2015年8月20日星期四美股美股美股美股� 美股週三收盤全面下跌，聯準會會議紀錄指出目前美國經濟受低通膨影響，尚未完全滿足升息的條件，消息一出三大指數一度反彈接近平盤線，不過終場仍下跌近1%作收。其中能源類股表現持續落後大盤。� 投資人焦點接下來將轉向最新公佈的成屋銷售量與初次請領失業津貼人數，看看是否有更多跡象顯示美國經濟還在持續穩定成長。� 能源類股在油價重挫的衝擊下走軟。西德州中級(WTI)原油期貨價格週三大跌4.3%，主要受到美國原油庫存攀升的影響。Denbury Resources Inc.、Pioneer

Energy Services Corp.分別下挫7.39%、5.98%。� 紐約金價週三收盤創下一週以來最大單日漲幅，全球股市下跌推高了這一貴金屬的避險吸引力，但收盤下跌，刷新六年多低位，中國經濟減速導致對這一工業金屬的需求下降。� 個股方面， Bernstein Research分析師Mark Li指出，英特爾不太可能擊敗高通，搶得多達半數的蘋果次世代iPhone無線數據機訂單，因為高通供應的零件仍遠優於英特爾。歐歐歐歐股股股股

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歐歐歐歐股股股股� 陸股遇亂流、原物料又遭重擊，致使歐股週三紛紛走跌，區域指標泛歐Stoxx 600指數終場重挫1.71％、收在381.48點，不僅前兩日漲幅付之一炬，且創下7月9日以來新低。� 油價大跌則持續影響能源類股行情。週三受美國原油庫存大增影響，輕原油盤中重挫超過3%，布蘭特原油也下跌超過2%。� 德國國會週三投票通過對希臘860億歐元的紓困計畫，激勵希臘ASE綜合指數逆勢攀高0.32％，在西歐股市中表現相對突出。� 瑞士大宗商品交易商Glencor公佈財報顯示，公司

2015年上半年獲利受大宗商品價格暴跌影響縮水29%，股價隨之重挫。丹麥釀酒商 Carlsberg 股價也在東歐銷售量不佳影響之下，股價重挫超過9%作收。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 中國大陸對大宗商品需求放緩，對銅礦價格造成壓力。然而，市場擔憂中國大陸經濟穩定的情緒已加深，亞洲股市多見下跌，Fed的升息預期則是另個影響因素。

MSCI亞太(排除日本)指數下跌0.3% 。� 日股方面，日經225指數創下5週來新低，即係受到陸股開盤續跌引發市場擔憂中國大陸經濟穩定性所致。此外，日本週三公布7月貿易數據顯示，出口年均增長7.6%，遜於6月表現，意味經濟復甦有趨緩跡象。

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美國周三公布2項經濟指標，7月消費者物價微幅上揚，7月實質所得也溫和增加，顯示美國通膨維持穩定，經濟持續在復甦軌道上。據勞工部最新數據顯示，7月消費者物價指數（CPI）經季調後月增0.1％，已連續6個月維持上升趨勢。扣除波動較大的食品和能源項目後，7月的核心CPI亦較前月增加0.1％。美國7月消費者物價上揚主要因為房屋價格增加，較前月攀升0.4％，此為2007年2月以來最大單月漲幅。該月房價較去年同期揚升3.1％。此外，7月食品價格月增0.2％，年增1.6％。

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受累大陸經濟放緩和人民幣匯價調整，亞洲四國南韓、台灣、新加坡和泰國被

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摩根士丹利證券點名為「麻煩國家（Troubled Ten）」，但法人指出，根據JPMorgan證券預估，亞洲四國今年企業盈餘成長率不乏兩位數增長，明顯優於全球，且本益比又比全球為低，意謂進場不用擔心買貴。近兩個月亞洲四國平均修正幅度已近1成，短線明顯修正，若籌碼能趁機沉澱，留下有實力的投資者，相信未來隨全球投資氣氛回溫可望率先反彈。

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德國國會周三以壓倒性票數通過對希臘第3輪紓困案，最後以454票贊成、113票反對與18票棄權，批准希臘第3

輪紓困案。國際信用評等機構惠譽在周二則是調升希臘信評1級至CCC，表示希臘與歐盟達成的新紓困案，已降低希臘債務違約的機率。

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曼谷爆炸恐衝擊旅遊貢獻曼谷爆炸恐衝擊旅遊貢獻曼谷爆炸恐衝擊旅遊貢獻曼谷爆炸恐衝擊旅遊貢獻，，，，政治風險上升政治風險上升政治風險上升政治風險上升，，，，國會能否改選成焦點國會能否改選成焦點國會能否改選成焦點國會能否改選成焦點!!

不確定性影響上升不確定性影響上升不確定性影響上升不確定性影響上升，，，，景氣復甦將遇衝擊景氣復甦將遇衝擊景氣復甦將遇衝擊景氣復甦將遇衝擊，「，「，「，「保守觀望保守觀望保守觀望保守觀望、、、、待指數反彈後伺機減碼待指數反彈後伺機減碼待指數反彈後伺機減碼待指數反彈後伺機減碼」。」。」。」。

泰國4月下修全年GDP成長率為3.0%，雖然製造、出口產業疲弱，但幸賴旅遊業支撐了整體經濟的半邊天，可是這個幸運恐將無以為繼。今年1~6月抵泰觀光人數較去年同期增加29%，其中又以中國觀光客佔最大宗。6月訪泰所有觀光客，中國即佔了28%、年增高達187%，然而昨日恐攻，中國也成為死傷總人數最多的國家，這勢必會影響第4季產業旺季表現，今年2900萬人次的訪泰目標預估量將下修10~15%，再加上政治後續效應(2016國會改選是否如期舉行)的擴大，投資操作上建議宜保守觀望、反彈後減碼。

恐佈攻擊理由恐佈攻擊理由恐佈攻擊理由恐佈攻擊理由︰︰︰︰3 種可能種可能種可能種可能

(1) 南部穆斯林極端分子︰自6/18回教齋戒月以來，泰國南部以信奉伊斯蘭教為主的三府，針對平民和軍隊的恐怖主義事件有升溫之勢。由於泰國當局正與分離主義的主流派系“北大年聯盟”進行談判，因此各派系（尤其是邊緣的小派系）紛紛透過發動恐怖襲擊來“自我提價”，以求在談判中獲得更大的話語權。但由於此前分離主義者很少在泰南以外地區發動襲擊，因此是否為其作案，仍存疑問。

(2) 反政府的“紅衫軍”︰以前總理塔信所領導的反政府組織”紅衫軍”，由於內部成員複雜、缺乏統一號令，因此在今年初時仍發生多次小規模恐襲，目的是製造社會緊張氛圍，與這次事件不同。再加上塔信目前採取的政策是與軍政府保持和諧，並等待大選來臨，因此此刻發動大

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件不同。再加上塔信目前採取的政策是與軍政府保持和諧，並等待大選來臨，因此此刻發動大規模針對平民的恐怖襲擊，應不符合其現實利益。

(3) 海外恐怖組織︰中東地區伊斯蘭極端主義崛起，泰國也成為海外恐怖主義的目標。尤其是近期引起全球關注的“遣返新疆維吾爾偷渡者”事件，嚴重激怒了國際伊斯蘭極端主義分子，造成泰國駐土耳其、德國等地使領館遭遇圍攻和示威。

2016.09眾議院改選是否延期需留意眾議院改選是否延期需留意眾議院改選是否延期需留意眾議院改選是否延期需留意

現階段為軍方臨時託管政府，缺乏長期政策執行的能力與權力，因此投資人無不期待2016年9月眾議院改選，並寄望改選後的民選政府能施展產業財金政策來刺激景氣。而本次爆炸案已讓眾議院改選添加變數，新民選政府何時成立已成為經濟發展的最大不確定變數。

中國觀光客將成為旅遊業復甦的關鍵中國觀光客將成為旅遊業復甦的關鍵中國觀光客將成為旅遊業復甦的關鍵中國觀光客將成為旅遊業復甦的關鍵

泰國是中國最早的旅遊目的地之一，今年前6個月中國赴泰遊客超過600萬人次，較去年同期上升一倍多。泰國因而超過南韓成為中國第一大旅遊目的地，然而這宗爆炸必將嚴重衝擊中國人的赴泰旅遊意願，最快第3季GDP就會因此反映。