมกบรบรรายการก าไรและรายการขาดทนจากการยกเลกขอตกลงกอนถงเวลาทก าหนดในสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยหรอจากการจายช าระเงนกยมไวในก าไรหรอขาดทน

4 ประมาณการทางบญชทส าคญ ขอสมมตฐานและการใหดลยพนจ การประมาณการ ขอสมมตฐานและการใชดลยพนจ ไดมการประเมนทบทวนอยางตอเนอง และอยบนพนฐานของประสบการณในอดตและปจจยอนๆ ซงรวมถงการคาดการณเหตการณในอนาคตทเชอวามเหตผลในสถานการณขณะนน

มลคายตธรรมของเงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม กองทนรวมประมาณมลคายตธรรมของเงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมโดยแตงตงผประเมนอสระ โดยใชวธรายไดในการประเมนมลคา บนพนฐานของสมมตฐานทส าคญทเกยวของในการไดมาซงมลคายตธรรมของเงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม การค านวณดงกลาวตองอาศยดลยพนจของผบรหารกองทนรวม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

211

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน

ในระหวางเดอนธนวาคม พ.ศ. 2556 กองทนรวมไดตกลงในสญญาเพอการลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน ดงน

ก) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนกบทร เมอวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 ภายใตเงอนไขของสญญา ทรจะสงมอบหรอด าเนนการใหมการสงมอบเสาโทรคมนาคมจ านวน 3,000 เสา ภายในวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2557 และเสาโทรคมนาคมอกจ านวน 3,000 เสา ภายในวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2558 ซงกองทนรวมไดจายช าระคาเงนลงทนในทรพยสนดงกลาวเปนจ านวนเงน 16,390.56 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 1,147.34 ลานบาท ทงนกองทนรวมไดรบการสงมอบเสาโทรคมนาคมจ านวนทงสน 6,000 เสา จาก ทร ภายในวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2558 กองทนรวมไดเขาท าสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกส าหรบเสาโทรคมนาคม และโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมอนทเกยวของทใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทกบ TUC ซงเปนบรษททเกยวของกน เพอใชในการด าเนนธรกจการใหบรการโทรศพทเคลอนทเปนระยะเวลาการเชา 13 ป ตงแตวนท 1 มกราคม พ.ศ. 2558 ถงวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2570 และตงแตวนทมผลใชบงคบของการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 เกดขน ระยะเวลาของการเชา ด าเนนการและบรหารจดการจะขยายใหสนสดถงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576 ตามสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกฉบบแกไขและแทนท ภายใตเงอนไขของสญญา TUC จะช าระคาเชาซงเปนระยะเวลา 1 ป ลวงหนา ส าหรบเสาโทรคมนาคมกลมแรกจ านวน 3,000 เสา ทมก าหนดสงมอบภายในวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2557 และเปนระยะเวลา 2 ป ลวงหนา ส าหรบเสาโทรคมนาคมกลมทสองจ านวน 3,000 เสา ทมก าหนดสงมอบภายในวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2558 ดงน นในป พ.ศ. 2557 กองทนรวมไดรบคาเชาพนทรบลวงหนาจากจ านวนพนทเชาบนเสาโทรคมนาคมจ านวน 6,619 จดทจะสามารถเรมเชาไดในป 2558 และกองทนรวมไดรบคาเชาพนทรบลวงหนาจากจ านวนพนทเชาบนเสาโทรคมนาคมจ านวน 7,374 จดทจะสามารถเรมเชาไดในป พ.ศ. 2559 คาเชาพนท รบลวงหนาจะค านวณจากจ านวนจดบนเสาโทรคมนาคมซงขนอยกบประเภทของเสาโทรคมนาคม โดยคาเชาพนทรบลวงหนาประกอบดวยรายไดจากคาเชาทรพยสนโทรคมนาคม ภายใตหรอ ทเกยวของกบหรอทเปนไปตามสญญา

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

212

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (ตอ)

ในระหวางเดอนธนวาคม พ.ศ. 2556 กองทนรวมไดตกลงในสญญาเพอการลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน ดงน (ตอ)

ข) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนกบ TICC เมอวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 โดย TICC ท าการ สงมอบระบบใยแกวน าแสงหลก และอปกรณระบบสอสญญาณทเกยวของ และระบบบรอดแบนดในเขตพนทตางจงหวด ใหกบกองทนรวมในวนทกองทนรวมลงทนครงแรก ซงกองทนรวมไดจายช าระ คาทรพยสนดงกลาวเปนจ านวนเงน 15,384.01 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 1,076.88 ลานบาท

ตอมากองทนรวมไดเขาท าสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกส าหรบทรพยสนดงกลาว กบ TICC ระยะเวลาการเชา 13 ป ต งแตวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 ถงวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2569 ส าหรบอปกรณโทรคมนาคมประเภท Passive และระยะเวลาการเชา 5 ป ตงแตวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 ถงวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 ส าหรบอปกรณโทรคมนาคมประเภท Active

และตงแตวนทมผลใชบงคบของการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 เกดขน ระยะเวลาของการเชา ด าเนนการ และบรหารจดการจะขยายใหสนสดถงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576 ส าหรบอปกรณโทรคมนาคมประเภท Passive และขยายใหสนสดถงวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2564 ส าหรบอปกรณโทรคมนาคมประเภท Active (ยกเวนอปกรณ wifi และ DSLAM ซงจะเชาจนถงวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561) ตามสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกฉบบแกไขและแทนท

ค) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ BFKT เมอวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 เพอรบโอนสทธในรายไดสทธทมาจากคาเชาเสาโทรคมนาคมและระบบใยแกวน าแสงและอปกรณสอสญญาณบางสวนของ BFKT ตามสญญา HSPA ลงวนท 27 มกราคม พ.ศ. 2554 ตลอดจนสญญาฉบบแกไขเพมเตมระหวางบรษท กสท. โทรคมนาคม จ ากด (มหาชน) (“กสท.”) และ BFKT โดยรายไดสทธดงกลาวครอบคลมรายไดต งแตวนทสญญา มผลบงคบใช (วนท 1 ธนวาคม พ.ศ. 2556) จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 3 สงหาคม พ.ศ. 2568

รายไดสทธประกอบดวยรายไดจากคาเชาทรพยสนโทรคมนาคม และสทธและการเรยกรองใด ๆ ภายใตหรอทเกยวของกบ หรอทเปนไปตามสญญาหลงหกดวยตนทนและคาใชจายบางสวนส าหรบการด าเนนงานและซอมบ ารง เงนคาเชาตามสญญาเชาทดน (รวมถงภาษโรงเรอน) และเบยประกนภย และคาใชจายในการไดมาซงสทธแหงทาง นอกจากน กองทนรวมไดซอรายไดคาเชาคางรบ BFKT รายเดอนส าหรบเดอนตลาคม พ.ศ. 2556 และเดอนพฤศจกายน พ.ศ. 2556 ซง BFKT จะน าสงในเดอนธนวาคม พ.ศ. 2556 และเดอนมกราคม พ.ศ. 2557 ตามล าดบ ซงกองทนรวมไดจายช าระคาสทธดงกลาวเปนจ านวนเงน 15,556.56 ลานบาท

ภายใตสญญา BFKT ตกลงรบภาระภาษธรกจเฉพาะอนเกยวเนองกบรายการสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทเกดขนกบกองทนรวม

ภายใตสญญา BFKT ตกลงใหสทธกบกองทนรวม ในการซอทรพยสนโทรคมนาคมโดยสวนใหญของ BFKT ทใหเชาในราคา 10 ลานบาท กองทนรวมสามารถใชสทธไดในวนครบก าหนดสญญา

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

213

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (ตอ)

ในระหวางเดอนธนวาคม พ.ศ. 2556 กองทนรวมไดตกลงในสญญาเพอการลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน ดงน (ตอ)

ง) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ AWC เมอวนท 24 ธนวาคม พ.ศ. 2556 เพอรบโอนสทธในรายไดสทธทมาจากคาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ตามสญญาเชาเสาโทรคมนาคม ลงวนท 6 สงหาคม พ.ศ. 2555 ตลอดจนสญญาฉบบแกไขเพมเตมระหวาง BFKT และ AWC โดยรายไดสทธดงกลาวครอบคลมรายไดตงแตวนทสญญา มผลบงคบใช (วนท 1 ธนวาคม พ.ศ. 2556) จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 3 สงหาคม พ.ศ. 2568

รายไดสทธประกอบดวยรายไดจากคาเชาทรพยสนโทรคมนาคม และสทธและการเรยกรองใด ๆ ภายใตหรอทเกยวของกบหรอทเปนไปตามสญญาหลงหกดวยตนทน คาใชจายบางสวนส าหรบการด าเนนงานและ ซอมบ ารง เงนคาเชาตามสญญาเชาทดน (รวมถงภาษโรงเรอน) และเบยประกนภย ซงกองทนรวมได จายช าระคาสทธดงกลาวเปนจ านวนเงน 10,748.87 ลานบาท

ภายใตสญญา AWC ตกลงรบภาระภาษธรกจเฉพาะอนเกยวเนองกบรายการสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทเกดกบกองทนรวม

ภายใตสญญา AWC จะตองโอนเสาโทรคมนาคมใหกบกองทนรวมในวนครบก าหนดสญญา

วนท 27 กมภาพนธ พ.ศ. 2558 ทประชมผถอหนวยลงทนครงท 1/2558 ไดมมตอนมตการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 1 โดยการกยมเงนจากสถาบนการเงน (หมายเหต 9)

วนท 5 มนาคม พ.ศ. 2558 กองทนรวมไดเขาท าสญญาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 1 ดงตอไปน

ก) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ AWC เพอรบโอนสทธในรายไดสทธ ทมาจากคาเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ตามสญญาเชาเสาโทรคมนาคม ลงวนท 6 สงหาคม พ.ศ. 2555 ตลอดจนสญญาฉบบแกไขเพมเตมระหวาง BFKT และ AWC โดยรายไดสทธดงกลาวครอบคลมรายไดตงแตวนทสญญา มผลบงคบใช (วนท 5 มนาคม พ.ศ. 2558) จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 3 สงหาคม พ.ศ. 2568

รายไดสทธประกอบดวยรายไดจากคาเชาทรพยสนโทรคมนาคม และสทธและการเรยกรองใด ๆ ภายใตหรอทเกยวของกบหรอทเปนไปตามสญญาหลงหกดวยตนทน คาใชจายบางสวนส าหรบการด าเนนงานและ ซอมบ ารง เงนคาเชาตามสญญาเชาทดน (รวมถงภาษโรงเรอน) และเบยประกนภย ซงกองทนรวมไดจายช าระคาสทธดงกลาวเปนจ านวนเงน 806.90 ลานบาท

ภายใตสญญา AWC ตกลงรบภาระภาษธรกจเฉพาะอนเกยวเนองกบรายการสญญาโอนขายทรพยสนและ สทธรายไดทเกดกบกองทนรวม

ภายใตสญญา AWC จะตองโอนเสาโทรคมนาคมใหกบกองทนรวมในวนครบก าหนดสญญา

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

214

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (ตอ) วนท 5 มนาคม พ.ศ. 2558 กองทนรวมไดเขาท าสญญาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 1 ดงตอไปน (ตอ)

ข) กองทนรวมไดเขาท าสญญาเชาระยะยาวพรอมสทธในการซอกบ AWC เพอเชาระบบใยแกวน าแสงความยาว

7,981 กโลเมตร ระยะเวลาการเชาเปนเวลา 20 ป ตงแตวนทสญญา มผลบงคบใช (วนท 5 มนาคม พ.ศ. 2558) จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 4 มนาคม พ.ศ. 2578 ซงกองทนรวมช าระคาเชาทรพยสนลวงหนาเปน จ านวนเงน 12,293.10 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 860.52 ลานบาท ตอมากองทนรวมไดเขาท าสญญาใหเชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการระบบใยแกวน าแสงดงกลาวแก TICC ตงแตวนท 5 มนาคม พ.ศ. 2558 ถงวนท 7 ธนวาคม พ.ศ. 2569 และตงแตวนทมผลใชบงคบของการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 เกดขน ระยะเวลาของการเชา ด าเนนการและบรหารจดการจะขยายใหสนสดถงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576 ตามสญญาใหเชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการระบบใยแกวน าแสงฉบบแกไขและแทนท นอกเหนอไปจากสญญาทกลาวขางตน AWC ตกลงรบภาระคาใชจายในการเขาท าสญญาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมจ านวน 196.50 ลานบาท

วนท 23 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 ทประชมผถอหนวยลงทนครงท 1/2560 ไดมมตอนมตการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 2 โดยการกยมเงนจากสถาบนการเงน (หมายเหต 9) และมมตอนมตการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 โดยการกยมเงนจากสถาบนการเงน (หมายเหต 9) และการเพมทนผานการเสนอขายหนวยลงทนใหมของกองทนรวม (หมายเหต 10)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

215

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (ตอ) วนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 กองทนรวมไดเขาท าสญญาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 2 ดงตอไปน ก) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดกบ AWC เพอรบโอนสทธในรายไดสทธทมาจาก

การใหเชาเสาโทรคมนาคมของ AWC ตามสญญาเชาเสาโทรคมนาคม เมอวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 โดยรายไดสทธดงกลาวครอบคลมรายไดตงแตวนทสญญา มผลบงคบใช (วนท 1 ธนวาคม พ.ศ. 2560) จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 3 สงหาคม พ.ศ. 2568 รายไดสทธประกอบดวยรายไดจากคาเชาทรพยสนโทรคมนาคม และสทธและการเรยกรองใด ๆ ภายใตหรอ ทเกยวของกบหรอทเปนไปตามสญญาหลงหกดวยตนทน คาใชจายบางสวนส าหรบการด าเนนงานและซอมบ ารง เงนคาเชาตามสญญาเชาทดน (รวมถงภาษโรงเรอน) และเบยประกนภย ซงกองทนรวมไดจายช าระคาสทธดงกลาวเปนจ านวนเงน 545.71 ลานบาท ภายใตสญญา AWC ตกลงรบภาระภาษธรกจเฉพาะอนเกยวเนองกบรายการสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายไดทเกดกบกองทนรวม ภายใตสญญา AWC จะตองโอนกรรมสทธในเสาโทรคมนาคมใหกบกองทนรวมในวนครบก าหนดสญญา

ข) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนกบ TUC เมอวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 โดย TUC ท าการสงมอบเสาโทรคมนาคมส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทจ านวน 350 เสา กองทนรวมไดจายช าระคาเงนลงทนในทรพยสนดงกลาวเปนจ านวนเงน 1,053.55 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษ มลค าเพ มจ านวน 73.75 ลานบาท เมอกองทนรวมไดรบ คน เงนภาษ มลค าเพมจ านวนใด ๆ จากกรมสรรพากร กองทนรวมจะช าระภาษมลคาเพมดงกลาวใหแก TUC ตามทระบในสญญาโอนขายทรพยสน ตอมากองทนรวมไดเขาท าสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกฉบบแกไขและแทนท ส าหรบพนทเชา บนเสาโทรคมนาคมทใชส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทกบ TUC จ านวน 350 เสา คดเปนพนทรวม 700 จด เพอใชในการด าเนนธรกจการใหบรการโทรศพทเคลอนท โดยมระยะเวลาการเชา ต งแตวนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

216

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (ตอ) วนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 กองทนรวมไดเขาท าสญญาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 2 ดงตอไปน (ตอ)

ค) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนกบ TUC เมอวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 โดย TUC

ท าการสงมอบ FOC ซงปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด ระยะทางประมาณ 1,113 กโลเมตร (หรอประมาณ 62,594 คอรกโลเมตร) กองทนรวมไดจายช าระคาเงนลงทนในทรพยสนดงกลาวเปนจ านวนเงน 2,576.35 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 180.34 ลานบาท เมอกองทนรวมไดรบคนเงนภาษมลคาเพมจ านวนใดๆจากกรมสรรพากร กองทนรวมจะช าระภาษมลคาเพมดงกลาวใหแก TUC ตามทระบในสญญาโอนขายทรพยสน ตอมากองทนรวมไดเขาท าสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกฉบบแกไขและแทนทส าหรบทรพยสนดงกลาวกบ TUC ส าหรบการเชาในอตรารอยละ 80 ของสนทรพยดงกลาว โดยมระยะเวลาการเชา ตงแตวนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576

ง) กองทนรวมไดเขาท าสญญาโอนขายทรพยสนกบ TMV เมอวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 โดย TMV ท าการสงมอบ FOC หลกซงปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทางประมาณ 542 กโลเมตร (หรอประมาณ 117,147 คอรกโลเมตร) กองทนรวมไดจายช าระคาเงนลงทนในทรพยสนดงกลาวเปนจ านวนเงน 5,312.11 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 371.85 ลานบาท เมอกองทนรวมไดรบคนเงนภาษมลคาเพมจ านวนใด ๆจากกรมสรรพากร กองทนรวมจะช าระภาษมลคาเพมดงกลาวใหแก TMV ตามทระบในสญญาโอนขายทรพยสน ตอมากองทนรวมไดเขาท าสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกฉบบแกไขและแทนทส าหรบทรพยสนดงกลาวกบ TUC ส าหรบการเชาในอตรารอยละ 80 ของสนทรพยดงกลาว โดยมระยะเวลาการเชา ตงแตวนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

217

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (ตอ)

วนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 กองทนรวมไดเขาท าสญญาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 2 ดงตอไปน (ตอ)

จ) กองทนรวมไดเขาท าสญญาเชาระยะยาวพรอมสทธในการซอกบ TICC เพอเชา FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล รวมระยะทาง 670 กโลเมตร (หรอประมาณ 80,014 คอรกโลเมตร)โดยมระยะเวลาการเชา ตงแตวนทสญญา มผลบงคบใช (วนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560) จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2590

กองทนรวมช าระคาเชาทรพยสนลวงหนาเปนจ านวนเงน 3,410.27 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 238.72 ลานบาท เมอกองทนรวมไดรบคนเงนภาษมลคาเพมจ านวนใดๆ จากกรมสรรพากร กองทนรวมจะช าระภาษมลคาเพมดงกลาวใหแก TICC ตามทระบในสญญาเชาระยะยาว

ตอมากองทนรวมไดท าสญญาใหเชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการ FOC ฉบบแกไขและแทนทกบ TICC เพอใหเชาชวงส าหรบการเชาในอตรารอยละ 80 ของทรพยสนดงกลาว ในระยะเวลาการเชา ต งแตวนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576

วนท 17 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 กองทนรวมไดเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 3 แลวเสรจ ดงตอไปน

ก) TUC ท าการสงมอบเสาโทรคมนาคมส าหรบการใหบรการโทรศพทเคลอนทจ านวน 2,589 เสา และ FOC ซงปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวด ระยะทางประมาณ 8,017 กโลเมตร (หรอประมาณ 252,006 คอรกโลเมตร) ใหแกกองทนรวม ตามสญญาโอนขายทรพยสนกบ TUC เมอวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560

กองทนรวมช าระคาเงนลงทนในทรพยสนดงกลาวเปนจ านวนเงน 17,001.70 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 1,190.12 ลานบาท เมอกองทนรวมไดรบ คนเงนภาษมลคาเพมจ านวนใด ๆ จากกรมสรรพากร กองทนรวมจะช าระภาษมลคาเพมดงกลาวใหแก TUC ตามทระบในสญญาโอนขายทรพยสน

ตอมากองทนรวมไดเขาท าสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกฉบบแกไขและแทนทส าหรบพนทเชาบนเสาโทรคมนาคมทใชส าหรบใหบรการโทรศพทเคลอนทกบ TUC จ านวน 2,589 เสา คดเปนพนทรวม 5,178 จด เพอใชในการด าเนนธรกจการใหบรการโทรศพทเคลอนท และส าหรบการเชา FOC ซงในปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทในเขตพนทตางจงหวดส าหรบการเชาในอตรารอยละ 80 ของทรพยสนดงกลาว โดยมระยะเวลาการเชาต งแตวน ท 17 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

218

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (ตอ)

วนท 17 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 กองทนรวมไดเขาลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 3 แลวเสรจ ดงตอไปน (ตอ)

ข) TMV ท าการสงมอบ FOC หลกซงปจจบนใชในธรกจใหบรการโทรศพทเคลอนทและอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล ระยะทางประมาณ 546 กโลเมตร (หรอประมาณ 117,871 คอรกโลเมตร) และ FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตพนทตางจงหวด ระยะทางประมาณ 5,933 กโลเมตร (หรอประมาณ 220,428 คอรกโลเมตร) ใหแกกองทนรวม ตามสญญาโอนขายทรพยสนกบ TMV เมอวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560

กองทนรวมไดจายช าระคาเงนลงทนในทรพยสนดงกลาวเปนจ านวนเงน 13,466.59 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 942.66 ลานบาท เมอกองทนรวมไดรบคนเงนภาษมลคาเพมจ านวนใด ๆจากกรมสรรพากร กองทนรวมจะช าระภาษมลคาเพมดงกลาวใหแก TMV ตามทระบในสญญาโอนขายทรพยสน

ตอมากองทนรวมไดท าสญญาใหเชาด าเนนการและบรหารจดการหลกฉบบแกไขและแทนทส าหรบทรพยสนดงกลาวกบ TICC ส าหรบการเชาในอตรารอยละ 80 ของทรพยสนดงกลาว โดยมระยะเวลาการเชาตงแตวนท 17 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576

ค) กองทนรวมไดเขาท าสญญาเชาระยะยาวพรอมสทธในการซอกบ TICC เพอเชา FOC ซงในปจจบนใชรองรบเทคโนโลยระบบ FTTx ในธรกจใหบรการอนเทอรเนตและบรอดแบนดอนเทอรเนตในเขตกรงเทพมหานครและปรมณฑล รวมระยะทาง 12,872 กโลเมตร (หรอประมาณ 619,986 คอรกโลเมตร)โดยมระยะเวลาการเชา 30 ป ตงแตวนมผลบงคบใชของการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 3

กองทนรวมช าระคาเชาทรพยสนลวงหนาเปนจ านวนเงน 24,767.92 ลานบาท ซงยงไมรวมภาษมลคาเพมจ านวน 1,733.75 ลานบาท เมอกองทนรวมไดรบคนเงนภาษมลคาเพมจ านวนใด ๆ จากกรมสรรพากร กองทนรวมจะช าระภาษมลคาเพมดงกลาวใหแก TICC ตามทระบในสญญาเชาระยะยาว

ตอมากองทนรวมไดท าสญญาใหเชาชวง ด าเนนการและบรหารจดการ FOC ฉบบแกไขและแทนทกบ TICC เพอใหเชาชวงส าหรบการเชาในอตรารอยละ 80 ของทรพยสนดงกลาว โดยมระยะเวลาการเชาต งแตวนท 17 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 จนถงวนสนสดสญญาลงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576

ภายหลงกองทนรวมลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 ส าเรจ TUC และ TICC ตกลงจะเชาทรพยสนหลงจากทกองทนรวมไดรบกรรมสทธในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม HSPA (ตามเงอนไขของสญญาทเกยวของ) โดยมก าหนดระยะเวลาการเชาจนถงวนท 15 กนยายน พ.ศ. 2576

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

219

5 เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐาน (ตอ) เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานมรายการเปลยนแปลง ดงน พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560

บาท บาท

เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานตามมลคายตธรรมตนป 116,544,510,833 98,135,870,000 บวก เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานเพมเตมครงท 2 - 12,899,780,833 บวก เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานเพมเตมครงท 3 55,237,785,760 -

บวก รายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทน 1,238,559,167 5,508,860,000

เงนลงทนในธรกจโครงสรางพนฐานตามมลคายตธรรมสนป 173,020,855,760 116,544,510,833

6 เงนลงทนในหลกทรพยตามมลคายตธรรม

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560

บาท บาท

เงนลงทนในหลกทรพยตามมลคายตธรรมตนป 1,080,963,166 1,090,361,141 ซอเพมขน 3,900,000,000 2,990,000,000 จ าหนาย (3,455,000,000) (3,012,000,000) รายการก าไรสทธทเกดขนจากเงนลงทน 9,987,830 10,470,049

รายการก าไรสทธทยงไมเกดขนจากเงนลงทน 3,067,131 2,131,976

เงนลงทนในหลกทรพยตามมลคายตธรรมสนป 1,539,018,127 1,080,963,166

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

220

7 เงนฝากธนาคาร

เงนตน อตราดอกเบยตอป

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560 พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560

บาท บาท รอยละ รอยละ

เงนฝากธนาคาร ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) กระแสรายวน 2,251,708 - - - ออมทรพย 3,790 3,776 0.375 0.375 ธนาคารฮองกงและเซยงไฮแบงกง คอรปอเรชน จ ากด กระแสรายวน 1,157,585 29,833,079 - - ธนาคารกรงเทพ จ ากด (มหาชน) กระแสรายวน 20,000 20,000 - - ออมทรพย 9,987 10,149 0.375 0.375 ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน)

ออมทรพย 1,956,331,314 994,183,342 0.37 - 0.87 0.37 - 0.62

รวม 1,959,774,384 1,024,050,346 8 ลกหนจากสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได

ยอดคงเหลอของลกหนจากสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 เปนรายการ ทยงไมถงก าหนดช าระ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

221

9 เงนกยมระยะยาว พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560

บาท บาท

สวนทหมนเวยน - -

สวนทไมหมนเวยน 27,803,788,468 25,754,209,710

รวมเงนกยม 27,803,788,468 25,754,209,710

การเปลยนแปลงของเงนกยมระยะยาว มดงตอไปน

บาท

ณ วนท 1 มกราคม พ.ศ. 2561 25,754,209,710 เงนกยมเพมขน - เงนตน 2,000,000,000 - ตนทนการกยม (25,000,000)

การตดจ าหนายตนทนการกยม 74,578,758

ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 27,803,788,468

เมอวนท 5 มนาคม พ.ศ. 2558 กองทนรวมไดเขาท าสญญาเงนกยมกบกลมสถาบนการเงนในการขอกยม เปนสกลเงนบาท จ านวน 13,100.00 ลานบาท เพอใชในการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 1 (หมายเหต 5) เงนกมอตราดอกเบย THBFIX บวกดวยอตรารอยละ 3 ตอป และ อตราดอกเบยคงท รอยละ 5.5 ตอป โดยมก าหนดช าระดอกเบยเปนราย 6 เดอนและมก าหนดช าระคนเงนกยมทงจ านวนในวนสนสดสญญาภายใตเงอนไขทก าหนดโดยมระยะเวลากยม 5 ปนบจากวนทเบกเงนกยมครงแรก ในวนเดยวกน กองทนรวมไดเบกเงนกยมจ านวน 13,100.00 ลานบาท ซงกองทนรวมตองปฏบตตามเงอนไข บางประการซงรวมถงการรกษาอตราสวนทางการเงน เมอวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 กองทนรวมไดเขาท าสญญาเงนกยมกบกลมสถาบนการเงนในการขอกยมเปนสกลเงนบาท จ านวน 12,898.00 ลานบาท เพอใชในการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตม ครงท 2 (หมายเหต 5) เงนกมอตราดอกเบย THBFIX บวกดวยอตรารอยละ 3 ตอป และ อตราดอกเบยคงทรอยละ 5.07 ตอป โดยมก าหนดช าระดอกเบยเปนราย 6 เดอนและมก าหนดช าระคนเงนกยมทงจ านวนในวนสนสดสญญา ภายใตเงอนไขทก าหนดโดยมระยะเวลากยม 5 ปนบจากวนทเบกเงนกยมครงแรก ในวนท 28 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 กองทนรวมไดเบกเงนกยมจ านวน 12,898.00 ลานบาท ซงกองทนรวมตองปฎบตตามเงอนไขบางประการซงรวมถงการรกษาอตราสวนทางการเงน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

222

9 เงนกยมระยะยาว (ตอ)

ภายใตสญญาเงนกยมจ านวน 12,898.000 ลานบาท ลงวนท 24 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 เมอการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 เสรจสน เงนกยมดงกลาวจะมอตราดอกเบย THBFIX บวกดวยอตรารอยละ 2.75 ตอปและอตราดอกเบยคงทรอยละ 4.82 ตอป เมอวนท 15 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 กองทนรวมไดเขาท าสญญาเงนกยมกบกลมสถาบนการเงนในการขอกยม เปนสกลเงนบาท จ านวน 2,000.00 ลานบาท เพอใชในการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 (หมายเหต 5) เงนกมอตราดอกเบย THBFIX บวกดวยอตรารอยละ 2.75 ตอป โดยมก าหนดช าระดอกเบยเปนราย 6 เดอนและมก าหนดช าระคนเงนกยมท งจ านวนในวนสนสดสญญา ภายใตเงอนไขทก าหนด โดยมระยะเวลากยม 5 ปนบจากวนทเบกเงนกยมครงแรก ในวนท 17 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 กองทนรวมไดเบกเงนกยมจ านวน 2,000.00 ลานบาท ซงกองทนรวมตองปฏบตตามเงอนไขบางประการซงรวมถงการรกษาอตราสวนทางการเงน

10 สวนของผถอหนวยลงทน

มลคาหนวยลงทน จ านวนหนวย จ านวนเงน

บาท ลงทน บาท

ทนจดทะเบยน 10.00 9,637,943,054 96,379,430,540

ทนทไดรบจากผถอหนวยลงทน ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2560 10.00 5,808,000,000 58,080,000,000

หนวยลงทนเพมทน 13.90 3,829,943,054 53,236,208,451

ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 9,637,943,054 111,316,208,451

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560

บาท บาท

ก าไรสะสมตนป 32,310,430,533 26,827,944,658 บวก การเพมขนในสนทรพยสทธจากการด าเนนงาน 9,854,546,207 11,115,911,673

หก การแบงปนสวนทนใหแกผถอหนวยลงทน (หมายเหต 11) (7,411,596,107) (5,633,425,798)

ก าไรสะสมสนป 34,753,380,633 32,310,430,533

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

223

10 สวนของผถอหนวยลงทน (ตอ)

เมอวนท 23 พฤศจกายน พ.ศ. 2560 ทประชมผถอหนวยลงทนไดอนมตใหมการเพมทน โดยการออกและจดสรรหนวยลงทนใหม ส าหรบการลงทนในทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมเพมเตมครงท 3 ในเดอนพฤษภาคม พ.ศ. 2561 นายทะเบยนกองทนรวมจดสรรหนวยลงทนเพมทนจ านวน 53,236.21 ลานบาท โดยการออกและเสนอขายหนวยลงทนเพมเตมจ านวน 3,829.94 ลานหนวย ในราคาเสนอขายหนวยละ 13.90 บาท รวมเปนเงนทนจดทะเบยนท งสน 111,316.21 ลานบาท กองทนรวมไดจดทะเบยนเพมทนตอส านกงานคณะกรรมการก ากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยเมอวนท 17 พฤษภาคม พ.ศ. 2561 และตลท.ไดรบหนวยลงทนเพมทนเปนหลกทรพยจดทะเบยนเพมเตมและเรมท าการซอขายในตลท.ตงแตวนท 23 พฤษภาคม พ.ศ. 2561

11 การแบงปนสวนทนใหแกผถอหนวยลงทน

ในการประชมคณะกรรมการลงทนครงท 1/2561 เมอวนท 1 กมภาพนธ พ.ศ. 2561 คณะกรรมการไดมมตอนมต การจดสรรก าไรเปนเงนปนผลในอตราหนวยละ 0.2450 บาท เปนจ านวนเงนทงสน 1,422.87 ลานบาท เงนปนผลดงกลาวไดจายใหแกผถอหนวยลงทนในเดอนมนาคม พ.ศ. 2561 ในการประชมคณะกรรมการลงทนครงท 2/2561 เมอวนท 23 เมษายน พ.ศ. 2561 คณะกรรมการไดมมตอนมต การจดสรรก าไรเปนเงนปนผลในอตราหนวยละ 0.3375 บาท ซงเปนผลการด าเนนงานตงแตเดอนมกราคมถง เดอนเมษายน พ.ศ. 2561 เปนจ านวนเงนทงสน 1,960.08 ลานบาท เงนปนผลดงกลาวไดจายใหแกผถอหนวยลงทนในเดอนมถนายน พ.ศ. 2561 ในการประชมคณะกรรมการลงทนครงท 3/2561 เมอวนท 24 กรกฎาคม พ.ศ. 2561 คณะกรรมการไดมมตอนมต การจดสรรก าไรเปนเงนปนผลในอตราหนวยละ 0.1580 บาท ซงเปนผลการด าเนนงานตงแตเดอนพฤษภาคมถง เดอนมถนายน พ.ศ. 2561 เปนจ านวนเงนทงสน 1,522.78 ลานบาท เงนปนผลดงกลาวไดจายใหแกผถอหนวยลงทนในเดอนสงหาคม พ.ศ. 2561 ในการประชมคณะกรรมการลงทนครงท 4/2561 เมอวนท 7 พฤศจกายน พ.ศ. 2561 คณะกรรมการไดมมตอนมตการจดสรรก าไรเปนเงนปนผลในอตราหนวยละ 0.2600 บาท ซงเปนผลการด าเนนงานตงแตเดอนกรกฎาคมถง เดอนกนยายน พ.ศ. 2561 เปนจ านวนเงนทงสน 2,505.86 ลานบาท เงนปนผลดงกลาวไดจายใหแกผถอหนวยลงทนในเดอนธนวาคม พ.ศ. 2561

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

224

12 คาใชจาย

คาธรรมเนยมการจดการ

คาธรรมเนยมการจดการเปนคาธรรมเนยมทจายใหแกบรษทจดการกองทน คาธรรมเนยมการจดการค านวณในอตรากาวหนาดงน อตรารอยละ 0.11 ตอปของมลคาสนทรพยสทธ ทปรบปรงแลวของกองทนรวมส าหรบสวนทนอยกวา 30,000 ลานบาท อตรารอยละ 0.075 ตอปของมลคาสนทรพยสทธทปรบปรงแลวของกองทนรวม ส าหรบสวนทมมลคาตงแต 30,000 ลานบาท ถง 50,000 ลานบาท และอตรารอยละ 0.05 ตอป ของมลคาสนทรพยสทธทปรบปรงแลวของกองทนรวม ส าหรบสวนทมมลคาเกนกวา 50,000 ลานบาท โดยอตราดงกลาวยงไมไดรวมภาษมลคาเพม (มลคาสนทรพยสทธทปรบปรงแลว คอ มลคาสนทรพยทงหมดของกองทนรวมหกดวยหนสนทไมมภาระดอกเบย)

คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชน

คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชนเปนคาธรรมเนยมทจายใหแกผดแลผลประโยชน โดยคาธรรมเนยมผดแลผลประโยชนค านวณในอตรากาวหนาดงน อตรารอยละ 0.02 ตอปของมลคาสนทรพยสทธของกองทนรวม ในสวนทไมเกน 50,000 ลานบาท และอตรารอยละ 0.018 ตอปของมลคาสนทรพยสทธของกองทนรวม ในสวนทเกนกวา 50,000 ลานบาท โดยอตราดงกลาวยงไมไดรวมภาษมลคาเพม

คาธรรมเนยมนายทะเบยน

คาธรรมเนยมนายทะเบยนเปนคาธรรมเนยมทจายใหแกนายทะเบยน โดยคาธรรมเนยมนายทะเบยนค านวณจากอตรารอยละ 0.023 ตอปของมลคาทนจดทะเบยนของกองทนรวม ทงนคาธรรมเนยมตองไมต ากวา 3.2 ลานบาทตอป และสงสดไมเกน 5.0 ลานบาทตอป โดยอตราดงกลาวยงไมไดรวมภาษมลคาเพม

คาธรรมเนยมผจดการทรพยสนโทรคมนาคม

ผจดการทรพยสนโทรคมนาคมมสทธไดรบคาตอบแทนในการท าหนาทเปนผใหบรการดานธรการและการตลาดส าหรบทรพยสนทเปนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทเกยวของของกองทนรวมตามทก าหนดไวในสญญาบรการหลก การเรยกเกบคาบรการสรปไดดงน

1 คาบรการส าหรบบรการดานธรการ

1.1 คาบรการรายป จ านวน 3 ลานบาท ส าหรบป พ.ศ. 2556 และจ านวน 18.3 ลานบาท ส าหรบป พ.ศ. 2557 ท งน นบแตป พ.ศ. 2558 จะมการปรบอตราคาบรการเพมขนรายปในอตราเทากบดชนราคาผบรโภค (CPI) ทประกาศโดยกระทรวงพาณชย ประเทศไทยส าหรบปกอนหนา ทงน อตราดงกลาวตองไมเกนรอยละ 3.5 และ

1.2 คาบรการรายเดอนในอตรารอยละ 0.15 ของรายไดสทธรายเดอนของกองทนรวมทเกดจากทรพยสน ทใหบรการดานธรการ (หลงหกคาใชจายเกยวกบสทธแหงทาง การประกนภย และเงนคาเชาตามสญญาเชาทดนทเกยวของ)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

225

12 คาใชจาย (ตอ)

คาธรรมเนยมผจดการทรพยสนโทรคมนาคม (ตอ)

2 คาบรการส าหรบบรการดานการตลาด

2.1 คาบรการรายเดอนในอตรารอยละ 2 ของรายไดรายเดอนทเกยวกบทรพยสนทใหบรการดานการตลาด ทกองทนรวมไดรบจากผเชาและบรหารจดการรายใด ๆ ทเชา ด าเนนการและบรหารจดการทรพยสน ทใหบรการดานการตลาดนอกเหนอไปจากทรพยสนทผเชาและบรหารจดการดงเดมเชา ด าเนนการและบรหารจดการหรอตกลงวาจะเชา ด าเนนการและบรหารจดการในวนทของสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการหลกทเกยวของ โดยมคาบรการรายปเพมในอตรารอยละ 3 ของจ านวนทเกนกวาประมาณการรายไดรายปทเกยวกบทรพยสนทใหบรการดานการตลาดส าหรบปดงกลาว

2.2 คาบรการจ านวน 20 ลานบาท ซงจะช าระในวนท าการแรกของป พ.ศ. 2561 และป พ.ศ. 2562 หรอวนทอนทกองทนรวมและผจดการทรพยสนโทรคมนาคมไดตกลงกนทเกยวกบทรพยสนทใหบรการดานการตลาดทเพมขนซงเปนทรพยสนโครงสรางพนฐานโทรคมนาคมทลงทนเพมเตมครงท 2 และครงท 3 ทกองทนรวมใหผจดการทรพยสนโทรคมนาคมท าการตลาดโดยเรมในป พ.ศ. 2561 และปพ.ศ. 2562 ตามล าดบ

คาบรการเพมเตมซงจะช าระ (ก) เมอผเชาและบรหารจดการทเปนบคคลภายนอกรายใดตอสญญาเชา ด าเนนการและบรหารจดการทเกยวกบทรพยสนทใหบรการดานการตลาด (ข) เมอมทรพยสนทใหบรการดานการตลาดทใหผจดการทรพยสนโทรคมนาคมท าการตลาดเพมเตม ทงน อตราคาบรการเพมเตมในแตละกรณจะเปนไปตามทกองทนรวมและผจดการทรพยสนโทรคมนาคมจะไดตกลงกน

ในกรณทรายไดรายปของกองทนรวมทเกยวกบทรพยสนทใหบรการดานการตลาดในปใด ๆ เกนกวาจ านวน ทเทากบรอยละ 110 ของประมาณการรายไดรายประยะยาวของทรพยสนทใหบรการดานการตลาดส าหรบปดงกลาว ผจดการทรพยสนโทรคมนาคมมสทธไดรบคาตอบแทนเพมเตมเปนจ านวนทเทากบรอยละ 10 ของรายไดสวนเกนทเกนกวาจ านวนรอยละ 110 ดงกลาว ตามทก าหนดในสญญาบรการหลก

13 เครองมอทางการเงน

กองทนรวมตองเผชญกบความเสยงทางการเงนทส าคญ ไดแก ความเสยงจากอตราดอกเบย ความเสยงดานการใหสนเชอและมลคายตธรรม

ความเสยงจากอตราดอกเบย

ความเสยงจากอตราดอกเบย คอ การเปลยนแปลงของอตราดอกเบยในตลาด สนทรพยและหนสนทางการเงนทอาจท าใหกองทนรวมมความเสยงจากอตราดอกเบย ไดแก อตราดอกเบยของเงนฝากสถาบนการเงนและเงนกยม สถาบนการเงน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

226

13 เครองมอทางการเงน (ตอ)

ความเสยงจากอตราดอกเบย (ตอ)

ในระหวางป พ.ศ. 2558 กองทนรวมไดเขาท าสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยมมลคาจ านวน 11,325.00 ลานบาท ซงมอตราดอกเบยคงทรอยละ 5.45 ตอป และอตราดอกเบยลอยตวท THBFIX บวกรอยละ 3 ตอป

ในระหวางป พ.ศ. 2560 กองทนรวมไดเขาท าสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยมมลคาจ านวน 2,660.00 ลานบาท ซงมอตราดอกเบยคงทรอยละ 5.07 ตอป และอตราดอกเบยลอยตวท THBFIX บวกรอยละ 3 ตอป

มลคายตธรรมของสญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยในงบดลมดงน

พ.ศ. 2561 พ.ศ. 2560

ลานบาท ลานบาท

สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบยทมมลคายตธรรมเชงลบ (154.58) (290.15)

ความเสยงดานการใหสนเชอ

ความเสยงดานการใหสนเชอ คอ ความเสยงทคสญญาอาจไมปฏบตตามสญญา ซงอาจมผลตอกระแสเงนสดรบจากสนทรพยทางการเงนของกองทนรวม ความเสยงดานการใหสนเชอเกดจากความเสยงในการจดการเรยกเกบคาเชา

มลคายตธรรม

มลคายตธรรม หมายถง จ านวนเงนทผซอและผขายตกลงแลกเปลยนสนทรพยหรอช าระหนสนกน ในขณะททงสองฝายมความรอบรและเตมใจในการแลกเปลยนกนและสามารถตอรองราคากนไดอยางอสระในลกษณะของผทไมม ความเกยวของกน ในการพจารณามลคายตธรรมของสนทรพยทางการเงนและหนสนทางการเงน กองทนรวมมการพจารณาสถานการณปจจบนของตนทนทเกดจากการแลกเปลยนหรอช าระหนสน ซงราคาตามบญชของสนทรพยและหนสนทางการเงนของกองทนรวม ณ วนท 31 ธนวาคม พ.ศ. 2561 และ พ.ศ. 2560 ตามทปรากฏในงบการเงน มมลคาทใกลเคยงกบมลคายตธรรม

14 รายการกบบคคลและกจการทเกยวของกน

บคคลและกจการทเกยวของกนกบกองทนรวม หมายถง บคคลและกจการทมอ านาจควบคมกองทนรวม ถกควบคมโดยกองทนรวมหรออยภายใตการควบคมเดยวกนกบกองทนรวมไมวาจะเปนโดยทางตรงหรอทางออม รวมถงบรษท ทท าหนาทถอหน บรษทยอย และกจการทเปนบรษทยอยในเครอเดยวกน นอกจากนบคคลและกจการทเกยวของกน ยงรวมถงบรษทรวมและบคคลซงถอหนวยลงทนทมสทธออกเสยงไมวาทางตรงหรอทางออมและมอทธพลอยางเปนสาระส าคญกบกองทนรวม ผบรหารส าคญรวมท งกรรมการและพนกงานของกองทนรวม และสมาชกในครอบครว ทใกลชดกบบคคลเหลานน กจการและบคคลทงหมดเปนบคคลหรอกจการทเกยวของกนกบกองทนรวม

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

227

14 รายการกบบคคลและกจการทเกยวของกน (ตอ)

ในการพจารณาความสมพนธระหวางบคคลและกจการทเกยวของกนกบกองทนรวมแตละรายการ กองทนรวมค านงถงเนอหาของความสมพนธมากกวารปแบบทางกฎหมาย

ความสมพนธทมกบบคคลหรอกจการทเกยวของกน มดงน

ชอกจการ ประเทศทจดตง/

สญชาต ลกษณะความสมพนธ

บรษท ทร คอรปอเรชน จ ากด (มหาชน) ไทย - เปนผถอหนวยลงทนรายใหญ ซงถอหนวยลงทนรวมรอยละ 25.79 (พ.ศ. 2560 : รอยละ 28.11)

- เปนผขายทรพยสนโครงสรางพนฐาน - เปนผถอหนของผจดการทรพยสนโทรคมนาคมรายใหญ

เกนรอยละ 5.00 ของจ านวนหนทจ าหนายไดแลวทงหมด - เปนผถอหนของผขายสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ

รายใหญเกนรอยละ 5.00 ของจ านวนหนทจ าหนายไดแลวทงหมด

- เปนผถอหนของผขายทรพยสนโครงสรางพนฐานรายใหญเกน รอยละ 5.00 ของจ านวนหนทจ าหนายไดแลวทงหมด

- เปนผถอหนของผเชาและบรหารจดการหลกรายใหญเกน รอยละ 5.00 ของจ านวนหนทจ าหนายไดแลวทงหมด

บรษท เรยล มฟ จ ากด ไทย - เปนผถอหนวยลงทนรายใหญ ซงถอหนวยลงทนรวม รอยละ 4.21 (พ.ศ. 2560 : ไมม) และเปนบรษทยอยของทร

บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด ไทย - เปนผขายสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ บรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด ไทย - เปนผขายสทธในการรบประโยชนจากรายไดสทธ - เปนผใหเชาทรพยสนโครงสรางพนฐาน บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด ไทย - เปนผขายทรพยสนโครงสรางพนฐาน - เปนผเชาและบรหารจดการหลกทรพยสนโครงสรางพนฐาน - เปนผเชาชวงทรพยสนโครงสรางพนฐาน บรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมนเคชน จ ากด ไทย - เปนผเชาและบรหารจดการหลกทรพยสนโครงสรางพนฐาน - เปนผขายทรพยสนโครงสรางพนฐาน บรษท ทร มฟ จ ากด ไทย - เปนผขายทรพยสนโครงสรางพนฐาน บรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด ไทย - เปนผจดการทรพยสนโทรคมนาคม ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) ไทย - เปนผดแลผลประโยชนของกองทนรวม บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด ไทย - เปนผจดการกองทน ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) ไทย - เปนผถอหนของบรษทจดการกองทน ซงถอหนรอยละ 99.99

ในบรษทจดการกองทน - เปนผถอหนวยลงทนรายใหญ ซงถอหนวยลงทนรวมรอยละ 2.44

(พ.ศ. 2560 : รอยละ 4.25) - เปนผใหกยมเงน - เปนผใหบรการเงนฝากธนาคารและตราสารอนพนธ

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

228

14 รายการกบบคคลและกจการทเกยวของกน (ตอ) รายการทส าคญตอไปนเปนรายการทเกยวของกนกบกจการทเกยวของกน

พ.ศ. 2561 บาท

พ.ศ. 2560 บาท นโยบายก าหนดราคา

ก) รายไดจากการลงทน

บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด รายไดจากเงนลงทนในสญญาโอนขายทรพยสน และสทธรายได 1,880,334,180 1,885,484,160 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท เอเชย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด รายไดจากเงนลงทนในสญญาโอนขายทรพยสน และสทธรายได 1,239,881,988 1,215,004,875 ตามสญญาทตกลงรวมกน รายไดอน - 5,457,133 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด รายไดคาเชา 4,013,183,487 2,122,096,673 ตามสญญาทตกลงรวมกน รายไดอน 17,936,000 34,102,720 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมนเคชน จ ากด รายไดคาเชา 3,031,745,392 1,172,826,136 ตามสญญาทตกลงรวมกน รายไดอน 12,312,000 36,299,068 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท ทร มฟ จ ากด รายไดอน 9,752,000 53,121,079 ตามสญญาทตกลงรวมกน

ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) รายไดดอกเบย 10,443,812 3,375,384 รอยละ 0.37 - 0.87 ตอป

(พ.ศ. 2560 : รอยละ 0.37 - 0.62 ตอป)

ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) รายไดดอกเบย 14 14 รอยละ 0.375 ตอป (พ.ศ. 2560 : รอยละ 0.375 ตอป)

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

229

14 รายการกบบคคลและกจการทเกยวของกน (ตอ) รายการทส าคญตอไปนเปนรายการทเกยวของกนกบกจการทเกยวของกน (ตอ)

พ.ศ. 2561 บาท

พ.ศ. 2560 บาท นโยบายก าหนดราคา

ข) การซอบรการ

บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด คาธรรมเนยมการจดการ 100,682,967 76,694,279 ตามรายละเอยดในหมายเหต 12

ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) ตนทนทางการเงน 318,084,378 180,193,378 ตามสญญาทตกลงรวมกน รายการ (ก าไร) ขาดทนสทธทยงไมเกดขนจาก สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย (57,028,260) 29,489,823 ตามสญญาทตกลงรวมกน

ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชน 23,915,731 17,416,811 ตามรายละเอยดในหมายเหต 12 คาใชจายในการตรวจสอบทรพยสน โครงสรางพนฐานโทรคมนาคม 40,614 61,057 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด คาธรรมเนยมผจดการทรพยสนโทรคมนาคม 60,269,563 33,443,260 ตามรายละเอยดในหมายเหต 12

บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด คาสทธแหงทาง 121,888,595 97,660,180 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมนเคชน จ ากด คาสทธแหงทาง 13,465,575 292,045 ตามสญญาทตกลงรวมกน คาเสรมความแขงแรงของเสา - 890,010 ตามทเกดขนจรง คาด าเนนการ 2,327,554 2,533,224 ตามสญญาทตกลงรวมกน คาเชาทดนและคาภาษโรงเรอน 182,819,740 3,131,645 ตามสญญาทตกลงรวมกน คาตอบแทนส าหรบการยายทรพยสน 79,200,000 6,600,000 ตามสญญาทตกลงรวมกน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

230

14 รายการกบบคคลและกจการทเกยวของกน (ตอ)

รายการทส าคญตอไปนเปนรายการทเกยวของกนกบกจการทเกยวของกน (ตอ)

พ.ศ. 2561 บาท

พ.ศ. 2560 บาท นโยบายก าหนดราคา

ค) ยอดคงเหลอกบบรษททเกยวของกน

บรษท บเอฟเคท (ประเทศไทย) จ ากด ลกหนจากสญญาโอนขายทรพยสนและสทธรายได 313,389,030 314,247,360 ตามสญญาทตกลงรวมกน เรยกเกบเงนชดเชยภาษธรกจเฉพาะ 1,559,170 1,815,900 ตามทเกดขนจรง

บรษท เอเซย ไวรเลส คอมมวนเคชน จ ากด เรยกเกบเงนชดเชยภาษธรกจเฉพาะ 1,420,821 1,577,186 ตามทเกดขนจรง

บรษท ทร อนเทอรเนต คอรปอเรชน จ ากด เจาหนการคา 410,356,160 274,641,667 ตามสญญาทตกลงรวมกน เจาหนจากการซอเงนลงทน 1,972,473,147 238,719,037 ตามสญญาทตกลงรวมกน คาสทธแหงทางคางจาย - 126,593 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท ทร มฟ เอช ยนเวอรแซล คอมมนเคชน จ ากด ลกหนจากเงนจายลวงหนา 1,400,000 1,400,000 ตามทเกดขนจรง สนทรพยอน 13,932 14,890 ตามทเกดขนจรง คาเชาพนทและภาษโรงเรอนจายลวงหนา 750,569,787 - ตามสญญาทตกลงรวมกน เจาหนการคา 81,409,974 2,948,417 ตามสญญาทตกลงรวมกน เจาหนจากการซอเงนลงทน 1,444,212,826 254,093,479 ตามสญญาทตกลงรวมกน คาด าเนนการคางจาย - 43,623 ตามสญญาทตกลงรวมกน คาเชาทดนและคาภาษโรงเรอนคางจาย - 3,131,645 ตามสญญาทตกลงรวมกน คาตอบแทนส าหรบการยายทรพยสนคางจาย - 7,062,000 ตามสญญาทตกลงรวมกน คาสทธแหงทางคางจาย - 312,488 ตามสญญาทตกลงรวมกน รายไดคาเชารบลวงหนา 2,690,914,295 1,883,906,470 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท ทร มฟ จ ากด เจาหนจากการซอเงนลงทน 1,314,508,687 371,847,553 ตามสญญาทตกลงรวมกน

ธนาคารกสกรไทย จ ากด (มหาชน) เงนฝากธนาคาร 1,956,331,314 994,183,342 ลกหนจากดอกเบย 453,143 221,315 รอยละ 0.37 - 0.87 ตอป

(พ.ศ. 2560 : รอยละ 0.37 - 0.62 ตอป)

คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชนคางจาย 2,480,449 1,569,605 ตามรายละเอยดในหมายเหต 12 คาใชจายในการตรวจสอบทรพยสน โครงสรางพนฐานโทรคมนาคมคางจาย 21,400 - ตามสญญาทตกลงรวมกน

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

231

14 รายการกบบคคลและกจการทเกยวของกน (ตอ) รายการทส าคญตอไปนเปนรายการทเกยวของกนกบกจการทเกยวของกน (ตอ)

พ.ศ. 2561 บาท

พ.ศ. 2560 บาท นโยบายก าหนดราคา

ค) ยอดคงเหลอกบบรษททเกยวของกน (ตอ)

บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด คาธรรมเนยมการจดการคางจาย 9,991,223 7,367,972 ตามรายละเอยดในหมายเหต 12 คาใชจายคางจาย - 411,231 ตามทเกดขนจรง

ธนาคารไทยพาณชย จ ากด (มหาชน) เงนฝากธนาคาร 2,255,498 3,776 สญญาแลกเปลยนอตราดอกเบย 59,410,109 116,438,369 ตามสญญาทตกลงรวมกน ตนทนทางการเงนคางจาย 56,055,309 95,559,693 ตามสญญาทตกลงรวมกน เงนกยมระยะยาว 6,113,643,627 5,436,492,507 ตามสญญาทตกลงรวมกน

บรษท เทเลคอม แอสเซท แมเนจเมนท จ ากด คาธรรมเนยมผจดการทรพยสนโทรคมนาคมคางจาย 3,738,876 3,082,912 ตามรายละเอยดในหมายเหต 12

15 เหตการณภายหลงวนทในรายงาน

ในการประชมคณะกรรมการลงทนครงท 1/2562 เมอวนท 30 มกราคม พ.ศ. 2562 คณะกรรมการไดมมตอนมต การจดสรรก าไรเปนเงนปนผลในอตราหนวยละ 0.2600 บาท เปนจ านวนเงนท งสน 2,506 ลานบาท เงนปนผลดงกลาวจะจายใหแกผถอหนวยลงทนในเดอนมนาคม พ.ศ. 2562

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

232

สวนท 4 การรบรองความถกตองของขอมล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

รายงานประจ าปกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล

233

การรบรองความถกตองของขอมล

บรษทหลกทรพยจดการกองทน ไทยพาณชย จ ากด ในฐานะบรษทจดการ ของกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล (DIF) ไดสอบทานขอมลในแบบแสดงรายการขอมลประจ าปฉบบนแลว ดวยความระมดระวง โดยบรษทจดการ ขอรบรองวาขอมลดงกลาวถกตองครบถวน ไมเปนเทจ ไมท าใหผอนส าคญผด หรอไมขาดขอมลทควรตองแจงในสาระส าคญ” นอกจากน บรษทจดการรบรองวา

(1) งบการเงนและขอมลทางการเงนในแบบแสดงรายการขอมลประจ าปของกองทนรวมไดแสดงขอมลอยางถกตองครบถวนในสาระส าคญเกยวกบฐานะการเงน และผลการด าเนนงานของกองกองทนรวมแลว

(2) บรษทจดการไดจดใหมระบบการเปดเผยขอมลทด เพอใหแนใจวาการเปดเผยขอมลของกองทนรวมในสวนทเปนสาระส าคญถกตองครบถวนแลว รวมทงควบคมดแลใหมการปฏบตตามระบบดงกลาว

(3) บรษทจดการไดจดใหมระบบการควบคมภายในทด และควบคมดแลใหมการปฏบตตามระบบดงกลาว และบรษทจดการไดแจงขอมลการประเมนระบบการควบคมภายใน ณ วนท 31 ธนวาคม 2561 ตอผสอบบญชของกองทนรวมแลว ซงครอบคลมถงขอบกพรองและการเปลยนแปลงทส าคญของระบบการควบคมภายใน รวมทงการกระท าทมชอบทอาจมผลกระทบตอการจดท ารายงานทางการเงนของกองกองทนรวม

ในการน เพอเปนหลกฐานวาเอกสารทงหมดเปนเอกสารชดเดยวกนกบทบรษทจดการไดรบรองความถกตองแลว บรษทจดการไดมอบหมายใหนางทพาพรรณ ภทรวกรม และนางสาวอรอนงค ชยธง เปนผลงลายมอชอก ากบเอกสารนไวทกหนาดวย หากเอกสารใดไมมลายมอชอของนางทพาพรรณ ภทรวกรม และนางสาวอรอนงค ชยธง ก ากบไว บรษทจดการจะถอวาไมใชขอมลทบรษทจดการไดรบรองความถกตองของขอมลแลวดงกลาวขางตน

ชอ ต าแหนง ลายมอชอ

1. ……………………………… ……………………………………… …………………………………

2. ……………………………… ……………………………………... …………………………………

ในฐานะบรษทจดการของกองทนรวมโครงสรางพนฐานโทรคมนาคม ดจทล (DIF)

นางทพาพรรณ ภทรวกรม ผชวยกรรมการผจดการ

นางสาวอรอนงค ชยธง ผอ านวยการ

12