2015年8月13日星期四美股美股美股美股� 中國人民銀行放手讓人民幣連兩日重貶、讓中國大陸經濟隱憂加劇，衝擊標準普爾500指數盤中跌破關鍵的200日移動平均線，但逢低買盤隨即湧進、拉動指數站回均線，終場標普500仍以小漲作收。� 人民幣週二在人行令其暴貶近2%之後，週三大陸外匯交易中心網站公佈的中間價又續貶1.6%至人民幣

6.3306元兌1美元。彭博社指出，這是人民幣自1994年以來最為慘烈的兩日貶勢。� 不過，華爾街日報報導，市場傳出人行在週三尾盤進場強力干預匯市、避免人民幣過度貶值。週三盤中在岸人民幣雖一度重貶1.98%，但卻在最後幾分鐘跌幅急縮，終場僅貶值0.97%。� 最近慘綠的類股成為今日逢低買盤追捧的要角。美國石油一哥艾克森美孚(Exxon Mobil Corp.)上漲1.68%。另外，Apple Inc今日盤中在下挫至1月27日以來盤中新低後，尾盤翻紅、終場上漲1.54%。� 最能代表生技業表現的美國那斯達克生技類股指數

(NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI)今日盤中一度下挫至5月20日以來盤中新低，尾盤也翻紅上漲0.73%。NBI指數自7月20日高點迄今已下挫約8%。

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0.73%。NBI指數自7月20日高點迄今已下挫約8%。歐歐歐歐股股股股� 人行連續促貶人民幣，歐股週三受利空消息夾擊、多頭信心潰散，在恐慌性賣壓全面出籠下，泛歐Stoxx

600指數終場狂瀉2.7%，寫下今年最慘烈的成績，並一舉跌破10日、20日均線。� 除了中國需求可能存在嚴重問題外，人民幣貶值、歐元相對走強也直接弱化歐洲央行（ECB）年初時推出的量化寬鬆（QE），使得汽車、原物料以及精品業者之出口匯兌利益直接受衝擊。� 泛歐指數19大上市類股齊跌，其中倚重中國出口市場的汽車類股指數大幅收低4.04％，亦為連續第二日重挫。另外，當日墊底的個人/家庭用品類股指數，收盤時大跳水5.23％。� 在個股方面，德國豪華車廠BMW、戴姆勒均至少收黑3.7%，領跌礦業類股的嘉能可斯特拉塔重挫5.7％。另外，英國精品商Burberry重挫3.52%。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 受到人民幣續貶壓力的影響，亞股週三與其他新興市場的貨幣均被打趴在地，投資人大舉向外尋求其他公債避險；市場對美國公債與黃金需求大增，亞洲股市則一片慘綠。MSCI亞太(排除日本)指數大跌2.1%。

2015年8月13日星期四

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由於國際能源總署表示，石油需求增長速度創5年之最，周三美國油價在6年低點震盪。石油需求提升，一方面是消費者針對低油價作出回應，另一方面則因宏觀經濟前景優於預期所致。今年全球石油需求預期單日增加138萬桶，較先前所估高出逾90萬桶。

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根據摩根士丹利一項報告顯示，全球新興市場企業獲利衰退今年8月屆滿4周年，期間累計衰幅估達25％，不過由於相關企業股價已同步大幅修正，仍值得長線投資人逢低布局。國際金融研究所指出，新興市場企業目前本益比已掉到僅11倍，遠低於已開發國家股市的17倍，本益比差距已逼近歷史最高紀錄，代表長線投資買點浮現。

根據彭博最新調查，歐洲道瓊600指數企業中，已有264家企業公布財報，逾6成企業的盈餘、營收優於預期，法人分析，儘管有希臘來攪局，今年來歐股漲幅仍達16.6％，分析歐洲第2季財報，反應歐洲企業營運轉佳，有利於推升歐股基金下半年表現。短期希臘議題對市場的影響較小，歐洲經濟下半年持續溫和復甦，加上外資持續入資歐股基金，對於歐股前進動能仍看好。

2015年8月13日星期四

人行意外下調人民幣中間價人行意外下調人民幣中間價人行意外下調人民幣中間價人行意外下調人民幣中間價

事件說明

未來觀察重點

� 8 月11 日中國人民銀行發布《關于完善人民幣兌美元匯率中間價報價的聲明》，為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性，中國人民銀行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並無預警下調人民幣兌美元中間價1,136 點，從6.1162 元降至6.2298 元。另外8 月11 日銀行間外匯市場收盤匯率為6.3231 元，較中間價貶值1.5%，這是造市商在8 月12 日提供人民幣匯率中間價報價時的重要參考，也影響今日(12 日)人民幣兌美元中間價再度貶值1,000 點以上。

� 中國A 股日前在國企改革及中遠洋合併題材的帶動下，上證指數逐步向4,000 點回升，而人民幣貶值的新聞並未明顯影響A 股開盤，指數仍處震盪區間，香港股市受國際氣氛不佳影響下跌超過1%。

� 中國近期公佈總經數據明顯走弱，雖然中國官方製造業PMI 仍有50 的水準，但財新製造業PMI

已下滑到47.8，生產及訂單指數表現不佳。另一方面，7 月份出口數據較去年同期下滑8.3%，大幅低於市場預期，加上PPI 年增率也下跌5.4%，各方面顯示中國景氣下滑速度仍未減緩。過去一段時間人行將人民幣守在6.21 元的水準，相對日元及歐元的出口國際競爭力已減弱，也逼使人行放寬人民幣走勢。

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使人行放寬人民幣走勢。

� 另一方面，中國持續推動金融國際化，包括積極希望人民幣被納入國際貨幣基金(IMF)中「特別提款權」(SDR)的貨幣組合籃，但今年以來中間價波動幅度不到0.5%，也受到市場對央行自由化態度的懷疑，因此也是人行此次調整人民幣的主要理由之一，也同步提高了加入SDR 的可能性。

投資建議

� 在人民幣貶值後，亞洲各國貨幣發動競貶效應，也引發亞洲股市走弱。雖然中國人行在12 日一早表示目前不存在人民幣匯率持續貶值的基礎，但市場普偏認為人民幣短期走貶態勢不變，在中間價將參考銀行間報價的影響下，預期短期人民幣將走弱。在A 股仍受到中國政府護盤的支撐下，預期指數仍在區間震盪的走勢之中，看好出口相關產業，如紡織服裝、輕工業製造等，建議投資人避開美元負債偏高如航空等產業。在香港股市方面，預期受到國際資金影響將略處弱勢，但目前評價在低於10 倍本益比中價值面吸引力已浮現，建議價值投資人分批進場佈局。

資料來源：嘉實資訊

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