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Administración de Marketing

FORMULARIO y PROBLEMARIO

Matemáticas de Marketing 101

Técnicas Cuantitativas Gerenciales Integradas

Ejercicios Prácticos para el Examen

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Prof. Matteo Marcantognini Palacios

ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN

Matemáticas de Marketing Wharton, 2009





Datos para el Análisis Cuantitativo Wharton, 2009



Números Duros: Costos, Márgenes, Participación de Mercado, Tamaño de la

Base de Clientes; Elasticidad Precio y Elasticidad Cruzada

Wharton, 2009

Cómo Medir la Elasticidad: Modelo Estadístico Log-Lineal

Gujarati (2009)





Elasticidades de la Demanda Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)



Demanda, Ventas y Fijación Estratégica de Precios Ramírez Padilla, ITESM 2008



Sustitutos y Complementos Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)



Complementos: Jamón y Queso Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)

Técnica Base de Definición del Mercado: Elasticidad-Precio Cruzada

Ketschmer, 2011





Competencia con Sustitutos y Cooperación con Complementos Ketschmer, 2011



Competencia con Sustitutos y Cooperación con Complementos Ketschmer, 2011



Cooperación con Complementos Ketschmer, 2011



Estrategia de Marketing de Complementos Ketschmer, 2011

Modelo de Mercado Competitivo Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)



Cómo Medir la Elasticidad: Modelo Estadístico Log-Lineal

Gujarati (2009)





Determinación del Precio de Equilibrio Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)



Determinación del Precio de Equilibrio Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)



Determinación del Precio y Volumen de Equilibrio de Mercado

Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)



La Elasticidad Precio de la Oferta Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)



Elasticidad Precio de la Oferta: Estimaciones Empíricas Commodities y Vivienda

Nicholson, Teoría Microeconómica (2008)



Promedios de la Industria y de Compañías Wharton, 2009

Una Regla Práctica para Fijar el Precio Pindyck y Rubinfeld, 1998

En Mercados Muy Competidos: Precio = Ingreso Marginal = Costo Marginal: P =IM = CM, P = CM En Mercados con Competencia Monopolística: IM = ∆I/ ∆Q = ∆PQ/AQ IM = P + Q*∆P/ ∆Q = P + P(Q/P)(∆P/ ∆Q) IM = P + P (1/EP) = CM (P – C M)/P = -1/EP = ÍNDICE DE LERNER N.B.: El Índice de Lerner nos da el Margen de Ganancia

Entonces la Regla Práctica de Fijación del Precio es:

P = CM / (1+ 1/EP) FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Prof. Matteo Marcantognini Palacios


1/ELASTICIDAD PRECIO DEMANDA = 1/EP

Una empresa monopolística se enfrenta a una demanda que tiene una elasticidad constante de -2.0. Tiene un CM de $20 por unidad y fija un P que maximiza los beneficios. Si el CM aumentara un 25%, ¿también subiría un 25% el P cobrado?

P1 = 20/(1-1/2) = 20/0,5 = $40

P2 = 25/(1-1/2) = 25/0,5 = $50

∆P = P1 - P2 / P1 = 50-40/40 = ¼ = 25%



Una Regla Práctica para Fijar el Precio Pindyck y Rubinfeld, 1998

Beneficio = ∏= Precio*Cantidad – Costo*Cantidad – Gasto Publicidad = ∏ = PQ – CQ – A

IMPub = P(∆Q/∆A) = 1 + CM(∆Q/∆A)

(P – CM)(∆Q/∆A) = 1

Cociente Publicidad / Ventas:

((P – CM)/P))(A/Q)(∆Q/∆A) = A/PQ

Regla Práctica para la Publicidad:

A/PQ = -(EA/EP) =

- Cociente entre Elasticidad Publicidad y Elasticidad Precio



Una Regla Práctica para la Publicidad Pindyck y Rubinfeld, 1998

ELASTICIDAD PUBLICIDAD de la DEMANDA = EA -1/EP

Una empresa obtiene unos ingresos por ventas de 1millón de $/año. La elasticidad precio de la demanda de su producto es -4 y la elasticidad publicidad es de 0.2. ¿Cuánto debe asignar al presupuesto de publicidad para mantener ese nivel de ingresos?

A = -(0,2/-4)*1.000.000 = 0.05*1.000.000 = 50K$

El presupuesto de publicidad debe ser de un 5% de los ingresos totales y debería ser así ya que la elasticidad precio de la demanda no es muy alta, lo que implica un alto margen por cada unidad adicional que se pueda vender: la publicidad bien vale lo que cuesta



Una Regla Práctica para la Publicidad Pindyck y Rubinfeld, 1998

Método del Margen Mullins et al, 2005





Método del Rendimiento Esperado Mullins et al, 2005

Volumen de PE y Volumen de RE Mullins et al, 2005





Pronósticos Esperados y Deseados Wharton, 2009



Análisis de Márgenes Wharton, 2009



Ejemplo de Análisis de Márgenes Wharton, 2009



Análisis de Punto de Equilibrio Total Wharton, 2009



Aplicación del Punto de Equilibrio Total Wharton, 2009



Volumen Incremental de Punto de Equilibrio Wharton, 2009



Aplicación de Volumen Incremental de Punto de Equilibrio: Costos Fijos

Wharton, 2009



Volumen Incremental de Punto de Equilibrio Wharton, 2009



Aplicación de Volumen Incremental de Punto de Equilibrio: Margen de Contribución

Wharton, 2009



Volumen Incremental de Punto de Equilibrio: Cambios en CF y Margen

Wharton, 2009



Break-Even Cannibalization Rate Wharton, 2009



Aplicación del BECR Wharton, 2009



Chain Model of Segment Value Wharton, 2009



Aplicación del Chain Model of Segment Value Wharton, 2009



Valor de Vida del Cliente = Customer Lifetime Value Wharton, 2009



Ejemplo de Valor de Vida del Cliente Wharton, 2009



Quick CLV, Cuando la Tasa de Retención y la Contribución Neta del Cliente Permanecen Constantes

Wharton, 2009



Quick CLV, Cuando la Tasa de Retención y la Contribución Neta del Cliente Permanecen Constantes

Wharton, 2009



Evaluación Rentabilidad de los Clientes Ramírez Padilla, ITESM 2008









Valor Económico al Cliente Wharton, 2009



Aplicación del Valor Económico al Cliente Wharton, 2009



Costo Por Millar Ponderado CPMP Wharton, 2009



Ejemplo de Costo Por Millar Ponderado Wharton, 2009

Modelo Costo-Volumen-Utilidad Ramírez Padilla, ITESM 2008





Modelo Costo-Volumen-Utilidad con Base en Actividades

Ramírez Padilla, ITESM 2008



Modelo Costo-Volumen-Utilidad y Flujo de Caja Ramírez Padilla, ITESM 2008



Modelo Costo-Volumen-Utilidad y Flujo de Caja Ramírez Padilla, ITESM 2008



Modelo Costo-Volumen-Utilidad y Capacidad Instalada




Caso Integrador de Modelo Costo-Volumen-Utilidad Ramírez Padilla, ITESM 2008



Ejercicio de Modelo Costo-Volumen-Utilidad Ramírez Padilla, ITESM 2008



Ejercicio Costo-Volumen-Utilidad Aplicado a Empresa de Servicios




Ejercicio de Métodos de Costeo: Costos Directos y Costos Absorbentes
















Ejercicio de Métodos de Costeo: Costos Directos y Costos Absorbentes Aplicados a Empresa de

Servicios Ramírez Padilla, ITESM 2008



Ejercicio de Métodos de Costeo: Costos Directos y Costos Absorbentes Aplicados a Empresa de Servicios




Ejercicio de Presupuesto de Operación Ramírez Padilla, ITESM 2008





















Ejercicio de Presupuesto Financiero Ramírez Padilla, ITESM 2008



Ejercicio de Presupuesto Financiero Ramírez Padilla, ITESM 2008



Ejercicio de Presupuesto de Flujo de Caja Ramírez Padilla, ITESM 2008









Criterios de Decisión de Inversión en Proyectos de Marketing

Ross, Weterfield y Jordan (2010)



Técnicas de Presupuesto de Capital para Proyectos de Marketing




Evaluación de los Flujos de Efectivo en Proyectos de Marketing




Evaluación de Proyectos de Marketing Ross, Weterfield y Jordan (2010)







Evaluación de Proyecto

Ud. Ha sido contratado como Gerente de Proyectos de una división de negocios de una reconocida empresa y tiene que evaluar un proyecto

de inversión cuyas características son las siguientes:

El proyecto tiene una vida de tres años

La empresa realizó un Gasto de Investigación&Desarrollo de 1,5 millones de VEB (bolívares)

La Inversión Inicial en Activos Fijos es de unos 30 millones de VEB

Adicionalmente se estima una inversión inicial de VEB 5.000.000 en Capital de Trabajo

El activo fijo será depreciado de forma acelerada en 35% el 1er año, 45% el 2do y 15% el 3er y último año

En el 1er año se estima un ingreso por ventas de 50 millones de VEB con un pronóstico de crecimiento del 10% en cada año siguiente

Los Gastos de Operación de este proyecto en cada año se estiman en un 50% de los ingresos

Se aplica una tasa del ISLR de 34%

Se espera vender el activo fijo al final del proyecto en unos 3 millones de VEB

Se espera recuperar el 100% del capital de trabajo neto invertido

El Costo del Capital Invertido o Tasa de Descuento en este proyecto es del 25%

Calcular el monto de la Inversión Inicial en el Año 0

Calcular los Flujos de Caja Operativos en los Años 1, 2 y 3

Calcular el Ingreso Neto por la venta del

activo fijo

Calcular los Flujos de Caja Libres para todos los años del proyecto

Calcular los Flujos de Cajas Descontados

Calcular el VPN en VEB, el PRD en años, el IR y la TIR% del Proyecto



Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Costos Hundidos -1.500.000

Gastos de Capital / Inversión Inicial -30.000.000

Capital de Trabajo CTN Inicial -5.000.000

Ingresos / Ventas (Pronóstico 10%) 50.000.000 55.000.000 60.500.000

Gastos Operativos (50% del ingreso) -25.000.000 -27.500.000 -30.250.000

Gasto de Depreciación (35%, 45% y 15%) -10.500.000 -13.500.000 -4.500.000

Utilidad antes de Impuestos 14.500.000 14.000.000 25.750.000

ISLR (34%) -4.930.000 -4.760.000 -8.755.000

Utilidad Neta 9.570.000 9.240.000 16.995.000

Sumar Gasto de Depreciación 10.500.000 13.500.000 4.500.000

Flujo de Caja Operativo 20.070.000 22.740.000 21.495.000

Precio de Venta del Activo Fijo 3.000.000

Valor en Libros del Activo Fijo -1.500.000

Ganancia por la Venta del Activo Fijo 1.500.000

ISLR por la Venta del Activo Fijo 34% -510.000

Ingreso Neto por la Venta del Activo Fijo =

Precio - ISLR 2.490.000

Cambio en el CTN 5.000.000

Flujo de Caja Libre -35.000.000 20.070.000 22.740.000 28.985.000

Flujos de Caja Descontados al 25% -35.000.000 16.056.000 14.553.600 14.840.320

Valor Presente Neto del Proyecto -35.000.000 -18.944.000 -4.390.400 10.449.920

Período de Recuperación Descontado PRD

en Años 2,2958

Índice de Rentabilidad IR 1,30

Tasa Interna de Retorno TIR % (VPN=0) 43,15%



Evaluación de Proyecto



Evaluación Estratégica de Proyecto Ramírez Padilla, ITESM 2008















Caso Integrador Planeación Estratégica Ramírez Padilla, ITESM 2008










Análisis Financiero



Análisis Horizontal de Balances Generales de Prufrock Corporation

2011 2012 Variación

ACTIVO Absoluta Porcentual

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 84 98 14 16,67%

Cuentas por Cobrar 165 188 23 13,94%

Inventarios 393 422 29 7,38%

Total Activos Circulantes 642 708 66 10,28%

Activos Fijos

Planta y Equipo Neto 2.731 2.880 149 5,46%

Total Activos Fijos Netos 2.731 2.880 149 5,46%

Activos Totales 3.373 3.588 215 6,37%

PASIVOS Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS

Documentos por Pagar 231 196 -35 -15,15%

Cuentas por Pagar 312 344 32 10,26%

Total Pasivos Circulantes 543 540 -3 -0,55%

Deuda a Largo Plazo 531 457 -74 -13,94%

Capital de los Propietarios

Acciones Comunes y Superávit Pagados 500 550 50 10,00%

Utilidades Retenidas 1.799 2.041 242 13,45%

Capital Total de los Accionistas 2.299 2.591 292 12,70%

Total Pasivo y Capital de los Accionistas 3.373 3.588 215 6,37%

Análisis Vertical Balances Generales de Prufrock Corporation

2011 2011 2012 2012

ACTIVO $ % $ %

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 84 2,49% 98 2,73%

Cuentas por Cobrar 165 4,89% 188 5,24%

Inventarios 393 11,65% 422 11,76%

Total Activos Circulantes 642 19,03% 708 19,73%

Activos Fijos

Planta y Equipo Neto 2.731 80,97% 2.880 80,27%

Total Activos Fijos Netos 2.731 80,97% 2.880 80,27%

Activos Totales 3.373 100,00% 3.588 100,00%


Documentos por Pagar 231 6,85% 196 5,46%

Cuentas por Pagar 312 9,25% 344 9,59%

Total Pasivos Circulantes 543 16,10% 540 15,05%

Deuda a Largo Plazo 531 15,74% 457 12,74%


Acciones Comunes y Superávit Pagados 500 14,82% 550 15,33%

Utilidades Retenidas 1.799 53,34% 2.041 56,88%

Capital Total de los Accionistas 2.299 68,16% 2.591 72,21%

Total Pasivo y Capital de los Accionistas 3.373 100,00% 3.588 100,00%

Análisis Vertical del Estado de Resultados de Prufrock Corporation

2012

Ventas 2.311 100,00%

Costo de Ventas 1.344 58,16%

Utilidad Bruta (en este caso es igual al EBITDA) 967 41,84%

Gasto de Inversión: Depreciación 276 11,94%

Utilidad antes de Intereses e Impuestos UAII o EBIT 691 29,90%

Gasto por Pago de Intereses 141 6,10%

Utilidad antes de Impuestos UAI 550 23,80%

ISLR (34%) 187 8,09%

Utilidad Neta 363 15,71%

Dividendos en Efectivo 121

Incremento Utilidades Retenidas 242

100,00%

Balances Generales de Prufrock Corporation (en

millones de dólares) 2011 2012

ACTIVO

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 84 98

Cuentas por Cobrar 165 188

Inventarios 393 422

Total Activos Circulantes 642 708

Activos Fijos

Planta y Equipo Neto 2.731 2.880

Total Activos Fijos Netos 2.731 2.880

Activos Totales 3.373 3.588


Documentos por Pagar 231 196

Cuentas por Pagar 312 344

Total Pasivos Circulantes 543 540

Deuda a Largo Plazo 531 457


Acciones Comunes y Superávit Pagados 500 550

Utilidades Retenidas 1.799 2.041

Capital Total de los Accionistas 2.299 2.591

Total Pasivo y Capital de los Accionistas 3.373 3.588

Estado de Resultados de Prufrock Corporation

(en millones de dólares)

2012

Ventas 2.311

Costo de Ventas 1.344

Utilidad Bruta (en este caso es igual al EBITDA) 967

Gasto de Inversión: Depreciación 276

Utilidad antes de Intereses e Impuestos UAII o EBIT 691

Gasto por Pago de Intereses 141

Utilidad antes de Impuestos UAI 550

ISLR (34%) 187

Utilidad Neta 363

Dividendos en Efectivo 121

Incremento Utilidades Retenidas 242



Análisis Financiero Estado de Fuentes y Usos Básicos de Fondos de Prufrock Corporation (en

millones de dólares)

FUENTES KK$ USOS KK$

DISMINUCIONES DEL ACTIVO AUMENTOS DEL ACTIVO

Decremento Efectivo y Equivalentes de efectivo N/A Incremento Efectivo y Equivalentes 14

Decremento Cuentas por Cobrar N/A Incremento Cuentas por Cobrar 23

Decremento Inventarios N/A Incremento Inventarios 29

Decremento Activo Fijo Neto N/A Incremento Activo Fijo Neto 149

AUMENTOS DE PASIVO Y PATRIMONIO DISMINUCIONES DE PASIVO Y PATRIMONIO

Incremento Documentos por Pagar N/A Decremento Documentos por Pagar 35

Incremento Cuentas por Pagar 32 Decremento Cunetas por Pagar N/A

Incremento Deuda a Largo Plazo N/A Decremento Deuda a Largo Plazo 74

Incremento Acciones Comunes y Superávit de Capital 50 Decremento Acciones Comunes y Superávit de Capital

Incremento Utilidades Retenidas 242 Decremento Utilidades Retenidas

Total Fuentes 324 Total Usos 324

Estado de Fuentes y Usos de Fondos de Prufrock Corporation (en


FUENTES KK $ USOS KK $

Fondos Provenientes de las Operaciones

Utilidad Neta 363 Dividendos 121

Depreciación 276 Adiciones al Activo Fijo (=Deprec.+Variac.Act.Fijo Neto) 425

Incremento Cuentas por Pagar 32 Incremento Cuentas por Cobrar 23

Incremento Acciones Comunes y Superávit de Capital 50 Incremento Inventarios 29

Decremento Documentos por Pagar 35

Decremento Deuda a Largo Plazo 74

Incremento Efectivo y Equivalentes 14

Total Fuentes 721 Total Usos 721

Identidad de Flujo de Efectivo de Prufrock Corporation (en


FLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACTIVOS $

Utilidad Neta 363

Más Depreciación 276

Más Intereses Pagados 141

Flujo de Caja Operativo 780

Menos Capital de Trabajo Final -168

Más Capital de Trabajo Inicial 99

Menos Activos Fijos Netos Finales -2.880

Más Activos Fijos Netos Iniciales 2.731

Menos Depreciación -276

Flujo de Caja de los Activos 286

Más Intereses Pagados 141

Menos Deuda LP al final del período -457

Menos Deuda LP al inicio del período 531

Flujo de Caja para los Acreedores 215

Más Dividendos Pagados 121

Más Capital de los Accionistas Final -550

Menos Capital de los Accionistas Inicial 500

Flujo de Caja para los Accionistas 71

Estado de Flujo de Efectivo de Prufrock Corporation

(en millones de dólares) FLUJO DE EFECTIVO DERIVADO DE LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS $

Utilidad Neta 363

Más Depreciación 276

Más Incremento Cuentas por Pagar 32

Menos Incremento Inventarios -29

Menos Incremento Cuentas por Cobrar -23

Efectivo Neto Proveniente (Utilizado) de las Operaciones 619

FLUJO DE EFECTIVO DERIVADO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN $

Menos Adquisiciones de Activo Fijo Neto -149

Menos Depreciación (Cancelación de Activos Fijos) -276

Efectivo Neto Proveniente (Utilizado) de Actividades de Inversión -425

EFECTIVO DERIVADO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO $

Disminución en Documentos por Pagar -35

Disminución en la Deuda a Largo Plazo -74

Dividendos Pagados -121

Incremento en Acciones Comunes 50

Efectivo Neto Proveniente (Utilizado) de Actividades de Financiamiento -180

Variación Efectivo y Equivalentes de Efectivo 14

Efectivo al Inicio del Período 84

Efectivo al Final del Período 98



Análisis Financiero Razones Financieras de Prufrock Corporation

Ratios de Rentabilidad 2012

Margen de Utilidad Neta = utilidad neta / ventas 15,71%

Apalancamiento Financiero = activo total / patrimonio 1,38

Rendimiento del Activo ROA = Return on Assets = utilidad neta/ activo total 10,12%

Rendimiento sobre el Capital ROE = Return on Equity = util.neta / patrimonio 14,01%

Rendimiento sobre el Capital ROE = Return on Equity =

ROA*Apalancamiento 14,01%

Deuda sobre Patrimonio = deuda de LP / patrimonio 17,64%

Razón de Pago de Dividendos = dividendos / utilidad neta 33,33%

Rotación del Patrimonio = ventas / patrimonio 0,89

Ratios de Utilización o Rotación de los Activos

Rotación de los Activos = ventas / activo total 0,64

Rotación de Inventarios = costo de ventas / inventarios 3,18

Días de Inventario = 365 / rotación de inventarios 114,61

Rotación Cuentas por Cobrar = ventas / CxC 12,29

Días CxC = 365 / rotación CxC 29,69

Rotación Cuentas por Pagar = Costo de Ventas / CxP + Variación

Inventarios 3,91

Días CxP = 365 / rotación CxP 93,42

Ratios de Solvencia y Liquidez

Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes - Pasivos Circulantes 168

Razón Corriente = Activos Circulantes / Pasivos Circulantes 1,31

Prueba del Ácido 1 = (Activos Circ. - Invent.) / Pasivos Circulantes 0,53

Prueba del Ácido 2 = Efectivo / Pasivos Circulantes 0,18

Cobertura de Intereses = UAII / intereses pagados 4,90

Razones de Crecimiento

Tasa de Retención = Utilidad Retenida / Utilidad Neta = 1 - div/utilidad neta 66,67%

Tasa de Crecimiento = Tasa de Tretención * ROE 9,34%

Balances Generales de Pufrock Corporation, Partidas, Fuentes y Aplicaciones de

Efectivo (en miles de dólares)

Inicial Final Variación Aumento / Disminución

Cuenta del BG

Partida de

Efectivo

Fuente /

Aplicación Activos

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 84 98 14 Aumento Incremento Fuente

Cuentas por Cobrar 165 188 23 Aumento Decremento Uso

Inventarios 393 422 29 Aumento Decremento Uso

Activo Fijo Neto 2.731 2.880 149 Aumento Decremento Uso

Total activos 3.373 3.588 215 Aumento Decremento Uso

Pasivos y Capital Contable

Documentos por Pagar 231 196 -35 Disminución Decremento Uso

Cuentas por Pagar 312 344 32 Aumento Incremento Fuente

Deuda a Largo Plazo 531 457 -74 Disminución Decremento Uso

Acciones Comunes y Superávit Pagados 500 550 50 Aumento Incremento Fuente

Utilidades Retenidas 1.799 2.041 242 Aumento Incremento Fuente

Total Pasivos y Capital Contable 3.373 3.588 215 Aumento Incremento Fuente

Seguimiento del Efectivo y del Capital de

Trabajo Neto de Pufrock Corporation

Ciclo Operativo y Ciclo del Efectivo de

Pufrock Corporation Inicial Final Costo de Ventas 1.344

Capital de Trabajo Neto 99 168 Inventarios Promedio 408

Activos Fijos 2.731 2.880 Rotación Inventarios 3,30

Total 2.830 3.048 Días de Inventario (1) 111

Deuda a Largo Plazo 531 457

Capital 2.299 2.591 Ventas netas 2.311

Total 2.830 3.048 Cuentas por Cobrar Promedio 177

Rotación Cuentas Por Cobrar 13,09

Ecuación del Efectivo de Pufrock

Corporation

Días Cuentas por Cobrar (2) 28

Ciclo Operativo (3=1+2) 139

Deuda a Largo Plazo 531 457 Costo de Ventas 1.344

Más Capital 2.299 2.591 Cuentas por Pagar Promedio 328

Más Pasivo Circulante 543 540 Rotación Cuentas Por Pagar 4,10

Menos Activo Circulante distinto del Efectivo -558 -610 Días Cuentas por Pagar (4) 89

Menos Activos Fijos -2.731 -2.880

Es Igual al Saldo de Efectivo 84 98 Ciclo del Efectivo (5=3-4) 49



Análisis Financiero Proyección Estado de Resultados de Prufrock Corporation


2012 2013 2014 2015 2016

Ventas 2.311 2.439 2.600 2.797 3.038

Costo de Ventas 1.344 1.365 1.387 1.409 1.431

Utilidad Bruta (en este caso es igual al EBITDA) 967 1.074 1.213 1.389 1.607

Gasto de Inversión: Depreciación 276 328 345 371 404

Utilidad antes de Intereses e Impuestos UAII o EBIT 691 746 868 1.018 1.204

Gasto por Pago de Intereses 141 152 177 208 246

Utilidad antes de Impuestos UAI 550 594 691 810 958

ISLR (34%) 187 202 235 275 326

Utilidad Neta 363 392 456 535 632

Dividendos en Efectivo 121 248 276 314 362

Incremento Utilidades Retenidas 242 144 180 221 270

Proyección Balance General de Prufrock Corporation


2012 2013 2014 2015 2016

ACTIVO

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 98 -129 -98 -99 -117

Cuentas por Cobrar 188 198 212 228 247

Inventarios 422 766 816 878 954

Total Activos Circulantes 708 835 930 1.007 1.084

Activos Fijos

Planta y Equipo Neto 2.880 2.952 3.107 3.336 3.633

Total Activos Fijos Netos 2.880 2.952 3.107 3.336 3.633

Activos Totales 3.588 3.787 4.037 4.343 4.717


Documentos por Pagar 196 -123 202 231 268

Cuentas por Pagar 344 693 405 422 442

Total Pasivos Circulantes 540 570 608 654 710

Deuda a Largo Plazo 457 482 514 553 601


Acciones Comunes y Superávit Pagados 550 550 550 550 550

Utilidades Retenidas 2.041 2.185 2.365 2.586 2.856

Capital Total de los Accionistas 2.591 2.735 2.915 3.136 3.406

Total Pasivo y Capital de los Accionistas 3.588 3.787 4.037 4.343 4.717

Premisas del Negocio para el Pronóstico de Pufrock

Corporation Escenario Favorable 2.013 2.014 2.015 2.016

Pronóstico de Ventas 4% 5% 6% 7%

Tasa de Inflación Anual 1,5% 1,5% 1,5% 1,5%

Pronóstico de Costo de Ventas 4% 5% 6% 7%

Plan de Inversiones en Activos Fijos 400 500 600 700

Vida Útil en Años 10 10 10 10

Cobertura de Intereses 4,90 4,90 4,90 4,90

ISLR 34% 34% 34% 34%

Rotación Cuentas por Cobrar 12,29 12,29 12,29 12,29

Rotación Inventarios 3,18 3,18 3,18 3,18

Rotación Activos Totales 0,64 0,64 0,64 0,64

Rotación Cuentas por Pagar 3,91 3,91 3,91 3,91

Rotación Patrimonio 0,89 0,89 0,89 0,89

Deuda sobre Patrimonio 17,64% 17,64% 17,64% 17,64%

Education

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