Финансовая Система

Финансовая система нужна для того, чтобы финансовые ресурсы перенаправлялись самым

нужным обществу деловым проектам

Роль Финансовой Системы• Финансовая Система обеспечивает доступ денег инвесторов к

самым конкурентоспособным бизнес-проектам.• Предложение и Спрос на деньги на Финансовом Рынке и это

соотношение выравнивается процентной ставкой на кредиты/депозиты – ценой денег. Выше риск потери денег –выше %.

• Банки аккумулируют деньги населения и выдают кредиты, предварительно оценив перспективность их возврата, беря на себя риск инвестирования.

• Страховые кампании берут на себя ответственность покрытия рисков за счет создаваемых страховых фондов. Поскольку % риска носит вероятностный характер, то этот риск поддается измерению и оценке и покрывается путем перераспределения как в пространстве, так и по времени. Это дает возможность гарантии, которая выгодна всем.

• Работа ФС может вести как к росту экономики, так и к Кризису.

Кризис в экономике• Кризис возникает тогда, когда принимаемые решения не учитывают сигналов

рынка, а финансовые потоки в результате направляются на неэффективные проекты.

• К примеру, мягкие бюджетные ограничения для неэффективных производств/отраслей привели к краху советскую экономику, избыточные социальные расходы популизма приводят к долговому кризису (Греция). Это привело к тому, что неэффективные предприятия не стали нести ответственности за свои ошибки.

• Когда разрывается связь ответственности субъекта, принимающего решение с принятием такового решения. К примеру, секъюритизация ипотечных кредитов в США привела к ситуации разрыва ответственности за выдаваемые кредиты банками, кредиты стали выдавать не заботясь о способности заемщика возвратить кредит (секъюритизация не учитывала качество проданных кредитов). Причина Кризиса 2008 года.

В любом случае, Кризис происходит при ликвидации ответственности субъекта за принимаемые им решения – при ликвидации «экономического либерализма».

Сколько денег нужно экономике?• Экономика работает как огромный, пульсирующий механизм,

производящий разного рода продукты, товары и услуги.

• Вследствие этого потребность в деньгах – тоже пульсирующая –на пиках предложения товаров и услуг денег требуется много и появляется эффект «недостатка денег».

• Формула Количественной Теории Денег:

• M*V = P*Y• M – денежная масса

• V – скорость обращения денег в экономике

• P – индекс цен.

• Y – количество произведенных экономикой товаров и услуг.

Инфляция

• Когда предложение денег в экономике избыточное, то согласно формуле

• M*V = P*Y

• Растет индекс цен (при постоянном Y)• Деньги обесцениваются.

• Различают позитивную и негативную инфляцию.

Негативная инфляция• Когда индекс инфляции выше 5%, то:• Деньги быстро обесцениваются.• Для инвесторов возникает риск неопределенности –

возрастает разница в росте относительных цен. Это ограничивает деловую активность – все предпочитают выждать падения инфляции.

• Для малоимущих возникает эффект «инфляционного налога», падает покупательская способность.

• Для среднего класса – «издержки меню», «эффект стоптанных башмаков».

• Возникают инфляционные ожидания, что заставляет предпринимателей регулярно повышать цены, в результате в экономике ощущается нехватка денег, ЦБ начинает дополнительно печатать деньги – возникает самовозбуждающийся механизм инфляции.

Позитивная инфляцияИнфляция на уровне 3% считается позитивной, ибо:

• Уровень цен сдержанно растет, в обществе не теряется ощущение стабильности.

• Заставляет предпринимателей быстрее оборачивать капитал, чтобы он не обесценивался – деловая активность растет.

• Население вытаскивает свои сбережения из «матраса» и кладет в банк, чтобы деньги не обесценивались – растет финансовый ресурс в экономике.

• Ни один ЦБ не хочет нулевой инфляции, ибо возникает риск впасть в Дефляцию – наиболее тяжелую форму экономического кризиса.

• Малая инфляция дает гибкие инструменты регуляции – можно не повышать зарплаты или пенсии при необходимости снижения госрасходов – это иногда необходимо для оздоровления экономики, инфляция сама съест нужную долю.

Дефляция• Дефляция является самым тяжелым случаем

экономического кризиса – падение цен угнетает деловую активность - Экономическая Депрессия (Великая Депрессия в США с 1929-по 1933 годы):

• У населения вечная нехватка денег – падает покупательская способность, население резко повышает долю сбережений на «черный день».

• Население не несет деньги в банк – стоимость денег растет день ото дня и без этого, а рядом деньги –надежнее, от этого экономика теряет финансовый ресурс.

• Завтрашнее снижение цен на произведенную продукцию резко снижает рентабельность производства – теряется экономический смысл производить.

• Растет безработица – в США в ВД она достигала 25%.

Проявление Великой Депрессии в США (1929-1933 гг..)

График ВВП График % безработицы

Регулирование финансами• Пульсирующая экономика заставляет регулировать

денежную массу. • ЦБ может предоставлять коммерческим банкам кредиты,

при нехватке наличности в банковской системе.• ЦБ может регулировать % ставку рефинансирования

путем покупки или продажи государственных облигаций– при продаже облигаций ЦБ изымает из оборота лишние

деньги.– при покупке облигаций обратно – добавляет деньги на

финансовый рынок.

• Покупая или продавая валюту на открытом рынке.• Сам рынок саморегулируется ростом или снижением цен

на деньги.• ЦБ может производить эмиссию денег.

Эмиссию денег производит ЦБ, но не только он…Коммерческие банки с помощью банковского

мультипликатора генерируют саморегулируемыйденежный поток, когда на это есть спрос. % ставка

при этом – стоимость заимствования денег.

Банковский мультипликатор

• Банк А получает вклад в 100 гривен от господина Х• Банк обязан сохранить, скажем, 10% в резервах• Остальные 90 гривен банк дает господину Y в кредит• Господин Y кладет 90 гривен в банк В• Итого, в экономике уже вкладов на 190 гривен• Но процесс на этом не кончается – банк В дает кредит на 81

гривен г-ну Z. Итого: 271 гривна.• Этот процесс бесконечный и конечная денежная масса легко

считается как сумма геометрической прогрессии: 100*10 = 1000.

• 100 это денежная база. 1000 это денежная масса. 10 – это денежный мультипликатор

• В реальности такой ситуации не может быть, ибо % на кредит выше, чем на депозите. Мультипликатор возникает только тогда, когда высока деловая активность в экономике, прибыль от проектов выше стоимости заимствования денег в банке.

Банковский мультипликатор

• Банковский мультипликатор равен отношению Монетарной массы к денежной базе. М/В

• В Украине М (наличные + все депозиты)= 950 млрд. гривен.

• В (наличные + депозиты «до востребования) = 415 млрд. гривен.

• М/В в Украине = 2,3

• М/В в США = 8,5-9,0

Роль денежного мультипликатора.Потребность в деньгах в рыночной экономике

удовлетворяется посредством банковского мультипликатора-банки на свой риск выдают кредиты, восполняя потребность экономики в деньгах автоматически, без вмешательства ЦБ.

В итоге мы узнали, как регулируется финансовый рынок:- посредством ЦБ.- саморегулированием.

ДеньгиФинансы – “кровеносная система” экономики.

Деньги – средство обмена.

– Ликвидность (текучесть) – способность денег осуществлятьобмен с минимальными издержками.

– Ранее, деньги были в виде золотых или серебряных монет. Из-за того, что отсутствовала система гарантий государства и золотые деньги были сами по себе ценностью.

– Это привело к проблемам – драгметаллы имели свою собственную ценность, которая могла менятьстоимость/ликвидность денег.

– “Золотой Стандарт” ограничивает количество денег запасом золота в ЦБ, из-за чего может возникнуть недостаток денег в экономике и дефляция.

– Деньги – это обязательства, гарантированные государством, поэтому они могут быть в бумажном или электронном виде.

Спросите себя сами…• Насколько важно быть финансово грамотным

человеком, в условиях капитализма?

• Считаете ли Вы себя финансово грамотным человеком, ведете ли семейный бюджет, осуществляете ли планирование долгосрочных целей, например, своего пенсионного обеспечения?

• Можете ли Вы принимать правильные финансовые решения, которые бы не нанесли Вам ущерба?

• Требуется ли Вам совет грамотного специалиста, финансового консультанта?