View
32
Download
0
Category
Preview:
DESCRIPTION
A magyar gazdaság és régióbeli versenytársainak összehasonlítása. Réti Tamás MTA KRTK Közgazdaság-tudományi Intézet Belvárosi Gazdasági Klub 2013.12.16. Kérdések. Kelet-Európa – felzárkózás ? Milyen a kelet-európai gazdaság ? - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
A magyar gazdaság és régióbeli versenytársainak összehasonlítása
Réti TamásMTA KRTK Közgazdaság-tudományi
IntézetBelvárosi Gazdasági Klub 2013.12.16.
Kérdések
1.Kelet-Európa – felzárkózás?2.Milyen a kelet-európai gazdaság ? • Sajátos és a Nyugattól eltérő gazdasági
modell. Kelet-Európa mindig más lesz.• Lemaradó, de követő – nem más modell• Differenciálódó és felzárkózó -
egységesül3.Hova sorolható a magyar gazdaság?
3
Kelet-Európa az Európai Uniós csatlakozás előtt és után
• Külső horgony • Csatlakozás előtti és utáni boom – magas növekedési
ütemErősödő kelet-európai valuták. Felértékelődő befektetési javak.
• Növekvő hitelképesség + Export fellendülése. Külkereskedelem reorientációja + KMT beáramlása
• Külföldi hitelen és külföldi működő tőkén alapuló fellendülés. Túlfűtöttség – egyensúlytalanságok
• Nem fenntartható növekedés
Egy főre jutó GDP vásárlóerőben (EU28=100)
2001 2004 2008 2010 2012
Ausztria 126 128 125 127 130 +
Cseh 73 78 81 81 81
Észt 47 58 69 64 71++
Lengyel 48 51 57 63 67++
Magyar 58 63 64 66 67+
Románia 28 34 47 48 50++
Szlovákia 53 57 73 74 76++
Szlovénia 80 87 91 84 84-
Német 116 116 116 120 123 +
4
Egy főre jutó GDP vásárlóerőparitáson (EU28=100)
6
Differenciálódás : Egy főre jutó GDP (EUR)2006 2008 2009 2010 2011 2012B
Cseh 11070(2)
14200 13100 14185 (2)
14746 14481(2)
Észt 9840(3)
12000 10300 10871(4)
12311 13124(4)
Magyar 8920(4)
10600 9300 9696(5)
10045 9973(6)
Lengyel 7120 (6)
9500 8100 9283(6)
9709 9995(5)
Románia 4500(7)
6500 5500 5774(7)
6379 6349(7)
Szlovákia 8300(5)
11900 11600 12100(3)
12725 13205(3)
Szlovénia 15500 (1)
18400 17300 17381(1)
17628 17438(1)
Hagyomány/megújulás/stabilitás/Bizonytalanság
Gazdasági fejlettség/növekedés
Fiskális politika
Árfolyampolitika Politika és gazdaság
Cseh Erős hagyományokSzoros német kapcsolat
Konzervativiz-mus/óvatosság
lebegő Erős gazdaság, instabil politika
Észt Gyors felzárkózás Alacsony hiány Euró Nyitott/Skandináv orientáció
Lengyel Nagy piac, növekedés Növekvő hiány lebegő Polarizált, konfrontatív
Románia Elmaradott, felzárkózó Alacsony központi újraelosztás
Irányított lebegtetés
Polarizált, de erős nyugati orientáció
Szlovákia Növekedés, FelzárkózásEgyoldalúság
Növekvő államadósság
euró Központosítás, populizmus,regionális különbségek
Szlovénia Hanyatlás, recesszió Gyors eladósodás
euró Elhalasztott reformok
Gazdasági nyitottság (2012)Import/GDP Export/GDP
Ausztria 42,8 40,6
Német 37,7 44,4
Finn 29,2 29,3
Portugália 32,7 27,5
Cseh 63,3 67,1
Észt 78,3 73,9
Magyar 73,4 77,5
Lengyel 40,0 38,6
Románia 38,2 32,8
Szlovákia 82,9 88,0
Szlovénia 61,4 60,4
KMT beáramlás állomány /
GDP
KMT kiáramlás állomány/
GDP
Ausztria 39,7 54,0
Német 21,1 45,6
Portugália 48,8 33,5
Cseh 69,6 7,7
Észt 86,2 26,5
Magyar 81,6 27,4
Lengyel 45,9 11,8
Románia 42,7 0,8
Szlovákia 53,4 4,8
Szlovénia 30,0 17,0
9
GDP éves növekedése (Európai Bizottság 2013 november, százalékban)
1995-00
2001-10 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013E
Ausztria 3,2 1,5 3,7 1,4 -3,8 1,8 2,8 0,9 0,4
Cseh 2,4 3,4 5,7 3,1 -4,5 2,5 1,8 -1,0 -1,0
Magyar 2,9 2,0 0,1 0,9 -6,8 1,1 1,6 -1,7 0,7
Észt 6,7 3,5 7,5 -4,2 -14,1 2,6 9,6 3,9 1,3
Lengyel 5,4 3,9 6,8 5,1 1,6 3,9 4,5 1,9 1,3
Románia …. 4,1 6,3 7,3 -6,6 -1,1 2,2 0,7 2,2
Szlovákia
3,4 4,8 10,5 5,8 -4,9 4,4 3,0 1,8 0,9
Szlovénia
5,1 2,7 7,0 3,4 -7,9 1,3 0,7 -2,5 -2,7
GDP növekedési ütem (Európai Bizottság)
Változás előző negyedévhez Előző év azonos negyedévhez
2013 2013
Q1 Q2 Q3 Q1 Q2 Q3
EU28 -0,1 0,3 0,2 -0,8 -0,2 0,1
Cseh -1,3 0,6 -0,5 -2,3 -1,3 -1,6
Német 0,0 0,7 0,3 -0,3 0,5 0,6
Észt -0,2 -0,2 0,4 1,5 1,5 0,6
Magyar 0,9 0,4 0,8 -0,3 0,5 1,6
Ausztria 0,1 0,0 0,2 0,4 0,2 0,2
Lengyel 0,3 0,5 0,6 0,8 1,2 1,7
Román 0,6 0,8 1,6 2,3 1,6 4,1
Szlovén -0,5 -0,3 --- -3,2 -2,2 ---
Szlovák 0,2 0,3 0,2 0,7 0,7 0,7
Államháztartás kiadásai a GDP százalékában
2009 2010 2011 2012 2013/4-6 hó
Német 48,3 47,9 45,2 44,7 …
Ausztria 52,6 52,8 50,8 51,7 50,9
Cseh 44,7 43,7 43,2 44,5 44,9
Magyar 51,4 50,0 50,0 48,7 49,2
Észt 44,7 40,5 37,5 39,5 38,8
Lengyel 44,6 45,4 43,4 42,2 42,3
Románia 41,1 40,1 39,5 36,6 35,1
Szlovénia 48,7 49,4 49,9 48,1 49,4
Szlovákia 41,6 40,0 38,4 37,8 37,2
Egyensúlyi feszültségek – elszivárgási csatornák
13
Költségvetési hiány a GDP százalékában
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013E
Cseh -0,7 -2,7 -5,9 -4,8 -3,3 -4,4 -2,9
Észt 2,6 -2,8 -1,7 -0,8 0,3 -0,3 -0,4
Magyar -5,0 -3,7 -3,9 -4,3 4,3 -2,0 -2,9
Lengyel -1,9 -3,7 -7,2 -7,9 -5,0 -3,9 -4,8
Románia -2,5 -5,4 -7,4 -6,8 -5,6 -3,0 -2,5
Szlovákia -1,9 -2,3 -8,0 -7,7 -5,1 -4,5 -3,0
Szlovénia
0,0 -1,8 -5,5 -5,9 -6,3 -3,8 -5,9
14
Államadósság / GDP (%)
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013/Q2
Százalékpont
Cseh 29,0 30,0 35,3 37,8 40,8 45,8 46,5 +17,5
Észt 3,7 4,6 7,2 7,7 6,5 10,1 9,8 + 6,1
Magyar 66,1 72,3 78,4 82,2 81,6 79,2 81,6 +15,5
Lengyel 45,0 47,1 50,9 54,8 56,4 55,6 58,3 +13,3
Románia
12,6 13,4 23,6 30,5 33,3 37,8 38,6 +26,0
Szlovákia
29,6 27,8 35,4 41,1 43,3 52,1 58,0 +28,4
Szlovénia
23,1 21,9 35,2 38,6 46,9 54,1 62,6 +39,5
Államadósság/GDP (%)
Központi költségvetés kamatkiadása a GDP százalékában
Magánadósság nagysága a GDP százalékában
Tízéves államkötvények hozama százalékban
MNB árfolyamok
Fogyasztói árak éves átlagos növekedése (%)
1996-000 2001-2010
2010 2011 2012 2013 Szept
Ausztria 1,2 1,9 1,7 3,6 2,6 1,8
Cseh 6,5 2,3 1,2 2,1 3,5 1,0
Magyar 15,1 5,6 4,7 3,9 5,7 1,6
Lengyel 11,0 2,8 2,7 3,9 3,7 0,9
Román 64,2 12,1 6,1 5,8 3,4 1,1
Szlovák 8,2 4,1 0,7 4,1 3,7 1,1
Szlovén 8,2 4,2 2,1 2,1 2,8 1,5
EU 1,7 2,2 2,1 3,1 2,6 1,3
Sebezhetőségi mutatók (2012 vége)
Devizahitel a teljes hitel
%-ában
Külföldi adósság a
GDP %-ában 2011
Bruttó valutatartalé
k a GDP %-ában 2011
Külföldi tulajdonú
bankok részesedése
a bankok eszközeiben
2009
Lejárt hitelek aránya az
összhitelben %
Bulgária 63.4 87.1 31.5 84.0 16.9
Észt 2.4 98.5 ….. 98.3 3.3
Lett 86.7 137.2 22.5 91.5 12.0
Litvánia 72.5 76.1 19.1 69.3 15.8
Magyar 54.3 123.5 38.3 81.3 15.6
Lengyel 31.6 64.8 19.0 72.3 8.8
Románia 63.3 68.4 20.5 84.3 17.3
Szlovénia 4.5 131.3 …… 29.5 17.0
Szlovákia 0.6 77.3 ……. 91.6 5.422
Külföldi valutában számított hitelek aránya
Bruttó állótőke beruházás a GDP százalékában
Lakóingatlanok építésének aránya a GDP százalékában
Új személygépjármű eladások (db)2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ausztria 308 594 298 182 293 697 319 403 328 563 356 145 336 010
Cseh 156 686 174 456 182 554 167 708 169 580 173 595 173 997
Magyar 187 676 171 661 153 278 60 189 43 476 45 094 53 008
Lengyel 238 993 293 305 320 040 320 206 333 490 297 937 271 215
Románia 256 364 315 621 270 995 130 195 106 328 94 619 72 148
Szlovákia 59 084 59 700 70 040 74 717 64 033 68 254 69 195
Észt 25 363 30 912 24 579 9 946 10 295 17 070 19 424
Szlovénia 59 578 68 719 71575 57 967 61 142 60 193 50 091
Külföldi működő tőke a GDP százalékában
Beáramlás2008 2010 2011 2012
Ausztria 1,7 0,2 2,7 1,6
Cseh 2,9 3,1 1,1 5,4
Észt 7,3 8,4 1,2 6,7
Német 0,8 1,7 1,4 0,2
Magyar 4,1 1,7 4,2 10,8
Lengyel 2,8 3,0 3,7 0,7
Szlovák 5,0 0,6 2,2 3,5
Szlovén 3,6 0,8 2,0 0,3
EU 3,2 2,4 2,7 2,0
Kiáramlás2008 2010 2011 2012
Ausztria 7,1 2,6 5,9 4,2
Cseh 1,9 0,6 - 0,7
Észt 4,7 0,7 - 4,0
Német 2,0 3,7 1,4 2,0
Magyar 1,4 0,9 3,4 8,5
Lengyel 0,8 1,5 1,4 -
Szlovák 0,6 0,4 0,5 0,1
Szlovén 2,7 - 0,2 -
EU 5,8 2,6 3,4 2,5
Foglalkoztatási ráta
2007 2008 2009 2010 2011 2012
EU28 69,8 70,3 68,9 68,5 68,5 68,4
Cseh 72,0 72,4 70,9 70,4 70,9 71,5
Észt 76,8 77,0 69,9 66,7 70,4 72,1
Magyar 62,6 61,9 60,5 60,4 60,7 62,1
Lengyel 62,7 65,0 64,9 64,3 64,5 64,7
Románia 64,4 64,4 63,5 63,3 62,8 63,8
Szlovákia 67,2 68,8 66,4 64,6 65,0 65,1
Szlovénia 72,4 73,0 71,9 70,3 68,4 68,3
Ausztria 74,4 75,1 74,7 74,9 75,2 75,6
Munkanélküliségi ráta a munkaerő százalékában
1996-000 2001-2010
2010 2011 2012 2013 Aug
Ausztria 4,2 4,4 4,4 4,1 4,4 4,9
Cseh …. 7,0 7,3 6,7 7,0 6,9
Magyar 8,1 7,4 11,2 11,0 10,9 10,1
Lengyel … 14,4 9,6 9,6 10,1 10,4
Román … 7,0 7,3 7,4 7,0 7,5
Szlovák … 15,2 14,5 13,7 14,0 14,0
Szlovén 7,1 6,0 7,3 8,2 8,9 10,3
EU … 8,6 9,7 9,7 10,5 11,0
Minimálbér az Európai Unióban (EUR)
Szegények vagy szociálisan veszélyeztetettek aránya a lakosság százalékában
Közületi (Public)szektor korrupciós indexe (Helyezés, Transparency International)
2001 2005 2008 2010 2012 2013
Ausztria 15 10 12 15 25 26-
Németo. 20 16 14 15 13 12+
Egyesült Államok
16 17 18 22 19 19-
Észt 28 27 27 26 32 28
Lengyel 44 70 58 41 41 38+
Szlovénia 34 31 26 27 37 43-
Magyar 31 40 47 50 46 47-
Cseh 47 47 45 53 54 57-
Szlovákia 51 47 52 59 62 61-
Románia 69 85 70 69 66 69
Bulgária 47 55 72 73 75 77--
Euróövezeti csatlakozás
Kétségek, remények, ellenérdekek
Későn jövők: Nagyobb országok csatlakozása az euróövezethez
Csehország: majdnem képes, de nem lelkes
• Lebegő árfolyam + inflációs célkövetés• Alacsony mértékű euróhasználat, árfolyam stabilitás• Költségvetési hiány miatt túlzott deficit eljárás folyamatban• Alacsony államadósság a válság hatására emelkedett• 2010 júliusban az új cseh kormány elhatározza, hogy nincs csatlakozási
céldátum• ERM2-höz csatlakozás sem aktuális• Szigorú fiskális politika költségvetés kiigazítására. Túlzott szigor, elhúzódó
recesszió. Alacsony infláció• Kormányváltás 2013 november – politikai bizonytalanság. Decemberben
új kormány
34
• Peter Cerny szobor Prágában: figyelmeztetés a hatalomnak
Lengyel csatlakozás elhalasztva: nem képes, még nem lelkes
• Euróövezeti tagság, amint lehetséges, prioritás• Várható előnyök: árfolyamkockázat megszüntetése, piaci kamatlábak
csökkentése, finanszírozási források az EKB-tól• Költségek: szervezeti, átállási, technikai. Átmeneti atipikus ármozgások,
független pénzpolitikai eszköztár elvesztése• Biztonságos ERM2 tagság szükséges• Túlzott költségvetési hiány csökkentése• Fenntartható közkiadások, szociális feszültségek csökkentése• Euró bevezetéséhez szükséges: Politikai és társadalmi konszenzus; erős
parlamenti többség, alkotmány-reform
36
Románia: lelkes, de még nem képes
• 2015-ös belépési céldátum elhalasztva• Elhúzódó válság után reálkonvergencia
visszatér, de lassú• Magas infláció, magas kamatláb - egyensúlyi
feszültség könnyen újra kialakulhat• Polarizált politikai struktúra, belépéshez
konszenzus kell.• IMF + EU támogatás, jó viszony
Victor Ponta – a mozgástér korlátai
Magyarország: nem lelkes, nem képes
• Eurózónába belépés céldátuma többször elhalasztva
• Nominális konvergencia javuló, de nem piaci eszközökkel. Reálkonvergencia hangsúlyozása
• „Unorthodox”nempiaci, állami modell
– a kormánynak nem érdeke a belépés
?
Kötött árfolyam, valutatábla -Lettország, Litvánia: út az euróövezetbe
• Lettország belépett az ERM2-be 2005 májusban és 2014 januárban csatlakozik az euróövezethez.
• Litvánia csatlakozott 2004 júniusban ERM2-höz. Eredeti belépési terv 2007 január 1., de átlagos infláció referencia értéknél magasabb. Új dátum 2015 január
• Bulgária nem csatlakozhatott az ERM2-höz 2010-ben. Reálkonvergencia – súlyos elmaradás.
• Új euróövezeti tagok: kis országok, új nemzetállamok, nagyfokú nyitottság, politikai konszenzus, stabilitási igény, szuverenitás részbeni feladásának elfogadása
41
Vélemények a régió gazdaságáról
Piaci reformok terén nincs előrelépés a 2000-es évek elejétől (EBRD)
Európai Fejlesztési és Újjáépítési Bank (London) értékelése (1-5) 2013 eleje
Nagyvállalat privatizáció
Kisvállalat privatizáció
Vállalati átalakulás
Árliberalizáció Kereskedelem, valutarendszer
Verseny-politika
Horváto. 4-↑ 4+ 3+ 4 4+ 3
Észto. 4 4+ 4 4+ 4+ 4
Magyaro. 4 4+ 4- 4↓ 4↓ 3+↓
Letto. 4- 4+ 3+ 4+ 4+ 4-
Lengyelo. 4- 4+ 4- 4+ 4+ 4
Románia 4- 4- 3- 4+ 4+ 3+
Szerbia 3- 4- 2+ 4 4 2+
Szlovákia 4- 4+ 4- 4+ 4↓ 3+↓
Szlovénia 3 4+ 3 4 4+ 3-
Pozitív vélemény Kelet-EurópárólJörg Asmussen EKB Igazgató Tanácsának tagja
• Életszínvonal jelentősen emelkedett.2000-2012 egy főre jutó reál GDP vásárlóerőben + 50%-kal
nőtt• Európát átszövő termelési láncolatok kifejlődése: kivitel
évi 10 százalékkal nőtt válság előtti 10 évben. Befektetések 2/3-a euróövezetből
• Német autóipar 1992-2011 hazai évi termelése 5,5 millió db; kelet-európai régióban évi 7,1 millió db
• Régióbeli bankok pénzügyi eszközeinek ¾-e külföldi tulajdonban, főleg Európai Unió tagországaiból
• Fő gond: reál konvergencia válság hatására lelassult, sőt megállt
Versenyképességi rangsorok
Global Competitiveness Index 2010-2011 2013-2014
Németország 5 4
Egyesült Államok
4 5
Ausztria 18 16
Kína 27 29
Észtország 33 32
Lengyelország 39 42
Csehország 36 46
Litvánia 47 48
Szlovénia 45 62
Magyarország 52 63
Oroszország 63 64
Szlovákia 60 78
Doing Business World Bank2010 2013
Németország 25 21
Ausztria 28 30
Szlovénia 53 33
Lengyelország 72 45
Szlovákia 42 49
Magyarország 47 54
Románia 55 73
Csehország 74 75
Horvátország 103 89
Oroszország 120 92
Szerbia 88 93
Kelet-európai utak (ismétlés)Gazdasági fejlettség/növekedés
Fiskális politika Árfolyampolitika Politika és gazdaság
Cseh Erős hagyományokSzoros német kapcsolat
Konzervativiz-mus/óvatosság
lebegő Erős gazdaság, instabil politika
Észt Gyors felzárkózás Alacsony hiány Euró Nyitott/Skandináv orientáció
Lengyel Nagy piac, növekedés Növekvő hiány lebegő Polarizált, konfrontatív
Románia Elmaradott, felzárkózó Alacsony központi újraelosztás
Irányított lebegtetés
Polarizált, de erős nyugati orientáció
Szlovákia Növekedés, FelzárkózásEgyoldalúság
Növekvő államadósság
euró Központosítás, populizmus,regionális különbségek
Szlovénia Hanyatlás, recesszió Gyors eladósodás
euró Elhalasztott reformok
Magyar Lemaradó, lassú Nagy deficit/megszorítás
Lebegő/leértékelődő
Sajátos, egyedi, nempiaci, állami, központosított
Mi várhat Kelet-Európára?
Pozitív lehetőségek• Nominális- és
reálkonvergencia erősödik• Maastrichti és koppenhágai
kritériumok teljesülhetnek• Kelet-Európa jobban teljesítő
országainak pozitív hatása van a régióra: differenciálódás és konvergencia
• Kelet-Európa versenyképességi előnyei bővülnek – erős felzárkózási kapacitás
Negatív fejlemények• Európai Unió lassú növekedése• Eurózónába belépés
követelményei nehezednek• Globális versenyben az EU
leértékelődik, ezen belül Kelet-Európa versenyképessége romlik
• Kelet-Európában erősödik a populizmus, a nacionalizmus, az állami centralizáció és a járadékvadászat – a konvergencia nem sikerül
Függelék
Saját egészségi állapot értékelés 2013. novemberEU
Be nem fizetett ÁFA (ÁFA-rés a GDP százalékában)
Recommended