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1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Receita operacional líquida 228.411 222.776 226.106 70.020 91.162 88.919 90.238 33.841 40.539
Custo dos produtos e serviços vendidos -198.012 -196.663 -200.767 -58.736 -78.577 -78.612 -77.522 -27.744 -34.477
Lucro Bruto 30.399 26.113 25.339 11.284 12.585 10.307 12.716 6.097 6.062
Margem bruta (%) 13,3% 11,7% 11,2% 16,1% 13,8% 11,6% 14,1% 18,0% 15,0%
Despesas e receitas operacionais -23.122 -17.317 -20.601 -13.443 -11.782 22.662 82.776 -11.239 31.274
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional 7.277 8.796 4.738 -2.159 803 32.969 95.492 -5.142 37.336
EBITDA 8.437 9.781 5.670 -2.563 1.940 35.245 96.171 -4.485 37.914
Margem EBITDA (%) 3,7% 4,4% 2,5% -3,7% 2,1% 39,6% 106,6% -13,3% 93,5%
Resultado financeiro -12.427 -13.518 -15.158 -12.735 -12.355 -16.351 -16.752 -9.727 -6.641
Resultado antes de impostos -5.150 -4.722 -10.420 -14.894 -11.552 16.618 78.740 -14.869 30.695
Impostos sobre o lucro 48 1.746 -2.193 -6.211 -6.224 1.298 -6.618 2.819 2
Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Alíquota efetiva de IR (%) 0,9% 37,0% -21,0% -41,7% -53,9% -7,8% 8,4% 19,0% 0,0%
Lucro líquido do exercício -5.102 -2.976 -12.613 -21.105 -17.776 17.916 72.122 -12.050 30.697
Margem líquida (%) -2,2% -1,3% -5,6% -30,1% -19,5% 20,1% 79,9% -35,6% 75,7%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
ATIVO CIRCULANTE 145.967 137.144 137.015 61.698 66.712 79.057 49.390 35.004 31.180
Disponibilidades 24.999 13.622 36.143 21.306 22.986 24.109 6.358 7.246 2.882
Clientes 94.221 92.227 69.237 19.680 25.850 32.416 10.677 17.743 13.494
Estoques 18.279 18.295 20.520 14.196 10.959 11.814 7.839 5.323 4.715
Tributos a recuperar 3.279 3.995 6.932 3.321 3.431 3.959 4.601 4.319 2.105
Outros ativos circulantes 5.189 9.005 4.183 3.195 3.486 6.759 19.915 373 7.984
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 161.209 158.477 130.330 134.428 118.805 122.160 124.405 116.328 200.383
Realizável a longo prazo 72.127 67.626 39.772 41.283 24.497 32.312 35.940 27.920 19.959
Tributos diferidos 22.670 22.421 15.280 9.070 2.860 2.860 0 0 0
Impostos a recuperar 10.921 5.234 2.783 4.443 4.199 4.037 3.996 0 0
Contas a receber 0 0 0 0 0 0 0 12.736 12.644
Cauções e depósitos 4.517 4.576 4.567 4.605 2.517 2.539 2.535 0 0
Outros ativos não circulantes 34.019 35.395 17.142 23.165 14.921 22.876 29.409 15.184 7.315
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 89.082 90.851 90.558 93.145 94.308 89.848 88.465 88.408 180.424
Investimentos 61.690 63.275 63.476 66.936 68.923 64.664 66.339 74.600 166.957
Imobilizado 27.075 27.277 26.734 25.891 25.079 24.907 21.761 13.477 13.170
Intangível 317 299 348 318 306 277 365 331 297
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 307.176 295.621 267.345 196.126 185.517 201.217 173.795 151.332 231.563
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
PASSIVO CIRCULANTE 237.844 232.546 276.388 220.275 236.731 233.141 108.185 85.309 96.852
Fornecedores 19.618 19.533 13.980 19.201 25.231 24.873 8.310 9.746 13.250
Obrigações sociais e trabalhistas 10.637 11.421 11.971 10.016 13.137 13.604 9.341 10.292 11.903
Obrigações fiscais 8.014 8.082 9.901 9.616 11.729 5.860 7.995 4.109 5.765
Empréstimos e Financiamentos 180.915 179.515 227.437 168.989 174.365 175.519 72.624 52.279 56.637
Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outras obrigações 18.660 13.995 13.099 12.453 12.269 13.285 9.915 8.883 9.297
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 118.553 115.272 55.767 61.766 52.477 53.851 79.263 91.726 97.160
Empréstimos e Financiamentos - LP 70.735 65.149 9.938 10.275 6.942 3.694 30.860 41.442 31.301
Impostos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 940 17.676
Provisões 20.153 19.648 22.101 22.861 17.184 21.441 17.393 19.128 18.714
Out. passivos não circulantes 27.665 30.475 23.728 28.630 28.351 28.716 31.010 30.216 29.469
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO -49.221 -52.197 -64.810 -85.915 -103.691 -85.775 -13.653 -25.703 37.551
Capital social 151.556 151.556 151.556 151.556 151.556 151.556 151.556 151.556 151.556
Reserva legal 1.675 1.675 1.675 1.675 1.675 1.675 1.675 1.675 1.675
Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros resultados abrangentes 0 0 0 0 0 0 0 0 32.487
Outras reservas de lucros -202.452 -205.428 -218.041 -239.146 -256.922 -239.006 -166.884 -178.934 -148.167
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO TOTAL 307.176 295.621 267.345 196.126 185.517 201.217 173.795 151.332 231.563
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -36.509 133 10.424 50.556 -5.976 -31.690 -8.424 7.529 -4.978
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -13.302 7.371 -3.835 2.736 5.963 36.902 72.198 3.931 11.482
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 52.248 -8.938 -4.614 -59.160 -380 -5.453 -65.822 -10.950 -7.744
2.437 -1.434 1.975 -5.868 -393 -241 -2.048 510 -1.240
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
3,9
-11,0
mar-16
6,0
-0,4
mar-15
2,7
-6,0
-59,2
dez-15
-65,8
7,5
-5,5
36,9
-31,7
72,2
-8,4
set-15 jun-15
50,6
-8,9 -13,3
0,1
-3,8 -4,6
set-14 jun-14 dez-14
7,4
-36,5
10,4
52,2
jun-16
11,5
-5,0 -7,7
Atividades operacionais Atividades de financiamento Atividades de investimentos
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
40,533,8
90,288,991,2
70,0
226,1222,8228,4
set-15 jun-15 set-14 mar-16 mar-15 dez-14 jun-14 dez-15 jun-16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
34,527,7
77,578,678,6
58,7
200,8196,7198,0
dez-14 jun-15 mar-15 jun-14 set-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
30,4
6,16,1
12,7
10,3
12,611,3
25,326,1
dez-14 jun-14 mar-15 set-14 dez-15 jun-15 jun-16 set-15 mar-16
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
66
13
10
1311
6
10
26
30
12
4
8
0
28
32
2
dez-15 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-15
25
30
jun-16 mar-16 jun-15
26
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
37,9
-4,5
35,2
1,9
-2,6
5,7
9,88,4
dez-14 set-15 dez-15 jun-15 mar-15 set-14 mar-16 jun-16 jun-14
96,2
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-5
8
-8
-32
-6
51
100
-37
38
-4
96
35
2
-3
6108
jun-16 mar-16 set-15 dez-15 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 jun-14
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
-6,6
-9,7
-16,8-16,4
-12,4-12,7
-15,2
-13,5-12,4
jun-15 dez-15 mar-16 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-15 jun-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
30,7
-14,9
16,6
-11,6
-14,9
-10,4
-4,7-5,2
jun-16 mar-16 mar-15 dez-15
78,7
set-15 dez-14 set-14 jun-14 jun-15
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
30,7
-12,1
17,9
-17,8-21,1
-12,6
-3,0-5,1
jun-14 jun-16 jun-15 dez-15 dez-14 mar-16 set-15 set-14 mar-15
72,1
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
30,70
-21,11
-12,61
10
15
-5
25
-15
-25
-20
5
-10
0
20
30
70
75
-5,10
jun-16 mar-16 jun-15 dez-14
17,92
mar-15
-17,78
dez-15
-2,98
set-14 set-15
72,12
-12,05
jun-14
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
14,9518,02
14,0911,59
13,8116,12
11,2111,7213,31
2,103,953,19
20
40
110
0
90
10
100
-10
30
-20 dez-14 set-15
37,08
-15,19
-3,08
mar-15 dez-15 mar-16
105,82
jun-15
92,10
set-14 jun-14 jun-16
0,88
Margem Bruta Margem Operacional
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
93,52
106,57
2,13-3,66
2,514,393,69
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
75,72
-13,25
dez-15
20,15
-19,50
mar-15
39,64
-30,14 -35,61
set-14
-1,34
jun-16 set-15 mar-16
79,92
dez-14 jun-15
-5,58
jun-14
-2,23
Margem EBITDA
Margem Líquida
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
-0,48-0,56-0,34-0,08-0,14
20,51
7,5
47,5
0,0
12,5
20,0
50,0
15,0
17,5
10,0
-10,0
-5,0
-2,5
2,5
-7,5
5,0
dez-15 mar-16
48,19
mar-15 dez-14 set-14
-8,05
jun-15
0,48
set-15 jun-16 jun-14
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
-0,57-0,69-0,57
-1,5
-1,0
6,5
-0,5
-4,5
-4,0
-3,5
-3,0
-2,5
0,0
-2,0
jun-14
6,27
-0,43
mar-16
-0,33
-4,29
dez-14 set-14
-0,35
mar-15 jun-16 set-15 jun-15
-2,28
dez-15
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
0,2
0,10 0,10
jun-15 mar-15 set-15
0,06
dez-14
0,10
mar-16
0,08
0,13
set-14
0,06
jun-14 jun-16
0,03
dez-15
0,11
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
0,4
0,6
0,8
dez-15
0,46
0,34
jun-15
0,28
dez-14
0,50
0,59
jun-14 mar-15 jun-16 mar-16
0,41
set-15
0,28
set-14
0,61
0,32
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
1,0
0,0
0,5
dez-15
0,35
jun-14
0,54
dez-14
0,51
jun-16 set-15
0,22
0,29 0,27
0,38
0,24
mar-15 mar-16 jun-15
0,42
set-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
0,8
0,4
0,6
jun-16
0,36
0,26
mar-16 dez-15
0,46
set-15 mar-15
0,53
jun-14
0,61
0,37
dez-14 set-14
0,39
jun-15
0,32
0,59
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,03
0,080,06
0,100,100,100,13
0,06
0,11
0,32
0,410,46
0,590,61
0,540,51
0,46
0,39
0,32
0,37
0,53
0,590,61
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
jun-16
0,27 0,26
0,36 0,38
dez-15
0,35
mar-16 mar-15
0,29
jun-14 dez-14
0,34
0,42
set-14
0,50
0,28
jun-15 set-15
0,24 0,22
0,28
Liquidez Imediata Liquidez Seca
Liquidez Geral Liquidez Corrente
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
0,70
2,08
1,77
1,97
0,8
0,4
1,0
0,2
1,2
1,6
0,0
1,8
2,0
1,4
3,0
3,2
3,4
0,6
jun-14 jun-16 mar-15 dez-14
1,43
mar-16
3,01
dez-15 set-14 set-15
0,89
3,38
2,97
jun-15
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
8894103
179181179
237245252
858697
155158158
201
231227
set-14 jun-15 jun-14 mar-15 dez-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
137,79
233,59
127,12124,32
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
240
dez-14 dez-15 set-15
70,08
jun-16
115,20
mar-16 mar-15
192,04 191,80
set-14 jun-14
137,56
jun-15
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
-36,43
-17,92
-3,95
64,14
60
-30
150
40
160
20
-40
-10
10
-20
0
30
50
-37,26
jun-16 dez-15 mar-15 jun-15 mar-16
153,86
37,06
set-14 set-15 jun-14 dez-14
-29,65
-7,19
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
326,99
98,2677,85
22,8141,46
68,57
-2.100
-100
-50
0
50
150
350
250
300
200
100
-2.150 set-14 jun-16 dez-15 set-15
187,53
jun-15 mar-16
-2.113,00
-83,55
mar-15 dez-14 jun-14
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
118,70
15,1020,54
174,62
14,10
400
-20
140
20
160
0
40
380
120
60
180
80
100
dez-15 set-14
-18,62
jun-14 jun-16 set-15
382,14
mar-16 jun-15
6,26
mar-15
-10,89
dez-14
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
80
110
120
100
90
140
160
0
130
150
set-15
78,96
157,23
81,42
140,41
jun-15 mar-16
112,37
jun-16 dez-15 mar-15
151,91
dez-14
91,56
set-14 jun-14
125,82
89,54
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 913.644 891.104 904.424 280.080 364.648 355.676 360.952 135.364 162.156
Ativo total 307.176 295.621 267.345 196.126 185.517 201.217 173.795 151.332 231.563
Giro dos Ativos 2,97 3,01 3,38 1,43 1,97 1,77 2,08 0,89 0,70
Margem Bruta (%) 13,3% 11,7% 11,2% 16,1% 13,8% 11,6% 14,1% 18,0% 15,0%
Margem EBITDA (%) 3,7% 4,4% 2,5% -3,7% 2,1% 39,6% 106,6% -13,3% 93,5%
Margem EBIT (%) 3,2% 3,9% 2,1% -3,1% 0,9% 37,1% 105,8% -15,2% 92,1%
Margem Líquida (%) -2,2% -1,3% -5,6% -30,1% -19,5% 20,1% 79,9% -35,6% 75,7%
EBIT/ Ativo 9,5% 11,9% 7,1% -4,4% 1,7% 65,5% 219,8% -13,6% 64,5%
ROE 41,5% 22,8% 77,8% 98,3% 68,6% -83,5% -2113,0% 187,5% 327,0%
ROA -7,2% -3,9% -17,9% -36,4% -37,3% 37,1% 153,9% -29,6% 64,1%
Liquidez imediata 0,11 0,06 0,13 0,10 0,10 0,10 0,06 0,08 0,03
Liquidez corrente 0,61 0,59 0,50 0,28 0,28 0,34 0,46 0,41 0,32
Liquidez seca 0,54 0,51 0,42 0,22 0,24 0,29 0,38 0,35 0,27
Liquidez geral 0,61 0,59 0,53 0,37 0,32 0,39 0,46 0,36 0,26
Dívida bruta 251.650 244.664 237.375 179.264 181.307 179.213 103.484 93.721 87.938
Dívida Bruta/ EBITDA 7,46 6,25 10,47 17,49- 23,36 1,27 0,27 5,22- 0,58
Dívida líquida 226.651 231.042 201.232 157.958 158.321 155.104 97.126 86.475 85.056
Dívida líquida/ EBITDA 6,72 5,91 8,87 15,41- 20,40 1,10 0,25 4,82- 0,56
Dívida/ Patrimônio 124,3% 127,1% 137,6% 192,0% 233,6% 191,8% 115,2% 137,8% 70,1%
Fluxo de caixa operacional 36.509- 133 10.424 50.556 5.976- 31.690- 8.424- 7.529 4.978-
Lucro por ação 0,14- 0,08- 0,34- 0,56- 0,48- 0,48 48,19 8,05- 20,51
Valor patrimonial por ação 0,33- 0,35- 0,43- 0,57- 0,69- 0,57- 2,28- 4,29- 6,27
Composição do ROIC
EBIT anualizado 29.108 35.184 18.952 8.636- 3.212 131.876 381.968 20.568- 149.344
alíquota efetiva de IR 0,9% 37,0% -21,0% -41,7% -53,9% -7,8% 8,4% 19,0% 0,0%
Capital investido 140.406 157.232 151.911 112.365 78.960 81.421 91.555 89.536 125.822
ROIC 20,5% 14,1% 15,1% -10,9% 6,3% 174,6% 382,1% -18,6% 118,7%
QTDE DE AÇÕES 149.678 149.678 149.678 149.678 149.678 149.678 5.987 5.987 5.987
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -36.509 133 10.424 50.556 -5.976 -31.690 -8.424 7.529 -4.978
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -13.302 7.371 -3.835 2.736 5.963 36.902 72.198 3.931 11.482
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 52.248 -8.938 -4.614 -59.160 -380 -5.453 -65.822 -10.950 -7.744
37
Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23
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