Prof. nazari's presentation

Pencekikan Diri Sendiri:Bagaimana Pertumbuhan Industri HutangSedang Menghancurkan Ekonomi Dunia

Mohd Nazari Ismail

Fakulti Perniagaan dan Perakaunan

Universiti Malaya

Ilmu Ekonomiadalah ‘unnecessary’… tidak perlu…

Ilmu yang tidak menjaminmanfaat dan kesejahteraan

Massachusetts Institute of Technology

Universiti2 terkemuka dalam bidangekonomi adalah dari Amerika Syarikat

Nobel Laureates in EconomicsYear Name Birth Date Country of Origin

2010

2009

Peter A. Diamond,

Dale T. Mortensen and Christopher A.

Pissarides Elinor Ostrom

1940

1939 1948

1933-

American

American Cyprus

American

Oliver Williamson 1932- American

2008 Paul R. Krugman 1953- American

2007 Leonid Hurwicz 1917-2008 Russian

Eric S. Maskin 1950- American

Roger B. Myerson 1951- American

2006 Edmund Phelps 1933- American

2005 Thomas Schelling 1921- American

Robert J. Aumann 1930- Israeli and American

2004 Edward C. Prescott 1940- American

Finn E. Kydland 1943- Norwegian

2003 Clive W.J. Granger 1934-2009 British

Robert F. Engle 1942- American

2002 Vernon L. Smith 1927- American

Daniel Kahneman 1934- Israeli

2001 George A. Akerlof 1940- American

A. Michael Spence 1943- American

Joseph E. Stiglitz 1943- American

2000 James J. Heckman 1944- American

Daniel L. McFadden 1937- American

1999 Robert A. Mundell 1932- Canadian

Nobel Laureates in Economics (cont.)

1998 Amartya Sen 1933- Indian

1997 Robert C. Merton 1944- American

Myron S. Scholes 1941- American

1996 James A. Mirrlees 1936- British

William S. Vickrey 1914-1996 American

1995 Robert E. Lucas, Jr. 1937- American

1994 John C. Harsanyi 1920-2000 American (born Hungary)

John F. Nash 1928- American

Reinhard Selten 1930- German

1993 Robert W. Fogel 1926- American

Douglass C. North 1920- American

1992 Gary S. Becker 1930- American

1991 Ronald H. Coase 1910- American (British-born)

1990 Harry M. Markowitz 1927- American

Merton H. Miller 1923-2000 American

William F. Sharpe 1938- American

1989 Trygve Haavelmo 1911-1999 Norwegian

1988 Maurice Allais 1911- French

1987 Robert M. Solow 1924- American

1986 James M. Buchanan, Jr. 1919- American

1985 Franco Modigliani 1918-2003 American (born Italy)

1984 Sir Richard Stone 1913-1991 British

1983 Gerard Debreu 1921-2004 American (born France)

1982 George J. Stigler 1911-1991 American

Nobel Laureates in Economics (cont.)

1981 James Tobin 1918-2002 American

1980 Lawrence R. Klein 1920- American

1979 Theodore W. Schultz 1902-1998 American

Sir Arthur Lewis 1915-1991 West Indian

1978 Herbert A. Simon 1916-2001 American

1977 James E. Meade 1907-1995 British

Bertil Ohlin 1899-1979 Swedish

1976 Milton Friedman 1912-2006 American

1975 Leonid V. Kantorovich 1912-1986 Russian

Tjalling C. Koopmans 1910-1985 American (born

Netherlands)

1974 Gunnar Myrdal 1898-1987 Swedish

Friedrich A. von Hayek 1899-1992 British (born Austria)

1973 Wassily Leontief 1906-1999 American (Russian-

born)

1972 Kenneth J. Arrow 1921- American

John R. Hicks 1904-1989 British

1971 Simon Kuznets 1901-1985 American (Russian-

born)

1970 Paul A. Samuelson 1915- American

1969 Ragnar Frisch 1895-1973 Norwegian

Jan Tinbergen 1903-1994 Dutch

46 Pemenang hadiah Nobel dalambidang Ekonomi adalah dari

Amerika Syarikat (70%)

Senarai krisis2 ekonomi yang dialamioleh Amerika Syarikat

1. Financial Crisis of 1772

2. Panic of 1792

3. Panic of 1796-1797

4. Panic of 1819, a U.S. recession with bank

failures; culmination of U.S.'s first boom-to-

bust economic cycle

5. Panic of 1837, a U.S. recession with bank

failures, followed by a 5-year depression

6. Panic of 1857, a U.S. recession with bank

failures

7. Long Depression (1873-1896) Panic of

1873, a US recession with bank failures,

followed by a 4-year depression

Senarai krisis2 ekonomi yang dialamioleh Amerika Syarikat (cont.)

8. Panic of 1884

9. Panic of 1893, a US recession with bank

failures

10. Panic of 1907, a U.S. economic recession

with bank failures

11. Wall Street Crash of 1929 and Great

Depression (1929-1939) the worst

depression of modern history

12. Black Monday (1987)

13. Savings and loan crisis of the 1980s and

1990s in the U.S.

14. 1998 collapse of Long-Term Capital

Management

15. Financial crisis of 2007–2010 (Subprime)

Jelaslah keilmuan dalam bidangekonomi yang mereka bangunkan

adalah tidak berguna…

Kenapa? InshaAllah, akan diperjelaskan

Tsunami Jepun - USD300 billion

Krisis Kewangan US-Subprime - USD16.3 trillion lesap (wiped out) dari sistemkewangan global dalam tempoh 2007 dan2008

sumber: http://hofinet.org/themes/theme.aspx?id=65

Kerugian akibat krisis kewanganberbanding Tsunami

Bentuk2 Krisis Kewangan

Krisis Matawang

Krisis Perbankan

Pasaran Merudum

Kerajaan Muflis

Semua bentuk krisis kewanganadalah sebenarnya krisis HUTANG

Krisis Matawang – Krisis Matawang Asia 1997

Krisis Perbankan – Argentina 2001; Iceland 2009 http://mises.org/daily/3499

Pasaran Merudum – Jepun 1989 dan US 2008

Kerajaan Muflis (Sovereign defaults) – Greece 2010

Contoh2 Krisis Kewangan

Krisis Matawang Asia - 1997

Berhutang utk spekulasi dalam hartanahdi Bangkok

Merebak ke seluruh Asia Tenggara dan Korea

• Negara yang palingteruk adalah negarayang paling banyakberhutang dari luar

• Hutang berlipatganda apabilamatawang jatuh

Krisis Perbankan

Source: Worldbank

Krisis Perbankan di Argentina

Fiscal indiscipline

Public debt: 1983 USD46 billion

1989 USD65 billion

1999 USD130 billion

Trade deficit

Bank run

Argentinian bank runDepositors protesting frozen accounts for fear they might lose value, or worse. February 2002.Source: http://en.wikipedia.org/wiki/Corralito

Thieving banks! Give back our dollars….

Argentina riots…

Sorry, you cannot withdraw any money today…

USD160 billion (43%of GDP)

(Malaysia – USD72.6 billion – 3% of GDPSingapore USD21 billion - .09% of GDP)

Argentina Foreign Debt in 2010:

Contoh2 Pasaran Merudum

Japanese property crash (1990)

Dot.Com crash (2000)

Sub-prime mortgage crash (2007)

Pasaran Merudum di Jepun – SatuKeanehan?

Pengekspot yang berjaya

Surplus/Lebihan Dagangan

Kadar simpanan yang tinggi

Perkerja yang rajin dan mahir

Kenapa?

Tetapi Jepun masih mengalami krisisekonomi….!

Hutang adalah PuncaMasaalah Jepun

Bank

Terlebih memberi pinjam

Hutang meningkat

Spekulasi

Cerita nya begini…

Savings/funds deposited into banks

Banks increased lendings

Asset prices skyrocketed

?

Pada tahun 1989, nilai hartanahpaling tinggi disekitar kawasan

Ginza di Tokyo, dengan harga lebih100 juta yen (US$1 juta ) satu meter persegi ($93,000 satu kaki persegi).

http://en.wikipedia.org/wiki/Japanese_asset_price_bubble

Pada suatu ketika pada tahun 1987, jumlah nilai tanah2 disekitar Istana Imperial di Tokya dianggarkan bernilailebih dari semua tanah2 di California Sumber: California…http://www.economist.com/node/9955765

….sudah tentu ini adalah satu‘belon’ yang menunggu utk

pecah…

Apabila belon pecah…

Puluhan trillion dollar lesap dari pasaran saham danhartanah

Harga hartanah jatuh ke kurang dari 1% berbandingharga paling tinggi (prime "A" property in Tokyo's financial districts) Ramai peminjam menghadapi masaalah membayarhutang

Bank2 menjadi muflis ( `zombie’ banks)

Ekonomi merudum

Japanese Poorest and Weakest

A side of Japan that is not often seen…

The self-built homes, huts and hide-outs of the Japan­ese home­less

Homeless, unemployed people line up in a Tokyo park for free food. Many did not want their faces pictured. As Japanese industry fires more temporary workers, the queues will become longer and more common. Photo: Robert Gilhooly

Read more: http://www.theage.com.au/world/japans-failing-industries-dump-workers-at-the-public-doorstep-20090109-7dnh.html#ixzz1M1hZcVcT

Homeless people's tents right below a train station in Osaka

Chart with the existing homeless villages in Osaka

Japan homeless resist removal from tent homesTOKYO — Hundreds of Japanese police and security guards sought to forcibly evict a group of homeless people from their tents in two parks in the western city of Osaka on Monday, just days after an Osaka court ruled that a homeless man could register a park as his legal residence

Ini bukan rehlah…

Shelters for the homeless along the riverbank

HOMELESS IN JAPAN: Homeless people waited in line to receive charity supplies at Shinjuku Central Park in Tokyo Monday. The Inoki Genome Federation, led by Japanese professional wrestler Antonio Inoki, gave soup noodles to more than 500 people. (Toshifumi Kitamura/Agence France-Presse/Getty Images)

Krisis Kewangan US 2008 Juga adalah krisis hutang…

Ceritanya…

Low interestrates, excess

liquidity in 1990s

Banks lent to

Sub-prime borrowers

Housing boom

CDOs actas booster

Krisis Kewangan US 2008 )

Housing prices

skyrocketed

Interest ratesrose

CRASH!Borrowers

go bust

Total UK and US debt to GDP ratio of 300 %

(estimate by BBC Economic Correspondent)

… 20% of total economic output used to pay interest

Krisis Kewangan US 2008

Housing prices

skyrocketed

Interest ratesrose

CRASH!Borrowers

go bust

Krisis Kewangan US 2008

Lendersgo bust

Credit Crunch

GlobalRecession

Krisis yang serius

USD16.3 trillion hilang dari sistemkewangan global dalam tempoh2007 and 2008 (http://hofinet.org/themes/theme.aspx?id=65

Kemelesetan ekonomi global

Sektor Kewangan US tenat

, chaos…

Rakyat Menderita

Pegawai polis membantu menghalau pemilikrumah yang tidak mampu membayarpinjaman rumah.Lafayette, Colorado, USA, Feb 2009.

Kelulusan tinggi tidak lagi

menjamin pekerjaan

The Tent City of New Jersey: Desperate victims of the economic slump forced to live in makeshift homes in forest Read more: http://www.dailymail.co.uk/news/article-2021173/Americas-city-broken-dreams-50-jobless-destitute-people-set-forest-community-New-Yorks-doorstep.html#ixzz1UQAdFu9z

Protesters break the line of University of California police officers at the garage entrance to the University of California Campus in San Francisco, Calif. on Wednesday Nov. 17, 2010

$265 BILLIONHTTP://ARTICLES.SFGATE.COM/2011-01-19/OPINION/27036341_1_DEBT-CEILING-DEBT-SERVICE-UNFUNDED-PENSION-LIABILITY

Jumlah Hutang State of California 2011

Protesters are handcuffed after breaking a line of University of California police officers at the entrance to the University of California Campus in San Francisco, Calif. on Wednesday Nov. 17, 2010

Kerajaan US terpaksa menjanjikanUSD11.6 trillion utk membantu

memulihkan ekonomihttp://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aZchK_

_XUF84

Hutang terkumpul Kerajaan PusatUS adalah sekarang $14.3 trillion

In 2010 US’s poverty rate rose to a 17-year high, with more than 46

million people – 15.1% of the population - living in poverty

http://www.reuters.com/article/2011/09/13/us-usa-economy-poverty-idUSTRE78C3YV20110913

Kerajaan MuflisContoh: Greece

Beberapa fakta berkenaan Greece

Negara MAJU!

GDP per capita in 2010 is the 25th highest in the world - $30,000

Malaysia GDP per capita is 77th in the world - $14,800

Rasuah tinggi … 71 on TI Index 2009 (Malaysia ialah56)

Perbelanjaan Sektor awam yang tinggi

Punca masaalah Greece

Greece berbelanja tanpa berhemah

Meminjam dari Europena Central Bank (ECB)

Gaji tinggi utk kakitangan awam

Projek2 mewah (termasuk 2004 Olympics)

Defisit yang bertambah2

Ramai golongan atasan tidak membayar cukai

Punca masaalah Greece (samb.)

Jumlah hutang 2009 iaitu $405 billion, 113% of GDP) (Malaysia is 53.1% of GDP pada tahun 2010)

June, 2011 meningkat ke $485 billion http://www.bbc.co.uk/news/business-13832164

Bank2 bimbang keadaan kewangan Greece

Hutang yang terlampau banyak

Kemampuan Greece membayar hutang dipersoalkan

Kadar bunga dinaikkan

Greece dalam keadaan tersepit

Tetapi pemberi hutang juga tersepit

Greece terpaksa minta bantuan luar

Meminjam 110 billion euros (£95bn/$146bn) dari negara2 EU dan IMF

Kadar bunga yang bawah kadar pasaran

Tetapi dengan syarat yang sangat ketat

Mesti laksanakan langkah penjimatan perbelanjaan

Contoh: 30,000 pekerja masuk kumpulan `reserve’, gaji potong 40% selama setahun sebelum diberhentikan (http://english.aljazeera.net/news/europe/2011/10/20111029261136346.html)

Dan ini lah yang membuat rakyat Greece marah

Apa berlaku di Greece sekarang?

GREECE 2010

Demonstrasi menentang langkah jimat cermat kerajaan

Lelong Aset Negara

Greece merancang menjual aset negara seperti:

Lapangan terbang

Lebuhraya

Syarikat2 milik kerajaan

Bank2 milik kerajaan

Hartanah milik kerajaan

Lesen perjudian, dll…

…Utk diberi peluang untuk berhutang lagi…

Hutang adalah masaalahglobal…

Negara Peratus /GDP

Amerika Syarikat 59% ($15 trillion)

Jepun 225.8%

Greece 144%

Portugal 83.2%

Ireland 94.2%

Spain 63.4%

Malaysia 53.1% (RM403 bil)53.8% (RM455 bil) Jun 2011

Indonesia 26.4%

Hutang Kerajaan2 (2010)

http://www.economist.com/blogs/dailychart/2011/09/government-debt (22/9/11)

Hutang Luar Sektor Awam danSwasta

(External Debt)

Berdasarkan jumlah absolute

Highly Indebted Poor Countries

AfghanistanBeninBoliviaBurkina FasoCameroon (9.6% of GDP)Central African RepublicChad*Republic of the CongoDemocratic Republic of the CongoComoros*Côte d'Ivoire*EthiopiaGambia

NicaraguaNigerRwandaSão Tomé and PríncipeSenegal (32.1% of GDP)Sierra LeoneTanzaniaTogo*Uganda (20.4% of GDP

(2010 est.)

Highly Indebted Poor Countries

Ghana

Guinea

Guinea-Bissau

Guyana

Haiti

Honduras

Liberia

Madagascar

Malawi

Mali

Mauritania

Mozambique

Country Probability of Default

Luxembourg Slovakia South AfricaSloveniaIsraelPolandMexicoChinaBrazilPhilippinesPanamaGuatemalaPeruUruguay

0.01%0.03%0.06%0.06%0.07%0.08%0.10%0.11%0.13%0.13%0.14%0.16%0.16%0.21%

List of Countries likely to Defaulthttp://www.businessinsider.com/sovereign-probability-of-default-2011-9?op=1

Country Probabality of default

TurkeyMoroccoRussiaColombiaIndonesiaEl SalvadorDominican RepublicLithuaniaSpainHungaryMalaysiaIndiaCosta RicaJordanKazakhstan

0.22%0.23%0.24%0.28%0.34%0.48%0.55%0.55%0.60%0.61%0.66%0.72%0.79%0.88%0.97%

Country Probablity of default

RomaniaSri LankaMacedoniaLebanonPortugalVietnamJamaicaArgentinaUkraineIcelandIrelandPakistanVenezuelaEcuadorGreece

1.201.452.15%2.41%2.73%2.80%2.84%3.90%4.10%4.53%5.66%7.92%10.9311.11%%16.13%

Firma Jumlah Hutang semasa Syarikat menghadapi masalah kewangan

Lehman Brothers USD 613 billion

General Motors USD 172.81 billion

CIT Group USD 68.2 billion

Ford USD 32 billion

Worldcom USD 30.2 billion

JAL USD$25.6 billion

Enron USD23 billion

Pacific Gas and Electric Co USD 9 billion

Chrysler USD 7 billion

Hutang Firma-firma

“… the real problems are rooted in excessive concentrations of debt”

“Of the roughly $200 trillion in global financial assets today, almost three-quarters are in some kind of debt instrument”

“Unfortunately, overcoming the deeply ingrained debt bias in rich-world financial systems will not be easy”

Prof Kenneth Rogoff‘Global Imbalances without Tears’

http://english.aljazeera.net/indepth/opinion/2011/03/201133114346397254.html

Prof Kenneth Rogoff‘Global Imbalances without Tears’

http://english.aljazeera.net/indepth/opinion/2011/03/201133114346397254.html

“Perhaps scholars who argue that Islamic financial systems’ prohibition on interest generates massive inefficiencies ought to be looking at these systems for positive ideas that Western policymakers might

adopt.”

Bagaimanakah dunia begituterjebak dengan masalah hutang?

Perlu memahami sejarahperkembangan industri hutang

Dalam sejarah peradaban manusiasebelum kurun 15, industri hutang

tidak wujud..

no

finance

industry

Human History of 2 million yrs

15th

century

DURING PREVIOUS 99.97% OF HUMAN HISTORY THERE WAS NO LEGITIMATE FINANCE INDUSTRY!

Sebelum kurun 15, amalan riba adalah terhad

Namun ada peniaga2 yang mahukan modal yang lebih

John Eck (1486 –1543)

John Calvin (1509 – 1564)

Penghujung kurun 16 Katolik dan Protestan lebihtoleran terhadap amalan riba (…bergantung padaniat)

Kurun ke 17 – hanya kadar bunga yang tinggidiharamkan (8%)

Sikap Eropah terhadap Amalan Riba

1700s, di terima sebagai halal oleh pemikir protestan

Amalan riba menjadi biasa

Amalan perbankan secara deposit juga menjadi biasa

Istilah ‘banking’ – dipinjam dari Middle English dariMiddle French ‘banque’, dari Old Italian ‘banca’, from Old High German ‘banc’… bank "bench, counter". Bangku yg digunakan oleh Ah Long2 Eropah

Eropah mula menerima Riba

Keluarga Medici di Italy di akhir kurun 14

Mulanya ‘moneylender’ dan ‘currency trader’

Urusniaga berkembang dgn penggunaan ‘Bills of Exchange’ – menjual kertas hutang dgn diskaun (tidakdibenarkan dalam Islam)

Mengelak dari kutukan masyarakat kerana amalan iniadalah tidak jelas ‘keribaan’ nya

Menggunakan kaedah balance sheet (aset dan liabiliti)

Membuktikan ‘In Finance, Small is Seldom Beautiful’

Permulaan Industri Perbankan

1. Exchange bank – system of checks and direct debits, takperlu kpd penggunaan duit shiling

2. Stockholm banco 1657 – memberi pinjam dalam jumlahmelebihi rezab duit shilling i.e. fractional reserve banking and ‘credit creation’ (akan diterangkan nanti...)

3. Bank of England 1694

Assist the government in war finance

Allowed to operate on joint stock basis

Partial monopoly on the issue of banknotes

3 Inovasi dlm perbankan di kurun 17

‘Wealth of Nations’

menyokong konsep riba

Perlu untuk menggalakkan pelaburan yang produktif

Tetapi masih tidak berjaya menukar sikap umumbahawa meminjam utk perbelanjaan (private consumption) adalah tidak bagus

Adam Smith(1723-1790)

Perdebatan dikalangan Katolik pada 1700an

Ada yang menyokong (1744 Scipio Maffei)

Dikecam oleh yang lain (papal encyclical, Vix Pervenit, 1745)

Jeremy Bentham – 1787 – “In Defence of Usury”

Laissez-Faire

Manusia perlu bebas utk meminjam jika memanfaatkan beliau

Hujah ini meyakinkan Parlimen England yang seterusnyamenghalalkan amalan riba

Katolik masih melawan

Katolik hanya mengharamkan ‘interest’ jika kadarterlampau tinggi .

Penganut Katolik yang mengenakan faedah padahutang tidak dianggap berdosa jika kadar bungaadalah sederhana (moderate rate).

Kurun 19 – Industri hutangberkembang

Kurun 18 - 19

Ekonomi Eropah berkembang maju

Hasil dua faktor:Renaissance

Industri kewangan

‘Joint-stock corporation’

Penekanan kpd efficiency utk mengurangkan kos

Penindasan pekerja

Dibangkang oleh pemikir sosialis seperti Karl Marx

Revolusi Perindustrian

Tiada industri hutang

Tiada penindasan walaupun mengamalkan ‘private ownership of capital’

Ekonomi stabil, tetapi perlahan berbanding Eropah

Tiada ‘joint-corporation ‘ (company)

Tetapi wujud Waqf (utk menabur bakti)

Dunia Islam

Janganlah engkau menujukan pandanganmu (sertamenaruh hati) kepada nikmat kesenangan yang kami

berikan kepada beberapa golongan di antara mereka (yang kafir itu) (Al Hijr 15:88)

Dan janganlah engkau menujukan pandangan kedua matamudengan keinginan kepada apa yang telah Kami berikan kepadabeberapa golongan dari mereka yang kafir itu menikmatinya, yang merupakan keindahan kehidupan dunia ini, untuk Kami menguji mereka padanya; sedang limpah kurnia Tuhanmu di

akhirat lebih baik dan lebih kekal. (TaaHa 20:131)

Mula berhutang dengan syarikat2 Eropah pada tahun1854

Pembiayaan projek keretapi dan defisit belanjawan(pembesar Othmaniah hidup mewah!)

Menghadapi masaalah membayar hutang pada tahun1875

1875 hutang kerajaan berjumlah £200,000,000, danbayaran faedah dan amortization adalah £12,000,000, setahun, yaitu lebih separuh pendapatan negara.

Hutang Kerajaan Khilafah Othmaniah

Penubuhan Ottoman Public Debt Administration (OPDA) 1881

Pada December 1881, hutang dikurangkan dari£191,000,000 menjadi £106,000,000 dan kerajaan Ottoman melakukan ‘concession’ kpd OPDA.

Khilafah Othmaniah menjadi lemah dan tumbang padatahun 1925

1929 persetujuan dicapai dimana Republik Turki hanyaperlu membayar 67% dari jumlah hutang kpd syarikat2 barat berjumlah 107.5 juta lira emas

Hutang Kerajaan Khilafah Othmaniah(cont.)

Dunia Islam di jajahMemaksa sultan2 menerima sistem kapitalis ribaMemindahkan fahaman LiberalismaMendidik barisan pelapis pentadbirMenghadkan pengamalan IslamAmalan Ekonomi & Kewangan mengenepikan ajaran IslamContoh:

Tiada bantahan kepada Moneylenders Act 1951… sehinggasekarang.Pembayaran Interest atas pinjaman adalah tax-deductible

Penjajahan

Staronline: Tuesday May 10, 2011 MYT 2:26:00 PM

115-year-old land dispute in Johor is finally settled

By M. MAGESWARI

PUTRAJAYA: In a landmark judgment, the Federal Court held that the Johor state government is the rightful owner of a piece of land, a prime property in Johor which has been in dispute between the beneficiaries of Johor royalty and the Johor state government for more than a century

Ungku Abdullah, who is the brother of the then Johor Sultan -Sultan Abu Bakar Daeng Ibrahim - had bought the six acres of land with money borrowed from a Chettiar in 1890. The land was charged to the Chettiar.

Amalan riba di Tanah Melayudikurun 19

Sejarah Kewangan di negeri2 Melayu

Sistem perbankan tidak wujuddan wang adalah dlm bentukkomoditi

Han Dynasty (206 BC-221AD),

Pedagang Cina datang kePatani, berdagang denganpedagang India dan Arab yang bergiat di Kedah.

Wang dalam bentuk ‘Cowrie Shells’ yang di impot darikepulauan Maldive atau Borneo

Kurun ke 8, pedagang Cina memperkenalkan wangtembaga

Wang ini paling popular di kebanyakan negeri 2Melayu.

Musim tengkujuh menghadkan jumlah wang tembaga Cina

Orang Melayu terpaksa membuat wang tembaga sendiri

Sumber: http://moneymuseum.bnm.gov.my/index.php?ch=8&pg=16&ac=12

Sejarah Kewangan di negeri2 Melayu(cont.)

Bentuk2 Wang lain yang digunakanpada kurun 13 di kepulauan Melayu:

Animal Money, Tin; Cockerel-shaped.

Brass Kettle, ca. 1800s; Brass.

Shell-Backed Ingot, Tin; Tortoise-shell shaped

Tampang, ca. 1400s; Tin; One Cent.

Small Tampang, ca. 1847; Tin; 1/100 cent.

Private Issue Tampang, ca. 1860s; Tin; One cent with Chinese characters.

Duit Ayam Kedah, 1710; Cockerel-shaped.

Bentuk2 Wang lain yang digunakanpada kurun 13 di kepulauan Melayu:

Kupang Kedah, 1661; Gold

Kijang Emas, ca. 1500s; Gold. Reverse inscription: (Arabic) Al-'Adil "The Just (Ruler)"

Dinar Matahari, Gold.

Pitis Kelantan, Tin.

Pohon Pitis Kelantan, Tin.

Pohon Pitis Mould, -

Pohon Pitis Terengganu, Tin.

Pitis Matahari Terengganu, Tin.

Jokoh Terengganu, Tin

Katun Johor, Tin.

Mas Johor, 1623; Gold.

Melaka Tin Coin, 1445; Tin; Reverse inscription: (Arabic) Nasir Al-Dunia Wa Al-Din ("Success in life and religion").

Wang Penjajah

Portuguese Silver Tanga, -Dutch Bazaar, -British Trade Dollar, -British Gold Trade Dollar, -Mexican Trade Dollar, -

Spanish Trade Dollar, -Singapore Merchant Token, -Cocos Keeling Islands Ivory Token, -Siamese & Chinese Porcelain Counters, -British East India Company Penang Coin, -

Straits Settlements $10 Note, -

Straits Settlements $1000 Note, -

Straits Settlements $1 Coin, -

Straits Settlements One Cent Coin, King Edward VII, 1 cent, 1903

Straits Settlements Quarter Cent Coin, QueenVictoria, � cent. 1826

British North Borneo $25 Note, -

British North Borneo Five Cent Coin, 5 cents

Sarawak One Cent Coin, 1 cent; Portrait of Sir James Brooke on obverse

Sarawak Ten Cent Note, -

Japanese Government Five Rupee Note, -

Japanese Government One Pound Note, -

Japanese Government Malayan Pattern Coin, -

British Military Administration $10,000 Note, -

Private Tokens & Currencies

Straits Settellements $10 Private Banknote, -

Straits Settellements $5 Private Banknote, -

Johor Private Currency Note, -

Selangor Private Currency Token, -

Private Individual Currency Note, -

Rubber Export Coupon,

Rubber Planting Certificate, -

Post Colonial MOney

This coin was issued by the Board of Commissioners Of Currency Malaya in 1948.

The Board commenced to issue currency in 1939. All the notes issued by the Board bore the portrait of King George VI (1936 - 1952).

Malaya & British Borneo $1 Note, -

Malaya & British Borneo $10 Note, -

Malaya & British Borneo $1000 Note,

The 20-cent coin issued by the Board of Commissioners of Currency Malaya and British Borneo depicts the portrait of Queen Elizabeth II.

Malaysian Currency Notes & Coins

First Series, 100 Ringgit, Old Spelling -Signature of Tun Ismail bin Mohamed Ali.

First Series, 10 Ringgit. New Spelling -Signature of Tun Ismail Ali bin Mohamed Ali.

Second Series, 500 Ringgit, with signature of Tan Sri Aziz Taha

Second Series, 20 Ringgit, with signature of Tan Sri Aziz Taha.

RM1 Circulation Coin (1st Series), -

RM1 Circulation Coin (2nd Series), -

1870s: Metallic money system (Emas dan Perak)

1899: wang kertas (Straits Dollar) bersandarkan surat jaminan dan perak

1906: Sandaran wang kepada Sterling (92.5% Silver Alloy). 1 straits dollar = 2 Sterling and 4 dime

Paper money convertible to metal based on amount written on it.

1947 – Bretton Woods agreement – flexible exchange rate

Money Lenders Act 1951

Sistem Kewangan Di Malaysia

1954: Malayan and British Borneo Monetary Commission exchanged paper money to Straits Dollar (metal) , and then replaced by Malaya Dollar

1959 Bank Negara di tubuhkan

1967 Ringgit Malaysia introduced

1975 Malaysian Money Act, Ringgit Malaysia enforced (fiat money)

Industri Perbankan mula berkembang

Tetapi menghadapi ‘resistance’ dari ajaran Islam berkenaan Riba

Sistem Kewangan Di Malaysia (cont.)

Di kawal oleh Bank Negara Malaysia

Mengeluarkan wang kertas

Menentukan reserve ratio dan kadar bunga

Menentukan jumlah pinjaman yang boleh dilakukanoleh bank komersial

Jumlah pinjaman yang dilakukan menentukan jumlah‘Money Supply’

Tetapi `Ringgit’ hanya boleh dicipta oleh bank2 komersial

Sistem Perbankan di Malaysia

Bermula apabila bank menerima deposit olehpendepositor

Bank akan menyimpan sebahagian dari deposit utkmemenuhi permintaan pengeluaran oleh sebahagiandari pendepositor

Simpanan adalah dalam bentuk rezab di BNM

Yang selebih dipinjamkan untuk mendapat `bunga’

Credit Creation(Penciptaan Hutang)

Ada beberapa Bank komersial di dalam sistem perbankannegara – Bank 1, Bank 2, Bank 3, dan seterusnya.

Katakan Individual A melakukan deposit dalam Bank 1 berjumlah RM 100

Katakan juga BNM membuat peraturan bahawa ‘Cash Reserve Requirement’ sebanyak 5%

Bank 1 perlu pegang rezab tunai sebanyak RM5 (5% of 100).

Bank 1 boleh memberi pinjam RM 95 (yaitu 100 – 5)

Jika Bank 1 memberi pinjam RM 95 kepada Individu B, satuakaun utk Individu B dibuka dalam Bank 1

Mekanisma Penciptaan Hutang (danWang)

Balance Sheet Bank 1

Liabilities Amount Assets Amount

A's deposits 100 Cash

Reserve

5

Loan to "B" 95

Total 100 Total 100

Katakan duit yg dipinjam dari Bank 1 oleh individu B dibayar kpd individu C utk menyelesaikan hutang B kpd C

Individu C mendepositkan duit itu kedalam Bank 2.

Katakan Bank 2 menyimpan 5%, atau RM4.75 (5% of 95) dan memberi pinjam selebihnya iaitu RM90.5 kpdIndividu D.

Mekanisma Penciptaan Hutang (cont.)

Balance Sheet Bank 2

Liabilities Amount Assets Amount

C's deposits 95 Cash

Reserve

4.75

Loan to “D" 90.5

Total 95 Total 95

Duit yang dipinjamkan ke D akan masuk balik kedalamsistem perbankan

Seperti dalam kes pinjaman kepada B.

Proses deposit dan pinjaman berterusan sehinggarezab dalam sistem bank menjadi ‘zero’.

Kenyataan consolidated balance sheet semua bank adalah seperti berikut:-

Mekanisma Penciptaan Hutang (cont.)

Balance sheet semua bank

BankLiabilities Deposits

Assets Credits Reserve

Total Assets

Bank 1 100 95 5 100Bank 2 95 90.5 4.75 95Bank 3 90.5 85.98 4.52 90.5

- - - - -- - - - -

Bank n 0 0 0 0Total 2,000 1,900 100 2,000

Deposit asal berjumlah RM100 didalam Bank 1 telahberkembang menjadi RM2,000.

Jumlah pinjaman/hutang yang dicipta ialah RM1,900

Jumlah rezab tunai ialah RM100 = deposit asal

Jumlah hutang yang diciptakan (RM1900) dicampurdengan deposit asal (RM100) merupakan ‘money supply’ dalam sistem kewangan negara (yakniRM2,000)

Mekanisma Penciptaan Hutang(cont.)

M0 = Monetary base (cash plus reserves of private sector banks on deposit at central bank)M1 = coins + current accounts + notes + deposit accounts transferable by cheque (also called narrow money i.e. cash in circulation plus demand or sight deposits)M2 = M1 + non-interest-bearing bank deposits + National Savings accounts + building-society depositsM3 = M1 + certificates of deposit + all private-sector bank depositsM4 = M1 + most private-sector bank deposits + holdings of money-market instruments

Klasifikasi Wang: M1, M2, M3 and M4

Bentuknya sudah berubah

Bukan saja berbentuk syiling logam atau kertas

Sekarang ialah jumlah liabiliti dan rezab yang ditanggung oleh bank2 komersial

Kredit adalah jumlah hutang2 yang diberikan olehbank

Aset bank terdiri dari:Yang dapat dilihat - duit kertas dan syiling

Yang tidak dapat dilihat - hutang belum bayar

Wang: Dulu dan sekarang…

Bekalan wang adalah banyak (menyumbang kepadapertumbuhan yang pesat)

Hutang yang banyak (menyumbang kepada berbagai2 masaalah dan tekanan)

Lambat laun akan menghadapi krisis apabila tahaphutang terlampau tinggi

Beberapa ciri penting ekonomimoden berasaskan Riba

Jika Individu A meminta utkmengeluarkan keseluruhan RM100

yang didepositkan dalam Bank 1, apa akan terjadi?

Argentinian bank runDepositors protesting frozen accounts for fear they might lose value, or worse. February 2002.Source: http://en.wikipedia.org/wiki/Corralito

Thieving banks! Give back our dollars….

On September 14 2007, tens of thousands of savers besieged Northern Rock branches across the UK, in the first run on a British bank in almost 150 years. They had heard that their bank had turned to the Bank of England for emergency funding, and feared that their savings were at risk. Source: http://www.guardian.co.uk/business/gallery/2008/sep/12/northernrock.banking

Memberi perkhidmatan hutang kepada masyarakat

Menjadi pembekal kepada matawang yang digunakandi dalam masyarakat

Menjadikan Ekonomi bergantung penuh kepadainstitusi perbankan

Ekonomi tidak dapat berfungsi tanpa suntikan hutangdari institusi perbankan

Peranan dan Kesan InstitusiPerbankan

Sistem Kewangan Berkembang Cepathttp://hofinet.org/themes/theme.aspx?id=65#45

It took 100 years for the global financial system to deepen by 93 percentage points of GDP between 1885 and 1985

when the rate of growth of the financial system was closely linked to the growth of the real economy

However, it took fewer than 20 years to increase this depth by another 198 percentage points, up to a peak of 442 percent during the late derivatives bubble of 2005-2007 (Fig. 1).

Ekonomi global meningkat 3 kali ganda dari USD21.2 trillion dlm tahun 1990 menjadi USD60.7 trillion dlmtahun 2008

Tetapi sistem kewangan global meningkat 5 kali ganda dari USD48 trillion dlm tahun 1990 menjadiUSD198 trillion pada tahun 2007

Bermakna …. Hutang meningkat lebih cepatberbanding aktiviti ekonomi yang lain

Sistem Kewangan menjadi Dominan

The Star. Wednesday May 4, 2011

Rise in bank credit points to robust economyBehind the News - By Jagdev Singh Sidhu

THE economy appears to be firing on all cylinders domestically as bank credit, an indicator of robustness of any economy, grew by 13.2% in March from a year ago with the breakdown suggesting both consumers and businesses have ratchet up their borrowings.

With business loans growing by 13.1% and household credit demand from banks rising by 13.3%, it gives the picture that domestic demand, which has been the primary driver of the economy, was still robust.

Ekonomi berkembang, tetapihutang berkembang lagi cepat…

Menambahkan keuntungan kpd institusi kewangan

Menambahkan Jumlah Hutang dlm masyarakat

Meningkatkan kemungkinan krisis

Memaksa pekerja berkerja lebih kuat

Meningkatkan tahap persaingan

Memaksa firma mengurangkan kos operasi

Meningkatkan pengangguran

Dlll…

Kesan2 Perkembangan IndustriHutang

1901 - ?

2001 – RM210 billion

2007 – RM450 billion

2010 – RM581 billion (58% of total loans)74% - hutang pembelian rumah & kereta

6.1% - kad kredit - RM28.6 billion

Hutang per kapita 2001: 210b/24.12 juta = 8,706

Hutang per kapita 2010: 581b/26.785 juta = 21,691

Hutang Isi Rumah di Malaysia

Nisbah hutang isi rumah kepada KDNK (2010) ialah76%

Nisbah penjelasan hutang kpd pendapatan (debt service ratio)

2008 - 39.5%

2010 - 47.8%

Hutang Isi Rumah di Malaysia (cont.)

Kesan Industri Hutang KepadaPersaingan

Antara syarikat2 gergasi yang berhutang besar

Apabila sebuah firma meminjam dengan jumlah yang besar, yang lain terpaksa melakukan perkara yang sama

Hyper Competition (PersainganSengit)

Kesan2 persaingan sengit

Saiz bertambah besar utk mencapai `scale economy’

Meminjam dengan lebih besar

Tekanan utk mengurangkan kos

Mengurangkan perkerja

Syarikat Tarikh Muflis Jumlah Aset

General Motors 06/01/2009, $91 billion

Chrysler LLC 04/30/2009, $39 billion

Lyondell Chemical 01/06/2009, $29.3 billion

UAL Corporation 12/09/2002 $25.1 billion

Delta Air Lines 09/14/2005 $21.8 billion

Syarikat2 yang kalah…

Syarikat yang menang pun rugi…

Spekulasi minyak

Spekulasi matawang – Asian financial crisis 1997

Spekulasi pasaran saham (Jepun 1989)

Spekulasi komoditi makanan

Kesan negatif lain

Gandum naik 58 percent dalam masa 12 bulan lepasberakhir Mac 2011

Jagung naik 87 percent

Beras naik 6.5 percent.

Menyumbang kepada kemiskinan seluruh dunia

Faktor pencetus revolusi di negara2 Timur Tengah

Spekulasi makanan

Sentimen rakyat US

Pembaziran

Istilah yang tidak diajar dalam kursus ekonomi

Yang paling penting ialah ‘pengeluaran’ dan‘consumption’ Slide 143

Contoh:‘End-of-life vehicle’ policy utk memastikan Proton dapatmeningkatkan jualan

Projek pembangunan baru di Bukit Beruntung

`Sustainable development’ tidak mungkin dapatdicapai

TINDAK TANDUK TIDAKRASIONAL AKIBAT BEBANHUTANG

Memusnahan makanan dan minuman utk memastikan harga tidak jatuh

Belgian farmers sprayed 790,000 gallons of fresh milk onto their fields Wednesday, furious over the low milk prices they say are bankrupting farmers. 9/16/2009

PEMBUNUHAN…

BUNUH DIRI…

KERAJAAN TERPAKSAMENGURANGKAN PERBELANJAAN

Akibat paling bahaya industri hutang…

KACAU BILAU DAN HURU HARA…

ARGENTINA 2002

Contoh2:

IRELAND

11 May 2010, demonstrasi menentang langkah jimat cermat kerajaan

SPAIN

Demonstrasi menentang langkah jimat cermat kerajaan -2010

LONDON

Demonstrasi pelajar menentang kenaikan yuran, Nov 11, 2010

ISRAEL 30 JULY 2011

Kekecohan juga di negara MUSUH!

Israelis hold up banners as they march against housing costs in the centre of the coastal city of Tel Aviv [AFP]From: http://english.aljazeera.net/news/middleeast/2011/07/201173020161903849.html

A policeman confronts demonstrators during a protest against rising housing prices in Jerusalem on Sunday.Source: http://online.wsj.com/article/SB10001424053111904772304576466322269905328.html

Israeli demonstrators protest against rising housing prices in Tel AvivSource: http://www.africasia.com/services/news_mideast/article.php?ID=CNG.13de1470a74fc4ecf33d0be2aa407f92.a51

An Israeli participates in a protest against the rising living prices, in Jerusalem, July 30, 2011. Tens of thousands of Israelis took to the streets nationwide on Saturday to protest rising housing prices in the largest turnout since the grass-roots demonstrations began two weeks ago. Photo: Bernat Armangue / AP

Israelis march during a protest against the cost of living in Israel, in central Tel Aviv, Saturday, July 30, 2011. Thousands of people marched in downtown Tel Aviv on Saturday to protest rising housing prices, in a major demonstration in a movement calling attention to the soaring cost of living. Photo: Ariel Schalit / AP

Israelis march with a stretcher with a person wearing a mask of Israel's Prime Minister Benjamin Netanyahu during a protest against the cost of living in Israel, in central Tel Aviv, Saturday, July 30, 2011. Thousands of people marched in downtown Tel Aviv on Saturday to protest the rising housing prices, in a major demonstration in a movement calling attention to the soaring cost of living. The sign in Hebrew say "Mubarak, Assad, Netanyahu". Photo: Ariel Schalit / AP

Israeli activists shout slogans as they take part in a protest in Jerusalem against rising property prices in Israel July 30, 2011. REUTERS/Ronen Zvulun

Israeli activists march in Jerusalem as they take part in a protest against rising property prices in Israel July 30, 2011.REUTERS/Ronen Zvulun

Israeli activists shout slogans during a march in Jerusalem as they take part in a protest against rising property prices in Israel July 30, 2011.REUTERS/Ronen Zvulun

Police arrest a protester after the rally in Tel Aviv, July 23, 2011Photo by: Oren Zivhttp://www.haaretz.com/news/national/israeli-police-arrest-dozens-following-tel-aviv-housing-protest-1.374960

Prestasi Ekonomi Israel

Public debt: 77.3% of GDP (2010 est.)

Revenues: $60.59 billion

Expenditures: $68.68 billion (2010 est.)

GREECE 2011

Kekecohan dan huru hara berterusan…

APAKAH MUNGKIN AKAN BERLAKUDI MALAYSIA?

Krisis hutang dan huru hara….

Tahun 2008 RM303 billion

Tahun 2009 RM364 billion

Tahun 2010 RM407 billion

Debt Service: RM15 billion setahun

Hutang Kerajaan Malaysia

Jelaslah bahawa IndustriHutang mesti dihapuskan…

Akan sentiasa menimbulkan masaalah… yang semakinserius

Bagaimana pula denganperbankan Islam?

Sebahagian dari industri hutang

Matlamat operasi ialah menambahkan ‘hutang’ Slide 228

Menerima deposit, dan terlibat dengan proses ‘penciptaan hutang’ (credit creation).

Semua urusniaga Bank Islam juga akan menghasilkanpenghutang

Aset Bank Islam adalah ‘hutang belum bayar’… yaknisama dgn bank konvensional Slide 232

Struktur Balance sheet nya sama

Perbankan Islam

Istilah NPL (non-performing loans) juga digunakanoleh perbankan Islam Slide 229

Jika aset perbankan Islam berkembang, jumlahhutang dalam masyarakat juga akan bertambah

Perkembangan perbankan Islam akan menyumbangkepada masaalah krisis hutang dalam masyarakat

Perbankan Islam (cont.)

Manfaat Perbankan Islam adalahseperti manfaat racun serangga…

Bermanfaat untuk jangkamasa pendek kepadasegolongan kecil tetapi merosakkan untuk jangka panjang

kepada masyarakat keseluruhan

Bolehkah Perbankan Islam beramal dengan ayatini?

Dan jika orang yang berhutang itu sedang mengalamikesempitan hidup, maka berilah tempoh sehingga dia

lapang hidupnya dan (sebaliknya) bahawa kamusedekahkan hutang itu (kepadanya) adalah lebih baikuntuk kamu, kalau kamu mengetahui (pahalanya yang besar yang kamu akan dapati kelak). (Al-Baqarah:280)

Jawapan: Tidak boleh! sebab NPL nya akan meningkat, aset akan

mengurang dan bank akan menjadimuflis.

Sebuah institusi yang betul2 ‘Islamik’ sepatutnya tidakakan menghadapi masaalah jika beramal dengan ajaran

Islam…

Jelaslah bahawa Perbankan Islam tidak berupaya membantu negaramengelak dari menghadapi krisis

hutang.Bahkan ia boleh menyumbangmenjadikan krisis menjadi lebih

teruk!

Lagi pun, apa akan terjadi jikaperbankan islam diceburi olehramai pemiutang bukan Islam?

Untuk mengelak dari krisis hutangberlaku, amalan riba mesti

diharamkan

Sistem selari (parallel) perbankan dimana sistemkonvensional berdasarkan riba dibenarkan wujud adalah

salah dan tidak menepati ajaran Islam

Untuk mengelak dari krisis hutangberlaku, industri hutang (aktiviti

memberi hutang utk keuntungan) mesti dihapuskan

Masalahnya sistem perbankan jugaadalah pembekal matawang

Kalau money supply berhenti, huru hara akan berlaku…

Tugas mengeluarkan matawangmesti dipindahkan secara

beransur2 dari tangan bank komersial ke tangan kerajaan

Utk mewujudkan keadaan di mana wang diciptabersamaan dgn hutang.

Bagaimana hendak melemahkanIndustri perbankan?

Kurangkan keuntungannya…Janganlah kita terlibat dengan transaksi yang

memperkuatkan sistem parbankan…

Jangan meminjam dari sistemperbankan (termasuk perbankan

Islam) supaya keuntungan industriperbankan meleset

Kita hendaklah menggalakkanusaha kehidupan ‘Bebas Hutang’,

terutama dari institusi industriperbankan

Kita perlu membantu usahamewujudkan sistem pembiayaan

yang bebas dari industriperbankan…. BaitulMal, Koperasi,

waqaf dll.

Pesanan akhir…

“Diampunkan semua dosa bagiorang mati yang terkorban syahid, kecuali jika dia mempunyai hutang

(kepada manusia).” (RiwayatMuslim, 6/38)

“Ya Allah, aku berlindung kepada-Mu daripada dosa dan hutang.” Lalu baginda

ditanya: “Mengapa engkau sering memintaperlindungan daripada hutang, wahaiRasulullah?” Baginda menjawab: “Jika

seseorang berhutang, apabila berbicara diadusta, apabila berjanji dia mengingkari.”

(Riwayat Al-Bukhari, 1/214)

“Ya Allah, aku berlindung daripadakekufuran dan hutang.” Mendengar itu,

seseorang bertanya, “Apakah engkaumenyamakan kekufuran dengan hutang,

wahai Rasulullah?” “Benar,” jawabRasulullah.

(Riwayat An-Nasaie, 2/316; Ahmad 3/38; Al-Hakim berkata sahih dan disepakatioleh Az-Zahabi; Menurut Albani: Dhoif)

Jangan sekali-kali engkau (wahai Muhammad) terpedaya oleh usahagerakan orang-orang yang kafir di dalam negeri (yang membawa

keuntungan-keuntungan kepada mereka). (Semuanya) itu hanyalahkesenangan yang sedikit, (akhirnya akan lenyap), kemudian tempatkembali mereka Neraka Jahanam dan itulah seburuk-buruk tempat

ketetapan. Tetapi orang-orang yang bertakwa kepada Tuhan mereka, mereka beroleh Syurga-syurga yang mengalir di bawahnya beberapasungai, mereka kekal di dalamnya, sebagai tempat sambutan tetamu(yang meriah dengan nikmat pemberian) dari Allah dan (ingatlah) apajua yang ada di sisi Allah adalah lebih bagi orang-orang yang berbakti

(yang taat, yang banyak berbuat kebajikan) (Ali-Imran 196-198)

Dan (Tuhan berfirman lagi): Sekiranya penduduk negeriitu, beriman serta bertaqwa, tentulah Kami akan

membuka kepada mereka (pintu pengurniaan) yang melimpah-limpah berkatnya, dari langit dan bumi. Tetapimereka mendustakan (Rasul Kami), lalu Kami timpakan

mereka dengan azab seksa disebabkan apa yang merekatelah usahakan. (A-A’raf:96)

Sekian, jzkk kerana sudi mendengar

Segala yang baik adalah dari Allah dan segala yang burukadalah dari kelemahan diri saya.