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2014年12月3日星期三

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美股美股美股美股� 週二生技、能源類股走強，加上營建業支出數據提振投資人對經濟的信心，帶動道瓊工業平均指數攀升至歷史收盤新高。� 美國10月營建支出大幅反彈，增幅創近5個月以來之最，有望為美國第四季國內生產毛額成長增添動能。美國商務部週二公布，10月份營建支出年率月增1.1%、高於彭博社調查預估的月增0.5%。� FED副主席費雪(Stanley Fischer)、紐約聯邦儲備銀行總裁William C. Dudley昨日分別在紐約兩場活動中強調油價重挫對經濟帶來的正面效益，預期通膨率會在明年朝FED預設的2%目標邁進。� 油價今日再次恢復下跌走勢，不過能源類股週二繼續反彈，其中美國最大石油公司艾克森美孚(Exxon

Mobil Corp.)、第二大石油公司雪佛龍(Chevron Corporation)分別上漲2.05%、1.99%。

� 美國生技製藥公司Biogen Idec Inc.研發部執行副總裁Doug Williams在波士頓舉辦的德意志銀行會議上宣布，旗下阿茲海默症治療藥「BIIB037」有望進入最後的臨床試驗階段。Biogen Idec聞訊勁揚6.43%。歐股歐股歐股歐股

� 歐股週二止跌回穩，在能源、礦業類股的引領下，加上市場樂觀期待歐洲央行(ECB)擴大寬鬆措施，泛歐Stoxx 600指數終場上漲0.5%。� ECB表訂於本週四召開利率決策會議，據彭博社調查，受訪的經濟學家中有超過半數預測，若ECB決議加強寬鬆力道，收購政府公債或是俗稱的QE將會是其選用工具。� 能源類股指數彈升，漲幅居19大上市類股之首，其中英國石油公司(BP)漲4.7%、法國Total石油公司漲3.4%。礦業類股同步走揚，其中必和必拓上揚

2.2%、法國鋼鐵製造商ArcelorMittal漲1.5%。� 郵務與船務設備生產商Neopost重挫16%，主因法國經濟不佳，迫使該公司下修今年營收成長展望。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 亞太股市週二收盤個別發展。投資者揣測日本央行正在買入股票，提振日本股市飆至七年高位。� 中國人民銀行(PBOC)並未從金融體系抽出流動性，引發市場猜測人行可能會因大陸昨日數據顯示製造業景氣趨緩而推出貨幣刺激政策� 油價及金屬價格反彈帶動資源類股上漲，澳洲股市高收，標普澳洲200指數升1.41%。

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2014年12月3日星期三

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重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：

油價下跌將協助推升美國及全球大多數地區的經濟成長。IMF並且將2015年美國經濟成長率預估值上修到3.5％，高於10月時預測的3.1％。雖然某些石油出口國受到傷害，像俄羅斯及委內瑞拉這些國家可能將蒙受收入減少，但整體上將顯著地挹注全球成長，因消費者及企業的能源支出減少。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：

2015年在各主要國家經濟景氣、貨幣政策及匯率趨勢三大分歧下，將衍生九大投資趨勢，可望推升美股、亞股、大中華股市、REITs、美元計價債券、人民幣債券等資產的表現。2015年投資亮點以經濟景氣仍穩定向上，或具政策支撐、資金動能仍強勁的區域或市場為主。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：

受中國央行持續釋出利多激勵，昨日大陸金融族群全面高漲，滬深兩市持續演出「軋空手」行情，上證綜指站上2,700點，漲幅3.11％，是今年來單日最大漲幅，短線有挑戰2,800點氣勢；目前市場在消息面上，持續呈現多頭走勢，沒有系統性風險；且在年底穩成長的需求之下，寬鬆的貨幣政策會持續釋放出充足的資金，多頭將繼續發威。

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國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望

資料來源：野村投信

� 美國第三季GDP受惠於消費成長而上修，耐久財訂單意外上揚。惟消費信心回落，房屋銷售不佳。綜上，經濟雖維持向上趨勢，數據好壞參雜，拖累上週美元升值動能。本週關注ISM製造業指數及非農就業報告。展望未來，評估美國經濟表現將優於歐洲、日本，貨幣政策續朝正常化邁進，經濟、貨幣政策基本面利多美元。動能指標雖顯示期貨作多美元處於過熱水準，惟估美元修正在85價位可獲支撐，長期而言，美元趨升。

� 德國Ifo景氣指數止跌，歐元區CPI初值跌至0.3%，另國際油價重挫恐加劇通縮風險。貨幣政策方面，德國、奧地利央行總裁淡化QE可能性，ECB副總裁卻點出最早於明年Q1即可決定是否開始購買主權債，內部言論雖不同調，總裁、副總裁等主力均傾向鴿派。展望方面，基於物價低迷，經濟風險偏下行，ECB必要時將動用職權內一切可用工具。預期本週利率會議雖暫按兵不動，但可望釋出持續寬鬆訊號，基本面利空歐元。另資金流出，技術面偏空，利多僅有短期期貨空單或有反轉風險，評估歐元趨貶。

� 日銀公佈10/31會議紀錄顯示9名委員中有4名反對擴大寬鬆，原因為擔憂該政策或使市場認為日銀貨幣政策為財務赤字融資，一度抑制日圓貶勢。經濟數據方面，失業率下滑且求才求職比率走揚，顯示就業情勢仍良好。工業生產優於預期，經濟數據大致正面。然而，扣除生鮮食品之核心CPI持續回落，且國際油價重挫，物價情勢依然不樂觀，致日圓上週續貶。展望美、日貨幣政策迥異，市場投資信心回升，資金匯出日本及日本貿易逆差結構等利空持續發酵，估日圓貶值，可望續創2007年以來新低。

� 商品價格不斷走跌，帶動澳幣再度下挫，週間曾跌破0.85價位，惟澳洲新屋銷售數據表現優於預期，且Q3資本支出亦意外增加，使澳幣通週跌幅縮窄。本週關注澳洲央行(RBA)利率決策會議，需觀察澳洲央行對未來經濟展望與勞動市場態度，若其下調利率意願轉強，不排除未來進一步寬鬆可能，市場或先行反應，增加澳幣波動程度，惟我們認為短期內降息機率有限。另外需留意澳洲Q3GDP、中國製造業數據與美國製造業和非農數據。澳洲經濟轉型進程緩慢、失業率居高難下與利率政策相對美國鴿派，評估澳幣趨貶。